Interés Simple PDF

CAPTULO 2
INTERS SIMPLE
2.1 SIMBOLOGA
I: Inters
i: Tasa de inters o Tipo de inters
P: Capital o Principal
S: Monto o Valor Futuro
n: Tiempo o Plazo
2 MATEMATICAS FINANCIERAS CON EXCEL Y MATLAB
2.2 INTRODUCCIN Y DEFINICIONES
El inters es el pago (o cobro) que se realiza por la utilizacin del factor

productivo capital.
Cuando una persona o institucin entrega en prstamo una suma de dinero, en

definitiva est cediendo el uso del dinero por un plazo y a cambio de ello, exige
una remuneracin, un inters.
En un ambiente de certidumbre, cuando los agentes econmicos conocen con total

certeza el valor que en el futuro van a tomar las variables econmicas, se entiende
por inters el precio o recompensa a pagar por la disposicin de capitales ajenos
durante un determinado perodo de tiempo, precio que depender de la cuanta del
capital dispuesto y de la amplitud del intervalo de tiempo 1.
El inters simple se diferencia del inters compuesto, porque el inters se

determina sobre el valor del capital inicial. Se denomina ley financiera de
capitalizacin simple aquella segn la cual los intereses de cada perodo de
capitalizacin no se agregan al capital al momento de determinar los intereses del
perodo siguiente2. En el inters compuesto, por el contrario, los intereses varan
de un perodo a otro, porque se modifica el valor del capital al capitalizarse los
intereses causados en el perodo inmediato anterior.
Para comparar dos capitales, se debe conocer la cuanta de los mismos (expresadas
Principio de en una determinada unidad monetaria), as como las fechas en que estarn
equivalencia disponibles uno y otro. Por lo tanto el capital financiero, es una entidad que tiene
una doble dimensin: su cuanta y el momento de su vencimiento. Un capital
financiero no solo puede ser dinero en efectivo, sino todo ttulo o documento
(letra, pagar, etc.) que garantice la disponibilidad de una determinada cantidad de
dinero en una fecha concreta: la de su vencimiento3.
Una o varias sumas de dinero pueden transformarse en otra u otras sumas de

dinero equivalentes con el paso del tiempo si la tasa de inters utilizada para la
transformacin satisface las aspiraciones del inversionista 4.
Cuando el valor actual de un capital es igual al valor actual de uno o varios,

diremos que son equivalentes financieramente 5
1
NAVARRO Eliseo y NAVE Juan. Fundamentos de matemticas financieras. Antoni Bosch Editor. Barcelona. 2001. p. 1.
2
JIMENEZ A. y JIMENEZ M. Matemticas Financieras y Comerciales. McGraw-Hill. Espaa 1993. Pg. 13.
3
LEVENFELD, G. y MAZA, S. Matemtica de las Operaciones Financieras y de la Inversin. McGraw-Hill. Espaa 1997. p. 3.
4
ALVAREZ A. Alberto. Matemticas Financieras. McGraw-Hill. Colombia 1997. p. 31.
5
JIMENEZ A. y JIMENEZ M. Matemticas Financieras y Comerciales. McGraw-Hill. Espaa 1993. p. 49.
INTERES SIMPLE 3
Ley Financiera: Una expresin matemtica que permite el clculo de la cuanta

de dinero que habr que devolver en cierto momento por otra cuanta recibida en
otro momento diferente6.
Fecha Focal: Se denomina como tal a la fecha utilizada como referencia para
determinar las equivalencias financieras o realizar comparaciones.
2.3 INTERS
El inters (I) es una variable que depende directamente del valor del capital (P), la
tasa de inters (i) y del tiempo (n). Cuando una o ms de las tres ltimas variables
se incrementa, el valor del inters tambin tiene el mismo comportamiento:
I P i n [1]
El tiempo es una variable que puede estar expresada en aos, meses, das o una
combinacin de tales perodos7. En el primer caso n puede ser un nmero
entero o que contenga adems una parte decimal; en el segundo, cada mes
constituye una fraccin de 12; y en el tercero, cada da es una fraccin de 360 o
365(6).
Es por esta razn que las frmulas en el caso de que el plazo se encuentre
establecido en aos, meses o das y la tasa de inters est expresada como nmero
absoluto de unidades monetarias por cada cien, pueden venir enunciadas de la
siguiente manera:
P i n
I P i n o I tiempo en aos [2]
100
n P*i*n
I P*i* o I tiempo en meses [3]
12 1200
n P*i*n
I P*i* o I tiempo en das [4]
360 36000
Ejemplo N 1: Determinar el inters que causa un capital del 1000, al 8% de

inters simple, durante: a) 2 aos, b) 3 meses; y, c) 90 das.
8
a) I 1000 0.08 2 o I 1000 2 tiempo: 2 aos
100
3 8 3
b) I 1000 0.08 o I 1000 tiempo: 3 meses
12 100 12
90 8 90
c) I 1000 0.08 o I 1000 tiempo: 90 das
360 100 360
6
LEVENFELD G. y MAZA S. Op. Cit.
7
La tasa de inters y el tiempo, deben referirse a las mismas unidades: tasa anual, tiempo en aos; tasa mensual, tiempo en meses.
En las frmulas de la izquierda, la tasa de inters est expresada en forma decimal;

mientras que en las de la derecha, est indicada en forma fraccionaria, indicando
las unidades monetarias por cada 100.
En el caso del inters simple, los intereses se determinan siempre sobre el valor
del capital inicial. Por lo tanto, el inters causado en varios perodos, va a ser el
producto del ganado en un perodo, multiplicado por el nmero de perodos.
Ejemplo N 2: Se invierte 2000, a la tasa del 12% de inters simple, durante 4

aos.
El inters en los cuatro aos sera:

I 2000*0.12*4 960
El inters durante un ao sera:
I 2000 0.12*1 240
El grfico siguiente nos permite apreciar lo sealado en los prrafos anteriores:
2.4 VALOR FUTURO O MONTO
El valor futuro o monto (S), es el valor de una suma de dinero, denominada

capital, al final de uno o varios perodos. Es la suma del capital inicial ms los
intereses.
Por lo tanto podemos expresar que:
S PI [5]
INTERES SIMPLE 5
Como el inters se determina en base al mismo capital inicial, el monto a inters

simple tiene el comportamiento de una recta, cuyo origen est en el valor del
capital:
Si en el segundo miembro de la frmula [5], reemplazamos el valor del inters

