Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Ejemplo Micropaper4
Ejemplo Micropaper4
Introduccin a la Macroeconoma
Micropaper
Profesor:
Karlos La Serna
Alumnas:
0
ndice
1. Resumen Ejecutivo..................................................................... 2 p.
2. Introduccin................................................................................ 3 p.
3. Anlisis Estadstico..................................................................... 4 p.
4. Discusin Terica....................................................................... 7 p.
4.1 Causas............................................................................ 7 p.
4.1.1 Causas Externas.............................................. 7 p.
4.1.2 Causas Internas................................................ 9 p.
4.2 Consecuencias.............................................................. 11 p.
4.2.1 Consecuencias Externas................................ 11 p.
4.2.2 Consecuencias Internas................................. 12 p.
5. Recomendaciones y Conclusiones.......................................... 14 p.
6. Bibliografa................................................................................ 17 p.
1
1. Resumen Ejecutivo
2
la tasa de intereses y disminuir el porcentaje de reservas que un Banco
Comercial debe tener.
2. Introduccin
3
Para desarrollar el trabajo de una forma ms organizada dividimos al
trabajo en dos partes: Anlisis estadstico en donde se muestran los cuadros que
respaldan nuestra investigacin y la discusin terica que enfatiza las causas
externas e internas y consecuencias externas e internas.
3. Anlisis Estadstico
Cuadro 1. Fuente: 2007 Anual Report. Federal Reserve Bank of San Francisco,
2007.
4
Cuadro 2 (a). Elaboracin propia. Fuente: Reporte de Inflacin: Panorama actual
y Proyecciones macroeconmicas. Banco Central de Reservas del Per, Enero
2008.
Cuadro 3 (b). Elaboracin propia. Fuente: Banco Central de Reservas del Per,
s.f.
5
Cuadro 4 (c). Fuente: Banco Central de Reservas del Per, s.f.
Cuadro 5 (d). Elaboracin propia. Fuente: Banco Central de Reservas del Per,
s.f.
6
Cuadro 6 (e). Elaboracin Propia. Fuente: Banco Central de Reservas del Per,
s.f.
4. Discusin Terica
4. 1. Causas:
Durante estos ltimos cinco aos, el mercado monetario mundial ha
tenido grandes variaciones frente al dlar estadounidense. Existen muchos
factores que generan este fenmeno, para ello dividiremos las causas en
externas e internas.
4. 1. 1. Causas Externas:
El dlar tiene un papel clave en la economa global ya que la mayora de
los pases comercializan sus productos mediante dicha moneda. Se dice que en
la actualidad el valor de la moneda estadounidense est rompiendo records ya
que su cotizacin ha disminuido enormemente fuente.
7
La cada del dlar en Estados Unidos fue una muestra de la debilidad de
la economa americana desde la crisis hipotecaria del 2007. Pero, cmo lleg a
afectar a ste? En un principio, se gener una crisis econmica en dicho pas
debido a que los bancos hipotecarios en bsqueda de mayores prstamos que
brindar para obtener ms ingresos, piden prestado grandes cantidades de dinero
a empresas financieras, hipotecando sus propiedades (poniendo de respaldo a
stas para conseguir dichos prstamos): Anacoluto
Para evitar que esta crisis se agrave, el gobierno estadounidense baj las
tasas de inters. De esta forma, los bancos hipotecarios podan afrontar sus
deudas.
8
Mientras que el BCE elev sus tasas de inters en el 2007, la FED la
recort 5 veces desde el mismo ao (Reporte de Inflacin - Banco Central de
Reservas del Per, Enero 2008). (2)
9
Adems, el hecho de que el dlar tuviera un valor muy bajo hizo que los
inversionistas buscaran otras alternativas ms rentables, distintas al ahorro. Por
ejemplo, usar su dinero para comprar euros y dems monedas extranjeras y
evitar prdidas por la cada del dlar. Al aumentar la preferencia por el euro y
otras monedas, gener que el dlar se devaluara an ms.
4. 1. 2. Causas Internas:
Como se puede apreciar en el Cuadro 3, la mnima cotizacin de la
moneda estadounidense en el Per, registrada el 04 de abril del 2008,
alcanzaba a S/. 2,690 cada dlar. De qu manera el Per ha afectado a la
cotizacin del dlar, generando su depreciacin?
10
Otro factor es la tasa de inters de Per, la cual ofrece mayor rentabilidad
para los inversionistas y brinda mayor seguridad relativa. En el Cuadro 5 se
puede observar que la tasa de inters en el Per ha ido aumentando su valor en
los ltimos aos (2002 2008). Incluso entre el 2007 y el 2008 se increment el
valor de dicha tasa:
11
bajando. Al ver esto, las personas se dan cuenta de la verdadera inestabilidad
del valor del dlar y deciden venderlos y cambiarlos por soles para evitar futuras
prdidas, generando una reaccin masiva de venta de dlares y agregando ms
dlares a la economa del Per. En consecuencia, bajando an ms el precio del
dlar.
Muchos ahorritas han visto mermadas sus ganancias por mantener sus ahorros
en dlares y no trasladarlos a otro tipo de inversin ms rentable como el
euro. Y todo por que el sentido comn apuntaba entre 1999 y el 2003 a la
apreciacin futura del dlar. Lo mejor ahora es invertir en fondos bien
diversificados que garanticen una rentabilidad superior, con una buena cobertura
del riesgo (Gino Kaiserberger, 14 de enero del 2007).
4. 2. Consecuencias:
En el mundo se vienen dando una serie de efectos ocasionados por la
baja cotizacin del dlar. Entre ellas tenemos:
Adems, la baja del dlar no slo afecta a stos que tienen a esta
moneda como moneda nacional, sino tambin perjudica a los pases de todo el
mundo que dependen de su economa al tener sus reservas internacionales en
esa moneda, que cada da se desvaloriza.
