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Esta fiesta de prosperidad lleg a un abrupto final a mediados de ese ao, cuando algunos
bancos y financieras en Estados Unidos e Inglaterra comenzaron a experimentar serios
Al principio, los mercados asumieron que los problemas de estas entidades eran casos
aislados: algunos bancos haban hecho malas inversiones y estaban en problemas, pero los
mercados se mantendran estables y solventes y la vida continuara tal cual. Pronto la
realidad les mostrara su error.
Uno tras otro, ms bancos y financieras comenzaron a revelar graves prdidas, sus activos y
valores empezaron a derrumbarse y el pnico comenz a extenderse, no slo entre las
economas del primer mundo, sino tambin hacia los pases en vas de desarrollo,
incluyendo al Per.
Pronto lo que se haba credo eran casos aislados de bancos en problemas, se transform
en una crisis financiera y econmica global que ha puesto al mundo frente a un periodo de
enorme incertidumbre y ha remecido hasta sus cimientos los principios del capitalismo.
Cmo sucedi esto? La gnesis del problema est en Estados Unidos, pas que durante
aos ha disfrutado - en su condicin de superpotencia poltica y financiera - de enormes
ventajas para acceder a crdito pblico y privado para financiarlas operaciones de su
gobierno y el consumo de sus ciudadanos.
Las polticas aplicadas por el Gobierno de George Bush - propulsadas por su estrategia de
"Guerra contra el Terror", incluyendo las invasiones y ocupaciones de Afganistn e Irak - han
significado un enorme dispendio de recursos y fabulosos niveles de gasto nunca antes
vistos, que se han financiado con prstamos y emisin de deuda pblica.
As, las regulaciones sobre los mercados financieros y de crdito fueron profundamente
relajadas, bajo la consigna de que el Estado era innecesario y que el libre mercado lo
resolva todo. De esta manera, se favoreci que se dieran prstamos hipotecarios a familias
sin capacidad de pago, y que luego esos prstamos fueran empaquetados en ttulos y
bonos que eran clasificados triples A, es decir, casi sin riesgo.
La economa y finanzas de los Estados Unidos se vieron envueltas en una juerga de gasto y
consumo nunca antes vista.
mercados: los precios de las materias primas - minerales, petrleo, alimentos - subieron
enormemente en los ltimos aos impulsados por la fe ciega en que la demanda por estos
productos continuara creciendo indefinidamente, al igual que las acciones de empresas y
bancos crecieron desorbitadamente con la ilusin de ganancias infinitas.
El acceso a crdito hipotecario se hizo tan fcil que millones de familias se embarcaron en
comprar casas, lo que llev a su vez al alza de los precios de las viviendas.
La creciente oferta de hipotecas para viviendas lleg al punto que cualquiera poda
financiarse la compra de una casa, incluso sin cumplir con los ms mnimos requerimientos;
los bancos concedan alegremente hipotecas a personas sin ingresos ni garantas. El
negocio para ellos era prestar, prestar y prestar, y no preocuparse, porque conseguir dinero
era cada vez ms fcil y el valor de las viviendas era cada vez mayor.
As, la expansin inmobiliaria en Estados Unidos fue construida, literalmente, sobre arenas
movedizas, con millones de hipotecas incobrables ocultas bajo una refinanciacin creciente:
las deudas se pagan con nuevas y mayores deudas.
Las consecuencias dramticas de esta situacin, sin embargo, slo pueden explicarse por la
desaforada poltica de desregulacin llevada a cabo por los adalides del libre mercado.
Como los controles del sistema financiero haban sido brutalmente reducidos, muchos
bancos invirtieron excesivamente en el mercado de hipotecas, ms all de lo razonable y lo
prudente.
Y cuando los prestatarios comenzaron a incumplir sus pagos, estos bancos se encontraron
con que posean una gigantesca cantidad de hipotecas cuyo valor real se estaba
derrumbando: haban hecho prstamos que no podran recuperar, pero seguan teniendo las
mismas obligaciones para con sus depositantes e inversionistas.
actual, porque no se sabe quienes tienen esos activos txicos, es decir, esas inversiones
financieras que ya no valen nada.
LO QUE SE VIENE
Los intentos por parte de los EE.UU., Europa y Japn por controlar la crisis han sido hasta
ahora infructuosos.
Este gigantesco "Salvataje Bancario" le costar nada menos que US$ 2,300 a cada
habitante (hombre, mujer y nio) de los EE.UU.
La ltima y desesperada medida adoptada por el Gobierno de los EE.UU. es una amarga
irona:
el Gobierno ha decidido comprar parte de las acciones de los bancos en mayores
problemas, convirtindose de hecho en socio y accionista de estos bancos. Ello equivale en
la prctica a unanacionalizacin de la banca norteamericana, en la mismsima sede del
capitalismo y del libre mercado.
La vida te da sorpresas, sorpresas te da la vida...
Visto que la crisis financiera se est transformando en una crisis de la economa real, hoy es
consenso que estamos ante las puertas de una recesin global durante la cual los niveles de
ingreso y consumo de millones de personas se reducirn y muchos caern en la pobreza y
la indigencia.
Se estima que en el 2009 el crecimiento econmico de los EE.UU. ser literalmente cero o
negativo, lo mismo que en Europa y Japn. En el Per, las ilusiones de mantener el alto
Cunto durar esta situacin? La verdad es que nadie lo sabe. La cada en los niveles de
actividad seguir hasta que la economa real no se ajuste, sincerando los exorbitados
niveles de consumo en pases como EE.UU., y los precios no se estabilicen en niveles
reales.
Cundo suceder eso? No hay respuesta exacta, pero la experiencia histrica indica que
podran pasar al menos dos aos antes de que veamos la luz al final del tnel.