(frmula [1]), tenemos:
S P P i n (funcin lineal de n, cuando n es positivo)
Separando el factor comn P, se obtiene la frmula del monto, en funcin del

capital:
S P (1 i n) [6]
Ejercicio 2.1 El seor X invierte 50.000, en una pliza de acumulacin a 1 ao plazo, a la tasa
de inters del 8% anual. Determinar el valor que recibir al final del plazo.
Datos:
P = 50000 i = 0,08 n= 1
S 50000 (1 0.08 1)
S 54000
Ejercicio 2.2
Determinar el inters y el valor futuro o monto, en los siguientes casos:
TASA DE
N CAPITAL TIEMPO PERIODO INTERES MONTO
INTERES
1 10,000.00 0.1000 6 MESES 500.00 10,500.00
2 12,000.00 0.0900 3 MESES 270.00 12,270.00
3 14,000.00 0.0800 1 AOS 1,120.00 15,120.00
4 20,000.00 0.0700 2 AOS 2,800.00 22,800.00
5 25,000.00 0.0650 60 DAS 270.83 25,270.83
6 30,000.00 0.0750 90 DAS 562.50 30,562.50
7 1,000.00 0.0850 9 MESES 63.75 1,063.75
8 4,000.00 0.0950 15 MESES 475.00 4,475.00
9 8,000.00 0.0550 18 MESES 660.00 8,660.00
10 500.00 0.1150 150 DAS 23.96 523.96
Desarrollo del problema N 1:
Datos: P = 10000 i = 0,10 n = 6/12

6
I 10000*0.10* 500
12
6
S=10000 1+0.10* 10500
12
Los problemas N 1 al 10 constantes en el cuadro anterior, han sido elaborados utilizando la hoja electrnica
de Excel, con la siguiente frmula:
INTERES SIMPLE 7
2.5 CAPITAL
El capital es la suma inicialmente invertida o solicitada como crdito. De otra

manera, es el valor que a una determinada tasa de inters y durante un
determinado tiempo, produce un inters. nicamente si la tasa de inters es cero,
el capital ser igual al valor futuro:
Despejando P, de la frmula del monto [6] tenemos:

S
P [7]
(1 i n)
Podemos tambin obtener el capital, deduciendo de la frmula del valor futuro o
monto [5]:
P=S-I
[8]
Ejercicio 2.3
El Tesoro emite una Letra comprometindose a pagar al suscriptor 10000 dlares
en el plazo de un ao. Si la tasa de inters es del 4.5% anual, determinar el
"efectivo"8 de la letra, en la fecha de emisin.
Datos: S = 10000 i=
10000 0,045 n 1
P
1 0.045 1
10000
P 9569.38
1.045
Ejercicio 2.4
Por un crdito a 120 das plazo, debe cancelarse al vencimiento 5000. Si la tasa de
inters pactada fue del 18% anual, determinar el valor del crdito.
8
El suscriptor de una Letra del Tesoro entrega una cuanta P en la fecha de suscripcin denominada "efectivo" y recibe al trmino de un
ao el nominal de la Letra (10000 dlares en el ejemplo), que incluye el capital prestado al Tesoro ms los intereses generados.
120
Datos: S = 5000 i = 0.18 n
360
5000
P
120
1 0.18
360
5000
P 4716.98
1.06
2.6 TASA DE INTERS
El precio o recompensa por la utilizacin de capitales ajenos, por unidad de capital

y por unidad de tiempo, se denomina tasa de inters. Para obtenerla se despeja de
la frmula del inters [1]:
I P i n
P i n I
I
i [9]
Pn
Tambin se podra deducir de la frmula del monto o valor futuro [6].

Intercambiando el orden de los miembros y trasladando el capital al segundo
miembro:
S
(1 i n)
P
S
i n 1
P
SP
in
P
SP
i [10]
Pn
Las instituciones financieras, diferencian la tasa de inters para operaciones

activas y la de operaciones pasivas. La primera se refiere a la tasa que cobran en
las operaciones de crdito que conceden. La segunda hace referencia a la que
pagan en los depsitos e inversiones que reciben.
La tasa de inters anual vara en funcin del plazo de la operacin. Ejemplo a la

fecha9:
9
Tasa Libor al 28 de julio 2008.
INTERES SIMPLE 9
TASA LIBOR
1 DIA: 2.26%
1 ME S : 2.46%
2 ME S E S : 2.66%
3 ME S E S : 2.80%
6 ME S E S : 3.14%
9 ME S E S : 3.22%
12 ME S E S : 3.31%
Tasas Pasivas Efectivas referenciales:
% P L AZ O / DIAS
4.70% 30 - 60 DIAS
5.02% 61 -90 DIAS
5.57% 91 - 120 DIAS
5.49% 121 - 180 DIAS
6.31% 181 - 360 DIAS
7.19% MAS DE 360
Al considerar que las tasas de inters son mayores que cero o positivas, se est
reconociendo dos situaciones: a) La productividad de los bienes econmicos que
hace que estos tengan un valor en el tiempo, vale decir, la posibilidad de utilizar
bienes econmicos para producir una mayor cantidad de ellos en el futuro; y, b)
La preferencia temporal de los agentes econmicos que hace preferible consumir
hoy un bien econmico a diferir su consumo en el tiempo. Esto da origen al
principio del valor del dinero en el tiempo o principio de subestimacin de las
necesidades futuras, que establece la relacin entre una unidad monetaria
disponible hoy y una unidad monetaria disponible en el futuro10
Ejercicio 2.5
Qu tasa de inters anual se pag por un crdito de 10000, si despus de 60 das,
se cancel 10500?
60
Datos: P = 10000 S = 10500 n
360
10
NAVARRO Eliseo y NAVE Juan. Fundamentos de matemticas financieras. Antoni Bosch Editor. Barcelona. 2001. pp. 16-17
10500 10000
i
60
10000*
360
500
i 0.30
1666.67
Ejercicio 2.6
Qu tasa mensual se cobr por un crdito de 10000, si transcurrido 6 meses se
pag un valor total de 12400?
6
Datos: P = 10000 S = 12400 I = 2400 n
12
12400 10000
i
10000*6
2400
i 0.04
60000
La tasa de inters pagada es del 4% mensual.
Comprobacin:
I 10000 6 0.04 2400
2.7 TIEMPO
El periodo de tiempo de una operacin financiera debe estar expresado en la
misma unidad de tiempo, al que se refiere la tasa de inters. Es decir, si es un tanto
por ciento anual, en aos; si es un tanto por ciento mensual, en meses, etc.
Deducimos el tiempo de la frmula del inters [1]:

I P i n
P i n I
I
n [11]
P i
Alternativamente, se puede obtener el tiempo de la expresin:
SP
in
P
Luego:
SP
n [12]
P i
La variable tiempo puede estar expresada en aos, meses o das. En el primer caso
el valor de n generalmente va a ser un nmero entero; cuando se trate de meses,
cada mes representa una fraccin de 12; en el caso de das se presentan dos
INTERES SIMPLE 11
alternativas, una en la que se puede considerar a cada da como una fraccin de

