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Martes, 2 de Febrero de 2016

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COLUMNAS

EFECTO MULTIPLICADOR

Javier Villegas Orpinela

jvillegas@correorevista.com
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02/02/2016

Brilla Mxico.- FT

El matutino britnico Financial Times dice que entre los pases emergentes Mxico es un punto brillante porque en medio de la liquidacin
global de acciones, los menores precios del petrleo y los cuantiosos reacomodos de capitales, el Pas sigue en pie.
Los inversionistas internacionales que adquieren bonos (instrumentos de deuda) voltean hacia Mxico, ya que lo consideran uno de los pocos
mercados emergentes capaces de resistir algunos de los males econmicos globales.
En enero el Gobierno mexicano present su primera oferta de bonos para ser el nico de Amrica Latina en hacerlo. Ofreci un Bono Soberano
de 2 mil 500 millones de dlares los cuales se colocaron casi al instante.
La inversin extranjera en bonos pblicos mexicanos alcanz en el primer mes del ao un mximo de 85 mil millones de dlares, superando el
rcord de noviembre pasado.
El mercado local de deuda ha estado disfrutando de la entrada de dinero durante buena parte del ltimo ao, mientras que los mercados
emergentes en general han experimentado salidas de capital.
Muchos inversionistas alaban a Mxico porque ha mostrado capacidad de resistencia a la desaceleracin del crecimiento de China, el alza de las
tasas de inters en Estados Unidos y el declive de los precios de las materias primas.
Favorece al Pas el reducido peso de la deuda del Gobierno federal, equivalente al 35% del Producto Interno Bruto (PIB)que es muy bajo frente a
otros pases en desarrollo y desarrollados.
Por ahora, muchos inversionistas en bonos parecen contentos encontrando refugio en Mxico siempre y cuando nuestro principal socio
comercial (Estados Unidos) siga siendo econmicamente saludable.
Gracias al Tratado de Libre Comercio, el 80% de las exportaciones mexicanas van hacia el enorme mercado estadounidense. Eso ha hecho que
el Pas sea menos vulnerable que otros, como Brasil y Chile, luego del menor apetito de China por insumos.
El mercado norteamericano compuesto por Mxico, Estados Unidos y Canad participa en el PIB mundial de 80 trillones de dlares (millones de
millones de dlares) con casi el 25% y, sigue al alza. As que estamos sobre un potente y vistoso barco que asegura trasladar al Pas al selecto
grupo de las 10 economas ms grandes del mundo en el mediano plazo, muy probablemente a partir de la siguiente dcada.
Solidez es real
Para el economista magdalenense Jess Alberto Cano Vlez, la solidez de la economa mexicana es real porque las finanzas pblicas dependen
cada vez menos del petrleo y las exportaciones de productos manufacturados crecen en valor.
En reunin con miembros del Colegio de Economistas de Sonora, el director general de Sociedad Hipotecaria Federal, dijo que los fundamentos
econmicos en Mxico son fuertes y por ello el Pas resiste los embates de la economa mundial.
En el corto plazo la reforma fiscal funciona y tambin la monetaria. Hacienda recauda ms a pesar de los desinflados petroprecios y el Banco
Central reporta una de las inflaciones ms bajas de la historia de 2.13% en el 2015.
El tipo de cambio peso-dlar es el dolor de cabeza del momento, pero los pronsticos apuntan que regresar a niveles de los 17 pesos. Banamex
lo ve en 17.50 para cierre de ao. Cano Vlez asegura que el PIB mexicano crecer este 2016 alrededor de un 3%, medio punto porcentual ms
que las estimaciones oficiales.
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Y Sonora?
En la misma reunin del Colegio de Economistas que preside Jess Caballero, se escucharon voces referentes a la situacin de la economa de
Sonora.
Y si Mxico est relativamente slido en lo econmico, cuestionaban en privado, cmo est Sonora?, cmo est Hermosillo, Obregn y
Nogales?
Gran parte de las respuestas a estas inquietudes esta en el nivel de negocios que tienen las empresas (que operan en la entidad) en el mercado
nacional y extranjero.
En la actual coyuntura, la economa sonorense se percibe con ms debilidad que la mexicana debido a un sector minero con menos energa que
antao.
La competitividad del sector privado y la del sector gubernamental es clave para que la entidad est cada vez ms fuerte.
El Colegio de Economistas, con especialistas como Germn Lohr, Irma Laura Murillo, Germn Palafox, Blanca Esthela Lara, Manuel Valenzuela,
Luis Galaz, Marcos Crdova, entre otros, pueden aportar y mucho en la definicin del mejor Sonora del futuro.

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