Glosario

Acciones comunes: Son valores emitidos por empresas constituidas como sociedades
annimas que otorgan algunos derechos a sus propietarios, como participar en el capital y
utilidades de la empresa, votar en las juntas generales de accionistas, fiscalizar la gestin de los
negocios de la empresa, entre otros.
Acciones de inversin: Dichos ttulos tienen origen en las anteriores acciones laborales, cuyos
tenedores originales fueron los trabajadores de la empresas industriales, pesqueras y mineras
obligadas a emitirlas. Estas acciones conforman la cuenta Participacin Patrimonial del Trabajo y
no confieren la calidad de socios que ostentan los titulares de las acciones de capital cuyos
ttulos constituyen partes alcuotas del capital social.
Acciones en circulacin: Son aquellas acciones emitidas por una sociedad annima y se
encuentran en poder de quienes las han adquirido.
Acciones liberadas: Son aquellas acciones que se emiten y entregan de forma proporcional al
nmero de acciones de cada propietario y surgen cuando la junta general de accionistas de la
empresa acuerda capitalizar las utilidades o las reservas, es decir reinvertirlas en la empresa y a
cambio entregar acciones.
Acciones lderes (blue chips): Accin de una empresa que tiene buena reputacin y goza de
una importante frecuencia de negociacin y liquidez en la Bolsa. Adems sus productos o
servicios suelen contar con amplia aceptacin en el mercado.
Ahorro: Es la parte del ingreso que no es utilizada para el consumo.
Arbitraje: Compra de un bien en un mercado para venderlo a otro aprovechando las
diferencias de precios. Comnmente se aplica a la compra y la venta de divisas y otros valores
financieros.
Boletn Diario: Es una publicacin editada por la Bolsa de Valores de Lima, que difunde la
informacin diaria de lo acontecido en la Rueda de Bolsa. Adems incluye informacin sobre
diversos asuntos de importancia para los inversionistas recurrentes y potenciales.
Bonos: Son valores que representan una deuda contrada por una empresa o dependencia
gubernamental y que pagan una renta fija, es decir, reditan intereses a una tasa definida que
puede ser fija, variable o reajustable, lo importante es que dicha tasa ha sido establecida desde
el momento en que se produce la emisin de estos valores.
BVL - EXS (Sistema de Negociacin Electrnico): Es un mecanismo que se ha desarrollado
para facilitar la realizacin de operaciones en la Bolsa de Valores de Lima. Mediante este sistema
se permite a los intermediarios burstiles (SABs) ingresar sus propuestas y realizar las
transacciones de compra y venta de valores desde sus oficinas y a los inversionistas consultar
en tiempo real cmo se va desarrollando la oferta y la demanda.
CAVALI S.A. I.C.L.V: Es una sociedad annima especial por resolucin N 358-97-EF/94.10,
cuya finalidad es registrar valores que han sido convertidos en registros computarizados o
anotaciones en cuenta (desmaterializados) y realizar la liquidacin de operaciones efectuadas en
la Bolsa de Valores de Lima, es decir, recibir los valores del vendedor y el dinero del comprador,
y entregar los valores al comprador y el dinero al vendedor.
Cajn abajo: Es cuando una accin baja en 15% respecto de su cotizacin de apertura en el
da.
Cajn arriba: Cuando una accin sube en 15% respecto de su cotizacin de apertura en el da.

Capitalizacin burstil: : Es el valor de mercado (en trminos monetarios) de una empresa

que tiene sus valores inscritos en la Bolsa de Valores. La capitalizacin burstil sirve tambin
para medir el tamao de un mercado burstil, a partir de la suma de las capitalizaciones
burstiles de todas las empresas inscritas.
Cartera (Portafolio): Inversiones de los bancos y las instituciones financieras en general. El
trmino se emplea para indicar valores, acciones, bonos, etc. que son llevados en los libros de
dichas instituciones. El trmino tambin se suele referir a otros activos especficos de la empresa
tales como:
Cartera de cheques y billetes (caja)
Cartera de colocaciones
Cartera pesada, etc.
Certificados de Participacin: Son valores mobiliarios representativos de derechos de
participacin que confieren a su titular una parte alcuota de los recursos provenientes de un
fondo.
Cierre de Bolsa: Es el final del tiempo o el periodo de negociacin diaria.
Colocaciones: Prstamos realizados por una institucin financiera a un agente econmico, su
forma ms comn es mediante un avance en cuenta corriente.
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV): Es una institucin
pblica del sector economa cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por la
transparencia, la correcta formacin de precios y la proteccin de los inversionistas, procurando
la difusin de toda la informacin necesaria para la adopcin de las decisiones financieras
relativas a los valores y la igualdad de trato a todos ellos. Asimismo, se encarga de dictar las
normas que regulan el mercado de valores, as como de supervisar y controlar las diferentes
instituciones que participan en dicho mercado.
Comitente: : Es la persona natural o jurdica que realiza operaciones de compra y venta de
valores en el mercado burstil o extraburstil, a travs de una Sociedad Agente de Bolsa;
tambin se le denomina inversionista.
Compensacin: Proceso por medio del cual, y con el fin de ahorrar tiempo y dinero, se
confrontan los crditos y los dbitos de varios titulares unidos por relaciones comerciales a
travs de una oficina comn (Cmara de Compensacin), de tal modo que solo se liquidan las
diferencias. Se realiza con ms frecuencia en la actividad bancaria, pero tambin existe en forma
limitada en el comercio entre pases de Amrica Latina.
Costo de oportunidad: El valor ms alto que podra ser generado si los recursos y los factores
productivos fueran destinados a actividades diferentes a aquellas en donde estn siendo
utilizados. Sirve para medir el costo de emplear tales recursos en su actividad actual en
comparacin con lo que podran producir en uso alternativo.

Costo marginal: El incremento en el costo originado por la produccin de una unidad adicional.
Tpicamente baja mientras los aumentos en la produccin se realizan con una mejor utilizacin
de la capacidad instalada, pero eventualmente tiende a subir. Igualando el costo marginal y el
ingreso marginal se determina cunto producir o vender para obtener el mximo beneficio
econmico.

Costo social: Se refiere a los costos en los que incurre la sociedad en su conjunto como
resultado del desarrollo de una determinada actividad econmica. Pueden ser mayores o
menores que los costos privados. Ejemplo: los costos privados de producir zinc pueden ser
menores que los costos sociales, si estos ltimos consideran la contaminacin de ros aledaos y
el ambiente general.
Cotizacin: Precio al cual se compra y vende pblicamente en el mercado las mercancas, los
valores y efectos pblicos o mercantiles.
Coyuntura: Conjuncin de situaciones econmicas, polticas, sociales, etc. que se da en un
momento determinado.
Crdito: Trmino contable que designa una operacin que incrementa el activo de una
empresa. Se contrapone al trmino dbito que registra la operacin contraria.
Deflacin: Fenmeno inverso a la inflacin.
Demanda: Es la cantidad de un bien o un servicio que un individuo desea al precio corriente. La
demanda total en la economa es conocida como demanda agregada.
Demandante: Es aquella persona o empresa que se encuentra interesada en adquirir o comprar
algn bien o servicio. En el Mercado de Valores es aquella persona o empresa que desea
comprar valores (demandante de valores) o aquella empresa que se encuentra interesada en
adquirir o captar dinero a travs de la emisin de valores (demandante de fondos).
Democratizacin del capital: Es el proceso por el cual la propiedad de una empresa se
transfiere total o parcialmente a un gran nmero de personas que desean participar de ella y
que no mantienen necesariamente relaciones entre s, con el grupo controlado y con la propia
empresa.
Depsito: En general, arreglo contractual, explcito o implcito, por el cual una parte entrega a
la otra un bien con la condicin de que este le sea restituido.
Depreciacin Monetaria: Prdida de valor del dinero ocasionada por la disminucin de su
poder adquisitivo. Prdida de valor de una moneda en relacin a otras monedas provocada por
las fuerzas de los mercados de cambio.
Depreciacin: Trmino contable que registra la disminucin en el valor de un activo fijo debido
al transcurso del tiempo, el desgaste o la obsolescencia.
Depresin: Periodo prolongado en el cual el ritmo de actividad econmica decae, acompaado
de precios bajos y alta tasa de desempleo. Ocurri en la dcada de 1930 en un nmero
importante de pases. No debe confundirse con recesin o stagflacin.

Desempleo: Condicin de la PEA (Poblacin Econmicamente Activa) que buscan activamente

un empleo al sueldo prevaleciente sin encontrarlo.
Desmaterializacin: Es la conversin de certificados o documentos fsicos que representan un
valor emitido por una empresa, en registros computarizados o anotaciones en cuenta.
Dividendo: Parte de las utilidades, que se destina para distribuir entre los accionistas despus
de atender las reservas legales estatutarias y voluntarias. Puede ser en acciones o en efectivo.
Dow Jones: Es el Indicador Burstil estadounidense conformado por un grupo de las acciones
de las empresas ms representativas de la Bolsa de Valores de Nueva York.

