MATERIAL DE PREPARACIN PARA ALUMNOS DE

TALLER DE NEGOCIOS.

Activo: recursos econmicos que posee una empresa.

Pasivo: obligaciones de la empresa con terceras personas distintas de sus dueos.
Patrimonio: es la deuda de la empresa con sus dueos.
Patrimonio corresponde a un pasivo no exigible y se compone en dos partes Capital ms
Reservas.
Capital: son los aportes que efectan los dueos de la empresa, lo cual les da derecho a
administrarla y obtener para si las utilidades que esta genere.
Reservas: son las utilidades que ha obtenido la empresa, que no han sido retiradas por
sus dueos.
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO + GANANCIAS PERDIDAS
Cuenta Contable: es el registro en el cual se agrupan, sistemticamente, transacciones
homogneas, relacionadas con un mismo asunto.
DEBE

HABER

Cargar o Debitar

Abonar o Acreditar

Cargar o Debitar la cuenta, corresponde a efectuar una anotacin al Debe

Abonar o Acreditar la cuenta, corresponde a efectuar una anotacin al Haber
Debito corresponde a la suma de los cargos
Crdito corresponde a la suma de los abonos
Saldo, es la diferencia entre el Dbito y el Crdito.
Si el debito es mayor al crdito, el saldo es Deudor
Si el crdito es mayor al debito, el saldo es Acrededor

Plan de cuentas: consiste en una nmina codificada de las cuentas que utiliza la
empresa, de acuerdo con las necesidades de informacin y control que ste tenga.
FECU: es un plan de cuentas establecido en la circular 1.501 de la Superintendencia de
Valores y Seguros (SVS) para las sociedades annimas, la cual propone en una Ficha
Estadstica Codificada Uniforme (FECU) una segregacin del plan de cuentas.
Libro Diario: libro de primera entrada, en el que se deja constancia cronolgica, mediante
el registro de asientos contables, de las operaciones que ha realizado una entidad.
Libro Mayor: libro de segunda entrada, es el registro que contiene a las cuentas
contables.
Balance y Comprobacin de Saldos: es una hoja de trabajo que sirve para verificar la
correcta aplicacin de del principio de la Partida Doble.
Contiene columnas: cuentas- dbitos crditos- saldo deudor saldo acrededor.
Balance Tabular u Ocho Columnas: consiste en separar y clasificar los saldos de las
cuentas que formar parte del Balance (Activo, Pasivo y Patrimonio), de aquellas que
forman parte del Estado de Resultados (Prdidas y Ganancias).
Estados Financieros: son el medio a travs de los cuales se entrega la informacin
econmica financiera, relativa a una empresa a los distintos usuarios, esta informacin
sus caractersticas son utilidad y confiabilidad. Presenta los recursos generados o
utilidades en la operacin, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera de
la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a travs de un perodo
determinado. Balance General, Estado de Resultados, Estado de Flujo Efectivo (Estado
de Fuente y Uso de Fondo), Estado de Utilidades Retenidas.
Libro de Inventario y Balances: se registra el detalle de los recursos y las obligaciones
con que la empresa inicia sus actividades comerciales y con los que termina al cierre de
cada ejercicio contable anual.
Empresa xxx
Balance Al 31 de Diciembre de xxxx
ACTIVOS
Caja y Banco
Cuentas y Doctos. X Cobrar
Mercaderas

PASIVOS Y PATRIMONIO
Proveedores
Cuentas y Doctos. X Pagar
Prstamo por Pagar

Maquinarias

Capital

Edificios

Resultado del Ejercicio

Total Activos

Total Pasivo y Patrimonio

Estados de Resultado: es un informe de contabilidad, de carcter dinmico, que muestra

ordenados sistemticamente los saldos de las cuentas que han generado ganancias y
prdidas para la empresa, en un perodo de tiempo determinado.
Empresa xxx
Balance Al 31 de Diciembre de xxxx
PERDIDAS

GANANCIAS

Costo de Ventas

Ventas

Gastos de Administracin

Intereses Ganados

Administracin

Otros Ingresos

Gastos Financieros
Impuesto a la Renta
Utilidad del Ejercicio
Totales

Totales

Estado de Flujo Efectivo: es una estado financiero de carcter dinmico, que tiene por
objetivo proveer de informacin relevante, acerca de los ingresos y egresos de efectivo
(dinero) de una entidad o empresa, durante un perodo determinado.
Determinacin del Costo de Ventas
Inventario Inicial de Existencias
+ Compras de Perodo
+ Gastos de Compras
- Devoluciones de Compras
- Retiros, mermas, etc.
= Disponible para Venta
- Inventario Final de Existencia
= Costo de Ventas

Ventas del Perodo

- Devolucin de Ventas
Ventas Netas
Ventas Netas del Periodo
- Costo de Ventas
Resultado en Ventas

