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Bootstrapping - ICESI
Bootstrapping - ICESI
Gabriel Jacobsohn
Director
Instituto de Emprendimientos
Cientficos y Tecnolgicos
gjacobsohn@iecyt.org.ar
El presente trabajo fue desarrollado para el programa de Jvenes Emprendedores Rurales de la Sec. de
Agricultura, Ganadera, Pesca y Alimentacin de la Repblica Argentina.
1. Introduccin
La primera accin importante para comenzar una empresa es elegir que hacer. Pero la ms
importante es decidir y comprometerse completamente en hacerlo. Cuanto ms se hace,
ms oportunidades se abren. El modelo de negocios puede cambiar, la reputacin va crecer,
se van a atraer cada vez a ms personas interesantes, ms clientes, e inversores. Pero nada
pasa si te pasas la vida planificando.
Seth Godin sugiereConstruye tu negocio. Un da por vez. Un cliente por vez. Disminuye
las desventajas, enfocate en tus ventajas, y comenz a construir. Pero empez. Esa es la
filosofa del emprendedor explorador de recursos.
Poner en marcha una empresa no es fcil, pero tampoco es imposible. Cuando una persona
piensa en crear un negocio tiene un grado de ambicin y de voluntad. El tamao de ellas
hace ver en mayor o menor dimensin las oportunidades y los obstculos que aparecen. Es
comn en cursos de creacin de empresas escuchar: me van a dar un crdito? Sin
dinero no se puede empezar nada, ustedes me van a ayudar a conseguir el dinero que
necesito?. Tengo unas cuantas cosas para contarte:
- Es muy difcil conseguir financiamiento tradicional para una empresa que recin
se inicia.
- La gran mayora de las empresas que ms crecen en el mundo no se financian con
crdito los primeros aos, sino de otras formas.
- La manera de pensar no debe ser en trminos de dinero, sino de recursos
necesarios para poner en marcha una empresa.
- Las empresas exitosas comprometen recursos en etapas, siendo los recursos
destinados en cada etapa los mnimos necesarios.
Para los aspirantes a emprendedor pareciera que la falta de recursos es una limitacin para
comenzar la empresa. Para Jeffrey Timmons (2005), uno de los mayores expertos en el
tema, es una ventaja, ya que obliga al empresario a vender y buscar formas originales para
conseguir los recursos necesarios para el negocio.
A principios de los 90, Amar Bhide, un investigador norteamericano de origen hind,
investig acerca de cmo se financiaban durante los primeros aos las empresas de ms
crecimiento de los Estados Unidos. Encontr que la mayora de ellas no recurra ni a
prstamos bancarios, ni a inversores ngeles, ni a fondos de capital de riesgo. Como
Presiona para el uso de la creatividad para conseguir dinero efectivo sin necesidad
de recurrir a las fuentes tradicionales para financiarse.
Este documento tiene por objetivo dar una primera aproximacin a un tema poco cubierto,
pero fundamental al inicio de toda empresa como lo es las fuentes de recursos de bajo
costo para iniciar una nueva empresa. Para ello entrar a examinar que recursos necesitan
las nuevas empresas y diferentes formas de conseguirlos. La idea no es que se tome esto
como una lista cerrada, sino que sirva para abrir alternativas respecto de que se necesita
para empezar una empresa y cmo obtenerlo.
El ttulo del artculo en su publicacin en castellano fue traducido como recursos autogenerados. En
realidad no hay una traduccin para este ttulo, pero sera algo as como Boostrap finaciero: el arte de
comenzar una empresa.
En documento presenta en el punto 2 las etapas en el ciclo de vida de una empresa, para
luego en los dos puntos siguientes enfocarnos en que recursos necesita la empresa para
ponerse en marcha y funcionar. El punto 5 es el corazn del trabajo y presenta diferentes
alternativas para obtener recursos a bajo costo y cuidar el capital financiero de la empresa.