An as, la cada del dlar afecta en dos formas: negativa y positiva. Por
ejemplo:
12
Digamos que alguien gana 1000 dlares a principios del 2006, cuando la
tasa de cambio se encontraba a S/.3,50. Al 2008 esta misma persona
sigue ganando los 1000 dlares pero como ahora el dlar esta a 2,69 esta
ganando S/. 810 menos. (Negativa)
Por otro lado, los que estn endeudados en dlares, el costo de la deuda
baja, digamos que sea igual que el ejemplo anterior, estara pagando 810
soles menos. (Positiva)
13
exportador sigue ganando $100, pero a la hora de pasar a soles gana S/. 810
menos.
Al haber menor ingreso para las empresas exportadoras, muchas tienen que
cerrar debido a sus deudas y las personas que le brindaban servicios se
incorporan a la poblacin desempleada.
14
recopilada en este trabajo, esta no fue la nica razn. En el caso de Per, entre
las principales razones que indujeron a su baja cotizacin, se encuentran:
El acrecimiento de la tasa de inters de 3.2 por ciento (2002) a 5.5 por ciento
(2008), ofreciendo mayor rentabilidad y seguridad para los inversionistas. Debido
a ello, la inversin extranjera en el Per se ha incrementado en 3.4 por ciento
durante los dos ltimos aos (2006-2008).
Cabe recalcar que las causas antes expuestas como las especulaciones o el
aumento de exportaciones slo se sitan en el Per, es decir en un slo caso; y
que agentes similares sumados con otros factores de otros pases tambin
afecta el valor de la moneda americana.
15
El BCRP efecta compras o ventas de moneda extranjera en el mercado
cambiario a travs de su mesa de negociaciones y con el fisco, principalmente.
A travs del efecto hoja de balance, el descalce de monedas asociado a la
dolarizacin financiera tiene consecuencias negativas sobre la actividad
econmica. Por ello, interviene en el mercado cambiario buscando evitar una
excesiva volatilidad del tipo de cambio, suavizando sus movimientos sin
compromiso con algn nivel del mismo (Banco Central de Reservas del Per,
s.f.). (5)
Otra medida sera bajar la tasa de inters para disminuir la inversin de las
empresas extranjeras. A menor inversin, menor circulacin de la moneda y por
ende, el aumento del valor de sta.
Sin embargo, esta medida debe realizarse tomando en cuenta la situacin
inflacionaria por la que pasa nuestro pas ya que si bien se quiere controlar la
devaluacin del dlar, tambin se debe controlar otros factores que afectan a la
economa peruana. Por ejemplo, el BCRP no puede bajar la tasa de inters para
la apreciacin del dlar si es que esto generar mayor inflacin.
16
abarca a pases de todo el mundo, se crea una especie de efecto multiplicador :
a partir de la crisis, los gobiernos toman ciertas medidas, que al no ser bien
planeadas devalan an ms el dlar, tomando otras medidas para corregir las
anteriores y as sucesivamente.
6. Bibliografa
Banco Central de Reservas del Per (a) (h) (1) (2) (3) (4)
Enero/08 Reporte de inflacin (Enero 2008): Panorama actual y
proyecciones macroeconmicas. En: Banco Central de Reservas
del Per (BCRP). 11 de Junio 2008. Fecha de consulta:
29/05/2008. http://bcrp.gob.pe/
Banco Central de Reservas del Per (b) (d) (e) (f) (g) (i)
s.f. Cuadros estadsticos. En: Banco Central de Reservas del Per
(BCRP). 11 de Mayo del 2008. Fecha de consulta: 18/05/2008.
http://bcrp.gob.pe/
17
Banco Central de Reservas del Per (c)
s.f. Estadsticas: Tipo de Cambio interbancario. En: Banco Central de
Reservas del Per (BCRP). 11 de Mayo del 2008. Fecha de
consulta: 02/05/2008. http://bcrp.gob.pe/
HIPOTECAS US
13/02/08 Causas de la Crisis. En: Hipotecas US. 19 de Abril del 2008.
Fecha de consulta: 04/05/2008. http://www.hipotecas.us/
IZQUIERDO, Jorge
24/04/08 Sobre el alto crecimiento econmico reciente. En: Coyuntura
Econmica. 11 de Junio del 2008. Fecha de consulta: 02/05/2008.
http://blog.up.edu.pe/coyuntura/
KAISERBERGER, Gino
14/01/ 07 Expectativas del tipo de cambio. En: Consejo Empresarial para el
Desarrollo Nacional (CESDEN). 16 de Junio del 2008.
Fecha de consulta: 06/05/2008. http:// www.cesden.org.pe/
18
SILVA MARTINOT, Jos Luis (ADEX)
15/10/07 Tipo de cambio: Problema pas que debe reconocerse y
enfrentarse. En: Consorcio de Investigacin Econmica y Social
(CIES). 15 de Junio del 2008. Fecha de consulta: 31/05/2008.
http://cies.org.pe/
SUNAT
Octubre/07 Informe del Comercio Exterior. En: SUNAT. 11 de Junio del 2008.
Fecha de consulta: 01/06/2008. http://www.sunat.gob.pe/
19
Anexo 1 (f). Elaboracin Propia. Fuente: Estadsticas - Banco Central de
Reservas del Per, s.f.
20
Anexo 3 (h). Elaboracin propia. Fuente: Reporte de Inflacin: Panorama actual
y Proyecciones macroeconmicas. Banco Central de Reservas del Per, Enero
2008.