Ley 27.

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Ref. Programa de recuperacin productiva.
13/07/2016 (BO 01/08/2016)

El Senado y Cmara de Diputados de la Nacin Argentina reunidos en Congreso,

etc. sancionan con fuerza de Ley:
Carcter permanente del Programa de Recuperacin Productiva
ARTCULO 1 - Instityese el Programa de Recuperacin Productiva que fuera
creado por la Resolucin del Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social N
481 de fecha 10 de julio de 2002 y sus modificatorias y complementarias.
ARTCULO 2 - La suma fija mensual mxima prevista en la reglamentacin para
los beneficios dispuestos por el programa se elevar en un cincuenta por ciento
(50%) en los casos que se trate de Micro, Pequeas y Medianas Empresas
(MiPyMES), segn los trminos del artculo 1 de la Ley 25.300 y sus normas
complementarias.
ARTCULO 3 - Instryese al Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social a
realizar todas las acciones necesarias para que el acceso a los beneficios del
Programa de Recuperacin Productiva pueda realizarse mediante trmite
simplificado para las Micro, Pequeas y Medianas Empresas, adoptando todas las
medidas necesarias para que el acceso a los beneficios se haga efectivo con
celeridad.

TTULO II
Tratamiento impositivo especial para el fortalecimiento de las Micro, Pequeas y
Medianas Empresas
ARTCULO 4 - Tratamiento impositivo especial. Los sujetos que encuadren en la
categora de Micro, Pequeas y Medianas Empresas, segn los trminos del artculo
1 de la Ley 25.300 y sus normas complementarias, gozarn de un tratamiento
impositivo especial, de acuerdo a lo establecido en el presente Ttulo, en las formas
y condiciones que establezca la reglamentacin.
ARTCULO 5 - Ganancia Mnima Presunta. Exclusin. No le ser aplicable a las
Micro, Pequeas y Medianas Empresas el Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta
(Ttulo V de la Ley 25.063 y sus modificaciones), con efecto para los ejercicios
fiscales que se inicien a partir del da 1 de enero de 2017.
ARTCULO 6 - Beneficios. Impuesto sobre los Crditos y Dbitos. El Impuesto sobre
los Crditos y Dbitos en Cuentas Bancarias y Otras Operatorias, establecido por el
artculo 1 de la ley de Competitividad Ley 25.413 y sus modificaciones, que hubiese
sido efectivamente ingresado, podr ser computado en un cien por ciento (100%)
como pago a cuenta del impuesto a las ganancias por las empresas que sean
consideradas "micro" y "pequeas" y en un cincuenta por ciento (50%) por las

industrias manufactureras consideradas "medianas -tramo 1-" en los trminos del

artculo 1 de la Ley 25.300 y sus normas complementarias.
El cmputo del pago a cuenta podr efectuarse en la declaracin jurada anual del
impuesto a las ganancias o sus anticipos. El remanente no compensado no podr
ser objeto, bajo ninguna circunstancia, de compensacin con otros gravmenes a
cargo del contribuyente o de solicitudes de reintegro o transferencia a favor de
terceros.
Cuando se trate de crdito de impuesto a las ganancias correspondiente a los
sujetos no comprendidos en el artculo 69 de la ley de dicho impuesto, el referido
pago a cuenta se atribuir a cada uno de los socios, asociados o partcipes, en la
misma proporcin en que participan de los resultados impositivos de aqullos.
No obstante, la imputacin a que se refiere el prrafo anterior, slo proceder, hasta
el importe del incremento de la obligacin fiscal producida por la incorporacin en
la declaracin jurada individual de las ganancias de la entidad que origina el crdito.
Cuando el crdito de impuesto previsto en los prrafos anteriores ms el importe
de los anticipos determinados para el impuesto a las ganancias, calculados
conforme a las normas respecinversiones tivas, superen la obligacin estimada del
perodo para dichos impuestos, el contribuyente podr reducir total o parcialmente
el importe a pagar en concepto de anticipo, en la forma, plazo y condiciones que al
respecto establezca la Administracin Federal de Ingresos Pblicos, entidad
autrquica en el mbito del Ministerio de Hacienda y Finanzas Pblicas.
El importe del impuesto computado como crdito del impuesto a las ganancias no
ser deducido a los efectos de la determinacin de este tributo.
ARTCULO 7 - Las Micro y Pequeas Empresas, segn los trminos del artculo 1
de la Ley 25.300 y sus normas complementarias, podrn ingresar el saldo resultante
de la declaracin jurada del impuesto al valor agregado, en la fecha de vencimiento
correspondiente al segundo mes inmediato siguiente al de su vencimiento original,
en las condiciones que establezca la Administracin Federal de Ingresos Pblicos.
ARTCULO 8 - Compensacin y devolucin. En caso de que los beneficiarios de esta
ley tengan existencia de saldos acreedores y deudores, su compensacin se ajustar
a la normativa vigente, teniendo en cuenta las pautas operativas estipuladas por la
Administracin Federal de Ingresos Pblicos, a travs del denominado Sistema de
"Cuentas Tributarias". De no resultar posible la referida compensacin, aquellos
podrn ser objeto de devolucin, a pedido del interesado, y atento al procedimiento
que a tal fin prevea el organismo recaudador.
Autorzase al Poder Ejecutivo nacional, a emitir bonos de deuda pblica, cuya
suscripcin ser voluntaria, a los fines de que la Administracin Federal de Ingresos
Pblicos lleve a cabo la devolucin prevista en el prrafo anterior para los saldos
existentes previos a la sancin de esta ley.
ARTCULO 9 - Instryese a la Administracin Federal de Ingresos Pblicos a
implementar procedimientos tendientes a simplificar la determinacin e ingreso de
los impuestos nacionales para las Micro, Pequeas y Medianas Empresas para lo
cual llevar a cabo las acciones necesarias para desarrollar un sistema de ventanilla
nica.
ARTCULO 10. - Facltese al Poder Ejecutivo nacional para implementar programas
tendientes a compensar a Micro, Pequeas y Medianas Empresas en las zonas de

frontera que este establezca por asimetras y desequilibrios econmicos provocados

por razones de competitividad con pases limtrofes, para lo cual podr aplicar en
forma diferencial y temporal herramientas fiscales as como incentivos a las
inversiones productivas y tursticas.
ARTCULO 11. - Establcese que los beneficios impositivos a las Micro, Pequeas y
Medianas Empresas que otorga la presente ley tendrn un diferencial de como
mnimo cinco por ciento (5%) y como mximo quince por ciento (15%) cuando las
mismas se desarrollen en actividades identificadas como pertenecientes a una
economa regional. Se instruye al Ministerio de Agroindustria y al Ministerio de
Hacienda y Finanzas a establecer el alcance de los sectores y de los beneficios aqu
referidos.

