I.

INTRODUCCIN A LOS PROYECTOS DE INVERSIN

1.1 Antecedentes

Se entiende por sistema productivo la forma o manera como un conjunto de elementos humanos, fsicos y
mecnicos, interrelacionados y estructurados, desempean la funcin de producir bienes y/o servicios para
satisfacer las necesidades de la sociedad. En la figura se muestran, como un ejemplo, los elementos que
componen a un sistema productivo, segn el enfoque del Dr. Ochoa Rosso. Como se puede apreciar en esta
figura, existen muchos actores que se ven afectados o de alguna forma involucrados en dicho sistema. Los
actores principales que resaltan son: los consumidores o distribuidores que reciben los productos y/o
servicios que elabora el sistema, los accionistas, los empleados internos al sistema (operarios, empleados
administrativos, supervisores, ejecutivos, etc.) y los proveedores. Asimismo, otros actores que aparecen
afectados por el sistema son los competidores (entorno de primer orden) y el resto de la sociedad (entorno
de 2 orden). En este caso la sociedad en general se ve afectada por los desechos que arroja el sistema
como se puede apreciar en la figura.

Los accionistas se caracterizan, fundamentalmente, por su constante bsqueda de oportunidades

productivas. Por oportunidades productivas se entiende la utilizacin de los recursos econmicos de que
dispone un sistema productivo, con objeto de producir un bien y/o prestar un servicio.

Los sistemas productivos por definicin siempre trabajan con limitaciones considerables en sus recursos
econmicos. Recursos econmicos son, entre otros, el capital (dinero), la mano de obra, la tierra, la
maquinaria, el tiempo y los conocimientos. Estos recursos, cuando se utilizan para la produccin de un bien
y/o la prestacin de un servicio, se convierten en factores o medios de produccin.
Al acto de comprometer recursos econmicos para desarrollar oportunidades productivas, es decir, para
realizar la produccin de un bien y/o la prestacin de un servicio, se le denomina inversin y; al proceso de
asignar dichos recursos entre las diferentes alternativas de uso de los mismos, se le denomina toma de
decisiones de inversin.

En los sistemas socioeconmicos donde prevalecen economas de mercado, se entiende por proceso de
inversin a la actividad que consiste en asignar recursos econmicos a fines productivos, mediante la
formacin bruta de capital fijo, con el propsito de recuperar con creces los recursos asignados.

Por economa de mercado se entiende la organizacin explcita y asignacin de la produccin y el consumo

de bienes y servicios que surge del juego entre la oferta y la demanda. Tambin se utiliza para designar al
pas y sobre todo al conjunto de los pases que la adoptan, habitualmente en plural: economas de
mercado.

En una economa de mercado o tambin llamada "capitalismo", productores y consumidores coordinan sus
planes interactuando en el mercado. Se supone que ambos tipos de agentes econmicos asumen el precio
de los bienes como un dato dado y, a partir de all, toman sus decisiones de produccin y consumo,
maximizando la ganancia en el caso de los ofertantes y maximizando la funcin de utilidad (satisfaccin) en
el caso de los consumidores. La participacin de ellos, ofreciendo y demandando cantidades de bienes y
servicios, a su vez altera las condiciones del mercado afectando la evolucin de los precios. Este proceso ha
sido denominado por Adam Smith, como la mano invisible.

Es un orden econmico en el que todos los procesos econmicos, es decir produccin, distribucin y
consumo; as como los precios y las condiciones de intercambio, se determinan exclusivamente a travs de
la oferta y la demanda. Una verdadera economa de mercado que funciona como un libre mercado es
definida por el liberalismo econmico como el sistema ms eficiente y justo de suministro y distribucin de
bienes, al basarse en la mutualidad y la igualdad. Un mercado libre slo puede existir, sin embargo, en una
economa sin monopolios o crteles. Los agentes involucrados tienen que ser pequeos, para no tener gran
influencia sobre cantidades o precios. Por otro lado, una economa de mercado con mercado libre es
incompatible con un Estado Social o con agrupaciones corporativas que introduzcan reglas y sistemas de
soporte para los dbiles, alterando la libre competencia.

