If Valdivia Aquije Fce

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
FACUILTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

INSTITUTO DE INVESTIGACIN DE LA FACULTAD DE
CIENCIAS ECONOMICAS
INFORME FINAL
ELABORACION DE UN TEXTO DE ECONOMIA II
Econ. VALDIVIA AQUIJE, JOSE CARLOS

(Del 1 de Septiembre 2010 al 31 de Agosto 2012)
Resolucin Rectoral N1039-2010-R-Callao, 29 de setiembre 2010
Bellavista, agosto 2012
ELABORACIN DE UN TEXTO DE ECONOMA II

INDICE
Pag.
2
1.
INDICE
2.
RESUMEN
3.
INTRODUCCION
4.
MARCO TEORICO
5.
MATERIALES Y METODOS
6.
RESULTADO
7.
DISCUSION
CAPITULO 1.- CONCEPTOS GENERALES
10
1.1.
Concepto de la Macroeconoma
10
1.2.
Breve evolucin histrica
11
1.3.
Campo de Estudio de la Macroeconoma
18
1.4.
La Macroeconoma y la Microeconoma
22
1.5.
Elementos de la Macroeconoma
25
1.6.
Los Modelos Econmicos-Concepto-Caractersticas
26
1.7.
Los Modelos Macroeconmicos
27
1.8.
Elementos de un Modelo
29
Laboratorio 1
37
CAPITULO 2.
FUNCIONAMIENTO Y MEDICION DE LA
ACTIVIDAD ECOOMICA
41
2.1
Las Variables del Producto
41
2.2.
Las Variables del Ingreso o Renta
49
Laboratorio 2
54
2.3
Valores Monetario y Valores Reales
55
2.4.
Mtodos de clculo de los Valores Reales
64
Laboratorio 3
71
CAPITULO 3.
EL MODELO KEYNESIANO
3.1.
El Modelo Keynesiano
3.2.
Determinantes de la Demanda Agregada-El Consumo-el Ahorro
3.3.
73
73
La inversin
73
El Modelo Keynesiano Simple
77
2
3.4.
3.5.
A. Supuestos Bsicos para que funcione el Modelo
77
B. La Renta de Equilibrio Condicin de Equilibrio
77
C. Estructura del Modelo en trminos algebraicos
79
D. El Multiplicador
80
E. Renta de Equilibrio-Forma alternativa
82
Laboratorio 4
84
El Modelo Keynesiano Ampliado
86
A. Presupuesto del Gobierno
86
B. Estructura del Modelo y Renta de Equilibrio
87
C. El Multiplicador
88
D. Otra manera de introducir el Gobierno
89
E. Renta de Equilibrio. Forma alternativa: modelo ampliado
91
El Modelo Keynesiano con Economa Abierta
93
A. El Sector Externo
93
B. Estructura del Modelo y Renta de Equilibrio
94
C. Multiplicadores del sector externo
95
Laboratorio 5
97
CAPITULO 4: DEMANDA Y OFERTA AGREGADA
100
4.1.
El Modelo de Demanda Agregada y Oferta Agregada.
100
4.2.
La Oferta Agregada. Su Pendiente
105
4.2.1. El enfoque Clsico
106
4.2.2. El enfoque Keynesiano
109
4.3.
Equilibrio entre la Oferta Agregada y la Demanda Agregada
113
4.4.
La Funcin de Produccin. La Demanda y Oferta de Trabajo
117
4.5.
El Problema del Desempleo
120
4.5.1. Clases de Desempleo
122
4.5.2. Factores que afectan la tasa de Desempleo
125
4.5.3. El Desempleo Involuntario
127
Laboratorio 6
128
CAOPITULO 5: ELEMENTOS DE ECONOMA MONETARIA Y

POLTICA FISCAL
131
5.1.
Concepto-Componentes y funciones del dinero
131
5.2.
La Demanda Monetaria y la Oferta Monetaria
133
5.2.1. Demanda Monetaria Keynesiana
134
3
5.2.2. Oferta Monetaria
139
5.3.
La Inflacin - Concepto - Teoras explicativas Polticas
143
5.4.
La Poltica Fiscal-Punto de vista Clsico y Keynesiano
151
5.4.1. Poltica Fiscal. Punto de vista Clsico
151
5.4.2. Poltica de Estabilizacin Fiscal Keynesiana
156
Laboratorio 7
157
CAPITULO 6: MERCADO DE BIENES Y MERCADO MONETARIO
159
6.1.
El Mercado de Bienes y el Mercado Monetario
159
6.1.1. El Mercado de Bienes y la Relacin IS.
159
Laboratorio 8
166
6.1.2. El Mercado Monetario y la Relacin LM
167
6.2
El Equilibrio en el Modelo IS-LM
172
6.3.
Poltica Monetaria- Efectos en el Modelo IS LM
173
6.4.
Poltica Fiscal-Efectos en el Modelo IS-LM
174
Laboratorio 9
176
CAPITULO 7: INTRODUCCION AL ANALISIS DE UNA ECONOMIA

ABIERTA
7.1
176
La Economa Internacional -Teoras Explicativas
176
Laboratorio 10
192
7.2
Definicin y Finalidad de la Balanza de Pagos
193
7.3
La Balanza de Pagos en Cuenta Corriente
196
7.4
La Cuenta Financiera de la Balanza de Pagos
199
7.5
La Cuenta de Financiamiento Excepcional de la Bza. De Pago
201
7.6
Los Tipos de Cambio El Tipo de Cambio Real
202
Laboratorio 11
207
8. REFERENCIALES
209
9. APENDICE
212
10. GLOSARIO
255
Anexos
258
2. RESUMEN
La asignatura de Economa II que se imparte en la universidad, persigue
alcanzar el objetivo de introducir a los estudiantes en el dominio del anlisis
macroeconmico y en el manejo del instrumental bsico para comprender los
problemas econmicos globales
El texto que presentamos para los alumnos del II ciclo de economa, busca
satisfacer el objetivo planteado, desarrollando el temario del currculo de
estudios comprendido dentro de siete captulos. En el primer captulo se
presentan los conceptos bsicos de la macroeconoma, sus elementos, su
campo de estudio, breve evolucin histrica y planteamiento de modelos
econmicos. En el segundo, presentamos como funciona y se mide la actividad
econmica, que se aprecia en el clculo del Producto Bruto Interno en trminos
reales; presentando datos reales de la economa peruana a travs de los tres
mtodos: Gasto, Producto e Ingreso, En el tercero,
planteamos en forma
sucesiva el Modelo Keynesiano en su versin simple, ampliada y con sector

externo, demostrando como la demanda agregada influye en los niveles de
produccin y empleo. En el cuarto, presentamos el modelo de oferta y
demanda agregada, a travs de las curvas de oferta y Demanda, su
caractersticas y punto de equilibrio para determinar Precios y Cantidad de
equilibro; tambin, la teora de la oferta de los Clsicos y se compara con la
teora keynesiana; adems se presenta la funcin de produccin, el mercado
de trabajo y el consiguiente problema del desempleo. En el quinto,
desarrollamos la poltica monetaria y la poltica fiscal, en esta ltima el
planteamiento clsico y el planteamiento keynesiano y como el gobierno puede
utilizar ambas para influir en el accionar de la economa, En el sexto,
desarrollamos el modelo IS-LM, que permite el anlisis de los mercados de
bienes y monetarios en forma conjunta, precisando como la poltica monetario y
fiscal pueden influir en la determinacin de la tasa de inters del mercado y el
nivel de produccin-ingreso, como consecuencia los efectos en la inversin y
el empleo. Finalmente el sptimo captulo, presentamos la participacin del
sector externo y su influencia en la economa nacional y su medicin a travs
de la Balanza de Pagos que desarrolla el BCRP
5
3. INTRODUCCION
La asignatura de Economa II, que se imparte en la universidad del Callao, es
prcticamente una introduccin al anlisis macroeconmico, que busca
resolver los problemas de los agregados econmicos.
El texto desarrollado, se ajusta al objetivo general planteado, de recoger el

contenido curricular de la Escuela de Economa de la Facultad de Ciencias
Econmicas de la UNAC. Se exponen secuencialmente los conceptos ms
importantes en la medicin de la actividad econmica como son: el Producto
Bruto Interno y la Renta Nacional en trminos reales. Se plantean laboratorios
que adecuan datos actuales de la economa de principales indicadores:
inflacin, desempleo, producto etc. Los mismos que se desarrollan y se
presentan al final del trabajo. Los conceptos macroeconmicos se van
desarrollando desde los ms simples hasta los ms complejos, haciendo
hincapi en datos de la economa peruana.
La importancia del texto de Economa II, es que va a servir de sustento y base

a los conocimientos que se imparten en las asignaturas de Macroeconoma I y
II que se imparten en el III y IV ciclo en la Escuela de Economa de la UNAC;
dado que la mayor parte de la bibliografa existente en el mercado, trata de
Macroeconoma a un nivel medio; por otro lado las explicaciones y los ejemplos
lo hacen desde un punto de vista diferente al quehacer nacional, vale decir
desde realidades de pas desarrollados de donde provienen dichas obras;
especialmente de autores norteamericanos..
El texto de Economa II que presentamos, se justifica porque facilitar a los

estudiantes de nuestra universidad la comprensin ms accesible
de los
principales indicadores econmicos que presentamos: PBI por el mtodo del

gasto-produccin e ingreso, Inflacin mensual y anualizada de la economa
nacional, tasas de desempleo, que permitir mayor comprensin de los
conceptos impartidos en Macroeconoma I - II. Finalmente, en general, el nivel
econmico de los alumnos de nuestra universidad son bajos, lo que no permite
adquirir textos caros, Nuestro texto sera muy accesibles a nuestros alumnos.
6
4. MARCO TEORICO
Toda la bibliografa de Macroeconoma, al inicio o al final hace referencia a la
evolucin y formacin de la Teora Macroeconmica, hemos seguido a SachsLarrain (1994). Casi todos obvian ciertos temas
que son relevantes para
Amrica Latina, tal el caso de la aplicacin del Consenso de Washington que

afectaba a los pases subdesarrollados para resolver los problemas de pago
de su deuda externa, cuyo autor fue J. Williamson (2000).
La crisis de 1929-30, que la teora clsica no pudo explicar, dio paso a la teora
Keynesiana a travs de su obra `publicada en 1936 La Teora General del
empleo, el inters y el dinero, existiendo consenso entre los economistas que
con esta obra se inicia la Teora Macroeconmica Moderna. Keynes plantea el
activismo del Estado a travs del impulso de la demanda agregada para
solucionar el problema del empleo y la produccin. Aqu hemos seguido a R.
Froyen (1997) y Dorbusch/Fisher (1992).
El modelo de Demanda y Oferta Agregada, para la determinacin de los

precios y cantidades de equilibrio, hemos recurrido a M, Parkin (1995) en
cuanto a la demanda agregada y su curva representativa, su pendiente y sus
caractersticas de cambio cuando son afectados por factores externos. En
cuanto a la oferta agregada, hemos tomado de Samuelson/Nordhaus (1996)
que resalta la oferta agregada vertical defendida por los clsicos en el largo
plazo que significa que la produccin no se ve afectada por la demanda
agregada, sta solo afecta los niveles de los precios, debido a la existencia de
un mercado laboral que est siempre en equilibrio y determinando el pleno
empleo y el nivel del salario real.
En cuanto a la medicin de la actividad econmica, esta se mide a travs del

clculo del Producto Bruto Interno y la Renta Nacional, expresado en trminos
reales, para ello hemos considerado, con mayor nfasis y presentamos, el PBI
real de la economa peruana, informacin consolidada del INEI y BCRP, en sus
tres versiones: mtodo del Gasto, del Producto y del Ingreso.
La participacin del gobierno a travs de la Poltica Monetaria y Poltica Fiscal;

la primera se aprecia a travs de la demanda monetaria keynesiana que
sostiene tres motivos: Transaccin, Precaucin y especulacin realizada por
las agentes econmico familias y empresas y la oferta monetaria que depende
exclusivamente del BCRP a travs de emisiones primarias y la creacin
secundaria de dinero de parte del sistema bancario comercial va el
multiplicador; el exceso de oferta monetaria se asume como causa principal de
la inflacin y la hiperinflacin cuando toma valores de dos dgitos mensual,
segn H.Garrido/Jasaui y Asociados (1990). En cuanto a Poltica Fiscal,
planteamos el punto de vista de los clsicos, que sostiene que un dficit fiscal
financiado con colocacin de mayores Bonos del Tesoro no afecta el nivel de
produccin (y por ende del empleo) y el punto de vista keynesiano que sostiene
que el gobierno puede usar el gasto pblico y la tributacin para restaurar en
equilibrio adecuado del nivel de produccin-ingreso, siguiendo a R. Froyen
(1997).
La explicacin conjunta del mercado de bienes y servicios y del mercado

monetario, se realiza a travs de una introduccin al Modelo IS-LM o modelo
Hick-Hansen en honor a sus autores. Aqu seguimos a E. Diulio (1976) y O.
Blanchard (1997). Este modelo introduce el Inters como variable endgena a
ser explicada por la variacin de la tasa de inters. Aqu se confirma que la
poltica fiscal afecta la curva IS y la poltica monetaria afecta la curva LM y con
ello se afecta la tasa de inters, el nivel de produccin, el nivel de inversin.
Otro tema crucial es la importancia de introducir el sector externo (economa

abierta) y sus efectos que puede causar en la economa nacional. En la primera
parte se busca explicar los temas que estudia la economa internacional, la
importancia que tiene y los determinantes de las relaciones internacionales; se
introduce al estudio de las teoras del comercio internacional: Los
mercantilistas, los clsicos, los neo-clsicos y la Teora Cepaliana, seguimos a
E. Shapiro (1975). En la segunda parte, presentamos la definicin y finalidad de
la Balanza de Pagos siguiendo el Manual del F.M.I (1994) y presentamos el
modelo de Balanza de Pagos utilizado por el Banco Central de Reservas del
Per.
8
5. MATERIALES Y METODOS
MATERIALES
Para el desarrollo del contenido del texto de Economa II, hemos considerado
los textos que se mencionan en la bibliografa, adicionalmente hemos utilizado
las principales publicaciones del Instituto Nacional de Estadstica e Informtica
(INEI) respecto a los componentes del producto y del ingreso; asimismo hemos
utilizado las memorias del Banco Central de Reservas para presentar el PBI, la
Inflacin y la Balanza de Pagos con informacin de la realidad nacional. Para
esta ltima hemos utilizado como material bsico el Manual de la Balanza de
Pagos 1994, ltima versin del Fondo Monetario Internacional.
METODOS
La metodologa utilizada para estructurar los contenidos del texto de Economa

II, se ha hecho de acuerdo al contenido curricular utilizada por la Escuela de
Economa de la Facultad de Ciencias Econmicas de la Universidad Nacional
del Callao.; utilizando el mtodo inductivo, vale decir ir de los conceptos ms
simples a los conceptos de las variables macroeconmicas ms complejas a
travs de una secuencia lgica. Al finalizar cada captulo se considera un
laboratorio para desarrollar por los estudiantes, los mismos que estn
desarrollados al final del presente texto. Se aplic la tcnica de anlisis de
datos para las principales variables del Producto-Inflacin-Balanza de Pagos.
6. RESULTADO
Los resultados de la presente investigacin se presentan a travs de la
elaboracin de siete captulos considerados en la curricular de la FCE.
7. DISCUSION
No existiendo en nuestro medio, un texto de Economa II que cubra el
contenido
curricular de la Facultad de Ciencias Econmicas, el texto que
presentamos constituye un Valor Agregado, y complementa la diversa

bibliografa existente de libros de autores extranjeros. La discusin y anlisis
estn contenido en cada uno de los siete captulos.
9
ECONOMIA II
CAPITULO
01
CONCEPTOS GENERALES
1.1.- CONCEPTO DE MACROECONOMA1
Es una rama de la Teora Econmica, que estudia el comportamiento de las

variables agregadas de una economa como un todo. Entre estas variables
tenemos:
La Produccin Total de Bienes y Servicios de una Economa
El Nivel General de los Precios, el Empleo y Desempleo
Tasas de Inters, Tasas de Salarios, Tipos de Cambio
El Consumo, el Ahorro y la Inversin
La Balanza de Pagos y la Deuda Pblica
La Renta Nacional y La Renta Personal Disponible
La Macroeconoma, es el resultado de un proceso continuo de interaccin de

ideas y hechos; es resultado de un proceso evolutivo en el que se ha eliminado
las ideas que han fracasado y se conservan las que explicar bien la realidad.
Uno de los grandes temas que perdura en la Macroeconoma, es la Poltica del

Gobierno:
La
Poltica
Monetaria
la
Poltica
Fiscal,
que
afectan
sustancialmente las tendencias globales de la Economa. Los grandes

economistas han mostrado siempre un inters esencial por las aplicaciones de
la Teora Macroeconmica a la Poltica Econmica; as, J.M. Keynes, Franco
Modigliani, Robert Solow etc.se han preocupado por las activas polticas
gubernamentales. La Cuestin fundamental son: Puede y debe el gobierno
intervenir en la economa para mejorar su evolucin?
El enfoque bsico, es la observacin de las tendencias globales de la

economa; ms que las tendencias que afectan a determinadas empresas o
trabajadores. El nfasis de la Macroeconoma, se debe dar en la manejabilidad
---------------------------------------------------------------------------------------------------------1.- Macroeconoma Sachs-Larrain Cap. 1 - Introduccin
10
de la teora y en sus aplicaciones para determinar Qu factores ayudan a

explicar el incremento de vida de un pas a lo largo del tiempo y que papel
pueden desempear las polticas econmicas para acelerar el crecimiento
econmico.
La Macroeconoma se sustenta en los fundamentos de la Microeconoma, que

es el estudio de las decisiones individuales de empresas y familias, que
interactan en el mercado. Procede mediante tres pasos esenciales:
(1)
Trata de comprender, a nivel terico, los procesos de decisin de las

empresas individuales y las familias; utilizando la herramienta de la
microeconoma, la macroeconoma estudia como se comporta y se
comportar la empresa o familia
tpica
ante una variedad de
circunstancias econmicas.
(2)
Pretende explicar el comportamiento global de la economa mediante la

agregacin de todas las decisiones de las familias y empresas
individuales de la economa. Las variables claves: Precio, Producto,
Consumo y otros se llevan a nivel agregado.
(3)
Los Economistas buscan el contenido emprico de la teora, reuniendo y

analizando datos macroeconmicos reales que puedan verificar la validez
de una relacin terica propuesta.
La Macroeconoma, se nutre de los datos que se recopilan en los pases para

lograr explicar las tendencias globales de la economa; por ello la importancia
de las cuentas nacionales, que registran los niveles agregados del producto
del ingreso, el ahorro, el consumo y la Inversin en la economa. Un
conocimiento preciso de las Cuentas Nacionales, constituyen la columna
vertebral del anlisis macroeconmico moderno.
1.2.- BREVE EVOLUCIN HISTRICA
Los avances de la Teora Macroeconmica, estn estrechamente ligados a los
problemas econmicos del momento. As:
(1)
La gran Depresin de los aos 29 y 30, iniciado en agosto de 1929 en

los EE.UU y se extendi a la mayora de economas de mercado de
11
Europa, Asia, Australia etc. El inicio fue una leve cada de la produccin
agregada, que contribuy a un crack burstil en octubre de 1929 que se
convirti en gran desastre a largo plazo, pues tuvo una duracin de ms
de 10 aos; se tradujo en la catastrfica subida del desempleo y el
enorme descenso de la produccin agregada. La tasa de desempleo pas
de 3,2% de la P.E.A. en 1929 hasta 24,5% de la P.E.A en 1933. El PBI
real cay un 27% entre 1929 1933 (Krugman/Wells-2007). Las teoras
existentes fueron incapaces de explicar la profundidad y la duracin de la
depresin. Aqu se desarroll la economa Keynesiana, cuando Keynes
propuso en 1,936, una nueva manera de entender el proceso de
determinacin de la produccin, proporcionando una salida a la
depresin. Sus ideas, se plasmaron en su famosa obra La Teora
General del Empleo el inters y el Dinero transformando totalmente la
Macroeconoma. Con este trabajo prcticamente se inicia la historia de la
Macroeconoma Moderna.
La gran Depresin, no solo fue una catstrofe econmica, muchos lo
consideran como un fracaso intelectual de los economistas que
estudiaban los Ciclos econmicos, como se llamaba en ese entonces a la
Macroeconoma. La teora General de Keynes, ofreca:
Un Marco Intelectual de la Teora Macroeconmica
Una clara interpretacin de los hechos
Un claro argumento a favor de la intervencin del Estado, que

aplicando polticas fiscales, puede alcanzar niveles adecuados de
produccin y empleo a travs del incremento de la Demanda
Agregada.
(2)
La Edad de Oro de la Macroeconoma, comprende desde principios de

los aos 40 hasta principios de los aos 60, llamado as por los avances
tericos durante ese periodo. As tenemos:
(a)
A principios de los 40, se presenta el Modelo IS-LM por Hick y

Hansen (basados en el modelo keynesiano), que presentaba
conjuntamente el mercado de bienes con el mercado monetario,
para determinar la relacin entre la tasa de inters y el nivel de
12
produccin. Este modelo tuvo un inmenso xito y los debates giraron

en torno a las pendientes de ambas curvas;
(b)
A principios de los aos 50, surge un consenso para integrar lo

valioso de la vieja economa y las teoras modernas de la
determinacin de la Renta de Keynes; lo que se llam La Sntesis
Neoclsica; corriente dominante aprox. durante veinte aos;
(c)
En la dcada de los aos 50, tambin:

+ Franco Modigliani y Milton Friedman, desarrollaron en forma
independiente la teora del CONSUMO, insistiendo en la importancia
de las expectativas racionales en las decisiones del consumo:
+ James Tobin (un declarado keynesiano), profesor de la universidad

de Yale, desarrollo la teora de la INVERSION y la Teora de la
Demanda de Dinero, basados en la relacin entre el valor actual de
los beneficios y la inversin;
+ Jan Tinberger, (Economista Holands) desarroll el primer modelo

macroeconmico a nivel nacional, primero para holanda y luego lo
aplic a EE.UU e Inglaterra, denominado Aplicacin de Modelos
Dinmicos al anlisis de los Procesos Econmicos. En 1,969 gan
el premio Nbel conjuntamente con Ragnar Frish;
+ Lawrence R. Klein, desarroll el primer Modelo economtrico para

los EE.UU, conjuntamente con su estudiante Arthur Goldberger,
conocido tambin como Modelo Klein-Goldberger, el mismo que
evolucion hasta convertirse en una serie de generaciones en el
Modelo de Michigan. En 1,980 recibe el premio Nbel, por crear el
Proyecto LINK, a fin de investigar el mecanismo de transmisin
internacional, sobre flujo de capitales y el comercio mundial;
+ Robert Solow, en 1956, crea el Modelo de Crecimiento,

proporcionando un marco para estudiar los determinantes del
crecimiento, que fue seguido de multitud de estudios sobre el papel
13
que desempean el ahorro y el progreso tecnolgico en el

crecimiento;
+ Alban William Phillips, en 1958 publica la denominada Curva de

Phillips, la misma que refleja una relacin inversa fiable entre
inflacin y desempleo, que posteriormente se constituy en uno de
los elementos centrales de controversia entre las principales
escuelas de pensamiento econmico.
(3)
El Monetarismo; con Milton Friedman, se desarroll en la dcada de los

60, tratando de explicar y dar solucin a los problemas inflacionarios que
aquejaban a muchos pases, a travs del control de la oferta monetaria.
Durante la dcada de los 60, los debates entre Keynesiano y Monetaristas
ocupaban los titulares econmicos. Los debates giraron alrededor de tres
cuestiones:
(a)
La eficiencia de la poltica monetaria sobre la poltica fiscal,

defendida por ,los monetaristas; mientras que los keynesianos
sostenan la mayor importancia de la poltica fiscal sobre la
monetaria;
(b)
La curva de Phillips; los keynesianos sostenan que la relacin

inversa fiable entre inflacin y desempleo, se daba incluso en el
largo plazo; los monetaristas sostenan que en el largo plazo no
exista ninguna relacin entre ambas variables;
(c)
(4)
El papel de la poltica econmica, en las tendencias de la economa
La Estanflacin; (periodo de desempleo e inflacin en simultaneo), casi

a mediados de los 70 la mayora de pases sufrieron durante casi 10 aos
elevados niveles de desempleo y de inflacin, no encajaban con las ideas
vigentes (Curva de Phillips) de que los pases podan tener o un elevado
desempleo o una elevada inflacin, pero no ambos fenmenos a la vez.
Tras algunos estudios, qued claro que las perturbaciones que estaban
sucediendo se debi a la enorme subida del Precio del Petrleo por la
OPEP (Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo) en 1,973.
14
(5)
La Nueva Economa Clsica; al finalizar la dcada de los 70 e inicios de

los 80, el modelo Keynesiano, haba dado muestra de agotamiento
terico, ya que el elevado gasto pblico, llev a los gobiernos a mostrar
alarmantes dficit fiscales que generaban incertidumbre que originaron
altas tasas de inflacin y deficiente crecimiento de la economa. Aparecen
economistas como Robert Lucas, Thomas Sargent y Robert Barro que
plantean una forma diferente de explicar el comportamiento de la
economa, desde el punto de vista no keynesiano; eran los nuevos
clsicos que acuden al viejo laissez faire moderno. Estos encabezaron un
duro ataque sobre la macroeconoma convencional y plantean:
(a)
La Teora Econmica de la Oferta, se puso de moda en los primeros

aos de la dcada de los 80, prometiendo soluciones a la confusin
econmica del momento, actundose sobre una reduccin de
impuestos y dando mayor importancia al mercado de trabajo, sobre
el cual sostienen: Flexibilidad del mercado laboral (se ajusta
rpidamente al entorno laboral); el equilibrio del mercado laboral (no
hay desempleo), hay previsin perfecta, esto es se toman las
mejores decisiones en base a informacin perfecta
(b)
Crtica al modelo keynesiano por no tomar en cuenta las

expectativas racionales sobre el comportamiento de la economa,
asimismo los modelos macroeconmicos existentes no podan
utilizarse para decidir la poltica econmica, por no tomar en cuenta
las expectativas racionales de los agentes.
(c)
Cuestionan
la
eficiencia
de
las polticas
econmicas
la
participacin activa del estado en la economa.

(6)
El Neoliberalismo; surge en el mundo anglosajn a fines de la dcada de

los 70, como respuesta a una necesidad: la crisis del petrleo y los
excesos del Estado del Bienestar; que llevaron a una reduccin
significativa de las tasas de crecimiento y la rentabilidad de las grandes
empresas. Sus abanderados fueron el Presidente de los EE.UU. Ronald
Reagan y la Primera Ministro Britnica Margaret Thatcher; quienes en la
prctica
crearon
la
llamada
La
Revolucin
Conservadora
Neoliberalismo, por que retoman las tesis de los economistas clsicos,

15
bajo el sustento terico de la doctrina monetarista y la Nueva Escuela

Clsica. El primer blanco fue el Estado del Bienestar modelo nacido de
la transaccin entre el capitalismo maduro y los trabajadores organizados.
Sostena para que el capital recupere sus tasas de ganancia, se deben
reducir los gastos sociales y privatizar las empresas pblicas.
(7)
El Nuevo Keynesianismo; surge como contraposicin a la postura

principalmente de Robert Lucas, criticando las inconsistencias de la
economa neo-clsica a la luz de la teora de las expectativas racionales,
para estos nuevos keynesianos su teora basada en rigideces nominales
genera que los mercados no se vacan por completo, limitando la
posibilidad de pleno empleo en el corto plazo de tal manera que abren
paso a un margen de accin mayor de la poltica econmica. Sus
representantes son liderados por James Tobin y Franco Modigliani, as
como Gregory Mankiw; a quienes se le atribuye un inters particular por
ofrecer dentro del marco de la teora keynesiana, la micro fundamentacin
solicitada por la corriente dominante.
(8)
La Nueva Teora del Crecimiento; desde mediados de la dcada 80 y

los 90 se ha renovado el inters por el crecimiento econmico. Paul
Romer (profesor de Berkeley) ha desempeado un importante papel al
buscar resolver dos cuestiones pendientes: (1) Los determinantes del
progreso tecnolgico, (2) El papel de rendimientos crecientes a escala.
(9)
El Consenso de Washington2; su historia data de 1989 periodo en que

se criticaba la poca disposicin de los pases de Amrica Latina para
emprender las reformas que les permita salir de la crisis de la deuda. El
Instituto de Economa Internacional decidi convocar una conferencia
para que autores de naciones latinoamericanas detallen lo que suceda en
sus respectivos pases. El Economista John Willianson redacto un
documento de referencia enumerando 10 reformas de poltica econmica
que casi todos en Washington consideraban necesario emprender en
Amrica Latina, en esos momentos, con el apoyo de los organismos
internacionales (Fondo Monetario Internacional y Banco Mundial). A este
16
programa de reformas lo denomin Consenso de Washington. Y las

reformas son:
1.
Disciplina Fiscal; casi todos los pases haban acumulado grandes

dficit fiscales que condujo a la crisis de Balanza de Pagos e
inflaciones elevadas que afectaba a los ms pobres.
2.
Reordenacin de las prioridades del Gasto Pblico; se sugiere

redistribuir el gasto en beneficio del crecimiento (inversin)
y la
atencin de programas sociales (servicios bsicos) para favorecer a

los ms pobres.
3.
Reforma Tributaria; buscaba combinar una base tributaria amplia

(mayor nmero de contribuyentes) con tasas marginales moderadas
y la simplificacin de la diversidad de tributos.
4.
Liberalizacin de las Tasas de Inters; fijacin de la tasa de

inters por el mercado; reconociendo la importancia de acompaar
la liberalizacin financiera con una supervisin prudencial.
5.
Tipo de Cambio competitivo; un pas debe optar por un tipo de

cambio totalmente fijo (fijado por el Gobierno) o dejarlo flotar
limpiamente (determinado por la libre oferta y demanda)
6.
Liberalizacin del Comercio; eliminacin de todas las trabas al

comercio; todos coincidan de que era el camino acertado.
7.
Liberalizacin de la Inversin Extranjera Directa; no poner trabas

a la entrada de capitales extranjeros
8.
Privatizacin; venta de las empresas pblicas al sector privado;

idea que logr amplia aceptacin
9.
Desregulacin; se trata de distender las barreras al ingreso y a la

salida, y no de abolir normas de seguridad o ecolgicas.
10.
Derechos de Propiedad; se busca proporcionar al sector informal

la capacidad de obtener derechos de propiedad a un costo aceptable
El llamado Consenso de Washington, refleja la sistematizacin de un conjunto

de polticas econmicas promovidas y/o recomendadas por el Fondo Monetario
---------------------------------------------------------------------------------------------------------2.- John Williamson- FD Finanzas y Desarrollo-Pub. Trimestral del FMI-Sept 2000
17
Internacional y el Banco Mundial, impuesta bajo el pretexto de la Crisis de la

Deuda Externa de Latinoamrica y que representa la aplicacin del
neoliberalismo, como parte de la poltica latinoamericana de EE.UU.
La fatiga de la Reforma3; la poltica macroeconmica en Amrica Latina, se
enfocaron a la prioridad inmediata de estabilizacin, para restablecer las
perspectivas de crecimiento a mediano plazo. Se buscaba promover
economas ms abiertas y competitivas ampliando mercados y revisin
profunda del papel del Estado. Las reformas del consenso no fue acompaada
por resultados acordes con las expectativas generadas. Se logr poner fin a las
negociaciones de la Deuda Externa y los flujos de capital se reavivaron, al
tiempo que el crecimiento cobr mayor vigor. Sin embargo no se alcanzaron las
tasas de expansin de la posguerra y a partir de la 2da mitad de los 90, la
regin experiment nuevamente crisis financiera que echaron para atrs buena
parte de los logros alcanzados.
El Consenso no era una receta, ni un conjunto de mejoras prcticas, mucho

menos una estrategia congruente. Era simplemente como lo seala su actor
una lista que representaba en su momento el mnimo comn denominador de
las polticas consideradas como recomendables en Amrica Latina. Un aspecto
fundamental, en el cual la mejora ha sido ms duradera es la disciplina fiscal y
monetaria, ciertamente con avances desiguales sobresalen: Chile y Mxico.
1.3. CAMPO DE ESTUDIO DE LA MACROECONOMA
Hace referencia de las principales interrogantes y problemas que compete

solucionar a la Macroeconoma. Para muchas de estas preguntas no existen
an
respuestas de aceptacin generalizada, de all las discrepancias y la
aparicin de diversas escuelas de pensamiento macroeconmico.

Muchos de los temas claves que estudia la macroeconoma involucran los
niveles agregados de la produccin, el desempleo, precios y comercio exterior
--------------------------------------------------------------------------------------------------------3.- Guillermo Ortiz - FD Finanzas y Desarrollo-Pub. Trimestral del FMI-Sept 20
18
As tenemos:
(a)
LA PRODUCCIN AGREGADA
La medida ms importante es el PBI que cuantifica el valor total de bienes
servicios finales producidos dentro del mbito geogrfico de un pas, en
un periodo especfico de tiempo. Se hace la distincin entre:
a.1. El PBI Nominal; que cuantifica el valor de bienes y servicios de
acuerdo a sus precios corrientes
a.2. El PBI Real, que intenta cuantificar el volumen fsico de produccin.
Este ltimo es un indicador del crecimiento econmico de un pas,
a.3. Los Ciclos Econmicos; es la sucesin, a corto plazo, de las crisis
y auges de la economa que se experimentan con altas y bajas del
PBI. Cuando el Producto Real agregado desciende, le llamamos
Recesin y a una recesin prolongada y profunda se le llama
Depresin. Al crecimiento del PBI real se le llama expansin o
recuperacin
a.4. El PBN (Producto Bruto Nacional), es la suma del PBI y el Ingreso
Neto que reciben los factores internos de produccin (Trabajo,
Capital, Empresa) desde el resto del mundo.
(b)
EL DESEMPLEO
Es otra variable clave que estudia la macroeconoma. Una tasa de
desempleo, mide el nmero de personas sin trabajo que buscan
activamente una ocupacin, como proporcin de la Fuerza de Trabajo
total (Poblacin Econmicamente Activa). La Macroeconoma busca como
explicar los periodos de desempleos elevados y persistentes como una
cuestin fundamental
La tasa de desempleo suele relacionarse estrechamente con el producto
agregado de la economa. La existencia de desempleo parece implicar
que el mercado de trabajo agregado no est en equilibrio, que algo impide
que la cantidad ofrecida y la cantidad demandada no sean iguales.
Existen mltiples teoras que explican por que puede producirse esta
situacin y que debe hacerse ante el desempleo. Por ejemplo, en la gran
depresin de la dcada de los 30, el desempleo estuvo por encima del
19
20% siendo una tasa cuasi normal entre 6 a 8%. Algunos economistas
piensan que puede hacerse muy poco; que el gobierno debe crear
programas adecuados de subsidios al desempleo y no llevar a cabo
ninguna otra poltica (ejemplo rebajando impuestos); este punto de vista
es defendido por Robert Lucas. Otros piensan que el gobierno debe
realizar una poltica fiscal activa, disminuyendo impuestos y/o elevando el
gasto pblico.
Empleo: nmero total de personas de una economa con un trabajo, en
un momento dado.
Desempleo: nmero total de personas que buscan empleo en forma
activa, pero que en un momento dado no estn empleados.
Poblacin Econmicamente Activa (PEA): es la suma de las personas
con empleos y desempleadas.
Poblacin Inactiva: aquellas personas que estn en edad de trabajar
pero no buscan activamente un empleo.
(c)
NIVEL AGREGADO DE LOS PRECIOS

Se mide a travs de la Tasa de Inflacin (cambio anual en el nivel
general de los precios) que mide el porcentaje de variacin del nivel de
precios de una economa, utilizando por lo general el IPC (ndice de
Precios al Consumidor), que cuantifica un promedio ponderado de precios
de bienes y servicios de consumo en la economa.
La reduccin de la inflacin ha sido una de las metas de las polticas

gubernamentales desde hace mucho tiempo, ms aun cuando se generan
hiperinflaciones; cuando se presenta este ltimo caso, los precios
aumentan cada da, cada hora e incluso cada minuto; con ello se hace
muy difcil el manejo del dinero, desaparece el crdito, vale decir, que
toda la organizacin de la economa comienza a resquebrajarse; huelga
de trabajadores por aumentos salriales etc.
Los economistas han dedicado grandes esfuerzos para identificar los

costos y consecuencias de la inflacin Quien gana y quien pierde con la
20
inflacin?Qu costos se imponen? Cules son sus causas y cmo puede

detenerse?
El nivel de precios agregado; se llama as al nivel de precios general de

todos los bienes y servicios, esto es, el nivel de precios de la produccin
agregada. Cuando este ndice sube, decimos que hay inflacin en la
economa. Cuando baja decimos que hay deflacin.
Los economistas consideran como un objetivo deseable el alcanzar La

estabilidad de Precios, una situacin en que el nivel de precios cambia
muy despacio, por lo que un nivel bajo de inflacin entre el 2 y 3%, no
daa la economa y al contrario puede ser beneficioso.
(d)
TRANSACCIONES CON EL RESTO DEL MUNDO
Es el intercambio de bienes, servicios y capitales con otros pases del

mundo y su estudio se expresa en la macroeconoma de una
economa abierta que implica incluir otros campos, como la variacin en
los Tipos de Cambio, el valor de una moneda nacional expresada en
trminos de otra extranjera.
Otro efecto importante, se mide a travs de la Balanza de Pagos en

Cuenta Corriente la que comprende la Balanza Comercial, la Balanza
de Servicios, la Renta de Factores y las Transferencias unilaterales. Su
saldo nos denota la situacin favorable (Supervit) o desfavorable (Dficit)
de las transacciones de un pas frente al resto del mundo. Un dficit
implica la necesidad de su financiamiento con recursos externos, que
genera un incremento de la deuda externa.
Las economas abiertas, tambin intercambian activos. Los movimientos

internacionales de activos financieros se denominan Flujos de
Capitales que permiten a algunos pases gastar por encima de su
capacidad productiva, que a largo plazo se traduce en una mejora del
nivel de vida. El flujo de capitales, tambin permite a los inversores
21
obtener mayores rendimientos por sus ahorros que los que habra recibido
si tales flujos de capitales no existieran, lo que conduce tambin a una
mejora en el nivel de vida de dichos inversores.
Las fluctuaciones del tipo de cambio, pueden afectar el nivel agregado de

los precios, por que dichas fluctuaciones afectan al precio de los bienes
importados. Tambin pueden influir en la produccin agregada mediante
su efecto sobre la Balanza de Bienes y Servicios
1.4. LA MACROECONOMA Y LA MICROECONOMIA4

La Teora Econmica, suele ser clasificada en dos grandes categoras: La
Macroeconoma y la Microeconoma.
TEORIA ECONOMICA
MACROECONOMIA
MICROECONOMIA
La Macroeconoma, como hemos visto, se ocupa del estudio de las

dimensiones globales de la actividad econmica, tales como: el volumen
agregado de la produccin, de la renta, los niveles generales de los precios, las
teoras monetarias y el comercio internacional, el desarrollo econmico etc. La
Microeconoma en cambio, tiene por objeto el estudio de los aspectos
elementales de la economa, los cuales se componen de la empresa (oferta) y
el consumidor (Demanda), con la concurrencia de los cuales se forman los
precios en el mercado.
La mayor parte, si bien no todo, el contenido de la teora econmica tradicional

de ltimos aos ha consistido en microeconoma: La teora de precios, el valor,
la teora de la familia, la empresa y la industria y la teora de la produccin y el
bienestar son de carcter microeconmico; no obstante la teora monetaria y la
teora del Ciclo Econmico tienen una larga historia y son macroeconmicas
--------------------------------------------------------------------------------------------------------4.- Economa- Samuelson, Paul-Nordhaus, William Economa Pag. 392
22
Podemos
apreciar que la distincin
que se puede
hacer entre
la
Macroeconoma y la Microeconoma, est basada en un criterio de magnitud y

muchas estructuras econmicas pueden ser alternativamente de carcter
macro o micro econmico; por lo tanto, no puede trazarse con precisin una
lnea entre las teoras microeconmicas y macroeconmicas
Algunos ejemplos: La microeconoma examina el modo en que un cartel podra

fijar el precio de su petrleo; la macroeconoma se pregunta por que una
elevada subida del precio mundial del petrleo provoca inflacin y desempleo.
La microeconoma analiza cada bien del comercio externo: Autos, alimentos
etc.; la macroeconoma evala las tendencias globales de las importaciones y
las exportaciones. Etc.
La microeconoma esttica en las tradiciones de Marshall y Walras ha

disfrutado y todava disfruta de gran prestigio en la teora econmica moderna.
Estas
tradiciones
destacan
el
comportamiento
microeconmico
macroeconmica en un marco de equilibrio. En dcadas recientes, los

economistas se han aventurado ms all de la teora neoclsica convencional
de la competencia, entrando en nuevos campos, tales como la naturaleza del
desequilibrio del mercado, el desarrollo de la moderna teora de la eleccin
pblica y la reevaluacin de las teoras de la regulacin y de la organizacin
industrial.
ltimamente, el premio nobel 2008 (Paul Krugman)5 ha presentado, desde un
punto de vista ms amplio, los cuatro puntos principales
en los que la
macroeconoma difiere de la microeconoma

Macroeconoma: el Total es ms que la suma delas parte
Polticas Macroeconmicas
Crecimiento a largo plazo
Agregados econmicos
---------------------------------------------------------------------------------------------------------5.- Paul Krugman/Robin Wells Introduccin a la Economa Macroeconoma Pag.140
23
Veamos estas diferencias en el cuadro siguiente:
Macroeconoma
Microeconoma
1.- En el corto plazo, el efecto

combinado de las acciones individuales
puede producir consecuencias muy
diferentes de las que cada uno de los
individuos decisores prevean y a
menudo estas consecuencias son
malas. El accionar macro, es sin lugar a
dudas, ms que la simple suma de las
acciones
individuales
y
las
consecuencias de estas en los
mercados
2.- El papel gubernamental en el campo
de la macroeconoma, desempean un
papel mucho ms activo, para hacer
frente a las fluctuaciones del corto plazo
y a los sucesos adversos que se
producen en la economa.
1.- Existen varios miles o millones de

acciones individuales
2.- Un estudio atento del funcionamiento

del mercado, ha llegado a concluir a los
especialista micro economistas, que el
gobierno no debe intervenir en l, con
excepcin de unos pocos casos
concretos; la intervencin del gobierno a
menudo deja a la sociedad peor de lo
que estaba inicialmente
3.- La microeconoma, se centra en
problemas que consideran la cantidad
producida en la economa como una
constante, un dato que no admite
modificacin.
La microeconoma se pregunta cmo
usar de la manera ms eficiente posible
un conjunto esttico de recursos
3.- Crecimiento a largo plazo. La

macroeconoma se ocupa de estudiar el
crecimiento de largo plazo: Qu
factores determinan una mayor tasa de
crecimiento de largo plazo? Puede la
poltica gubernamental incrementar
dicha tasa?. La macroeconoma,
examina de qu manera una sociedad
puede, a largo plazo, incrementar la
cantidad total de recursos productivos y
lograr as tasas de crecimiento mayores
y un mejor nivel de vida.
4.- Los agregados econmicos: en la 4.- La microeconoma no estudia
macroeconoma, tanto en la teora como agregados, sino decisiones individuales
en la prctica se centra en los de empresas y familias.
agregados econmicos que suman
datos de muchos mercados distintos de
bienes, servicios, trabajo y activos.
La
macroeconoma
estudia
el
rendimiento de una economa: anlisis
del producto agregado, nivel general de
precios y con ambas estudiar el Ciclo
Econmico y como la poltica fiscal y
monetaria pueden ser utilizadas para
gestionar adecuadamente el Ciclo
Econmico Estas fluctuaciones afectan
la tasa de desempleo, la tasa de
inversin y el nivel de ahorro
24
1.5. ELEMENTOS DE LA MACROECONOMIA
Los elementos considerados por la Macroeconoma; son tres:

(1)
LOS SUJETOS DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA
Llamados tambin las Entidades del Sistema Econmico, que son cuatro
(4) y son los que realizan las diversas transacciones econmicas,
utilizando los objetos que se tranzan en el mercado; a saber:
1.1. LAS FAMILIAS Y ENTIDADES SIN FINES DE LUCRO
1.2. LAS EMPRESAS
1.3. EL GOBIERNO
1.4. EL RESTO DEL MUNDO
(2)
LOS OBJETOS DE LAS TRANSACCIONES
(a) Objetos Reales: Mercancas (bienes y servicios)

(b) Objetos Financieros: Dinero y Documentos de Crdito (Bonos,
acciones, etc.)
(3)
LAS TRANSACCONES ECONOMICAS
(a) La Compra Venta: De bienes, servicios y valores

(b) Los Pagos Cobros: De Salarios, Alquileres, Impuestos etc.
(c) Las Transferencias : Donaciones Pblicas y Privadas, Pensiones
Las Transacciones econmicas, se realizan principalmente, en los siguientes

mercados:
(a)
Mercado de Bienes y Servicios (Oferta y Demanda de Bienes y

Servicios)
(b)
Mercado de Factores Productivos (Oferta y Demanda de Factores

Productivos)
(c)
Mercado Financiero (Oferta y Demanda de Dinero).
NOTA: existen diversas clasificaciones de mercados

25
1.6. MODELOS ECONOMICOS CONCEPTO-CARACTERISTICAS

Concepto:
Un modelo, es una abstraccin terica, til para comprender, explicar y
predecir fenmenos reales, que expresan en forma simplificada e idealizada las
caractersticas bsicas y esenciales de una realidad a travs de un conjunto de
relaciones matemticas. Un Modelo Econmico, ser
aquel que trata de
explicar una realidad comprendida dentro de la teora econmica

Caractersticas:
(a) Que represente una realidad econmica
(b) Que tal representacin sea simplificada
(c) Que tenga un contenido terico que la sustente
(d) Que se exprese en trminos matemticos.
Ejemplo de Modelos:
(a)
El Modelo Simple keynesiano

Y=C+I
C = a + bY
Donde: Y = Ingreso Nacional

C = Consumo Nacional
I = Inversiones
a = Consumo Mnimo, cuando Y = 0

b = Propensin Marginal a consumir
Variaciones directas del consumo,
cuando
(b)
vara el nivel del Ingreso
Modelo Lineal Macroeconmico.- elaborado por Liu y Chang

(Economistas) para la economa norteamericana
C = aY + bP + c
I = dY + eU + h
Y=C+I+G
Dnde:
C = Consumo nacional
I = Inversin Nacional
Y = Ingreso Nacional Bruto
U = Utilidades de las empresas, deducidos los impuestos
26
G = Bs. Y Ss. Del Gobierno, ms inversin extranjera

P = ndice de Precios de los Bs. De Consumo
c = Consumo cuando Y y P son nulos
h = Inversin cuando Y y U son nulos
1.7. Los Modelos Macroeconmicos
Generalmente, cada escuela de pensamiento econmico tiene asociado varios

modelos, porque una escuela concede ms importancia a ciertas variables
econmicas que a otras o supone que las relaciones de esas variables
econmicas con el resto son de naturaleza diferente. De all de la diversidad de
modelos
.
Desde 1,950 se han desarrollado numerosos Modelos Macroeconmico:
(a)
Unos se han creado desde la perspectiva de la Demanda (Keynesianos);

destacando la contribucin de Lawrence Klein-Premio nobel de Economa
de
1980 (precursor de los modelos economtricos y creador del
Proyecto LINK que coordina el estudio econmico de numerosos pases

y permite elaborar una previsin coyuntural sobre flujo de Capitales y el
comercio a escala mundial); los cuales han contribuido a.
+ Disminuir la incertidumbre de las Polticas Econmicas
+ Estabilizar Precios
+ Lograr el crecimiento de la produccin y empleo
+ Contribuyendo en forma destacada, al desarrollo econmico de muchos
pases.
(b)
Otros, han puesto nfasis en el lado de la Oferta (Neoclsicos); inputs

primarios (funcin de produccin), donde las variables ms destacadas
para impulsar el crecimiento y desarrollo econmico son: El Stock de
Capital y el Capital Humano.
Un pionero ha sido Jan Timberger, economista holands-ganador del
primer Premio Nobel de Economa en 1969 compartido con Ragnar Frish,
por el desarrollo del primer modelo macroeconmico Aplicacin de
27
Modelos Dinmicos al Anlisis del Proceso Econmico, comprendido a

nivel nacional.
(c)
Un tercer enfoque, es el anlisis intersectorial basados en las tablas

Input
Output, desarrolladas por Wassly Leontief (1906-1999)
economista nacido en Rusia e hizo sus estudios en Alemania,

doctorndose en la Universidad de Berln en 1,928, trabajando en la
escuela de Kiel. En 1,931 emigra a EE.UU, llegando a ser profesor en
Harvard. En 1,973 gan el Premio Nobel de Economa por su trabajo
Mtodo Input-Output y sus aplicaciones a importantes problemas
econmicos; con su trabajo culmina una larga tradicin terica que se
remonta a los Fisicratas y Quesnay. Con el desarrollo matemtico de
Walras, Leontief comenz a desarrollar su modelo terico en la escuela
de Kiel, pero recin en 1,941 pudo publicar su obra The Structure of the
American Economy. Leontief fue un destacado keynesiano con gran
influencia sobre los Neo Keynesiano y los Neo-Ricardianos.
Las tres perspectivas son importantes, y la clasificacin de las variables en

endgenas y exgenas puede variar, segn la perspectiva del modelo.
Variables que son exgenas desde la perspectiva de Demanda, pueden ser
endgenas desde la perspectiva de Oferta y viceversa
Validez de un Modelo Macroeconmico

Se sustenta en la prueba de su eficacia y su poder de explicacin y
prediccin de los resultados obtenidos de su aplicacin.
Comprobar la validez del Modelo, usando valores reales de las variables
que se estn considerando.
Se utiliza la tcnica estadstica llamada Econometra.
Cuando se tiene un modelo en equilibrio (N de Ecuaciones es igual al
N de Variables Endgenas), se tiene un modelo con Solucin nica.
Cuando no se cumple este requisito, entonces el modelo tendra
solucin mltiple; y su caso extremo tendremos un modelo sin solucin.
28
1.8. ELEMENTOS DE UN MODELO

Cualquier modelo econmico, est constituido por tres elementos
(1)
Las Relaciones Funcionales
(2)
Las Variables
(3)
Los Parmetro
LAS RELACIONES FUNCIONALES

Son aquellas relaciones que se dan entre 2 ms variables, a travs de
ecuaciones o identidades. Una relacin funcional, expresa la simple idea de
causa y efecto. Por ejemplo:
C = f(Yd)
Donde: C = Consumo Nacional

Yd = Ingreso Disponible
f( ) = significa funcin de o Depende de
Una relacin funcional, puede tambin ser designada, repitiendo la variable que
aparece en el primer miembro. As tenemos: C = C ( Yd )
Las Ecuaciones
Son relaciones que pueden ser contrastadas con la realidad, por que pueden o
no cumplirse empricamente. Ejemplo: en el modelo keynesiano
C = a + b Yd
Utilizando el mtodo estadstico
C = 16 + 0.78Yd
Si el nivel del ingreso disponible vara de la forma siguiente: 180, 220, 280, 310
etc Cual ser el nivel de consumo para cada nivel de ingreso?
Para Yd = 180 ==C = 16 + 0.78(180)=== C = 16 + 140.4 === C = 156.4

Para Yd = 220 ==C = 16 + 0.78(220)=== C = 16 + 171.6 ===
C = 187.6
Para Yd = 280 ==C = 16 + 0.78(280)=== C = 16 + 218.4 ===
C = 234.4
Para Yd = 310 ==C = 16 + 0.78(310)=== C = 16 + 241.8 ===
C = 257.8
Las Identidades
Son relaciones funcionales que se cumplen por definicin y siempre lo hacen
para cualquier valor de las variables. Las identidades se expresan, segn
ciertos autores, con el signo ( ). Por ejemplo:
29
Y C + I + G en el modelo keynesiano
La distincin que se emplea entre identidades y ecuaciones, es de gran
importancia y se encuentra muy a menudo en los escritos econmicos. Hay
que resaltar que las identidades que se mantienen para cualquier valor que
tomen las variables, no nos dicen nada acerca del comportamiento econmico
y no pueden ser contrastadas con la realidad o a frente a los hechos empricos.
Mientras que las ecuaciones incluyen proposiciones acerca del comportamiento
econmico que pueden ser contrastadas por las observaciones empricas, bien
directamente o bien a travs de las predicciones que se derivan de ellos
LAS VARIABLES
Son magnitudes susceptibles de modificarse dentro de un campo de
variabilidad. Su estudio es importante por que en dichas modificaciones
tenemos un inters directo o indirecto a travs de sus efectos sobre otras
variables.
En los modelos econmicos se distinguen 3 tipos de variables

(a)
Variables Endgenas.- Conocidas tambin como variables dependientes

en un modelo, cuya caracterstica, es que sus valores determinan la
soluciones particulares del modelo. En forma ms especfica diremos que
las variables endgenas son todas aquellas que dentro de un modelo se
influyen directa y mutuamente.
(b)
Variable Exgenas.- Son aquellas que influyen sobre el modelo desde

fuera y en forma unilateral, puesto que ellas no son influidas por las
variables endgenas del modelo. En otras palabras son variables
explicativas en un modelo dado, pero no constituyen objeto de anlisis y
de explicacin en dicho modelo.
(c)
Variables Aleatorias o Estocsticas.- Son aquellas que se fundamentan

en el clculo probabilstico; son variables no observables con uso
frecuente en los modelos economtricos que se incluyen, en los modelos,
para disminuir los errores de medida o especificacin
30
Ejemplo:
Veamos el siguiente modelo explicativo del comportamiento del Consumo y del
Ingreso, en forma muy agregada:
Ct = + Yt + Ut
0 0
Yt = Ct + It + Zt
Variables Endgenas
Ct = Consumo Nacional en el periodo t
Yt = Ingreso Nacional en el periodo t
Variables Exgenas
It = Inversin Privada en el periodo t
Zt = Inversin Pblica en el periodo t
Variable Aleatoria
Ut = Posible error probabilstico en la medicin de variables
Parmetros
= Consumo mnimo o autnomo, cuando Y = 0
= Propensin Marginal al Consumo Variaciones que se producen en el
Consumo, debido a variaciones producidas en el nivel de ingresos
LOS PARMETROS
Son aquellos valores que permanecen constantes en una relacin funcional.