360 y otra de 365 (6) das.
En esta ltima situacin se distingue entre inters comercial (o base 0) u ordinario

e inters real (o base 5) o exacto. En el inters comercial el denominador es 360 y
en el inters real o ao natural, el denominador es 365. La primera modalidad
genera mayores intereses que la segunda. Cuando la duracin de la operacin
viene dada entre dos fechas (fecha inicial o de suscripcin y fecha de
vencimiento), se puede determinar el nmero de das en forma exacta y en forma
aproximada.
De las cuatro alternativas posibles, la que se utiliza generalmente en nuestro pas

es aquella en la cual en el numerador se considera el nmero exacto de das entre
dos fechas y como denominador el valor 360, a pesar de que no existe coherencia,
al combinar los conceptos; sin embargo es la alternativa que genera el mayor
inters y esa debe ser la razn por la cual es utilizada por las instituciones
financieras y las empresas en general. Por lo expuesto, cuando explcitamente no
se indica la opcin a utilizarse, debe entenderse que se requiere esta ltima.
Ejercicio 2.7
En qu tiempo, un capital de 4000, genera un inters de 1000, si la tasa de inters
es del 20% anual?
Datos: P = 4000 I = 1000 i = 0.20

1000
n
4000*0.20
1000
n 1.25
800
Se requiere 1.25 aos; es decir un ao y 3 meses.
Ejercicio 2.8
Por un crdito de 20000, debe cancelarse 25000 al vencimiento. Si la tasa de
inters es del 16 % anual, en qu plazo debe cancelarse el crdito?
Datos: P = 20000 S = 25000 i = 0.16

25000 20000
n
20000 0.16
5000
n 1.5625
3200
El plazo es de 1.5625 aos, lo que equivale a un ao y 202.5 das (0.5625
multiplicado por 36011).
11
Lo correcto sera multiplicar por 365, considerando que para determinar fecha de vencimiento, lo hacemos de manera exacta.
2.7.1 DETERMINACIN DEL NMERO DE DAS ENTRE DOS FECHAS
Cuando el tiempo viene expresado entre dos fechas (inicial y de vencimiento), se

puede establecer el nmero de das de manera exacta o aproximada.
2.7.1.1 Nmero exacto de das
Se determina los das que efectivamente transcurren entre dos fechas,

considerando los das que realmente tiene cada mes (28, 29, 30 o 31).
As por ejemplo, del 2 al 28 de octubre, existen 26 das. Del 25 de febrero al 10 de

marzo del 2008 tenemos 14 das. Ntese que en este ltimo caso restan 4 das por
febrero, a los que se agrega 10 del mes siguiente.
La Tabla N 1, que nos sirve para el efecto, asigna al primero de enero el nmero
1 y as sucesivamente hasta el 365 que corresponder al 31 de diciembre, salvo en
el caso de ao bisiesto que ser el 366 (Tabla N 2).
Si la fecha de vencimiento y la fecha inicial corresponden a un mismo ao, el

nmero de das se encuentra por diferencia, entre el que corresponde a la segunda
fecha y el de la primera. Si queremos determinar el nmero de das entre dos
fechas, que corresponden a dos aos diferentes y consecutivos, se puede
determinar el nmero de das hasta el 31 de diciembre en la forma indicada y
agregar el nmero que corresponde a la fecha de vencimiento 12.
Igual procedimiento se podra utilizar en perodos ms largos, aunque resulta ms

fcil utilizar el computador o calculadoras financieras.
La hoja electrnica Excel y el programa MATLAB, utilizan la misma lgica, con

la diferencia de que las series se inician en perodos diferentes. En Excel se inicia
el primero de enero del 1900; mientras que en MATLAB el primero de enero del
ao 0.
Ejemplo N 3: Determinar cuntos das exactos existen entre el 28 de junio del

2008 y el 15 de octubre del mismo ao:
Resolucin utilizando la Tabla N 2:
15 octubre 2008: 289

28 junio 2008: 180
Diferencia 109
12
Alternativamente se puede utilizar la Tabla 3, con numeracin correlativa de dos aos consecutivos y determinar por diferencia entre
el que corresponde a la fecha de vencimiento y el de la fecha inicial.
INTERES SIMPLE 13
Resolucin utilizando EXCEL:
La hoja electrnica Excel, asigna al 01 de Enero de 1900 el nmero 1, a partir del

cual se numeran los das transcurridos de manera consecutiva13.
Por ejemplo el 31 de Enero de 1900, ser adems el nmero 31 de la serie; el 31

de diciembre de 1900 el 366, por ser ao bisiesto; el 31 de diciembre de 1901 el
731; el 31 de diciembre del 2007 el 39447; el 31 de diciembre del 2008 el 39813.
El 15 de octubre del 2008 es el nmero 39736 y el 28 de junio del 2008 el 39627.

Si determinamos la diferencia entre los dos nmeros, obtenemos 109.
Para ver el nmero que corresponde a una fecha, en el men de Excel

seleccionamos Herramientas; luego Opciones; y, en la ventana de Opciones
seleccionamos Frmula. Luego pulsamos Aceptar. Alternativamente: Formato;
Celda; Nmero y 0 decimales, Aceptar.
Por lo tanto para encontrar el nmero de das entre dos fechas, se requiere ingresar
en una celda la fecha de vencimiento (A1); en otra la fecha inicial (A2); y, en otra
establecemos la diferencia (A3).
Resolucin utilizando MATLAB:
MATLAB es un entorno informtico de anlisis numrico y representacin

grfica de fcil manejo. Originalmente fue escrito para la enseanza de lgebra
Lineal. Internamente tiene algoritmos desarrollados para clculo matricial, clculo
infinitesimal, grficos, etc.14.
Luego de haberse instalado el programa, para acceder al mismo, se debe realizar
doble clic sobre el icono correspondiente y se despliega una pantalla con tres
ventanas: Launch Pad, Command History y Command Window. En la ventana de
comandos indicada por el aviso (prompt) >>, se pueden introducir las
instrucciones o funciones requeridas:
13
En la versin de Excel 2008, la secuencia comienza desde el 1 de enero del 1994
14
NOGALES, Javier. Introduccin a MATLAB. Aplicacin a la Simulacin en Estadstica. Madrid. Marzo 1999
MATLAB (MATRIX LABORATORY) posee funciones internas, comandos que

facilitan el manejo de datos. Entre los cuales tenemos las de carcter financiero.
Los ejercicios desarrollados en el libro estn elaborados en la ventana de
comandos, a la cual accedemos pulsando el botn izquierdo del ratn en la
indicada ventana, que pasa a ser la ventana activa. Las funciones utilizadas se
encuentran desarrolladas y explicadas en la Gua del Usuario615
En MATLAB, el programa asigna uno (1) al primero de enero del ao 0000,
como base para iniciar la serie secuencial consecutiva. Se puede obtener el
nmero asignado a una fecha utilizando el comando daysact y entre parntesis
como argumento la fecha entre apstrofes, luego pulsar enter. Ejemplos:
El primero de enero del ao 0, tiene asignado el nmero 1:
>> daysact('01-01-0000')
ans =
1
El 10 de febrero de 0000, el 41:

>> daysact('10-Feb-0000')
ans =
41
El 31 de diciembre del ao 0, el 366:

>> daysact('31-Dec-0000')
ans =
366
Al 28 de junio del 2008 corresponde el 733587

