Conceptos Bsicos

El Valor del dinero en el tiempo

Marita Chang

mchang@esan.edu.pe

Fundamentos Financieros - 2

Fundamentos Financieros

Contado
Comprar un
Activo
Crdito

Un pago
(Inters Compuesto)

Pagos
diferentes
(Inters Compuesto)

Pagos iguales
(Anualidad)

Fundamentos Financieros - 3

Fundamentos Financieros

Se concentra en el movimiento de los flujos de

dinero
Se deben establecer procesos y metodologas que
ayuden a analizar el proceso de flujo de efectivo.
Lo importante es la equivalencia del dinero en el
tiempo

Fundamentos Financieros - 4

Equivalencia del dinero en el tiempo

Equivalencia significa tener igual valor o comprar

en condiciones similares un valor.
Hay dos conceptos econmicos bsicos:
Un

Sol vale ms hoy que maana

Dentro de un mes
S/. 100 (*)
(*) Tasa del 1%mensual

Hoy
S/. 100

Equivale a: 100/(1+1%) = 99

Un

Sol seguro vale ms que un Sol con riesgo.

Depsito a plazo

Proyecto de restaurant

Fundamentos Financieros - 5

Equivalencia del dinero en el tiempo

Cmo se grfica:

Desde el punto de vista de un ahorrista

$ 1750
0

$ 1000

Desde el punto de vista del banco

$ 1000
0

$ 1750

Fundamentos Financieros - 6

Qu es lo que permite la equivalencia

del dinero en el tiempo: El Inters
Algunos autores lo definen como:

Valor de dinero en el tiempo.

Valor recibido o entregado por el uso del dinero a travs
del tiempo.
Utilidad o ganancia que genera un capital.
Precio que se paga por el uso del dinero que se tiene en
prstamo durante un periodo determinado.
Rendimiento de una inversin.

Tomado de Matemticas Financieras. Alberto lvarez. Segunda Ed. Colombia, 2001.

Fundamentos Financieros - 7

Inters
Ejemplo:
El Sr. Lobatn le presta al Sr. Luciano la suma
de US$100 con la condicin de que el Sr.
Luciano le devuelva US$150 dos meses
despus.

Tomado de Matemticas Financieras. Alberto lvarez. Segunda Ed. Colombia, 2001.

Fundamentos Financieros - 8

Inters
US$100: representan el
capital invertido o capital
inicial o valor presente o
valor actual del crdito.
Este valor se denotar
con la letra P. P = $100

US$50: representan el
valor de un inters
devengado por US$100
prestados durante dos
meses. Este valor se
denotar con la letra I y
se define como la
diferencia ente el valor
futuro y el valor
presente. I = F-P = $50

US$150: representan el
valor en el cual se
transformaron los
US$100 durante dos
meses, es el valor inicial
ms los intereses, se
denominar con la letra
F. Se define como el
valor en el cual se
convierte o transforma
una suma de dinero
durante un tiempo
determinado, y a una
tasa de inters acordada
o pactada. F = $150

Tomado de Matemticas Financieras. Alberto lvarez. Segunda Ed. Colombia, 2001.

Fundamentos Financieros - 9

Inters Compuesto
El capital aumenta continuamente a una tasa de
crecimiento constante. Los intereses se capitalizan
y se incorporan al capital al final de cada
perodo de tiempo, para que a su vez generen
nuevos intereses.
El dinero produce dinero y el dinero que el
dinero produce, produce ms dinero
(Benjamn Franklin).

Fundamentos Financieros - 10

Inters Compuesto
F

i
t

Fundamentos Financieros - 11

Valor presente y valor futuro

Valor presente: el valor del dinero hoy

F
0

F
P
n
(1 i )

Valor futuro: valor del dinero uno o varios perodos

F
despus.
0

F P * (1 i) n

Fundamentos Financieros - 12

Inters Compuesto

F P(1 i)
Donde:
F
: valor futuro
P : valor presente
i
: tasa de inters efectiva
n : tiempo entre P y F

Fundamentos Financieros - 13

Inters Compuesto

Los intereses se suman peridicamente al capital (Capitalizacin).

Prstamo=S/.100

Tiempo = 3 meses

Tasa = 2% mensual

100
S/. 2
0

1
102

S/. 2.04
2
104.04

S/. 2.08
3
106.12

Fundamentos Financieros - 14

Inters Compuesto
Esto se resume en la frmula:
VF VP * (1 i) n

En el ejemplo:
VF = 100 * (1+ 2%)3=106.12
Por el contrario, si se desea traer a valor presente un
flujo futuro, la frmula ser:
VP

VF
(1 i ) n

Fundamentos Financieros - 15

Ejemplos

Luis recibe un prstamo de US$ 100,000 a una tasa del 15%

anual que debe ser cancelado al cabo de 3 aos.
Cul es el monto con el cual cancelar la deuda?
Hallar el monto de la inversin realizada si dentro de 2 aos
generar US$ 250,000 considerando una rentabilidad del
18% anual.

Fundamentos Financieros - 16

Ejemplos

Adriana realiza un prstamo a 4 aos por S/. 15,000 y

desea ganar un 2% mensual sobre dichos fondos.
Cunto deber cobrar al cabo de 4 aos, si le pagan a
cuenta S/. 2,500 al trmino de los aos 1 y 3,
respectivamente?

Fundamentos Financieros - 17

Ejemplos

Se ha tomado un prstamo de US$ 10,000 a 135 das, a

una tasa de inters del 25% efectiva anual

Si se realiza un pago por US$ 4000 el da 45 Con qu

monto cancelara el prstamo el da 135?

Si se realiza otro pago adicional de US$ 2000 el da 90

Con qu monto cancelara el prstamo el da 135?

Fundamentos Financieros - 18

Funciones en Excel
Valor presente:
=VA(TASA, NPER,, VF, [tipo])

Valor futuro:
=VF(TASA, NPER,, VA, [tipo])

Plazo:
=NPER(TASA,, -VA, VF, [tipo])

TASA:
=TASA(NPER,, -VA, VF, [tipo])

Fundamentos Financieros - 19

Bonos Cero Cupn

Instrumento de deuda a largo plazo cuyo rendimiento se abona al vencimiento junto
con el capital no tiene cupones intermedios

Donde:
P: precio del bono.
VN: valor nominal.
r: rentabilidad requerida.
n: plazo hasta el vencimiento.