Traducc - Report - Tecnico NI 43-101 - SMetals PDF

Sierra Metals, Inc Formatos de Certificados del Autor
Mina Yauricocha Reporte Tcnico NI 43-101

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Traduccin del ingles al espaol del documento:
REPORTE TECNICO NI 43-101, MINA YAURICOCHA
Provincia de Yauyos, Per.
Preparado para: SIERRA METALS
Sierra Metals, Inc.

595 Burrard Street, Suite 3083
PO Box 49298, Vancouver, BC
Canada V7X1L3
Fecha Efectiva: 31 de diciembre de 2014
Fecha del Reporte: 11 de mayo de 2015
Preparado por:
Donald E. Hulse, P.E., SME-RM
Thomas C. Matthews, MMSA-QP
Deepak Malhotra, PhD, SME-RM
GUSTAVSON ASSOCIATES
11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 1

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Donald E. Hulse, P.E.
Ingeniero Principal en Minera

Gustavson Associates, LLC
274 Union Boulevard, Suite 450
Lakewood, Colorado 89228
Telfono: 720-407-4062 Fax: 720-407-4067
Email: dhulse@gustavson.com
CERTIFICADO DEL AUTOR
Por medio de este documento Donald E. Hulse certifica que:
1. Esta actualmente empleado como Vicepresidente e Ingeniero Principal en Minera en la empresa

Gustavson Associates, LLC, domiciliada en:
274 Union Boulevard

Suite 450
2. Es graduado de la Escuela de Minera del estado de Colorado con un ttulo de bachiller en Ciencias de
la Minera (1982), y que ha practicado su profesin continuamente desde 1983.
3. Es un Profesional en Ingeniera registrado en el estado de Colorado (35269). Igualmente que es un

Miembro Registrado en la Sociedad de Minera, Metalurgia, y Exploracin (15331190RM).
4. Que viene trabajando como ingeniero de minas por un total de 30 aos desde que se gradu de la
universidad y que ha trabajado realizando las funciones de empleado en una empresa minera
importante, en una empresa de ingeniera importante, y como ingeniero consultor. Ha trabajado
realizando estimaciones de reservas y planeamiento en mina en ms de 30 depsitos de oro para ms
de 11 empresas mineras en tres pases en calidad de consultor, as como de ingeniero y como gerente a
en proyectos de ingeniera.
5. Ha ledo la definicin de persona calificada tal como consta en el Documento Legal Nacional 43-101
(NI 43-101) y certifica que en razn a la educacin que posee, a la afiliacin a una asociacin
profesional (conforme se define en el documento NI 43-101) y en base a experiencia laboral relevante
en el pasado, cumple con los requisitos para ser considerado como una persona calificada para los
propsitos del documento NI 43-101.

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6. Es responsable de las secciones 1 a la 6, 15, 16, y de la 18 a la 27 del Reporte tcnico titulado NI 43-
101 Reporte Tcnico de la Mina Yauricocha en la provincia de Yauyos, en Per, fechado el 11 de mayo
de 2015, con fecha efectiva al 31 de diciembre de 2014, (el Reporte Tcnico), y que igualmente fue
responsable de la organizacin general y el contenido del documento. Certifica que visito el sitio del
proyecto el 10 de abril de 2012, con una estada de tres das, del 21 al 24 de marzo de 2011, y ms
recientemente del 29 de setiembre al 04 de octubre de 2013.
7. Certifica que preparo un reporte anterior en la propiedad de Yauricocha con el nombre de Reporte
tcnico del Proyecto Yauricocha NI 43-101 en Yauyos, Per con fecha 25 de mayo de 2011. En tal
reporte tuvo la responsabilidad de las secciones 1 a la 12, 14, 17.1.5, 17.24, 17.23, 20 y de la seccin 23
a la 27 del reporte tcnico titulado: NI 43-101 Reporte Tcnico sobre la Mina Yauricocha, en la
provincia de Yauyos en Per, con fecha 19 de octubre de 2012, con una fecha de validez efectiva del 10
de octubre de 2012, y tuvo la responsabilidad de la organizacin general y del contenido del documento.
Tuvo la responsabilidad de las secciones 1 a la 6, 15, 16, y de la 18 a la 27 del reporte tcnico titulado NI
43-101Reporte Tcnico sobre la Mina Yauricocha en la provincia de Yauyos en Per, con fecha 15 de
noviembre de 2013, y con una fecha de validez efectiva al 01 de octubre de 2013; igualmente fue
responsable de la organizacin general y del contenido del documento.
8. Se exime de tener dependencia alguna con el otorgante en lo que concierne a las pruebas descritas
en la seccin 1.5 del Documento Legal 43-101.
9. Ha ledo el documento legal NI 43-101 y el formato 43-101, y el Reporte Tcnico ha sido preparado en
cumplimiento a dicho documento y formato.
10. Esta de acuerdo con la presentacin que se haga del Reporte Tcnico a cualquier bolsa de valores y
autoridad regulatoria as como a cualquier publicacin por ellos para propsitos regulatorios, incluyendo
publicaciones electrnicas en los archivos pblicos de la compaa y en sus pginas web.
11. A la fecha de esta certificacin y a su entero conocimiento, informacin y creencia, el Reporte

