Estados Financieros (PDF) 76102955 201112

SOPROLE INVERSIONES S.A.
Y FILIALES
Estados financieros consolidados
31 de diciembre de 2011
CONTENIDO
Informe de los auditores independientes
Estado consolidado de situacin financiera
Estado consolidado de resultados por funcin
Estado consolidado de resultados integrales
Estado consolidado de flujos de efectivo
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Notas a los estados financieros consolidados
M$ - Miles de pesos chilenos

US$ - Dlar estadounidense
UF - Unidades de fomento
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Santiago, 1 de marzo de 201
2012
Seores Accionistas y Directores
Soprole Inversiones S.A.
Hemos efectuado una auditora a los estados consolidados de situacin financiera de Soprole
Inversiones S.A. y afiliadas
adas al 31 de diciembre de 2011 y 2010
2010,, y a los correspondientes estados
consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los
aos terminados en esas fechas
fechas.. La preparacin de dichos estados financieros (que
(
incluyen sus
correspondientes notas)
otas) es responsabilidad de la A
Administracin de Soprole Inversiones S.A.
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada
en las auditoras que efectuamos.
Nuestras auditoras
as fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas
en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de
lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros consolidados
consolida
estn exentos
de representaciones incorrectas significativas. Una auditora comprende el examen, a base de
pruebas, de evidencias que respaldan los montos e informaciones revelados en los estados
financieros consolidados. Una auditora tambin comprende una evaluacin de los principios de
contabilidad utilizados y de las estimacione
estimacioness significativas hechas por la Administracin
A
de la
Compaa, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros
consolidados. Consideramos que nue
nuestras
stras auditoras constituyen una base razonable para
fundamentar nuestra opinin.
En nuestra opinin, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente
en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera consolidada de Soprole
So
Inversiones S.A.
y afiliadas
iadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010
2010,, los resultados integrales de sus operaciones y los
flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas,, de acuerdo con Normas Internacionales
de Informacin Financiera.
Gonzalo Mercado T.
RUT: 11.222.898-5

(Registro de valores N 1071)
SOPROLE INVERSIONES S.A. y filiales


Correspondiente al ejercicio terminado
al 31 de diciembre de 2011

Indice de estados financieros consolidados

Estado consolidado de situacin financiera clasificado
Estado consolidados de resultados por funcin
Estado consolidados de resultados integrales
Estado consolidado de flujo de efectivo indirecto
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Notas:
Informacin general
Resumen de polticas contables
Administracin de riesgo financiero
Informacin financiera por segmentos
Estimaciones y aplicacin del criterio profesional
Efectivo y equivalentes al efectivo
Instrumentos financieros
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar y pagar a entidades relacionadas
Inventarios
Activos biolgicos
Otros activos no financieros, corrientes
Impuestos
Activos no corrientes mantenidos para la venta operaciones
discontinuas
Activos intangibles distintos a la plusvala
Plusvala
Propiedad, planta y equipo
Otros pasivos financieros, corrientes
Otros pasivos financieros, no corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar
Otros pasivos no financieros, corrientes
Provisiones por beneficios a los empleados, corriente y no
corriente
Patrimonio
Ingresos de actividades ordinarias
Costo directo y gastos por naturaleza
Activos y pasivos en moneda extranjera
Cauciones obtenidas de terceros
Juicios o acciones legales
Informacin sobre hechos posteriores
Remuneraciones personal clave de la gerencia
Medio ambiente
Hechos relevantes
Pgina
05-06
07
08
09
10-11
12-13
13-22
22-29
29-31
31
31-36
36-38
38-41
41-42
43
44
44
45-46
47
47-48
48
49-51
52-55
56-57
58
58
58-60
61-62
63
63
64
65
65
65
66
66
67

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA

/ ACTIVOS
N
Nota
Ejercicio
31-12-2011
M$
Ejercicio
31-12-2010
M$
6-7
23.549.642
24.745
1.121.594
30.563.964
10.874
48.996.573
5.388.891
109.656.283
30.780.439
1.164.037
32.815.126
35.650.321
8.787.710
109.197.633
60.679
60.679
109.716.962
109.258.312
7.309
198.082
4.249
88.429.247
389.550
34.014.472
108.805.766
276.312
4.942.716
7.342
192.890
72.721
92.057.947
404.582
34.014.472
109.796.248
297.219
9.884.226
Total de activos no corrientes
237.067.703
246.727.647
Total de activos
346.784.665
355.985.959
Activos
Activos corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Otros activos financieros, corrientes
Otros activos no financieros, corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes
Inventarios
Activos por impuestos, corrientes
Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos
para su disposicin clasificados como mantenidos para la venta o como
mantenidos para distribuir a los propietarios
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin clasificados como
mantenidos para la venta
12
7- 8
7- 9
10
13
14
Activos corrientes totales

Activos no corrientes
Otros activos financieros, no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes
Derechos por cobrar, no corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no corrientes
Activos intangibles distintos de la plusvala
Plusvala
Propiedades, Planta y Equipo
Activos biolgicos, no corrientes
Activos por impuestos diferidos
7
8
9
15
16
17
11
13
Las notas adjuntas nmeros 1 al 32 forman parte integral de estos estados financieros
consolidados.