FIFO: considera que las primeras unidades adquiridas son las primeras en ser vendidas.
LIFO: considera que las ltimas unidades adquiridas son las primeras en ser vendidas.
PMP: se determina el costo de los productos para la venta en base, al costo promedio
ponderado de todas las unidades disponibles y consiste en dividir la columna saldo en
valores por la columna saldo en unidades.
Encaje: es una medida de seguridad impuesta por la Ley General de Bancos e
Instituciones Financieras a los bancos que consiste en la exigencia de mantener cierta
proporcin de dinero en caja y en depsitos a la vista en el Banco Central.
Reserva Tcnica: es la proporcin de los depsitos de las personas que el banco
mantiene en la forma de efectivo o en el Banco Central, de manera de hacer frente a
mayores retiros (mayor necesidad de liquidez), los depsitos a la vista que reciba un
banco y en la medida que excedan 2,5 veces el capital pagado y reservas, debern
mantener en caja o en una reserva tcnica consiste en depsitos en el Banco Central de
Chile.

Bancos deben tener un capital bsico (pagado y reservas) UF 800.000 y no puede ser
inferior al 3% de los activos totales.

PDBC: Pagars Descontables del Banco Central son instrumentos emitidos por el Banco
Central con propsitos de regulacin monetaria.
PRBC: Pagares Reajustables del Banco Central a diferencia de los PDBC se operan con
tasas de inters y reajustes vencidos.
MB1: es un estado financiero de Balance de los bancos.
MR1: es un estado financiero de Estado de Resultado o de Prdida y Ganancias de los
bancos.
VAN: ndice que mide rentabilidad de un proyecto para cubrir sus egresos y para cubrir
sus necesidades.
Valor

Significado

Decisin a tomar

VAN >
0

La inversin producira
ganancias

El proyecto puede aceptarse

VAN <
0

La inversin producira
prdidas

El proyecto debera rechazarse

VAN =
0

La inversin no producira ni
ganancias ni prdidas

Dado que el proyecto no agrega valor monetario, la decisin debera

basarse en otros criterios, como la obtencin de un mejor
posicionamiento en el mercado u otros factores.

TIR: es el porcentaje mximo que se le puede pedir al proyecto para que la VAN sea igual
a cero, si el flujo cambia la TIR cambia. Si la tasa de descuento cambia la TIR no cambia.
IVAN: consiste en obtener una relacin entre el dinero que genera el proyecto y los
fondos requeridos para ejecutarlo. Cuanto gano por cada peso invertido?
WACC: Costo de Capital Promedio Ponderado es la tasa de descuento que debe
utilizarse para descontar los flujos de fondos operativos para valuar una empresa o
proyecto.
CAPM: valuacin de activos de capital es un modelo econmico que valoriza los activos
de un proyecto de acuerdo al riesgo relacionado y al retorno previsto.
R= Rf +X beta (Rm-f)
R: tasa rentabilidad esperada sobre seguro
X beta: premio que paga el mercado por asumir el riesgo
Rf: ndice de un inversin sin riesgo

Rm: ndice de rentabilidad correspondiente al tipo de activo

Payback: perodo de tiempo necesario para que el flujo de caja acumulado del proyecto
cubra el monto total de la inversin realizada.
Capital de Trabajo: son los recursos financieros que la empresa necesita para funcionar,
lo que necesita un proyecto para cubrir sus egresos y para cubrir sus necesidades.
Capital de Trabajo = Activo Circulante = Caja + Mercadera + Cuentas por Cobrar
Capital de Trabajo Neto: Activo Circulante Pasivo Circulante
Coeficiente Beta: mide como est la empresa comparada con el mercado.
Gasto: son egresos por desembolsos que no son integrados al bien.
Costo: egresos que son integrados a un bien y forma parte del mismo.
Perdida: desembolso de carcter fortuito o irrecuperable.
Costo Hundido: gastos efectuados en el pasado y que no se pueden recuperar en el
tiempo.
Costo Fijo: no cambian al variar el nivel de produccin.
Costo Variable: son los que varan segn el nivel de produccin.
Costo Total: es la suma de costo fijo ms costo variable.
Costo Medio: costo total dividido por el nmero de unidades producidas.
Costo Marginal: variacin del costo total cuando aumenta en una unidad el volumen de
produccin.
Costo Capital: es lo que el inversionista exige como porcentaje al proyecto.
Leaseback: vender maquinaria para solventar caja y arrendar el bien para poder seguir
funcionando.
Administrador Financiero: su funcin es maximizar los ingresos de los socios y de la
empresa y obtener costo de capital ms bajo.
Apalancamiento Financiero o Leverage: tiene relacin con la estructura de
financiamiento, mientras ms endeudada est la empresa con terceros mayor es el
apalancamiento.
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Apalancamiento Operativo: se relaciona con la estructura de costo de la empresa,