Emisor: Son todas aquellas empresas o entidades gubernamentales que emiten valores con la
finalidad de obtener dinero para financiar sus actividades.
Especulacin: Operacin que consiste en aprovechar las fluctuaciones naturales de la oferta y
la demanda con el fin de obtener beneficios de corto plazo.
Estados Financieros Auditados: Informacin financiera auditada requerida por CONASEV,
correspondiente a cada ejercicio econmico anual, de las empresas que realicen oferta pblica
de valores mobiliarios o tengan valores inscritos en Bolsa y aqullas que soliciten autorizacin
para su inscripcin en Bolsa o desean realizar oferta pblica, administrar fondos colectivos, as
como los que se encuentren organizados bajo la Ley General de Sociedades.
Exchange Traded Fund (ETF): Es un instrumento financiero de renta variable que replica la
rentabilidad de un ndice burstil. Los ETF's se negocian en las bolsas de valores a lo largo del
horario de negociacin.
Ex derecho: Ttulo que ha perdido el derecho de suscripcin a la ampliacin de capital, lo que
se produce al tiempo que este da comienzo y pasan a cotizarse por separado accin y cupn.
Ex dividendo: Ttulo que ya no tiene el derecho al dividendo, cotizndose sin el cupn que
representa el derecho.
Financiamiento: Obtencin capital destinado a la adquisicin de los bienes necesarios para el
cumplimiento de sus fines.
Fondo de garanta: Fondo que se destina a los clientes de los corredores para la reposicin de
ttulos valores mobiliarios negociados en la Bolsa por daos, consecuencias de acto culposo o
dolos de responsabilidad de esas instituciones.
Fondo de inversin: Patrimonio integrado por un conjunto de valores mobiliarios y dinero
aportado por una pluralidad de inversores y afectado a fin exclusivo, como es la tenencia y el
disfrute de valores mobiliarios debidamente diversificados para que los riesgos y el tipo de
rendimiento queden compensados.
Fondo mutuo: Patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su
inversin en valores de oferta pblica que administra una sociedad annima por cuenta y riesgo
de los partcipes o aportantes.
Free Float: Se considera free float a la sumatoria de aquellas acciones en poder de comitentes
con una participacin menor o igual al 1% de las acciones en circulacin del respectivo valor.

Fusin: Operacin por la cual dos o ms sociedades se disuelven, sin liquidarse, para constituir
una nueva sociedad.
Garanta: Medio que sirve para asegurar la recuperacin de un crdito. En las operaciones de
plazo, monto proporcional del contrato en ttulos y/o en efectivo que se entrega a una entidad
acreditada para asegurar el cumplimiento del contrato.
Hechos de importancia: Informacin que las empresas estn obligadas a dar a conocer al
mercado a travs de la Bolsa de Valores de Lima y la CONASEV, debido a que puede influir en la
cotizacin de sus valores.
Hedging: Palabra de origen ingls que designa la operacin que consiste en la toma de una
posicin en el mercado futuro aproximadamente igual, pero en sentido contrario, a aquella que
se posee o se pretende tomar en el mercado de contado.

Holdings: Empresas que, teniendo su activo compuesto totalmente o en su mayor parte por
acciones de otras sociedades, realizan las operaciones financieras relativas a las sociedades
controladas y, a su vez, dirigen o controlan la actividad industrial o comercial de esta.
Hombro (anlisis tcnico): Formacin que surge luego de un movimiento de alta en el estudio
del comportamiento hecho por el grfico de barras.
Incatrack: El certificado de participacin-Incatrack es un ETF (Exchange Traded Fund) que se
negocia en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) como cualquier otra accin. Los ETFs son
instrumentos de renta variable que replican un ndice burstil, por lo tanto, el Incatrack busca
replicar el rendimiento que obtenga el ndice Nacional de Capitalizacin (INCA) Mayor
informacin en el siguiente link:
http://www.bvl.com.pe/incatrack/index.htm
Incorporacin: Es la operacin por la cual una o ms sociedades son absorbidas por otras que
les suceden en sus derechos y obligaciones.
Incumplimiento: Accin de no cumplir con los trminos de un contrato.
ndice de Iliquidez: : Relacin que mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus
compromisos de corto plazo. Surge de la divisin del activo corriente por el pasivo corriente.
ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL): Es un indicador que mide el
comportamiento del mercado burstil y sirve para establecer comparaciones respecto de los
rendimientos alcanzados por los diversos sectores (industrial, bancario, agrario, minero, de
servicios pblicos, etc.) participantes en la Bolsa, en un determinado perodo de tiempo. Se
determina a partir de una cartera formada por las acciones ms significativas de la negociacin
burstil, seleccionadas con base en su frecuencia de negociacin, monto de negociacin y
nmero de operaciones.
ndice Nacional de Capitalizacin (INCA): Es un ndice burstil conformado por las 20
acciones ms lquidas que listan en la Bolsa de Valores de Lima. La importancia (peso) de cada
accin en la composicin del ndice se determina por el tamao de mercado (capitalizacin) de
las mismas, considerando nicamente la porcin del total de acciones que es susceptible de ser
negociado habitualmente en bolsa (free float).

ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL): Es un indicador que mide las
variaciones en las cotizaciones de las acciones ms representativas de la Bolsa de Valores de
Lima y permite mostrar la tendencia del mercado burstil en trminos de los cambios que se
producen en los precios de las acciones.
ndice Selectivo Per 15: Es un indicador que mide el comportamiento de las acciones ms
negociadas de empresas locales, al considerar nicamente compaas que registren la mayor
parte de sus actividades en el Per. Con este ndice se puede revisar el desenvolvimiento de la
economa peruana, al estar excluidos de su cartera los valores extranjeros (aquellos que no
registran sus principales actividades en el pas).
ndices burstiles: Indicadores que expresa la tendencia promedio de los valores ms
representativos de un mercado burstil.
Inflacin: Exceso de la demanda solvente sobre la oferta evaluada en trminos de coste,
diferencia que se refleja o tiende a reflejarse en un alza general de precios. Tendencia sostenida
de crecimiento de los precios en una economa que puede tener distintos orgenes.

Instrumentos de corto plazo: Valores representativos de deuda emitidos mediante ttulos o

anotaciones en cuenta. Pueden utilizarse como instrumentos de corto plazo los pagars, las
letras de cambio u otros valores representativos de deuda que determine CONASEV, la cual
podr establecer las caractersticas de estos ltimos, pudiendo exceptuarlos de los requisitos
previstos en la Ley de Sociedades u otras normas que resulten aplicables.
Inversin: Empleo del capital con el objetivo de obtener beneficio en el mediano o el largo
plazo.
Inversionista institucional: Institucin que dispone de recursos mantenidos con cierta
estabilidad destinados a la reserva de riesgos o a la renta patrimonial y que invierte estos
recursos en el mercado de capitales.
Inversionista: Ahorrista, ahorrador.
Inversor: Individuo o institucin que aplica capital propio o de terceros con el objetivo de
obtener beneficios en el mediano o el largo plazo.
Letra de Cambio: Ttulo valor que contiene una promesa incondicional de pago, mediante el
cual el emisor o girador, se compromete a que el aceptante u obligado principal al pago, pague
el monto indicado en el documento a la persona, a la orden de la cual se emite el instrumento
denominado tomador, o de ser el caso al tenedor del ttulo en la fecha de vencimiento. Puede
ser girada en moneda nacional o en moneda extranjera.
Liquidacin: Operacin que consiste en la entrega de ttulos por el vendedor y de dinero por el
comprador.
Liquidez: Caracterstica de un activo consistente en la posibilidad de recuperar de una manera
rpida y sustancialmente ntegra su valor en dinero efectivo.
Mercado a la baja: Comportamiento que se observa en el mercado por el cual, ante una mayor
oferta de valores, se produce una cada generalizada en las cotizaciones.

Mercado al alza: Comportamiento que se observa en el mercado por el cual, ante una mayor
demanda de valores, se produce un incremento generalizado en las cotizaciones.
Mercado Bursti: Organizacin formal del mercado de valores propia de las Bolsas de Valores.
Mercado de Capitales: Es el conjunto de instituciones, instrumentos financieros y canales que
hacen posible el flujo de capitales desde las personas que ahorran hacia las que invierten. El
mercado de capitales se orienta hacia el mediano y largo plazo.
Mercado de Valores: Segmento del mercado de capitales, al que concurren ofertantes y
demandantes de valores mobiliarios, en donde se transan valores negociables desde su emisin,
primera colocacin, transferencia, hasta la extincin del ttulo, en que intervienen unidades
deficitarias o superavitarias actuando como intermediarios los bancos, instituciones financieras y
la bolsa de valores a travs de sus agentes de intermediacin. Est conformado por el mercado
primario y el mercado secundario.
Mercado Primario: Es el proceso de venta inicial de una emisin de ttulos valores, tambin
conocido como colocacin primaria, es decir, es aquel donde se colocan y negocian por primera
vez los ttulos que se emiten.
Mercado Secundario: Es aquel donde los instrumentos financieros o los ttulos valores que se
han colocado en el mercado primario son objeto de negociacin. El mercado secundario les da

liquidez a los valores existentes. Generalmente, estas negociaciones se realizan en las Bolsas de
Valores.
Mercado: Lugar donde se efectan operaciones de compraventa de determinados bienes.
Conjunto ideal de actos de compra y venta de bienes determinados en un tiempo y un espacio
especficos
Net Asset Value NAV (Valor Terico del ETF): Es el valor de cada certificado de
participacin considerando todos los activos que conforman el ETF menos los gastos respectivos.
El NAV puede encontrarse por encima del precio de mercado del ETF, lo cual significara que el
precio del ETF se encuentra subvaluado, o encontrarse por debajo en cuyo caso se encontrara
sobrevaluado. Es as que una diferencia entre el NAV y el precio de mercado del ETF puede
significar una oportunidad de compra o de venta, puesto que en el tiempo, el precio del ETF
debera tender al valor del NAV.
Oferta Privada: Es aquella en la que no se emplean medios masivos de difusin. Van dirigidas
exclusivamente a inversionistas institucionales, o son valores cuyo valor nominal o valor de
colocacin unitario ms bajo es igual o superior a S/. 250,000.
Oferta Pblica: Es oferta pblica de valores mobiliarios la invitacin, adecuadamente
difundida, que una o ms personas naturales o jurdicas dirigen al pblico en general, o a
determinados segmentos de ste, para realizar cualquier acto jurdico referido a la colocacin,
adquisicin o disposicin de valores mobiliarios.
Oferta Pblica de Adquisicin (OPA): Es aquella oferta que efectan una o ms personas
naturales o jurdicas a los accionistas de una compaa inscrita en Bolsa, con el propsito de
adquirir, directa o indirectamente, en un solo acto o en actos sucesivos, una cantidad
determinada de sus acciones, para alcanzar una participacin significativa en dicha compaa, o
incrementar la ya alcanzada.