Pueden interpretarse como los factores de ponderacin entre las variables
incluidas en las ecuaciones de un modelo; pudiendo expresar la influencia de
factores cuantitativos de la realidad econmica y tienen un significado
econmico concreto.
Un parmetro nos dir en que medida el valor de una variable afecta a otra a
travs de una de las relaciones que sostiene con ella. Se espera que los
parmetros no cambien en el tiempo; pero cuando cambian, se dice que hay un
31
cambio estructural. En cambio las variaciones de las variables, se llaman

cambios coyunturales
Ejemplo:
Qd = a - b P
Dnde:
Son Variables
Qd = Cantidad demandada
P = Precio unitario del bien demandado
Son Parmetros
a = Demanda mnima o autnoma cuando el Precio es igual cero P = 0
b = Variaciones inversas de la demanda cuando vara el precio
En Economa muchas veces, para analizar la interdependencia entre dos
variables, se asume el supuesto del CETERIS PARIBUS, es decir, la
condicin de que otras variables que puedan influir en la que analizamos,
permanecen constantes, considerando por tanto como parmetros en una
relacin funcional.
Por Ejemplo:
D1 = f ( P1, P2, P3.......Pn, Y, Pub etc)
Podemos realizar un anlisis de la demanda del bien 1 (D1) solamente en
funcin de su precio (P1).
Luego: P2. P3,....Pn, Y, Pub;
se consideran constantes, por lo tanto actan
como parmetros
Dnde:
P2, P3,.....Pn = Son los precios de otros bienes similares
Y = Ingreso de los consumidores
Pub. = Publicidad para la venta del producto
Ejemplo con tres variables
D1 = f (P1, Y)
32
Primer Ordenamiento
Segundo Ordenamiento
Asume Y = constante
Asume P = Constante
COMB.
P1
D1
COMB.
P1
D1
100
10
50
100
10
50
100
54
200
10
80
100
59
300
10
100
100
65
400
10
110
Ejercicio:
Con la siguiente relacin funcional, y considerando 6 combinaciones
D1 = 70 5P1 + 0.3Y
Calcular tablas de demanda con las siguientes consideraciones:
(a) El ingreso es constante (Y = 100) y el precio inicial es 6 unidades
monetarias, aumentando en cada combinacin en 1 unidad.
(b) El precio es constante (P = 8) y el ingreso inicial son 100 unidades
monetarias, incrementndose en cada combinacin en 20 unidades.
Modelos Econmicos
Paul Krugman (Premio Nobel de Economa 2008- por su anlisis de los

patrones de comercio y la localizacin de las actividades econmicas); afirma
que a menudo es posible describir y analizar un modelo econmico sin utilizar
una sola cifra; sin embargo como muchas de las cuestiones que se estudian en
la economa implican cambios de cantidades y son las matemticas las que
ayudan a aclarar el problema. Un ejemplo numrico, una simple ecuacin o un
grfico pueden resultar muy tiles para entender un concepto econmico. Para
sustentar su afirmacin presenta tres modelos para apreciar lo que nos aporta
cada uno de ellos, a saber:
(1)
Frontera de Posibilidades de Produccin; que nos trata de explicar

cmo una economa utiliza sus recursos escasos de forma eficiente.
33
(2)
Flujo Circular de la Renta; para explicar cmo la renta va pasando de un

agente a otro.
(3)
Las Ventajas Comparativas; que contribuye a explicar las ganancias

derivadas del comercio internacional.
La Frontera de Posibilidades de Produccin

El modelo se caracteriza, por representar una economa en la que se producen
solo dos bienes en distintas combinaciones utilizando el total de recursos y
tecnologa disponible.
Cocos
30
F.P.P
25 .. . A
20 . B
C
15
10
5
Peces
10
20
30
40
Posibilidades de produccin para una semana

La posibilidades de produccin para cualquier productor est en el
espacio por debajo de la frontera de posibilidades de produccin
Si el productor dedica todo su tiempo y esfuerzo solo en pesca, podr
tener 40 peces durante la semana y ningn coco
Si el productor dedica todo su tiempo y esfuerzo solo en recoger cocos,
lograra tener 30 Cocos en la semana y ningn pez.
Si se ubica en cualquier punto de la FPP, entonces su produccin es
eficiente
Si se ubica en A podra recoger 25 cocos y pescar 20 peces
Si se ubica en B podra recoger 20 cocos y pescar 30 peces.
34
Por alguna razn podra ubicarse en C, en este caso puede recoger 20

cocos y pescar 20 peces; pero en este caso su produccin no sera
eficiente
El punto D muestra una combinacin de 25 cocos y 50 peces; sin
embargo esta produccin sera imposible por estar fuera de la frontera
de posibilidades de produccin.
Observaciones
La
FPP, es una herramienta til para ilustrar el concepto de
EFICIENCIA. Una economa es eficiente si no existen oportunidades

desaprovechadas, es decir, si nadie puede mejorar sin que nadie
empeore. Una caracterstica bsica de la eficiencia es que no exista
oportunidades perdidas a la hora de producir ms de un bien, sin
producir menos del otro. Si el productor se ubica en A o en B est
logrando una produccin eficiente.
La FPP, tambin es til para explicar el concepto de Costo de
Oportunidad, que es el costo de todo aquello a lo que haya que
renunciar para conseguir una unidad adicional de un bien. Es este el
motivo por el cual la FPP es cncava; es as porque es una
representacin de la variacin del costo de oportunidad cuando cambia
la combinacin de los mismos. Ejemplo: Si el productor est en A y
quiere pescar 10 peces ms, tendra que renunciar a recoger 5 cocos;
luego si 10 peces extras tienen un costo de oportunidad de 5 cocos,
entonces cada pez adicional tiene un costo de oportunidad de 5/10, igual
a 0.5 cocos. Debido a la concavidad de la FPP, el coste de oportunidad
es creciente.
La FPP, ayuda a entender el concepto de Crecimiento Econmico, que
se define como la capacidad de una economa de producir cada vez
mayor cantidad de bienes y servicios. Cmo podemos afirmar con
seguridad que el conjunto de una economa ha crecido?. La respuesta
est en la expansin de las posibilidades de produccin de la economa;
35
vale decir que si nos ubicamos con una Frontera de Posibilidades de

Produccin por encima de la anterior o a la derecha del mismo,
afirmaremos que la economa ha crecido, porque estamos en
condiciones de producir ms de ambos bienes. Este cambio o traslado
de la FPP, se origina por el mayor uso de recursos o mejor tecnologa o
ambas cosas a la vez
El Flujo Circular de la Renta

En el mundo real, las economas son estructuras muy complejas, en donde
participan miles de empresas que ocupan a millones de empleados y obreros y
producen millones de bienes y servicios distintos; sin embargo puede
aprenderse cosas importantes a travs del sencillo modelo del flujo circular de
la renta.
El modelo representa las transacciones que tienen lugar en una economa que
tiene dos tipos de actores: Las familias y las empresas, cuyas transacciones se
realizan mediante dos tipos de flujos: (1) Las unidades fsicas (los bienes, los
servicios, el trabajo, las materias primas etc.) y (2) El Dinero pagado por esas
unidades fsicas.
En una economa se presentan dos tipos de mercados:

(1)
Mercado de Bienes y Servicios; en donde las familias compran a las

empresas los bienes y servicios que necesitan para satisfacer sus
necesidades; luego se produce un flujo de bienes y servicios desde las
empresas hacia las familias y, en contrapartida se genera un flujo
monetario que van de las familias hacia las empresas.
(2)
Mercado de Factores; donde se tranzan factores productivos: tierra,

trabajo, capital. El mercado ms conocido es el mercado de trabajo,
donde se oferta y se demanda el factor productivo Trabajo, donde se
remunera la mano de obra que se paga por parte de las empresas.
En el modelo presentado, no se considera la participacin del Estado, ni

tampoco participa el resto del mundo; sin embargo, a pesar de su sencillez,
36
representa el flujo circular de la renta entre dos sujetos de la economa: Las

Familias y las Empresas
Dinero
Dinero
Familias
Bs. Y Ss
Factores Prod.
Mercado
De
Factores
Mercado de
Bienes y
Servicios
Bs. y Ss.
Factores Prod
Empresas
Dinero
Dinero
LABORATORIO 1
1.
Colocar entre los parntesis, si es verdadero o falso segn corresponda:

(a) La Macroeconoma observa y estudia las tendencias globales de la Econ.(
(b) Estanflacin, significa, a la vez, hiperinflacin y superproduccin de Bs.
(c) Tasa de Inflacin mide el porcentaje de variacin de precios de Bs. y Ss. (
(d) Una Identidad, puede ser contrastada con los hechos empricos
(e) Las Variables endgenas son explicativas dentro de un Modelo Econ.
(f) Robert Lucas, Economista que apoya la activa participacin del Gobierno
en la Economa.
2.
( )
Que papel cree Ud. Que han desempeado las creencias polticas, de que el
papel del Estado en nuestra vida debe ser relativamente reducido o
relativamente expansivo, en el desarrollo de las diferentes teoras econmicas.
3.
Cules son los principales objetivos de la Macroeconoma?. Defina cada

uno de ellos y explique porqu de su importancia?
37
4.
Que diferencias y afinidades encuentras entre el estudio de la macroeconoma

y de la microeconoma.
5.
Crees que la economa de un pas pueda funcionar sin uno de los elementos
considerados por la macroeconoma. Cul de estos elementos lo consideras de
importancia vital para el funcionamiento de la economa de un pas?.
6.
Un impuesto sobre los anuncios de la TV sobre los cigarrillos, tabaco y

alcohol, sin duda producir beneficios sociales
(a) Analice la afirmacin y diga si es cierta o falsa
(b) En cualquier caso, que implicancias tendra sobre el Consumo, la Inversin y
los Gastos Pblicos?
7.
Ninguna Teora (Modelo Econmico) predice con una exactitud completa,

siempre hay un margen de error
(a) Esta de acuerdo con esta afirmacin?
(b) Si lo est, cul es la diferencia entre la prediccin derivada de una teora y
la adivinacin
8.
Para que sirve la clasificacin de las variables?
Cmo clasificara la
inversin planeada y el ahorro planeado que figurasen en un modelo? Cmo

clasificara la inversin realizada y el ahorro realizado?
9.
Dado el siguiente modelo, que pretende representar el mercado de producto y

el mercado monetario de una economa.
Ct = 0 + 1Yt + U1t
Ct = Consumo Nacional en periodo t
It = 0 + 1 Yt-1 + U2t
It = Inversin Nacional el periodo t
Lt = 0 + 1Yt - 2rt + U3t
Yt = Ct + It + Gt
Gt = Gasto Pblico, en el periodo t
Mt = 0 + 1Yt + U4t
Lt = Demanda Monetaria, en el periodo
Mt = Lt
Mt = Oferta Monetaria en el periodo

rt = Tasa de inters
Se pide:
(a) Clasificar sus Relaciones Funcionales
+ Ecuaciones propiamente dichas
+ Identidades
(b) Clasificar sus variables
(c) Interpretacin de sus parmetros en forma aproximada
38
10.
Con las ecuaciones de oferta y demanda, determine el Precio de Equilibrio

(Pe) y la Cantidad de Equilibrio (Qe)
- 100P/5 = - 945/4.5 + Qd
11.
220P/11 + (33 + 53) = Qo
Dada la siguiente relacin funcional Consumo Ingreso

Ct = 18 + 0.56Yt-1 + 0.2Ct-2
Calcular el consumo para los aos 95, 96, 97, 98; conociendo:
12.
Aos
1,993
1,994
1,995
1,996
1,997
1,998
500
560
590
610
635
700
450
490
Tenemos el siguiente modelo economtrico:

Ct = a + b(Yt 1 Tt 1) + c Ct 1 + U1t
Donde: Ct = Consumo Nac. en el periodo t
It = d + e (Yt 1 Yt 2) + U2t
Tt = Tributacin en el periodo t
Tt = f + gYt + U3t
It = Inversin Neta en el periodo t
Yt = Cr + It + Gt
Yt = Ingreso Nac. en el periodo t

Gt = Gasto pblico en el periodo t
(Yt 1 Tt 1) = Ingreso Disponible
Determinar:
(b) Clasifique sus variables
(c) Interpretar sus parmetros
13.
Cules
de
las
preguntas
siguientes
corresponde
al
mbito
de
macroeconoma y cules a la microeconoma?

a. Cmo variar las propinas de un mozo, si cierra una gran empresa industrial situada
junto al restaurant donde l trabaja?
b. Qu le ocurre al gasto de los consumidores cuando la economa entra en recesin?

.
c.- Cul es el beneficio que se puede obtener al instalar una mquina nueva en la
empresa de Galletas y Caramelos?
d. Cules son los gastos en Inversin que conllevan un mayor incremento de la tasa de
crecimiento de la economa a lo largo del tiempo?
39
e. Cmo variarn las exportaciones peruanas si el tipo de cambio cae?
f. Cul es la relacin entre las tasa de desempleo y la tasa de inflacin del Per?
14.
Una economa pequea, produce solo papas y pescado. La siguiente tabla

muestra las combinaciones de produccin anual mxima de papas y de pescado.
Obviamente, dado que hay limitaciones en los recursos y en la tecnologa,
cuando se usan ms recursos para la produccin de papas, hay menos recursos
disponibles para la pesca.
Posibles combinaciones
De Produccin
a.
Dibuje
Cantidad de
Cantidad de
Papas (Kg)
Pescado (Kg)
1000
800
300
600
500
400
600
200
650
675
una
frontera
de
posibilidades
de
produccin
que
ilustre
estas
combinaciones de produccin con la cantidad de papas en el eje de las abscisas y

la cantidad de pescado en el eje de las ordenadas. Represente los puntos A F
b.
Puede esta economa producir 500 kilos de pescado y 800 kilos de papas?
Justifquelo. Dnde se situara este punto respecto a la F.P.P.?
c.
Cul es el costo de oportunidad de incrementar la produccin anual de papas de

600 a 800 kilos?
d.
Cul es el costo de oportunidad de incrementar la produccin anual de papas de

200 a 400 kilos?
e.
Puede explicar por qu las respuestas a las preguntas c y d no coinciden? Qu

implica en relacin con la pendiente de la frontera de produccin?
40
CAPITULO 02
FUNCIONAMIENTO Y MEDICION DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA
2.1. LAS VARIABLES DEL PRODUCTO
La medicin de la actividad econmica, se realiza midiendo las variables
macroeconmicas de mayor significancia en la formacin del PRODUCTO y la
RENTA, de un pas.
EL PRODUCTO BRUTO INTERNO A PRECIO DE MERCADO 1
Es el indicador ms completo e importante de la economa por su capacidad de
sintetizar, representar y explicar el comportamiento de la economa. En el PBI,
se concentra una gama de conceptos macroeconmicos que definen el
desenvolvimiento o caractersticas de los diferentes componentes que
constituyen el sistema econmico.
CONCEPTO
PBI pm.- Es el Valor de Mercado de la produccin de bienes y servicios
finales, producidos por el sistema econmico de un pas, durante un periodo
dado (1 ao), dentro de sus fronteras geogrficas, excluye insumos importados.
El trmino PRODUCTO, hace referencia a la produccin de Bienes y servicios

finales generados durante un periodo determinado.
El trmino BRUTO, significa que se
contabiliza las provisiones para la
depreciacin de los bienes de capital. Tcnicamente incluye el Consumo de

Capital Fijo (CKF)
El trmino INTERNO, significa que nos estamos refiriendo a la produccin de

bienes y servicios finales dentro de las fronteras geogrficas del pas.
El trmino PRECIO DE MERCADO, nos indica que la valoracin de los bienes

y servicios se hacen en el mercado, vale decir que incluye la Tributacin
Indirecta neta de Subsidios (Ti Sub).
--------------------------------------------------------------------------------------------------------1.- Cambio del Ao Base de las Cuentas Nacionales del Per Ao Base 1,994
41
Transformacin de los Trminos del Producto

Las otras variables del Producto, se calculan a travs de la transformacin de
los diversos trminos que se han mencionado. As:
El Trmino BRUTO se transforma en NETO, utilizando el Consumo de Capital
Fijo (CKF)
BRUTO CKF = NETO
El Trmino INTERNO se transforma en NACIONAL, utilizando los Saldos de
Factores Primarios (SFP)
INTERNO + SFP = NACIONAL
nannanNACIONAL NNACION
El Trminos PRECIO DE MERCADO se transforma a COSTO DE FACTORES,
utilizando la Tributacin Indirecta Neta de Subsidio
PRECIO DE MDO (Ti-Sub) = COSTO DE FACTOR
MTODOS DE CLCULO DEL PBI
(1)
MTODO DEL PRODUCTO

Consiste en obtener la diferencia, durante un periodo contable, entre el
Valor Bruto de Produccin (VBP a valores de productor) y el valor del
Consumo Intermedio (C.I a valores de comprador); y aadir a esta
diferencia los derechos de importacin (DM), de los agentes productores
en que se clasifica una economa
Se le conoce tambin como el mtodo del PBI por Actividad Econmica
PBI pm = VBP CI + DM
Esta forma de expresin del PBI, muestra al Valor Bruto de la Produccin

libre de duplicaciones (se excluye el valor del Consumo Intermedio).La
nomenclatura de actividades econmicas considera 45 actividades
productivas, para cada una de las cuales se elabora su Cuenta de
Produccin, utilizando los indicadores de volumen, precio y valor
42
ESTRUCTURA CUENTA DE PRODUCCION

COSTOS
INGRESOS
+ Consumo Intermedio
+ Produccin Principal
+ Valor Agregado Bruto
+ Produccin Secundaria
VALOR BRUTO DE PRODUCCIN
VALOR BRUTO DE PRODUCCION
C.I. + VAB = VBP =======
VAB = VBP - C.I
Luego:
PBIpm = VAB + DM
En las Cuentas Nacionales del Per, con ao base 1,994, la clasificacin

de las actividades econmicas, corresponden a la clasificacin Industria
Internacional Uniforme de todas las actividades econmicas (CIIU)
revisin 3; la misma que presentamos por sectores:
(A) Sector Primario o Extractivo

(1)
Agricultura, Ganadera, Caza y Selvicultura
(2)
Pesca Extractiva
(3)
Extraccin de Petrleo y Gas
(4)
Explotacin de Minas y Canteras
(B) Sector Secundario o Transformacin

(5)
Manufactura- comprende 27 actividades
(Lcteos, Textiles,
Cueros, Muebles, Papel)

(6)
Produccin y Distribucin de Electricidad y Agua
(7)
Construccin
(C) Sector Terciario o Servicios

(08) Comercio
(09) Transporte y Comunicacin
(10) Productos de Servicios Financieros
(11) Productos de Seguros
43
(12) Alquiler de Vivienda

(13) Servicios Prestados a Empresas
(14) Restaurantes y Hoteles
(15) Servicios Mercantes prestados a Hogares
(16) Salud Privada
(17) Servicios no Mercantes prestados a Hogares
(18) Educacin Privada
(19) Productores de Servicios Gubernamentales
PRODUCTO BRUTO INTERNO POR ACTIVIDAD ECONOMICA

(Millones de nuevos soles)
Valores a Precios Corrientes
Variaciones Porcentuales
Total
Primario Secund Terciario Impue Total Prim. Sec Terc Imp
3 168
5 251
16 160
2 107 100
11,9 19,7 60,5 7,9
1991 26 686
5 466
8 868
26 546
4 073 100
12,2 19,7 59,1 9,0
1992 44 953
8 880
14 321
39 702
6 358 100
12,8 20,7 57,3 9,2
1993 69 262
12 806
21 246
54 922
9 604 100
13,0 21,6 55,7 9,7
1994 98 577
26 108
67 810
11 994 100
12,4 21,6 56,1 9,9
1995 120 928 15 016
28 858
77 838
13 013 100
12,7 21,0 56,8 9,5
1996 137 081 17 372
33 714
89 744
14 958 100
12,1 21,4 57,0 9,5
1997 157 533 19 117
34 649
95 736
15 795 100
12,1 20,8 57,6 9,5
1998 166 282 20 102
34 540 101 744 15 694 100
12,9 19,8 58,3 9,0
1999 174 422 22 443
36 808 108 943 16 241 100
13,0 19,8 58,5 8,7
2000 186 141 24 148
37 619 112 097 15 887 100
12,5 19,9 59,2 8,4
2001 189 213 23 610
39 691 117 708 16 888 100
12,7 19,9 59,0 8,4
2002 199 650 25 363
41 913 125 054 18 633 100
13,0 19,6 58,6 7,8
2003 213 425 27 825
48 337 134 223 21 354 100
14,3 20,3 56.4 9,0
2004 238 015 34 101
53 639 144 756 23 337 100
15,3 20,5 55,3 8,9
2005 261 907 40 175
62 034 160 219 25 997 100
17,9 20,5 53,0 8,6
2006 302 550 54 301
Fuente: INEI-Direccin de Cuentas Nacionales Compendio Estadstico 2007
Ao
(2)
MTODO DEL GASTO

Por este mtodo, el PBI se obtiene sumando las demandas de bienes y
servicios finales medidos a valores de comprador, de los diversos sujetos
de la economa y restar el valor CIF de las importaciones de bienes y
servicios
Los diferentes usos finales, lo clasificamos:
G.C.H: Gasto de consumo final de los hogares y las instituciones sin fines
de lucro
G.C.G: Gasto de Consumo final del gobierno- produccin de servicios
gubernamentales
44
FBKF: Formacin Bruta de Capital Fijo (Inversin Bruta Fija)

+ Adquisiciones de Bienes de Capital
+ Construcciones y edificaciones
+ Reparaciones de naturaleza capitalizable (incremento de vida
til o incremento de la productividad)
V.E : Variacin de Existencias: cambios en el nivel de las existencias de
Bienes no considerados como bienes de capital, en poder de los
productores del sistema
X
Las exportaciones de bienes y servicios, vale decir, ventas al

exterior de la produccin generada en territorio nacional.
Importaciones de bienes y servicios, compras de productos del

exterior.
Luego:
PBI pm = GCH + GCG + FBKF + V.E + X - M

Precios de Comprador
CIF
Pero: GCH + GCG = C = Consumo Nacional

FBKF + V:E = IBI = Inversin Bruta Interna
Finalmente:
PBI pm. = C + IBI + X - M
Esta metodologa pone nfasis en la estimacin del consumo privado, que

representa en promedio el 75% del PBI y se complementa con el consumo de
gobierno que en promedio llegara al 10% del PBI;
la formacin bruta de
capital (inversiones pblicas y privadas) que incluye la variacin de existencias

en las empresas (insumos-productos semielaborados-productos terminados).
La diferencia entre X M de bienes y de servicios, nos define las exportaciones
netas (XN).
Veamos la siguiente informacin estadstica para la economa peruana:
45
PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO

Total
C.F.P. C.F.G- F.B.K
XN
Total C.F.P. C.F.G. F.B.K XN
20 607
2 067
4 613
-601
100
77,2
7,7
17,3 -2,2
1991 26 686
34 934
3566
7 780 -1 327 100
77,7
7,9
17,3 -2,9
1992 44 953
52 996
5 568 13 376 -2 676 100
76,5
8,0
19.3 -3,8
1993 69 262
71 306
8 672 21 931 -3 332 100
72,3
8,8
22,2 -3,3
1994 98 577
71,1
9,7
24,8 -5,7
1995 120 928 86 002 11 786 30 013 -6 873 100
72,0
10,1
22,8 -4,9
1996 137 081 98 750 13 827 31 283 -6 779 100
70,5
9,8
24,1 -4,4
1997 157 533 111 040 15 487 37 952 -6 947 100
71,4
10,4
23,6 -5,4
1998 166 282 118 668 17 296 39 256 -8 938 100
70,4
10,8
21,1 -2,3
1999 174 422 122 827 18 854 36 793 -4 052 100
71,2
10,5
20,2 -1,9
2000 186 141 132 460 19 717 37 531 -3 567 100
72,3
10,7
18.8 -1,8
2001 189 213 136 822 20 231 35 506 -3 346 100
72,1
10,2
18,4 -0,7
2002 199 650 144 045 20 191 36 741 -1 327 100
807
100
70,9
10,3
18,4
0,4
2003 213 425 151 363 21 915 39 340
100
68,3
9,9
18,1
3,6
2004 238 015 162 653 23 700 43 005 8 657
66,1
10,0
17,9
5,9
2005 261 907 173 171 26 298 46 942 15 496 100
61,8
9,5
20,0
8,7
2006 302 550 186 928 28810 60 591 26 221 100
Ao
(3)
METODO DEL INGRESO

Considera los ingresos recibidos por los agentes econmicos, por su
participacin en el proceso de produccin. Se le conoce tambin como el
mtodo del valor agregado, pues, constituye la suma de las rentas
generadas por los factores de produccin. Sus componentes:
R : Remuneraciones de Asalariados
E.E: Excedente de Explotacin
CKF: Consumo de Capital Fijo (Depreciaciones)
Valor corriente de la reposicin de Activo Fijo
reproducibles,
consumidos durante un periodo productivo, como resultado del

desgaste normal, y se constituyen por las reservas que hacen los
productores por este concepto.
(Ti Sub): Tributacin Indirecta Neta de Subsidios; considera
+ Impuestos a la produccin: IGV, ISC, SENATI etc
+ Impuestos a la Importacin
+ Otros Impuestos: Canon, Juegos, Apuestas, impuesto municipal.
Luego:
46
PBIpm = R + E.E. + CKF + (Ti Sub)
PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE INGRESO

Ao
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006

Total
Remun E.E.
C.K.F. Impto Total Remu E.E C.KF Impto
26 686
8 023
14 065
1 952
2 646 100
30,1 52,7
7,3
9,9
44 953 11 889 25 353
2 931
4 780 100
26,5 56.4
6,5
10,6
69 262 17 311 40 451
4 336
7 164 100
25,0 58,4
6,3
10,3
98 577 24 766 57 302
5 773 10 736 100
25,1 58.1
5,9
10,9
120 928 30 436 69 616
7 531 13 345 100
25,2 57,6
6,2
11,0
137 081 34 149 79 474
8 920 14 538 100
24,9 58,0
6,5
10,6
157 533 38 064 92 711 10 301 16 457 100
24,2 58,9
6,5
10,4
166 282 40 781 96 859 11 493 17 149 100
24,5 58,3
6,9
10,3
174 422 43 346 102 132 11 975 16 969 100
24,9 58,6
6,8
9,7
186 141 45 410 110 017 13 063 17 651 100
24,4 59,1
7,0
9,5
189 213 47 565 110 334 14 209 17 105 100
25,1 58,3
7,5
9,1
199 650 49 933 117 262 14 801 17 654 100
25,0 58,7
7,4
8,9
213 425 53 312 125 311 15 346 19 456 100
25,0 58,7
7,2
9,1
238 015 56 803 142 123 16 896 22 193 100
23,9 59,7
7,1
9,3
261 907 60 041 158 480 18 491 24 895 100
22,9 60,5
7,1
9,5
302 550 65 978 187 698 21 008 27 866 100
21,8 62,1
6,9
9,2

Para los aos 1991-1992 los impuestos a los productos son netos de subsidios
Los Impuestos suman: A los productos- Derechos de Importacin-Otros.
EL PRODUCTO BRUTO NACIONAL

El PBN.- Es el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales
producidos en un periodo determinado por los factores de produccin, que son
propiedad de los residentes de un pas (Definicin de DORHBUSCH)
El PBN.- Es el total de ingresos que perciben los residentes nacionales en un

periodo determinado de tiempo (Definicin de SACHS-LARRAIN).
El PBN, se obtiene agregando al PBI pm de la economa el Saldo de Factores
Primarios (SFP) o los Ingresos Netos de Factores del Exterior.
PBN pm = PBI pm + Saldo de factores Primarios
Los Saldos de Factores Primarios

Se llama tambin Ingresos Netos de Factores del Exterior. Segn NN.UU,
esta variable est constituida por 3 elementos:
(1) Factor Trabajo.- Remuneracin es el salario y su saldo se denota por Sx
47
(2) Factor Empresa.-Remuneracin es la Utilidad y su saldo se denota por Ux.

(3) Factor Capital.- Remuneracin es el inters y su saldo se denota por Jx
Esta variable se define como los ingresos producidos por los factores
nacionales en el extranjero menos los egresos de los factores extranjeros en
territorio nacional. Esto es la diferencia entre:
INGRESOS, al pas de salarios, utilidades e intereses generados por los
factores productivos nacionales que actan en el extranjero.
EGRESOS,
del pas de salarios, utilidades e intereses generados por los
factores productivos extranjeros que actan en territorio nacional

S.F.P = INGRESOS EGRESOS
El SFP, lo determinamos tambin, a travs de la suma de los saldo de cada

uno de los factores productivos. As tenemos:
Sx = Se Ss
Ux = Ue Us
S.F.P = Sx + Ux + Jx
Jx = Je - Js
Probablemente el PBN, es ms til para comparar los niveles relativos de

ingresos per-cpita en diversos pases. Sin embargo el PBI proporciona una
mejor gua para medir los cambios de la produccin interna y es una mejor
herramienta para Poltica Econmica.
En una economa cerrada el PBI = PBN. Sin embargo en las economas reales
las dos medidas son distintas, porque en la prctica siempre hay un sector de
la produccin interna que es de propiedad extranjera y alguna produccin en el
extranjero que se constituye en ingreso para residentes nacionales.
El PBI mide el ingreso de los factores de produccin dentro de las fronteras de

la nacin, sin importar quien percibe el ingreso. El PBN mide el ingreso de los
residentes de una economa, sin importar si el ingreso proviene de la
48
produccin interna o de la produccin exterior. Cuando el PBN PBI, los

residentes de un determinado pas ganan en el extranjero ms de lo que ganan
los extranjeros en ese mismo pas.
Los datos del PBN o PBI, no son estimaciones definitivas, cuando aparecen por
1ra vez, ni existe garanta de que un dato no vaya a ser cambiado; la razn es
que muchos de ellos no se miden directamente, sino que estn basados en
encuestas y suposiciones. Sus datos se van cambiando a medida que llegan
nuevas cifras o se mejoran la recopilacin de datos. Se calculan estimaciones
preliminares, estimados proyectados, hasta llegar a los datos definitivos.
Los beneficios ganados por los propietarios de la TELEFNICA, que produce

servicios de telefona en el Per; forman parte de PBN de Espaa, pero
tambin forman parte del PBI del Per.
2.2. LAS VARIABLES DEL INGRESO O RENTA
LA RENTA NACIONAL BRUTA a precio de mercado
El concepto del PBN pm que hemos definido, es equivalente al concepto de
Renta Nacional Bruta: Esto es:
PBN pm = Renta Nacional Bruta
El PBI por el mtodo del ingreso, nos refleja los ingresos de los factores
productivos o de los agentes que contribuyen a la produccin de un periodo.
PBN = RNB = PBI + SFP = R + E.E + CKF + (Ti Sub) + S.F.P
LA RENTA NACIONAL BRUTA a costo de factores

Si a la expresin anterior, le quitamos o le restamos el componente (Ti Sub),
la Renta Nacional Bruta a precio de mercado se transforma a costo de factor.
RNB cf = YBN cf = R + E.E. + CKF + S.F.P.
LA RENTA NACIONAL DISPONIBLE
49
Esta variable suele publicar el BCRP, la misma que se presenta a precio de

mercado y en trminos netos, vale decir, no contiene el consumo de Capital
Fijo (CKF)
R.N.D precio de mercado

Esta variable est constituida por la siguiente expresin
RNDpm = R + E.E. + (Ti-Sub) + S:F:P + Transfer.
R.N.D. costo de factores
Puede expresarse tambin a costo de factor si excluye la Tributacin neta de

subsidios
RND cf = R + E.E. + S.F.P. + Transferencias
LA RENTA NACIONAL NETA A COSTO DE FACTOR
La Renta Nacional, puede tambin expresarse en trminos netos, si le

restamos el Consumo de Capital Fijo (CKF), puesto que de acuerdo al anlisis
econmico del ingreso es ms adecuado expresarlo en trminos netos, pues el
consumo de capital fijo, es esencialmente un costo de produccin y no un
componente del ingreso. Si hacemos ello, obtenemos propiamente dicha la
Renta Nacional, a costo de factor.
R.N.N c.f = R + E.E + S.F.P. = RENTA NACIONAL

LA RENTA NACIONAL
Es el valor monetario de los ingresos percibidos por los residentes de un pas,

sean personas naturales o jurdicas, por su participacin en la produccin del
ao. Se originan por los servicios personales y por la propiedad de los bienes
materiales.
50
Otra forma de decirlo, el Ingreso Nacional, es la suma de todas las ganancias

de los factores de la produccin actual de bienes y servicios. La ganancia de
los factores, son los ingresos de los factores de la produccin: Tierra, Trabajo,
Empresa y Capital.
Su medicin prctica
Registro y suma de ingresos individuales que ocurren durante un

periodo dado
Tericamente se debe deducir los costos en que incurre el individuo

para lograr sus ingresos. Ejemplo: cuotas sindicales, gastos de pasajes,
refrigerios etc.
En la prctica, pocos de estos gastos son deducibles por la imposibilidad

de establecer claramente la frontera entre los desembolsos para ganar
la renta y lo desembolsos que implican el uso o disfrute de la renta.
Por Convencin: podra hacerse cierta distincin de desembolsos

individuales para deducirlo de la renta, pero la mayor parte del Ingreso
Nacional no lo hace as.
ESTRUCTURA DE LA RENTA NACIONAL

Componentes
(1)
REMUNERACIN DE ASALARIADOS
Jornales y Sueldo en dinero y en especie pagado por empresas y
gobierno dentro del territorio nacional.
Comisiones, bonificaciones y otras remuneraciones adicionales.
Impuestos retenido sobre los salarios
Beneficios suplementarios de la seguridad social
Contribuciones a los fondos de pensiones
(2)
EXCEDENTE DE EXPLOTACIN
Retribucin al riesgo empresarial (ganancias o prdidas) por la actividad
productiva:
(a)
Utilidades de Empresas
(b)
Intereses Netos
(c)
Rentas Prediales
51
(d)
Ingresos de Independientes
Ingreso y autoconsumo de agricultores
Ingreso Neto de Profesionales Independiente
Ingreso Neto de no Profesionales Independientes
Ingresos de propietarios nicos o socios de empresas que operan
sin trabajadores
(3)
RENTA NETA DE FACTORES DEL EXTERIOR (Saldo de Factores

Primarios)
(a) Remuneracin de Asalariado Neto procedente del Resto del Mundo
Salarios remitidos por
Peruanos que trabajan
en el extranjero
Menos
Salarios a Residentes
Extranjeros que traba
jan en el Per
(b) Renta de Propiedad y Empresa Neta procedente del Resto del

Mundo
Utilidades e Intereses
Generados por Reside
tes nacionales en exter
Menos
Utilidades e Intereses
remitidas al exterior por
residentes extranjeros
LA RENTA PERSONAL
Es la Renta que reciben los hogares-familias y las empresas no constituidas en
sociedad
Excluye:
Impuestos a las Utilidades (Va al gobierno)
Utilidades no distribuidas (Para Reinversin)
Pago de empleados y empleadores a la Seguridad Social.
Incluye:
Pago de Transferencia a las personas

+ Transferencias Pblicas (Pensiones y Subvenciones)
+ Transferencia Sociales (Pos Seguro Social, Subsidio familiar etc.)
+ Transferencias desinteresadas (Donaciones)
Rentas de interese a hogares de parte del gobierno
Luego:
R.P = R.N. (Imp. a Utilidad + Reinversin + Pago Seg. Social) +
52
Transferencias + Inters del Gobierno a personas
LA RENTA PERSONAL DISPONIBLE
Es la renta que les queda a los hogares y a las empresas no constituidas en

sociedad, tras cumplir con sus obligaciones con el estado
Luego:
R.P.D. = R.P Imp. Personales
Esta renta es la que disponen las familias para destinarla al consumo o al

ahorro
R.P.D. = Consumo + Ahorro
RENTA PER-CAPITA
Nos representa el ingreso estimado por persona dentro de una economa. Se

determina dividiendo la Renta Nacional entre la totalidad de la Poblacin de un
pas.
Renta Nacional
R. Per-Cpita = ------------------------Poblacin Total
Se utiliza:
+ Para medir el crecimiento econmico de un pas.
+ Como Indicador del nivel de vida de
un pas.
LABORATORIO 2
1.
Suponga que un peruano Trabaja en Argentina y parte de sus salarios lo

enva a sus familiares en Per (30,000 u.m.). A su vez un boliviano trabaja en
Per y enva a su pas 25,000 u.m. Por otro lado un empresario peruano invierte
en Mxico y parte de sus utilidades (80 mil u.m.) las enva a su pas. A su vez los
inversionistas extranjeros envan a sus pases de origen la suma de 150 mil u.m.
Finalmente Per presta capital a Honduras, obteniendo como inters 22 mil u.m.
y paga el servicio de la deuda externa por la suma de 36 mil u.m. Calcular Los
saldos de Factores Primarios
53
2.
Se tiene la siguiente informacin hipottica

(a) PBNpm = 300,000
(b) Depreciacin = 20,000
(c) Trib. Ind = 20,000
(d) Se recibe inters del exterior = 1,600
(e) Ingresa Utilidad al pas = 7,800 (f) Remisin de Salario al exter. = 18,200
(g) Se paga Inters al exterior=26,600 (h) Subsidios = 10,000
(i) Se remite Utilid. Al exterior = 42,500
(J) Peruanos que trabajan en exterior envan a nuestro pas salarios por 30,000
DETERMINAR:
3.
(1) P:B:I pm.
(2) P.B.I.cf
(3) P.B.Ncf
(4) P.N.Npm
(5) P.N.Ncf
(6) P.N.I.pm
Se tiene la siguiente informacin hipottica para el 2,000

(1) Producto Bruto Nacional a precio de mercado
380,000
(2) Provisin para consumo de Capital Fijo
20,000
(3) Transferencias a las personas
15,200
(4) Impuestos a las utilidades
12,500
(5) Subsidios del gobierno
5,400
(6) Utilidades no distribuidas
20,700
(7) Impuestos Personales
8,100
(8) Saldo de Factores Primarios
- 3,500
(9) Impuestos Indirectos
36,600
(10) Contribuciones personales al Seguro Social
7,000
DETERMINAR
4.
(a) YBI pm
(b) YNN pm
(c) YNI cf
(d) Renta Nacional
(e) R.P.
(f) R.P.D.
Subrayar la respuesta que considere correcta

A. Si a la Demanda Global de la Economa, le sustraemos el total de las
importaciones, obtenemos:
B.
(a) La Renta Nacional
(b) La Renta Per cpita
(c) El PBI pm
(d) Ninguna de la anteriores es correcta
El Ingreso Per-Cpita, se utiliza para medir:

(a) Nivel de vida de una poblacin (b) Destinarla al consumo o inversin
(b) Medir el crecimiento econm.
(d) Respuestas (a) y (c) son correctas
54
2.3. VALORES MONETARIOS Y VALORES REALES
Los agregados macroeconmicos de bienes y servicios, se presentan

estadsticamente medidos en trminos monetarios, denominador comn que
permite sumar una variedad de productos heterogneos
Los cambios que experimentan los agregados econmicos en el tiempo, en sus

componentes: Volmenes y Precios, dificultan la comparabilidad de estas
variables, si se consideran en sus valores monetarios del periodo que se
analiza. La comparabilidad en el tiempo requiere que las variables estn
expresadas
de
manera
homognea,
su
contenido
debe
reflejar
fundamentalmente el Volumen Fsico de los conceptos que representan; en

ese sentido se habla del Contenido Real de las variables. De esta manera,
las Cuentas Nacionales a precios constantes pueden cubrir la necesidad para
el anlisis econmico, cuando se trata de comparar el objetivo y los resultados
de la gestin econmica de un perodo con respecto a otro.
Para establecer la produccin real (o valores constantes) de un producto de un

ao a otro, es necesario observar que la variacin en el valor se descompone
en una variacin de la cantidad producida y/o en los precios; esto es:
VALOR = CANTIDAD x PRECIO
Los especialistas en Contabilidad
Nacional, buscar indicar que todas las
magnitudes deben medirse teniendo en consideracin las estadsticas de

precios y cantidades, construyendo y calculando los ndices de Precios y los
ndices de Cantidades.
Entre los economistas no hay consenso en cuanto a los ndices de deflacin

mejor o ms apropiada para cada uno de los flujos de variables de una
economa. Por ello la eleccin de los factores de deflacin muchas veces es
inevitablemente subjetiva;
la eleccin final depender de la finalidad que
busque el usuario.
55
Luego para llegar a conclusiones vlidas acerca del comportamiento de una

variable que represente VALOR, ser necesario expresar los Valores
Monetarios (llamados tambin valores corrientes o valores nominales), en
unidades homogneas, transformndolos as en Valores Reales (llamados
tambin valores constantes).
La transformacin de valores monetarios a valores reales, tiene como finalidad

separar la influencia de las variaciones de los precios, que permitan
comparaciones en el tiempo o espacio y por ende la medicin del crecimiento
econmico.
Como la variacin de los precios de los diversos productos no se dan en la

misma proporcin, las estimaciones de los valores reales no se presentan en
forma tan simple, a pesar de ello, dichas estimaciones es un aspecto
imprescindible en el anlisis del valor de la produccin, la distribucin y
utilizacin del producto
LOS NUMEROS INDICES DE PRECIOS Y CANTIDADES
Un Nmero ndice, nos informa sobre la variacin aproximada promedio de un

conjunto de valores entre dos momentos en el tiempo o dos puntos en el
espacio. Su clculo se ha generalizado en el tratamiento de las variaciones de
precios y cantidades de un conjunto de bienes y servicios y es expresado
porcentualmente.
En la elaboracin de nmeros ndices se hicieron grandes esfuerzos para hallar

una frmula de clculo perfecta, y se idearon y analizaron numerosas frmulas
de caractersticas diferentes. Sin embargo, ahora se admite universalmente
que ningn ndice puede servir para todos los fines.
Las frmulas de uso ms generalizado para compilar ndices de P y Q, son:

Las frmulas de ponderacin mvil de Paasche
La de base ponderada fija de Laspeyres
56
LOS INDICES DE PRECIOS
Existen varios mtodos (frmulas) para utilizar ndices de precios, pero el ms

utilizado es el ndice de Precios de Paasche
EL INDICE DE PRECIOS DE PAASCHE
Es un coeficiente que indica las variaciones de los precios de un conjunto de

productos suponiendo constante las cantidades de un ao dado y se multiplica
por 100 para expresarlo en porcentaje.
Dnde:
PtQt
IPP = --------- x 100
PoQt
IPP = ndice de Precio de Paasche

PtQt = Valor corriente o monetario en el periodo t
PoQt = Cantidad del periodo corriente (Qt), multiplica
do por el precio del periodo base
Ejemplo: (1) Calcular los ndices de precios para la siguiente serie de valores,
asumiendo como ao base 1,992
AO
1990
1991
1992
1993
1994
1995
Q
8,200
8,800
10,000
10,500
12,000
13,600
Ejemplo: (2)
P
20
28
34
40
45
60
PtQt
164,000
246,400
340,000
420,000
540,000
816,000
PoQt
278,800
299,200
340,000
357,000
408,000
462,000
IPP
59
82
100
118
132
177
Suponga que la industria manufacturera, produce 4 tipos de
bienes A, B, C, D durante un periodo de 3 aos. Calcular ndices de precios

considerando como ao base 1,992.
BIENES
A
B
C
D
Solucin:
P
10
4
8
20
1992
Q
8
6
20
4
PQ
80
24
160
80
344
PtQt
IPP = ----------- x 100
PoQt
P
12
4
8
30
1993
Q
10
6
24
4
PQ
120
24
192
120
456
P
20
5
7
40
1994
Q
6
6
30
6
PQ
120
30
210
240
600
57
BIENES
1993
Q93
10
6
24
4
P92
10
4
8
20
A
B
C
D
P92
10
4
8
20
POQt
100
24
192
80
1994
Q94
6
6
30
6
396
456
IPP93 = -------x 100 = 115.15
396
POQt
60
24
240
120
444
600
IPP94 = -------x 100 =135.14
444
Un ndice de precios ser un indicador que refleja la variacin de los precios de

un conjunto de bienes entre dos momentos en el tiempo o dos puntos en el
espacio.
Ejemplo: El ndice del Costo de Vida
LOS INDICES DE CANTIDAD
Existen tambin varios mtodos (frmulas), pero el ms utilizado es el ndice
de cantidad de Laspeyres
EL INDICE DE CANTIDAD DE LASPEYRES

Es un ndice que pondera las cantidades relativas por los valores del ao base
(PoQo), utilizado muy frecuentemente para deflacionar variables agregadas
macroeconmico.
PoQt
IQL = ------------ x 100
Dnde:
IQL = ndice Cantidad de Laspeyres
PoQo = Valor de Bs. en periodo base
PoQo
Ejemplo: Calcular ndices de cantidad, del cuadro siguiente, ao base
AO
P
Q
POQt
PO2QO
1990
20
8,200
278,800
340,000
1991
28
8,800
299,200
340,000
1992
34
10,000
340,000
340,000
1993
40
10,500
357,000
340,000
1994
45
12,000
408,000
340,000
1995
60
13,600
462,000
340,000
1992
IQL
82
88
100
105
120
136
Un ndice de cantidad; es un indicador que refleja la variacin de las cantidades

de varios periodos, en dos momentos en el tiempo o dos puntos en el espacio
58
Ejemplo: El ndice de Produccin industrial.

EL INDICE VALOR
El valor de las mercancas vendidas y compradas se calcula
a travs del
producto del precio por la cantidad:

VALOR = PRECIO x CANTIDAD
Puede tambin calcularse un ndice Valor, que nos indica la variacin en el

valor total de un conjunto de productos entre dos momentos en el tiempo o dos
puntos en el espacio. Es el resultado de la divisin entre dos valores del ao
que se calcula y el ao base
PtQt
I V = ------------ x 100
PoQo
Puede tambin calcularse a travs del producto entre el ndice de Precios de

Paasche y el ndice de Cantidad de Laspeyres
I.V = IPP x IQL
PtQt
PoQt
------------- x ------------ = I.V.

PoQt
PoQo
EL PERIODO BASE DE UN NUMERO INDICE

El periodo base es aquel en el cual se define una configuracin estructural de
la economa, como punto de referencia para las comparaciones en el tiempo
sobre el desenvolvimiento de la economa en general; la teora nos dice que
ese periodo o ao base debe ser normal en cuanto se refiere a la conducta del
Sistema Econmico.
Las caractersticas de la Economa van modificndose en el tiempo y en la

medida que el periodo base va acumulando aos de vigencia se va tornando
menos representativo de las caractersticas actuales de la economa. Las
recomendaciones tcnicas sugieren que los cambios de base se efecten cada
59
5 o 10 aos, considerando que en este lapso se experimentan los cambios

estructurales de la economa en su conjunto.
En la prctica puede ser muy difcil distinguir un ao Normal de otro ao
Anormal, sobre todo cuando se trata de periodos recientes y en general este
concepto de normal
es muy abstracto al no precisar condiciones o
caractersticas prcticas que deben servir de marco para configurar la imagen

estructural de la economa. Es probable que ninguno de los aos tenga
plenamente las condiciones de Normalidad
Para definir un periodo base, se deben considerar: Condiciones Econmicas Condiciones tcnicas - Condiciones Estadsticas
(a) De Orden Econmico.- Debe ser representativo de las caractersticas
estructurales de la economa (Comportamiento de los precios, crecimiento
econmico) y del comportamiento de agentes econmicos, que implica
disponer de datos que describan las caractersticas actuales de la
economa de manera gil y de fcil entendimiento.
(b) De Orden Tcnico.- Las cuentas nacionales permiten la comparabilidad
internacional debido a que se elaboran teniendo en cuenta las
recomendaciones internacionales en base a la experiencia que acumulan
los pases; por lo tanto debe considerarse otras recomendaciones entre
ellas
las referentes
a la clasificacin de productos y actividades
econmicas, sectores institucionales, el comercio exterior; as como las

nuevas versiones de las Cuentas Nacionales.
(c) De Orden Estadstico.- El mejoramiento de la calidad, cobertura de
informacin primaria y oportunidad de las fuentes estadsticas, constituyen
un
soporte
fundamental
para
la
medicin
de
las
magnitudes
macroeconmicas y la descripcin cuantitativa de la economa en su

conjunto y en sus diferentes partes. Es til la investigacin de naturaleza
Censal: Censo de Poblacin y Vivienda, Censos Econmicos, Censos
Agropecuarios, Encuestas de Hogares a Nivel Nacional, Empleo etc.
Para obtener agregados econmicos que sean comparables en el tiempo, es

necesario eliminar el efecto de los precios, situndolos en el periodo base, de
tal manera que los cambios mostrados por los agregados econmicos
60
responden
nicamente
las
variaciones
del
comportamiento
fsico
correspondiente.
EL PRODUCTO BRUTO INTERNO A PRECIOS CONSTANTES

EL PBI MONETARIO (CORRIENTE O NOMINAL)
Es la suma de las cantidades de bienes y servicios finales multiplicados por sus
precios corrientes. Aumenta por el paso del tiempo por dos (2) razones
(1) La produccin fsica de mayora de bienes aumenta con el paso del tiempo
(2) El precio de mayora de bienes y servicios aumenta con el paso del tiempo
Para comparaciones que tengan significado, es vital saber si las diferencias en

las variables macroeconmicas reflejan diferencias en precios o en cantidades
de los Bs. y Ss.
Ejemplo: Supongamos una economa bsica donde solo existen 3 productores:
2000
Productos
2001
GASTO
GASTO
PAN
0,10
100
10.00
0,12
100
12.00
LECHE
1,20
50
60.00
1,40
50
70.00
PAPAS
1,50
80
120.00
1,60
80
128.00
TOTAL
190.00
210.00
PBI Nominal
PBI Nominal
Los millones de precios y productos de una economa hacen difcil decidir si los
cambios en el PBI resultan de las variaciones de los precios o variaciones en
las cantidades. Lo que se necesita es una forma de resumir el vasto nmero de
precios y productos en ndices simples para ajustar los valores del PBI nominal.
En el ejemplo, el aumento del PBI nominal se ha debido exclusivamente al
aumento de los precios, que representa (20.00/190.00) 10,53%
Las decisiones, tanto de los responsables de las polticas monetarias y la

poltica fiscal, se ven influidas por el crecimiento del PBI, de manera que
medidas ms exactas del crecimiento debern conducir a mejores decisiones.
61
Quienes estudian la evolucin de la economa, buscar un indicador de la

cantidad total de bienes y servicios que est produciendo la economa, que no
se vea afectado por las variaciones de los precios; para ello utilizan el PBI real.
EL PBI REAL (PBI CONSTANTE)

El PBI a precios constante, mide el valor de la produccin de bienes finales y
servicios, usando los precios que prevalecan en algn periodo base. Llamado
tambin Producto Bruto Interno Real.
Ejemplo:
2,000
2,001
2,002
BIENES
GASTO
GASTO
GASTO
ARROZ
2,00
80
160
2,20
90
198
2,50
100
250
PAPA
1,20
100
120
1,30
120
156
1,50
150
225
TOTAL
280
354
PBI Nominal
475
PBI Nominal
PBI Nom.
El aumento del PBI Nominal se explica, en parte al incremento de la

produccin, tanto de arroz como de papa y en parte debido a la subida de los
precios, de estos dos bienes
El aumento del PBI Nominal del 2001 respecto al 2000 es 74/280 = 26.46%
El aumento del PBI Nominal 2002 respecto al 2000 es 195/280 = 69,64%
El aumento del PBI Nominal 2002 respecto al 2001 es 121/354 = 34.18%
Sin embargo lo que interesa es saber, en cuanto aument el PBI Real. Para
calcularlo, lo primero que debe hacerse es elegir un AO BASE, tomando los
precios de este ao como constante para todos los periodos a estudiar. Para el
ejemplo elegimos como Ao Base = 2000
2,000
2,001
2,002
BIENES
GASTO
GASTO
GASTO
ARROZ
2,00
80
160
2,00
90
180
2,00
100
200
PAPA
1,20
100
120
1,20
120
144
1,20
150
180
TOTAL
280
324
PBI Real
PBI Real
380
PBI Real
62
Observaciones
El PBI nominal y el PBI real, son iguales en el periodo base = 2000
El PBI real del 2001 respecto al 2000, creci en: 44/280 x 100 = 15.71%
El PBI real 2002 respecto al 2000, creci en: 100/280 x 100 = 35.71%
Estos aumentos se atribuyen a un incremento en las cantidades

producidas, ya que los precios se mantuvieron constante en los 3 aos.
El PBI real, por tanto, es un indicador del Crecimiento de la Produccin de

Bienes y Servicios de la Economa (Crecimiento Econmico); por ello
refleja su capacidad para satisfacer las necesidades de la poblacin.
Cuando economistas hablan del PBI de la economa, se refieren al PBI real. Y

cuando hablan de crecimiento de la economa, lo miden
por medio de la
variacin porcentual que experimenta el PBI real desde un periodo anterior.
El PBI nominal cambia siempre que la cantidad de bienes y servicios

producidos cambia o cuando precios de mercado de esos Bs. Y Ss. Cambien.
El PBI real cambia solo cuando cambia la produccin. Por ello, cuando los
precios cambian drsticamente, los valores de ambas medidas divergen en
forma notable.
IMPORTANCIA DEL PBI REAL

