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Corte Suprema
22/12/1986
Cita Westlaw Chile: J4456/1986
SUMARIO
Requisito sine qua non para que pueda acogerse un recurso de proteccin es la
existencia de un acto u omisin arbitrario o ilegal que prive, perturbe o amenace el
legtimo ejercicio de alguno de los derechos y libertades reconocidos en el art. 19 de
la Constitucin y protegidos por su art. 20. Si bien la ley entrega a la autoridad de
valores y seguros amplias facultades de fiscalizacin y control, que puede ejercer
mediante instrucciones, sus atribuciones de interpretar administrativamente la ley
en caso alguno pueden otorgarle a esas instrucciones un efecto retroactivo, violan-
do con ello derechos que los sujetos afectos a su vigilancia han incorporado a su pa-
trimonio. La orden que emana de una circular administrativa de sustituir inversio-
nes por otras envuelve el imperativo de tener que enajenar parte del patrimonio de
la recurrente, an en contra de su propia voluntad, lo que constituye una amenaza
a su derecho de propiedad respecto de inversiones ya realizadas y en conformidad
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a la ley, por lo cual dicha orden debe considerarse ilegal ya que slo la ley puede
establecer el modo de adquirir la propiedad, usar, gozar y disponer de ella, de tal
manera que ese mandato administrativo coarta evidentemente las facultades de
disposicin de que la recurrente es titular respecto de las referidas inversiones
TEXTO COMPLETO
siones que no cumplan con los criterios que maniiesta la circular 617, tam-
bin violara las garantas constitucionales de los Nos 23 y 24, porque obliga
a enajenar lo que la Constitucin permite adquirir y priva a las Compaas de
su facultad de disponer de sus valores libremente, atentando contra uno de los
atributos esenciales del dominio.
Finalmente, Sostiene la recurrente, que en lo que se reiere a la instruccin
que permite realizar inversiones en acciones de la Caja Reaseguradora de Chile,
con exclusin de otras sociedades que estn en la misma situacin, ella consti-
tuye un acto violatorio de lo prescrito en el 22 del art. 19 de la Constitucin, pues
slo Se permite o autoriza la inversin en ttulos determinados de una sociedad
annima sin considerar ni permitir a acciones de otras sociedades annimas
que tengan las mismas caractersticas de la Caja Reaseguradora, discriminn-
dose as arbitrariamente.
Resumiendo, inalmente, la recurrente sostiene que no cabe duda que los
actos o comisiones arbitrarias que ha sealado le causa perturbacin, privacin
o amenaza en sus legtimos derechos y hace presente que ella mantiene inver-
siones en valores que de acuerdo con las instrucciones de la Superintendencia
debe enajenar al 31 de diciembre prximo, que ascienden a $ 575.000.000 al 31
de marzo del ao en curso.
Informando el recurso de proteccin, el Superintendente de Valores y Segu-
ros don Fernando Alvarado Elissetche expone, en sntesis, a fs. 64:
1. Que la circular 617 ha sido dictada conforme a la recta razn, en cumpli-
miento de un mandato legal y no por mero capricho de la Superintendencia de
Valores y Seguros, en uso de las facultades que le coniere la ley.
2. Que las atribuciones y obligaciones de la Superintendencia se sealan en
el D.F.L, 251 y en el D.L. 3.538, que constituye la Ley Orgnica del Servicio.
Por el primero le corresponde. entre otras facultad de iscalizar las opera-
ciones de las Compaas de Seguro y en general, la forma en que cumplen las
prescripciones de dicho D.F.L. y de las dems leyes vigentes, pudiendo ordenar
las medidas que fueren menester.
El D.L. 3.538 en su art. 39, por su parte, le encomienda la superior iscaliza-
cin de las empresas dedicadas al comercio al asegurar y reasegurar cualquiera
sea su naturaleza y los negocios de stas y en su art. 49 letra a) estatuye que
corresponde a la Superintendencia velar por que las personas o instituciones
iscalizadas cumplan en todo momento con las disposiciones legales, regla-
mentarias que las rijan y le coniere la facultad de interpretar administrativa-
mente, en materias de su competencia, las leyes, reglamentos y dems normas
que rigen a las personas o entidades iscalizadas y ijar normas, impartir ins-
trucciones y dictar rdenes para su aplicacin y cumplimiento.