Oferta Pblica de Venta (OPV): Es aquella oferta que efectan una o ms personas naturales
o jurdicas, con el objeto de transferir al pblico en general o a determinados segmentos de ste,
valores previamente emitidos o adquiridos.
Oferta Pblica Primaria: Es la oferta pblica de nuevos valores que efectan las personas
jurdicas.
Oferta Pblica Secundaria: Es aquella que tiene por objeto la transferencia de valores
emitidos y colocados previamente. Constituyen ofertas pblicas secundarias, entre otras, la
oferta pblica de adquisicin, la oferta pblica de compra, la oferta pblica de venta y la oferta
de intercambio.
Operacin Extraburstil: Son las operaciones que se efectan con valores inscritos en la
Bolsa pero que se realizan fuera de Rueda de Bolsa. En estas operaciones se requiere la
intervencin de una sociedad agente quien es la encargada de certificar la transaccin y
liquidacin oportuna de las operaciones con indicacin de la cantidad, precio y la fecha en que
tuvo lugar la operacin.
Operacin Burstil: Transaccin de valores realizada por una Sociedad Agente en la Bolsa de
Valores de Lima, de acuerdo con las indicaciones de los que desean comprar y vender.
Operacin de Reporte: Es aquella que comprende una venta de valores a ser liquidada dentro
del plazo establecido para las operaciones al contado y una simultnea compra a ser liquidada

dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y especie de valores y a un precio determinado.
A la sociedad vendedora (duea de los valores) en la primera operacin se le llama reportado
mientras que a la otra sociedad (duea del dinero) se le denomina reportante. Estas operaciones
pueden realizarse slo con un nmero restringido de acciones o valores representativos de
acciones y con algunos valores representativos de deuda. Si desea mayor informacin respecto a
estas operaciones es mejor que se acerque a su Sociedad Agente de Bolsa.
Orden: Documento en el que se registran las instrucciones (cantidad y precio, entre otros) que
el inversionista da a la Sociedad Agente de Bolsa o al Agente de Bolsa para la compra y venta de
valores.
Pasivo: Comprende las obligaciones de la sociedad hacia terceros a la fecha que refieren los
estados contables, tanto sean ellas ciertas o contingentes. Tambin se incluyen en este rubro las
ganancias cuya apropiacin, por diversas razones, se difiere para ejercicios futuros.
Propuesta: Precio orden de compra o venta un valor ingresada al sistema de negociacin por
alguna de las Sociedades Agentes de Bolsa.
Razn social: Denominacin con la que se conoce una sociedad.
Renta variable: Es cuando se compra una accin y la inversin se determina por las utilidades
que obtiene la empresa, as como las posibles variaciones en el precio de la misma, segn las
condiciones existentes en el mercado.

Renta fija: Es el rendimiento de un ttulo-valor, fundamentalmente obligaciones, cuya

remuneracin est predeterminada en el momento de la emisin, normalmente en forma de
inters.
Rentabilidad: Relacin existente entre un capital y los rendimientos netos obtenidos de la
inversin, expresada en trminos porcentuales.
Rescate: Pago del valor de un ttulo valor para retirarlo definitivamente de circulacin.
Riesgo: Probabilidad de prdida de capital que se afronta al tomar decisiones de inversin o
ejercer una actividad empresarial.
Rueda de Bolsa: Es la sesin diaria en la que se negocian los valores previamente inscritos en
la CONASEV y la Bolsa.
Sistema de Negociacin Electrnico (BVL-EXS): Es un mecanismo que se ha desarrollado
para facilitar la realizacin de operaciones en la Bolsa de Valores de Lima. Mediante este sistema
se permite a los intermediarios burstiles (SABs) ingresar sus propuestas y realizar las
transacciones de compra y venta de valores desde sus oficinas y a los inversionistas consultar
en tiempo real cmo se va desarrollando la oferta y la demanda.
Sociedad Agente de Bolsa (SAB): Es el intermediario del mercado burstil autorizado por la
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) que est encargado de
realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas solicitan; a cambio, cobra una
comisin que es determinada libremente por cada una de ellas en el mercado.
Valores: Ttulos, certificados o documentos emitidos por una empresa que otorgan derechos a
sus poseedores, y que son libremente transferibles. Pueden ser acciones, bonos, letras
hipotecarias, instrumentos de corto plazo, etc.

La Empresa / Resea General

Quines Somos
La Bolsa de Valores de Lima S.A. es una sociedad que tiene por objeto principal facilitar la
negociacin de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos adecuados
para la intermediacin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de
valores de oferta pblica, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin
masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociacin distintos a la rueda de
bolsa que operen bajo la conduccin de la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del
Mercado de Valores y sus normas complementarias y/o reglamentarias.
La Bolsa de Valores de Lima pretende contribuir a la ampliacin de la estructura del mercado
financiero peruano, razn por la cual viene creando empresas estratgicas que coadyuven a
dicha mejora, originando un grupo econmico slido que pretende abrir distintas ventanas para
la participacin de nuevos y diferentes inversionistas en el mercado peruano. As, participa en
empresas estratgicas como DATATEC.
DATATEC es una empresa dedicada a brindar servicios de informacin y mercados financieros
electrnicos de ltima tecnologa, a travs de nuestro Sistema de Mercados Financieros: SMF
DATATEC, el cual es utilizado en los departamentos de Tesorera de todos los Bancos, AFPs,
Fondos Mutuos y algunas compaas de seguros.As mismo, la Bolsa de Valores de Lima es
dueo del 93.83% de acciones de CAVALI (Caja de Valores de Lima), empresa que tiene por
encargo administrar de manera eficiente el registro, compensacin, liquidacin y custodia de los
valores que se negocian en nuestro mercado.

La Empresa / Resea General

MISIN
Contribuir al desarrollo del Per, liderando el crecimiento del mercado de capitales,
promoviendo e incentivando el financiamiento y la inversin a travs de instrumentos del
mercado de valores
VISIN
Ser la puerta de acceso al Mercado de Capitales del Per y de la regin
VALORES
1. INTEGRIDAD Y TRANSPARENCIA: Constituye la base de nuestra conducta con el propsito
de relacionarnos en un marco de transparencia, honestidad y respeto. Sustenta la confianza del
mercado en nuestro accionar.
2.
INDEPENDENCIA: Todas las grandes decisiones que se tomen por la BVL, sern en
beneficio del bien del Pas y del desarrollo del mercado de valores en el Per.
3.
VOCACIN DE SERVICIO: Es nuestra vocacin brindar un servicio fiable y de calidad para
lograr la permanente satisfaccin de nuestros clientes. Para ello, la eficiencia, la innovacin y el
afn de superacin sern nuestras aliadas en la bsqueda de la excelencia
4.
LIDERAZGO: Liderar eficientemente para aunar las habilidades y el esfuerzo de todos los
participantes del mercado de valores es el medio para alcanzar nuestras metas.

POLTICA INTEGRADA DE CALIDAD, SEGURIDAD DE LA INFORMACIN Y CONTINUIDAD

DEL NEGOCIO
En la BVL agregamos valor al proceso de financiamiento e inversin, brindando servicios
eficientes a travs de plataformas confiables para la transaccin de instrumentos financieros,
difundiendo informacin oportuna y veraz y, desarrollando la cultura burstil
La BVL se compromete con la satisfaccin de las expectativas de sus clientes, garantizando
adems, la preservacin de la confidencialidad, integridad y disponibilidad de sus activos de
informacin, cumpliendo con los principios de proteccin de datos personales y asegurando la
continuidad de sus servicios con la recuperacin de sus actividades crticas en incidentes
alteradores; priorizando la seguridad y salud ocupacional de sus partes interesadas.
La BVL manifiesta su compromiso con la mejora continua de sus procesos, basado en el
cumplimiento de los requisitos de las normas ISO 9001, ISO 27001 e ISO 22301 y requisitos
legales relacionados a la Seguridad y Salud en el Trabajo, la Proteccin de los datos personales y
otros requisitos regulatorios aplicables.

OPERACIONES EN EL MERCADO ABIERTO - NEGOCIACION SECUNDARIA(Nivel 2)

Actualizado al 15 de Octubre de 2014

OPERACIONES EN MONEDA NACIONAL

Precio
Valor

Anterior

Fec. Ant.

