Pauta Control n1

Macroeconoma I
Profesor
Tiempo

: Flix Berros T.
: 40 minutos

1. Los fundamentos del Tipo de cambio real en Chile; Rodrigo

Cerda, lvaro Donoso, Aldo Lema.
Suponga que un economista hace una estimacin de los principales
determinantes para el tipo de cambio real (TCR) en el largo plazo para la
economa de Sri Lanka. Explcitamente l incorpora las variables (i)
Gasto agregado como porcentaje del PIB (G/PIB), (ii) Trminos de
intercambio (TI), (iii) Gasto de gobierno financiado con impuestos
(Ggob), y (iv) Diferencial de productividad entre el sector transable y no
transable (DIFPROD), obteniendo los siguientes resultados:
TCR = 17,22 0,035 G/PIB - 0,042 Ggob 0,83TI 1,03DIFPROD
A usted se le pide que establezca como son los efectos de estas
variables sobre el TCR y que d la justificacin terica que corresponda.
Respuesta: El efecto de la variable gasto agregado como porcentaje del
PIB tiene un impacto negativo sobre el tipo de cambio real. Esto es por
que cuando esta variable aumenta, aumentar la demanda de bienes
transables y no transables. Si suponemos que la elasticidad de oferta es
mayor en los bienes transables que en los no transables (que es en la
mayora de los casos para economas pequeas como la descrita), esto
llevar a un aumento del precio de los no transables y de ah a una
cada del tipo de cambio real.
El efecto del gasto de gobierno financiado con impuestos es positivo
para esta economa. Esto mostrara que el gobierno cuando sustituye el
gasto de los privados lo hace ms intensivamente en bienes no
transables que en transables. En otras palabras el gobierno prefiere
gastar ms en la economa domstica.
La variable trminos de intercambio en esta economa afecta
negativamente al tipo de cambio real. Si bien en teora el efecto de esta
variable es ambiguo, en esta economa habran dos posibilidades. Por
un lado puede que luego del abaratamiento de los bienes importados
traiga como consecuencia un aumento de la cantidad consumida de
ellos y en conjunto un aumento de bienes domsticos (no transables)
complementarios aumentando el nivel de precios de los no transables y
llevando a caer el TCR. Este efecto se sumara al efecto riqueza que
tiene signo negativo. Otra alternativa es que el aumento en la cantidad
consumida de los bienes importados, podra llevar a disminuir la
demanda de bienes no transables en la medida que estos sean
sustitutos. En este caso el signo del efecto sera positivo, sin embargo, el
efecto riqueza debera primar para terminar con un efecto negativo
segn la estimacin.

La ltima variable tiene el efecto negativo esperado segn la teora. La

explicacin es que un aumento relativo en la productividad media del
trabajo en el sector transable llevara a aumentar los salarios de ambos
sectores y de ah a encarecer los bienes no transables (ya que se esta
encareciendo un factor productivo). Esto llevara a la apreciacin real
estimada en la ecuacin.

2. Rational expectation and the

macroeconomics, Thomas Sargent.

reconstruction

of

the

Explique detalladamente que proceso de creacin de expectativas le

parece ms adecuado que se produzca en la realidad (i o ii). Sea
concreto en sus argumentos. Explique tambin completamente el
proceso de inversin:
,

(i)
(ii)

Adaptativa
Racional
Respuesta: El proceso para la acumulacin de capital (inversin), se
realiza en parte ( ), segn lo invertido en el periodo precedente. Esto
impone una cierta inercia a la inversin. Adems depende en proporcin
de la tasa de impuestos esperada que prevalezca en el futuro. Dado
que
, mientras mas lejana sean las expectativas de impuestos
a futuro, menor importancia tendr esta poltica en las decisiones de
inversin del periodo corriente.
Respecto al proceso generador de expectativas se tiene que en la
primera opcin del tipo adaptativas, el ajuste de la variable se hace
mirando el error cometido en el periodo anterior solamente, dndole un
peso de . Formalmente se tiene: te1 te ( t te )
Para el segundo proceso se tiene un proceso de tipo racional ya que los
parmetros estn conformados por las polticas del periodo corriente, es
decir, se estara incorporando la informacin disponible (y no slo
mirando el pasado) en la obtencin de los parmetros que sern usados
para determinar las
proyecciones. Formalmente z t 1 Az t donde la matriz A es conformable
con
zt y t es el primer elemento de zt
Es ms acorde con lo que se vera en la realidad un proceso del tipo (ii).

3. ndice de Precios al Consumidor, INE.

Explique cules son las ventajas de la nueva canasta del IPC.
Respuesta: Entre las ventajas ms relevantes del nuevo IPC se pueden
destacar los siguientes:

El nuevo IPC representa mejor el gasto de los hogares. Tiene una

estructura ms actualizada y exacta del patrn de gasto de los hogares.
Presenta una configuracin de canasta ms completa y refleja una
estructura de clasificacin ms lgica y adecuada, de acuerdo a una
concepcin de Canasta desde el punto de vista de los usuarios y
consumidores y no de la oferta del bien o servicio.
Considera un nmero superior de variedades, de productos y de
establecimientos por tipo.
Algunos precios del IPC anterior eran tomados trimestralmente
(arriendos, atenciones mdicas) y el actual los tomar mensualmente.
Tiene una mayor capacidad de adaptacin a la introduccin de nuevos
bienes y servicios, en el mercado, ya que incorporar cada ao una
revisin de las variedades ms vendidas dentro de cada producto.
Refleja ms adecuadamente el consumo estacional de frutas y verduras.
Recoger oportunamente los cambios en los hbitos de compra,
mediante actualizaciones ms peridicas de la Encuesta de Puntos de
Compra y de la Muestra de Establecimientos.

4. After Keynesian Macroeconomics, Robert Lucas and Thomas

Sargent.
Explique los principales argumentos esgrimidos por Lucas (entre otros)
en contra de la macroeconoma denominada Keynesiana.
Respuesta: Algunas crticas son:

Asumen exogeneidad y endogeneidad con cierta discrecin.

No incorporan expectativas.
No consideran el elemento intertemporal propio de cualquier anlisis
dinmico que haran agentes maximizadotes.
Para encontrar las relaciones estructurales en el VAR asumen ciertas
descomposiciones que no tienen por que ser as.
No tienen fundamento microeconmico, es decir, los agente no
maximizan una funcin objetivo de donde se deberan derivar las
relaciones macroeconmicas que quedaran en funcin de variables
esperadas, de probabilidades de ocurrencia de los distintos eventos, etc.
Estos temas no son abordados en la macroeconoma keynesiana y si
bien la literatura neo-keynesiana intenta manipular los antiguos modelos
para incluirlas a la fuerza, no parece lo mejor construir un edificio
macroeconmico sobre ruinas parchadas (si es que se logran parchar).

No consideran la crtica de Lucas al asumir que los parmetros de las

ecuaciones que forman parte del modelo no cambian cuando hay un
cambio en la poltica
Asume que es posible hacer sintona fina con las polticas de modo de
obtener resultados deseables.
No consideran problemas de incertidumbre

En resumen no serian una buena gua para la poltica econmica. Dado que
no conocemos como van a responder los agentes al cambio de regla lo
mejor es no introducir ms ruido al mercado. En este sentido las reglas
(como respuesta ptima ante escenarios o variables del momento) serian
mejores que las discrecionalidades de la autoridad de turno.