El punto siguiente tiene el objeto de mostrar recursos que para el emprendedor son
invisibles. Durante el punto 7 tomando una seccin del texto de S. Godin, se busca una
primera aproximacin a cuantificar los recursos que el emprendedor necesitar para
comenzar el negocio. Finalmente intento introducir las competencias que el emprendedor
debe tener o desarrollar para convertirse en un excelente explorador de recursos.
2. Etapas en la vida de una empresa
No todas las empresas son iguales en aspiraciones. Existen empresas cuyas dimensiones
permanecen pequeas durante toda su existencia y otras que aspiran a crecer. Las primeras
probablemente se autofinancien con ahorros de los dueos, los mtodos que veremos en
este documento y generacin de ganancias.
Las segundas tienen a grandes rasgos dos etapas en su existencia: la formacin y el
escalamiento. Durante la primera define el negocio, lo pone en marcha y lo pone a prueba.
Durante la segunda lo hace crecer y ganar escala.
Los mtodos que veremos en este documento son fundamentales para la primera etapa.
Durante el escalamiento la empresa gana una dinmica que hace apelar a la bsqueda de
otras fuentes como se ve en el siguiente esquema.
Financiamiento
Actividades
Etapa de formacin
Etapa de escalamiento
Para comprender cmo poder disminuir el capital inicialmente estimado para la etapa de
formacin de una empresa, primero deberamos pensar en los recursos que necesitamos
para comenzar una empresa y hacerla funcionar en los primeros meses de vida. Esto lo
digo porque es ms comn de lo que debera ser escuchar a emprendedores que piden
dinero y luego no saben para que lo necesitan. Repito una frase que dije antes: La manera
de pensar no debe ser en trminos de dinero, sino de recursos necesarios para poner en
marcha una empresa.
Los recursos necesarios se distribuyen fundamentalmente bajo dos conceptos:
- capital inicial o de inversin
- capital de trabajo
3. Recursos necesarios para iniciar una empresa
El capital inicial involucra todos los aspectos necesarios para poner en marcha el negocio.
Segn el ramo de actividad donde este se inicie, se puede pensar en diferentes tems, tales
como: oficinas, planta industrial, terreno, maquinarias, muebles, transporte, estudios de
investigacin de mercado, insumos iniciales, construccin de prototipos, asesoramiento
legal y contable, gastos de constitucin, diseo de producto, publicidad, inventarios,
registro de patentes, registro de marcas, tiles, diseo del local comercial, etc.
En la mayora de las empresas se necesita al menos algunas de estas cosas al momento cero,
es decir al primer da de funcionamiento de la empresa.
4. Qu se necesita para funcionar los primeros meses?
Al poner en marcha cualquier empresa, ya sea simple como un kiosco o compleja como
una fabrica de microprocesadores, es importantsimo el manejo del dinero disponible en
efectivo. Una frase comn que se escucha de los emprendedores es el dinero en efectivo
es el rey.
Es por ello que las empresas deben administrar muy bien el capital de trabajo. El capital de
trabajo es la necesidad de financiacin a corto plazo originada por la diferencia temporal
entre el perodo de pago de las compras y el perodo de cobro de las ventas. Para ello es
indispensable conocer perfectamente el plazo de pago de proveedores, el perodo de cobro
de clientes y los inventarios mnimos necesarios. Cada una de estas variables nos fuerzan a
tener mayor o menor disponibilidad de dinero en efectivo.
As como los autos necesitan de aceite para funcionar y no se queme el motor, las
empresas necesitan de efectivo. En un auto la cantidad de aceite necesario tiene relacin
con el tamao del motor y su potencia. El dinero que necesita una empresa tiene relacin
con la velocidad de cobro, la de pago y el inventario que necesita tener disponible. Si
pensramos que en un recipiente tenemos un nivel mnimo necesario de capital para
funcionar este se eleva o disminuye dependiendo de las decisiones que tomemos. Cmo
vemos en el siguiente grfico.
