Avedaño y Perrotini - 2015

Facultad de Economa, Universidad Nacional Autnoma de Mxico (UNAM)
Insuficiencia dinmica, crecimiento y desempleo en Mxico, 1974-2012

Author(s): Blanca L. Avendao Vargas and Ignacio Perrotini Hernndez
Source: Investigacin Econmica, Vol. 74, No. 293 (JULIO-SEPTIEMBRE DE 2015), pp. 99-130
Published by: Facultad de Economa, Universidad Nacional Autnoma de Mxico (UNAM)
Stable URL: http://www.jstor.org/stable/43710003
Accessed: 11-05-2017 03:47 UTC
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Investigacin Econmica, vol. LXXIV, nm. 293, julio-septiembre de 2015, pp. 99-130.
Insuficiencia dinmica, crecimiento

y desempleo en Mxico, 1974-2012
Blanca L. Avendao Vargas e Ignacio Perrotini Hernndez*
I am confident that the theory that the

"warranted" equilibrium growth rate of
laissefaire capitalism, without management
or interference, is unstable, stands firm.
Roy F. Harrod (1973, p. 45).
Resumen
El artculo presenta una reformulacin de la hiptesis de insufiena dinmica de Prebisch
(1970), analiza la teora dinmica de Harrod (1939), la ley Kaldor-Verdoorn (Kaldor,
1966; 1967) y la teora del crecimiento endgeno de Thirlwall (1969; 2000). A posterior
estudiamos los determinantes del crecimiento econmico y del desempleo en Mxico
durante el periodo 1974-2012. Con base en el anlisis emprico, sostenemos que una baj
tasa de acumulacin genera una reducida absorcin de empleo, una baja productividad
del trabajo y menores posibilidades de crecimiento econmico en el largo plazo.
Palabras clave: acumulacin de capital, empleo, productividad, crecimiento econmico,
economa mexicana.
Clasificacin jel: Oll, 014, 041, 047.
Abstract
The paper draws from Prebisch's hyphotesis of dynamic insufficiency, Harrod's dynamic
theory, Kaldor-Verdoorn law and ThirlwalTs endogenous growth theory and looks at the
determinants of Mexico's economic growth and unemployment rates during the period
1974-2012. Our empirical estimation shows that a low rate of capital accumulation
generates insufficient absorption of labour force, low labour productivity and a slow
long-run growth rate of output.
Keywords: capital accumulation, employment, productivity, economic growth, Mexico's
economy.
Manuscrito recibido el 15 de junio de 2015; aceptado el 3 de septiembre de 2015.

* Facultad de Economa de la Benemrita Universidad Autnoma de Puebla (Mexico), <blavl 1 05@hotmail.
com>, y Division de Estudios de Posgrado de la Facultad de Economa de la Universidad Nacional
Autnoma de Mexico (Mexico), <iph@unam.mx>, respectivamente. Los autores agradecen los
valiosos comentarios de dos dictaminadores annimos de la revista.
99
100 Blanca L. Avendao Vargas e Ignacio Perrotini Hernndez
Introduccin
La incapacidad de sostener el crecimiento acelerado del producto intern

(pib) registrado durante 1960-1981 (6.9% en promedio anual), ha con
economa mexicana a una trampa de ingreso medio, fruto de un estanca
prolongado desde la crisis de deuda externa de 1982 al presente: la t
cimiento promedio anual del pib per capita fue 3.78% en el periodo
y 1.18% en 1990-2012.
Diversas hiptesis han concurrido a explicar este status quo. En lo
ortodoxos, el anmico crecimiento econmico se ha atribuido a la falta
mismo de la productividad (Banco de Mxico, 2013; bid, 2013; Ban
dial, 2014; FMI, 2014), lo que a su vez se debe a las altas tasas de inf
laboral (60%) auspiciadas por los sistemas de proteccin social que
e incentivan el trabajo informal. Otros factores que contribuyen a
la economa, de acuerdo con estos anlisis, son: las fallas de mercad
bierno; el racionamiento de crdito y los altos impuestos; polticas m
y fiscales procclicas (fmi, 2014); la rigidez institucional del mercado de
que incrementa la tasa de desempleo; los oligopolios y monopolios qu
la innovacin tecnolgica y la competividad, generando ineficiencia pr
y conductas rentistas y la escasez de capital humano derivada de rigidec
sector educativo y un Estado dbil rehn de los monopolios, los sindicat
poderes fcticos. Este panorama incrementa los costos de transaccin, o
estado de derecho, impide la accin libre de las fuerzas del mercado
al estancamiento productivo. Se infiere de este diagnstico que la
estriba en las reformas microeconmicas auspiciadas por el actual
(Kehoe y Meza, 2013).
Otros autores fundamentan su anlisis en las leyes Kaldor-Verdoorn
1 966; 1 967 ; Verdoorn, 1 949) 1 para sostener que el crecimiento del pib y de
ductividad estn asociados a cambios estructurales y al desarrollo
industrial (Bielschowsky, 2009; Brady, Yunus y Gereffi, 201 1 ; Ros, 201 3
McCausland y Ioannis, 2012; Ocampo, 2001; Prez y Vernengo, 2012
2012; Thirlwall, 2006). Para Ros (2013a) la cada de la productividad
1 El debate sobre las leyes de Kaldor se puede consultar en Rowthorn (1975), McComb
(1983), Thirlwall (2003); estudios empricos para la economa mexicana se encuentran e
Villarreal y Martnez (2005) y Quintana, Rosales y Mun (2013).
Insuficiencia dinmica, crecimiento y desempleo en Mxico I 101
efecto del estancamiento del producto y de la baja acumulacin de capital, el

problema esencial del estancamiento econmico de Mxico es la poltica ma-
croeconmica. Puyana y Romero (2009) coinciden con Ros (2013a) en que las
causas del lento crecimiento son la sobrevaluacin del tipo de cambio real y el
modelo macroeconmico.
En nuestra hiptesis justipreciamos la Ley Kaldor- Verdoorn (kv) y la hip

tesis de insuficiencia dinmica (hid) de Prebisch (1970), quien concibe que
crecimiento del producto industrial es una condicin necesaria pero no suficien
para alcanzar el pleno empleo de la fuerza de trabajo; sostenemos que tan
la ley kv como la hid suponen sustitucin entre los factores de produccin,
que juzgamos incorrecto para economas en desarrollo. En el caso de Mxic
la evidencia emprica documenta complementariedad entre capital y trabaj
Esto implica que en la ley kv, dado el supuesto de sustitucin, el coeficien
de Verdoorn depende de la elasticidad de la oferta de trabajo. En cambio, da
nuestro supuesto de complementariedad, el coeficiente de Verdoorn est deter-
minado fundamentalmente por un parmetro tecnolgico derivado de la ac
mulacin de capital; es la acumulacin de capital la que determina la absorci
de trabajo y la productividad, por lo que el cambio del producto por trabajador
queda desvinculado de la variacin de los salarios.2 A diferencia de Prebis
(1970), en nuestro anlisis la hid se basa en la endogeneidad de la tasa natu
de crecimiento econmico (gn ) (Thirlwall, 1969) y en la divergencia de
respecto a la tasa de crecimiento garantizada (gw ) (Harrod, 1939). Sostenem
que la hid, generada por una baja tasa de acumulacin de capital, se deriva de un
desequilibrio temporal entre la inversin y el ahorro formado en la econom
i.e., de un desequilibrio entre gn y gw. Definimos la tasa natural de acumulaci
de capital (gn) como la que mantiene constante el desempleo, en tanto que gw
define como la tasa de crecimiento que mantiene el pleno empleo del capit
suponemos que gnk > gw en el caso de economas en desarrollo, condicin q
genera dos efectos: desempleo estructural y presiones inflacionarias en la e
noma. Y consideramos que la hid puede explicarse a travs de la divergenc
entre gnygw.
2 Las leyes de Kaldor y la hid de Prebisch, por el contrario, suponen sustitucin entre capital y trab
lo cual no es consistente con el caso de economas con excedente de mano de obra la Lewis (195
Cf. Tambin Ros (2013b).
El resto del presente artculo se compone como sigue: en la segunda parte

