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UNIDAD 2: DESCUENTOS

Descuentos en General: Son operaciones de descuento aqullas en las que conocido

un valor que vence en el futuro, tratamos de calcular su capital, de acuerdo a una ley
financiera, en un momento anterior. Al valor que vence en el futuro se lo denomina
valor nominal (N), es la suma escrita en un documento que debe ser pagada al
vencimiento, y al capital, valor actual o efectivo (V), que es el valor de la obligacin al
momento que est referido el clculo, por lo general, la fecha en que se lo desea
negociar antes de su vencimiento. Las operaciones de descuento son operaciones
inversas a las de inters, por cuanto el valor conocido es el valor futuro, mientras que
en las de inters lo es el capital.

Llamaremos descuento (D), a la reduccin que se practica sobre el importe de una

obligacin, por su pago antes de su vencimiento. Es la diferencia entre el valor nominal
y el valor actual.

La obligacin de pago se documenta generalmente en un papel de comercio, donde

costa la suma a pagar y el plazo o la fecha en que debe efectivizarse el pago.

V N D

El importe del descuento depende del mtodo de clculo que se utilice: a) descuento
comercial, b) descuento racional a inters simple, c) descuento compuesto (discreto o
continuo) y d) descuento con tasa de descuento.

Descuento Comercial: es el inters simple calculado sobre el valor nominal, como si

ste fuera el capital.

Designamos con D1 al descuento comercial y con V1 al valor actual.

D1 N .i.n

El valor actual resultar V1 N D1 reemplazando D1 se tiene V1 N N .i.n

Luego V1 N 1 i.n

Crtica del Descuento Comercial

En la frmula V1 N 1 i.n , podemos observar, que cuando i.n 1 , V1 0 ,

cualquiera fuese su valor nominal.

Ejemplo: un documento de crdito a 10 aos de plazo, descontado al 10% anual,

carecera de valor presente o actual. Veamos:

V1 N 1 0,10.10 N 1 1 0

1
Si fuera superior a 1, el valor actual sera negativo, el tenedor de un documento
debera abonar para desprenderse de l.

Ambas situaciones resultan absurdas, a las cuales se llega cuando existen tasas
1 1
elevadas o cuando el tiempo es prolongado, es decir, i o n .
n i

La cuestin se plantea por un error de concepto en la definicin de este descuento, se

calcula el inters sobre el valor futuro en lugar de hacerlo sobre el valor actual.

En conclusin, debe aplicarse en operaciones de corto plazo y con tasas corrientes.

Descuento Racional a Inters Simple: se llama descuento racional a inters simple,

a aquel en que se calcula el inters simple considerando como capital al valor actual,
en lugar del valor nominal como en el descuento comercial. Utilizamos las notaciones
D2 para representar el descuento racional y V2 para el valor actual.

Por definicin ser:

D2 V2 .i.n

Siendo por lo comn V2 un valor desconocido

N V2 D2 reemplazando D2 se tiene N V2 V2 .i.n

De donde N V2 1 i.n ,

N
Luego la frmula del valor actual ser V2
1 i.n
Descuento Compuesto: El descuento compuesto o descuento a inters compuesto
(D3) de una obligacin, es el inters compuesto calculado sobre el valor actual de la
misma. Las frmulas que se aplican en el descuento compuesto son las mismas que
se aplican en el inters compuesto, reemplazando capital por valor actual (V3) y monto
por valor nominal (N).

N V3 1 i n

N
Luego la frmula del valor actual ser V3
1 i n
Descuento Continuo: Si al descuento compuesto le aplicamos capitalizacin
continua, nos encontramos frente al descuento continuo (D4), cuyas frmulas coinciden
con las de monto mximo, reemplazando al capital por valor actual (V4) y al monto
mximo por valor nominal (N).

