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TRIBUNA

El reto de hacer banca en un nuevo entorno

Por Isidro Fain

Presidente del Grupo "la Caixa"

ara el sector financiero

espaol, 2015 se presenta como el ao en el
que hay que superar
definitivamente las secuelas
de la crisis y afrontar, de pleno,
el reto de hacer banca en un
nuevo entorno.
A pesar de la persistente debilidad de la Eurozona, las perspectivas para la economa espaola son relativamente alentadoras. El pas ha hecho sus
deberes, corrigiendo buena
parte de los desequilibrios acumulados durante la burbuja
inmobiliaria e implementando

importantes reformas. Naturalmente, queda an trabajo pendiente, especialmente en lo referente al desempleo, pero la
resistencia mostrada en los ltimos meses, ante un entorno
externo muy adverso, sugiere
que se estn sentando las bases
para un crecimiento slido. El
apoyo de la poltica monetaria,
la suavizacin de las tensiones
geopolticas y la continuacin
de las reformas en el conjunto
de la Unin deberan ayudar a
reactivar una demanda externa
que, necesariamente, ha de ser
el motor principal de nuestra
recuperacin.

En este contexto, las condiciones son propicias para que el

flujo de crdito bancario gane
traccin. Por un lado, el aumento de la demanda crediticia solvente aminora el coste en trminos de provisiones y capital
de los nuevos prstamos. Por
otro, la cada del riesgo pas y las
medidas del BCE han reducido
significativamente el coste de
financiacin de las entidades
financieras. Ambos factores,
junto a la mejor situacin de liquidez, han rebajado la presin
para reducir el tamao de los
balances.
Adems, cabe esperar que la conclusin del proceso de evaluacin
de la banca europea por parte del
BCE d paso, por fin, a una etapa
de menor incertidumbre regula-

"Las nuevas
formas de
financiacin no
bancaria cobran
importancia, pero
las entidades
financieras
disponen de
ventajas
competitivas,
como su base
de clientes, que
deben saber
aprovechar"

Por qu va a mejorar el crdito en Espaa?

Por Ana Rubio

Economista Jefe de Sistemas

Financieros de BBVA Research

espus de seis aos de

crisis, la concesin de
crdito al sector minorista empieza a mostrar una tendencia positiva. Las
semillas se plantaron y regaron,
y ahora est brotando el rbol
del crdito.
Ahora bien, resurge el nuevo
crdito, mientras el stock acumulado sigue cayendo, afortunadamente. Y esto es bueno,
porque el endeudamiento espaol sigue siendo muy alto y est
lastrando la actividad del sector

privado. Si bien este stock ha

pasado de un mximo del 170%
del PIB a apenas un 130%, sigue
siendo muy superior al 100% de
la media europea. Adems, sigue estando mal repartido. El
sector inmobiliario ya no detenta la mitad de los prstamos a
empresas, aunque an es titular de un tercio.
Y por qu es precisamente
ahora cuando va a mejorar el
crdito? Porque lo hacen los
factores que han estado limitando la demanda y la oferta de
crdito.

Por el lado de la demanda, la

incierta situacin econmica y
el desapalancamiento estaban
postergando las decisiones de
inversin de las empresas. Sin
embargo, los analistas prevn
una recuperacin lenta pero
sostenida, con crecimientos
superiores a los de la zona euro.
Adems, hay un diagnstico
claro de los problemas que
agravaron la situacin de las
empresas en la crisis: un tamao reducido y un foco excesivo
en el mercado interno. El que se
est reduciendo la importancia
de las empresas de sectores como la construccin, tpicamente pequeas, apuntara hacia
una reversin de la tendencia.
Adems, la exportacin est

creciendo fuertemente, y se han

implementado diferentes medidas pblicas que la apoyan.
Por el lado de la oferta, tambin se aprecian mejoras. Primero, las condiciones de financiacin de los bancos estn
mejorando. La poltica monetaria expansiva del BCE, los
avances en la Unin Bancaria
y la mayor confianza que generan los test de estrs a la banca
estn dando sus frutos. En segundo lugar, la situacin de las
entidades est mejorando. La
carga que supone la morosidad
se est aliviando, y esto se traducir en un crdito ms barato. El riesgo que absorben los
bancos se reduce, tanto por la