presentamos un coeficiente de insuficiencia dinmica alternativo al sugerido por
Prebisch (1970) y al coeficiente de Verdoorn; en la tercera analizamos la diver-
gencia entre la tasa natural de acumulacin de capital y la tasa de crecimiento
garantizada; la cuarta contiene una evaluacin emprica de nuestra hiptesis
para el caso de Mxico y la quinta las conclusiones.
Un coeficiente de insuficiencia dinmica
Prebisch (1970) pensaba, igual que Kaldor, que el crecimiento econm

explicaba fundamentalmente por el crecimiento del sector industrial
para el caso de Amrica Latina, exista una tasa de crecimiento del pr
industrial-manufacturero asociada a una tasa de acumulacin de capi
tena la capacidad de absorber la fuerza de trabajo redundante generad
expansin demogrfica, el exceso de fuerza de trabajo en sectores de ac
con baja productividad y el desempleo tecnolgico. Si esa tasa de creci
no era lo suficientemente alta, las economas tenderan hacia el estanca
Este fenmeno fue descrito por Prebisch como un problema de insuf
dinmica (id).
El origen del problema de id reside en un desequilibrio temporal en
productividad y el coeficiente de inversin. El ingreso generado por los au
de la productividad induce la formacin de ahorro en la economa. La cues
que el capital necesario para absorber la fuerza de trabajo "redundante" es
que el ahorro generado, esto implica que la tasa de crecimiento del pr
industrial manufacturero es menor que la tasa que garantiza la absorci
fuerza de trabajo existente en la economa.
Para resolver la dificultad de id Prebisch propone incrementar el ri
acumulacin de capital y el coeficiente de inversin, adems de mejora
lizacin del capital existente. Para aumentar la acumulacin de capital
incrementar el ahorro comprimiendo el consumo de los grupos de ingreso
alto relativo al consumo de los otros grupos de bajos ingresos. Este ahorro
transformarse en produccin de bienes de capital, lo que requiere aum
coeficiente de inversin. Existe un problema en este proceso. Las econ
no tienen una capacidad interna suficiente para producir bienes de ca
para importarlos. Adicionalmente, el incremento de la demanda de bi
capital y de bienes de consumo debido a un aumento del ingreso, slo s
Insuficiencia dinmica, crecimiento y desempleo en Mxico H 103
satisfacer incrementando el grado de utilizacin de la capacidad productiva.

As, la tasa de crecimiento del producto industrial requiere un aumento de la
acumulacin de capital y tambin una mejor utilizacin del capital existente.3
El fenmeno de insuficiencia dinmica identificado por Prebisch (1970)
emerge de la incapacidad del sistema econmico de absorber el incremento
de la poblacin activa y la fuerza de trabajo desempleada a causa del progreso
tecnolgico.4 En este sentido, la hid es una enmienda a las leyes de Kaldor, en
particular a la idea implcita de que un coeficiente de Verdoorn suficientemente
significativo bastara para alcanzar el pleno empleo del trabajo:5 Kaldor supone
que el crecimiento del producto industrial-manufacturero garantiza el pleno
empleo de la fuerza de trabajo; Prebisch argumenta que la tasa de acumulacin
de capital, manifiesta en la tasa de crecimiento del producto industrial-manu-
facturero, es determinante en la evolucin del empleo de la fuerza de trabajo, lo
que afecta indirectamente a la tasa de crecimiento de la productividad laboral.
Nuestra interpretacin es que para Prebisch la existencia de rendimientos cre-
cientes es condicin necesaria, pero no suficiente, para generar pleno empleo
de la fuerza de trabajo a largo plazo. Esto exige una elaboracin del coeficiente de
id sobre la base del supuesto de complementariedad (por oposicin al de susti-
tucin, presente tanto en Kaldor como en Prebisch), donde el coeficiente est
determinado fundamentalmente por un parmetro tecnolgico derivado de la
acumulacin de capital.
3 Prebisch anticip que este proceso de cambio estructural llevara demasiado tiempo, por lo cual
sugiri la aportacin de recursos externos hasta que la sustitucin de importaciones y el crecimiento
de las exportaciones permitieran el empleo adecuado del ahorro formado al interior de la economa.
Tambin propuso una reforma agraria que tuviera por objetivo adoptar tcnicas de produccin que
elevaran la productividad a travs del aumento de los rendimientos de la tierra.
4 La literatura sobre id es escasa, y el escrutinio emprico de la id an ms: Tokman (1 982; 1 989) analizan
la segmentacin de la estructura productiva y los mercados de trabajo en relacin con la hid; Casillas
(1993-1994) analiza la id como un trade off entre productividad y demanda de trabajo; Welters (2004)
estudia las implicaciones de la id, la distribucin del ingreso y el cambio tecnolgico en el crecimiento
de Amrica Latina.
5 El coeficiente de Verdoorn establece la elasticidad de la productividad del trabajo respecto al producto

y est determinado por X = p/cj = 1 - (l/( + 0c(/c//)), donde (X y son coeficientes de una funcin de
produccin Cobb-Douglas y existe sustitucin entre el trabajo (k) y el capital (/). La Ley de Verdoorn
puede reformularse para mostrar que la trayectoria de crecimiento de la productividad est acompa-
ada por un rpido crecimiento de la acumulacin de capital. Esta relacin se puede observar en la
siguiente ecuacin p = (y/a) + ((a - l)/(X)g + (b/(x)k, donde (a - 1)/(X es el coeficiente de Verdoorn
y b/OL es la tasa de crecimiento del capital.
104 I Blanca L. Avendao Vargas e Ignacio Perrotini Hernndez
Considrense - siguiendo a Ros (2000) - una funcin de produccin de elas-

ticidad de sustitucin constante (esc) y complementariedad entre el trabajo y el
capital; el coeficiente de kv se transforma en un coefiente de insufiena dinmica.
A continuacin desarrollamos este concepto. Sea:
Y = Kv[aK(' + (l-a)Lp/p [1]

una funcin de produccin esc, de proporciones fijas, donde Y es el producto
agregado, K es el capital, L es el trabajo, V1/ es un parmetro tecnolgico, OC y
(I-a) son elasticidades del producto ante variaciones en el capital y el trabajo,
respectivamente, y Ces el efecto externo del acervo de capital promedio. Cuan-
do p = o la ecuacin [1] converge a una funcin de produccin de Leontief.
La funcin de produccin se puede expresar en forma intensiva como:
p = Kv[ofcp+(l-a)p]^ [la]
donde p el producto por trabajador y k el capital por trabajador. Siguiend
Ros (2000), tomamos los logaritmos de [la] y diferenciamos respecto al tiempo,
as obtenemos:
a kp[K-L] -1
p = wK + - -1
afcp+(l-a)
y calculamos la fun
obtenemos:
w = |^ = (l-a)Kvja(j0 +(l-a) " [3]

donde W es el salario real. Tomando logaritmos de [3] y diferenciando respecto
al tiempo, obtenemos la siguiente ecuacin:
cx(l-p)[K-L]
Y a+(l-a)K"p [41 1 1
w = wK Y + - - -
a. . ^
A
donde
capital y L es la tasa de crecimiento del trabajo. Si 71 = 0C/[0C + (1
ecuacin [4] se puede expresar como:
w = ''rK + it(l-p)k-n(l-p)L [5]