TTULO III
Fomento a las inversiones

CAPTULO I
Disposiciones generales
ARTCULO 12. - Rgimen de Fomento de Inversiones. Beneficiarios. Crase el
Rgimen de Fomento de Inversiones para las Micro, Pequeas y Medianas
Empresas, en los trminos del artculo 1 de la Ley 25.300 y sus normas
complementarias, que realicen inversiones productivas en los trminos previstos en
este Ttulo.
ARTCULO 13. - Inversiones Productivas. Concepto. A los efectos del rgimen
creado por el artculo precedente, se entiende por inversiones productivas, las que
se realicen por bienes de capital u obras de infraestructura, en las formas y
condiciones que establezca la reglamentacin.
Las inversiones en bienes de capital deben tener por objeto, segn corresponda, la
compra, construccin, fabricacin, elaboracin o importacin definitiva de bienes de
capital, nuevos o usados, excluyendo a los automviles. Dichos bienes adems
deben revestir la calidad de amortizables para el impuesto a las ganancias,
incluyndose las adquisiciones de reproductores, quedando comprendidas las
hembras, cuando fuesen de pedigr o puros por cruza, segn lo establezca la
reglamentacin.
ARTCULO 14. - Exclusiones del rgimen. No podrn acogerse al tratamiento
dispuesto por el presente rgimen, quienes se hallen en alguna de las siguientes
situaciones:
a) Declarados en estado de quiebra, respecto de los cuales no se haya dispuesto la
continuidad de la explotacin, conforme a lo establecido en la Ley 24.522 y sus
modificatorias;
b) Querellados o denunciados penalmente con fundamento en la Ley 24.769 y sus
modificatorias, a cuyo respecto se haya formulado el correspondiente requerimiento
fiscal de elevacin a juicio antes de la exteriorizacin de la adhesin al rgimen;

c) Denunciados formalmente, o querellados penalmente por delitos comunes que

tengan conexin con el incumplimiento de sus obligaciones tributarias o las de
terceros, a cuyo respecto se haya formulado el correspondiente requerimiento fiscal
de elevacin a juicio antes de la exteriorizacin de la adhesin al rgimen;
d) Las personas jurdicas -incluidas las cooperativas- en las que, segn
corresponda, sus socios, administradores, directores, sndicos, miembros de
consejo de vigilancia, consejeros o quienes ocupen cargos equivalentes en las
mismas, hayan sido denunciados formalmente o querellados penalmente por delitos
comunes que tengan conexin con el incumplimiento de sus obligaciones tributarias
o las de terceros, a cuyo respecto se haya formulado el correspondiente
requerimiento fiscal de elevacin a juicio antes de la exteriorizacin de la adhesin
al rgimen.
El acaecimiento de cualquiera de las circunstancias mencionadas en los incisos
anteriores, producido con posterioridad a la adhesin a los beneficios establecidos
en este Ttulo, ser causal de caducidad total del tratamiento fiscal de que se trata.
ARTCULO 15. - Plazo de Vigencia. Las disposiciones del presente Ttulo sern
aplicables a las inversiones productivas que se realicen entre el 1 de julio de 2016
y el 31 de diciembre de 2018, ambas fechas inclusive.
ARTCULO 16. - Estabilidad fiscal. Las Micro, Pequeas y Medianas Empresas
gozarn de estabilidad fiscal durante el plazo de vigencia establecido en el artculo
anterior.
Alcanza a todos los tributos, entendindose por tales los impuestos directos, tasas
y contribuciones impositivas, que tengan como sujetos pasivos a las Micro,
Pequeas y Medianas Empresas.
Las Micro, Pequeas y Medianas Empresas no podrn ver incrementada su carga
tributaria total, considerada en forma separada en cada jurisdiccin determinada,
en los mbitos nacional, provinciales y municipales, siempre y cuando las provincias
adhieran al presente Ttulo, a travs del dictado de una ley en la cual debern invitar
expresamente a las municipalidades de sus respectivas jurisdicciones a dictar las
normas legales pertinentes en igual sentido.
ARTCULO 17. - Tiempo de la inversin productiva. A los efectos de lo establecido
en el presente Ttulo, las inversiones productivas se consideran realizadas en el ao
fiscal o ejercicio anual en el que se verifiquen su habilitacin o su puesta en marcha
y su afectacin a la produccin de renta gravada, de acuerdo con la ley de impuesto
a las ganancias (t.o. 1997) y sus modificaciones.
De manera excepcional podrn solicitarse habilitaciones parciales de conformidad a
los mecanismos que para tal fin habilite la reglamentacin.
ARTCULO 18. - Caducidad del beneficio. Los beneficios consagrados en el presente
Ttulo caducarn cuando, en el ejercicio fiscal en que se comput el beneficio, y el
siguiente, la empresa redujera el nivel de empleo, en las formas y condiciones que
establezca la reglamentacin.
Si los bienes u obras que dieron origen al beneficio dejaran de integrar el patrimonio
de la empresa no ser causal de caducidad:
a) El reemplazo del bien por otro cuando el valor de este ltimo fuera igual o mayor
al precio de venta del bien reemplazado o cuando se produjera su destruccin por

caso fortuito o fuerza mayor, en las formas y condiciones que establezca la

reglamentacin y;
b) Cuando haya transcurrido un tercio de la vida til del bien que se trate.
ARTCULO 19. - Consecuencias de la caducidad. Constatada una o ms causales de
caducidad deber, segn corresponda en cada caso, ingresarse el impuesto a las
ganancias correspondiente al pago a cuenta cuyo cmputo result improcedente o
ingresarse el monto del bono de crdito fiscal aplicado, cancelndose el remanente.
En ambos casos debern abonarse los intereses resarcitorios y una multa
equivalente al cien por ciento (100%) del gravamen ingresado en defecto.
A tales efectos la Administracin Federal de Ingresos Pblicos emitir la pertinente
intimacin sin que deba aplicarse el procedimiento establecido por el artculo 26 y
siguientes de la Ley 11.683 (t.o. 1998) y sus modificaciones, a cuyo efecto la
determinacin de la deuda quedar ejecutoriada con la simple intimacin de pago
del impuesto y sus accesorios por parte del citado organismo fiscal sin necesidad
de otra sustanciacin.
ARTCULO 20. - Normativa de control. La Administracin Federal de Ingresos
Pblicos dictar las normas de control que estime necesarias para verificar la
procedencia del cmputo de los beneficios establecidos en el presente Ttulo,
pudiendo incluso instrumentar la utilizacin de la franquicia mediante una cuenta
corriente computarizada, cualquiera sea la categora de la empresa beneficiaria
comprendida en el artculo 1 de la Ley 25.300 y el objeto de la inversin realizada.
ARTCULO 21. - Normativa de aplicacin supletoria. En todo lo no previsto, se
aplicarn supletoriamente las normas de la ley de impuesto a las ganancias, (t.o.
1997) y sus modificaciones; de la Ley 11.683, (t.o. 1998) y sus modificaciones, y
de la ley de impuesto al valor agregado, (t.o. 1997) y sus modificaciones.
ARTCULO 22. - Plazo de Reglamentacin. El Poder Ejecutivo nacional reglamentar
la presente ley dentro de los sesenta (60) das de su publicacin en el Boletn Oficial.