Ultima

Tasa
Mx

Mn

Ultima

Montos
Negociados
Nominal

Efectivo

PER-DISC

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PER-FLIRB

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PER-PAR

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PER-PDI

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PERU-DISC

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PERU-FLIRB

0.0000

0.0000

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0.0000

0.0000

0.00

0.00

PERU-PDI

0.0000

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0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PERU08

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PERU12

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PERU12144A

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PERU12REGS

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

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0.00

SB07MAR06

0.0000

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0.0000

0.0000

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SB08JUN16

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB08OCT04

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

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0.00

SB09AGO09

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB09JUL08

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB09MAR03

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB09OCT07

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB10ABR03

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB10AGO11

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB10ENE04

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB10JUN10

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB10MAR10

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB11DIC13

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB11FEB07

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB11FEB09

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB11JUN05

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB12AGO06

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB12MAY11

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB13JUL19

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB13OCT24

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB14ABR16

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB18ENE04

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB18ENE05

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB20FEB11

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB21JUN03

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB21JUN04

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB22MAY04

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB25SET03

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

SB30ENE14

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS09ABR06

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS16JUL09D

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS16JUL09S

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS189DIC15

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS259DIC15

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS260DIC15

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS261DIC15

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS26DIC05

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS30NOV05

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS31DIC03

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS31DIC07

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Precio
Valor

Anterior

Fec. Ant.

Ultima

Tasa
Mx

Mn

Ultima

Montos
Negociados
Nominal

Efectivo

PERU-PAR

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PERU15

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PERU16

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

PERU33

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS31DIC15

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

TS31DIC15P

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.0000

0.00

0.00

CARTERA DEL INDICE GENERAL BVL

(vigente a partir del 9 de abril de 2015)

N
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25

Nombre de valor
Volcan "B"
Graa y Montero

Minsur Inv.
Alicorp
Ferreycorp
Bco. Continental
Intergr Financ Services
Milpo
Cementos Pacasmayo
Credicorp
Un. And. de Cementos
Relapasa
ADR Buenaventura
Luz del Sur
Trevali Mining
Cerro Verde
Atacocha "B"
Casagrande
InRetail Per Corp.
EDEGEL
Corp. Aceros Areq Inv.
EDELNOR
Luna Gold
SIDERPERU
EnerSur

Nemnico
VOLCABC1
GRAMONC1
MINSURI1
ALICORC1
FERREYC1
CONTINC1
IFS
MILPOC1
CPACASC1
BAP
UNACEMC1
RELAPAC1
BVN
LUSURC1
TV
CVERDEC1
ATACOBC1
CASAGRC1
INRETC1
EDEGELC1
CORAREI1
EDELNOC1
LGC
SIDERC1
ENERSUC1

Peso (%)
8.7368%
7.7670%
6.6663%
6.4493%
6.2332%
5.3816%
4.8980%
4.4078%
4.3836%
3.9486%
3.6198%
3.5308%
3.4123%
3.3831%
3.2554%
3.1922%
3.1022%
2.7838%
2.6110%
2.6031%
2.2868%
2.0734%
1.7809%
1.7722%
1.7205%

CARTERA DEL INDICE SELECTIVO BVL

(vigente a partir del 9 de abril de 2015)
N
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13

Nombre de valor
Volcan "B"
Graa y Montero

Minsur Inv.
Alicorp
Ferreycorp
Bco. Continental
Intergr Financ Services
Milpo
Cementos Pacasmayo
Credicorp
Un. And. de Cementos
Relapasa
ADR Buenaventura

Nemnico
VOLCABC1
GRAMONC1
MINSURI1
ALICORC1
FERREYC1
CONTINC1
IFS
MILPOC1
CPACASC1
BAP
UNACEMC1
RELAPAC1
BVN

Peso (%)
11.4847%
10.2098%
8.7630%
8.4777%
8.1937%
7.0742%
6.4385%
5.7941%
5.7623%
5.1905%
4.7582%
4.6412%
4.4855%

14
15

Luz del Sur

Trevali

LUSURC1
TV

CARTERA DEL INDICE SELECTIVO PERU - 15

(vigente a partir del 1 de julio de 2010)
N
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15

Nombre de valor
Volcan "B"
ADR Buenaventura
Southern
La Cima Inv.
Credicorp
Maple Energy
Cerro Verde
Austral Group
Minsur Inv.
Relapasa
La Cima
Atacocha "B"
Milpo
Intergr Financ Services
Graa y Montero

Nemnico
VOLCABC1
BVN
SCCO
LACIMAI1
BAP
MPLE
CVERDEC1
AUSTRAC1
MINSURI1
RELAPAC1
LACIMAC1
ATACOBC1
MILPOC1
IFS
GRAMONC1

Peso %
14.8282%
10.3784%
6.9143%
6.5617%
6.1621%
6.1266%
6.0298%
5.8761%
5.6784%
5.5066%
5.3994%
5.3837%
5.3494%
5.0597%
4.7454%

CARTERA DE LOS INDICES SECTORIALES

(vigente a partir del 5 de ENERO de 2015)

SECTOR AGROPECUARIO
N
1
2
3
4

Nombre de valor
Casagrande
Agro Ind Pomalca
Agro Ind Laredo
Cartavio

N
1
2
3
4

Nombre de valor
Bco. Continental
Bco. de Crdito
Scotiabank
Interbank

Nemnico
CASAGRC1
POMALCC1
LAREDOC1
CARTAVC1

Peso (%)
76.4601%
11.7122%
6.0443%
5.7835%

SECTOR BANCOS Y FINANCIERAS

Nemnico
CONTINC1
CREDITC1
SCOTIAC1
INTERBC1

Peso (%)
63.7118%
17.0670%
15.2919%
3.9294%

4.4471%
4.2793%

SECTOR DIVERSAS
N
1
2
3
4
5
6
7
8

Nombre de valor
Graa y Montero
Ferreycorp
Intergr Financ Services
Credicorp
InRetail Per Corp.
Andino Investment Holding
Inv. Centenario
Falabella

Nemnico
GRAMONC1
FERREYC1
IFS
BAP
INRETC1
AIHC1
INVCENC1
FALABEC1

Peso (%)
29.1733%
23.4124%
18.3973%
14.8314%
9.8071%
2.3769%
1.1184%
0.8833%

SECTOR INDUSTRIALES
N
1
2
3

Nombre de valor
Alicorp
Cementos Pacasmayo
Un. And. de Cementos

Nemnico
ALICORC1
CPACASC1
UNACEMC1

Peso (%)
24.7072%
16.7934%
13.8672%

4
5
6
7
8
9
10
11
12

Relapasa
Corp. Aceros Areq Inv.
SIDERPERU
Backus Inv.
Corp. Aceros Areq
Austral Group
Corp. Lindley Inv.
El Comercio Inv.
Gloria Inv.

RELAPAC1
CORAREI1
SIDERC1
BACKUSI1
CORAREC1
AUSTRAC1
CORLINI1
ELCOMEI1
GLORIAI1

13.5263%
8.7608%
6.7894%
4.0934%
3.5730%
3.2019%
3.0590%
0.9628%
0.6656%

SECTOR MINERAS
N
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15

Nombre de valor
Volcan "B"
Minsur Inv.
Milpo
ADR Buenaventura
Trevali Mining
Cerro Verde
Atacocha "B"
Luna Gold
Southern
El Brocal
Minera IRL
Panoro Minerals
Candente
Santa Luisa Inv.
Minera Corona Inv.

Nemnico
VOLCABC1
MINSURI1
MILPOC1
BVN
TV
CVERDEC1
ATACOBC1
LGC
SCCO
BROCALC1
MIRL
PML
DNT
LUISAI1
MINCORI1

Peso (%)
21.7249%
16.5764%
10.9604%
8.4849%
8.0949%
7.9377%
7.7140%
4.4284%
3.6162%
2.9263%
2.3544%
2.3231%
1.1646%
0.7390%
0.6098%

16 Perubar

PERUBAI1

0.3451%

SECTOR SERVICIOS
N
1
2
3
4
5
6
7

Nombre de valor
Luz del Sur
EDEGEL
EDELNOR
ENERSUR
Telefnica "B"
ADR Telefnica S.A.
Hidrandina

Nemnico
LUSURC1
EDEGELC1
EDELNOC1
ENERSUC1
TELEFBC1
TEF
HIDRA2C1

Peso (%)
27.8315%
21.4152%
17.0568%
14.1541%
9.3600%
8.2063%
1.9761%

CARTERA DE LOS INDICES SUBSECTORIALES

(vigente a partir del 5 de ENERO de 2015)

SUBSECTOR ALIMENTOS Y BEBIDAS

N
1
2
3
4

Nombre de valor
Alicorp
Backus Inv.
Corp. Lindley Inv.
Gloria Inv.

Nemnico
ALICORC1
BACKUSI1
CORLINI1
GLORIAI1

Peso (%)
75.9634%
12.5852%
9.4050%
2.0464%

SUBSECTOR ELECTRICAS
N
1
2
3
4
5

Nombre de valor
Luz del Sur
EDEGEL
EDELNOR
ENERSUR
Hidrandina

Nemnico
LUSURC1
EDEGELC1
EDELNOC1
ENERSUC1
HIDRA2C1

Peso (%)
33.7622%
25.9787%
20.6916%
17.1703%
2.3972%

SUBSECTOR MINERALES NO METALICOS

N Nombre de valor
1 Cementos Pacasmayo
2 Un. And. de Cementos

Nemnico
CPACASC1
UNACEMC1

Peso (%)
54.7719%
45.2281%

SUBSECTOR TELECOMUNICACIONES
N Nombre de valor
1 Telefnica "B"
2 ADR Telefnica S.A.