La teora econmica liberal clsica, por ejemplo con David Ricardo, supone que, tericamente, en una
economa de mercado la tasa de inters del capital y los beneficios empresariales tienden hacia cero con el
tiempo. La tercera, quinta o sucesivas unidades de produccin no pueden rendir los mismos beneficios que
la primera, segn la ley de rendimientos decrecientes. Similares predicciones se efectuaban para los
salarios, que deben ajustarse al mnimo de subsistencia, segn la ley de bronce de los salarios. La crtica que
el marxismo realiza de la economa clsica parte en buena medida de la interpretacin de esas teoras,
adems de sus propias formulaciones, como la teora de la plusvala y la alienacin; supone que la
aplicacin de una economa de mercado llevara a una polarizacin social entre proletarios cada vez ms
pobres y capitalistas cada vez ms ricos. El que ambas predicciones (liberal clsica y marxista) no se
cumplieran en la evolucin histrica de la economa real ha supuesto distintas reinterpretaciones a cargo
de las distintas escuelas de pensamiento econmico posteriores: la economa neoclsica, el marginalismo,
el monetarismo, el keynesianismo, el neoliberalismo econmico, la escuela de Chicago, etc.

Una causa posible de un fallo del mercado es una externalidad. Una externalidad es la influencia de las
acciones de una persona en el bienestar de otra. La contaminacin es el ejemplo clsico. Si una fbrica de
productos qumicos no soporta todo el costo del humo que emite, probablemente emitir demasiado. En
este caso, el gobierno puede mejorar el bienestar econmico legislando sobre el medio ambiente.

Otra causa posible de un fallo del mercado es el poder de mercado. El poder de mercado se refiere a la
capacidad de una persona (o de un pequeo grupo de personas) para influir indebidamente en los precios
de mercado. Supongamos, por ejemplo, que todos los habitantes de un pueblo necesitan agua, pero slo
hay un pozo. Su propietario tiene poder de mercado -en este caso, un monopolio- sobre la venta de agua.
No est sujeto a la rigurosa competencia con que la mano invisible frena normalmente el inters personal.
El lector ver que en este caso la regulacin del precio que cobra el monopolista puede mejorar la
eficiencia econmica.

1.2 QU ES UN PROYECTO?

El estado orienta la funcin de planeacin del desarrollo econmico de un pas por medio de planes que
sealan las polticas que debern seguirse en los sectores econmicos del pas. Sin embargo, a fin de lograr
efectividad en los planes, stos se desglosan en programas, los que a su vez, para tener flexibilidad y
especificar los objetivos finales que han de lograrse, se integran en proyectos.
Plan Metas
Programa Objetivos
Proyecto Fines especficos
Un proyecto es un plan de accin para la utilizacin productiva de los recursos econmicos de que dispone
un sistema productivo.

Los proyectos son las unidades mnimas susceptibles de anlisis financiero.

Un proyecto de inversin es aquella propuesta de inversin, documentada y analizada tcnica y

econmicamente, destinada a una futura unidad productiva, que prevee la obtencin organizada de bienes
y servicios para satisfacer las necesidades fsicas y psicosociales de una comunidad, en un tiempo y espacio
definidos.

1.3 TIPOS DE PROYECTOS DE INVERSIN

Los proyectos de inversin susceptibles de ser implantados por un sistema productivo pueden clasificarse
de mltiples maneras.