CAPTULO II
Pago a cuenta en el impuesto a las ganancias por inversiones productivas
ARTCULO 23. - mbito de Aplicacin. Inversiones productivas. Las Micro, Pequeas
y Medianas Empresas que realicen inversiones productivas definidas en el artculo
13 de la presente ley, tendrn derecho a computar como pago a cuenta y hasta la
concurrencia del monto de la obligacin que en concepto de impuesto a las
ganancias se determine en relacin al ao fiscal o ejercicio anual de que se trate,
la suma que resulte por aplicacin del artculo siguiente. La reglamentacin
dispondr el procedimiento que debern aplicar los socios de las sociedades o los
titulares de empresas unipersonales que califiquen como Micro, Pequeas y
Medianas Empresas a efectos de que pueda computarse el referido pago a cuenta
en su obligacin anual.
Dicho beneficio resulta incompatible con el rgimen de venta y reemplazo
consagrado por el artculo 67 de la ley de impuesto a las ganancias (t.o. 1997) y
sus modificaciones, como as tambin, con otros regmenes de promocin industrial

o sectorial, generales o especiales dispuestos en otros cuerpos legales, estn o no

concebidos expresamente para las Micro, Pequeas y Medianas Empresas.
ARTCULO 24. - Importe computable. Tasa a aplicar. El importe computable como
pago a cuenta surgir de aplicar la tasa del diez por ciento (10%) sobre el valor de
la o las inversiones productivas -establecido con arreglo a las normas de la ley de
impuesto a las ganancias, (t.o. 1.997) y sus modificaciones- realizadas durante el
ao fiscal o ejercicio anual, segn corresponda, y no podr superar el monto que se
determine mediante la aplicacin del dos por ciento (2%) sobre el promedio de los
ingresos netos obtenidos en concepto de ventas, prestaciones o locaciones de obra
o de servicios, segn se trate, correspondientes al ao fiscal o ejercicio anual en el
que se realizaron las inversiones y el anterior. El importe de dichos ingresos netos
se calcular con arreglo a las disposiciones de la ley de impuesto al valor agregado,
(t.o. 1997) y sus modificaciones.
En el caso de las industrias manufactureras Micro, Pequeas y Medianas -tramo 1en los trminos del artculo 1 de la Ley 25.300 y sus normas complementarias, el
lmite porcentual establecido en el prrafo anterior se incrementar a un tres por
ciento (3%).
ARTCULO 25. - Tratamiento para empresas nuevas. Cuando las Micro, Pequeas y
Medianas Empresas que inicien sus actividades dentro del plazo establecido en el
artculo 15 de la presente ley, realicen durante el mismo inversiones productivas y
al cierre del ao fiscal o ejercicio anual, segn corresponda, en el que aquellas se
materializaron determinen en el impuesto a las ganancias la respectiva obligacin
en medida tal que no pueden computar total o parcialmente el importe del referido
pago a cuenta, calculado mediante la aplicacin del diez por ciento (10%) del valor
de tales inversiones, podrn imputarlo hasta su agotamiento contra la obligacin
que por dicho gravamen liquiden en los aos fiscales o ejercicios anuales inmediatos
siguientes al indicado, siempre que conservaren su condicin de Micro, Pequeas y
Medianas Empresas.
Transcurridos cinco (5) aos fiscales o ejercicios anuales posteriores a aquel en el
que se origin el pago a cuenta, la suma que an reste por tal concepto no podr
computarse en aos o ejercicios sucesivos. El saldo en ningn caso dar lugar a
devolucin a favor del beneficiario.
ARTCULO 26. - Ganancia neta sujeta a impuesto. El beneficio que derive del
cmputo del pago a cuenta establecido en el presente Captulo estar exceptuado
de tributar impuesto a las ganancias y, a los efectos de la aplicacin de la retencin
con carcter de pago nico y definitivo establecida por el artculo agregado sin
nmero a continuacin del artculo 69 de la ley de impuesto a las ganancias, (t.o.
1997) y sus modificaciones, se considerar que el referido beneficio integra la
ganancia determinada en base a la aplicacin de las normas generales de dicha ley.

CAPTULO III
Bono de crdito fiscal por inversiones en bienes de capital y en obras de
infraestructura

ARTCULO 27. - Rgimen de Fomento a la Inversin. Establcese un rgimen

especial de fomento a la inversin para las Micro, Pequeas y Medianas Empresas,
por sus crditos fiscales en el impuesto al valor agregado que hubiesen sido
originados en inversiones productivas, conforme la definicin del artculo 13 de la
presente ley.
Los sujetos a que se refiere el prrafo anterior; en oportunidad de verificarse la
fecha de vencimiento general que fije la Administracin Federal de Ingresos Pblicos
para la presentacin de la declaracin jurada anual del impuesto a las ganancias
correspondiente a las sociedades comprendidas en el artculo 69 de la ley de
impuesto a las ganancias, (t.o. 1997) y sus modificaciones, o a las personas
humanas y sucesiones indivisas, segn corresponda, podrn solicitar que los
mencionados crditos fiscales se conviertan en un bono intransferible utilizable para
la cancelacin de tributos nacionales, incluidos los aduaneros, en las condiciones y
plazos que establezca el Poder Ejecutivo nacional, siempre que en la citada fecha
de vencimiento, los crditos fiscales referidos o su remanente integren el saldo a
favor del primer prrafo del artculo 24 de la ley de impuesto al valor agregado,
(t.o. 1997) y sus modificaciones.
ARTCULO 28. - Bono de crdito fiscal. Limitaciones. El bono de crdito fiscal
mencionado en el artculo anterior no podr ser utilizado para la cancelacin de
gravmenes con destino exclusivo al financiamiento de fondos con afectacin
especfica.
Tampoco podr utilizarse el bono referido para cancelar deudas anteriores a la
efectiva incorporacin del beneficiario al rgimen de la presente ley y, en ningn
caso, eventuales saldos a su favor darn lugar a reintegros o devoluciones por parte
del Estado nacional.
ARTCULO 29. - Bienes de capital. Patrimonio de los contribuyentes. Los bienes de
capital comprendidos en el presente rgimen son aquellos que revistan la calidad
de bienes amortizables para el impuesto a las ganancias.
No ser de aplicacin el rgimen establecido en el presente Captulo cuando, al
momento de la solicitud de conversin del saldo a favor, los bienes de capital no
integren el patrimonio de los contribuyentes, excepto cuando hubiere mediado caso
fortuito o de fuerza mayor, tales como incendios, tempestades u otros accidentes o
siniestros, debidamente probados.
ARTCULO 30. - Supuesto de leasing. Cuando los bienes de capital se adquieran por
leasing, los crditos fiscales correspondientes a los cnones y a la opcin de compra,
slo podrn computarse a los efectos de este rgimen luego de verificarse la fecha
de vencimiento general para la presentacin de la declaracin jurada anual del
impuesto a las ganancias correspondiente al perodo en que se haya ejercido la
citada opcin.
ARTCULO 31. - Cupo fiscal. A los fines del rgimen contenido en el presente
Captulo, establcese un cupo fiscal anual destinado a la conversin de bonos de
crdito fiscal, que ascender a pesos cinco mil millones ($5.000.000.000), los que
se asignarn de acuerdo con el mecanismo que establezca el Poder Ejecutivo
nacional y en los porcentajes que ste disponga respecto de bienes de capital y
obras de infraestructura.