Nemnico
TELEFBC1
TEF

Peso (%)
53.2839%
46.7161%

SUBSECTOR JUNIORS
N
1
2
3

Nombre de valor
Panoro Minerals
Candente
Peruvian Precious Metals

Nemnico
PML
DNT
PPX

Peso (%)
58.9962%
29.5741%
11.4297%

CARTERA DEL INCA - 30/04/2015 18:40:02

N

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20

VALOR

Credicorp Ltd.
Intercorp Financial Services Inc.
BBVA Banco Continental
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.
Alicorp S.A.A.
Luz Del Sur S.A.A.
Graa Y Montero S.A.A.
Volcan Compaia Minera S.A.A.
Compaa De Minas Buenaventura S.A.A.
Ferreycorp S.A.A.
Unin Andina De Cementos S.A.A. -Unacem S.A.A.
Inretail Per Corp.
Compaa Minera Atacocha S.A.A.
Minsur S.A.
Compaa Minera Milpo S.A.A.
Cementos Pacasmayo S.A.A.
Edegel S.A.A.
Casa Grande Sociedad Anonima Abierta (Casa Grande
S.A.A.)
Refineria La Pampilla S.A.A. - Relapa S.A.A.
Corporacion Aceros Arequipa S.A.

NEMONICO

BAP
IFS
CONTINC1
CVERDEC1
ALICORC1
LUSURC1
GRAMONC1
VOLCABC1
BVN
FERREYC1
UNACEMC1
INRETC1
ATACOBC1
MINSURI1
MILPOC1
CPACASC1
EDEGELC1
CASAGRC1
RELAPAC1
CORAREI1

CARTERA DEL IBGC - 30/04/2015 18:40:02

N

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

VALOR

Credicorp Ltd.
BBVA Banco Continental
Alicorp S.A.A.
Graa Y Montero S.A.A.
Ferreycorp S.A.A.
Compaa De Minas Buenaventura S.A.A.
Cementos Pacasmayo S.A.A.
Compaa Minera Milpo S.A.A.
Edegel S.A.A.
Refineria La Pampilla S.A.A. - Relapa S.A.A.

NEMONICO

BAP
CONTINC1
ALICORC1
GRAMONC1
FERREYC1
BVN
CPACASC1
MILPOC1
EDEGELC1
RELAPAC1

OPERACIONES EN EL MERCADO ABIERTO - COLOCACION PRIMARIA

Actualizado al 15 de Octubre de 2014

OPERACIONES EN MONEDA NACIONAL

Valor

Fecha de
Ultima
Subasta

Resultado
Ultima Subasta

Monto Colocado
Ultima
Subasta

Acumulado
del Mes

Acumulado
del Ao

Acumulado
por Valor

Precio

Tasa

SB08OCT04

07/04/2003

100,000,000.00

0.00

0.00

100,000,000.00

0.0000

5.8975

SB09AGO09

08/08/2002

49,200,000.00

0.00

0.00

49,200,000.00

0.0000

7.9700

SB10ENE04

09/07/2002

50,000,000.00

0.00

0.00

50,000,000.00

0.0000

7.9700

SB21JUN04

27/03/2003

108,080,500.00

0.00

0.00

108,080,500.00

108.0805

0.0000

SOB03T01A

26/03/2002

19,899,820.00

0.00

0.00

160,430,765.00

99.4991

0.0000

SOB03T01B

12/03/2002

54,038,556.00

0.00

0.00

317,263,401.00

100.0714

0.0000

SOB03T07

23/04/2002

39,983,280.00

0.00

0.00

79,983,280.00

99.9582

0.0000

SOB03T09

11/06/2002

49,838,450.00

0.00

0.00

79,838,450.00

99.6769

0.0000

471,040,606.00

0.00

0.00

944,796,396.00

TOTAL SOLES

OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Valor

Fecha de
Ultima
Subasta

TOTAL DOLARES

Ultima
Subasta
0.00

Mercado al da / Negociacin

Formador de mercado (Market Maker)

1. Valores con formador de Mercado:

ALICORP S.A.A.
CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.
ENGIE ENERGIA PERU S.A (ANTES ENERSUR S.A.)
FERREYCORP S.A.A.
GRAA Y MONTERO S.A.A.
HUDBAY MINERAL INC
VOLCAN COMPAIA MINERA S.A.A.

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Mayor detalle acerca de la negociacin, se puede encontrar en el siguiente link: Valores con Formador
de Mercado
2. Definicin:
Es una Sociedad Agente de Bolsa (SAB), que tiene como funcin promover la liquidez de un determinado valor nacional o extranjero,
formulando diariamente propuestas de compra y de venta, manteniendo un spread mximo de acuerdo a la liquidez del valor.
La funcin de Formador de Mercado es una relacin contractual entre el emisor del valor, o las empresas de su grupo econmico y la SAB; o
entre un inversionista y la SAB.
Una misma SAB puede actuar como Formador de Mercado de varios valores y podr existir ms de uno por valor.

3. Requisitos
La SAB, debe presentar una carta a la Bolsa de Valores de Lima (BVL), solicitando la autorizacin para actuar como Formador de Mercado.
Esta carta debe estar firmada por el Gerente General o el Representante Legal de la SAB, y dirigida a Liliana Casafranca, Director de
Mercados.
a) Solicitud Formador de Mercado ( PDF Solicitud Formador de Mercado)
b) Carta de compromiso ( PDF Carta de Compromiso)
c) Estados financieros auditados del ltimo ejercicio

4. Operaciones y Obligaciones
Las operaciones que realice la sociedad como Formador de Mercado no ingresarn a los procedimientos ordinarios de recepcin de rdenes y
asignacin de operaciones, sin perjuicio de observar lo dispuesto en el artculo 16 del Reglamento de Agentes de Intermediacin (Marco
Legal)
Las operaciones que realice el Formador de Mercado se sujetarn a lo siguiente:

a)
b)
c)
d)
e)

El Formador de Mercado deber formular una propuesta de comp

El Directorio establecer la hora en que finaliza el periodo otorgad
Sin perjuicio de ello, el Formador de Mercado podr modificar o
Durante la fase de negociacin, todas las sociedades incluyendo a
La cantidad mnima a la que se refiere el inciso a) debe ser inform

Dow Jones, Ibex, Nikkei, Nasdaq Son palabras que seguro que te suenan. Su
importancia es tal que suelen copar las portadas de los medios de comunicacin
de forma recurrente. Todos ellos son ndices burstiles. En este artculo voy a
explicar qu es un ndice burstil, para qu sirve, los diferentes tipos que hay y
ejemplos de los principales ndices burstiles del mundo.
Qu es un ndice burstil?
Un ndice burstil (stock index) es un indicador que muestra la variacin del
precio de un conjunto de activos cotizados que renen unas determinadas
caractersticas.
El ndice burstil ms antiguo que sigue actualizndose a da de hoy es el Dow
Jones Trasportation Average, compuesto por 11 empresas de transporte, 9 de
ellas de ferrocarriles. Este ndice fue creado el 3 de julio de 1.884 por Charles
Dow, el histrico periodista y fundador del Wall Street Journal que ayud a forjar
los mercados tal y como los entendemos hoy en da.
Para qu sirven?

En primer lugar, los ndices burstiles sirven como referencia para conocer el
comportamiento general de determinado tipo de activos.
Relacionada con la funcin anterior, los ndices burstiles se utilizan
de benchmark o base de comparacin para determinar la rentabilidad relativa
de los gestores de fondos e inversores particulares. Por ejemplo, si un inversor ha
tenido una rentabilidad del 15% durante un ao, en principio es una cifra ms que
aceptable. No obstante, si ese mismo ao el ndice de la bolsa en la que invierte
hubiese subido un 30%, su rentabilidad relativa habra sido bastante mediocre.
Por ltimo, los ndices burstiles sirven como referencia para la inversin
pasiva. Los fondos de inversin pasiva o los ETFs indexados slo tendrn que
replicar a los ndices burstiles para obtener su misma rentabilidad bruta.
Tipos de ndices burstiles
Existen diferentes clasificaciones de ndices burstiles. Os dejo las tres
clasificaciones ms comunes.
Por la procedencia geogrfica de sus activos:
ndices nacionales, compuestos por activos de un mismo pas.
ndices internacionales, compuestos por activos de uno o varios pases
extranjeros.
ndices globales, compuestos por activos de todo el mundo.
Por el tipo de empresas que contienen:
ndices sectoriales, compuestos por empresas de un sector determinado.
ndices intersectoriales, compuestos por todo tipo de empresas.
Por el tipo de activos que contienen:
ndices de renta variable, compuestos por acciones.
ndices de renta fija, compuestos de bonos y obligaciones de todo tipo.
ndices de materias primas, como el petrleo, oro, plata, etc.
Ejemplos de los principales ndices burstiles del mundo
Principales ndices burstiles estadounidenses
Dow Jones Industrial Average: Ms conocido como Dow Jones o
simplemente Dow. Est formado por 30 compaas estadounidenses.
S&P 500: Es un ndice compuesto por 500 de las mayores compaas tanto
de la Bolsa de Nueva York (NYSE) como del Nasdaq.
Nasdaq 100: Es el ndice burstil compuesto por las 100 mayores
compaas no financieras del Nasdaq. Esta compuesto en gran medida por
valores tecnolgicos.
Principales ndices burstiles europeos
Eurostoxx 50: Principal ndice burstil europeo. Abarca las 50 empresas
ms importantes de la eurozona por capitalizacin y volumen de
negociacin.
DAX 30: Principal ndice alemn con las 30 empresas ms importantes de la
bolsa de Frankfurt.
FTSE 100: ndice de la bolsa de Londres con sus 100 empresas ms
importantes. Fue creado por el diario Financial Times.
CAC 40: ndice con las 40 principales empresas de la bolsa francesa.