>> daysact('28-Jun-2008')
ans =
733587
El 15 de octubre del 2008 el 733696:
>> daysact('15-Oct-2008')
15
THE MATH WORKS INC. Financial Toolbox For Use with MATLAB. Users Guide Version 2.
INTERES SIMPLE 15
ans =
733696
Por lo tanto, el nmero de das entre dos fechas, se obtiene por la diferencia entre
los dos nmeros correspondientes a cada fecha:
15 octubre 2008 733696

28 de junio 2008 733587
Diferencia 109
En lugar de encontrar el nmero consecutivo correspondiente a cada fecha, para
luego establecer la diferencia, se utiliza el comando days365(Fecha
Inicial,Fecha Final), como se indica a continuacin:
>> days365('28-Jun-2008', '15-Oct-2008')

ans =
109
Ejemplo N 4: Determinar el nmero de das exacto entre el 18 de junio del 2007

y el 25 de noviembre del 2008.
Resolucin utilizando las Tablas N 1 y N 2

31 diciembre 2007 365
18 junio 2007 169
Diferencia 196
Se agrega los das del ao 25-11-2008: 330
Suman 526
Resolucin utilizando EXCEL
Los nmeros de orden asignados a las fechas seleccionadas son:

Fecha de vencimiento 25/11/2008 39777
Fecha inicial 18/06/2007 39251
Diferencia 526
Resolucin utilizando MATLAB

>> days365('18-Jun-2007', '25-Nov-2008')
ans =
526
2.7.1.2 Nmero aproximado de das
Se supone que todos los meses tienen 30 das. Se establece la diferencia en das,
meses y aos de existir.
Ejemplo N 5: Determinar el nmero de das aproximado entre el 20 de mayo del

2008 y el 5 de noviembre del 2008.
Fecha de vencimiento: 5 noviembre 2008 5 11 2008

Fecha inicial: 20 mayo 2008 20 05 2008
Como el substraendo del da es mayor, disminuimos un mes al minuendo y los 30

das agregamos a los del minuendo:
Fecha de vencimiento: 5 noviembre 2008 35 10 2008

Fecha inicial 20 mayo 2008 20 05 2008
Diferencia 15d 5m 0 a
Los 5 meses 15 das, equivalen a 165 das.
Utilizamos la funcin DIAS360 (de la categora Fecha y Hora) e indicamos

como argumentos la direccin de la fecha inicial y de la fecha final y pulsamos
Aceptar.
Sintaxis DAS360(Fecha_inicial, Fecha_final, Mtodo)

INTERES SIMPLE 17
Se utiliza el comando days360(Fecha Inicial,Fecha Final), como se indica a

continuacin:
>> days360('20-May-2008', '05-Nov-2008')
ans =
165
Ejemplo N 6: Determinar el nmero de das aproximado del 6 de junio del 2008

hasta el 20 de diciembre del mismo ao.
Fecha de vencimiento 20 diciembre 2008 20 12 2008

Fecha inicial 6 junio 2008 6 06 2008
Diferencia 14d 6m 0a
Los 6 meses y 14 das equivalen a 194 das.
>> days360('6-Jun-2008', '20-Dec-2008')

ans =
194
Ejercicio 2.9
Determinar el nmero de das del 18 de junio del 2008 hasta el 25 de noviembre
del mismo ao.
1.- Nmero exacto de das
Resolucin utilizando la Tabla N 2

Fecha de vencimiento 25-11-2008 330

Fecha inicial 18-06-2008 170
Diferencia 160
>> days365('18-Jun-2008', '25-Nov-2008')

ans =
160
2- Nmero aproximado de das
Fecha de vencimiento 25 noviembre 2008 25 11 2008

Fecha inicial 18 junio 2008 18 06 2008
Diferencia 7d 5m 0a
Los 5 meses 7 das, equivalen a 157 das.
>> days360('18-Jun-2008', '25-Nov-2008')

ans =
157
Ejercicio 2.10
Determinar el inters causado por una inversin de 2000, desde el 5 de noviembre
del 2008 hasta el 3 de abril del 2009, considerando la tasa de inters del 9%
anual. Determinar el Inters Ordinario y el Real, con el nmero exacto y
aproximado de das.
INTERES SIMPLE 19
1.- Nmero exacto de das

>> days365('5-Nov-2008', '3-Apr-2009')
ans =
149
2- Nmero aproximado de das

Fecha de vencimiento 03 04 2009
Fecha inicial 05 11 2008
Para que podamos restar el nmero de meses, disminuimos 1 ao que equivalen a
12 meses y le agregamos al 04; luego, para restar el nmero de das disminuimos
1 mes y los 30 das agregamos al 03; es decir:
Fecha de vencimiento 33 15 2008

Fecha inicial 05 11 2008
Diferencia 28 d 04 m 0a
En 4 meses y 28 das, tenemos 148 das.

>> days360('5-Nov-2008', '3-Apr-2009')
ans =
148
1.1 Inters Comercial (u Ordinario) con el nmero exacto de das

149
I 2000 0.09 74.50
360
1.2 Inters Comercial (u Ordinario) con el nmero aproximado de das
148
I 2000 0.09 74.00
360
2.1 Inters Real (o Exacto) con el nmero exacto de das
149
I 2000 0.09 73.48
365
2.2 Inters Real (o Exacto) con el nmero aproximado de das
148
I 2000 0.09 72.99
365
2.7.2 DETERMINACIN DE FECHAS DE VENCIMIENTO
Para determinar fechas de vencimiento, consideramos la forma en que estn

fijados los plazos: en aos, meses o en das. A la fecha inicial se agrega el plazo
establecido.
Ejemplo N 7:
En aos
Fecha Inicial 10 Enero 2008 10 01 2008

Plazo 2 aos + 2 2
Fecha de vencimiento 10 Enero 2010 10 01 2010
Ejemplo N 8:
En meses
Fecha Inicial 15 febrero 2008 15 02 2008

Plazo 4 meses +4
Fecha de vencimiento 5 junio 2008 15 06 2008
Seleccionar la Funcin Fecha.Mes (de la categora Fecha y Hora).
Si no est habilitada la funcin indicada hacerlo con Herramientas,

Complementos, Herramientas para Anlisis:
INTERES SIMPLE 21
Como argumentos indicar la celda de la fecha inicial y la del plazo en meses,

luego pulsar Aceptar:
Ejemplo N 9:
En das
Se considera el nmero exacto de das que tiene cada mes. A la fecha inicial se
agrega el nmero de das de plazo:
Fecha Inicial 15 octubre 2008 15 10 2008

Plazo 10 das + 10
Fecha de vencimiento 25 octubre 2008 25 10 2008
Ejemplo N 10:
Fecha Inicial 15 octubre 2008 289

Plazo 60 das + 60
Fecha de vencimiento 14 diciembre 2008 349
Ejemplo N 11:
INTERES SIMPLE 23
Fecha Inicial 25 octubre 2008 299

