TIR(TasainternadeRetorno)
VENTAJAS:
Seutilizanlospropiosdatosdelproyecto(pocademandanteen
informacinextraalproyecto)
Noserequieredelcostodeoportunidaddelcapitalparasuclculo
EstrelacionadaconelVANyrespaldaelresultadodelVAN
Daunpuntodereferenciadelaeficienciadeunproyectorespecto
aunatasadeinters
EsfcildecomprenderycomunicarqueelVAN
Permitecompararlarentabilidadentreproyectossimilares
ValorActualNeto(VAN)
VENTAJAS:
Permitecalcularelaumentoodisminucinnetadelcapitalenel
momentoactualqueresultaequivalenteaejecutarelproyecto
(Pascaletl.2007)
Permitesaberlacantidaddecapitalactualmentenecesarioo
suficienteparagenerarunaconstanteorentatemporaloanualdel Siserelajaalgunadelashiptesisdelmodelolosresultados
activoalostiposdeintersvigentesenelmercado(S.yN.1991).
Sepuedenutilizartantosaldos(+)como()(Kemp.1996,cap.4)
Permiteelanlisisbajodiferentesescenariosconlocualsepueden
tenersimulacionesrealesdelcomportamientodelasinversiones.
Anlisisdesensibilidad(Kemp.1996,cap.4).
Permitecompararproyectoscondiferentestiemposdeduracin
(filius192,cap.5)
Latasadedescuentoocostodecapitalesconstante(Altuve2004)
RelacinCostoBeneficio(RCB)
VENTAJAS:
Permitedeterminarlarentabilidadfinancieradediferentes
opcionesdemanejoconbaseparatomardecisionesrelacionadas
consussostenibilidad.
Polticamentefacilitaunaasignacinmseficientedelosrecursos
delasociedad.
Enproyectosenmarcha,esutilizadocomomediodeseguimiento
paradeterminarlamedidaenqueseestnlograndolosfines.
Ofreceunareferenciatilparacompararpolticasalternativasen
trminosdereferencia.
Permiteestimaradecuadamentelosrecursoseconmicos
necesarios,enelplazoderealizacindeunproyecto.
ValorEsperadodelaTierra(VET)
VENTAJAS:
Daunvalorrealparaevaluarelciclodecortadeunplantacin
forestal(Navarro2007).
Puedeserusadoparacompararproyectosenunmismoterreno
condiferentesusosdelatierra(QuirzyRamrez2006)
Consideralavoluntaddepagoporelterrenolimpioasumiendolas
preferenciasparticularesdelinversionista.(Klemperer1996)
Definelaubicacindecadausodelatierradentrodelafincayen
elpaisaje,elcualdicequelaactividadproductivadelatierraque
produzcaelmayorvalordescontadopodraccederalpreciode
ventamsalto(Deurr1950).
DESVENTAJAS:
LaTIRporssolonofacilitalatomadedecisinporquedemanda
deunpuntodereferencia(costodeoportunidaddecapital)
LaTIRnoesconfiable,comocriterionico,durantelacomparacin
deproyectosoinversionesmutuamenteexcluyentes
Herramientadeusolimitadoporquesolamentenosdicesiun
proyectoesmejorquelarentabilidadrelativa
Parasucalculonotomaencuentaingresoyegresos
extraordinariosoefectivonoconvencional(especies,inflacin,
devaluacin,deflacin)
CuandohaymsdeunescenariodeproyectoodeinversinelTIR
sevuelveambiguo
NoesapropiadousarlaTIRparaproyectosmutuamente
excluyentes,siestostienendistintaescala(montodeinversin),
duracin(diferenteperododevidatil)ydistribucinde
beneficios.
Esunindicarobjetivo,nodependedelatasadedescuento.
DESVENTAJAS:
Asumequelosproyectossonahoraonunca,quelasinversiones
sonreversiblesoquenosepuedenrecuperar.Poresto
desestima,alnoreconocerelvalordelasopcionesimplcitas
(Hernndez2003).
pierdenvalidez(Pasqual2007)
Enlecalculodedebeserincluidalavariabledeincertidumbrede
inflacinyestaesmuydifcildepredecir(Kemp.1996)
Lafuncingeneralincluyesituacionesnomontonas(inversiones
y/icrditos)loquepuedecausaranomalasalinterpretarlos
resultados(Pascaletl.2001)
Dependedelatasadedescuentoutilizada,ystaasuvezde
muchosaspectosaconsiderar.(Fillius1992,cap.7).
Notomaencuentalacantidaddelainversin.Unproyectocon
unainversininicialmenornoesnecesariamentemenos
beneficiosoqueunoconmayorinversinyVAN(Fillius192,
cap.5).
Elcomportamientorealdelosinversionistas(Latendenciaa
pagarmenosperoaesperaraobtenerlosmismosbeneficios)
puedequitarlevalideztericaalanlisiseconmico(Kemp.1996,
cap.4)
DESVENTAJAS:
Esteanlisisporssolo,puedenoserunaguaclaraparalatoma
dedecisiones.Existenotrospuntosquedebensertomadosen
cuenta(moral,seguridad,aspectoslegales).
Nomonetizatodoslosimpacto,noesposibleestimarlos
beneficiosnetos.
Cuantificaycomparaloscostosmateriales,peronotomaen
cuentaloscostosinmateriales(intangibles).
Nopriorizademaneramultidimensional,enfocndoseen
aspectosmaterialesignorandolacalidaddevida.
Noexistenpreciosparaunambientesano,porloqueserequiere
delacreacindepreciosartificialesparasuestimacin,mediante
estudiosdeloquelagenteestaradispuestaapagarporellos
(valoracincontingente).
DESVENTAJAS:
Noespecificalapotencialidaddelatierra(Navarro2007)
Seasumequeelpreciodelatierraysuvaloresperadoson
iguales,peronosiempreesas.
Asumequenovaahaberaumentoodisminucindelpreciodela
tierraeneltiempo.
Emplearotacionessubsecuenteeidnticas.
Creaunafalsasostenibilidad.