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION

FINANCIERA CLASIFICADO / PASIVOS
N
Ejercicio
Ejercicio
Nota
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
Patrimonio y pasivos
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros, corrientes
18 - 7
58.860.882
663.920
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
20 - 7
37.296.866
30.403.197
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes
9-7
1.445.127
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes

Otros pasivos no financieros, corrientes
22
21
Pasivos corrientes totales

Pasivos no corrientes
19
Otras cuentas por pagar, no corrientes

Pasivo por impuestos diferidos
Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes
13
22
Total de pasivos no corrientes

Total pasivos
387.538
2.139.066
1.847.506
8.312.405
9.381.425
108.054.346
42.683.586
1.352.343
94.635.349
38.827
38.046
5.389.646
4.901.695
4.188.176
3.768.475
10.968.992
103.343.565
119.023.338
146.027.151
Patrimonio
Capital emitido
106.692.633
106.695.961
Ganancias (prdidas) acumuladas
35.963.020
19.275.610
Otras reservas
63.786.580
63.786.580
206.442.233
189.758.151
21.319.094
20.200.657
227.761.327
209.958.808
346.784.665
355.985.959
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

Participaciones no controladoras
Patrimonio total
Total de patrimonio y pasivos
23
Las notas adjuntas nmeros 1 al 32 forman parte integral de estos estados financieros
consolidados.

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS POR

FUNCION
Estado de resultados
Ganancia (prdida)
Ingresos de actividades ordinarias

Costo de ventas
N
Nota
24
25
Ganancia bruta
ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
293.976.547
(206.582.731)
274.618.284
(201.174.610)
87.393.816
73.443.674
Costos de distribucin
25
(16.130.341)
(15.035.657)
Gasto de administracin
25
(43.718.675)
(39.334.636)
Otras ganancias (prdidas)
1.765.269
(712.883)
Ingresos financieros
3.039.498
328.698
Costos financieros
(5.192.852)
(2.009.880)
Diferencias de cambio
18
(206.504)
(158.124)
Resultados por unidades de reajuste
3.330.181
383.955
30.280.392
16.905.147
(5.323.477)
11.240.251
Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas
24.956.915
28.145.398
Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas

Ganancia (prdida)
24.956.915
28.145.398
23.838.478
28.796.370
1.118.437
(650.972)
24.956.915
28.145.398
495,96
599,08
495,96
599,08
Ganancia (prdida), antes de impuestos

Gasto por impuestos a las ganancias
13
Ganancia (prdida), atribuible a

Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras
Ganancia (prdida)
Ganancias por accin
Ganancia por accin bsica
Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones continuadas
Ganancia (prdidas por accin bsica en operaciones discontinuadas
Ganancia (prdida) por accin bsica
Ganancias por accin diluidas
Ganancias (prdida) diluida por accin procedente de operaciones continuadas
Ganancias (prdida) diluida por accin procedentes de operaciones
discontinuadas
Ganancias (prdida) diluida por accin
Las cifras presentadas como comparativas al 31 de diciembre de 2010, fueron elaboradas en base a los
estados financieros de Soprole S.A. considerando que Soprole Inversiones S.A. se ha constituido como
continuadora legal de sta de acuerdo con lo descrito en nota 1.
Las notas adjuntas nmeros 1 al 32 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS

INTEGRALES
Estado de Resultados Integrales Por Funcin
Estado del resultado integral

Ganancia (prdida)
ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
24.956.915
28.145.398
Diferencias de cambio por conversin

Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin, antes de
impuestos
Ajustes de reclasificacin en diferencias de cambio de conversin, antes de
impuestos
Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversin
Activos financieros disponibles para la venta

Ganancias (prdidas) por nuevas mediciones de activos financieros disponibles
para la venta, antes de impuestos
Ajustes de reclasificacin, activos financieros disponibles para la venta, antes de
impuestos
Otro resultado integral, antes de impuestos, activos financieros disponibles para la
venta
Coberturas del flujo de efectivo