A
despejando para L de [5], obtenemos:
ta l"W gw
L ta = [n+T-V M
donde O = l/(l-p). La ecuacin [6] es la demanda de trabajo. Para inc
la oferta de trabajo consideramos la elasticidad del trabajo al capital:
dlogL =cdlog
diogK dlogK lJ
Con e = dlogL/dlogw. La elasticidad del trabajo a
diogL _ '|/C + 7t
/log X ~ n+o [8]
e
La ecuacin [2] se puede expresar como:
p = K('/ + )-7cL [9]
A partir de [8] despejamos para K y sustituimo
* r4 7& + G'|/
1101
donde A, = 'J/e + a{'-'x). Si p = y-:
106 H Blanca L. Avendao Vargas e Ignacio Perrotini Hernndez
* J rcX+a'|/
P~y[n(X * + e) + c^(l+e) [11]
La ecuacin [1 1] es la tasa de crecimiento de la productividad dependiente de la
tasa de crecimiento del producto con un coeficiente Verdoorn v = [(7C.+Ol|f)/
(n(k+) + cny(l+e)]. El crecimiento de la productividad depende de varios fac-
tores. Si O = 1 y X = 1 es el caso de una funcin de produccin Cobb Douglas
con sustitucin de factores, entonces p = y(l/(l + e)), la tasa de crecimiento
de la productividad depende de la elasticidad del trabajo respecto a cambios
en el salario real. Sin embargo, si se trata de una funcin de proporciones fijas,
donde el capital y el trabajo son complementarios, con O = 0 y X, = ''fe, enton-
ces p = y('f /(1 + 'f)), el coeficiente de Verdoorn es ('|f/ (1 +'|/)), la elasticidad
de la productividad del trabajo respecto al producto agregado es un parmetro
tecnolgico asociado al proceso de acumulacin de capital que no depende de la
elasticidad del trabajo respecto al salario; '| expresa la existencia de rendimientos
crecientes a escala debido a que '|f > 0 y 1 > ('|//(1+'|/)) > 0.
Este coeficiente refleja mejor la hiptesis de id, toda vez que: 1) la elasticidad
del trabajo vis--vis el capital es relevante, dado que refleja el grado de absorcin
de fuerza de trabajo cuando hay acumulacin de capital; 2) la productividad
es resultado del efecto de la acumulacin de capital en el crecimiento del pro-
ducto a travs del coeficiente ('f/(l+'|/)). Denominaremos a este resultado el
coeficiente de insufiencia dinmica debido a su consonancia con la id, aunque debe
destacarse que difiere de la idea de Prebisch en que no supone sustitucin de
factores productivos.
Suponiendo complementariedad entre el capital y el trabajo, la ecuacin [6]
tambin se puede expresar de la siguiente forma:
l=-tVk [,2i
con 7t =a/(a + (l-a)^.
El argumento del problema de id es que la ac
terminante en la absorcin de trabajo y, por tanto
ductividad y en el crecimiento del producto en
consideramos que el coeficiente de insuficiencia
esta idea.
Divergencia entre la tasa natural de acumulacin

DE CAPITAL Y LA TASA GARANTIZADA DE CRECIMIENTO
La teora de la dinmica econmica de Harrod (1 939) y la hid de Preb

se proponen explorar el mismo problema: determinar las condic
rias para alcanzar una tasa de crecimiento del producto cum plen
la fuerza de trabajo.
Se trata de la tasa natural de crecimiento (g) dada por la tasa de c
de la poblacin ms la productividad del trabajo, variables que por si
Harrod supuso exgenas. El pleno empleo del capital y del trabajo
ga = gw = gn, donde:
s % Ay
Sa=-
c /acy =
1 if- = y 1 [13]
es la tasa de crecimiento observada y
s. = 7 [14]
es la tasa de crecimiento gara

ahorro (s) y el incremento obs
gw est determinada por el eq
inversin planeada (. Ip = CjY
lacin capital-producto. La tas
empleo del capital y su funci
para igualar el ahorro planeado
Para que exista un equilibrio
garantizada. Si ga > gwy la inver
tender a alejarse (por encima) d
ser menor. El equilibrio entre
ste depende de gn. El proble
deriva de la divergencia entre g
del capital y el trabajo en el larg
y gn. Si gn > gwy la fuerza de t
lacin de capital y se genera una condicin de desempleo estructural. Dada la

complementariedad entre el trabajo y el capital, si gn crece ms rpido que gw,
el resultado es desempleo estructural o insufirenra dinmica; la acumulacin de
capital no consigue absorber la fuerza de trabajo redundante en la economa.
Como se puede observar, la hiptesis de Prebisch (1970) es consistente con la
teora de Harrod (1939): el problema de insuficiencia dinmica se origina por
un desequilibrio temporal entre el ahorro y la inversin. Si gn > gw, la inversin
planeada es mayor al ahorro planeado, lo que tambin puede causar presiones
inflacionarias en la economa.
El ajuste entre gn y gw proviene de polticas de desarrollo especficas (Ha-

rrod, 1939; Cruz, 2008). Por ejemplo, se puede reducir g - disminuyendo el
crecimiento de la poblacin o la tasa de progreso tcnico ahorrador de tra-
bajo - e incrementar gw - aumentando la tasa de ahorro-, considerando que
gn se determina exgenamente. Sin embargo, Thirlwall (1969) propuso una
tcnica - variante de la Ley de Okun (1962) - para probar la endogeneidad de
gn vis--vis la demanda, g, y analiz mecanismos de ajuste (la oferta de trabajo
es elstica) entre g y gw. Thirlwall defini g como la tasa de crecimiento del
producto que mantiene constante la tasa de desempleo (u):6
^-Oo + Oitt [15]
donde g es la tasa de crecimiento de

del desempleo. Cuando U = 0, gt = Ot
probar la endogeneidad de gn se incl
q uega>gn-
gt = <1>o + - tyu, [16]
donde DU es una variable dummy con valor ig