El Poder Ejecutivo nacional informar trimestralmente a las Comisiones de

Presupuesto y Hacienda de ambas Cmaras del Congreso Nacional sobre la
distribucin del cupo establecido en este artculo.
Las disposiciones del presente Captulo surtirn efectos respecto de los crditos
fiscales cuyo derecho a cmputo se genere a partir del da 1 de julio de 2016.

TTULO IV
Reformas de las leyes 24.467 y 25.300
ARTCULO 32. - Definicin de Micro, Pequea y Mediana Empresa. Sustityese el
artculo 1 de la Ley 25.300, por el siguiente:
Artculo 1: La presente ley tiene por objeto el fortalecimiento competitivo de las
Micro, Pequeas y Medianas Empresas que desarrollen actividades productivas en
el pas, mediante la creacin de nuevos instrumentos y la actualizacin de los
vigentes, con la finalidad de alcanzar un desarrollo ms integrado, equilibrado,
equitativo y eficiente de la estructura productiva.
La autoridad de aplicacin deber definir las caractersticas de las empresas que
sern consideradas Micro, Pequeas y Medianas, contemplando, cuando as se
justificare, las especificidades propias de los distintos sectores y regiones y con base
en alguno, algunos o todos los siguientes atributos de las mismas o sus
equivalentes, personal ocupado, valor de las ventas y valor de los activos aplicados
al proceso productivo.
La autoridad de aplicacin revisar anualmente la definicin de Micro, Pequea y
Mediana Empresa a fin de actualizar los parmetros y especificidades contempladas
en la definicin adoptada.
No sern consideradas Micro, Pequeas y Medianas Empresas las empresas que,
aun reuniendo los requisitos cuantitativos establecidos por la autoridad de
aplicacin, estn vinculadas o controladas por empresas o grupos econmicos
nacionales o extranjeros que no renan tales requisitos.
Los beneficios vigentes para las Micro, Pequeas y Medianas Empresas sern
extensivos a las formas asociativas conformadas exclusivamente por ellas, tales
como consorcios, uniones transitorias de empresas, cooperativas, y cualquier otra
modalidad de asociacin.
ARTCULO 33. - Registro de Micro, Pequeas y Medianas Empresas. Sustityese el
artculo 27 de la Ley 24.467, por el siguiente:
Artculo 27: La autoridad de aplicacin crear un Registro de Empresas MiPyMES
que tendr las finalidades que se establecen a continuacin:
a) Contar con informacin actualizada sobre la composicin y caractersticas de los
diversos sectores Micro, Pequeas y Medianas Empresas, que permita el diseo de
polticas e instrumentos adecuados para el apoyo de estas empresas;
b) Recabar, registrar, digitalizar y resguardar la informacin y documentacin de
empresas que deseen o necesiten acreditar, frente a la autoridad de aplicacin o
cualquier otra entidad pblica o privada, la condicin de Micro, Pequea o Mediana
Empresa conforme las pautas establecidas por la autoridad de aplicacin;

c) Emitir certificados de acreditacin de la condicin de Micro, Pequea o Mediana

Empresa, a pedido de la empresa, de autoridades nacionales, provinciales y
municipales.
Con el objeto de simplificar la operacin y desarrollo de las Micro, Pequeas y
Medianas Empresas as como el acceso a los planes, programas y beneficios que
establece el Estado nacional, las provincias, la Ciudad Autnoma de Buenos Aires,
y los municipios de la Repblica Argentina, la autoridad de aplicacin tendr las
facultades de detallar, modificar y ampliar las finalidades del Registro de Empresas
MiPyMES; articular con los registros pblicos; el Banco Central de la Repblica
Argentina, la Administracin Federal de Ingresos Pblicos, la Comisin Nacional de
Valores, y cualquier otro organismo o autoridad, tanto nacional como local, que
resulte pertinente para dar cumplimiento con las finalidades del registro.
Los citados organismos y autoridades debern brindar al registro la informacin y
documentacin que la autoridad de aplicacin requiera, siempre que ello no resulte
en una vulneracin de restricciones normativas que eventualmente fueran
aplicables a dichas autoridades. A esos efectos, la autoridad de aplicacin deber
suscribir convenios con las autoridades correspondientes.
Asimismo, la autoridad de aplicacin tendr la facultad de establecer las condiciones
y limitaciones en que la informacin y documentacin incluidas en el Registro de
Empresas MiPyMES podr ser consultada y utilizada por organismos de la
administracin pblica nacional, entidades financieras, sociedades de garanta
recproca, fondos de garanta, bolsas de comercio y mercados de valores
debidamente autorizados por la Comisin Nacional de Valores, organismo
descentralizado en el mbito de la Secretara de Finanzas del Ministerio de Hacienda
y Finanzas Pblicas. El acceso a dicha informacin por parte de autoridades
provinciales, municipales o de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires podr acordarse
mediante la suscripcin de convenios con la autoridad de aplicacin, asegurando el
resguardo de la informacin confidencial o sujeta a restriccin por parte de la
normativa aplicable.
ARTCULO 34. - Registro de consultores MiPyME. Sustityese el artculo 38 de la
Ley 25.300, por el siguiente:
Artculo 38: Crase el Registro de Consultores MiPyME en el que debern inscribirse
los profesionales que deseen ofrecer servicios mediante la utilizacin de
instrumentos y programas de la Secretara de Emprendedores y de la Pequea y
Mediana Empresa del Ministerio de Produccin.
La inscripcin en dicho registro permanecer abierta con carcter permanente para
todos aquellos postulantes que renan los requisitos profesionales mnimos que,
con carcter general, establezca la autoridad de aplicacin.
Las provincias y el Gobierno de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires podrn adherir
al registro para incluir a todos los prestadores de servicios de asistencia tcnica de
la red.
ARTCULO 35. - Agencias de Desarrollo Productivo. Sustityese el artculo 13 de la
Ley 24.467, por el siguiente:
Artculo 13: El Ministerio de Produccin organizar una Red de Agencias de
Desarrollo Productivo que tendr por objeto brindar asistencia al sector empresarial
en todo el territorio nacional y coordinar acciones tendientes al fortalecimiento del

