Encarnizamiento teraputico

Alfredo Apilnez

"El neoliberalismo es la respuesta a un gran fracaso de dimensiones histricas, a

saber, la incapacidad del capital para mantener tasas de ganancia adecuadas"

Alejandro Nadal

El crdito, que es un ingreso consumido antes de haberse realizado, puede

posponer el momento en el que el capitalismo alcance sus lmites sistmicos, pero
no puede abolirlo. Incluso el mejor de los encarnizamientos teraputicos debe
concluir algn da

Anselm Jappe

1-Deudocracia

La misin de estas instituciones es transferir, bajo las ms diversas formas, masas

colosales de riqueza al sector financiero. El lapidario diagnstico del economista
brasileo Theotonio dos Santos describe la esencia de la funcin de los bancos
centrales independientes como puntales de la aguda expropiacin financiera
caracterstica del neoliberalismo contemporneo. El relativamente saneado -hasta
la virulenta crisis actual- Estado brasileo emite bonos del tesoro no porque
tenga deudas (desde hace 20 aos Brasil, un pas fuertemente exportador, tiene
supervit fiscal primario antes del pago de intereses), sino para otorgar enormes
rditos a los fondos de inversin y a la gran banca privada internacional. Por qu
un pas con supervit en las cuentas pblicas tiene que aumentar su deuda con los
mercados financieros, extrayendo el flujo de pagos de intereses de los impuestos de
los inermes ciudadanos? Tampoco la ortodoxia viene al rescate del chanchullo: al
definir la funcin del Estado, no hay ningn terico de la corriente neoliberal que
incluya entre sus deberes lanzar ttulos de deuda con altas tasas de inters sin tener
ninguna deuda derivada de los llamados fines del Estado. La surrealista
coyuntura muestra el quid de la cuestin, ms cercano al flagrante latrocinio que a
la asptica microeconoma friedmaniana, acerca del papel real del sanedrn de las
finanzas brasileas: Se trata de una expropiacin de los recursos obtenidos por los
distintos tipos de ingresos fiscales para transferirlos al sistema financiero bajo los
pretextos ms increbles y las maneras ms inventivas. La perversidad del proceso
se aprecia en que los intereses del pago de esa deuda odiosa generada por la
dinmica de los mercados empujaron a Brasil, en las amargas palabras de Dos
Santos a un falso dficit fiscal, que debe ser cubierto con ajustes, reduciendo el
gasto pblico destinado a satisfacer las necesidades de nuestra poblacin. Bajo la
consabida excusa, tpica de la vulgata neoliberal, de contener la inflacin y atraer
capitales forneos el banco central neocon mantuvo elevadsimas tasas de inters
para alborozo de los bancos privados y de los hombres de trajes caros de Wall
Street, que reciban jugosos rditos del generoso regalo de su troyano en la
sometida economa del gigante sudamericano: ningn razonamiento econmico
razonable, ningn estudio emprico serio, ningn estudio de caso capaz de probar la
relacin absurda entre los aumentos desproporcionados en las tasas de inters y
contencin de la inflacin () se present para el debate con el pueblo brasileo
que justifique la transferencia de alrededor de 1 billn de reales en pago de
intereses al privilegiadsimo 1% del pueblo brasileo. Esta institucin
monstruosa, en los lgubres trminos de Dos Santos, funge pues como venal
mamporrero del gran capital transnacional, estrechamente confabulado con ese 1%
de lites extractivas autctonas para dejar expedita la va de la confiscacin masiva
de riqueza de los trabajadores brasileos.

A tenor de lo anterior, no cabra pues sorprenderse de que el nuevo gobierno

neoliberal de Brasil surgido del pseudogolpe contra Rousseff quizs haya sido ste
uno de los inconfesables motivos de su taimada defenestracin- tenga entre
sus prioridades dar completa independencia al Banco Central para alejarlo de
deletreas interferencias polticas: business as usual.

Sin embargo, el banco central de Brasil no es ms que un clon desvado y subalterno

de sus todopoderosos hermanos mayores.

Todo el armazn superestructural del capitalismo contemporneo el FMI,

el BIP y la furibunda embestida de las huestes neoliberales surgida del
inveterado Consenso de Washington y esparcida a los cuatro vientos por la mirada
de cabilderos y think tanks que difunden profusamente el evangelio- se
fundamenta, cual dogma de fe de la ortodoxia y mxima primordial de la gestin
responsable, en el principio de independencia de la banca central.
Lapavitsas resume, muy didcticamente, el fondo del asunto: Los bancos centrales
han cobrado ms prominencia, reforzados por una independencia tanto legal como
prctica. Miran con benevolencia el exceso especulativo financiero, mientras
movilizan recursos sociales para rescatar a los financistas de la crisis.

