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1 Desarrollo
2 Causas
o
7 Vase tambin
8 Referencias
9 Enlaces externos
Desarrollo[editar]
esparcieron entre los inversores que vean difcil la capacidad de que el Gobierno griego
cumpliera con sus obligaciones de deuda, debido a un aumento considerable en niveles de
deuda junto con la existencia continuada de dficits estructurales altos. Esto llev a una crisis
de confianza, indicada por un spread de los diferenciales de rendimiento de los bonos y el
costo del seguro de riesgo de los swaps de incumplimiento crediticio en comparacin a los
otros pases de la zona euro, Alemania en particular.8
En abril de 2010, sumndose a las noticias adversas sobre el dficit y deuda registrados
durante 2008 y 2009, los datos de las cuentas nacionales revelaron que la economa griega
tambin haba sido sacudida por tres recesiones distintas (tercer y cuarto trimestre de 2007,
hasta el segundo trimestre de 2008, primer trimestre de 2009 y una tercera comenzando en el
tercer trimestre de 2009),9 que conllev a perspectivas para una nueva subida de la relacin
entre deuda y PIB del 109 % en 2008 al 146 % en 2010. Las agencias de calificacin
crediticia respondieron rebajando la deuda del Gobierno griego a la calificacin de bono
basura (por debajo del grado de inversin), ya que hallaron indicadores de un riesgo
creciente de incumplimiento de las deudas del Gobierno. El rendimiento del bono del Gobierno
respondi con un aumento a reas insostenibles haciendo inaccesible al mercado de
prstamos de capital privado como una fuente de financiamiento para Grecia.
El 2 de mayo de 2010, la Comisin Europea, el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo
Monetario Internacional (FMI), ms tarde apodados como la Troika, respondieron a la crisis
con el lanzamiento de un prstamo de rescate de 110 000 millones de euros para sacar a
Grecia del default soberano y cubrir sus necesidades financieras a lo largo de mayo 2010
hasta junio de 2013, supeditada a la ejecucin de medidas de austeridad, reformas
estructurales y la privatizacin de activos del Gobierno. 10 Un ao ms tarde, el empeoramiento
de la recesin, conjuntamente con la aplicacin retrasada por el Gobierno griego de las
condiciones acordadas en el programa de rescate, revel la necesidad de que Grecia recibiera
un segundo rescate valorado en 130 000 millones de euros (incluyendo un paquete de
recapitalizacin de los bancos por valor de 48 000 millones de euros), mientras que a todos
los acreedores privados que tenan bonos del Gobierno griego se les solicit que firmaran un
acuerdo de aceptacin de vencimientos largos, menores tasas de inters y una prdida de
valor nominal de 53,5 %. El segundo programa de rescate fue finalmente ratificado por todas
las partes en febrero de 2012, y consecuentemente extendi el primer programa, lo que
significo el desembolso de un total de 240 000 millones de euros, que seran transferidos en
tramos regulares durante el perodo que iba de mayo de 2010 hasta diciembre de 2014.
Debido al continuo deterioro de la recesin y el retraso de la aplicacin de las condiciones en
el programa de rescate, en diciembre de 2012 la Troika acord proporcionar a Grecia una
ltima ronda de medidas significativas para el alivio de la deuda, mientras que el FMI ampli
su apoyo con un desembolso adicional de un prstamo por 8200 millones de euros a transferir
durante el perodo de enero de 2015 a marzo de 2016.
La cuarta revisin del programa de rescate revel una leve mejora en la economa
griega.11 12 Debido a un supervit primario de las cuentas del Gobierno tanto en 2013 y 2014
conjuntamente con una disminucin de la tasa de desempleo y el retorno de un crecimiento
econmico positivo en 2014,13 14 15 por lo cual fue posible que el Gobierno griego recuperara el
acceso al mercado de crdito privado por primera vez desde el estallido de la crisis de la
deuda y pudiera realizar una venta de bonos a acreedores privados para financiar la totalidad
del dficit para el 2014.16
Causas[editar]
Falsificacin de los datos macroeconmicos[editar]
Durante las dos legislaturas del Gobierno conservador de Karamanls, se realizaron
falsificaciones de los datos macroeconmicos de la contabilidad nacional. 32 Tras las siguientes
elecciones en el ao 2009, el candidato socialista Yorgos Papandreu obtuvo mayora absoluta
parlamentaria. Su Gobierno sac a la luz que el anterior partido estuvo falseando las cifras. El
partido conservador aseguraba que el dficit griego era del 3,7 %. Posteriormente, el Gobierno
de Papandreu demostr que el dficit real era del 12,7 %, una cifra alarmante.33
Dicha falsificacin fue conseguida mediante el uso de derivados complejos, emitiendo la
deuda en otras divisas diferentes al euro (como el yen).34 Como los pases pertenecientes al
euro no tienen obligacin de reportar a Bruselas dichos derivados, nunca nadie pudo saber las
cifras reales. Goldman Sachs estuvo involucrado en dicha falsificacin y ayud a esconder el
dficit de las cuentas griegas.35 Concretamente, Mario Draghi actual presidente del Banco
Central Europeo era vicepresidente para Europa de Goldman Sachs, con cargo operativo,
durante el perodo en que se practic la ocultacin del dficit. 36 37 En junio de 2011, Draghi
tuvo que responder ante el Comit Econmico del Parlamento Europeo por sus actividades en
Goldman Sachs, en relacin al ocultamiento en Grecia. 38
avanzada desde la dcada de 1950. Entre 2008 y 2013, los primeros aos de la crisis, los
griegos se volvieron en promedio 40 % ms pobres. En 2014, el ingreso disponible de los
hogares se hundi por debajo de los niveles de 2003.51
Ramificaciones internacionales[editar]
Austria: El Gobierno de Austria cree que declarar Grecia en quiebra puede ser mejor
que pagar costosos rescates que arrastren a otras economas europeas. 69
proceso reversible del que se puede entrar y salir, sin embargo, para 2011 la Unin Monetaria
Europea no prevea ningn mecanismo de abandono. 72
Frente a los efectos imprevisibles que tendra la eventual salida de Grecia de la unin
monetaria europea, tanto la UE como el Gobierno de Antonis Samars optaron desde el
principio por la permanencia de Grecia dentro de dicha unin. El posible pnico financiero a
una inestabilidad "contagiada" a Espaa o Italia, podran generar un costo mayor que el que
se incurrira en sacar a Grecia de la eurozona. Es posible que los costes que enfrentaran
pases como Alemania, en el financiamiento de Grecia, son menores que el posible costo que
afectara a toda la eurozona por la salida de Grecia. Estas conjeturas sobre la salida de
Grecia, hacen que muchos polticos sean partidarios de la permanencia del pas en el
"sistema euro". Tambin la salida de Grecia supondra la suspensin de pago y un gran riesgo
de quiebra de numerosas entidades financieras alemanas y francesas acreedoras de
prstamos en Grecia, razn por la cual polticamente algunos conservadores se oponen a la
salida de Grecia.
El 3 de octubre de 2011 se reunieron en Bruselas los miembros del Eurogrupo y empez a
asumir como hiptesis de trabajo que Grecia podra no controlar el dficit a final de ao. El
control de dficit haba sido el objetivo fijado hasta el momento por los pases europeos para
decidir si aumentar el plan de rescate.73