DERECHO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

TEMA 02: Actividad y contratacin financiera:

01-Actividad financiera y no financiera. Inversin en bienes tangibles (Ley

43/2007):
ACTIVIDAD FINANCIERA Y NO FINANCIERA:
Consiste en la puesta de servicios financieros. Este es el objetivo de las entidades que operan.
Los servicios que se ofrecen sern bancarios, de valores o seguros. Tienen que ver con la
intermediacin de la asignacin entre ahorro y entre inversin. La actividad se va a realizar en el
mercado del crdito (forma directa) y el mercado de valores (forma indirecta). En determinadas
ocasiones habr una incompatibilidad a la hora de realizar determinadas actividades o prestar
servicios, esto es debido a la idea de mejorar la ordenacin bsica y que exista una separacin
de actividades.
La actividad financiera es propia de las llamadas personas jurdicas, y ms concretamente, a las
sociedades annimas. El objeto social ser tambin exclusivo y no se podr incluir otras
actividades no financieras. Las actividades financieras y actividades no financieras, no podrn ir
juntas. Las entidades de actividades financieras tienen prohibido dedicarse a la venta por menor
o al comercio. Tampoco podrn realizar actividades industriales, pero si pueden tener
participacin en otras entidades o empresas que se dedican a las actividades industriales, hasta
un cierto lmite. La banca podr realizar determinadas actividades y participaciones en funcin
de su coeficiente de solvencia ante determinados riesgos, las entidades de valores, igualmente
tienen limitadas las actividades y sus posibilidades de invertir en otro sector. Las mismas
tambin tienen limitaciones en funcin de su participacin.

LA INVERSIN EN BIENES TANGIBLES:

En cuanto la inversin en bienes tangibles, hay que destacar que cuando se habla de estos
bienes nos referimos a determinados elementos como pueden ser obras, sellos, joyas, rboles
y la idea que tienen es que las entidades que los tienen o los hacen, captan el ahorro del pblico
con el compromiso de devolverlo y con la garanta de generar determinado beneficio. Debido a
su confusin y la repercusin social que han creado, se ha dictado una Ley que se encarga de
especificar lo correspondiente a su contratacin. Se rige por la Ley 43/2007. La actividad de
estas entidades no debe ser financiera y adems, se han establecido toda una serie de normas

con el objetivo defender a los consumidores. La actividad que realizan no est regulada por la
regulacin financiera. La principal actividad que tienen es la comercializacin de un bien con
reestructuracin del precio y una posible revalorizacin.
Si se quiere comunicar este tipo de inversin mediante publicidad, esta misma ha de ser leal y
no intentar inducir la confusin, sin usar trminos propios del sector financiero, puesto que de
nuevo hablamos de una actividad que no tiene garanta. En lo que respecta la defensa, el
consumidor tiene 15 das para reservarse su decisin de comprar o invertir en los bienes
tangibles, o para realizar el correspondiente desistimiento del contrato. En el contrato se deben
anotar todos los derechos y obligaciones.

02-La actividad bancaria:

La actividad bancaria es una actividad financiera, que es llevada a cabo por una entidad de
crdito. Una entidad de crdito es toda aquella empresa que tiene como actividad tpica recibir
fondos del pblico (depsitos) y conceder prstamos, mediante la cesin de un importe de
dinero, ya que tiene como obligacin, restituir los fondos y ahorros de las personas o clientes
depositantes del dinero. Como entidades de crdito se pueden destacar los bancos, las cajas de
ahorro, las cooperativas de crdito, los establecimientos financieros de crditos
Como ya se ha dicho, la actividad principal consiste en captar depsitos y conceder prstamos a
terceros. La propia actividad supone interposicin entre departamentos y los empresarios son
intermediarios. Los fondos que se reciben del pblico pueden provenir de diversas formas:

Cuentas corrientes.
Cesin temporal (obligacin de devolucin).
Prstamos.

A travs de las operaciones pasivas, las entidades de crdito, realizan operaciones activas. La
restitucin de los depsitos se suele realizar a la vista (tiene que estar a disposicin en el
momento en el que se necesita). Los fondos recibidos en la entidad se reciben de una manera
indiscriminada y la entidad los tendr que restaurar llegado el momento, pero de primeras,
forman parte del patrimonio (PASIVO) de la entidad de crdito, con el fin de poder conceder
financiacin a terceros. Cuando le es requerido, tendr que devolver los fondos necesitados y
en general, devolver siempre los depsitos en la misma especia pero no en las mismas
condiciones. El dinero que recibe no lo va a destinar nicamente a financiar a terceros sino que
puede usarlo para financiar sus propias inversiones o participaciones.

Con respecto la actividad bancaria, hay que destacar que el sistema anglosajn existe una
separacin entre banca y entre industria para no generar alteraciones futuras entre los dos
sectores. Por su parte, el sistema germano, la banca puede participar libremente en la industria.
De esta manera, el sistema europeo ser una mezcla entre ambos sistemas dominantes pero
habr determinados lmites con un mximo de un 15% de participacin en un sector y siempre
en funcin de los fondos propios de la entidad financiera. Tiene que haber una serie de reglas
tcnicas para poder cumplir en todo momento con la demanda de fondos de los clientes de la
entidad (respecto sus depsitos) o por lo menos, tener suficiente patrimonio para atender a sus
clientes en situaciones de crisis. Se deben cumplir determinados coeficientes de recursos
propios.

03-Servicios conexos y servicios parabancarios:

-Servicios conexos: se trata de una serie de servicios que realiza la entidad
bancaria a favor de sus clientes. Se basa principalmente en la realizacin de
transferencias, custodia, cambio de dinero En general no estn en su definicin
pero se entiende que como estn relacionadas con la actividad habitual, los
bancos las pueden realizar, siempre que sean estos servicios complementarios. Es
normal realizar este tipo de servicios al considerarse los mismos como universales.
-Servicios parabancarios: se trata de actividades desarrolladas que con el paso de
los aos, adquieren sustancia propia por su importancia (factoring, leasing, avales,
garantas).

04-Actividad de servicios de inversin: el art. 63 LMV. Capacidad financiera

universal de las entidades de crdito, art. 65 LMV:
La Ley de Mercado de Valores (LMV) establece en su artculo 62 que las empresas
de servicios de inversin son las que se establecen en su artculo 63, es decir,
servicios de inversin y servicios auxiliares.
-Servicios de inversin:
Recepcin/transmisin de rdenes procedentes de los clientes con
resolucin a instrumentos financieros.

Gestin de carteras de inversin por mandato del propio cliente.

Colocacin de instrumentos financieros por cuenta de una sociedad
emisora.
Aseguramiento de la emisin/colocacin de bonos (garantas).
Gestin de sistemas multilaterales de negociacin (las Bolsas no son el
nico mercado secundario de instrumentos financieros).
Negociacin por cuenta propia de instrumentos financieros para ala propa
cartera de la entidad.
-Servicios auxiliares:

Custodia de los instrumentos financieros de los clientes (depsitos

administrados).
Concesin de crditos prstamos a inversores sobre uno o ms
instrumentos financieros (concesiones limitadas para tales operaciones).
Asesoramiento a empresas sobre estructuras de capital.
Elaboracin de informes y anlisis de inversin.
Servicio de cambio de divisas.

Las entidades del mercado de valores tienen capacidad financiera universal, es
decir, actan en los mercados de valores en las mismas condiciones que los
operantes all. La actividad de valores la pueden realizar las entidades de valores
como las entidades de crdito, siempre que lo tengan autorizado y anotado
previamente, adems, todo sujeto a la legislacin y supervisin de la CNMV.

05-Actividad financiera y seguro:

El mercado de seguros es el otro componente del mercado financiero y existe una separacin
importante con respecto el sector de los seguros, ya que este sector es exclusivo a las entidades
de seguros. Las entidades de crdito o las entidades de valores no pueden operar en el mismo.
Los bancos pueden realizar las actividades de seguros nicamente mediante agentes. La
actividad aseguradora es realizada por entidades privadas (SA, mutuas, cooperativas). Debe

existir previa autorizacin procedente de las entidades pblicas para el inicio de actividades
aseguradoras de estas entidades o empresas privadas de seguros.
La supervisin y la regulacin se encuentran encomendadas a otro rgano distinto de los
mencionados anteriormente, es decir, la Direccin General de Fondos de Pensiones como
entidad administrativa. Esta entidad controla la solvencia y actuacin de las empresas de seguro
privadas con sus clientes. Las entidades de seguros no pueden formar parte de grupos
controlados o dominados por entidades de crdito o de valores.

DERECHO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

TEMA 03: Reguladores del mercado financiero:

01-El sistema financiero europeo:

En este tema, se van a analizar los reguladores financieros a nivel europeo, es decir, se har
hincapi en las entidades europeas encargadas de la supervisin financiera. Estos reguladores
van a buscar a nivel europeo evitar las situaciones de crisis financiera. En general, todo esto es
debido al hecho de que se ha generado una integracin financiera entre pases de la UE y han
surgido no slo nuevos riesgos, sino que estos son transfronterizos, pudiendo afectar a otros
Estados. De la misma manera, hay que coordinar las actuaciones de estos supervisores. Hay que
destacar que el sistema europeo de supervisin est compuesto por una estructura
tridimensional debido a los tres mercados sobre los que opera:

-Mercado bancario
-Mercado de seguros
-Mercado de instrumentos financieros
Queda por mencionar que cada Estado miembro de esta integracin, har las correspondientes
facultades acerca de la regulacin y supervisin de estos tres tipos de mercados analizados en la
asignatura.

-Regulacin financiera:
Como ya se ha mencionado anteriormente, la regulacin se va a realizar sobre una estructura
tridimensional, que se va a regular a travs de directivas. En los tres mercados la regulacin har
consigo una tipificacin y reserva de las actividades, como tambin, se establecern, las
condiciones de cada una de las actividades (necesitan requisitos) y condiciones de ejercicio
(necesidad de recursos propios).

-Supervisin financiera:
En lo que respecta la supervisin, se tienen que destacar la presencia de un modelo tripolar
(ms utilizado, en el cual, una autoridad supervisa en cada uno de los tres mercados) y un
modelo bipolar (presencia de dos organismos supervisores).

-Crisis financiera global:

La crisis financiera global se considera como la causa que ha dado lugar a este nuevo sistema de
supervisin realizado. Se produce la crisis financiera porque los mercados estn sufriendo la
evolucin de la integracin financiera tanto a nivel global (aparecen conglomerados que
comprenden actividades de los tres mercados) como a nivel funcional (aparecen productos
complejos con caractersticas procedentes al mismo tiempo de los anteriores tres mercados).
Los problemas a nivel global y funcional son especialmente importantes por los problemas que
generan de regulacin y de supervisin. De hecho, se consideran como problemas muy amplios
en lo que respecta su resolucin creando fallos en el sistema financiero conocidos como el
riesgo. De esta manera, se pueden destacar dos tipos de riesgos:
-Riesgo sistmico: es un riesgo que afecta al sistema financiero en todo su
conjunto.
-Riesgo transfronterizo: es un riesgo que produce unas consecuencias negativas
para los operadores econmicos de los Estados. Todo ello, genera fallos de
informacin (asimetras), de supervisin Todos estos fallos y sus consecuencias
se estudian por lo que reciben el nombre de puntos ciegos, considerados como
factores de la crisis actual.

02-El Sistema Europeo de Supervisin Financiera (SESF):

Hay que destacar que el propio sistema est compuesto por una serie de entidades que son
las siguientes:
-Junta europea de Riesgo Sistmico:
Su principal funcin es ocuparse de la supervisin macro-prudencial, con el fin de evitar el
riesgo sistmico en todos los mercados integrados.
-Autoridades europeas supervisoras:
Estas autoridades se juntan con las correspondientes autoridades nacionales para la
realizacin de la supervisin micro-prudencial. De esta manera, se crea la Autoridad Europea
de Seguros y Pensiones de Jubilacin. Cabe mencionar que la supervisin micro-prudencial
tambin ser tripolar. Por ltimo, hay que destacar la siguiente regulacin:

Reglamento 1092/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo de 24-11-2010,

relativo a la supervisin macro-prudencial del sistema financiero de la UE y por el
que se crea la Junta Europea de Riesgo Sistmico (JERS). Reglamento 1093/2010
del Parlamento Europeo y del Consejo de 24-11-2010, por el que se crea la
Autoridad Bancaria Europea (ABE). Reglamento 1094/2010, del Parlamento
Europeo y del Consejo de 24-11-2010 por el que se crea la Autoridad Europea de
Seguros y Pensiones de Jubilacin (AESPJ) Reglamento 1095/2010 del Parlamento
Europeo y del Consejo de 24-11-2010 por el que se crea la Autoridad Europea de
Valores y Mercados (AEVM), y la Directiva 2010/78/UE del Parlamento Europeo
y del Consejo de 24-11-2010 en relacin con las facultades de las Autoridades
Europeas de Supervisin (AES).