1. En funcin de su origen:

En la realizacin de estudios sectoriales:

Sector secundario: Industria bsica (generacin de energa elctrica, exploracin y explotacin

petrolera, industria siderrgica, industria de transformacin).
Sector terciario: Comunicaciones, transportes, servicios educativos, servicios de salud, servicios
bancarios, etctera. Los que se originan de un plan nacional de desarrollo

Los que derivan de un estudio de mercado:

a. Mercado de exportacin de bienes para cuya produccin el pas est dotado de condiciones
naturales abundantes.
b. Mercado de exportacin de bienes cuya produccin no depende de condiciones naturales
excepcionales.
c. Sustitucin de importaciones.
d. Sustitucin de la produccin artesanal por la produccin fabril.
e. Crecimiento de la demanda interna.
f. Demanda insatisfecha

Los que se originan por poltica y estrategia

2. En funcin de su naturaleza, se pueden distinguir, entre otros, los siguientes tipos de proyectos:

a. De nueva inversin.
b. De rehabilitacin o de reemplazo de activos fijos.
c. De reconversin.

d. De expansin: a) capacidad adicional en lneas de producto existente; b) nueva capacidad en

lneas de producto nuevas.
e. Otros: a) campaas de mercadotecnia; b) compra de equipo anticontaminante; c) adiciones al
capital de trabajo, etctera.

3. En funcin de la relacin que se establece entre los diferentes proyectos de inversin susceptibles de
ser implantados por un sistema productivo, se pueden distinguir los siguientes tipos de proyectos:

a. Mutuamente excluyentes (nicamente es posible seleccionar el "mejor" proyecto).

b. Independientes (es posible seleccionar varios proyectos).
c. Interdependientes: i) proyectos complementarios (seleccionar uno implica seleccionar otros);
ii) proyectos competitivos (slo es posible seleccionar uno).

1.4 POR QU EVALUAR UN PROYECTO?

El comprometer recursos econmicos en un negocio o proyecto implica un costo de oportunidad para el

sistema productivo, puesto que esos mismos recursos podran ser consumidos o podran ser utilizados para
desarrollar oportunidades productivas alternas. Los sistemas productivos realizan una bsqueda constante
de oportunidades de inversin porque persiguen beneficios relevantes.

Los beneficios relevantes se miden por los diversos grados de satisfaccin que un sistema productivo logra
al utilizar productivamente sus recursos econmicos. Estos beneficios pueden darse desde diversos puntos
de vista en lo tcnico, econmico, poltico, ecolgico y social.

1.5 UN PROYECTO ESTA FORMADO POR CUATRO ESTUDIOS PRINCIPALES.

A.- EL ESTUDIO DEL MERCADO.- El objetivo aqu es estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o
servicio: Qu es?, Para que sirve?, despus se debe ver cual es la demanda de este producto, a quien lo
compra y cuanto se compra en la ciudad, o en le rea donde esta el "mercado".

Una vez determinada, se debe estudiar la OFERTA, es decir, la competencia De dnde obtiene el mercado
ese producto ahora?, Cuntas tiendas o talleres hay?, Se importa de otros lugares?, se debe hacer una
estimacin de cuanto se oferta. De la oferta y demanda, definir cuanto ser lo que se oferte, y a que
precio, este ser el presupuesto de ventas. Un presupuesto es una proyeccin a futuro.

B.- EL ESTUDIO TECNICO.- El objetivo de aqu es disear como se producir aquello que venders. Si se elige
una idea es porque se sabe o se puede investigar como se hace un producto, o porque alguna actividad
gusta de modo especial. En el estudio tcnico se define:

o Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto.

o Donde obtener los materiales o materia prima.
o Que mquinas y procesos usar.
o Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.
En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo esto, que se necesita para
producir y vender. Estos sern los presupuestos de inversin y de gastos.

C.- EL ESTUDIO FINANCIERO.- Aqu se demuestra lo importante: La idea es rentable?,. Para saberlo se
tienen tres presupuestos: ventas, inversin, gastos. Que salieron de los estudios anteriores. Con esto se
decidir si el proyecto es viable, o si se necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender mas,
comprar maquinas mas baratas o gastar menos.

Hay que recordar que cualquier "cambio" en los presupuestos debe ser realista y alcanzable, si la ganancia
no puede ser satisfactoria, ni considerando todos los cambios y opciones posibles entonces el proyecto
ser "no viable" y es necesario encontrar otra idea de inversin.