En una iluminadora entrevista, con la suficiencia y el cuajo del que no rinde cuentas
ante nadie, Alan Greenspan, gobernador de la Reserva Federal de Estados Unidos
hasta poco antes del crack de 2007 el mismo que, cumpliendo probamente su
papel de fiel escudero de Wall Street, aliment la megaburbuja inmobiliaria
estimulando el festn de derivados y la desregulacin financiera de los das de vino
y rosas- explica, en romn paladino, el orden de prioridades: "Cul es la relacin
adecuada - lo que debera ser- la relacin adecuada entre el gobernador de la Fed y
el presidente de los Estados Unidos?"

Respuesta: "En primer lugar, la Reserva Federal es una agencia independiente. Y

eso significa, bsicamente, que no hay ninguna otra agencia del gobierno que pueda
anular las acciones o decisiones que tomamos. Mientras que cada uno est en su
lugar -y no hay evidencia de que la administracin o el Congreso o cualquier otra
persona est solicitando que hagamos las cosas de manera distinta a lo que
nosotros creemos que es lo ms apropiado-, entonces, el tipo de relacin que haya,
francamente, no importa en absoluto. A confesin de parte, relevo de pruebas.

La institucin con ms influencia en las condiciones que determinan el bien comn

nivel de salarios, intereses de los prstamos, privatizaciones de servicios pblicos,
patrocinio furibundo de polticas de austeridad y recortes de gasto pblico, precios
de los activos inmobiliarios, etc.- es un consorcio privado secretista desde 2006 es
imposible conocer el monto de activos monetarios puestos en circulacin por
la impresora de la FED- que maneja a discrecin el activo ms valioso de la
Repblica. Como banco central independiente regula la oferta monetaria -el
derecho a imprimir dinero en cualquier cantidad de la moneda de reserva mundial
(el privilegio exorbitante)- y funge como el puntal maestro de la arquitectura del
sistema financiero internacional los bonos del Tesoro del manirroto To Sam-.

El esquema se repite: la mquina de succin de la deuda pblica volcando masas

colosales de riqueza real al sector financiero. La FED produce dlares dinero
electrnico en cantidades astronmicas-. Con la intermediacin de los bancos
comerciales la mayor parte, sus propios accionistas- los presta al gobierno de
Estados Unidos a cambio de bonos del tesoro que financian la descomunal deuda
del gobierno federal y que le sirven como garantas. Los bancos de la FED en
posesin de esos ttulos perciben colosales flujos de intereses va extraccin de
recursos fiscales. En 2011, el gobierno federal de los Estados Unidos pag 454.000
millones de dlares en intereses sobre la deuda federal (casi un tercio! del total de
1.1 billones de dlares pagados en impuestos sobre la renta ese ao) en una colosal
transferencia de rentas del trabajo hacia la expropiacin financiera. Por qu
cuando la FED pone dinero nuevo en el mercado lo hace contra deuda pblica en
manos de la banca privada con intereses que asume el estado?, existe alguna
justificacin tcnica de tan depurado y clamoroso latrocinio? El reputado
economista James Galbraith nos lo aclara: Podra el Tesoro ahorrarse este
galimatas (sic) y pagar sus cuentas sin la existencia de los bonos?
Econmicamente, claro. Por qu no lo hace? () La respuesta es simple: al hacerlo
revelara que la deuda pblica es una ficcin y el techo de la deuda una farsa. No
hay nada que haga de los bonos algo econmicamente necesario. Esto es evidente
en cuanto la Reserva Federal vuelve a comprar muchos de ellos, entregando al
pblico el dinero que habra tenido en primer lugar. Eso s, convertido en
prstamos bancarios productores de suculentas regalas para los dueos del
casino.