-Subsistemas de la supervisin financiera:

Supervisin macro-prudencial: como ya se ha mencionado, su principal objetivo es evitar el
riesgo sistmico. Est compuesta por una serie de rganos:
-rgano Soberano o Junta General, que toma las decisiones. Tiene representantes
miembros con y sin derecho de voto.
-rgano Representativo, cuyos miembros son elegidos por el anterior rgano.
-rganos de Apoyo o Secretara
-rganos Consultivos, formados por comits consultivo cientfico y tcnico.
La Junta General debe actuar con siempre con el objetivo de reducir el riesgo sistmico y
prevenirlo al mximo posible. Esta Junta emite una serie de avisos para hacer pblico el sistema
de riesgo y as, poder elaborar toda una serie de recomendaciones para corregir el mismo. Los
avisos tienen que ser seguros y se deben elaborar con la colaboracin de los dems rganos de
supervisin. El propio Presidente de la Junta rinde cuentas y responsabilidad de su labor ante el
Parlamento Europeo.
Supervisin micro-prudencial: se encarga principalmente de coordinar las actividades de las
autoridades nacionales de supervisin en relacin a la autoridad exigida europea. Las entidades
nacionales quedan as, sometidas dentro de esta red de control.
-Autoridades bancarias (ABE).
-Autoridades de seguros y pensiones de jubilacin (ASEPJ).

-Autoridades de valores y mercados (AEVM).

Las autoridades europeas de supervisin (AES) tienen una serie de elementos comunes, ya que
cada una forma parte de la Comunidad Europea, son personas jurdicas que deben actuar
objetivamente y responden ante el Parlamento Europeo. En general, las tres autoridades tratan
de defender los intereses de la unin en funcin de la competencia que se le otorga a cada una.
Como funciones comunes se pueden destacar:
-Normativas de regulacin: en este caso hay que destacar las normas a nivel europeo,
normas tcnicas de regulacin, normas de ejecucin, recomendaciones
-Funciones de defensa de los consumidores: se ofrece informacin de cada uno de los
productos en los distintos sectores.
-Funciones de orientativas y represivas: se trata de una funcin que busca prohibir las
actividades que amenazan el sistema.
-Funciones de control de actividades en cada Estado y de garanta: en general, buscan el
cumplimiento efectivo de las reglas establecidas por las mismas y realizan la sancin
correspondiente en caso de incumplimiento.
-Funciones arbitrales: estas funciones se llevan a cabo para resolver determinados
conflictos como pueden ser las que se generan en las actividades transfronterizas.
-Funciones de intervencin financiera.
-Autoridades bancarias (ABE):
Se encarga de supervisar la actividad de los conglomerados financieros y coordina tambin los
supervisores de la banca europea. En general, busca la garanta de depsitos. Para lograr la
garanta, regula y supervisa los riesgos de crdito de una forma adecuada
-Autoridades de seguros y pensiones de jubilacin (ASEPJ):
Busca conseguir que los riesgos de las entidades de seguros y pensiones de jubilacin estn
regulados y supervisados.
-Autoridades de valores y mercados (AEVM):
Se encarga de asesorar y coordinar a los supervisores de esta materia, es decir, de los valores y
mercados. Est formada por personas con la anterior competencia que de nuevo, van a buscar
la correspondiente regulacin y supervisin.

-rganos comunes de las AES:

-Comit mixto: se trata de un foro de colaboracin para supervisar los tres grupos
anteriores y evitar principalmente los puntos ciegos.
-Sala de recurso: busca resolver recursos ante cada autoridad de cada uno de los tres
grupos enumerados antes.

03-Autoridades del mercado financiero:

La regulacin, supervisin y sancin la llevan a cabo tanto autoridades administrativas como
polticas.
-Autoridades tcnicas:
Llevan a cabo la supervisin y control para cada mercado y estn compuestas por el Banco de
Espaa, CNMV y la Direccin General de Seguros (cada entidad opera en su mercado
correspondiente). En esta autoridad, tambin interviene el Fondo de Garanta de Depsito y
otros muchos, en caso de crisis. Todas estas entidades pueden colaborar con otras entidades
privadas. Respecto los mercados de valores, cada uno debe tener su correspondiente regulador.
-Autoridad poltica:
Se tiene que destacar el Ministerio de Economa como entidad principal en estos casos. Puede
imponer sanciones y disolver entidades. En general se debe tener en cuenta que las entidades
de crdito supervisan la actividad bancaria y las actividades del mercado de valores, pero el
funcionamiento de las actividades de valores es llevado a cabo por la CNMV.
-Otras figuras destacables:
Se tiene que destacar a los comisionados, que se encargan de la defensa de los usuarios de
los servicios financieros, es decir, proteger los derechos de estos. Habr un comisionado para
casa uno de los tres tipos de mercados.
Los clientes deben acudir a una entidad como estas (dependiendo del mercado), y plantear, por
escrito, la correspondiente reclamacin. La resolucin es realizada por los llamados
departamentos de Atencin al Cliente, que se consideran como departamentos independientes
del resto del conjunto de la empresa. Si el mencionado departamento no realiza de forma
correcta su labor, el afectado, puede acudir a la competencia nacional, es decir, al Banco de
Espaa o a la CNVM.

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Por otro lado, tambin hay que hablar del llamado Defensor del Cliente, que se encarga de
resolver las quejas y reclamaciones de los usuarios, y adems, puede actuar para varias
entidades al mismo tiempo. Todas las actuaciones realizadas por el mismo deben ser secretas o
sujetas a secreto profesional. El secreto profesional nicamente puede violarse en casos
especficos, cuando ha producido daos sobre el cliente. Como daos, se entiende la mala
actuacin o actuacin nula (falta de actuacin) que son las que generan las reclamaciones
dadas.

04-El Banco de Espaa:

El Banco de Espaa es una entidad pblica con personalidad jurdica propia que se encuentra
inscrita dentro de las Bancas Centrales Europeas, debido a la integracin de Espaa en la UE.
Forma parte del llamado Eurosistema, compuesto por el Banco Central Europeo (BCE) y el
resto de bancos centrales de los estados miembros de la unin que han aceptado el euro como
moneda. El Banco de Espaa debe aplicar el principio de economa de mercado y contribuir al
buen funcionamiento de la poltica monetaria europea. Tiene una serie de rganos que le
componen, siendo su principal funcin la emisin de billetes y monedas:
-Gobernador
-Subgobernador
-Consejo de Gobierno
-Comit ejecutivo

El BCE realiza las correspondientes y necesarias regulaciones y sanciona a los que no siguen sus
directrices. El Banco de Espaa est regido por la Ley de Autonoma (actualmente modificada) y
es independiente del Gobierno del pas. Va a desarrollar todas las funciones posibles de
supervisin por lo que en tal caso, s est regulada por el BCE. Va a controlar a todos los bancos
y cajas en Espaa, y junto con las comunidades autnomas, coordina la actuacin de las Cajas
de Ahorro territoriales.
Por ltimo, hay que destacar que ofrece servicios como Central de Informacin del Riesgo de
Crdito, informando de todo tipo de morosidad de ms de 6.000 euros tanto de riesgo directo
(crditos, prstamos) como indirectos (avales). Todos estos informes de morosidad son
confidenciales y adems, existe la proteccin de datos. En los casos de no tener en cuenta dicha
confidencialidad, el Banco de Espaa, puede sancionar a las entidades que han incumplido.

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05-La Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV):

La CNMV es otra autoridad administrativa que acta de forma independiente y con carcter
tcnico. Se regula por la Ley de Mercado de Valores siendo el organismo encargado de vigilar
actuacin, transparencia, formacin de precios y las pautas de inversin de los mercados de
valores. En general se dice que regula y supervisa el mercado de valores pero sin dirigir, ya que
dicha actuacin corresponde a los rganos rectores de los mismos, es decir, supervisa. Tambin
se puede decir que tiene obligacin de rendir cuentas al Parlamento. La Regulacin Jurdica
establece que tiene personalidad jurdica propia y una plena capacidad de actuacin. Sus
resoluciones son recusables ante los Tribunales de la Constitucin. Tiene dos facultades
importantes:

Facultades de control: establece la supervisin y vigilancia de los mercados e individuos

que ejercen en los mercados de valores, como tambin, lleva a cabo las
correspondientes sanciones ante casos de infraccin. Vigila a las sociedades cotizadas en
sus funciones de gobierno corporativo. Suele intervenir en los casos de crisis de los
mismos.
Facultades de asesoramiento: ofrece asesoramiento al gobierno de las mismas
sociedades cotizadas para sus correspondientes actuaciones en los mercados.

Hay que destacar que la CNMV tiene suficiente potestad como para emitir circulares de
carcter obligatorio que son aprobadas por los miembros de su Consejo y que son
publicadas en el BOE, para ser oficiales. Su misin de actuacin dice que tiene que ser
neutral en sus actuaciones.
En lo que respecta su organizacin, hay que destacar que su Consejo est compuesto por un
Presidente y un Vicepresidente, procedentes del Gobierno. Tendr tres consejeros con la
presencia del Ministro de economa y dos consejeros natos miembros del Banco de Espaa y
del Tesoro. El Consejo es importante porque aprueba tanto los presupuestos como
circulares Tambin cabe destacar que se encargan del asesoramiento, informacin de las
nuevas circulares, imparte las sanciones graves o realiza la autorizacin de nuevas
entidades. Por otro lado, el Consejo sirve para atender las quejas y reclamaciones de los
clientes como realizar su correcto asesoramiento en tales casos.

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06-Fondo de Garanta:
Los Fondos de Garanta son organismos que sirven para colaborar con otros organismos en la
supervisin. Normalmente son considerados como agrupaciones profesionales que tienen
como objetivo proteger al pequeo ahorrador. En general son patrimonios administrados por
una persona.
El caso a destacar es el del Fondo de Garanta de Depsitos de las Entidades de Crdito
(FGDEC), que integra patrimonio de los tres fondos de garanta existentes, es decir:

Fondo de Garanta de Depsitos en Establecimientos Bancarios (FGDEB)

Fondo de Garanta de Depsitos en Cajas de Ahorro (FGDCA)
Fondo de Garanta de Depsitos en Cooperativas de Crdito (FGDCC)

Se dice que tiene personalidad jurdica y plena capacidad de actuacin. La funcin que tiene es
de dar garanta a los depsitos actuales de los clientes. Todas las entidades en Espaa,
pertenecen a dicho fondo y las sucursales extranjeras que operen en Espaa, tambin se deben
incluir bajo el mismo. Este fondo garantiza que en caso de crisis de la entidad, la devolucin de
los depsitos recibidos se garantiza hasta un mximo de 100.000 euros por depsito. Esta
cantidad es la que suele estar presente en prcticamente todos los pases de la Unin Europea.
El pago de dicha garanta se va a producir nicamente si la entidad se declara en concurso de
acreedores o se ha producido un impago de depsitos y el Banco de Espaa acta. Los pagos se
realizan obviamente en euros y para la organizacin, el Fondo cuenta con un total de 12
personas encargadas de otorgar garantas y fondos a los bancos con dificultades.

07-Fondo de Reestructuracin Ordenada Bancaria (FROB):

Este fondo, es una invencin reciente creada a raz de la crisis financiera actual y se encuentra
en la Ley de Resolucin y Reestructuracin de las Entidades de Crdito como tambin hay que
destacar que forma parte de los fondos de garanta. Sus principales objetivos son la resolucin y
reestructuracin de las entidades de crdito. Capta fondos para poder llevar a cabo sus
funciones, es decir, puede pedir prstamos y crditos. El FROB queda sujeto al ordenamiento
jurdico privado. Como las operaciones de resolucin y reestructuracin pueden afectar a la
competencia, se tendrn que comunicar a la CNC. El propio fondo se rige por miembros del
Banco de Espaa. El Ministro de economa y tendr un director general para la gestin diaria y
un reglamento interno.

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De forma trimestral, su presidente debe acudir al Congreso para comunicar todo tipo de
acontecimientos y cambios producidos. Debe colaborar con las labores de reestructuracin
junto con los fondos anteriores, de inversiones y de garanta como tambin con las autoridades
europeas. El FROB ejerce facultades del Consejo de Administracin o Asamblea General, de tal
manera, que puede sustituir los rganos generales de la entidad que se est reestructurando o
resolviendo. Puede reestructurar las acciones y carteras de las entidades a las que interviene.
De forma global se puede decir que dispone de la forma ms conveniente de la entidad
intervenida. De hecho, puede suspender las obligaciones de pago o entrega de la entidad
intervenida en un plazo mximo de 24 horas.

08-Organismos profesionales:
Los organismos profesionales forman parte de los fondos de garanta y sirven para colaborar
con los rganos de supervisin siendo estos, organismos privados.