(siempre que ga > gn) y con valor igual a 0 en otr
la gn durante los periodos de expansin (gne). L
6 Por el lado de la productividad laboral, la endogeneidad se e

mientos estticos y dinmicos vinculados al crecimiento del
por la acumulacin de capital, por rendimientos crecientes en
de aprend2aje, learning by doing, y por una mayor extension
ms baja en los pases desarrollados que en los pases en desarrollo debido a

que en stos el desempleo involuntario es mayor.7
Este mtodo de Thirlwall es susceptible de adaptarse heursticamente en
nuestra pesquisa de probar la hid en la que una tasa de acumulacin de capital
requerida equilibra el mercado de trabajo. Si no existe acumulacin de capital,
aun cuando una economa tenga excedente de oferta de fuerza de trabajo, las
tasas gn y g^ sern bajas. Consideramos que la oferta de fuerza de trabajo exis-
tente no es el nico determinante de la elasticidad de gn. Si suponemos que el
capital y el trabajo son complementarios, la tasa de acumulacin de capital se
convierte en un factor relevante para explicar la elasticidad de gn. Puesto que
las economas, especialmente las economas en desarrollo, estn restringidas en su
acervo de capital, gnygne estarn afectadas por la tasa de acumulacin de capital.
La cuestin es saber si existe una tasa natural de acumulacin de capital (gn)
que mantiene constante la tasa de desempleo U; en otras palabras, si existe una
gnk que cumple con la funcin de absorcin de la fuerza de trabajo redundante
en la economa a largo plazo.
Una especificacin economtrica que describe nuestro argumento es como
sigue:
kt=a1 + y1ut [17]

kt= a 2 + 2D Ut - y2ut [1 8]
donde kt es la tasa de acumulacin de capital, Ut es la tasa de vari

empleo, DU es la variable ficticia del modelo, OC de la ecuaci
natural en periodos normales y 0C2 + 2 de la ecuacin [18] es la t
acumulacin en periodos de expansin (gn^). Dado que en las e
desarrollo no existe pleno empleo, la tasa de acumulacin de cap
a la tasa de crecimiento del producto de la economa. En lnea con
de Harrod, si gnk > gw la fuerza de trabajo tiende a crecer m
acumulacin de capital y se genera una condicin de desempleo
nuestra versin de la tasa natural se espera que empricamente
de acumulacin de capital sea baja pero mayor que la tasa gara
7 La hiptesis de la endogeneidad de gn se ha confirmado para diversos pases (Thi

Ledesma y Thirlwall, 2002; Perrotini y Tlatelpa, 2003; Vogel, 2009; Dray y Thirl
y Perrotini, 2013; Perrotini y Landa, 2015).
corrobora la existencia de insuficiencia dinmica en la economa. En el caso

de economas en desarrollo, esta condicin tiende a permanecer a lo largo del
tiempo.
A continuacin realizamos una evaluacin emprica de la elasticidad entre
gnk y gnke, y posteriormente analizamos la relacin existente entre y gw. El
objetivo es saber si es posible encontrar un equilibrio entre ambas tasas o si, por
el contrario, la economa tiende hacia una condicin de desempleo estructural
debido a una baja tasa de acumulacin de capital.
Anlisis emprico: el caso de Mxico
Clculo de la tasa natural de acumulacin de capital
Entre 1960 y 1981 la tasa de crecimiento del pib promedi 6.9%; de 19

fue 0.62% y de 1990 a 2010 2.8%. La tasa de acumulacin de capit
comportamiento similar: durante 1960-1981 la tasa de acumulacin
5.9%; de 1982 a 1989 fue 2.58% y 2.44% en 1990-2010. En la econ
cana una ms baja tasa de empleo acompaa a una baja tasa de cre
econmico y a una baja tasa de crecimiento del producto manufact
periodo de liberalization econmica (le), condicin que contrasta con
que hiciera Prebisch cuando formul su hid en la dcada de los setenta
se observaba una significativa tasa de crecimiento del producto indust
producto agregado a la par de un crecimiento significativo de la tasa d
Del cuadro 1 se desprende que la tasa de participacin del sector
y de las manufacturas se mantuvo con ligeras variaciones a lo largo de
de estudio. En contraste con este comportamiento, la tasa de parti
sector agrcola declin de forma significativa: en el periodo de indust
por sustitucin de importaciones (isi) fue 6.49% en comparacin
en el periodo de le.
Siguiendo el argumento de Prebisch, la evolucin de la estructu
tiva tambin se caracteriza por cambios en la estructura del empleo
participacin del empleo industrial respecto al empleo total fue 23
periodo 1960-1981, 26.32% en el periodo de cambio estructural, 19
26.80% en el de le. Es notable, por otro lado, el incremento de la p
del empleo del sector servicios en el empleo total, 36.10% en el p
47.09% en el de cambio estructural y 55.32% en el de le.
Cuadro 1
1960-1981 1982-1989 1990-2012
pie 6.90 0.62 2.80
pre per cpita 3.78 -1.37 1.18

pre por trabajador 2.81 -2.67 0.98
Crecimiento del piB agrcola 3.57 0.15 1.74
Crecimiento del pib industrial 7.22 0.54 2.72
Crecimiento del PiB manufacturas 6.76 1.03 2.95
Crecimiento del pib servicios 6.93 1.17 2.89
Tasa de acumulacin de capital 5.99 2.95 2.44

Tasa de crecimiento del capital por trabajador 1.93 -0.38 0.69
pib agrcola/piB 6.49 4.65 3.87
pib industrial/piB 30.60 29.92 31.31
pib servicios/piB 56.87 59.29 59.66
pib manufactura/piB 17.22 16.36 17.88
Crecimiento de la poblacin 2.96 2.01 1.57

Crecimiento del empleo total 4.00 3.37 1.79
Crecimiento del empleo agrcola 1.05 2.10 -0.99
Crecimiento del empleo industrial 6.20 2.99 1.76
Crecimiento del empleo manufacturas 6.00 3.40 0.77
Crecimiento del empleo en servicios 5.89 4.39 2.83
Empleo agrcola/Empleo total 40.58 26.59 17.82

Empleo industrial/Empleo total 23.32 26.32 26.80
Empleo manufacturas/Empleo total 17.42 19.27 18.07
Empleo servicios/Empleo total 36.10 47.09 55.32
Productividad laboral agregada 2.90 -2.75 1.01
Productividad laboral del sector agrcola 1.01 -2.45 0.96
Productividad laboral del sector industrial 2.52 -1.94 2.74
Productividad laboral del sector manufacturas 0.94 -2.23 2.12

Productividad laboral del sector servicios 0.88 -3.36 0.12
Fuente: elaboracin propia con datos del Banco Mundial y del Gro
Center Database.
La tasa de crecimiento del empleo total se desaceler: en el periodo isi fue 4%

y en el de le 1.79%. El empleo del sector industrial tambin se deprimi, pas
de 6.2 a 1.76%. Sigui la misma tendencia la tasa de crecimiento promedio
anual del empleo del sector manufacturero, 6% en el primer periodo y 0.77%
en el segundo.
Lo anterior pone en evidencia dos problemas. El primero, una cada en el
ritmo de crecimiento del producto industrial-manufacturero - que es el motor
de crecimiento de la economa- y segundo, una menor participacin del empleo
en la industria y un aumento del empleo en el sector servicios, sector con baja
capacidad de absorcin de fuerza de trabajo relativo a la capacidad de absorcin
del sector industrial-manufacturero.
La tasa de crecimiento de la productividad laboral agregada fue 2.90% en el

periodo isi y 1.01% en el de le; la de las manufacturas fue 0.94% en el primer
periodo y 2.12% en el segundo. La productividad laboral en el sector servicios,
en el periodo 1960-1981, fue 0.88% en comparacin con 0.12 en el periodo
1990-2012.
La ley kv y la hid ensean que existe una estrecha relacin entre el producto
por trabajador y el acervo de capital por trabajador. La economa mexicana no
es la excepcin. Como se puede observar en el cuadro 1, existe una correlacin
positiva entre el producto por trabajador y el capital por trabajador. El produc-
to por trabajador creci ms rpido, 2.81%, en el periodo isi que en el de le,
0.98%. Lo mismo sucede con el crecimiento del capital por trabajador, 1.93%
en el periodo isi y 0.69% en el de le.
El clculo del coeficiente de Verdoorn glosado por Kaldor supone sustitu-
cin entre los factores de produccin y utiliza una funcin de produccin Cobb
Douglas para obtener el coeficiente. En el caso de Mxico no existe una relacin
de sustitucin entre el capital y el trabajo, la trayectoria de las variables parece
indicar complementariedad entre ambos factores (vase la grfica 1).
Un fenmeno importante a destacar es la cada significativa de la tasa de
acumulacin de capital. En particular, durante el periodo 1974-1981 fue 6.8%,
en el periodo de reformas estructurales 2.5% y en el periodo de le fue 3.4%.
Esta trayectoria muestra un proceso de desacumulacin en la economa aunado
a un proceso de desindustrializacin prematura, pues el producto industria
tambin disminuy entre el periodo isi y el de le (vase la grfica 2).
Insuficiencia dinmica, crecimiento y desempleo en Mexico H 113
Grfica 1
Capital y trabajo, 1974-2012
4500000 1 I- 45 000
- - - Capital
4 000 000 - Trabaj - 40 000
3500 000 - / //X - 35 000

