UNIVERSIDAD NACIONAL DE TUMBES

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS

ESCUELA DE ECONOMIA

TITULO:
La inversin privada en la economa nacional durante el
periodo 2005-2015
AUTORES:
Garca Esquivel Deyner Tito
Gonzlez Alvarez Ronny Armando
Guerrero Chero Maricarmen Denisse

ASIGNATURA:
Metodologa de la investigacin
ASESOR:
Dr. Meja Benavides Anbal

TUMBES PER
2016

I.

I.1.

Plan De Investigation

REALIDAD PROBLEMTICA:

Segn, Guilfo (2005) , afirma que existe una nueva visin a la que ve al sector privado
como el eje del desarrollo econmico, y a la inversin privada le otorga un

rol

protagnico que le corresponde en el crecimiento de la economa nacional .Para esta

nueva orientacin, las modalidades de incorporacin de inversin privada incluyen
todos los esquemas posibles: venta de activos, contratos de asociacin en
participacin, asociacin de capitales, contratos de gestin o estructuracin de
operaciones ms complejas aplicadas a cada caso en particular y con el nico
propsito de lograr esquemas idneos tanto para atraer la inversin privada como para
lograr el mayor beneficio posible para la economa y la sociedad en su conjunto y esto
se va a lograr con la ayuda del gobierno.
Asimismo Lam (2002) afirma que desde la actual Constitucin Poltica del Per,
aprobada en 1993, se establece claramente que si bien la generacin del empleo y de
la inversin debe sustentarse en la actividad privada, la misma debe complementarse
con la accin facilitadora y promotora del Sector pblico.
Segn el Instituto Peruano de Economa IPE (2008) ,el Per en los ltimos 5 aos
ha registrado un excelente desempeo econmico con respecto a la inversin privada
en el cual su crecimiento acumulado ha sido de 55.9% registrando una de las tasas
acumuladas ms altas de Amrica del sur , este crecimiento fue explicado por las
diferentes inversiones realizadas en los sectores de Minera e Hidrocarburos , Energa
y Telecomunicaciones, Comercio y servicios gracias a la expansin de centros
comerciales situados en 7 ciudades a lo largo de todo el Per.
Posteriormente

Belarde (2009) ,

afirma que el mundo afronta la crisis financiera

internacional donde se vivi un contexto de alta incertidumbre en la cual nuestro pas

se vio afectado econmicamente en la cual se postergaron la ejecucin de algunos

proyectos de inversin, lo que gener que para la inversin privada caiga se contrajo
en 15,1 % luego de estar creciendo a tasas de dos dgitos en los ltimos cinco aos ,
consecuentemente el ratio de inversin de los agentes privados descendi en 17.7%,
no obstante el flujo de inversin durante el ao 2009 fue explicado por la continuidad de
una serie de proyectos en el sector de minera e hidrocarburos con la iniciacin de
proyectos en los departamentos de Tumbes, Cusco y Loreto.
Para el siguiente, el Ministerio de Economa y Finanzas MEF (2010), resalto que la
inversin privada en el Per creci 22.1 % anual Con el crecimiento alcanzado durante
el ao asimismo el ratio de inversin privada respecto al PBI pas de 17,7 % en 2009 a
19,2 por ciento en 2010 y todo esto es debido a las diferentes medidas de poltica fiscal
y monetaria aplicada por las diferentes instituciones pblicas (MEF, BCRP) como
medida de regulacin ante la crisis financiera que vive los Estados Unidos de Amrica
(EE.UU) , cabe agregar que complemento esta medida el contar con un conjunto
importante de proyectos de inversin anunciados que sustentaron el dinamismo anual
se concentraron principalmente en los sectores Minero, Energtico e Infraestructura,
aunque tambin sobresalieron los orientados a los sectores Comercio y Turismo.
Tambin influyo las expectativas optimistas en el empresariado permiti una rpida
recuperacin de la inversin privada en el 2010.
Durante el periodo 2011-2013 la inversin privada registra un crecimiento acumulado
de 29.5% debido a diferentes factores externos e internos, entre los que destaca
internamente con la disminucin de la tasa de inters activa en moneda nacional en
0.05%, la otorgacin de crditos por parte del sistema financiero alas MIPES, la
iniciacin de proyectos de inversin privada en los sectores de Comercio con la
creacin de 4 centros comerciales en distintas ciudades del pas , en Industria con la
creacin deuna planta procesadoras de materias primas ubicadas en el departamento
de La Libertad. (IPE, 2013).
Finalmente en los periodos 2014-2015 la inversin privada ha registrada tasa negativa
acumulada de -7.5 % a causa de la finalizacin de una serie de proyectos de inversin,
la cada de los trminos de intercambio, el menor grado de confianza de los