Ganancias (prdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos
24.956.915
28.145.398
23.838.478
28.796.370
1.118.437
24.956.915
(650.972)
28.145.398
Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos
Ajustes de reclasificacin en coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos

Ajustes por importes transferidos al importe inicial en libros de las partidas
cubiertas
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (prdidas)
actuariales por planes de beneficios definidos
Participacin en el otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos
contabilizados utilizando el mtodo de la participacin
Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos
Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado
integral
Impuesto a las ganancias relacionado con diferencias de cambio de conversin de
otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con inversiones en instrumentos de
patrimonio de otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con activos financieros disponibles para la
venta de otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro
resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con cambios en el supervit de revaluacin de
otro resultado integral
Ajustes de reclasificacin en el impuesto a las ganancias relacionado con
componentes de otro resultado integral
Resultado integral total
Resultado integral atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras
Resultado integral total
Las cifras presentadas como comparativas al 31 de diciembre de 2010, fueron elaboradas en base a los estados
financieros de Soprole S.A. considerando que Soprole Inversiones S.A. se ha constituido como continuadora legal de
sta de acuerdo con lo descrito en nota 1.

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO

INDIRECTO
Estado de Flujo de Efectivo Indirecto
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin:
Ganancia (prdida)
01-01-2011
31-12-2011
M$
01-01-2010
31-12-2010
M$
24.956.915
28.145.398
Ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas)

Ajustes por gasto por impuestos a las ganancias
Ajustes por disminuciones (incrementos) en los inventarios
Ajustes por disminuciones (incrementos) en cuentas por cobrar de origen comercial
Ajustes por disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las
actividades de operacin
Ajustes por incrementos (disminuciones) en cuentas por pagar de origen comercial
Ajustes por incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar derivadas de las
actividades de operacin
Ajustes por gastos de depreciacin y amortizacin
Ajustes por deterioro de valor (reversiones de prdidas por deterioro de valor) reconocidas en
el resultado del ejercicio
Ajustes por provisiones
Ajustes por participaciones no controladoras
Ajustes por prdidas (ganancias) por la disposicin de activos no corrientes
Total de ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin:
Prstamos a entidades relacionadas
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo
5.323.477
(14.122.151)
(13.346.252)
(3.197.050)
2.251.162
(3.333.773)
6.649.509
(919.168)
6.890.341
3.833.124
1.349.149
(1.710.195)
12.061.904
10.685.404
418.139
1.036.473
(1.118.437)
650.972
(97.157)
20.478.992
(7.173.521)
45.435.907
20.971.877
(91.608.544)
936.772
38.402
(14.430.932)
(10.787.696)
Compras de activos intangibles
(315.796)
Cobros a entidades relacionadas
8.536.016
1.534.773
(3.739.167)
336.726
(102.021.112)
Compras de propiedades, planta y equipo
Intereses recibidos
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin:
Prstamos de entidades relacionadas
Pagos de prstamos
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros
93.474.469
(35.000.000)
(1.961.073)
(353.599)
(269.323)
Dividendos pagados
(8.431.138)
(37.526)
Intereses pagados
(5.074.468)
(1.044.717)
(48.859.205)
90.161.830
(7.162.465)
9.112.595
(68.332)
89.901
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin

Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del
efecto de los cambios en la tasa de cambio
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo:
Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo
(7.230.797)
9.202.496
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio
30.780.439
21.577.943
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio
23.549.642
30.780.439
Las cifras presentadas como comparativas al 31 de diciembre de 2010, fueron elaboradas en base a los estados
financieros de Soprole S.A. considerando que Soprole Inversiones S.A. se ha constituido como continuadora legal de
sta de acuerdo con lo descrito en nota 1.
Las notas adjuntas nmeros 1 al 32 forman parte integral de estos estados financieros consolidados .

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Al 31 de diciembre de 2011
Saldo Inicial Ejercicio Actual 01/01/2011