Nivel de efectivo mnimo necesario
en funcin de decisiones relativas a la gestin del capital de trabajo
Cobro de
ventas
Pago de
compras
Pago
anticipado
Plazo de
90 das
Gran cantidad
de inventario
necesidad de
efectivo
necesidad de
efectivo
Cobro
anticipado
Necesitad de
inventarios
Plazo de
90 das
necesidad de
efectivo
Inventario
cero
De no tenerse un buen manejo de los aspectos financieros es comn que las empresas
caigan en problemas de liquidez, es decir problemas por no tener el efectivo suficiente para
pagar los recursos que se hace imprescindible para funcionar.
Un instrumento importante para el manejo financiero es el seguimiento del Flujo de Caja.
5. Fuentes de obtencin de recursos
La forma tradicional de obtener los recursos necesarios para la empresa es a travs de
transacciones econmicas, es decir pagando por la propiedad del bien. Pero no siempre el
emprendedor tiene que desembolsar el poco dinero que tiene para conseguir los recursos
necesarios para empezar. El emprendedor tiene un recurso que muchas veces no percibe
que son sus relaciones con otras personas. Utilizndolas tiene la posibilidad de realizar
transacciones sociales, como por ejemplo el trueque o el pedir algn bien prestado a un
conocido.
Algo que caracteriza a los emprendedores a diferencia de un gerente, es que no les importa
tener la propiedad de un recurso, sino poder controlarlo y usarlo. Por eso tenemos que
entender que existen diferentes formas de llegar al uso de un bien. Me interesa partir
mostrando las formas de adquirir recursos que requieren mayor disponibilidad de efectivo,
para ir de a poco mostrando otras formas que implican menores desembolsos.
Puede ser que muchas veces la cantidad de recursos que el emprendedor cree necesitar
sean muchos, pero recordemos que la apropiacin de esos recursos los emprendedores
exitosos lo hacen en forma escalonada. La velocidad de apropiacin de recursos si las
redes sociales son pobres, seguro ser lenta. Pero si estas redes son ricas, probablemente
sea ms rpida que mediante transacciones puramente econmicas. Ms adelante veremos
las competencias que es necesario tener o desarrollar para hacer que este tipo de
transacciones nos ayuden a comenzar el negocio con pocos recursos.
FORMAS DE OBTENCION DE
RECURSOS DE BAJO COSTO
Recursos
previos
Comprar
Leasing
Alquilar
Tercerizar
Alianzas
Estratgicas
Socios
INVERSION DE CAPITAL
Subsidios e
Incentivos
Trocar
Acortar
financiamiento
a clientes
Recursos de
familiares y
amigos
Acelerar
cobro de
deudas
Recibir en
consignacin
Minimizar
inventarios
Inversiones de
corto plazo
CAPITAL DE
TRABAJO
Alargar
financiamiento de
proveedores
Pedir prestado
Para poder acceder a ellos se puede tener registro de lugares que realizan remates judiciales,
utilizar la red personal para saber de empresas en no buena posicin financiera, visitar los
sitios de Internet que realizan remates tales como mercadolibre.com y deremate.com o ebay en EE.UU.
Adems del menor costo, no se pierde mucho valor en el caso de revenderlos. Si se sabe
negociar tambin en algunos casos se puede obtener financiamiento pagndolos en cuotas,
ya que el que lo vende no lo est utilizando y prefiere tener algo de dinero en la mano que
nada.
5.1.3. Alquiler
Cuando el negocio todava no tiene ingresos y el emprendedor no tiene el capital inicial
necesario, no tiene sentido comprar bienes que pueden ser alquilados. Se paga una cuota
mensual por el uso del bien. En estos casos hay que prestar atencin a los plazos de los
contratos y la flexibilidad de la salida.
Incluso el alquilar da mayor flexibilidad hasta el momento de dimensionar cual va ser la
actividad de la nueva empresa, algo que puede hacerse unos meses despus de comenzar a
funcionar.
Es comn el alquiler de los espacios fsicos, ya sea oficinas, plantas industriales o terrenos.
Tambin es posible el alquiler de equipos y rodados.
