ECONOMIA PARA LA GESTION (ING)

UNIDAD 4: Conceptos macroeconmicos.

El dinero y el nivel de precios

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

QU ES EL DINERO?
Es
una
mercanca
ampliamente aceptada por
todos
Cualquier mercanca que el
hombre quiera que sea
dinero, ser dinero.

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

VALORES DEL DINERO

Valor intrnseco
Valor legal o fiduciario o valor nominal o valor de acuacin
Valor real o valor de cambio
Valor numismtico .

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Formas de dinero
Dinero
Formado por los billetes y
monedas en circulacin y los
depsitos a la vista
Cuasidinero
Formado por depsitos a plazo,
depsitos de ahorro, cdulas
hipotecarias, certificados de
moneda extranjera, y otros
papeles financieros.

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

La oferta de dinero
M1: DEFINICION MS ELEMENTAL DE OFERTA
Mide el poder adquisitivo disponible en forma inmediata
M1 = billetes y monedas + depsitos a la vista
M2: DEFINICIN AMPLIADA DE LA OFERTA
M2 = M1 + cuasidinero

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Cantidad de Dinero en la economa peruana
(en millones de S/.)

M2

135,109

140,000

M1
Billetes y monedas
(57%)

Depsitos de ahorro
(13%)
Depsitos a plazo
(17%)
Fondos de pensiones
(64%)
Otros valores
Billetes y monedas
(57%)

120,000
100,000

84,652

80,165

80,000
61,925
60,000

46,527
29,579

40,000
19,195

20,000

Depsitos a la vista

105,858

Depsitos a la vista

42,609

35,627

23,092

15,543
7,087
7,509

8,197

9,312

12,420

2000

2002

2003

2004

15,489

18,918

24,753

28,852

33,048

-.2001

M1

2005

2006

2007

2008

M2

Se muestran las cantidades registradas durante el ao 2010, segn las

estadsticas del BCRP.

2009

2010

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

La creacin de dinero
Sistema bancario de reservas al 100%
El banco se establece para que los clientes depositen su dinero en un lugar
seguro.
La entidad no concede prstamos y mantiene reservas de un 100% (cantidad
de dinero recibido por el banco que no ha sido prestado).
Activo
Reservas

S/.10,000

Pasivo
Depsitos

S/.10,000

Momento 1: La oferta monetaria est formada por los S/.10,000 en efectivo que tiene el pblico.
Momento 2: Cuando la gente deposita todo su dinero en el banco, la oferta monetaria es igual a los
S/.10,000 de depsitos a la vista.

Mankiw, G. (2007), Principios de Economa, 4ed., Thomson, cap. 29

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

La creacin de dinero
Sistema bancario de reservas fraccionarias
Supongamos que el Banco tiene una tasa de reservas de 10%.
Puede prestar el 90% de los depsitos que recibe.
Activo
Reservas

S/.1,000

Prstamos

S/.9,000

Pasivo
Depsitos

S/.10,000

Momento 1: La oferta monetaria est formada por los S/.10,000 de depsitos a la vista.
Momento 2: Cuando el banco ofrece S/.9,000 en prstamos, la oferta monetaria aumenta. Los
depositantes siguen teniendo depsitos a la vista que ascienden a S/.10,000, pero ahora quienes
han recibido el prstamo, tienen efectivo por S/.9,000. La nueva oferta monetaria es de S/.19,000.
Mankiw, G. (2007), Principios de Economa, 4ed., Thomson, cap. 29

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Sistema bancario de reservas fraccionarias
Cuando los bancos tienen solamente una fraccin de los
depsitos en reservas, crean dinero.

La cantidad de dinero que genera el sistema bancario con cada

unidad monetaria que no mantiene en reservas se denomina
multiplicador monetario. Por lo tanto, mientras mayor sea el
coeficiente de reservas, menor es la cantidad de cada depsito
que prestan los bancos y ms bajo es el multiplicador
monetario.