La tendencia ascendente del PBI real, es la principal causa del mejoramiento
del nivel de vida de un pas. El ritmo de este movimiento ascendente ejerce un
efecto poderoso sobre el nivel de vida de una generacin en comparacin con
la que la antecedi.
El crecimiento rpido del PBI real acarrea beneficios enormes:
Permite consumir ms bienes y servicios de todo tipo
Permite gastar ms en atencin mdica para los pobres y los ancianos
Permite destinar recursos para la investigacin
Permite destinar recursos en inversiones de carreteras y vivienda
La tendencia creciente del PBI real tiene costos; cuanto ms rpido aumenta
el PBI real, ms rpido se agotarn nuestros recursos agotables como el gas
63
natural, petrleo etc. Beneficios y costos, tienen que ponerse en la balanza. El

crecimiento del PBI real, flucta con el ritmo del cambio tecnolgico: Un cambio
tecnolgico ms rpido produce un crecimiento ms rpido el PBI real.
2.4. METODOS DE CLCULO DE LOS VALORES REALES
(1)
EL MTODO DE LA DEFLACTACIN
El proceso de Deflactacin exige disponer de un ndice deflactor, es decir de un

indicador que proporcione una pauta de las alteraciones de los precios que
tenga relacin con la variable que se pretende deflactar. El ms utilizado es el
ndice de precios de Paasche. Este consiste en ajustar el Valor Corriente
mediante un ndice de variacin de precios del periodo que se est
considerando
VALOR NOMINAL
VALOR REAL = ---------------------------- X 100
I.P.P
Xt
Xt
= ----------------- x 100
I.P.P
Los valores reales as obtenidos, estn expresando en unidades monetarias

que tienen un poder adquisitivo correspondiente al ao base del ndice
Deflactor. Es necesario destacar que un proceso de deflactacin conduce a
valores reales que pueden tener dos interpretaciones:
(a) Una expresin fsica
(b) Un Poder de Compra
(a) La Expresin Fsica
Una variable monetaria est compuesta por una suma de valores Pt Qt; si esta
serie de ha deflactado por un ndice de precios de los productos considerados
en la serie nominal, el resultado ser una expresin fsica de la serie. En
efecto utilizando un ndice Deflactor de Paasche se tiene:
64
Valor Nominal
Pt Qt
--------------------- = ------------- = PoQt
I.P.P
PtQt
PoQt
PoQt = Es evidentemente, un Quantum; es decir cantidades del periodo t
valorizados a precios del periodo base.
(b) El Poder de Compra
Para obtenerlo es necesario especificar qu uso se dar a un monto monetario,

de esta manera; si el sueldo de un empleado en distintos periodos se deflacta
por un ndice de precios al consumidor, el resultado: un poder de compra en
trminos de canasta de productos elegidos en el ndice Deflactor
Si el sueldo de dicho empleado se deflacta por ndices de valores burstiles, el

resultado ser un poder de compra en trminos de acciones y bonos
Ejemplo: (1) AOS
SUELDO
IND. PRECIO
NOMINAL
CONSUMIDOR
SUELDO
REAL
1,990
350
86
406.98
1,991
400
92
434.78
1,992
480
100
480.00
1,993
560
105
533.33
1,994
600
112
535.71
1,995
720
120
600.00
Es necesario tener presente que valores reales as obtenidos son simplemente

aproximaciones, que sern tanto mejores cuando ms representativo sea el
ndice de los precios que se cancelarn con el monto monetario. Hay que
destacar la necesidad de solucionar los ndices disponibles ms adecuados, en
todo caso tener presente las limitaciones que acuse una deflactacin obligado
por un ndice que no sea el mejor
Es responsabilidad de los organismos autorizados y de los principales usuarios, la

elaboracin de ndices de precios de la actividad econmica.
65
RESUMEN:
QUANTUM
VALOR
MONETARIO
PROCESO DE VALOR
DEFLACTAC.
REAL
PODER DE COMPRA
Ejemplo: (2) Calcular el PBI real de los aos 92-95 considerando como ao
base 1,992 valores en millones de nuevos soles
AO PBI Nominal
1992
200
I.P
100
PBI Real
200
1993
240
110
218.18
1994
290
115
252.17
1995
320
122
262.30
240
PBI93= -------- x 100 = 218.18
110
290
PBI94= -------- x 100 = 252.17
115
320
PBI95
= -----------
x 100 = 262.30
122
(2) EL METODO DE LA DOBLE DEFLACTACION
La limitacin del mtodo anterior es que se deflacta utilizando un ndice general

de precios que podra no corresponder, ya que el PBI es una variable
macroeconmica que incluye la agregacin de muchas variables y que son
diferentes entre s.
El mtodo anterior se justifica cuando no exista disponibilidad de estadsticas

que hayan sido registradas y sistematizadas y no se tengan las tcnicas para
calcular los ndices de precios de cada uno de los agregados mencionados
Lo ms acertado es deflactar cada una de las variables componentes del PBI

dividindolo con su respectivo ndice de precios particular para evitar las
distorsiones en los valores reales
Ejemplo: (1)
Ct
Ct = -------- x 100
I.Pc
PBI = C + IBI + X - M
IBIt
IBI t = --------- x 100
I.Pibi
66
Por lo tanto:
PBIt = Ct + IBIt + Xt - Mt
Ejemplo: (2) Deflaccionar el PBI por sectores productivos 1,989 = 100

SECTORES
PBI Nominal
ECONOMICOS 1989
1990
AGRCOLA
82
120
MANUFACTUR 290
340
SERVICIOS
57
94
CONSTRUCCION219
246
PBI TOTAL
648
800
INDICE DE PRECIOS
PBI
1989
1990
1989
100
115
82
100
122
290
100
108
57
100
118
219
648
Real
1990
104.35
278.69
87.04
208.47
678.55
120
PBIa = -------- x 100 = 104.35
115
340
PBIm = --------- x 100 = 278.69
122
94
PBIs = ------- x 100 = 87.04
108
246
PBIc = -------- x 100 = 208.47
118
PBI = PBIa + PBIm + PBIs + PBIc = 678.55
EL DEFLACTOR IMPLICITO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO
El Deflactor Implcito, aparece como resultado de un proceso de deflactacin

cuando se trata de cumplir con alguna restriccin; se presenta principalmente
cuando una variable global ha sido desglosada en componentes con el objeto
de identificar un ndice deflactor adecuado para cada componente.
Para el caso especfico del PBI, el deflactor Implcito se obtiene dividiendo el

PBI a precios corrientes entre
el PBI a precios constantes, el cociente se
multiplica por 100

PBI
D.I = -------- x 100
PBI
Ejemplo: Calcular el D.I. del el ao 1,999, para cada uno de los sectores:
67
SECTORES
PBI Nominal
ECONOMICOS
1998
1999
AGRICULTURA
60
64
MANUFACTURA 150
170
SERVICIOS
390
406
TOTAL
600
640
PBIa
64
D.I a = --------x100 = ----- x100 = 108.47
PBIa
59
PBI Real
1998
1999
60
59
150
147
390
338
600
544
Deflactor Implcito
1998
1999
100
108.47
100
115.65
100
120.12
PBIm
170
D.Im = ------ x 100 = ---- x 100 = 115.65
PBIm
147
El D.I. del PBI indica el precio medio de los bienes y servicios incluidos en el
PBI y por lo tanto de los bienes finales producidos en la economa. Mide el nivel
actual de precios con relacin con el nivel de precios del ao base.
La tasa de inflacin que se obtiene utilizando el deflactor del PBI puede

concebirse como una media ponderada de la tasa de variacin de los distintos
precios. Una de las principales ventajas del Deflactor del PBI, se halla en que
est estrechamente relacionada con nuestro indicador del PBI real.
PBIt = PBI x D.IPBI

Una variacin de precios de un bien o servicio, sin que vare la cantidad
producida, afecta al PBI nominal; pero no al PBI real. Por lo tanto, esta
variacin de precio se refleja en el deflactor del PBI.
(3) EL METODO DE LA EXTRAPOLACIN
Consiste en multiplicar el valor del ao base por el ndice de cantidad del ao

correspondiente. El ndice utilizado es ndice de cantidad de Laspeyres
PBIo x IQL
PBIt = -------------------100
Dnde:
PBIt = PBI real del ao t
PBIo = PBI del ao base
IQL = Indice de Quantum de Laspeyres
Ejemplo: Calcular el PBI real para los aos 97-98, tomando 1997 = 100
68
SECTORES
ECONOMICOS
PECUARIO
INDUSTRIAL
COMERCIO
PBI TOTAL
PBI Nominal
1997
1998
160
200
240
270
186
230
586
700
160 x 88
14,080
PBIP98 = ----------- = -------- = 140.80
100
100
1997
100
100
100
I.Q.L.
1998
88
110
105
PBI
1997
160
240
186
586
Real
1998
140.80
264.00
195.30
600.10
240 x 110 26,400

PBI I98 = ------------ = ---------- = 264.00
100
100
186 x 105 19,530

PBIC98 = ------------- = ----------- = 195.30
100
100
El ndice de Quantum de Laspeyres (IQL) es posible estimarlo en forma directa
a travs de los datos de las series de tiempo, relacionando los datos del PBI
real ya estimado con el PBI corriente del ao base.
PBI
IQL = --------- x 100
PBIo
EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
Como el D.I.PBI, mide las variaciones de los precios de todos los bienes y
servicios producidos en un periodo, es la medida ms completa y, en ese
sentido es preferible como porcentaje de la variacin de los precios.
Sin embargo existen otros ndices explcitos de precios, que es de inters de

los consumidores, a quienes les interesa el precio promedio de los bienes y
servicios que consumen directamente. El conjunto de precios de Bs. y Ss.
producidos en la economa no son iguales al conjunto de Bs. y Ss. comprados
por los consumidores, por dos razones:
(1) Los consumidores no compran mquinas, equipos y herramientas que
corresponden a las empresas, Estado o resto del mundo.
(2) Algunos de los Bienes y Servicios adquiridos por los consumidores no se
producen en el pas, sino que se importan del extranjero
69
Observaciones
(1) El I.P.C y el Deflactor Implcito del PBI, son ndices iguales a 100 en el
periodo base.
(2) El I.P.C. y El Deflactor Implcito, varan al unsono la mayor parte del

tiempo. En EE.UU la mayora de aos, ambos ndices de precios difieren
en menos del 1 %
El D.IPBI es un ndice de precios de los Bs. Y Ss. Producidos
El I.P.C. es un ndice de precios de los Bs. Y Ss. Consumidos
(3) El D.IPBI es un ndice de precios promedios calculado de un modo indirecto

o implcito.
Valores Reales del PBI para la Economa Peruana
PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO 1991 2006

(Valores a Precios Constantes de 1994) (Millones de nuevos soles)
Ao
P.B.I
C. Privado
C. Pblico
F.B.K.F
Exportac
Importac
1991
83 760
62 990
7 528
14 573
9 799
11 130
1992
83 401
62 788
7 741
14 758
10 227
12 113
1993
87 375
64 935
7 980
16 487
10 545
12 573
1994
98 577
71 306
8 672
21 931
12 590
15 922
1995
107 064
78 223
9 411
26 373
13 288
20 232
1996
109 760
80 635
9823
25 094
14 467
20 259
1997
117 294
84 266
10 565
28 824
16 362
22 724
1998
116 522
83 502
10 832
28 165
17 274
23 251
1999
117 587
83 164
11 210
24 345
18 594
19 724
2000
121 057
86 202
11 560
23 697
20 080
20 481
2001
121 317
87 456
11 465
22 017
21 451
21 072
2002
127 407
91 769
11 460
22 670
23 070
21 561
2003
132 545
94 860
11 909
23 744
24 491
22 461
2004
139 320
98 313
12 401
24 992
28 221
24 607
2005
148 716
102 857
13 529
27 101
32 512
27 282
2006
159 955
109 283
14 559
34 187
32 772
30 846
Fuente: INEI-Direccin Cuentas Nacionales Compendio Estadstico 2007
70
Observaciones
Se desconoce los ndices utilizados para deflactar cada componente del

PBI. Pueden obtenerse calculando los Deflactores Implcitos para cada
componente.
De la misma manera puede calcularse el Deflactor Implcito del PBI total

para cada uno de los aos.
LABORATORIO3
1.
En la dcada del 70 muchos pases Latinoamericanos contrajeron fuertes

deudas con organismos internacionales, Cmo afect esta situacin a la Renta
Neta de Factores del Exterior? Cul fue mayor el PBI o el PBN?
2.
Una fbrica que produca receptores de televisin cierra este ao Cmo

afectar esto al PBI? Utilice los 3 mtodos del PBI conocidos
3.
El valor de las transacciones siguientes debe incluirse o no como parte del

PBI? Por qu?
(a) Un turista paga una comida en un restaurante
(b) Una Compaa nacional compra un edificio antiguo
(c) Un proveedor vende Mouse de computacin a una empresa que fabrica
Computadoras personales?
(d) Un consumidor compra un automvil nuevo a un distribuidor
4.
En una Economa Bsica donde existen 3 productores, que venden a

los precios
P1 =S/8.00; P2 = S/12.00; P3 = S/15.00. Si la produccin (y el consumo) de cada
producto es: Q1 = 32; Q2 = 48; Q3 = 25. Cul ser el valor del PBI?. Si al ao
siguiente, los nuevos precios son: P1 = S/10.00; P2 = S/13.50; P3 = S/18.00 y
las cantidades son: Q1 = 35:
Q2 = 50;
Q3 = 26. Cul sera la tasa de
crecimiento de esta Economa?.
71
5.
Se tiene la siguiente informacin del PBI, por tipo de gasto, y el ao 2000

=100
PRODUCTO BRUTO INTERNO TIPO DE GASTO
Gastos
Anuales
Consumo
Inversin
Exporac.
Importac.
TOTAL
P
8
12
6
4
2,000
Q
Gasto
18
22
16
12
P
11
12
8
6
2001
Q
Gasto
20
25
18
14
P
12
14
9
8
2002
Q
Gasto
24
30
22
18
(a) Calcule los ndices de precios de Paasche

(b) Calcular los valores reales del PBI por el mtodo de la doble deflactacin
(c) Calcular los valores reales del PBI total anual
6.
Con la siguiente informacin expresado en valores monetarios y

respectivos ndices
PRODUCTOS
Bs. Consum
Insumos
Bs. Capital
Otros
TOTAL
IMPORTACIONES
1,999
2,000
2,001
424
480
500
1200
1260
1300
1000
1210
1290
250
280
320
INDICES DE PRECIOS
1,999
2,000
2,001
95
100
120
90
100
105
94
100
115
98
100
108
(a) Determinar las importaciones en valores reales

(b) Determine los Deflactores Implcitos, para cada uno de los aos
(c) Determine los ndices de cantidad de Laspeyres
7.
Seale si es verdadero o falso en las siguientes afirmaciones:
(a) Los valores reales reflejan fundamentalmente un Volumen Fsico
(b) Una de las interpretaciones de los valores reales, es su poder adquisitivo (
(c) Los resultados de los valores reales hallados por los mtodos: deflactor y
extrapolacin son diferentes
(e) Un ndice Deflactor es equivalente a un I.P.C., por que reflejan lo mismo (
(f) El I.P.C. refleja la variacin de precios en todo el territorio nacional
(d) Comparar el PBI Nominal de dos periodos y podemos determinar el

Crecimiento Econmico
72
CAPITULO
03
EL MODELO KEYNESIANO
LA
DEMANDA
AGREGADA.-
EL MODELO
SIMPLE. EL MODELO
AMPLIADO. EL MODELO CON SECTOR EXTERNO
3.1. EL MODELO KEYNESIANO
Keynes plantea esta teora, en su famosa obra LA TEORIA GENERAL DE LA

OCUPACION EL INTERES Y EL DINERO, publicada en 1,936; como
respuesta a la gran depresin de los aos 1929-30 que afect al mundo
capitalista de entonces. Para muchos economistas, con esta obra se da inicio a
la Teora Macroeconmica Moderna
En el modelo juega un rol fundamental el Efecto Ingreso, que es el impacto

que sobre la demanda, tiene un incremento disponible para gastar, factor
determinante del nivel de produccin y empleo.
El Modelo, se basa en la demanda agregada, y considera un conjunto de

hiptesis que tratan de explicar:
+ El Nivel de Ingresos
+ El Nivel de Produccin
+ El Nivel de Empleo
LA DEMANDA AGREGADA EN EL MODELO: sus componentes

(a) El Consumo Agregado de los Individuos (Familias)
(b) La Inversin en ampliaciones y nuevas fbricas (Empresario)
(c) Gasto Agregado que presupuesta y realiza el Gobierno (Gobierno)
(d) Demanda de Extranjeros de la Produccin Nacional (Resto del Mundo)
3.2. DETERMINANTES DE LA DEMANDA AGREGADA: EL CONSUMO.

EL AHORRO.- LA INVERSION
(A) Nivel Agregado del Consumo
Considera todo tipo de compra de bienes y servicios que realizan las
familias para satisfacer sus necesidades. Pueden ser:
Bienes Duraderos: (Duracin mayor a 1 ao) Autos, cocinas, cubiertos
Bienes no Duraderos: (Duracin menor a 1 ao) Alimentos, pasajes

73
Consideraciones
1.
El Consumo depende del nivel de Ingresos Disponibles ===== C = f

Gasto
(Yd)
- En cualquier punto de la recta OR
est el nivel de produccin- ingresos

C
- Problema: saber si la
Produccin
es o no el deseado por la demanda

- La recta (curva) del Consumo (C)
est definida algebraicamente como
una funcin Lineal

Y
C = a + bY = a 0 ; 0 b 1
a = Consumo, no depende del Y
b = Propensin Marginal a consumo
2. Un Y === C
En proporcin menor
Cada aumento de x soles Gastos en consumo: 0 C x soles

3. Para niveles muy bajos de ingresos C Yd
Para niveles medios de ingresos
Para niveles altos de ingresos
C = Yd
C Yd
Margen para Ahorro
Conceptos fundamentales
(a) Propensin Media al Consumo (Pme.C): Parte de los ingresos que se

gastan en consumo
Se Determina:
P.Me.C. = C/Y x 100
Ejemplo:
Si Per en un periodo productivo obtuvo un ingreso de 100 millones de
nuevos soles y el consumo en el pas alcanza 95 millones. La propensin
media a consumir ser:
P.Me.C = 95/100 x 100 95%
74
(b) Propensin Marginal a Consumir (P.Mg.C): Parte del incremento del

ingreso Y que se destina a incrementar el consumo C
P.Mg.C = C/Y x 100
Ejemplo:
Si en el periodo siguiente del ejercicio anterior, los ingresos representan
110 millones de nuevos soles y el consumo alcanza a 103 millones. Cul
ser la propensin marginal a consumir de esta sociedad.
Datos: C = 8; Y = 10
Luego: P.Mg.C. = 8/10 x 100 = 80%
El Ahorro
Es la retencin de fondos, luego de efectuado el consumo, para una posible
utilizacin en el futuro. Ahorrar es abstenerse de consumir
Conceptos fundamentales:
(a) Propensin Media al Ahorro (P.Me.A). Parte de los ingresos que se
destinan al ahorro. Se determina:
P.Me.A = A/Y x 100
(b) Propensin Marginal Al Ahorro(P.Mg.A). Parte del incremento de los

ingresos que se destinan a incrementar el nivel de ahorro. Se determina:
P.Mg.A. = A/Y x 100
Resume:
P.Me.C. + P.Me A = 1 100%
P.Mg.C. + P.Mg.A = 1 100%
(B) Nivel Agregado de la Inversin
Es independiente
del Ingreso corriente y est ms bien ligado a las
expectativas de rentabilidad de los proyectos de ampliacin y creacin de

nuevas empresas.
La Demanda Inversin est orientado a la compra de bienes de capital. ligados
a la incertidumbre, en funcin a los prospectos de ventas y los costos en el
futuro.
75
Los datos respecto del futuro es
incompleta y el inversionista tiene una
estructura dbil de informacin, en la cual basa sus decisiones. Cualquier

evento de carcter poltico o econmico, interno o externo, pueden cambiar
fcil y rpidamente las expectativas del inversionista y cambiar de opinin
respecto a sus proyectos de inversin.
Keynes, sostena que este comportamiento voltil e incierto del inversionista,

era la causa de la inestabilidad del nivel de produccin nacional; de all que
propugnara la entrada agresiva del gobierno como regulador del nivel de
produccin, va sus polticas de gasto agregado y coleccin de impuestos.
La Inversin (I) no la capacidad productiva global en forma inmediata, sino
que postula un rezago entre la Demanda Inversin y su impacto en el de la
produccin que genera. Su grfica:
Io = Nos
est
indicando,
que no
importa cul sea el nivel de Ingresos

Y, la inversin seguir siendo igual.
Las
Io
variaciones
en el Ingreso, no
genera alteracin de la inversin.
Su Estructura:
Los componentes de la inversin, constituyen la formacin de capital de una
economa y est integrada por una serie de inversiones tales como:
(a) Compra de nuevas Maquinarias y equipos para la produccin
(b) Construcciones nuevas (Viviendas, carreteras, empresas, hospitales etc.)
(c) Variacin neta de existencia en las empresas.
Una decisin de invertir, es una decisin de incrementar el Stock de capital de

la economa.
76
La experiencia nos dice que las inversiones dependen ms de la demanda de

los consumidores que de la tasa de inters.
3.3. EL MODELO
KEYNESIANO SIMPLE
A. Supuestos Bsicos, para que funcione el modelo:

(a) Se trata de una economa cerrada; no participa sector externo
(b) No hay participacin del gobierno: no hay tributas ni gasto pblico.
(c) considera dos unidades de decisin:
(1)
Las Familias- Quienes deciden cuanto van a gastar del ingreso

que reciben en bienes de consumo; implcitamente
deciden
cuanto van a ahorrar Y C = Ahorro

(2)
Las Empresas.- Que deciden cual va a ser el volumen de

produccin (dados los precios); las inversiones en ampliaciones y
las nuevas empresas a formarse; cuyas decisiones en conjunto
generan la Demanda por Bienes de Inversin
NOTA: El anlisis de las familias y empresas, lo centraremos en las

determinantes del ingreso con los cuales se ejerce la demanda
agregada.
(d) Desempleo General de Recursos:
+ Capacidad Productiva Ociosa

+ Mano de Obra desocupada
(e) Precios Monetarios Estables o Rgidos:
+ No existe Inflacin
+ Salario Nominal Estable
+ Tasa de Cambio Estable
B.
La Renta de Equilibrio Condicin de Equilibrio
Existiendo desempleo generalizado de recursos y capacidad ociosa, el nivel de

produccin e ingresos, ser determinado por la demanda agregada de las
familias, por bienes de Consumo (C) y las empresas por bienes de Inversin (I).
En este anlisis, vlido en el corto plazo,
la inversin forma parte de la
Demanda Agregada, pero no de la oferta agregada, pues no incrementa la

capacidad productiva global inmediatamente. Se postula un rezago entre la
77
demanda de inversin y el incremento de la produccin que esta inversin

generar.
El equilibrio se presenta cuando la Oferta Agregada (Produccin) se iguala a la
Demanda Agregada (C + I)
Luego :
P= C + I
Donde:
P = Nivel de Produccin
C + I = Demanda Agregada
Nos dice cul ser el nivel produccin, que una vez alcanzado se mantiene
estable
Tambin : Y = C + I ====== Condicin de Equilibrio

Nivel de Ingreso
Grfico:
Gasto Agregado
R
C+I
Stock
Ye
Escasez
a + Io
a
Y
Y1
Ye
Y2
Sumando los dos componentes de la Demanda Agregada C + I, tendremos la

presin global de demanda sobre la capacidad productiva de la economa.
El Nivel de Produccin de equilibrio estar basado en la Demanda Agregada y

se fijar en el punto en que la Oferta Agregada justo satisface la Demanda
Agregada por ella. Este es el punto Ye.
78
A la derecha de Ye :
OFERTA AGREG. DEMANDA AGREG. === Se acumula Stock y
la produccin tiene que
.
Contraerse hasta Ye
A la izquierda de Ye :
OFERTA
C.
AGREG.
DEMANDA
AGREG. === Generalizada

Escasez de Bs.,
presin
para
producir ms hasta
expandirse a Ye.
Estructura del Modelo en trminos algebraicos

C = a + bY
(1)
I = Io
Funcin Consumo
Funcin Inversin
Y=C+I
(2)
Condicin de Equilibrio
El Modelo implica resolver simultneamente dos ecuaciones lineales con dos

incgnitas C y Y, pues tanto a como b son parmetros, e Io variable exgena,
cuyos valores se suponen conocidos.
Solucin del Modelo:

Reemplazando C de (1) en la ecuacin (2), tendremos:
Y = a + bY + I ===== Y bY = a + Io
Luego:
Y
a Io
1 b
(3) Renta de equilibrio o

Produccin Agregada. (Y)
Reemplazando Y de (3) en (1)
C a b(
a Io
ba bIo
) === C a
1 b
1 b
a (1 b) ba bIo a ba ba bIo
1 b
1 b
a bIo
1 b
(4) Demanda por consumo, de

Equilibrio
79
D.
El Multiplicador
Valor que
indica cambios producidos en los Ingresos (Y) generados por
cambios en las Inversiones (I) y/o un cambio autnomo en el gasto del

consumo final ( a). La razn de estas variables (Y/ I ) es en general un
valor mayor que uno (1), por eso se dice que I genera un cambio
multiplicado, en el Ingreso
La ecuacin (3) de equilibrio, puede descomponerse
Y
1
1
a
Io
======= Y
a
Io
1 b 1 b
1 b
1 b
Si trabajamos con variaciones de Io y Y, dado una constante, tendremos:

Y
1
Io
1 b
=======
Donde el Multiplicador es K
Y
1
Io 1 b
1
; Tambin
1 b
Y
Io
Como I est basada en expectativas futuras, Keynes pens que era la fuente
de inestabilidad en el nivel de produccin y esto lo racionaliz con el
multiplicador pues un I, implicar un cambio mayor en Y.
Para Keynes la gran depresin
de los aos 1929-30 se debi a una
disminucin fuerte y permanente de la Inversin que trajo consigo

disminuciones mayores en el Ingreso.
OA
D.A
C + I1
I1 > I0
C+Io
a + Io
I
I = I1 - I0
Y = Y1-Y0
Y
Yo
Y1
80
En su sentido ms exacto, el valor del multiplicador nos compara dos puntos

de equilibrio del sistema Keynesiano simple
Ejemplo: Si b = 0.8 === El Multiplicador ser K
1
1
5
1 0 .8 0 .2
El multiplicador (5) nos dice que el valor de equilibrio del Ingreso Nacional
ser Yo + Y y que l Y = 5 Io, o sea que en el nuevo equilibrio, el valor
Yo + Y = Y1, corresponder al nuevo valor paramtrico de la Inversin Io + I
= I1; es importante anotar que el nuevo nivel de equilibrio entre la Oferta y la
Demanda agregada ser permanente Si y solo Si, la Inversin se sostiene a
ese nuevo nivel (en nuestro caso I1).
Todo anlisis de la transicin entre dos puntos de equilibrio y la existencia de
los valores de equilibrio globales que difieren por la magnitud de K multiplicado
por I; suponen que cambios en la Inversin implican cambios en el nivel de
produccin (y empleo) va el Multiplicador;
pero hay que explicitar en que
condiciones un I tendr impacto sobre la O.A. y no simplemente sobre el nivel

de precios o simplemente no tenga ningn impacto en ambos.
Dos son los elementos que juegan un rol importante en la factibilidad de que el
proceso multiplicativo se realice y son:
(1) Las Condiciones Monetarias Financieras (Implcitamente se da el
multiplicador)
(2) El Nivel de Inventarios de bienes de Inversin, como de bienes de Consumo
(1) Condiciones Monetarias Financieras
El Flujo de Ahorro (ingreso no gastado en Consumo, depositado en bancos) es

el que sirve de fuente de fondos para el volumen de la Inversin de equilibrio
inicial.
Los fondos para incrementar la Inversin, tienen que salir de otra parte:
(a) Emisin de mayor dinero en el sistema
(b) Mayor circulacin del dinero (Usados ms veces por periodo)
(c) El gasto adicional en Inversin, sustituye a un gasto de consumo
81
En (a) el Multiplicador funciona con el nuevo dinero.

En (b) la demanda por fondos se incrementa, se genera escasez de crdito y el
proceso multiplicador funciona, pero de una manera mediatizada.
En (c) el efecto multiplicador es nulo, pues la variacin es compensada con
gastos autnomos del consumo.
(2) El nivel de Inventarios
Juega un rol importante en el impacto de un I, pero debemos distinguir el
multiplicando como I y como multiplicador a 1/1-b;
podemos diferenciar
entonces:
(a) El impacto de los Inventarios de Bienes de Inversin, sobre la capacidad
de I en el volumen planeado inicialmente (es decir sobre la magnitud del
multiplicando).
Si I se satisface con Stock de bienes de inversin y el productor

decide no reponer el nivel del Stock; entonces el impacto es nulo, en el
periodo bajo anlisis.
Si I es permanente, entonces a partir del periodo siguiente. existe

efecto pleno en la produccin.
(b) El
impacto de los Inventarios de los Bienes de Consumo, sobre la
realizacin del efecto multiplicador; en cada rama de la actividad productiva

de bienes de consumo, los Stock estn al mnimo requerido para realizar
el volumen normal de ventas, de modo que cualquier incremento de la
demanda en estas actividades, se tiene que materializar en una mayor
produccin, de esta manera y a travs de diferentes crculos de actividad
se realiza el proceso multiplicador de la inversin.
E.
La Renta de Equilibrio- forma alternativa
Como se ha visto, el equilibrio en este modelo se alcanza cuando se igualan

la oferta agregada (P) con la demanda agregada (C + I). Pero como P = Y,
tenemos:
Y=C + I
(1)
82
Por otro lado, los consumidores con sus rentas obtenidas, lo destinan a gastar
en Consumo (c) y lo que no se gasta se ahorra (S). Luego:
Y=C + S
(2)
Igualamos las ecuaciones (1) y (2) y simplificamos el nivel de consumo en

ambos miembros
C + I = C + S
El resultado, nos define la condicin de equilibrio entre la Inversin planeada y
el Ahorro planeado:
Ip = Sp
==== Condicin de Equilibrio
Pero de la ecuacin (2) despejamos el nivel del ahorro (S) y lo reemplazamos

en la condicin de equilibrio:
I=Y - C
En esta ltima ecuacin (identidad) reemplazo la funcin del consumo y tengo:

I = Y - (a + bY)
Luego:
=====
I + a = (1 b) Y =====
I = Y - a - bY
a + Io
Ye = ---------1 - b
Grficamente:
Con la siguiente funcin de consumo C = 25 + 0,75Y, y los siguientes

niveles de ingresos Y = 50, 100, 150, 150, 200, 250. Asumiendo I o = 20.
Calcular el ingreso de equilibrio a travs de la funcin del ahorro y su grfica
respectiva.
Solucin:
S = - 25 + 0,25Y
S = - 25 + 0,25 (50 ) = - 25 + 12.5
========
S = - 12,5
S = - 25 + 0,25 (100) = - 25 + 25
========
S =
S = - 25 + 0,25 (150) = - 25 + 37.5
========
S =
12, 5
S = - 25 + 0,25 (200) = - 25 + 5
========
S =
25
S = - 25 + 0,25 (250) = - 25 + 62,50
========
S =
37,5
83
La Renta de Equilibrio:
a + Io
25 + 20
45
Ye = 180
Ye = ----------- = -------------- = ------- ========

1 - b
1 - 0,75
0,25
S, I
S = - 25 + 0,25Y
20
Io = 20
Y
100
180 = Ye
25
LAB ORATORIO 4
1.
Si varias familias de un barrio tienen un ingreso total de 2550,000 nuevos

soles y destinaron al consumo 2320,000 nuevos soles. Si en el periodo siguiente
logran un ingreso de 2800,000 nuevos soles y su consumo se eleva a 2500,000
nuevos soles. Determinar
(a) La P.Me.C en cada caso
(b) La P.Me A en cada caso
(c) La P.Mg. C.
2.
(d) La P.Mg.A.
Si en una economa, la renta se incrementa en 120 unidades como efecto de

un incremento de la inversin en 40 unidades y del multiplicador. Calcular
(a)
El valor del multiplicador
(b)
La P.Mg.C y la P.Mg.A
(c)
Si el consumo autnomo fuese de 200 unidades y la inversin 2,000

unidades. Cul ser la Renta de Equilibrio?
84
3.
Si tenemos la siguiente informacin:
A = -32 + 0.42Y y el Ye = 420
(a)
Cul ser la inversin autnoma que gener tal nivel de equilibrio
(b)
Si la inversin se incrementa en 12% en cunto se incrementa la renta y

cul ser el Consumo Inducido.
(c)
Graficar la Demanda Agregada con los siguientes niveles de ingresos

Y = 200, 250, 340, 400, 460
4.
Subraye, en cada caso, la respuesta correcta

(A)
(B)
5.
El Multiplicador, es equivalente a:
(a)
1/1 b
(b)
(c)
1/ PMg. S
1/1 + b
La Propensin Mal a consumir, tiene un valor:

(a) Mayor que 1 pero menor que 2
(b) Mayor que 1 y mayor que cero
(c) Menor que 1 y mayor que cero
(d) Igual a la unidad
Si la propensin marginal a consumir en una economa representa el 90%

del ingreso y se produce un incremento en la inversin de 120 unidades.
(a) Cul ser el valor del Multiplicador(b) En cunto vara la Renta
6.
Supngase que el consumo autnomo sea de 600 unidades monetarias y la

propensin marginal al ahorro sea del 10%. Determinar:
(a) Los niveles de consumo cuando el nivel de ingreso inicial es de 5,000
unidades
monetarias y se incrementa en 10,15, 20 y 30 % en los
periodos sucesivos.
(b) Si todo lo ahorrado se invierte, cul ser el efecto en la renta en los periodos
considerados en el punto (a).
7.
Si en una economa, un incremento de la inversin en 60 unidades

monetarias origina un incremento de la renta de 180 unidades monetarias por
efectos del multiplicador. Determinar: (a) La P.Mg.C.
8.
Suponga que la funcin del Consumo:
(b) La P.Mg.A.
C = 800 + 0.6Y. Determinar:
(a) El valor del multiplicador

(b) Construya la funcin del ahorro
(c) Cul ser la Renta de equilibrio para una inversin: I = 0 ;
I = 1,200
85
3.4. EL MODELO KEYNESIANO AMPLIADO

Se aade al modelo simple una nueva unidad de decisin EL GOBIERNO
que acta sobre el nivel de la Demanda Agregada, va su GASTO TOTAL
(G) y sobre el nivel del Ingreso Nacional, va la COLECCIN DE IMPUESTOS
(T)
El Gobierno disminuye la capacidad del gasto individual, va la coleccin de
impuestos (T) y aade un componente a la demanda agregada con su Gasto
Pblico (G).
Fuentes de Fondos del Gobierno
T = Total de impuestos colectados por ao
M = Nueva emisin primaria de dinero anual
B = Nueva emisin de Bonos de Deuda Pblica Anual
Usos de Fondos del Gobierno

G = Gasto corriente + Gastos de Capital + Subsidios por ao
iB = Pago de inters de la Deuda Pblica por ao
B = Deuda Pblica Total,
A.
i = Tasa de inters sobre la deuda
Presupuesto del Gobierno
El Presupuesto en trminos muy resumidos y esquemticos del gobierno est

dado por la siguiente identidad:
G + iB = T +M + B
Existir un dficit presupuestal cuando G T ; para subsanar tal situacin
(a) Se recurre a la maquinita (M); o
(b) Se emiten nuevos bonos de la Deuda Pblica
Para el caso del Per, donde el mercado de capitales es incipiente, la

alternativa de financiamiento por emisin de bonos es bastante limitada; es por
ello que el grueso del Dficit Fiscal, se financia por lo general por medio del
dinero nuevo, que proviene de nueva emisin domstica o a travs de
86
prstamos externos. La relacin entre el dficit del gobierno y la emisin nueva

de dinero, es una relacin crucial para explicar el fenmeno inflacionario.
Para el anlisis de los efectos de la introduccin del gobierno en el modelo, se

parte suponiendo que existe un presupuesto equilibrado, vale decir que
esencialmente hay igualdad entre coleccin de tributos y el gasto total del
gobierno.
Go = To ====== Presupuesto Equilibrado
El
gasto gubernamental (Go), compite con los otros componentes de la
demanda global por la produccin nacional. Su impacto sobre el nivel de

produccin nacional es similar al de la Inversin; pues al Go se le postula
como independiente del nivel del Ingreso (Y) y controlable a voluntad por las
decisiones del gobierno. La nueva Demanda Agregada ser:
D.A. = C + Io + Go
El volumen de impuestos (To) afecta directamente la capacidad de gasto de los

individuos. Las familias y las empresas ya no podrn disponer de este total de
ingreso, pues parte lo pagaran en impuestos, dispondrn solo de lo que llama
el Ingreso Disponible (Yd)
Yd = Y To
La disminucin del ingreso afectar el Consumo que depende del Ingreso; por
lo tanto la nueva funcin de consumo ser:
B.
C = a + b(Y To)
Estructura del Modelo y Renta de Equilibrio

C = a + bY bTo
(1)
Funcin Consumo
I = Io
Funcin Inversin
G = Go
Funcin Gasto del Gobierno
T = To
Funcin Tributacin
Y = C + Io + Go
(2)
Funcin de Equilibrio
87
La estructura del modelo es similar a la del modelo simple, existen dos

ecuaciones y dos incgnitas. El gobierno, pues se ha aadido a travs de dos
parmetros controlables por l Go y To
Solucin del Modelo
Reemplazando C de (1) en (2)
Y = a + bY bTo + Io + Go ===== Y bY = a + Io + Go bTo
Ye
a Io Go bTo
1 b
Ecuacin de Ingreso de Equilibrio
Reemplazando la ecuacin de equilibrio en la ecuacin (1)

C=a+b(
a Io Go bTo
) bTo
1 b
C=
a ab ab bIo bGo bTo bTo bTo

1 b
a bIo bGo bTo

1 b
C.
===== Demanda por Consumo de Equilibrio
El Multiplicador
Se puede hablar del multiplicador si se da un cambio en el Gasto Pblico (G)

y/o si se da un cambio en la tributacin (T).
El multiplicador del Gasto Pblico, tienen el mismo valor que el multiplicador de

la Inversin. As descomponiendo la ecuacin de equilibrio, tenemos:
Y
1
1
1
b
a
Io
Go
To
1 b
1 b
1 b
1 b
Aplicando variaciones a las nuevas variables, obtenemos:
Y
1
Multiplica dordelGast oPblico

Go 1 b
Y
b
To 1 b
======= Multiplicador de la Tributacin
88
GRAFICA DEL MODELO TRISECTORIAL

D.A
OA
C+I+G
C + IO
a+Io+Go
C = a + bY
a+Io
a
Ye
Caractersticas del Nuevo Nivel de Equilibrio
Yyyyyyy(Y
bbbbbBBB
BBBBB(bb
bbbbbb(yb
bbbbbbbB Y
BB
+++++b
++++++++
+++++b(YT)
Presenta una funcin Consumo menor
Presenta la nueva funcin de la Demanda Agregada (Go)
El impacto neto es positivo, pues el nuevo Ye ser mayor que en el

modelo bisectorial (al introducir al gobierno con Go = To)
To no disminuye plenamente la demanda global, sino en un monto

equivalente a bTo a travs de la funcin Consumo.
D.
Disminuye el ahorro en un monto complementario (1-b)To
Otra manera de introducir el Gobierno
La forma como se ha introducido el impacto del gobierno, no es la nica ni la

ms exacta. Pues se ha supuesto que el gobierno tiene control absoluto sobre
su volumen de gasto y sobre su volumen de impuestos que recauda. En este
ltimo caso, el gobierno no controla (como la hace en Go) el volumen de To,
sino la estructura de tasas impositivas, tasas que en caso peruano
estn
referidas al impuesto a las ventas, al impuesto a la renta etc.
89
En concreto, el gobierno no puede tener la certeza de colectar un volumen de

impuestos To, porque solo controla las tasas impositivas que las personas
pagan en funcin a sus ingresos; por lo tanto se debe postular una Funcin de
Impuestos (de la misma manera que se postula una funcin consumo) que
depende de las tasas estipuladas, al promedio de las cuales vamos a llamarle
t.
A mayor tasa impositiva t , mayor ser el volumen de impuestos colectados
To, si todas las otras influencias que afectan To, la asumimos constante.
Tambin se considera el volumen de Ingresos, puesto que el Impuesto a la
Renta est ligado ntimamente al nivel de ingresos. Los impuestos indirectos a
la compra -.venta, tambin estn ligadas al nivel de ingresos. Luego:
T = tY
Dnde:
t = resume el efecto d la estructura impositiva sobre el monto del impuesto
Y = resume el efecto de la actividad econmica sobre el mismo monto
Cul sera el impacto de un alza en t sobre el monto T?

Si nos encontramos solo en t el monto T subira, pero que pasa si adems
consideramos el impacto de t sobre la demanda agregada. Sabiendo que el
multiplicador de los impuestos es negativo, implica que el nivel de Y va a
disminuir.
Tenemos dos efectos que se contraponen para determinar el monto T; por un
lado el alza de t lo incrementara; pero por otro lado la baja de Y lo
disminuira. El efecto final depender de la importancia especfica de estos dos
efectos.
Cmo afecta la nueva especificacin de los impuestos en la estructura

del Modelo?
Simplemente aade un elemento en el denominador del multiplicador,

reduciendo por tanto su valor. Esta reduccin se debe a que el nivel del ingreso
Y al variar hace variar el monto de T en el mismo sentido, generando por tanto
90
un mecanismo automtico que se contrapone a la variacin en Y, que puede

haber sido generada, por ejemplo, por una alteracin en la inversin privada.
NUEVA ESPECIFICACION DEL MODELO
C = a + bY bT
(1)
T = tY
(2)
G = Go
I = Io
Y = C + Io + Go
(3)
Solucin del Modelo

Reemplazando (1) y (2) en la ecuacin de equilibrio, tendremos:
Y = a + bY btY + Io + Go ===== Y bY + btY = a + Io + Go
Y (a b + bt) = a + Io + Go ====== Ye
a Io Go
1 b bt
(4)
Reemplazando (4) en (1)

C=a+b(
C=a+
C=
a Io Go
a Io Go
) bt (
)
1 b bt
1 b bt
ba bIo bGo bta btIo btGo
1 b bt
1 b bt
a ab abt ba bIo bGo bta btIo btGo

1 b bt
Ce =
a bIo bGo btIo btGo

====== Ecuacin del Consumo de Equilibrio
1 b bt
EFECTO: Se aade un elemento en el denominador del multiplicador, por tanto

su valor se reduce.
E.
La Renta de Equilibrio- Forma alternativa del Modelo Ampliado
De la misma forma que en el modelo simple, el equilibrio se alcanza cuando la

oferta agregada (P), se iguala a la demanda agregada (C + I + G). Pero como
P = Y, tenemos:
Y = C + I + G
(1)
91
El modelo supone que el nivel agregado de precios es fijo; que todas las
variables son reales y todos los cambios se dan en trminos reales.
Por otro lado, el Ingreso Nacional, se gasta en bienes de consumo por parte
de las familias (C), se paga como impuesto (T) o se ahorra (S); luego podemos
escribir:
Y = C + S + T
(2)
Como (1) y (2) me definen condiciones de equilibrio, podemos escribir: y

simplificamos la variable consumo en ambos miembros
C + S + T = C + I + G
Luego tenemos, una nueva condicin de equilibrio
S + T = I + G
Filtraciones Inyecciones
(3)
Necesitamos obtener la funcin del ahorro, despejndola de la ecuacin (2),

por lo que tenemos:
S = Y - C - T
Reemplazamos la ecuacin del consumo, aqu debemos tomar en cuenta, que

habiendo introducido al Gobierno, el Ingreso Disponible (Yd) excluye el nivel de
la tributacin: Yd = Y - T; por lo tanto la funcin consumo ser:
C = a + bY - bT
(4)
Tendremos:
S = Y ( a + bY - bT) T
S = Y a bY +bT - T
S = - a + (1 b)Y + bT - T
=== Funcin Ahorro con

participacin del Gob.
Esta funcin del Ahorro, la reemplazamos en (3) y as obtenemos la ecuacin

de equilibrio de la Renta con participacin del gobierno:
- a + (1 b)Y + bT - T + T = I + G
92
(1 - b)Y = a + I + G - bT
A + Io + Go - bTo
Ye = ---------------------------1 - b
== Ecuacin de Equilibrio de
la Renta, con Gobierno
Grficamente:
I, G, S, T
S + T
I + G
Y
Ye
3.5.- EL MODELO
KEYNESIANO
CON
ECONOMIA
ABIERTA
El EQUILIBRIO DE LA RENTA
Introducir al sector exterior implica:

(a)
Ampliar alternativas de gastos para nacionales, sobre bienes extranjeros
(b)
Nueva fuente de Demanda por bienes nacionales de parte de extranjeros
(c)
Implicancias de nuevas opciones sobre el nivel de produccin e ingresos

nacional sobre la Demanda Agregada.
A.
EL SECTOR EXTERNO
Las Exportaciones (X)
Sector externo compite
con hogares, empresas y gobierno por la
produccin nacional.
93
Su volumen depende, de la capacidad de los productores nacionales y

de la demanda de extranjeros por bienes nacionales.
Keynes postula que exportaciones (X) est determinada exgenamente

por demanda externa.
Es una variable no controlable y tiene el mismo efecto sobre Ye, que

tiene la Inversin (Io).
Para el Per tiene validez en el corto plazo

+ No tenemos capacidad de negociar precios
+ Son Precios aceptantes en el mercado internacional
+ Existe inestabilidad de ingresos por exportaciones.
Las Importaciones (M)
De hogares, empresas y gobierno, significa disminuir la presin de

demanda por la produccin nacional, similar a una disminucin de
demanda que genera un incremento del ahorro.
S e M ==== Demanda Agregada por Bienes Nacionales
Como las importaciones estn en funcin de:

M = f(Io, C, Go) ==== M = f (Yd)
M = f (Y-T)
Por lo tanto la funcin Importacin se plantea muy similar a la funcin

Consumo.
Luego:
M = n + m (Y T)
Donde: n = Importacin autnoma

m = Prop. Marginal a Importar
B.
Estructura del Modelo y Renta de Equilibrio

Tenemos un sistema de 3 ecuaciones con tres incgnitas C, Y y M
C = a + bY bT
(1)
I = Io
G = Go
T = To
X = Xo
M = n + mY mT
(2)
Y = C + Io + Go + Xo M
(3)
94
Solucin del Modelo: Reemplazando (1) y (2) en ecuacin de equilibrio (3)

Y = a + bY bT + Io + Go+ Xo n mY + mT
Y bY + mY = a + Io + Go + Xo bT n + mT
Y (1 b + m) = a + Io + Go + Xo n + T(m b)
Ye =
a Io Go Xo n T ( m b)
1 b m
Para en Nivel del Consumo:

C = a bT + b(
==== Ecuacin de Ingreso de Equilibrio
Reemplazando la ecuacin de equilibrio en (1)

a Io Go Xo n T ( m b)
)
1 b m
C=
a ab am bT bT mbT ab bIo bGo bXo nb mbT bT

1 b m
C=
a am b( Io Go Xo T n)
===== Consumo de Equilibrio
1 b m
Para las Importaciones

Reemplazando el Ingreso de Equilibrio en la ecuacin (2)
M n mT m(
a Io Go Xo n mT bT
)
1 b m
n nb nm mT mbT mT am mIo mGo mXo nm mT mbT

1 b m
n nb m( a Io Go Xo T )
====== Importacin de Equilibrio
1 b m
C.
Multiplicadores del Sector Externo:

Tenemos tres (3) multiplicadores
Y
1
Io 1 b m
===== Multiplicador de la Inversin
Y
1
Go 1 b m
===== Multiplicador del Gasto Pblico
Y
1
Xo 1 b m
==== Multiplicador de las Exportaciones
95
El valor de los multiplicadores son menores a los multiplicadores del modelo

simple, pues las importaciones al disminuir inducidamente la demanda
agregada, disminuyen el valor del multiplicador; este efecto se muestra por el
valor de m.
El Impacto del Sector Exterior:
El impacto de la introduccin de las relaciones con el exterior se puede

resumir en un impacto paralelo vertical sobre el nivel del Ingreso de
equilibrio compuesto por X0 - n; y un impacto sobre la inclinacin de la
curva agregada, especficamente una disminucin de la inclinacin de la
misma por la magnitud de m.
El impacto se ha supuesto positivo, pero no necesariamente es as.
El equilibrio interno de la D.A, no implica equilibrio externo. (X=M).
Las tres variantes: base para el anlisis de teora keynesiana de la

ocupacin
D.A
O.A
C + Io + Go + Xo - M
C + Io + Go
Xo - n
a + I o + Go
Ye
Limitaciones en el Uso del Modelo

(a) Nivel de Produccin
Es explicada solo por el nivel de la demanda agregada
Las variables exgenas de control Go, t y las variables pre

determinadas Io y Xo, son variables no explicadas en el contexto del
modelo.
No se analiza la Produccin por el lado de la oferta.
96
No se discute el rol del empleo como determinante del volumen de

produccin.
(b) Consecuencias Financieras
No son explicadas en el intercambio de los bienes y servicios.
No se explica el financiamiento de la Inversin Privada, el Consumo

Privado, los Gastos del Gobierno
(rol preponderante de la emisin
monetaria).
Para mejorar Anlisis de la Produccin

(a) Estudiar y analizar la oferta y demanda monetaria y su influencia en el nivel
de produccin.
(b) Estudiando el volumen del empleo, sus determinantes y variaciones en el
corto plazo y su impacto en el nivel de produccin
LABORATORIO 5
1.
En el modelo simple Keynesiano, un aumento
de un sol en el gasto
autnomo provocar que el ingreso de equilibrio aumente en un mltiplo de este

aumento de un sol. Explique el proceso por el que esto sucede as.
2.
Explique porque el multiplicador de impuesto, es negativo y porque es

menor en valor absoluto que el multiplicador del gasto pblico.
3.
Contestar si es verdadero a falso en las siguientes afirmaciones:

(a)
La P.Me.C + P.Mg.S = 1 (igual a la unidad)
(b)
Si relacionamos un incremento del consumo, con un incremento de la

renta, el resultado ser la Propensin media a consumir
(c)
El multiplicador del gasto pblico nos indica, las variaciones en el nivel de

la Renta, debido a variaciones en el nivel de la Inversin
(f)
Si una familia incrementa sus ingresos en S/. 800.00 n/s y por ello su
consumo se incrementa en S/. 600.00, entonces la P.Mg. S = 0,25 (
(e)
La variacin de la P.Me.S, influye el equilibrio de la Renta en el modelo

simple Y en el modelo ampliado.
(d)
En el modelo Keynesiano, el nivel de produccin es explicado slo por la

Demanda Agregada
97
4.
Subraye la respuesta correcta en cada caso

A.- Las Exportaciones de una Economa:
(a) Es parte de su Oferta Global
(b) Constituye la oferta del sector externo de la economa
(c) Constituye la oferta interna de empresarios nacionales
(d) Ninguna de las anteriores es vlida
B.- El Impacto que genera introducir al Sector Externo, resulta para la economa
(a) Positivo
(b) Negativo
(c) Puede ser negativo o positivo
(d) No genera ningn impacto
C.- El valor de los multiplicadores en el modelo de economa abierta

(a) Son iguales a los multiplicadores del Modelo Simple
(b) Son mayores que multiplicadores del Modelo Simple
(c) Son menores que multiplicadores del Modelo Simple
(d) Pueden ser valores mayor o menor, que multiplicador del Modelo Simple
D.- En el Modelo Ampliado, se asume

(a) Una Economa Cerrada
(c) Una Economa con sector externo
5.
(b) Una Economa Abierta

(d) Ninguna de las anteriores
Suponga que para una economa, durante algn tiempo, la I = 100, el Gasto
Pblico es igual a 75 y los impuestos netos 100 y el consumo definido por la
siguiente funcin :
C = 25 + 0,8 Yd
(a)
Cul es el nivel de equilibrio de la renta?
(b)
Si la inversin cae en 40 unidades .Cul ser la nueva renta de equilibrio
(c)
Cul es el valor del multiplicador del gasto pblico y del multiplicador de

los impuestos. Explique el significado del resultado hallado.
6.
Suponga que del ejercicio anterior (5) , hay una cada autnoma en el
consumo y un aumento en el ahorro de modo que la funcin consumo se
desplaza de:
C = 25 + 0,8Y ; a esta otra:
C = 5 + 0,8Yd
(a) Encuentre el cambio del ingreso de equilibrio que provoca este incremento
autnomo en el ahorro.
98
(b) Calcule el nivel real del ahorro antes y despus del desplazamiento del
consumo
y, por consiguiente, de la funcin de ahorro Cmo explica este
resultado?
7.
Suponga que el ingreso de equilibrio inicial era de 200 unidades y que este
tambin era el nivel de empleo total del ingreso. Suponga que la funcin
consumo es C = 25 + 0,8Yd y que a partir de ese nivel de equilibrio inicial,
ahora tenemos un descenso de la inversin de 8 unidades.
(a) Cul ser el nuevo nivel de equilibrio del Ingreso?
(b) Qu aumento se necesita en el gasto pblico para restaurar el ingreso al
nivel inicial de 200 unidades?
(c)
Alternativamente Qu reduccin en la recaudacin de impuestos sera

suficiente para restaurar el nivel de ingresos de 200 unidades?
8.
Suponga que se tiene un impuesto sobre la renta, de modo que: T = tY;

donde t es la tasa del Impuesto sobre la renta.
(a) Cul es la expresin equivalente al multiplicador del gasto autnomo
(b) El Multiplicador en este caso ser igual, mayor o menor, al caso en que se
asume que el gobierno tiene control absoluto sobre los impuestos
9.
Si suponemos que una economa posee los siguientes datos:

C = 400 + 0,75Y ;
T = 400
; Y = 2,000
(a) Represente la funcin consumo y explique como la construye. Cuando

Y = 2,000 Cul es el nivel de consumo de esa economa?
(b) Suponga que el nivel de ingreso no cambia; analice cul es el efecto de una
reduccin de la propensin marginal a consumir a un nivel de 0,50. Calcule
que sucede con el nivel del consumo
10.
Dado los siguientes valores, en una economa con equilibrio presupuestal

b = 0,78
m = 0,40
a = 10
Go = 25
n = 8
Io= 14
Xo = 10
(a) Cul es el Ingreso, el Consumo y las Importaciones de Equilibrio