5.1.4. Leasing
El leasing es un medio de adquisicin de recursos como equipos, muebles e inmuebles por
medio del cual una empresa entrega a otra un bien, recibiendo un pago peridico por un
plazo determinado. En general el pago es algo ms elevado que el costo de alquilarlo.
Vencido el plazo y cumplidas ciertas condiciones, concede se puede compra el bien por un
valor residual.
La empresa que toma el bien, se hace cargo del bien como si fuera suyo. Eso implica en
algunos casos el mantenimiento y el pago de impuestos en caso que lo involucre.
Las ventajas de el uso del leasing son: menos gasto inicial, menos exigencia de calificacin
que para dar un prstamo, no preocupacin por la obsolescencia del equipo, costos
menores de mantenimiento por ser en general bienes nuevos, ventajas impositivas por sus
efectos contables. Las desventajas relacionadas con su uso: no se tiene la propiedad del
bien, puede que el costo sea algo ms elevado que comprar el bien directamente y algunos
contratos no facilitan su cancelacin o ponen clusulas de salida onerosas.
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Otra forma en que familiares y amigos pueden ayudar a una nueva empresa es comprando
en sus propios nombres bienes tales como equipo usado, terreno, edificios y/o vehculos.
Permitiendo en estos casos que la nueva empresa haga uso de ellos.
Tambin prestan su fuerza de trabajo o su asesora gratuitamente o a precios por debajo del
mercado.
Aqu un tema a prestar atencin. Si la deuda queda impaga o la obligacin incumplida, el
fundador de la empresa daar la relacin individual con seres que son importantes en su
vida. Para que ello no suceda Godin sugiere: se deben poner todas las expectativas por
escrito. Aclarar cul va ser la tasa de inters, cul va ser el plazo de pago. Incluso cual va
ser el colateral si no voy a poder pagar a tiempo.
5.2.5. Conseguir un socio
Conseguir socio implica la combinacin de los activos de dos o ms personas con el objeto
de formar o expandir una empresa. Asociarse tiene muchas ventajas al negocio, ya que
implica sumar trabajo, experiencia, ideas y otros recursos a cambio de participacin
accionaria. Depende las personas a asociarse se producirn combinaciones nicas de
recursos.
Asociarse tambin implica riesgo. Una pobre eleccin de un socio o un mal acuerdo puede
costar muy caro en aspectos como los psicolgicos, legales y financieros.
Un tipo especial de socios son las incubadoras de empresas. Ests son organizaciones que
apoyan al proceso emprendedor, brindando espacios fsicos, servicios compartidos y
asesoramiento. El proceso de incubacin tiene una duracin de entre 2 y 5 aos. Las
incubadoras pueden tomar participacin accionaria en las empresas a cambio de los
servicios prestados.
5.2.6. Consignacin
Una forma de no tener que utilizar efectivo, no inmovilizar capital y tener bienes
disponibles para vender, es recibirlos en consignacin. Ello implica hacerse responsable
por los productos que se reciben, tenindolos en los depsitos o locales propios, pero se
abonan al momento de venderlos o usarlos.
Para conseguir esto tambin hace falta ganar la confianza de nuestro proveedor y tener
poder de persuasin.
5.2.7. Subsidios o incentivos
Se puede recibir subsidios o incentivos para cubrir diferentes necesidades de las empresas.
Pese a que a veces ciertos costos o gastos estn cubiertos por la empresa, la aparicin de
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estos beneficios permite destinar fondos hacia fines para los cuales no se tenan recursos.
Por ejemplo si se recibe un subsidio para desarrollar un prototipo, el dinero que se pensaba
gastar en eso puede destinarse a otros fines, tales como: marketing, administracin, etc.
Es posible encontrar subsidios que cubren varios de los tems que hacen al funcionamiento
de la empresa a travs de reduccin de costos de salarios, equipos, remodelacin,
capacitacin y entrenamiento, investigacin y desarrollo.
Gobiernos nacionales, provinciales y municipales, Organismos internacionales,
Universidades, Fundaciones y Empresas privadas, tienen disponibles subsidios o
incentivos para objetivos especficos de las empresas.