Incremento (disminucin) por cambios en polticas contables
Incremento (disminucin) por correcciones de errores
Saldo Inicial Reexpresado
Cambios en patrimonio
Resultado Integral
Ganancia (prdida)
Otro resultado integral
Resultado integral
Emisin de patrimonio
Dividendos
Incremento (disminucin) por otras aportaciones de los propietarios
Incremento (disminucin) por otras distribuciones a los propietarios
Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios (a)
Incremento (disminucin) por transacciones de acciones en cartera
Incremento (disminucin) por cambios en la participacin de subsidiarias
que no impliquen prdida de control
Total de cambios en patrimonio
Saldo Final Ejercicio Actual 31/12/2011
Otras
Capital
reservas
emitido
varias
106.695.961 63.786.580
106.695.961 63.786.580
Otras
reservas
63.786.580
63.786.580
Ganancias
(prdidas)
acumuladas
19.275.610
19.275.610
23.838.478
23.838.478
(7.151.543)
Patrimonio
atribuible a los
propietarios de
la controladora
189.758.151
189.758.151
23.838.478
23.838.478
(7.151.543)
(2.853)
-
Participaciones
no controladoras
20.200.657
20.200.657
1.118.437
1.118.437
Patrimonio total
209.958.808
209.958.808
24.956.915
24.956.915
(7.151.543)
(2.853)
-
475
16.686.935
16.686.935
1.118.437
17.805.372
106.692.633 63.786.580
63.786.580
35.963.020
206.442.233
21.319.094
227.761.327
(3.3.28)
(a) Segn lo dispuesto por los artculos sesenta y nueve y siguientes de la Ley de Sociedades Annimas, producto de la Fusin, naci para los
accionistas que conforme a la Ley, fueran considerados como disidentes, el derecho a retirarse de la Sociedad (el Derecho a Retiro), para cuyo
ejercicio se abri un plazo que venci con fecha veinticuatro de octubre de dos mil diez. Al cumplirse el plazo legal (1 ao) y al no venderse estas
acciones en una bolsa de valores, las mismas fueron rebajadas del capital social.
10

Saldo Inicial Ejercicio Anterior 01/01/2010

Incremento (disminucin) por cambios en polticas contables
Incremento (disminucin) por correcciones de errores
Saldo Inicial Reexpresado
Cambios en patrimonio
Resultado Integral
Ganancia (prdida)
Otro resultado integral
Resultado integral
Emisin de patrimonio
Dividendos
Incremento (disminucin) por otras aportaciones de los propietarios
Incremento (disminucin) por otras distribuciones a los propietarios
Incremento (disminucin) por transferencias y otros cambios
Incremento (disminucin) por transacciones de acciones en cartera
Incremento (disminucin) por cambios en la participacin de subsidiarias
que no impliquen prdida de control
Total de cambios en patrimonio
Saldo Final Ejercicio Anterior 31/12/2010
Otras
Capital
reservas
emitido
varias
106.695.961 63.786.580
106.695.961 63.786.580
Otras
reservas
63.786.580
63.786.580
Ganancias
(prdidas)
acumuladas
(1.077.141)
(1.077.141)
28.796.370
28.796.370
(8.443.619)
-
Patrimonio
atribuible a los
propietarios de
la controladora
169.405.400
169.405.400
28.796.370
28.796.370
(8.443.619)
-
Participaciones
no controladoras
20.851.629
20.851.629
(650.972)
(650.972)
106.695.961 63.786.580
63.786.580
20.352.751
19.275.610
20.352.751
189.758.151
Patrimonio total
190.257.029
190.257.029
28.145.398
28.145.398
(8.443.619)
-
(650.972)
20.200.657
19.701.779
209.958.808
Las cifras presentadas como comparativas al 31 de diciembre de 2010, fueron elaboradas en base a los estados financieros de Soprole S.A.
considerando que Soprole Inversiones S.A. se ha constituido como continuadora legal de sta de acuerdo con lo descrito en nota 1.
11
SOPROLE INVERSIONES S. A.
NOTA 1: INFORMACION GENERAL