mientras mayor sea la proporcin que ocupa los costos fijos de los costos totales mayor
es el apalancamiento.
Presupuesto: es la previsin de gastos e ingresos para un determinado lapso, por lo
general un ao, permite establecer prioridades y evaluar la consecucin de sus objetivos.
Presupuesto Maestro: es un presupuesto que proporciona un plan global para un
ejercicio econmico prximo, generalmente se fija a un ao, debiendo incluir el objetivo
de utilidad y el programa coordinado para lograrlo.
Estanflacin: es alta inflacin sin crecimiento.
Depreciacin: es la prdida de valor que tiene un activo fijo a travs del tiempo, existen
dos tipos lineal y acelerada, en el flujo de caja se rebaja de la depreciacin debido a que
el fisco permite que se ste se considere como gasto en el perodo que se ejecuta, por lo
tanto disminuye la utilidad y en consecuencia el pago del impuesto a la renta es menor,
sin embargo para efectos financieros se debe agregar la depreciacin debido a que no es
un desembolso de dinero.
Depreciables: Mquinas, muebles, instalaciones, edificios, vehculos, estanques,
equipos, enseres, herramientas, etc. Todo lo que sea afecto a desgaste.
No Depreciables: Bienes intangibles, derechos de llaves, marcas, patentes, mercaderas,
materias primas, inventarios, productos, materiales, terrenos. Estos bienes no sufren
desgaste de un perodo a otro.
Valor Libro: Valor Compra Depreciacin Total
Valor Comercial: es la cantidad en que se puede vender un activo en el mercado abierto.
Costo Inicial de un activo: Es el valor que se obtiene al sumar todos los costos en los
que se incurre para dejar listo el activo para usarse (precio de compra, despacho,
instalacin y otros costos directos depreciables).
Perodo de Recuperacin (vida til o vida depreciable): Es la vida del activo (en aos)
para los propsitos de depreciacin e impuestos. Es fijada por la autoridad.
Tasa de Depreciacin o de Recuperacin: Es la fraccin del valor inicial del activo,
retirada peridicamente por medio de la depreciacin, de los libros contables. Esta tasa
puede ser constante o no.

Valor de Salvamento o Residual: Valor neto esperado o valor de mercado al final de la

vida til del activo. Puede expresarse como porcentaje o como monto.
Depreciacin lineal o normal: puede usarse para todos los bienes depreciables
Depreciacin acelerada: para bienes de vida til de ms de 5 aos. No pueden ser
partes o piezas. Deben ser bienes nuevos.
Riesgo Crdito: es la prdida frente a incumplimiento o incapacidad de la contraparte
para restituir el capital y satisfacer los intereses pactados.
Riesgo Liquidez: no poseer la capacidad de pago frente a obligaciones.
Riesgo Mercado o Sistemtico: es la situacin de una empresa a raz de movimientos
adversos en las tasas o precios de mercado sufra en los flujos presentes o futuros.
Riesgo Tasa Inters: es el cambio de valor presente de los flujos futuros como resultado
de los cambios en las tasas de inters.
Riesgo Base: es un tipo de riesgo de tasas de inters que surge cuando el precio de un
instrumento y el del instrumento de cobertura correspondiente estn perfectamente
correlacionados.
Riesgo Cambiario: son los movimientos adversos en los tipos de cambio que generan
una prdida para la entidad a partir de su posicin en moneda extranjera.
Riesgo Legal: posibilidad de contravenir disposiciones legales. Posibilidad que las
transacciones sean inadecuadas y deje descubierta a la institucin para futuras acciones.
Riesgo Operativo: incurrir en prdidas producto de errores en controles o procesos.
Estructura de Financiamiento: son tres de inversin, de financiamiento y dividendo.
Flujo: + Ingresos
- Egresos
- Depreciacin y Amortizacin
- Valor Libro
+ Valor Mercado
- Inters Financiamiento
= Utilidad Antes de Impuesto

- Impuesto
= Utilidad Despus de Impuesto
+Depreciacin y Amortizacin
- Activo Fijo
- Capital de Trabajo
+ Financiamiento Bancario
- Amortizacin Financiamiento
+ Recupero Capital de Trabajo
= Flujo Neto

Mercado de Capitales: es el lugar donde se encuentran los oferentes y demandantes de

recursos financieros, ste favorece a la correcta asignacin recursos.
Demandantes: personas natural o jurdica que necesitan recursos financieros, ya que
carecen de ellos.
Oferentes: poseen un supervit de recursos financieros como los ahorrantes.
Instrumentos: es el medio por el cual se hace llegar recursos financieros de los oferentes
a los demandantes, ej. Bonos, acciones, fondos mutuos, etc.
Inflacin: es el alza sostenida y generalizada del nivel de precios de bienes y servicios de
la economa.
Hiperinflacin: cuando la inflacin desborda toda posibilidad de control y planeamiento
econmico, se desata lo que se conoce como proceso hiperinflacionario, en el cual la
moneda pierde su propiedad de reserva de valor y de unidad de medida
Deflacin: fenmeno que se caracteriza por una disminucin (porcentual) del nivel de
precios, IPC, en una economa. Los procesos inflacionarios pueden venir causados por la
excesiva creacin de dinero por parte de las autoridades monetarias del pas. . Sin
embargo, existen mtodos para controlarla, y

