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Anlisis de Razones en S 02 PDF
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FINANZAS I
FINANZAS 1
Estados Financieros
S&S AIR, INC.
Balance general de 2009
Activo Total
$ 18.308.920,00
Activo Corriente
Efectivo
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Activos Fijos
Planta y equipo neto
$ 2.186.520,00
$
441.000,00
$
708.400,00
$ 1.037.120,00
$ 16.122.400,00
$ 16.122.400,00
Pasivo y Patrimonio
$ 18.308.920,00
Pasivo Total
Pasivo Corriente
Cuentas por Pagar
Documentos por Pagar
Deuda a largo plazo
Capital Contable
Capital Comn
Utilidades Retenidas
$ 8.239.000,00
$ 2.919.000,00
$
889.000,00
$ 2.030.000,00
$ 5.320.000,00
$ 10.069.920,00
$
350.000,00
$ 9.719.920,00
Ventas
30.499.420,00
22.224.580,00
Costo de Ventas
Otros gastos
3.867.500,00
Depreciacin
1.366.680,00
$
UAII
478.240
Intereses
$
UTILIDAD GRAVABLE
UTILIDAD NETA
Adicin a las utilidades retenidas
2.562.420,00
1.024.968,00
Impuestos (40%)
Dividendos
3.040.660,00
$ 560.000,00
977452,00
1.537.452,00
FINANZAS 1
1. Con los estados financieros proporcionados para S&S Air, calcule cada una
de las razones que se presentan en el cuadro para la industria de aviones ligeros.
Liquidez
Actividad
Detalle
2009
Detalle
2009
Razn circulante
0,75
43,05
Prueba acida
0,39
8,36
Razn de efectivo
0,15
Rotacin de inventario
21,43
17,03
1,89
1,67
Endeudamiento
Rentabilidad
Detalle
2009
0,45
0,82
1,82
6,36
9,22
Detalle
2009
Margen de utilidad
5,04%
ROA
8,40%
ROE
15,27%
FINANZAS 1
Razn Circulante
Como se puede evidenciar la razn circulante de la compaa nos seala que la compaa
comparada con el cuartil inferior estara demostrando que posee mucha liquidez en su
estado (0,75) ya que sobrepasa las 0,50 veces de la industria y por otra parte esto podra
ser negativo ya que se podra decir que la empresa tiene una utilizacin insuficiente del
efectivo y de otros activos.
Sin embargo, comparado con la mediana de la industria, se puede afirmar que la industria
no posee la liquidez deseada en sus operaciones, pero tampoco no se puede afirmar que la
empresa se encuentra en problemas ya que esta fabrica y vende una cantidad significativa
de su inventario, hecho que se constata en la razn de rotacin de inventario.
Dado que la comparacin de Mark y Todd se centraliza en la compaa Boeing debemos
analizar el cuartil superior. Como podemos ver el promedio de esta industria (1,89) nos
FINANZAS 1
dara lugar a afirmar que la compaa posee un grado muy bajo de liquidez, lo que podra
afirmar que todava no estamos a la altura de este tipo de empresas menos en su
comparacin.
Razn Rpida
Como se observa, la razn rpida comparada con el cuartil inferior nos indica que la
empresa posee un grado alto de liquidez ya que sin contar con sus activos menos
circulantes esta puede pagar sus deudas a corto plazo.
Comparando con la mediana de la industria, la empresa contina presentando o un grado
de liquidez mayor a esta industria lo cual es positivo ya que indica buenos niveles de
liquidez.
Por otra parte comparndose con la del cuartil superior, podramos interpretarlo como que
la empresa ha sobreestimado las ventas, sin embargo esto no puede ser correcto, ya que
como se ha dado a conocer en el diagnstico del caso, la empresa fabrica nicamente bajo
pedido, por lo que conoce las ventas que obtendr.
Razn de Efectivo
En esta razn podemos evidenciamos que la empresa posee niveles de liquidez inmediata
de 0,15. Indicador que se encuentra ms cercano a la mediana de la industria, pero lejano
del promedio del cuartil superior, con lo que podemos observar que si bien la empresa no
est mal en comparacin con el resto de empresas del sector, an tiene oportunidad de
mejorar y ponerse a la par de las mejores empresas de la industria. Aqu hay un punto para
trabajar.
FINANZAS 1
S&S AIR,INC. presenta una estricta poltica de cobro, ya que la rotacin de sus cuentas por
cobrar es de 43,05 veces, es decir que cada 8 das sus ventas a crdito se convierten en
efectivo, esto debido a que la empresa por cada pedido recibe un depsito y un pago parcial
antes de terminar el producto; y como en tan slo cinco semanas el producto est listo, la
compaa efectiviza sus ventas rpidamente. Su situacin en este mbito es muy favorable
en comparacin con la industria ya que agiliza sus ventas y cuentas por cobrar.
Margen de utilidad
FINANZAS 1
Esta razn nos indica que la compaa genera poco menos de 5,04 centavos de utilidad por
cada dlar de ventas donde este promedio se aproxima al promedio de la mediana, donde
se genera ms centavos de utilidad. Esto por supuesto no es tan beneficioso para la
empresa, ya que en promedio las mejores empresas del sector obtienen una mayor
ganancia por ventas; y para alcanzar esos niveles sera necesario un mejor manejo de
recursos y de costos.
ROA
Con este indicador, observamos que que la empresa administra ms o menos bien sus
activos en el promedio de la mediana, sin embargo an se encuentra alejado del
rendimiento que generan los activos en las mejores empresas del sector, por lo que puede
ser un aspecto en el que est perdiendo competitividad debido a que puede fomentar la
efectividad y eficiencia en el uso y provecho de su inversin total.
ROE
Podemos observar que el resultado que arroja este ndice en AIR INC., muestra que su
patrimonio genera aproximadamente 15 centavos por cada dlar invertido en recursos
propios, el rendimiento sobre el capital es ms aproximada a la mediana de la industria, lo
que indica una posicin favorable para la empresa.
Suponga que usted crea una razn de inventarios que se calcula como el
inventario dividido entre los pasivos circulantes. Cmo piensa usted que la
razn de S&S Air se comparara con el promedio de la industria?
La razn INVENTARIOS/PASIVOS CIRCULANTES, es igual a RAZN CIRCULANTE- RAZN
RPIDA, lo que quedara as para el caso de S&S Air y la industria:
S&S Air: INV/PC = RC-RR= 0,75-0,39 = 0,36
Cuartil Inferior: INV/PC = RC-RR= 0,50-0,21 = 0,29
Mediana: INV/PC = RC-RR= 1,43-0,38 = 1,05
Cuartil Inferior: INV/PC = RC-RR= 1,89-0,62 = 1,27
De acuerdo con los datos calculados, observamos que la empresa S&S AIR, INC. Posee $0,36
de inventarios por cada dlar en pasivos circulantes, frente a la mediana de la industria este
nivel es bastante inferior; lo que se debe a que su inventario tiene una rotacin ms
dinmica que el promedio de la industria y del cuartil superior.
FINANZAS 1
RAZONES FINANCIERAS
FINANZAS 1
VALOR
Razn circulante
0,75
Prueba acida
0,39
Razn de efectivo
0,15
43,05
Rotacin de inventario
21,43
1,89
1,67
Total razn de
endeudamiento
0,45
0,82
1,82
6,36
Razn deudas-capital
contable
FINANZAS 1
9,22
5,04%
ROA
8,40%
ROE
15,27%
Margen de utilidad