Mientras tanto, en las ruinas de la vieja Europa, el guardin del euro, surgido del
concilibulo neoliberal del Tratado de Maastricht como copia depurada de su
padrino estadounidense, es el ejemplo ms aquilatado de este distpico
paradigma. En aras del sagrado principio de independencia y de la preservacin
de su autonoma de cualquier instancia de demediado control democrtico, tiene
taxativamente prohibido financiar directamente a los gobiernos de la zona euro el
sacrlego papel de prestamista de ltimo recurso-. Son los bancos y las instituciones
financieras privadas les suena?- las que gozan del escandaloso privilegio Eric
Toussaint dixit- del monopolio del crdito al sector pblico. As resume Toussaint
el recurrente cambalache: Desde 2010, el BCE compra ttulos de la deuda pblica
en el mercado secundario: no los compra directamente a los Estados sino a los
bancos que, a su vez, los compraron en el mercado primario a los Estados, y que no
saben cmo desembarazarse de ellos. () Si el BCE comprase ttulos pblicos en el
mercado primario, se aportara una financiacin directa a los Estados.
Carlo Vercellone explica el punto clave: El resultado es que en la eurozona los
Estados se encuentran privados de la existencia de un prestatario de ltima
instancia y dependen de los mercados para su financiacin. De este modo ha podido
instalarse el gobierno de la renta a travs de la deuda soberana, un gobierno ya
explcito que dicta las polticas econmicas de austeridad y de expropiacin de las
instituciones del bienestar social.

Las implicaciones de este golpe de Estado silencioso de las finanzas modernas son
fabulosas. Los Estados, carentes de soberana monetaria, son empujados hacia las
voraces fauces del capital financiero ante la imposibilidad de financiarse
directamente a travs del banco central artculo 101 del Tratado de Maastricht-.
Como explica Nadal: La separacin en compartimentos estancos de la poltica
fiscal y de la poltica monetaria pone de rodillas al Estado moderno frente a los
caprichos de los mercados financieros. Los poderes soberanos se han degradado al
rango de clientes del sistema financiero internacional y los objetivos de desarrollo
se someten a los dictados del capital financiero. Para los pases parias,
aplastados por los ataques especulativos de los bazukas de los hedge funds y las
agencias de rating contra sus ruinosas arcas pblicas, slo resta probar el aceite de
ricino de los rescates, los ajustes estructurales y la consolidacin fiscal,
aplicados magnnimamente por los obsecuentes gobiernos entregados con armas
y bagajes a la implacable Troika. Mientras, el hiertico Mster Dragui envaina el
ltigo de siete colas que emplea para fustigar a los PIGS (Portugal, Irlanda, Grecia y
Espaa) para acudir solcito al rescate de sus adlteres de la gran banca -atiborrada
an de activos txicos producto del derrumbe hipotecario de 2008- dejando
expedito el camino para retornar a la senda de las burbujas de activos y la
hipertrofia crediticia. Ni siquiera- dicho sea de paso- la poltica monetaria del BCE
cumple con su funcin estatutaria mantenimiento de la estabilidad de precios- al
haber fracasado en el objetivo de crear inflacin moderada. La colosal inyeccin de
liquidez a la banca, llevada al paroxismo con el relajamiento cuantitativo, no ha
ido a parar a la inversin productiva no ha hecho acto de presencia el llamado
'efecto goteo' hacia las PYMES y empresas no financieras- sino a la hipertrofia de
los mercados burstiles y al inflado de nuevas y ms formidables burbujas de
activos-que, curiosamente, no son inflacionarias ya que el precio de la vivienda no
est incluido en el IPC-. Incluso las propias corporaciones multinacionales-que
tambin reciben su parte del pastel, va adquisicin de bonos empresariales en
la ltima QE-, se apuntan al casino: y qu hacen las corporaciones con esos
enormes recursos que no invierten? Se destinan ya sea al casino financiero, a
comprar sus propias acciones (y as subir su precio en forma artificial y los bonos
de fin de ao de los ejecutivos-), repartir dividendos astronmicos, a comprarse
unas a otras a precios siderales (para as poder coludir en forma legal, al mismo
tiempo que eludir impuestos), a incrementar salarios y beneficios de ejecutivos y a
contribuir a sus fondos de pensiones.

Los manuales de economa ni siquiera mencionan estos hechos. La funcin del

banco central es envuelta en una msica celestial bsqueda de la estabilidad de
precios, pleno empleo (excepto en el caso del ultraliberal BCE, que ni siquiera
incluye este objetivo social en su mandato), operaciones de mercado abierto,
emisin de moneda de curso legal, fijacin del tipo de inters, ajuste de los
coeficientes de caja y reservas de la banca privada y suministro de liquidez para el
normal funcionamiento del mecanismo de pagos- que disuade al lego con su jerga
pseudocientfica y encubre eficazmente de asptica neutralidad su funcin real.