 IBEX 35: El principal ndice burstil espaol con las 35 empresas con mayor
capitalizacin y liquidez. El nombre Ibex es un acrnimo de Iberian
Index.
Principales ndices burstiles asiticos
Nikkei 225: Principal ndice japons compuesto por las 225 empresas com
mayor liquidez de la bolsa de Tokio. Fue creado por el diario Nihon Keizai
Shinbun.
SSE Composite Index: Es el ndice burstil chino ms importante. Est
compuesto por todas las compaas que cotizan en la bolsa de Shanghai.
BSE Sensex: Principal ndice burstil de la India. Est compuesto por las 30
compaas ms importantes que cotizan en la bolsa de Bombay.
Hang Seng Index: Principal ndice burstil de Hong Kong. Cuenta con 33
compaas. Fue creado por el banco Hang Seng.
KOSPI: Es el principal ndice surcoreano. Cuenta con todas las empresas
que cotizan en este mercado ponderadas segn su capitalizacin burstil.
Principales ndices burstiles sudamericanos
Bovespa: Principal ndice burstil brasileo. Compuesto por las 50
compaas ms importantes que cotizan en la bolsa de Sao Paulo.
IPC: El IPC (ndice de Precios y Cotizaciones) es el principal ndice mexicano.
El magnate Carlos Slim controla aproximadamente un tercio del valor de las
empresas que componen el ndice.
Merval: Es el principal ndice argentino con las empresas ms importantes
de la bolsa de Buenos Aires.
IPSA: IPSA es el acrnimo de ndice de Precio Selectivo de Acciones. Es el
principal ndice chileno. Est compuesto por 40 acciones.
IGBVL: Principal ndice peruano.
IGBC Bogot: ndice compuesto por las 36 compaas ms representativas
de Colombia.
IBC Caracas: Principal ndice burstil de Venezuela compuesto por 16
compaas.
MSCI Latin America: ndice burstil que engloba 137 empresas de Brasil,
Chile, Colombia, Mxico y Per.
Principales ndices burstiles globales
MSCI World: ndice compuesto por ms de 1.600 compaas de 23 pases
desarrollados.
MSCI Emerging Markets: ndice compuesto por ms de 800 empresas de
pases en desarrollo.
S&P Global 100: ndice compuesto por 100 compaas multinacionales de
todo el mundo.

Los ndices burstiles

1. Los nmeros ndices son herramientas estadsticas que permiten medir
el cambio relativo que experimenta una variable durante un
determinado perodo; es decir la variacin en precio, cantidad

o valor entre algn punto anterior en el tiempo (perodo base) y un

perodo dado (usualmente el actual).
Los ndices burstiles son nmeros ndices que reflejan la evolucin en el tiempo
de los precios de los ttulos cotizados en un mercado. La muestra de activos que
componen el ndice obedece a ciertos criterios de eleccin que en general tienen
que ver con el volumen negociado y la capitalizacin burstil. Dado que existen
distintos tipos de ttulos cotizados (acciones, derivados) se pueden calcular
diferentes tipos de ndices, aunque los ms conocidos son los que se refieren a las
acciones.
Los ndices pueden suponer agrupaciones parciales de valores (sectoriales) o
globales (generales).
Tcnicamente son nmeros ndices temporales complejos y en la mayora de los
casos ponderados. La finalidad de los ndices burstiles es reflejar la evolucin en
el tiempo de los precios de los ttulos admitidos a cotizacin en Bolsa. En resumen
tratan de reflejar el comportamiento de todos los valores que cotizan en la bolsa
tomados en conjunto como si fuera una sola unidad.
2. Definicin
La importancia de los ndices burstiles, radica en la facilidad del manejo de
la informacin, en otras palabras los involucrados en los mercados de bolsa no
tienen por qu recordar grandes listados de precios ni tampoco cantidades
exageradas de informacin, con un solo nmero resumen la labor de un da
de trabajo; esto ofrece un menor esfuerzo en el entendimiento. De igual manera
los ndices son meramente aplicativos y no tericos pues su base esta en el
comportamiento real de la bolsa lo que ofrece un panorama mucho
ms seguro en las decisiones.
3. Importancia
4. Objetivos
2. Generalidades
Proporcionar a los inversionistas y asesores de estos una herramienta de
fcil entendimiento e imparcial para la toma de decisiones;
Llevar un registro efectivo del movimiento de las transacciones realizadas;
Analizar mediante una comparacin de historiales entre diferentes periodos;
Relacionar diferentes instrumentos de inversin en un solo parmetro
de medicin;
Proporcionar una imagen panormica de todo el movimiento burstil sin
tener que analizar las operaciones por detallado;
representan la evolucin de un mercado en concreto;
Tratar de resumir el comportamiento general de los precios en una cifra, que
sea de fcil lectura, anlisis y comprensin;
1. Elaboracin
Aunque en general todos los ndices llevan los mismos objetivos e igual
definicin, su elaboracin tiende a cambiar, esto debido a que su clculo puede
ser de tipo Aritmtico donde se utiliza la Suma y Resta simple para su clculo,
asignando una puntuacin estndar a los instrumentos o empresas que son
tomadas en cuenta para el clculo del mismo, y luego realizando una sumatoria o

resta simple a fin de encontrar las posibles variaciones; de

tipo Geomtrico donde las operaciones utilizadas son la Divisin y Multiplicacin
porcentual de los puntos asignados a los instrumentos y empresas seleccionadas;
finalmente puede realizarse un Combinado de ambos parmetros de medicin
realizando operaciones alternadas entre la aritmtica y la geometra. La
veracidad y objetividad de cada uno depender de muchos factores entre los que
se pueden mencionar:
Tamao y tipo de mercado;
Tamao y tipo de instrumentos o empresas participantes;
Objetivos especficos de uso del ndice;
Nmero de instrumentos o empresas utilizadas para el anlisis.
1. Indicadores Financieros Internacionales
ndices de los Estados Unidos
Indices Dow Jones Industrial Average
El DJIA es un promedio ponderado de precios de 30 acciones de compaas
identificadas como "blue chip" (reconocidas por la calidad de
sus productos y servicios, su confiabilidad y su habilidad para operar
eficientemente) que cotizan en el New York Stock Exchange (NYSE). Este ndice
fue creado en 1896 por Charles H. Dow, siendo el indicador accionario ms
antiguo que an se encuentra en uso.
A pesar del reducido nmero de compaas que lo componen, este ndice sigue
con bastante fiabilidad las evoluciones del mercado; dado que slo refleja la
evolucin de las compaas de mayor tamao y sin tener en cuenta los
dividendos.
Indice Nasdaq 100
El Nasdaq 100 refleja la evolucin de las compaas ms grandes de los
principales grupos industriales, incluyendo los sectores
de computadoras (hardware y software), telecomunicaciones, ventas mayoristas
y minoristas y biotecnologa.
Este ndice fue creado en 1985 y est compuesto por las acciones no financieras
americanas y extranjeras de mayor capitalizacin burstil listadas en el Nasdaq.
Este ndice se calcula utilizando la metodologa de capitalizacin ponderada
modificada.
Indice S&P 500
El S&P 500 se calcula mediante una media aritmtica ponderada por
capitalizacin y representa la mayor parte de la capitalizacin burstil de
los Estados Unidos.
Otros ndices burstiles
Indice IBEX 35
El IBEX 35 es el ndice oficial del mercado continuo de la Bolsa espaola y es
calculado, publicado y difundido en tiempo real por la Sociedad de Bolsas. Es un
ndice ponderado por capitalizacin, compuesto por las 35 compaas ms
liquidas entre las que cotizan en el mercado continuo de las cuatro Bolsas
espaolas. A pesar de la escasez de valores que lo forman, el Ibex 35 representa
un amplio porcentaje del volumen total contratado en el mercado continuo, y de

la capitalizacin del total de la Bolsa espaola, por lo que es un buen indicador de