inversionistas debido a la problemtica social vivida en la regin sierra de nuestro pas

lo que trajo como consecuencia que el Per solo creciera 4% en el 2015y que para el
ao 2016 se espera que la inversin privada en el Per aumente debido a diferentes
factores como el cambio de gobierno, el tipo de cambio, beneficios otorgados por el
sistema financiero a los pequeos empresarios, etc. (Izquierdo, 2015).

I.2.

FORMULACIN DEL PROBLEMA

De acuerdo a lo visto anteriormente nuestro problema central se basar en:

Cules son las variables significativas que explican el comportamiento de la inversin
privada en la economa nacional en el periodo 2005-2015?

I.3.

ANTECEDENTES

Bittencourt, G. (1993).Inversin extranjera en manufactureras en America Latina. [Tesis

de Maestra]. Universidad de la Repblica, Uruguay. La mencionada investigacin es
de carcter cuantitativo y sigue un diseo no experimental longitudinal descriptivo, la
muestra es recogida de cifras de la IED. El autor concluye: (i) Tanto la mayor
asociacin que se observa entre el PBI y la IEM, como entre la absorcin y esta ltima
variable, as como los rezagos con que ambas se presentan, sugieren que la
significacin del PBI (presente en todos los estudios de determinantes que se
consultaron) debe interpretarse como una representacin del grado de desarrollo
econmico, industrial y empresarial ms que como un factor de demanda interna. Por
otra parte, parece ser incompleta la lectura que atribuye esta asociacin a la
predominante presencia de ET cuya produccin de destina al mercado interno. Una
interpretacin como la de Dunning (1981) es ms coincidente con los resultados de
este trabajo. (ii) Las estimaciones permiten captar que Brasil y Mxico se diferencian
como receptores. Las variables consideradas son insuficientes para interpretar la
mayor recepcin de IEM por parte de estos pases. Esta se presenta como un efecto
fijo a lo largo de todo el perodo. (iii) Los factores macroeconmicos parecen ms
relevantes en los 80s que en la dcada anterior. Los inversores perciben la mala
performance y actan en consecuencia. (iv) Hacia el fin del perodo, y simultneamente
a la prdida de significacin del crecimiento de la absorcin interna, gana relevancia la
performance exportadora de manufacturas como determinante de la IEM. Este
resultado estara indicando que crece la presencia de la IED orientada a los recursos y
con destino exportador respecto a la mercado-orientada. (v) La inflacin es un factor
significativo como desestmulo a la IEM durante la casi totalidad del perodo para el
conjunto de pases, y especialmente para algunos de los pases altamente inestables:
Brasil y Bolivia.
Guerrero, E. (2005). Inversin privada y restriccin crediticia: evidencia para Chile
[Tesis para optar el grado magister].Pontfice Universidad Catlica De Chile .La
mencionada investigacin es de carcter cuantitativo

y sigue un diseo no

experimental longitudinal, la muestra es el registro histrico del Programa

Interamericano de Macroeconoma Aplicada (PIMA) y de la Superintendencia de

Bancos de Chile durante el periodo 1991-2005 que se recolecto

mediante una

investigacin documentaria de la base de datos de estos entidades. El autor concluye:

i) Efectivamente las empresas chilenas enfrentan una manifiesta restriccin crediticia a.
La solidez de esta conclusin se corrobora an ms al tener en cuenta que en la
muestra utilizada en este trabajo, se han considerado datos correspondientes a
empresas que presentan condiciones financieras claramente superiores a la gran
mayora de las empresas nacionales, lo que permite aseverar con bastante fundamento
que las pequeas y medianas empresas enfrentan una restriccin crediticia an
mayor;ii) al considerar la naturaleza de las restricciones crediticias, se concluye que
ladificultad para acceder a nuevo financiamiento se explica en mayor medida por la
limitada oferta de crditos (credit crunch), que por el costo financiero de los mismos
(tasa de inters). As por ejemplo, en perodos de tasa de inters decreciente o muy
bajo, el tpico discurso de los responsables de la poltica econmica de que resulta ms
barato o ms fcil endeudarse, no pasa de ser una ilusin para miles de empresas que
por no calificar para recibir financiamiento, deben postergar sus inversiones, an en
aquellos proyectos de alta rentabilidad ;iii) las polticas encaminadas a promover la
inversin deben necesariamenteincentivar la oferta de recursos para financiar dichos
proyectos. En virtud de lo anterior, resulta imprescindible perfeccionar nuestro sistema
financiero a fin de reducir al mnimo los problemas de asimetra de informacin y costos
de agencia, poniendo especial nfasis en la situacin de las empresas medianas y
pequeas, que son las que mayor empleo generan y las que ms fuertemente se ven
afectadas por las aludidas restricciones; iv) Finalmente, cabe sealar que los
resultados obtenidos refuerzan la necesidad de dimensionar elreal impacto que tiene la
conduccin de la poltica monetaria sobre la restriccin crediticia queenfrentan las
empresas, y exigen, consecuentemente, otorgarle una adecuada ponderacin a
losdenominados efectos de segundo orden, que podran resultar tanto o ms
importante que los primeros. El autor encuentra que Chile vive una etapa de
restriccin crediticia hacia las empresas lo que origino que Chile solo creciera
econmicamente en los ltimos 5 aos 24.5 % y que este manifiesta que el principal
problema es las trabas que se le pone a la inversin privada por parte del sistema

financiero local y por las malas polticas ejercidas por el actual gobierno de ese
entonces.
FALTA COMENTARIO DE LOS INVESTIGADORES DE LOS ANTECEDENTES
INTERNACIONAL

Caceda, D. (2010). Incidenciadel crdito en el consumo y la inversin privada en el

Per: periodo 2000-2010. [Tesis de Pregrado]. Universidad Nacional de Trujillo, Per.
La mencionada investigacin es de carctercuantitativo y sigue un diseo no
experimental longitudinal descriptivo, la muestra es el registro histrico del Banco
central de reserva del Per en el periodo 2000-2010 que se recolecto mediante una
investigacin documentaria de las principales fuentes de informacin como la base de
datos del Banco central de reserva del Per. El autor concluye: i) La demanda interna
durante el periodo de anlisis ha registrado una tasa promedio anual de 5.8 % donde
el consumo privado alcanzo una tasa de 4.8 % ,mientras que la inversin privada
obtuvo un 8.9% anual; ii)Los crditos directos del sistema financiero crecieron durante
los ltimos 11 aos a una tasa promedio anual de 11% donde al 2010 los crditos
comerciales representaron el 56 %del total colocado por el sistema financiero, seguido
por los crditos de consumo (20%), hipotecario(12%) y a la microempresa (12%)
;iii)Las colocaciones directas se han destinado a diferentes sectores ,donde en el ao
2000, se destin principalmente al sector manufactura (32%),comercio (15%) ,
actividades inmobiliarias (9%),minera(6%),transporte(5%) y electricidad (4%),mientras
que en el 2010, los crditos se destinaron principalmente al sector manufactura
(26%),comercio (21%),actividadesinmobiliarias (12%),transporte(9%) y minera (5%);
iv)Realizando el modelo economtrico en esta investigacin ,se muestra que por cada
S/.1 colocado por el sistema financiero , S/0.60 se destina para consumo privado ,
mientras que para el caso de inversin privada este parmetro alcanza S/0.40,
evidenciando la incidencia del crdito en el consumo como en la inversin;v)El
coeficiente de correlacin entre el consumo privado y el crdito alcanzo un valor de
0,74 mientras que el coeficiente de correlacin entre inversin y crdito alcanzo un
valor de 0,96. El autor encuentra que la inversin privada peruana vino creciendo

