INTRODUCCIN

La empresa para poder operar,

requiere

de recursos para

cubrir

necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de activos

fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo paran cubrir las
necesidades de la empresa a tiempo.
Razn por la cual el estudio, anlisis y administracin del Capital de
Trabajo son de gran importancia para la empresa por cuanto permite dirigir las
actividades operativas de la misma, sin restricciones financieras permitindole
a la empresa poder hacer frente a situaciones emergentes sin riesgo de un
desastre financiero. Adems el buen manejo del Capital de Trabajo posibilita el
oportuno pago de las deudas u obligaciones asegurando el crdito de las
deudas. En la presente investigacin se abordaran aspectos considerados de
vital importancia en cuanto al capital de trabajo y las acciones.
Para determinar el Capital de Trabajo de una forma ms objetiva, se
debe restar de los Activos Corrientes, los Pasivos Corrientes. De esta forma
obtenemos lo que se llama el Capital de Trabajo Neto Contable. Esto supone
determinar con cuntos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan
los pasivos a corto plazo.
.

El Capital de Trabajo tiene relacin directa con la capacidad de la

empresa de generar flujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa

genere ser el que se encargue de mantener o de incrementar dicho capital.
La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una
menor inversin o una menor utilizacin de activos de activos, tiene gran efecto
en el Capital de Trabajo, es el flujo de caja generado por la empresa el que
genera los recursos para operar la empresa, para reponer los activos, para
pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios.

Una eficiente generacin de recursos garantiza la solvencia de la empresa para

poder asumir los compromisos actuales y proyectar futuras inversiones sin
necesidad de recurrir a financiamiento de los socios o terceros

Capital de trabajo.
La definicin ms bsica de capital de trabajo lo considera como
aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido
el capital de trabajo es lo que comnmente conocemos activo corriente.
(Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios).La empresa para
poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos,
materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos
deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la
empresa a tiempo.

Para determinar el capital de trabajo de una forma ms objetiva, se debe

restar de los Activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma
obtenemos lo que se llama el capital de trabajo neto contable. Esto supone
determinar con cuntos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan
todos los pasivos a corto plazo.

El capital de trabajo resulta til para establecer el equilibrio patrimonial

de cada organizacin empresarial. Se trata de una herramienta fundamental a
la hora de realizar un anlisis interno de la empresa, ya que evidencia un
vnculo muy estrecho con las operaciones diarias que se concretan en ella.
Cuando el activo corriente supera al pasivo corriente, se est frente a
un capital de trabajo positivo. Esto quiere decir que la empresa posee ms
activos lquidos que deudas con vencimiento en el tiempo inmediato.
En el otro sentido, el capital de trabajo negativo refleja un desequilibrio

patrimonial, lo que no representa necesariamente que la empresa est en

quiebra o que haya suspendido sus pagos. El capital de trabajo negativo
implica una necesidad de aumentar el activo corriente. Esto puede realizarse a
travs de la venta de parte del activo inmovilizado o no corriente, para obtener
el activo disponible. Otras posibilidades son realizar ampliaciones de capital o
contraer deuda a largo plazo.
Entre las fuentes del capital de trabajo, se pueden mencionar a las
operaciones normales, la venta de bonos por pagar, la utilidad sobre la venta
de valores negociables, las aportaciones de fondos de los dueos, la venta de
activos fijos, el reembolso del impuesto sobre la renta y los prstamos
bancarios.