entramado institucional con el objetivo de alcanzar un desarrollo sustentable y

acorde a las caractersticas de cada regin.
En la organizacin de la Red de Agencias de Desarrollo Productivo, el Ministerio de
Produccin privilegiar y priorizar la articulacin e integracin a la red de aquellas
agencias dependientes de los gobiernos provinciales, municipales y centros
empresariales ya existentes en las provincias.
Todas las instituciones que suscriban los convenios respectivos debern garantizar
que las agencias de la red cumplan con los requisitos que oportunamente dispondr
la autoridad de aplicacin con el fin de garantizar un nivel de homogeneidad en la
prestacin de servicios de todas las instituciones que integran la red.
Las agencias que conforman la red podrn funcionar como ventanilla de acceso a
todos los instrumentos y programas actuales y futuros de que disponga el Ministerio
de Produccin para asistir al sector empresarial, as como tambin todos aquellos
de otras reas del Estado nacional destinados al sector que el mencionado Ministerio
acuerde incorporar.
Las agencias promovern la articulacin de los actores pblicos y privados que se
relacionan con el desarrollo productivo y entendern, a nivel de diagnstico y
formulacin de propuestas, en todos los aspectos vinculados al desarrollo regional.
La Red de Agencias de Desarrollo Productivo organizada por el Ministerio de
Produccin buscar fomentar la articulacin, colaboracin y cooperacin
institucional, la asociacin entre el sector pblico y el privado y el cofinanciamiento
de actividades entre el Estado nacional, las provincias, la Ciudad Autnoma de
Buenos Aires y los municipios.
ARTCULO 36. - Artculo 4 de la Ley 22.317 y sus modificatorias. Sustityese el
segundo prrafo del artculo 4 de la Ley 22.317, por el siguiente:
Para el cupo anual administrado, destinado a la capacitacin efectuada por las
Micro, Pequeas y Medianas Empresas, cualquiera fuere el organismo administrador
de dicho cupo, el monto de los certificados a que alude el artculo 3 de la presente
ley no podr en ningn caso superar el treinta por ciento (30%) de la suma total
de los sueldos y remuneraciones en general por servicios prestados,
correspondientes a los ltimos doce (12) meses abonados al personal ocupado en
los establecimientos empresariales y sin tener en cuenta la clase de trabajo que
aqul realice.
El organismo administrador podr establecer distintos porcentajes, dentro del lmite
previsto en este artculo, segn si se trata de Micro, Pequeas o Medianas Empresas
y teniendo en consideracin el sector en el cual se desempeen.
ARTCULO 37. - Fonapyme. Comit de Inversiones. Sustityese el artculo 5 de la
Ley 25.300, por el siguiente:
Artculo 5: Comit de inversiones. La elegibilidad de las inversiones a financiar con
recursos del Fonapyme estar a cargo de un comit de inversiones compuesto por
tantos miembros como se establezca en la reglamentacin, quienes sern
designados por la autoridad de aplicacin.
La presidencia de dicho comit de inversiones estar a cargo del seor Ministro de
Produccin o del representante que ste designe, y la vicepresidencia a cargo del
seor Secretario de Emprendedores y de la Pequea y Mediana Empresa.

Las funciones y atribuciones del comit de inversiones sern establecidas por la

reglamentacin de la presente ley, incluyendo entre otras las de fijar la poltica de
inversin del Fonapyme, establecer los trminos y condiciones para el otorgamiento
del financiamiento que brinde y actuar como mxima autoridad para la aprobacin
de los emprendimientos en cada caso.
El comit de inversiones deber prever mecanismos objetivos de asignacin del
Fonapyme que garanticen una distribucin equitativa de las oportunidades de
financiacin de los proyectos en las provincias del territorio nacional. La seleccin y
aprobacin de proyectos deber efectuarse mediante concursos pblicos.
El fiduciario del Fonapyme deber prestar todos los servicios de soporte
administrativo y de gestin que el comit de inversiones le requiera para el
cumplimiento de sus funciones.
ARTCULO 38. - Fogapyme. Modificacin del objeto. Sustityese el artculo 8 de la
Ley 25.300, por el siguiente:
Artculo 8: Creacin y objeto. Crase el Fondo de Garanta para la Micro, Pequea
y Mediana Empresa (Fogapyme) con el objeto de otorgar garantas en respaldo de
las que emitan las sociedades de garanta recproca y ofrecer garantas directas, a
fin de mejorar las condiciones de acceso al crdito de las Micro, Pequeas y
Medianas Empresas y de las formas asociativas comprendidas en el artculo 1 de
la presente ley, a:
a) Las entidades financieras autorizadas por el Banco Central de la Repblica
Argentina;
b) Las entidades no financieras que desarrollen herramientas de financiamiento
para Micro, Pequeas y Medianas Empresas;
c) Inversores de instrumentos emitidos por Micro, Pequeas y Medianas Empresas
bajo el rgimen de oferta pblica en bolsas de comercio y/o mercados de valores
debidamente autorizados por la Comisin Nacional de Valores.
Asimismo, podr otorgar garantas en respaldo de las que emitan los fondos
provinciales o regionales o de la Ciudad Autnoma de Buenos Ares constituidos por
los gobiernos respectivos, cualquiera sea la forma jurdica que los mismos adopten,
siempre que cumplan con requisitos tcnicos iguales o equivalentes a los de las
sociedades de garanta recproca (SGR).
El otorgamiento de garantas por parte del Fogapyme ser a ttulo oneroso.

ARTCULO 39. - Fogapyme. Comit de administracin. Sustityese el artculo 11 de

la Ley 25.300, por el siguiente:
Artculo 11: Comit de administracin. La administracin del patrimonio fiduciario
del Fogapyme y la elegibilidad de las operaciones a avalar estar a cargo de un
comit de administracin compuesto por tantos miembros como se establezca en
la reglamentacin, los cuales sern designados por la autoridad de aplicacin, y
cuya presidencia estar a cargo del seor Ministro de Produccin o del representante
que ste designe y la vicepresidencia a cargo del seor Secretario de
Emprendedores y de la Pequea y Mediana Empresa.

ARTCULO 40. - Rgimen de Bonificacin de Tasas. Distribucin del cupo.

Sustityese el artculo 33 de la Ley 25.300, por el siguiente:
Artculo 33: La autoridad de aplicacin proceder a distribuir el monto total anual
que se asigne al presente rgimen, en forma fraccionada y en tantos actos como
estime necesario y conveniente, adjudicando los cupos de crditos a las entidades
financieras y no financieras que implementen herramientas de financiamiento para
Micro, Pequeas y Medianas Empresas y que ofrezcan las mejores condiciones a los
solicitantes.
La autoridad de aplicacin podr asignar parte del cupo anual para su distribucin
a Micro, Pequeas y Medianas Empresas que emitan instrumentos bajo el rgimen
de oferta pblica en bolsas de comercio y/o mercados de valores debidamente
autorizados por la Comisin Nacional de Valores.
ARTCULO 41. - Rgimen de Bonificacin de Tasas. Adjudicatarios del cupo.
Sustityese el artculo 34 de la Ley 25.300, por el siguiente:
Artculo 34: Las entidades no podrn ser adjudicatarias de nuevos cupos de crdito
hasta tanto hubiesen acordado financiaciones por el equivalente a un porcentaje
determinado por la autoridad de aplicacin de los montos que les fueran asignados.
Quedan excluidas de los beneficios del presente Captulo las operaciones crediticias
destinadas a refinanciar pasivos en mora o que correspondan a crditos otorgados
con tasas bonificadas, salvo que dicha bonificacin proceda de programas
solventados por jurisdicciones provinciales o municipales. Las entidades
participantes debern comprometerse a brindar un tratamiento igualitario para
todas las empresas, hayan sido o no previamente clientes de ellas, y no podrn
establecer como condicin para el otorgamiento de la bonificacin de tasa la
contratacin de otros servicios ajenos a aqul.
ARTCULO 42. - Rgimen de Bonificacin de Tasas. Sustityese el artculo 3 de la
Ley 24.467, por el siguiente:
Artculo 3: Instityese un rgimen de bonificacin de tasas de inters para las
Micro, Pequeas y Medianas Empresas, tendiente a disminuir el costo del crdito.
El monto de dicha bonificacin ser establecido en la respectiva reglamentacin.
Se favorecer con una bonificacin especial a las MiPyMES nuevas o en
funcionamiento localizadas en los mbitos geogrficos que renan alguna de las
siguientes caractersticas:
a) Regiones en las que se registren tasas de desempleo superiores a la media
nacional;
b) Las provincias del norte argentino comprendidas dentro del Plan Belgrano;
c) Regiones en las que se registren niveles de Producto Bruto Geogrfico (PBG) por
debajo de la media nacional.
ARTCULO 43. - Sociedades de garanta recproca. Rgimen sancionatorio.
Sustityese el artculo 43 de la Ley 24.467, por el siguiente:
Artculo 43: El incumplimiento por parte de las personas humanas y jurdicas de
cualquier naturaleza de las disposiciones del ttulo II de la presente ley y su
reglamentacin dar lugar a la aplicacin, en forma conjunta o individual, de las
siguientes sanciones, sin perjuicio de las dems previstas en la presente norma, de

