LEMA CARLOS ARTURO

OBANDO CESAR ROBINSON

OCHOA DAVID LEONARDO
UGSHA MILTON RODRIGO

EL FINANCIAMIENTO
El presente informe tiene como fin realizar que las personas que participen
en un proyecto, se familiaricen con el trmino Financiamiento, conozcan su
significado y lo entiendan as como sus caractersticas y sus derivaciones en los
diferentes tipos de financiamiento que existen. El financiamiento es una
herramienta til en cualquier actividad econmica que se realice a diario, as
pues; con el conocimiento necesario para realizar un buen manejo del dinero
podremos enfocarnos en los crditos e inversiones de cualquier tipo o clase.
Mediante la investigacin realizada se pudo verificar que al financiar
de una manera correcta y adecuada, esta nos trae un sin nmero de beneficios
y ventajas en el rea de las finanzas y en el desarrollo econmico, obteniendo
as el respaldo y la confianza de entidades bancarias o financieras a la hora
de calificar para un prstamo.

En el Ecuador existen varias entidades bancarias, como por ejemplo

bancos, cooperativas etc. en las cuales para llegar a obtener un
prstamo se debe tener una alta confiabilidad.
Este trabajo consta de seis captulos, en los cuales encontramos la
siguiente informacin. En el captulo I se encuentra la introduccin as
como los objetivo esperados al cumplir con la esta investigacin. En los
captulos II y III encontramos la informacin relacionada con el concepto
o definicin, los tipos y caractersticas del financiamiento as como
tambin las aplicaciones del financiamiento en la vida diaria.
En los captulos IV, V y VI se expresa la informacin adicional la
misma que va a complementar y a responder las dudas o preguntas
que se generen relacionadas con este tema, encontrando tambin
ejemplos del financiamiento junto con las conclusiones y
recomendaciones dadas por los autores del presente documento.

 El financiamiento es el mecanismo por medio del cual una persona o

una empresa obtienen recursos para un proyecto especfico que
puede ser adquirir bienes y servicios, pagar proveedores, etc. Por
medio del financiamiento las empresas pueden mantener una
economa estable, planear a futuro y expandirse.

El financiamiento puede provenir de diversas fuentes, siendo el ms

habitual el propio ahorro. No obstante, es comn que las empresas
para llevar adelante sus tareas y actividades comerciales hagan uso
de una fuente de financiamiento externa.
Como con cualquier empresa arriesgada de xito, el financiamiento
es un componente esencial del desarrollo sustentable. Aprender
acerca del rango de recursos financieros que estn disponibles
ayudar a su comunidad o negocio a planificar e implementar
proyectos de desarrollo sustentable

 Conocer la importancia, caractersticas y clases de

financiamiento existentes.
Conocer las diferentes clases de financiamiento existentes y
determinar para que nos sirve cada una.
Determinar para que actividades o situaciones nos ayuda el
financiamiento.
Conocer cmo se aplica el financiamiento en nuestro medio
Aprender que tipo de financiamiento es ms eficaz en las
diferentes necesidades de las empresas

 El alcance de la investigacin es implementar a los estudiantes de Ingeniera

una visin nueva sobre los diferentes tipos de financiamiento que existe y
para que nos sirvan cada uno de ello, de esta manera ellos podrn
determinar una opcin para tomar en un futuro la mejor decisin de
financiamiento de cualquier proyecto o actividad que estn realizando.
Los limites para realizar est investigacin fue la falta de tiempo, para la
coordinacin de las actividades que fueron asignadas a los miembros del
grupo, as como tambin la desorganizacin del grupo ya que no se
contaba con muchas horas para observar los avances de la investigacin.
Los recursos para el desarrollo de la actividad, se basaron en consultas va
web, que nos ayudaron a despejar las diferentes inquietudes que se tuvieron
a lo largo del desarrollo de la actividad.

2.1 DEFINICION:

El financiamiento consiste en financiar determinada empresa,

adquisicin o proyecto, lo cual en algunos supuestos consiste en
otorgar un crdito, y en otros casos otro tipo de contratos, entre
otros tantos supuestos de financiamiento.

