DESARROLLO

1.1. CONCEPTO DE DINERO

El dinero es cualquier artculo o registro verificable que se acepte generalmente como pago
por bienes y servicios y el reembolso de deudas en un determinado pas o contexto
socioeconmico. Las principales funciones del dinero se distinguen como: un medio de
intercambio; Una unidad de cuenta; Una reserva de valor; Y, a veces, una norma de pago
diferido. Cualquier artculo o registro verificable que cumpla con estas funciones puede ser
considerado como dinero.1

El dinero es histricamente un fenmeno emergente del mercado que establece un dinero de

mercancas, pero casi todos los sistemas monetarios contemporneos se basan en dinero fiat.
El dinero Fiat, como cualquier cheque o nota de deuda, no tiene valor de uso como un bien
fsico. Deriva su valor al ser declarado por un gobierno como moneda de curso legal; Es decir,
debe ser aceptada como una forma de pago dentro de los lmites del pas, para "todas las
deudas, pblicas y privadas".2

La fuente monetaria de un pas consiste en moneda (billetes y monedas) y, dependiendo de la

definicin utilizada, uno o ms tipos de dinero bancario (los saldos en cuentas corrientes,
cuentas de ahorro y otros tipos de cuentas bancarias). El dinero bancario, que consiste slo en
registros (en su mayora informatizados en la banca moderna), forma con mucho la mayor
parte del dinero amplio en los pases desarrollados. 3

Se cree que la palabra "dinero" proviene de un templo de Juno, en el Capitolio, una de las siete
colinas de Roma. En el mundo antiguo Juno se asociaba a menudo con el dinero. El templo de
Juno Moneta en Roma era el lugar donde la menta de Roma antigua se localiz.

1
Mishkin, Frederic S. (2007). La economa del dinero, la banca y los mercados financieros (edicin alternativa).
Boston: Addison Wesley. pag. 8. ISBN 0-321-42177-9.
2
"La Etimologa del Dinero". El Wall Street Psychologist.com. Archivado desde el original el 3 de abril de 2015.
Obtenido el 24 de febrero de 2015.
3
Bernstein, Peter, A Primer in Money and Banking, y Gold, Wiley, edicin de 2008, pp. 29-39

1
El nombre "Juno" puede derivar de la diosa Etrusca Uni (que significa "uno", "nico",
"unidad", "unin", "unido") y "Moneta" o de la palabra latina "monere" , Advertir, o instruir) o
la palabra griega "moneres" (solo, nico).4
En el mundo occidental, un trmino frecuente para moneda-dinero ha sido specie, que
proviene del latn en especie, que significa "en especie".5

I.2. AGREGADO MONETARIO Y DINERO BANCARIO

Los agregados monetarios son categoras amplias que miden la oferta monetaria en una
economa. En los Estados Unidos, los agregados monetarios estandarizados estn etiquetados
M0 (papel y moneda), M1 (todo M0 ms cheques de viajero y depsitos a la vista), M2 (todo
M1, cuotas de mercado monetario y depsitos de ahorro); Un agregado conocido como M3
(que incluye depsitos a plazo superior a $ 100.000 y fondos institucionales) no ha sido
rastreado por la Reserva Federal desde 2006, pero todava se calcula ampliamente por los
analistas.6

Un agregado adicional es la base monetaria (MB), que difiere de la oferta monetaria. El

agregado de MB no se observa ampliamente. Incluye no slo el suministro total de dinero en
circulacin, sino que incluye especficamente la parte de las reservas de los bancos
comerciales que se almacenan en el banco central.6
La Reserva Federal utiliza los agregados de dinero como una mtrica para cmo las
operaciones de mercado abierto -como el comercio de valores del Tesoro o el cambio de la
tasa de descuento- afectan a la economa. Los inversores y economistas observan de cerca los
agregados porque ofrecen una representacin ms precisa del tamao real de la oferta de
dinero de un pas. Debido a que los datos M1 y M2 se informan semanalmente, los inversores
pueden medir la tasa de cambio de los agregados monetarios y la velocidad monetaria en
general.6

4
D'Eprio, Peter y Pinkowish, Mary Desmond (1998). Cules son las siete maravillas del mundo? First Anchor
Books, p.192. ISBN 0-385-49062-3
5
"Diccionario Online de Etimologa". Etymonline.com. Obtenido 2009-04-20.
6
http://www.investopedia.com/terms/m/monetary-aggregates.asp