3000 000 - - 30 000
2500 000 - - 25 000
2000 000 - / - 20 000
1 500 000 - ^ -15 000

1000 000 - 10000
500 000 - - 5 000
o -L - , - , - . - .
^ o 9 S 3! & SS S & 28 P S 8 2 j
^ O a o 9 Q[ 9 2 S 2 3! & H H SS H H S ^ & ^ 28 ^ O P S S 5 O S 8 2 O j O
Nota: el capital est medido al poder de paridad de compra y a precios constantes

de 2005. El trabajo est expresado en millones de personas empleadas.
Fuente: elaboracin propia con datos del Penn World Table, del Banco Mundial y
del Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (inegi).
Grfica 2
Tasa de acumulacin de capital, 1974-2012
10 1
A
I ' - 1982-1989
8 _ I ' - - - 1990-2012
0 -L
Fs 00 00 00 00 00 ^ C On (t O O O
On ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON O O O O O O
H T- I rH i-H i-H i-H r-< rH f-< rH r-H H H CM CM CS N M M
Fuente: elaboracin propia con datos del Penn Wor
Ahora analicemos la existencia de endogeneidad de la tasa natural de acumula-

cin de capital. La relacin existente entre la tasa de acumulacin de capital y la
variacin porcentual del desempleo se observa en la grfica 3. A fin de realizar
la demostracin de la hid con base en la tasa natural de acumulan de capital '
determinamos un periodo de anlisis de 1974 a 2012, que corresponde con la
informacin encontrada para la variacin porcentual del desempleo.
Grfica 3
Tasa de acumulacin de capital
y variacin de la tasa de desempleo, 1974-2012
Fuente: elaboracin propia con datos del Penn World Table y de la Organizacin
Internacional del Trabajo (oit).
Debido a que hay pocas observaciones de las variables del modelo en cada
subperiodo, utilizamos las tcnicas de estimacin rolling regressions y de mnimos
cuadrados ordinarios (mco) para calcular gnk y gnke, la longitud de cada subperio-
do traslapado es de 20 aos. En la ecuacin [17] la estimacin de gnk est dada
por el trmino constante OC. El trmino constante result ser estadsticamente
significativo. Cuando aadimos la variable ficticia (ecuacin [18]) tambin re-
sult ser estadsticamente significativa. La suma de OC2 + 2 nos proporcion la
tasa natural de acumulacin en periodos de expansin. La gnk oscil alrededor
de 3%, mientras que la gnke lo hizo en torno a 4.5%. La grfica 4 ilustra los
resultados de nuestras estimaciones.
Insuficiencia dinmica, crecimiento y desempleo en Mxico 115
Grfica 4
Tasa natural de acumulacin de capital, 1974-2012
(tasas en periodos normales y de expansin)
6.5-1
6 - ^ '
5 5 " ' '
f 4.5 - N
4 - "/ "V_.
r:
2.5-
2 - i
COînvOtNOOÔrHCNCnînvOt-NOOÔrHCSl
COînvOtNOOÔrHCNCnînvOt-NOOÔrHCSl nO'O
i- ir-lT-HrHr- <r^lr-l<C'|CMtN(NfN|C'|CM(N(NfNCMCN
^Nts[s^NOOOO^M00SSÔv ONONONONON<J'ONONOSONG'ONONOSONONQNOSON'
ONONONONON<J'ONONOSONG'ONONOSONONQNOSON'
Fuente: elaboracin propia con datos del Banco

del iNEGi y de la oit.
Como se puede observar, la tasa natural d

mayor en periodos de auge que en peri
la tasa natural es endgena a la acumul
de la acumulacin observada en periodo
fuerza de trabajo y de la productividad
Desde el inicio del periodo de anlisis
ochenta la tasa natural en periodos nor
de auge siguieron una tendencia a la baja.
principios de los noventa ambas tienen
tendencia desaparece hacia el final del
En la grfica 5 podemos observar qu
del promedio de la tasa de crecimiento
correlacin entre ambas tasas es positiva.
cativa entre ellas, lo que comprueba nues
de capital ha sido insuficiente para abs
la economa.
116 M Blanca L. Avendao Vargas e Ignacio Perrotini Hernndez
Grfica 5
Tasa natural de acumulacin de capital
y tasa crecimiento promedio del capital, 1974-2012
4.5-1
'N - k
13
o '
'
-
1.5 U
CD"*tlO%Ot>sOOa'O-iCMcr"^mvOtN.OOQ'OrHCM
ONONONCTNONONONOOOOOOOOOOrHT-lT-l
osononon&on&oooooooooooo
r-l- <r-l- It- <r-tr- ICNCS|CN|CNN<N|N|(NNNNNCs|
On ^ On On 0' Os On On On On On On On On On On On On On On
Fuente: elaboracin propia con datos del Banco Mundial, d

del iNEGi y de la oit.
En la grfica 6 se observa la elasticidad de la ta

de capital: la elasticidad de gnke a gnk muestra un
promedio de crecimiento del capital. A mayor a
la elasticidad de gnke ws--vis g^, dado el crecim
Pese a ello, la elasticidad de g^ respecto a gnk
igual que el promedio de la tasa de crecimiento d
tante destacar que la relacin entre la elasticida
crecimiento del capital se torna negativa alreded
la existencia de fuerza de trabajo excedente no
mayor elasticidad.
En suma, las tasas g^ y dependen de la acumu
ticidad de la tasa natural de crecimiento est po
nivel promedio del crecimiento de capital a par
dcada de los ochenta.
La reformulacin de la endogeneidad de la tasa natural a partir de la incor

poracin de la acumulacin de capital nos permite confirmar la existencia d
problema de insuficiencia dinmica de Prebisch. Para el caso de Mxico, la ta
Insuficiencia dinmica, crecimiento y desempleo en Mxico B 117
de acumulacin es tan baja que no tiene la capacidad de absorber la oferta de

empleo existente en la economa y, en consecuencia, genera menor productividad
y una menor tasa de crecimiento econmico a largo plazo.
Grfica 6
Elasticidad de gnke a gnk, 1974-2012
4-5 "I - k promedio 1

4 . N. ^ - Elasticidad de gnke a gnk - 0.9
3.5 - 0 8
3- /'
$, / '
S ' /Sv ^ 0.5

S 2.5- ' / ' X ^
g 2 - V
f ' - 0.4
15 - ' -0.3
1 "
0.5 - . o.l
0 - - i
co ^mvotxoooN Ornes n Tf io 'o N oo on o i csi