Cabe destacar que el capital de trabajo debera permitir a la firma

enfrentar cualquier tipo de emergencia o prdidas sin caer en la bancarrota.
El trmino capital de trabajo se origin como tal en una poca en que la
mayor parte de las industrias estaban estrechamente ligadas con la agricultura;
los procesadores compraban las cosechas en otoo, las procesaban, vendan
el producto terminado y finalizaban antes de la siguiente cosecha con
inventarios relativamente bajos. Se usaban prstamos bancarios con
vencimientos mximos de un ao para financiar tanto los costos de la compra
de materia prima como los del procesamiento, y estos prstamos se retiraban
con los fondos provenientes de la venta de los nuevos productos terminados.
El capital de trabajo es la inversin de una empresa en activos a corto
plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios). El
capital de trabajo neto se define como los activos circulantes menos los pasivos
circulantes; estos ltimos incluyen prstamos bancarios, papel comercial y
salarios e impuestos acumulados. Siempre que los activos superen a los
pasivos, la empresa tendr capital neto de trabajo, casi todas las compaas
actan con un monto de capital neto de trabajo, el cual depende en gran
medida del tipo de industria a la que pertenezca; las empresas con flujo de
efectivo predecibles, como los servicios elctricos, pueden operar con un

capital neto de trabajo negativo, si bien la mayora de las empresas deben

mantener niveles positivos de este tipo de capital.
La administracin del capital de trabajo, es importante por varias
razones ya que los activos circulantes de una empresa tpica industrial
representan ms de la mitad de sus activos totales. En el caso de una empresa
distribuidora representan an ms. Para que una empresa opere con eficiencia
es necesario supervisar y controlar con cuidado las cuentas por cobrar y los
inventarios. Para una empresa de rpido crecimiento, esto es muy importante
debido a la que la inversin en estos activos puede fcilmente quedar fuera de
control. Niveles excesivos de activos circulantes pueden propiciar que la
empresa obtenga un rendimiento por debajo del estndar sobre la inversin.
Sin embargo las empresas con niveles bajos de activos circulantes pueden
incurrir en dficit y dificultades para mantener operaciones estables.
En el caso de las empresas ms pequeas, los pasivos circulantes son
la principal fuente de financiamiento externo. Estas empresas simplemente no
tienen acceso a los mercados de capital a ms largo plazo, con la excepcin de
hipotecas sobre edificios. Las decisiones del capital de trabajo tienen sobre la
naturaleza global de riesgo- rendimiento y el precio de las acciones de la
empresa.
La administracin de capital de trabajo abarca todos los aspectos del
capital el trabajo requiere una comprensin de las interrelaciones entre los
activos circulantes y los pasivos circulantes, y entre el capital de trabajo, el
capital y las inversiones a largo plazo. Suele emplearse como medida de riesgo
de insolvencia de la empresa, cuando ms solvente o lquida sea menos
probable ser que no pueda cumplir con sus deudas en el momento de
vencimiento. Si el nivel de capital de trabajo es bajo indicara que su liquidez es
insuficiente por lo tanto dicho capital representa una medida til del riesgo. Otra
definicin menciona que es la parte del activo circulante de la empresa
financiado con fondos a largo plazo. Una empresa debe mantener un nivel
satisfactorio de capital de trabajo. El activo circulante debe ser lo

suficientemente grande para cubrir el pasivo a corto plazo, con el fin de

consolidar un margen razonable de seguridad.
El objetivo de este tipo de administracin es manejar cada uno de los
activos y pasivos a corto plazo de la empresa de manera que se alcance un
nivel

aceptable

constante

de

capital

neto

de

trabajo.

La administracin del capital de trabajo es la administracin de los activos

circulantes de la empresa y el financiamiento que se necesita para sostener los
activos circulantes, es importante ya que los activos circulantes de una
empresa tpica industrial representan ms de la mitad de sus activos totales,
en empresas pequeas, los pasivos circulantes son la principal fuente de
financiamiento externo. El capital neto de trabajo es esencial, sobre todo en los
negocios de temporada, para proporcionar un apoyo financiero a las cuentas
por pagar en un futuro cercano.

Para determinar la forma correcta, o el nivel de activos circulantes

ptimo la administracin debe considerar la interaccin entre rentabilidad y
riesgo, al hacer esta evaluacin es posible realizar tres supuestos: que la
empresa es manufacturera, que el activo circulante es menos rentable que el
activo fijo y que los fondos a corto plazo son menos costosos que los de largo
plazo. Cuando mayor sea la razn o ndice de activo circulante a total, tanto
menos rentable ser la empresa y por tanto menos riesgosa. O cuando mayor
sea la razn de pasivo circulante a activo total, tanto ms rentable y ms
riesgosa ser la empresa. Dado que el capital neto de trabajo puede
considerarse como parte del activo circulante de una empresa financiado con
fondos a corto y largo plazo se asocia directamente a la relacin rentabilidadriesgo y capital neto de trabajo.