2
El estudio de los agregados monetarios puede generar mucha informacin sobre la estabilidad
financiera y la salud general de un pas. Por ejemplo, los agregados monetarios que crecen a
un ritmo demasiado rpido pueden causar temor a la sobreinflacin - si hay una mayor
cantidad de dinero en circulacin para ser utilizada en la misma cantidad de bienes y servicios,
es probable que los precios aumenten en respuesta - Que es un ejemplo comn de la ley de la
oferta y la demanda. Si esto ocurre, es probable que los grupos de bancos centrales se vean
obligados a subir las tasas de inters o detener el crecimiento de la oferta monetaria de alguna
manera.

Durante dcadas, los agregados monetarios fueron esenciales para comprender la economa de
una nacin y fueron claves en el establecimiento de polticas de bancos centrales en general.
Las ltimas dcadas han revelado que hay una conexin ms baja entre las fluctuaciones en la
oferta monetaria y mtricas significativas como la inflacin, as como el producto interno
bruto (PIB) y el desempleo. A partir de 2016, la poltica monetaria del banco central se
entiende mejor al examinar la cantidad de dinero que la Reserva Federal est liberando en la
economa. M2 todava se considera til como un indicador de inflacin potencial cuando se
compara con el crecimiento del PIB.

EL Dinero bancario es una expresin utilizada en Macroeconoma, a nivel de los agregados

econmicos y monetarios.
Est constituido por el total de depsitos a la vista existentes en un momento determinado en
los bancos comerciales.

El Dinero Bancario es cuantitativamente ms importante que los billetes y monedas en

circulacin, por cuanto la mayora de las transacciones se realizan por medio de cheques.
El Dinero mantenido en depsitos a la vista permite a los bancos otorgar prstamos utilizando
dichos depsitos, lo que hace aumentar la cantidad de dinero existente en la economa.

3
En otras palabras, los depsitos permiten a los bancos crear ms Dinero. Esto se basa en el
hecho de que los cuentacorrentistas no retiran sus depsitos simultneamente y, a su vez, a los
bancos se les faculta a mantener como Encaje slo una fraccin del total de los depsitos.

El dinero bancario surge al incrementarse el cambio trayecticio, puesto que deban mantenerse
depsitos de dinero en poder de los mercaderes y orfebres que se transforman en banqueros.
Ya en la Edad media las ferias contribuyeron a la liquidacin de operaciones con dinero no
fsico, utilizando tanto ttulos de crdito como la compensacin de pagos. Los banqueros de
feria no hay duda que utilizaban formas de dinero bancario. Desde el siglo XIV al siglo XVIII
hay abundante documentacin y rastros de concesiones reales y municipales para intermediar
pagos y garantizarlos en las ferias y mercados que se convocaban en las ms importantes
plazas y en pocas fijas. El giro a una feria es tradicional en las cambiales.

Los bancos de depsito se iniciaron en el siglo XV y en el XVI ya mantenan cuentas sobre las
que se giraba habitualmente. Algunos bancos pblicos funcionaron como bancos de depsito,
entre ellos la Taula de Canvi de Barcelona y la de Valencia. En aquellos momentos los bancos
no podan crear dinero bancario, pero era evidente que s se utilizaba el dinero bancario,
aunque la cobertura tuviera que ser al cien por cien en dinero metlico, puesto que se
realizaban transferencias mediante simples asientos en los libros del banco, sin manejo de
efectivo. Las bancarrotas se producan precisamente cuando se utilizaba el dinero metlico
depositado para otros fines que no fuera el reintegro a los depositantes, si bien slo han
llegado a nosotros los casos desafortunados, pero no hay duda que en cierta medida estas
instituciones utilizaban el dinero recibido para otorgar crdito a personas diferentes a los
depositantes o para adelantar a stos fondos a cuenta de futuros depsitos.

En la Taula de Valencia se realizaron estas operaciones de las que se tuvo noticia varios aos
ms tarde. A finales del siglo XVII el dinero bancario, esto es movimiento de pagos con los
depsitos del dinero efectivo, eran de uso normal por el Banco de Amsterdam y otros bancos
europeos que siguieron su ejemplo. Paralelamente al incremento del uso del billete de banco,
del descuento de efectos de comercio y de la concesin de crdito en descubierto y,
finalmente, de la introduccin paulatina del uso del cheque fue acrecentndose el volumen de

4
los depsitos bancarios y consiguientemente del uso de los mismos para realizacin de pagos
por transacciones econmicas y financieras.