la tendencia y evolucin del mercado.
Indice DAX
El Deutscher Aktienindex (DAX) de Alemania se calcula mediante una media
aritmtica ponderada por capitalizacin, e incluye los 30 principales valores
cotizados en Francfort, seleccionados por capitalizacin y contratacin y que
operan a travs del sistema electrnico (IBIS).
Indice CAC 40
El CAC 40 es el principal ndice del mercado francs, que consiste en la media
aritmtica ponderada por capitalizacin. Incluye 40 valores cotizados en el
principal segmento del mercado de valores de Pars, elegidos por su capitalizacin
y liquidez.
Indice Nikkei 225
El Nikkei 225 es el principal ndice de Japn que incluye 225 compaas. Este
ndice se calcula mediante una media aritmtica simple, utilizando el sistema
Dow y corrigindose por ampliaciones desde 1991.
Indice Bovespa (Ibovespa)
El Ibovespa es el indicador ms representativo de la evolucin de precios del
mercado accionario de Brasil y muestra el comportamiento de las principales
acciones transadas en el mercado de Sao Paulo.
El ndice, que fue creado en 1968, se basa en una cartera compuesta por
acciones que en conjunto representan el 80% del volumen transado durante los
12 meses anteriores a la definicin de la misma y que hayan presentado
operaciones al menos en el 80% de las ruedas durante ese perodo.
Indice de Precios y Cotizaciones (IPC)
El IPC es el indicador del desarrollo del mercado accionario de Mxico,
en funcin de las variaciones de precios de una seleccin de acciones
balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones cotizadas en la
Bolsa Mexicana de Valores.
La muestra empleada para su clculo se integra por emisoras de distintos
sectores de la economa y se revisa semestralmente. El peso relativo de
cada accin se explica por su valor de mercado. Es decir, se trata de un ndice
ponderado por valor de capitalizacin. La fecha base es el 30 de octubre de 1978
= 100. Se consideran en l 35 series accionarias clasificadas como de alta y
media bursatilidad, es decir, las ms negociadas del mercado tanto por volumen
como por importe.
1. El ndice burstil de El Salvador (IBES) tiene como objetivo el Crear un
parmetro que nos permita inferir el comportamiento general del precio de
las acciones ms burstiles de la BVES, adems lograr obtener los
beneficios detallados en el tem 1.3 referido a los objetivos de
los indicadores, su conceptualizacin de acuerdo a la Bolsa de Valores de El
Salvador es la Siguiente:
"Un ndice de precios es un indicador de la variacin en el nivel general
de precios existente en un mercado o en un determinado sector dentro
de un mercado"

A continuacin se presenta el grfico de variacin del IBES actualizado al

10/03/2006 detallando a su vez las acciones y emisores que le componen:

Se adjunta como anexo la Metodologa para la Elaboracin del IBES, con

el fin de proporcionar un marco mucho ms detallado acerca de
su historia, significado, elaboracin y anlisis.
2. ndices Financieros Burstiles Aplicados en El Salvador (ver anexo)
3. Caso Prctico
Supongamos que leemos el siguiente titular "El IBEX-35 cierra a 9.840,9 puntos,
con un incremento de un 4,9%". Quiere eso decir que todas las acciones de la
Bolsa espaola han subido un 4,9%?. Obviamente no. El IBEX-35 es un ndice
burstil y, como tal, refleja la evolucin en el tiempo de los precios de los
valores ms significativos que cotizan en Bolsa; es decir, es representativo de la
variacin media de los precios del mercado. Por este motivo, los ndices burstiles
se toman como referencia para evaluar la gestin de un fondo o cartera de
valores.
Para realizar una aproximacin sencilla al significado de los ndices burstiles nos
apoyaremos en un ejemplo. Supongamos que el precio en Bolsa de las
acciones de Telefnica en 1999 ha sido el siguiente:
Da 1:
Da 2:
Da 3:
El clculo de la variacin del precio de estas acciones en el perodo considerado
es un ejercicio sencillo:
El da 2 la variacin porcentual con respecto al da 1 ha sido:

.
El da 3 la variacin porcentual con respecto al da 2 ha sido:

.
Esta evolucin puede reflejarse tambin mediante un ndice simple; si
consideramos el da 1 como fecha base, al igual que en los clculos anteriores, y
el precio de ese da como base igual a 100, el ndice sera:

Da 1:
Da 2:
Da 3:

Donde tambin podemos deducir la variacin en tanto por ciento de los precios
de los diferentes das con respecto al da 1.
En nuestro ejemplo, con una nica empresa, puede resultar ms sencillo seguir la
evolucin de precios mediante la primera opcin que construir un ndice; pero si
pretendemos analizar la evolucin, no slo de una empresa sino de un grupo de
empresas de forma conjunta, como por ejemplo un sector de la economa o todas
las empresas cotizadas en Bolsa, debemos recurrir a la elaboracin de ndices.
CONCLUSIONES
Retomando la informacin recopilada y finalizando en un anlisis interpretativo
acerca de la misma, se concluye que los ndices financieros burstiles constituyen
una de las principales herramientas de toma de decisiones en cuanto a
las inversiones en bolsa se refiere, pues en ellos se resumen y definen las
variaciones acerca de las transacciones de fondos, alza o decaimiento de
instrumentos de inversin y hasta el accionar de las empresas emisoras de ttulos
valores. Los ndices burstiles por si solos no logran guiar a los inversionistas
acerca de que inversiones tomar o dejar, o cuando hacerlo y cuando no pero si
proporcionan un objetivo y fiable registro de los movimientos de las bolsas de
valores a los que estn dedicados, adems en ellos se agrupan los principales
instrumentos y empresas involucradas en la emisin de ttulos.
Los ndices no son subjetivos o sujetos a "trampas" lo cual da una seguridad a los
inversionistas y sus asesores acerca de su uso y anlisis; sin embargo, ello no
quiere decir que su interpretacin siempre sea la adecuada, ya que donde
una persona puede ver una oportunidad de inversin otro ver todo lo contrario.
Adems su sencillo clculo permite cualquier corroboracin en cualquier
momento.
Los ndices no siempre pueden ser aplicados, debido a que la mayora de ellos
incluyen nicamente a las principales empresas emisoras de ttulos (S & P 500,
Dow Jones, IBES, IPEX 35, Nasdaq 100 por ejemplo), los ndices no siempre
guiaran a los inversionistas e involucrados acerca de si la alternativa presentada
es buena o no. Por otra parte algunos de ellos incluyen a "todas" las empresas
(Ibovespa, IPC entre otros) lo cual puede dar como resultado elevados
interpretaciones errneas o inadecuadas, que un ndice siempre este a la alza no

quiere decir con ello que la empresa en la que pensemos en invertir este en
efecto a la alza y viceversa. Recordemos con ello que siempre habr empresas
ganando y otras perdiendo .
RECOMENDACIONES
No siempre seguir a los ndices, como ya fue establecido anteriormente no
siempre la interpretacin de los ndices es la mejor o la ms adecuada, un
ndice esta afectado y siendo modificado por otras muchas compaas en las
que probablemente no estamos invirtiendo; entonces que este est a la alza
o a la baja no acarrea con ello que todas las empresas estn en iguales
condiciones.
Los inversionistas y sus asesores debern analizar un registro de no menos
de un ao del ndice que estn utilizando, lo anterior con el fin de lograr una
interpretacin objetiva y fiable acerca de los movimientos que puede haber
tenido la bolsa, es decir, que el ndice halla estado a la alza durante el
ltimo mes no quiere decir que se vaya a mantener durante otro mes de
igual manera.
Todos los involucrados en la toma de decisiones de inversin debern saber
exactamente cmo es llevado a cabo el clculo de los ndices utilizados, si
una persona que no conoce cmo es calculado el ndice en la bolsa que
invierte lo ms seguro es que no lo pueda interpretar y mucho menos
analizar el mismo.
Un ndice o conjunto de ellos no son decisivos al momento de tomar una
inversin, nuevamente las interpretaciones de los ndices burstiles puede
llevar a equivocadas decisiones de inversin, la lectura y anlisis de los
ndices debe ser llevada a cabo por expertos en bolsa. Y jams tomar como
nica herramienta de anlisis los resultados obtenidos. Existen cientos de
factores influyentes en las inversiones que no son tomados en cuenta por
los ndices.
BIBLIOGRAFA
Internet
Bolsa de Valores de El Salvador www.bves.com.sv
www.finanzas.com
yahoo! Finanzas www.yahoo.com
Portafolio Personal www.portafoliopersonal.com.ar
www.basefinanciera.com
Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos33/indices-bursatiles/indicesbursatiles.shtml#ixzz48DYvVOZm

Cmo se calcula un ndice burstil

Un ndice burstil es una media de los valores que lo componen. Esta media puede
calcularse teniendo en cuenta la capitalizacin burstil de cada valor o sin tener en cuenta

dicha capitalizacin. Se utilizan para resumir el comportamiento de los diferentes valores

que cotizan en un mercado en un nico dato. Supongamos un ndice compuesto solamente
por 3 valores:
I) Telefnica: Cotiza a 20 euros y su capital social est compuesto por 100 acciones
II) ACS

: Cotiza a 40 euros y su capital social est compuesto por 30 acciones

II) Sol Meli : Cotiza a 10 euros y su capital social est compuesto por 15 acciones.
El clculo inicial del ndice se hara de la siguiente forma:
1) Teniendo en cuenta la capitalizacin burstil de cada valor : Este tipo de ndices se
llaman ponderados. En primer lugar se calculara la capitalizacin burstil de cada valor:
Telefnica = 2.000 euros (20 x 100)
ACS

= 1.200 euros (40 x 30)

Sol Meli = 150 euros (10 x 15)