Tipos de Capital de Trabajo.

Capital de Trabajo Bruto.

El capital de trabajo bruto es aquel que se refiere simplemente a los

activos circulantes. Los activos circulantes de la empresa deben ser

suficientemente grandes para cubrir sus pasivos circulantes y poder as

asegurar un margen de seguridad razonable.

Capital de Trabajo Neto.

En realidad no es una razn, es una medida comn de la liquidez de una

empresa. Se calcula de la manera siguiente: Capital de trabajo neto = Activo

circulante Pasivo circulante
El capital de trabajo neto operativo comprende un concepto mucho ms
profundo que el concepto contable de capital de trabajo, y en este se considera
nica y exclusivamente los activos que directamente intervienen en la
generacin de recursos, menos las cuentas por pagar. Para esto se excluyen
las partidas de efectivo e inversiones a corto plazo.
En primer lugar, se supone que el efectivo en una empresa debe ser lo
menos posible, debe aproximarse a cero, ya que el efectivo no genera
rentabilidad alguna.
Tener grandes sumas de disponible es un error financiero. Una empresa
no se puede dar el lujo de tener una cantidad considerable de efectivo ocioso
cuando puede invertirlo en un activo que genere alguna rentabilidad como los
inventarios, activos fijos, o el pago de los pasivos que por su naturaleza
siempre generan altos costos financieros.
Aportes de capital.
Se entiendes como aportes de capital aquellas sumas pagadas en
efectivo o aportadas en bienes o derechos por los socios o accionistas de una
sociedad, para integrar el capital de esta. Son las entregas en bienes de capital
o en dinero para financiar gastos de capital a las empresas de participacin
estatal y organismos descentralizados que producen bienes y/o servicios para
su venta en el mercado.
Para concluir los aportes de capital son recursos que presentan un

derecho para quien los proporciona y que normalmente, constituye para el

receptor un aumento de su capital social.
Reembolso.
Se reconoce como reembolso a la operacin econmica mediante la
cual una persona o entidad recibe de vuelta alguna cantidad de dinero o de
bienes materiales que haba entregado como pago de un servicio o producto.
El reembolso suele darse como consecuencia de situaciones errneas,
accidentales o de la mala realizacin de una compra en la cual el servicio o el
producto no han podido ser asegurados de la manera en que el comprador lo
buscaba.
El reembolso es una situacin especfica que sucede cuando una
persona o entidad paga por la adquisicin de un servicio o producto a aquel
que lo otorga. Ante una mala resolucin de esa compra, ya sea tanto voluntaria
como involuntariamente, el comprador puede requerir un reembolso, lo cual
significa que se cancela la operacin y al mismo tiempo, al no recibir el
comprador aquel producto o servicio que se haba solicitado, se le devuelve el
dinero o el material que haya utilizado para pagar por el mismo. El reembolso
es considerado un derecho del comprador o del cliente ya que se estima que si
el servicio no puede ser completado, debe poder acceder a que se le devuelva
la plata o bienes invertidos.
Acciones Comunes
Las acciones comunes son activos financieros negociables sin
vencimiento que representan una porcin residual de la propiedad de una
empresa. Una accin comn da a su propietario derechos tanto sobre los
activos de la empresa como sobre las utilidades que esta genere, as como a
opinar y votar sobre las decisiones que se tomen. Como financiamiento
representan la fuente de recursos ms costosa para una compaa.
Caractersticas de las Acciones Comunes
Los propietarios de una empresa son tanto los accionistas preferentes
como los accionistas comunes. Como los acreedores y los accionistas