(b) Que efectos tienen los multiplicadores de Inversin y Tributacin en el Ye
(c) Cul ser la nueva funcin de equilibrio
incrementos en:
Go = 5%;
del ingreso si se produce
Xo = 10%
99
CAPITULO 4
DEMANDA Y OFERTA AGREGADA
4.1.- EL MODELO DE DEMANDA AGREGADA Y OFERTA AGREGADA1
LA DEMANDA AGREGADA
Como hemos visto, el Modelo Keynesiano es incompleto, hay que introducir

los niveles de precios que afectan la demanda agregada y otras variables
como el dinero, la tasa de inters, para analizar y predecir muchos sucesos
econmicos que afectan nuestras vidas.
La cantidad agregada de Bs. y Ss. finales de una economa se mide a travs

del PBI real, y suma las cantidades de Bs. y Ss. que las familias y gobierno
planean comprar, de los bienes de inversin que las empresas planean
comprar, y de las exportaciones netas que los extranjeros planean comprar;
luego la cantidad
de Bs. y Ss. demandados depende de las decisiones
tomadas por familias, empresas gobierno y resto del mundo. El precio medio
del conjunto de los Bs. y Ss. los mide el ndice deflactor del PBI.
Una tabla de Demanda Agregada, enumera en cada nivel de precios, la

cantidad demandada del PBI real, manteniendo constante, los dems factores
que influyen en los planes de compra.
Una curva de Demanda Agregada traza la cantidad del PBI real demandada
contrastndola con el nivel de los precios. La D. A, es la relacin completa
entre la cantidad demandada del PBI real y el nivel de los precios.
Dornbusch y Fischer, definen La Curva de Demanda Agregada est formada

por las combinaciones de los niveles de precios y los niveles de produccin con
las que los mercados de bienes y de activos estn simultneamente en
equilibrio
---------------------------------------------------------------------------------------------------------Macroeconoma.- Michael Parkin-1995, pag. 691
100
Nivel
de
PBI
Combinacin Precios Real
A
100
6
B
110
5,5
C
120
5
D
130
4,5
E
140
4
La curva de Demanda Agregada (DA) representa la cantidad del PBI real

demandado en funcin a la variacin del precio, manteniendo toda otra variable
constante.
Un cambio del nivel de precios se muestra como un movimiento a lo largo de la

curva de demanda. Un cambio de cualquier otro factor de influencia sobre la
cantidad demandada de PBI real da como resultado una nueva tabla de
demanda agregada y un desplazamiento de la curva de demanda agregada.
101
La Curva de Demanda Agregada tiene pendiente negativa, vale decir, es

decreciente; porque, mantenindose todo lo dems constante,
el nivel de
gasto real disminuye conforme aumenta el nivel global de los precios de la

economa. Existen varias razones para ello.
(a) El efecto de la oferta monetaria, se asume que es constante, por lo que
la cantidad nominal de dinero no vara incluso aunque suban los precios.
Pero si la oferta monetaria se mantiene constante cuando sube el nivel de
los precios, la oferta monetaria real (Oferta Monetaria Nominal / nivel de
precios) debe disminuir. Ejemplo si la oferta monetaria es fija en 800
millones de soles y el ndice de precios sube de 100 a 150; la oferta
monetaria real ser (800 x 100/150) = 533.33 nuevos soles. Cuando la
oferta monetaria real se contrae, el dinero se vuelve relativamente escaso,
luego el tipo de inters aumenta y el crdito se contrae. El efecto neto es un
movimiento a lo largo de una curva de DA de pendiente negativa que
implica una reduccin del gasto total.
(b) El efecto de los Saldos
Reales, se basa en que los individuos
normalmente tienen parte de su riqueza en saldos monetarios, como

efectivo o cuentas corrientes. Cuando sube el nivel de los precios (P),
disminuye el valor real de sus saldos monetarios y de su riqueza real. Al
disminuir la riqueza de las economas domsticas, el gasto de consumo y la
demanda agregada global tambin tiende a disminuir.
(c) El efecto de Sustitucin Intertemporal, consiste en la sustitucin de

bienes y servicios ahora por bienes y servicios ms adelante o viceversa.
Cuando sube el nivel de ciertos productos, la demanda por ellos pueden ser
postergados para el prximo ao. Un factor de influencia, es la tasa de
inters, cuando son bajas alientan a la gente a endeudarse, y cambian la
distribucin en el tiempo, de sus gastos en bienes de capital, planta y
equipo, casas y bienes duraderos de consumo, al desplazar al presente
parte de ese gasto inicialmente destinado al futuro.
102
(d) Efecto de Sustitucin Internacional, constituido por la sustitucin de

bienes y servicios nacionales por bienes y servicios extranjeros y viceversa.
Si baja el nivel de precios en un pas, los bienes producidos en l se
abaratan y por tanto se vuelven ms atractivos en relacin con los bienes
producidos por otros pases.
Desplazamientos de la Demanda Agregada
El gasto total de la Economa (Demanda Agregada) tiende a disminuir cuando
sube el nivel de los precios, mantenindose todo lo dems constante. Pero lo
dems tiende a variar y estas variaciones alteran la demanda agregada. Los
principales factores que influyen en la demanda agregada y ocasionan su
desplazamiento son:
(a) La Poltica Fiscal.- son las decisiones gubernamentales sobre las

modificaciones
de las tasas impositiva, de sus compras de bienes y
servicios, de sus remuneraciones y los pagos por transferencias etc,
(b) La Poltica Monetaria.- son las medidas que adopta el Banco Central para
influir en la oferta monetaria, la tasa de inters etc. Cuando aumenta la
cantidad de dinero obviamente aumentar la demanda agregada.
(c) Factores Internacionales.- son las actividades econmicas de los

extranjeros, los cambios en las bolsas de valores, las variaciones del tipo de
cambio, los conflictos internacionales; que son variables que se encuentra
fuera de control de la poltica interior. Ejemplo el alza imprevista y
exagerada del petrleo, ocasion cambio en la demanda agregada de casi
todos los pases del mundo.
(d) Las expectativas.- acerca de todos los aspectos de las condiciones

econmicas futuras, juegan un papel crucial en la determinacin de las
decisiones actuales; especialmente respecto a la inflacin, ingresos y
beneficios que puedan producirse en el futuro.
103
Un cambio de la demanda agregada se aprecia como un desplazamiento de la

curva agregada, tal como se ilustra en el grfico:
P
D.A
D.A
D.A.1
D.A2
D.A0
Q
La curva inicial D.A0, se traslada hacia la derecha D.A1, (aumenta D.A.) cuando
aumentan por ejemplo las compras gubernamentales de bienes y servicios, se
reducen los impuestos, aumentan los pagos por transferencias, aumenta la
oferta monetaria, baja la tasa de inters o desciende el tipo de cambio etc.
La curva de Demanda Agregada inicial D.A.0, se traslada hacia la izquierda

D.A.2 (disminuye D.A.) cuando disminuyen compras del gobierno, aumentan
impuestos, disminuye la oferta monetaria etc.
Observaciones:
Los efectos que influyen en la Demanda Agregada, no ocurren

instantneamente, sino que se producen con un rezago en el tiempo que
puede extenderse por varios meses, adems son variables y hasta cierto
punto imprevisibles.
Por lo general, los economistas estn de acuerdo de cules son los factores
que influyen en la demanda, se diferencian en el nfasis que ponen en
cada uno, ejemplo algunos economistas destacan el papel de la oferta
monetaria monetaristas la oferta monetaria es el principal determinante
del valor monetario total del gasto. Otros economistas afirman que el
104
progreso tecnolgico es uno de los determinantes claves de las

expansiones y las recesiones.
El enfoque denominado macroeconoma keynesiana, acepta que son

diferentes las medidas y las fuerzas exgenas que mueven las economas
en cada periodo
4.2. LA OFERTA AGREGADA.- SU PENDIENTE.
LA OFERTA AGREGADA
Es la cantidad total de bienes y servicios finales, producidas para su venta en
un determinado periodo de tiempo. Se mide por el PBI real ofrecido. Al
analizarse la oferta agregada, pueden distinguirse dos marcos de tiempo
macroeconmicos, a saber
(a) El Corto Plazo Macroeconmico.- es el periodo en el cual los precios de
los bienes y servicios cambian en respuesta a los cambios de demanda y
oferta, pero sin variar los precios de los factores productivos: tasas de
salarios, tasa de inters etc.
(b) El Largo Plazo Macroeconmico.- es el periodo suficientemente largo

como para que los precios de todos los factores de produccin se hayan
ajustado a cualquier perturbacin, de tal forma que las cantidades
demandadas y ofrecidas sean iguales en todos los mercados: Mercado. de
bienes y servicios, Mercado. De Trabajo etc.
En el largo plazo, al ajustarse las tasas de salario, se produce la igualdad
entre la cantidad demandad y ofrecida de trabajo, por lo tanto hay Pleno
Empleo. En forma equivalente, el desempleo se encuentra en su tasa
natural
DETERMINACIN DE LA OFERTA AGREGADA
Sachs y Larrain2, definen la oferta agregada, como el monto total de producto
que escogen proveer las empresas y las familias, dado un patrn de salarios y
precios de la economa.
2. Macroeconoma en la Economa Global. Sachs y Larrain 1,994, Pag. 43
105
Las Empresas deciden la cantidad de producto que desean colocar en el

mercado para maximizar sus ganancias, tomando en consideracin:
El Precio del producto
Los costos de los insumos
El Stock de capital
La Tecnologa de produccin disponible
En la prctica, las decisiones ptimas de oferta pueden resultar muy

complicadas. Una empresa puede decidir cunto producir en base no solo a los
precios corrientes, sino tambin a las expectativas de los precios futuros.
El concepto de oferta agregada se complica a su vez, por la existencia de

muchos tipos de bienes en la economa, producidos por un gran nmero de
empresas y familias. La agregacin para llegar al concepto de oferta agregada
implica cuestiones estadsticas bastantes complejas.
Una curva de O.A., describe la relacin entre la oferta de bienes finales (PBI
real) y el nivel de precios. La forma de esta curva, depende fuertemente de las
hiptesis que se hagan del mercado laboral. Hiptesis de intensa controversia.
4.2.1. LA OFERTA AGREGADA .- EL ENFOQUE CLSICO3
Las teoras de la oferta agregada, surgen de la economa clsica que nace

como parte del ataque a las ideas mercantilistas:
El enfoque hizo hincapi en el rol de los factores reales frente a los monetarios
en la determinacin de las variables reales como la produccin y el empleo. El
nico papel que desempe el dinero en la economa era ser medio de cambio.
Tambin hizo hincapi en las tendencias auto ajustable de la economa. La

poltica del gobierno para garantizar la demanda adecuada de la produccin,
eran considerados por los clsicos innecesarios y generalmente perjudiciales.
---------------------------------------------------------------------------------------------------------3.- Economia: Samuelson-Nordhaus-Edicin 1996-Oferta Agregada Pag 555
106
En el caso Clsico, La curva de Oferta Agregada es vertical, lo que indica

que cualquiera que sea el nivel de precios, se ofrecer la misma cantidad de
bienes; esto tambin nos indica que las variaciones de la demanda agregada
ejercen una escasa influencia duradera en la produccin.
P
QS
Para cualquier nivel de precios, la Oferta

Agregada
de la Economa es la misma;
en consecuencia la
curva de Oferta
Agregada es una lnea recta vertical
trazada al nivel del Producto del pleno
empleo.
Q1
Supuestos en que se basa:

(a) El mercado de trabajo siempre est en equilibrio, con pleno empleo de la
poblacin activa; esto es, el trabajo est siempre plenamente ocupado en el
sentido preciso de que las empresas quieren contratar tanto trabajo (L D),
como los trabajadores quieren ofrecer trabajo (LS) al salario real establecido
en el mercado.
(b) Para cualquier nivel de precios, el salario nominal es plenamente flexible y

por tanto se ajusta para mantener el equilibrio entre la oferta y demanda de
trabajo. El salario real se determina de manera que se equilibre el mercado
laboral.
Cabe preguntarse cmo responde la oferta agregada cuando sube el nivel de
los precios de los bienes finales. Al subir los precios de los bienes finales,
tiende a producirse un exceso de demanda en el mercado laboral, si el salario
nominal (w) permanece inalterado; esto implica que el salario real (w/p) ser
menor, entonces habr un incremento de la demanda por trabajo (LD) y una
disminucin de la oferta de trabajo (LS ).
Como los salarios son perfectamente flexibles, el salario nominal subir en el

mismo monto que el nivel de precios a fin de restablecer el salario real de
107
equilibrio. Por tanto el salario real no vara, como tampoco el nivel de equilibrio
del empleo. Es claro que la oferta de producto tambin permanece invariable.
El fundamento de los clsicos es: El salario real est dado por el equilibrio del
mercado laboral y, si nada perturba la demanda u oferta de trabajo, el nivel de
produccin se mantiene inalterable.
Esta curva es vertical, porque solo hay un nivel del PBI que puede producirse
con pleno empleo, sin importar lo alto que sea el nivel de los precios. Conforme
nos movemos a lo largo de la curva de oferta agregada, varan dos conjuntos
de precios:
(a)
Los precios de los bienes y servicios
(b)
Los precios de los factores productivos.
La forma que adopta la oferta agregada, en la figura, muestra una respuesta de

largo plazo, donde los aumentos de la demanda agregada alteran los precios,
pero no la produccin. En el largo plazo, los elementos inflexibles o rgidos del
coste los convenios, los contratos de alquiler, los precios regulados etc. se
vuelven a la larga flexible y negociable. Las empresas
no pueden
aprovecharse indefinidamente de los salarios fijos en trminos monetarios de

los convenios; los trabajadores pronto se dan cuenta de que los precios han
subido e insisten en que se compense la subida aumentando los salarios. A la
larga, todos los costes se ajustan para tener en cuenta la subida de los precios
de los productos.
Si el nivel general de precios ha subido un x por ciento como consecuencia del

aumento de la demanda agregada, los salarios monetarios, los alquileres, los
precios regulados y otros costes acaban respondiendo y aumentando tambin
alrededor de un x por ciento. A largo plazo, cuando se han ajustado totalmente
todos los elementos del coste, las empresas se enfrentan al mismo cociente
entre el precio y los costes que antes de que vare la demanda. No tienen
incentivo para aumentar la produccin, de all que la curva de OA es vertical;
significa que la produccin ofrecida es independiente del nivel de precios y de
costes.
108
Segn los clsicos, la oferta agregada, puede cambiar con cualquier

desplazamiento en las curvas de la oferta de trabajo o de demanda de trabajo.
Ejemplo:
Si la economa incrementa Stock de capital, entonces se incrementa el
producto marginal del trabajo (PMgL), para cualquier nivel dado de L, luego la
curva de demanda de trabajo se desplaza hacia la derecha. En el nuevo
equilibrio, el empleo aumenta a L1
Los clsicos asumen en teora
que la economa se encuentra
siempre en condiciones de pleno
empleo, a pesar de la evidencia
real de que el desempleo es un
fenmeno de la economa real.
(W/P)
(W/P)1
(W/P)0
LD1
L
LD
L0 L1
Al incrementarse el nivel del empleo (de Lo a L1), se incrementar el nivel de la

produccin, por lo tanto se incrementa la Oferta Agregada
4.2.2.
LA OFERTA AGREGADA.- ENFOQUE KEYNESIANO
EL CASO EXTREMO
La curva de O.A keynesiana es horizontal, lo que indica que las empresas
desean ofrecer, al precio existente, la cantidad de bienes que se demande
La idea subyacente es que, como hay desempleo, las empresas pueden

obtener todo el trabajo que deseen al salario corriente. Se supone por tanto,
que sus costes medios de produccin no varan cuando varan sus niveles de
produccin
por lo tanto, ofrecer la cantidad que se demande al nivel de
precios existente.
109
En tanto el salario nominal est fijo, el nivel de precios tambin estar fijo y el
producto queda determinado por las condiciones de la Demanda Agregada.
P
.
P
QS
EL CASO BASICO
La Escuela keynesiana sostiene que la curva de OA es relativamente plana en

el corto plazo, lo cual implica que las variaciones de la demanda agregada
producen un efecto significativo y duradero en la produccin.
Keynes sostiene que: salarios y precios nominales no se ajustan con suficiente

rapidez para mantener el equilibrio del mercado laboral. Los salarios y los
precios nominales no son completamente fijos en ninguna economa. El mismo
Keynes reconoce que los salarios nominales se ajustaran con el tiempo a los
desequilibrios del mercado laboral, pero este ajuste sera demasiado lento para
garantizar que el trabajo se encontrara siempre plenamente ocupado. La
diferencia con el modelo clsico; es que, Keynes pone nfasis en las rigideces
nominales, ms que en las rigideces reales, en especial la rigidez de precios
nominales.
La idea bsica del modelo keynesiano es que, con salario nominal (w) fijo, el
nivel de salario real (w/p) variar inversamente con el nivel de precios. A
medida que sube el nivel de precios (P) cae el salario real
deseado del insumo laboral
Sube
nivel
Incrementa el nivel deseado de la oferta del
producto.
Resultado: La curva de O.A., de corto plazo, tiene pendiente positiva, como se

muestra en el grfico
110
P
N
I
V
E
L
Limite
Fsico
140
130
110
115
120
125
130
D
E 120
P
R 110
E
C
I 100
O
S
Nivel
De Precios
D
C
PBI
Real
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
B
A
PBI Real (billones de soles)

4 .0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
El Lmite Fsico del PBI real
En cierto nivel del PBI real, la curva de oferta de corto plazo se hace vertical
220000debido a que hay un lmite fsico de la produccin que a la economa le
es posible obtener. Si los precios se elevan, mientras los salarios permanecen
constantes, cada empresa aumenta su produccin al hacer trabajar jornadas
extras a su fuerza de trabajo y al hacer funcionar su planta y equipo a un ritmo
ms rpido.
Hay un lmite para la cantidad de tiempo extra que trabajadores estn

dispuestos a aceptar; tambin hay un lmite debajo del cual la tasa de
desempleo no puede descender. Hay tambin un lmite ms all del cual las
empresas no estn dispuestas a operar su planta y equipo, debido al alto costo
del desgaste y las averas de sus bienes de capital.
Una vez llegado a estos lmites: La produccin no aumenta, no importa lo alto

que suban los precios en relacin con los salarios. Con ese nivel de
produccin, la curva de oferta agregada de corto plazo se vuelve vertical como
111
en la figura. En el ejemplo, cuando la economa funciona en su lmite fsico, el

PBI real es de 7 billones de unidades monetarias.
La Pendiente de la Curva de Oferta Agregada

La curva de OA a corto plazo, es una curva de pendiente positiva o keynesiana
e indica que las empresas estn dispuestas a aumentar sus niveles de
produccin si suben los precios, especialmente en los niveles de produccin
bajos. En otras palabras, cuando aumenta el nivel de demanda agregada, las
empresas estn dispuestas a ofrecer ms produccin si tambin pueden subir
sus precios conforme aumenta sta.
Obsrvese, sin embargo, que el aumento de la produccin no puede ser

ilimitado a corto plazo. A medida que aumenta sta, surge una escasez de
trabajo y las fbricas funcionan casi al lmite de su capacidad. Por otra parte,
las empresas pueden subir precios sin perder clientes a favor de sus rivales.
En el corto plazo, algunos elementos de los costes son rgidos, como

consecuencia de lo cual
las empresas responden a los aumentos de la
demanda agregada produciendo y vendiendo una mayor cantidad. En otras

palabras, como algunos elementos del coste son constantes en corto plazo, a
las empresas les resulta rentable subir los precios y vender ms cuando
aumenta la demanda agregada.
El hecho de que
curva de oferta agregada keynesiana sea de pendiente
positiva tiene consecuencias importantes para formulare polticas econmicas:
El gobierno queda en posicin de afectar significativamente los niveles del

producto y del empleo en la economa.
Con polticas de cambio del nivel de precios, afecta el salario real y, por lo
tanto, el nivel de oferta del producto.
Una devaluacin de la moneda tender a subir los precios, bajar el salario

real y aumentar el empleo, si los salarios nominales son rgidos. En tanto
en el modelo clsico, la misma poltica simplemente har subir el nivel de
los precios sin ningn cambio en los salarios reales o en el empleo.
112
4.3. EL EQUILIBRIO ENTRE LA OFERTA AGREGADA Y LA
DEMANDA
AGREGADA
Instrumento til para determinar el equilibrio del producto y el nivel de precios.

Se utiliza este marco para:
Examinar los efectos de Polticas econmicas especficas
Examinar Shock externos sobre nivel de produccin (Q) y de Precios (P).
Curva de Demanda Agregada tiene pendiente negativa: Cuando P Qd cae.

La Curva de Oferta Agregada tiene:
Pendiente positiva bajo condiciones keynesiana bsica Corto Plazo
Es vertical bajo condiciones Clsicas Periodo de Largo Plazo
El equilibrio del Mercado del Producto est dado: Por la interseccin de las
curvas de demanda agregada y la curva de oferta agregada. En otras
palabras: La economa operar a los niveles de produccin y precios dados por
el equilibrio de la oferta y la demanda agregada. Este equilibrio determinar
tambin el nivel de empleo de la economa
El equilibrio es simplemente una medida de lo que ocurrir en una economa

que atraviesa ciertas condiciones. No significa nivel ptimo (mejor) del
producto, ni siquiera un nivel necesariamente deseable. De hecho podra haber
una gran brecha de producto y extenso desempleo.
(a)
Equilibrio.- El Caso Clsico

+ Po = Precio de Equilibrio
P
QS
+ Qo=Cantidad demandada y ofrec.

+ A= Equilibrio ---- Asume Pleno
Empleo
Po ------------- A
QD
Q
Qo
113
Cambios en la Demanda Agregada

QS
P1
--------------------
P0
--------------------
P0 es el precio original
Al comenzar a subir P, Salario real baja
Al disminuir salario real (w/p) crea un
Exceso de demanda en el Mdo. Laboral
que responde con un aumento del salar
nominal (w) === W/P constante
Con (W/P) constante, tanto el producto

como el empleo permanecen en sus
niveles originales.
Qd
Q0
POR LO TANTO: Bajo condiciones clsicas, un aumento de la demanda

agregada conduce solo a un aumento de los precios, sin ningn efecto sobre el
producto.
Cambios en la Oferta Agregada
La economa experimenta un avance tecnolgico por nica vez, vale decir,

ahora se puede generar ms producto de cada combinacin de insumos
P
QS
QS
La curva de Oferta Agregada se desplaza
hacia la Derecha de Qo a Q1
Nuevo equilibrio est en nuevo nivel de
pleno empleo del producto Q1 es ms
alto que Q0
Dada la curva de Demanda Agregada,
hay un exceso de oferta del producto al
Precio P0, lo que obliga al nivel de precio
P0,, lo que obliga a bajar el nivel de precios.
P0
Qd
P1
Q0
Q1
(b) Equilibrio - Caso Keynesiano

Se alcanza cuando se interceptan la curva de oferta agregada con la curva de
la demanda agregada. Para ello graficamos en forma conjunta los diversos
niveles de precios y las respectivas cantidades demandadas y ofrecidas a
esos precios, tal como se presenta en la tabla de Oferta y Demanda Agregada
114
COMB
A
B
C
D
E
Nivel de
Precios
100
110
120
130
140
DEMANDA
OFERTA
6,0
5,5
5,0
4,5
4,0
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
El Equilibrio de la economa se alcanza al nivel de precios de Pe = 120 y las

cantidades demandadas y ofertadas a ese precio QD = QS = 5,0 (PBI real
expresado en billones de nuevos soles). Cualquier nivel de precios por encima
del precio de equilibrio, genera un exceso de oferta sobre la demanda: QS QD
; y las fuerzas del mercado harn buscarn nuevo equilibrio. Cualquier nivel de
precios por debajo del precio de equilibrio, genera un exceso de demanda
sobre oferta: QD QS y nuevamente fuerzas de mercado restablecen equilibrio
P
N
I
V
E
L
140
D
E
130
P
R
E
C
I
O
S
OA
E
Excedente
D
Equilibrio de Mdo
120
110
B
Dficit
100
A
DA
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
PBI real (billones de nuevos soles)
CASO BSICO KEYNESIANO

Cambios en Demanda Agregada con Salario Nominal Rgido
La expansin de la demanda agregada tambin conduce a un exceso de
demanda al nivel inicial de precios y, otra vez, suben los precios del producto.
115
Con W fijo, el P -------- W / P ==== Las Empresas: Demanda por

trabajo y como consecuencia Oferta de Productos
P
QS
En el nuevo equilibrio, el product

Q y los precios (P) son mayores
Los W/P, que no se muestra son
ms Bajos: Por lo tanto; bajo
condiciones Keynesianas una ex
pansin de la demanda agregad
hace subir el producto y empleo.
As como el nivel de precios.
Como W no cambia (rgido), el
P har bajar los salarios reales.
P1 ------------------------Po -----------------QD
QD
Qo
Q1
Cambios en Oferta Agregada

La expansin de la oferta agregada. Conduce la curva de oferta agregada
hacia abajo y hacia la derecha.
Las empresas querrn ofrecer una mayor cantidad de producto para cualquier
precio dado. En el nuevo equilibrio, el producto aumenta de Qo a Q1 y los
precios declinan
QS
QS
Po ----------------P1 -----------------------
QD
Q
Qo
Q1
Importante Conclusin
Los cambios de Poltica pueden afectar el producto. En la medida en que sea
aplicable el caso keynesiano, el gobierno puede adoptar Polticas de
Estabilizacin del Producto y del Empleo; esto es, polticas cuyo objetivo es
impulsar estas variables a ciertos niveles particulares.
116
4.4.- LA FUNCION DE PRODUCCIN LA DEMANDA POR TRABAJO Y LA

OFERTA POR TRABAJO
LA FUNCION DE PRODUCCIN
Las empresas para producir, utilizan capital (K) y Trabajo (L)
El Capital de la empresa es su fbrica, su maquinaria y equipo y sus

existencias en bienes.
El nivel de tecnologa determina la cantidad que se produce para un nivel

dado de capital (K) y trabajo (L)
Se asume que hay una sola funcin de produccin estndar que se aplica a
cada empresa de la economa
Q = f (K, L, t)
+ + +
=== Relacin entre uso de factores

y niveles de produccin
El Producto (Q) es una funcin del capital y el trabajo, utilizado en la

produccin y del grado de avance tecnolgico utilizado en la produccin
Para el anlisis se asume corto plazo (2 a 3 aos), periodo que mantiene fijo el
Stock de Capital; luego todas las fluctuaciones del producto debe reflejar
cambios en el insumo trabajo, porque el nivel de K es invariable
Caractersticas esenciales de la Funcin de Produccin

(1) incremento en el uso de cualquier insumo hace que el producto aumente:
El Producto Marginal del trabajo (P.Mg.L).- refleja la variacin de la

produccin cuando vara el uso del factor trabajo en 1 unidad (positivo)
P.Mg.L = Q / L
Macroeconoma en la Economa Global-Sachs-Larrain 1994-1ra edici. Pag 47
El Producto Marginal del Capital (P.Mg.K).- refleja la variacin de la

produccin cuando vara el uso del factor capital en 1 unidad (positivo)
P.Mg.K = Q / K
(2) Se asume que productividad marginal de cada factor declina en la medida

que se utiliza ms de este factor con un monto fijo del otro (P.Mg. decrec.)
117
LA DEMANDA POR TRABAJO ( LD)
Es efectuada por las empresas para generar su produccin de bienes y/o

servicios. Para determinar la Demanda Agregada por trabajo, debe iniciarse el
anlisis de la demanda de trabajo de una empresa individual
Los clsicos, consideran a las empresas como competidores perfectos eligen

su nivel de produccin para maximizar utilidades. En corto plazo, la produccin
vara cambiando solo el factor trabajo; luego la eleccin del nivel de produccin
y de la cantidad de uso del insumo trabajo, representa una sola decisin.
Las empresas perfectamente competitivas, incrementan produccin hasta que:

El costo marginal de 1 unidad de produccin se iguale al ingreso marginal.
C.Mg. = I.Mg. = Precio del Producto
Como el Insumo Trabajo, es el nico factor variable de la produccin. Luego:

Costo Mg. Produc = Costo Mg. De mano de Obra = Salario
Monetario
El Costo Marginal de la i-sima empresa (C.Mg.i), es igual al salario monetario

(W), dividido entre el Producto Marginal del Trabajo de esa i-sima empresa.
C.Mg.i = W / P.Mg.Li
Ejemplo: Si el salario nominal es de S/ 6.00 n/s y la unidad adicional del
insumo trabajo fabrica, en esa hora, 3 unidades; entonces el costo marginal de
una unidad de produccin sera S/ 2.00.
C.Mg.i = 6 / 3 = 2.00 n/ soles.
Pero como el Costo Marginal es igual al precio unitario del producto:

La empresa max.
P = C.Mg.L = W / P.Mg. L===
P.Mg. L = W / P
Utilidades
La curva del P.Mg.L, es la curva de demanda de trabajo de la empresa y

depende inversamente del Salario Real. Esto es, Cuanto ms alto sea el
Salario Real == Ms bajo ser el nivel de insumo de trabajo que iguala:
118
P.Mg.L = (W / P)
La Curva de Demanda Agregada de mano de obra, es la suma horizontal de
las curvas de demanda de las empresas individuales.
P.Mg.L.
Al elevarse el empleo, se eleva la produccin, pero a un ritmo decreciente.
para cada salario real, esta curva dar la suma de cantidades demandadas del insumo trabajo por las empresas, en la economa
LD
L
La Funcin de Demanda Agregada de Mano de Obra (LD) ser: LD = f ( W / P),
tan igual como sucede en las empresas individuales: el aumento del salario
real, reduce la demanda de trabajo.
LA OFERTA DE TRABAJO (LS)
Es el ofrecimiento de mano de obra o fuerza de trabajo que se oferta a las

empresas por parte de los trabajadores.
La Curva de Oferta de Trabajo, determina el empleo y de ah la produccin. Los
economistas Clsicos, asumen que las personas intentan maximizar su utilidad
(satisfaccin). Su nivel de Utilidad depende del ingreso real positivo y del
tiempo libre. Sin embargo, el ingreso se incrementa con trabajo y el incremento
del trabajo reduce el tiempo disponible
La Curva de Oferta de Trabajo, expresa la cantidad de trabajo que va a realizar

una persona a cada nivel de salario real.
(W/P)
LS
119
La curva de Oferta Agregada de Trabajo, se obtiene sumando en forma

horizontal todas las curvas de ofertas de trabajo y resulta el total de trabajo
realizado a cada nivel de salario real.
LS = f (W/P).
Dos caractersticas de la teora clsica de la oferta de trabajo

(1)
La variable del trabajo, es el salario real, el trabajador recibe utilidad del

consumo y al decidirse por el trabajo y el tiempo libre, se preocupa de los
bienes y servicios de los que dispondr por una unidad de su trabajo
(2)
En el grfico, la curva de la oferta de trabajo esta inclinada positivamente;

se supone que se realizar ms trabajo a tasas de salario real ms altas
EL EQUILIBRIO
Los clsicos consideran que con P1 < Pe , el nivel del producto Q1 es menor que
Q0; luego el salario real es mayor que el nivel de equilibrio de Mercado (w/p)1 >
(w/p)0
(w/p)
(w/p)1
Magnitud del
Desempleo
----------------------------------
(w/p)e
--------------------------
En el mercado laboral, la:

LS
LS > LD al nivel de
salario real
igual a (w/p)1. Este exceso de
oferta de trabajo es la magnitud del desempleo
Equilibrio en el Mercado Laboral
LD
L
LD
L0
LS
4.5. EL PROBLEMA DEL DESEMPLEO
La mayora de las personas viven de sus ingresos procedentes de un

EMPLEO, que puede aportar la sensacin de realizacin personal. De hecho,
el nivel de vida de un pas puede medirse por la cantidad de empleo o
desempleo que experimentan normalmente.
120
Es inevitable que haya un cierto grado de desempleo en una compleja

economa, formada por miles de empresas y millones de trabajadores;
La Oficina Internacional de Trabajo (OIT) define:
DESEMPLEO.- Conjunto de personas sobre una edad especificada, que se

encuentran sin trabajo, estn corrientemente disponibles para trabajar y estar
buscando trabajo durante un periodo de referencia.
Las 3 condiciones deben presentarse a la vez para que una persona sea
desempleada.
El desempleo vara significativamente en el tiempo y de unos pases a

otros.
TASA DE DESEMPLEO.- Es el nmero de personas desocupadas como

proporcin de la fuerza laboral (P.E.A)
d = Desempleo / PEA x 100
La variacin de la tasa promedio de desempleo entre pases, se debe a las

diferencias estructurales en mercado laboral, y a diferencias institucionales en
la fijacin de los salarios.
EFECTOS DEL DESEMPLEO

La presencia de un elevado desempleo, es un problema tanto econmico como
social:
El Aspecto Econmico
Con frecuencia el desempleo conlleva una dilapidacin de recursos
humanos que de otro modo podra estar produciendo Bs. y Ss para satisfacer
las necesidades bsicas de la sociedad. Cuando aumenta la tasa de
desempleo, la economa est arrojando todos los bienes y servicios que
podran haber producido los trabajadores desempleados. A lo largo del tiempo,
el desempleo aumenta durante las recesiones y declina en periodos de auge.
121
Es evidente que existe una estrecha relacin entre el desempleo y la

produccin. Si disminuye la produccin, las empresas necesitan menos trabajo,
por lo que no contratan nuevos trabajadores y despiden a los que tienen. La
naturaleza exacta de la relacin entre la produccin y el desempleo fue
identificada por primera vez por Arthur Okun, conocida como la famosa Ley de
Okun, que establece que por cada 2% que desciende el PBI en relacin con el
potencial, la tasa de desempleo aumenta 1%. Esta ley puede utilizarse para
seguir la evolucin del desempleo durante los ciclos econmicos.
Una importante consecuencia de la Ley de Okun, es que el PBI efectivo debe

crecer tan de prisa como el potencial solamente para impedir que aumente la
tasa de desempleo. Por otra parte si se quiere reducir la tasa de desempleo, el
PBI efectivo debe crecer ms de prisa que el potencial. La Ley de Okun
constituye el eslabn fundamental entre el mercado de productos y el de
trabajo en las recesiones y las recuperaciones. Describe la relacin entre las
variaciones a corto plazo del PBI real y las del desempleo.
El Aspecto Social
El costo social del desempleo es enorme. Ninguna cifra monetaria refleja
satisfactoriamente la carga humana y psicolgica de los largos periodos de
persistente desempleo involuntario. La tragedia personal del desempleo ha
quedado demostrado una y otra vez. Algunos estudios realizados por expertos
en salud pblica indican que el desempleo deteriora tanto la salud fsica como
la psicolgica: mayores niveles de ataques al corazn, alcoholismo, suicidios,
delincuencia, prostitucin etc.
4.5.1. CLASES DE DESEMPLEO
Hay tres tipos de desempleo:

(1) Por Friccin
(2) Estructural
(3) Cclico
(1) DESEMPLEO POR FRICCIN.- aquel que surge del movimiento normal
del mercado del trabajo y tiene dos causas:
(a) La gente est cambiando constantemente sus actividades:
Los jvenes terminan sus estudios y se van incorporando a la P.E.A.
122
Las personas adultas se jubilan y van dejando la fuerza de trabajo.

Algunas personas salen temporalmente de la fuerza de trabajo y
despus vuelven a ingresar a ella. Ejemplo: las seoras que tienen
sus bebes
(b) La suerte de los negocios cambia constantemente:
Algunas empresas cierran y despiden a sus trabajadores; a su vez
nuevas empresas empiezan a funcionar y contratar trabajadores.
Siempre hay empresas con vacantes y personal a la bsqueda de
trabajo.
(2) DESEMPLEO ESTRUCTURAL.- significa un desajuste entre la oferta y la

demanda de trabajo. Puede haber desajuste por que la demanda de un tipo
de trabajo est aumentando y la de otro est descendiendo, al tiempo que
las ofertas no se ajustan rpidamente. Muchas veces observamos
desequilibrios entre las ocupaciones o las regiones debido a que unos
sectores crecen, mientras que otros estn en declive.
Se presenta:
(a) Debido a un cambio tecnolgico permanente. Ejemplo: la automatizacin
de una planta siderurgia.
(b) Cambio permanente de Competencia Internacional. Ejemplo: disminuye
el empleo en la industria automotriz debido a la competencia de la
misma industria extranjera.
Es el desempleo que existe cuando la economa est operando a la tasa
natural.
Cualquiera
sea
la
fuente
de
la
tasa natural,
las
polticas
macroeconmicas no pueden sustentar una tasa de desempleo menor a la tasa

natural, para toda la economa, sin que se produzca un alza continuada de
inflacin.
(3) DESEMPLEO CICLICO.- cuando el desempleo aumenta en todas partes

debido a una disminucin del gasto y de la produccin y viceversa, cuando
se ingresa a un ciclo de auge econmico (mayor gasto y produccin) el
desempleo tiende a disminuir.
123
Generalmente nos referimos a la brecha entre el desempleo efectivo y la

tasa natural como el Desempleo cclico que se define como el nivel de
desempleo que puede reducirse mediante polticas macroeconmicas
expansivas sin desencadenar un crecimiento ilimitado de la inflacin
EL PLENO EMPLEO
Es un supuesto planteado por los economistas clsico, que define una

situacin donde el trabajo est plenamente ocupado en el sentido preciso de
que las empresas quieren contratar tanto trabajo (Ld), como los trabajadores
quieren ofrecer trabajo (LS), al salario real establecido en el mercado. Dicho de
otro modo: Es una situacin en la que el nmero de personal que buscan
trabajo es igual al nmero de vacantes.
N de Personas q buscan trabajo = N de Vacantes
Siempre habr algo de desempleo por friccin y a menudo hay desempleo

estructural, por lo tanto siempre habr desempleo, incluso con pleno empleo.
LA TASA NATURAL DE DESEMPLEO
Concepto sugerido por primera vez en 1968 por Milton Friedman, refirindose a
aquella tasa que corresponde al equilibrio macroeconmico, en que la inflacin
esperada es igual a su nivel efectivo.
= e
A veces se le llama la Tasa de Desempleo de Pleno Empleo para trasmitir el

sentido de que el desempleo es excesivo solamente si excede el nivel natural;
pero Cmo puede haber desempleo bajo pleno empleo?
El punto est en que la tasa de desempleo no es jams cero, ya que por

razones normales siempre hay gente que est entrando y saliendo del
desempleo.
Asimismo, constantemente estn agregndose a la Fuerza Laboral nuevos

trabajadores y es frecuente que los trabajadores existentes dejen una
ocupacin para buscar otra.
124
La Tasa Natural de Desempleo, se llama tambin la Tasa de Desempleo de

inflacin estable.
4.5.2. Factores Determinantes de la Tasa de Desempleo
(a) Migracin y aspectos demogrficos
Composicin de la poblacin, es un elemento importante en la

determinacin del desempleo. Toma en cuenta la composicin de la
P.E.A por edad y sexo
Considera los cambios de residencia por regiones
(b) Salarios Mnimos
Su objetivo es garantizar a todos los trabajadores una remuneracin

decente.
Afecta la tasa natural, hace subir la tasa de desempleo entre los

jvenes por que fija un nivel de salario que est por encima de la tasa
de equilibrio del mercado.
El salario mnimo no solo reduce el incentivo para contratar

trabajadores menos calificados, sino tambin el incentivo para
ofrecerles entrenamiento en el empleo.
(c) Variabilidad Sectorial
La tasa natural depende tambin de las caractersticas de crecimiento

de los diferentes sectores de la economa.
Aquellos sectores en expansin absorbern ms trabajadores, mientras

los que experimentan contraccin reducen su fuerza de trabajo.
(d) Seguro de Desempleo

Poltica de proteccin del ingreso para los trabajadores que pierden sus
empleos.
Las personas que permanecen desempleadas ms all de ciertos
periodos de tiempo, normalmente entre 26-39 semanas, como en
EE.UU. pierde este beneficio
125
(e) Poder Sindical

Los sindicatos han experimentado fluctuaciones en su poder de
negociacin a lo largo del tiempo en diversos pases.
Los estudios concuerdan en que los sindicatos tienden a hacer subir los
salarios reales de sus afiliados y a bajar los niveles de empleo en los
sectores sindicalizados.
Las consecuencias de la sindicalizacin sobre el desempleo dependen
fuertemente de la naturaleza de la organizacin sindical y de la
negociacin de salarios.
(f) Impuestos Laborales

Para la determinacin de la demanda de trabajo, lo que importa es el
salario bruto que pagan los empleadores, no el salario neto que reciben
los trabajadores. La diferencia entre ambos son los impuestos sobre el
ingreso laboral.
Esta diferencia, llamada la Cua Tributaria tiene un efecto sobre la
oferta de trabajo deseado y quiz en la medida del desempleo
La tasa de desempleo de equilibrio debe ser tal que el salario real que implica
las decisiones de fijacin de los salarios sea coherente con el salario real que
implica las decisiones de fijacin de los precios de las empresas
LOS SALARIOS Y EL DESEMPLEO
Los salarios se fijan de muchas formas:
La negociacin Colectiva
Fijados por la propia empresa
Acuerdo bilateral entre propietario y trabajador
Fijados por el gobierno, como el Salario Mnimo
Los salarios que se ofrecen en los puestos de trabajo del nivel de entrada son
del tipo O lo tomas o lo dejas. Los Titulados universitarios pueden negociar
normalmente algunos aspectos de su contrato. Los directores generales y las
estrellas del deporte pueden negociar mucho ms.
126
Al existir grandes diferencias entre los pases y en el tiempo, cabe preguntarse

es posible una teora general de la determinacin de los salarios?. La
respuesta es afirmativa, puesto que tambin hay fuerzas comunes, entre los
que se destaca:
(1) Los trabajadores normalmente perciben un salario superior a su salario de
reserva, que es el salario al que estn indiferentes entre trabajar y perder el
empleo. En otras palabras la mayora de trabajadores prefieren mucho ms
estar ocupados que estar desempleados.
(2) Normalmente, los salarios dependen de las condiciones del mercado de

trabajo. En trminos informales, cuando ms baja es la tasa de desempleo,
ms altos son los salarios.
Los salarios de eficiencia, dependen de las propias empresas que deseen

pagar un salario superior, para que sus trabajadores sean ms productivos y
que se encuentren a gusto para que realicen bien su trabajo y aumente su
productividad.
Situacin del Mercado de trabajo influye en el salario. Cuando existe tensin en
el mercado, es ms atractivo para los trabajadores dejar el empleo: aun cuando
atraviesen un breve periodo de desempleo, tienen muchas probabilidades de
encontrar rpido otro trabajo.
4.5.3. EL DESEMPLEO INVOLUNTARIO
Significa que hay personas que no pueden trabajar a pesar de estar disponible
para hacerlo por el salario que reciben otros trabajadores de capacidad
comparable. Dichas personas podran obtener un empleo con menor pago o
dedicarse a alguna modalidad de trabajo independiente.
Se incluye en la categora de desempleo involuntario, cuando las personas sin
trabajar escogen permanecer desocupado mientras busca un empleo
adecuado, aun existiendo oportunidades de trabajo que no proporcionan
127
ingresos similares a los que obtienen otros trabajadores con los mismos niveles
de clasificacin.
Porque existe desempleo involuntario?
Tiene que existir imperfeccin del mercado que impida que los salarios lleguen
a equilibrar el mercado laboral; podra ocurrir:
Por la rigidez del salario nominal, identificada como la fuente del

desempleo Keynesiano.
Debido a la rigidez del salario real, como el caso del desempleo clsico
Por qu pueden ser rgidos los salarios?
Los Sindicatos pueden proteger a sus miembros respecto a no afiliados

que podran estar dispuestos a trabajar por salarios ms bajos
Regulaciones oficiales, tal como el Salario Mnimo
Contratos laborales que supediten a los trabajadores a salarios nominales

especficos que no correspondan al equilibrio de oferta y demanda.
Empresas pueden encontrar ventajoso tener salarios sobre el nivel de

equilibrio
L A B O R A T O R I O 06
1.
Enumere los principales factores que afectan a la Demanda Agregada.

Clasifique en aquellos que aumentan la Demanda Agregada y aquellos que
disminuyen la Demanda Agregada
2.
Contestar si es verdadero o falso en las siguientes afirmaciones

(a) El modelo de demanda y oferta agregada introduce, el Nivel de Precios
(b) La Curva de Dem. Agregada, relaciona Nivel de Precios y PBI nominal
(c) Los Saldos Monetarios reales vara en razn directa al nivel de precios
(d) Las expectativas de sujetos econmicos, desplazan la curva de D. Agreg. (
(e) En el corto plazo macroeconmico varan los precios de Fact. Productivos(
(f) La Oferta Agregada de corto plazo, tiene pendiente positiva
Cul es la diferencia entre el corto plazo y el largo plazo; en el estudio de

la O.A.?
128
4.
En cada caso, subrayar la respuesta que estime correcta:
A. Cuando en la economa baja la tasa de inters, afecta a la curva de

Demanda Agregada de la forma siguiente.
(a) La Traslada hacia la derecha
(b) La Traslada hacia la izquierda
(c) No se afecta la curva de D.A.
(d) El Gobierno gasta menos
B. El Lmite Fsico del PBI real, significa que:
5.
(a) PBI nominal crece finitamente
(b) PBI real crece infinitamente
(c) La Produccin ya no aumenta
(d) Curva D. Agregada es vertical
Como afectara cada uno de los siguientes acontecimientos a la curva de

Oferta
Agregada, tanto a corto, como a largo plazo; mantenindose todo lo
dems constante.
(a) La Venta de las Empresas Elctricas
del Sur, como parte de la
privatizacin
(b) La duplicacin del precio del trigo que importamos de Argentina
6.
En qu se diferencia el enfoque clsico y el enfoque keynesiano, respecto a

la Oferta Agregada de bienes y servicios
7.
Una Economa hipottica tiene las siguientes tablas de Demanda y Oferta

Agregada
(a) Grafique las curvas de O.A y D.A.
de corto plazo.
(b) Cul es el PBI real de equilibrio?
(c) Cul nivel de Precios de equilibrio?
Nivel
PBI Real
PBI Real
Precio
Demandado Ofrecido
90
4.5
3.5
100
4.0
4.0
110
3.5
4.5
120
3.0
5.0
130
2.5
5.5
140
2.0
5.5
8. Contestar si es verdadero o falso en las siguientes afirmaciones

(a) Para los Clsicos la participacin del Gob. es daino para la Economa (
(b) La diferencia entre Salario Bruto y neto, suele llamarse Cua Tributaria(
(c) Para determinar la Demanda de Trabajo (LD) interesa los salario netos
(d) Se llama Salario de Reserva, cuando se paga un Salario mnimo
(e) Una disminucin del Desempleo, reduce el poder de negociac. de trabaj.(
(f) La Tasa Natural de Desempleo es equivalente a la Tasa de Desempleo
129
9.

A. La Ley de Okun, relaciona:
(a) El nivel del desempleo con el nivel de la inflacin
(b) El nivel del desempleo en el mercado de trabajo
(c) El nivel del desempleo con el PBI real
(d) El nivel del desempleo con la oferta de trabajo
B. Si los salarios nominales (w) dependen de los precios efectivos, entonces

habr:
(a) Relacin negativa entre Salario real y la tasa de desempleo
(b) Relacin positiva entre Salario real y la tasa de desempleo
(c) Tasa de desempleo no afecta al Salario real
(d) Salario real no afecta el nivel de desempleo
C. La Tasa Natural de Desempleo, significa

(a) Se igualan Inflacin esperada con inflacin efectiva
(b) Desempleo Cclico, con pocas de bonanza y pocas de depresin
(c) Tasa de Desempleo con Pleno Empleo
9.
Relacione las columnas de derecha e izquierda y coloque dentro de los

parntesis la letra que corresponda
10.
(a) Desempleo
) Incremento del Gasto Agregado y Producto
(b) Tasa de Desempleo
) Personas sin empleo en bsqueda de trabajo
(c) Desempleo por Friccin
) Desajuste entre oferta y demanda de trabajo
(d) Desempleo Cclico
) Cociente entre Desempleo y PEA
(e) Desempleo Estructural
) Movimiento normal del mercado de trabajo
Encuentre la Curva de Oferta Agregada cuando:

(a) La Funcin de Produccin es: Q = 3LK; la Demanda por Trabajo es:
LD = 10 2 (W/P), la Oferta de Trabajo es LS = 4(W/P); el Stock de la
economa est fijo en K = 4
(b) La Curva de Oferta Agregada que Ud. Deriv en (a) es representativa del
modelo clsico o del modelo Keymesiano
(c) Como cambiara su respuesta en (a) y (b) si el salario nominal se fija en 3
130
C A P I T U L O 05
ELEMENTOS DE ECONOMIA MONETARIA Y POLTICA FISCAL
5.1.- CONCEPTO.- COMPONENTES Y FUNCIONES DEL DINERO
CONCEPTO
El Dinero, es una especie de mercanca que desempea la funcin social de
expresar el valor de todas las dems mercancas, teniendo poder liberatorio, es
decir, es utilizado para cancelar obligaciones.
BREVE HISTORIA
En un principio se utiliz el Trueque, que es el intercambio de unos bienes por
otros; sin embargo tiene grandes inconvenientes, debido a la circunstancia
excepcional de que exista una Doble coincidencia de deseos. Por ejemplo
que un sastre hambriento encuentre a un agricultor que desee comprar unos
pantalones. Si no hay coincidencia de deseos, ninguno podra comerciar
haciendo un trueque. Antes estos inconvenientes, las sociedades que tenan
mucho comercio buscaron utilizar un medio de cambio comnmente aceptado y
as nace el Dinero-Mercanca, que adopta diversas formas: ganado, pieles,
sal, vinos; que posteriormente se convierten en hierro, diamantes y los metales
preciosos como el oro y la plata. Durante la segunda guerra mundial, en
Alemania y en Rusia se utiliz el cigarrillo, para intercambiar bienes y servicios;
incluso las personas que no fumaban aceptaban cigarrillos a cambio, sabiendo
que podan utilizarlos para comprar otros bienes y servicios. Todos estas
Mercanca-Dinero, tenan sus ventajas y sus inconvenientes. En el siglo XIX, el
Dinero- Mercanca se limitaba casi exclusivamente a los metales preciosos,
como la plata y el oro, los mismos que tenan un valor de uso en si mismo; no
era necesario que el Estado garantizara su valor y su cantidad era regulada por
el mercado a travs de la oferta y la demanda de oro y plata. Por otro lado,
cuando las transacciones se efectuaban en grandes volmenes, el uso de
metales preciosos se haca dificultoso; de all que hubo la necesidad del control
monetario por parte de los bancos centrales, dando lugar
a un sistema
monetario mucho ms estable, surgiendo as el Dinero-Fiduciario, dinero que

carece de valor intrnseco, pero que su valor queda determinado por las
autoridades monetarias-los Bancos Centrales- es el dinero papel (billetes) y
131
monedas, que son fciles de transportar y de almacenar. Se trata de un dinero

de curso legal que sirve para pagar todas las deudas pblicas y privadas
COMPONENTES DEL DINERO

Los componentes del dinero pueden clasificarse:
A.- LIQUIDEZ.- Constituido Por:
(a) Dinero Fiduciario: Billetes y monedas de libre circulacin, emitidos por
la autoridad monetaria BCRP. El concepto fiduciario significa Valor
Ficticio que depende del crdito y la confianza.
(b) Depsitos en Cuenta Corriente: dinero transferible a travs de
cheques
B.- CUASI- DINERO.- Documentos que representan valor. Tenemos:
+ Depsitos de Ahorro y Depsitos a plazo fijo
+ Documentos de crdito: Acciones de empresas, bonos del tesoro,
cdulas hipotecarias, vales, pagars, letras de cambio, tarjetas de
crdito etc.
Caracterstica: Tienen cierta velocidad de liquidez; hay unos ms rpidos
que otros
Ejemplo: Los Depsitos a la Vista, tienen mayor velocidad de liquidez que una
Letra de Cambio.
FUNCIONES DEL DINERO
Se le asigna al dinero cuatro funciones principales:

(a) Medio de Cambio (Medio de Pago).- es la funcin ms importante del
dinero porque facilita la circulacin de mercancas. Es la funcin ms
evidente que se relaciona con la nocin de Aceptacin General; esta
funcin consiste en servir de intermediario en la Circulacin de
Mercancas. En el proceso de circulacin de mercancas se crea una
interdependencia entre los productores por efectos de la utilizacin del
dinero.
(b) Unidad de Cuenta.- se le considera como Patrn de Medida del Valor de

las mercancas; se le utiliza para medir el precio relativo de las mercancas.
132
La medida del valor de las mercancas producidas por un pas se le conoce

con el nombre de Numerario, es decir, la cantidad de dinero existente en
una economa.
La Unidad de Cuenta en cada pas vara y toma diversas denominaciones;
as hablamos del Dlar Americano, Yen Japons, Euro en la Comunidad
Europea, El nuevos Sol Peruano etc.
(c) Depsito de Valor.- conocida tambin como Medio de Acumulacin,

funcin considerada por varios economistas como fundamental. As, RIST
dice El dinero es un puente entre el presente y el futuro. Keynes no dice
El dinero es un nexo entre el presente y el porvenir. Funcin que se basa
en que el hombre no vive solo del presente, sino que prev el porvenir,
acumulando reservas; vale decir que esta funcin permite transportar valor
a lo largo del tiempo. El sujeto econmico, se reserva el poder de compra
para utilizarlo, en forma ptima en el momento elegido. Con esta funcin se
explica la popularidad de los depsitos bancarios, ya que son
perfectamente seguros. Por ello se dice que el dinero es el exponente
universal de la riqueza.
(d) Medio de Pagos Diferidos.- los prstamos se hacen generalmente en

dinero y su reembolso, de igual forma, tiene que realizarse en dinero. En la
compra-venta de mercanca al crdito, el pago se realiza con un
aplazamiento en el tiempo. En el pago por concepto de alquiler o pago de
impuestos, tambin se realiza con un aplazamiento en el tiempo. Por lo
tanto: La funcin del dinero en estos casos es que representa un medio
estable, mediante el cual pueden concertarse y pagarse las deudas.
5.2.- LA DEMANDA MONETARIA Y LA OFERTA MONETARIA
El punto de vista fundamental en la teora Keynesiana del dinero, consista en

la creencia de que el dinero afecta al ingreso a travs de la tasa de inters. Un
aumento de la masa monetaria, por ejemplo, disminuye la tasa de inters que,
a su vez, aumenta la demanda agregada y el ingreso.
133
5.2.1. LA DEMANDA MONETARIA KEYNESIANA
La teora Keynesiana de la Demanda Monetaria, nos dice que son las

preferencias por la liquidez de parte de las unidades de consumos y las
empresas; existiendo tres motivos principales:
(1) El Motivo Transaccin