Enviado para

toria, un factor que, en los ltimos aos, ha fomentado la acumulacin de capital y la contraccin de balances, en detrimento
de la concesin de crdito a empresas y, por tanto, de la reactivacin de la economa productiva.
Ampliando el foco al medio
plazo, las nuevas formas de financiacin no bancaria pueden adquirir una importancia
creciente, pero las entidades
financieras cuentan con ventajas competitivas que deben
aprovechar: la ms importante,
su base de clientes, o, dicho de
otra forma, su base de relaciones
a largo plazo, tan valiosa como
costosa de replicar. La aplicacin de las nuevas tecnologas
ser clave para profundizar en
dichas relaciones, mejorar la
calidad del servicio y, en ltima
instancia, anticiparse con xito
a los retos planteados por los
nuevos competidores y liderar
la transformacin del sector.

mejora econmica como por

las medidas anunciadas (compras de activos por parte del
BCE y de sociedades de garanta recproca). Por ltimo, se
est fomentando que el crdito
bancario sea complementado
con crdito no bancario (financiacin directa, capital
riesgo, crowdfunding, etc.).
En definitiva, de manera progresiva se aprecian mejoras
que continuarn en los prximos trimestres. Lo importante ahora es evitar los excesos
del pasado y lograr un crecimiento equilibrado del crdito. Es crucial que el rbol crezca, pero tambin que no lo
haga torcido.

La funcin de los bancos

Por Ana Botn

Presidenta de Banco Santander

a magnitud de los desafos a los que se enfrentan hoy los bancos

no tiene precedentes,
lo que exige un cambio en la
manera de hacer banca. El
cliente siempre ha sido el
rey, pero ahora tiene ms
poder que nunca debido a la
revolucin digital, que le da
ms posibilidad de eleccin
e informacin. Este cambio
exponencial es creativo y
disruptivo a la vez: desplaza
modelos de negocio histricos y crea otros en cuestin
de meses, incluso semanas.
Mientras tanto, la confianza
en los bancos nunca ha sido
tan baja, y la avalancha de
nueva regulacin para evitar que se repita la crisis financiera nunca ha sido tan
alta. Adems, nos enfrentamos a la posibilidad de un
menor crecimiento en los
pases desarrollados.
Cmo deberan responder
los bancos? Con algo muy
sencillo: recordar nuestra
funcin y ayudar a las personas y a las empresas a progresar. Demasiados banqueros perdieron de vista esta
funcin antes de la crisis.
Para restaurar la confianza
de la sociedad, tenemos que
repensar cmo trabajamos
y cmo nos comportamos.
En Santander queremos hacer una banca sencilla, cercana y transparente.
Para cumplir nuestra funcin, debemos entender que
la lealtad es ms importante
que nunca. Debemos anticiparnos a sus deseos y nece-

sidades y crear relaciones a

largo plazo en las que seamos socios, no vendedores.
Para ello, los bancos deben
innovar, construir relaciones en las sucursales y, ahora tambin, ofrecer un servicio excelente por Internet
y por telfono. Nuestros procesos deben cambiar. Puede
que seamos grandes empresas, pero necesitamos el espritu de una start-up. Debe-

"Puede que los

bancos seamos
grandes
empresas, pero
necesitamos el
espritu de una
'start-up'.
Debemos
adaptarnos a la
revolucin digital
y, al mismo
tiempo, tomar
decisiones
prudentes"
mos adaptarnos a la revolucin digital y, al mismo
tiempo, tomar siempre decisiones prudentes.
El papel de los reguladores
ha sido fundamental. El programa de reformas iniciado
en 2009 est prcticamente
completado. Los requisitos
de capital se han multiplica-

do por siete. Esta nueva regulacin debe ser capaz de

responder a las siguientes
cuestiones. Permite a los
bancos cumplir con su funcin, ayuda al progreso de
personas y empresas, y contribuye as adecuadamente
al crecimiento?Permite que
los bancos quiebren sin necesidad de ayudas pblicas?
Debemos encontrar el equilibrio adecuado entre objetivos que compiten entre s:
reforzar el capital y la liquidez, reducir la complejidad, aumentar las posibilidades de resolucin y mejorar el comportamiento,
al tiempo que apoyamos el
crecimiento.
Dicho todo esto, obviamente, necesitamos cambiar. En
Europa, la crisis demostr
que el crecimiento y la estabilidad requieren no solo
bancos slidos, sino un
marco institucional europeo reforzado. La unin
bancaria preparar el escenario. Esto plantea a los
bancos el desafo de pensar
de forma diferente. Para el
Banco Central Europeo, y
para Santander, la zona euro ser un solo mercado, un
reglamento, un supervisor.
El objetivo es comn: bancos estables y prudentes,
pero innovadores y giles.
Al tiempo que se termina de
definir la nueva regulacin,
confo en que no olvidaremos a los millones de personas, particulares y empresas, a los que tenemos que
servir y apoyar.