preferentes en ese orden tienen derechos prioritarios sobre los accionistas

comunes, son estos ltimos quienes asumen el mayor riesgo dentro de la
empresa y, por lo tanto, quienes tienen un mayor rendimiento requerido sobre
el dinero que invierten en ella.
Las acciones comunes proporcionan a sus propietarios responsabilidad
limitada en la empresa. Esto significa que el accionista comn como propietario
de la empresa no puede perder una cantidad mayor a su aportacin econmica
a la sociedad y que sus bienes personales no estn en riesgo en caso de que
la empresa se vea en dificultades financieras.
Desde luego, como propietarios de la empresa los accionistas comunes
tienen derecho a opinar y a decidir sobre las decisiones que se tomen; esto es,
tienen derecho a voz y voto. A este derecho se le conoce como derecho de
votacin. Los accionistas comunes eligen alguna decisin propuesta sobre la
base de voto por mayora. Algunas empresas usan el voto mayoritario para
elegir a la asamblea de directores. El derecho de prioridad (o preventivo) les
permite a los accionistas mantener su proporcin de la participacin en la
propiedad de la empresa cuando se emiten nuevas acciones comunes. Estos
derechos de prioridad tienen la finalidad de evitar que los gerentes puedan
transferir la propiedad y el control de la empresa a un grupo externo de
inversionistas o incluso a los mismos gerentes cuando, por ejemplo, se sabe
que los actuales accionistas estn inconformes con el desempeo del equipo
gerencial y hay riesgo de despido.
Las acciones comunes otorgan a su propietario el derecho a los
dividendos; no obstante, la empresa no tiene obligacin legal alguna de pagar
dividendos. Esto es, si por uno u otro motivo la empresa decide que no pagar
dividendos, los accionistas comunes no pueden ejercer alguna accin legal
para forzar a la empresa a distribuir tales dividendos. Desde el punto de vista
de la empresa, debido a esta libertad y variabilidad en el pago de dividendos no
se genera ningn tipo de apalancamiento financiero cuando se emplea capital
comn como fuente de fondos. Finalmente, los accionistas comunes tienen el
derecho de revisin en lo referente al verificacin y anlisis de los estados
financieros de la empresa.

Acciones Preferentes.
Accin

preferente, participacin

preferente, valor

preferencial o

simplemente preferente, en economa, bolsa y finanzas es aquel valor o accin

emitido por una sociedad, banco, caja de ahorros o empresa financiera que no
confiere ninguna cuota en su capital ni tampoco derecho de voto en la junta de
accionistas. Son perpetuas, no tienen vencimiento y su rentabilidad no est
garantizada, ya que est vinculada a la obtencin de beneficios.
Se denominan acciones preferentes porque tienen la prioridad frente a
las acciones comunes en el pago de dividendos o al llegar la liquidacin,
aunque se encuentran subordinadas al pago de los bonos u obligaciones.3 Sus
condiciones son negociadas directamente entre la entidad emisora -banco- y el
inversor o accionista. Son un activo de alto riesgo financiero que puede dar
alto inters bancario o grandes prdidas.

Caractersticas de las Acciones Preferentes.

Los valores preferenciales no tienen por lo general derecho al voto, pero

pueden tener prioridad frente a las acciones comunes en el pago de dividendos
y

al

llegar

la

liquidacin.

Los

valores

preferenciales

pueden

tener

un dividendo que es pagado antes de cualquier dividendo que se est pagando

a los accionistas comunes. Los valores preferenciales pueden tener la
caracterstica de convertibilidad en acciones comunes. En quiebra, se les
pagar a los inversores preferenciales con activos antes que a los accionistas
comunes y despus de los acreedores en bancarrota. Las condiciones de los
valores preferenciales son establecidas en un Certificado de Designacin.
Inversin.
Podemos encontrar distintas definiciones de inversin de economistas. Entre
ellas, podemos citar a:

Tarrag Sabat que nos dice "la inversin consiste en la aplicacin

de recursos financieros a la creacin, renovacin, ampliacin o mejora de la
capacidad operativa de la empresa".
Peumans, dice que "la inversin es todo desembolso de recursos
financieros

para

adquirir bienes concretos

durables

instrumentos

de produccin, denominados bienes de equipo, y que la empresa utilizar

durante varios aos para cumplir su objeto social".
As podemos citar a otros autores, que han dado definiciones parecidas,
pero

que

en

general

todas

llegan

una

conclusin,

que

las inversiones consisten en un proceso por el cual un sujeto decide vincular

recursos financieros lquidos a cambio de expectativas de obtener unos
beneficios tambin lquidos, a lo largo de un plazo de tiempo, denominado vida
til, u horizonte temporal del proyecto.
La inversin es el acto mediante el cual se usan ciertos bienes con el
nimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La inversin se
refiere al empleo de un capital en algn tipo de actividad o negocio, con el
objetivo de incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en renunciar a un
consumo actual y cierto, a cambio de obtener unos beneficios futuros y
distribuidos en el tiempo.
Desde una consideracin amplia, la inversin es toda materializacin de
medios financieros en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo
de una empresa o unidad econmica, y comprendera la adquisicin tanto de
bienes de equipo, como de materias primas, servicios etc. Desde un punto de
vista ms estricto, la inversin comprendera slo los desembolsos de recursos
financieros destinados a la adquisicin de instrumentos de produccin, que la
empresa va a utilizar durante varios periodos econmicos.

Clases de Inversin.
Existen distintas clases de inversin, que pueden ser clasificados segn:

El tiempo requerido:

Inversin a largo plazo: Como en cualquier otra, es necesario un cierto

monto de dinero, conocido bajo el nombre de capital inicial.
Estas son las inversiones que ms tiempo requieren, pero normalmente
permiten obtener los mejores beneficios. Estas suelen estar en relacin
con el comienzo de negocios muy importantes o nuevas empresas.
Cuando comienzan a desarrollarse las empresas, no se pretende
obtener ganancias inmediatas, el objetivo se relaciona con la generacin
de una base que en un futuro brinde los beneficios deseados.

Inversiones de plazo medio: Si bien en estas inversiones los beneficios

no son adquiridos de manera inmediata como en las inversiones de
corto plazo, tampoco es necesario esperar aos para poder ver los
frutos de la inversin. Algunos ejemplos de este tipo son la compra y
venta de divisas, que genere una cierta diferencia para el que realiza la
transaccin, lo mismo con la compra de un inmueble o incluso con un
mueble, como un auto para convertirlo en un vehculo destinado al
trasporte de pasajeros.

Inversiones a corto plazo: En este caso el capital invertido es

retribuido, junto con las ganancias de manera muy rpida. Se considera
que el tiempo estimado para recuperar el dinero debe ser menor a
veinticuatro meses, pero no se pretende que sea antes de los seis. En
este caso las ganancias obtenidas son resultan tan altas como las de los
otras clases de inversiones.

Cules sern las inversiones:

Bonos: Quienes poseen el capital acceden a bonos, que slo los

conservan cuando representan ganancias o beneficios. Los inversores
pueden retirar esos bonos para poder financiar otro tipo de negocios. No
suelen ser recomendadas como inversiones a corto plazo.

Acciones: De esta manera los inversores acceden a un cierto

porcentaje, en cuanto a su valor o sus derechos, de una determinada
empresa. La compra de acciones permite obtener beneficios a largo
plazo.

Depsitos: La forma ms sencilla de acceder a inversiones de corto

plazo son a travs de los depsitos en bancos. Si bien las ganancias
pueden ser inferiores en relacin a otras inversiones, quien deposita
tiene la certeza que ser devuelto todo su capital inicial, es decir que no
existe la posibilidad de tener prdidas. Adems si son depsitos a corto
plazo es posible de retirar el dinero en cualquier momento, permitiendo
otras inversiones en el momento que se presenten.

Propiedad: No slo permite acceder a grandes beneficios econmicos,

sino que tambin son muy seguros. Es muy conveniente para las
empresas que pretenden tener beneficios a largo plazo.

Supervit.
Viene del latn superare, que quiere decir superar, exceder, sobrar.
El supervit se produce cuando los ingresos superan a los egresos, la
produccin a sus cargas (materias primas, insumos, energa, etc.) o los
recursos en relacin con las necesidades en el Estado, en las entidades
pblicas, en las relaciones de intercambio internacional, en las empresas
privadas o en cualesquiera otras unidades de produccin durante un perodo
determinado. Esas diferencias positivas se registran en las respectivas
contabilidades.

