Comparacin Reciente de la Inflacin de la Regin

La inflacin tiene un mayor grado de integracin financiera adems de que su

poltica monetaria ha ayudado en gran medida a cumplir el objetivo de
estabilizar el incremento de precios. Los pases que observaron una mayor
variacin en el ndice de precios, son pases exportadores de hidrocarburos
(Venezuela) o tienen amplios nexos con este mercado (Uruguay, Argentina y
Nicaragua).

Las presiones que genera el alza de los combustibles y alimentos a nivel

mundial sobre el ndice general de precios son significativas. Es as que los
incrementos en los precios del petrleo, y en consecuencia, en las gasolinas
han contribuido a la aceleracin de los precios en la regin de Latinoamrica en
el ltimo mes.

En este sentido, los incrementos en los precios de alimentos a nivel mundial,

causados principalmente por choques de oferta, han repercutido, nuevamente,
en el alza generalizada de los precios (y en su volatilidad) en los pases
latinoamericanos. Segn datos de la FAO, para Amrica Latina y el Caribe, La
inflacin anual en alimentos toc niveles mximos en julio del presente ao al
registrar una variacin de 6.0% con respecto al ao anterior. Los pases que
resultaron ms afectados por el repunte inflacionario en los ndices de
alimentos fueron Venezuela, Argentina, Panam, Brasil y Mxico.

Este ltimo presenta una de las mayores diferencias (4.3 puntos porcentuales)
entre la inflacin general y de alimentos; hecho que se explica en parte, por
una balanza comercial de granos deficitaria (FAO, 2012). Pese a que los
precios en bienes alimenticios han tenido oscilaciones por encima del ndice
general, estas son ms bajas que la aceleracin presentada en 2011.

Comparacin de la inflacin para Amrica Latina

De acuerdo a las expectativas del FMI (2012b), los pronsticos para Amrica
Latina sealan que la inflacin se ubicara al cierre de 2012 en 6.4%, un menor
al comparado con el de 2011(7.6%).
Los pases que seguirn presentando altos niveles de inflacin sern, en primer
lugar Venezuela con el 323.4%, seguido por Argentina con el 9.95% y
Nicaragua 9.0%.
Asimismo para la regin del Caribe, las economas con mayor inflaciones
sern: Hait, Suriname, Jamaica y Guatemala con inflaciones de 7.60%, 6.93%

, 6.31% y 5.0% respectivamente. En contraste, los mejores controles de

inflacin sern para las economas de Belice, 2.5% y Per 2.6%, as como para
los pases del Caribe; San Vicente y las Granadinas 0.7% Bahamas 1.5% y
Dominica 2%. Mxico se ubicara en la posicin nmero doce de las economas
con menor inflacin
Las proyecciones para el cierre de 2013 indican que la regin latinoamericana
disminuir ligeramente la inflacin de 6.4% a 5.9% para 2013 por su parte
Venezuela presentar una disminucin importante de la inflacin para ubicarse
en 28.7% es decir los niveles sern 4.7% menores para el cierre del presente
ao, Argentina no presentar ningn cambio en la variable 10.3% al igual que
Brasil con 5.0% y Colombia 3.0%, para Mxico se espera una ligera
disminucin para cerrar el 2013 con 3.1%.

Comparacin Deflacin
La incidencia de una baja en los precios se ha incrementado marcadamente en
los ltimos aos. De una muestra de 35 pases (que inclua tanto pases
industrializados como pases as como emergentes), en la primera mitad de los
aos 91990s (siglo XX) solamente alrededor del 1% manifestaban una cada en
los precios en tanto que en los ltimos cinco o seis aos dicho porcentaje subi
a ms del 10%.
Esto ha contribuido a la percepcin de un riesgo latente de deflacin, el cual se
ha visto respaldado por otros datos: segn el estudio sobre deflacin realizado
por un grupo de trabajo del FMI, en los tres ltimos aos un 16% de los pases
industrializados y un 26% de los mercados emergentes han sufrido deflacin
tcnica en algn momento. Esto concuerda con la opinin de Kumar, quien
seala: que entre las economas industriales y los grandes mercados
emergentes, los casos de depresin del IPC han aumentado, de entre 1% y 3%
en el primer quinquenio de los aos noventa a entre 10% y 15% en el ltimo
trienio, y puesto que el IPC puede estar sujeto a un sesgo por exceso de % a
1%. puede que detrs de una inflacin medida del 1% o menos se esconda una
estabilidad de precios o incluso una deflacin. De ser as, es posible que una
deflacin leve ya est afectando a un porcentaje ms elevado de las
economas industriales y de mercados emergentes que lo que indica la tasa de
inflacin medida. Y Kumar prosigue: Lo que preocupa es que los efectos
perniciosos de la deflacin pueden empezar a acumularse y provocar un
cambio en las expectativas con lo que se habra dado lo cual dara origen a una
deflacin inicialmente leve, pero de tipo persistente. y agrega que Ese parece
ser el caso de Japn, Seguidamente aade que nel riesgo est en que una
deflacin leve puede empeorar y acelerar la baja y las expectativas bajistas de
los precios. A pesar de ello, Kumar seala ms adelante seala que: el riesgo
de una deflacin mundial parece ser relativamente pequeo
Es de notar que la deflacin se ha dado en un contexto de declinacin en las
tasas de inters durante los 1990 (siglo XX). Asimismo, en los ltimos cinco
aos, luego de la primera crisis financiera que sacudi a algunas de las
economas de Asia en 1997 y 1998, surgi por segunda vez la amenaza latente
de la deflacin en el 2002-2003. En la actualidad, las inquietudes se originan
debido a la sostenida deflacin experimentada por Japn, la deflacin en China
continental y algunos otros mercados del Asia, as como por la notoria cada de
las tasas de inflacin experimentada en los pases industriales, la cual ha
descendido, en promedio, a menos del 2%, una tasa no vista desde los aos
19550s del siglo pasado.
De acuerdo con el FMI, en Estados Unidos de Amrica, el riesgo de deflacin
en EE UU se presentaba como bajo, pese a que todava se manifestaban en la
economa los efectos del estallido de la burbuja de las cotizaciones burstiles,
lo cual pareca obedecer a la reduccin de la brecha de produccin, al alivio
proporcionado por la depreciacin del dlar estadounidense, a la resistencia del
sector financiero, a la posibilidad existente de aplicar una poltica de estmulo y
a la voluntad explcita de las autoridades de tomar medidas
preventivas. Asimismo, se estima que la transmisin de la deflacin hacia