Organismos profesionales en los mercados de crdito:

o AEB (Asociacin Espaola de Banca): se trata de una asociacin de carcter
privado que representa a los bancos. Normalmente suele considerarse como un
enlace entre el Ministerio de Economa y los propios bancos. Sirve para informar
a los bancos, realizar determinadas estadsticas y recoger los usos u buenas
prcticas de los bancos.
o CECA: se le suele considerar como una entidad de crdito pero no lo es, sino un
rgano representativo de las cajas de ahorro en Espaa. Tiene como objetivo
prestar ayuda e informacin a las cajas de ahorro y colabora con la supervisin
que realizan a estas entidades tanto el Banco de Espaa como el Ministerio de
Economa.
o AECR (Asociacin Espaola de Cajas Rurales): se trata de la entidad encargada de
las empresas o entidades rurales cuya finalidad principal es dotar la financiacin
al medio rural.

Organismos profesionales en los mercados de valores:

En los mercados de valores, hay un organismo rector encargado de la realizacin,
compensacin y registro de las operaciones que es la CNV. Dicha entidad se encargar
de todas las irregulaciones generales. Se trata principalmente de una entidad privada.

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Para entrar a formar parte de la misma, sus miembros deben ser accionistas de rganos
rectores. Dentro de los organismos hay que destacar una serie de sociedades:

Sociedad de Bolsas
Sociedad rectora de cada Bolsa
Sociedad de sistemas
Banco de Espaa

09-Sistemas de pago y liquidacin de valores:

De nuevo hay que destacar que estos sistemas forman parte de los fondos de garanta. En
general corresponden a las Cmaras de Compensacin que se encargan de ejecutar la
liquidacin y compensacin, y son fundamentales en la transmisin de rdenes. Se consideran
como antiguas debido a su objetivo de compensacin de crditos. Como compensacin de
crditos podemos destacar que se trata de una forma de extincin de obligaciones de una
forma mutua y en la cantidad en la que ambas partes coinciden. En Espaa, las Cmaras se
reorganizan en el ao 1999 y para que existan existen varios requisitos:

Tres entidades como mnimo participantes.

El objetivo tiene que ser ejecutar y compensar crditos.
La compensacin debe ser aprobada por el Banco de Espaa o la CNV.

Por ltimo, hay que destacar las cmaras o sistemas posibles gestionadas por el Banco de
Espaa o la CNV:

Sistema Nacional de Compensacin Electrnica.

Servicio de Liquidacin del Banco de Espaa.
Sociedad de Sistemas

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DERECHO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

TEMA 04: Derecho del Mercado de Valores

01-El derecho del Mercado de Valores:

La Ley de Mercado de Valores y sus variaciones:
El derecho del Mercado de Valores regula la normativa para el mercado de valores. Toda la
regulacin est basada en la Ley de Mercado de Valores publicada en 1988, siendo su forma
modificada en varias ocasiones a lo largo del tiempo. La ltima modificacin ha cambiado el
objeto de la propia ley, es decir, en lugar de regular los mercados de valores, regula tambin la
negociacin de instrumentos financieros. Antes regulaba nicamente los mercados de valores
primarios y secundarios pero a partir de 2007, regula los mencionados instrumentos financieros
en lo que respecta funcionamiento y normas de los mismos. La Ley de Mercado de Valores tiene
previstos ms cambios que publicar mediante un texto refundido. Esta ley ms tales normas
darn lugar a la Ley de los Mercados Financieros. En tales modificaciones tambin interviene el
Derecho Constitucional.

El Derecho Comunitario:
Espaa forma parte de la Unin Europea por lo que hay que incluir cambios referentes al
mercado de valores. Hay que destacar que existe la obligacin del propio Estado de incluir todos
los cambios e incorporarlos al derecho espaol. Todo esto se ha llevado a cabo en los ltimos
aos a base de directivas y de reglamentos. La MIFIT es muy importante como directiva, que
est por encima de todos los mercados de instrumentos financieros y ha servido para introducir
tanto normas de transparencia como toda una serie de conductas. La misma establece la
obligacin de clasificar a los clientes en funcin de su perfil de inversin. Principalmente con el
derecho comunitario, se persigue que todos los estados tengan una homogeneidad, es decir,
todos los estados deben tener la misma regulacin y normas referentes a este mercado.

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02-Objeto del Mercado de Valores:

El objeto del mercado de valores ha sido modificado, ya que antes se basaba principalmente en
la regulacin del mercado primario y secundario de valores. Ahora el objeto es la regulacin de
los sistemas espaoles de negocio de los instrumentos financieros. El problema con el que nos
topamos es que no existe una definicin clara de lo que es un instrumento financiero. En
consecuencia, se puede afirmar que es aquel objeto que se usa para la negociacin en los
mercados financieros. De todas maneras, es posible hacer toda una lista enumerando y
explicando lo que sera un instrumento financiero y an as, sigue siendo un concepto incierto.
Se supone que un instrumento financiero puede ser tanto un valor negociable como otro
instrumento financiero.
-Valores negociables:
Los valores negociables son considerados como cualquier contratacin patrimonial, con
cualquier definicin, que por su configuracin jurdica propia regulacin son susceptibles al
trfico generalizado e impersonal en un mercado financiero. Hay que tener en cuenta la
diferencia entre valores negociables y valores inmobiliarios, siendo estos ltimos, unos ttulos
valores que incorporan un derecho patrimonial. Pueden ser un documento fsico o una
anotacin en cuenta, pero independientemente de la forma, tendrn carcter inmobiliario.
Otros autores dicen que el valor negociable es distinto al mobiliario ya que el valor negociable
se dirige a una realidad diferente y por tanto, tiene una perspectiva de regulacin diferente. Los
tipos de valores, para la mayora de autores, son las acciones de las sociedades annimas por
los derechos que en general estas ofrecen, los derechos de suscripcin las cuotas de
participacin de las cajas de ahorro, las cuotas emitidas por la CECA, los bonos y obligaciones en
general, otras partes de un emprstito
Tambin forman parte dentro de la anterior agrupacin las clulas y patrimonios hipotecarios
emitidos por bancos en base a carteras de prstamos permitiendo al portador el derecho de
intereses y la devolucin del prstamo (garanta hipotecaria). Tambin hay que mencionar los
bonos de titulacin, que permiten movilizar carteras emitiendo ttulos con la garanta o cargo de
lo que tiene el banco como ttulos o las acciones y participaciones de instrumentos colectivos
(sociedades y fondos de inversin inmobiliarios).
-Participaciones preferentes:
Se supone que son emitidos por bancos y cajas de ahorros que se conforman como fondos
propios de una entidad. En general ofrecen tipo de inters solo cuando la entidad tiene
beneficios y en cambio, no suelen ofrecer derechos polticos. Este tipo de participaciones no

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suelen tener vencimiento, siendo perpetuas y nunca cotizables. En el orden de pago, se sitan
detrs de los acreedores de la empresa pero por delante de los accionistas.

02-Mercado primario de valores:

El mercado primario de valores se diferencia del mercado secundario de valores por la propia
economa. Es aquel mercado en el que los inversores suscriben los valores en el momento de
ser emitidos, es decir, sera la adquisicin originaria, primera o inicial. En el mercado secundario
se produce la adquisicin posterior de los mismos o de derivados. El mercado primario es nico
mientras que hay que aadir que existen varios mercados secundarios. Tambin hay que
destacar que se han creado otros sistemas de negociacin de instrumentos financieros que no
estaban antes reconocidos.
El mercado primario ocupa la emisin de valores y su adquisicin inicial u originaria. En Espaa,
el reglamento jurdico encargado de este mercado es muy reducido y esto es debido a razones
econmicas, es decir, habr una regulacin ms amplia del mercado de valores secundario que
el mercado de valores primario. Esto ha cambiado debido al proceso de privatizacin de
empresas pblicas que empezaron a cotizar. Actualmente la regulacin existente est en la Ley
de Mercado de Valores. El desarrollo del mismo reglamento ha sido modificado en el ao 2012.
La delimitacin de este mercado implica que hay que diferenciar entre valores participativos y
valores no participativos. Los valores participativos hacen referencia a acciones y valores
similares que deben ofrecer siempre informacin al proceder de empresas. Los valores no
participativos son emitidos por el propio Estado, comunidades autnomas o la propia Unin
Europea y por tanto, no estn sujetos a la obligacin de informacin.
Para ambos casos, se tiene que hacer una oferta pblica de venta (OPV), para que los futuros
inversores tengan suficiente informacin con la que decidir si invertir o no. La oferta pblica de
venta es una comunicacin realizada por una entidad y es obligatoria para que se realice la
emisin correctamente. La OPV no es necesaria de realizar en determinados casos pero cuando
es exigida, tiene la obligacin de aportar tanto informacin como la elaboracin de un folleto
informativo. En general, no ser necesario cumplir con lo anterior en los siguientes casos:

Oferta pblica de venta dirigida a inversores cualificados, es decir, inversores que

conocen perfectamente el mercado y tienen suficiente informacin por parte de sus
propios medios. Un caso muy comn con estas caractersticas es un banco.

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Oferta pblica de venta dirigida a inversores por el importe mnimo de 100.000 euros y
se presupone que los mismos son cualificados y conocen todas las caractersticas por su
experiencia y cuenta.
Oferta pblica de venta cuyo importe total es inferior a 1 milln de euros.

Excepto tales casos mencionados anteriormente, la oferta pblica de venta va a requerir la

emisin de un folleto informativo ya que se espera que el inversor tenga la suficiente
informacin, con detalles, para actuar de la forma ms correcta posible, es decir, decidir si
invertir o no.
-Libertad de emisin de ttulos:
No se necesita ningn elemento previo ni autorizacin administrativa previa para la emisin de
valores. La negociacin de los mismos tampoco exige la presencia de autorizacin alguna pero
aunque no hay problemas para la emisin, s que ser necesario cubrir unas obligaciones, que
como se ha mencionado antes, son de carcter informativo con su correspondiente
documentacin que implica el uso de un folleto informativo. Otro requisito mencionable con
respecto la libertad de emisin, es que los valores han de ser libremente transferibles sin ningn
tipo de restriccin que lo limite.
-El folleto informativo:
Es empleado en las ofertas pblicas de venta con el objetivo de ofrecer ms informacin y
detalles al futuro inversor y facilitar su decisin de invertir o no. Este folleto de emisin es el
mismo que el utilizado para la negociacin posterior del mercado de valores secundario. Debe
incluir todo lo relevante con respecto el emisor y los valores para que el inversor pueda realizar
su correcta evaluacin, es decir, el folleto contendr resultados, beneficios En general
contiene un resumen breve para que el inversor pueda captar una rpida idea (impresin de la
emisin) y contacto con la entidad. Por parte del inversor, hay que decir que no debe limitarse
nicamente al breve resumen sino leerse el contenido total del folleto.
La verificacin del folleto se realiza por la CNV que tendr el plazo mximo de 20 das para su
aprobacin. Como ya se ha dicho, el folleto debe contener la informacin considerada como
fundamental, es decir, esencial y correctamente estructurada para comprender la emisin,
garanta, caractersticas de los valores emitidos. Debe haber una descripcin breve del riesgo,
activos, pasivos, deudas, gastos de suscripcin, informacin de la negociacin o los motivos y
destinos del dinero captado por la oferta pblica de venta. En general, la informacin ha de ser
veraz y si no es as, conllevar a un error cuya responsabilidad recae en la persona del emisor,

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administradores o garante en funcin del caso. Estos agentes sern los responsables de todos
los daos y perjuicios generados en la emisin en los casos de error.
Habr responsabilidad si la informacin de los folletos resulta ser falsa o en los casos en los que
se han omitido datos importantes. Existir un plazo de tres aos para realizar la correspondiente
denuncia por la presencia de los fallos y faltas anteriores. Posteriormente, se sigue dando
informacin relevante tanto a la CNV como al mercado a nivel trimestral, semestral o anual por
parte de la empresa emisora. En general, la informacin trata de cualquier acontecimiento
relevante que se haya producido en la empresa y que tenga que ver con los valores de la misma.

03-Mercado Secundario de Valores:

Este mercado, al igual que el anterior, es regulado por la Ley del Mercado de Valores. Se define
como un mercado regulado y es aquel sistema multilateral que permite reunir los diversos
intereses de compra/venta de instrumentos financieros y de contratos de los mismos. En
Espaa estos reciben el nombre de Mercados Secundarios y se componen por las siguientes
estructuras:
Bolsas de Valores
Mercados de Deuda Pblica
Mercado de Futuros
AIAF

Dentro de la anterior clasificacin de mercados secundarios se deberan incluir tambin aquellos

mercados establecidos por la Ley o las comunidades autnomas para determinadas
competencias. Dichos mercados secundarios requieren la autorizacin para su creacin de la
comunidad autnoma correspondiente y nicamente operarn en la misma.
Como funciones, hay que destacar que los mercados secundarios cumplen una funcin
econmica muy importante ya que genera la llamada desinversin y la recuperacin del dinero
empleado para la adquisicin de valores. Se dice por tanto que facilita la liquidez en todo
momento ya que si un individuo invierte, posteriormente podr recuperar su inversin. En
general no se puede hablar de inversin sino existiesen las correspondientes desinversiones
posteriores. Hasta el ao 2007 todas las negociaciones se llevaban a cabo en las
correspondientes Bolsas, ahora cada mercado secundario puede determinar el instrumento que
se negociar en el mismo, es decir, depender de cada mercado el instrumento con el que se
realizarn las negociaciones.