Nada ms lejos de la realidad. Como explica Michael Hudson, La Fed, otras

agencias gubernamentales, Wall Street y el resto de la banca central post-teln de
acero forman parte de un sistema de conjunto. Ha de verse cada agencia en el
contexto de ese sistema y de sus dinmicas. Y esas dinmicas son dinmicas de
polarizacin social que echan su raz, sobre todo, en mecanismos financieros.

Murray Rothbard, autor de una famosa filpica contra la Fed, resume, en fin, el
ncleo del asunto: De hecho, este es el papel que justifica su existencia: apoyar a la
banca comercial privada, ayudndoles a inflar dinero y crditos, aportando reservas
a los bancos, y sacndoles de apuros cuando se encuentran con problemas.

La funcin esencial de la banca central moderna al fin y al cabo, consorcios de

bancos privados con la bendicin del Estado-es pues potenciar la expropiacin
financiera caracterstica de la matriz de la acumulacin de la fase neoliberal a travs
del imperio de la renta que sustenta la condicin de las finanzas privadas como
mquina de captura predatoria de la riqueza social. Pero son slo los mamporreros
de la gran manguera de succin financiera: su vrtice real reside en otro lugar.

2-Out of thin air

"El proceso de creacin de dinero por los bancos es tan simple que repugna a la
mente. Tratndose de algo tan importante parece que un mayor misterio sera lo
adecuado"
John Kenneth Galbraith

"El problema es que nada de eso est incluido en el currculum acadmico. Y el

silencio de los principales medios de comunicacin, la incapacidad de los mismos
para informar de esos asuntos, o aun para reconocerlos, hace que resulten
invisibles, salvo para sus beneficiarios, que son quienes manejan el sistema"

Michael Hudson

El mecanismo de generacin masiva de deuda pblica a mayor gloria de las cuentas

de resultados de los mastodontes de las finanzas palidece ante la funcin neurlgica
que cumple en el sostenimiento de la rentabilidad del sistema de la mercanca la
creacin de dinero-deuda (es tan colosal el expolio y est tan bien escondido que
casi resulta hermoso) por parte del sistema bancario.

En un entorno de dinero-papel fiduciario (sin respaldo metlico) -el abandono de

la convertibilidad del dlar en oro el Nixon Shock- en 1971 elimin la ltima
vlvula de seguridad, el ltimo anclaje en la acumulacin real- y ante
la declinante tasa de ganancia del capitalismo en la fase neoliberal, la creacin de
dinero-deuda es el fulcro neurlgico del entramado que permite el sostenimiento
del encarnizamiento teraputico que en la feliz metfora de Anselm Jappe- el
actual estado de la acumulacin de capital provoca en el cuerpo social.

La matriz econmica actual deviene pues una distopa cuyo ncleo reside en el
crdito a muerte del que habla Jappe para extraer crecientes rditos de los
ingresos reales de la ignara masa laborante a travs del flujo continuo de intereses,
comisiones y dems exacciones financieras. Michael Hudson describe la esencia del
proceso: Fundar la poltica nacional en el sueo ilusorio de servir intereses por la
va de tomar prestado dinero a cuenta de unos precios de activos ms y ms
hinchados.

Obviamente, el huero discurso de los sacristanes que propagan el credo neoliberal

soslaya convenientemente tales extremos.

La msica celestial de la teora econmica convencional sostiene que los bancos

desempean una simple funcin de intermediacin de fondos prestables la
sempiterna teora de la banca de reserva fraccionaria y el multiplicador de los
depsitos, dogma de fe en los cenculos de la academia y en los palafreneros de la
prensa especializada-. Reciben depsitos de los ahorradores y les pagan una tasa de
inters. A continuacin, prestan esos mismos recursos a los agentes que quieren
invertir en una empresa productiva o adelantar una decisin de consumo. Del
diferencial de tasas de inters provienen sus beneficios.