Plazo 90 das + 90
Suma 389
Al superar la suma el valor de 366, es lgico pensar que la fecha de vencimiento,

se cumple el ao siguiente, por lo tanto se requiere restar los 366:
389
-366
Fecha de vencimiento 23 enero 2009 23
2.7.3 DETERMINACIN DE FECHAS DE SUSCRIPCIN
Cuando se conoce la fecha de vencimiento y el tiempo, se puede determinar la

inicial o de suscripcin. El procedimiento es el inverso del utilizado anteriormente
para determinar fechas de vencimiento. Para determinar fechas inicial o de
suscripcin, consideramos la forma en que estn fijados los plazos: en aos, meses
o en das.
Ejemplo N 12:
En aos
Fecha de vencimiento 10/enero/ 2010
Plazo 2 aos - 2
Fecha Inicial 10/enero/2008
Ejemplo N 13:
En meses
Fecha de vencimiento 15/jun/2008 15 06 2008
Plazo 4 meses - 4
Fecha Inicial 15/feb/2008 15 02 2008

Ejemplo N 14:
En das
Se considera el nmero exacto de das que tiene cada mes. A la fecha de
vencimiento se disminuye el nmero de das de plazo:
Fecha de vencimiento 25/Oct/2008 25 10 2008

Plazo 10 das - 10
Fecha Inicial 15/Oct/2008 15 10 2008
Fecha de vencimiento 14/Dic/2008 349

Plazo 60 das - 60
Fecha Inicial 15/Oct/2008 289
Ejemplo N 15:

Si las fechas corresponden a dos aos consecutivos, se podra utilizar el siguiente
artificio:
Fecha de vencimiento 23/Ene/2009 23

Sumamos los das del ao anterior 366
Suman 389
Plazo 90 das - 90
Fecha Inicial 25/Oct/2008 299

INTERES SIMPLE 25
2.8 RELACIN ENTRE EL TIEMPO Y LA TASA DE INTERS
La tasa de inters (i) y el tiempo (n), deben estar referidos al mismo perodo, para
que la informacin sea coherente. Por ejemplo si la tasa de inters es anual, el
tiempo debe estar expresado en funcin de aos. Si es mensual, el tiempo debe
estar expresado en meses.
Ejemplo N 16:
Determinar el inters causado por una inversin de 4000, durante 5 meses, a la
tasa del 12% de inters anual:
5
I 4000 0.12 200
12
Ejemplo N 17:
Determinar el inters causado por una inversin de 5000, durante 6 meses, a la
tasa del 2% de inters mensual:
I 5000 0.02 6 600
Ejercicio 2.11
El Seor JJ presta 5000, por 4 meses, a la tasa del 3% mensual. Determinar el
valor que debe pagarse al vencimiento.
Datos:
P = 5000 i = 0.03 n=4
S 5000 (1 0.03 4) 5600
Ejercicio 2.12 Determinar la tasa de inters mensual que se pag por un crdito de 8000, a 6
meses, si al vencimiento se cancel la cantidad de 9920.
I
i
Pn
1920
i 0.04
8000*6
La tasa de inters mensual es del 4%.
2.9 DIAGRAMAS DE TIEMPO VALOR Y DIAGRAMAS DE FLUJO DE CAJA O DIAGRAMAS

ECONMICOS
La utilizacin de diagramas que reflejen los flujos de entrada o salida de efectivo,
ayudan al anlisis y comprensin de los problemas financieros.
En el diagrama se representa en una lnea horizontal los perodos en los cuales se

divide el tiempo para efectos de la aplicacin de la tasa de inters.
Con flechas hacia arriba y otras hacia abajo se representa el flujo de efectivo. Lo
fundamental es no combinar su representacin, para que no existan confusiones.
As por ejemplo las flechas hacia arriba pueden significar ingresos y las orientadas
hacia abajo los egresos (lo ms usual):
O viceversa:
El tiempo, en cambio, puede indicarse de dos maneras:
En sentido positivo (de izquierda a derecha), si se tiene una fecha inicial y se va a

determinar un valor futuro:
En sentido negativo (de derecha a izquierda), si se tiene una fecha de vencimiento,

o final y se trata de determinar un valor antes del vencimiento:
Un capital financiero se define como una magnitud bidimensional (P, n), en la cual
P representa la cuanta y n el vencimiento o el instante en que el capital est
disponible o es exigible. En un plano (espacio bidimensional) a travs del sistema
de coordenadas cartesianas, se puede representar en el primer cuadrante mediante
INTERES SIMPLE 27
un par ordenado de nmeros correspondientes a los valores de la abcisa y ordenada

(x, y), de la siguiente manera:
P3
P2
P1
n1 n2 n3 n
De manera simplificada:
P1 P2 P3
n1 n2 n3 n
2.10 VALOR ACTUAL O VALOR PRESENTE DE UNA DEUDA
A continuacin se transcriben algunas ideas de varios autores, que nos permiten

entender de mejor manera el concepto de valor actual y su importancia en las
decisiones econmicas:
Se refiere al valor de una deuda en una fecha anterior a la de su vencimiento 16.
El valor actual de una suma que vence en el futuro, es aquel capital que a un tipo
de inters dado, en un perodo de tiempo tambin dado, ascender a la suma
debida17
El concepto de valor actual descontado es importante porque en economa muchas

decisiones se toman pensando en el futuro. Una unidad monetaria hoy vale ms
que una unidad monetaria en el futuro. El concepto del valor actual descontado
nos dice precisamente cmo medir el valor temporal del dinero. El valor actual
descontado de 100 unidades monetarias que se recibirn dentro de un ao es lo
que pagaramos hoy por tener esa cantidad en esa fecha 18.
La frmula del valor actual es la misma que la del capital:

S
P [13]
(1 i n)
7
AYRES, Frank. Matemticas Financieras. McGraw-Hill. Mxico 1993. Pg. 43.
8
MOORE, J.H. UTEHA. Manual de Matemticas Financieras. Grupo Noriega Editores. Mxico 1992. Pg. 31.
9
STIGLITZ, Joseph. Op. Cit.. Pgs. 133-134.
Si la deuda devenga intereses, primero debe determinarse el valor de la obligacin

a la fecha de vencimiento, con los respectivos intereses.
Ejercicio 2.13
Un consumidor tiene dos alternativas para la adquisicin de un electrodomstico:
1.- Pagar 100 de cuota de entrada y 120 al final de cada mes durante 4 meses; y,
2.- Pagar 60 de cuota de entrada y 90 al final de cada mes, durante 6 meses.
Cul es la mejor alternativa?
Para comparar alternativas financieras es necesario hacerlo en una misma fecha

(fecha focal) y considerando una misma tasa de inters.
Si consideramos la fecha inicial como fecha focal, se debe determinar los valores
de contado equivalentes de cada una de las dos alternativas. El valor de contado
equivalente ser igual a la cuota inicial ms el valor actual de cada una de las
cuotas mensuales. Supongamos la tasa del 12% anual.
Alternativa 1.-
La ecuacin requerida sera:

1 2 3 4
VC 100 120 / 1 0.12 120 / 1 0.12 120 / 1 0.12 120 / 1 0.12
12 12 12 12
VC 100 120 /1.01 120 /1.02 120 /1.03 120 /1.04
VC 100 118.81 117.65 116.50 115.38
VC 568.34
Alternativa 2.-
INTERES SIMPLE 29
La ecuacin requerida sera:

1 2 3
VC 60 90 / 1 0.12 90 / 1 0.12 90 / 1 0.12
12 12 12
4 5 6
90 / 1 0.12 90 / 1 0.12 90 / 1 0.12
12 12 12
VC 60 90 /1.01 90 /1.02 90 /1.03 90 /1.04 90 /1.05 90 /1.06
VC 60 89.11 88.24 87.38 86.54 85.71 84.91
VC 581.89
Por lo tanto la primera alternativa es la que significa un menor costo.
Ejercicio 2.14
La empresa ABC necesita disponer de 15000 dentro de 120 das para la compra de
una maquinaria. Si una institucin financiera le ofrece el 8% anual de inters neto,
cunto debe depositar hoy para cumplir con su objetivo?
120
Datos: S = 15000 i = 0.08 n
360
15000
P 14610.39
120
1 0.08
360
2.11 CUENTAS BANCARIAS
En las instituciones financieras, generalmente se realizan operaciones a la vista, en

cuentas corrientes o de ahorro u de otro tipo, dependiendo de la evolucin y
diversificacin de los productos que ofrezcan.
La ley General de Instituciones del Sistema Financiero, seala en el Art. 51 literal

a): los depsitos a la vista son obligaciones bancarias, comprenden los depsitos
monetarios exigibles mediante la presentacin de cheques u otros mecanismos de

pago y registro; los de ahorro exigibles mediante la presentacin de libretas de
ahorro u otros mecanismos de pago y registro; y, cualquier otro exigible en un
plazo menor a treinta das.
En la actualidad las tasas pasivas en estas operaciones, son mnimas. Casi la

totalidad de instituciones financieras no reconocen intereses en cuentas corrientes;
y, para libretas de ahorro se encuentran alrededor del 2%-3%.
Los intereses causados, en la mayor parte de operaciones, se liquidan y acreditan
al final de cada mes. Adicionalmente existen cobros por mantenimiento de cuenta
o por entrega de cuentas. Estos ltimos servicios bancarios estn adems gravados
con el impuesto al valor agregado.
En el Ecuador, de acuerdo a la legislacin tributaria vigente, los intereses
percibidos por personas naturales en depsitos de ahorros a la vista, pagados por
las instituciones del sistema financiero del pas, estn exentos del impuesto a la
renta; mientras que los obtenidos en cuenta corriente, en libretas de ahorro que no
pertenezcan a personas naturales, en plizas de acumulacin y otros rendimientos
financieros, estn sujetos al impuesto, debiendo la institucin financiera actuar
como agente de retencin y por lo tanto retener el 2% de los intereses pagados.
Los bancos, estn facultados a conceder a sus clientes sobregiros ocasionales en

cuenta corriente. En las operaciones activas, las instituciones financieras estn
obligadas a retener el impuesto nico del 1%, en forma anticipada.
Ejemplo N 18: Supongamos que en una libreta de ahorros del Seor XX se

realizan las siguientes transacciones: 1.- El 4 de noviembre se abre la cuenta con
un depsito de 1000; el 12 se deposita 2000; y, el 21 se deposita 3000. Si el banco
paga la tasa del 2% y acredita los intereses el 30 de noviembre, determinar los
intereses ganados y el saldo de la cuenta a esta ltima fecha.
Primer Procedimiento
Se podra determinar los intereses ganados desde cada una de las fechas de
depsito hasta el da de la acreditacin de los mismos:
26
I 1000 0.02 1.45
360
18
I 2000*0.02* 2.00
360
9
I 3000*0.02* 1.50
360
Los intereses ganados en el mes, sera igual a la sumatoria de los valores ganados
sobre cada uno de los depsitos:
I 1.45 2.00 1.50 4.95
Para obtener el saldo de la cuenta, al valor anterior sumamos el capital:
S 1000 2000 3000 4.95 6004.95
INTERES SIMPLE 31
Segundo Procedimiento
De manera directa se podra determinar el monto de cada uno de los depsitos y el

saldo estara constituido por la suma de ellos.
26
S 1000 1 0.02* 1001.45
360
18
S 2000* 1 0.02* 2002.00
360
9
S 3000 (1 0.02 ) 3001.50
360
Por lo tanto el saldo asciende a 6004.95
Tercer Procedimiento
Es posible determinar los intereses sobre los saldos, por perodos o

preferentemente diarios:
8
I 1000 0.02 0.45
360
9
I 3000 0.02 1.50
360
9
I 6000 0.03 3.00
360
La suma de los intereses asciende a 4.95
Para facilidad de las operaciones, se puede determinar los saldos diarios, de la

siguiente manera:
Del 4 al 12 permanece un saldo diario de 1000, con un acumulado de 8000;
Del 12 al 21 el saldo diario es de 3000, con un acumulado de 27000;
Del 21 al 30 el saldo diario es de 6000, con un acumulado de 54000.
LIBRETA DE AHORROS DE UNA PERSONA NATURAL

RET.IMP. IMP.CRED.
TASA PASIVA 0.02 GRAV.I.RTA? NO 0.02
RENTA INTERNOS
SALDO
SALDO NUMERO DE
FECHA CONCEPTO DEBE HABER ACUMULADO
DIARIO DIAS
POSITIVO
4-Nov-08 Depsito 1,000.00 1,000.00 8 8,000.00
12-Nov-2008 Depsito 2,000.00 3,000.00 9 27,000.00
21-Nov-2008 Depsito 3,000.00 6,000.00 9 54,000.00
30-Nov-2008 SUMATORIA #REF! 89,000.00
30-Nov-2008 INTERESES GANADOS 4.94 6,004.94
30-Nov-2008 I.RENTA RET. 0.00 6,004.94
El acumulado de los saldos diarios es de 89000, valor sobre el cual se determinan

los intereses:
89000 0.04
I 4.95
360
Como el propietario de la cuenta de ahorros realiza mltiples operaciones de
depsitos y retiros, resulta muy cmodo aplicar el ltimo procedimiento, para la
determinacin de intereses, tomando como base los acumulados de los saldos
diarios.
Ejemplo N 19: Supongamos que en una libreta de ahorros del Seor XX se

realizan las siguientes transacciones: 1.- El 4 de noviembre se abre la cuenta con
un depsito de 1000; el 7 se retira 400; el 12 se deposita 2000; el 15 se retira 500;
el 21 se deposita 3000; y el 26 se retira 800. Si el banco paga la tasa del 2% y
acredita los intereses el 30 de noviembre, determinar los intereses ganados y el
saldo de la cuenta a esta ltima fecha.
Representacin grfica:
Puede utilizarse cualquiera de los tres procedimientos anteriores, tomando en