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El propio mercado secundario se crea a travs de un procedimiento administrativo mediante

una autorizacin previa del Ministerio de Economa. Cada mercado secundario tendr su
sociedad rectora que funciona como una sociedad annima y se encargar de la supervisin y
organizacin del mismo. Cada una de estas sociedades debe elaborar un reglamento de
mercado secundario. Dicho reglamento debe ser aprobado por la CNV como tambin las
actividades que se llevarn a cabo en el mercado. La CNV es la entidad que se encargar de
aprobar todo. La revocacin tambin debe ser autorizada por el Ministerio de Economa, que es
cuando el mercado secundario desaparece. Por ltimo, para mantener la autorizacin
correspondiente se deben contener los requisitos iniciales. Las personas que componen el
Consejo de la sociedad rectora deben disponer de la suficiente experiencia y honorabilidad
empresarial.

-Bolsa de Valores: es el ejemplo de mayor importancia y mayor tradicin dentro de los

mercados secundarios. Se basa en contratar acciones de SA, obligaciones o derechos de
adquisicin Estos mismos ttulos son perfectamente negociables siendo el trmino
negociar/cotizar el mismo, es decir, habr transacciones sobre el valor de los mismos. Existir
un mercado continuo de comunicacin burstil con el objetivo de crear o establecer una bolsa
nica dada las cuatro bolsas existentes a nivel nacional. Todo esto se va a crear a partir de una
red informtica. Se va a regir esta Bolsa nica por la llamada Sociedad de Bolsa que va a regir un
mercado continuo, compuesto por la Sociedad Gestora de cada una de las Bolsas a nivel
nacional. Establecer todo el sistema de interacciones.
Cada una de las cuatro bolsas tendr su correspondiente Sociedad Rectora que va a establecer
el funcionamiento en cada una de las Bolsas, siendo la titular de los medios de las mismas. Las
acciones estn sustentas a las entidades que operan en dichas Bolsa. Los miembros son las
entidades que operan y que en funcin de los clientes son los que compran/venden acciones.

Agencias de valores.
Entidades de crdito.
Empresas de servicios de inversin.
Empresas de servicios de inversin autorizados en otros estados de la UE
Administracin General del Estado.
Banco de Espaa
Tesorera General de la seguridad Social.

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La sociedad rectora debe elaborar y enviar a la CNV una lista con los miembros que componen
la Bolsa. Una vez que se opera ya en la Bolsa, se producir despus la contratacin de acciones y
ms tarde, la compensacin y liquidacin (sistema multilateral). La compensacin se realiza
mediante la sociedad de sistemas en las Bolsas de las operaciones realizadas. La sociedad
rectora tambin lleva el registro de las anotaciones en cuenta de los valores que cotizan en la
Bolsa. No es obligatorio pasar por la sociedad rectora, es decir, otra entidad de la UE puede
realizar las mismas labores.
-Mercado de Deuda Pblica: la forma de anotaciones que presenta se hace para que el
mercado y las propias transacciones sean ms giles y rpidas para evitar manipulaciones.
Tambin se hace esto para evitar restricciones a las transacciones. Los valores son
representados en anotaciones en cuenta. Se trata de ttulos de renta fija cuya rentabilidad se
encuentra predefinida y adems es fija, tambin hay que aadir que son ttulos negociables. El
mercado de deuda pblica est compuesto por algunos ttulos como pueden ser las letras, los
bonos o los pagars Pueden ser emitidos por parte del Estado, las comunidades autnomas,
Banco Central Europeo, Banco Europeo de Inversin o por el BC de cualquiera de los pases de la
UE. El mercado de deuda pblica se regula por parte del Banco de Espaa y normalmente se
rige por la LMV.
-Mercados oficiales de futuros y opciones:

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DERECHO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

TEMA 05: Derecho del Mercado de Crdito:

01-Concepto de Entidades de Crdito:

REGIMEN LEGAL ESPECIAL. PRINCIPALES NORMAS
La normativa que regula estas entidades de crdito es especfica e inestable, ya que la
supervisin de sistema bancario est sometida a una serie de cambios constantes con el fin de
evitar las crisis sistmicas. Se rige por una normativa que regula la constitucin, la forma de
organizacin y la actuacin de las entidades de crdito en el mercado.
Las normas ms importantes son:
-

Ley de disciplina en intervencin de entidades de crdito.

Ley de autonoma del Bando de Espaa.
Real Decreto Legislativo que enumeran las entidades de crdito.
Circulares del Banco de Espaa.

CONCEPTO DE ENTIDAD DE CRDITO

Una entidad de crdito es toda empresa que tenga como actividad tpica y habitual recibir
fondos del pblico en forma de depsitos que lleven aparejados la obligacin de su restitucin y
emplear esos fondos a la concesin de crditos y prstamos a terceros por cuenta propia. Las
entidades de crdito necesitan una autorizacin administrativa oficial previa para poder operar
y ser inscrita en los registros oficiales de entidades de crdito del Banco de Espaa.
Realiza operaciones activas (prstamos de crdito) mediante la realizacin de operaciones
pasivas (captacin de fondos) y tambin operaciones neutrales (servicios que hacen a su
clientes para atraerlos a su actividad).
Como ejemplos podemos destacar los bancos, las cajas de ahorro y las cooperativas de crdito
son entidades de depsito. Tambin existen otras entidades de crdito que no tienen capacidad
de captar depsito:
-

ICO: Da crditos pero a lneas especiales no a particulares.

CECA: Realiza actividades a favor a las cajas.

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Establecimientos financieros del crdito: Financian crditos al consumo emiten tarjetas

y realizan leasing y factoring.

BANCOS

Forman el grupo ms importante y son sociedades annimas aunque especiales. Las acciones
tienen que ser nominativas y tiene que tener un capital social mnimo de 18 millones de euros
totalmente desembolsado solo en aportaciones dinerarias. El objeto social es la mediacin en el
crdito y este tiene que ser exclusivo.
Para poder iniciar la actividad es necesaria una autorizacin administrativa previa a travs del
Banco de Espaa. La solicitud enviada tiene que tener una serie de condiciones como la
honorabilidad de los administradores. En funcin de estas condiciones el Banco de Espaa
autorizar o no la constitucin del banco, que tendr que inscribirse en el Registro Mercantil y
en el Registro del Banco de Espaa.
Una vez autorizado, el banco tiene que cumplir una serie de requisitos adicionales. Durante los
5 primeros aos (periodo de cautela) ningn accionista puede tener ms del 20% del capital y en
el caso de que alguien quiera adquirir una participacin significativa (10% o ms del capital
social) tiene que notificarse al Banco de Espaa. Adems, durante los 3 primeros aos tienen
que obtener autorizacin del BDE para repartir dividendos.

CAJAS DE AHORRO

Es el segundo grupo en el orden de importancia. Las cajas de ahorro son fundaciones especiales
ya que su fin es desarrollar una obra social y para ellos desempea una actividad financiera, por
lo que tiene la misma capacidad de un banco y estn sometidas al control del Banco de Espaa.
La normativa es una Ley Estatal que se refiere a los rganos rectores, aunque tambin estn
regidas por una normativa autonmica. Cuando se constituye se tiene que dotar a la caja de un
fondo de dotacin mnimo de 18 millones de euros, as como inscribirse en el Registro Mercantil
y en el Registro del Banco de Espaa.

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Tanto el nmero como la relevancia de las cajas de ahorro han disminuido considerablemente
en los ltimos aos hasta alcanzar tan solo 2 entidades. Se ha producido un proceso de
concentracin producido a travs de un Real Decreto Ley que fortaleci las exigencias de los
recursos propios y una profesionalizacin de las rdenes de gobierno de las cajas. Esto ha
supuesto que las cajas tuvieran una triple opcin a seguir:
-

Convertirse en un banco y seguir con la actividad.

Desarrollar en negocio financiero de manera indirecta.
Segregacin de la actividad financiera y de la obra social.

En relacin a los rganos cabe destacar los siguientes:

-

Asamblea: rgano supremo de toma de decisiones de la Caja de ahorros

Consejo de administracin: Se encarga de la gestin y administracin financiera de
la caja y de la obra benfica social. Sus miembros son designados por la asamblea.
Director general: Es el ejecutivo de mayor rango en la caja de ahorros. Designado
por el consejo de administracin y ratificado por la asamblea.
Comisin de control: Funcin es controlar el consejo de administracin y cumple con
los dictados de la asamblea y las directrices de normativa financiera. Esta nombrada
por la asamblea en la misma proporcin.

COOPERATIVAS DE CRDITO

Se rige con una Ley Estatal que se completa con la Ley de Cooperativas Autonmicas. Las
cooperativas pueden realizar la misma actividad que los bancos y cajas, pero tiene preferencia
de concesin de crdito hacia los cooperativistas, ya que la concesin de crditos a terceros
est limitada. Existen dos tipos de cooperativas de crdito:
-

Agrcolas: Cajas rurales que se dedican a la actividad agrcola.

No agrcolas: Actan en ciudades y financian a autnomos y profesionales.

Estn sujetas a la supervisin del Banco de Espaa y se tiene que inscribir en el Registro
Mercantil y en el Registro del Banco de Espaa. El capital mnimo se establece en funcin del
mbito geogrfico
-

Menos de 100.000 habitantes: 1 milln de euros.

Ms de 100.000 habitantes en una misma Comunidad Autnoma: 3 millones de euros.
Ms de 100.000 habitantes en distintas Comunidades Autnomas: 4.8 millones de
euros.

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ESTABLECIMIENTOS FINANCIEROS A CRDITO

Son entidades de crdito no bancarias, cuya actividad principal es realizar alguno o varios de los
servicios parabancarios Son instituciones financieras de crdito con un rgimen jurdico de S.A
especial. El capital mnimo exigido es de 5.1 millones de euros totalmente desembolsado en
acciones nominativas Los establecimientos financieros a crdito estn sujetos a las supervisin
del Banco de Espaa y no pueden captar depsitos, por lo que se financian mediante la emisin
de valores o por financiamiento concedido por las entidades de crdito.

REFERENCIA A LAS ENTIDADES DE DINERO ELECTRNICO

Actualmente han dejado de ser entidades de crdito para establecerse como sociedades
autorizadas por la ley para emitir dinero electrnico.
El dinero electrnico es todo valor monetario aceptado por una persona fsica o jurdica distinta
al emisor, almacenado por un medio electrnico magntico que representa un crdito sobre el
emisor y que se emite al recibo de fondos para efectuar operaciones de pago. El emisor puede
ser una entidad de dinero electrnico o una entidad de crdito.
La actividad de las entidades de dinero electrnico es emitir dinero electrnico, prestar servicios
de pago y gestionar los sistemas de pago. Se prohbe a estas entidades captar depsitos y solo
pueden recibir fondos para convertirlos en dinero electrnico y guardarlo ya que tiene que ir
afrontando los pagos, generndose as un contrato entre el emisor (entidad) y el titular.
Las entidades de dinero electrnico se configuran con un capital inicial mnimo de 350.000
euros. Tiene que ser autorizado por el Ministro de Economa y tiene que tener medios
patrimoniales suficientes y un coeficiente de recursos propios. Una vez autorizada se tiene que
registrar en el Registro Mercantil. Estn sujetas a la supervisin del Banco de Espaa y al
rgimen sancionador previsto para las entidades de crdito.

REGIMEN COMN DE LAS ENTIDADES DE CRDITO

-COEFICIENTES: El ms importante es el coeficiente de solvencia que es la relacin existente

entre los fondos propios y los riesgos contrados de manera que la entidad tenga un nivel de
recursos propios suficiente. Este coeficiente de recursos propios tiene que alcanzar a partir del
1-1-2013 un capital principal de al menos el 9% y tiene que ser cumplido por todas las entidades
de crdito para garantizar su solvencia.
-CONTABILIDAD: Es establecida por el Banco de Espaa a travs de las circulares y es mucho
ms exigente que para cualquier otro tipo de empresa.

