DIPLOMADO EN GESTION AERONAUTICA 2014 -2

ASIGNATURA:

PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD Y COSTOS

PROFESOR:

PROF. DANILO CAMPOS

TITULO TRABAJO: Anlisis de ratios financieros de LATAM y

AVIANCA Holding.

El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los Reglamentos de ESAN por:

Antonio Pegam Zarate

Cesar Rojas Castillo

Surco, 30 de Octubre del 2014

REPORTE DE ANLISIS FINANCIERO AVIANCA HOLDINGS

1. RAZONES DE LIQUIDEZ
Se puede apreciar que tanto el ndice de liquidez como la razn del cido se han
incrementado en el ao 2013 con relacin al ao 2012, lo cual significa que ha
aumentado la capacidad de la empresa para enfrentar sus obligaciones contradas a
corto plazo.

INDICE DE LIQUIDEZ
1.00
0.78

0.80

0.78
0.57

0.60

0.57
Indice de liquidez

0.40

Razn del acido

0.20
0.00
2013

2012

2. RAZONES DE APALANCAMIENTO
La razn de apalancamiento se ha visto disminuida en el 2013 con relacin al 2012, lo
cual significa que ha aumentado la deuda en relacin al patrimonio de la empresa lo
cual es beneficioso para los terceros. En cuanto a la razn de solvencia, sta ha
aumentado en el 2013 con respecto al 2012, lo cual significa que se ha aumentado la
capacidad de pago de obligaciones en el largo plazo.
6.00
4.83

5.00
4.00

3.28

3.00
2.00

Razon de solvencia
1.31

1.21

1.00
0.00
2013

2012

Razon de apalancamiento

3. RAZONES DE ACTIVIDAD
En cuanto a los das de inventario se han mantenido estables en el 2013 en relacin al
2012. Los das cuentas x cobrar se han reducido lo cual es un buen signo ya que implica
que las cuentas se estn cobrando con mayor agilidad. Por otro lado los das cuentas
por pagar tambin se han reducido lo cual no es conveniente para la empresa, por lo
cual se debera procurar aumentar el plazo de pago a los proveedores.

ACTIVIDAD
70

61

60

50

50
Das de inventario

40
28

26

30

Das cuentas x cobrar

20
10

Das de cuentas por pagar

1

0
2013

2012

El ciclo de efectivo se ha visto disminuido en 2 das lo cual es un buen signo y es

beneficioso para la empresa. El ciclo de conversin de efectivo ha disminuido en 8 das,
lo cual se debe corregir disminuyendo el inventario, aumentado el plazo de pago a los
proveedores y disminuyendo el plazo de crdito a los clientes.

Ciclo de Actividad
40
30

29

27

20
Ciclo de efectivo

10
0
-10

2013

Ciclo de conversin de
efectivo

2012

-20
-30
-40

-24
-32

4. RAZONES DE RENTABILIDAD
El margen bruto se ha incrementado en 2.9% lo cual significa que se est obteniendo
mayor utilidad bruta por unidad vendida. El margen de operacin, de igual forma, se ha
incrementado en 1.8% lo que representa una mayor utilidad de operacin por unidad
vendida. Y finalmente el margen neto tambin se ha incrementado en 4.5%, lo que
significa que se est obteniendo mayor utilidad neta por unidad vendida.

RENTABILIDAD
35.0%
30.0%

32.3%
29.4%

25.0%
20.0%

Margen bruto

15.0%

Margen de operacin

10.0%
5.0%

Margen neto
8.4%
5.4%

6.6%
0.9%

0.0%
2013

2012

En cuanto al ROA Dupont se ha incrementado en 3.9% lo que significa que existe una
mayor capacidad de los activos para generar utilidad neta. El ROE Dupont se ha
incrementado en 15.4%, lo que representa un incremento en el potencial del patrimonio
de generar utilidad neta.

Retornos sobre inversin

25.0%
20.0%

20.6%

15.0%
ROA DUPONT
10.0%
5.0%

ROE DUPONT
4.8%

5.2%
0.9%

0.0%
2013

2012

En cuanto al Valor econmico agregado, se ha visto disminuido en el 2013 con respecto

al ao 2012 lo cual representa que se ha disminuido la utilidad de operacin despus
de impuestos. Para contrarrestar esto se debe incrementar la utilidad de operacin y
ser ms eficiente en los activos fijos.

-230,440

2012

-S/. 651,264
Valor Econmico Agregado
(EVA)
Capital neto de trabajo
-98,131

2013

-S/. 363,043

-S/. 800,000 -S/. 600,000 -S/. 400,000 -S/. 200,000

S/. 0

Finalmente en cuanto al Z score, ste se ha visto incrementado lo que representa un

menor riesgo de insolvencia o quiebra de la empresa. El hecho que este ndice se
incremente de un ao a otro es un buen sntoma de cmo anda la empresa.