Las unidades de consumo y las empresas, estn recibiendo y haciendo pagos
continuamente, por lo tanto mantienen siempre niveles promedios de efectivo.
Las familias lo necesitan para comprar alimentos, vestimenta, medicinas, pago
de servicios pblicos etc.; por lo tanto su demanda depender del monto de
sus ingresos y sus periodos de pago, vale decir, la correspondencia temporal
entre sus ingresos y sus pagos. Estos lo va realizando en forma peridica a lo
largo del mes, hasta que su saldo sea cero y nuevamente perciba sus ingresos
del nuevo periodo.
La demanda de dinero por este motivo, vara en forma positiva con el volumen
de transacciones; por consiguiente, depende en forma positiva del nivel de
ingreso. Asimismo, la demanda de dinero pueden ser sensibles a los tipos de
inters: la cantidad de dinero demandado desciende, mantenindose todo lo
dems constante, cuando suben los tipos de inters.
Las empresas demandan dinero, para la compra de materias primas y trabajo,

vale decir para financiar los gastos previsibles de la empresa. En el sector
empresarial, los tipos de inters influyen enormemente en la demanda de
dinero. Las grandes empresas pueden encontrarse fcilmente con unos saldos
bancarios de 100 millones un da y 250 millones el otro da; si no hicieran nada,
podran perder fcilmente entre 20 y 50 millones al ao en intereses.
Si bien keynes no concedi gran importancia a la tasa de inters al analizar el

motivo transaccin para tener dinero, sta ha demostrado ser significativa,
especialmente en el caso del sector empresarial.
134
(2) EL MOTIVO PRECAUCIN
Nace porque no todos los gastos o ingresos se pueden prever con exactitud,
sino que hay que disponer de efectivo para hacer frente a los gastos
imprevistos. Se tendra dinero para utilizarlo en emergencias probables, pagar
facturas inesperadas como reparaciones, servicios mdicos, entre otros etc.
Las unidades de consumo demandaran dinero por la incertidumbre del futuro,

que podran ser: la prdida del trabajo, un accidente familiar, enfermedades
etc. Las empresas demandaran por la incertidumbre de los negocios:
incendios, huelgas, falta de insumos etc.
Keynes, crea que la cantidad que se tena para este fin depende positivamente
del ingreso. La tasa de inters podra ser un factor si la gente tendiera a
economizar, conforme aumentara la tasa de inters.
(3) EL MOTIVO ESPECULACIN
Keynes inici su anlisis, preguntndose Por qu una persona tendra ms

dinero del que necesitara para las transacciones y los gastos imprevistos;
cuando los bonos devengan intereses y el dinero no?
Esta demanda adicional existira, por la incertidumbre sobre las futuras tasas
de inters y la relacin entre los cambios de la tasa de inters y el precio de los
bonos en el mercado. Se concluye que existe una relacin inversa entre la tasa
de inters y el precio de los bonos. As, un inversionista esperara una
ganancia de capital si previera un descenso en la tasa de inters y una prdida
de capital si previera que las tasas de inters subiran.
Keynes supone que los inversionistas tienen un concepto relativamente fijo del
nivel Normal de la tasa de inters. Cuando la tasa de inters real est por
encima del nivel normal, los inversionistas esperan que la tasa de inters caiga.
Cuando la tasa de inters real est por debajo de la tasa normal, se espera un
alza de la tasa de inters. Por lo tanto, los inversionistas compran y venden
135
valores en funcin a la variacin de la tasa de inters, para obtener una

ganancia de capital especulativa.
LA DEMANDA MONETARIA TOTAL
Conjugando los tres motivos de la demanda monetaria, llegamos a la funcin

de demanda total de dinero, presentada en la forma:
Md = f(Y, r)
Donde: Y = Ingreso
r = Tasa de inters
Un alza en el ingreso (Y) aumenta la demanda de dinero; un alza en la tasa de

inters provoca una cada de la demanda de dinero. Algunas veces se asume
el supuesto que la funcin de la demanda de dinero es una funcin lineal de la
forma:
Md = co + c1Y c2r
c1 > 0 ;
c2 > 0
La cantidad total de dinero demandado en la economa es la suma de la

demanda de efectivo y los saldo de cuentas corrientes (cheques), tanto de las
familias como de las empresas. Las empresas administran sus activos igual
que las familias, manteniendo una parte en efectivo, otra parte en cuenta
corriente y otra en bonos. Una tasa de inters ms alta incrementa el costo de
oportunidad del dinero para las familias y las empresas y reduce en
consecuencia la demanda de dinero. Una tasa de inters baja reduce el costo
de oportunidad de poseer dinero e incrementa su demanda.
Factores que influyen en la Demanda Monetaria
Existen una serie de factores que influyen en las decisiones individuales acerca
de la tenencia de dinero y se traducen en tres variables macroeconmicas que
influyen sobre la cantidad agregada de la demanda de dinero:
(1) El Nivel de los Precios
La cantidad de dinero expresado en nuevos soles corrientes se llama cantidad

de Dinero Nominal, sta es proporcional al nivel de precios de los bienes y
136
servicios, asumiendo todo lo dems constante. Si el nivel de precios (ndice

deflactor del PBI) aumenta en 10%, la gente querr tener 10% ms de dinero.
A la gente le interesa realmente, el poder adquisitivo de su dinero, vale decir
su Dinero Real, que es igual al dinero nominal dividido entre el nivel de
precios.
(2) El PBI Real
Como sabemos el PBI real y el gasto agregado son las dos caras de la misma
transaccin. La cantidad de dinero que demandan las familias, las empresas y
el gobierno; depende de la cantidad que gastan. Cuanto mayor es el PBI real,
mayor es la cantidad de dinero demandado, vale decir que existe una relacin
directa entre estas dos variables.
(3) La Tasa de Inters
El anlisis Keynesiano empieza con algunas hiptesis simplificadoras. Primero,

supona que todas las acciones financieras se pueden dividir en dos grupos: (1)
Dinero y (2) Bonos, que comprende los bonos reales, adems de otros activos
financieros a largo plazo, principalmente ttulos de empresas (acciones). Los
bonos devengan inters, mientras que el dinero no.
En esta estructura simplificada, Keynes considera la forma en que las personas

deciden como dividir su riqueza (Wh) entre los dos activos, Dinero (M) y Bonos
(B), en algn momento, la riqueza se fija en algn nivel, y como los bonos y el
dinero son las nicas reservas de riqueza, se tiene: Wh = M + B
La tasa de inters de equilibrio de los bonos, es la tasa a la que la demanda de

bonos es exactamente igual a la existencia de bonos. En consecuencia, hay
dos formas igualmente correctas de describir la Tasa de Inters de
Equilibrio:
(1) Tasa que iguala la oferta y la demanda de Bonos
(2) La Tasa que iguala la oferta monetaria con la demanda de dinero
El equilibrio en un mercado, implica equilibrio en el otro
137
Cuanto ms alto es el costo de oportunidad de tener dinero, con todo lo dems

constante, menor es la cantidad demandada de dinero real. Pero Cul es el
costo de oportunidad de tener dinero?. Es la tasa de inters, la mejor
alternativa de tener dinero, es tener un activo financiero que produce intereses,
como un bono o una accin. Al tener dinero en lugar de un activo como los
mencionados, se pierde el inters que se podra haber recibido. Ese inters
perdido es el costo de oportunidad de tener dinero. Cuanto ms alta es la tasa
de inters, mayor es el costo de oportunidad de tener dinero y menor la
cantidad de dinero que se mantiene. Al mismo tiempo, aumenta la cantidad que
se tiene de activos que producen inters. El dinero se sustituye con activos que
producen inters.
LA CURVA DE DEMANDA MONETARIA
Representa la Demanda de Dinero Real y se define como la relacin entre la

cantidad demandada de dinero real y la tasa de inters, manteniendo constante
todos los dems factores que influyen sobre la cantidad de dinero que la gente
desea mantener.
La cantidad demandada de dinero es una funcin de la tasa de inters. Dado

que la tasa de inters es el costo de oportunidad de la posesin de saldos de
dinero, incrementos en la tasa de inters reducirn la cantidad de dinero que
empresas y familias desean poseer, y disminuciones en la tasa de inters
incrementarn la cantidad de dinero que empresas y familias desean poseer.
r
T
A
S
A
de
I
N
T
E
R
Md
M
Dinero Real
138
Un incremento en el Producto (Ingreso) agregado (Y) desplaza la curva de

demanda hacia la derecha. Un incremento de Y significa que hay ms actividad
econmica. Las empresas producen y venden ms, y las familias obtienen
mayores ingresos y compran ms. As, hay ms transacciones, para las cuales
se necesita dinero. Como resultado de ello, es probable que tanto empresas
como familias incrementen sus posesiones de saldos de dinero a una tasa de
inters dada. Una disminucin de Y la desplaza hacia la izquierda.
La innovacin financiera ocasiona tambin un cambio de la demanda de dinero

real y desplaza la curva de demanda monetaria. Ejemplo: la aparicin de
depsitos sumamente lquidos en los bancos y otras instituciones financieras,
lo que permite a la gente convertir rpida y fcilmente dichos depsitos en un
medio de cambio: en dinero. Esto es consecuencia de la disponibilidad de la
capacidad de cmputo a bajo costo, que ha facilitado tambin el uso de tarjetas
de crdito.
5.2.2. LA OFERTA MONETARIA
Se mide como la liquidez en moneda nacional posedo por los miembros de

una comunidad
Constituido por:
(a) Circulante (Billetes y Monedas de libre circulacin) (C)
(c) Depsitos a la vista en moneda nacional (Cuentas Corrientes.) (D)
Luego:
M1 = C + D
Las variables explicativas de la liquidez en moneda nacional, est dada por: (A)
La base Monetaria y (B) El Multiplicador
(A) LA BASE MONETARIA (B o Mo).- Es el total de los pasivos de inmediata

disponibilidad que emite el Banco Central de Reservas del Per y que
estn en poder del sector privado(Los bancos, las empresas y las familias).
Se denomina tambin: Emisin Primaria, que representa la capacidad que
tiene el Banco Central para afectar la liquidez del Sistema Bancario.
Constituido por dos tipos de pasivos:
139
(a) El Circulante (C).- Total de billetes y monedas en poder del sector

privado, es decir, fuera de la bveda del Banco Central de Reservas del
Per.
(b) La Reserva (Encaje Total).- (R o E).- Total de depsitos del sistema
bancario en el B.C.R.P conformado por el Encaje Legal (obligatorio) y
el Encaje excesivo (voluntario), para prevenir retiros inesperados del
pblico.
B = Mo= C + E = Emisin Primaria
(B) EL MULTIPLICADOR (m).- Refleja la capacidad del sistema bancario de
expandir la liquidez a partir de la emisin primaria. Sus componentes son:
(a) Las preferencias por el circulante
(b) La tasa media de encaje efectiva (implcita de la banca mltiple)
De acuerdo con la relacin entre oferta monetaria y la base monetaria,

tendremos la siguiente relacin:
M = m . B
De donde:
m = M/B
Pero:
M = C + D
B = C + E
Luego:
C + D
m = ----------------- Dividiendo numerador y denominador entre D, se tiene:
C + E
C/D + D/D
m = --------------------------- =======
C/D + E/D
c + 1
m = ---------c + e
La Creacin del Dinero Bancario

Es creado a travs de los Bancos Comerciales, en forma activa o pasiva.
El Dinero Bancario: Es la suma de los depsitos a la vista existente en los

bancos comerciales de un pas, las mismas que pueden movilizarse mediante
cheques o por orden de transferencia de una cuenta a otra. Los depsitos a la
vista, es dinero aceptado por la costumbre y constituye parte de la oferta
140
monetaria. Los Bancos Comerciales, ejercen una influencia importante en la

oferta monetaria, vale decir, pueden crear (o destruir) dinero.
El Dinero Bancario, se crea mediante simples asientos contables, abonando o

adeudando cantidades en las cuentas bancarias. El sostn de la emisin son
los Depsitos, creada por un particular o por los banqueros.
En las economas modernas, los prstamos concedidos por unos, se traducen

en depsitos de los otros y viceversa; entonces, se crea dinero bancario,
cuando el prestatario, sus acreedores y deudores aceptan todos los pagos
mediante cheques
El sistema bancario, crea dinero, creando depsitos y esto lo hace efectuando

prstamos. Por ejemplo: Supongamos que el BCRP fija un encaje obligatorio
del 10% sobre los depsitos; esto quiere decir que por cada nuevo sol
depositado en el sistema bancario, los bancos deben encajar 0.10cntimos de
reserva. Supongamos ahora que Pedro, cliente del Banco de Crdito, decide
reducir su tenencia de efectivo y deposita S/.1,000.00 nuevos soles, en su
cuenta. Automticamente el Bco. de Crdito tiene un nuevo depsito por los
S/1,000.00 nuevos soles y cumpliendo con la ley guarda como reserva el 10%
(S/.100.00 n/s), disponiendo de S/.900.00 n/s para prestar. Supongamos ahora
que FIDEL solicita en prstamo los S/. 900.00 para comprar un TV a Electro
Hogar; quien deposita el monto de su venta en su cuenta que tiene en el Bco.
Continental. Este encaja el 10% (S/.90.00) y dispone de S/.810.00 n/s para
prestar (S/. 900.00 90.00). Si suponemos que Raquel solicita en prstamo los
S/.810,00 n/s para comprar un Equipo Stereo a SAGA y este deposita en el
Bco Wiese, quien encaja 10% (S/.81.00 n/s) y dispone de S/.729.00 n/s que los
presta a Jos. Cunto dinero se ha creado en estas operaciones bancariascomerciales. Se ha creado dinero por los prstamos efectuados: S/. 900.00 a
Fidel + S/. 810.00 a Raquel + S/. 729 a Jos = S/. 2,439.00 nuevos soles.
Los Bancos Comerciales, Multiplican la Base Monetaria (Mo) a travs del

Multiplicador Monetario (m). La cantidad de dinero que pueden crear no es
141
ilimitada, puesto que depende de sus reservas (Encaje) y su coeficiente de

encaje.
La Curva de la Oferta Monetaria
Tericamente se supone que la oferta monetaria est completamente

determinada por el BCRP, por lo tanto su grafica podra representarse por una
lnea vertical. Una funcin de oferta de dinero vertical revela que el BCRP fija la
oferta de dinero, independientemente de la tasa de inters. En otras palabras,
una funcin de oferta de dinero vertical significa que la tasa de inters no
influye en la decisin del BCRP acerca de cunto dinero ofrecer. En la prctica
es probable que la curva de oferta de dinero no sea vertical, por la influencia de
la tasa de inters, y la situacin econmica coyuntural.
r
MS
El Equilibrio en el Mercado Monetario

r
MS
El BCRP podr adecuar la

Oferta Monetaria, a los
cambios que se produzca
en la Demanda Monetaria
ro ............................ Equilibrio
Md
Mo Cantidad de Dinero M
142
5.3.-
LA INFLACIN.- CONCEPTO.- TEORIAS EXPLICATIVAS.CONSECUENCIAS.- POLTICAS DE ESTABILIZACIN
INTRODUCCIN
La inflacin nos refleja una situacin anormal del sistema econmico, que
consiste en un persistente y continua alza de los precios de los bienes y
servicios; la misma nos indica desequilibrios o desproporcin entre la
Produccin real de bienes y servicios y la cantidad de dinero en circulacin
Su origen se remonta al Imperio Romano, cuando Julio Csar mand acuar

monedas de oro llamado ureo, la misma que se consideraba una buena
moneda, sana con peso y ley verdadero. Pero ms tarde Nern que gobernaba
el imperio, inventa la frmula que le permite obtener con la misma cantidad de
oro un nmero mayor de ureos, sin que las personas se dieran cuenta que les
estaban quitando una gran parte de su riqueza. Para poner en prctica su
invento, ordena reducir el peso del ureo, manteniendo su valor nominal; es
decir se poda seguir comprando las mismas cosas que con la moneda de peso
exacto. De esta forma, fabrica ms dinero sin necesidad de usar mas cantidad
de oro; as empez a envilecer la moneda y surge el embrin inflacionario.
Durante la Revolucin Francesa, se implant por primera vez el papel moneda,

al poner en prctica los llamados asignados; de aqu su uso se difundi por
toda Europa y luego al mundo entero. El embrin inflacionario se encuentra en
los billetes, el ambiente propicio para desarrollarse y hasta sofisticarse, ya que
en los billetes si se pueden fabricar a voluntad de los gobernantes. Por esta
razn, la inflacin es atribuible al Estado, por lo tanto no es un fenmeno
inevitable, siendo susceptible de ser controlado
CONCEPTO DE INFLACIN
Es un alza persistente y apreciable en los niveles y promedios generales de los

precios, acompaado del deterioro del poder adquisitivo de los salario
Causas y Teoras Explicativas
A.- Teora Keynesiana.- La Inflacin por Demanda
143
B.- Dornbusch y Fisher.- La Inflacin por Costos

C.- CEPAL.- Teora Estructuralista
D.- La Inflacin por Sobreprecios
A.- La Inflacin por Demanda

Se genera cuando la Demanda Global de la economa, es mayor a la Oferta
Global
D.G. > O.G
C + G + IBI + X > PBI + M
Cuando se produce un incremento del Gasto Pblico (G) y la Tributacin no

se incrementa entonces se genera un dficit fiscal; el mismo que, el gobierno
busca financiar internamente a travs de:
(a) Prstamos tomados del pblico
Venta de Bonos Pblicos
(b) Tomar prestado de los Bancos: De la Nacin, B.C.R.P., Otros Bancos

(c) Solicitar al BCRP usar maquinita para imprimir nuevos billetes y monedas
Para Wicksell:
El financiamiento a travs de (b) y (c), incrementa la oferta monetaria y con

ello genera inflacin, porque incremento del gasto pblico no es
compensado por reduccin de la demanda privada
Se
genera
una
demanda excedente.
En (a) el Gobierno tiene que competir con la inversin privada, entonces se

incrementa el tipo de inters hasta el punto que disminuya la demanda
privada tan igual como se incrementa el gasto pblico
No se genera
demanda excedente.
Para Keynes:
Las tres formas de financiacin son inflacionarias; por que la inflacin

puede ocurrir aun sin que se incremente M1, por que el incremento del
gasto pblico, puede incrementar el empleo, por lo tanto se incrementan los
ingresos
Mayor Demanda Agregada.
La Inflacin que proviene por demanda excedente fcilmente puede ocurrir:

(i) Durante un fuerte auge de las inversiones (Innovaciones masivas)
144
(ii) Resultado del gasto pblico por fuertes inversiones del capital social.
B.- Inflacin por Costos (Teora de Dornbusch y Fisher)
Es una inflacin por costo salarial. El incremento de la tasa de salario, no es el

resultado exclusivo de una demanda excesiva de mano de obra.
Las negociaciones colectivas, generan salarios con tasas que suben hasta
afectar el mercado de trabajo. Las Tasas de Salarios, tambin suben:
(a) Cuando estn ligados al costo de vida (indexacin)
(b) Automticamente
como
reflejo
de
alguna
alza
presumida
de
la
productividad
(c) Cuando Patronos pueden pagar salarios altos para tener contento a sus
trabajadores.
(d) Para preservar la paridad con los salarios de otras partes o para otra clase
de mano de obra.
(e) Cuando trabajadores organizados pueden por huelgas o amenazas de
huelga, obligar a los patronos a pagar tasas ms altas.
Es interesante observar que bajo este tipo de inflacin no hay exceso de

demanda, sta es igual o menor a la capacidad productiva de la economa y en
la mayora de los casos, se asocia con una recesin. Esta inflacin es mucho
ms difcil de controlar por los medios monetarios o fiscales tradicionales que la
inflacin de demanda y al combatirla por dichos medios se causan duros
apremios sociales y econmicos. La distribucin de ingresos se da
transitoriamente a favor del sector cuya decisin determin el alza de los
precios, lo cual lleva a una espiral salarios-precios.
C.- Teora Estructuralista de la CEPAL
Sostienen que la inflacin es una consecuencia del subdesarrollo. Con el subdesarrollo se expresan un conjunto de factores:
a) Estructurales;
(b) Acumulativos;
(c) Propagadores
145
Factores Estructurales.- determinan la elevacin de los precios y estn

representados por:
(a) La rigidez de la oferta de productos agropecuarios
(b) La insuficiencia del ahorro interno
(c) La desfavorable relacin de los trminos de intercambio.
Factores Acumulativos.- acrecientan la tirantez entre la oferta y la demanda

de bienes y servicios; representado por:
(a) Las huelgas.;
(b) El lucro excesivo de los hombres de negocios
(c) La imposicin indirecta (impuestos al gasto)
Factores Propagadores.- difunden el mal de la inflacin:
(a) El Dficit Fiscal;
(b) El aumento de los salarios.
D.- Inflacin por Sobre Precio

Supone que las empresas ponen sobreprecios a los bienes y servicios que
venden. Los precios estn por encima de:
Costo de Materiales Directos
Mano de Obra Directa (cubre costos generales de fabricacin y utilidades)
Supone tambin, que la mano de obra es capaz de obtener incremento de

salarios, que implica compensar incrementos del nivel de precios de los bienes
de consumo.
Si cada participante establece sobreprecios, entonces se tiene un proceso

espiral de magnitud y duracin muy considerable. La espiral funciona:
Dentro de la mano de obra
Dentro del sector de los negocios
Entre los diversos negocios como un todo.
Las mayores ventas hechas por empresas Promedios son hechas a otras
empresas, por lo tanto se genera sobreprecios de unas empresas, entonces se
146
incrementa costos de otras empresas que se trasladan al incremento de los

precios, luego incremento de otras empresas en una cadena sin fin.
Algunas ventas son hechas a consumidores, entonces se incrementa el costo

de vida, por lo que la mano de obra busca incrementar salarios, con lo que se
intensifica la espiral.
Si los negocios y mano de obra aplican sobreprecios de ndole tal que genera
espiral inflacionista, sta podra eliminarse:
Una mejora gradual de la eficiencia (Productividad); significa, el alza de la

tasa de salarios y precios
Una mejora gradual de la Produccin
Cuando se trata de explicar la inflacin en el mundo real no puede obviarse del

anlisis la presencia simultnea de factores inflacionarios Por Demanda, Por
Costos, Estructural y Por sobreprecios, ni incluir su interaccin. Es ms,
cuando el proceso inflacionario se hace crnico, en la prctica, muchas veces
es difcil distinguir o sealar la causa directa del proceso, debido a la
interaccin de los diferentes factores.
LA HIPERINFLACIN1
Se define tradicionalmente, como un proceso inflacionario agudo. Es un

proceso por el cual el signo monetario de un pas pierde, en un periodo
relativamente corto (6 a 12 meses) sus tres cualidades bsicas:
(1) Medio de Pago;
(2) Unidad de Cuenta;
(3) Medio de Atesoramiento
Realmente no hay consenso en cuanto definir en qu momento se llega al

proceso Hiper-inflacionario. As tenemos: segn Phillips Cagan (1,956) afirma
que la hiperinflacin se alcanza cuando la tasa mensual llega al 50%; Rudiger
Dornbush (1,985) considera que existe hiperinflacin cuando se llega al 1,000%
acumulado anual, vale decir una tasa mensual del 22%. El autor de la presente
nota al pie de pgina considera que la hiperinflacin se alcanza cuando la
147
inflacin mensual alcanza los dos dgitos. Obviamente, seguimos al autor de la

presente nota.
Proceso Hiperinflacionario
Se considera as, cuando la tasa de inflacin mensual es decididamente una
cifra de dos dgitos. En el caso peruano, se inici este proceso en 1988 con
27.4% promedio mensual
Variacin de la Inflacin y PBI
(Acumulacin anual 1985-90)
AOS
ACUM.
Variac.Prom
AL 31/12
Mensual
1985
158.3
8.2
1986
62.9
4.2
1987
114.5
6.6
1988
1,722.3
27.4
1989
2,775.3
32.3
1990
7,650.0
43.7
1991
139.2
7.2
1992
56.7
3.8
1993
39.5
2.8
1994
15.4
1.1
Fuente: Memoria del BCRP
Variacin de la Inflacin y PBI

(Acumulacin anual 1991-96)
PBI
1979=100
----10.1
7.8
- 8.7
-11.7
- 3.7
2.9
- 1.7
6.4
13.1
AOS
ACUM. V.P.M.
PBI
Al 31/12 Mensual
1994=100
1995
10.2
0.8
8.6
1996
11.8
0.9
2.5
1997
6.5
0.5
6.9
1998
6.0
0.5
- 0.7
1999
3.7
0.3
0.9
2000
3.7
0.3
3.0
2001
- 0.1
-0.4
0.2
2002
1.5
-0.2
5.2
2003
2.5
0.2
3.9
2004
3.5
0.3
5.2
Fuente: Memoria del BCRP
CONSECUENCIAS DE LA INFLACIN
Sealamos las siguientes consecuencias:

(1) Debilitamiento de las funciones del Dinero: Medio de Pago, Unidad de
Cuenta, Medio de acumulacin.
(2) Depreciacin de la Moneda: que genera una conversin del dinero en otros
activos: dlares, bienes races, u otros objetos de valor.
(3) Desorden en el Consumo: las personas buscan gastar rpidamente sus
ingresos por temor a que pierdan su poder adquisitivo, comprando muchas
veces bienes innecesarios.
(4) Presiones Sociales y Tensin Social: los trabajadores reclaman aumento
de salarios, las huelgas se incrementan, aumentan los conflictos laborales
(5) Genera cambios en distribucin de los Ingresos: se resume en lo siguiente:
----------------------------------------------------------------------------------------------------1.- Estudio Hernn Garrido Lecca- Jasaui y Asociados.- Economistas
148
(a) Se benefician empresarios dedicados a la exportacin

(b) Se perjudican muchas empresas por descapitalizacin, los bienes de
capital o activos se ponen difcil de reponer por incrementos de precios.
(c) Se benefician deudores en moneda nacional
(d) Se perjudican los acreedores en moneda nacional
(e) Se perjudican: empleados pblicos, pensionistas, quienes perciben
ingresos fijos.
POLTICAS DE ESTABILIZACION
Un Programa de Estabilizacin, consiste en el logro de un desempeo

macroeconmico lo ms uniforme y previsible posible. Comprende la
especificacin de objetivos a alcanzar y el diseo de poltica econmica para
lograrlo.
En Amrica Latina, se aplicaron a partir de la dcada de los setentas polticas

estabilizadoras, bajos los lineamientos del Fondo Monetario Internacional, que
no produjeron los resultados esperados, por estar orientados bsicamente al
diagnstico de excesos de demanda.
Se aplica para evitar la inflacin, el alto desempleo y las fluctuaciones

pronunciadas de las tasas de crecimiento del PBI real.
Objetivos Principales:
(1) Eliminar las causas de la inflacin
(2) Crecimiento del PBI real
(3) Lograr una estructura y un nivel adecuado de los precios relativos
Tipos de Recetas
Suele sealarse dos tipos de recetas:
1. Las Polticas Econmicas Ortodoxas
2. Las Polticas Econmicas Heterodoxa.
149
(1) Poltica Econmica Ortodoxa
Fomentado por Milton Friedman desde 1946 a 1983, fue uno de los
miembros sobresalientes de la Escuela de Chicago. Esta corriente de la
economa, se basa en el punto de vista de que los mercados libres asignan
los recursos eficientemente y que un crecimiento estable y bajo de la oferta
monetaria produce la estabilidad macroeconmica. A principios de 1960,
estas opiniones eran minora. Y Friedman predeca que el persistente
estmulo de la demanda de bienes y servicios no aumentara el producto,
sino que ocasionara inflacin. Cuando disminuy el producto y brot la
inflacin en la dcada del 70. Friedman pareca un profeta y durante algn
tiempo, su prescripcin de poltica, conocida como monetarismo, fue
adoptado en todo el mundo. Luego, podemos afirmar que las polticas
ortodoxas, le dan mayor importancia a la aplicacin de la poltica monetaria
sobre la poltica fiscal. Veamos algunos aspectos generales:
(1) Se basa en un ajuste global de la economa eliminando los
desequilibrios bsicos.
(2) Control del Dficit Fiscal generado por el exceso de la D.A.
(3) Considera una tolerancia en la liberacin de precios
(4) Es necesario la aplicacin de una poltica salarial
(5) Tendencia a elevar la tasa de inters nominal para lograr el incremento
del ahorro.
(6) El tipo de cambio, se asume como instrumento fundamental para el
equilibrio del sector externo.
(2) Polticas Econmica Heterodoxas
Fomentada por los representantes de la Escuela Neo-Estructuralista, que

recoge las ideas keynesianas. En trminos generales podemos enumerar:
(1) La reactivacin se basa en asegurar el crecimiento del salario real
(2) La rentabilidad debe lograrse con volmenes crecientes de ventas
(3) Bsqueda de uso de la capacidad instalada ociosa de las empresas.
(4) Tipo de Cambio, no es un instrumento adecuado para equilibrar las
cuentas externas.
150
(5) Mantener tasas de inters que no incentiven un nivel mayor de ahorro.

(6) Dficit Fiscal es inflacionario solo si demanda interna es superior a la
oferta potencial total.
5.4. LAPOLITICA FISCAL.-PUNTO DE VISTA CLASICO Y KEYNESIANO
5.4.1. LA POLTICA FISCAL.- PUNTO DE VISTA DE LOS CLASICOS 1
Los clsicos consideran que la poltica fiscal es el establecimiento del

Presupuesto del gobierno, que comprende las decisiones sobre el gasto
pblico y la aplicacin de impuesto; decisiones que afectan la produccin, el
nivel del empleo, los niveles de los precios y la tasa de inters.
LAS DECISIONES EN EL GASTO PUBLICO

Qu efectos puede ocasionar un incremento del gasto pblico? Segn los
clsicos, cabe preguntarse Cmo se financia el incremento del Gasto? Se
sabe que el gobierno, igual que familias y empresas tienen una restriccin, en
este caso, de una restriccin Presupuestal. Dentro de esta se encuentra la
fuente de fondos del gobierno, la misma que se obtienen a travs de:
(1) Impuestos que recauda de familias y empresas
(2) La venta de Bonos Pblicos (toma prestado dinero de la gente)
(3) Aumentar la Oferta monetaria, emitiendo nuevo dinero
Si el gobierno incrementa el gasto pblico deber: (a) Incrementar los

impuestos; (b) Vender ms bonos al pblico o (c) aumentar la oferta de dinero.
El modelo asume
aqu dos supuestos:
para evitar introducir cambios en
poltica monetaria; supone que la oferta de dinero se mantiene fija y por otro
lado, la recaudacin de impuestos, es tambin fija; por lo tanto un incremento
del gasto pblico se financiar colocando mayor cantidad de bonos al pblico.
El mayor gasto del gobierno, financiado con bonos, significa que no se afectan
los valores de equilibrio de la Produccin (y por ende el empleo) y tampoco los
niveles de los precios. Lo que si se ve afectado es la tasa de inters.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------1.- Macroeconoma Teoras y Polticas Richard T Froyen 5ta Edicin-Pag. 70
151
S
G
r1
B
ro
(I + G)
I
I1
Io = So
S1
S, I, (G T)
Antes del de G, el Presupuesto est en equilibrio (G=T) o (GT) = 0
Sin Dficit, la demanda de fondos para prstamos, solo financia las

inversiones (Io = So)
El Dficit Pblico, es igual al aumento del gasto ( G = G T)
El del gasto pblico, desva la demanda de fondos prestables a la

funcin (I + G)
La distancia G en figura Mide: cantidad de aumento del gasto pblico
Luego el incremento del gasto pblico, origina
un
incremento de la
demanda de fondos para prstamos, lo que implica la existencia de un

exceso de prestatarios sobre prestamistas, lo que impulsa a incrementar
la tasa de inters de ro -------> r1
El aumento de la tasa de inters tiene dos efectos

(1) El ahorro aumenta de So a S1 === Demanda por Consumo
desciende en igual monto (A)
(2) La inversin desciende con una tasa de inters mayor. En r1
podemos leer el nuevo nivel de inversin, como I1. El descenso en la
inversin es la distancia (B)
152
Se aprecia en la figura que la cantidad de descenso de demanda de consumo,

que es igual a la cantidad de aumento en el ahorro (distancia A), ms la
reduccin de la inversin (distancia B) es exactamente igual a la cantidad del
aumento en el gasto pblico (G)
Por lo tanto el incremento del gasto del gobierno, financiado por mayor venta
de bonos al pblico, implica aumento de la tasa de inters lo suficiente como
para desplazar una cantidad igual de consumo ms inversin.
Los gastos privados se desalientan por que las tasas de inters son ms altas y
hacen que las familias sustituyan consumo actual por consumo futuro,
ahorrando ms. La inversin se reduce por que menos proyectos aparecen
como redituables, al ser ms elevados los costos de los prstamos; las dos
situaciones evitan que la demanda agregada se incremente, por lo tanto el
incremento del gasto pblico no afectar el nivel de los precios
EFECTOS EN EL LADO DE LA DEMANDA
Las variaciones en las tasa impositivas, generan resultados anlogos a los del
gasto pblico, puesto que si se produce una disminucin de la tasa tributaria,
incrementa el ingreso disponible y esto podra estimular el aumento del
consumo. Sin embargo, si el gobierno vende ms bonos al pblico para
sustituir los ingresos perdidos por la reduccin del impuesto, se produce el
mismo efecto de empuje hacia fuera, como el caso del incremento del gasto
pblico financiado por la venta de ms bonos.
La tasa de inters sube, la demanda de inversin cae y habra un alza en el

ahorro inducido por el incremento de la tasa de inters, lo que implica
reduccin del consumo hasta el nivel previo a la reduccin del impuesto. La
disminucin de tributos al igual que aumento del gasto pblico la Demanda
Agregada no se ver afectada.
153
EFECTOS EN EL LADO DE LA OFERTA

Si se asume que disminuye la tasa impositiva explcitamente el impuesto a la
renta (tY) del 40% al 20%, habr un incentivo en la oferta de trabajo, por lo
tanto se afecta el lado de la oferta del modelo, lo que afectar el nivel de
produccin y el nivel del empleo.
Una disminucin de la tasa impositiva a la Renta Marginal:
Tiene efectos en el Mercado. de Trabajo (Sube la renta real y aumenta la

oferta de trabajo a LS) a cualquier valor del salario real antes del impuesto y
desplaza la funcin de oferta de trabajo hacia la derecha.
Al trabajador le preocupa el salario real despus del impuesto (1 tY) (w/p);

donde tY = tasa del impuesto sobre la renta marginal.
Resumen
Cambios
en G
T, no tienen efectos independientes en la Demanda
Agregada, debido al ajuste de la tasa de inters y los efectos de

desplazamiento
resultantes en los componentes de la demanda del sector
privado (familias y empresas).
Los cambios en la tasa de impuesto sobre la renta marginal, tendra efectos

adicionales en la oferta: Disminucin de la Tasa Impositiva sobre la renta
marginal (tY), estimula la oferta de trabajo (LS) lo que incrementa el nivel de
empleo y por ende el nivel de produccin
154
155
5.4.2. POLTICA DE ESTABILIZACION FISCAL KEYNESIANA
Cambios en G y T, afectan el equilibrio de la renta o ingreso. G y T son

instrumentos de Poltica
Fiscal
que pueden variarse para compensar los
efectos de los cambios no deseados en la demanda de inversin privada.
El gobierno puede usar estos instrumentos para estabilizar todos los gastos
autnomos y, por consiguiente el ingreso de equilibrio. Veamos el siguiente
grfico:
C, I, G
OA
DA1 = (C+Io+Go) = (C+I1+G1)
DA2 = (C+I1+Go)
+ La Demanda Agregada est
DA = (C + Io + Go)
+ Economa en equilibrio en
el nivel (potencial) de empleo
Ye
Y
YL
Ye
+ Se supone que hay un descen

so en la Inversin autnoma,
esto es de Io pasa a I1, debido
a cambios desfavorables en
expectativas de las empresas.
La cada de la Demanda Agregada es de DA1 a DA2, alcanza el nuevo nivel

de equilibrio que est por debajo del empleo total, en YL.
Dentro del Modelo Keynesiano
Una respuesta fiscal adecuada sera incrementar el gasto pblico en una
cantidad suficiente para restaurar el equilibrio en Ye.
En la grfica un incremento del Gasto Pblico de Go
G1, desplaza la
curva de Demanda Agregada de nuevo a EF que ahora es igual a (C + I1 + G1)

En forma alternativa, una reduccin en impuestos, se podra usar para
restaurar el nivel inicial de la Demanda Agregada.
156
Debido a que el multiplicador de impuestos es menor, la reduccin de impuesto

adecuada podra ser mayor que el aumento necesario en el gasto pblico; pero
en teora no plantea ningn problema en particular
LABORATORIO 7
1.
Qu motivos puede Ud. sealar para que, a travs del tiempo, se llegara
ahora al uso del Dinero Fiduciario?.
2.
Colocar dentro de los parntesis, si afirmaciones son verdaderas o falsas

(a) La Tasa de inters representa al costo de oportunidad de tener dinero (
(b) La curva de Demanda Monetaria relaciona: la tasa de inters y demanda

nominal de dinero
(c) El coef. del circulante es una porcin de liquidez en moneda extranjera(
(d) Base Monetaria: Es la capacidad del BCRP para afectar la liquidez del
Sistema Bancaria
(e )El Multiplicador Monetario nos dice en cuanto se M0 debido al M1
(f) Para lograr Estabilidad de Precios, el BCRP acta sobre la Base Monet(
3.
Subrayar la alternativa que considere correcta:

A. Cuando sube la tasa de inters de los bonos pblicos;
(a) Inversores compran ms bonos
(b) Demanda de Dinero disminuye
(c) La Oferta Monetaria crece
(d) Respuesta (a) y (b) son correct.
B. Funcin del dinero que consiste en medir los precios relativos de mercancas
(a) Medio de Cambio
(b) Unidad de Cuenta
(c) Depsito de Valor
(d) Medio de Pagos diferidos
C. Cuando los inversionistas compran y/o venden Ttulos-Valores (bonos,

acciones), para tener una ganancia de capital. Se est demandando dinero
por el motivo
4-
(a) Transaccin
(b) Precaucin
(c) Especulacin
Cmo la Teora de la Preferencias de la liquidez, explica la pendiente

negativa de la Demanda Monetaria?
5.-
Dado que una poltica monetaria expansiva, reduce el tipo de inters y, por
lo tanto, estimula la demanda de bienes de consumo y de inversin. Explique
cmo este tipo de poltica tambin estimula las exportaciones netas.
157
6.
Supngase que el BCRP compra 1 milln de dlares en el mercado

intercambiarlo, que el coeficiente del circulante (c) representa el 30% y el
coeficiente de encaje sea el 18%
Determinar:
(a) El multiplicador bancario
(b) El efecto en la Oferta Monetaria
Explique Ud. La afirmacin de Keynes que dice que el financiamiento

interno del dficit fiscal es inflacionario.
8.
Analice cmo funcionan los factores estructurales que generan inflacin

segn la teora de la CEPAL.
9.
Qu entiende por hiperinflacin? Qu efectos tiene en las funciones del

dinero? Qu efectos provoca en la sociedad? Cmo se le puede combatir?.
10.
Suponga que el ingreso de equilibrio inicial era de 250 unidades

monetarias y que este tambin era el nivel del empleo total del ingreso.
Suponga que la funcin consumo es
C = 24 + 0,75Yd y que a partir de este
nivel de equilibrio inicial ahora se tiene un descenso de la inversin de 10

unidades.
a. Cul ser el nuevo nivel de equilibrio del ingreso
b. Qu aumento se necesita en el gasto pblico para restaurar el Ingreso inicial
de equilibrio de 250?
c. Qu poltica tributaria podra aplicar para restaurar en ingreso inicial de
equilibrio de 250
11.
Colocar dentro de los parntesis Verdadero (V) o Falso (F), en cada caso
(a) Por negociacin colectiva, trabajadores salarios, generan Inflacin por
Demanda
(b) Segn Wicksell, la colocacin de Bonos Pblicos, para financiar Dficit Fiscal
no genera inflacin.
(c) La Teora Estructuralista fue implementada por el Fondo Monetario

Internacional
(d) La poltica Fiscal keynesiana, utiliza G y T como instrumentos de Poltica

Econmica
(e) Segn los Clsicos, poltica fiscal, afecta niveles de produccin
(
(
)
)
158
C A P I T U L O 06
MERCADO DE BIENES Y MERCADO MONETARIO
6.1.- EL MERCADO DE BIENES Y EL MERCADO MONETARIO
INTRODUCCIN1
En 1,937, John Hicks, resumi lo que era a su juicio, una de las principales
aportaciones de la Teora General de Keynes: La descripcin conjunta de los
mercados de bienes y monetarios. Su anlisis fue ampliado posteriormente por
Alvin Hansen. Ambos denominaron modelo IS LM a su formalizacin, llamado
tambin: Modelo Hicks Hansen
Para la mayora de los economistas, el modelo IS LM, an constituye una
pieza esencial que a pesar de su sencillez recoge una gran parte de lo que
ocurre en la economa en el corto y mediano plazo. Esa es la razn por la que
sigue ensendose y utilizndose hoy.
6.1.1. EL MERCADO DE BIENES Y LA RELACION IS
En el Mercado de Bienes La Curva de Equilibrio o curva IS, muestra las

combinaciones del tipo de inters y niveles de renta, tales que el gasto
planeado es igual a la renta.
En el modelo Keynesiano, el equilibrio se halla cuando la produccin agregada

(Y) se iguala con la demanda agregada (C + I + G): el Consumo era una
funcin del ingreso disponible
(Yd = Y T); mientras la inversin, el gasto
pblico y la tributacin, son datos dados, es decir variables exgenas.
La
principal simplificacin de este modelo, era que el tipo de inters no afectaba a

la demanda de bienes.
Toca introducir, en este modelo,
el tipo de inters y su influencia en la
inversin, vale decir la inversin, ya no es totalmente exgena, sino que est

determinada por el tipo de inters. La inversin es ahora una variable
endgena.
1.- Macroeconoma Olivier Blanchard 1,997. Edit. Prentice may Pay 97
Macroeconoma-Teoria y problemas Diulio, Eugene 1,976 Pag. 88-95 y 118-127
159
La Inversin y el Tipo de Inters

La inversin es el gasto dedicado a aumentar los activos fijos (maquinarias,
construcciones, existencias) y se lleva a cabo con el objetivo de obtener
beneficios en el futuro: Luego, las inversiones depende de dos factores:
(a) Las ventas; las empresas con altas ventas desean efectuar mayores
inversiones
(b) El Tipo de Inters; cuanto ms alto sea el tipo de inters, menos beneficio
tiene la empresa y menos querrn invertir. Para un tipo de inters bajo
hace que el gasto de inversin sea beneficioso y se refleja en un elevado
nivel de inversin planeada
Luego Tenemos:
I = f(Y, i)
Donde: Y = Produccin
+ -
i = Tasa de Inters
Las ventas y la produccin coinciden y,
la inversin en existencia = 0
Con el aporte de Hick y Hansen, la inversin depende de la tasa de inters;

especificamos
I = Io gi
g 0 ====> La ecuacin, expresa que cuando ms

bajo es el tipo de inters, mayor ser
la inversin- planeada
i = Tipo de inters
g = mide respuesta de inversin al tipo de inters (Sensibilidad de la inversin)
Io = Inversin autnoma, es independiente de la renta, y del tipo de inters.
El Modelo Bisectorial y la Funcin IS
En el modelo keynesiano simple, la condicin de equilibrio se daba
cuando la oferta agregada (Y) se igualaba a la demanda agregada (C + I) y
tambin cuando el ahorro planeado era igual a la inversin planeada (Ip = Sp)
La estructura del Modelo:
C = a + bY
I = Io
Y =C+I
(1) Funcin Consumo

Funcin Inversin
(2) Condicin de Equilibrio
a + Io
Ye = --------- Ingreso Equilibrio
1- b
Y = Yd
160
Si introducimos la nueva funcin de la inversin, donde sta depende en forma

inversa de la tasa de inters:
I = Io gi
La Renta o Ingreso de Equilibrio ocurrir, cuando:

a + Io - gi
Ye = ----------------1 - b
Veamos un ejemplo: Se tiene la siguiente estructura de un modelo simple:

C = 40 + 0,8Y
I = 55 200i
Y= C + I
(a) Se pide calcular los niveles de equilibrio del ingreso a las siguientes tasas
de inters: 9%, 7%, 5%, y 3%.
(b) Graficar la Curva IS
Solucin:
(a) Utilizando la frmula del Ingreso de Equilibrio, tenemos:
40 + 55 200i 95 200i
Ye = ------------------ = -------------- = === Ye = 475 1000i
1 - 0,8
0,2
Para 9% --------- Ye = 475 1,000(0,09) = 475 90
=====
Ye = 385
Para 7% ---------- Ye = 475 1,000(0,07) = 475 70 =====
Ye = 405
Para 5% ---------- Ye = 475 1,000(0,05) = 475 50 =====
Ye = 425
Para 3% ---------- Ye = 475 1,000(0,03) = 475 30 =====
Ye = 445
Para el nivel de inversin:

Para 9% --------- I = 55 200 (0,09) = 55 18
========= I = 37
Para 7% ---------- I = 55 200 (0,07) = 55 14
========= I = 41
Para 5% ---------- I = 55 200 (0,05) = 55 10
========= I = 45
Para 3% ---------- I = 55 200 (0,03) = 55 - 6
========= I = 49
Estos resultados estn resumidos en la siguiente tabla, la misma que nos

permitir graficar la curva IS
161
TABLA PARA GRAFICAR LA CURVA IS

Tasa
de Ecuacin IS
Inters (i) Ye= 475 1000i
0,09
0,07
0,05
0,03
Ahorro
S=-40+0,2Y
385
405
425
445
Inversin
I= 55 200i
37
41
45
49
Consumo
C=40+0,8Y
37
41
45
49
Y=C + I
Curva (IS)
348
364
380
396
385
405
425
445
i
0,10
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
0,08
0,06
0,04
0,02
1
365
1
385
1
405
1
425
1
445
IS
1
465
Observaciones:
Se ha construido la funcin IS, encontrndose las combinaciones de tasas

de inters (i) y del nivel de ingreso (Y) que iguale la inversin con el ahorro:
I(i) = S(Y)
S
i
S(Y)
Relacin Inversa
Relacin
Directa
PMg.S=Pen
diente Posit
Io = So
i2
I1 = S1
i1
I2 = S2
io
I(i)
I
I2
I1
Io
Y
Y2 Y1 Yo
Cada punto de la curva IS es un punto de equilibrio de la renta a

determinada tasa de inters.
162
La Curva IS tiene pendiente negativa, que significa que a tasas de inters

ms alta, el nivel del ingreso de equilibrio es menor
Factores que determinan la Pendiente de la IS
La inclinacin de la curva IS es un factor que determina la eficacia de las

Polticas de estabilizaciones monetarias y fiscales.
Al trazar la IS, vemos cmo cambia la inversin, al variar la tasa de inters (i) y
despus el cambio requerido en el ingreso para hacer que el ahorro iguale al
nuevo nivel de inversin. La inclinacin de la curva IS depender de las
pendientes de las funciones de inversin y ahorro.
La funcin de equilibrio del mercado de bienes (IS) es ms plana cuando la

inversin es ms sensible a la tasa de inters:
Primer Factor:
La IS ser relativamente inclinada, si la elasticidad inters de la inversin es
baja. La curva IS ser ms plana si los valores (absolutos) de la elasticidad de
la inversin son ms altos.
Segundo Factor:
Es la pendiente de la funcin del ahorro, equivalente a la Propensin Marginal
al ahorro (P.Mg.S) y puede demostrarse que la curva IS ser relativamente
ms inclinada, cuando ms alta sea la P.Mg.S.
Por consiguiente: Para una cada determinada de la tasa de inters, la cantidad

por la que el ingreso tendra que aumentar para lograr un nuevo punto de
equilibrio en el mercado de bienes es menor (mayor) cuanto ms alto (bajo)
sea el valor de la P.Mg.S.
El Modelo Ampliado y la Funcin IS
Al introducir la participacin del gobierno, el equilibrio tambin se calcula

igualando la produccin agregada (Y) y la Demanda Agregada ( C + Io + Go).
163
Alternativamente, tenemos una nueva condicin de equilibrio, cuando las

inyecciones a la economa (I + G) se igualan a las filtraciones de la economa
(S + T)
Y = C + Io + Go ------------------- Condicin de Equilibrio
I + G = S + T --------------------- Condicin de Equilibrio
La Estructura del Modelo

C = a + bY - bTo
Ingreso de Equilibrio
(1) Funcin Consumo
I = Io
Funcin Inversin
G = Go
Funcin Gasto Pub.
T = To
Funcin Tributacin
Y = C + I o + Go
a + Io + Go - bTo
Ye = --------------------1 - b
Al introducir la nueva funcin de inversin que depende inversamente de la

tasa de inters:
I = Io gi
Con la IS, la nueva ecuacin de Equilibrio de la Renta ser:

a + Io gi + Go bTo
Ye = ---------------------------1 - b
Alternativamente: la otra condicin de equilibrio sera
I(i) + G = S(Y T) + T
El S es funcin del Yd
La Proyeccin IS para el modelo de tres sectores se desplaza en virtud de los

cambios del gasto autnomo y los impuestos y la magnitud del desplazamiento
depende del tamao del cambio autnomo y del multiplicador aplicable.
Ejemplo: Con la siguiente informacin:

I = 55 200i:
Go= 20;
C = 40 + 0,8Yd;
To = 20
Calcular:
(a) La ecuacin IS
(b) Equilibrios del ingreso, cuando las tasa de inters son: 9%, 7%, 5%, 3%
164
Solucin: La Estructura del Modelo

C = 40 + 0,8Y 0,8T
(1) Funcin Consumo
I = 55 200i
(2) Funcin Inversin
Go = 20
Gasto Pblico
To = 20
Tributacin
Y = C + I 0 + Go
(a) Utilizando la frmula de Equilibrio

40 + 55 200i + 20 0,8(20)
115 200i - 16
Ye = ---------------------------------------- = ---------------------1 0,8

0,2
99 - 200i
Ye = -------------- =====
0,2
Ye = 495 - 1,000i
(c) Equilibrios de la Renta

Para 9% --------- Ye = 495 1,000(0,09) = 495 90 ===
Para 7% ---------- Ye = 495 1,000(0,07) = 495 70
Ye = 405
=== Ye = 425
Para 5% ---------- Ye = 495 1,000(0,05) = 495 50 ==== Ye = 445

Para 3% ---------- Ye = 495 1,000(0,03) = 495 30 ==== Ye = 465
Nota: Con la participacin del gobierno los niveles de equilibrio han aumentado.
Desplazamientos de la Curva IS
El equilibrio del mercado de bienes, implica que la produccin es una funcin

decreciente del tipo de inters. Las variaciones de los factores que reducen o
aumentan la demanda de bienes, dado el tipo de inters, desplazan la curva IS
hacia la derecha o hacia la izquierda. Las decisiones de Poltica Fiscal, vale
decir las variaciones del gasto pblico (G) y la Tributacin (T), son las que
desplazan la curva IS.
Un G o T, provocan un desplazamiento de la curva IS hacia la derecha
Un T, a un tipo de Inters dado i === C ----- Demanda y a travs del

multiplicador una disminucin de la Produccin de Equilibrio
165
Efectos de la Poltica Fiscal

Medida Desplazam. Variacin Variac.
de
IS
Produccin Tipo i
Poltica
Baja
Baja
Impuest Izquierda
Sube
Sube
Impuest. Derecha
Derecha
Sube
Sube
Gasto P
Baja
Baja
Gasto P Izquierda
IS
LA B O R A T O R I O 8
1.
La ecuacin IS es Y = 500 2,000i Cul de los siguientes conjuntos de

inters e ingreso no representa un punto en la proyeccin IS?
2.
(a) i = 0,02 e Y = 450
(b) i = 0,05 e Y = 400
(c) i = 0,07 e Y = 360
(d) i = 0,10 e Y = 300
La ecuacin para la inversin planeada es
70 400i, mientras que la
ecuacin para el ahorro planeado es - 30 + 0,20Y. Dado tipo de inters de

0,05; el ingreso de equilibrio es
(a) 350
(b) 400
(c) 450
(d) 500
Demuestre su respuesta
3.
Dado C = 40 + 0,8Yd; To = 20; Go =20 e I = 70 400i, y un aumento de 10

en los impuestos har desplazar la proyeccin IS
(a) 10 a la derecha
(b) 10 a la izquierda
(c) 40 a la derecha
(d) 40 a la izquierda
Demostrar su respuesta.
4.
Dado I = 100 500i; y
S = - 40 + 0,25Y
(a) Encontrar la Ecuacin IS

(b) Encontrar el Nivel de Renta, cuando las tasas de inters es del 4%, 5%, 6%
y 7%
(c) Grafique la Curva IS
166
5.
Con la siguiente informacin: C = 34 + 0,75Yd;

I = 100 500i;
Go= 15;
To = 15

(b) Calcular el Ingreso de Equilibrio (Ye), que corresponda a las tasas de inters
del 5%. 6%, 7% y 8%.
(c) Encontrar niveles de Inversin, Consumo y Ahorro para cada nivel de
inters.
6.
Se tiene la siguiente informacin: (1-b) = 0,18;
a = 20;
Go = 30; Io = 25
Se trata del modelo ampliado keynesiano, con equilibrio presupuestal

(a) Calcular el Ingreso de Equilibrio y el Consumo de Equilibrio
(b) Que efectos tienen los multiplicadores de G y T en el Ingreso de Equilibrio
(c) Si la inversin se incrementa en 5 Cul ser el nuevo nivel de equilibrio y
cul sera el consumo inducido?.
(d) Si introducimos
el
Modelo IS y ahora la inversin est definida por la
ecuacin: I =70 200i. Cul ser el nuevo equilibrio a una tasa de inters
del 7%?
6.1.2. EL MERCADO MONETARIO Y LA RELACION LM
Segn la teora Keynesiana, son 3 los motivos por lo que se demanda dinero,
la misma que puede sealarse de la forma siguiente:
La Demanda Transaccin-Precaucin:
Mt = L1(Y)
La Demanda Especulacin:
Ma = L2( i )
La Demanda Total de Dinero:
Md = Mt + Ma
El Modelo de Keynes, nos dice pues: que la demanda de dinero (Md ), depende
positivamente del ingreso (Y) y negativamente de la Tasa de Inters ( i ). La
Tasa de Inters es determinada por la igualdad de la oferta de dinero y la
demanda de dinero. Luego:
Md = L ( Y, i )
+ -
+ Un Y -------------- Un Md
+ Un i -------------- Un Md
167
Una funcin de Demanda Monetaria, puede definirse como una funcin de la

Md = co + c1Y - c2i ;
forma:
Donde: c1 y c2 0
Dnde:
co = Demanda monetaria mnima o autnoma
c1 = Variaciones de la Demanda Monetaria, por variaciones del Ingreso
c2 = Variacin inversa de Demanda Monetaria, cuando vara la tasa de inters
Para construir la curva LM, debemos buscar las diversas combinaciones de la
tasa de inters ( i ) y el Ingreso Real (Y); de tal suerte, que se equilibran la
Demanda de Dinero con una masa monetaria fija de dinero (Ms = oferta de
dinero). La funcin de estos puntos se llama la funcin de la curva LM y a
lo largo de esta funcin: La Demanda de Dinero (Md = L) es igual a la masa
monetaria (Ms).
La ecuacin de la curva LM, puede escribirse:
Ms = Md = co + c1Y - c2 i ---------------------- Ecuacin LM
M/P = L (Y, i )
---------------------------- Ecuacin LM
Grfica: Mdo Monetario en equilibrio, cuando se incrementan Ingresos de: Yo a Y1 y Y2

i
i
Ms
LM
i2 ----------------------------------------------------------------------------------------------i1 -------------------------------------------------------------------------------------io
Md
--------------------------------------------------------------------------Md
Md
M/P
Dinero Real
Yo
Y1
Y2
Cada interseccin con la curva vertical (Ms), son puntos de equilibrio en el

mercado monetario a diferentes niveles de ingresos (Y). Si se incrementa Y
entonces se incrementa la demanda monetaria cualquiera sea la tasa de
168
inters: por lo tanto Md se traslada hacia la derecha y a la vez se incrementa la

tasa de inters.
Un Y-------- Un Md y se desplaza a la derecha ===== Provoca i
Los nuevos puntos de equilibrio anulan los dos efectos contrarios