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-FONDO DE GARANTIA DE DEPSITOS DE ENTIDADES DE CRDITO: Garantiza la devolucin de

depsitos hasta 100.000 euros por depositante y tambin el reembolso de 100.000 euros a un
inversor por valores o instrumentos financieros que haya entregado a una entidad de crdito.
Este fondo tambin acta como apoyo de resolucin de entidades de crdito mediante apoyo
financiero entregando garantas, comprando activos o pasivos y concediendo crditos. Todas las
entidades de crdito tienen esa garanta de hasta 100.000 euros para todos los depositantes.
-SUPERVISIN: Todas las entidades de crdito estn sometidas al control y supervisin del
Banco de Espaa, organismo que inspecciona y sanciona las infracciones cometidas por las
entidades de crdito. Existen tres tipos de sanciones: las leves y graves son impuestas por el
Banco de Espaa, en cambio las infracciones muy graves tienen que ser impuestas por el
Ministro de Economa. El Banco de Espaa tambin puede intervenir una entidad de crdito o
participar en el consejo.
-REESTRUCTURACIN Y RESOLUCIN: El Banco de Espaa y FROB actan con el fin de
introducir medidas para evitar que las entidades que tienen dificultades vayan a peor o con el
fin de reestructurar aquellas situaciones que sean difciles o de realizar la resolucin de la
entidad en el caso de que ya no haya solucin. Existen tres casos:
-

Actuacin temprana: Tiene lugar cuando se observa que una entidad de crdito va a
incumplir el coeficiente de solvencia, aunque esta en sus propios medios para volver a
cumplir ese control interno.
Si una entidad de crdito esta en ese caso tiene que llevar a cabo un plan de actuacin y
presentarlo al Banco de Espaa que deber aprobarlo. Este plan contemplar medidas y
compromisos. Adems el Banco de Espaa con ayuda del FROB puede obligar al Consejo
a convocar una Junta.

Proceso de reestructuracin: Ocurre cuando una entidad de crdito necesita apoyo

pblico para solucionar el problema. Adems, tambin se lleva a cabo cuando se prev
que la sociedad se va a liquidar y va a suponer grandes problemas.
Las entidades de crdito que se encuentren en este caso tendrn que llevar a cabo un
plan de reestructuracin con medidas de reestructuracin como apoyo financiero o la
posibilidad de transmisin de activos o pasivos. El FROB trimestralmente recibir
informacin del grado del cumplimiento de las medidas y de la situacin de liquidez. Si el
FROB ve que no se est cumpliendo el plan de reestructuracin se llevar a cabo un plan
de resolucin.

Proceso de resolucin: Tiene lugar cuando la entidad es inviable o se prev que va a

serlo., cuando la liquidacin sea de inters pblico o cuando la entidad de crdito no
cumpla el plan de reestructuracin.

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Una sociedad es inviable cuando los pasivos exigibles son superiores a sus activos o
cuando se ve que la sociedad no va a poder llevar a cabo su obligacin. Cuando esto
ocurre el Banco de Espaa impone como administradores al FROB que determinar en
los 2 meses siguientes al nombramiento, que va a ocurrir con la entidad. Se puede llevar
a cabo la venta de la negociacin, la transmisin de activos y pasivos a un banco puente
o a una sociedad de gestin de activos, o apoyo financiero al negocio.
Entre los instrumentos de apoyo financiero que pueden recogerse, el FROB puede
adquirir activos o pasivos de la entidad que se va a recoger o dar una garanta sobre la
cartera de prstamos. El FROB tambin puede suscribir acciones de la entidad que se va
a resolver.

02-Contratos bancarios y parabancarios:

INTRODUCCIN, NATURALEZA Y OBJETIVO

Los contratos bancarios y parabancarios corresponden a las entidades de crdito y son

contratos mercantiles (acto de comercio) cualquiera que sea el carcter del cliente (empresa o
particular). En estos contratos bancarios se aplican las condiciones generales de contratacin.
Para que estos sean vlidos y exigibles se tiene que respetar la Ley de condiciones generales de
contratacin, como la Ley de defensa de los consumidores. El cliente tiene poca capacidad de
negociacin, por lo que el banco tiene que respetar esas clusulas.
-CARACTERSTICAS DE LA CONTRATACIN BANCARIA: Los contratos bancarios no estn
regulados, aunque si estn mencionados. Son contratos atpicos que se rigen entre lo pactado
por las partes aunque esas clusulas son redactadas por el empresario.
Aunque no existen normas que regulen estos contratos si hay unas normas de transparencia
que buscan que la relacin que se establece entre las entidades de crdito y sus clientes se rija
por la transparencia y la disciplina con el fin de que los clientes tengan una informacin
precontractual y puedan decidir la contratacin que ms les interese. Estas normas de
transparencia tambin imponen a las entidades de crdito justificar documentalmente las
operaciones que realizan.
-CLASES DE CONTRATOS BANCARIOS: En cuanto a las operaciones pasivas mediante las cuales
las entidades de crdito reciben depsitos convirtindose as en deudores, destacamos el
contrato de depsito a travs del cual la entidad se convierte en propietaria del depsito.

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En relacin a las operaciones activas mediante las cuales las entidades de crdito con los fondos
captados conceden crditos o prstamos convirtindose en acreedores, destacamos el contrato
de prstamos, crdito o descuento y la concesin de avales bancarios.
En cuanto a las operaciones neutrales mediante las cuales las entidades de crdito conceden
servicios pero no captan ni conceden depsitos, destacamos el contrato de cuenta corriente o
transferencia de fondos.

OPERACIONES NEUTRALES:

CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE BANCARIA

-NOCIN Y FUNCIONES: Un cliente que tiene dinero en la entidad se le va crear una cuenta
corriente, ya que a travs de l se van a instrumentar las operaciones derivadas. De esta forma
se permite al cliente disponer del servicio de caja gracias al cual el cliente puede usar al caja del
banco para recibir dinero y emitir cheques, o para retirar dinero en efectivo y domiciliar recibos
o nminas. Para ellos la entidad de crdito se va a encargar de realizar las anotaciones
contables.
El contrato de cuenta corriente bancaria es un contrato autnomo y de gestin que se
superpone al contrato del prstamo y que no est regulado por lo que se rige por los pactos
alcanzados entre las partes contratantes. Es un contrato consensual que se recoge de forma
escrita.

-TITULARIDAD DE LA CUENTA: En el caso de que haya varios cotitulares habr una titularizacin
conjunta, dndose dos tipos:
-

Titularizacin solidaria: Cada uno puede disponer del saldo de la cuenta cuando quiera.

Titularizacin mancomunada: Para disponer del saldo tiene que ir todos los titulares al
banco.

El hecho de que haya varias personas que abran la cuenta no implica que el dinero les
pertenezca a partes iguales. Una cosa es la disposicin que haya establecida y otra la titularidad.

-OBLIGACIONES DE LAS PARTES: Distinguimos entres las entidades de crditos y los clientes:
-

Las entidades de crdito quedan obligadas a prestar el servicio de caja y a realizar las
anotaciones contables de abono y cargo, as como de informar peridicamente al cliente

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mediante el envo de extractos. La periodicidad se recoge en el contrato y se entiende

que es aprobada por el cliente.
-

Los clientes quedan obligados a pagar comisiones por la administracin de cuenta por
descubierto, ya que en este caso el banco le est haciendo una concesin de crdito
automticamente. Existe una limitacin del inters al descubierto para los particulares
estableciendo un mximo del 2.5%, cabe destacar que para las empresas puede ser
superior.

TRANSFERENCIA BANCARIA

Es un servicio que el banco ofrece al cliente de manera que este pueda pagar una deuda
monetaria sin la necesidad de mover el dinero fsicamente. Como es un medio de pago se
produce una novacin ya que se lleva a cabo un cambio de deudor.
Forma parte del servicio de caja y se trata normalmente de pagos que realiza el cliente a favor
de terceros que debe dinero por servicios prestados, aunque esto no siempre es as ya que el
titular puede tener varias cuentas. El banco tiene que ejecutar la transferencia siempre que
existan fondos y una vez realizada la orden tiene que realizar las anotaciones contables
necesarias.
El beneficiario acepta y consiente la transferencia de forma tcita, ya que si no rechaza
expresamente la transferencia se da por hecho que la acepta. Siempre que la transferencia se
haya ordenado como medio de pago el efecto del pago surge en el momento en que el dinero
se abona en la cuenta, mientras que en cualquier otro caso, no se entender como pagado
hasta que la transferencia no sea aceptada por el beneficiario.

TARJETAS BANCARIAS

-CONCEPTO: Son instrumentos de pago emitidos por las entidades de crdito y por los
establecimientos financieros, asociados a un PIN para que a travs de la tarjeta se admita el
pago. La tarjeta bancaria va vinculada a una cuenta corriente.
-CLASES: Existen dos tipos:
-

Tarjeta monedero y comercial: La tarjeta monedero es la llamada tarjeta de prepago, es

recargable con un saldo inicial que se va gastando con las compras normalmente de
pequeo importe. La tarjeta comercial es la tarjeta de crdito emitida por
establecimientos comerciales, como grandes supermercados o cadenas de tiendas y que
sirven exclusivamente para efectuar compras de artculos en los establecimientos que
las han emitido y hasta el lmite pactado.

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Tarjeta de crdito y dbito: Permite utilizar el servicio de caja y disponer del dinero por
ventanilla o cajero. La tarjeta de dbito produce un cargo inmediato en la cuenta del
cliente por el importe de la transaccin, mientras que la tarjeta de crdito permite
realizar operaciones por un importe superior a la cuanta disponible en a cuenta,
aplazando el pago.

-RELACIN CLIENTE-EMISOR DE LA TARJETA: Se hace a travs de un contrato de tarjeta. En el

contrato se acuerda cobrar una comisin y los pagos que se produzcan se van a adeudar a la
cuenta asociada. La entidad de crdito gestiona las tarjetas y las emite a sus clientes.
-RELACIN ENTRE ESTABLECIMIENTOS: Se produce una relacin entre la tienda y la entidad
emisora de la tarjeta. Una vez que la tienda comprueba la entidad del titular se admite el pago
con la tarjeta. El establecimiento no recibe el importe del cliente, sino de la entidad de crdito,
por lo que el establecimiento pagar una comisin al banco por el uso de este sistema.
-RESPONSABILIDAD EN CASO DE SUSTRACCIN: En el momento en que la tarjeta de crdito es
sustrada al cliente se tiene que notificar inmediatamente a la entidad de crdito para evitar que
la tarjeta sea utilizada. La entidad tiene que establecer si el cliente ha actuado negligentemente,
caso en el que la responsabilidad ser suya, o si el cliente ha actuado de forma correcta, caso en
el que todos los movimientos realizados posteriormente a la notificacin sern asumidos por el
banco y en referencia a los realizados anteriormente, el cliente solo asume la prdida de 150
euros.

OPERACIONES PASIVAS:

LOS DEPSITOS BANCARIOS

Es un depsito abierto, englobado dentro de las operaciones pasivas en el que el cliente

deposita los fondos y el banco se compromete a custodiarlos y a guardarlos pagando
normalmente un inters al depositante. El cliente adquiere un derecho de crdito contra el
banco de manera que el banco se convierte en deudor. Es de carcter irregular porque no se
devuelven los mismos billetes y monedas, pero especial ya que ambas partes tienen inters en
realizar las funciones. Existen dos tipos de depsitos:

-DEPSITO A LA VISTA: El cliente tiene el derecho de pedir la devolucin inmediata sin ningn
tipo de condicin previa. Existen dos subtipos:
-

Depsito en cuenta corriente: Implica un doble contrato de depsito y de cuenta

corriente. Los bancos suelen pagar una retribucin pequea o incluso nula, ya que se
compensa con la prdida producida con el servicio de caja.

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Libreta de ahorro a la vista: El banco se limita a recibir fondos, no admite

domiciliaciones de recibos y no se hacen operaciones a dbito. La retirada de fondos se
tiene que hacer presentando la libreta. Existe una operativa limitada a operaciones de
crdito aunque a cambio tiene una retribucin ms elevada.

-DEPSITO A PLAZO FIJO: El cliente deposita su dinero y lo recupera al trmino del plazo y el
banco abona una retribucin en funcin del plazo.
Una vez que se liquida el depsito tiene que haber siempre una liquidacin con un documento
que refleje el neto resultante que se devuelve al cliente.