El dinero bancario actualmente est formado por los depsitos a la vista existentes en las
Entidades de Depsito. En un sentido ms amplio se incluir tambin el crdito disponible a
la vista por los clientes del sistema bancario. Los titulares de los depsitos usan libremente
estos fondos para efectuar pagos sin realizar movimiento de dinero efectivo. Se ha dicho que
la materia prima con la que trabajan las entidades de crdito es el dinero. Es cierto que el
dinero en las operaciones activas y pasivas tiene una funcin especial para la entidad de
crdito, que no es semejante a la que tienen empresas de otros sectores, porque para las
entidades bancarias es un bien mueble de naturaleza especfica, dotado de la mxima
fungibilidad y sujeto al principio nominalista, siendo aplicable:

"Consistiendo el prstamo en dinero, pagar el deudor devolviendo una cantidad igual a la

recibida, con arreglo al valor legal que tuviere la moneda al tiempo de la devolucin, salvo si
se hubiera pactado la especie de moneda en que haba de hacerse el pago, en cuyo caso la
alteracin que hubiere experimentado su valor, ser en dao o en beneficio del prestador". En
la totalidad de los contratos bancarios, bien por operaciones activas o pasivas, las condiciones
anteriores estn presentes, tanto para las que se realizan en moneda nacional como en divisas
extranjeras. As en un contrato en divisas el riesgo de cambio inmediato es soportado por el
cliente, que eso s podr cubrirlo mediante un seguro de cambio o una operacin a plazo o en
los mercados de opciones sobre divisas.

Pero las entidades crediticias tambin corren riesgos si no mantienen una simetra absoluta en
las posiciones en divisas, tanto en la cuanta y denominacin como en los plazos, lo que en la
prctica es imposible y adems no proporcionara el beneficio que justificase la entrada en
estos mercados. Pero la gestin de los recursos e inversiones en divisas de las entidades
bancarias, conducen a la cobertura de los riesgos manteniendo un nivel mnimo de posiciones
abiertas sin cubrir mediante las contrapartidas, correspondientes en los mercados a plazo o de
opciones.

Por otra parte, en las entidades de crdito se establecen obligaciones de pago, deudas en
dinero, pero constituidas por dinero bancario, es decir, por anotaciones contables que originan
5
 deuda de dinero a favor o en contra de la entidad de crdito y que pueden cumplirlas con
disposiciones de fondos de este mismo dinero bancario en la mayora de los casos. Por
ejemplo, el saldo deudor de una cuenta corriente o de crdito queda cancelado por entrega de
un cheque a cargo de otra cuenta. Se produce una transferencia de la deuda, pero de hecho
una deuda de dinero ha sido saldada y en la cuenta donde va a parar el cargo del cheque la
deuda tambin puede quedar saldada si hay un saldo disponible como cobertura del cheque, y
ello sin usar la moneda de curso legal, puesto que se ha empleado la compensacin.

En la actualidad el dinero bancario es utilizado masivamente para la realizacin de pagos, si

bien en los ltimos tiempos se est produciendo una elevacin de la utilizacin de dinero
efectivo si bien las causas son exgenas al sistema de pagos, puesto que tienen su origen en
factores fiscales.7

1.3. BASE MONETARIA .7

En economa, la base monetaria (tambin el dinero base, la base monetaria, el dinero de alta
potencia, el dinero de reserva, el dinero del exterior, el dinero del banco central o, en el Reino
Unido, el dinero estrecho) en un pas se define como la parte de las reservas de un banco
comercial Que consisten en las cuentas del banco comercial con su banco central [1] ms la
moneda total que circula en el pblico, adems de la moneda, tambin conocida como caja
fuerte, que se mantiene fsicamente en la bveda del banco.

La base monetaria no debe confundirse con la oferta monetaria que consiste en la moneda total
que circula en el pblico ms los depsitos no bancarios con los bancos comerciales.