La suma de la capitalizacin de las 3 empresas sera 3.350 euros (2.000 + 1.200 + 150).
Este valor de 3.350 euros podra dejarse como valor inicial del ndice y a partir de ah ir
calculando sus diferencias diarias. El problema es que sera complicado de seguir porque en
este ejemplo he utilizado cifras muy bajas, pero en la realidad esa cifra sera de varios
cientos de miles de millones de euros (la suma de la capitalizacin burstil de todas las
empresas del IBEX 35, por ejemplo) y sera muy complicado seguir su evolucin de una
forma gil. Por eso lo ms habitual (por tradicin, claridad, etc.) es establecer un valor
de 100 (o cualquier otra cifra redonda como 1.000 10.000) como valor del ndice el primer
da que se publica. Eso se hace a travs del llamado divisor del ndice. Es aquella cifra
que da un valor de 100 al dividir la suma de la capitalizacin del ndice entre dicho divisor. En
nuestro caso el divisor sera 33,5 (3.350 / 33,5 = 100).
Por tanto el ndice del ejemplo aparecera en los medios de comunicacin el primer da
con un valor de 100, gracias al divisor del ndice (33,5 en este caso).
Supongamos que al da siguiente Telefnica cierra a 21 euros (sube 1 euro), ACS a 37
(baja 3 euros) y Sol Meli cierra a 11 euros (sube 1 euro). El clculo del ndice el segundo
da se hara de la misma forma; suma de la capitalizacin burstil de todas las empresas que
componen el ndice / divisor del ndice. El divisor no vara (33,5) y la nueva suma de todas
las capitalizaciones sera: 21 x 100 + 37 x 30 + 11 x 15 = 3.375. Por tanto el valor del ndice
el segundo da sera 100,75 (3.375 / 33,5), con lo que el ndice habra subido un 0,75%, ya

que habra pasado de 100 a 100,75. De la misma forma se seguira calculando el valor de
este ndice en los das y aos sucesivos para establecer su evolucin respecto al da
anterior.
2) Sin tener en cuenta la capitalizacin burstil de cada valor: Estos ndices se llaman no
ponderados. El procedimientos es muy similar, la nica diferencia es que en los clculos no
se utiliza la capitalizacin burstil de cada valor. Primero se sumara el valor de las 3
acciones, que en este caso sera 70 (20 de Telefnica + 40 de ACS + 10 de Sol Meli).
Despus se hallara el divisor para que el primer da tuviese un valor de 100; en este caso el
divisor sera 0,70 (70 / 0,70 = 100). Con las mismas variaciones de las acciones el segundo
da el nuevo valor del ndice sera 98,57; (21 + 37 + 11) / 0,70 = 98,57. En este caso el ndice
habra cado un 1,43%, al pasar de 100 a 98,57.

Qu son y cmo se calculan los ndices burstiles

Por qu se le da tanta importancia a los ndices
burstiles?
PIB, nivel de inflacin, tasa de desempleo,... en economa son muchos los indicadores que los economistas suelen
revisar para proporcionar un diagnstico aproximado de la situacin general.
Sin embargo, todos estos ndices tienen un problema: su clculo no se realiza a diario por lo que, en caso de que
queramos conocer la situacin actual de nuestra economa tendramos que esperar a la publicacin del siguiente
valor de ese indicador en el prximo mes o semana.
Los ndices burstiles salvan este problema. Se trata de un indicador que informa en tiempo real de la situacin
agregada del conjunto de empresas que lo componen. Si un ndice baja (o sube), es porque la cotizacin de las
acciones de la mayor parte de sus empresas (o, al menos, las ms importantes) tambin estn bajando (o
subiendo).
En la mayor parte de ocasiones, el aumento o descenso en los niveles del ndice es consecuencia de un evento,
econmico o poltico, que tiene repercusiones sobre la mayor parte de empresas (tambin llamados valores) que
componen el ndice. Por esta razn, existe una relacin causa-efecto entre determinados eventos y la evolucin del
valor de las acciones de las empresas, que acaba teniendo repercusiones sobre el ndice y, por consiguiente, sobre
el resto de la economa.

Qu valores comprende un ndice?

Los ndices burstiles agrupan una serie de empresas o valores con un conjunto de caractersticas similares. La
mayor parte de ellos tienen como caracterstica comn: la nacionalidad de las empresas que lo componen, como el
IBEX-35, el Nikkei, el CAC 40 o el DAX.

Sin embargo, existen algunos ndices burstiles que agrupan sus valores en funcin del sector al que pertenecen.
Por ejemplo, el Nasdaq agrupa los principales valores tecnolgicos de Estados Unidos, el DJIA los principales
valores industriales, etc.
Dependiendo del modo de agrupacin de las empresas en el ndice, ste ser fiel reflejo de la situacin nacional, la
situacin sectorial o, incluso, la situacin temporal de una determinada rea econmica o financiera.

Cmo se mide?
Los ndices burstiles se miden en puntos que dependen de la cotizacin de las valores que lo componen, tomando
como referencia la fecha en la que el ndice comenz a funcionar. Por ejemplo, el IBEX se calcula en base 6.000, lo
que significa que, en la fecha en la que comenz a calcularse, este ndice tena un valor de 6.000 puntos.
La base es un valor relativo y sin importancia. Da igual elegir una base de 6.000 que de 13.000 puntos. Lo que
importa es la evolucin de la base desde el momento en el que comenz y el momento en el que se quiere realizar
el diagnstico.
Existen dos mtodos para su clculo: los ndices que dan la misma importancia a todos los valores que lo
componen, y aquellos que dan mayor importancia o ponderacin a determinados valores que componen el ndice.
En lneas generales, el ms utilizado y habitual es el mtodo de la ponderacin, siendo la forma de clculo
utilizada, por ejemplo, para calcular la evolucin del IBEX, que da mayor ponderacin a algunas empresas o
valores como, por ejemplo, el Banco Santander, BBVA, Iberdrola o Telefnica.
Una vez sabemos las ponderaciones de cada valor dentro del ndice, tendremos que conocer la evolucin de la
cotizacin de las acciones entre el momento de la apertura y otro momento del tiempo que suele coincidir con el
cierre y realizar la media ponderada con los valores que lo componen.

Clculo del valor de un ndice: caso prctico

Por ejemplo, si contamos con un ndice formado por tres valores cuyas caractersticas son:

Empresa A: 5 euros por accin y 1.000 acciones.

Empresa B: 2 euros/accin y 500 acciones.

Empresa C: 3,5 euros/accin y 20 acciones.

Total valoracin de las 3 empresas: 6.070 .

Si esos son los datos en el cierre de la cotizacin del da anterior y actualmente en el mercado suben sus
cotizaciones un +0,8%, +0,5% y un +3,5%, cul es el Valor del ndice actualmente?
Primero debemos calcular cunta es la importancia relativa de cada valor con respecto al total del ndice y
ponderarlo en porcentaje:

Valor 1: 5.000 euros de 6.070, lo que resulta un 82,37%

Valor 2: 1.000 euros de 6.070, lo que resulta un 16,47%

Valor 3: 70 euros de 6.070, lo que resulta un 1,16%

Por tanto, VI = [(0,8 82,37) + (0,5 16,47) + (3,5 1,16)] 100 = +0.78%
Es decir, el ndice habr subido un 0,78%. Si el valor del ndice el da anterior es, por ejemplo, de 6.000 puntos,
este da habr aumentado hasta los 6.046,8 puntos.

Conclusiones
En definitiva, los ndices burstiles nos van cuantificando la evolucin histrica de cada una de las situaciones
econmicas y financieras diarias. Es un claro indicador de la situacin del mercado en relacin a otro momento de
tiempo anterior y, por tanto, tiene una importancia fundamental.

Contenidos:

1. El sistema financiero e intermediarios financieros

Funciones del sistema financiero

Tipologa de los mercados financieros

Estructura de los mercados financieros

Reglamentacin del sistema financiero

2. Determinacin de las tasas de inters en la economa monetaria

El dinero y la actividad econmica

Tasas de inters en el sistema financiero

Tasas nominales, reales y el premio por inflacin

Estructura de tasas de inters

3. Internacionalizacin del sistema financiero

La balanza de pagos y el mercado de divisas

El tipo de cambio y su relacin con la inflacin y las tasas de inters

Determinacin del tipo de cambio a plazo

4. Poltica econmica y el sistema financiero

La poltica fiscal y monetaria

La deuda interna y externa

Impacto de la poltica econmica de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre la economa latinoamericana.

5. Mercado de dinero

Valores del mercado de dinero

Mercado de bonos

Valuacin y riesgo de bonos

Subasta de Ttulos de propiedad y Bonos de Estabilizacin Monetaria

6. Mercado accionario

Acciones

Valuacin y riesgo de acciones

Bolsas de Valores

Wall-Street

NASDAQ

Indices burstiles

7. Productos derivados

Futuros financieros

Opciones

Swaps

8. Productos burstiles

Operaciones a plazo

Recompras y reporto

9. Banca

Banca comercial

Banca Internacional

Banca de desarrollo

10. Instituciones financieras no bancarias

Fondos de pensin

Arrendadoras financieras

Aseguradoras

Empresas de factoraje

Fondos de inversin

Casas de cambio

Financieras

Bibliografa:
Obligatoria:

Madura, Jeff. Mercados e instituciones financieras. 5ta. edicin. Thomson Learning, Mxico, 2001.

Pgina de Internet del profesor www.auladeeconomia.com

Complementaria:

Vaitilingam, Romesh. La Gua Financial Times para entender las pginas financieras. Prentice may, Espaa,
2001.

Ramrez Solano, Ernesto. Moneda, banca y mercados financieros. Prentice Hall, Mxico, 2001.

Meoo, Mario. Operaciones Burstiles. San Jos, Costa Rica: EUNED, 2001.

Ramrez Solano, Ernesto. Moneda, banca y mercados financieros. Prentice Hall. 2001.

Fabozzi, Frank. Mercados e Institucione