Tcnico contiene toda la informacin cientfica y tcnica que pueda ser requerida a fin de que se
divulgue y que el Reporte Tcnico no mal informe.
Fechado hoy 11 de mayo de 2015.
Hay una firma de la Persona Calificada, y debajo de esta se registra el nombre de la misma.

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Thomas C. Matthews
Gelogo Principal de Recursos

274 Union Boulevard, Suite 450
Telfono: 720-407-4067 Fax: 720-407-4062
Email: tmatthews@gustavson.com
El que suscribe, Sr. Thomas C. Matthews, B.Sc. certifica que:
1. Al momento esta empleado como Gelogo de Recursos Senior en:

274 Union Boulevard
Suite 450
2. Se gradu con un ttulo de bachiller en Ciencias de la Geologa en la Universidad de Rochester en

1994.
3. Es un Profesional Calificado (QP por sus siglas en ingles), Miembro de La Sociedad de Minera y
Metalurgia de los EE.UU. de NA. (01455QP) con especial experiencia y conocimiento en Geologa y
Reservas de Mineral.
4. Viene trabajando como gelogo por 18 aos en total desde su graduacin en la Universidad, en las
funciones de empleado en una compaa de exploracin, en una compaa minera, y como consultor. Su
experiencia relevante incluye exploracin, moldeamiento geolgico y estimacin de reservas, definicin
de reservas en estudios de factibilidad, sistemas de control de minerales, y modelos mineros de
conciliacin, particularmente para sistemas hidrotermales controlados estructuralmente.
5. Ha ledo la definicin de persona calificada tal como consta en el Documento legal Nacional 43-101
en el pasado, cumple con los requerimientos para ser considerada una persona calificada para los

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6. Ha sido responsable de las secciones 7 a la 12, y de la seccin 14 del reporte tcnico titulado NI 43-
101 Reporte Tcnico sobre la Mina Yauricocha en la provincia de Yauyos, en Per con fecha 11 de
mayo de 2015 y con una validez efectiva al 31 de diciembre de 2014 ( el Reporte Tcnico), y es tambin
responsable de la organizacin general y el contenido del documento, certifica que visito el sitio del
proyecto del 29 de setiembre al 04 de octubre de 2013.
7. Anteriormente tuvo la responsabilidad de las secciones 7 a la 12, y la 14 del reporte tcnico titulado
NI 43-101 Reporte Tcnico sobre la Mina Yauricocha en la provincia de YAUYOS, en Per, con fecha 15
de noviembre de 2013, y con una validez efectiva al 01 de octubre de 2013; que fue responsable de la
organizacin general y del contenido del documento.
8. Se exime de tener dependencia alguna con el otorgante en lo que concierne a las pruebas descritas
en la seccin 1.5 del Documento Legal 43-101.
9. Ha ledo el documento legal NI 43-101 y el formato 43-101, y el Reporte Tcnico ha sido preparado en
cumplimiento a dicho documento y formato.
10. Esta de acuerdo con la presentacin que se haga del Reporte Tcnico a cualquier bolsa de valores y
11. A la fecha de esta certificacin y a su entero conocimiento, informacin y creencia, el Reporte

Hay una firma de la Persona Calificada, y debajo de esta figura el nombre de la misma.

