Ecopetrol S.

A
Nit: 899999068-1
ENERGIA PARA EL FUTURO

INFORME EJECUTIVO DE GESTIN

ECOPETROL S.A
ANLISIS 2008

1. DESCRIPCIN GENERAL DE LA EMPRESA

Ecopetrol S.A es una sociedad de Economa Mixta de carcter comercial,
adscrita al Ministerio de Minas y energa, de conformidad con lo establecido
en la Ley 1118 de 2006. El objeto social de la empresa es la exploracin,
produccin, refinamiento y comercializacin de petrleo, gas natural y gas
licuado de petrleo. En la actualidad, Ecopetrol se constituye como una de las
empresas ms grandes del pas con unas utilidades netas anuales por el
negocio de gas natural de $46.820.871.818 durante 2006, lo que represent
un crecimiento de 199% frente a las utilidades netas de 2005.

De otra parte, durante el segundo semestre de 2007, Ecopetrol vincul

aproximadamente a medio milln de nuevos accionistas, con una colocacin
de $5.7 billones, que equivalen al 10,1% de la composicin accionaria de la
empresa. En la ilustracin 1 se observa la distribucin de la propiedad de las
acciones de Ecopetrol para el ao 2008.

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En la ilustracin se destaca que el 3,54% de las acciones de la empresa se

encuentran en manos de varios fondos de pensiones1 los cuales vieron una
oportunidad rentable de negocio en la emisin de acciones del ao 2007. As
mismo el 6,56% de la empresa qued en manos de accionista minoritarios que
en su mayora son personas naturales.
La fecha de inicio de operaciones de Ecopetrol fue el 8 de marzo de 1951 y su
ltima actualizacin del RUPS se hizo el 20 de diciembre de 2007.
2. ASPECTOS FINANCIEROS ADMINISTRATIVOS
A la fecha de realizacin de este informe la empresa no haba reportado
informacin financiera al SUI. La Superintendencia de Servicios Pblicos
realiz reunin con funcionarios de la empresa quienes expusieron las
dificultades para reportar informacin desagregada por unidad de negocio.
3. ASPECTOS TCNICOS OPERATIVOS
En junio de 2008, Ecopetrol report unas reservas probadas remanentes a
diciembre 31 de 2007 de 2.439,8 gigas pies cbicos de gas, que incluyen el
valor de las Reservas Probadas Desarrolladas (RPD) y el de las Reservas
Probadas No Desarrolladas (RPND).

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De otra parte se destaca el crecimiento constante que ha tenido el suministro

de gas. Durante el periodo 2003-2007, la tasa de crecimiento promedio anual
del suministro de gas ha sido cercana al 7%, alcanzando un nivel mximo de
512 Mpcd durante 2007.

En cuanto al origen del suministro, los campos que tuvieron mayor

participacin fueron los de la Guajira y Cusiana, con una participacin cercana
al 88%, seguido por los campos de Santander, El Centro y Florea. Con una
participacin menor por debajo del 2% cada uno- se encuentran once campos
menores, cuya participacin en el total suministrado por Ecopetrol alcanza el
4,82%.

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4. ASPECTOS COMERCIALES
En cuanto a la participacin en el mercado de gas natural, Ecopetrol es
poseedora del 63% del mercado, con un suministro total reportado durante
2008 de 173.089 GBTU. Como se expuso anteriormente, el 88% de este
suministro provino de dos campos, Cusiana y Guajira, en donde Ecopetrol
tiene contratos de asociacin con BP Company (B.P) y Chevron Petroleum
Company.

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En la actualidad Ecopetrol tiene suscritos 73 contratos de asociacin, 60 de

explotacin y 13 de exploracin, de los cuales se destaca los ya mencionados
con BP y Chevron en donde la empresa tiene participaciones de 60% y 57%
respectivamente.
De otra parte, es importante resaltar que en octubre de 2007 Ecopetrol firm
un contrato de exportacin de gas con la empresa PDVSA Gas S.A, la cual es
filial de Petrleos de Venezuela S.A. Dicho contrato contempla la exportacin
de gas natural proveniente de los campos de la Guajira, hacia Venezuela. La
vigencia de dicho contrato es el 31 de diciembre de 2012. En la tabla 2 se
resume el plan de exportaciones de Gas de Ecopetrol hacia Venezuela.

