EL RIESGO COMO FUNCION CRECIENTE DEL TIEMPO: Casi todas las

decisiones de inversin exigen pronosticar los rendimientos en varios aos a

futuro .Es posible considerar el riesgo de estos rendimientos pronosticados como
una funcin creciente del tiempo.

La mayor parte delos proyectos de inversin, el riesgo de los flujos de efectivo

se incrementa gradualmente con el paso del tiempo. Del mismo modo, el riesgo
del rendimiento de la mayor parte de los ttulos aumenta, mientras ms a futuro
se consideren los rendimientos. ejemplo , el rendimiento por intereses debido a
la adquisicin de bonos de general motors casi est garantizado para el ao
siguiente .Sin embargo es mucho ms difcil proyectar los rendimiento por
intereses que se recibirn dentro de 10 aos debido al posible impacto de la
competencia , la nueva tecnologa y otros factores.

LA RELACIN ENTRE EL RIESGO Y EL RENDIMIENTO: Por lo general, para

poder obtener un mayor rendimiento potencial de nuestras inversiones en el
largo plazo, debemos aceptar una mayor volatilidad.

Invertir en ciertas acciones incrementa la posibilidad de asumir fluctuaciones en

el valor de nuestro portafolio, pero a la vez incrementa el rendimiento que
podremos obtener.

La relacin entre riesgo y tasa de rendimiento requerida puede expresarse as:

Tasa de rendimiento requerida = Tasa de rendimiento libre de riesgos + Prima de riesgos

TASA DERENDIMIENTO LIBRE DE RIESGO: se refiere al rendimiento

disponible sobre un valor sin riesgo de incumplimiento .En el caso de los ttulos
de deuda sin riesgo de incumplimiento significa que los pagos de principal e
intereses prometidos estn garantizados .Los valores de corto plazo del gobierno
estadounidense, como los certificados del tesoro, se consideran en general
inversiones libres de riesgos
Es igual a la suma de la tasa de rendimiento real y una prima derivada de la
inflacin esperada.

R=Tasa de rendimiento real + Prima por la inflacin esperada

PRIMA DE RIESGO: Es un trmino que muestra el exceso de rendimiento que

requiere un inversor a medida que el riesgo crece. Esto va de la mano con una
ley bsica de la economa que dice que, a mayor riesgo, mayor beneficio
esperado, lo que significa que los rendimientos deben ser mayores para que la
gente quiera invertir en ese producto.

Si un estado puede pagar sus prstamos sin problemas tendr menos intereses
que uno que pueda tener problemas de dinero. Para calcular la prima de riesgo,
medida en puntos, se escoge el pas con menos inters de deuda y se compara
su inters con el de los dems.

Por ejemplo, si el inters de un pas "A" es del 1% y el de otro pas "I" es del 5%,
la prima se obtiene restando ambos porcentajes y multiplicando por 100, es
decir, 5% - 1% = 4%, que equivale a 400 puntos bsicos. Esta sera la prima de
riesgo del pas "I". Entre los elementos (y primas) de riesgo se hallan:

Prima por riesgo de vencimiento: consiste en aumentar las tasas de inters

sobre los bonos a Largo Plazo respecto a las de los bonos a Corto Plazo. Como
regla general, los bonos de cualquier organizacin, estn sujetos a un mayor
riesgo de la tasa de inters, a medida que aumente el nmero de aos al
vencimiento. Esta prima aumentar cuando las tasas de inters son ms
inciertas y disminuir cuando tiendan a ser ms estables.

Prima de riesgo de incumplimiento: El riesgo de que un prestatario incurra en

un incumplimiento en relacin con un prstamo, tambin afecta la tasa de inters
de mercado sobre un valor, entre ms grande sea el riesgo de incumplimiento,
ms alta ser la tasa de inters que carguen los prestamistas.
Prima por riesgo de prioridad

Prima por riesgo de bursatilidad: Esta medida no es ms que la compensacin

que exigen los inversores en trminos de rentabilidad por invertir en activos de
mayor riesgo (acciones). El nivel de riesgo de las distintas clases de activos hace
referencia a la dispersin o a la volatilidad de sus rentabilidades histricas.