desde el tercer trimestre del ao 2002 de manera consecutiva durante 32 trimestres a

pesar de los efectos de la crisis financiera internacional que afronto la economa
peruana, toda esta dinmica de la inversin al 2010los principalmente en sectores que
se desarrollaron fueron

Minero, Energtico e Infraestructura, aunque tambin

sobresalieron los orientados a los sectores Comercio y Turismo. Evidentemente el

crecimiento de estos sectores se debe al desarrollo del sistema financiero, por ello es
que se puede denotar claramente la gran importancia de los crditos en el sector
privado que financian grandes proyectos de gran impacto econmico en los distintos
sectores de la economa.

Moncada, T. (2013).Influencia de la tasa de inters real y el tipo de cambioreal en la

inversin privada en el Per durante el

periodo

1995:01-2013:01.[ Tesis de

Pregrado].Universidad nacional de Trujillo ,Per. La mencionada investigacin es de

carcter cuantitativo y sigue un diseo no experimental longitudinal, la muestra es el
registro histrico del Banco central de reserva del Per y del Instituto Nacional de
Estadstica e Informtica en el periodo 1995:01-2013:01que se recolecto mediante una
investigacin documentaria de las principales fuentes de informacin como la base de
datos del Banco central de reserva del Pery del Instituto Nacional de Estadstica e
Informtica. El autor concluye: i) El tipo de cambio real como la tasa de inters real
influyen de forma inversa sobre la inversin privada durante el periodo 1995:012013:01 ;ii) Las variables tipo de cambio real , la tasa de inters real , la inversin
pblica y el PBI han evolucionado de manera positiva con respecto a la inversin
privada en el periodo de estudio lo cual estos resultados guardan similitud con las
relaciones de las variables que establecen la teora econmica formal del presente
estudio; iii) La inversin privada es muy importante no solo por sus efectos sobre la
demanda de productos industriales sino tambin por su contribucin al desarrollo
econmico futuro a travs de la expansin del acervo de capital; iv) El modelo
economtrico muestra que el tipo de cambio real , la tasa de inters real , la inversin
pblica y el PBI explican en un 66% el comportamiento de la inversin privada para el
periodo de estudio; v) La variable tipo de cambio real es significativamente y representa

una relacin inversa con respecto a la inversin la tasa de inters real es poco
significativa y tiene una relacin negativa con la inversin privada con un coeficiente
negativo de -0.07545.El autor hace nfasis a las estadsticas econmicas en el Per,
en las cuales encuentra que la inversin en el pas alcanza un 18.6% del PBI en el
2013, en la que la inversin privada representa el 15.9% y la inversin pblica solo el
2.7%, as queda sustentado que uno de los principales polos de crecimiento econmico
del pas queda sustentado en la inversin privada adems que genera un efecto
dinamizador en el proceso de empleo y consumo.