Hasta aqu la cantinela con la que son torturados los estudiantes de economa
mientras sufren la lobotoma intelectual con la que se les obsequia en las
facultades y escuelas de negocios del mundo entero. Como precisa rotundamente
Nadal: Todo lo anterior es un cuento de hadas que poco tiene que ver con la
realidad. Primero, en el mundo real los bancos proveen financiamiento mediante la
creacin de dinero. Los bancos ofrecen prstamos, pero no necesitan tener en sus
bvedas los fondos necesarios para otorgar crdito. Ni la disponibilidad de ahorros
de recursos reales ni la disponibilidad de reservas del banco central limitan la
concesin de prstamos y creacin de depsitos. La causalidad se invierte: los
prstamos hacen a los depsitos, no a la inversa. Se estima que el 95% del dinero
circulante es creado por la banca privada a travs de la generacin de prstamos.

Incluso la palabra prstamo es engaosa en este contexto: se presta lo que se tiene y

el banco no tiene lo que dice prestar. La promesa de pago es suficiente para poner
en circulacin nuevos billetes que antes no existan. Aunque a mucha gente le
parezca increble, el banco no tiene el dinero que presta, lo que s tiene es el poder
legal para crearlo.

El engao consiste en que prcticamente no hay dinero real en el sistema

financiero, slo deudas. La moneda tangible (billetes y monedas del banco central,
que no representan deuda) supone nicamente un 3% del dinero circulante. El
resto slo existe como entradas de datos en pantallas de ordenador y fue creado por
los bancos en forma de prstamos que reportan jugosos intereses.

Martin Wolf, en un artculo en el ttem de la ortodoxia financiera- el tabloide

britnico Financial Times- lo expres meridianamente: la esencia del sistema
monetario contemporneo es la creacin de dinero, de la nada (out of thin air),
por los prstamos a menudo insensatos de la banca privada. Por qu no crece el
dinero as creado hasta el infinito? Porque el dinero creado por un banco al otorgar
un crdito se extingue cuando el crdito es pagado.
La inferencia lgica es de una relevancia abrumadora: los bancos crean dinero para
el crdito pero no para los intereses. stos se tienen que pagar con ms crditos y
ms extraccin de riqueza real, lo que convierte la espiral de la deuda y la
sobreexplotacin laboral en las conditio sine qua non de la actual fase parasitaria
de la acumulacin de capital no hay crecimiento sin deuda creciente- y, a la vez, en
su lmite principal.

La pasmosa (ahora se entiende mejor la frase inicial de Galbraith) conclusin es que

un banco no quiebra por falta de devolucin de prstamos (el banco que pierde un
crdito no pierde nada slo deja de ganar los intereses- ya que el crdito no es
dinero de los ahorradores sino creado como apunte contable) sino por el efecto
combinado del cese de la demanda solvente de crdito, la fallida de titulizaciones
activacin de eventos de crdito, que obligan a indemnizar a los inversores en
cdulas hipotecarias y dems derivados financieros- y la insolvencia y
descapitalizacin derivadas de la depreciacin de los activos colaterales toneladas
de ladrillo y suelo desvalorizados- provocada por un shock de demanda y la
consiguientemente abrupta cada de los precios inmobiliarios.

Algunos curiosos y aparentemente marginales acontecimientos vienen a refrendar,

muy didcticamente, el fantstico mecanismo de la alquimia financiera.

En 1969, segn relata Nadal, una inslita sentencia judicial en el Estado de

Minnesota emiti potentes ondas ssmicas contra los cimientos del negocio
bancario basado en la creacin de dinero ex nihilo. El seor Daly tras retrasarse en
las cuotas y recibir la subsiguiente demanda de la entidad bancaria acreedora-
reclam paralizar la ejecucin de su hipoteca y el consiguiente lanzamiento de su
vivienda en Espaa, sin dacin en pago, se habra quedado adems con la deuda
restante de por vida- con el inverosmil argumento de que el banco no haba usado
dinero real, sino virtual, para efectuar el prstamo. Sin amilanarse por
la indiferencia displicente del tribunal y los miembros del jurado ante su peregrina
demanda, el abogado Daly cont con un apoyo inesperado: en el proceso fue
llamado a declarar el seor Lawrence Morgan, presidente del First National Bank of
Montgomery. En su testimonio declar que, en efecto, su banco haba creado
ntegramente los 14 mil dlares al inscribir una entrada en su contabilidad
acreditando dicha suma al seor Daly, tal como si ste hubiera realizado un
depsito por esa cantidad. En las curiosas palabras del funcionario del banco, tanto
el dinero como el crdito comenzaron su existencia cuando fueron creados de esta
forma. "Me suena muy fraudulento," expres, segn relata Ellen Brown, con
pasmada incredulidad, el juez Martin Mahoney, entre asentimientos de varios
miembros del jurado. La sentencia fue favorable al demandante al quedar
acreditado que el contrato era nulo -al carecer de una contraprestacin legtima
por parte del banco- y el seor Daly conserv su casa.