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Deepak Malhotra, PhD,
Miembro AusIMM, SME, CIMM

Resource Development, Inc.
11475 West I-70 Frontage Road North
Wheat Ridge, Colorado 80033
Telfono: (303) 422-1176 Fax: (303) 424-8580
Email: dmalhotra@aol.com
El que suscribe, Deepak Malhotra, certifica mediante este documento que:
1. Trabaja actualmente como Presidente de la compaa:

Resource Development, Inc.
11475 West I-70 Frontage Road North
Wheat Ridge, Colorado 80033
2. Es graduado de la Escuela de Minera de Colorado con un titulo M.Sc. en Ingeniera Metalrgica

(1974) y tiene un PhD en Ciencias Econmicas en Minera (1978)
3. Es miembro registrado de la Sociedad de Minera, Metalurgia y Exploracin, (SME), con registro

numero 2006420RM.
4. Viene trabajando como Economista en Metalurgia y Minera por un total de 40 aos desde su
graduacin universitaria, como empleado de varias compaas mineras, en una compaa de ingeniera,
en una compaa de desarrollo y construccin minera, en una compaa de exploracin, y ha trabajado
como consultor en ingeniera.
5. Ha ledo la definicin de persona calificada tal como consta en el Documento Legal Nacional 43-101
en el pasado, cumple con los requerimientos para ser considerada una persona calificada para los
6. Es responsable de la preparacin del reporte tcnico titulado NI 43-101 Reporte Tcnico sobre la
Mina Yauricocha en la provincia de Yauyos, en Per fechado el 11 de mayo de 2015, con una validez

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efectiva al 31 de diciembre de 2014, (el Reporte Tcnico), con responsabilidad especfica sobre las
secciones 13 y 17.
Certifica que visito el sitio del proyecto del 29 de setiembre al 04 de octubre de 2013.
7. Anteriormente fue responsable de las secciones 13 a la 17 del reporte tcnico titulado NI 43-101
Reporte Tcnico sobre la Mina Yauricocha en la provincia de Yauyos, en Per fechado el 15 de
noviembre de 2013, con una validez efectiva al 01 de octubre de 2013. Se exime de tener dependencia
alguna con el otorgante en lo que concierne a las pruebas descritas en la seccin 1.5 del Documento
Legal 43-101.
8. Ha ledo el documento legal NI 43-101 y el formato 43-101, y el Reporte Tcnico ha sido preparado
en cumplimiento a dicho documento y formato.
9. Est de acuerdo con la presentacin que se haga del Reporte Tcnico a cualquier bolsa de valores y
10. A la fecha de esta certificacin y a mi entero conocimiento, informacin y creencia, el Reporte

Hay una firma de la Persona Calificada, y debajo de esta figura el nombre de la misma.

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1. RESUMEN
La compaa Gustavson Associates, LLC (Gustavson) fue comisionada por Sierra Metals Inc. (Sierra
Metals, cuya razn social era anteriormente Dia Bras Exploration Inc.) para que prepare el Documento
legal denominado Reporte Tcnico 43-101 (NI 43-101) para que refleje el avance de la Mina Yauricocha
(la mina), localizada en la parte este del departamento de Lima, Per. La razn de este reporte es
presentar el recurso mineral y los estimados de reservas, as como la evaluacin econmica de la mina.
La mina esta en produccin comercial continua desde 1948, inicialmente bajo la direccin de Cerro de
Pasco. En el ao 2002 la unidad de Yauricocha fue privatizada y comprada por Sociedad Minera Corona
S.A. La decisin de produccin no estuvo basada en un estudio de factibilidad de Reservas Minerales que
demostraran viabilidad econmica. Existe una incertidumbre mayor y riesgos tcnicos y econmicos de
malos resultados asociados a esta decisin de produccin. Las variables econmicas y de produccin
podran variar considerablemente debido a la ausencia de un anlisis detallado y completo de la
locacin minera de acuerdo a y en cumplimiento a los patrones y estndares que gobiernan el
documento legal NI 43-101 concernientes a la divulgacin de anlisis de riesgos especficos.
Este reporte fue preparado para cumplir con las obligaciones pblicas de reporte de acuerdo a, y en
cumplimiento con los estndares de divulgacin para proyectos mineros contenidos en el documento
legal NI 43-101, y a los estndares de definicin para los recursos minerales y las reservas minerales de
acuerdo al Instituto Canadiense de Minera, Metalurgia y Petrleo (CIM). Las interpretaciones y
conclusiones reportadas en este documento estn basadas en informacin tcnica anterior a la fecha
efectiva de este reporte, la cual es el 31 de diciembre de 2014.
1.1 Geologa y Mineralizacin
La mayor parte de la estratigrafa, estructura, magmatismo, volcanismo y mineralizacin en Per est

