MTODOS DE VALORACIN

1. METODO COSTO HISTORICO

La definicin de costo histrico establece que la cuanta que debe ser tomada a
los efectos de asignar un valor monetario a las transacciones que se
contabilizan en los libros deben ser registradas a su valor de origen, es decir, a
su valor histrico.

CASO PRACTICO

Al comprar mercancas con un precio segn factura de $25 000.00, se tuvieron

que pagar ciertos gastos de fletes y acarreos, que importaron $3 000.00, y se
pag a los empleados que efectuaron las maniobras de carga y descarga
$500.00. Toda la transaccin anterior se pag en efectivo.

Ya que el costo representa las cantidades de efectivo que se afecten, en

nuestro ejemplo el costo de la mercanca adquirida es de $28 500.00, como se
aprecia enseguida.

Costo de la mercanca segn factura --------------$25.000.00

Costo de fletes y acarreo -----------------------------$3.000.00
Costo de maniobras de carga y descarga --------$500.00
Costo de adquisicin de la mercanca------------ $28.500.00

La gran ventaja que tiene para la contabilidad este tipo de registro sobre la
base del costo original, es que es fcilmente verificable.

Cuando se dice: "segn las cantidades de efectivo que se afecten o su

equivalente", se refiere a los conceptos equivalentes del efectivo, como
ejemplo podemos hablar de una adquisicin de mercancas a crdito por $30
000.00, con fecha de pago a 60 das y una tasa de inters de 2% mensual ($1
200.00), el precio de costo original de esta compra ser de $31 200.00 toda
vez que, como no se ha pagado, al momento de liquidarla tendremos que
pagar el monto de la factura ms el inters; en este caso, la obligacin total
para con el proveedor, representa el equivalente del efectivo que se
desembolsar cuando esta operacin sea terminada. La integracin del valor
histrico original o precio de costo histrico de la compra ser:

Costo de la mercanca segn factura -----------$30.000.00

Costo de 105 intereses por el crdito -----------$1.200.00
Costo histrico de la mercanca------------------ $31.200.00
 2. VALOR NETO DE REALIZACION

El valor neto realizable debe ser comparado con el importe en libros de los
inventarios de acuerdo con el principio de medicin de los inventarios el cual
corresponde con el menor entre el importe en libros o el valor neto de
realizacin; si el valor neto de realizacin es superior al importe en libros
ningn ajuste sern necesario, pero si el valor neto de realizacin es inferior al
importe en libros, entonces hablamos de deterioro de inventarios.

El deterioro de los inventarios ocurre cuando se presentan alguna de las

siguientes circunstancias:

Obsolescencia de los inventarios,

Incremento en los costos de produccin,
Rebaja del precio de venta de los inventarios, y
Dao de los inventarios.

CASO PRCTICO:

Muestra de las relevaciones realizadas por una tienda de departamento

 3. VALOR ACTUAL NETO (VAN)

Por Valor Actual Neto de una inversin se entiende la suma de los valores
actualizados de todos los flujos netos de caja esperados del proyecto, deducido
el valor de la inversin inicial.

Si un proyecto de inversin tiene un VAN positivo, el proyecto es rentable.

Entre dos o ms proyectos, el ms rentable es el que tenga un VAN ms alto.
Un VAN nulo significa que la rentabilidad del proyecto es la misma que colocar
los fondos en l invertidos en el mercado con un inters equivalente a la tasa
de descuento utilizada. La nica dificultad para hallar el VAN consiste en fijar el
valor para la tasa de inters, existiendo diferentes alternativas.

Como ejemplo de tasas de descuento (o de corte), indicamos las siguientes:

a) Tasa de descuento ajustada al riesgo = Inters que se puede obtener del

dinero en inversiones sin riesgo (deuda pblica) + prima de riesgo).

b) Coste medio ponderado del capital empleado en el proyecto.

c) Coste de la deuda, si el proyecto se financia en su totalidad mediante

prstamo o capital ajeno.

d) Coste medio ponderado del capital empleado por la empresa.

e) Coste de oportunidad del dinero, entendiendo como tal el mejor uso
alternativo, incluyendo todas sus posibles utilizaciones.

La principal ventaja de este mtodo es que al homogeneizar los flujos netos de

Caja a un mismo momento de tiempo (t=0), reduce a una unidad de medida
comn cantidades de dinero generadas (o aportadas) en momentos de tiempo
diferentes. Adems, admite introducir en los clculos flujos de signo positivos y
negativos (entradas y salidas) en los diferentes momentos del horizonte
temporal de la inversin, sin que por ello se distorsione el significado del
resultado final, como puede suceder con la T.I.R. Dado que el V.A.N. depende
muy directamente de la tasa de actualizacin, el punto dbil de este mtodo es
la tasa utilizada para descontar el dinero (siempre discutible). Sin embargo, a
efectos de homogeneizacin, la tasa de inters elegida har su funcin
indistintamente de cual haya sido el criterio para fijarla.

CASO PRCTICO

Ejemplo: Un proyecto de inversin exige un desembolso inicial de 10 millones

de y se espera que va a generar beneficios entre el 1 y el 6 ao. El tipo de
descuento que se aplica a proyectos de inversin con riesgos similares es del
10%. Calcular el VAN:

VAN: 1,646

El VAN es positivo (1,646 millones de pesetas), luego la inversin es aceptable.

Cuando hay varios proyectos alternativos de inversin se elige aquel que

presenta el VAN ms elevado, siempre y cuando sean proyectos que conlleven
inversiones similares, ya que si los importes de las inversiones fueran muy
diferentes, el criterio VAN es poco operativo, ya que no mide la rentabilidad
obtenida por cada peseta invertido.

4. VALOR EN USO

Es el valor actual de los flujos de efectivo futuros esperados de un activo o de

una unidad generadora de efectivo, a travs de su utilizacin en el curso
normal del negocio, teniendo en cuenta su estado actual y actualizados a un
tipo de descuento adecuado, ajustado por los riesgos especficos del activo que
no hayan ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros.

CASO PRCTICO

. La sociedad X tiene un camin adquirido por 60.000 euros. Durante los

prximos

3 aos va a alquilarlo por 18.000 euros, segn la siguiente distribucin anuales

Ao1: 5000

Ao2:6000
Ao3:7000

Finalizado el contrato la empresa tiene la intencin de vender el camin por un

precio que estima que ser de 38.000 euros. Se considera un tipo de inters de
mercado sin riesgo del 3%

La solucin es que el alquiler se supone pagadero por anualidades anticipadas

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