El justiciero Mahoney, que lleg a amenazar con procesar y exponer al veleidoso

banco ante la opinin pblica, muri menos de seis meses despus del juicio, en un
misterioso (sic) accidente que al parecer involucrara envenenamiento. La reflexin
final extraoficial- del malogrado administrador de justicia puso el dedo en la llaga
de las colosales implicaciones tico-econmicas de la extravagante sentencia: Si yo
permitiera que usted y los dems hicieran eso, todo el sistema bancario se
desplomara. No puedo permitir que se site tras el mostrador del banco. Nosotros
no vemos tras esa cortina!

3-Descorriendo la cortina

"La crisis de la deuda no es una locura de la especulacin desaforada, sino el

intento de mantener con vida un capitalismo agonizante"

Maurizio Lazzarato

El afortunado seor Daly logr quedarse con su casa pero la praxis bancaria de no
poner nada al otro lado del contrato de crdito se exacerb bajo la gida del
capitalismo financiarizado de la poca neoliberal. Al crear dinero con este acto de
prestidigitacin, los bancos han hecho crecer la cantidad de dinero-deuda en la
economa un 11.5% anual en los ltimos 40 aos. Cul es pues la estrecha
imbricacin entre la generacin masiva de deuda privada y la planificacin
econmica encaminada a pugnar por sostener la premiosa marcha de la tasa de
ganancia en la fase neoliberal? Como explica Lapavitsas: mientras que la
acumulacin real no ha mostrado variantes interesantes, la clase capitalista ha
encontrado nuevas fuentes de ganancia a travs de la aparente puesta al da de los
mecanismos de financiamiento. Quizs el desarrollo ms significativo en este
sentido haya sido el avance de la expropiacin financiera de los trabajadores. La
provisin de recursos financieros a la "empufada" ciudadana para sostener la
demanda agregada y la financiacin de la languideciente inversin productiva se
satisfacen pues con el crdito que inyectan los bancos en la economa.
Los economistas ortodoxos asesores del -sorprendentemente transparente- Banco
de Inglaterra Kumhof y Jakab nos iluminan al respecto: Si bien los bancos no
tienen lmites tcnicos para un aumento veloz de la cantidad de sus prstamos,
enfrentan otras restricciones. Pero el lmite ms importante, sobre todo durante los
perodos de auge de ciclos financieros (cuando todos los bancos deciden prestar
ms al mismo tiempo), es su propia evaluacin de su rentabilidad y solvencia
futuras. As pues, la banca moderna acta en las pocas de auge como un
pirmano ante un bosque frondoso. En palabras de Nadal: La actividad de
creacin monetaria de los bancos se incrementa cuando la economa est en la fase
ascendente de un ciclo: las expectativas sobre el crecimiento y las oportunidades de
negocios son buenas y el banco participa gustoso del entusiasmo, porque cada
nuevo deudor aumenta su rentabilidad () as pues, la actividad bancaria es
intensamente procclica. Al ser mquinas generadoras de burbujas, los bancos
privados originan enormes cantidades de deuda ya que su rentabilidad depende
de la cantidad de crdito que puedan generar- en la fase lgida del ciclo y, sin
solucin de continuidad, cierran bruscamente el grifo en la fase descendente ante la
contraccin de la actividad y la implosin de las burbujas directamente provocadas
por su voracidad prestamista. Ello extrema la hipertrofia de los mercados
financieros y el neurlgico mecanismo de la titulizacin. Lapavitsas de nuevo: Para
los bancos comerciales, involucrarse en expropiacin financiera se traduce
primariamente en crditos hipotecarios y de consumo. Pero dado que las hipotecas
tpicamente tienen larga duracin, una fuerte preponderancia de las mismas habra
vuelto las hojas de balance bancario insoportablemente ilquidas. La respuesta fue
la titulizacin, es decir, la adopcin de tcnicas de banca de inversin. Las hipotecas
se originaban pero no se mantenan en la hoja de balance. Este maravilloso
descubrimiento (empaquetar los crditos y esparcirlos por la nebulosa de los
mercados para poder seguir endilgando otros nuevos) fue llamado el modelo
bancario de originar y distribuir que caracteriz la pltora de productos
financieros creativos basados en prstamos hipotecarios de baja calidad
(subprime) en el inflado de la colosal burbuja de 2007.