relacionada tanto espacialmente como genticamente a la evolucin tectnica de la Cordillera de los
Andes, la cual est situada a lo largo de una gran zona de ductos convergentes donde un segmento de la
costra ocenica llamada la placa de nazca se coloca debajo de la placa continental de Sudamrica.
La Cordillera Occidental de los Andes es reconocida por sus depsitos de metales preciosos a nivel
mundial, muchos de los cuales estn en produccin minera intermitente desde los tiempos de los Incas
inclusive. La mayora de los depsitos de metales en Per estn espacialmente y genticamente
asociados a fluidos hidrotermales ricos en metal generados a lo largo de cinturones de magma que
fueron posicionados especialmente a lo largo de placas tectnicas de caractersticas convergentes.

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La mineralizacin en la mina Yauricocha est representada por porciones con oxidacin variable de
sistemas polimetlicos de fase mltiple con por lo menos dos etapas de mineralizacin, demostradas en
venas de sulfuro con cortes en los cuerpos mineralizados.
Los cuerpos mineralizados y las venas de sulfuro de cuarzo parecen estar ntimamente relacionadas y
forman un compuesto estructural mineralgico en el depsito de la mina en Yauricocha. Minera Corona
ha desarrollado clasificaciones locales para describir las caractersticas de molido y metalrgicas de
mineralizacin en Yauricocha: polimetlico, oxido y cobre.
A plena vista, estos depsitos son lentes con grandes ejes paralelos al golpe general de la formacin
(Nor-oeste/Sur-este) que se proyectan rpidamente hacia el Nor-este o que estn casi verticales. Sus
dimensiones verticales son casi siempre mucho mayores que las horizontales. Hay casos en los que estos
depsitos se expanden ms de 650 metros hacia abajo desde la superficie, y cuyos anchos son de 10 a
40 metros, con la tendencia de terminar siendo de forma puntiaguda a profundidad. Los cuerpos son
encontrados en la formacin rocosa calcificada Jumasha, y forman concentraciones dentro de la roca as
como a lo largo del contacto con la formacin lutitas Celendin y en contacto con masas intrusivas.
1.2 Posicin de la Propiedad
La mina Yauricocha est localizada en el distrito de Alis, en la provincia de Yauyos, en el departamento

de Lima. El rea de minera activa dentro de las concesiones mineras est entre las coordenadas 421,500
m al este por 8, 638,300 m norte en la zona UTM 18L, de acuerdo a la informacin de Sudamrica; o
latitud y longitud de 12.3105 Sur y 75.7219 Oeste.
La concesin minera Acumulacin Yauricocha incluye los derechos mineros sobre 19,204.5715
hectreas. Dia Bras compro el 82% de Sociedad Minera Corona S.A. (Minera Corona) en mayo de 2011.
El 5 de diciembre de 2012, Dia Bras Exploration cambio su nombre a Sierra Metals Inc. de acuerdo a
informacin proporcionada por Sierra Metals, las concesiones mineras no estn sujetas a un periodo de
expiracin. Esta concesin mineral est en buenas condiciones (PMJHR, 2013 e INGENMET, 2012).
Como parte de la transferencia de concesiones mineras con la Empresa Minera del Centro del Per en
2002 (ver seccin 4.1), Minera Corona adquiri aproximadamente derechos sobre 677 hectreas de
tierras y superficie. Una porcin de la comunidad de San Lorenzo de Alis est dentro de estas 677
hectreas. En 2007, Minera Corona expandi este acuerdo con la comunidad de San Lorenzo de Alis.
(Villarn, 2009).
1.3 Estado de la Exploracin
El distrito minero de Yauricocha contiene mltiples depsitos de polimetlicos y cuerpos de reemplazo

as como venas de recepcin intrusiva relacionadas al magma de la era Miocena. La mineralizacin esta