1.

El financiamiento viene siendo el conjunto de recursos monetarios

financieros utilizados para llevar a cabo una actividad econmica,
con la caracterstica de que generalmente se trata de sumas
tomadas a prstamo que complementan los recursos propios.

2.

"El financiamiento es el abastecimiento y uso eficiente del dinero,

lneas de crdito y fondos de cualquier clase que se emplean en la
realizacin de un proyecto o en el funcionamiento de una
empresa".

Financiamiento Interno
Es aquel que proviene de los recursos propios de la empresa,
como: aportaciones de los socios o propietarios, la creacin de
reservas de pasivo y de capital, es decir, retencin de utilidades,
la diferencia en tiempo entre la recepcin de materiales y
mercancas compradas y la fecha de pago de las mismas.
Financiamiento Interno

ACCIONES
UTILIDADES RETENIDAS

(Dividendos)
(Rendimientos)

Financiamiento Externo
Es aquel que se genera cuando no es posible seguir trabajando
con recursos propios, es decir cuando los fondos generados por
las

operaciones

normales ms

las

aportaciones

de

los

propietarios de la empresa, son in suficientes para hacer frente a

desembolsos exigidos para mantener el curso normal de la
empresa, es necesario recurrir a terceros como:

Financiamiento Externo

PRSTAMOS BANCARIOS
BONOS

(Tasas Activas)
(Intereses)

VENTAJAS DEL FINANCIAMIENTO

DESVENTAJAS DEL FINANCIAMIENTO

El financiamiento motiva la solucin de un

problema

importante,

apoyando

las

soluciones de los costos, que no se cubren por

El financiamiento reduce la flexibilidad

de los flujos, restringiendo su uso para
atender otros problemas.

los ingresos habituales de los gobiernos.

El aumento de las tasas de inters
Para una pequea empresa, el flujo de
aumentan los costos de endeudamiento.
efectivo por ventas podra no ser suficiente
Los negocios que dependen de
para las necesidades de financiacin del
crecimiento, tales como la construccin de una
prstamos de tipo variable a corto
nueva capacidad de produccin, la adicin
plazo, sentirn los efectos del aumento
de nuevo personal de ventas y la apertura
de nuevos puntos de venta.
de las tasas.
Las tasas de inters a corto plazo son ms La financiacin a corto plazo podra no
bajas que las tasas de largo plazo, lo que

ser adecuada y, para las empresas ya

da una mayor flexibilidad en la gestin de

endeudadas, podran no haber fuentes

operacin de sus negocios.

adicionales de fondos disponibles.

Se sabe que cada componente de la deuda (pasivos y patrimonio)

tiene implcito un costo (tasa de deuda, costo de oportunidad) y que se
puede lograr maximizar la inversin de los propietarios cuando se
logra reducir, al mximo posible, el costo financiero producto de la
financiacin externa y de la autofinanciacin.
En finanzas existe una herramienta muy valiosa que permite hallar el
costo medio. Este se obtiene con base en la media ponderada de
todos los componentes de la estructura financiera de la compaa.

El Costo Ponderado de Capital conviene tratarse para la nueva

financiacin (externa y/o autofinanciacin) que se origina cuando
la empresa evala nuevas alternativas de inversin. Tambin es
importante recordar que los intereses originados por la deuda,
son deducibles de impuestos (ver estructura financiera) y que, por
lo tanto, el costo de la deuda debe reducirse con el ahorro de
impuestos que genera en caso de producirse utilidades
operacionales.

El costo promedio ponderado del capital es la velocidad a la que

una compaa paga al utilizar fondos de los inversionistas. Se
trata de una tasa de referencia de rendimiento que una empresa
debe ganar para crear valor para la empresa en su conjunto.
Para calcular este valor, se utilizan tanto la deuda y el capital
propio.