ON as as OS <7s Q' Os o O O O O O O O O O m- 1 - i T-I
as & as a' as a' Q' as o o o Sooooo oooo m- 1
rH rH i-H i- I t-H -H (N CN CM CM <N CN CM <N CM CSfICC
r% N N N N N 00 000000 00 00 00 00 00 00 ON ^ ^ ON
ON ON On On On On On On On On On On On On On On On On On on
Fuente: elaboracin propia con datos del Penn World Table,
Clculo de la tasa garantizada
El clculo de la tasa de crecimiento de la capacidad

la tasa de crecimiento garantizada de Harrod. Sha
tran que una forma de analizar la capacidad econ
miento de su trayectoria. El modelo de Shaikh y
la capacidad econmica parte de una identidad y
tamiento. La identidad es Yt = (Y/Y*)(Y*/K)K, do
capacidad econmica y K es el capital. Sea V = Y*/
mica (ce) a capital y U = Y/Y* la tasa de utilizaci
log Yt = log Kt + log vt + log u, [1 9]
donde el producto y el capital son variables observadas. En el lado izquierdo

la ecuacin, Shaikh y Moudud (2004) suponen que el producto flucta air
dedor de la ce en el largo plazo, de modo que la tasa de utilizacin observada

ut flucta alrededor de una tasa de utilizacin normal o deseada (u*= 1), esto
implica que las empresas pueden mantener cierta correspondencia entre la ce y
el producto real en el largo plazo. En trminos logartmicos, con euh que re-
presenta el trmino de error aleatorio, tenemos:
log ut = eut [20]
Un segundo supuesto consiste en una especi

en el que la razn capacidad-capital camb
puesta a cambios tcnicos autnomos (coefic
al cambio tcnico incorporado, que depen
tal (coeficiente ^. Sea gv = i+ ît, en t
de error aleatorio aumentado, evt, obtene
log v, = 0 + ii + 2 log kt + evt [21]
Las ecuaciones [19] a [21] forman un modelo general de la relacin entre el

producto y el stock de capital que enfrenta cambio tcnico y capacidad de utili-
zacin fluctuante. Combinando estas tres ecuaciones obtenemos:
log Y, = Oto + ot + 0C2 log k, + et [22]

donde OCq = o, *i = i, CX2 = 1 + 2 y el trmino de error et = eut + evt. La ecua-
cin [22] implica que los logaritmos del producto y del capital estn cointe-
grados y que existe la posibilidad de una tendencia determinista lineal en la
informacin.
La ecuacin [20] implica que el valor actual del producto en el largo plazo es
igual a la capacidad econmica (Y*). A partir de la estimacin de la capacidad
se puede derivar la tasa de utilizacin de la ce, U = Y/Y* y la razn capital-CE,
v = Y*/K.
Con base en esta metodologa calculamos la tasa de crecimiento garantizada
de Harrod para el caso de Mxico durante el periodo 1974-2012. Se utilizaron
el PIB y el acervo de capital, medidos a poder de paridad de compra y a precios
constantes de 2005 de la base e datos del Penn World Table.
Siguiendo a Shaikh y Moudud (2004), primero realizamos la prueba de races
unitarias de las series del pib y del capital. Como se puede observar en las gr-
ficas 1 y 2, parece haber una relacin de largo plazo entre ambas variables.
Grfica 7
Logaritmo del producto y del capital, 1971-2012
155 1 -
15 - ^
14.5 -
13.5 -
13 S
"*tvOOOOtN^ sOOQNrsOOOQCS^ VOOOON

N N 00 OO CC OOOOONONONONONQOO O O H 1-H
On ON ON ON ON ON ON ON 0' ON ON ON ON O O O OOOO
- t r- I - I r-l rH r-t t-Ht-Ht- IrHr-trHrHCNCSfNl N N N N
Fuente: elaboracin propia con datos del Penn
El orden de integracin del producto y

de Pesaran, Shin y Smith (2001) para eva
plazo entre ambas variables.
Pesaran, Shin y Smith (2001) desarro
suelve los problemas asociados con pru
queas.8 Estos autores proponen una
relacin entre variables en niveles que
los regresores son de orden 1(0) o 1(1), o
todo subyacente en este enfoque es sim
estadstica F en una regresin generali
significancia de las variables rezagadas
ciones condicionales a travs de un modelo de correccin de errores. Me-
diante esta metodologa se muestra que las distribuciones asintticas de a

estadsticos no son estndar bajo la hiptesis nula de que no existe nin
8 Su metodologa es alternativa a los mtodos de anlisis de la existencia de relaciones entre vari

niveles basados en tcnicas de cointegracin (Engle-Granger, 1987), sistemas basados en regre
con muestras pequeas (Johansen, 1991; 1995), procedimientos basados en el anlisis de los re
para probar la hiptesis nula de cointegracin (Shin, 1994) o sistemas basados en tendencias co
estocas ticas (Stock y Watson, 1988).
120 H Blanca L. A vendano Vargas e Ignacio Perrotini Hernndez
relacin entre las variables incluidas - en niveles - , independientemente de si

los regresores son de orden 1(0) o 1(1), o mutuamente cointegrados. Pesaran,
Shin y Smith (2001) sostienen que su mtodo es consistente y que del mismo se
deriva una distribucin asintotica bien definida para un conjunto de regresores
que son una mezcla de variables de orden 1(0) o 1(1).
En este mtodo se proporcionan dos conjuntos de valores crticos asintticos
para dos casos en que los regresores son puramente de orden 1(0) o puramente
de orden 1(1). Debido a que estos dos conjuntos de valores crticos proporcio-
nan lmites a los valores crticos de los regresores de orden 1(0) o 1(1), o que
estn mutuamente cointegrados, se propone una forma para probar dichos
lmites. Si la prueba de Wald o la prueba F estadstica cae fuera de los lmites
de los valores crticos se puede inferir un resultado sin necesidad de conocer
el orden de integracin de las variables. No obstante, si la prueba de Wald o la
prueba F estadstica cae dentro de los lmites, la inferencia no es concluyente y
se requerir saber el orden de integracin de las variables antes de saber si los
resultados son concluyentes.
Siguiendo el mtodo de Pesaran, Shin y Smith (2001), primero construimos
un modelo de correccin de errores sin restricciones (mceu) para probar la
existencia de una relacin de largo plazo entre el crecimiento del producto y
el crecimiento del capital durante el periodo 1953-2012. El mtodo de Pesaran
sugiere construir dicho modelo de lo general a lo particular; partimos de la
ecuacin [23] -la ecuacin de correccin de error- para luego construir
la ecuacin [24]:
iy = y0+yiik+y2t+ut [23]
diy = 00+ 0^-1)+ ^(-1)+ 5 3 + M/y(-i)) +

+ 85W(/y(-3)) + 6d(/y(-4) + d{lk) + S8d( ZJt(-l
+ M(Mc(-3)) + nd{lk(-4))
donde ly es el logaritmo del producto, lk es el logaritmo d

po, u, es el trmino de error aleatorio, ly(-m) y lk(-tl)
rezagos del logaritmo del producto y del capital respect
expresan, en ese orden, la primera diferencia del logaritm
capital. Despus de estimar la ecuacin [24] y probar la s
de los coeficientes el resultado fue la ecuacin [25]:
dly - o+ 5,/y(-l)+ &J-1)* MM-1)) + My(-2))