El recibir fondos no reembolsables (no hay que devolverlos) es un beneficio en si mismo.
Pero eso tiene un costo en tiempos, ya que requieren llenar formularios, algunas reuniones,
y esperas hasta que el dinero est disponible. Adems muchas veces requieren informes del
uso del subsidio. Pese a ello no conviene desanimarse y se debe aplicar a todo los fondos
de este tipo disponibles. No se puede contar con ellos si uno est urgido de dinero, pero al
momento de recibirlo es man cada del cielo.
5.3. Formas de obtener recursos mediante gestin del capital de trabajo
Un cuidadoso manejo del efectivo es un factor fundamental para la subsistencia y el xito
de las empresas. Por ello es necesario reducir la salida de efectivo postergando pagos a
proveedores, acelerando los cobros de las ventas o adelantndolos, difiriendo pago de
impuestos, minimizando la inversin en inventarios tal como lo vimos en el punto 4. En
este subpunto entrare en algunos detalles.
5.3.1. Financiamiento de Clientes o Proveedores
Una forma de obtener recursos para financiar el capital de trabajo y algunas veces hasta la
inversin inicial es que los clientes financien nuestra actividad.
Existen diferentes formas que puede utilizar el emprendedor para obtener dinero por
adelantado de los clientes, lo cual permite financiar parte de la produccin sin tener que
invertir previamente o al menos minimizando la inversin.
Pagos por adelantado: algunas empresas piden seas sobre ventas a entregar en
el futuro, stas permiten financiar al menos los insumos necesarios para la
produccin.
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Priorizar pagos
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A medida que el negocio va avanzando un aspecto al que hay que prestar atencin es la
limpieza de la cartera de clientes, eliminando a los malos pagadores.
5.3.4. Minimizar inventarios
El tener inventarios sin utilizar es como tener dinero debajo del colchn que no genera
intereses. Minimizar inventarios favorece el retorno sobre la inversin, es por eso
importante tener solamente los inventarios necesarios, siempre teniendo cuidado que no
nos limite el tiempo de entrega a clientes al momento de vender.
Cuando hablamos de inventarios tenemos que pensar en tres tipos de inventarios los cuales
hay que seguir, dependiendo de la actividad de la empresa. Estos son:
Algunas herramientas que pueden ayudar a tener los inventarios en su nivel mnimo son:
-
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- Gestin del flujo de efectivo: es importante que el emprendedor sepa hacer un flujo de
efectivo (cash flow) y ser constante en su seguimiento.
Preguntas para pensar
Quin de las personas que conozco sera el socio ideal para empezar una empresa?
Por qu no usar los recursos desaprovechados por otros?
Valor las habilidades que adquir en trabajos previos?
He pedido ayuda para empezar el negocio a la gente que me quiere?
Cunto estoy dispuesto a sacrificar en mi estilo de vida para poner en marcha la
empresa?
8. Conclusin
Para poner en marcha una empresa se hacen necesarios recursos financieros. Pero estos no
son los nicos recursos que se necesitan y muchas veces estos se sobreestiman. La
habilidad para reconocer los recursos que se hacen indispensables para poner en marcha la
empresa y conseguirlos al menor costo, es una caracterstica muy importante que distingue
a los emprendedores exitosos.
A lo largo del presente documento buscamos mostrar algunas de las formas en las que los
emprendedores exitosos exploran recursos para disminuir el capital necesario para crear
sus empresas y hacerlas funcionar durante los primeros aos de vida. Las variantes a
utilizar dependen de las caractersticas de la empresa a crear, el sector de actividad y el
contexto donde se cre.
Bibliografa
Godin, Seth (2001) The Bootstrappers Bible- Volume 1. E-book.
Neeley (2002) Bootstrap Finance. Working Document. Management Department
Northern Illinois University.
Smith, J.K.; Smith, R. (2000) Entrepreneurial finance. Wiley.
Timmons, J.; Splinelli, S.; Zacharakis, A. (2004) How to rise capital. Mc Graw Hill.
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