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TRIBUNA

Transicin hacia una banca contextual

Por Mara Dolores Dancausa
Consejera delegada de Bankinter

a reciente publicacin
de los resultados de los
test de estrs, fruto de
un exhaustivo examen
del BCE a las interioridades de
los bancos europeos, supone
un punto de inflexin para el
sistema financiero y para la
recuperacin de la economa
europea. Estos ejercicios, que
han puesto de manifiesto el
enorme esfuerzo realizado
por los bancos para sanear sus
balances y capitalizarse, han
servido para despejar las dudas que todava seguan existiendo sobre la salud de los
bancos. Son buenas noticias

que deberan ayudar a restablecer el necesario circuito de

la confianza en los mercados
y, de su mano, el flujo de crdito y la normal actividad de
las entidades.

cesidad imperante de los

bancos tradicionales de ganar volumen para revitalizar
sus alicados mrgenes como
de la irrupcin de nuevos actores tecnolgicos que amenazan con hacer saltar por
los aires la exclusividad que
en este negocio tenamos hasta ahora los bancos.

Sin embargo, no podemos caer

en los parabienes y el conformismo, pensando que el camino est andado. Se ha finalizado solo la primera etapa
de una larga carrera llena de
obstculos y desafos. Nos enfrentamos a una regulacin
ms compleja, exigente y costosa y a una mayor competencia, que deriva tanto de la ne-

La popularizacin de Internet y
de las redes sociales, sobre todo entre los ms jvenes, el
auge de los dispositivos mviles o el boom del Big Data
han provocado un importante cambio en las expectativas
de los usuarios y en su forma
de concebir la relacin y la
prctica bancaria. Estos
cambios, unidos a la prdida

de prestigio de la banca tradicional entre el gran pblico,

estn propiciando el desembarco de estos nuevos competidores, que pretenden actuar como bancos, pero sin
someterse a las mismas exigencias regulatorias.
Las entidades bancarias tradicionales debemos mantenernos en alerta. Firmas internacionales como PayPal, Apple,
Amazon o Google cambiarn
las reglas de juego y espolearn el proceso de digitalizacin del negocio bancario.
Tendremos que habilitar nuevos canales, que irn desde la
banca por Internet, ya plenamente establecida, a la banca
mvil desde cualquier tipo de

El sector financiero espaol:

soltando rizos, pero an ciendo*
Por Albert Coll

Director financiero adjunto

de Banco Sabadell

l sector financiero encara

la salida de su peor crisis
con entidades renovadas,
ms seguras, con balances ms slidos y sometidas a un
mayor control regulatorio. Es un
buen momento para analizar
hacia dnde evolucionar y entender los principales retos a los
que se enfrenta:
El reto regulatorio consiste en
todo el compendio normativo
que surge como consecuencia

de los rescates que se han tenido que efectuar por el contribuyente a nivel global. Los gobernantes tienen el mximo
inters en que los contribuyentes no financien las quiebras
bancarias, y ello provoca un
cambio tanto en las estructuras
de capital de las entidades como en las prelaciones de la deuda en casos de liquidacin.
El reto reputacional es aquel
por el que el negocio bancario

queda denostado por intereses

polticos o de otra ndole sin
una base justificada. Pero el
profesional honesto existe en
todos los sectores, tambin en
el bancario, y tenemos que asumir que la comunidad financiera trabaja para proporcionar un servicio de valor
aadido a la sociedad que permita ganar unos beneficios, y
as mantener unos niveles de
ocupacin laboral para los profesionales del sector.
El reto financiero es la combinacin de afrontar los dos anteriores retos. Regulatoriamente, las entidades deben

