INTRODUCCIN El presente escrito se basa en el estudio de las causas y efectos que dan origen a

las crisis financieras, las cuales pueden ser precedidas de crisis monetarias, crisis de endeudamiento
externo, crisis burstiles y crisis bancarias. Los hechos evidenciados ante las crisis financieras han
ocasionado turbulencias en los mercados financieros y su impacto ha sido devastador en muchas
economas. Los problemas de deuda externa, bolsas de valores, quiebras bancarias, hiperinflaciones y
volatilidad de los tipos de cambio han sido comunes no slo en los pases emergentes sino tambin en
pases como Estados Unidos, Japn y Europa.

I. GENERALIDADES DE LA CRISIS FINANCIERA 1.1 Qu es crisis financiera? Es la crisis

econmica que tiene como principal factor la crisis del sistema bancario que afecta al sistema monetario.
Esta se manifiesta en la quiebra de bancos, la reduccin del crdito provocado cuando los estados se
hacen cargo de las quiebras y rescates bancarios, el aumento de la deuda soberana, el dficit de los
estados que afectan generalmente a la economa productiva.

1.2 Tipos de crisis financieras Segn el Fondo Monetario Internacional existen tres tipos de crisis:

2.1 Causas de la crisis financiera II. CRISIS FINANCIERA: CAUSAS Y EFECTOS Las crisis financieras
pueden ir precedidas de crisis monetarias, crisis de endeudamiento externo, crisis burstiles y crisis
bancarias. Siendo esta ultima la que produce crisis financieras internacionales, alterando
los sistemas financieros y bancarios nacionales as como la composicin
y dinmica del comportamiento de los flujos de capital a escala internacional. C A U S A S
2.2 Efectos de la crisis financiera

El colapso de grandes, medianos y pequeos bancos tiene una significacin muy importante en el campo
de la teora econmica, el ciclo econmico, la competencia entre los mercados financieros nacionales y
las diversas regiones del mundo. Ante esta situacin se evidenciaron quiebras bancarias en: Tailandia,
Indonesia, Corea del Sur y Japn con un costo para el Fondo Monetario Internacional cercano a los cien
mil millones de dlares Los bancos de Escandinavia al inicio de los noventa Amrica Latina (Mxico,
Argentina, Brasil y Venezuela), siendo las ms importantes en la ltima dcada del siglo XX.
El estudio de las crisis bancarias que desembocan en crisis financieras debe enmarcarse en
el proceso de desregulacin y liberalizacin de los sistemas financieros nacionales La crisis bancaria
consiste en la eliminacin, a travs de las fronteras, de las limitaciones al otorgamiento o prestacin
de servicios financieros (crditos e inversiones fundamentalmente). La expansin de la actividad bancaria
a reas no tradicionales, ocurre al tiempo de un desarrollo extraordinario de otras empresas financieras y
no financieras, las cuales han venido proveyendo servicios de tipo bancario formando bancos que no son
bancos La institucionalizacin de los mercados financieros ha avanzado tambin con rapidez,
incrementando el refinanciamiento y el profesionalismo de todos los participantes

2.3 Solidez del sistema bancario

2.4 Efecto domin En consecuencia, el riesgo sistmicos tiene tres causas: El efecto domin se produce
cuando la quiebra de un intermediario financiero genera un desequilibrio en todo el mercado de capital.

2.5 Crisis financiera en los noventas Desde los noventas varias circunstancias han dado origen a la crisis
financiera, entre las cuales se presentan:
* Las entradas netas de capital hacia Amrica Latina provenientes de los flujos de capital fueron
sorprendentemente altas; mientras que, la desregulacin y liberalizacin financiera en los diferentes
sistemas financieros nacionales fue consecuencia de la necesidad de hacer ms competitivos los
mrgenes de intermediacin bancaria de la banca comercial ocasionando diferentes cambios en la
legislacin bancaria de EUA.
III. MERCADO FINANCIERO GLOBAL Desde inicio de la dcada de los ochenta, crecimientos inusitados
han tenido lugar en el mercado financiero global, entre estos hechos se destacan: Los mercados de
valores que mediante las burbujas especulativas han emergido como un fenmeno persistente. Los
valores que adquieren un precio difcilmente ajustados a la realidad. Los ndices de cotizaciones que se
elevan y luego se desploman. Los cambios estructurales ms fuertes que han sido
la innovacin financiera Los cambios organizados del mercado de valores segmentado a una red unitaria.
Una gran cantidad de adquisiciones y fusiones para lograr mejores negocios y ganancias en escala
internacional que llevan a cabo constantemente.