consideracin que al realizar los retiros, los intereses causados se dejan de
percibir.
Si consideramos el ltimo procedimiento, determinamos los intereses sobre los

saldos que se mantienen en la cuenta:
INTERES SIMPLE 33
3
I 1000 0.02 0.17
360
5
I 600 0.02 0.17
360
3
I 2600 0.02 0.44
360
6
I 2100 0.02 0.70
360
5
I 5100 0.02 1.42
360
4
I 4300 0.02 0.96
360
I 0.17 0.17 0.44 0.70 1.42 0.96 3.84
Si existen muchas transacciones, este procedimiento resulta largo y tedioso, por lo

que se hace necesario mejorarlo, pudiendo hacrselo en base a la sumatoria de los
saldos diarios:
TASA GRAV. RET.IMP. IMP.CRED.
0.02 NO 0.02
PASIVA CON I. R? RENTA INTERNOS
SALDO
SALDO NUMERO
DIARIO DE DIAS
POSITIVO
4-Nov-08 Saldo 1,000.00 1,000.00 3 3,000.00
7-Nov-2008 Retiro N 1 400.00 600.00 5 3,000.00
12-Nov-2008 Depsito 2,000.00 2,600.00 3 7,800.00
15-Nov-2008 Retiro N 2 500.00 2,100.00 6 12,600.00
21-Nov-2008 Depsito 3,000.00 5,100.00 5 25,500.00
26-Nov-2008 Retiro N 3 800.00 4,300.00 4 17,200.00
30-Nov-2008 SUMATORIA FALSO 69,100.00
30-Nov-2008 INTERESES GANADOS 3.84 3.84
30-Nov-2008 I.RENTA RET. 0.00 0.00 3.84
69100*0.02
I 3.84
360
Ejemplo N 20: El Banco Ecua. Int. ha establecido el 1% de tasa de inters sobre
saldos acreedores y el 20% sobre saldos deudores en cuentas corrientes,
liquidando los intereses el ltimo da del mes. Las transacciones realizadas en la
cuenta corriente de un cliente en el mes de noviembre fueron las siguientes:
Saldo a1 1 de noviembre 3000

4 de noviembre Cheque 001 4000
20 de noviembre: depsito 5000
28 de noviembre: depsito 2800
Representacin grfica:
Si graficamos los saldos y el nmero de das entre dos fechas consecutivas de las
transacciones, tenemos:
Si utilizamos el tercer procedimiento y determinamos los intereses sobre los

saldos positivos y los negativos (sobregiros):
TASA TASA RET.IMP. IMP.CRED.

0.01 0.20 0.02 0.01
PASIVA ACTIVA RENTA INTERNOS
SALDO SALDO
SALDO NUMERO
FECHA CONCEPTO DEBE HABER ACUMULADO ACUMULADO
DIARIO DE DIAS
POSITIVO NEGATIVO
1-Nov-08 Saldo 3,000.00 3,000.00 3 9,000.00 0.00
4-Nov-2008 Cheque N 1 4,000.00 -1,000.00 7 0.00 7,000.00
11-Nov-2008 Cheque N 2 2,500.00 -3,500.00 9 0.00 31,500.00
20-Nov-2008 Depsito 5,000.00 1,500.00 1 1,500.00 0.00
21-Nov-2008 Cheque N 3 3,500.00 -2,000.00 7 0.00 14,000.00
28-Nov-2008 Depsito 2,800.00 800.00 2 1,600.00 0.00
30-Nov-2008 SUMATORIA 800.00 12,100.00 52,500.00
30-Nov-2008 INTERESES GANADOS 0.34 800.34
30-Nov-2008 I.RENTA RET. 0.01 0.00 800.33
30-Nov-2008 INT. PAGADOS 29.17 771.16
30-Nov-2008 IMP.CRED.INT. 1.46 769.70
Alternativamente:
Intereses por los saldos acreedores:

12100*0.01
I 0.34
360
Retencin de Impuesto a la Renta:
I.R 0.34 0.02 0.01
Intereses por los sobregiros:
52500 0.20
I 29.17
360
Impuesto a los Crditos Internos y Contribucin a SOLCA:
52500 0.01
Im p 1.46
360
INTERES SIMPLE 35
Ejemplo N 21:
La sociedad XYZ realiza las siguientes transacciones en la Cuenta de Ahorros, si

la institucin financiera paga la tasa del 3% anual, determinar los Intereses
Ganados y el Impuesto a la Renta Retenido (2%):
TASA GRAV. RET.IMP. IMP.CRED.

0.03 SI 0.02
PASIVA CON I. R? RENTA INTERNOS
SALDO
SALDO NUMERO
DIARIO DE DIAS
POSITIVO
30-Sep-08 Saldo 1,000.00 1,000.00 3 3,000.00
3-Oct-2008 Retiro N 1 500.00 500.00 4 2,000.00
7-Oct-2008 Depsito 2,000.00 2,500.00 3 7,500.00
10-Oct-2008 Retiro N 2 1,500.00 1,000.00 4 4,000.00
14-Oct-2008 Depsito 3,000.00 4,000.00 3 12,000.00
17-Oct-2008 Retiro N 3 2,500.00 1,500.00 1 1,500.00
18-Oct-2008 Depsito 4,000.00 5,500.00 2 11,000.00
20-Oct-2008 Retiro N 4 3,500.00 2,000.00 2 4,000.00
22-Oct-2008 Depsito 5,000.00 7,000.00 1 7,000.00
23-Oct-2008 Retiro N 5 6,500.00 500.00 1 500.00
24-Oct-2008 Depsito 6,000.00 6,500.00 1 6,500.00
25-Oct-2008 Retiro N 6 1,000.00 5,500.00 2 11,000.00
27-Oct-2008 Retiro N 7 3,000.00 2,500.00 0 0.00
27-Oct-2008 Retiro N 8 800.00 1,700.00 3 5,100.00
30-Oct-2008 Depsito 7,000.00 8,700.00 1 8,700.00
31-Oct-2008 SUMATORIA 8,700.00 83,800.00
31-Oct-2008 INTERESES GANADOS 6.98 8,706.98
31-Oct-2008 I.RENTA RET. 0.14 0.00 8,706.84
Ejemplo N 22:
La sociedad XYZ realiza las siguientes transacciones en la Cuenta Corriente, si la

institucin financiera paga la tasa del 1% anual, determinar los Intereses Ganados
y el Impuesto a la Renta Retenido:
TASA TASA RET.IMP. IMP.CRED.