OPERACIONES ACTIVAS

PRSTAMOS BANCARIOS

-NOCIN: Es un contrato mercantil por el que una entidad de crdito entrega una cantidad de
dinero y el cliente se obliga a devolverlo en la fecha convenida, as como a pagar los intereses
establecidos. El prstamo no est regulado oficialmente ya que se regula mediante las clusulas
establecidas en el contrato. El Tribunal Supremo declara que son contratos mercantiles. El
prstamo es un contrato real, aunque en la prctica bancaria se ha convertido en un contrato
consensual.
-OBLIGACIONES DE LAS PARTES: El cliente se obliga a pagar los intereses pactados y a devolver
el capital y el banco queda obligado a entregar el capital en la forma pactada, normalmente se
hace mediante un abono en cuenta. Otra obligacin es la transparencia en cuanto a los
intereses que cobran de sus prstamos, ya que no solo tienen que informar del inters, sino
adems del coste efectivo del prstamo (todos los intereses y comisiones).
El Cdigo de Comercio indica que el prstamo no genera intereses y que en el caso de impago
no genera nuevos intereses, aunque esto no se cumple. El prstamo se puede amortizar
parcialmente en una fecha predeterminada. En el caso de que la amortizacin no se produzca
en la fecha pactada significa que el cliente se convierte en moroso lo que implica pagar los
intereses ordinarios adems de un inters de demora, un inters penalizador 3 o 4 puntos ms
alto que el inters ordinario del prstamo. Las entidades bancarias fijan el orden de
amortizacin, como se cancelan las cantidades, nuevos importes (comisiones), los intereses
ordinarios y de demora y por ltimo el capital.
A largo plazo el inters suele ser variable que se forma mediante la suma de un diferencial fijo
durante toda la vida del prstamo ms un tipo de inters de diferencia como el EURIBOR. El tipo
de inters es libremente pactado entre las partes, aunque est sometido a la Ley de represin
de usura. No hay un tipo de inters concreto sino que en cada momento en funcin del tipo de
inters existente el inters es considerado por el juez como usurario o no.
-GARANTAS: Los prstamos bancarios se conceden normalmente exigiendo una garanta:

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Garanta personal: Se refiere a un aval de una persona fsica.

Garanta real: Consiste en un bien que se sujeta a la obligacin de garanta del prstamo
(garanta de hipoteca inmobiliaria) o en una prenda sobre un bien mueble (acciones).
Estas garantas permiten al acreedor que en el caso de impago pueda negociar esa
garanta en una subasta y con el dinero conseguido cancelar el prstamo.

-PRSTAMOS SINDICADOS: Una modalidad de los prstamos bancarios son los prstamos
sindicados que se ofrecen a grandes compaas mediante la aportacin de varios bancos que
actan como un sindicato prestamista pudiendo afrontar as la concesin de ese riesgo. Este
sindicato designa una entidad o caja como banco agente que acta como comisionista al resto
de los bancos, se relaciona con el cliente y gestiona toda la operativa del prstamo. Este tipo de
prstamos se lleva a cabo con importantes operaciones de alto importe econmico.

APERTURA DE CRDITO

-CONCEPTO: Es otra operacin activa por la cual el banco (acreditante) concede un crdito al
cliente (acreditado). El cliente puede ir disponiendo de este crdito segn sus necesidades hasta
el lmite del crdito concedido. El cliente no solo puede pedir dinero al banco, sino tambin
pedirle que page una factura o haga otra operacin de pago con cargo a la lnea del crdito.
La diferencia con el contrato de prstamo bancario, es que en este el objeto consiste en la
entrega una cantidad de dinero al prestatario, mientras que en el crdito el objeto es la
disponibilidad del dinero que se solicite (tanto si se hace uso de l como si no).
Es un contrato consensual que normalmente se recoge por escrito mediante una pliza y se
suele hacer mediante notario. Hay dos modalidades:
-

Apertura de crdito simple: El crdito tiene como mximo disponible la totalidad del
crdito.
Apertura de crdito revolvente: el importe mximo del crdito se puede ir reintegrando
o reconstruyendo. Lo habitual es que se instrumente a travs de una cuenta corriente de
crdito, por lo que el cliente puede hacer domiciliaciones o recibos con cargo al mximo
del lmite del crdito. Si el cliente va realizando abonos o ingresos reconstruye el lmite
dispuesto.

-OBLIGACIONES DE LAS PARTES: Distinguimos entre los bancos y los clientes:

-

El banco se obliga a mantener a disposicin del acreditado la cantidad convenida en el

plazo acordado y entregarle las sumas solicitadas.

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El acreditado tiene que pagar una comisin de apertura y una comisin de disponibilidad
al banco ya que el lmite est a su disposicin aunque no los utilice. El cliente debe
reintegrar las sumas de las que haya dispuesto segn el saldo deudor que arroje su
cuenta en el momento pactado para la restitucin, as como pagar los intereses
devengados.

EL DESCUENTO

-CONCEPTO Y NOTAS CARACTERSTICAS: El descuento bancario es una operacin de activo

tpica de la banca y uno de los servicios bancarios de financiacin a corto plazo, ms utilizados
por las empresas. El descuento permite anticipar el importe de las letras a travs de la cesin de
los crditos al banco sin tener que esperar a la fecha de vencimiento pero deduciendo un
inters de descuento, as los clientes titulares del crdito obtienen liquidez. El banco descuenta,
no abona a cliente el nominal, sino que le deduce un inters de descuento que junto con una
comisin, supone la remuneracin de la entidad de crdito.
El descuento por tanto no es una compraventa del crdito, sino una condicin especial, que no
est regulado en el cdigo de comercio, tan slo est citada. Menciona la operacin pero no la
regula, ya que se regula a travs de lo pactado entre las partes. Se regula mediante la cesin del
crdito al banco, cesin que se realiza salvo buen fin.
Adems el banco a su vez puede acudir al redescuento, es decir, acude al Banco de Espaa o a
otro banco para que realice la misma operacin, que le anticipa el dinero y le aplica otro
descuento aunque menos que al del cliente.

Las figuras, que aparecen en la operacin son:

-

Librador: Es la persona que emite el documento.

Tenedor o tomador es la persona legitimada para cobrarlo
Librado o deudor: Es la persona obligada al pago al vencimiento del efecto.
El banco o descontante.

El acreedor (comerciante) no desea esperar al vencimiento del crdito y acude al banco. En

cambio, el banco debe esperar al vencimiento para cobrar el descuento, aunque existe la
clusula salvo buen fin que supone que llegada la fecha del vencimiento de la letra si el deudor
final no paga en virtud de esa clusula, el banco puede optar por devolver la letra y adeudar al
acreedor (comerciante) su cuenta corriente o iniciar acciones judiciales contra el deudor o
contra su cliente.
-CLASES DE DESCUENTO: Segn el ttulo de crdito presentado a descuento, distinguimos entre:
-

Descuento comercial: Cuando la letra o pagar procede de actuaciones comerciales.

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Descuento financiero: No existe una operacin comercial previa, sino que la letra que se
descuenta corresponde a un efecto financiero.

Adems, el descuento puede ser ocasional donde aisladamente una persona presenta al banco
una letra para que la descuente, aunque lo normal es que se realice una lnea de descuento
donde el cliente puede ir presentando las letras del descuento hasta llegar al lmite establecido.
-OBLIGACIONES DE LAS PARTES:
-

Cliente: El cliente est obligado a responder de la veracidad de los datos que aparecen
en la letra y del contrato real. Tambin, debe pagar al banco los intereses del descuento,
la comisin de apertura de la lnea y los gastos en los que pueda derivar el banco
(protesto de la letra en caso de impago), aunque estos gastos no se producen si la letra
se presenta sin gasto, ya que el banco no tiene que hacer esa gestin de protesto y por
tanto no existe ese coste. Por ltimo, otra obligacin del cliente es que en caso de
impago el cliente tiene que devolver al banco el importe del crdito mediante un adeudo
directamente a su cuenta. La letra es siempre con gasto a no ser que se indique lo
contrario.

Banco: Esta obligado a anticipar o descontar el importe del crdito. El banco tiene que
actuar de forma diligente, presentando la letra en la fecha de vencimiento para que
pague el deudor, ya que si no lo hace la letra se perjudicar, por lo que en caso de
impago no se puede abrir un procedimiento judicial siendo responsabilidad del banco
debido a su actuacin negligente.

03-Operaciones neutrales y de gestin:

Las operaciones neutras son una serie de operaciones en las que las entidades ni reciben ni dan
crditos. Son una serie de servicios ofrecidos con el objetivo de mantener sus clientes. Hay que
destacar:

Alquiler de cajas de seguridad: se est empleando cada vez menos. Se trata de un contrato con
la entidad de crdito en el cual, el banco cede al cliente una caja de seguridad cuyo acceso se
encuentra vigilado. El banco no custodia ni conoce el contenido de la misma, simplemente
controla el acceso al recinto de la misma. No se puede saber si este contrato es de depsito o de
arrendamiento. El cliente busca que se le deposite el contenido y por su parte, el banco cede el
uso por lo que hablaramos de un caso de arrendamiento. Para una mayor seguridad la caja
dispone de 2 llaves. El cliente pagar un alquiler mensual/anual para el uso de la misma y el
banco se encarga de su custodia. Tambin existir una poltica de seguridad con respecto el
contenido de la caja.

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Aval a clientes: es una operacin bastante comn y es una operacin retribuida, de la cual, la
entidad cobra las correspondientes comisiones. Se supone que el banco asume la obligacin del
cliente en el caso de que este mismo no lo hace. La obligacin que realiza el banco es de un
carcter solidario. Tambin est el aval a primera demanda a favor de una tercera persona con
la que el cliente tiene una determinada relacin mercantil. Tambin hay que destacar el caso de
las llamadas cartas de patrocinio, en la que una compaa emite una carta acerca de su filial
donde garantiza, siendo la matriz del grupo, la garanta que ofrece dicha filial con respecto los
pagos. En muchas ocasiones, en tales cartas, la matriz se compromete a cubrir los pagos en caso
de fallo por parte de las filiales menores.
Crdito documentado: se trata de una serie de operaciones habituales de contratacin a nivel
internacional. Se usa en las compra/ventas entre distintos pases para que las transacciones se
puedan llevar a cabo sin dudas, tanto desde el punto de vista del comprador como del
vendedor. El objetivo del banco es dar la suficiente confianza. El cliente comprador dar la
orden al banco de abrir el correspondiente crdito documentado para el vendedor y pagar una
cantidad de dinero a favor del vendedor. El banco har el correspondiente pago cuando reciba
el justificante o documento de que la mercanca est enviada. El banco revisar el documento
de justificacin y entonces pagar mediante una transferencia al vendedor. Tambin puede
aceptar pagar con letras emitidas por el comprador hacia el vendedor. Una vez que el vendedor
tiene la letra, la podr cobrar del correspondiente banco mediante un descuento. Otra forma es
que el comprador acepta una letra del vendedor y la descuenta enviando el dinero al vendedor
de la mercanca.
El banco o entidad de crdito cumple as una doble funcin, es decir, garantiza al vendedor el
cobro por la mercanca vendida y recibe el documento de envo. El contrato de este crdito
documentado no se encuentra regulado. El banco suele abrir una pliza de crdito
documentado de envo, abriendo una lnea a favor del cliente para que presente las sucesivas
operaciones. Existen una serie de reglas y usos uniformes creados por la UE, a cuyas reglas se
someten ambas partes. Hay que destacar tres modalidades:

Crdito documentado revocable: este contrato se puede revocar por prdida de la

confianza hacia el cliente siendo una opcin muy peligrosa para el vendedor que
saldra perdiendo.
Crdito documentado irrevocable: es el caso ms utilizado. El banco se obliga a pagar
el precio de la mercanca de la compraventa realizada (compromiso efectivo).
Crdito documentado transferible: se considera como el llamado confirmado, y
consiste en la actuacin de dos bancos, uno del comprador y otro del vendedor, para
dar una mayor confianza. Se produce en este caso, un intercambio de letras hasta el
cobro final.

Tambin hay que destacar los casos de los llamados servicios de gestin en los que los clientes
son los que ordenan una determinada compraventa y la entidad se encarga de cumplir la orden
realizada. En general tambin se presentan determinados servicios de gestin de carteras como

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tambin su emisin y adems, depsito de instrumentos financieros. Hay que destacar las
siguientes operaciones:
Contratos de emisin (OPV):
Una determinada empresa o entidad contrata con otra entidad con la que realiza un contrato de
colocacin. La entidad contratada se va a encargar de la emisin de ttulos al pblico como
tambin pueden firmar un contrato de direccin, en el cual, se encarga a la empresa ya emisora
de ttulos, las operaciones necesarias para poner en marcha la OPV.
Contratos de gestin de carteras:
Este tipo de contratos lo realizan las entidades de valores o sociedades que emiten ttulos y son
gestoras de carteras. Se trata de una gestin individualizada frente la gestin colectiva y adems
implica el cobro de una serie de comisiones por realizar tal servicio. En general, este contrato va
asociado a otro contrato como puede ser el de depsito o contrato de cuenta corriente de las
que se van a cobrar las correspondientes comisiones por servicios realizados. El banco que lleva
a cabo las operaciones no garantiza un resultado sino que pone los medios necesarios para
conseguir un buen resultado que sea adecuado. En este caso, las entidades de este tipo se
encuentran supervisadas por la CNMV.
Contrato de depsito y gestin de valores:
Las correspondientes acciones se guardan en depsitos en el banco, dicha entidad los deposita y
se encarga de su gestin. El banco va a llevar a cabo todas las tareas de gestin y administracin
de las acciones. Tambin va a realizar otros servicios como seran el ofrecimiento de informes
financieros y de Bolsa, asesoramiento Por todos estos servicios, el banco va a cobrar los
correspondientes intereses.
Informes sobre clientes:
Los clientes pueden pedir a los bancos ciertos informes sobre la solvencia sobre algn
determinado cliente con el que piensan realizar operaciones de mercado. Lo que se va a pedir
en estos casos es una acreditacin que informe de la solvencia de estos. Por su parte, el banco
deber guardar secreto con respecto las partes que van a actuar en la transaccin. Nunca se va
a dar informacin con respecto los saldos, prstamos, transferencias y dems operaciones
correspondientes al cliente objeto del informe, sino que se obtendr una informacin acerca de
los riesgos del mismo.
En Espaa existe la CIR acerca de los riesgos a nivel histrico de los clientes, es decir, un historial
crediticio. De hecho, los propios clientes pueden pedir su propia informacin almacenada en
dicha entidad. La informacin ofrecida debe prestarse con mucho cuidado y jams ofrecer
informacin que no se a genrica.
04-Operaciones de leasing y de factoring:
Hay que destacar que para ambos casos de operaciones, no se va a tratar de operaciones de
carcter financiero. En general, sirven como financiacin de una empresa determinada.