Mankiw, G. (2007), Principios de Economa, 4ed., Thomson, cap. 29

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Teora cuantitativa del dinero
Sostiene que el mercado es el mejor mecanismo regulador de
la produccin.
El estado debe intervenir lo menos posible en la economa y
slo regulando la oferta monetaria
Reformula la ecuacin de Fisher .

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

ECUACION DE FISHER

Px Q = M x V
p = nivel general de precios
Q = Produccin total

M = masa monetaria
V = Velocidad de circulacin del dinero

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

P = M x V
Q
Por tanto:

El nivel general de precios guarda una relacin

directamente proporcional a la masa monetaria .

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

ESTADSTICAS DE HIPERINFLACIN
DURACIN INFL. PROM
MESES

MENSUAL % ALTA POR MES

PAS

INICIO

AUSTRIA

OCT.1921

11

47

ALEMANIA AGO.1922

16
13
10
12
11
26
18
24

322
365
46
19,800
81
57
47
53

GRECIA

NOV.1943

HUNGRA

MAR. 1923

HUNGRA

AGO.1945

POLONIA

ENE. 1923

RUSIA

DIC.1921

BOLIVIA

ABR. 1984

PER

SET. 1988

% INFL.MAS

134

32400
86 MILLONES
98
41,900 BILLS
275

213
183
397

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Durante los 60 meses
del primer gobierno de
Garca la inflacin
creci de una manera
sin precedentes.

Inflacin promedio, 1950 - 2002

(var. % promedio del IPC)
9000.0

Como un ejemplo
concreto del efecto de
la hiperinflacin: una
camioneta station
wagon toyota corona
nacional costaba en
agosto 1985,
124.400 intis
(US$10.000).

8000.0
7000.0
6000.0
5000.0
4000.0
3000.0
2000.0
1000.0
0.0
50
Fuente: BCRP

55

60

65

70

75

80

85

90

95

00

En julio de 1990,
124.000 intis
compraban media
cajetilla de
cigarrillos y una
cajita de fsforos
(US$ 1.02).

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Qu es la inflacin?
Es un estado de desequilibrio econmico caracterizado por un
incremento sostenido y persistente en el nivel general de
precios.

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Cmo se mide la inflacin?
A travs del ndice de precios al consumidor
Qu es el ndice de precios al consumidor?
Es el precio promedio ponderado de los bienes que
conforman la canasta familiar.

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

La canasta est compuesta por

449 variedades de productos

157 rubros
54 rubros de consumo
30 grupos
8 grandes grupos.

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Estructura de la canasta familiar 2009 = 100
GRANDES GRUPOS DE GASTO

S/.

37.82

798

1.

Alimentos y bebidas

2.

Vestido y calzado

5.38

113

3.

Alquiler de vivienda, combustible y electricidad

9.29

196

4.

Muebles, enseres y mantenimiento de la vivienda

5.75

121

5.

Cuidados de la salud y servicios mdicos

3.69

77

6.

Transporte y comunicaciones

16.45

347

7.

Esparcimiento, cultura y diversin

14.93

315

8.

Otros bienes y servicios

6.90

145

100.00

2,112

TOTAL
Fuente: INEI

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Cmo se calcula la tasa de inflacin?