*Soltar rizos es la maniobra que se ejecuta cuando abate el viento excesivo; ciendo es navegar contra el viento.

mantener niveles de capital

muy superiores a los de antes
de la crisis. Una entidad que
generaba un retorno sobre el
capital del 18% el nivel aceptado para el sector a nivel domstico histricamente, ceteris paribus, hoy generara solo
el 6%, dado que el requerimiento de capital ha pasado del 6%
al 16%. Un banco al que se le
exige ms capital tendr que
prestar ms caro a la economa, porque, de lo contrario,
una vez cubiertos los costes, no
podr generar el retorno necesario para remunerar este capital, que se mover buscando
mejor retribucin.

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dispositivo o a la utilizacin
de las redes sociales como
plataforma de comunicacin
y de atencin al cliente, de
co-creacin de productos financieros o, incluso, como
canal de venta, gestin y
comparticin del ahorro. Paralelamente, se har cada
vez ms necesaria una utilizacin personalizada (alejada de la estandarizacin) de
estos nuevos formatos de
relacin, facilitando la interactuacin continuada entre
banco y cliente y, sobre todo,
la anticipacin a sus necesidades. En definitiva, una
profundizacin en lo que ya
se ha dado en llamar banca
contextual o banca de anticipacin.

El reto tecnolgico es, quiz, el

que an no se ve ntidamente,
pero el ms abominable en potencia. Combinar apps de geolocalizacin y las cookies de
nuestros mviles permitir a los
operadores saber, por ejemplo,
que estamos de camino a Suiza,
y nos ofrecer con notificacin
push un cambio de moneda
peer-to-peer mediante una
cuenta electrnica. El crowdfunding es un ejemplo temprano de
esta nueva forma de conseguir
dinero, con casos de xito en el
sector de los videojuegos, donde
las microcontribuciones hacen
ms fcil jugar a quien aporta.
No estamos lejos de que se acabe correlacionando la creacin
de valor en proyectos financieros al crowdfunding, y, entonces,
los bancos debern reinventarse, y muy rpido. Entretanto,
an hay que ver si estas iniciativas mantendrn su rentabilidad una vez sean debidamente
reguladas.

Un sistema financiero al
servicio de las pymes
Por ngel Ron

Presidente de Banco Popular

l sistema financiero
espaol ha experimentado profundos
cambios estructurales
en los ltimos cinco aos. De
hecho, la actual configuracin del mapa bancario difcilmente podra haber sido
prevista por observadores o
reguladores, tanto espaoles
como internacionales, antes
de la crisis. La mutacin ha
sido tal que el supervisor es
ahora comn para los principales bancos de la Eurozona, ms de un centenar de
entidades.
Sin embargo, y a pesar de todos estos cambios en el entorno, la actividad bancaria
contina configurada por
una serie de elementos que
permanecen invariables. Caractersticas que la conforman actualmente y que lo
continuarn haciendo en el
futuro. Fundamentalmente,
y haciendo un ejercicio de
sntesis, se podran resumir
en dos: su estrecha vinculacin a la evolucin de la economa y su dependencia de la
actividad de los agentes productivos.
La economa espaola ha
experimentado una vigorosa
y continuada reactivacin en
los ltimos meses, y as lo ha
reconocido la comunidad
internacional. La demanda
externa, como caba esperar,
ha sido uno de los factores
clave en esta recuperacin.
Pero se ha experimentado

tambin un crecimiento en
el empuje del mercado interior ms intenso de lo que se
prevea, debido, en gran medida, al consumo privado y
la inversin en equipos.
Este hecho es, sin duda,
atribuible al cambio que ha
experimentado la confianza
de empresarios y familias en
nuestra economa, tras
comprobar que la financiacin privada internacional
regresa. Las empresas espaolas, por lo tanto, estn
tomando decisiones, asumiendo riesgos, realizando
inversiones.
En este proceso de reactivacin de la economa, el papel
de la banca, presente y futuro, es claro y evidente: posibilitar esa toma de riesgos,
actuar como catalizador de
los nuevos proyectos y facilitar a las empresas la financiacin que requieren para
llevarlos a cabo. En este
punto es importante recordar que la contribucin al
empleo de las empresas pequeas y microempresas
supera el 60% en Espaa,
frente al 50% de media que
corresponde a los principales pases de la Unin Europea. Es decir, las empresas
de tamao reducido son
fundamentales para la economa espaola, especialmente para el empleo, variable en la que se encuentra la
mayor debilidad de nuestra
economa.