+ 85 liik) + MCW-l) + SjDU, + SgDU, + 8D(i3 1 J
donde DU es una variable dummy con valor de 1 en 1961 y cero para el resto
del periodo, DU2 tiene valor de 1 en 2009 y cero para el resto del periodo y DU3
tiene valor de 1 en 1953 y cero para el resto del periodo.
En seguida realizamos la prueba de Wald para probar la independencia
lineal entre los coeficientes de la ecuacin [25], es decir, la hiptesis nula (H0)
indica que 80=81 = 62= ... = 89 = 0. Debido a que se rechaza la H0, evalua-
mos los resultados de estimar la ecuacin [25] a travs del mtodo de Pesaran
{bounds testing approach o enfoque de prueba de lmites) que nos permite anali-
zar la presencia de una relacin de largo plazo entre el producto y el capital.
Primero usamos la prueba F para determinar la significancia estadstica de las
variables rezagadas - en niveles - incluidas en la ecuacin [251:
dly = 0.2275+ 0.1377/y(-l)+ 0.1132/jt(-l)- 0.1863d(/y(-l))

- 0.2135d(/y(-2)) + 2.8218d(/Jfc) - 1.2461d(Zfc(-l) [25]
- 0.0647DL! - 0.0762D2 - 0.0663 DU3
El mtodo de Pesaran nos da dos conjuntos de valores crticos, uno de ellos

supone que todas las variables son de orden 1(0) y el segundo supone que todas
las variables son de orden 1(1) o 1(0). En cada caso se proporciona una banda
que cubre todas las posibles clasificaciones de las variables en 1(1) o 1(0). De
acuerdo con Pesaran, si el valor del estadstico F cae dentro del lmite de la
banda de los valores crticos, el resultado es inconcluso y entonces depende
del orden de integracin de las variables. La segunda prueba es una prueba del
valor del estadstico t sobre el valor de la variable dependiente rezagada en la
ecuacin [251. El estadstico t no tiene una distribucin estndar y depende de
si las variables son individualmente de orden 1(1) o 1(0). El valor del estadstico
F y del estadstico t indicar la presencia de una relacin de largo plazo entre
las variables.
El valor del estadstico F fue 23.27, mayor a los valores crticos segn las
tablas de Pesaran (3.02-3.51), entonces los resultados presentados en la ecua-
cin [251 indican que existe una relacin de largo plazo entre el crecimiento
del producto y el crecimiento del capital. Adicionalmente, el modelo pasa las
pruebas de normalidad, estabilidad, autocorrelacin y heterocedasticidad.
A partir de la ecuacin [251 recuperamos la ecuacin de correccin de

error, cuyo resultado se muestra en la ecuacin [26].
0.2275 - 0.1377/y + 0.1132 Ik = 0 [26]

De la ecuacin [24] despejamos para ly y obtenemos:
ly = 1.6521 + 0.8208lk [261

A partir de la ecuacin [26] calculamos el producto estima
localizamos el ao en que el producto efectivo present la
cimiento y tomamos ese valor del pib como el producto p
posteriormente utilizamos la serie del producto estimado y, p
culamos la capacidad econmica. La tasa garantizada se est
crecimiento anual de la capacidad econmica. Los resultad
grfica 8.
Grfica 8
Capacidad econmica, 1974-2012
1800 000
1600 000 -
1400 000 -
1 200 000 -
1000 000 -
800 000 -
600 000 -
400 000 -
200 000 -
0 -L.
^vOOOON^ vgOOOCN^ C OOrHrH

t^t^tvOOOOOOOOOOvv^^ÔQO O N
OOrHrH
ONONONOON9NONONONONO>ONÔOOOOOO
t- t r-i r- < r- ! r- i t-h r-lr-lr-lr-iT-Cr-lr-lCMCNN (NCNCSCM
Fuente: elaboracin propia con datos del Penn W
La tendencia de capacidad econmica cam

1982, mientras que durante la liberalizat
La grfica 9 muestra el comportamiento
Como se puede observar, la crisis de deu
1995, as como la de 2009, cambiaron la
Grfica 9
Capacidad econmica y producto efectivo, 1974-2012
1800 000-j _ -Producto . ^. efectivo

- _ Producto ^ efectivo __
1 600 000 - - - - Capacidad econmica ^0^

1 400 000 -
1200 000-
1000 000- ^ - 7
800000-
600 000-
400 000-
200 000-
- -*t
^tvOOOQCM^vOOOQCM^vOaOQtNI^ÔOOtN
N N N ooooooooooâvaâvavQQQQOi-Hi-H
ON cr' ON ON ON ON ON ON CTS ON ON ON ON O O O O O O O
T-Hr-trH r-i- <t- <r-HrHr- <- NfNCNCNfNCNfN
En la grfica 10 mostramos la tasa d
Grfica 10
Gap , 1974-2012
1.05-1
0 90 " Vxv/ ' / ' /

0.85 - v
0.80 '-i
^vpoo QfN^ÔQOOCN^ ÔOOC^jvOOOOrj

OOOOOOOOOOOnO'5' CTvCTvOOOOOrHrH
CTvCTvOOOOOrHrH
On ON O^ ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON O O O O O O O
rH^HrH r-H rH *-H ,-H r-tt-H rHrHrjCs|Cs|<'|CNC'|r4
Fuente: elaboracin propia con datos d
La grfica 1 1 muestra el crecim

anlisis se trata de la tasa de cr
interesante, el promedio de gw an
en el periodo de cambio estructur
de 2.8% aproximadamente.
Grfica 11
Tasa garantizada, 1974-2012
9~1
0 -H
00 O (N ^ vOOOOCMTtHvpQpOfN^ 00 O CM
t>st^tôooocooooooNONasQNNQOOooT-HrH
On ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON O O O OOOO
^^-HrHrHt-tt-HrHi-HT-r-rHr-HT-HCNCMCNCNirNirslC^
Fuente: elaboracin propia con datos del Pe
En la grfica 12 mostramos la diver

y la tasa garant2ada.
Grfica 12
Tasa natural de acumulacin de capital en periodos normales (gnk)
y de auge (gke) y tasa garantizada, 1974-2012
6.50 -
6.00- N S "te
5.50 - ' /'

5.00 - '
4.50 - f
4.00 - ' ' y y >

' V
3.50- /-S
V>. '
'
3.00- '/
2.50 - i
coînsotôooNOr-tcscoîn^tNooosOrHcs
coînsotôooNOr-tcscoîn^t
r7lrTlrTlrTl,- lT,rTlfi4rJrJrJrJr!4r,fiJr,ri4rJr^r4
î^tobaNrHciicûSNOtobdsrHtc
t>fNfNKtvtâoooooaocoooooaooooocr>ONON<
ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON ON
pH rH r- rH rH rH t-H i-H rH rH rH r- 1 rH rH rH rH rH rH rH rH
Fuente: elaboracin propia con datos de
La tasa garantizada casi siempre fue menor a la tasa natural de acumulacin de

capital en periodos normales, con excepcin del cuarto subperiodo. Debido a
que gnk > gw la economa tendi hacia el desempleo estructural, la tasa de cre-
cimiento efectiva excedi a la necesaria para inducir a la inversin a igualarse al
ahorro. De acuerdo con Harrod y Prebisch, esto induce presiones inflacionarias
debido a que los planes de inversin fueron mayores a los planes de ahorro,
lo que conduce al desequilibrio. Adicionalmente, el crecimiento de la fuerza
de trabajo fue mayor al de la acumulacin de capital; o en trminos de la id, el
crecimiento del capital fue menor al necesario para absorber la fuerza de trabajo
que hay en la economa.
Conclusiones
Las leyes de Kaldor y la hid de Prebisch sostienen que el crecimient