Las operaciones de mercado abierto son herramientas de poltica monetaria que expanden o
contraen directamente la base monetaria
La base monetaria y la poltica monetaria suelen ser controladas por la misma institucin
nacional, generalmente el ministerio de finanzas o el banco central. Estas instituciones
cambian la base monetaria a travs de transacciones de mercado abierto: la compra y venta de
bonos del gobierno. Por lo general, tambin pueden influir en las actividades bancarias

7
http://www.enciclopediafinanciera.com/diccionario/dinero-bancario.html

6
mediante la manipulacin de las tasas de inters y la fijacin de los requisitos de reserva
(cunto dinero los bancos deben mantener a mano en lugar de prestar a los prestatarios).

La base monetaria (MB) se llama de alta potencia debido a que su aumento suele dar lugar a
un aumento mucho mayor en la oferta de depsitos a la vista a travs de prstamos de los
bancos; Una proporcin llamada el multiplicador de dinero. 8

1.3.2 MERCADO DE DIENERO

El mercado monetario o de dinero es el conjunto de mercados financieros, independientes pero

relacionados, en los que se intercambian activos financieros que tienen como denominador
comn un plazo de amortizacin corto, que no suele sobrepasar los dieciocho meses, un
bajo riesgo y una elevada liquidez.9

A medida que el dinero se convirti en una mercanca, el mercado monetario se convirti en

un componente de los mercados financieros para los activos involucrados en prstamos a corto
plazo, prstamos, compras y ventas con vencimientos originales de un ao o menos. El
comercio en los mercados de dinero se hace sobre el mostrador y es al por mayor.

Existen varios instrumentos del mercado monetario, incluidos los bonos del Tesoro, los
papeles comerciales, las aceptaciones bancarias, los depsitos, los certificados de depsito, las
letras de cambio, los acuerdos de recompra, los fondos federales y los valores temporales de
corto plazo.
Los instrumentos tienen diferentes vencimientos, monedas, riesgos de crdito y estructura y,
por lo tanto, pueden utilizarse para distribuir la exposicin.
Los mercados monetarios, que proporcionan liquidez al sistema financiero mundial, y los
mercados de capitales conforman el mercado financiero.

8
Vase, por ejemplo, el Reglamento del Sistema de la Reserva Federal de EE.UU. en 12 C.F.R. Seccin 204.5
(a) (1) (i).
9
Frank J. Fabozzi, Steve V. Mann, Moorad Choudhry, The Global Money Markets, Wiley Finance, Wiley &
Sons (2002), ISBN 0-471-22093-0

7
El mercado monetario consiste en instituciones financieras y distribuidores en dinero o crdito
que desean prestar o prestar. Los participantes toman prstamos y prestan por perodos cortos,
tpicamente hasta trece meses. El mercado de dinero negocia en instrumentos financieros a
corto plazo comnmente llamados "papel". Esto contrasta con el mercado de capitales para la
financiacin a largo plazo, que es suministrada por bonos y acciones.

El ncleo del mercado monetario consiste en prstamos interbancarios, los bancos prestan y
prestan entre s utilizando papel comercial, acuerdos de recompra e instrumentos similares.
Estos instrumentos se comparan con frecuencia (es decir, se calculan por referencia a) la tasa
interbancaria ofrecida de Londres (LIBOR) para el plazo y la moneda apropiados.

Las compaas financieras normalmente se financian a s mismas mediante la emisin de

grandes cantidades de papeles comerciales respaldados por activos (PCAA), los cuales estn
garantizados por la prenda de activos elegibles en un conducto ABCP. Ejemplos de activos
elegibles incluyen prstamos para automviles, cuentas por cobrar de tarjetas de crdito,
prstamos hipotecarios residenciales / comerciales, valores respaldados por hipotecas y activos
financieros similares. .9

1.4. TASA DE INTERES

Una tasa de inters, es la cantidad de intereses vencidos por perodo, como proporcin de la
cantidad prestada, depositada o prestada (llamada la suma principal). El inters total sobre una
cantidad prestada o prestada depende de la suma principal, la tasa de inters, la frecuencia de
capitalizacin y la cantidad de tiempo en que se presta, deposita o toma prestada.

Se define como la proporcin de una cantidad prestada que un prestamista cobra como inters
al prestatario, expresado normalmente como un porcentaje anual. Es la tasa que un banco u
otro prestamista cobra para tomar prestado su dinero, o la tasa que un banco paga a sus
ahorradores por mantener dinero en una cuenta.