4.1 Entorno de la crisis, el rescate y la extranjerizacin IV. PRIMERA CRISIS DEL SIGLO XXI Entorno de
la crisis: Los cambios que se presentaron en la reforma financiera en Mxico fueron acompaados por las
modificaciones en el perfil y la organizacin de la produccin, desde la privatizacin de los bancos hasta
la actividad econmica en general.

Rescate: La renegociacin de la deuda externa permitieron que Mxico pudiera volver a obtener crditos
en el mercado internacional de capitales. Extranjerizacin: La crisis financiera, particularmente en el
sector bancario se manifest por el crecimiento de la cartera vencida; las dificultades para constituir
reservas preventivas y los problemas de capitalizacin del sistema bancario.

4.1.1 Primera etapa (1989 1994)

4.1.2 Segunda etapa (1995 2001)
c. Las principales razones que adujeron las empresas para no utilizar financiamiento, por orden de
importancia fueron: El nivel de las tasas de inters. La reticencia exhibida por la banca a extender crdito.
La incertidumbre sobre la situacin econmica. d. Las empresas que obtuvieron crdito durante 1998, lo
destinaron principalmente a financiar capital de trabajo (ms del 50%), a la reestructuracin de pasivos, y
a la inversine. La principal fuente de financiamiento de las empresas fueron sus proveedores, seguida
por la banca comercial.

4.2 Indicadores de desempeo de la banca En 1990 los activos de la banca comercial de Mxico
ascendieron a cifras apenas cercanas del quinto banco ms grande de Estados Unidos. En el periodo
1994-2000 las ganancias netas frente a fondos propios cayeron; por otra parte, las ganancias netas frente
a activos totales, con excepcin de 1996, se han mantenido igual y el ingreso operacional frente a los
activos totales subi de diciembre de 1994 a en diciembre de 1999. Ante la existencia de estos datos una
interrogante que se podra presentar es: Qu significado tienen estos hechos si el crdito bancario ha
disminuido?

Los servicios bancarios son una fuente de recursos que los bancos han incrementado de manera notable
El saneamiento de la cartera ha contribuido en gran medida a mejorar el balance de los bancos. Las
fusiones han contribuido a mejorar su capitalizacin y esto se refleja en los indicadores de productividad,
como son la reingeniera financiera de los mismos y el ajuste de personal. Un componente importante del
activo de los bancos es el pagar gubernamental que respalda los pasivos vendidos al Fobaproa.

El crecimiento de la cartera vencida con respecto a la cartera total, as como las dificultades tanto para
constituir reservas preventivas como para la capitalizacin, hicieron necesaria la intervencin
del gobierno, que hizo intervenir al Fobaproa y al Procapte. Fobaproa actu como una ventanilla de
crditos para que los bancos con problemas en su posicin financiera pudieran solventar
sus obligaciones financieras de corto plazo. Por su parte Procapte orientado a apoyar a
las instituciones con problemas temporales de capitalizacin (ndices inferiores a 8% de sus activos en
riesgo), tiene por objeto garantizar su solvencia. 4.3 Coeficiente de cartera vencida a la banca

4.4 Estructura bancaria y estructura financiera en transicin A la crisis financiera mexicana, considerada
como la primera crisis global del siglo XXI, se sumaron las crisis de Asia, Rusia, Brasil, Turqua y
Argentina que han afectado a los organismos financieros internacionales. En la crisis bancaria se han
delineado dos tipos de bancos
V. CRISIS ASITICA. Durante esta crisis, China experiment cambios mientras que las reformas de
mercado y la integracin a la economa mundial ayudaron al crecimiento de la produccin. Los factores
decisivos en la economa mundial fueron el comercio y la inversin, los cuales se incrementaron durante
los cambios experimentados por China. Ese conjunto de cambios experimentados por el pas asitico,
conllev que junto a Estados Unidos, se definieran las dos potencias financieras en el mundo.