los Bancos Centrales pueden influir

significativamente en este sentido fijando la tasa de inters ms alta y controlando la tasa

monetaria. El ndice ms utilizado para medir la inflacin es el ndice de Precios al
Consumidor o IPC, el cual indica porcentualmente la variacin en el precio promedio de
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los bienes y servicios que adquiere un consumidor tpico en dos instantes de tiempo,
usando como referencia lo que se denomina en algunos pases la cesta bsica.
Nivel de Precio: es el promedio de los precios de los bienes y servicios de la economa.
Tasa de Inters Real: es la tasa de inters restada la inflacin.
Tasa de Inters Nominal: es la tasa de inters incluida la inflacin.
Activo Lquido: son fcilmente convertibles en dinero sin incurrir en prdida.
Las cooperativas de Ahorro y Crdito pagan impuesto a la renta slo por las utilidades
que provienen de operaciones con NO socios.
La tasa de inters de las colocaciones ser de un 3,6% mensual y un 42% anual.
El capital de trabajo de la cooperativa se calcula por el mtodo de dficit acumulado.
Instrumentos de Renta Fija: su rentabilidad es conocida con certeza ej. Bono, DPF,
libreta de ahorro.
Instrumentos de Renta Variable: su rentabilidad es asociada a incertidumbre ej. Accin,
fondo mutuo, fondo de inversin.
Economa: se preocupa de la correcta asignacin de recursos para la produccin de
bienes y servicios.
Microeconoma: estudia precios y mercados especficos.
Macroeconoma: estudia el comportamiento de la economa en su conjunto.
El problema de la economa es la brecha entre los posibles bienes por producir y los
bienes ilimitados necesarios por producir, ya que los posibles recursos econmicos son
escasos ilimitados porque las necesidades humanas son ilimitadas.
Economa financiera: La economa financiera es la rama de la economa referida a la
asignacin de recurso en un cierto plazo. Es distinguida ms a fondo de otros ramas de la
economa por su "concentracin en las actividades monetarias", en las cuales el "dinero
de un tipo o de otro es probable aparecer en ambos lados de un comercial". Esta rama de
la economa se refiere al anlisis de los recursos financieros, entindase, dinero, activos
ms lquidos, valores negociables, etc.

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Demanda y oferta: La demanda es la cantidad que los compradores desean comprar a

cada precio. Siendo todo lo dems constante, a menor precio, mayor cantidad
demandada. Las curvas de demanda tienen pendiente negativa. La oferta es la cantidad
de un bien que los vendedores desean vender a cada precio. Siendo todo lo dems
constante, a mayor precio, mayor cantidad. Las curvas de oferta tienen pendiente positiva.
El mercado se vaca, o est en equilibrio, cuando el precio iguala la cantidad demandada
y la cantidad ofrecida. En esta situacin las curvas de demanda y oferta se interceptan o
cruzan. Para precios inferiores al precio de equilibrio hay un exceso de demanda
(escasez), que conduce por s mismo a un aumento de los precios. Para precios
superiores al precio de equilibrio hay un exceso de oferta (excedente), que conduce por s
mismo a una reduccin del precio. En un mercado libre, las desviaciones de la situacin
de equilibrio tienden a autocorregirse.
Precio: Se puede definir al precio de un bien o servicio como el monto de dinero que debe
ser dado a cambio del bien o servicio. Otra definicin de precio nos dice que el precio es
monto de dinero asignado a un producto o servicio.
Tasa de crecimiento: es un ndice que mide la evolucin de la economa en el pas, con
ndices como el IMACEC o ndice mensual de actividad econmica, que contiene un 90%
de los bienes y servicios que constituyen el PIB.
Desempleo: situacin de uno o varios individuos que forman parte de la poblacin en
edad de trabajar y con disposicin de hacerlo, pero que no tienen una ocupacin
remunerada; es decir, no desempean actividad econmica alguna. O se puede
comprender que la tasa de desempleo es el % de fuerza laboral que est desocupada y
esto es consecuencia de la desaceleracin de la economa.
Fuerza laboral: personas a las cuales se les permite, pueden y quieren trabajar.