Lo anterior refleja asimismo que los bancos fungen como planificadores

econmicos dirigiendo la financiacin masivamente hacia el mercado hipotecario y
la creacin de burbujas en los mercados de activos y no hacia la financiacin de la
inversin empresarial.
Con el agravante de que, como explica Lapavitsas, las finanzas dirigidas a los
ingresos personales apuntan a satisfacer necesidades bsicas de los trabajadores
-vivienda, pensiones, consumo, seguros, entre otras-. Difieren cualitativamente de
las finanzas dirigidas a la produccin capitalista o la circulacin. Los individuos se
concentran en obtener valor de uso, mientras que las empresas apuntan a la
expansin del valor. Ello incide de lleno dicho sea de paso- en el enorme
potencial deshumanizador y creador de angustia que el dogal de la deuda produce
en el desvalido individuo endeudado y, para ms inri, enfrentado a los hiperblicos
recursos predatorios de las entidades financieras.

Difcil mejorar el impecable relato de Estaban Mercatante sobre los heraldos que
anunciaron el inevitable afloramiento de las contradicciones del sistema: "Por qu
todo esto deba terminar en crisis? En ltima instancia, el proceso de aumento de la
explotacin, aumento de la inversin financiera y generacin de burbujas, ha sido
una larga fuga hacia adelante, donde el capitalismo logr recuperarse de la crisis
pero las contradicciones que le empujaron a ella slo fueron resueltas de manera
parcial () La rentabilidad se recuper gracias a la mayor explotacin del trabajo,
pero en un proceso que involucr tambin la creacin masiva de deudas
impagables, y el recurso creciente a mecanismos de valorizacin financiera en una
magnitud que no guarda relacin con la generacin de plusvalor.

La deuda como instrumento esencial de la acumulacin de capital en la fase

neoliberal se transforma en su lmite principal.

El ex presidente del Financial Services Authority responsable nada menos que de

la regulacin del sistema financiero britnico- Lord Turner, declar en febrero de
2013: La crisis financiera de 2007-2008 se produjo porque no fuimos capaces de
limitar la creacin de dinero, crdito privado y titulizaciones hipotecarias por parte
del sistema financiero.

As pues, el sustrato del que se nutre la mdula espinal del sistema de la mercanca
no es otro que la agudizacin de la expropiacin financiera como fuente adicional
de obtencin de beneficios en la esfera de la circulacin, distribuyendo la plusvala
no acumulada en el desarrollo de nuevas inversiones productivas hacia las capas
sociales rentistas que tienen por funcin consumirla: al suplir el menguante
consumo salarial, el consumo rentista -la renta como expresin del derecho de
propiedad sobre activos revalorizados por la financiarizacin- es uno de los pilares
del mecanismo de reproduccin del capitalismo actual.

Como describe Jorge Beinstein:El aparente circulo virtuoso haba mostrado su

verdadero rostro: en realidad se trataba de un crculo vicioso donde el parasitismo
financiero se haba expandido gracias a las dificultades de la economa real a la que
drogaba mientras la cargaba de deudas cuya acumulacin termin por enfriar su
dinamismo lo que a su vez bloque el crecimiento del globo financiero.

Toda la maquinaria de la deudocracia moderna, sostenida al alimn por la banca

central y el sector financiero privado, encaja, como anillo al dedo, con la
mencionada arquitectura de parasitismo rentista caracterstica de la demediada
realidad presente del sistema de la mercanca.

El creciente refinamiento de los mecanismos de la expropiacin financiera, que

arrambla con fracciones crecientes de la riqueza social, no refleja ms que la
creciente necesidad predatoria del capitalismo neoliberal ante, como seala la cita
inicial de Nadal, el fracaso de dimensiones histricas del entramado clsico de la
acumulacin de capital de la fase fordista de los "treinta gloriosos". Lo que no
debemos olvidar es que, como sealan amargamente las lcidas palabras
de Nakatani: Lo importante es que estos procesos afectan diariamente a la gente;
aumenta la tasa de explotacin laboral, las jornadas de trabajo, los recortes en la
seguridad social, la asistencia mdica y la educacin; una parte importante de la
remuneracin de los capitales, en el casino global, es fruto del trabajo humano

Blog del autor:

https://trampantojosyembelecos.wordpress.com/2016/08/02/encarnizamiento-
terapeutico/