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Resumen
En esta investigacin, se analiza un perodo de tiempo de doce aos (1999-2010) con lo cual se busca obtener
cules son los posibles determinantes que pueden afectar la inversin extranjera directa de un pas. El anlisis
mediante datos de panel se realiza a 22 pases de Latino Amrica considerando variables macroeconmicas y
variables que definen caractersticas especificas del pas como la ideologa poltica de los diferente gobiernos
y la pertenencia del pas al ALBA (Alianza Bolivariana para los pueblos de nuestra Amrica). Esto ha
permitido evaluar si las decisiones particulares por parte de los gobiernos a cargo influyen en forma positiva o
negativa a la inversin extranjera directa. Los resultados obtenidos revelaron que diferenciarse entre ideologa
de izquierda y derecha no afecta a la IED, sin embargo, pertenecer a la izquierda extrema como los pases
miembros del ALBA, pueden afectarlos negativamente en sus flujos. La variable de riesgo y el ndice de
libertad econmica fueron tambin consideradas en este estudio por la tendencia del inversionista en buscar
mayor seguridad y confianza en sus decisiones de inversin. Ambas variables resultaron ser significativas
para la IED, afectando en forma negativa y positiva, respectivamente.
Palabra Clave: Inversin Extranjera Directa, IED.
Abstract
Present research analyze a period of twelve years (1999-2010), its purpose is to obtain the possible
determinants that can affect the FDI in a country. The analysis use a panel data that is performed at 22
countries of Latin American, considering macroeconomics variables and those variables that define specific
characteristics of the country and its political ideology of governments; also the membership of ALBA
( Bolivarian Alliance for the Peoples of Our America). This has allowed evaluating the influence about
particular decisions by governments that can be affecting positively or negatively to FDI.
The results revealed that if we make a difference between left and right ideology does not affect to the FDI;
however, if a country belong to ALBA as a member, it may affect its cash flows negatively. The risk variable
and the index of economic freedom were also considered in this investigation because of the tendency of
investors about looking for security and confidence in their investment decisions. Both variables were
significant in the econometric model affecting the FDI negatively and positively in each case.
1. Introduccin
1.1 Objetivos de la Investigacin
La investigacin desarrollada a continuacin
analiza los factores determinantes de la Inversin
Extranjera Directa en 22 pases de Amrica Latina.
El aporte que la inversin extranjera directa (IED)
puede generar al crecimiento de los pases, tiene
como principales ventajas el poder adquirir
capitales, la creacin de empleos, el contacto con
nuevas ideas, tecnologa y prcticas de trabajo,
acceso a mercados, mayores recaudaciones
impositivas, etc.
Los cambios de polticas y un conjunto de reformas
orientadas a proveer seguridad jurdica y facilitar
los procesos de inversin extrajera han dado como
resultado un fuerte aumento de la IED en los pases
de la regin, el cual ha coincidido con un
incremento de sta a nivel mundial, impulsada
tambin por los procesos de globalizacin. Por otro
lado, podemos establecer la teora de que aquellas
economas que hacen uso de polticas del
socialismo del siglo XXI han conseguido disminuir
y en algunos casos extremos desaparecer la IED,
debido a que el sistema hace uso de ideas caducas y
primitivas las cuales traen consigo inestabilidad
econmica y social, pero sobre todo una
concentracin de poderes que obstaculiza
emprendimientos econmicos.
A partir de este planteamiento, se generaliza la idea
de cmo se ve afectada la IED, de acuerdo a la
tendencia poltica de los pases en estudio.
1.1.1
Objetivo General
Objetivos Especficos
Inversin
variables
riesgo e
Datos de
Promedio
ied, %pib
Crecimiento
ied, %pib
Promedio
ied (bop,
us$)
Crecimeinto
ied (bop, us$)
Brazil
2,88
-6,51%
26.388.
4,93%
Mxico
2,87
-3,68%
22.171.
3,28%
Chile
7,01
-4,67%
8.482
5,07%
Argentina
2,76
-12,64%
6.880
-10,53%
Colombia
3,21
2,89%
5.330
14,85%
Per
3,53
1,97%
3.362
12,84%
Venezuela
1,40
-18,55%
1.610
-7,62%
Dominican R.
4,11
-5,94%
1.362
1,79%
Panam
6,95
2,66%
1.236
10,87%
Costa Rica
4,54
0,38%
1.052
8,14%
Uruguay
3,61
14,05%
842
19,22%
Honduras
5,31
1,46%
549
11,65%
Ecuador
1,69
-21,05%
508
-11,59%
Guatemala
1,54
8,82%
454
17,14%
Bolivia
4,40
-11,54%
446
-4,32%
Nicaragua
6,40
-1,36%
323
3,79%
El Salvador
1,28
-168,32%
201
-171,70%
Paraguay
1,21
3,44%
134
12,48%
Guyana
7,80
5,64%
103
17,44%
Belize
7,34
-0,55%
84
5,49%
Cuba
0,02
-100,00%
20
22,78%
(6,29)
-100,00%
(115)
13,83%
Suriname
Fuente: Wikipedia
Toda esta clasificacin explica detalladamente los
diferentes tipos de ideologa las mismas que
resultan complejas de estudiar, sin embargo el
presente trabajo se ha enfocado en hacer una
clasificacin segn la dimensin econmica
correspondiente a la ideologa de derecha e
izquierda con el objetivo de simplificar y lograr una
mejor identificacin de la tendencia que emplean
los gobiernos.