Por tanto, la atencin de la

banca se ha de centrar ahora en explorar las oportunidades que ofrece esa recuperacin, con el objetivo de
aumentar la rentabilidad. El
sistema financiero espaol
debe mostrar y demostrar,
ahora ms que nunca, que
tiene capacidad para ayudar
a las empresas a progresar
en su desarrollo, a crecer y a
mejorar su productividad,
contribuyendo, con todo
ello, a impulsar la recuperacin econmica.

"Las empresas
de tamao
reducido son
fundamentales
para la economa
espaola,
especialmente
para el empleo,
variable en la que
se encuentra la
mayor debilidad
de nuestra
economa"

Enviado para

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TRIBUNA

Futuro del mercado hipotecario

Por Santos Gonzlez
Presidente de la Asociacin
Hipotecaria Espaola

espus de seis largos

aos de crisis con una
prdida constante de
produccin y saldos,
en el mercado hipotecario empezamos a ver la luz al final
del tnel. Por qu? Hay distintas razones que nos invitan
a pensar que una clara mejora
es posible.
Razones macroeconmicas:
se percibe una clara transformacin en la estructura macroeconmica de nuestro pas.
Dficit, evolucin del desempleo, PIB, tipos de inters, etc.
nos anuncian una mejor situa-

cin y apuntan de manera ms

optimista al inicio de un mejor
ciclo econmico.
Razones de mercado financiero: la evolucin del sistema
financiero en estos aos, su
saneamiento y su capitalizacin hacen ms posible la
vuelta a la normalizacin
crediticia, una vez recuperada la liquidez, y, al mismo
tiempo, que contamos con un
entorno ms propicio.
Motivos de negocio, de rentabilidad y de una ms clara
aproximacin a la clientela

"Motivos de
negocio, de
rentabilidad y de
una ms clara
aproximacin a la
clientela permiten
pensar en la
recuperacin del
prstamo
hipotecario y en
devolverle
el papel
protagonista
que tuvo"

nos permiten pensar en la recuperacin del prstamo hipotecario y en devolverle el

papel protagonista que tuvo
como aglutinador de productos en un modelo de vinculacin de familias, como origen
y desarrollo de una parte importante de nuestra banca
minorista.
Razones de mercado inmobiliario: cuya recuperacin
ser paralela a la del mercado financiero. El enorme esfuerzo en ajustes de precios,
la necesidad de evacuacin
de cantidades adicionales de
stocks, la recuperacin de la
demanda tanto de reposicin de vivienda habitual
como en segundas residencias, en un entorno ms fa-

La crisis sigue presente, o, al menos,

la recuperacin que empezamos a intuir
es frgil y lenta
Por Manuel Montecelos

Director de Talento y Compensacin

en Towers Watson

na de las consecuencias de esta crisis est

siendo la restriccin
en la obtencin de recursos financieros. El crdito
no circula todo lo que sera
deseable. Liquidez, segn los
expertos, s hay. Lo que no hay,
dicen, es demanda solvente.

Esto nos lleva a la cuestin de

la confianza. Est daada. Y no
solo por el trasfondo financiero. Los escndalos, la corrupcin, los problemas geopolticos... Todo afecta. Un elemento
que nos ayuda a mejorar la
confianza que despertamos
en terceros, como organizacio-

nes, es la existencia de un buen

gobierno corporativo.
Efectivamente, el gobierno
corporativo parece que est
de moda por muchas razones.
Una de ellas es la obtencin de
recursos financieros. Un buen
gobierno corporativo es una
gran carta de presentacin. Es
la confirmacin hecha pblica
de un compromiso interno
con el buen hacer, con supervisin, control y calidad de

procesos. Un buen gobierno

corporativo facilita a una organizacin tener una cierta
ventaja competitiva en la captacin de recursos financieros, ya sea deuda o capital,
porque es una garanta adicional para el accionista o acreedor sobre el rigor y la capacidad de buena gestin de aquel
a quien cede esos recursos.
El gobierno corporativo abarca muchas cuestiones. Una de