Caractersticas Problemas de liquidez Tasas de inters fijas cuasifijas. Fortalecimiento Del dlar
Desarrollo
Los gobiernos y el FMI solventaron los problemas de liquidez en los que incurri el sector bancario de los
pases asiticos, inyectando grandes sumas de dinero para ello. Como las tasas de intercambio eran fijas
casi fijas, Asia logr desarrollarse debido al rpido crecimiento en las exportaciones y el comercio
intrarregional.

Cuando el dlar comenz a fortalecerse frente a la moneda japonesa en 1995, Tailandia y Malasia
experimentaron un descenso abrupto en sus exportaciones debido a que tenan tipos de cambio muy
cercanos al dlar. Asia, evit la crisis de la deuda de la poca de los 80, a diferencia de los pases de
Amrica Latina.
VI. DE RUSIA A ARGENTINA, PASANDO POR BRASIL Y TURQUA. Los bancos rusos presentaron
dificultades durante la transicin de estatales a pblicos. Uno de los problemas relacionados con estas
dificultades, fue la relacin que tenan los bancos rusos con las empresas industriales. Esto fue afirmado
por la Agencia calificadora de riesgos International Bank and Credit Analysis. RUSIA

Otro de los problemas que tuvo Rusia en el sector financiero fue la psima adecuacin de su sistema
bancario a las normas regulatorias internacionales. La falta de regulacin por parte de las instituciones
competentes constituy uno de los principales problemas sobre los cuales radica la crisis financiera rusa.
HECHOS Devaluacin del Rublo Ruso. Fugas de capital Baja de precio del petrleo Rusia supera La
crisis en el 2000

Consisti en el proceso de cambio de polticas ortodoxas a polticas heterodoxas, la cual consiste en

restringir la moneda, de manera que se implementen polticas fiscales que incurran en el financiamiento
externo. brasil Al igual que los dems pases, se vio impactado de manera negativa por el proceso
anterior, dando lugar a devaluaciones, crisis bancaria y reduccin del gasto social por parte del estado.
HECHOS MS IMPACTANTES Durante el gobierno de Cardoso, se implement una poltica de reduccin
de gastos y aumentos impositivos que rondaban los 22.500 millones de dlares. El FMI y en conjunto con
otros organismos, aport 40 mil millones de dlares, pero fueron insuficientes para reducir el dficit del
sector pblico.

En Febrero de 1999, el gobierno de Cardoso disminuy el presupuesto para raciones alimenticias de de

48 a 23 millones de dlares. Con esto se vio severamente afectada la poblacin ms pobre del pas,
quienes adems de depender de la reparticin de arroz, porotos, azcar y aceite por parte del estado, se
beneficiaban de los almuerzos escolares, los cuales fueron reducidos en un 35%. Brasil tena una deuda
internacional de 230 millones de dlares.
La crisis Brasilera afect principalmente a los sectores menos favorecidos econmicamente. Hubo un
desnivel en la relacin de recepcin de ingresos nacionales. La recesin de Brasil produjo un dficit en
la demanda de las exportaciones de otros pases de Latinoamrica. Como consecuencia de esto, esos
pases tambin experimentaron devaluacin de sus monedas.

A pesar de haber tenido una buena economa a partir de los 90s, Argentina se vio afectada por la crisis
financiera de Mxico y Brasil. Luego en el ao 2000 el gobierno argentino adopt un plan econmico
preparado por el FMI. argentina Mientras se estudiaba este plan hubo un incremento en las tasas de
inters de Estados Unidos e incluso en Japn.
El consejo monetario fracas y aunque el peso argentino guardaba relacin de uno a uno con el dlar, se
especulaba sobre una devaluacin de la moneda. A pesar de todos los esfuerzos realizados para
contrarrestar esta situacin, Argentina se posicion junto a Turqua en la lista de pases con menor
estabilidad en los mercados emergentes.