No obstante que el contrato de exportacin tiene contemplado que la cantidad

diaria de gas a suministrar en 2008 son 50.000 MMBTUD, en julio de 2008 se
exportaron 117.536 MMBTUD. En promedio, entre noviembre de 2007 y
diciembre de 2008 diariamente se han exportado 126.070 MMBTU alcanzado
un mximo de 196.000 MMBTUD. La tasa de crecimiento promedio mensual
entre noviembre de 2007 y diciembre de 2008 ha sido de 65%, lo que muestra
un crecimiento acelerado de la capacidad exportadora del campo.
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Con respecto al precio de venta de gas, es importante resaltar que Ecopetrol

vende gas proveniente de campos con precio Regulado (Guajira) y de campos
con precio libre (principalmente Cusiana). En la ilustracin 6 se puede observar
la evolucin del precio de venta del gas de la Guajira discriminado por
productor. En la ilustracin se observa que en promedio el precio del gas
vendido por Ecopetrol fue superior al vendido por Chevron. En promedio el
precio del gas vendido por Ecopetrol durante 2008 fue de US$2,5/MBTU,
mientras que el de Chevron fue US$2,0/MBTU.

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En contraste, al comparar el precio del gas vendido por Ecopetrol frente al

vendido por B.P en el campo de Cusiana, se observa que en promedio el
precio de Ecopetrol fue inferior. El precio promedio del gas vendido por
Ecopetrol durante 2008 fue de US$1,46/MBTU, mientras que el precio
promedio del gas vendido por B.P fue US$1,53/MBTU.

Discriminando por sector de consumo, la mayor parte del gas suministrado por
Ecopetrol, fue comprado por las comercializadoras de gas natural, seguido por
los generadores termoelctricos. Estos dos sectores compraron el 71% del gas
suministrado por la empresa durante 2008. Es de destacar que el suministro
con destino el sector industrial y petroqumico tiene una participacin
importante -25,4% en conjunto, mientras que el suministro con destino a las
transportadoras de gas natural no es representativo.

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Al analizar el suministro segn la procedencia del gas -Guajira o Cusiana-, se

observa que hay diferencias en los sectores que lideran el consumo. Mientras
que la produccin del gas proveniente de los campos de la Guajira es
consumida principalmente por el sector termoelctrico, el gas proveniente del
campo de Cusiana es consumido en su mayora por las comercializadoras de
gas natural. El suministro de Cusiana dirigido al sector termoelctrico
representa el 4% del total, mientras que el suministro de Guajira con destino
al sector termoelctrico es del 34%.

5. CALIDAD Y REPORTE DE LA INFORMACIN AL SUI

Con respecto al cargue de informacin es de destacar que durante el ao 2008
se inici el reporte de informacin del plan de cuentas que hasta la fecha se
ha venido reportando con normalidad. As mismo la informacin comercial,
correspondiente al formato B2 de la Resolucin SSPD-CREG 006 de 2003 se
ha venido reportando oportunamente. En lo que va corrido del ao la
informacin de esta resolucin se ha continuado reportando con normalidad.
En la tabla 3 se resume el estado del cargue de informacin al SUI durante
2007.

6. ACCIONES DE LA SSPD
Las principales acciones adelantadas por la Superintendencia con respecto a
la empresa han estado enfiladas a la vigilancia constante de los contratos
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suscritos con los distribuidores de gas natural. As las cosas durante 2008 y
en lo que va corrido del ao 2009 se han hecho solicitudes de informacin
permanentes a la empresa. Dentro de las solicitudes ms importantes se
destacan el requerimiento de los contratos de suministro de gas natural
vigentes suscritos con los distribuidores, as como copia del contrato de
exportacin suscrito con PDVSA GAS. De otra parte con el fin de obtener
informacin permanente de restricciones que se den en el suministro, la
Direccin Tcnica de Gas elabor un formato que se le remiti a la empresa
para que en caso de presentarse restricciones en el suministro sean
reportadas.

7. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Como conclusin se observa que los indicadores comerciales son positivos y
en general presentan crecimientos progresivos con respecto a los aos
anteriores. Con base en esto se puede concluir que Ecopetrol es una empresa
que en el corto plazo no presenta riesgos evidentes que pongan en peligro el
suministro de gas a los clientes.

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