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estructuralmente y fuertemente controlada por las caractersticas predominantes convirtiendo la Falla
Yauricocha en el contacto entre la formacin rocosa Jumasha y la formacin rocosa Celendin.
La exploracin para las expansiones de estos cuerpos y otros satlites circundantes ha continuado
reemplazando las reservas mineras anualmente desde que Minera Corona empez a operar la mina.
107 y 58 excavaciones principales con diamante fueron realizadas en 2012 y 2013 respectivamente,
totalizando ms de 21.3 y 11.7 miles de metros. Durante 2014, 29,160.60 metros de perforacin
diamantina fueron realizados en 102 excavaciones para la exploracin de minerales y la expansin de
reservas.
La exploracin en otras reas de Yauricocha se ha conducido en los aos anteriores en reas que
incluyen Yauricocha Sur, San Juan & San Antonio, xito NE, Kilkasa, Ipillo, Falla Yauricocha, Cerros
Uchcapri, Leonpitacana, y Carhuanisho, Yauricocha Este, Yauricocha Oeste, Tintircullpa Yauricocha, y las
Chimeneas Occidentales.
1.4 Recursos Minerales y Reservas Minerales
La Estimacin de Recursos para 2014 est basada en un mtodo de moldeado por bloques de dominio
estndar. Esto es diferente a las estimaciones de recursos hechas anteriormente que usaban una
interpretacin tradicional de seccin y plan con la estimacin del grado por medio de determinacin de
longitud pesada.
1.4.1 Recursos Minerales
La fecha efectiva de la estimacin de estos recursos es al 31 de diciembre de 2014. Thomas Matthews,

MMSAQP, Gelogo Principal de Recursos para la compaa Gustavson Associates LLC, es la persona
calificada responsable de la estimacin de estos recursos. Gustavson Associates valido la base de datos
usada para la estimacin de los recursos, creo programas de dominio correspondientes a los principales
cuerpos mineralizados, interpolo la calidad en modelos de bloques dentro de estos cuerpos
mineralizados, agrego estos modelos a otros bloques para la evaluacin de los recursos, y reviso los
resultados de conciliacin de la perforacin minera. Gustavson considera que los recursos cumplen con
las prcticas estandarizadas de la industria y que cumplen con los requerimientos descritos en la CIM y
el Documento legal Nacional NI 43-101.
Para todos los tipos de mineralizacin, los recursos estn presentados a un corte, el cual corresponde al
valor de metal recuperable de $ 37.00 por tonelada; este valor es el valor aproximado de los costos de
minera directa y procesamiento en Yauricocha. Los precios de metales usados para determinar este
valor fueron de $ 18.10 por onza de plata, $ 0.95 por libra de plomo, $ 3.02 por libra de cobre, $ 0.91
por libra de zinc, y $ 1,241 por onza de oro. La recuperacin del metal se situ en rendimientos
histricos para cada tipo de mineralizacin.

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Los Recursos Minerales no son las Reservas Minerales y no demuestran viabilidad econmica. No hay
certeza de que todos o parte de los Recursos Minerales sern convertidos a Reservas Minerales.
La cantidad y grado o calidad es un estimado y es redondeado a fin de reflejar el hecho de que es una
aproximacin. Las cantidades podran no sumar correctamente debido al redondeo.
Tabla 1: Recursos Medidos
Grados Contenido de Metal
Tipo de AgEq Ag Pb Cu Zn Au
Tonelaje (t) Ag koz Pb (T) Cu (T) Zn (T) Au oz
Mineralizacin (gpt) (gpt) (%) (%) (%) (gpt)
Polimetlico 1,675,000 330.9 62.2 1.02 0.73 2.77 0.81 3,350 17,037 12,211 46,347 43,550
Cobre 10,000 567.5 102.6 0.70 3.50 1.61 0.73 31 67 334 154 224
xidos de
16,000 614.5 108.6 2.40 4.99 5.00 0.48 56 385 800 802 247
Cobre
xidos 67,000 962.7 344.1 10.43 0.67 2.69 2.37 745 7,020 453 1,808 5,135
Mina Ipillo
- - - - - - - - - - - -
(Polimetlico)
Total 1,767,000 359.0 73.6 1.39 0.78 2.78 0.87 4,182 24,509 13,798 49,110 49,156
Tabla 2: Recursos Indicados
Tonelaje(t) Ag koz Pb (T) Cu (T) Zn (T) Au oz
Polimetlico 9,056,000 222.1 36.0 0.31 0.82 1.46 0.69 10,489 28,246 74,248 132,268 200,236
Cobre 8,000 571.0 118.3 0.83 3.40 1.80 0.83 30 66 272 144 214
xidos de
26,000 1,368.7 693.4 8.39 5.53 1.36 0.26 584 2,199 1,449 356 219
Cobre
xidos 553,000 731.6 283.9 7.62 0.87 2.76 1.67 5,050 42,164 4,828 15,272 29,639
Mina Ipillo
168,900 662.2 140.8 1.33 1.32 6.34 1.30 765 2,246 2,229 10,708 7,059
(Polimetlico)
Total 9,812,000 261.7 53.6 0.75 0.84 1.54 0.74 16,153 74,922 83,027 158,750 230,308