(1) Y --------- Md
(2) i ------------ Md
En el grfico de la LM, las diferentes combinaciones del Ingreso tasa de

inters, a la que ocurre el equilibrio (Yo , io ); (Y1 , i1 ); (Y2 , i2 ); son puntos a lo
largo de la curva LM o curva de equilibrio del mercado monetario.
Cuando la Renta est en Yo ===== La Demanda de Dinero es M1d y el

tipo de inters de equilibrio es i0
Cuando la Renta est en Y1 ===== La Demanda de Dinero es M2d y el tipo

de inters de equilibrio es i1
Cuando la Renta est en Y2 ==== La Demanda de Dinero es M3d y el tiPo de inters de equilibrio es i2
El equilibrio en el mercado monetario implica que cuanto ms alto es el nivel de

produccin, mayor es la demanda de dinero y por ende ms alto el tipo de
inters de equilibrio. La curva LM, se inclina hacia arriba y hacia la derecha, por
lo que su pendiente es positiva.
Razones por que la Pendiente es Positiva
La pendiente de la curva LM es importante para definir los efectos de la poltica

monetaria. Un aumento del ingreso, sube la demanda de dinero a una tasa de
inters dado. Para restaurar la demanda a un nivel igual a la masa monetaria
fija, la tasa de inters debe ser ms alta.
Para un aumento dado en la demanda de dinero por el ingreso (un c 1

determinado), la cantidad por la que la tasa de inters tiene que aumentar para
restaurar la demanda total de dinero al valor de la masa monetaria fija,
169
depende de la Elasticidad (sensible) que tenga la demanda de dinero

respecto a los cambios dados en la tasa de inters: - c2 = Md / i
Cuando se tiene una Elasticidad Inters baja de la demanda de dinero,

entonces la curva de demanda de dinero es inclinada; lo que refleja el
hecho de que grandes cambios en la tasa de inters no cambiar mucho el
nivel de demanda de dinero.
Cuando la demanda de dinero es altamente elstica con respecto al

inters; la curva de demanda de dinero es bastante plana; ello significa que
una pequea cada de la tasa de inters, aumenta considerablemente la
demanda de dinero.
Derivacin de la LM
Supngase que tenemos una cantidad fija de dinero (Ms = S/200); una
demanda de dinero transaccin-precaucin igual a Mt = 0,25Y y una demanda
especulativa equivalente a Ma = 50 200i.
(a) Calcular la ecuacin LM
(b) Calcular Ingresos de equilibrio, para las siguientes tasas de inters: 4%,
6%, 8% y 10%.
(c) Graficar la curva LM
Solucin:
(a) Proyeccin de la curva LM
El equilibrio debe darse a cualquier nivel donde la Demanda Monetaria se
iguala a la oferta monetaria:
Ms = Md
200 = 0,25Y + 50 200i === 0,25Y = 200 50 + 200i
Y = 150/0,25 + 200/0,25 i =====
Ye = 600 + 800i
Curva LM
(b) Ingresos de Equilibrios para las siguientes tasas de inters:

Para 4% ==== Ye = 600 + 800(0,04) = 600 + 32 ==== Ye = 632
Para 6% ==== Ye = 600 + 800(0,06) = 600 + 48 ==== Ye = 648
Para 8% ==== Ye = 600 + 800(0,08) = 600 + 64 ==== Ye = 664
Para 10% === Ye = 600 + 800(0,10) = 600 + 80 ==== Ye = 680
170
(c) Grfica
i
LM
0,10
----------------------------
0,08
----------------------
0,06
---------------
0,04
---------
632
648
664
680
Desplazamientos de la Curva LM
La curva LM representa el tipo de inters en funcin del nivel de renta (Y)

asumiendo como valores dados, el dinero real (M/P). Si hay un incremento de
la oferta monetaria nominal (M), dado un nivel de precios, la oferta monetaria
real aumenta (M/P). Con un nivel dado de renta (Y) este incremento de dinero
provoca una disminucin de la tasa de inters de equilibrio (i ); entonces la
curva LM se desplaza hacia abajo. En General: la proyeccin LM se desplaza:
A la DERECHA:
Si hay Ms o una Md ------ M/P ==== i
A la IZQUIERDA:
Si hay Ms o un Md ------- M/P ==== i

i
LM
171
6.2. EL EQUILIBRIO DEL MODELO IS LM

En cualquier momento del tiempo, la oferta y la demanda de bienes deben ser
iguales. Lo mismo ocurre con la oferta y la demanda de dinero; por lo tanto
deben cumplirse, tanto la relacin IS, como la relacin LM.
Relacin
Relacin LM
IS :
Grficamente:
Y = C(Y - T) + I(Y, i) + G
:
M/P = L (Y,i)
i
LM
ie
IS
Y
Ye
Cualquier punto de la curva IS, corresponde al equilibrio del mercado de bienes

y cualquier punto de la curva LM, corresponde al equilibrio de los mercados
monetarios.
El punto A es el nico en que se satisfacen ambas condiciones de equilibrio,

con un nivel de produccin Y y el tipo de inters i; es el equilibrio global, el
punto en el que hay equilibrio tanto en el mercado de bienes, como en el
mercado monetario.
La grfica tiene de hecho, la respuesta a numerosas cuestiones fundamentales

de la macroeconoma. Debidamente utilizado, nos permite ver qu ocurre con
la produccin y con el tipo de inters, cuando el Banco Central decide
aumentar o disminuir la cantidad de dinero (Poltica Monetaria), o cuando el
gobierno decide aumentar los impuestos o generar mayor gasto pblico
(Poltica Fiscal)
172
6.3. LA POLITICA MONETARIA- EFECTOS EN EL MODELO IS-LM
Cuando se MS se denomina Expansin monetaria

Cuando se MS se denomina Contraccin Monetaria
Supongamos
(a) Que el B.C.R.P eleva la cantidad de dinero nominal por medio de una
operacin de mercado abierto.
(b) El nivel de los precios es fijo
Con los 2 supuestos, se produce un incremento real de dinero (M/P) de la
misma cuanta (%). Sea
M/P = Oferta Monetaria real inicial, y

(M/P)1 = Nueva Oferta Real
Efectos en la Produccin y el Tipo de Inters

Primero debemos ver como se desplaza las curvas IS y LM
Veamos la Curva IS
La oferta monetaria no afecta directamente ni a la oferta, ni a la demanda de
bienes, puesto que M no aparece en la relacin IS; por lo tanto una variacin
de la MS, no desplaza la curva IS.
Veamos la Curva LM
Como el dinero entra en la curva LM, sta se desplaza cuando vara MS. Un
incremento de la oferta monetaria desplaza la curva hacia la derecha, vale
decir, provoca un descenso del tipo de inters.
I
LM
LM1
A
ie
i1
A1
IS
Y
Ye
Y1
173
Conclusion
Una expansin monetaria desplaza la curva LM hacia la derecha y no

afecta la curva IS.
La Economa se mueve a lo largo de la curva IS.
El equilibrio se traslada de A a A1 y la produccin aumenta de Ye a Y1
El tipo de inters desciende de ie a i1
Luego:
Un MS-------> i ----------> I y a travs del multiplicador DA y la OA
Una expansin monetaria es ms favorable para la inversin que una

expansin fiscal
6.4. LA POLITICA FISCAL-EFETOS EN EL MODELO IS-LM
Supongamos que existe un Dficit Fiscal demasiado
alto y el Ministro de
Economa toma la decisin de subir los impuestos (T) y mantener constante el

gasto pblico (G). Esta medida se denomina
Contraccin Fiscal o
Consolidacin Fiscal. Asimismo, un incremento del Dficit provocado por un

incremento del Gasto Pblico (G) y/o disminucin de la tributacin (T), se
denomina expansin fiscal.
Cmo afecta la Contraccin Fiscal a la produccin y sus componentes y al tipo
de inters? Responder a esta interrogante implica seguir tres pasos:
(1) Interrogarse como afecta a las curvas IS y/o LM
(2) Identificar los efectos que producen estos desplazamientos en el equilibrio
(3) Describir verbalmente los efectos
Con la experiencia, el lector ser capaz de ir directamente al paso 3 y hacer un

comentario en el acto sobre los acontecimientos econmicos de la actualidad.
Pasos
Hay que resolver, como afecta el T al equilibrio del mercado de bienes,

vale decir cmo se afecta a la curva IS.
174
Si T =====> Los individuos tienen menos renta disponible, por lo tanto

C y a travs del multiplicador tambin disminuye la produccin
Veamos:
i
LM
A
I0
A1
I1
IS
IS1
Y
Y1
Y0
Conclusin
(1) Con T, la curva IS se desplaza hacia la izquierda a IS1. A la curva LM no
le ocurre nada, porque los impuestos no aparecen en esta curva.
Principio General:
Una curva se desplaza en respuesta a una variacin de una variable
exgena, nicamente si esta variable aparece directamente en la
ecuacin representada por esa curva
(2) El nuevo equilibrio se encuentra entre la nueva IS1 y la LM (Punto A1)
cuyos efectos directos es que disminuye la tasa de inters de i0
disminuye el nivel de produccin de Y0
i1 y
Y1
(3) Cuando la curva IS se desplaza, la economa se mueve a lo largo de la

curva LM de A
A1.
La subida de los impuestos provoca una reduccin de la renta disponible,

lo que lleva a los individuos a consumir menos. El resultado , a travs del
multiplicador, es una disminucin de la produccin y la renta, la cual reduce
la demanda de dinero y provoca un descenso del tipo de inters que
fomenta la inversin.
175
LABORA T ORIO 9
1.
La proyeccin LM, es una proyeccin de equilibrio monetario en que

(a) La Oferta de Dinero es igual a la Demanda de Dinero
(b) La Oferta de Dinero es igual a la Demanda de Bienes
(c) La Demanda de dinero es igual a la Demanda de Bienes
(d) La Demanda Precautoria de Dinero =l a la Demanda Especulativa de Dinero
2.
3.
Dados: M = 200; Ma = 50 400i y Mt =0,20Y; la Ecuacin LM es:

(a) Y = 1,000 + 2,000i
(b) Y = 750 + 2,000i
(c) Y = 750 2,000i
(d) Y 1,000 2,000i
Cuando la Ecuacin LM es: Y = 750 + 2,000i, hay equilibrio entre oferta y

demanda de dinero, si:
4.
5.
(a) Si i = 0,10 y Y = 750
(b) Si i = 0,10 y Y = 800
(c) Si i = 0,10 y Y = 950
(d) Si i = 0,10 y Y = 900
La proyeccin LM se desplaza:
(a) A la derecha si MS se incrementa
(b) A la derecha si Md aumenta
(c) A la izquierda si MS se incrementa
(d) A la izquierda si Md disminuye
Si la ecuacin LM es: Y = 600 + 800i Cules de las siguientes

combinaciones de tipo de inters y nivel de la renta, no representan equilibrio
entre la oferta y demanda de dinero?
6.
(a) Si i = 0,10 y Y = 680
(b) Si i = 0,08 y Y = 660
(c) Si i = 0,06 y Y = 648
(d) Si i = 0,05 y Y = 640
Cul de las afirmaciones siguientes, es correcta?

(a) La proyeccin LM es vertical si no hay demanda especulativa de dinero
(b) La proyeccin LM es horizontal si no hay demanda especulativa de dinero
(c) Los cambios en la oferta de dinero no tienen ningn efecto sobre la
proyeccin LM si esta tiene pendiente positiva.
(d) Los cambios en la oferta de dinero no tienen ningn efecto sobre la
proyeccin LM si esta es vertical.
176
7.
Cuando Mt = 0,25Y, la proyeccin LM se desplaza:

(a) 20 a la derecha si hay un aumento de 20 en la oferta de dinero
(b) 20 a la izquierda si hay un aumento de 20 en la oferta de dinero
(c) 20 a la derecha si hay un aumento de 5 en la oferta de dinero
(d) 20 a la izquierda si hay un aumento de 5 en la oferta de dinero
8.-
9.-
Si hay una disminucin en la oferta de dinero

(a) El nivel del consumo sigue igual
(b) El nivel de Inversin sigue igual
(c) El nivel de Inversin aumenta
(d) El nivel de Inversin disminuye
Un aumento de los impuestos, dar por resultado:

(a) Menor Inversin
(b) Un nivel ms alto de Inversin
(c ) Un aumento en la P.Mg.C.
(d) Un aumento en la oferta de dinero
177
CAPITULO 7
INTRODUCCION AL ANALISIS DE UNA ECONOMIA ABIERTA
7.1.- LA ECONOMIA INTERNACIONAL-TEORIAS EXPLICATIVAS
No existe ninguna economa que pueda considerarse realmente desconectada
de lo que ocurre en la esfera internacional, existiendo una serie de elementos
que resaltan tal conexin (tasas internacionales de inters, nivel internacional
de los precios, nivel del ingreso mundial etc.); por lo tanto las transacciones
internacionales, resultan muy importantes para un pas, respecto a la bsqueda
de su bienestar econmico.
Otra variable de suma importancia en la economa internacional, resulta ser: el

Sistema Cambiario, en que se realiza cualquier anlisis de la economa. Los
dos casos que son sujetos permanentes de estudio son:
El Tipo de Cambio Fijo.- aqu el BCR vende o compra toda la moneda

extranjera que se le demande u ofrezca a un cierto precio determinado
pos la autoridad monetaria.
El Tipo de Cambio Flexible.- aqu el Banco Central no compra ni vende

moneda extranjera en el mercado; por lo tanto ser el mercado quien
determine el tipo de cambio.
Aunque ninguno de ellos refleja estrictamente la situacin predominante en el

mundo real; lo ms comn es tener tipo de cambio flexible, pero con
intervencin espordica de los bancos centrales, con la intencin de regular
movimientos bruscos del tipo de cambio.
Temas de la Economa Internacional
Por lo general, los temas que son tratados por la economa internacional, lo
podemos resumir en los siguientes:
(1) Las Teoras del Comercio Internacional.- Causas y beneficios del
comercio
La Teora de los Mercantilistas
La Teora Clsica del Comercio Internacional
La Teora Neoclsica del Comercio Internacional
La Teora de la CEPAL
178
(2) Las Teoras de Polticas Comerciales.- Causas y consecuencias de las

distorsiones al libre comercio:
Barreras arancelarias
Proteccin a ciertos productos
Prohibiciones
Crtel Internacionales.- acuerdo entre empresas del mismo ramo de

produccin,
que
se
comprometen
suprimir
por
completo
la
competencia entre ellos, en uno o ms mercados, pero conservando

cada uno su existencia propia. Ejemplo: 3 grandes compaas Petroleras
deciden ponerse de acuerdo para repartirse el mercado, que podra ser
de compra de materias primas o venta de productos elaborados: Luego:
+ Fijan precios que beneficien a las tres empresas
+ Impedir la presencia de otras empresas en el mbito dominado
TRUST.- diversas clases de acuerdo entre empresas poderosas que

tienden a monopolizar la fabricacin o venta de uno o varios productos,
con la intencin de dominar el mercado e imponer precios y condiciones
de ventas
(3) La Balanza de Pagos.- mecanismo de control contable de ingresos y

egresos provenientes del resto del mundo.
(4) Ajuste de la Balanza de Pagos.- estudia los mecanismos de ajuste a

desequilibrios de la balanza de pagos bajo diferentes sistemas monetarios
internacionales.
IMPORTANCIA DEL COMERCIO INTERNACIONAL
Los pases del mundo, tienden a especializarse en la produccin de aquellos

bienes que pueden producir en forma ms barata que otros pases y luego
intercambian sus excedentes por los excedentes de otros pases. Este proceso
permite la divisin internacional del trabajo, que hace posible para todas las
naciones consumir ms bienes y servicios. La divisin del trabajo, juega un
papel importante en la especializacin de las naciones; as como se sac
provecho de la divisin natural del trabajo (por edad y sexo), la divisin social el
179
trabajo (por diversas ramas de la economa), la divisin tcnica del trabajo

(divisin dentro de la empresa); ahora la divisin internacional del trabajo
(especializacin por pases).
Con el comercio Internacional, se logra mayores niveles globales de eficiencia

y crecimiento. As, los bienes que un pas importa pueden dividirse en dos
categoras:
(1)
Los bienes que otros pases producen ms barato, que los que produce el
pas que importa.
(2)
Los bienes que el pas importa no puede producir en ninguna forma.

Ejemplo Per no produce maquinarias de diversas industrias, por lo tanto
tiene que importarlas del exterior
Aceptando las ganancias mutuas del comercio internacional, es de esperarse

que las fronteras estuvieran exentas de la interferencia gubernamental; sin
embargo, por cientos de aos las naciones del mundo han impedido el libre
flujo del comercio internacional por medio de aranceles, cuotas, reglas tcnicas
o administrativas control de cambios etc. Polticas influenciadas
consideraciones polticas, econmicas o
por
sociales, que han reducido el
bienestar y la eficiencia mundial.
Por otro lado, existe conciencia de los beneficios del comercio internacional, y a
menudo las naciones tienden a liberalizar el comercio internacional; para ello
auspician acuerdos generales sobre aranceles y comercio (GATT); con el
propsito es reducir las barreras arancelarias y no arancelarias al comercio
internacional. Tambin existen acuerdo entre naciones para promover el libre
comercio, tal como ejemplo: El Grupo Andino, La Comunidad Europea etc.
DETERMINANTES DE LAS RELACIONES INTENACIONALES

Las relaciones externas tienes sus limitantes en una serie de factores. Entre
ellos:
(1)
La Influencia de las Reservas Naturales

Facilitan o limitan el comercio internacional
Presencia de importantes yacimientos mineros

180
Produccin de carbn mineral, indispensable para la industria del hierro

y el acero.
La produccin de petrleo.
Producciones agrcolas: Caf, algodn, arroz, bananas etc.
(2)
La influencia del Capital y el Trabajo

Composicin estructural
factores
en
disponibilidad
de
estos
importantes
de la produccin: Capital y Trabajo.
Naciones, cuya base de produccin es el Capital ---------- Son pases

desarrollados.
Naciones cuya base de produccin es el trabajo ---------- Son pases
subdesarrollados.
(3)
La influencia del avance Tecnolgico

Factor que motiva e impulsa las relaciones econmicas internacionales
La aplicacin de nuevas tcnicas de produccin
Genera descubrimientos de nuevas producciones en la industria
mecnica, qumica y textil.
EL DESARROLLO Y LAS RELACIONES EXTERNAS

Los estudios del comercio internacional, entre otros, han concluido que existe
una relacin directa entre las Exportaciones y el Crecimiento Econmico
Explicaciones:
(a)
Las Economas de Escala:
La fuerte competencia, en el mercado internacional, posibilita el

perfeccionamiento del proceso de produccin.
Las mejoras en el Proceso Tecnolgico (reduccin de costos de

produccin, ampliacin de los niveles de empleo en industrias de
exportacin, relacionadas con los objetivos de crecimiento de la
demanda internacional), aperturar nuevos mercados y ampliacin de
las escalas de produccin.
(b) La Capacidad de Importacin:
Las exportaciones son la principal fuente de divisas y ellas no permiten

la capacidad de poder importar bienes y servicios del exterior.
181
Los ingresos de Capitales Externos (a travs de Inversin y

prstamos) complementan los esfuerzos del ahorro interno, para
expandir el producto bruto interno.
Debe estar fortalecida, para tener fcil acceso a bienes de capital,

insumos y tecnologa disponible, que permitan sostener e impulsar la
produccin interna.
(c)
Los Efectos Multiplicadores:
La expansin de las exportaciones netas (XN), constituye una

poderosa palanca de fortalecimiento y expansin del mercado interno.
Las exportaciones netas (XN), tiene efectos directos
sobre las
principales variables de la economa: Volumen de empleo, volumen de

produccin y niveles de ingresos.
Los pedidos externos, se transforman en ingresos de sectores

exportadores y estos se expanden a otros sectores de la economa.
El incremento de la produccin en trminos reales (crecimiento

econmico). Genera nuevas inversiones y expande la industria
exportadora, la misma que suscita la creacin de industrias
complementarias e inversiones en infraestructura.
TEORIAS DEL COMERCIO INTERNACIONAL

(A) LOS MERCANTILISTAS
Los mercantilistas sostenan, que una nacin se beneficia con el comercio

internacional, solo cuando tiene un saldo favorable en su balanza comercial y
acumulando una gran cantidad de metales preciosos (oro y plata); ideas que
prevalecieron desde el siglo XVI hasta mediados del siglo XVII, fueron ideas
predominantes en Inglaterra, Francia, Espaa, Holanda.
Lo curioso de este planteamiento, es que fueron respaldados por los hechos,

ello por una razn muy simple: el mercantilismo tuvo su mayor auge justamente
en una poca de gran expansin econmica, cuando el sistema monetario
estaba basado ya en el patrn oro, ya el patrn plata, o en ambos metales
preciosos. Una expansin del producto nacional requera un aumento de los
medios de pago que sustentase un incremento de la demanda agregada; el
182
aumento de los medios de pago era aportado por las crecientes existencias de
oro y plata provenientes de los saldos favorables de la balanza comercial.
Como consecuencia de la premisa enunciada, se propenda a exporta
productos caros (manufacturados) e importar productos baratos (materias
primas). Esto se obtena a travs de polticas de subsidios a las exportaciones
de productos manufacturados y poner impuestos a sus importaciones y
prohibicin de exportar materias primas.. Tambin se protega la formacin de
monopolios del comercio en ciertas zonas.
(B) LOS CLSICOS
La teora clsica del comercio internacional se desarroll como una reaccin

contra el pensamiento de los mercantilistas, estas ideas prevalecieron desde la
segunda mitad del siglo XVII al siglo XIX.
ADAMS SMITH: En 1,976 publica la famosa obra Investigacin sobre la

Naturaleza y la causa de la Riqueza de las Naciones
En ella propugna el libre comercio como la mejor poltica para desarrollar la
economa de los pases. Sostena: que con el libre comercio, cada pas podra
especializarse en producir aquellos bienes en los cuales tuviera Ventajas
Absolutas (aquellos bienes en los cuales tuviera ventajas ms eficientemente
que otros pases) e importar aquellos bienes en los cuales tuviera
desventajas absolutas.. Esta especializacin, implicara un incremento de
la produccin mundial lo que beneficiara a todos los pases participantes. Esta
teora haba sido elaborada en el pas ms desarrollado de esa poca y, por
consiguiente, la promocin del libre comercio tenda a favorecerlo en desmedro
de los pases ms atrasados.
El nivel de los costos de produccin estaba determinado sobre la base de la

estructura y nivel existente en el comercio internacional y de las existencias
vigentes de oro y plata, y de su relacin con los medios de pago.
Veamos el siguiente caso:
183
Produccin
EE.UU
Reino Unido
TRIGO (Kg / Hora-hombre)
PAO (Yarda / Hora-hombre)
EE.UU. Tiene ventajas absolutas en la produccin de trigo, frente al Reino

Unido; por lo tanto, debe especializarse en esta produccin.
REINO UNIDO. Tiene ventajas absolutas en la produccin de pao, sobre

EE.UU; por lo tanto, debe especializarse en este tipo de produccin
Si ambos pases deciden entran al comercio internacional, con estas

producciones, ambos ganaran del mismo.
DAVID RICARDO: aprox. cuarenta aos ms tarde (1817) replantea el

problema o teora de Smith, sentando el principio de los Costes
Comparativos. Explica las ventajas del comercio internacional a travs de su
famosa teora de las Ventajas Comparativas. Segn esta teora, los bienes
dependan: no de los costos absolutos, sino de los costos comparativos de
produccin. Estos costos eran expresados en trminos de unidades de trabajo,
sin considerar la renta econmica como un costo de produccin.
Sin embargo, para utilizar lcitamente el trabajo como unidad de medida del
valor, es preciso aceptar varios supuestos:
(1)
Que en cada pas, el trabajo y los otros factores de produccin son

usados en proporciones fijas y que se produce en condiciones de
rendimientos constantes de escala.
(2)
Que el trabajo es homogneo o, en su defecto, que puede ser expresados

en unidades homogneas, tales como
una hora de trabajo de cierta
calidad de mano de obra es constante y equivalente a un nmero dado de

horas de trabajo.
(3)
Que hay movilidad interna y competencia entre trabajadores de un mismo

pas (no hay ganancias monoplicas para ningn factor).
184
(4)
Que, lo precios de oferta de los productos deben ser proporcionales a los

costos en trminos de unidades de tiempo de trabajo dentro de cada pas.
Bajo estos supuestos extremos, las horas hombres constituyen un verdadero

ndice de los costos comparativos. O precio pertinente para los efectos de
determinar las posibles ventajas comparativas en la produccin de un bien
determinado en un pas cualquiera.
Un pas debe especializarse en aquella produccin donde tenga mayores

Ventajas Relativas.
Ejemplo:
Pases
PORTUGAL
INGLATERRA
VINO (X botellas)
80 horas de trabajo
120 horas de trabajo
PAO (Y metros)
90 horas de trabajo
100 horas de trabajo
X botellas de Vino, se cambia por Y metros de
Costos de Produccin
VINO ==== 80 / 120 = 0,67 ===== Costos portugueses representan el 67%

de los Costos ingleses.
PAO ==== 90 / 100 = 0,90 ====== Costos portugueses representan el

90% de los Costos ingleses.
Luego:
Portugal, tiene VENTAJAS ABSOLUTAS en ambas producciones; sin
embargo su VENTAJA RELATIVA, es mayor en la produccin de Vino; por lo
tanto debe especializarse en la produccin y exportacin de este producto.
Inglaterra, tiene DESVENTAJA ABSOLUTA, en ambas producciones; sin

embargo, su DESVENTAJA RELATIVA, es menos en la produccin de Pao;
por lo tanto, debe especializarse en la produccin y exportacin de Pao.
185
Lmites de Intercambio:
PORTUGAL: 1 unidad de Vino se cambia por 80 / 90 = 0.89 Unid. de Pao
INGLATERRA: 1 unidad de vino se cambia por 120 / 100 = 1.2 Unid. de Pao
Lmites:
0.89 ----------------- 1.2 Unidades de Pao por 1 unidad de Vino
Portugal, tendr inters en ingresar al comercio internacional, si por 1 unidad

de vino puede obtener ms de 0,89 de pao.
Inglaterra, tendr inters en ingresar al comercio internacional, si por 1 unidad

de vino puede entregar menos de 1,2 unidades de pao.
Cualquier intercambio entre estos lmites, representa una ganancia para ambos
pases.
Supngase:
Que Inglaterra y Portugal deciden ingresar al comercio internacional, con el
intercambio de 1 a 1. Vale decir que Portugal exporta 1 unidad de Vino y
recibe a cambio 1 unidad de pao.
Cul ser la ganancia para ambos pases?
PORTUGAL:
Dentro de Portugal vendedores de 1 unidad de Vino reciben 0,89 unidades de
Pao y exportando a Inglaterra, reciben 1 unidad de Pao.
Luego: Ganan ==== 1 0,89 = 0,11 Unidades de Pao
INGLATERRA:
Dentro de Inglaterra por 1 unidad de Vino se entregan 1,2 unidades de Pao, si
importan el vino solo entregan 1 Unidad de Pao.
Luego: Ganan ==== 1,2 - 1,0 = 0,20 Unidades de Pao
Puede apreciarse que ambos pases se estn beneficiando del comercio
internacional.
186
(C) LOS NEOCLSICOS
El anlisis de los clsicos, a pesar de los avances que signific, se caracteriza

por algunos supuestos poco realistas. Economistas del siglo XX han tratado de
deshacerse de esos supuestos, as tenemos a:
Gottfried Haberler:
desarroll la teora de los Costos de Oportunidad. El
valor de un bien se expresa en trminos de lo que los factores de produccin

utilizados han dejado de producir en otro sector de la economa, la gran
innovacin consiste en la posibilidad de sustitucin entre factores en la
produccin y, en consecuencia, la posibilidad de cambios en los costos
relativos de distintos bienes. Esta teora libera el supuesto restrictivo de la
teora Valor Trabajo, lo que tenemos que hacer es definir la ventaja
comparativa en trminos del costo de oportunidad, reflejando la produccin de
otros bienes que han dejado de producirse.
Los supuestos de esta teora han sido fuertemente criticados por los
economistas que se preocupan por los problemas del mundo subdesarrollado;
por ende sus conclusiones no son aplicables a pases subdesarrollados; no
obstante su anlisis arroja luz sobre diversas interrelaciones econmicas.
Heckscher
Ohlin: economistas suecos, que desarrollaron
una teora
explicativa del comercio internacional, que ha sido dominante; sus supuestos y

conclusiones son vlidas para economas con un alto grado de desarrollo y
competitividad; no obstante esa grave limitacin, algunos elementos tericos e
instrumentos de anlisis son tambin pertinentes
para economas en
desarrollo, caracterizados por desequilibrios y distorsiones.
Eli Heckscher
y Bertil Ohlin, en trabajos publicados en 1,919 y 1,933
respectivamente, trataron de explicar las diferencias de costos entre pases,

haciendo hincapi en la disponibilidad (abundancia o escasez) relativa de los
factores de produccin.
187
(a)
La dotacin relativa de factores.- en su versin ms simple, supone la

existencia de: + Funciones de Produccin homogneas de grado uno.
Dos bienes, dos factores de produccin y dos pases o grupos de
pases
Factores homogneos en ambos pases, o expresables en unidades
homogneas.
Funciones de produccin iguales para cada producto en ambos pases.
Competencia perfecta, pleno empleo, ausencia de costos de transporte
y movilidad de factores.
El argumento:
Un pas exporta los bienes que puede producir a un costo monetario inferior al
resto del mundo; los costos monetarios dependen de los precios relativos de
los factores productivos, en tanto que estos precios dependen a su vez de la
abundancia relativas de ellos dentro del pas, por lo tanto, un pas exportar los
bienes en cuya produccin se utilizan en forma intensiva sus recursos
relativamente abundantes e importar productos que utilizan con intensidad sus
factores relativamente escasos.
(b) Remuneracin relativa de los Factores de Produccin.
En condiciones de libre comercio, las remuneraciones de los factores de

produccin tenderan a igualarse en todo el mundo. Esto es, el salario de una
hora-hombre de cierta calidad es igual en todas partes del mundo.
El argumento General.- se resume en la conclusin de que la inmovilidad

internacional de los factores de produccin no estorba la tendencia a la
igualacin de las remuneraciones de los factores ya que dados los supuestos
enunciados, la movilidad internacional de los productos es suficiente para
alcanzar aquella igualacin. Los supuestos implican que hay una relacin nica
entre los precios relativos de los bienes transados y las productividades
relativas (y por tanto las remuneraciones) de los factores. Sabemos que el libre
comercio iguala los precios de los productos en ambos pases (recurdese que
esto es vlido si hay ausencia de costos de transporte y de trabas a la libre
188
importacin). Luego, los precios relativos de ambos productos sern iguales, y

precios relativos idnticos implican remuneraciones idnticas de los factores de
produccin.
En otras palabras, si los costos de los bienes dependen solo de las cantidades
relativas de los insumos empleados en su produccin; si los insumos son
remunerados de acuerdo con el valor de su productividad marginal y si el
precio de cada bien es igual en cada pas, entonces los precios de los insumos
deben ser por fuerza iguales, dados los supuestos respecto de las condiciones
de produccin ya enunciadas.
De ser vlidos estos supuestos, se prevera un esplndido futuro para los

pases subdesarrollados: bastara que abriesen de par en par las puertas del
comercio internacional. Una vez que la economa de cada pas se hubiera
ajustado al intercambio libre, un trabajador estadounidense recibira la misma
remuneracin que un trabajador asitico o latinoamericano.
Sin embargo,
desafortunadamente, los hechos contradicen las conclusiones tericas, y no

por alguna falla de anlisis lgico, sino porque el punto mismo de partida est
errado: los supuestos no son realistas
(D)
TEORIA CEPALIANA
La teoras del comercio internacional de la CEPAL (Comisin Econmica para

Amrica Latina), fueron desarrolladas por el Economista Argentino Ral
Prebisch-Secretario Ejecutivo de CEPAL de las Naciones Unidas (1,948-1,962)
y Secretario de la Conferencia de Las Naciones Unidas para el Comercio y el
Desarrollo (1,964-1,969)
Plantea la Teora de la Dependencia que son teoras y modelos que tratan de

explicar las dificultades de los pases sub-desarrollados, para alcanzar su
despegue y desarrollo. El modelo Centro-Periferia, describe la relacin entre
la economa central (pases desarrollados), autosuficiente y prspera y las
economas perifrica (pases subdesarrollados) , aisladas entre s, dbiles y
pocos competitivas. Frente a la idea de los clsicos, de que el comercio
189
internacional beneficia a todos los participantes, la teora de la dependencia

sostiene que el comercio internacional beneficia solo a las economas
centrales. Los mecanismos que perjudican a los pases perifricos son:
Las economas perifricas son productores y exportadores de materias

primas y productos agrcolas y las economas centrales, productoras de
bienes industriales y tecnologa avanzada.
Trminos de intercambio declinan en un proceso continuo, debido los

desarrollos tecnolgicos se traducen en aumentos salariales y de precios,
mientras que en la periferia se traduce en reduccin de precios.
Cuando los pases de la periferia crecen econmicamente, sus

importaciones
tienden
aumentar
ms
rpidamente
que
sus
exportaciones
Como consecuencia de estas ideas, en Latinoamrica se aplicaron estrategias

de desarrollo basadas en:
(a)
Proteccionismo comercial y la sustitucin de importaciones (proteccin de

produccin nacional, imponiendo cuotas y tarifas a los mercados externos.
(b)
Bancos Centrales se esforzaron en revalorar sus propias monedas para

abaratar sus importaciones de tecnologa.
(c)
Control de la Tasa de Cambio; poniendo mayor nfasis en polticas

fiscales que en polticas monetarias.
(d)
Promover una demanda interna ms efectiva (aumento de sueldos y

salarios), como base para consolidar el esfuerzo de industrializacin
(e)
Permitir la entrada de capitales externos siguiendo prioridades ya

establecidas en planes de desarrollo nacional.
La estrategia funcion satisfactoriamente durante la dcada de los setenta en

la que se origin, un crecimiento generalizado de precios de las materias
primas en los mercados internacionales que influy muy negativamente en las
economas centrales. Finalmente la contraccin de la demanda internacional y
el aumento de los tipos de inters desembocaron, en la dcada de los ochenta,
en la crisis de la deuda externa, lo que exigi profundas modificaciones en la
estrategia de desarrollo.
190
Los ejes centrales del pensamiento de Prebisch:

(1)
La propagacin universal del progreso tcnico desde los pases centrales

al resto del mundo ha sido relativamente lenta e irregular; esta afirmacin
reconoce el papel clave que tiene el progreso tcnico en el crecimiento
econmico, y la incapacidad de analizar la dinmica de los pases en
desarrollo con independencia de su posicin dentro de la economa
mundial (procesos de desarrollo cualitativamente diferente de pases
avanzados). La Industrializacin fue vista inicialmente como la principal
va de transformacin de la estructura productiva progreso tecnolgico
- y la Sustitucin de Importaciones como su principal instrumento.
(2)
Las Asimetras Internacionales; la tendencia a la ampliacin de las

desigualdades ha sido una caracterstica persistente de la economa
mundial durante los dos ltimos siglos; en el proceso de industrializacin
se ha generado mayor diversificacin de la estructura productiva del
mundo en desarrollo; sin embargo subsisten importantes asimetras que
implican alta vulnerabilidad frente a perturbaciones externas. Hay
asimetras bsicas en la estructura financiera (Tamao de mercados
financieros-naturaleza de la moneda en que se expresa la deuda externa
Estructura de plazos de mercados financieros) y en el funcionamiento
macroeconmico.
(3)
El Desarrollo hacia dentro; Prebisch, reconoce la importancia de

reconocer el papel decisivo de las polticas adoptadas por los propios
pases en desarrollo, para transformar sus estructuras econmicas y
sociales. A nivel internacional, hoy se reconoce ampliamente que la
estrategia de desarrollo debe contribuir a generar pactos sociales slidos
que garanticen la estabilidad poltica; sistemas legales no discrecionales y
formas de comportamiento de los agentes que confieren seguridad a los
contratos, buscando
(a)
Reduccin de la vulnerabilidad macroeconmica y financiera
(b)
Una transformacin productiva dinmica
(c)
Los efectos de las transformaciones econmicas sobre la equidad
(4) La Integracin Regional

191
1.
Contestar SI es verdadero o falso en las siguientes afirmaciones

(a) Con tipo de cambio fijo, solo el BCR compra- vende $ necesarios
(b) El uso intensivo del factor trabajo, identifica a pases desarrollados
(c) Existe relacin inversa entre las exportaciones y el crecimiento econ.
(d) A. Smith, sostiene que pases ganan en el C.I por sus ventajas relativas (
(e) Haberler desarroll la teora de los Costos Comparativos en el Com. I.
(f) El avance Tecnolgico: Factor determinante en comercio internacional ( )

2.
Subrayar, la respuesta correcta encada uno de los casos:

A. Los pases son ms ricos y poderosos, cuando tienen una Balanza Comercial
favorable y acumulan gran cantidad de oro y plata; es una teora de:
(a) Los Clsicos
(b) Los mercantilistas
(c) Haberler
(d) David Ricardo
B. La teora del Comercio Internacional de los clsicos se basa en:

(a) Los costos de oportunidad
(b) Costos Comparativos
(c) Teora Valor Trabajo
(d) Respuestas (b) y (c) son correctas
C. Hace hincapi en la abundancia o escasez relativa de factores productivos
3.-
(a) Los mercantilistas
(b) Los Clsicos
(c) La CEPAL
(d) Los Economistas Suecos
Supngase
que
Per
tiene
intenciones
de
ingresar
al
comercio
internacional con Bolivia y ambos pases producen Papas y Arroz; siendo sus
costos:
Productos
PERU
BOLIVIA
Papa
65 horas de trabajo
82 horas de trabajo
Arroz
92 horas de trabajo
90 horas de trabajo
(a)
Si deciden entrar al comercio internacional, cul ser el producto a

exportar para ambos pases.
(b)
Cules sern los lmites de intercambio
(c)
Si deciden intercambiar 1 kilo de papa a cambio de un kilo de arroz; Cul

sera la ganancia de ambos pases.
4.
Comente los principales temas que se consideran en el estudio del

Comercio Internacional.
192
5.
Compare los supuestos de la Teora clsica y Neoclsica del Comercio

Internacional y comente respecto si son
realista y aplicables a los pases
subdesarrollados.
6.
Cules son los principales puntos que tocan la teora neo-clsica de los
economistas Suecos Hecksch y Ohlin.
7.
Qu aportes al comercio internacional puede rescatar de la Teora de

CEPAL
8.
Defina los siguientes conceptos:

(a)
Costos de Oportunidad
(b)
Elasticidad Ingreso de la Demanda
(c)
Movilidad de Factores
(d)
Relacin de Intercambio internacional
7.2. DEFINICION Y FINALIDAD DE LA BALANZA DE PAGOS

DEFINICION1
La B. De P.; es un estado estadstico que resume sistemticamente, para un

periodo dado, las transacciones econmicas entre una economa y el resto del
mundo.
Las transacciones, que en su mayora tiene lugar entre residentes y no

residentes, comprende las transacciones de bienes, servicios y rentas.
Transacciones de variacin de activos-pasivos financieros, frente al resto

del mundo.
Las transacciones unilaterales, clasificado como transferencia (donaciones)

y asientos de contrapartida necesarias para equilibrar, desde el punto de
vista contable, los asientos de las transacciones que no se compensan
entre s.
Cobertura de todos los casos; pero siempre se presentan casos ambiguos y

para ello se han establecidos convenios internacionales. Una Transaccin
193
denota cualquier variacin que por convenio establecido debe figurar en la

Balanza de Pagos.
FINALIDADES DEL SISTEMA DE CTAS DE BALANZA DE PAGOS
Obtener un registro sistemtico
de las transacciones efectivas e
imputadas realizadas en un periodo, entre los residentes de un pas y

residentes de otro pas.
Registrar flujos de bienes, servicios, rentas y transferencias; as como las

variaciones de activos y pasivos.
Someterse a comparaciones son sistemas de registro externo con otros

pases, siempre y cuando adopten los mismos principios y un criterio
uniforme en cuanto al registro de las transacciones y precios.
Principios Bsicos:
(1)
Partida Doble.- El criterio bsico aplicado a la preparacin del estado de

Balanza de Pagos, es que toda transaccin registrada est representada
por dos asientos de igual valor; denominados:
CREDITO (exportaciones, activos financieros e pasivos) y signo
positivo
DEBITO
(Importaciones, activos financieros, Pasivos) y signo
negativo (-)
(2)
Residencia.- Una unidad institucional es una unidad residente cuando

tiene un centro de inters econmico en el territorio econmico de un pas
(territorio geogrfico administrado por un gobierno, dentro del cual circulan
libremente personas, bienes y capital)
Residente:
Personas naturales de nacionalidad peruana
Embajadores y representantes diplomticos en el exterior
Personas jurdicas constituidas en el pas
Extranjeros con calidad de residente
Sucursales, agencias u oficinas establecidas en el pas por extranjeros
----------------------------------------------------------------------------------------------2.
Manual de Balanza de Pagos F.M.I. 5ta Edicin 1994
194
No Residente:
Personas naturales y jurdicas con domicilio en el extranjero
Peruanos con visas de residencia en el extranjero
Sucursales, agencias u oficinas establecidas en el exterior por
peruanos o personas jurdicas constituidas en el pas
Embajadores y Misiones diplomticas extranjeras en el Per
(3)
Criterios de Valoracin.- Se utiliza el precio de mercado como base de

la valoracin de las transacciones y tenencias; y se define como la suma
de dinero que un comprador paga a un vendedor en una transaccin
consensual entre partes independientes entre s, que efectan el
intercambio por motivos comerciales.
(4)
Momento de Registro.- Las transacciones se registran en el momento en

que se crea, transforma, intercambia, transfiere o extingue un valor
econmico. Est regido por el criterio de la contabilidad en valores
devengados. Se crean activos y pasivos cuando se produce un traspaso
de propiedad, que puede ser de ndole legal, o bien un traspaso de control
o posesin de ndole fsica o econmica.
CUENTAS DE LA BALANZA DE PAGOS
Los componentes normalizados de la Balanza de Pagos, se clasifican en dos

grupos principales de cuentas:
(A) LA CUENTA CORRIENTE; que comprende bienes, servicios, rentas y

transferencias
(B) LA CUENTA FINANCIERA; que se refiere a :

(a) Transferencias de capital y adquisicin / enajenacin de activos no
financieros no producidos.
(b) Activos y Pasivos Financieros
195
RESUMEN DE BALANZA DE PAGOS DEL PERU PERIODOS 1990 2001

(Millones de Dlares $ USA)
CUENTAS
1990
1997
1999
2000
2001
I.- Bza. De P. En Cta Cte.
- 1,383
- 3,412
-1,478
-1,568
- 1,094
II.- CTA. FINANCIERA
702
5,978
571
890
1,059
III.- FINANC. EXCEPC.
2,490
- 711
30
- 58
31
IV.- FLUJO RSVA NETA
- 176
- 1,733
775
190
- 448
V.- ERRORES Y OMIS.

RESULTADOS
- 229
000
- 122
000
102
000
546
000
452
000
Fuente: Memorias BCRP 1997 para el aos 1990

Memorias BCRP 2001 para los aos 1997-1999-2000-2001
NOTA.
(1) Los flujos de reserva neta del BCRP, presentadas con signo negativo
significa ganancia de RIN para el pas.
(2) El Flujo de reservas internacionales del BCRP en la Balanza de Pagos,
difiere de la variaciones de las RIN Monetarias, debido a
Exclusin del efecto de variaciones de precios del precio del oro
Compras internas netas de oro por parte del BCR
(3)
La Cta. de Errores u Omisiones, se utiliza para equilibrar las cuentas y se

anotan
por el monto equivalente al resultado de balanza de pago, pero
con signo contrario.
7.3. LA BALANZA DE PAGOS EN CUENTA CORRIENTE (1+2+3+4)
1.
EXPORTACIONES E IMPORTACIONES
Mercancas Generales comprende la mayora de los bienes muebles
(Intermedios y finales), dando lugar a un traspaso de propiedad
(efectivo o imputado).
Bienes para transformacin; son bienes que cruzan la frontera para ser
transformados en el extranjero.
Reparacin de bienes;
reparaciones de embarcaciones, aeronaves
etc.(antiguamente se registraba en servicios).
196
Bienes adquiridos en puerto por medio de transporte; comprende:

combustibles, vveres, pertrechos y suministros.
Oro no Monetario, comprende todo el oro que no est en poder de las
autoridades como activo de reserva (oro monetario).
Incluyen Zonas Francas
Defensa.
Esta cuenta da lugar a la BALANZA COMERCIAL, que para nuestro pas tiene
la siguiente clasificacin:
BALANZA COMERCIAL
(Millones de U.S. Dlares)
CONCEPTO/PERIODOS
1,994
1999
2000
2001
I.- EXPORTACIONES
4,598.3
6,118.6
7,034.2
7,107.6
(1) Productos Tradicionales
3,162.5
4,141.8
4,821.3
4,742.9
(2) Product. No Tradicional
1,214.6
1,876.4
2,043.6
2,180.8
(3) Otros
221.2
100.4
169.3
183.9
II.- IMPORTACIONES
5,595.6
6,748.9
7,350.7
7,197.7
(1) Bienes de Consumo
1,365.1
1,432.5
1,445.5
1,567.1
(2) Insumos
2,302.0
3,005.8
3,654.5
3,606.6
(3) Bienes de Capital
1,698.4
2,132.6
2,108.9
1,911.3
(4) Otros Bienes
230.1
178.0
141.8
112.7
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------BZA. COMERCIAL (I-II)
- 997.3
- 630.3
- 316.5
- 90.1
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------Fuente: BCR, MEF, Aduanas, Empresas Memorias BCR 2002, pag. 239
2. SERVICIOS: TRANSPORTES
Martimo y Areo
Incluye pasajeros (venta. Pasajes) y exceso de equipaje.
Fletes Rgimen definitivo segn Aduanas
Gastos portuarios.
Arrendamiento de espacios.
Mantenimiento.
Viajes (Bs. Y Ss. Adquirido por viajeros no residentes, durante su estada)
Comunicaciones.
Seguros, Primas e Indemnizaciones.
Servicios financieros, de informtica, regalas, licencias, servicios
profesionales, servicios de gobierno.
Estas transacciones con el exterior, nos definen la Balanza de Servicio

197
BALANZA DE SERVICIOS
Cuentas/ periodos
1,994
I.- TRANSPORTES (C D)
- 424
II.- VIAJES
(C D)
65
III.- COMUNICACIONES (C D)
98
IV.- SEGUROS Y REASEG.(C D) -30
V.- OTROS (Ss. De Gob., regalas) -208
BALANZA DE SERVICIOS
- 499
1,999
- 556
446
52
- 31
- 577
- 666
2000
- 617
381
22
- 40
- 539
- 793
2001
- 657
224
22
- 58
- 331
- 800
Fuente: BCR y Empresas Memorias 2001, pag 246
3.- RENTAS DE FACTORES

Ingresos: Intereses ganados por depsitos y valores sobre el exterior.
Utilidades por inversiones en el exterior.
Egresos: Utilidades y dividendos (concepto caja)
Egresos: Ganancias no distribuidas, contrapartida de la Inversin
Extranjera. Momento de Registro: cuando son capitalizados.
Egresos: Intereses, privados y pblicos, de largo y corto plazo.
Intereses por bonos
Cuentas / periodos
I.- INGRESOS
1.- Privados
2.- Pblicos
R E N T A DE F A C T O R E S
1,994
1,999
2,000
338
650
738
95
127
146
243
523
592
2001
633
114
519
II.- EGRESOS
2,329
1,796
2,190
1,836
1.- Privados
636
705
1,083
739
2.- Pblico
1,693
1,091
1,107
1,097
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------III.- SALDO (I II)
- 1,991
-1,146
- 1,452
- 1,203
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------Fuente: BCR, MEF- Memorias 2001, pag. 247
3. TRANSFERENCIAS CORRIENTES
(a) Gobierno General :
Transferencia de efectivo no vinculadas a inversiones;
Donaciones de bienes y servicios (excepto Bs. De K);
Aportaciones a instituciones internacionales para uso administrativo
(no la suscripcin de capital).
198
(b) Otros Sectores :
7.4.
1.
Remesas del exterior de nacionales no residentes;
Remesas de emigrantes;
donaciones de bienes y servicios (excepto Bs. De K).
CUENTA FINANCIERA DE LA BALANZA DE PAGOS (1+2+3)
SECTOR PRIVADO (a + b + c + d)
(a) INVERSION DIRECTA SIN PRIVATIZACION
La Inversin Directa Extranjera (IDE) refleja el inters de participar
de una forma duradera en una empresa (horizonte de largo plazo del
inversionista directo). Existe una convencin en clasificar como IDE
las inversiones a partir del 10% del capital de una empresa.
Incluye cualquier flujo entre filial y su matriz, como por ejemplo los
aportes de capital y los prstamos.
Incluye la capitalizacin de utilidades como contrapartida de las
ganancias no distribuidas.
Excluye privatizacin por fines meramente analticos.
(b) PRESTAMOS DE LARGO PLAZO

Registra el financiamiento con plazo original mayor a un ao.
Normalmente los instrumentos empleados no se negocian en
mercados financieros organizados.
Los desembolsos corresponden a los prstamos recibidos, los
cuales usualmente se orientan a la adquisicin de bienes de capital.
La amortizacin se registra segn el calendario original, bajo el
criterio del devengado.
La diferencia entre desembolsos y amortizaciones se denomina

tambin financiamiento neto.
(c) INVERSION DE CARTERA
199
En este caso no importa el plazo de los instrumentos transferidos,

sino el hecho de que pueden ser fcilmente negociados en
mercados de capitales (acciones, bonos etc.).
Tanto en acciones cuanto en bonos las cifras se muestran en
trminos netos, es decir, para el caso de acciones, la compra menos
la venta y para otros ttulos, la colocacin menos la redencin. La
amortizacin se registra segn el calendario original bajo el criterio
del devengado.
(d) INVERSION DIRECTA POR PRIVATIZACION

La Inversin Directa Extranjera (IDE) por privatizacin corresponde a
los pagos realizados por inversionistas extranjeros dentro del
proceso de privatizacin. Es importante por su incidencia en el
mbito fiscal y monetario.
Los pagos pueden ser efectivos o por medio de la conversin de
deuda en inversin (aplicacin de papeles a valor efectivo).
2.- SECTOR PUBLICO (a + b + c)
(a) DESEMBOLSOS
Son los nuevos prstamos recibidos del exterior que incrementa la
Deuda Pblica Externa de mediano y largo plazo, orientados a
Proyectos de Inversin, apoyo al Programa Econmico,
importacin de alimentos y a gastos de Defensa Nacional

Provienen de Organismos internacionales, del Club de Pars, Banca
Internacional, de Proveedores sin seguro, Amrica Latina y Pases
de Europa del Este(incluye a la Repblica popular China).
El registro contable de los desembolsos tambin incluye la Deuda
vencida y no pagada (tanto del principal como de los intereses)
(b) AMORTIZACIONES
Considera la amortizacin del principal de la Deuda Pblica Externa,
a nuestros acreedores.
200
(c) ACTIVOS EXTERNOS NETOS

Comprende
al
adquisicin
neta
de
bonos
en
el
mercado
internacional: nuevas colocaciones menos las redenciones.

Incluye variacin de activos internacionales netos de largo plazo del
S. Pblico.
3.
CAPITAL DE CORTO PLAZO (CC)

Comprende los flujos de capital, tanto de activos y
pasivos con el
exterior.
Los activos comprenden mayormente los flujos por depsitos en moneda
extranjera y otros activos de gran liquidez.
Los
pasivos
comprenden
el
financiamiento
neto
recibido
por
obligaciones con plazos de pago igual o menor a un ao. Se registran en

trminos netos, es decir, el resultado de desembolsos menos
amortizacin.
La cifra neta agregada de CCP puede involucrar cambios combinados
de activos y pasivos simultneamente. Su lectura debe ser cuidadosa.
7.5.
CUENTA DE FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL DE BZA DE PAGO
Comprende los flujos relacionados con la insolvencia de la economa para

atender sus pagos al exterior. Por el principio de partida doble, en los atrasos
netos
se registra la contrapartida de los vencimientos no atendidos por
amortizacin e intereses, a los cuales se resta la regulacin (pagos efectuados

despus del periodo original de los vencimientos).
(1)
EL BRADY
Son los nuevos acuerdos de desembolsos con los acreedores
orientados al pago o regulacin de
los atrasos netos de la Deuda
Externa,
(2)
REFINANCIACIN
Son flujos relacionados con la insolvencia de la economa para atender
sus pagos con el exterior. Por acuerdo con los acreedores los pagos se
trasladan para el futuro.
201
(3)
CONDONACION DE LA DEUDA EXTERNA

Es el perdn de ciertos montos de la Deuda Externa que efectan
ciertos acreedores. Como ejemplo podemos mencionar la condonacin
de parte de nuestra deuda efectuada por los pases bajos: Holanda.
Suiza etc.
(4) FLUJO DE ATRASOS NETOS

Registra los atrasos de periodos anteriores o del mismo periodo de
ejecucin
Si atrasos vencidos en el periodo no se pagan, se registran con signo
positivo
Si se pagan atrasos vencidos se registra con signo negativo
IV.- EL FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL B.C.R.P.