Z Score
0.60
0.50

0.47

0.40
0.30
0.20
0.10
0.00
-0.10

2013

2012

-0.20
-0.30
-0.40

-0.32

REPORTE DE ANLISIS FINANCIERO LATAM

1. RAZONES DE LIQUIDEZ
Se puede apreciar que tanto el ndice de liquidez como la razn del cido se han
incrementado en el ao 2013 con relacin al ao 2012, lo cual significa que ha
aumentado la capacidad de la empresa para enfrentar sus obligaciones contradas a
corto plazo.

INDICE DE LIQUIDEZ
0.90
0.80
0.70
0.60
0.50
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00

0.77

0.73
0.53

0.50
Indice de liquidez
Razn del acido

2013

2012

2. RAZONES DE APALANCAMIENTO
La razn de apalancamiento se ha visto disminuida en el 2013 con relacin al 2012, lo
cual significa que ha aumentado la deuda en relacin al patrimonio de la empresa lo
cual es beneficioso para los terceros. En cuanto a la razn de solvencia, sta se ha
mantenido en el 2013 con respecto al 2012, lo cual significa que se no hay variacin en
la capacidad de pago de obligaciones en el largo plazo.
3.50

3.25

3.28

3.00
2.50
2.00
1.50

1.31

1.31

Razon de solvencia
Razon de apalancamiento

1.00
0.50
0.00
2013

2012

3. RAZONES DE ACTIVIDAD

En cuanto a los das de inventario, stos han disminuido en el 2013 en relacin al 2012.
Los das cuentas x cobrar se han reducido lo cual es un buen signo ya que implica que
las cuentas se estn cobrando con mayor agilidad. Por otro lado los das cuentas por
pagar tambin se han reducido lo cual no es conveniente para la empresa, se debera
procurar aumentar el plazo de pago a los proveedores.

ACTIVIDAD
140

124

120
94

100
80

Das de inventario

63

60

Das cuentas x cobrar

45

40
20

Das de cuentas por pagar

10

0
2013

2012

El ciclo de efectivo se ha visto disminuido en 21 das lo cual es un buen signo y es

beneficioso para la empresa. El ciclo de conversin de efectivo ha disminuido en 9 das,
lo cual se debe corregir disminuyendo el inventario, aumentado el plazo de pago a los
proveedores y disminuyendo el plazo de crdito a los clientes.

Ciclo de Actividad
73

80
60

52

40

Ciclo de efectivo

20
Ciclo de conversin de
efectivo

0
-20

2013

2012

-40
-60

-42

-51

4. RAZONES DE RENTABILIDAD
El margen bruto se ha incrementado en 0.8% lo cual significa que se est obteniendo
mayor utilidad bruta por unidad vendida. El margen de operacin, de igual forma, ha
disminuido en 4.7% lo que representa una menor utilidad de operacin por unidad
vendida. Y finalmente el margen neto tambin ha disminuido en 1.9%, lo que significa
que se est obteniendo menor utilidad neta por unidad vendida.

RENTABILIDAD
25.0%
22.2%
20.0%

21.4%

15.0%

Margen bruto

10.0%

Margen de operacin
Margen neto

5.0%
0.0%
-2.2%
2013-2.0%

2.5%
-0.1%
2012

-5.0%

En cuanto al ROA Dupont ha disminuido en 1.2% lo que significa que existe una menor
capacidad de los activos para generar utilidad neta; se recomienda reducir costos y
gastos, impuestos, gastos financieros e inversin en activos. El ROE Dupont se ha
disminuido en 4.8%, lo que representa una disminucin en el potencial del patrimonio
de generar utilidad neta; se recomienda reducir costos y gastos, impuestos y gastos
financieros.

Retornos sobre inversi;on

0.0%
2013
-1.0%

0.0%
-0.1%
2012

-1.2%

-2.0%
ROA DUPONT

-3.0%

ROE DUPONT

-4.0%
-5.0%
-6.0%

-5.0%

En cuanto al Valor econmico agregado, se ha visto disminuido en el 2013 con respecto

al ao 2012 lo cual representa que se ha disminuido la utilidad de operacin despus
de impuestos. Para contrarrestar esto se debe incrementar la utilidad de operacin y
ser ms eficiente en los activos fijos.

-1,937,812
2012
-S/. 2,973,381
Valor Econmico Agregado
(EVA)
Capital neto de trabajo
-2,238,602
2013
-S/. 1,529,558

-S/. 4,000,000
-S/. 3,000,000
-S/. 2,000,000
-S/. 1,000,000

S/. 0

Finalmente en cuanto al Z score, ste se ha visto incrementado lo que representa un

menor riesgo de insolvencia o quiebra de la empresa. El hecho que este ndice se
incremente de un ao a otro es un buen sntoma de cmo anda la empresa.

Z Score
0.00
2013

2012

-0.10
-0.20
-0.30
-0.40

-0.38

-0.50
-0.60
-0.70
-0.80

-0.71