RENTABILIDAD ECONOMICA

Van Horne y Wachowicz (2002), Afirman que el punto de vista del

gerente general es distinto del punto de vista del gerente de ventas y del
punto de vista del accionista. El primer deber del gerente general es
mantener la rentabilidad econmica de su empresa, es decir, una tasa de
rentabilidad del capital invertido superior a su costo. En el lenguaje
financiero se dice que la utilidad neta y la amortizacin actualizada deben
ser superiores al costo de capital.
La rentabilidad econmica de la empresa se mide por la tasa de rentabilidad
del activo, o sea por la relacin entre la utilidad neta y el activo total (pasivo
+ patrimonio).
NDICE DE RENTABILIDAD ECONMICA
Para Snchez (2002), La rentabilidad econmica es una medida,
referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos
de una empresa con independencia de la financiacin de los mismos.
Es una medida en la que se relaciona un concepto de resultado conocido,
antes de intereses, con el total de los capitales econmicos empleados en
su obtencin, sin tomar en cuenta su origen, el indicador es bsico para
juzgar la eficiencia en la gestin empresarial, pues es precisamente el
comportamiento de los activos, con independencia de su financiacin, el
que determina con carcter general que una empresa sea o no rentable en
trminos econmicos.
A partir de este esquema se pueden delinear dos grandes estrategias
posibles para perfeccionar la rentabilidadIngresos
econmica de una empresa: la
mejora del margen de ventas al que ya nos referimos Costos
y la mejora
de la tasa
deproduccin
de rotacin del activo.
utilidad
Costos de Distribucin

Egresos
Margen de ventas

Gastos de Administracin

/
Rotacin de activos

Precio de venta

ventas
Volumen de ventas

* del Activo
Rotacin

*
Activo Fijo
Total /activos

Inventarios
Activo Circulante
Cuentas por cobrar

Efectivo

+
Cmo mejorar la tasa de rotacin del activo? Disminuyendo los activos
necesarios para la obtencin de unas ventas determinadas, o aumentando
las ventas en forma ms que proporcional al incremento de los activos.
La disminucin de los activos es importante para que la disminucin de los
activos no cause una disminucin proporcional de las ventas y de las
utilidades, pues, en este caso, no mejoraran ni la rotacin ni el margen.
En conclusin una baja del activo debe corresponder una baja del pasivo
total. Es conveniente verificar que el activo circulante y el pasivo corriente
disminuyan en la misma proporcin; de lo contrario, la empresa estara
cambiando su estructura de capital y, por consiguiente, modificando su
rentabilidad financiera. Una vez ms se corre el riesgo de mejorar un tipo de
rentabilidad a corto plazo sacrificando otro tipo de rentabilidad a largo
plazo.
La tasa de rentabilidad sobre el activo sigue siendo el ndice ms fiable del
desempeo econmico de la empresa.
La rentabilidad econmica se rige as, con un indicador bsico para juzgar la
eficiencia en la gestin empresarial, pues es precisamente el
comportamiento de los activos, con independencia de su financiacin, el
que determina con carcter general que una empresa sea o no rentable en
trminos econmicos. Adems, el no tomar encuenta la forma en que han
sido financiados los activos permitir determinar si una empresa no rentable
lo es por problemas en el desarrollo de su actividad econmica o por una
deficiente poltica de financiacin.
Aguirre (1997), indica que la rentabilidad econmica es un ndice que mide
el rendimiento econmico de las inversiones, aplicando la siguiente frmula:
Beneficio antes de gastos financieros e impuestos
Inversion neta
La rentabilidad econmica incluye el clculo de un margen que evala la
productividad de las ventas para generar beneficios, as como tambin de
una rotacin, la cual mide la eficacia con que se gestiona la inversin neta
de la empresa.
Van Horne y Wachowicz (2002), mencionan que el rendimiento sobre la
inversin determina la eficiencia global en cuanto a la generacin de
utilidades con activos disponibles lo denomina el poder productivo del
capital invertido. Adems, presenta el clculo de dicho rendimiento de esta
manera:
Utilidad neta despus de impuestos
Activo Total

Esta ltima manera de calcular el rendimiento sobre la inversin, permite

determinar una eficiencia global de generacin de utilidades con respecto a
los activos totales.

Bibliografia.
Aguirre, Juan Prieto, Marta Escamilla, Juan (1997). Contabilidad de costos,
gestin y control presupuestario, control de gestin, la funcin del controller.
Tomo II. Cultural de Ediciones, S.A. Espaa. 320 pp.
Snchez, Juan Pedro (2002). Anlisis de Rentabilidad de la empresa.
(Http://www.5campus.com/leccion/anarenta).
Van Horne, James y Wachowicz, John (2002). Fundamentos de
administracin financiera. Undcima edicin. Pearson Educacin de Mxico,
S.A. Mxico.