Control 8

Hernn Vctor Rojas Bahamondez

Formulacin y Evaluacin de Proyectos

Instituto IACC

20 de agosto de 2017

1
 ndice

Introduccin .......................................................................................................... 3
Caso ....................................................................................................................... 4
Clculo del VAN de cada proyecto ...................................................................... 4

Grficos de los flujos de cada proyecto .............................................................. 5

Anlisis Financiero ................................................ Error! Bookmark not defined.

Conclusin ............................................................................................................10
Bibliografa ..Er
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2
 Introduccin

Un proyecto es una unidad de actividad, que para poder llevarlo a cabo necesita recursos. Se

realiza con la esperanza de obtener ganancias de carcter financiero, econmico y social. Por lo

general una empresa tiene ms de una opcin de proyecto en la que invertir, la dificultad est

en analizarlos y determinar la mejor opcin para favorecer la rentabilidad de la empresa.

En este informe se analizar el caso de la consultora El Consultor, quienes se ven enfrentados

en la situacin de decidir en qu proyecto invertir, utilizando algunas herramientas financieras

como el Valor Actual Neto y el ndice de Valor Actual Neto.

3
 Caso

La consultora El Consultor tiene encomendado el realizar la evaluacin y sugerencia de que

proyecto se debe realizar un inversionista importante en el pas, existen 5 proyectos en

Inversin Periodos
inicial
Flujo neto Tasa de 0 1 2 3 4 5 6 7 8
Proyectos descuento
A 10% 2200 -2000 300 2400 3000
B 12,50% 120000 -2000 -4000 45000 50000 52000 60000 6500 3250
C 19% 1200 -550 -100 -100 2000 2200
D 20% 3000 -800 -500 1000 1200 1500 1300
E 14% 4500 -200 -200 -340 1250 3000 3200 4000
evaluacin en donde la empresa deber sugerir que proyecto es el indicado para la inversin.

Dado esto se pide:

1.-Calcular el VAN para cada proyecto.

Clculo del VAN de cada proyecto

2000 300 2400 300

= + + + 2000 = 1562,188375
(1 + 0,1)1 (1 + 0,1)2 (1 + 0,1)3 (1 + 0,1)4

2000 4000 45000 50000 52000 60000

= (1+0,125)1 + (1+0,125)2 + (1+0,125)3 + (1+0,125)4 + (1+0,125)5 + (1+0,125)6 +

6500 3250
(1+0,125)7
+ (1+0,125)8 120000 = 450,6119758

550 100 100 2000 2200

= (1+0,19)1 + (1+0,19)2 + (1+0,19)3 + (1+0,19)4 + (1+0,19)5 1200 = 127,1031816

800 500 1000 1200 1500 1300

= (1+0,2)1 + (1+0,2)2 + (1+0,2)3 + (1+0,2)4 + (1+0,2)5 + (1+0,2)6 3000 = 1818,297754

4
 200 200 340 1250 3000 3200 4000
= + + + + + + 4500
(1 + 0,14)1 (1 + 0,14)2 (1 + 0,14)3 (1 + 0,14)4 (1 + 0,14)5 (1 + 0,14)6 (1 + 0,14)7

= 295,8101648

2.- Graficar los flujos de cada proyecto

FLUJOS PROYECTO A
4000
3000
2000
FLUJO

1000
0
-1000 1 2 3 4
-2000
-3000
PERIODOS

3000
2400
300
0 1
2 3 4

2000 2000

FLUJOS PROYECTO B
80000

60000
FLUJOS

40000

20000

0
1 2 3 4 5 6 7 8
-20000
PERIODOS

45000 50000 52000 60000 6500 3250

2
5
 0 1
3 4 5 6 7 8
6 7 8
120000 2000 4000
FLUJOS PROYECTO C
3000

2000
FLUJOS

1000

0
1 2 3 4 5
-1000
PERIOdos

2000 2200

0 1 2 3
4 5

1200 550 100 100

FLUJOS PROYECTO D
2000

1000
FLUJOS

0
1 2 3 4 5 6
-1000
PERIODOS

1000 1200 1500 1300

0 1 2
3 4 5 6
3000 800 500
6
 FLUJOS PROYECTO E
5000
4000
3000
FLUJOS

2000
1000
0
-1000 1 2 3 4 5 6 7
PERIODOS

1250 3000 3200 4000

0 1 2 3
4 5 6 7
6 7
4500 200 200 340

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3.-Explicar cul es el proyecto seleccionado y por qu.

Anlisis Financiero

Como un VAN negativo no presenta utilidad, se descartan automticamente los proyectos A y D.

Con respecto a los tres restantes, todos tienen un VAN mayor a cero, por lo que s presentan
rentabilidad. Se analizan los proyectos B, C y E con respecto al TIR y al IVAN:

Proyecto B:

El VAN es 450,6119758

2000 4000 45000 50000 52000 60000 6500 3250

0= (1+)1 + (1+)2 + (1+)3 + (1+)4 + (1+)5 + (1+)6 + (1+)7 + (1+)8
120000

TIR=0,125902

450,6119758
= = = 0,0037551
120000

Proyecto C:

El VAN es 127,1031816

550 100 100 2000 2200

0 = (1+)1 + (1+)2 + (1+)3 + (1+)4 + (1+)5 1200

TIR=0,210322

127,1031816
= = = 0,105919318
1200

Proyecto E:

El VAN es 295,8101648

200 200 340 1250 3000 3200 4000

0 = (1+)1 + (1+)2 + (1+)3 + (1+)4 + (1+)5 + (1+)6 + (1+)7 4500

8
 TIR=0,151847

295,8101648
= = = 0,065735592
4500

Resumen:

Proyecto VAN TIR IVAN

B 450,6119758 0,125902 0,0037551
C 127,1031816 0,210322 0,105919318
E 295,8101648 0,151847 0,065735592

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 Conclusin

La consultora El Consultor, para evaluar proyectos se podra enfrentar a dos casos: si existe
restriccin de capital y por otro lado si no existe restriccin de capital.
En el caso de que no exista restriccin de capital, El Consultor podra realizar todos los
proyectos con VAN mayor a cero (B, C y E) ya que son los que presentan rentabilidad a favor de
la consultora. Adems se observa que entre el proyecto B, C y E, el que entrega una mayor
ganancia adicional es el Proyecto A, ya que tiene un VAN mayor a los otros dos, por lo tanto se
escogera este.
Pero en el caso de que la empresa no tenga los recursos suficientes para financiar todos los
proyectos, el VAN y TIR no son suficientes indicadores para determinar qu proyecto se debe
escoger. Es aqu donde aparece el IVAN, que mide cunto VAN aporta cada peso invertido
individualmente en cada proyecto. Con respecto a esto, se obtuvo que el proyecto C es aqul
que tiene un mayor IVAN, por lo que en este caso sera el ms rentable por cada peso invertido.

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 Bibliografa

Contenidos semana 8

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