8
La tasa de inters anual es la tasa durante un perodo de un ao. Otras tasas de inters se
aplican en diferentes perodos, como un mes o un da, pero por lo general son anualizados.10

1.4. BANCO CENTRAL Y FUNCIONES

Un banco central, un banco de reserva o una autoridad monetaria es una institucin que
administra la moneda, la oferta de dinero y las tasas de inters de un estado. Los bancos
centrales tambin suelen supervisar el sistema bancario comercial de sus respectivos pases.
En contraste con un banco comercial, un banco central posee el monopolio de aumentar la
base monetaria en el estado, y generalmente tambin imprime la moneda nacional, que
usualmente sirve como moneda de curso legal del estado.11

La funcin principal de un banco central es controlar la oferta monetaria de la nacin (poltica

monetaria), a travs de funciones activas como la gestin de tasas de inters, la fijacin de las
reservas obligatorias y la actuacin de prestamista de ltimo recurso al sector bancario en
tiempos de insolvencia bancaria O crisis financiera.
Por lo general, los bancos centrales tambin tienen poderes de supervisin, con la intencin de
evitar las ejecuciones bancarias y reducir el riesgo de que los bancos comerciales y otras
instituciones financieras se involucren en actos imprudentes o fraudulentos. Los bancos
centrales en la mayora de las naciones desarrolladas estn institucionalmente diseados para
ser independientes de la interferencia poltica. Sin embargo, el control limitado de los rganos
ejecutivos y legislativos suele existir11

1.5 MERCADOS FINANCIEROS

Los mercados financieros son el mecanismo a travs del cual se intercambian activos
financieros (como acciones, bonos y futuros) entre agentes econmicos y el lugar donde
se determinan sus precios (no tiene porqu ser un sitio fsico). Su funcin es la de

10
http://www.oxforddictionaries.com/definition/english/interest-rate
11
"Public governance of central banks: an approach from new institutional economics". The Bulletin of the
Faculty of Commerce. Meiji University. 89 (4). March 2007.

9
intermediacin entre la gente que ahorra y la gente que necesita financiacin, es decir, entre
compradores y vendedores.A esta definicin podramos aadir que los mercados financieros
tambin estn formados por las personas que intercambian esos activos, ya que cuando
pensamos en un mercado a nadie le viene a la cabeza un lugar vaco. Entonces tambin
podramos decir que los mercados financieros estn formados por todos los inversores que
compran y venden esos activos financieros.

Un mercado financiero es un mercado en el que la gente comercializa valores financieros,

materias primas y otros elementos fungibles de valor a bajos costos de transaccin ya precios
que reflejan la oferta y la demanda. Los valores incluyen acciones y bonos, y los productos
bsicos incluyen metales preciosos o productos agrcolas.

En economa, por lo general, el trmino mercado significa el agregado de posibles

compradores y vendedores de un determinado bien o servicio y las transacciones entre ellos.

El trmino "mercado" se utiliza a veces para lo que son ms estrictamente intercambios, las
organizaciones que facilitan el comercio de valores financieros, por ejemplo, una bolsa de
valores o de intercambio de materias primas. Esto puede ser un lugar fsico (como el NYSE,
BSE, LSE, JSE) o un sistema electrnico (como NASDAQ). Mucha negociacin de acciones
tiene lugar en un intercambio; An, las acciones corporativas (fusin, spinoff) estn fuera de
un intercambio, mientras que cualquier dos compaas o personas, por cualquier razn, pueden
acordar vender acciones de uno a otro sin usar un intercambio.

La negociacin de monedas y bonos es en gran medida bilateral, aunque algunos bonos se

negocian en una bolsa de valores, y la gente est construyendo sistemas electrnicos para estos
tambin, similar a las bolsas de valores12

12
Robert E. Wright and Vincenzo Quadrini. Money and Banking: Chapter 2, Section 4: Financial Markets. pp.
3

10
1.6. POLTICA MONETARIA
La poltica monetaria es el proceso por el cual la autoridad monetaria de un pas, como el
banco central o la junta monetaria, controla la oferta de dinero, a menudo dirigida a una tasa
de inflacin o tasa de inters para asegurar la estabilidad de precios y confianza general en la
moneda.