Recordemos la frmula de monto con capitalizacin continua: Cn Co .e n.i

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Reemplazando C 0 por valor actual y C n por el valor nominal, utilizando subndice 4,
tenemos

V4 N .e n.i

El descuento ser:

D4 N V4 reemplazando V4 se tiene D4 N N .e n.i

Luego
D4 N 1 e n.
Descuento con Tasa de Descuento: Los mtodos de descuentos que hemos visto,
se calculan en base a una tasa de inters, puede partirse tambin de una tasa de
descuento.

Se llama tasa de descuento, al descuento practicado a una unidad de valor nominal en

una unidad de tiempo. Lo simbolizamos con la letra d .

Mientras que la tasa de inters se aplica sobre el valor inicial de un periodo computado
en el orden cronolgico, para hallar el valor final, la de descuento es aplicada al valor
final para hallar el valor inicial computando el tiempo en orden cronolgico inverso.

Grficamente:

En la parte superior aplicamos el 5% de inters en un periodo a un valor inicial de

$100 y en la inferior el 5% de descuento a un valor final tambin de $100, en ambos
casos para un perodo, segn la definicin de estas tasas.

Es evidente que no resulta lo mismo transformar un valor inicial de $100 en $105, que
uno de $95 en $100, para el mismo tiempo.

Con la tasa de descuento se practica un mtodo de descuento compuesto, es decir,

en cada perodo, contando el tiempo desde el vencimiento hasta el momento en que
se calcula el valor actual, se aplica la tasa sobre el valor a que se lleg en el perodo
precedente.

La frmula del valor actual surge de un procedimiento de induccin completa, por el

cual se obtiene:

V5 N 1 d
n

De esta frmula se deducen:

N V5 1 d n

3

D5 N 1 1 d n

Comparacin entre los distintos mtodos de descuento

Comparacin entre el descuento comercial y el racional a inters simple:

Partiendo de las respectivas frmulas de descuento:

D1= N.d.n D2= V2.i.n

Y haciendo d = i, resulta: D1 = N.i.n

Para n = 0: D1 = D2 = 0

Para n > 0: D1 > D2 por ser N > V2

Restando:

D1 D2 = N.i.n - V2.i.n = i.n (N V2)

D1 D2 = D2.i.n

La diferencia entre el descuento comercial y el racional a inters simple es igual al

inters simple del descuento racional. Para calcular el valor nominal, partiendo de la
diferencia de los descuentos, hacemos:

D1 D2 = D2 .i.n. N = D2 . D1
N N
D1 .D2
N
D1 D2

Comparacin entre los descuentos comercial y compuesto: La comparacin

analtica entre los descuentos comercial y compuesto se realiza analizando las
frmulas de ambos descuentos por el binomio de Newton, desarrollo que puede
consultarse en la bibliografa correspondiente. De esta comparacin se obtiene:

D1 D3

El descuento comercial resulta mayor que el compuesto para todo n>0. Cuando
n = 0, ambos descuentos se hacen nulos.

Comparacin entre los descuentos racional a inters simple y compuesto: En

esta comparacin se aplican las conclusiones a que hemos arribado al comparar el
inters simple con el inters compuesto:

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Para n = 0: D2 = D3 = 0

Para n = 1: D2 = D3

Para 0<n<1 : D2 > D3

Para n > 1 : D2 < D3

Concluimos diciendo que, el descuento compuesto es mayor que el racional, cuando el

plazo es superior a un periodo de capitalizacin, es menor para un plazo positivo
menor que un perodo de capitalizacin y son iguales, cuando el tiempo es nulo y
cuando es igual a un periodo de capitalizacin.

Comparacin entre los descuentos comercial y con tasa de descuento: Si

comparamos ambos descuentos (haciendo d = i):

D1 = N.i.n D5 = N[1- (1 i)n]

Resulta:

Para n= 0: D1 = D5 = 0

Para n =1: D1 = D5

Para n > 1, si se desarrollan las frmulas de ambos descuentos (consultar en la

bibliografa correspondiente), se obtiene:

Para n> 1: D1 > D5

Para 0 < n<1: D1 < D5

*Nota: Todas las frmulas derivadas quedan a cargo del alumno.

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