En el 2001 tuvo lugar la crisis financiera en este pas. Fue sorpresivo para el resto del mundo, debido a
que se pensaba que Turqua tena una economa slida. La economa turca se vio azotada por
la escasez de recursos energticos, razn por la cual las cuotas petroleras eran amplias. turqua Uno de
los elementos que contribuye con la crisis en Turqua es el terrorismo urbano, que se da como
consecuencia de la rebelin de la minora kurda.
En 1999 la inflacin en Turqua estaba cerca del 100% anual. HECHOS QUE MARCARON LA CRISIS
Turqua ha incumplido los 17 acuerdos que ha firmado con el FMI. Los bancos no priorizaban la
concesin de crditos a los inversionistas locales, y esto produjo que la economa no dependiera de la
produccin real sino de la especulacin y del aprovechamiento de la devaluacin de la moneda.

La moneda turca sufri una devaluacin del 200% frente al euro y al dlar. Como consecuencia de esto la
poblacin dejaba de ahorrar y gastaba el dinero que obtenan por miedo de que luego la moneda se
devaluara an ms. Turqua depende entonces de prstamos que solo sirven para el mero
funcionamiento, aumentando la falta de productividad y la corrupcin.
VII. LA QUIEBRA DEL LONG-TERM CAPITAL MANAGEMENT: HEDGE FUND. El Long-Term Capital
Management es uno de los hedge funds ms importantes. La quiebra de este hedge fund puso en
evidencia la necesidad de regular las instituciones de este tipo. Muchos de los mayores bancos
enfrentaron prdidas derivadas de su posesin directa de ttulos y su exposicin en los hegde funds.

Despus del episodio del LTCM, las diversas autoridades financieras Internacional han trabajado para
identificar las debilidades de los sistemas de control del riesgo, de la supervisin bancaria. Se quiso
implementar una reforma que consista en levantar las restricciones entre los bancos comerciales y el
resto de la industria financiera.
El problema radic precisamente en el doble movimiento de descenso en el valor de los activos
financieros, junto con la elevacin del costo del crdito, con lo que la rentabilidad de las posiciones de los
hegde funds se desploma o incluso registra prdidas. La reforma no se apoy segn consta en los
diferentes informes de la Reserva Federal donde se anal iza la participacin de los hedge funds en el
estallido de las recientes crisis financieras

A pesar de todo, los distintos informes no incluyen recomendaciones que impliquen una mayor regulacin
directa de los gobiernos sobre los hedge funds, sino en todo caso sobre la supervisin de las posiciones
de financiamiento de los bancos y otros intermediarios hacia esos fondos. Las prdidas o ganancias de
los fondos dependen de la habilidad de sus administradores en la toma de decisiones.
VIII. "LA NUEVA ECONOMA", RECESIN INEVITABLE En 1990 las compaas hicieron grandes
transformaciones a travs de los procesos de reingeniera, la velocidad en la toma de decisiones y en las
formas de financiamiento cobra fuerza a travs de la informacin digital.
La revolucin del microprocesador cre una nueva generacin de empresas tecnolgicas en el ramo de
tecnologas para el internet.

Se transformaron el comercio, las operaciones de los negocios y el conocimiento gerencial. Entre las
empresas que han tenido bajas cuantiosas se encuentran: National Semi Conductor , Novellus Systems,
Latice Semiconductor, LSI, Double Clic, RSA Security, y las compaas japonesas Sony, Toshiba y Nec.
Por otra parte, Microsoft fue una de las empresas que tuvo un mayor crecimiento en los noventa;
sus acciones se vieron menos afectadas que otras cuando cayeron las cotizaciones de las acciones
tecnolgicas.