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Liquidez: este ratio se define como la capacidad de responder a obligaciones de corto

plazo en el tiempo que estas venzan y lo requieran, asimismo, un activo es lquido cuando
es fcilmente transformado en efectivo.
Rentabilidad: este ratio permite evaluar y analizar las ganancias de la empresa con
respecto al nivel de ventas, de activos o de inversin de los dueos.
Solvencia: Accin de analizar la situacin financiera de una empresa con el objeto de
establecer su capacidad de cubrir deudas y obligaciones a corto plazo o largo plazo.
Costo Oportunidad: es el beneficio potencial de una alternativa que se ha perdido por
elegir otra.
Basilea I: se trataba de un conjunto de recomendaciones para establecer un capital
mnimo que deba tener una entidad bancaria en funcin de los riesgos que afrontaba. La
principal limitacin del acuerdo de Basilea I es que es insensible a las variaciones de
riesgo y que ignora una dimensin esencial: la de la calidad crediticia y, por lo tanto, la
diversa probabilidad de incumplimiento de los distintos prestatarios. Es decir, consideraba
que todos los crditos tenan la misma probabilidad de incumplir. La norma de Basilea I,
que exige fondos propios > 8% de activos de riesgo , considerando: (riesgo de crdito +
riesgo de negociacin+ riesgo de tipo de cambio)
Basilea II: es un acuerdo internacional que fija un conjunto de requisitos mnimos de
capital que deben tomar bancos frente a los crditos que entregan, considera: (riesgo de
crdito + riesgo de negociacin+ riesgo de tipo de cambio + riesgo operacional)
Pilares Basilea:
I: requisito mnimo de capital: tiene en cuenta la calidad crediticia de los prestatarios
(utilizando ratings externos o internos) y aade requisitos de capital por el riesgo
operacional.
II: proceso de supervisin de fondos propios: Los organismos supervisores nacionales
estn capacitados para incrementar el nivel de prudencia exigido a los bancos bajo su
jurisdiccin. Adems, deben validar tanto los mtodos estadsticos empleados para
calcular los parmetros exigidos en el primer pilar como la suficiencia de los niveles de
fondos propios para hacer frente a una crisis econmica, pudiendo obligar a las entidades
a incrementarlos en funcin de los resultados.
III: la disciplina de mercado. El acuerdo establece normas de transparencia y define la
publicacin peridica de informacin acerca de su exposicin a los diferentes riesgos y la
suficiencia de sus fondos propios. El objetivo es: la generalizacin de las buenas prcticas
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bancarias y su homogeneizacin internacional. La reconciliacin de los puntos de vista

financiero, contable y de la gestin del riesgo sobre la base de la informacin acumulada
por las entidades. La transparencia financiera a travs de la homogeneizacin de los
informes de riesgo publicados por los bancos.
Producto Interior Bruto (PIB): es la produccin total de bienes o servicios generados
dentro del territorio de un pas durante un cierto lapso de tiempo y valorados a precio de
mercado. Incluye slo productos generados por empresas que se ubican dentro del
territorio del pas, aunque sean de dueos extranjeros.
Producto Nacional Bruto (PNB): son los pagos hechos a factores productivos que tiene
residencia en el pas, ya sea que se ubiquen fsicamente en el pas o fuera de su frontera.
Dinero: es todo medio de intercambio comn y generalmente aceptado por una sociedad
como pago de bienes y servicios, as como para reembolso de deudas, debe tener las
siguientes caractersticas medio de intercambio, unidad contable, conservacin del valor.
El dinero sirve como depsito de valor y como unidad de cuenta, es el recurso financiero
por excelencia y por tanto puede ser asignado a recursos que generen rentabilidad, ste
tiene distintos usos alternativos que generan ganancias.
El valor de desecho: del proyecto depende de la vida til del proyecto. Cuando el
proyecto tiene una vida de til acotada se debe devolver el capital de trabajo. Mtodo
contable los activos se venden a valor libro. Mtodo econmico los activos se venden a
valor de mercado.
Proyecto duracin Indefinida en el ltimo se asume que el proyecto se vende funcionando,
al ao 10 se restan las depreciaciones promedio para mantener la capacidad productiva
de los activo y se divide por la tasa de costo capital. (WACC o Tasa de Costo de Capital
Propio CAPM)
Elementos que intervienen en un crdito:
Capital (PV), Tasa de inters, Inters (es el valor futuro menos valor presente), Periodo,
Plazo, Monto (FV) (es el valor presente ms inters).
Inters Simple: la capitalizacin es constante por que el inters se calcula sobre la
capitalizacin inicial y se calcula aplicando la tasa.
Capitalizacin: es la forma en que crece un capital inicial en el inters simple crece en
forma constante.
Inters compuesto: es la modalidad renta que se pagan cada periodo parte del capital y
la tasa de inters, tiene una capitalizacin creciente debido a que el inters de cada
13

