LA MEDICION DEL INTERES

1.1INTRODUCCION
Inters quiz sea definido como la compensacin que un prestatario de
capital paga al prestador de capital por su uso. As, el inters puede ser
visto como una forma de renta que el prestatario paga al prestador para
compensar por la prdida de uso del capital del prestador mientras este es
prestado al prestatario. En teora, el capital y el inters necesitan no ser
expresados en trminos de la misma mercanca. Por ejemplo, Granja A
presta un tractor a la granja B para el uso de la cosecha de trigo a cambio
de un porcentaje del trigo cosechado. En este ejemplo, el tractor es el
capital y la porcin de trigo que B da a A es inters. Sin embargo por casi
todas las aplicaciones, tanto el capital como los intereses se expresan en
trminos
de
dinero.
En el captulo 1 las diversas medidas cuantitativas de intereses son
analizadas. Este captulo incluye la mayor parte de los principios bsicos
que intervienen en la medicin de su inters. Del captulo 2 al 8 se elabora
y extiende estos principios bsicos a las transacciones financieras ms
complejas. estos captulos exploran los diversos mtodos por los cuales se
calcula el inters y por la que el capital y los intereses se pagan por el
prestatario
al
prestamista.
Captulos 1-8 en esencia se concernidos con la teora matemtica de
intereses en forma determinista. Captulos 9-13 introducen al lector en una
serie de temas ms avanzados. Entre estos temas se encuentran los
siguientes: la teora econmica y financiera de inters, la estructura
temporal de tasas de inters, las tcnicas relacionadas con los activos y
pasivos, estocstico se acerca a los intereses, e instrumentos financieros
ms avanzados tales como opciones y otros derivados
1.2LA ACUMULACIN Y FUNCIONES DE MONTO
Una transaccin financiera comn es la inversin de una cantidad de dinero
a inters. Por ejemplo, la persona puede invertir en una cuenta de ahorros
en un banco. La cantidad inicial de dinero (capital) invertidos se llama el
director y la cantidad total recibida despus de un perodo de tiempo se
denomina el valor acumulado. La diferencia entre el valor acumulado y
principal es el importe de los intereses, o slo de intereses, devengados
durante
el
perodo
de
inversin.
por el momento, se supone que, dado el capital original invertido, el valor
acumulado en cualquier punto en el tiempo se puede determinar. Vamos a
suponer que ningn director se aade o se retira durante el perodo de
inversin, es decir, que cualquier cambio en el fondo se debe estrictamente
a los efectos de su inters. Ms tarde nos relajaremos este supuesto y
permitir contribuciones y retiros durante el perodo de inversin.

Sea t medir el tiempo desde la fecha de la inversin. En teora , el tiempo

puede medirse de muchas unidades diferentes , por ejemplo , das, meses ,
dcadas, etc, la unidad en que se mide el tiempo se llama el perodo de
medicin , o simplemente perodo. el perodo de medicin ms comn es de
un ao , y esto se supondr menos que se indique lo contrario.
Considerar la inversin de una unidad de capital. podemos definir una
funcin de acumulacin (t ), que da el valor acumulado en el tiempo t > 0
de una inversin original del 1 .
Qu propiedades posee esta funcin?
1 . Est claro que una ( 0 ) = 1
2 . a(t ) es generalmente una funcin creciente . Una disminucin en los
valores funcionales para aumentar t implicara inters negativo. Aunque el
inters negativo es posible matemticamente , no es relevante para la
mayora de las situaciones encontradas en la prctica. Sin embargo , hay
situaciones en las que no aparecen inters negativo , por ejemplo, un fondo
de inversin que pierde dinero durante un cierto perodo de tiempo. Valores
funcionales constantes implicaran inters cero, una situacin que ocurrir
ocasionalmente.
3. si el inters continuamente, como suele ser el caso, la funcin ser
continua. Sin embargo, hay situaciones en las que el inters no se acumula
continuamente entre las fechas de pago de intereses, en cuyo caso, a(t)
posee discontinuidades.
En general, el capital original invertido ser una unidad, pero ser una
cierta cantidad k> 0. Definimos ahora una funcin de una cantidad (t), que
da el valor acumulado en el tiempo t> 0 de una inversin original de k.
Entonces
tenemos
A (t) = k * a (t)
y
A (0) = K
La segunda y la tercera propiedad de a (t) que figura claramente tambin
son vlidas para A (t).
Denotaremos el importe de los intereses devengados durante el perodo
ensimo de la fecha de la inversin por In. Entonces tenemos
En = A (n) - A (n-1) para n = 1,2,3 ....
Cabe sealar que en implica el efecto de inters en un intervalo de tiempo,
mientras que un (n) es una cantidad en un punto especfico en el tiempo.
En realidad, la funcin de acumulacin es un caso especial de la funcin de
la cantidad para la que k = 1 . Sin embargo, te funcin de acumulacin ser
lo suficientemente significativa en el resto de este captulo para justificar
una definicin separada. En muchos casos , la funcin de acumulacin y la