Tasa de inflacin =

IPC 2 IPC 1
IPC1

x 100

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC)
INDICE BASE 2009 = 100
COBERTURA LIMA METROPOLITANA

2006
Enero

2007

2008

2009

2010

2011

2013

89,526347

90,103069

93,84111

90,0172

90,336857

94,692266

Marzo

90,428725

90,651984

95,678818 100,250699 101,007853 103,698122 108,086095 110,887497

Abril

90,889918

90,813532

95,826374 100,269758 101,033466 104,404216 108,660616 111,167362

Mayo

90,410063

91,260218

96,180444 100,226636 101,273784 104,379466 108,703277 111,382566

Junio

90,290236

91,68886

Julio

90,136345

92,124882

97,459018 100,072766 101,897344 105,311451 108.761575 112,286672

Agosto

90,261947

92,251008

98,034499

99,865211 102,170954 105,591388

109.31452

90,28665

92,816046

98,590552

99,778142 102,138251 105,944258

109,907777 113,019091

Octubre

90,326186

93,107502

99,195039

99,900496 101,993499 106,277824 109,728272 113,062346

Noviembr

90,071326

93,210858

99,501575

Diciembre

90,094575

93,633201

99,860003 100,104976 102,1836

Febrero

Setiembre

FUENTE: INEI

96,920651

99,965634 100,401203 102,582562

2012

2014

106,917049 109,987788 113,360708

99,890873 100,725005 102,974757 107,264432 109,891941 114,041823

99,88629 101,527828 104,482951

99,78854 102,001562 106,736331

108,663388 111,674163
112,896282

109,57743 112,815595

107,025489 109,860989 113,002663

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Utilizando el IPC, calcular:

La inflacin del ao 2013

La inflacin del mes de febrero de 2014

La inflacin acumulada de enero a febrero de 2014

La inflacin anualizada a febrero de 2014

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Cmo se calcula la inflacin acumulada?
Perodo

Inflacin %

enero

12

febrero

marzo

e+ f + m= [( 1+e) (1+f ) (1+ m) - 1] x 100

[(1+ 0.12)(1+0.08)(1+ 0.05) - 1] x 100
acumulada = 27%

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Cmo se proyecta la inflacin?

proyectada = [( 1 + e) (1 + f ) (1 + m) . . . . - 1] x 100
Suponiendo:

Una inflacin promedio mensual 0.2%

2014

= { (1+ m )12 - 1 } x 100

12

2014

= { (1+ 0.002) - 1 } x 100

2014

= 2.42 %

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Consecuencias de la inflacin:

Pierden los que ahorran en dinero (MN)

Pierden los acreedores en MN
Pierden los asalariados
Ganan los deudores
Ganan los especuladores
Gana el gobierno .

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Problemas que ocasiona la inflacin
La inflacin crea los siguientes problemas:
Genera incertidumbre.
Se alienta a la especulacin financiera, se desalienta la
actividad productiva el ahorro y la inversin
Las exportaciones del pas con inflacin se reduce pues
pierde competitividad internacional.
La inflacin es como un impuesto a los que usan dinero.
Con la inflacin algunos pierden y otro ganan sin una
buena razn.
La gente deja de usar el dinero y lo reemplaza por otros
medios de intercambio ms eficientes.

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Costos de la inflacin
Costo en suela de zapato: si el dinero vale cada vez
menos, uno tiene que tener ms billetes y monedas para
comprar lo mismo, por lo que al tener que acudir ms a
menudo al banco, los zapatos se desgastan ms deprisa.
Costos de men: una mayor inflacin induce a las
empresas a cambiar ms a menudo los precios anunciados
(por ejemplo imprimir y redistribuir un nuevo catlogo)

Alteracin de los precios relativos: debido a que a las

empresas les es costoso cambiar sus precios (costos de
men), algunas lo hacen y otras no, alterando los precios
relativos. Una empresa de zapatos cambia sus precios
todos los meses en lnea con la inflacin, mientras una
empresa de botas decide no cambiar sus precios. Las
botas se harn ms baratas en trminos relativos.
Mankiw, G. (2007), Principios de Economa, 4ta edic., Thomson, captulo 30, pgs. 466 - 470

ECONOMA PARA LA GESTIN (ING)

Costos de la inflacin
Incomodidad de vivir en un mundo con precios
cambiantes.
Redistribuye arbitrariamente la riqueza, sobretodo si
la inflacin es imprevista. Un jubilado recibe una
misma pensin todos los meses. Si los precios se
elevan considerablemente, este saldr perdiendo. Si
tom una deuda por S/. 100 en un contexto donde no
se esperaba una inflacin elevada (como ocurre hoy),
y ocurre un fuerte incremento de la inflacin, salgo
ganando.

Mankiw, G. (2007), Principios de Economa, 4ta edic., Thomson, captulo 30, pgs. 466 - 470