Comprende el flujo neto de activos menos el de pasivos.
Los activos comprenden los depsitos sobre el exterior, oro, DEG y
otros (incluyendo los aportes al FMI).
Los pasivos comprenden todas las deudas con el FMI (de corto y lago
plazo) y deudas a bancos del exterior (mayormente a corto plazo).
Las ganancias de reservas se anotan con signo negativo
Este valor difiere de la RIN de las cuentas monetarias, debido a los
efectos de variaciones del precio del oro y las compras netas de oro
por parte del BCR.
7.6.
LOS TIPOS DE CAMBIO.- EL TIPO DE CAMBIO REAL
EL TIPO DE CAMBIO
Es el precio de una unidad de moneda extranjera expresada en moneda

nacional. Si hablamos del Tipo de Cambio a secas, nos estamos refiriendo al
precio de un dlar americano expresado en nuevos soles
Si estamos ante un Tipo de Cambio Fijo; entonces se asume que el

precio es determinado por la autoridad monetaria de un pas, por decisiones
de poltica cambiaria. En estos caso, cuando se entrega ms soles por un
202
dlar, quiere decir que nuestra moneda tiene menos valor, es decir, se ha
DEVALUADO
Si estamos con un Tipo de Cambio Flotante, entonces se asume que el

precio de una unidad extranjera (dlar) en moneda nacional se determina
en funcin a la oferta y la demanda, de esa moneda. En estos casos,
cuando se entrega ms soles por un dlar, nuestra moneda tiene menos
valor, es decir se ha DEPRECIADO.
La Oferta de Divisas
Ingresos provenientes por nuestras X
La Demanda de Divisas
+ Necesidades de M de Bs. Y Ss.
Ingresos por Inversiones Extranjeras
+ Remesas: Utilidades Emp. Extranjeras
Ingresos por Prstamos y Donaciones
+ Amortizaciones e inters de Deuda Ext.
Ingreso por el Narcotrfico
+ Fuga de k y Ahorro externo Residente
Ingresos por Contrabando hacia afuera
+ Egresos por Contrabando hacia dentro
NOTA.- El precio de una divisa, adems de la oferta y la demanda, puede

formarse en funcin a las expectativas que puedan generar la presin de
demanda (si se supone una devaluacin) o de oferta (si se asume una medida
cambiaria).
Usos del Tipo de Cambio
Se utiliza como instrumento de poltica econmica siendo un requisito

bsico de cualquier receta de manejo macroeconmico en el sector
externo de la economa.
Permite, mediante decisiones de poltica
cambiaria, corregir los
desequilibrios originados por las distorsiones en los precios relativos en

los diferentes rubros de Balanza de Pagos: Devaluacin, Reevaluaciones,
controles y otros.
El desequilibrio ms comn es el dficit de la Balanza Comercial.
Un tipo de cambio alto, significa que las importaciones se hacen ms

caras ante una devaluacin.
Siendo la poltica del sector externo, solo un componente de la poltica

econmica global, ser necesario que toda decisin cambiaria guarda
coherencia con el resto de decisiones en otros sectores.
203
EL TIPO DE CAMBIO REAL

Definicin: Asociada a la Teora de Paridad del Poder de Compra (PPC)
Es el tipo de cambio nominal deflactado por un ndice de precios domstico
(Pd) y uno externo (Pe). La Teora de la paridad sostiene que el tipo de cambio
de equilibrio refleja la comparacin de poderes de compra de dos monedas a
travs del coeficiente de los niveles de precios, respectivos. De este modo, el
tipo real es constante en el equilibrio.
Paridad del Poder de Compra (PPC)
Es una teora de la determinacin del tipo de cambio; que seala que el tipo de
cambio entre dos pases, en cualquier periodo de tiempo, est determinado por
el nivel de precios relativos entre los dos pases. Se distinguen dos versiones:
(1) Versin Absoluta de la PPC.- Se basa en la ley de precio nico. Es decir,
que en el marco de una economa integrada y competitiva existe un precio
nico para todo bien sin importar el lugar de transaccin. Si no se toman en
cuenta costos de transaccin y de transporte, el precio de un bien
determinado ser el mismo en cualquier lugar medido en trmino de una
moneda comn (por ejemplo dlares). Es decir, el precio de un bien en
moneda nacional (Pi) ser igual al precio en dlares de dicho bien (Pi*)
ajustado por el tipo de cambio de moneda nacional por dlar.
Precio nico: Una camisa cuesta igual aqu, que en EE.UU., por ejemplo,
obviando costos de transaccin y de transporte; siempre y
cuando los mercados sean libres.
La frmula sale de este concepto, puesto que nunca se cumple por el sin
nmero de restricciones, es decir, no existen mercados libres, por la existencia
de aranceles y otros pagos.
(2) Versin Relativa de la PPC.- Considerando que existen obstculos al

comercio que hacen que no se cumpla la ley del precio nico y que estos
obstculos permanecen constantes, podemos postular que un incremento
porcentual en el nivel de precios domstico relativo al de otro pas implicar
204
una depreciacin de igual proporcin en el valor de la moneda domstica

para poder mantener la paridad de compra.
Se cumple en trminos de variaciones
Clculo: Supongamos que estamos en equilibrio y queremos comparar:
Valor Bienes producido domsticamente : IPC

Valor Bienes producidos en el exterior : IPC*
Ejemplo: Si $1.00 ------ S/ 3.00
Si un peruano puede comprar con S/ 3.00 nuevos soles, la misma cantidad de

producto que un norteamericano con un dlar $1.00
Habr ganancia de paridad para los EE.UU. si con $1.00 puede comprar un
mayor valor en bienes que lo que se puede comprar en el Per con S/ 3.00
Calculo: Debe ajustarse el Tipo de Cambio Nominal con los ndices de

inflacin de los respectivos pases
T.C.N x IP externo
TCR = ---------------------------IP interno
Ejemplo: Supngase que la tasa de inflacin anual en el Per sea del 6% y
la tasa de inflacin en EE.UU sea del 4.5%; al cambio del ejemplo anterior;
cul ser el Tipo de Cambio Real.
3.00 x (1 + 0.045)
3.135
T.C.R = ---------------------------- = -------- = 2.96
(1 + 0.06)
1.06
NOTA.(1)
El clculo efectuado, se denomina Tipo de Cambio Bilateral
(2)
Puede tambin calcularse el tipo de cambio Multilateral; para ello se utiliza

un promedio ponderado de la inflacin de 7 pases (EE.UU, Japn, Italia
Alemania, Reino Unido, Pases Bajos) que representan a todo el mundo y
representan gran parte del comercio internacional de nuestro pas.
205
EL TIPO DE CAMBIO REAL DE EQUILIBRIO
Refleja el coeficiente de los precios de equilibrios de dos canastas de bienes,

donde los respectivos precios se deciden en mercados separados
% T.C.N +
% IPC* -
% IPC
Depreciacin
Inflac. Ext.
Inflac Interna
= 0 ==== T.C.R.E se mantiene sin

modificarse
Situacin terica difcil de conseguir
LA ECONOMIA INTERNA Y LA ECONOMIA EXTERNA

BRECHAS MACROECONOMICAS
Para lograr un determinado objetivo de Cuenta Corriente se dispone de la

Poltica Fiscal como el principal instrumento.
Brecha Privada + Brecha Pblica =
Brecha Cuenta Corriente
( S I )privada + ( S - I )publica
X - M ==== Ahorro Externo
Brecha Interna
Def. Bza. de Pagos en Cta. Cte
FLUJOS ECONOMICOS
(Porcentajes del PBI)
CUENTAS
1996
1997
I.- BRECHA PRIVADA (1 2)
- 4.9
- 5.2
1.- Ahorro Privado
13.9
14.7
2.- Inversin Privada
18.8
20.0
II.- BRECHA PUBLICA (A B)
- 1.0
0.0
A.- Ahorro Pblico
3.5
4.5
B.- Inversin Pblica
4.5
4.5
III.- BRECHA EXTERNA (XY)
- 5.9
- 5.2
X.- Ahorro Interno
17.4
19.2
Y.- Inversin Total
23.3
24.5
1999
0.2
16.9
16.7
- 3.1
1.7
4.8
- 2.9
18.6
21.5
2000
0.3
16.4
16.1
- 3.2
0.8
4.0
- 2.9
17.2
20.1
Fuente: Memoria BCRP 1998 - Memoria BCRP 2001. Pag.32
206
La evolucin de la diferencia entre Ahorro e Inversin debe ser sostenible

en el tiempo.
Los excesos de Inversin sobre el Ahorro sern cubiertos con un dficit en

Cuenta Corriente (Ahorro Externo).
Una evolucin no sostenible de la Cuenta Corriente compromete el

financiamiento de la Inversin y con ello el crecimiento futuro de la
Economa.
1.
Colocar dentro de los parntesis Verdadero o Falso, segn corresponda

(a) El Dficit de Balanza de Pagos en Cuenta. Corriente, nos define la brecha
del Sector Externo
(b) Los Activos y Pasivos Financieros se contabilizan en Balanza de Pagos en

Cuenta Corriente.
(c) La Importaciones de una economa, deben anotarse en el lado de los

Crditos
(d) Cada transaccin con el Resto del Mundo, implica un movimiento de las
Reservas Internacionales del pas compilador
(e) La Renta de los Factores es una sub cuenta de la Cta. Financiera de

Balanza de Pagos
(f)
La Deuda Externa vencida y no pagada, constituye una especie de

Desembolso
2.
Subrayar la respuesta que estime correcta:

(A) Los valores bsicos, sobre la cual se valan las transacciones de B. De P.,
son:
(a) Valores a costo de factor
(b) Valores a Precios de Mercado
(c) Precios de comprador y vendedor
(d) Cualquiera de las anteriores
(B) La Balanza de Pagos en Cuenta Corriente deficitaria, significa:

(a) Prdidas del S. Exterior
(b) Efectuar transferencias al Ext
(c ) Ahorro Externo Negativo
(d) Ahorro Exter. q financia Econ.interna
(C) Los Pagos del principal de la Deuda Externa, se debe anotar en:
(a) La B. De Pagos en Cta. Cte.
(b) En la Cuenta Financiera
207
(c) La Renta de Factores
(d) En la Cta. de Financ. excepcional
(D) La adquisicin de Bs. y Ss. Realizados en un pas por viajeros no residentes

durante su estancia y para su uso personal, debe anotarse en:
3.
(a) La Balanza Comercial
(b) La Bza. de Ss.: Cta de Embarque
(c) La Balanza de Ss.:Cta de Viajes
(d) La Bza. de Ss.:Cta. Otros Transpor
Supngase que el tipo de cambio est a S/3,27 por dlar. La inflacin

anualizada en el Per alcanz a 3.2% y en EE.UU. fue de 2.8%. Calcular
(a) El Tipo de Cambio de Paridad
(b) Existe atraso o adelanto cambiario
Dada la siguiente informacin hipottica para una economa:

(a) Balanza Comercial
$ - 3,200
(b) Brecha Interna
$ - 20,000
(c) Renta de factores
$ - 8,000
(d) Balanza de servicios $ - 6,400
(e) Exportaciones
$ 4,600
Calcular:
(a) Las Importaciones
(b) Las Transferencias
(c) La Balanza de Pagos en Cuenta Corriente.
5.
Definir los siguientes conceptos:

(a) Financiamiento Excepcional.
..
(b) Tasa de Cambio Real
...
(c) Renta de Factores
208
8. REFERENCIALES
1.
BANCO CENTRAL DE RESERVAS DEL PERU Memoria Anuales

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2.
BLANCHARD, OLIVER. Macroeconoma, Espaa: Prentice Hall, 1ra

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10. DORNBUSCH, RUDIGER/ FISCHER, STANLEY. Macroeconoma,

Mxico: McGraw-Hill, 5ta Edicin 1992
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11. DORNBUSCH, RUDIGER/ FISCHER, STANLEY/ STARTZ, RICHARD.

Macroeconoma, Mxico: McGraw-Hill, 9na Edicin 2004
12. EMERY, E. DAVID. Principios de Economa: Macroeconoma, Mxico:

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13. FERNANDEZ-BACA, JORGE. Dinero, Precio y Tipo de Cambio, LimaPer- Universidad del Pacfico, 2da Edicin 1997.
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Macroeconoma-Teoras
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Colombia:: McGraw-Hill Interamericana S.A, 4ta Edicin 1995
16. FROYEN, RICHARD T. Macroeconoma-Teoras y Polticas, Mxico:

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La Hiperinflacin.
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18. INSTITUTO
NACIONAL DE ESTADISTICA E INFORMATICA.
Compendio Estadstico 2 007. Direccin de Cuentas Nacionales.
19. INSTITUTO
NACIONAL
DE
ESTADISTICA
INFORMATICA.
Metodologa de clculo del ndice de Precios al Consumidor (IPC). Ao

1 N 6. Marzo 2 000.
20. INSTITUTO
NACIONAL
DE
ESTADISTICA
INFORMATICA.
Resumen Metodolgico del Cambio de Ao Base de las Cuentas

Nacionales del Per.
210
21. KRUGMAN, PAUL/ WELLS, ROBIN. Introduccin a la EconomaMacroeconoma, Espaa: Editorial Revert, S.A, 1ra Edicin 2011.
22. MASSAD, CARLOS/ PATTILLO, GUILLERMO. Macroeconoma en un

Mundo Interdependiente, Chille: McGraw-Hill/Interamericana de Chile
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23. ORTIZ, G. La Fatiga de la Reforma. FD Finanzas y Desarrollo. Sept.

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24. PARKIN, MICHAEL Macroeconoma, Estados Unidos: Addison-Wesley

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26. QUISPE QUIROZ, UBALDO. Macroeconoma Prctica, Per: Editorial

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27. SACHS-LARRAIN,
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29. SHAPIRO, EDWARD. Anlisis Macroeconmico, Espaa: ICE, 2da

Edicin 1975.
30. WILLIAMSON,
j.
El Consenso de Washington. FD Finanzas y
Desarrollo. Sept 2 000-Pub. Trimestral del FMI. Pag. 12
211
9.
Apndice 1
1.
APENDICE
LABORATORIO 1
Colocar entre los parntesis, si es verdadero o falso segn corresponda:

(a) La Macroeconoma observa y estudia las tendencias globales de la Econ. ( V)
(b) Estanflacin, significa, a la vez, hiperinflacin y superproduccin de Bs.
( F)
(c) La Tasa de Inflacin mide el porcentaje de variacin de precios de Bs.
.( V)
(d) Una Identidad, puede ser contrastada con los hechos empricos
( F)
(e) Las Variables Endgenas son explicativas dentro de un Modelo Econ.
(F)
(f) Robert Lucas, Economista que apoya la activa participacin del Gobierno
en la Economa.
2.
(F )
Que papel cree Ud. Que han desempeado las creencias polticas, de que el
papel del Estado en nuestra vida debe ser relativamente reducido o
relativamente expansivo, en el desarrollo de las diferentes teoras econmicas.
Solucin: Las creencias polticas han tenido y tienen mucha afinidad en el desarrollo de
la teora econmica. As tenemos:
El Mercantilismo: se pensaba que un pas era ms rico y poderoso si es que lograba
acumular mayor cantidad de oro y plata, adems poseer una Balanza Comercial
favorable. Esta posicin econmica pregonaba una activa participacin del Estado, para
favorecer acciones de conquistas de nuevos territorio y buscar nuevos mercados y as
favorecer las exportaciones y por otro lado el Estado daba leyes para para impedir
mayores importaciones, favoreciendo de esta manera la Balanza Comercial.
Los Clsicos: corriente que surgi como reaccin al mercantilismo, pregonaban la no
intervencin del Estado y sostena la existencia de una mano invisible que regulaba las
transacciones en el mercado para encontrar los equilibrios econmicos. Estas ideas
tuvieron vigencia hasta la depresin de los aos 1929-30, puesto que no pudieron
explicar las causas originarias de esta depresin, con altas tasas de desempleo.
Keynesiano y Neo-Keynesianos: acrrimos defensores de la participacin del Estado
en la economa; quien debe impulsar la poltica fiscal a travs del mayor gasto pblico
que permita incrementar la Demanda Agregada y con ello impulsar el crecimiento de la
Produccin y por ende resolver el problema del desempleo.
La Nueva Escuela Clsica: corriente que se opone a la activa participacin del
Estado en la economa, dndole un rol preponderante al mercado, en donde libremente
se fijan los precios en funcin a la oferta y demanda. Su representante Robert Lucas
afirma incluso, que la participacin del Estado es daina para la economa por que la
distorsiona y ciertas polticas econmicas en vez de mejorar, empeoran la situacin
econmica.
212
Lo Tericos del Crecimiento Econmico: examinan el importante papel que cumple

la inversin y la demanda en el crecimiento econmico, sostienen que para alcanzar el
crecimiento debe haber estabilidad econmica; para ello el Estado debe participar
activamente a travs de la aplicacin de la poltica fiscal y poltica monetaria.
3.
Cules son los principales objetivos de la Macroeconoma?. Defina cada

uno de ellos y explique porqu de su importancia?
Solucin: Dar solucin a los principales problemas que aquejan a las
sociedades; entre los que mencionamos:
1.
La Produccin Agregada: la principal variable del producto es el PBI
pm (bienes y servicios finales), para lo cual es importante definir y distinguir el

PBI nominal y el PBI real: tambin definir los Ciclos Econmicos y finalmente
definir el Producto Nacional (Producto Bruto Nacional).
Importancia: el PBI pm mide el nivel de actividad econmica de los pases,
cuando es presentado en trminos reales, y si hay PBI real, significa la mayor
disponibilidad de bienes y servicios creados en el periodo, lo que implica
crecimiento econmico, que si es mejor distribuido, por la participacin del
Estado, se logra alcanza el desarrollo econmico de un pas.
2.
Los niveles de la Inflacin: se busca controlar y/o reducir la tasa de
inflacin; esto es cuando los precios de los bienes y servicios suben

constantemente y disminuyen la capacidad adquisitiva de las poblacin, afecta la
demanda agregada, distorsiona el gasto por consumo y desaparece el crdito
etc.
Importancia: la macroeconoma, busca recomendar polticas de estabilizacin,
que permitan controlar la inflacin, a travs de la poltica monetaria (control de la
oferta monetaria para estabilizar precios) y la poltica fiscal (control de dficit
fiscal y mayor gasto pblico).
3.
El Desempleo: variable que genera en las sociedades, problemas
sociales y econmicos. Su indicador ms importante es la Tasa de Desempleo,

que a nivel internacional es Cuasi Normal cuando alcanza entre el 6-8% de la
P.E.A y cuando est por encima de estas tasas, se contrae la demanda
agregada y se genera problemas sociales como la delincuencia prostitucin etc.
Importancia: la macroeconoma busca explicar periodos de alto desempleo,
para explicar sus causas y consecuencias y buscar las alternativas de solucin.
4.
Transacciones con el Resto del Mundo: se busca medir la relacin de
la economa nacional respecto a la economa del resto del mundo, con las
213
cuales se tienes relaciones comerciales. Su medicin , principalmente se realiza

a travs de la Balanza de Pagos en Cuenta Corriente.
Importancia: La macroeconoma busca mejorar la situacin econmica
financiera con el resto del mundo, para ello mide cuatro rubros: lograr Balanza
Comercial favorable; Balanza de servicios favorable, la Renta de Factores y las
transferencias unilaterales
4.
Que diferencias
y afinidades encuentras entre el estudio de la
macroeconoma y de la microeconoma.
Solucin:
Diferencias
La Macroeconoma
La Microeconoma
a.
Estudia variables agregadas
a. Estudia unidades econmicas
b.
Estudia variables a nivel nacional
b. Est. variables a nivel individual
c.
Aplica Poltica Gubernamentales
c. Aplica polticas empresariales
d.
Calculo de equilibrio Macroecon.
D. Calculo de equilibrio Mdo. Partic.
AFINIDADES:
a. Ambas son ramas de la Teora Econmica
b. Ambas elaboran Modelos Econmicos
c. Ambos plantean soluciones a los problemas econmico-sociales de un pas
5.
Crees que la economa de un pas pueda funcionar sin uno de los

elementos considerados por la macroeconoma. Cul de estos elementos
lo consideras de importancia vital para el funcionamiento de la economa
de un pas?.
Solucin:
los elemento son: (1) Los Sujetos Econmico
(2) Los Objetos de la
Economa y (3) Las Transacciones Econmicas.

Es imposible que esto suceda, porque los tres elementos son complementarios. Los tres
elementos son de importancia vital. Pero si quisiramos forzar uno que sobresale podra
ser Los Sujetos de la Economa por ser el elemento activo.
6.
Un impuesto sobre los anuncios de la TV sobre los cigarrillos, tabaco y

alcohol, sin duda producir beneficios sociales
(a) Analice la afirmacin y diga si es cierta o falsa
(b) En cualquier caso, que implicancias tendra sobre el Consumo, la
Inversin y los Gastos Pblicos?
214
Solucin:
a.
La afirmacin es cierta porque mayor impuesto sube los precios y contrae la

demanda, entonces habra menos fumadores y alcohlicos.
b.
Implicancias:
Sobre el Consumo: las empresas que pagan la publicidad lo trasladan al
precio del producto y mayores precios contrae el consumo, por la tanto
tendremos menos fumadores y menos alcohlicos.
Sobre la Inversin: la privada puede Mantenerse o disminuir dependiendo
de las poltica de cada empresa. La inversin pblica aumentara por los
mayores impuestos recolectados.
Sobre el Gasto Pblico: con mayor ingreso por tributacin el gobierno
puede atender en mayor medida las necesidades bsicas de la sociedad;
tales como los servicios bsicos
7.
Ninguna Teora (Modelo Econmico) predice con una exactitud completa,

siempre hay un margen de error
(a) Esta de acuerdo con esta afirmacin?
(b) Si lo est, cul es la diferencia entre la prediccin derivada de una
teora y la adivinacin
Solucin:
(a)
Todo tipo de modelo matemtico son aproximaciones, por ello se incluyen las
variables aleatorias para recoger los mrgenes de errores. De acuerdo
(b) la diferencia est en que la prediccin terica tiene una base cientfica basadas en
teoras econmicas; mientras que la adivinacin se basa en el azar
8.
Para qu sirve la clasificacin de las variables?
Cmo clasificara la
inversin planeada y el ahorro planeado que figurasen en un modelo?

Cmo clasificara la inversin realizada y el ahorro realizado?
Solucin: su importancia radica en conocer o definir qu papel cumplen al introducirse
en un modelo econmico, vale decir si buscan ser explicadas (solucin del modelo), si
son explicativas (exgenas) o buscan recoger y minimizar los mrgenes de error. Por
otro lado nos describe la interrelacin existente entre las variables para determinar la
relacin causa-efecto.
La Inversin Planeada y el ahorro planeado son valores proyectados a futuro por lo
tanto tendremos que clasificarlos como variables endgenas que buscan ser
explicadas por el modelo.
La Inversin realizada y el ahorro realizado, por ser datos dados, pueden ser
clasificados como variables exgenas por que podra estar explicando otras variables;
215
sin embargo tambi podra clasificarse como variables endgenas si busca

proyectarse sus valores a futuro
9.
Dado el siguiente modelo, que pretende representar el mercado de producto y

el mercado monetario de una economa.
1. Ct = 0 + 1Yt + U1t
Ct = Consumo Nacional en periodo t
2. It = 0 + 1 Yt-1 + U2t
It = Inversin Nacional el periodo t
3. Lt = 0 + 1Yt - 2rt + U3t
4. Yt = Ct + It + Gt
Gt = Gasto Pblico, en el periodo t
5. Mt = 0 + 1Yt + U4t
Lt = Demanda Monetaria, en el periodo
6. Mt = Lt
Mt = Oferta Monetaria en el periodo

rt = Tasa de inters
Se pide:
+ Ecuaciones propiamente dichas
+ Identidades
(b) Clasificar sus variables
(c) Interpretacin de sus parmetros en forma aproximada
Solucin
a.
b.
c.
Clasificacin de sus Relaciones Funcionales
Son Ecuaciones: 1-2-3-5
Son identidades: 4 y 6
Clasificacin de sus variables
Endgenas: Ct, Lt, Lt, Yt, Mt
Exgenas: Yt-1, rt, , Gt
Aleatorias: U1t, U2t, U3t, U4t
Interpretacin aproximada de sus Parmetros

0 = Consumo autnomo o mnimo, cuando Yt = 0
1 = Propensin marginal al consumo (variaciones de Y que afectan el consumo)
0 = Inversin Mnima o autnoma, cuando Yt-1 = 0
1 = Propensin marginal a invertir (variaciones de Yt-1 que afectan la inversin)
0 = Demanda Monetaria mnima o autnoma, cuando Yt y rt = 0
1 = Variaciones de la demanda monetaria cuando se producen variaciones en Yt
2 = Variaciones en la demanda monetaria, debido a variaciones inversas de inters
0 = Oferta monetaria mnima o autnoma, cuando Yt = 0
1 =Variaciones en la oferta monetaria debido a variaciones del Yt
216
10.
Con las ecuaciones de oferta y demanda, determine el Precio de Equilibrio

(Pe) y la Cantidad de Equilibrio (Qe)
- 100P/5 = - 945/4.5 + Qd
220P/11 + (33 + 53) = Qo
Solucin: Simplificamos e igualamos cantidades ofertadas y demandadas

-20P + 210 = Qd y 20P + 80 = Qo ======> - 20P +210 = 20P + 80
De donde: - 40P = - 130 =====> Pe = 3,25
La cantidad de equilibrio:
En la ecuacin de Oferta:
En la ecuacin de oferta:
- 20 (3.25) + 210 = Qd =======> Qe = 145

20 (3.25) + 80 = Qo
=======> Qe = 145
11. Dada la siguiente relacin funcional Consumo Ingreso

Ct = 18 + 0.56Yt-1 + 0.2Ct-2
Calcular el consumo para los aos 95, 96, 97, 98; conociendo:
Aos
1,993
1,994
1,995
1,996
1,997
1,998
500
560
590
610
635
700
450
490
421,60
446,40
443,92
462,88
Solucin:
Para 1995:
C = 18 + 056(560) + 0,2 (459) =======> C 95 = 421,60
Para 1996
C = 18 + 0,56 (590) + 0,2 (490) =======> C96 = 446,40
Para 1997
C = 18 + 0,56 (610) + 0,2 (421,60) =====> C 97 = 443,92
Para 1998
C = 18 + 0,56 (610) + 0,2 (446,40) =====>
C98 = 462,88
12. Tenemos el siguiente modelo economtrico:

1. Ct = a + b(Yt 1 Tt 1) + c Ct 1 + U1t
2. It = d + e (Yt 1 Yt 2) + U2t
Donde: Ct = Consumo Nac. en el periodo t

Tt = Tributacin en el periodo t
3. Tt = f + gYt + U3t
It = Inversin Neta en el periodo t
4. Yt = Cr + It + Gt
Yt = Ingreso Nac. en el periodo t

Gt = Gasto pblico en el periodo t
(Yt 1 Tt 1) = Ingreso Disponible
Determinar:
(b) Clasificar sus Relaciones Funcionales
(b) Clasifique sus variables
(c) Interpretar sus parmetros
Solucin:
a.
Clasificacin de sus Relaciones Funcionales
Son Ecuaciones: 1-2-3
Son identidades: 4
217
b.
Clasificacin de sus variables
Endgenas: Ct, It, Tt, Yt,
Exgenas: (Yt-1 Tt-1), Ct-1, (Yt-1 Yt-2), Gt
Aleatorias: U1t, U2t, U3t,
c.Interpretacin aproximada de sus Parmetros

a = Consumo autnomo o mnimo, cuando (Yt-1 Tt-1) y Ct-1 = 0
b = Propensin marginal al consumo (variaciones de (Yt-1 Tt-1) que afectan cons)
c = Variaciones del consumo actual debido a variaciones del consumo periodo t-1
d = Inversin autnoma o mnima, cuando (Yt-1 Yt-2) = 0
e = Propensin marginal a invertir debido a variaciones de (Yt-1 Yt-2)
f = Tributacin autnoma, cuando Yt = 0
g = Propensin marginal a tributar, cuando vara el nivel del Yt
13.-
Cules
de
las
preguntas
siguientes
corresponde
al
mbito
de
macroeconoma y cules a la microeconoma?

a. Cmo variar las propinas de un mozo, si cierra una gran empresa industrial situada
junto al restaurant donde l trabaja? MICROECONOMA
b. Qu le ocurre al gasto de los consumidores cuando la economa entra en recesin?

MACROECONOMA.
c.- Cul es el beneficio que se puede obtener al instalar una mquina nueva en la
empresa de Galletas y Caramelos?
MICROECONOMA
d. Cules son los gastos en Inversin que conllevan un mayor incremento de la tasa de
crecimiento de la economa a lo largo del tiempo?
MACROECONOMA
e. Cmo variarn las exportaciones peruanas si el tipo de cambio cae?
MACROECONOMA
f. Cul es la relacin entre las tasa de desempleo y la tasa de inflacin del Per?
MACROECONOMA
15.-
Una economa pequea, produce solo papas y pescado. La siguiente tabla

muestra las combinaciones de produccin anual mxima de papas y de
pescado. Obviamente, dado que hay limitaciones en los recursos y en la
218
tecnologa, cuando se usan ms recursos para la produccin de papas, hay

menos recursos disponibles para la pesca.
a.
Posibles combinaciones
Cantidad de
Cantidad de
De Produccin
Papas (Kg)
Pescado (Kg)
1000
800
300
600
500
400
600
200
650
675
Dibuje una frontera de posibilidades de produccin que ilustre estas combinaciones

de produccin con la cantidad de papas en el eje de las abscisas y la cantidad de
pescado en el eje de las ordenadas. Represente los puntos A F
PESCADO
800 700 -F
600 ----------50------- D
500 -------------------100------ C ------- G
400 -
200
300 ----------------------------------------- B
200 100 A
200
400
600
800
PAPAS
1000
Solucin:
b. Puede esta economa producir 500 kilos de pescado y 800 kilos de papas?
Justifquelo. Dnde se situara este punto respecto a la F.P.P.?
Rpta: No puede producir esa combinacin de ambos productos, porque los recursos
con que cuentan no se lo permiten. Esa combinacin est ubicada fuera de la
frontera de produccin en el punto G
c. Cul es el costo de oportunidad de incrementar la produccin anual de papas

de 600 a 800 kilos?
219
Rpta: Si queremos producir 200 Kg ms de papas tenemos que sacrificar 200 Kg de

pescado, por lo tanto 200 Kg de pescado es el costo de oportunidad para obtener
200 Kg de papas.
d.
Cul es el costo de oportunidad de incrementar la produccin anual de

papas de 200 a 400 kilos?
Rpta: Si
de 200 pasamos a 400 Kg de papas, pasamos al punto D y solo
podemos obtener 600 Kg de pescado, teniendo que sacrificar 75 Kg de pescado;

por lo tanto para obtener 200 unidades adicionales de papas, su costo de
oportunidad es de 50 Kg de pescado.
e.
Puede explicar por qu las respuestas a las preguntas c y d no coinciden?

Qu implica en relacin con la pendiente de la frontera de produccin?
Rpta: Porque existe una relacin inversa entre ambos productos; esto quiere decir
que si quiero tener ms de un producto debo sacrificar necesariamente el consumo
del otro producto. Esto determina la Pendiente negativa en la F.PP
Pasar de 200 a 400 Kg de papas===> Sacrificamos 50 Kg. de pescado
Pasar de 400 a 600 Kg de papas ===> Sacrificamos 100 Kg de pescado
Pasar de 600 a 800 Kg de papas ====> Sacrificamos 200 Kg de pescado
Nota: puede apreciarse que los costes de oportunidad son crecientes.
220
LABORATORIO 2
Apndice 2
1.
Suponga que un peruano Trabaja en Argentina y parte de sus salarios lo

enva a sus familiares en Per (30,000 u.m.). A su vez un boliviano trabaja
en Per y enva a su pas 25,000 u.m. Por otro lado un empresario peruano
invierte en Mxico y parte de sus utilidades (80 mil u.m.) las enva a su pas.
A su vez los inversionistas extranjeros envan a sus pases de origen la
suma de 150 mil u.m. Finalmente Per presta capital a Honduras,
obteniendo como inters 22 mil u.m. y paga el servicio de la deuda externa
por la suma de 36 mil u.m. Calcular Los saldos de Factores Primarios
Solucin:
Factor Trabajo: Saldo Sx = Se Ss ==> 30,000 25,000 Luego: Sx = 5,000
Factor Empr: Saldo Ux = Ue Us==> 80,000 -150,000 Luego: Ux = - 70,000
Factor Capital: Saldo Jx = Je Js ===>22,000 36,000 Luego: Jx = - 14,000
S:F.P = Sx + Ux + Jx = 5,000 + (-70,000) + (-14,000).
Luego:
2.
S.F.P = - 79,000
Se tiene la siguiente informacin hipottica

(a) PBNpm = 300,000
(b) Depreciacin = 20,000
(c) Trib. Ind = 20,000
(d) Se recibe inters del exterior = 1,600
(e) Ingresa Utilidades al pas = 7,800 (f) Remisin de Salario al exter. = 18,200
(g) Se paga Inters al exterior = 26,600 (h) Subsidios = 10,000
(i) Se remite Utilid. Al exterior = 42,500
(J) Peruanos que trabajan en exterior envan a nuestro pas salarios por 30,000
DETERMINAR:
(1) P.B.I pm.
(2) P.B.I.cf
(3) P.B.N cf
(4) P.N.N pm
(5) P.N.N cf
(6) P.N.I.pm
Solucin:
S.F.P = Sx + Ux + Jx = 11,800 + (.34,700) + (-25,000) ===> S.F.P = - 47,900
a. PBI pm = PBN pm SFP = 30,000 (- 47,900) ==> PBI pm = 347,900

b. PBI cf = PBI pm (Ti Sub) = 347,900 -10,000 ==> PBI cf = 337,900
c.
PBN cf = PBN pm- (Ti Sub) = 300,000 -10,000 ==>PBN cf = 290,000
d. PNN pm = PBN pm CKF = 300,000 20,000 ===>PNN pm = 280,000

e. PNN cf = PNN pm (TiSub) = 280,000 10,000 ==> PNN cf = 270,000
f.
PNI pm = PNN pm SFP = 280,000 (-47,900) ===> PNI pm = 327,900
221
3.
Se tiene la siguiente informacin hipottica para el 2,000

(1) Producto Bruto Nacional a precio de mercado
380,000
(2) Provisin para consumo de Capital Fijo
20,000
(3) Transferencias a las personas
15,200
(4) Impuestos a las utilidades
12,500
(5) Subsidios del gobierno
5,400
(6) Utilidades no distribuidas
20,700
(7) Impuestos Personales
8,100
(8) Saldo de Factores Primarios
- 3,500
(9) Impuestos Indirectos
36,600
(10) Contribuciones personales al Seguro Social
7,000
DETERMINAR
(a) YBI pm
(b) YNN pm
(c) YNI cf
(d) Renta Nacional
(e) R.P.
(f) R.P.D.
Solucin:
a. YBI pm = PBN pm SFP = 380,000 (-3,500) ===> YBI pm = 383,500
b. YNN pm = PBN pm CKF = 380,000 20,000 ===> YNN pm = 360,000
c. YNI cf = YBI pm (Ti-sub) CKF = 383,500 31,200 20,000
===> YNI cf = 332,300
d. R.Nac = YNN cf = YNI cf + SFP = 332,300 + ( - 3,500)
===> R. Nac = 328,800
e. R. Pers. = R.N. (Imp. Util + Reinv + Seg Soc) + Tranf + Intre Gob a pers.
= 328,800 (12,500 + 20,700 + 7,000)) + 15,200 + 0
===> R. Pers = 303,800
f. R.P.D. = R.Pers Imp Personal = 303,800 8,100 ==> R.P.D- = 295,700
4.
Subrayar la respuesta que considere correcta

A. Si a la Demanda Global de la Economa, le sustraemos el total de las
importaciones, obtenemos:
(a) La Renta Nacional
(b) La Renta Per cpita
(c) El PBI pm
(d) Ninguna de la anteriores es correcta
B.- El Ingreso Per-Cpita, se utiliza para medir:

(c) Nivel de vida de la poblac.
(b) Destinarla al consumo o a la inversin
(d) Medir crecim. econmico
(d) Respuestas (a) y (c) son correcta
222
LABORATORIO 3
Apndice 3
1.
En la dcada del 70 muchos pases Latinoamericanos contrajeron fuertes

deudas con organismos internacionales, Cmo afect esta situacin a la
Renta Neta de Factores del Exterior? Cul fue mayor el PBI o el PBN?
Solucin: Los mayores prstamos del exterior indujeron al incremento de la
deuda externa del gobierno, lo que implica el pago de mayores intereses.
Veamos como afect esta situacin a la Renta Neta de Factores:
La Renta Neta de Factores = Saldo de Factores Primarios (S.F.P), que se
calcula:
S.F.P = Sx + Ux + Jx
Asumiendo valores hipotticos: S.F.P = 300 + (-120) + (-200) ==> SFP = - 20

En la dcada de los 70:
S.F.P = 300 120 400 ======> SFP = - 220
Rpta.: La Renta Neta de Factores se deterior en 200 u.m.

Cul fue mayor el PBI o el PBN?
Antes de los prstamos: Asumiendo un PBI de 1,000 u.m., tendremos
PBN = PBI + S.F.P = 1,000 + (-20) =====> PBN = 980
Dcada de los 70: PBN 1,000 + ( - 220) ======> PBN = 780
Rpta.: En ambos casos el PBI > PBN; pero la diferencia es mayor en dcada del
los setenta (70).
2.
Una fbrica que produca receptores de televisin cierra este ao Cmo

afectar esto al PBI? Utilice los 3 mtodos del PBI conocidos
Solucin: Los mtodos conocidos

1.
Mtodo del Producto:
PBI pm = VBP CI - DM
2.
Mtodo del Gasto:
PBI pm = C + IBI + X M
3.
Mtodo del Ingreso
PBI pm = Rem. Asal + EE + CKF + (Ti Sub)
Asumiendo: que la empresa cierra al 31 de octubre del mismo ao, como se

afecta el PBI
Por el mtodo del producto, su VBP baja por dos meses, deja de comprar
insumos nacionales e importados por que ya dej de producir.
Por el mtodo del gasto; el Consumo se ver afectado por el monto

equivalente a su produccin y veta de los meses de noviembre y diciembre;
la inversin tambin disminuye en lo programado en los dos ltimos meses,
no habr exportaciones al exterior de sus productos y deja
importar
insumos de lo programado para los dos ltimos meses.
223
Por el mtodo del ingreso ; los salarios disminuyen en el monto de la

planilla de sus trabajadores despedidos, dejaran de generasl excedente
puesto que ya no venden productos en el mercado,; si los activos fijos no
funcionan no habr Consumo de Capital fijo; la tributacin indirecta se vera
mermada en el monto equivalente a los pagos de la empresa en los dos
ltimos meses..
3.
El valor de las transacciones siguientes debe incluirse o no como parte del

PBI? Por qu?
(a) Un turista paga una comida en un restaurante
Rpta. El gasto de un turista representa una transaccin entre un residente y
un no residente, por tanto debe ser registrado en el PBI, en la variable de
exportaciones.
(b) Una Compaa nacional compra un edificio antiguo
Rpta. No debe registrarse en el PBI, puesto que el PBI registra el valor de
bienes y servicios finales producidos en el periodo. Es este caso el valor del
edificio antiguo fue registrado en el ao que se construy
(c) Un proveedor vende Mouse de computacin a una empresa que
fabrica Computadoras personales?
Rpta. No debe registrarse, porque, el Mouse representa, para la empresa
que fabrica computadoras, un bien de consumo intermedio, y este tipo de
bienes no se registran en el PBI.
(d) Un consumidor compra un automvil nuevo a un distribuidor
Rpta. Si debe registrarse, porque; la compra representa el consumo de un
bien duradero y debe registrarse en el PBI en la cuenta Consumo por el
mtodo del gasto.
4.
En una Economa Bsica donde existen 3 productores, que venden a

los precios
P1 =S/8.00; P2 = S/12.00; P3 = S/15.00. Si la produccin (y el consumo) de cada
producto es: Q1 = 32; Q2 = 48; Q3 = 25. Cul ser el valor del PBI?. Si al ao
siguiente, los nuevos precios son: P1 = S/10.00; P2 = S/13.50; P3 = S/18.00 y
las cantidades son: Q1 = 35:
Q2 = 50;
Q3 = 26. Cul sera la tasa de
crecimiento de esta Economa?.
224
Solucin:
1er Ao
Prod.
2do Ao
PBI Real 2do Ao
P.U
Gasto
P.U
Gasto
8.00
32
256
10.00
35
350
8.00
35
280
12.00
48
576
13.50
50
675
12.00
50
600
15.00
25
375
18.00
26
468
15.00
26
390
1207
P.U
1493
PBI Nominal/Real
Gasto
1270
PBI Nominal
PBI Real
Tasa de crecimiento real de la Economa:

Comparamos el crecimiento del PBI real del 2dfo ao respecto al primer ao y aplicamos
PBI2do ao PBI1er ao
1207 1270
63
T.C = ------------------------------------- x 100 = ----------------- = --------x 100 = 5,22%
PBI1er ao
1207
1207
Rpta. La economa creci en el 2do ao en 5,22% respecto del primer ao

5.
Se tiene la siguiente informacin del PBI, por tipo de gasto, y el ao 2000

=100
PRODUCTO BRUTO INTERNO TIPO DE GASTO
Gastos
Anuales
Consumo
Inversin
Exporac.
Importac.
TOTAL
2,000
Q
Gasto
18
144
22
264
16
96
12
48
456
P
8
12
6
4
P
11
12
8
6
2001
Q
Gasto
20
220
25
300
18
144
14
84
580
PBI Nominal
P
12
14
9
8
PBI Nominal
2002
Q
Gasto
24
288
30
420
22
198
18
144
762
PBI Nominal
(a) Calcule los ndices de precios de Paasche: IPP = Pt Qt / P0 Qt x 100

Prod.
P0
Q1 Gasto P0
Q2
Gasto
20
160
24
192
IPP0 = 100
12
25
300
12
30
360
IPP1 = 580/512 x 100 = 113.28
18
108
22
132
IPP2 = 762/612 x 100 = 124.51
14
56
18
72
512
612
(b) Calcular valores reales del PBI por el mtodo de la doble deflactacin
Gastos
Anuales
Consumo
Inversin
Exporac.
Importac.
TOTAL
P
8
12
6
4
2,000
Q
Gasto
18
144
22
264
16
96
12
48
456
PBI Real
P
8
12
6
4
2001
Q
Gasto
20
160
25
300
18
108
14
56
512
PBI Real
P
8
12
6
4
2002
Q
Gasto
24
192
30
360
22
132
18
72
612
PBI Real
225
Mtodo de la Doble Deflactacin: PBI = C + IBI + X - M

PBI Real00 = 144 + 264 + 96 48 = 456
PBI Real01 = 160 + 300 + 108 56 = 512
PBI Real02 = 192 + 360 + 132 72 = 612
(c) Calcular los valores reales del PBI total anual
PBIo = PBI Nom/ IPPo = 456/100 x 100
====> PBI0 = 456
PBI1 = PBI Nom/ IPP1 = 580/ 113.29 x 100 ===> PBI1 = 512
PBI2 = PBI Nom/ IPP2 = 762/ 124.51 x 100 ==== PBI2 = 612
6.
Con la siguiente informacin expresado en valores monetarios y

respectivos ndices
PRODUCTOS
Bs. Consum
Insumos
Bs. Capital
Otros
TOTAL
IMPORTACIONES
1,999
2,000
2,001
424
480
500
1200
1260
1300
1000
1210
1290
250
280
320
INDICES DE PRECIOS
1,999
2,000
2,001
95
100
120
90
100
105
94
100
115
98
100
108
(a) Determinar las importaciones en valores reales: M = M Nom/IPP x 100

Para 1999
Para 2000
MBs C = 424/95 x 100 = 446.32
Para 2001
480/100 x 100 = 480
500/120 x 100 = 416.67
Mins = 1200/90x 100 = 1333.33 1260/100x100 = 1260 1300/105x100 =1238.10

MBs K = 1000/94x100 = 1063.83
1210/100x100 = 1210 1290/115x100=1121.74
Motros= 250/98 x 100 = 255.10
280/100 x 100 = 280
320/108 x100 =296.30
(b) Determine los Deflactores Implcitos, para cada uno de los aos
PRODUC
M. Nominales
M. Reales
Deflactor
1,999
2,000
2,001
1,999
2,000
2,001
1999
2000
2001
Bs. Cons 424

Insumos
1200
Bs. Capit 1000
Otros
250
TOTAL
2874
480
1260
1210
280
3230
500
1300
1290
320
3410
446.32
1333.33
1063.83
255.10
3098.58
480
1260
1210
280
3230
416.67
1238.10
1121.74
296.30
3072.81
95
90
94
98
100
100
100
100
120
105
115
108
Para cada uno de los aos: D.I = Mt / Mreal x 100

Para 1999: D.I = 2 874 /3 098.58 x 100 = 92.75
Para 2000: D.I = 3 230 / 3 230 x 100 = 100
Para 2001:
D.I = 3,410 / 3,072.81 x 100 = 110.97
226
(c) Determine los ndices de cantidad de Laspeyres: IQL = M / M0 x 100

Para 1999
Para 2001
IQLC = 446.32 / 480 x 100 = 92.98
IQLC = 416.67 / 480 x 100 = 86.81
IQLINS= 1333.33 /1260x100=105.82
IQLINS= 1238.10 /1260x100= 98.26
IQLBS. K= 1063.83 / 1210x100= 87.92
IQLBs.K= 1121.74/1210x100= 92.71
IQLOtros= 255.10 / 280 x 100 = 91.11
IQLOtros= 296.30 /280 x 100 =105.82
NOTA: Para el ao Base 2000 los IQL = 100 para todos los casos.
Clculo de IQL para los Totales
Para 1999: IQL = 3 098.58 / 3 230 x 100 = 95.93
Para 2000: IQL = 3 230 / 3 230 x 100 = 100
Para 2001: IQL = 3 072.81 / 3 230 x 100 = 95.13

7.
Seale si es verdadero o falso en las siguientes afirmaciones:

(a) Los valores reales reflejan fundamentalmente un Volumen Fsico
(V)
(b) Una de las interpretaciones de valores reales, es su poder adquisitivo
(V)
(c) Los resultados de los valores reales hallados por los mtodos: deflactor y
extrapolacin son diferentes
(F)
(d) Comparar el PBI Nominal de dos periodos y podemos determinar el

Crecimiento Econmico
(F)
(e) Un ndice Deflactor es equivalente a un I.P.C., por que reflejan lo mismo (F)
(f) El I.P.C. refleja la variacin de precios en todo el territorio nacional
(F )
227
LAB ORATORIO 4
Apndice 4
3.
Si varias familias de un barrio tienen un ingreso total de 2550,000 nuevos

soles y destinaron al consumo 2320,000 nuevos soles. Si en el periodo
siguiente logran un ingreso de 2800,000 nuevos soles y su consumo se
eleva a 2500,000 nuevos soles. Determinar
Solucin:
(a) La P.Me.C en cada caso o periodo
Variable
1er Periodo
2do Periodo
Variacin
2 550 000
2 800 000
250 000
CONSUMO 2 320 000
2 500 000
180 000
300 000
70 000
INGRESO
AHORRO
230 000
1er Periodo: P.Me.C. = (Cons./ Ingr.)x 100 = 2 320 000/ 2 550 000 = 90.98%
2do Periodo: P.Me.C. = (C/ Y)x100 =(2 500 000/ 2 800 000) x 100 = 89.29%
(b) La P.Me A en cada caso o periodo
1er Periodo: P.Me.A. = (A/Y)x100 = (230 000 / 2 550 000) x 100 = 9.02
2do Periodo: P.Me-A. = (A/Y)x100 = (300 000 / 2 800 000 x 100 = 10.71%
(c) La P.Mg. C.
P.Mg.C = (C / Y) x 100 = (180 000 / 250 000) x 100 = 72%
(d) La P.Mg.A.
P.Mg.A- = (A / Y) x 100 = ( 70 000 / 250 000) x 100 = 28%
4.
Si en una economa, la renta se incrementa en 120 unidades como efecto

de un incremento de la inversin en 40 unidades y del multiplicador.
Calcular:
Solucin:
(a)
El valor del multiplicador: k = Y / I

K = 120 / 40 ===> K = 3
(b)
Si I = 1 Unidad; entonces el Y = 3 Unid.
La P.Mg.C y la P.Mg.A
Si: Y = C + I ===> C = Y I = 120 40 ===> C = 80
P.Mg.C = (C / Y) x 100 = (80 / 120) x 100 = (2 / 3) x 100 = 66.67%

P.Mg.A. = (A / Y) x 100 = (40 / 120) x 100 = )1 / 3) x 100 = 33.33%
(c)
Si el consumo autnomo fuese de 200 unidades y la inversin 2,000

unidades. Cul ser la Renta de Equilibrio?
228
Ye = a + I / 1 b = 200 + 2 000 / 1 2/3 = 2 200 / 1/3 = 6,600

3.
Si tenemos la siguiente informacin:
A = -32 + 0.42Y y el Ye = 420
(a) Cul ser la inversin autnoma que gener tal nivel de equilibrio
Solucin:
Como A = I ==> I = - 32 + 0.42Y = - 32 + 0.42 (420) ==> I = 144.4
(b) Si la inversin se incrementa en 12% en cunto se incrementa la renta

y cul ser el Consumo Inducido.
Solucin:
I = 12 % ===> I = (0.12) (144.4) = 17.328
El incremento de la Renta: Y = (1 / 0.42) x 17.328
===> Y = 41.257
El Consumo Inducido: C = Y I = 41.257 17.328 ===> C = 23.929

4.
Subraye, en cada caso, la respuesta correcta

(A) El Multiplicador, es equivalente a:
(a)
1/1 b
(b)
(c)
1/ PMg. S
1/1 + b
(B) La Propensin Mal a consumir, tiene un valor:
5.
(a) Mayor que 1 pero menor que 2
(b) Mayor que 1 y mayor que cero
(c) Menor que 1 y mayor que cero
(d) Igual a la unidad
Si la propensin marginal a consumir en una economa representa el 90%

del ingreso y se produce un incremento en la inversin de 120 unidades.
(a) Cul ser el valor del Multiplicador
Solucin:
K = 1 / 1 b = 1 / (1 090) = 1 / 0.10 ====> K = 10
(c) En cunto vara la Renta
Solucin:
Y = k I = 10 x 120 =====>
6.
Y = 1,200
Supngase que el consumo autnomo sea de 600 unidades monetarias y la

propensin marginal al ahorro sea del 10%. Determinar:
(a) Los niveles de consumo cuando el nivel de ingreso inicial es de 5,000
unidades
monetarias y se incrementa en 10,15, 20 y 30 % en los
periodos sucesivos.
Solucin: a = 600 ; P.Mg.A. = 0.10 : P.Mg.C. 0.90 ;===> C = 600 + 0.90Y
229
Niveles de Consumo:
C = 600 + 0.9 (5 000) = 600 + 4 500
=====> C = 5 100
C = 600 + 0.9 (5 500) = 600 + 4 950
=====> C = 5 550
C = 600 + 0.9 (6 325) = 600 + 5 692.5
=====> C = 6 292.50
C = 600 + 0.9 (7 590) = 600 + 6 831
=====> C = 7 431
C = 600 + 0.9 (9 867) = 600 + 8 880.3
=====> C = 9 480.30
(b) Si todo lo ahorrado se invierte, cul ser el efecto en la renta en los

periodos considerados en el punto (a).
Solucin: Ahorro = Y C
K = 1 / 1-b ==> K = 10
INGRESO CONSUMO = A = I
5 000 5 100 = - 100
7.
5 500 5 550 = - 50
I = 50
==> Y = KI = 10 x 50 = 500
6 325 6292 5 = 32.5
I = 82.5
==> Y = KI = 10 x 82.5 = 825
7 590 7 431 = 159
I = 126.5
==> Y = kI = 10 x 126.5 = 1 265
9 867 9 480.3 = 386.7 I = 227.7
==> Y = KI = 10 x 227,7 = 2 277
Si en una economa, un incremento de la inversin en 60 unidades

monetarias origina un incremento de la renta de 180 unidades monetarias
por efectos del multiplicador. Determinar: (a) La P.Mg.C. ; (b) La P.Mg.A.
Solucin: Si I = 60 -----> Y = 180 ===> C = 120
a.
La Propensin Marginal al Consumo

P.Mg.C = C / Y x 100 = 120 / 180 x 100 =======> P.Mg.C = 66.67 %
b.
La Propensin Marginal al Ahorro

P.Mg.A = A / Y x 100 = 60 / 180 x 100 ========> P.Mg.A = 33.33%
8.
Suponga que la funcin del Consumo:
C = 800 + 0.6Y. Determinar:
Solucin:
(a) El valor del multiplicador
K = 1 / 1-b = 1 / 0.4 ======> K = 2.5
(b) Construya la funcin del ahorro
A = Y C = Y (a +bY) = Y a bY ===> A = - a + (1 b)Y
En valores:
====> A = - 800 + 0.4Y
(c) Cul ser la Renta de equilibrio para una inversin: I = 0 ; I = 1,200

Para I = 0 ===> Ye = a + I / 1-b = 800/ 0.4 ===> Ye = 2 000
Para I = 1 200 ==> Ye = 800 + 1 200 / 0.4 = 2 000 / 0.4 ==> Ye = 5 00
230
Apndice 5
1.
LABORATORIO 5
En el modelo simple Keynesiano, un aumento
de un sol en el gasto
autnomo provocar que el ingreso de equilibrio aumente en un mltiplo

de este aumento de un sol. Explique el proceso por el que esto sucede as.
Solucin: En Modelo Simple: C = a + bY ; Ye = a + I / 1-b ;
Y = (1 / 1-b) a
Asumiendo valores: Situacin inicial

C = 20 + 0.75Y ; I = 100 ===> Ye = 20 + 100 / 1 0.75 = 120 /0.25 = 480
Aumento del gasto autnomo en 1 nuevo sol
===> Ye = 21 + 100 / 0.25 = 121 / 0.25 = 484
Observacin: Podemos apreciar que un aumento de 1 nuevo sol en el consumo
autnomo ha originado un incremento de cuatro unidades en el Ye, esto se
explica por el valor del multiplicador.
K = 1 / 1 b = 1 / 0.25 ===> K = 4 que significa que por cada unidad adicional
del gasto autnomo, la renta crece en 4 veces el valor del multiplicador
2.
Explique porque el multiplicador de impuesto, es negativo y porque es

menor en valor absoluto que el multiplicador del gasto pblico.
Solucin: Multiplicadores:
Gasto:
Y/ G = 1 / 1- b
Tributacin
Y / T = - b / 1 b
Por qu Multiplicador de la Tributacin es negativo?

Rpta.: Es negativa por la relacin inversa que existe entre Tributacin y la Renta
Por qu es menor, en valor absoluto, que multiplicador del Gasto Pblico
Rpta.: Con valores absolutos no se toman en cuenta los signos; luego
comparamos: 1 / 1 b con b / 1 b; como b es menor que la unidad: 0 < b < 1
Asumiendo valor hipottico: b = 0.8
Gasto Pblico: K = 1 / 1 b = 1 / 1 0.8 = 1 / 0.2 ====> K = 5
Tributacin:
3.
K = b / 1 b = 0.8 /0.2 ============> K = 4
Contestar si es verdadero a falso en las siguientes afirmaciones:

a.
La P.Me.C + P.Mg.S = 1 (igual a la unidad)
b.
Si relacionamos un incremento del consumo, con un incremento de la renta,

el resultado ser la Propensin media a consumir
c.
(F)
(F)
La variacin de la P.Me.S, influye el equilibrio de la Renta en el modelo

simple Y en el modelo ampliado.
(V)
d. Si una familia incrementa sus ingresos en S/. 800.00 n/s y por ello su
consumo se incrementa en S/. 600.00, entonces la P.Mg. S = 0,25
(V)
231
e.
El multiplicador del gasto pblico nos indica, las variaciones en el nivel de la

Renta, debido a variaciones en el nivel de la Inversin
f.
(F)
En el modelo Keynesiano, el nivel de produccin es explicado slo por la

Demanda Agregada
4.
(V)
Subraye la respuesta correcta en cada caso

A. Las Exportaciones de una Economa:
(a) Es parte de su Oferta Global
(b) Constituye la oferta del sector externo de la economa
(c) Constituye la oferta interna de empresarios nacionales
(d) Ninguna de las anteriores es vlida
B. El Impacto que genera introducir al Sector Externo, resulta para la economa
(a) Positivo
(b) Negativo
(c) Puede ser negativo o positivo
(d) No genera ningn impacto
C. El valor de los multiplicadores en el modelo de economa abierta

(a) Son iguales a los multiplicadores del Modelo Simple
(b) Son mayores que multiplicadores del Modelo Simple
(c) Son menores que multiplicadores del Modelo Simple
(d) Pueden ser valores mayor o menor, que multiplicador del Modelo Simple
D. En el Modelo Ampliado, se asume
5.
(a) Una Economa Cerrada
(b) Una Economa Abierta
(c) Una Economa con sector externo
Suponga que para una economa, durante algn tiempo, la I = 100, el Gasto
Pblico es igual a 75 y los impuestos netos 100 y el consumo definido por
la siguiente funcin: C = 25 + 0,8Yd
a.
Cul es el nivel de equilibrio de la renta?