En el caso de Amrica Latina despus de la
Segunda Guerra Mundial comenz un perodo
denominado como la guerra fra en el cual se
consolid las ideologas en esta regin: La derecha
El internacionalismo y la solidaridad
entre pueblos en lucha por su
emancipacin nacional y social.
2.2.2
2.2.2.1
2. Modelo a Estimar
2.2. Variables
Este estudio se enfoca en el anlisis de cuatro tipos
de variables: macroeconmicas, libertad, riesgo e
ideologa, es decir, se utiliza variables cuantitativas
y cualitativas que actuaran como dummies dentro
del modelo planteado como posibles determinantes
de la IED, que constituye la variable dependiente en
el modelo, medida a travs del porcentaje del PIB
que representa en cada una de las 22 economas
latinoamericanas.
2.2.1
2.2.1.1
Variable Dependiente
Inversin Extranjera Directa
Variables Independientes
Crecimiento del PIB per cpita
2.2.2.2
Inflacin.
Gasto de Gobierno
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Libertad Financiera
Derechos de Propiedad
Libertad de Comercio Internacional
Libertad Fiscal
Libertad Monetaria
Libertad Frente a la corrupcin
Gasto Gubernamental
Libertad Laboral
2.2.2.5
Riesgo Pas
2.2.3
Variables Dummies
2.2.3.2
2.3. Metodologa
La metodologa utilizada es el Modelo
economtrico de Datos de Panel, el cual permite
combinar los datos transversales que en el caso de
este estudio constituyen los 22 pases de Amrica
Latina con series de tiempo correspondientes al
periodo de 1999 a 2010, permitiendo realizar un
anlisis ms dinmico al incorporar ambas
dimensiones lo que enriquece el estudio y la
precisin de los resultados.
Existen dos procedimientos para estimar el modelo
en un sistema de datos de panel; uno de ellos
implica reconocer que las variables omitidas pueden
generar cambios en los interceptos ya sea a travs
del tiempo o entre unidades de corte transversal, en
este caso el modelo de efectos fijos trata de
aproximar esos cambios con variable dummy. El
otro modelo es el de efectos aleatorios, que trata de
capturar estas diferencias a travs del componente
aleatorio del modelo.
Donde
se convierte en el nuevo
termino de perturbacin, U no es homocedstico,
donde
y el efecto combinado
y otra aleatoria
2.1 Resultados
Los resultados que se presentan fueron calculados
con software economtrico4, previo a correr las
regresiones se obtuvieron las correlaciones entre las
variables cualitativas y el riesgo para evitar un
problema de multicolinealidad en el modelo, dichas
correlaciones obtenidas fueron muy bajas por lo
cual no se descarto ninguna de las variables.
Al realizar el Test de Haussman para efectos fijos
contrastando con efectos aleatorios la hiptesis nula
de que no existe auto correlacin entre los errores y
regresores, el valor del Test resulto ser de 6,28 con
un p-value de 0,2802 con el cual no se rechaza la
hiptesis nula, es decir el modelo a elegir es el de
efectos aleatorios donde se asume que las
correlaciones entre los errores y regresores son
ceros.
Cuadro I: Resultados Economtricos
Efectos
Fijos
Gasto de Gobierno
Riesgo
ndice de Libertad Econmica
Dummy ALBA
Dummy Ideologa
Constante
P-value
Test de Haussman
P-value
Efectos
Aleatorios
0,29062
(0,294)
-0,00487
(0,030)
0,02580
(0,042)
-0,57767
(0,007)
0,09883
(0,497)
0,05726
(0,820)
-0,00441
(0,042)
0,02501
(0,020)
-0,55437
(0,007)
0,12364
(0,336)
-0,87613
0,0000
2.2 Conclusiones
6,28
0,2802
[7] REINT GROPP y KRISTINA KOSTIAL -2000La IED y los impuestos a la sociedad:
Armonizacin o competencia tributaria.
otros.
3. Referencias
[1] PABLO GALLARDO 2004- Sistemas
Econmicos.
[2] JOAQUIN VIAL -2001- Inversin Extranjera
Directa en los pases Andinos.
[3] INFORME DE LA CEPAL -1999, 2008, 2010-.
[4] GUSTAVO BITTENCOURT, GASTN
CARRACELAS,
ANDREA
DONESCHI,
NICOLS REIG LORENZI -2011- Efectos de
China sobre la captacin de la IED en Amrica
Latina.