Otros objetivos de una poltica monetaria suelen ser contribuir al crecimiento econmico y la
estabilidad, reducir el desempleo y mantener tasas de cambio predecibles con otras monedas.

La economa monetaria proporciona una visin de cmo disear una poltica monetaria
ptima. Desde la dcada de 1970, la poltica monetaria se ha formado generalmente
separadamente de la poltica fiscal, que se refiere a impuestos, gastos gubernamentales y
prstamos asociados .

La poltica monetaria se conoce como expansionista o contraccionista. La poltica expansiva

es cuando una autoridad monetaria utiliza sus herramientas para estimular la economa. Una
poltica expansiva aumenta la oferta total de dinero en la economa ms rpidamente que de
costumbre. Se utiliza tradicionalmente para tratar de combatir el desempleo en una recesin
mediante la reduccin de las tasas de inters en la esperanza de que el crdito fcil atraer a las
empresas en la expansin. Adems, esto aumenta la demanda agregada (la demanda global de
todos los bienes y servicios en una economa), lo que aumenta el crecimiento segn lo medido
por el producto interno bruto (PIB). La poltica monetaria expansiva generalmente disminuye
el valor de la moneda, disminuyendo as el tipo de cambio.

Lo contrario de la poltica monetaria expansionista es la poltica monetaria contractiva, que

disminuye la tasa de crecimiento de la oferta monetaria o incluso la encoge. Esto retrasa el
crecimiento econmico para prevenir la inflacin. La poltica monetaria contractiva puede
conducir a un aumento del desempleo ya una disminucin de los prstamos y el gasto de los
consumidores y las empresas, lo que puede resultar en una recesin econmica; Debe ser bien
manejado y conducido con cuidado.13

13
"Monetary and Exchange Rate Policies". Handbook of Development Economics, Elsevier. 2010.

11
1.7 inflacin
En economa, la inflacin es un aumento sostenido en el nivel general de precios de bienes y
servicios en una economa durante un perodo de tiempo. [1] Cuando el nivel de precios
aumenta, cada unidad de moneda compra menos bienes y servicios; Por consiguiente, la
inflacin refleja una reduccin del poder adquisitivo por unidad de dinero - una prdida de
valor real en el medio de intercambio y unidad de cuenta dentro de la economa. Una medida
principal de la inflacin de precios es la tasa de inflacin, la variacin porcentual anualizada
en un ndice general de precios, generalmente el ndice de precios al consumidor, en el tiempo.
Lo contrario de la inflacin es la deflacin.

La inflacin afecta a las economas de diversas maneras positivas y negativas. Los efectos
negativos de la inflacin incluyen un aumento en el costo de oportunidad de mantener el
dinero, la incertidumbre sobre la inflacin futura que puede desalentar la inversin y el ahorro
y si la inflacin fuera lo suficientemente rpida, la escasez de bienes como consumidores
comienza a acaparar la preocupacin de que los precios aumentarn futuro. Los efectos
positivos incluyen la reduccin de la carga real de la deuda pblica y privada, manteniendo los
tipos de inters nominales por encima de cero para que los bancos centrales puedan ajustar las
tasas de inters para estabilizar la economa y reducir el desempleo debido a la rigidez de los
salarios nominales.

Los economistas generalmente creen que las altas tasas de inflacin e hiperinflacin son
causadas por un crecimiento excesivo de la oferta de dinero. Las opiniones sobre qu factores
determinan tasas de inflacin bajas a moderadas son ms variadas. La inflacin baja o
moderada puede atribuirse a las fluctuaciones de la demanda real de bienes y servicios oa los
cambios en los suministros disponibles, como durante las escaseces Sin embargo, la opinin
de consenso es que un perodo prolongado de inflacin es causado por la oferta de dinero que
crece ms rpido que la tasa de crecimiento econmico.