la Ley 19.550 (t.o. 1984) y sus modificaciones, en virtud de lo dispuesto por el

artculo 32 de la presente ley y las que pudieran corresponder por aplicacin de la
legislacin penal:
a) Desestimacin de garantas del cmputo de los grados de utilizacin que se
requiere para acceder a la desgravacin impositiva prevista en el artculo 79 de la
Ley 24.467 y su modificatoria;
b) Apercibimiento;
c) Apercibimiento, con obligacin de publicar la parte dispositiva de la resolucin en
el Boletn Oficial de la Repblica Argentina y en los portales de la autoridad de
aplicacin, y hasta en dos (2) diarios de circulacin nacional a costa del sujeto
punido;
d) Multas aplicables a la Sociedad de Garanta Recproca (SGR) y/o, segn si fuera
imputable un incumplimiento especfico, a los integrantes de los rganos sociales
de la misma. Las multas podrn establecerse entre un monto de pesos cinco mil ($
5.000) a pesos veinte millones ($ 20.000.000). El Poder Ejecutivo nacional podr
modificar dichos topes mnimos y mximos cada dos (2) aos;
e) Expulsin del socio protector o partcipe incumplidor, como as tambin, la
prohibicin de incorporarse, en forma permanente o transitoria, al sistema por otra
Sociedad de Garanta Recproca (SGR);
f) Inhabilitacin, temporaria o permanente, para desempearse como directores,
administradores, miembros de los consejos de vigilancia, sndicos, liquidadores,
gerentes, auditores, socios o accionistas de las entidades comprendidas en el Ttulo
II de la Ley 24.467 y su modificatoria;
g) Inhabilitacin transitoria para operar como Sociedad de Garanta Recproca
(SGR);
h) Revocacin de la autorizacin para funcionar como tal.
Las consecuencias jurdicas contenidas en el presente artculo podrn ser aplicadas
de manera total o parcial. A los fines de la fijacin de las sanciones antes referidas
la autoridad de aplicacin deber tener especialmente en cuenta: la magnitud, de
la infraccin; los beneficios generados o los perjuicios ocasionados por el infractor;
el volumen operativo y el fondo de riesgo del infractor; la actuacin individual de
los miembros de los rganos de administracin y fiscalizacin. En el caso de las
personas jurdicas respondern solidariamente los directores, administradores,
sndicos o miembros del consejo de vigilancia y, en su caso, gerentes e integrantes
del consejo de calificacin, respecto de quienes se haya determinado
responsabilidad individual en la comisin de las conductas sancionadas.
La autoridad de aplicacin determinar el procedimiento correspondiente a los
efectos de la aplicacin de las sanciones previstas en el presente artculo,
garantizando el ejercicio del derecho de defensa.
Contra la resolucin que disponga la imposicin de sanciones podr recurso de
revocatoria ante la autoridad de aplicacin, con apelacin en subsidio por ante la
Cmara Nacional de Apelaciones en lo Comercial. Ambos recursos tendrn efectos
suspensivos.
ARTCULO 44. - Autoridad de aplicacin. Desgnase como autoridad de aplicacin
del Fondo Nacional de Desarrollo para la Micro, Pequea y Mediana Empresa
(Fonapyme), del Fondo de Garanta para la Micro, Pequea y Mediana Empresa
(Fogapyme), del Rgimen de bonificacin de tasas, del sistema de Sociedades de

Garanta Recproca, y de la Red de Agencias de Desarrollo Productivo, previstos en

la Ley 24.467 y Ley 25.300, al Ministerio de Produccin, quien quedar facultado
para delegar tal carcter y sus competencias.

TTULO V
Financiamiento para las Micro, Pequeas y Medianas Empresas
CAPTULO I
Modificaciones a la ley de obligaciones negociables
ARTCULO 45. - Ley de Obligaciones Negociables. Sujetos habilitados a contraer
emprstitos mediante obligaciones negociables. Sustityese el artculo 1 de la Ley
23.576, por el siguiente:
Artculo 1: Las sociedades por acciones, las sociedades de responsabilidad
limitada, las cooperativas y las asociaciones civiles constituidas en el pas, y las
sucursales de las sociedades por acciones constituidas en el extranjero en los
trminos del artculo 118 de la Ley 19.550 (t.o.
1984) y sus modificaciones, pueden contraer emprstitos mediante la emisin de
obligaciones negociables, conforme las disposiciones de la presente ley.
Se aplican las disposiciones de la presente norma, en forma que reglamente el Poder
Ejecutivo nacional, a las entidades del Estado nacional, de las provincias y de las
municipalidades regidas por las Ley 13.653 (t.o. Dec.453/55), Ley 19.550 (t.o.
1984) y sus modificaciones (artculos 308 a 314), Ley 20.705 y por leyes convenios.
ARTCULO 46. - Ley de Obligaciones Negociables. Garantas. Sustityese el artculo
3 de la Ley 23.576, por el siguiente:
Artculo 3: Pueden emitirse con garanta flotante, especial o comn. La emisin
cuyo privilegio no se limite a bienes inmuebles determinados, se considerar
realizada con garanta flotante.
Ser de aplicacin lo dispuesto en los artculos 327 a 333 de la Ley 19.550 (t.o.
1.984) y sus modificaciones.
Las garantas se constituyen por las manifestaciones que el emisor realice en las
resoluciones que dispongan la emisin y deben inscribirse, cuando corresponda
segn su tipo, en los registros pertinentes.
La inscripcin en dichos registros deber ser acreditada ante el organismo de
contralor con anterioridad al comienzo del perodo de colocacin. La hipoteca se
constituir y cancelar, por declaracin unilateral de la emisora cuando no concurra
un fiduciario en los trminos del artculo 13 de la presente medida, y no requiere
de la aceptacin por los acreedores. La cancelacin slo proceder si media
certificacin contable acerca de la amortizacin o rescate total de las obligaciones
negociables garantizadas, o conformidad unnime de las obligacionistas. En el caso
de obligaciones negociables con oferta pblica, se requiere adems la conformidad
de la Comisin Nacional de Valores.
Pueden ser igualmente avaladas o garantizadas por cualquier otro medio,
incluyendo Sociedades de Garanta Recproca (SGR) o fondos de garanta. Pueden
tambin ser garantizadas por entidades financieras comprendidas en la ley
respectiva.