0.01 0.14 0.02 0.01
PASIVA ACTIVA RENTA INTERNOS
SALDO SALDO
SALDO NUMERO
FECHA CONCEPTO DEBE HABER ACUMULADO ACUMULADO
DIARIO DE DIAS
POSITIVO NEGATIVO
30-Apr-08 Saldo 5,000.00 5,000.00 2 10,000.00 0.00
2-May-2008 Cheque N 1 1,500.00 3,500.00 5 17,500.00 0.00
7-May-2008 Depsito 1,000.00 4,500.00 4 18,000.00 0.00
11-May-2008 Cheque N 2 2,500.00 2,000.00 4 8,000.00 0.00
15-May-2008 Depsito 3,000.00 5,000.00 2 10,000.00 0.00
17-May-2008 Cheque N 3 3,500.00 1,500.00 1 1,500.00 0.00
18-May-2008 Depsito 4,000.00 5,500.00 2 11,000.00 0.00
20-May-2008 Cheque N 4 4,500.00 1,000.00 2 2,000.00 0.00
22-May-2008 Depsito 6,000.00 7,000.00 1 7,000.00 0.00
23-May-2008 Cheque N 5 5,500.00 1,500.00 1 1,500.00 0.00
24-May-2008 Depsito 5,000.00 6,500.00 1 6,500.00 0.00
25-May-2008 Cheque N 6 600.00 5,900.00 1 5,900.00 0.00
26-May-2008 Cheque N 7 3,000.00 2,900.00 1 2,900.00 0.00
27-May-2008 Cheque N 8 1,800.00 1,100.00 3 3,300.00 0.00
30-May-2008 Depsito 1,500.00 2,600.00 1 2,600.00 0.00
31-May-2008 SUMATORIA 2,600.00 107,700.00 0.00
31-May-2008 INTERESES GANADOS 2.99 2,602.99
31-May-2008 I.RENTA RET. 0.06 0.00 2,602.93
2.12 RENDIMIENTO DE UNA INVERSIN AL VENCIMIENTO
En inversiones de corto plazo y sin pagos intermedios, para determinar el

rendimiento de la inversin al vencimiento, considerando el valor de la inversin
inicial, el reembolso o valor al vencimiento, la fecha inicial de la inversin y la
fecha de reembolso, se establece la tasa de inters.
La funcin de Excel aplicable es TASA.INT.
Sintaxis TASA.INT(liq, vencto, inversin, valor_de_rescate,base)
En Base debe ir de 0 a 419:
19
HAYAT, Souad y San Milan, Antonio. Finanzas con Excel, Segunda edicin, Mc Graw Hill, Madrid, 2004.
INTERES SIMPLE 37
VALOR DE LA NORMA APLICADA:

BASE MES/AO
0 o valor omitido 30/360 (estadoudinense)*
1 Real/real
2 Real/360
3 Real/365
4 30/360 (europea)
* Es la norma aplicada por la NASD (National Association of Securities Dealers)
Ejemplo N 23:
Un inversionista adquiere el 30 de junio del 2011, letras del tesoro con un valor
nominal de 100000 y vencimiento el 30 de diciembre del 2011. Si el valor de la
adquisicin es de 97000, determinar el rendimiento de la inversin.
Datos: P = 97000 S = 100000 n = 183 das exacto
SP
i
Pn
100000 97000
i
97000 (183 / 360)
3000
i
49308.33
i 0.060842

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CAPTULO 2

i: Tasa de inters o Tipo de inters

S: Monto o Valor Futuro

2.2 INTRODUCCIN Y DEFINICIONES

El inters es el pago (o cobro) que se realiza por la utilizacin del factor

Cuando una persona o institucin entrega en prstamo una suma de dinero, en

En un ambiente de certidumbre, cuando los agentes econmicos conocen con total

El inters simple se diferencia del inters compuesto, porque el inters se

Una o varias sumas de dinero pueden transformarse en otra u otras sumas de

Cuando el valor actual de un capital es igual al valor actual de uno o varios,

Ley Financiera: Una expresin matemtica que permite el clculo de la cuanta

Ejemplo N 1: Determinar el inters que causa un capital del 1000, al 8% de

En las frmulas de la izquierda, la tasa de inters est expresada en forma decimal;

Ejemplo N 2: Se invierte 2000, a la tasa del 12% de inters simple, durante 4

El inters en los cuatro aos sera:

2.4 VALOR FUTURO O MONTO

El valor futuro o monto (S), es el valor de una suma de dinero, denominada

Por lo tanto podemos expresar que:

Como el inters se determina en base al mismo capital inicial, el monto a inters

Si en el segundo miembro de la frmula [5], reemplazamos el valor del inters

S P P i n (funcin lineal de n, cuando n es positivo)

Separando el factor comn P, se obtiene la frmula del monto, en funcin del

Desarrollo del problema N 1:

Datos: P = 10000 i = 0,10 n = 6/12

El capital es la suma inicialmente invertida o solicitada como crdito. De otra

Despejando P, de la frmula del monto [6] tenemos:

2.6 TASA DE INTERS

El precio o recompensa por la utilizacin de capitales ajenos, por unidad de capital

Tambin se podra deducir de la frmula del monto o valor futuro [6].

Las instituciones financieras, diferencian la tasa de inters para operaciones

La tasa de inters anual vara en funcin del plazo de la operacin. Ejemplo a la

Tasas Pasivas Efectivas referenciales:

Deducimos el tiempo de la frmula del inters [1]:

alternativas, una en la que se puede considerar a cada da como una fraccin de

En esta ltima situacin se distingue entre inters comercial (o base 0) u ordinario

De las cuatro alternativas posibles, la que se utiliza generalmente en nuestro pas

Datos: P = 4000 I = 1000 i = 0.20

Datos: P = 20000 S = 25000 i = 0.16

2.7.1 DETERMINACIN DEL NMERO DE DAS ENTRE DOS FECHAS

Cuando el tiempo viene expresado entre dos fechas (inicial y de vencimiento), se

2.7.1.1 Nmero exacto de das

Se determina los das que efectivamente transcurren entre dos fechas,

As por ejemplo, del 2 al 28 de octubre, existen 26 das. Del 25 de febrero al 10 de

Si la fecha de vencimiento y la fecha inicial corresponden a un mismo ao, el

Igual procedimiento se podra utilizar en perodos ms largos, aunque resulta ms

La hoja electrnica Excel y el programa MATLAB, utilizan la misma lgica, con

Ejemplo N 3: Determinar cuntos das exactos existen entre el 28 de junio del

Resolucin utilizando la Tabla N 2:

15 octubre 2008: 289

Resolucin utilizando EXCEL:

La hoja electrnica Excel, asigna al 01 de Enero de 1900 el nmero 1, a partir del

Por ejemplo el 31 de Enero de 1900, ser adems el nmero 31 de la serie; el 31

El 15 de octubre del 2008 es el nmero 39736 y el 28 de junio del 2008 el 39627.

Para ver el nmero que corresponde a una fecha, en el men de Excel

Resolucin utilizando MATLAB:

MATLAB es un entorno informtico de anlisis numrico y representacin

MATLAB (MATRIX LABORATORY) posee funciones internas, comandos que

El 10 de febrero de 0000, el 41:

El 31 de diciembre del ao 0, el 366:

Al 28 de junio del 2008 corresponde el 733587

15 octubre 2008 733696

>> days365('28-Jun-2008', '15-Oct-2008')

Ejemplo N 4: Determinar el nmero de das exacto entre el 18 de junio del 2007