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Tabla 3: Recursos Indicados y Medidos
Polimetlico 10,731,000 239.1 40.1 0.42 0.81 1.66 0.71 13,838 45,284 86,459 178,615 243,786
Cobre 18,000 569.1 109.7 0.76 3.45 1.70 0.78 62 133 606 298 438
xidos de
42,000 1,082.4 471.4 6.12 5.33 2.74 0.34 640 2,584 2,249 1,158 467
Cobre
xidos 621,000 756.7 290.4 7.93 0.85 2.75 1.74 5,795 49,184 5,281 17,080 34,774
Mina Ipillo
168,900 662.2 140.8 1.33 1.32 6.34 1.30 765 2,246 2,229 10,708 7,059
(Polimetlico)
Total 11,411,000 280.7 57.5 0.85 0.83 1.73 0.76 20,335 99,431 96,825 207,860 279,464
Table 4: Recursos Inferidos
Tipo de Tonelaje AgEq Ag Pb Cu Zn Au

Ag koz Pb (T) Cu (T) Zn (T) Au oz
Mineralizacin (t) (gpt) (gpt) (%) (%) (%) (gpt)
Polimetlico 1,871,000 1,209.2 203.0 1.52 4.33 8.48 3.26 12,214 28,357 81,022 158,644 196,206
Cobre 30 470.0 135.5 0.74 2.46 2.95 1.41 0 0 1 1 1
xidos de
4,500 1,353.8 649.7 10.96 5.10 0.94 1.31 93 489 228 42 188
Cobre
xidos 278,000 774.8 339.5 7.48 0.92 2.46 1.57 3,030 20,765 2,554 6,829 14,013
Mina Ipillo
- - - - - - - - - - - -
(Polimetlico)
Total 2,153,000 1,153.7 221.5 2.30 3.89 7.69 3.04 15,337 49,611 83,804 165,516 210,407

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1.4.2 Reservas Minerales
La fecha efectiva de esta estimacin de reservas es al 31 de diciembre de 2014. El estimado de las

reservas mineras fue realizado y completado por medio de la aplicacin de factores modificatorios a los
bloques de tope del recurso mineral. Estos bloques fueron modificados aplicndoseles prdida de
mineral, dilucin, y factores de ajuste de grado derivados de la conciliacin de produccin anterior.
Los valores de los bloques NSR para los bloques diluidos fueron estimados considerando los grados del
metal, las recuperaciones y las cargas de tratamiento y refinamiento.
Los bloques que son incluidos dentro del plan de la mina Yauricocha, y que tienen un estimado de NSR
encima del grado de corte para la zona determinada son considerados minerales. (Los grados de corte
de las zonas varan debido a las diferencias en metodologas mineras y la geometra de la zona), Los
cortes varan por zona, incluyen todos los costos operativos y el G&A, y reflejan los costos de minera
contemplados para cada zona.
Estos cortes varan desde $ 42 a $ 87 por tonelada dependiendo del mtodo de minera. Sin embargo,
en razn a los mtodos de minera en cantidades grandes empleados, algunos bloques con valores
marginales dentro de los bloques son incluidos como reservas. Gustavson considera que las reservas
cumplen las prcticas estandarizadas de la industria, as como las regulaciones impuestas por la CIM y el
Documento Legal NI 43-101.
La Reserva Probada es aquella porcin de recurso Medido para la cual el valor NSR diluido est por
encima del corte econmico y donde el acceso a ser minado ya est definido.
La Reserva Probable est definida como aquella porcin del recurso indicado para la cual el valor NSR
est por encima del corte econmico y donde el acceso a ser minado ya est definido.
1.4.3 Factores de Ajuste: Recursos a Reservas
Los grados y tonelajes de los recursos son ajustados usando factores a fin de considerar la clasificacin
de recursos como reservas.
Recuperacin minera (factor de prdida del mineral, reduccin en toneladas), dependiente de la
tcnica de minera y el cuerpo especifico del mineral. Estos factores estn basados en la
conciliacin entre el modelo del recurso y la produccin real 2013-2014.
Dilucin -Incremento en tonelajes y decrecimiento en grado para todos los metales,
dependiendo de la tcnica de minera y el cuerpo especifico del mineral. Estos factores estn
basados en la conciliacin entre el modelo del recurso y la produccin real 2013-2014.