ARTCULO 47. - Ley de Obligaciones Negociables. Requisitos del ttulo. Sustityese

el artculo 7 de la Ley 23.576, por el siguiente:
Artculo 7: Los ttulos deben contener:
a) La denominacin y domicilio de la emisora, fecha y lugar de constitucin,
duracin y los datos de su inscripcin en el Registro Pblico de Comercio u
organismos correspondientes, en lo pertinente;
b) El nmero de serie y de orden de cada ttulo, y el valor nominal que representa;
c) El monto del emprstito y moneda en que se emite;
d) La naturaleza de la garanta;
e) Las condiciones de conversin en su caso;
f) Las condiciones de amortizacin;
g) La frmula de actualizacin del capital, en su caso; tipo y poca de pago de
inters;
h) Nombre y apellido o denominacin del suscriptor, si son nominativos.
Deben ser firmados de conformidad con el artculo 212 de la Ley 19.550 (t.o. 1984)
y sus modificaciones o el artculo 26 de la Ley 20.337, tratndose de sociedades
por acciones o cooperativas, respectivamente, y por el representante legal y un
miembro del rgano de administracin designado al efecto, si se trata de
asociaciones civiles o sucursales de sociedades constituidas en el extranjero, o, s
se trata de sociedades de responsabilidad limitada, por un gerente y el sndico, si
existiere. Cuando se trate de obligaciones escriturales, los datos indicados en los
incisos a) y h) de este artculo, debern transcribirse en los comprobantes de
apertura y constancias de saldo.
ARTCULO 48. - Ley de Obligaciones Negociables. Autorizacin para la emisin.
Sustityese el artculo 9 de la Ley 23.576, por el siguiente:
Artculo 9: En las sociedades por acciones, sociedades de responsabilidad limitada
y cooperativas, la emisin de obligaciones negociables no requiere autorizacin de
los estatutos y puede decidirse por asamblea ordinaria.
Cuando se trate de obligaciones convertibles en acciones, la emisin compete a la
asamblea extraordinaria, salvo en las sociedades autorizadas a la oferta pblica de
sus acciones, que pueden decidirla en todos los casos por asamblea ordinaria.
En las asociaciones civiles, la emisin requiere expresa autorizacin de los estatutos
y debe resolverla la asamblea.
Pueden delegarse en el rgano de administracin:
a) Si se trata de obligaciones simples: la determinacin de todas o algunas de sus
condiciones de emisin dentro del monto autorizado, incluyendo poca, precio,
forma y condiciones de pago;
b) Si se trata de obligaciones convertibles: la fijacin de la poca de la emisin;
precio de colocacin;
forma y condiciones de pago; tasa de inters y valor de conversin, indicando las
pautas y lmites al efecto.
Las facultades delegadas deben ejercerse dentro de los dos (2) aos de celebrada
la asamblea.
Vencido este trmino, la resolucin asamblearia quedar sin efecto respecto del
monto no emitido.

CAPTULO II
Modificaciones a la Ley de Entidades de Seguros y su control
ARTCULO 49. - Ley de Entidades de Seguros. Sustityese el inciso c) del artculo
35 de la Ley 20.091 y su modificatorio, por el siguiente:
c) Obligaciones negociables que tengan oferta pblica autorizada emitida por
sociedades por acciones, sociedades de responsabilidad limitada, cooperativas o
asociaciones civiles y en debentures, en ambos casos con garanta especial o
flotante en primer grado sobre bienes radicados en el pas o con garanta de
Sociedades de Garanta Recproca (SGR) o fondos de garanta.
ARTCULO 50. - Instryese a la Superintendencia de Seguros de la Nacin,
organismo descentralizado dependiente del Ministerio de Hacienda y Finanzas
Pblicas, a establecer mnimos obligatorios en instrumentos de financiamiento de
capital de trabajo destinados a empresas Micro, Pequeas y Medianas -tramo 1-,
tales como cheques de pago diferido avalados por sociedades de garanta recproca
creadas por la Ley 24.467 autorizados para su cotizacin pblica, pagares avalados
emitidos para su negociacin en mercados de valores de conformidad con lo
establecido en la Resolucin General 643/2015 de la Comisin Nacional de Valores,
fondos comunes de inversin pyme autorizados por la Comisin Nacional de Valores,
y otros que determine la autoridad de aplicacin.

CAPTULO III
Modificaciones al decreto ley de letra de cambio y pagar
ARTCULO 51. - Letra de cambio y pagar. Moneda de pago. Sustityese el artculo
44 del Dec.Ley 5965/63 de fecha 19 de julio de 1963, por el siguiente:
Artculo 44: Si la letra de cambio fuese pagable en moneda que no tiene curso en
el lugar del pago, el importe puede ser pagado en la moneda de este pas al cambio
del da del vencimiento.
Si el deudor se hallase en retardo, el portador puede, a su eleccin, exigir que el
importe le sea pagado al cambio del da del vencimiento o del da del pago.
El valor de la moneda extranjera se determina por los usos del lugar del pago. Sin
embargo, el librador puede disponer que la suma a pagarse se calcule segn el
curso del cambio que indique en la letra.
Las reglas precedentes no se aplican en el caso de que el librador haya dispuesto
que el pago deba efectuarse en una moneda determinada (clusula de pago efectivo
en moneda extranjera).
Si la cantidad se hubiese indicado en una moneda que tiene igual denominacin
pero distinto valor en el pas donde la letra fue librada y en el del pago, se presume
que la indicacin se refiere a la moneda del lugar del pago.
Las reglas precedentes no se aplican para cuando los pagars sean ofrecidos en los
mercados de valores, en cuyo caso de no indicarse el tipo de cambio aplicable, se
aplicar la cotizacin del tipo de cambio vendedor del Banco de la Nacin Argentina,
entidad autrquica en el mbito del Ministerio de Hacienda y Finanzas Pblicas, al
cierre del da anterior al vencimiento de cada cuota o al vencimiento del pagar.