Enviado para

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Aprehendiendo el futuro
vorable de expectativas econmicas y evolucin de tipos
de inters, hacen previsible
un paulatino tirn de la demanda. Siempre tendremos
presente el debate alquiler
vs. compra, pero la falta de
equilibrio del mercado inmobiliario y la no existencia
de polticas a largo plazo seguirn inclinando la balanza
hacia la compra y, por tanto,
favoreciendo la generacin
de prstamo hipotecario.
Solo dos nubarrones en el
horizonte. Las dificultades de
compra para el primer acceso
y la falta de reposicin de obra
nueva que pudiera repercutir
en el precio.
Mejora la situacin, pero deberemos seguir expectantes.

ellas, en particular, es la
compensacin de los directivos, que se ha convertido
en el centro al que dirigir las
crticas y en el smbolo de
cmo las organizaciones se
gobiernan y responden a las
preocupaciones de sus accionistas. Los niveles de pago siempre aparecen en los
titulares. La cuestin es
cunto es mucho?. Sin embargo, no se trata tanto de
las cuantas absolutas como
de tener un diseo y un proceso de gobierno efectivos
implantados, que permitan
establecer niveles de pago
apropiados y abordar fcilmente cualquier retribucin
que sea inadecuada. Lo importante es la ecuacin del
pay for performance. En ella,
no hay mucho, lo que implica es la razonabilidad del
pay en relacin con los niveles adecuados o razonables de performance.

Por Josep Badia

Presidente de la Asociacin Espaola de

Financieros de Empresa (ASSET)

odo est cambiando,

todo evoluciona, y el
rol del director financiero no deja de estar
sujeto a dichos cambios. Internet nos da informacin. Internet acerca la oferta y la demanda. Los intermediarios estn
cambiando. Los productos y
servicios, tambin. Cada vez
ms, el director financiero es
capaz de conocer en tiempo
real el precio de coste de los
productos y servicios que compra, y, cada vez ms, tiene que
adaptarse a estas situaciones
cambiantes. Como buen directivo, ha de seguir siendo competitivo y ser consciente de qu
aporta y de qu no lo aporta.
Oferentes y demandantes se
juntan y llegan a conocerse en
unos mercados distintos a los
que estbamos habituados a
trabajar hace unos aos, y esto
vale tanto para las pequeas y
medianas empresas como para las grandes.
La informacin se ha democratizado, y con ello la posibilidad
de que las pequeas y medianas empresas participen de un
mercado financiero que hasta
ahora solo estaba al alcance de
las grandes compaas.
Djenme que les muestre con
unos ejemplos estas frases del
texto que antecede: hasta hace
unos das, comprar en el mercado de divisas era difcil, y con
precios variables en funcin de
las entidades que ofrecan el
servicio y los mrgenes que
aplicaban. Hoy en da es posible, por mecanismos de mercado, que comprador y vende-

dor se pongan de acuerdo para

realizar una transaccin con
muchos menos costes de intermediacin y un precio ms
ajustado y para volmenes
cada vez ms pequeos.
Lo mismo sucede en la bsqueda de financiacin a corto,
medio y largo plazo. Actualmente, el crowdfunding permite conseguir financiacin para ejecutar proyectos de inversin, buscando el capital de
manera directa, rpida y con
participaciones muy pequeas por parte de los prestamistas, por no decir del MAB,
donde las empresas medianas
pueden acceder al capital,
cuando antes nicamente podan las grandes.
Y, como ltimo ejemplo, existen
ahora plataformas que permiten a las medianas empresas
gestionar su tesorera como si
de una gran corporacin se
tratara. Son plataformas informticas y de gestin que reducen la intermediacin y eliminan parte de los actores clsicos del mercado, pudiendo
comprar y vender y accediendo
a mercados que, a travs de los
canales tradicionales, no estaran a su alcance, o con una
demora en tiempo importante.
Como conclusin, es importante que el director financiero, como cualquier otro profesional, est abierto a nuevas
iniciativas, sea capaz de aprehender aquello que realmente d valor en cada momento
y, a partir de aqu, tome las
mejores decisiones para la
empresa.

"El mercado
financiero permite
hoy que
comprador y
vendedor se
pongan de
acuerdo para
realizar
transacciones con
menos costes de
intermediacin y
precios ms
ajustados y para
volmenes cada
vez ms
pequeos"