Dficit.
Situacin en la que los gastos son superiores a los ingresos, de forma
que no existe ningn beneficio. Se habla de dficit cuando los pagos superan a
los ingresos y el balance, en consecuencia, es negativo.

El Dficit en Economa y Contabilidad es el saldo negativo que se

produce

cuando

los

egresos

son

mayores

los

ingresos.

En contabilidad representa el exceso de pasivo sobre activo. Cuando se refiere

al dficit pblico se habla del exceso de gasto gubernamental sobre sus
ingresos; cuando se trata de dficit comercial de la balanza de pagos se
relaciona con el exceso de importaciones sobre exportaciones

Flujo de caja.
En finanzas y en economa se entiende por 'flujo de caja (en ingls cash
flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un perodo dado.
El flujo de caja es la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo
determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de
una empresa.
El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser
utilizado para determinar:
Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente
poseer liquidez. Una compaa puede tener problemas de efectivo, aun siendo
rentable. Por lo tanto, permite anticipar los saldos en dinero.
Para analizar la viabilidad de proyectos de inversin, los flujos de fondos
son la base de clculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.
Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se
entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad
econmica.
Banco.
Un banco es una empresa financiera que se encarga de captar recursos
en la forma de depsitos, y prestar dinero, as como la prestacin de servicios
financieros. La banca, o el sistema bancario, es el conjunto de entidades o

instituciones que, dentro de una economa determinada, prestan el servicio de

banco. La internalizacin y la globalizacin promueven la creacin de
una Banca universal. Al igual que la palabra espaola banco, la palabra
griega (trpeza) que se traduce como banco significa literalmente mesa. En
un contexto financiero, como por ejemplo el trabajo de los cambistas, se refiere
al mostrador para la transaccin de dinero.

CONCLUSIN

La definicin ms bsica de capital de trabajo lo considera como

aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido
el capital de trabajo es lo que comnmente conocemos activo corriente.
(Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios).
La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir
necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de activos
fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las
necesidades de la empresa a tiempo.
Para determinar el capital de trabajo de una forma ms objetiva, se debe
restar de los Activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma
obtenemos lo que se llama el capital de trabajo neto contable. Esto supone
determinar con cuntos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan
todos los pasivos a corto plazo.
La frmula para determinar el capital de trabajo neto contable, tiene gran
relacin con una de las razones de liquidez llamada razn corriente, la cual se
determina dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente, y se busca
que la relacin como mnimo sea de 1:1, puesto que significa que por cada
peso que tiene la empresa debe un peso.

El capital de trabajo tiene relacin directa con la capacidad de la

empresa de genera flujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa
genere ser el que se encargue de mantener o de incrementar el capital de
trabajo.
La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor
inversin o u una menor utilizacin de activos, tiene gran efecto en el capital de
trabajo. Es el flujo de caja generado por la empresa el que genera los recursos
para operar la empresa, para reponer los activos, para pagar la deuda y para
distribuir utilidades a los socios

Bibliografa.

http://karolain344.blogspot.com/2008/07/capital-de-trabajo-y-sus-clases.html
http://wwwisis.ufg.edu.sv/wwwisis/documentos/TEFLIP/658.022L562p/HTML/assets/downloads/page0056.pdf
10 LUIS HAIME LEVY, El arrendamiento financiero, Captulo 4, Thomson
Editores. Mxico. p82, 2003
11 HORNE VAN, JAMES C. VAN HORNE, Fundamentos de administracin
financiera, Captulo 8, Pearson Education. Mxico. p210. 2002
http://www.eco-finanzas.com/diccionario/A/APORTACIONES_DE_CAPITAL.htm
http://www.eumed.net/libros-gratis/2008b/418/Acciones%20Comunes.htm
https://es.wikipedia.org/wiki/Acci%C3%B3n_preferente
https://es.wikipedia.org/wiki/Banco