Las crisis financieras son inherentes al sistema capitalista y se presentan dadas las caractersticas de
cada poca; sin embargo, es importante recalcar que el proceso de destruccin e innovacin siempre las
acompaa. La crisis financiera que se dio en Asia, acarre el empobrecimiento de los malayos e
indonesios debido a que se devalu la moneda y con ello se disminuy la exportacin en estos pases.
Turqua necesita eliminar la poltica de prstamos para su funcionamiento. Esto para eliminar los
problemas de improductividad, ineficiencia y corrupcin administrativa que se generaron por la crisis
financiera ocurrida en el 2001. En Brasil, la crisis tambin vino acompaada de polticas de financiamiento
externo. La crisis Brasilera afect principalmente a los sectores menos favorecidos econmicamente.
Hubo un desnivel en la relacin de recepcin de ingresos nacionales. CONCLUSIONES
 La quiebra del LTCM mostr la necesidad de aumentar el control de los pases sobre
estas organizaciones. Sin embargo, luego de esta quiebra, los pases no implementaron planes que
aumentaran la regulacin de los hedge funds. La nueva economa est compuesta por la inclusin
de nuevas tecnologas en las empresas. Varias empresas se vieron afectadas por este proceso de
reingeniera. Pero a pesar de ello, Microsoft se vio favorecida ya que sus acciones tuvieron un menor
dficit en las cotizaciones tecnolgicas, con respecto a el resto de las empresas que se levantaron con
esta visin.

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos97/causas-efectos-crisis-financiera/causas-efectos-crisis-

financiera.shtml#ixzz4inlu7miq

Graa y Montero alista

prstamo sindicado con
principales bancos del pas
Viernes, 31 de marzo del 2017

EMPRESAS

18:07

La cartera de proyectos del Grupo Graa y Montero asciende a casi US$ 3,600
millones. El 11% de la cartera pertenece a proyectos contratados con el sector pblico y
el resto son privados.
 Foto: USI.

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En junta anual de accionistas, el Grupo Graa y Montero inform que se encuentra
prximo a cerrar un acuerdo respecto a una lnea sindicada comprometida con los
principales bancos del pas.
Durante la exposicin del gerente general corporativo Luis Daz Olivero seal que esta
lnea sindicada comprometida (prstamo) asegurar el capital de trabajo y las garantas
necesarias para poder ejecutar su cartera de proyectos, as como seguir contratando en
el futuro.

[ LEA TAMBIN: Graa y Montero reprograma pago de deuda de US$ 52.5

millones por Gasoducto Sur a 12 meses ]
Asimismo, Daz Olivero coment que se ha llegado a un acuerdo con la
aseguradora CHUBB Per para reprogramar la deuda de US$ 52.5 millones de
la garanta que se ejecut con la terminacin del contrato del Gasoducto Sur Peruano, a
raz de su incumplimiento.
Este monto, emitido desde un inicio por la aseguradora CHUBB, ser ahora pagado en
un plazo de 12 meses, lo que tendr un efecto positivo en el flujo de caja de la
compaa.
Cartera de proyectos
De acuerdo a un hecho de importancia, Daz Olivero inform que la cartera de
proyectos del Grupo, conformado por 26 empresas en 5 pases de Amrica Latina,
asciende a casi US$ 3,600 millones, de los cuales solo el 11% pertenece a proyectos del
sector pblico, el resto a contratos privados.
Los principales proyectos de G&M son la ampliacin de Toquepala, la construccin de
la Lnea Amarilla, la construccin y operacin de la mina Shahuindo, el desarrollo y la
construccin del proyecto La Arena, la construccin del Hotel Aloft, entre otros.

Gobierno corporativo
Daz Olivero comunic la creacin del Comit de Riesgos, Cumplimiento y
Sostenibilidad, decidido por el director saliente, y el prximo nombramiento de un
gerente del rea de Riesgos y Cumplimiento, cuyo proceso de seleccin se encuentra ya
en marcha.
Asimismo, confirm que la empresa no tiene impedimento para contratar con el
estado o con otras empresas privadas, ni en Per ni en otro pas.
Por otro lado, inform que slo se han interpuesto dos demandas civiles contra la
empresa en Estados Unidos, ambas por la misma persona, pero que solo una de ellas ha
sido notificada a la empresa.