funcin
de
cantidad
se
pueden
utilizar
indistintamente
.
Figura 1.1shows cuatro ejemplos de la funcin suma. La figura ( a) es una
funcin lineal de cantidad . La figura ( b ) es no lineal , en este caso una
curva exponencial . Figura ( c ) es una funcin de la cantidad que es
horizontal , es decir , la pendiente es cero . Esta cifra representa una
funcin de la cantidad en la que el director est acumulando intereses. La
figura (d ) es una funcin de la cantidad en la que el inters no est
acumulando continuamente , pero est acumulando en segmentos discretos
sin devengo de intereses entre las fechas de pago de intereses.
En las siguientes secciones, se desarrollarn diversas medidas de inters
por parte de la funcin de acumulacin . En la prctica, dos funciones de
acumulacin particulares se encargar de la mayora de las situaciones que
se presenten. Sin embargo , el lector debe entender las propiedades de una
funcin de acumulacin general se define en esta seccin y ser capaz de
trabajar con l.
1.3LA TASA EFECTIVA DE INTERS
La primera medida de inters se denomina la tasa efectiva de inters y se
denota por i. Una definicin precisa es:
La tasa efectiva de inters i es la cantidad de dinero que una unidad
invertida en el comienzo de un perodo ganar durante el perodo, en el que
se pagan los intereses al final del perodo.
Tenga en cuenta que los trminos de la funcin de acumulacin, esta
definicin es equivalente a decir que
i = a (1)-A (0)
o
A (1) = 1 + i
Varias observaciones sobre esta definicin son importantes:
1. El uso de la palabra "efectivo" no es intuitivamente clara. Este trmino se
utiliza para las tasas de inters en que se paga el inters una vez por
perodo de medicin. Esto contrasta con las tasas "nominales" de inters,
en los cuales se paga un inters ms frecuencia que una vez por perodo de
medicin, para ser considerado en la seccin 1.8.
2. La tasa efectiva de inters se expresa a menudo como porcentaje, por
ejemplo, i = 8%. El concepto de la tasa efectiva de inters como porcentaje
no es incompatible con la definicin de arriba, que indica que es una
cantidad de dinero, desde el 8% puede ser considerado como 0,08 por
unidad
de
capital.

3. El importe del principal es constante durante todo el perodo, es decir,

ninguna nueva capital se aport ni director se retira durante el perodo.
4. La tasa efectiva de inters es una medida en la que los intereses se
pagan al final del perodo. El significado de esta declaracin no es
inmediatamente evidente, pero se har evidente en la Seccin 1.7, donde
se describe una situacin en la que los intereses se pagan al inicio del
perodo.
La tasa efectiva de inters se puede definir en trminos de la funcin de
cantidad de la siguiente manera:
La tasa efectiva de inters se puede definir en trminos de la funcin de
cantidad de la siguiente manera:
i = (1 + i) -1 / 1 = a (1)-A (0) / a (0) = A (1) -1 (0) / A (0) = I / A (0)
Por
lo
tanto,
una
definicin
alternativa
es:
la tasa efectiva de inters i es la relacin entre el importe de los intereses
devengados durante el perodo de la cantidad de capital invertido en el
comienzo del perodo.
Los mismos cuatro observaciones hechas anteriormente tambin se aplican
a esta definicin alternativa.
Las tasas efectivas de inters pueden ser calculados sobre cualquier
perodo de medicin.
Sea i el tipo de inters efectivo durante el perodo ensimo de la fecha de la
inversin. Entonces tenemos
i = A (n) A (n-1) / A (n-1) = I / A (n-1) para n) = 1,2,3 ....
Dentro de este marco notacional, la "i" en la frmula podra ser etiquetado
con ms propiedad i.
aunque frmula permite las diferentes tasas efectivas de inters i que
varan para los diferentes n, que se demostrar en el apartado 1.5 que por
una funcin de acumulacin muy importante, la tasa efectiva de inters es
constante durante periodos de medicin sucesivas, es decir, para todo n =
1 , 2,3 ..