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Factores de Ajuste de grado: Los ajustes al grado (generalmente decrecimiento de grado) de
acuerdo al tipo de mineralizacin, derivado de la informacin de conciliacin del molido en la
mina de los ltimos dos aos.
Los tonelajes de Reservas para cada volumen de recurso se define como sigue: Viene la
siguiente frmula: Treserva = T recurso *Mrec (1+ % Dilucin).
El grado de Reservas es definido con la siguiente frmula :
Greserva = Grecurso *(1-%Dilucin)*(1+% de Ajuste).
(Donde Dilucin esta expresado como un porcentaje positivo, y el ajuste de grado esta
expresado como un porcentaje negativo).
Tabla 5: Reservas Minerales Probadas Yauricocha
Grados Metal Contenido
Tonelaje(t) Ag koz Pb (T) Cu (T) Zn (T) Au oz
Polimetlico 1,108,000 348.5 65.2 1.17 0.68 3.07 0.81 2,320 13,014 7,493 33,963 28,749
Cobre 10,000 444.5 80.3 0.58 2.74 1.34 0.57 27 60 283 138 189
xidos de
18,000 523.1 88.8 1.96 4.31 4.32 0.39 50 346 760 762 221
Cobre
xidos 72,000 775.1 276.1 8.41 0.59 2.30 1.91 638 6,047 422 1,655 4,427
Total 1,207,000 377.6 78.2 1.61 0.74 3.02 0.87 3,036 19,467 8,958 36,518 33,586
Tabla 6: Reservas Minerales Probables Yauricocha
Polimetlico 3,607,000 270.4 43.3 0.48 0.78 2.24 0.86 5,017 17,465 28,093 80,871 99,942
Cobre 9,000 447.3 92.6 0.69 2.66 1.50 0.65 26 60 230 130 181
xidos de 1,111.
32,000 538.3 6.97 4.69 1.12 0.46 559 2,250 1,514 362 478
Cobre 3
xidos 522,000 671.0 263.5 7.00 0.76 1.55 1.47 4,422 36,516 3,982 8,089 24,731
Total 4,170,000 327.4 74.8 1.35 0.81 2.15 0.93 10,024 56,291 33,819 89,452 125,332

_____________________________________________________________________________________
Tabla 7: Reservas Minerales Porobadas y Probables
Polimetlico 4,714,000 288.7 48.4 0.65 0.75 2.44 0.85 7,338 30,479 35,586 114,834 128,691
Cobre 19,000 445.8 86.0 0.63 2.71 1.41 0.61 52 119 513 268 370
xidos de
50,000 903.5 379.5 5.20 4.56 2.25 0.44 609 2,596 2,274 1,124 699
Cobre
xidos 594,000 683.6 265.0 7.17 0.74 1.64 1.53 5,060 42,564 4,404 9,744 29,158
Total 5,377,000 338.6 75.5 1.41 0.80 2.34 0.92 13,059 75,758 42,778 125,970 158,918
La cantidad y grado o calidad es un estimado y esta redondeado a fin de reflejar el hecho de que
es una aproximacin. Las cantidades podran no sumar el total correcto debido al redondeo.
1.4.4. Conciliacin de Reservas
Gustavson ha revisado la informacin de conciliacin para los aos 2013 y 2014 a fin de evaluar
el valor predecible de la estimacin de estas reservas comparadas a la produccin en la mina
Yauricocha. Mientras por un lado hay variaciones locales, las reservas mencionadas parecen ser
confiables a futuro para las estadsticas de produccin mensuales y anuales. Gustavson cree que
la conciliacin cumple con los estndares de la industria y ofrece respaldo firme para las
metodologas y presunciones usadas para la definicin de las reservas.
A fin de probar el trabajo de la metodologa por moldeo de los bloques del recurso, as como
para afinar los factores de recuperacin y dilucin, Gustavson concilio los modelos de Cuerpos
Masivos contra la produccin real en niveles recientemente minados. La tabla 1-8 muestra los
cuerpos y niveles que pueden ser conciliados usando este nuevo modelo.
Hay 6 instancias en las cuales las zonas de mineral fueron completamente minadas en niveles
especficos durante los aos 2013 y 2014. La tabla muestra la relacin entre las reservas
modeladas de 2014 (con dilucin, perdida de mineral y factores de metal aplicados), comparada
con la produccin real en estos niveles de minado.
Gustavson recomienda que la Mina Yauricocha contine monitoreando la ejecucin de modelo