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OPERACIONES DE LEASING:
Se emplea principalmente por las ventajas fiscales que supone. Se le conoce como
arrendamiento financiero tanto a medio como a largo plazo. El empresario que necesita un
determinado bien se pone en contacto con una entidad de crdito o con una compaa de
leasing que compra al fabricante el determinado bien, sea mquina o vehculo, y cede su uso a
cambio de un pago de canon o cuota peridica. Una vez que se llega al vencimiento del mismo,
se pueden dar las siguientes situaciones:

Aplicar la opcin de compra del bien por un valor residual.

Renovar el leasing.
No renovar el contrato y as no adquirir la propiedad del bien.

Normalmente, el leasing suele recaer tanto sobre bienes muebles como tambin sobre bienes
inmuebles. Habr un cliente (empresario, profesional, artesano), un bien (relacionado con la
actividad que realiza) y una entidad financiera (compaa especializada, que se compromete a
ceder el bien). Habr as una relacin cliente-

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DERECHO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

TEMA 06: Derecho del Mercado de Seguros

01-Introduccin al mercado de seguros:

Se trata de uno de los tres grandes sectores. Hay que recordar que entre los tres sectores
mencionados hay pautas comunes en lo que respecta en normas bsicas. Estas pautas comunes
parten del Derecho Comunitario que posteriormente se han incorporado al Derecho Espaol.
Las pautas comunes se resumen en que para llevar a cabo la actividad empresarial, se van a
exigir una serie de condiciones de acceso:

Autorizacin administrativa para tener entidad de valores, banco o compaa de

seguros. Se presupone que estas entidades sern SA como forma ms habitual de las
mismas.
Estas entidades tienen reservadas la autorizacin correspondiente para llevar a cabo
las actividades que corresponden a su sector.
Todas las actividades a desarrollar por cada una de las entidades de los mercados se
encuentran tipificadas en funcin de la regulacin presente.

Con respecto las actividades que se desarrollan, hay que destacar que existen una serie de
requisitos de forma de relacionados con el coeficiente de solvencia o la realizacin de
actividades ms transparentes.
Otra caracterstica comn a los sectores de mercados financieros analizados hasta el momento
es que el control sobre las mismas recae en entidades pblicas. Esta misma entidad aparece en
el momento de creacin y acceso en el propio mercado y permanecen durante toda su
actividad. La razn de llevar a cabo todo el control continuo es para proteger el ahorro del
pblico que fluye entre los tres sectores, es decir, sector de valores, sector bancario y el actual
sector de seguros. Hay que defender el pblico del riesgo que existe.

Entidades de crdito: pueden operar en el mercado del crdito como tambin en el

mercado de valores.
Entidades de valores: pueden operar en el mercado de valores pero en el mercado del
crdito.
Entidades de seguros: nicamente opera en el mercado del seguro y ninguna otra
entidad puede operar en este sector, excepto las entidades de crdito que van a
operar a travs de agentes.

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Con respecto los seguros, hay que destacar que los individuos estn sujetos a sufrir sucesos que
implican tener necesidad de disposicin de fondos econmicos futuros con los que cubrir
determinados gastos. Las personas se tienen que garantizar para poder tener dicho fondo
econmico. El riesgo es la posibilidad de poder sufrir ese determinado suceso, evento o dao
que va a generar la necesidad de emplear el fondo econmico. De esta manera, el contrato de
seguro est asociado con ese riesgo y busca reducir las consecuencias negativas del mismo. No
todo el riesgo de podr asegurar y las condiciones normalmente son las siguientes:
El evento debe ser de posible realizacin.
El momento de realizacin debe ser incierto.
La realizacin del evento ha de ser fortuita sin participacin del asegurador.
El sucedo debe generar dao o la necesidad del fondo econmico.
Si la persona no asegura el riesgo, y el suceso determinado se produce, deber atenderlo
mediante sus propios ahorros. Para evitar esta situacin, ser conveniente realizar el
correspondiente contrato de seguros y reducir as el posible riesgo. Aunque una persona se
asegura, el riesgo no se traslada a la compaa aseguradora, ya que se queda estando en el lado
del asegurador, y este, lo seguir soportando. El derecho del seguro forma parte del derecho de
mercados financieros y regula la actividad del asegurador. Dentro del mismo hay dos ramas:
A-NORMAS DE ORDENACIN Y SUPERVISIN
B-RELACIONES JURRDICO-PRIVADAS (DERECHO PIVADO)

02-Normas de ordenacin y supervisin:

Se basan en las normas del derecho pblico constituidas por la Ley de ordenacin y supervisin
de la Ley de seguros privados que adems, fue un texto referido. Existe una regulacin de la
antigua Ley del 95 que sigue estando en vigor al no haber otra.

Las normas de ordenacin y supervisin regulan las reglas sobre constitucin y regulacin de
estas entidades. Las entidades aseguradoras deben tener una determinada forma jurdica, SA,
mutua, cooperativa
Solamente dichas entidades privadas pueden realizar las
correspondientes actividades aseguradoras. Se constituyen con notificacin en Escritura Pblica
y se registran en el RM, con la correspondiente y posterior inscripcin en el Registro de
Entidades Aseguradoras. Para la formacin, necesitan la correspondiente autorizacin del
Ministro de Economa y deben presentar un programa con sus actividades. Otros requisitos son

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la necesidad de disponer de un capital mnimo exigido como tambin limitar su actividad al

compa del seguro nicamente. Por ltimo, deben estar dirigidas por personas con suficiente
profesionalidad y honorabilidad. Si una entidad se dedica a una rama aseguradora y desea pasar
a otra raba adicional, deber dotarse de la correspondiente autorizacin administrativa como
tambin dotarse unas provisiones tcnicas y disponer de suficiente margen de solvencia.

03-Relaciones jurdico-privadas (derecho privado):

Es el conjunto de normas que regula las relaciones jurdico-privadas entre el asegurador y el
asegurado al firmar un contrato de seguros. Es esencial saber cmo debe ser el contrato de
seguros y sus requisitos. Las fuentes adicionales del mismo son los usos del comercio, y en
general son pocas las aplicables. Las condiciones del contrato deben respetar las normas
especficas y en especial, la 7/2008 sobre la contratacin. Las condiciones establecidas se van a
aplicar nicamente si el contrato de seguros es aceptado y firmado por parte del cliente. En
general, el derecho, debe defender los intereses de los consumidores frente las clusulas
abusivas que puede contener el contrato. Si hay estas clusulas, las consecuencias implican que
la clusula ser nula y por tanto, no tendr ningn efecto. En todo esto, se destaca la Ley de
Contrato de Seguros 50/1980 que fue empleada hasta el ao 1990.

04-Concepto del contrato de seguro:

En primer lugar, hay que destacar que se va a hablar de los seguros terrestres, es decir, no de
seguros martimos o areos. El primer caso a analizar es el del seguro privado, que aunque
parece y persigue la misma finalidad, se tiene que diferenciar de otros seguros, como puede ser
la Seguridad Social. Este ltimo viene establecido por una norma o ley que lo establece
mientras que el seguro privado no viene establecido as., es decir, se forma si se desea. La
seguridad social comprende la cobertura a todos los trabajadores mientras que el seguro
privado no. En el seguro privado, la cobertura la establecen los particulares. Con respecto la
seguridad social, la cobertura y el pago de la prima (cotizacin) se inician en el momento de
iniciar la actividad laboral. El pago de la prima no es imprescindible para disponer de la
seguridad social. En el seguro privado, ser obligatoria la prima para estar asegurado. La
seguridad social es un sistema de reparto con pensiones mientras que en el otro caso, los planes
y futuras prensiones funcionan como un flujo de inversiones colectivas y no sern tan fiables
como el caso anterior.

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Los seguros privados podrn ser voluntarios, cuando son realizados con el correspondiente
contrato por parte de la iniciativa del propio individuo, o, pueden ser obligatorios, cuando as lo
establece la propia ley (seguro de automvil, seguro de caza), y habr que efectuar
indemnizaciones en caso de incumplimientos del seguro obligatorio.
Tambin hay que destacar la parte correspondiente a los seguros de daos, los cuales se
dedican a dar cobertura al riesgo que puede generar un evento. El objetivo es cubrir dicho
evento y realizar la correspondiente indemnizacin en funcin de los daos De esta manera se
dice que la funcin de este tipo de seguros es indemnizadora. Si no hay dao, no habr que
realizar indemnizacin alguna. En los seguros de personas, habr que compensar a los
individuos familiares por la prdida de la persona indicada en el seguro como titular y la falta de
ingresos que puede suponer su ausencia. La suma correspondiente se pagar a una persona
beneficiaria. Hay que destacar:
-Seguros de daos: se basan en reparar daos, y pueden ser de varios tipos:

Sobre cosas (intereses sobre determinadas cosas ante eventos como pueden ser
incendios, robos).
Sobre derechos (intereses sobre derechos ante eventos como el crdito).
Sobre patrimonio ntegro (cubren el patrimonio sujeto y asegurado como puede ser la
responsabilidad civil, automviles).
-Seguros de previsin: se basan en la capitalizacin y pueden ser varios:
Sobre vida (cuando el riesgo incide en la vida de los individuos).
Sobre la integridad fsica (seguro contra accidentes, seguro enfermedades).
Como caractersticas del contrato de seguros, hay que destacar que es un contrato aleatorio (se
puede dar o no dar), los contratantes ignoran el momento del siniestro y este es incierto. Se
desconoce adems el importe o montante correspondiente a la indemnizacin. Es un contrato
oneroso (requiere contraprestacin o una prima). Es un contrato bilateral, puesto que la entidad
aseguradora acta en los casos de siniestro con la correspondiente indemnizacin. Es de una
duracin estimada que como mximo puede ser de 10 aos, para el caso del seguro de daos,
mientras que para personas, el plazo es ms amplio. Es un contrato nico y consensual entre las
propias partes. Por ltimo, es de adhesin, ya que las condiciones son establecidas con carcter
previo para el cliente, acepte o no.

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05-Elementos formales el contrato de seguros:

-Consentimiento
-Objeto
-Causa
1. Causa: la causa para el contrato de seguros es doble. En general est compuesta por el riesgo
asegurado, que es la posibilidad de tener un efecto o suceso que genere daos o necesidad de
dinero. Este riesgo debe existir porque de lo contrario, no habr seguro, es decir, es esencial.
Ser nulo si en el momento de creacin no hay riesgo alguno o ya ha sucedido el evento
determinado o siniestro. Si durante la vida del seguro, el riesgo desaparece, la causa tambin
debe desaparecer. No son asegurables los bienes ilcitos, adems, el riesgo cubierto se debe
especificar en la pliza del contrato. Esta misma contiene:
-Identidad de las partes.
-Concepto del seguro.
-Naturaleza del riesgo.
-Objetivo y suma asegurada.
Por su parte, el asegurado, debe comunicar cualquier notificacin e informacin a la
aseguradora, es decir, debe poner en conocimiento todas las caractersticas y sucesos que
pueden influir en el precio de la pliza y del seguro. Durante la vida del seguro, se obliga al
asegurado a comunicar todas las circunstancias que pueden afectar al riesgo de una forma
detallada, es decir, debe advertir. Si hay una disminucin del riesgo, esta circunstancia tambin
se debe comunicar. Adems de la causa, tambin debe aparecer el llamado inters asegurado,
que es la relacin econmica entre una persona y una cosa (relacin de propiedad). Si no hay
este inters, no se podr asegurar, ya que nada se vera perjudicado al no haber propiedad. Un
contrato sin este inters ser invlido y el mismo contrato tendr que desaparecer.
2. Objeto: coincide con las obligaciones de las partes contratantes del seguro. Previamente al
objeto, tiene que haber la causa, para que este se pueda cumplir. En general se establece que el
asegurado debe pagar la correspondiente prima establecida en el contrato, y el asegurador,
debe indemnizar por el dao sufrido.
3. Consentimiento: desde el momento del consentimiento se puede decir que existe ya
contrato. Hay que recordar que se trata de un caso de contrato consensual. Se espera que las
voluntades de las contrapartes coincidan con respecto la causa y el objeto del contrato. El

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consentimiento debe recoger lo que dice la ley y va a servir como prueba. Hoy en da no se
necesita que sean previamente aprobados los modelos de contratos por la DGS, pero ante
anomalas, estos contratos pueden ser declarados como nulos por la misma entidad o que al
menos se haga la correspondiente modificacin de la parte o clusula que genera el problema.