ARTCULO 52. - Pagar. Requisitos. Sustityese el artculo 101 del Dec. Ley
5965/63 por el siguiente:
Artculo 101: El vale o pagar debe contener:
a) La clusula "a la orden" o la denominacin del ttulo inserta en el texto del mismo
y expresada en el idioma empleado para su redaccin;
b) La promesa pura y simple de pagar una suma determinada;
c) El plazo de pago;
d) La indicacin del lugar del pago;
e) El nombre de aqul al cual o a cuya orden debe efectuarse el pago, salvo que se
trate de un pagar emitido para su negociacin en los mercados de valores, en cuyo
caso este requisito no ser exigible;
f) Indicacin del lugar y de la fecha en que el vale o el pagar han sido firmados;
g) La firma del que ha creado el ttulo (suscriptor).
A los efectos de la negociacin de pagars en los mercados de valores de
conformidad con lo previsto en el artculo 2 de la Ley 26.831, el instrumento podr
prever un sistema de amortizacin para el pago del capital con vencimientos
sucesivos en cuotas. La falta de pago de una o ms cuotas de capital faculta al
tenedor/acreedor a dar por vencidos todos los plazos y a exigir el pago del monto
total del ttulo. Los pagars emitidos bajo estas condiciones no sern pasibles de la
nulidad prevista en el ltimo prrafo del artculo 35 del presente decreto ley.
ARTCULO 53. - Pagar. Normas de aplicacin supletoria. Sustityese el artculo
103 del Dec.Ley 5965/63, por el siguiente:
Artculo 103: Son aplicables al vale o pagar, en cuanto no sean incompatibles con
la naturaleza de este ttulo, las disposiciones de la letra de cambio relativas al
endoso (artculos 12 a 21); al vencimiento (artculos 35 a 39); al pago (artculos 40
a 45); a los recursos por falta de pago y al protesto (artculos 46 a 54 y 56 a 73);
al pago por intervencin (artculos 74 y 78 a 82); a las copias (artculos 86 y 87),
a las alteraciones (artculo 88); a la prescripcin (artculos 96 y 97); a los das
feriados; al cmputo de los trminos y a la prohibicin de acordar plazos de gracia.
(artculos 98 a 100). Son igualmente aplicables al vale o pagar las disposiciones
establecidas para la letra de cambio pagable en el domicilio de un tercero o en otro
lugar distinto del domicilio del girado (artculos 4 y 29); las relativas a la clusula
de intereses (artculo 5); a las diferencias en la indicacin de la suma a pagarse
(artculo 6); a los efectos de las firmas puestas en las condiciones previstas por el
artculo 7; a las firmas de personas que invocan la representacin de otras sin
estar facultadas para ese acto o que obran excediendo sus poderes (artculo 8) y
a la letra de cambio en blanco (artculo 11). Son igualmente aplicables al vale o
pagar las disposiciones relativas al aval (artculos 32 a 34), s el aval, en el caso
previsto por el artculo 33, ltimo prrafo, no indicara por cul de los obligados se
otorga, se considera que lo ha sido para garantizar al suscriptor del ttulo. Se
aplicarn tambin al vale o pagar las disposiciones relativas a la cancelacin, de la
letra de cambio (artculos 89 a 95).
Son aplicables al pagar a ser negociado en los mercados de valores las
disposiciones citadas en el prrafo precedente en cuanto no sean incompatibles con
la naturaleza de este ttulo y las particularidades de su negociacin, as como las
condiciones que a continuacin se detallan:

a) Deben incorporar la clusula "sin protesto", la que surtir efectos respecto del
incumplimiento de cualquiera de las cuotas;
b) Debern incorporar la clusula "para su negociacin en mercados de valores";
c) De los pagos de las cuotas quedar constancia en el resumen de cuenta que
emita el agente de depsito colectivo contra las cuentas comitentes administradas
en el marco de sus funciones;
d) La autoridad de aplicacin determinar las obligaciones de los agentes de
depsito colectivo en relacin a la validacin de la informacin inserta en el pagar,
as como la verificacin del cumplimiento de los aspectos formales del mismo. En
ningn caso el agente de depsito colectivo quedar obligado al pago ni ser
considerado obligado cambiario;
e) El pagar emitido en los trminos del presente decreto ley ser negociable en los
mercados de valores conforme a sus respectivos reglamentos, los que debern
prever un sistema de concurrencia de ofertas con prioridad precio-tiempo;
f) La oferta primaria y la negociacin secundaria de los pagars no se considerarn
oferta pblica comprendida en el artculo 2 y concordantes de la Ley 26.831 y no
requerirn autorizacin previa;
g) El depsito del pagar con las condiciones previstas en este artculo tendr la
modalidad y efectos jurdicos previstos en el artculo 41 de la Ley 20.643. El
depsito del pagar no transfiere al agente de depsito colectivo la propiedad ni su
uso; debiendo ste conservarlo y custodiarlo, efectuando las operaciones y
registraciones contables que deriven de su negociacin;
h) El domicilio del agente de depsito colectivo ser el lugar del pago del pagar.
La negociacin burstil slo generar obligacin cambiaria entre el
suscriptor/emisor y aquel inversor que tenga derechos sobre el pagar.
ARTCULO 54. - Pagar burstil. Autoridad de aplicacin. La Comisin Nacional de
Valores es la autoridad de aplicacin del rgimen de negociacin de pagars en los
mercados de valores previsto en el Dec.Ley 5965/63, teniendo a su cargo el dictado
de la correspondiente reglamentacin y la supervisin de la negociacin de pagars
en los mercados de valores.
ARTCULO 55. - Pagar Burstil. Impuesto de sellos. Invtase a las provincias y a la
Ciudad Autnoma de Buenos Aires a eximir de la aplicacin del impuesto de sellos
a los pagars emitidos para la negociacin en mercados de valores.

TITULO VI
Otras disposiciones
ARTCULO 56. - Crase el Consejo de Monitoreo y Competitividad para las Micro,
Pequeas y Medianas Empresas (MiPyMES) con participacin pblico-privada en el
mbito de la Secretara de Emprendedores y de la Pequea y Mediana Empresa del
Ministerio de Produccin. El que tendr las siguientes funciones:
a) Monitorear la evolucin de la asignacin de crdito a las MiPyMES con arreglo a
las disposiciones establecidas en la presente ley;
b) Seguimiento del comercio exterior y su impacto en la produccin y el empleo
MiPyMES;

c) Anlisis y seguimiento del rol, la posicin y la evolucin de las MiPyMES en las

cadenas de valor.
ARTCULO 57. - Instryase al Ministerio de Ciencia, Tecnologa e Innovacin
Productiva a realizar todas las acciones tendientes a minimizar los costos, a los fines
de facilitar el acceso para las Micro, Pequeas y Medianas Empresas a los planes y
programas de innovacin tecnolgica destinados a resolver asimetras de
productividad.
ARTCULO 58. - Comunquese al Poder Ejecutivo nacional.

DADA EN LA SALA DE SESIONES DEL CONGRESO ARGENTINO, EN BUENOS AIRES,

A LOS TRECE DIAS DEL MES DE JULIO DEL AO DOS MIL DIECISEIS.
- REGISTRADA BAJO EL N 27264 -

MARTA G. MICHETTI. - PATRICIA GIMNEZ. - Eugenio Inchausti. - Juan P. Tunessi.

Dec.903/16
Ref. Programa de recuperacin productiva.
29/07/2016 (BO 01/08/2016)
En uso de las facultades conferidas por el artculo 78 de la CONSTITUCIN
NACIONAL, promlgase la Ley 27.264 (IF-2016-00393516-APN-MP), sancionada
por el HONORABLE CONGRESO DE LA NACIN en su sesin del da 13 de julio de
2016.
Dse para su publicacin a la Direccin Nacional del Registro Oficial, grese copia al
HONORABLE CONGRESO DE LA NACIN y comunquese a los Ministerios de
Produccin y de Hacienda y Finanzas Pblicas. Cumplido, archvese.

MACRI. - Marcos Pea. - Alfonso de Prat Gay. - Francisco A. Cabrera.