otras regiones es una posibilidad remota;, sin embargo, las autoridades

debern prestar estar atentas ante el peligro que pudieran presentar
perturbaciones contractivas externas.
A lo anterior tambin debe agregarse agregarse que, a escala mundial, se
perciben los riesgos de deflacin como bastante bajos; aun as existe la
percepcin de la ocurrencia de una intensificacin de este tipo de deflacin en
Japn, la Regin Administrativa Especial de Hong Kong, Taiwan y, en menor
medida, en Alemania.
A lo anterior tambin hay que agregar que, a escala mundial, se percibe que los
riesgos de deflacin son bastante bajos, pero an as existe la percepcin de
que podra darse una intensificacin en Japn, la Regin Administrativa
Especial (RAE) de Hong Kong, Taiwn y, en menor medida, en Alemania. En
el caso de China, un crecimiento slido y las medidas de estmulo tomadas
hacen pensar que las presiones deflacionarias continuaran disminuyendo
durante el resto del 2003. Sin embargo, se estima que otros factores de largo
plazo tales como la expansin de la capacidad y el exceso de mano de obra
podran seguir influyendo sobre los precios. En la zona del euro, los pases
grandes presentan bajo riesgo de deflacin, con la excepcin de Alemania. En
este pas, el dbil entorno macroeconmico, la existencia de brechas de
produccin de tamao apreciable y en aumento, el elevado desempleo y las
tensiones en el sector financiero no permiten an descartar el considerable
riesgo que la deflacin constituye para su economa.
Medidas correctivas de Deflacin
Segn el FMI, existe un consenso generalizado en que sobre la mejor forma de
enfrentar la deflacin: consiste en es evitar que se desencadene su
desencadenamiento, puesto que, se enfatiza, una vez que la misma llega a
arraigarse, su solucin se torna muy difcil porque las relaciones tradicionales
entre la poltica y las variables econmicas pueden verse alteradas.
De igual forma, como seala Kumar:, ... para evitar la deflacin en un entorno
de baja inflacin es necesario tomar medidas preventivas y que la poltica
monetaria ha de desempear un papel fundamental. Dicho autor contina:
La poltica fiscal tambin puede brindar proteccin frente a la deflacin, al igual
que las reformas estructurales y un sistema de comercio abierto.... Adems,
Kumar subray: la necesidad de adoptar una estrategia de comunicacin clara
destacando la capacidad y la determinacin de las autoridades para frenar la
deflacin, sobre todo si las instituciones financieras se ven sometidas a
tensiones.
Es de tomar en cuenta Debe tomarse en cuenta que la poltica monetaria
enfrenta ms problemas en un entorno deflacionario, en especial cuando las
tasas nominales de inters llegan a cero y no es posible reducirlas por la va

usual. Dicha limitante es ms crtica debido a la trampa de liquidez, la cual

podra fcilmente determinar que la tasa real de equilibrio de la economa fuera
negativa. Y si a ello se le agrega un sistema bancario en dificultades, como
pudiera ser el caso (por ejemplo: tras el estallido de una burbuja de precios de
los activos), el problema podra agravarse dado que, con la deflacin, las
deudas incobrables de los bancos aumentan y tienden a frenar la propensin al
riesgo y la concesin de prstamos. Sin embargo, para el caso de las
autoridades monetarias, algunos autores como Bernanke, de la Reserva
Federal de los Estados Unidos de Amrica, EE UU sostienen que stas estn
en la capacidad de usar mtodos no convencionales para manejar las
expectativas.
Por ello, tal cual lo seala el presidente de la Reserva Federal de EE UU, Alan
Greenspan, se ejerce un papel crucial al garantizar que cualquier presin
deflacionaria latente sea debidamente abordada mucho antes de que se
convierta en un problema.
Por ello, como seala el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos
de Amrica, Alan Greenspan, ejerce un papel crucial garantizar que cualquier
presin deflacionaria latente sea debidamente abordada mucho antes de que
se convierta en un problema.