Solucin: Ye = a + I + G bT / 1 b = 25 + 100 + 75 0.8 (100) / 1 0.8
Ye = 200 80 / 0.2 = 120 / 0.2 ====> Ye = 600
b.
Si la inversin cae en 40 unidades .Cul ser la nueva renta de equilib.

Solucin: Ahora I = 60 ; G = 75 ; T = 100
Ye = 25 + 60 + 75 0.8 (100) / 1 0.8 = 80 / 0.2 ====> Ye = 400
Alternativamente:
Y = (1 / 1 b) I ===> (1 / 0.20) ( - 40) = 5 ( - 40) ====> Y = - 200
Nueva Renta de Equilibrio: Ye = 600 200 =========> Ye = 400
232
c.
Cul es el valor del multiplicador del gasto pblico y del multiplicador

de los impuestos. Explique el significado del resultado hallado.
Solucin: Multiplicador del Gasto Pblico
KG = 1 / 1 b = 1 / 0.20 ===> K = 5 significado: si el gasto pblico se
incrementa en una unidad, entonces la renta se incrementa en 5 unidades
Multiplicador de la Tributacin
KT = - b / 1 b = - 0.80 / 0.20 ===> K = - 4 significado: si la tributacin
aumenta en una unidad, entonces la Renta disminuye en 4 unidades.
6.
Suponga que del ejercicio anterior (5) , hay una cada autnoma en el
consumo
y un aumento
en
el
ahorro
de
modo
consumo se desplaza de: C = 25 + 0,8Y ; a esta otra:
que
la
funcin
C = 5 + 0,8Yd
(a) Encuentre el cambio del ingreso de equilibrio que provoca este

incremento autnomo en el ahorro.
Solucin: Ye = 5 +100 + 75 0.8 (100) / 0.20 = 100 / 0.20 ==> Ye = 500
La cada de 20 unidades en a ----> Una cada del Ingreso en 100 Unidades
y se debe al efecto del multiplicador: k = 5 ==> Y = Ka = 5 ( - 20) = - 100
(b) Calcule el nivel real del ahorro antes y despus del desplazamiento del
consumo
y, por consiguiente, de la funcin de ahorro Cmo explica
este resultado?
Solucin: Yd = Y T = 600 100 ====> Yd = 500
Ahorro antes del desplazamiento:

A = - 25 + 0.2Yd = - 25 + 0.2 (500) =====> A = 75
Ahorro despus del desplazamiento: Yd = 500 100 = 400

A = - 5 + 0.2Yd = - 5 + 0.2 (400) =======> A = 75
Explicacin: El aumento del ahorro real se aprecia y se compara

calculando la Propensin media al ahorro para ambos periodos. Asi tenemos
Antes del desplazamiento:
P.Me.A = (75 / 600) x 100 = 12.5%
Despus del desplazamiento:) P.Me.A = (75 / 500x 100 = 15%

Rpta. El incremento real del ahorro ha sido del 2.5%
7.
Suponga que el ingreso de equilibrio inicial era de 200 unidades y que

este tambin era el nivel de empleo total del ingreso. Suponga que la
funcin consumo es C = 25 + 0,8Yd y que a partir de ese nivel de
233
equilibrio inicial, ahora tenemos un descenso de la inversin de 8

unidades.
a.
Cul ser el nuevo nivel de equilibrio del Ingreso?

Solucin: Ye = 200 ; C = 25 + 0.8Yd ; I = 8
Y = (1 / 1 b) I = (1 / 0,2) (- 8) = 6 ( - 8) = - 40
Ye1 = 200 40 =======> Ye1 = 160 Nuevo nivel de equilibrio
Alternativamente:
Ye = 25 + I + G bT / 0.2 ===> 200 (0.2) 25 = I + G bT = 15
Ye1 = 25 + I 8 + G bT / 0.2 = 17 + 15 / 0.2 = 32 / 0,2 ===> Ye1 = 160
b.
Qu aumento se necesita en el gasto pblico para restaurar el ingreso

al nivel inicial de 200 unidades?
Solucin:
Y = (1 / 1 b)G ===> 40 = 5 G ===> G = 8 El Gasto Pblico debe
crecer 8 Unidades , para lograr restablecer Ye = 200
c.
Alternativamente Qu reduccin en la recaudacin de impuestos sera

suficiente para restaurar el nivel de ingresos de 200 unidades?
Solucin:
Y = (- b / 1 b)T ===> 40 = (- 0.80 / 0..20)T ===> 40 = 4 T
T = - 10 La Tributacin debe disminuir en 10 unidades para restablecer
una Renta de equilibrio igual a Ye = 200
8.
Suponga que se tiene un impuesto sobre la renta, de modo que: T = tY;

donde t es la tasa del Impuesto sobre la renta.
a.
Cul es la expresin equivalente al multiplicador del gasto autnomo

Solucin: Con T = tY ==> Renta de Equilibrio es: Ye = a + I + G / 1 b + bt
El multiplicador del Gasto Autnomo: Y = (1 / 1 b + bt) a
b.
El Multiplicador en este caso ser igual, mayor o menor, al caso en

que se asume que el gobierno tiene control absoluto sobre los
impuestos.
Solucin:
Gob. Controla G y T
Gob no controla T
K1 = Y / a = 1 / 1 b
K2 = Y / a = 1 / 1 b + bt
Rpta: K2 < K1
Porque al K2 se le agrega bt al denominador.
234
9.
Si suponemos que una economa posee los siguientes datos:

C = 400 + 0,75Y ;
a.
T = 400
; Y = 2,000
Represente la funcin consumo y explique como la construye. Cuando

Y = 2,000 Cul es el nivel de consumo de esa economa?
Solucin:
C = a + bYd = a + b (Y T) = a + by bt ===> C = 400 + 0.75Y 0.75T
Reemplazando los valores de Y y T; tendremos:
C = 400 + 0.75 (2 000) 0.75 (400) ======> C = 1,600
b.
Suponga que el nivel de ingreso no cambia; analice cul es el efecto de

una reduccin de la propensin marginal a consumir a un nivel de 0,50.
Calcule que sucede con el nivel del consumo.
Solucin: Y = 2 000 ; P-Mg.C = 0.50 ==> C = 400 + 0.5 (2 000) 0.5 (400)
C = 400 + 1 000 200 ===> C = 1,200 El consumo baj de 1 600 a 1 200
10.
Dado los siguientes valores, en una economa con equilibrio presupuestal

b = 0,78
m = 0,40
a.
a = 10
n = 8
Go = 25
Io= 14
Xo = 10
Cul es el Ingreso, el Consumo y las Importaciones de Equilibrio

Solucin:
El Ingreso de Equilibrio: Ye = a + I + G + X n +T (n b) / 1 b + m
Ye = 10 + 14 + 25 + 10 8 + 25(0.40 0.78) / 1 0.78 + 0.40
Ye = 51 + 25 ( - 0.38) / 0.62 = 41.5 / 0.62 ====> Ye = 66.94
El Consumo de Equilibrio: C = a + bY bT
Ce = 10 + 0.78 (66.94) 0.78 (25) = 10 + 52.21 19.5 ====> Ce = 42.71
Las Importaciones de Equilibrio: M = n + my nT
Me = 8 + 0.40 (66.94) 0.40 (25) = 8 + 26.77 10 =======> Me = 24.77
b.
Que efectos tienen los multiplicadores de Inversin y Tributacin en el Ye

Multiplicador de la Inversin
K = Y / I = 1 / 1 b + m = 1 / 1 0.78 + 0.40 = 1 / 0.62 ====> K = 1.61
Si la inversin aumenta en 1 unidad, entonces la Renta de equilibrio lo hace en 1.61
Multiplicado de la Tributacin
K = Y /T =(m b) / 1 b + m = ( 0.40 0.78) / 0.62 = - 0.38 / 0.62 ==> K = - 0.61
235
Apndice 6
1.
LABORATORIO 6
Enumere los principales factores que afectan a la Demanda Agregada.

Clasifique en aquellos que aumentan la Demanda Agregada y aquellos que
disminuyen la Demanda Agregada
Solucin:
Aumentan la Demanda Agregada
2.
Poltica Fiscal: G o T
Poltica Monetaria: M o r
Factor Externo: Inv. Extranjera
Expectativas: Inflacin
Disminuyen la Demanda Agregada

+ Poltica Fiscal: G o T
+ Poltica Monetaria: M o r
+ Factor Externo: Precio Petrleo
+ Expectativas: Precios Bs. y Ss.

(a) El modelo de demanda- oferta agregada introduce, el Nivel de Precios
(V )
(b) La Curva Dem. Agregada, relaciona Nivel de Precios y PBI nominal
(F )
(c) Los Saldos Monetarios reales vara en razn directa al nivel de precios (F )
(d) Expectativas de sujetos econmicos, desplazan la curva de D. Agregad. ( V )
(e) En corto plazo macroeconmico varan los precios de Fact. Productivos( F )
(f) La Oferta Agregada de corto plazo, tiene pendiente positiva
3.
(V )
Cul es la diferencia entre el corto plazo y el largo plazo; en el estudio de

la O.A.?
En el Corto Plazo
En el Largo Plazo
Variaciones en los Precios de los
Variaciones en los Precios de los
Bs. y Ss, origina:
Bs. y Ss. originan
+ Cantidades demandadas-ofrecidas
+ Cambian cantidades demandadas
tambin cambian.
Y ofrecidas de Bs. y Ss y cambia
+ Precios de los Factores Productivos

Permanecen inalterables
precios de Factores productivos

+ Se restablece el equilibrio en to
dos los mercados
4.
A. Cuando en la economa baja la tasa de inters, afecta a la curva de

Demanda Agregada de la forma siguiente.
(a) La Traslada hacia la derecha
(b) La Traslada hacia la izquierda
(c) No se afecta la curva de D.A.
(d) El Gobierno gasta menos
B. El Lmite Fsico del PBI real, significa que:

(a) PBI nominal crece finitamente
(b) PBI real crece infinitamente
(c) La Produccin ya no aumenta
(d) Curva D. Agregada es vertical
236
5.
Como afectara cada uno de los siguientes acontecimientos a la curva de

Oferta
Agregada, tanto a corto, como a largo plazo; mantenindose todo
lo dems constante.
(a) La Vta. de Empresas Elctricas del Sur, como parte de la privatizacin
Solucin: En el Corto Plazo caso Keynesiano bsico
P
O.A1
+ Nueva inversin extranjera, luego curva
O.A2
O.A se traslada a la derecha; la cantidad

Crece y los precios tienden a bajar
D.A
PBI real
(b) La duplicacin del precio del trigo que importamos de Argentina
Solucin:
La Oferta Agregada es del Producto Bruto Interno real que se produce

durante un periodo.
El PBI real no contabiliza las importaciones
Las importaciones de Trigo est fuera de las variables de anlisis del

anlisis.
6.
Luego la curva de Oferta Agregada no se vera afectada
En qu se diferencia el enfoque clsico y el enfoque keynesiano, respecto a

la Oferta Agregada de bienes y servicios
Solucin:
Enfoque Keynesiano
7.
Enfoque Clsico
Explica O.A en el Corto Plazo
+ Explica la O.A en el Largo Plazo
Curva O.A es ascendente a derecha
+ Curva de O.A es Vertical
Mdo Laboral en desequilibrio
+ Mdo Laboral siempre en equilibrio
Existe desempleo en Mdo de Trabajo
+ Asume que hay Pleno Empleo
Salarios Nominales Rgidos
+ Salarios Nominales flexibles
D.A afecta la produccin y empleo
+ D.A solo afecta los precios Bs.
Una Economa hipottica tiene las siguientes tablas de Demanda y Oferta

Agregada
237
a. Grafique las curvas de O.A y D.A.

de corto plazo.
Nivel
PBI Real
Precio
Demandado Ofrecido
b. Cul es el PBI real de equilibrio?

c. Cul es: nivel de Precios de
equilibrio?
PBI Real
90
4.5
3.5
100
4.0
4.0
110
3.5
4.5
120
3.0
5.0
130
2.5
5.5
140
2.0
5.5
P
140 -------------------------------------------------130
O.A
--------------
120 -----------------------------------------110
------------------------------------
Pe 100 ------------------------------90
------------------------------------
80
D.A.
4
Qe
PBI real
El PBI de Equilibrio es 4.0

El Nivel de Precios de Equilibrio es 100
8.

(a) Para los Clsicos la participacin del Gob. es daino para la Economa (V )
(b) La diferencia entre Salario Bruto y neto, se le llama Cua Tributaria
(V )
(e) Para determinar la Demanda de Trabajo (LD) interesa los salario netos (F )
(f) Se llama Salario de Reserva, cuando se paga un Salario mnimo
(V)
(e) Una disminucin del Desempleo, reduce poder de negociac. de trabaj. (V )

(f) La Tasa Natural de Desempleo es equivalente a la Tasa de Desempleo (F )
9,

A. La Ley de Okun, relaciona:
(a) El nivel del desempleo con el nivel de la inflacin
(b) El nivel del desempleo en el mercado de trabajo
(c) El nivel del desempleo con el PBI real
(d) El nivel del desempleo con la oferta de trabajo
238
B. Si los salarios nominales (w) dependen de los precios efectivos, entonces

habr:
(a) Relacin negativa entre Salario real y la tasa de desempleo
(b) Relacin positiva entre Salario real y la tasa de desempleo
(c) Tasa de desempleo no afecta al Salario real
(d) Salario real no afecta el nivel de desempleo
C. La Tasa Natural de Desempleo, significa

(a) Se igualan Inflacin esperada con inflacin efectiva
(b) Desempleo Cclico, con pocas de bonanza y pocas de depresin
(c) Tasa de Desempleo con Pleno Empleo
10.
Relacione las columnas de derecha e izquierda y coloque dentro de los

parntesis la letra que corresponda
11.
(a) Desempleo
( d ) Incremento del Gasto Agregado y Producto
(b) Tasa de Desempleo
( a ) Personas sin empleo en bsqueda de trabajo
(c) Desempleo por Friccin
( e ) Desajuste entre oferta y demanda de trabajo
(d) Desempleo Cclico
( b ) Cociente entre Desempleo y PEA
(e) Desempleo Estructural
( c ) Movimiento normal del mercado de trabajo
Encuentre la Curva de Oferta Agregada cuando:

(a) La Funcin de Produccin es: Q = 3LK;
es: L
la Demanda por Trabajo
= 10 2 (W/P), la Oferta de Trabajo es LS = 4(W/P); el Stock de
la economa est fijo en K = 4

Solucin:
El equilibrio se alcanza, cuando igualamos : LD = LO
Si tenemos: LD = 10 2 (W/P)
LO = 4 (W/P)
Igualando: 10 2(W/P) = 4 (W/P) =====> W/P = 5/3
Reemplazando en cada funcin:
La Demanda:
LD = 10 2(5/3) = 10 10/3 ====> LD = 20/3
La Oferta:
LO = 4 (5/3) =================> LO = 20/3
Podemos observar que hay equilibrio en el Mercado Laboral
239
Calculo de la Funcin de Produccin:

Q = 3LK = 3 (20/3) 4 = 240 / 3 ========> Q = 80
Nivel de Produccin
(b) La Curva de Oferta Agregada que Ud. Deriv en (a) es representativa

del modelo clsico o del modelo Keynesiano.
Solucin:
Existiendo un Mercado Laboral en equilibrio, donde la oferta laboral se
iguala a la demanda laboral, estamos frente a la teora de los clsicos, por lo
tanto la curva de oferta agregada es vertical como se aprecia en la figura
P
O.A Clsica
PBI real
80
(c) Como cambiara su respuesta en (a) y (b) si salario nominal se fija en 3

Solucin:
Si salario nominal: W = 3 ===> W/P = 3/3 ===> Salario Real (W/P) = 1
Reemplazando en (a)
Demanda de Trabajo: LD = 10 2 (1) ====> LD = 8
Oferta de Trabajo:
LO = 4 ( 1 ) ======> LO = 4
Podemos apreciar que ahora hay desequilibrio en el Mercado Laboral, por lo

tanto estamos saliendo de los supuestos de los clsicos.
Reemplazando en la funcin de produccin: Q = 3LK
L = 8 ===> Q = 3(8) (4) ===> Q = 96

L = 4 ===> Q = 3 (4) (4) ==> Q = $8
240
Apndice 7
1.
LABORATORIO 7
Qu motivos puede Ud. sealar para que, a travs del tiempo, se llegara
ahora al uso del Dinero Fiduciario?.
Solucin:
Con el Trueque: el motivo para dejar este sistema fue la dificultad para que
funciones La doble coincidencia de deseos
Con Dinero-Mercanca: En un primer momento, la condicin de aceptacin
general de la mercanca-dinero se cumple en un mbito muy reducido. Ejemplo
el uso de las pieles, te lo aceptaban solo en tu comunidad, pero si ibas a una
comunidad vecina ya no era aceptada. En un segundo omento, con el uso de
minerales y posteriormente del oro y la plata (i) transacciones en gran volumen,
dificultaban traslado de gran cantidad de oro y plata; (ii) haba limitacin en el
uso del oro y la plata porque su produccin era muy limitada.
Con el Dinero-Fiduciario; se hizo necesario tener un medio de pago de fcil
manejo y con un valor respaldado por las autoridades monetarias de los bancos
centrales, con un valor legal que facilite las transacciones comerciales.
2.
Colocar dentro de los parntesis, si afirmaciones son verdaderas o falsas

(a) La Tasa de inters representa al costo de oportunidad de tener dinero (V )
(b) La curva de Demanda Monetaria relaciona: la tasa de inters y demanda
nominal de dinero
(F)
(c) El coef. del circulante es una porcin de liquidez en moneda extranjera( F )

(d) Base Monetaria: Es la capacidad del BCRP para afectar la liquidez del
Sistema Bancario
(V)
(e )El Multiplicador Monetario nos dice en cuanto se M0 debido al M1
(F)
(f) Para lograr Estabilidad de Precios, el BCRP acta sobre la Base Monet( V)
3.
Subrayar la alternativa que considere correcta:

A. Cuando sube la tasa de inters de los bonos pblicos;
(a) Inversores compran ms bonos
(b) Demanda de Dinero disminuye
(c) La Oferta Monetaria crece
(d) Respuesta (a) y (b) son correct.
B. Funcin del dinero que consiste en medir los precios relativos de mercancas
(a) Medio de Cambio
(b) Unidad de Cuenta
(c) Depsito de Valor
(d) Medio de Pagos diferidos
241
C. Cuando los inversionistas compran y/o venden Ttulos-Valores (bonos,

acciones), para tener una ganancia de capital. Se est demandando dinero
por el motivo
4-
(a) Transaccin
(b) Precaucin
(c) Especulacin
Cmo la Teora de la Preferencias de la liquidez, explica la pendiente

negativa de la Demanda Monetaria?
Solucin:
Las preferencias por la liquidez (transaccin-precaucin-especulacin), definen
la Demanda Monetaria, cuya caracterstica principal es que tiene pendiente
negativa, la misma que define una relacin inversa entre la Tasa de Inters y la
Demanda Monetaria. Esto es: cuando se incrementa la tasa de inters ,
entonces la demanda monetaria se retrae y viceversa.
5.-
Dado que una poltica monetaria expansiva, reduce el tipo de inters y, por
lo tanto, estimula la demanda de bienes de consumo y de inversin.
Explique cmo este tipo de poltica tambin estimula las exportaciones
netas.
Solucin:
Una poltica monetaria expansiva, implica crecimiento de la oferta monetaria
(%M); lo que significa la mayor cantidad de dinero circulando en la economa.
La mayor circulacin de dinero, implica disminucin de la tasa de inters (r), lo
que a su vez implica un incremento de la demanda monetaria (MD).
Al incrementar la demanda monetaria, los agentes econmicos tienen ms
dinero para gasta, entonces se impulsa la demanda agregada de bienes y
servicios; esto es: Las familias gastan en mayores compras de bienes de
consumo y las empresas gastan mayores bienes de capital. Al incrementarse la
Demanda Interna, entonces se incrementa el Producto Bruto Interno real, y con
ello se puede atender mayor demanda externa vas las exportaciones netas;
luego:
6.
M ----> r ----> Md ===> D.A = C + I + XN
Supngase que el BCRP compra 1 milln de dlares en el mercado

intercambiarlo, que el coeficiente del circulante (c) representa el 30% y el
coeficiente de encaje sea el 18%. Determinar:
(a) El multiplicador bancario :
m=c+1/c+e
242
Solucin:
Banco Central compra $ 1000 000; si asumimos al tipo de cambio de S/. 2.80 x
dlar =====> B = 2 800 000 nuevos soles
Calculo el Multiplicador: m = 0.30 + 1 / 0.30 + 0.18 = 1.31 / 0.48 ==> m = 2.71
(b) El efecto en la Oferta Monetaria

M = m B = 1.30/0.48 (2 800 000) = 3 640 000 / 0.48
M = 7 583 333.33
La Oferta Monetaria se incrementa 2.71 veces

la emisin primaria
Explique Ud. La afirmacin de Keynes que dice que el financiamiento

interno del dficit fiscal es inflacionario.
Solucin:
Un Dficit Fiscal, requiere financiamiento y las fuentes comunes son(1) Mayor
emisin Primaria (2) Tomando prstamos del sistema bancario (3) emitiendo
bonos pblicos.
Segn Keynes, las tres formas de financiamiento generan inflacin; por que la
inflacin puede ocurrir sin que se incremente la oferta monetaria (M); puesto
que el gasto pblico puede incrementar el empleo, por lo tanto se incrementan
los ingresos y por ende habr mayor demanda que genera inflacin.
8.
Analice cmo funcionan los factores estructurales que generan inflacin

segn la teora de la CEPAL.
Solucin:
Los factores se clasifican en: Estructurales, acumulativos y propagandsticos.
Los estructurales, se refieren a la situacin de pobreza de los pas es
subdesarrollados, en los cuales los precios tienden a subir por tres causa (1)
rigidez de la oferta agropecuaria, (2) insuficiencia del ahorro interno y (3)
desfavorable relacin en los trminos de intercambio internacional.
Loa acumulativos, que hacen referencias a las paralizaciones de labores en
las empresas y el uso excesivo por ganancia de parte de los empresarios, lo que
hacen subir los precios de los bienes y servicios.
Los Propagandsticos,
que son los que difunden la inflacin, asi cuando
trabajadores logran aumento de salarios y el dficit fiscal que genera el gobierno.

9.
Qu entiende por hiperinflacin? Qu efectos tiene en las funciones del

dinero? Qu efectos provoca en la sociedad? Cmo se le combate?.
243
Solucin:
La hiperinflacin, es un proceso inflacionario agudo, al cual se llega cuando se
alcanza una inflacin de dos dgitos mensual, segn
Efectos en las Funciones del Dinero; el signo monetario pierde en un periodo
relativamente corto (6 a 12 meses) sus tres cualidades bsicas (1) ser medio de
pago, (2) ser unidad de cuenta, (3) ser medio de atesoramiento.
Efectos en la Sociedad; disminuye la capacidad adquisitiva del dinero, que trae
consigo una serie de problemas econmicos y sociales. Entre los econmicos:
conversin del dinero en otros activos, desorden en el consumo, cambios en la
distribucin de los ingresos. En el aspecto social: presiones sociales y tensin
social, aumentos de salarios, conflictos laborales etc.
Como se puede combatir; aplicando Polticas de Estabilizacin, entre las ms
conocidas tenemos la (1) Poltica Econmica Ortodoxa y (2) la Poltica
Econmica Heterodoxa
10.
Suponga que el ingreso de equilibrio inicial era de 250 unidades

monetarias y que este tambin era el nivel del empleo total del ingreso.
Suponga que la funcin consumo es C = 24 + 0,75Yd y que a partir de este
nivel de equilibrio inicial, se tiene un descenso de inversin de 10 unidades
a. Cul ser el nuevo nivel de equilibrio del ingreso?
Solucin:
Ye = a + I + G bT / 1 b ==> 250 (0.25) 24 = I + G bT = 38.5
Nuevo nivel de equilibrio con disminucin de la inversin
Ye = 24 + (I 10) + G bT / 0.25 = 14 + I + G bT / 0.25 = 14 + 38.5/ 0.25
Ye = 52.5 / 0.25 =====> Ye = 210
b. Qu aumento se necesita en el gasto pblico para restaurar el Ingreso
inicial de equilibrio de 250?
Solucin: aplicamos el multiplicador del gasto pblico
Y = (1 / 1 b) G ===> 40 = 4 G ===> G = 10
El G debe aumentar
c. Qu poltica tributaria podra aplicar para restaurar en ingreso inicial

de equilibrio de 250?
Solucin: aplicamos el multiplicador de la tributacin
Y = (- b / 1 b) T ===> 40 = (- 0.75 / 0.25) T ===> T = - 13.33
El Gobierno debe bajar la tributacin en 13.33 para restaurar en ingreso de
equilibrio Ye = 250
244
Apndice 8
1.
LA B O R A T O R I O 8
La ecuacin IS es Y = 500 2,000i Cul de los siguientes conjuntos de

inters e ingreso no representa un punto en la proyeccin IS?
(a) i = 0,02 e Y = 450
(b) i = 0,05 e Y = 400
(c) i = 0,07 e Y = 360
(d) i = 0,10 e Y = 300
Sustento:
(a) 450 = 500 2 000 (0.02) = 500 40 ====> 450 460
2.
La ecuacin para la inversin planeada es
70 400i, mientras que la
ecuacin para el ahorro planeado es - 30 + 0,20Y. Dado tipo de inters de

0,05; el ingreso de equilibrio es
(a) 350
(b) 400
(c) 450
(d) 500
Demuestre su respuesta
Ip = Sp ===> 70 400i = - 30 + 0.20Y ==> 100 400i = 0.2Y
Y = 500 2 000i = 500 2 000(0.05) = 500 100 =====> Ye = 400
3.
Dado C = 40 + 0,8Yd; To = 20; Go =20 e I = 70 400i, y un aumento de 10

en los impuestos har desplazar la proyeccin IS
(a) 10 a la derecha
(b) 10 a la izquierda
(c) 40 a la derecha
(d) 40 a la izquierda
Demostrar su respuesta.
Ye = 40 + 70 400i + 20 0.8(20) / 1 0.8 ===> 114 400i / 0.20
Ye = 570 2 000i
Si T = 10 ===> Ye = 106 400i / 0.20 ====> Ye = 530 2 000i
Asumiendo i = 0.05 ======> Ye = 570 2 000 (0.05) ====> Ye = 470
======> Ye = 530 2 000 (0.05) ====> Ye = 430
- 40
4.
Dado I = 100 500i; y
S = - 40 + 0,25Y

Solucin:
I = S ===> 100 500i = - 40 + 0.25Y ===> Ye = 560 2 000i Ecuac IS
(c) Encontrar el Nivel de Renta, cuando las tasas de inters es del 4%, 5%,
6% y 7%
Solucin:
Para i = 4% ===> Y = 560 2 000 (0.04) ====> Ye = = 480
245
Para i = 5% ====> Y = 560 2 000 (0.05) ====> Ye = 460

Para i = 6% ====> Y = 560 2 000(0.06) ====> Ye = 440
Para i = 7% ====> Y = 560 2 000 (0.07) ====> Ye = 420
(c) Grafique la Curva IS
i
0.10
0.08 0.06 0.04 0.02 -
5.
IS
400
420
440
460
480 Y
Con la siguiente informacin: C = 34 + 0,75Yd;

I = 100 500i;
Go= 15;
To = 15

Solucin: Ye = 34 + 100 500i + 15 0.75(15) /1 0.75
Ye = 137.75 500i / 0.25 ====> Ye = 551 2 000i
Ecuac. IS
(b) Calcular el Ingreso de Equilibrio (Ye), que corresponda a las tasas de

inters del 5%. 6%, 7% y 8%.
Solucin:
Para 5% ===> Y = 551 2 000(0.05) ===> Ye = 451
Para 6% ===> Y = 551 2 000(0.06) ===> Ye = 431
Para 7% ===> Y = 551 2 000(0.07) ===> Ye = 411
Para 8% ===> Y = 551 2 000(0.08) ===> Ye = 391
(c) Encontrar niveles de Inversin, Consumo y Ahorro para cada nivel
de inters.
Niveles de Inversin:
Para 5% ===> I = 100 500 (0.05) ===> I = 75
Para 6% ===> I = 100 500 (0.06) ===> I = 70
Para 7% ===> I = 100 - 500 (0.07) ===> I = 65
Para 8% ===> I = 100 500(0.08) ===> I = 60
Niveles de Consumo:
Para 5% ===> C = 34 + 0.75 (451 15) = 34 + 327 ===> C = 361
246
Para 6% ===> C = 34 + 0.75 (431 15) = 34 + 312 ===> C = 346

Para 7% ===> C = 34 + 0.75 (411 15) = 34 + 297 ===> C = 331
Para 8% ===> C = 34 + 0.75 (391 15) = 34 + 282 ===> C = 316
Niveles de Ahorro:
Para 5% ===> S = - 34 + 0.25 (451 15) = - 34 + 109 ===> S = 75
Para 6% ===> S = - 34 + 0.25 (431 15) = - 34 + 104 ===> S = 70
Para 7% ===> S = - 34 + 0.25 (411 15) = - 34 + 99 ====> S = 65
Para 8% ===> S = - 34 + 0.25 (391 15) = - 34 + 94 ====> S = 60
6.
Se tiene con la siguiente informacin: (1-b) = 0,18;
a = 20; Go = 30; Io = 25
Se trata del modelo ampliado keynesiano, con equilibrio presupuestal

(a) Calcular el Ingreso de Equilibrio y el Consumo de Equilibrio
Solucin: El Ingreso de equilibrio
Ye = a + I + G bT / 1 b = 20 + 25 + 30 0.82 (30) / 0.18 ==> Ye = 280
Consumo de Equilibrio
Ce = a + bY bT = 20 + 0.82(280)0.82(30) =20+229.6 24.6 ==> C = 225
(b) Qu efectos tienen los multiplicadores de G
T en el Ingreso de
Equilibrio?
Multiplicador del Gasto Pblico
Gasto: Y = (1 / 1 b)G ===> K = 5,56
por cada unidad adicional del
gasto pblico; el ingreso se incrementa en 5,56 veces

Multiplicador de la Tributacin
Tributos: Y = (- b / 1 b) T ===> K = - 4,56 por cada unidad adicional de
tributo, el ingreso disminuye en 4,56 veces
(c) Si la inversin se incrementa en 5 Cul ser el nuevo nivel de
equilibrio y cul sera el consumo inducido?.
Solucin: Nuevo nivel de Equilibrio
Y = (1 / 1- b) I = 1 / 0.18 (5) ====> Y = 27.78
Ye = 280 + 27,78 ===> Ye = 307.78
El Consumo Inducido: C
C = Y I = 27.78 5 ===> C = 22.78
Consumo inducido
247
LABORA T ORIO 9
Apndice 9
1.
La proyeccin LM, es una proyeccin de equilibrio monetario en que

(a) La Oferta de Dinero es igual a la Demanda de Dinero
(b) La Oferta de Dinero es igual a la Demanda de Bienes
(c) La Demanda de dinero es igual a la Demanda de Bienes
(d) La Demanda Precautoria de Dinero = a la Demanda Especulativa de Dinero
2.
Dados: M = 200; Ma = 50 400i y Mt =0,20Y; la Ecuacin LM es:

(a) Y = 1,000 + 2,000i
(b) Y = 750 + 2,000i
(c) Y = 750 2,000i
(d) Y 1,000 2,000i
Sustento:
Oferta Monetaria = Demanda Monetaria
200
= 50 400i + 0.20Y
150 + 400i = 0.20Y
3.
=====> Y = 750 + 2 000i
Cuando la Ecuacin LM es: Y = 750 + 2,000i, hay equilibrio entre oferta y

demanda de dinero, si:
(a) Si i = 0,10 y Y = 750
(b) Si i = 0,10 y Y = 800
(c) Si i = 0,10 y Y = 950
(d) Si i = 0,10 y Y = 900
Sustento:
Si i = 0.10 ===> Y = 750 + 2 000(0.10) = 750 + 200 ===> Y = 950
4.
La proyeccin LM se desplaza:
(a) A la derecha si MS se incrementa
(b) A la derecha si Md aumenta
(c) A la izquierda si MS se incrementa
(d) A la izquierda si Md disminuye
Sustento:
Con expansin monetaria la LM se traslada a la derecha
5.
Si la ecuacin LM es: Y = 600 + 800i Cules de las siguientes

combinaciones de tipo de inters y nivel de la renta, no representan equilibrio
entre la oferta y demanda de dinero?
(a) Si i = 0,10 y Y = 680
(b) Si i = 0,08 y Y = 660
(c) Si i = 0,06 y Y = 648
(d) Si i = 0,05 y Y = 640
Sustento:
Para: i = 0.10 ===> Y = 600 + 800(0.10) ===>
Para: i = 0.08 ===> Y = 600 + 800(0.08) ===>
Para: i = 0.06 ===> Y = 600 + 800(0.06) ===>
Para: i = 0.05 ===> Y = 600 + 800(0.05) ===>
Ye = 680
Ye = 664 Y = 660
Ye = 648
Ye = 640
248
6.
Cul de las afirmaciones siguientes, es correcta?

(a) La proyeccin LM es vertical si no hay demanda especulativa de dinero
(b) La proyeccin LM es horizontal si no hay demanda especulativa de dinero
(c) Los cambios en la oferta de dinero no tienen ningn efecto sobre la
proyeccin LM si esta tiene pendiente positiva.
(d) Los cambios en la oferta de dinero no tienen ningn efecto sobre la
proyeccin LM si esta es vertical.
Sustento:
Si asumimos los valores: MS = 200 y Md = 0.25Y ; luego: Ma = O
Equilibrio: MS = Md ===> 200 = 0.25Y ===> Ye = 800
I
LM
Y
800
7.
Cuando Mt = 0,25Y, la proyeccin LM se desplaza:

(a) 20 a la derecha si hay un aumento de 20 en la oferta de dinero
(b) 20 a la izquierda si hay un aumento de 20 en la oferta de dinero
(c) 20 a la derecha si hay un aumento de 5 en la oferta de dinero
(d) 20 a la izquierda si hay un aumento de 5 en la oferta de dinero
Sustento:
Sabemos que cuando se MS la curva LM se traslada a la derecha; luego las
alternativas (b) Y (d) quedan descartadas.
Hay necesidad de analizar (a) y (c)
Analizando (a): con Mt = 0.25Y ==> No hay demanda de dinero especulativo
Por lo tanto Y = 200 / 0.25 ===> Ye = 800
Aplicando la condicin de incrementar oferta monetaria en 20; tendremos:
Y = 220 / 0.25 ===> Ye = 880
Traslado a derecha de 80
Analizando (c): Y = 205 / 0.25 === Ye = 820 Coincide con la alternativa (c)
8.-
Si hay una disminucin en la oferta de dinero

(a) El nivel del consumo sigue igual
(b) El nivel de Inversin sigue igual
(c) El nivel de Inversin aumenta
(d) El nivel de Inversin disminuye
249
Apndice 10
1.
Contestar SI es verdadero o falso en las siguientes afirmaciones

(a) Con tipo de cambio fijo, solo el BCR compra- vende $ necesarios
( V)
(b) El uso intensivo del factor trabajo, identifica a pases desarrollados
( F)
(c) Existe relacin inversa entre las exportaciones y el crecimiento econ.
(F)
(d) A. Smith, sostiene que pases ganan en el C.I por sus ventajas relativas ( F )
(e) Haberler desarroll la teora de los Costos Comparativos en el Com. I.
( F)
(f) El avance Tecnolgico: Factor determinante en comercio internacional ( V)

2.
Subrayar, la respuesta correcta encada uno de los casos:

A. Los pases son ms ricos y poderosos, cuando tienen una Balanza Comercial
favorable y acumulan gran cantidad de oro y plata; es una teora de:
(a) Los Clsicos
(b) Los Mercantilistas
(c) Haberler
(d) David Ricardo
B. La teora del Comercio Internacional de los clsicos se basa en:

(a) Los costos de oportunidad
(b) Costos Comparativos
(c) Teora Valor Trabajo
(d) Respuestas (b) y (c) son correctas
C. Hace hincapi en la abundancia o escasez relativa de factores productivos
3.-
(a) Los mercantilistas
(b) Los Clsicos
(c) La CEPAL
(d) Los Economistas Suecos
Suponga: Per tiene intenciones de ingresar al comercio internacional con

Bolivia y ambos pases producen Papas y Arroz; siendo sus costos:
Productos
PER
BOLIVIA
Papa
65 horas de trabajo
82 horas de trabajo
Arroz
92 horas de trabajo
90 horas de trabajo
(a) Si deciden entrar al comercio internacional, cul ser el producto a

exportar para ambos pases.
Solucin:
Costos de Produccin:
Papa ===> 65 / 82 = 0.79 ===> Costos de Per es 79% de costo en Bolivia
Arroz ===> 92 / 90 = 1.02 ===> Costos de Per es 102% de costo de Bolivia
Rpta. Per tiene ventajas relativas en la produccin de papas, mientras que
Bolivia tiene ventajas relativas en la produccin de arroz. Por lo tanto, Per
Debe especializarse en Papa y Bolivia en Arroz
250
(b) Cules sern los lmites de intercambio

Solucin:
En Per: 1 Unidad de papa se cambia por 65/92 = 0.71 unidades de arroz
En Bolivia: 1 Unidad de Para se cambia por 82/90 = 0.91 unidades de arroz
Lmites:
071 -------------------- 0.91 ===> Ambos pases ganan del C.I.
(c) Si deciden intercambiar 1 kilo de papa a cambio de un kilo de arroz;

Cul sera la ganancia de ambos pases.
Solucin: Intercambio de 1 Unidad de para por 1 unidad de arroz
Per: Ganara 1 0.71 = 0.29 si entra a ese intercambio
Bolivia: con este intercambio perdera porque en su pas solo entrega 0.91
4.
Comente los principales temas que se consideran en el estudio del

Comercio Internacional.
Solucin:
Principales temas son: (1) La Teoras del Comercio Internacional, que buscan
explicar las ventajas que pueden sacarse si recurrimos al comercio internacional;
(2) Las teora de las Polticas comerciales, referidas a las modalidades en que se
negocia a nivel internacional: (3) La Balanza de Pagos, que contempla la forma
como se controla las transacciones del comercio internacional y sus ajustes por
desequilibrio, derivados de los diferentes sistemas monetarios internacionales.
5.
Compare los supuestos de la Teora clsica y Neoclsica del Comercio

Internacional y comente respecto si son realista y aplicables a los pases
subdesarrollados.
Solucin:
La Teora Clsica; representada por Adam Smith que sostiene las ventajas del
comercio internacional cuando un pas tiene ventajas comparativas favorables;
mientras que David Ricardo , replantea esta tesis y sostiene que las ventajas del
comercio internacional pueden derivarse de las ventajas comparativas a nivel
relativo, lo que permite a ambos pases que deciden comerciar sacar ventajas
del comercio.
La Teora Neoclsica; representado por Haberler, trata de liberar de supuestos
pocos realista de los economistas clsicos,
como la teora Valor-Trabajo.
Plantea el desarrollo de la teora de los Costos de Oportunidad. El valor de un

bien se expresa en trminos de lo que los factores de produccin utilizados han
dejado de producir en otro sector de la economa.
251
6.
Cules son los principales puntos que tocan la teora neo-clsica de los
economistas Suecos Hecksch y Ohlin.
Solucin:
Estos economista plantean una teora del comercio internacional vlidas para
economa de gran desarrollo y competitividad, buscando explicar las diferencias
de costos entre pases, haciendo hincapi en la abundancia o escasez de uso
relativo de los factores productivos, a tres niveles: (1) La dotacin Relativa de
Factores; que asume una serie de supuestos como: competencia perfecta, pleno
empleo, ausencia de costos de transporte etc.; (29 La remuneracin relativa de
los factores de Produccin, en condiciones de libre comercio, habra la tendencia
a igualarse a nivel mundial.
7.
Qu aportes al comercio internacional puede rescatar de la Teora de

CEPAL
Solucin:
Repres3ntada por el economista Ral Prebisch, quien sostiene y plantea la
Teora de la Dependencia que trata de explicar las dificultades de los pases
subdesarrollados para alcanzar su despegue y desarrollo, Crea el Modelo
Centro Periferia), describiendo la relacin entre los pases desarrollados
(centros) y los pases subdesarrollados (periferia). Entre, estas mencionamos:
Trminos de Intercambio a favor de pases de centro
La periferia produce y exporta materias primas y productos agrcolas,

mientras
que los de centro producen bienes industriales
Su crecimiento de sud desarrollados se orienta a mayores importaciones
Para solucionar esta situacin de dependencia, Prebisch, propone: (1) La

Propagacin universal del Progreso Tcnico (9 Disminuir las Asimetras
Internacionales, disminuyendo desigualdades; (3) Buscar el desarrollo hacia
dentro y la Integracin Regional para ayuda recproca.
8.
Defina los siguientes conceptos:

(a) Costos de Oportunidad: es la mejor alternativa de uso disponible que
puede darse a un factor productivo o a una inversin
(b) Movilidad de Factores: es la facilidad o dificultad que tienen para
movilizarse dentro de un territorio o a nivel internacional de los diversos
factores de produccin: Trabajo, Capital, Empresa
252
Apndice 11
1.
Colocar dentro de los parntesis Verdadero o Falso, segn corresponda

(a) El Dficit de Balanza de Pagos en Cuenta. Corriente, nos define la brecha
del Sector Externo
(V)
(b) Los Activos y Pasivos Financieros se contabilizan en Balanza de Pagos en

Cuenta Corriente.
(F)
(c) La Importaciones de una economa, deben anotarse en el lado de los

Crditos
( F)
(d) Cada transaccin con el Resto del Mundo, implica un movimiento de las
Reservas Internacionales del pas compilador
(F)
(e) La Renta de los Factores es una sub cuenta de la Cta. Financiera de

Balanza de Pagos
(f)
(F)
La Deuda Externa vencida y no pagada, constituye una especie de

Desembolso
2.
(V)
Subrayar la respuesta que estime correcta:

(E) Los valores bsicos, sobre la cual se valan las transacciones de B. De P.,
son:
(a) Valores a costo de factor
(b) Valores a Precios de Mercado
(c) Precios de comprador y vendedor
(d) Cualquiera de las anteriores
(F) La Balanza de Pagos en Cuenta Corriente deficitaria, significa:

(c) Prdidas del S. Exterior
(b) Efectuar transferencias al Exterior
(c ) Ahorro Externo Negativo
(d) Ahorro Exter. q financia Econ.interna
(G) Los Pagos del principal de la Deuda Externa, se debe anotar en:
(a) La B. De Pagos en Cta. Cte.
(b) En la Cuenta Financiera
(c) La Renta de Factores
(d) En la Cta. de Financ. excepcional
(H) La adquisicin de Bs. y Ss. Realizados en un pas por viajeros no residentes

durante su estancia y para su uso personal, debe anotarse en:
3.
(a) La Balanza Comercial
(b) La Bza. de Ss.: Cta de Embarque
(c) La Balanza de Ss.:Cta de Viajes
(d) La Bza. de Ss.:Cta. Otros Transpor
Supngase que el tipo de cambio est a S/3,27 por dlar. La inflacin

anualizada en el Per alcanz a 3.2% y en EE.UU. fue de 2.8%. Calcular
253
(a) El Tipo de Cambio de Paridad

Solucin:
T.C.R = T.C.N x IP externo / IP interno = 3,27 x (1 + 0.028) / (1 + 0.032)
T.C.R = 3,27 x 1.028 / 1.032 = 3.36156 / 1.032 ===> T.C.R = 3.26
(b) Existe atraso o adelanto cambiario

Existe un leve adelanto cambiario
4.
Dada la siguiente informacin hipottica para una economa:

(a) Balanza Comercial
$ - 3 200
(b) Brecha Interna
$ - 20 000
(c) Renta de factores
$ - 8 000
(d) Balanza de servicios $ - 6 400
(e) Exportaciones
$ 4 600
Calcular:
(a) Las Importaciones
Solucin: La Brecha Interna cubre el dficit de la Bza. Pagos en Cta. Cte.
I.- Bza de Pagos en Cuenta Corrientes ------------ $ - 20 000
1. Balanza Comercial
- 3 200
1.1. Exportaciones de Bs.
$ 4 600
1.2. Importaciones de Bs.
7 800
2. Balanza de Servicios
- 6 400
3. Renta de Factores
- 8 000
4. Transferencias
- 2 400
Bza. Com = X M ===> M = X - B.C = 4 600 ( - 3 200) ===> M = 7 800
(b) Las Transferencias

Transf = B.P Cta Cte ( Bza. C + Bza. Ss. + Rta F.)
= - 20 000 [ - 3 200 + (- 6 400) + ( - 8 000)] = - 20 000 + 17 600
Transf = - 2 400
(c) La Balanza de Pagos en Cuenta Corriente ==> B.P Cta Cte = 20 000
5.
Definir los siguientes conceptos:

(a) Financiamiento Excepcional: Flujos relacionados con la insolvencia de la
economa para atender sus pagos al exterior
(b) Tasa de Cambio Real: aquel determinado por el nivel de precios relativos
entre dos o ms pases
(c) Renta de Factores: saldo de entradas y salidas de pagos a factores produc
254
GLOSARIO
Ahorro Nacional: parte del ingreso nacional que no se destina al consumo, variable
que permite financiar las inversiones de un pas.
Balanza Comercial: mide el saldo neto entre las exportaciones y las importaciones
de bienes y materiales, durante un periodo.
Balanza de Servicios: mide el saldo neto entre las exportaciones e importaciones de
servicios, durante un periodo.
Balanza de Pagos en Cuenta Corriente: mide el saldo neto de las exportaciones de
bienes y servicios de un pas y sus importaciones de bienes y servicios; incluye la
renta de factores netos y las transferencias netas.
Consenso de Washington: conjunto de polticas econmicas de corte neoliberal,
recomendadas por consense, en Washington, para su aplicacin en Amrica Latina,
con el apoyo de los organismos internacionales: FMI y Banco Mundial.
Consumo Intermedio: bienes y servicios utilizados como insumos en la produccin de
nuevos bienes, se transforman o desaparecen en el proceso de produccin.
Demanda Agregada: demanda de bienes y servicios finales de parte de los sujetos de

la economa: las familias (consumo), las empresas (inversin), el gobierno (gasto
pblico), el resto del mundo (exportaciones).
Desempleo: se mide a travs de la tasa de desempleo, que expresa en trminos
porcentuales, el nmero de personas sin trabajo que buscan activamente una
ocupacin, como proporcin de la fuerza de trabajo total (poblacin econmicamente
activa).
Extrema Pobreza: es el estado ms severo de pobreza. Cuando las personas no

pueden satisfacer varias de las necesidades bsicas para vivir, como alimentos, agua
potable, techo, sanidad, y cuidados de la salud. El Banco Mundial, define la pobreza
extrema como personas viviendo con menos de $ 1.25 al da.
255
Estanflacin: periodo que refleja la presentacin en simultneo de desempleo e

inflacin, que contradicen la teora de la curva de Phillips, que sostiene que entre
estas dos variables existe una relacin inversa.
Excedente de Explotacin: es la retribucin al riesgo empresarial 8ganancias o

prdidas) por la actividad productiva realizada durante un periodo. Suma utilidades de
empresas, intereses netos, rentas prediales y los ingresos de los independientes
Hiperinflacin: se llama as cuando el incremento de los precios generales de los
bienes y servicios, se aceleran alcanzando dos dgitos mensuales, perdiendo el dinero
sus tres cualidades bsicas.
Inflacin: se define como el cambio porcentual del nivel general de los precios de los
bienes y ser vicios. El nivel de precios se mide en la prctica, por el ndice de Precios
al Consumidor.
Multiplicador: valor que indica cambios producidos en los ingresos (Y) generados
por cambios en las inversiones (I) , el gasto Pblico (G) o la Tributacin (T), en
forma independiente.
Neoliberalismo: es una doctrina que hace referencia a una poltica econmica con
nfasis tecnocrticos y macroeconmicos que pretenden reducir al mnimo la
intervencin estatal en materia econmica y social, defendiendo el libre mercado
capitalista como mejor garante del equilibrio institucional y el crecimiento econmico
de un pas.
Pobreza: situacin o forma de vida que surge como producto de la imposibilidad de
acceso o carencia de los recursos para satisfacer las necesidades fsicas y psquicas
bsicas humanas que inciden en un desgaste del nivel y calidad de vida de las
personas.
Poltica Fiscal: aplicacin de instrumentos discrecionales para el manejo presupuestal

de ingresos y gastos del gobierno, que permitan atender las necesidades de una
sociedad.
Poltica Monetaria: conjunto de instrumentos de poltica que adopta el banco central,
para controlar la oferta monetaria con el objetivo de controlar la inflacin
256
Precios Relativos: es la relacin del precio de un bien respecto de otro bien, lo cual
refleja la relacin de costo que hay entre ellos.
Producto Bruto Nacional: cantidad de bienes y servicios finales producidos por los
factores productivos propiedad de residentes de un pas en territorio nacional o fuera
de l. Se calcula sumando al PBI los saldos de factores primarios.
Renta Nacional: es la suma de la retribucin efectuada a los factores productivos de
propiedad de residentes, por su contribucin a la produccin de un periodo, se traduce
en remuneraciones de los asalariados, el excedente de explotacin y los saldos de
factores primarios.
Renta Personal Disponible: es la renta que les queda a los hogares y a las empresas
no constituidas en sociedad, tras cumplir con sus obligaciones con el Estado, vale
decir luego de pagar sus impuestos personales.
Renta Per-Cpita: representa el ingreso estimado por persona dentro de una
economa. Se determina dividiendo la Renta Nacional entre el total de la poblacin;
suele expresarse en dlares para efectos de hacer comparaciones internacionales.
Saldo
de Factores Primarios: representan los saldos netos entre los ingresos y
salidas del pas, durante un ao, de salarios, intereses y utilidades, efectuado entre
residentes y no residentes.
Valores Agregados: son los valores que se agregan a los bienes de consumo
intermedio, a travs del uso de los factores productivos que generan nuevos valores
durante un proceso de produccin.
Valores Monetarios: es la medicin comn de los agregados econmicos de bienes y
servicios; calculados a travs del producto entre precios y cantidades, lo que permite
un denominador comn para sumar una variedad de productos heterogneos.
Valores Reales: es la expresin de las variables de manera homognea que permita
su comparabilidad en el tiempo, refleja fundamentalmente volmenes fsico y los
precios de un periodo base se mantienen constantes.
257
258

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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO

FACUILTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

ELABORACION DE UN TEXTO DE ECONOMIA II

Econ. VALDIVIA AQUIJE, JOSE CARLOS

Resolucin Rectoral N1039-2010-R-Callao, 29 de setiembre 2010

Bellavista, agosto 2012

ELABORACIN DE UN TEXTO DE ECONOMA II

CAPITULO 1.- CONCEPTOS GENERALES

Breve evolucin histrica

Campo de Estudio de la Macroeconoma

Los Modelos Econmicos-Concepto-Caractersticas

Los Modelos Macroeconmicos

Las Variables del Producto

Las Variables del Ingreso o Renta

Valores Monetario y Valores Reales

Mtodos de clculo de los Valores Reales

Determinantes de la Demanda Agregada-El Consumo-el Ahorro

El Modelo Keynesiano Simple

A. Supuestos Bsicos para que funcione el Modelo

B. La Renta de Equilibrio Condicin de Equilibrio

C. Estructura del Modelo en trminos algebraicos

E. Renta de Equilibrio-Forma alternativa

El Modelo Keynesiano Ampliado

A. Presupuesto del Gobierno

B. Estructura del Modelo y Renta de Equilibrio

D. Otra manera de introducir el Gobierno

E. Renta de Equilibrio. Forma alternativa: modelo ampliado

El Modelo Keynesiano con Economa Abierta

B. Estructura del Modelo y Renta de Equilibrio

C. Multiplicadores del sector externo

CAPITULO 4: DEMANDA Y OFERTA AGREGADA

El Modelo de Demanda Agregada y Oferta Agregada.

La Oferta Agregada. Su Pendiente

4.2.1. El enfoque Clsico

4.2.2. El enfoque Keynesiano

Equilibrio entre la Oferta Agregada y la Demanda Agregada

La Funcin de Produccin. La Demanda y Oferta de Trabajo

El Problema del Desempleo

4.5.1. Clases de Desempleo

4.5.2. Factores que afectan la tasa de Desempleo

4.5.3. El Desempleo Involuntario

CAOPITULO 5: ELEMENTOS DE ECONOMA MONETARIA Y

Concepto-Componentes y funciones del dinero

La Demanda Monetaria y la Oferta Monetaria

5.2.1. Demanda Monetaria Keynesiana

5.2.2. Oferta Monetaria

La Inflacin - Concepto - Teoras explicativas Polticas

La Poltica Fiscal-Punto de vista Clsico y Keynesiano

5.4.1. Poltica Fiscal. Punto de vista Clsico

5.4.2. Poltica de Estabilizacin Fiscal Keynesiana

CAPITULO 6: MERCADO DE BIENES Y MERCADO MONETARIO

El Mercado de Bienes y el Mercado Monetario

6.1.1. El Mercado de Bienes y la Relacin IS.

6.1.2. El Mercado Monetario y la Relacin LM

El Equilibrio en el Modelo IS-LM

Poltica Monetaria- Efectos en el Modelo IS LM

Poltica Fiscal-Efectos en el Modelo IS-LM

CAPITULO 7: INTRODUCCION AL ANALISIS DE UNA ECONOMIA

La Economa Internacional -Teoras Explicativas

Definicin y Finalidad de la Balanza de Pagos

La Balanza de Pagos en Cuenta Corriente

La Cuenta Financiera de la Balanza de Pagos

La Cuenta de Financiamiento Excepcional de la Bza. De Pago

Los Tipos de Cambio El Tipo de Cambio Real