Castillo, F. (2013).Influencia del riesgo pas en la inversin extranjera directa en el

Per durante el periodo 1998-2013. [Tesis para obtener el ttulo de economista con
mencin en finanzas]. Universidad privada Antenor Orrego, Trujillo Per, el estudio de
carcter no experimental, el mtodo utilizado es inductivo incompleto, comprende la
observacin y registro de datos y anlisis de datos. Los autores concluyen: i) el
comportamiento del riesgo pas ha tenido una tendencia descendente. Intuimos que
esto se ha debido a factores cuantitativos y cualitativos que las calificaciones
incorporan en el riesgo pas. Entre estas variables estn, el dficit fiscal, la inflacin, el
nivel de reservas internacionales, la poltica macroeconmica, crecimiento econmico,
entre otras, las cuales claramente ha mejorado en el Per en los ltimos aos;
ii)Durante el periodo de anlisis, la evolucin de la IED ha tenido una pendientepositiva
(creciente); esto se debe a reglas de juego claras, confianza, slidaestabilidad
econmica, cosas que se ven reflejadas en la evolucin del riesgopas. Precisamente,
los inversionistas para tomar decisiones de inversinmiran el riesgo pas; iii)Cabe
sealar que la IED contribuye de manera significativa al crecimiento y desarrollo del
pas, debido a que son proyectos de largo plazo y esto genera mayor empleo y
dinamismo a la economa; iv) De acuerdo con los resultados del modelo estimado,
parte de la IED est explicada por el riesgo pas, debido a que este indicador rene
varios factores macroeconmicos. De igual forma, la tasa de inters es un factor muy
relevante en las decisiones de inversin; v) Se acepta la hiptesis planteada, ya que a
travs de la evidencia emprica se ha demostrado que la inversin extranjera directa es

una funcin inversa delriesgo pas. Esto es, a mayor riesgo pas menos inversin y
viceversa. Para el caso peruano, se comprueba que por cada 1% de incremento en el
riesgo pas, la IED cae en 0.40%. Asimismo, una subida de 1% en la tasa de inters
libre de riesgo genera una cada de la IED en 0.09%, aunque no es estadsticamente
significativo. Para el caso de la variable PBI la relacin es positiva; esto quiere decir
que un incremento del PBI en 1% aumenta la IED

56 en 1.22%. Con el modelo

asumimos que el riesgo pas y el PBI son estadsticamente significativos; vi) Merece
destacar el desempeo que ha tenido Per, sobresaliendo entre sus pares de la regin
como plaza atractiva para la IED. Eso se puede deducir de una mejor evolucin de
riesgo en Per con respecto al promedio latinoamericano. Actualmente, Per tiene la
segunda mejor calificacin de riesgo, siendo solo superado por Chile. El autor hace
referencia que es fundamental que el pas ofrezca condiciones adecuadas para
atraer los capitales de largo plazo del exterior. Esto se lograr no solamente
manteniendo reglas de juego claras y estables para el inversionista, sino tambin
fortaleciendo la institucionalidad y reduciendo las posibles barreras a la inversin, en
temas como infraestructura, legislacin, trmites burocrticos y seguridad; entre otros,
promoviendo adems la inversin responsable con el medio ambiente y la sociedad y
respetuosa del marco legal, que garantice as su viabilidad y sostenibilidad; todo ello en
un entorno de estabilidad macroeconmica y polticas orientadas al eficiente
desempeo de los mercados.
FALTA COMENTARIO DE LOS INVESTIGADORES DE LOS ANTECEDENTES NACIONAL

SI NO EXISTEN INFORMACIN RESPECTO A LOCAL EXPLICAR

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
(MEF), M. d. (1 de 11 de 2010). Inversion Privada. El Comercio, pgs. 14-15.
Belarde, J. (2009). Memorias BCRP. Lima.
Caceda, D. A. (2010). Incidencia del credito en el consumo y la inversion privada en
el Peru durante el periodo 2000-2010. Trujillo.
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Teresa, M. C. (2013). Influencia de la Tasa de interes Real y el Tipo de Cambio Real
en la inversion privada durante el perido 1995:01-2013:01. Trujillo.