Hoy en da, la mayora de los economistas favorecen una tasa baja y constante de inflacin. La
inflacin baja (en contraposicin a cero o negativa) reduce la gravedad de las recesiones
econmicas al permitir que el mercado de trabajo se ajuste ms rpidamente en una recesin y

12
reduce el riesgo de que una trampa de liquidez evite que la poltica monetaria estabilice la
economa. La tarea de mantener la tasa de inflacin baja y estable se suele dar a las
autoridades monetarias. En general, estas autoridades monetarias son los bancos centrales que
controlan la poltica monetaria a travs de la fijacin de tipos de inters, a travs de
operaciones de mercado abierto y mediante el establecimiento de requisitos de reservas
bancarias. 14

1.7.1 CARACTERISTICAS
1. Aumento persistente de los precios
El primer rasgo caracterstico de la inflacin es el aumento persistente de los precios. Esta
conclusin se basa en la observacin de hechos y es por un gran correcto. Aunque puede haber
una recuperacin de los precios aqu y all debido a las medidas monetarias y fiscales
emprendidas por el gobierno, es un hecho convenido que el aumento excesivo de los precios
es el sello de la inflacin.

2. Exceso de oferta de dinero en la economa

La segunda caracterstica de la inflacin es una oferta excesiva de dinero en la economa. En
tiempos de guerra o de sbitos preparativos para la guerra, los recursos a disposicin del
gobierno pueden no ser suficientes y el gobierno puede adoptar medidas de tiempo de guerra
para aumentar los recursos para enfrentar la situacin emergente. El gobierno puede recurrir a
bancos que efectan anticipos sobre la base de bonos y valores del Estado. Esto resulta en una
expansin en el papel moneda, as como el crdito bancario en la economa.

3. Crculo vicioso de la espiral inflacionaria

Otro rasgo caracterstico importante de la inflacin es el crculo vicioso de la espiral
inflacionaria creada por la velocidad de circulacin del dinero. La inflacin se alimentar de s
misma para convertirse en una espiral inflacionaria.14

14
Taylor, Timothy (2008). Principles of Economics. Freeload Press. ISBN 1-930789-05-X.

13
Dado que los precios estn subiendo y tambin se espera que aumente, la comunidad tendr la
menor tendencia a ahorrar dinero o mantener activos en efectivo como el valor del dinero est
disminuyendo.

Habr fuertes tendencias para gastar ms en productos y servicios, no slo para el perodo
actual, sino tambin para el futuro. La tendencia ser fuerte y persistente en el acaparamiento
de existencias de bienes, cuyos precios estn aumentando. La gente tratar de invertir en
bienes races y otros activos tangibles cuyos precios aumentarn con la inflacin. La gente
tratar de capitalizar los precios crecientes y la disminucin del valor del dinero.

Por otro lado, las empresas que anticipan el aumento de la demanda de bienes estarn
ampliando sus programas de inversin. As, el gasto en ambas cuentas se acelerar. La
velocidad del dinero estar en un nivel muy alto.

Aumento de los precios y la oferta de dinero no puede resultar en aumento de los bienes, ya
sea porque la economa en la produccin. Estos cuellos de botella causan una nueva subida del
precio debido a la alta demanda.

El aumento de los precios conducir a un aumento de los salarios y los costos que conducir a
un mayor aumento de los precios. Ms dinero del banco dar lugar a ms de los gastos. As, el
crculo vicioso una vez comenzado continuar.14

1.7.2. TIPOS DE INFLACION

Deflacin: Es la disminucin de los precios. Lo contrario a la inflacin.

Desinflacin: Descenso en la tasa de inflacin, es decir, los precios suben
pero menos que antes.
Reflacin: Intento de aumentar la inflacin ante presiones deflacionarias (del
descenso de los precios).
Estanflacin: Puede producirse en pocas de crisis econmica y conlleva que
aumenten la inflacin y el desempleo a la vez que hay un estancamiento
del PIB.
14
 Inflacin subyacente: es un indicador que muestra la variabilidad de los
precios de consumo a corto plazo ms precisa, ya que no incluye los precios
energticos (muy inestables) ni los alimentos no elaborados. 14

1.8. INDICE DE PRESIOS AL CONSUMIDOR

Un ndice de precios al consumidor (IPC) mide los cambios en el nivel de precios de la cesta
de mercado de bienes de consumo y servicios comprados por los hogares.