3. En cumplimiento de esa labor iscalizadora, se pudo comprobar que va-
rias compaas de seguros y reseguros no dan estricto cumplimiento al art-
culo 21 del D.F.L. N9 251, que dispone que a lo menos el 50% de las reservas
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a) por la recurrente, los de fs. 19, 84 a 105, 135 a 149, 155 a 179 y 184 a 195.
b) por la recurrida, los de fe. 26 a 63, 118, 126 a 130 y 199 a 224
Segundo: Que, por lo* tanto, es requisito sine qua non para que pueda aco-
gerse el recurso, la existencia de un acto u omisin arbitrario o ilegal que prive,
perturbe o amenace el legtimo ejercicio de alguno de los derechos y garantas
contemplados en el precepto constitucional ya citado.
del pas, a lo menos en nueve das distintos, con volumen igual o superior a
80 unidades de fomento diarias dentro de los ltimos 60 das hbiles bursti-
les, porque esta instruccin excede los trminos del art. 21 del D.F.L. 251; c) en
cuanto ordena que las compaas deben substituir o enajenar los valores en
que tuvieran inversiones que no cumplan con los criterios que sostiene la Su-
perintendencia, antes del 31 de diciembre de 1986, y d) en cuanto a que la circu-
lar permite realizar inversiones en acciones de la Caja Reaseguradora de Chile,
con exclusin de otras sociedades annimas que estn en la misma situacin.
Cuarto: Que al emitir la circular 617 objetada en este recurso, el recurrido
tuvo presente. Segn en ella se expresa lo dispuesto en los artculos 29, inciso
29, de la Ley N 18.046, sobre sociedades annimas; 19 y 79, N 29 del D.S. N9
587 de Hacienda, del ao 1982, que contiene su reglamento; 49 letra a) del D.L.
3.538, de 1980 Orgnico del Servicio y 21 del D.F.L. 251, Ley de Seguros. Y al
informar el recurso, ha complementado las disposiciones legales en apoyo de
Su actuar con el art 39 del ya referido DFL. 251; 39 del D.L. 3.538; 19 letra k) del
D.L, 3.507 y art. 21 del D.S. N450, de Hacienda, de 1979, Reglamento de la Ley
de Fondos Mutuos.
Quinto: Que, con relacin a las primeras instrucciones que el recurrente es-
tima ilegales y arbitrarias sealadas en la letra a) de fs. 2 vta., esto es, las que slo
permiten a las compaas de seguro invertir en sociedades annimas abiertas
con transaccin burstil, considerando como tales, exclusivamente, las deini-
das, en el art. 29, inciso 29 de la Ley N 18.046, con exclusin de las sociedades
annimas cerradas a las que se aplican las normas de las sociedades annimas
abiertas; y que restringe las expresiones transaccin burstil, estableciendo
que cumplen con esta exigencia slo los valores que se transen en alguna Bol-
sa de Valores del pas, a lo menos en nueve das distintos, con volumen igual o
superior a 80 unidades de fomento diarias, dentro de los ltimos sesenta das
hbiles burstiles, debe tenerse presente que el D.L. N 3.538 que constituye la
Ley Orgnica del Servicio entrega a la Superintendencia de Valores y Seguros la
iscalizacin de las personas o instituciones que ella misma seala entre las que
estn las empresas dedicadas, al comercio de asegurar y reasegurar debiendo
velar porque cumplan con las disposiciones que las rige y, especialmente, le da
la atribucin de interpretar administrativamente, en materias de su compe-
tencia, las leyes, reglamentos y dems normas que rigen a las personas o enti-
dades iscalizadas y ijar normas, impartir instrucciones y dictar rdenes para
su aplicacin y cumplimiento.
En trminos muy parecidos se expresa el D.F.L. 251 en su art. 39, letra b)
al encomendar. especialmente a la Superintendencia de Valores y Seguros la
iscalizacin de las compaas de seguros.
Por su parte, el art. 21 del D.F.L. dispone textualmente en su inciso 1:a lo
menos el 50% de las reservas tcnicas de las entidades aseguradoras y rease-
guradoras deber invertirse en acciones de sociedades annimas abiertas que
tengan transaccin burstil en debentures, bonos y otros ttulos de crdito o
inversin emitidos o garantizados hasta su total extincin, ya sea por el Estado,
por el Banco Central de Chile o por entidades sometidas a la iscalizacin de la
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