periodo es cada vez mayor debido a que la tasa se aplica sobre el capital acumulado del
periodo anterior.
Las colocaciones de las cooperativas es un 1,7% del mercado
Donde Coopeuch capta un 80% del mercado de las cooperativas.
Balanza Comercial: entrada y salida de divisas producto de las importaciones y
exportaciones realizadas. Se dice que existe un dficit cuando una cantidad es menor a
otra con la cual se compara. Por lo tanto podemos decir que hay dficit comercial cuando
la cantidad de bienes y servicios que un pas exporta es menor que la cantidad de bienes
que importa. Por el contrario, un supervit comercial implica que la cantidad de bienes y
servicios que un pas exporta es mayor a la cantidad de bienes que importa.
Balanza de Pago: es un registro sistemtico de todas las transacciones peridicas de
bienes, servicios y activos realizadas entre el pas y el resto del mundo, ya sean
transacciones comerciales y financieras entre un residente y un no residente, todas son
hechas en divisas.
Si las exportaciones superan a las importaciones el tipo de cambio tiende a bajar.
Entidades Reguladoras: BC, SBIF, SVS, SAFP
Banco Central: dicta normas por las que deben regirse los bancos y las sociedades
financieras. Uno de sus objetivos es la regulacin del sistema financiero y del mercado de
capitales.
Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras: es el ente regulador de las
normas dictadas por el Banco Central.
Superintendencia de Valores y Seguros: controla la actividad de las compaas de
seguros.
Superintendencia de Administradoras de Fondo de Pensiones: fiscaliza a las AFP.
FOGAPE: Fondo de Garanta para Pequeos Empresarios, es un fondo estatal destinado
a garantizar un determinado porcentaje del capital de crditos que las instituciones
financieras otorguen a pequeos empresarios que no cuentan con garantas o sean
insuficientes.
FMI: su propsito es servir al sistema monetario mundial y la promocin de polticas
cambiarias sostenibles a nivel internacional, facilitar el comercio internacional y reducir la
pobreza.

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Forward: es un contrato en el que se define un acuerdo entre dos partes, por el cual se
comprometen a intercambiar una cierta cantidad de un activo en una fecha futura a un
precio determinado.
Swap: es un contrato de intercambio de intereses entre dos partes, en el que una parte
paga un tipo de inters fijo y otra parte para un tipo de inters variable, sobre un capital
principal y durante un plazo determinado.
Futuros: es un contrato en el que se define un acuerdo a travs de una bolsa organizada,
lo que obliga a que los contratos sean estandarizados por el cual se comprometen a
intercambiar una cierta cantidad de un activo en una fecha futura a un precio determinado.
Spread: es la diferencia en la tasa de inters que cobran a quienes piden prstamos y la
tasa de inters que pagan las personas que depositan su dinero en las instituciones
financieras.
Bonos: son certificados que se emiten para obtener recursos, esto indica que la empresa
pide prestada cierta cantidad de dinero y se compromete en una fecha futura con una
suma establecida de inters y precio determinado previamente.
Acciones: son certificados de titulo que acredita dominio de una fraccin de una
sociedad.
Fondos Mutuos: es el patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas,
denominadas partcipes, para sus inversiones en valores de oferta pblica.
Fondos de Inversin: es un instrumento de inversin que rene a un gran nmero de
personas que quieren invertir su dinero.
Mercadotecnia: la administracin de la mercadotecnia es el proceso de planear,
organizar, ejecutar y controlar la concepcin de cada una de las actividades y tareas
mercadotcnicas que la empresa estipula, como necesarias para la consecucin de sus
objetivos, entre ellas, fijacin de precios, promocin y distribucin de ideas, mercancas y
servicios para dar lugar a intercambios que satisfagan objetivos individuales y
organizacionales. Es un proceso que comprende anlisis, planeacin, instrumentacin y
control; que abarca bienes, servicios e ideas; que se basa en la teora del intercambio y
cuya meta es satisfacer a las partes interactuantes.
Mercado Monetario: centro financiero donde se realiza la compraventa de letras de
cambio, divisas, oro, plata, monedas. Est reservado a bancos e instituciones financieras.
Mercado abierto: es un sistema de operaciones que consiste en compras y ventas de
valores por parte del Banco Central para aumentar o disminuir el dinero en circulacin y
15

segn convenga a la situacin del mercado de valores evitando as los movimientos

fuertes en los cambios, no es ahora un sistema habitual y se da slo en las grandes crisis
burstiles. Asimismo, es en el cul se puede comercializar toda clase de productos de
diferentes especies o tipos y est abierto a todo tipo de consumidores
Mercado cerrado: es en el cul se vende un tipo de productos especficos o de una
misma clase o es solo para un tipo de consumidores especficos o est orientado hacia
ellos.
Mercado primario: es aqul en que los valores se colocan por primera vez
proporcionando un flujo de recursos de los inversionistas hacia el emisor. El emisor
entrega los valores y recibe recursos frescos para sus proyectos. Conjunto de
negociaciones que tienen por objeto la adquisicin de ttulos o valores de nueva emisin
Mercado secundario: es aqul en que los compradores y vendedores estn simultnea y
pblicamente participando en forma directa o a travs de un agente de valores o corredor
de bolsa en la determinacin de los precios de los ttulos que se transan en l. En un
mercado secundario formal se publican diariamente el volumen y el precio de las
transacciones efectuadas y se cumplen ciertos requisitos establecidos por los reguladores
relativos al nmero de participantes, reglamentacin interna y otros tendientes a
garantizar la transparencia de las transacciones que se efectan en dicho mercado.
Ejemplo de mercado secundario formal son las bolsas de valores.
Microempresa: ventas anuales hasta 2.400 uf
Pequea Empresa: ventas anuales de 2.401 a 25.000 uf
Mediana Empresa: ventas anuales de 25.001 a 50.000 uf
Gran Empresa: ventas anuales de ms de 50.000
Riesgo Pas: es un ndice denominado Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI+) y
mide el grado de peligro que entraa un pas para las inversiones extranjeras. Es la
diferencia entre la tasa de inters que paga el Gobierno de Chile y la tasa que paga el
Tesoro de EE.UU.
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Financiamiento Corto Plazo: crditos comerciales de corto plazo, lneas de crdito en