COSTO DEL CAPITAL PROMEDIO PONDERADO

(Weighted Average Cost of Capital)

=
=
= Tasa de inters sobre la deuda nueva de la empresa
=
=

Ejercicio 1
La empresa Hidalgo & Hidalgo asume el financiamiento de sus
activos con dos fuentes principales: 120000 dlares mediante
prstamo del Sistema Financiero a una tasa del 17% y 500000
dlares asumido por los accionistas. Se desea determinar cul es
los costos promedio de capital de la empresa, si el costo de
oportunidad del accionista es del 14%, El tipo impositivo del
impuesto sobre sociedades es del 30%.

Datos:
CAA = $ 500000
D = $ 120000
Ke=14%
Kd = 17%
t = 30%

 Formula

=
+ ( )
+
+
Reemplazo
=

. +

=0,112903+0,0230322
=13,59%

(. . )

EJERCICIO 2
Una empresa annima tiene su estructura financiera:
a) Valor comercial de la deuda con terceros = de $ 6000000
b) Valor comercial del capital propio = de $ 4000000
c) El costo de la deuda el = 20%
d) La imposicin fiscal de la corporacin es = 37%
e) El costo del capital propio es de 10%

Datos:
CAA = $ 6000000
D = $ 4000000
Ke =20%
Kd = 10%
t = 37%

 Formula
=

+ (

)
+

Reemplazo
=

6000000
6000000+4000000

0.10 +

= 0,06 + 0.0504
=11,04%

4000000
6000000+4000000

(0.2 1 0.37 )

 El financiamiento de mediano y largo plazo a travs de la emisin de

obligaciones con enfoque de liquidez y rentabilidad ES una alternativa
financiera de gran utilidad que permite alcanzar un posicionamiento firme
dentro del mercado local y obtener bases slidas para expandirse hacia
mercados externos, puesto que su principal ventaja radica en los bajos
costos que representa en relacin a otras alternativas de financiamiento que
existen en el mercado, ya que la colocacin se la realiza en forma directa
entre las empresas emisoras con los agentes econmicos que disponen de
recursos, desembocando en una desintermediacin financiera.
Las empresas del sector real frente a la falta de liquidez provocada por
la situacin poltica econmica del pas, prefieren utilizar los mecanismos
tradicionales a travs de la banca, debido a diferentes causas como: la
falta de decisin y temor de la mayora de empresarios para abrir su
informacin financiera al pblico, y el escaso conocimiento de las
alternativas que brinda el mercado de valores limitando su desarrollo en el
Ecuador.

 Atraer los capitales del sector financiero hacia el mercado de valores, a

travs de un constante acercamiento de las empresas quienes son las ms
interesadas en contar con diversas fuentes de financiamiento en el Mercado
de Capitales a fin de conocer todos los productos que este ofrece
contribuyendo a que tanto las empresas como los inversionistas acudan al
mercado de valores y utilicen la alternativa que ms le convenga.
Definir con anterioridad lo concerniente a las caractersticas de la emisin
de obligaciones y condiciones que imperen en el mercado de capitales, as
como las expectativas en cuanto a tasas de inters con la finalidad de
asegurar que el apalancamiento financiero sea positivo para la empresa,
con lo que se lograr llevarla hacia nuevas oportunidades de negocios y
financiamientos basados en una reputacin de solidez y seriedad dentro de
su mercado.

 Balance de situacin: Estado contable de la empresa que refleja su

situacin patrimonial en un momento dado de tiempo. Tiene dos partidas
principales: activo y pasivo, cuyo valor debe ser equivalente.
Balanza de pagos: Registro contable sistemtico que refleja todas las
transacciones econmicas que tienen lugar entre los residentes de un pas y
los del resto del mundo, durante un perodo de tiempo determinado.
Banco Central: Banco que administra el funcionamiento del sistema
financiero de un pas. Es el encargado de la emisin de moneda, de la
supervisin del sistema, de la emisin deuda pblica, de las reservas y de
las divisas de un pas.
Bolsa: Mercado organizado en el que se negocian fundamentalmente ttulos
de renta variable. En la mayora se negocia tambin renta fija y diversos
activos.
Bono: Ttulo valor de renta fija que emiten diversas para conseguir fondos
directamente del mercado. El emisor se compromete a devolver el principal
junto con unos intereses.