nomas depende del proceso de industrializacin. En Kaldor esto
el efecto de los rendimientos crecientes en el crecimiento de la prod
ello se infiere que los rendimientos crecientes son una condicin suf
generar pleno empleo de la fuerza de trabajo a largo plazo. Prebisch,
considera que dicha condicin es necesaria pero no suficiente pa
el empleo de la fuerza laboral y sostiene que el factor clave se asient
mulacin de capital y su efecto en la absorcin de empleo en la e
efecto tambin puede analizarse a travs de la divergencia entre
y la tasa de crecimiento garantizada (Harrod, 1939). Una tasa nat
la tasa garantizada explica de forma consistente el desempleo estruc
economas en el largo plazo, una idea afn a la hid de Prebisch.
En el presente trabajo realizamos una reinterpretacin de la le
de la hid. Criticamos el supuesto de sustituibilidad y afirmamos la e
complementariedad entre los factores de produccin. A partir de es
lamos el coeficiente Verdoorn y generamos un coefiente de insuficie
segn el cual el crecimiento del empleo se explica fundamentalm
proceso de acumulacin de capital, un resultado que responde ad
a la hid. Adems, con base en una reformulacin de la endogenei
natural de Thirlwall, calculamos la tasa natural de acumulacin d
Posteriormente, con base en el mtodo de Shaikh y Moudud (200
la tasa de crecimiento garantizada, gw, de Harrod y analizamos l
entre gnk y gw. La evidencia emprica para el caso de Mxico confi
fue mayor a gw, en otras palabras, la tasa de acumulacin de capital que man-
tiene constante el desempleo fue baja en el periodo de anlisis, pero mayor a
la tasa de crecimiento garantizada, lo que genera desempleo estructural en la
economa, un resultado que es consistente de acuerdo con la hid de Prebisch,
pero que difiere de Prebisch (1970) en cuanto que no suponemos sustituibilidad
entre capital y trabajo.
En nuestra opinin, la hiptesis de Casillas (1993-1994) respecto a la exis-
tencia de ima correlacin negativa entre el crecimiento del empleo y la produc-
tividad, no constata la hid de Prebisch, pues deja fuera del anlisis el factor
determinante del comportamiento del empleo y la productividad.9 De forma
conjunta, nuestra reformulacin de la endogeneidad de la tasa natural, en con-
traste con la de Thirlwall (1969), muestra con ms claridad porqu aun cuando
una economa tenga una cantidad importante de fuerza de trabajo, las tasas g
ygne pueden ser bajas debido a una baja tasa de acumulacin de capital.10 Final-
mente, la divergencia entre la tasa natural de acumulacin de capital y la tasa de
crecimiento garantizada confirma la existencia de id en la economa.
Consideramos que el presente artculo desarrolla una mejor caracterizacin
del problema de id a travs de un enfoque que comprende las aportaciones de
Prebisch-Kaldor-Harrod-Thirlwall. Nuestro trabajo revitaliza la hid de Prebisch
como una explicacin de los determinantes del estancamiento de las economas
en desarrollo, adems de que propone una forma de evaluar dicha perspectiva
terica.
Finalmente, un siguiente paso en nuestra investigacin es incorporar el anlisis

de las causas de una baja tasa de acumulacin de capital, a saber: 1) un rgimen de
baja inversin, 2) disparidades en la distribucin del ingreso, 3) el efecto del co-
mercio y los trminos de intercambio en el proceso de acumulacin de capital.
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9 Nuestra crtica al argumento de Casillas difiere de la crtica de McCombie (1998-1999), cuya defensa
de las leyes de Kaldor no parece hacer justicia a la contribucin de Prebisch.
10 Vzquez (2014) presenta un anlisis de equilibrios mltiples de la ecuacin fundamental de Thirlwall
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Avedaño y Perrotini - 2015

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Facultad de Economa, Universidad Nacional Autnoma de Mxico (UNAM)

Insuficiencia dinmica, crecimiento y desempleo en Mxico, 1974-2012

Facultad de Economa, Universidad Nacional Autnoma de Mxico (UNAM) is collaborating

Insuficiencia dinmica, crecimiento

Blanca L. Avendao Vargas e Ignacio Perrotini Hernndez*

I am confident that the theory that the

Manuscrito recibido el 15 de junio de 2015; aceptado el 3 de septiembre de 2015.

La incapacidad de sostener el crecimiento acelerado del producto intern

efecto del estancamiento del producto y de la baja acumulacin de capital, el

En nuestra hiptesis justipreciamos la Ley Kaldor- Verdoorn (kv) y la hip

El resto del presente artculo se compone como sigue: en la segunda parte

Un coeficiente de insuficiencia dinmica

Prebisch (1970) pensaba, igual que Kaldor, que el crecimiento econm

satisfacer incrementando el grado de utilizacin de la capacidad productiva.

5 El coeficiente de Verdoorn establece la elasticidad de la productividad del trabajo respecto al producto

Considrense - siguiendo a Ros (2000) - una funcin de produccin de elas-

Y = Kv[aK(' + (l-a)Lp/p [1]

w = |^ = (l-a)Kvja(j0 +(l-a) " [3]

w = ''rK + it(l-p)k-n(l-p)L [5]

despejando para L de [5], obtenemos:

La ecuacin [2] se puede expresar como:

p = K('/ + )-7cL [9]

A partir de [8] despejamos para K y sustituimo

donde A, = 'J/e + a{'-'x). Si p = y-:

Divergencia entre la tasa natural de acumulacin

La teora de la dinmica econmica de Harrod (1 939) y la hid de Preb

es la tasa de crecimiento observada y

es la tasa de crecimiento gara

lacin de capital y se genera una condicin de desempleo estructural. Dada la

El ajuste entre gn y gw proviene de polticas de desarrollo especficas (Ha-

^-Oo + Oitt [15]

donde g es la tasa de crecimiento de

gt = <1>o + - tyu, [16]

donde DU es una variable dummy con valor ig

6 Por el lado de la productividad laboral, la endogeneidad se e

ms baja en los pases desarrollados que en los pases en desarrollo debido a

kt=a1 + y1ut [17]

donde kt es la tasa de acumulacin de capital, Ut es la tasa de vari

7 La hiptesis de la endogeneidad de gn se ha confirmado para diversos pases (Thi

corrobora la existencia de insuficiencia dinmica en la economa. En el caso

Anlisis emprico: el caso de Mxico

Clculo de la tasa natural de acumulacin de capital

Entre 1960 y 1981 la tasa de crecimiento del pib promedi 6.9%; de 19

1960-1981 1982-1989 1990-2012

pie 6.90 0.62 2.80

pre per cpita 3.78 -1.37 1.18

Crecimiento del PiB manufacturas 6.76 1.03 2.95

Crecimiento del pib servicios 6.93 1.17 2.89

Tasa de acumulacin de capital 5.99 2.95 2.44

Crecimiento de la poblacin 2.96 2.01 1.57

Empleo agrcola/Empleo total 40.58 26.59 17.82

Productividad laboral del sector manufacturas 0.94 -2.23 2.12

La tasa de crecimiento del empleo total se desaceler: en el periodo isi fue 4%

La tasa de crecimiento de la productividad laboral agregada fue 2.90% en el

4 000 000 - Trabaj - 40 000

3500 000 - / //X - 35 000

2500 000 - - 25 000

2000 000 - / - 20 000

1 500 000 - ^ -15 000

500 000 - - 5 000

Nota: el capital est medido al poder de paridad de compra y a precios constantes

Fuente: elaboracin propia con datos del Penn Wor

Ahora analicemos la existencia de endogeneidad de la tasa natural de acumula-