cta. Cte., crdito en cuotas para empresa, crditos de garanta de letras o pagars.
Financiamiento Mediano y Largo Plazo: crditos comerciales de mediano y largo plazo,
crdito acogido a fondo de garanta, crdito CORFO, boletas de garanta, crdito
hipotecario, mutuos hipotecarios, leasing.
Crdito Comercial: son operaciones de crdito de dinero aquellas por las cuales una de
las partes entrega una cantidad de dinero y la otra a pagarla en un momento distinto de
aquel en que se celebra la convencin.
Corredora de Bolsa: es el punto de encuentro entre la oferta y la demanda de capitales,
su misin es actuar como intermediador entre comprador y vendedor de los ttulos
burstiles.
Corredores de Bolsa: son los intermediarios que operan siendo miembros de una bolsa.
Agentes de Valores: son los que operan independientemente, es decir fuera de la bolsa.
Compaas de Seguros: el seguro es un contrato por el cual una de las partes
(asegurador) se obliga, mediante una prima que le abona la otra parte (asegurado), a
resarcir un dao o cumplir la prestacin convenida si ocurre el evento previsto.
Mesa de Dinero: es la unidad de trabajo especializado encargada de hacer de una
institucin financiera un agente dinmico en el negocio de captacin y colocacin de
fondos en grandes volmenes.
Overnight o Week-End: son operaciones que efectan los bancos con recursos propios,
con bancos del exterior o Banco Central, y que consisten en depositar a plazo los
excedentes en moneda extranjera, con el objeto de percibir inters, mejorando, de esta
forma, el uso alternativo de los fondos.
Strategyware: es un sistema integral de evaluacin, que permite programar polticas y
estrategias de crdito, aplicarlas a una solicitud especfica y obtener una decisin
automatizada de aprobacin, excepcin o rechazo.
Scoring: es una formula estadstica multivariada (anlisis discriminante) que calcula y
otorga un puntaje a cada solicitud de crdito.
Crdito Hipotecario: es un prstamo a mediano o largo plazo expresado en Unidades de
Fomento, garantizados con hipoteca sobre un bien raz, stos se documentan mediante la
firma de un contrato de mutuo hipotecario.
Cuenta de Ahorro: son un tipo de ahorro orientado a personas que tienen la capacidad
de juntar dinero en forma peridica, ya que pueden abrirse y mantenerse con bajo
montos.
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Depsito a Plazo: son sumas de dinero entregadas a una institucin financiera, con el
propsito de generar intereses en un periodo de tiempo determinado.
Vales a la Vista: que son emitidos por las instituciones financieras por cuenta de terceros,
pueden originarse slo por la entrega de dinero en efectivo por parte del tomador o contra
fondos disponibles que mantenga en cuenta corriente o en otra forma de depsito a la
vista.
Plazos Cobros Cheques:

$ chileno de la plaza 60 das

$ chileno de otra plaza 90 das
$ chileno en extranjero 3 meses
$ extranjera en cualquier lugar 12 meses

Razones Financieras:
Razn Liquidez:
Razn Corriente

Activo Circulante

1,5 (>1 adecuado)

1,0

30 das

40 das (inventario-cto. Vta.-CxC-caja)

Pasivo Circulante
Test Acido

Act. Circulante Existencia

Pasivo Circulante

Perm de CxC

CxC x 365
Ventas

Perm de Inv.

Inv. X 365
Cto. Ventas

Ciclo Operacional

Perm CxC + Perm. Inv.

70 das (< que Perm. De CxC)

Perm. De CxP

CxP + 365

30 das (das que dan proveedores)

Cto. Ventas
Cap. Trab. Neto

AC PC

M$

Deuda Total

1,2

2,0

Razn Endeudamiento:
Leverage

Patrimonio
Rel V/DT

Ventas

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Deuda Total
Cobertura Gtos. Finan

Util. A Imp. + G. Financ.

3,0

4%

27%

15%

20%

Gastos Financieros
Leverage de L.P.