As, despus de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la idea es viable, entonces, se pasara al
ltimo estudio.

D.- EL ESTUDIO DE ORGANIZACIN.- Este estudio consiste en definir como se har la empresa, o que
cambios hay que hacer si la empresa ya est formada.

o Qu rgimen fiscal es le ms conveniente.

o Que pasos se necesitan para dar de alta el proyecto.
o Como organizaras la empresa cuando el proyecto est en operacin.

TIPOS DE PROYECTO.

A.- PROYECTO DE INVERSIN PRIVADO.

Es realizado por un empresario particular para satisfacer sus objetivos. Los beneficios que la espera del
proyecto, son los resultados del valor de la venta de los productos (bienes o servicios), que generara el
proyecto.

B.- PROYECTO DE INVERSIN PBLICA O SOCIAL.

Busca cumplir con objetivos sociales a travs de metas gubernamentales o alternativas, empleadas por
programas de apoyo. Los terminas evolutivos estarn referidos al termino de las metas bajo criterios de
tiempo o alcances poblacionales.

1.7 CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE INVERSIN

El proceso de inversin comprende cuatro etapas completamente diferenciables en contenido y

prcticamente sucesivas e irreductibles, las cuales se conocen como el ciclo de vida de los proyectos:

1. Pre inversin:
i) Identificacin.
ii) Formulacin y evaluacin
iii) Ingeniera del proyecto.
2. Decisin: Gestin de los recursos.
3. Inversin: Ejecucin y puesta en marcha.
4. Recuperacin: Direccin y operacin.

Modelo programtico del proceso de inversin

Etapas Fases de Finalidad Contenido Resultado Nivel de Tipo de estudios
desarrollo estudios
1. Identificacin Detectar Diagnstico, estrategias y - Gran visin - Regional
Preinversin Necesidades pronstico e lineamientos de - Sectorial
y recursos imagen accin - Programa de
para buscar objetivo inversin
su - Plan maestro
satisfaccin y
aprovechamiento
eficiente
Formulacin y Generar y Anlisis y Opcin ptima - Perfil - Mercado
evaluacin seleccionar evaluacin de y su viabilidad - Prefactibilidad - Tcnico
opciones y opciones tcnica, - Factibilidad - Tecnolgico
determinar la econmica y - Financiero
ms eficiente financiera Evaluacin
para satisfacer Organizacin
una necesidad
especfica o
aprovechar un
recurso
Ingeniera del Contar con los Desarrollo de Memorias de - Proyecto - Ingeniera
proyecto elementos de la ingeniera clculo, diseo, definitivo de bsica
diseo, bsica y de especificaciones ingeniera - Ingeniera
construccin y detalle y planos de detalle
especificaciones
necesarios
2. Decisin Gestin de los Definir el tipo de Negociaciones capacidad - Asesora - Financiero
recursos agrupacin jurdicas, jurdica y - Jurdico
social, financieras y recursos - Laboral
formalizarla y laborales requeridos por
obtener los la inversin
recursos
3. Inversin Ejecucin Disponer de los Programas de Infraestructura - Plan de Programa: -
y puesta recursos construccin, fsica, laboral y ejecucin Construccin,
en humanos, fsicos instlacin y directiva y instalacin y
marcha y financieros montaje; ajustes de montaje -
reclutamiento, maquinaria y Adquisiciones -
seleccin y equipo Formacin de
formacin de recursos humanos
recursos - Financiero
humanos; - Puesta en
pruebas de marcha
maquinaria y
equipo
4. Operacin y Generar Planeacin, Produccin de - Optimizacin - Eficiencia
Recuperacin direccin eficientemente organizacin, satisfactores de proceso
beneficios direccin, eficaces - Asegurami
econmicos y evaluacin y ento
sociales control de calidad -
Sistemas y
proceso -
Desarrollo
organizacional
- Planeacin
financiera
- Mercadote
cnia - Planeacin
estratgica