El IPC es una estimacin estadstica construida utilizando los precios de una muestra de
artculos representativos cuyos precios se recogen peridicamente. Los subndices y sub-
subndices se calculan para diferentes categoras y subcategoras de bienes y servicios,
combinndose para producir el ndice general con ponderaciones que reflejen su participacin
en el total de los gastos de consumo cubiertos por el ndice. Es uno de los varios ndices de
precios calculados por la mayora de los organismos nacionales de estadstica.
El cambio porcentual anual en un IPC se utiliza como una medida de la inflacin. Un IPC
puede utilizarse para indexar (es decir, ajustar el efecto de la inflacin) el valor real de los
salarios, los salarios, las pensiones, para regular los precios y para deflacionar las magnitudes
monetarias para mostrar cambios en los valores reales. En la mayora de los pases, el IPC,
junto con el censo de poblacin, es una de las estadsticas econmicas nacionales ms
observadas.15

1.9 TASA DE INFLACION

La inflacin es la elevacin sostenida de los precios de los bienes y servicios. Una tasa, por
otra parte, es un coeficiente que expresa la relacin entre dos magnitudes. Ambos conceptos
nos permiten acercarnos a la nocin de tasa de inflacin, que refleja el aumento porcentual de
los precios en un cierto perodo temporal.15
Por ejemplo: si un kilo de azcar cuesta x unidades de dinero en el mes de enero y, al cabo de
un mes, aumenta al doble, la inflacin mensual sobre ese producto fue del 100% (el producto
cuesta un 100% ms que durante el mes anterior).

15
W.E. Diewert, 1993. The early history of price index research. Chapter 2 of Essays in Index Number Theory,
Volume I,

15
Durante un perodo de elevada tasa de inflacin, dado que los salarios se mantienen intactos,
el dinero parece tener menos valor; en otras palabras, los precios de los productos de consumo
bsico (aquellos que resultan esenciales para la subsistencia) se disparan y la gente se ve
obligada a realizar ajustes en sus compras mensuales, ya sea inclinndose por marcas de
calidad inferior u optando por prescindir de ciertos bienes.

1.10. POLITICA ECONOMICA

La poltica econmica se refiere a las acciones que los gobiernos toman en el campo
econmico. Abarca los sistemas de fijacin de los niveles de tributacin, los presupuestos
pblicos, la oferta de dinero y las tasas de inters, as como el mercado laboral, la propiedad
nacional y muchas otras reas de las intervenciones gubernamentales en la economa.

La mayora de los factores de la poltica econmica se pueden dividir en la poltica fiscal, que
se ocupa de las acciones gubernamentales en materia de impuestos y gastos o de poltica
monetaria, que se ocupa de las acciones de la banca central en relacin con la oferta monetaria
y las tasas de inters.

Tales polticas son a menudo influenciadas por instituciones internacionales como el Fondo
Monetario Internacional o el Banco Mundial, as como las creencias polticas y las polticas
consecuentes de los partidos.
La expresin poltica econmica tiene diferentes significados. Es adecuado utilizarlo en plural
(polticas econmicas), porque suele hacer referencia a las diferentes estrategias de
intervencin o actuaciones llevadas a cabo por ciertos gobiernos (ejecutivos, parlamentos) de
entre los varios existentes en los pases democrticos, especialmente en los pases con
estructura federal y amplia descentralizacin en la toma de decisiones polticas y poltico-
econmicas.
El anlisis de la organizacin y funcionamiento de estos gobiernos en unos y otros pases,
regiones, periodos, etc. Las medidas que unos y otros ponen en marcha puede y suele hacerse
a partir de diferentes enfoques de anlisis poltico-econmico. Las recomendaciones que unos
y otros autores hacen a partir de dichos enfoques, sin entrar en otras consideraciones, suelen
diferir incluso cuando abordan los mismos fenmenos. En asuntos econmicos humanos los

16
intereses tambin importan. Y es raro que no haya siempre conflicto de intereses entre los
participantes directos e indirectos.
Estas estrategias estn constituidas por diferentes conjuntos de medidas, leyes, regulaciones,
gastos en educacin, sanidad, subsidios y ayudas o impuestos y tasas para obtener ingresos
pblicos y tambin a veces para alterar los incentivos que confrontan tanto los agentes del
sector privado como de las administraciones pblicas y otras entidades. Normalmente los
objetivos buscados o los intereses promovidos por unos u otros parlamentos y ejecutivos
difieren en funcin de los partidos polticos o coaliciones que controlen dichos organizaciones
para la toma de decisiones pblicas.16

16
Walter Plosila, "State Science- and Technology-Based Economic Development Policy: History, Trends
and Developments, and Future Directions," Economic Development Quarterly, Vol. 18, No. 2, May 2004, pp.
113-126

17
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