contra la produccin real al menos trimestralmente a fin de determinar si los ajustes adicionales
justifican los factores de dilucin.

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Sierra Metals, Inc Formatos de Certificados del Autor

Mina Yauricocha Reporte Tcnico NI 43-101

REPORTE TECNICO NI 43-101, MINA YAURICOCHA

Provincia de Yauyos, Per.

Preparado para: SIERRA METALS

Sierra Metals, Inc.

Fecha Efectiva: 31 de diciembre de 2014

Fecha del Reporte: 11 de mayo de 2015

Donald E. Hulse, P.E., SME-RM

Thomas C. Matthews, MMSA-QP

Deepak Malhotra, PhD, SME-RM

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 1

Ingeniero Principal en Minera

CERTIFICADO DEL AUTOR

Por medio de este documento Donald E. Hulse certifica que:

1. Esta actualmente empleado como Vicepresidente e Ingeniero Principal en Minera en la empresa

274 Union Boulevard

3. Es un Profesional en Ingeniera registrado en el estado de Colorado (35269). Igualmente que es un

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 2

11. A la fecha de esta certificacin y a su entero conocimiento, informacin y creencia, el Reporte

Fechado hoy 11 de mayo de 2015.

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 3

Gelogo Principal de Recursos

CERTIFICADO DEL AUTOR

El que suscribe, Sr. Thomas C. Matthews, B.Sc. certifica que:

1. Al momento esta empleado como Gelogo de Recursos Senior en:

2. Se gradu con un ttulo de bachiller en Ciencias de la Geologa en la Universidad de Rochester en

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 4

11. A la fecha de esta certificacin y a su entero conocimiento, informacin y creencia, el Reporte

Fechado hoy 11 de mayo de 2015.

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 5

Deepak Malhotra, PhD,

Miembro AusIMM, SME, CIMM

CERTIFICADO DEL AUTOR

El que suscribe, Deepak Malhotra, certifica mediante este documento que:

1. Trabaja actualmente como Presidente de la compaa:

2. Es graduado de la Escuela de Minera de Colorado con un titulo M.Sc. en Ingeniera Metalrgica

3. Es miembro registrado de la Sociedad de Minera, Metalurgia y Exploracin, (SME), con registro

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 6

10. A la fecha de esta certificacin y a mi entero conocimiento, informacin y creencia, el Reporte

Fechado hoy 11 de mayo de 2015.

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 7

1.1 Geologa y Mineralizacin

La mayor parte de la estratigrafa, estructura, magmatismo, volcanismo y mineralizacin en Per est

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 8

1.2 Posicin de la Propiedad

La mina Yauricocha est localizada en el distrito de Alis, en la provincia de Yauyos, en el departamento

1.3 Estado de la Exploracin

El distrito minero de Yauricocha contiene mltiples depsitos de polimetlicos y cuerpos de reemplazo

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 9

1.4 Recursos Minerales y Reservas Minerales

1.4.1 Recursos Minerales

La fecha efectiva de la estimacin de estos recursos es al 31 de diciembre de 2014. Thomas Matthews,

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 10

Tabla 1: Recursos Medidos

Grados Contenido de Metal

Tabla 2: Recursos Indicados

Grados Contenido de Metal

11 de mayo de 2015 Gustavson Associates Pgina 11

Tabla 3: Recursos Indicados y Medidos

Grados Contenido de Metal

Table 4: Recursos Inferidos

Grados Contenido de Metal