06-Elementos personales del contrato de seguros:

-Asegurador: en este caso, se hace referencia a la compaa aseguradora, que es una persona
jurdica y que puede ser SA, mutua, cooperativa Deber ser autorizada por parte del Ministro
de Economa y una vez establecida, se deber registrar en el RM y en el registro de la DGS. Esta
autorizacin de creacin implica que la entidad podr llevar a cabo una nica rama especfica de
seguros que ser la que es solicitada. Esta actividad se podr realizar para todo el territorio
nacional o para una comunidad autnoma determinada. Una entidad se podr dedicar
exclusivamente a la actividad de seguros pero a ninguna ms. El asegurador debe disponer de
suficiente patrimonio y provisiones tcnicas de liquidez para cubrir y atender los siniestros
producidos. Si se opera sin autorizacin y adems, se emiten plizas, estas ltimas sern nulas.
La prima que se ha pagado, se podr exigir de vuelta por parte de los clientes. Si en estos casos
se produce un siniestro o evento, la entidad sin autorizacin se ver obligada a cubrir los daos
con la correspondiente indemnizacin. La responsabilidad ante estos casos ser solidaria para
toda la entidad y sus directivos.
-Asegurado: es el titular del inters asegurado y est expuesto al riesgo por lo que contrata el
correspondiente seguro a la compaa de seguros. Paga la prima de seguro y cobra la
indemnizacin en caso del siniestro.
-Tomador: suele aparecer en los seguros de daos. En general, se encarga de contratar el
seguro, pagar la prima y cobra la indemnizacin. El tomador puede contratar por cuenta propia
o por cuenta ajena. En los casos de duda, se supone que ha actuado por cuenta propia.
Normalmente asume todas las obligaciones excepto las obligaciones que son por naturaleza del
asegurado. El asegurado tambin puede hacer actividades propias del tomador.
-Mediador: puede der persona fsica o persona jurdica, pero ante todo, destaca su
profesionalidad. Se dedica a promover la contratacin entre las distintas partes y se rigen por la
ley especial de mediacin de seguros. No solamente intervienen en el momento de contratacin
sino tambin en los casos del siniestro ocurrido.
-Agentes: van vinculados a la compaa de seguros y promueven los seguros de esta compaa
mediante un contrato de agencia. Se trata de un colaborador independiente del empresario. En

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determinados casos, puede recibir poderes de representacin para firmar contratos en nombre
de la compaa.
-Operadores de Banca de Seguros: son agentes de las entidades de crdito que operan en el
mercado de seguros ya que las entidades de crdito, no pueden hacerlo de forma directa.
-Corredores: son independientes de cualquiera compaa y no disponen de ningn contrato de
agencia. Buscan relacionar las distintas partes. Su contrato es de comisin o de medicin.
Asume representacin del tomador del seguro frente la entidad aseguradora.

07-Formacin y documentacin del contrato:

-Carcter consensual: se destaca el consentimiento de la oferta y la aceptacin de la misma para
el perfeccionamiento del contrato. Se suele considerar como una obligacin para tener el propio
contrato perfeccionado. Ser obligatorio entregar la pliza al cliente o cualquier documento que
le sirva como prueba.
-Documentacin del contrato: antes de firmar el contrato, habr una solicitud de seguro que no
vincula al solicitante con la compaa, ya que lo nico que se implica aqu es informacin, sin
oferta no aceptacin de la misma. Hay que destacar en esta parte que la propuesta de seguro es
la supuesta oferta de seguro que s que vincula al cliente en el plazo de 15 das como periodo
para la firma de la pliza. Si se desea, una vez firmada la pliza, se puede llevar a cabo un efecto
retroactivo.
La pliza es el documento de contrato de seguro y debe estar escrita para servir como prueba
de que existe contrato, es decir, redactarse en cualquier lengua espaola oficial y en general
contiene, nombre, apellidos, denominacin social y domicilios de las partes. El concepto del
seguro, naturaleza del riesgo, el importe de la prima, vencimiento de la prima, formas de pago
de la prima, duracin del contrato
En general muestra todas las condiciones que no pueden ser lesivas para el asegurado. Siempre
se da una copia al asegurado. En la misma todo debe estar de forma clara y precisa y se rigen de
nuevo por parte de la DGS mediante la Ley de Contratos de Seguro. Los riesgos normales se
rigen por la LCS. Si la pliza se pierde, la ley establece que se tiene que hacer un duplicado de la
misma que tendr la misma eficiencia que el documento original. Tambin hay que tener en
cuenta que la pliza tiene un carcter nominativo pero tambin puede ser a la orden o al
portador. No es un ttulo de valor pero s que es posible transferirla a otras personas y puede
ser endosada, en lo que respecta su orden. Si se transmite la pliza, tambin se produce la
transmisin del correspondiente crdito.

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Adems de la pliza, existen otros documentos que se deben tener en cuenta en la contratacin
de un seguro. En este caso hay que destacar:

Suplemento pliza: es un complemento de la pliza de seguros que tiene el mismo

rgimen y se entrega con la misma.
Solicitud: se trata de una peticin de informacin que no vincula a un cliente o individuo
con la compaa aseguradora.
Proposicin de seguro: es la oferta de seguro que hace la entidad al cliente, y que por
tanto, le vincula durante el periodo de 15 das.
Cobertura profesional: se trata de un documento de situacin intermedia entre la
solicitud y la proposicin.

08-Deber de declaracin del tomador del seguro:

Se debe informar de todas las circunstancias del riesgo que se tiene. Se tiene que comunicar al
asegurador, todo lo que puede influir sobre el riesgo y por ello, se suele llamar al contrato de
seguros como contrato de mxima buena fe, puesto que hay que tener confianza en lo que se
dice y comunica. Si por cualquier razn la declaracin es inexacta, se puede rescindir el contrato
por parte del asegurador en el plazo de 1 mes desde conocer la inexactitud del mismo. El
asegurador no pagar primas ante los casos de declaraciones falsas. Si hay dolo o culpa,
tampoco pagar indemnizacin alguna. Tambin cabe mencionar que la prestacin se reducir
ante los casos de inexactitud de lo comunicado.

09-Duracin del contrato de seguros:

La duracin mxima de un contrato de seguro es de 10 aos, para el caso de los seguros de
cosas o daos. El seguro de vida puede ser ms largo. Puede haber una duracin inferior como
tambin prorrogas sucesivas pero siempre con el conocimiento del lmite mximo establecido
por la ley. Si el cliente no desea tener una prorroga de su contrato de seguro, tiene que
comunicar su decisin a la aseguradora en un plazo previo de unos 2 meses

10-Obligaciones de las partes contratantes:

OBLIGACIONES DEL ASEGURADOR:

Entregar la pliza o el correspondiente documento de cobertura provisional hasta

disponer de la pliza oficial. Se entrega tambin una copia del contrato del seguro.

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Cobertura del riesgo, es decir, debe hacer frente indemnizando al cliente en caso de
producirse un siniestro. Deber tener una capacidad suficiente de recursos propios para
enfrentarse a los pagos. Requisitos de liquidez.
Pagar la prestacin correspondiente en todos los casos excepto los casos en los que
aparece la mala fe del asegurado. Por esta razn, se suele pagar la prestacin una vez
comprobado el propio siniestro. Tendr 40 das para realizar el pago o su importe
mnimo. Si no lo hace, se incurre en mora que es penalizada. Tendr que pagar un
inters de ms del 50% devengado por das, y si transcurridos dos aos no se cubre la
prestacin, los intereses no sern inferiores al 20% anual. En todo caso, habr
excepciones por causas justificadas y se podr sustituir el pago por una determinada
reposicin, pero solo con el consentimiento del cliente.
OBLIGACIONES DEL ASEGURADO:

Pago de la prima estipulada en la pliza ya que se trata de un contrato oneroso (pago

nico o peridico) y normalmente anticipada. Si el contrato se rescinde antes de
finalizar su plazo, no se devuelve ninguna cuanta de dinero al asegurado. El impago
permite liberar al asegurador de sus obligaciones de intervencin hasta el mes siguiente
de haberse producido el impago. Tras el impago, a los 6 meses, el contrato queda
extinguido pero si se paga la correspondiente cantidad de prima, se vuelve a la situacin
normal en 24 horas.
Como obligaciones hay que destacar tambin las que tiene el tomador del seguro, que
pueden ser de carcter previo como tambin a medida que se lleva a cabo la vida del
propio contrato de seguros. El tomador puede realizar las correspondientes
reclamaciones, comunicaciones de circunstancias relacionadas con el riesgo,
comunicacin de los siniestros o incluso adoptar medidas para aminorar por su parte las
consecuencias del siniestro producido.

11-Seguro de daos:
Consiste en el resarcimiento completo del dao recibido. Se valora el siniestro y se indemniza al
asegurado sobre el dao recibido. La indemnizacin nunca ser total puesto que en tal caso, se
incentivar al cliente a provocar el siniestro y el supuesto de dao, elemento regulado en la Ley
26 de la LCS.
El resarcimiento se produce por el dao producido pero como ya se ha mencionado, la
indemnizacin ser menor con respecto al importe total. Habr seguros que tienen una
regulacin propia pero no estn en la LCS e incluso pueden ser combinados con respecto los
daos.

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Valor del inters asegurado: deber existir en todo contrato puesto que si no existe, el
contrato ser nulo. Este valor debe estar a lo largo de toda la vida del contrato.
Suma asegurada: es el lmite mximo de indemnizacin a pagar en caso de siniestro al
asegurado. Puede coincidir o no con el valor asegurado o inicial podr ser modificado.

VALOR INICIAL
Es el valor que se
tiene
en
el
momento
de
celebracin
del
contrato.

VALOR SUCESIVO
Es un valor ya
inferior al inicial
ms una serie de
intereses sobre un
momento de vida
del contrato.

VALOR FINAL
Se trata del valor
que se tiene justo
antes de haberse
producido
un
siniestro
determinado.

VALOR RESIDUAL
Se trata del valor
que
se
tiene
despus
de
haberse producido
el
siniestro
determinado.

SEGURO PLENO: La suma aseguradora cubre el inters asegurado y ante siniestro se

produce el resarcimiento total.
SEGURO PARCIAL (INFRASEGURO): El valor del inters asegurado es inferior a la suma
aseguradora, de tal manera, que si hay siniestro, la indemnizacin es inferior.
SOBRESEGURO: El valor del inters asegurado es superior a la suma aseguradora, de tal
manera, que ante siniestros, la indemnizacin ser superior siempre.
Hay que destacar los siguientes tipos de seguros de daos:
o Seguros de cosas: seguro de incendios, seguro contra robo, seguro de transporte
o Seguro de lucro cesante
o Seguros de crdito: seguro de crdito en sentido estricto, seguro de caucin
o Seguro de deudas: seguro de responsabilidad civil, rgimen especial del seguro
de responsabilidad civil del automvil, reaseguro, seguro de defensa jurdica.
Por ltimo, hay que destacar la posibilidad de existencia de varios seguros con determinadas
caractersticas. El primer caso es el del seguro mltiple, que consiste en asegurar una cosa con
el mismo riesgo en varias compaas. De esta manera se dice que estas operan conjuntamente
ante situaciones de siniestro. Cuando se produce el siniestro, se reclama a cada compaa el
pago que le corresponde.
Otra forma a destacar es el coaseguro, que es una situacin contraria, es decir, habr varias
aseguradoras que coaseguran como si fuesen un sindicato al mismo riesgo y se produce as, un
reparto de cuotas aseguradoras. Cada uno est obligado a responder con la cuota que se le ha
abonado y esta ser proporcional. En esta forma, no existe una obligacin solidaria.

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12-Seguros sobre personas:

Hay que destacar especialmente la presencia de los seguros de vida en esta parte, que a su vez, est
comprendida por una serie de casos que son los siguientes:

Seguro para caso de muerte: temporal; de vida entera

Seguro para caso de vida

Seguros mixtos

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