Pas. Exig. De L.P. / Patrimonio

Razn Rentabilidad:
Rent. Vtas. (Mg. Neto)

Utilidad Neta
Ventas

Margen Bruto

Resultado Bruto
Ventas

Margen Operacional

Resultado Operacional
Ventas

Margen EBIDTA

Result. Operac. + Depreciacin

Ventas

ROE: es una razn financiera de rentabilidad Utilidad / Patrimonio

ROA: es una razn financiera de rentabilidad Utilidad / Activo
Gastos de Apoyo / Margen Bruto: razn financiera de eficiencia
Gastos de Apoyo / Activos: razn financiera de eficiencia
Gastos en Provisiones / Margen Bruto: razn financiera de eficiencia
Gastos en Provisiones / Activos: razn financiera de eficiencia
Mientras ms altas sean las tasas de inters menor ser la demanda por crdito y mayor
la oferta de los mismo.
Una mayor oferta de crditos produce una mayor demanda de bonos.
Leasing: consiste en una compra de un bien mueble o inmueble por parte de un banco o
una empresa de leasing, compra que hace por especfico requerimiento del cliente.
Posteriormente el bien es entregado en arriendo por un determinado tiempo, es el
arrendatario quien ha asumido todos los riesgos y gastos de conservacin del bien
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durante la vigencia del contrato, y pudiendo este a su finalizacin optar por su adquisicin
a un precio determinado.
Factoring: es una alternativa de obtencin de financiamiento de capital de trabajo,
consiste en el anticipo de las cuentas por cobrar del giro.
Lavado de Dinero: es un proceso complejo y dinmico mediante el cual el dinero de
procedencia ilcita se introduce en la economa de un pas y se utiliza para fines legtimos.
IGPA: ndice General de Precios de Acciones, mide las variaciones de precios de las
acciones inscritas en la Bolsa de Comercio de Santiago. Esta medicin se efecta a
travs del Patrimonio Burstil (Valor Bolsa) de las diferentes sociedades componentes,
clasificadas en rubros dentro del ndice de su actividad.
IMACEC: ndice Mensual de Actividad Econmica, lo mide el Banco Central y tiene por
objetivo estimar la evolucin de la produccin neta de bienes y servicios realizada por la
economa chilena durante un mes y constituye una aproximacin del comportamiento del
PIB en el corto plazo.
Premio Nobel Economa Paul Krugman "por su anlisis de las pautas de comercio y la
localizacin de la actividad econmica"
IPC: El IPC o ndice de Precios al Consumidor es un indicador desarrollado por el Instituto
Nacional de Estadsticas con el fin de calcular mensualmente la evolucin de la inflacin.
Se da a conocer en la primera semana de cada mes. 0,1
IPSA: ndice de Precios Selectivo de Acciones, mide las variaciones de precios de 40
sociedades con mayor presencia burstil en la Bolsa de Comercio de Santiago.
Qu es la Crisis Subprime?
Las hipotecas de alto riesgo, conocidas en Estados Unidos como subprime, eran un tipo
especial de hipoteca, preferentemente utilizado para la adquisicin de vivienda, y
orientada a clientes con escasa solvencia, y por tanto con un nivel de riesgo de impago
superior a la media del resto de crditos. Su tipo de inters era ms elevado que en los
prstamos personales (si bien los primeros aos tienen un tipo de inters promocional), y
las comisiones bancarias resultaban ms gravosas. Los bancos norteamericanos tenan
un lmite a la concesin de este tipo de prstamos, impuesto por la Reserva Federal.
Consecuencias: La crisis hipotecaria se desat en el ao 2007 en el momento en que los
inversores percibieron seales de alarma. La elevacin progresiva de los tipos de inters
por parte de la Reserva Federal, as como el incremento natural de las cuotas de esta
clase de crditos hicieron aumentar la tasa de morosidad y el nivel de ejecuciones, y no
slo en las hipotecas de alto riesgo.
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Medidas Aplicadas: A partir de 2004, ao en que la Reserva Federal de los Estados

Unidos comenz a subir los tipos de inters para controlar la inflacin. Desde ese ao
hasta el 2006 el tipo de inters pas del 1% al 5,25%. El crecimiento del precio de la
vivienda, que haba sido espectacular entre los aos 2001 y 2005, se convirti en
descenso sostenido. En agosto de 2005 el precio de la vivienda y la tasa de ventas
cayeron en buena parte de los Estados Unidos de manera abrupta.
Comentario Final: La ventaja de nuestro sistema financiero es que las entidades de
crdito no ofrecen este tipo de productos con tan elevado riesgo de insolvencia y estudian
mucho ms los perfiles de clientes, por eso se dice que estamos preparados para una
crisis de este tipo, aunque en una economa tan globalizada los problemas de EE.UU. se
transmiten a todos los mercados de forma inminente. Todo esto provoca que los bancos
no presten el dinero con tanta facilidad y ocasione una crisis de liquidez, por lo tanto la
gente no tiene dinero, entonces disminuye el gasto y se reduce el consumo. Al reducirse
el consumo, las empresas venden menos y obtienen menos beneficios, al tener menos
beneficios tienen que despedir trabajadores y ajustar los salarios.

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