Con fecha 7 de junio de 2010 los socios de Dairy Enterprises Chile Limitada (accionista controlador de
Soprole S.A.), procedieron a materializar la divisin de la sociedad, naciendo producto de esta divisin la
sociedad annima cerrada Soprole Inversiones S.A., a la cual le fue asignada la totalidad del monto de la
inversin y plusvala que tena Dairy Enterprises Chile Limitada en Soprole S.A. por un total de M$
170.414.791.
Como consecuencia de lo anterior, a contar de esa fecha Soprole Inversiones S.A. se constituye como
accionista controlador de Soprole S.A. con una participacin del 99,88% sobre el patrimonio de la Sociedad.
Soprole Inversiones S.A. es una sociedad annima cerrada ubicada en Avda. Vitacura 4465, comuna de
Vitacura, Chile. Soprole Inversiones S.A. a su vez, tiene como controladora indirecta a Fonterra
Cooperative Group Limited, una cooperativa neozelandesa, que posee una participacin del 99,88% de las
acciones de Soprole Inversiones S.A.
Con fecha 24 de septiembre de 2010, los accionistas de Soprole S.A., reunidos en Junta Extraordinaria,
resolvieron aprobar (i) la enajenacin del 50% o ms de los activos de la Sociedad, en los trminos del
artculo 67 N 9 de la Ley N 18.046 y (ii), la fusin de la Sociedad con su accionista controlador Soprole
Inversiones S. A., generando de esta forma el derecho a retiro a los accionistas disidentes.
Asimismo, la Junta aprob la disolucin de Soprole S.A., de conformidad con lo establecido por el artculo
99 de la Ley de Sociedades Annimas, sin necesidad de proceder a su liquidacin, entendindose, para
todos los efectos legales, que Soprole Inversiones S.A., Rol nico Tributario 76.102.955-K, es sucesora y
continuadora legal de Soprole S.A., RUT 91.492.000-0.
Finalmente, la Junta tuvo por aprobados los estatutos societarios de Soprole Inversiones S.A. como
sociedad absorbente, el monto a pagar a los accionistas disidentes que ejerzan su derecho a retiro y el
otorgamiento de amplias facultades para el Directorio de Soprole Inversiones S.A. para la materializacin
de cada uno de los acuerdos antes descritos.
Soprole S.A. al momento de ser absorbida por Soprole Inversiones S.A. era una sociedad annima inscrita
en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el Registro de Inscripcin
nmero 791. En este sentido, Soprole Inversiones S.A. al incorporar los accionistas provenientes de la
sociedad absorbida, es categorizada de la misma forma, por lo que inici el proceso de inscripcin en el
Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, institucin que con fecha 10 de mayo de
2011, inform de forma oficial, que el registro de valores de la nueva sociedad es 1071, el cual regir de esta
fecha en adelante como nmero identificador en el registro de valores de la Superintendencia de Valores y
Seguros para todos los fines que as lo ameriten.
Soprole S.A. (la sociedad absorbida) inici sus actividades en 1949, dedicndose inicialmente a la
elaboracin y distribucin de leche pasteurizada, queso fresco y mantequilla en la ciudad de Santiago,
abastecindose de leche de los productores de la zona central de Chile.
El grupo Soprole est compuesto por dos empresas productoras, dos comercializadoras y una empresa con
predios experimentales de produccin de leche, las que se detallan a continuacin:
Soprole S.A. con plantas en San Bernardo (Productora)

Sociedad Procesadora de Leche del Sur S.A. con plantas en Los Lagos y Osorno (Productora)
Comercial Santa Elena S.A (Comercializadora)
Comercial Dos Alamos S.A. (Comercializadora)
Sociedad Agrcola y Lechera Praderas Australes S.A. (Campos experimentales)
12
Sociedad Procesadora de Leche del Sur S.A. (filial), es una sociedad annima inscrita tambin en el Registro
de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el Nro. 792 y est sujeta a la fiscalizacin de
esta institucin.
Con fecha 7 de junio de 2010 Soprole S.A. e Inversiones Dairy S.A., constituyeron una sociedad annima
cerrada, denominada a esa fecha Soprole Alimentos S.A.
El capital inicial de la Sociedad fue de 1 milln de pesos, dividido en 1.000 acciones ordinarias, nominativas
y sin valor nominal. La Sociedad tiene por objeto fabricar, procesar y elaborar en general y en especial,
productos lcteos refrigerados y no refrigerados, jugos, nctares, agua embotellada y bebidas de fantasa y
la compra, pasteurizacin e industrializacin de la leche y sus derivados.
Con fecha 1 de septiembre de 2010, en Junta Extraordinaria de Accionistas aprob aumentar el capital
social de M$ 1.000, dividido en 1.000 acciones ntegramente suscritas y pagadas, a la cantidad de M$
50.001.000, dividido en 50.001.000 acciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal. Asimismo, en la
misma junta, los accionistas se pronuncian respecto al cambio de nombre de la Sociedad, de Soprole
Alimentos S.A. a Soprole S.A.
Con fecha 1 de octubre de 2010, Soprole Alimentos S.A. (ahora Soprole S.A.) recibe de su matriz Soprole
Inversiones S.A., un aporte de capital de M$ 49.760.087, dejando un total de capital pagado en esta
sociedad de M$ 49.761.087. El aporte realizado fue materializado con cargo al aporte de todo el patrimonio
asociado al negocio de productos refrigerados y lquidos de propiedad de la compaa, dentro del cual se
incluyen activos y pasivos asociados a estos negocios. Mediante aporte, Soprole Inversiones S.A. alcanza
una participacin sobre el patrimonio de Soprole S.A. (ex - Soprole Alimentos S.A.) del 99.99%.
Con fecha 5 de mayo de 2011 se redujo de pleno derecho el capital social de Soprole S.A. (ex Soprole
Alimentos S.A.) a M$49.761.087, divididos en cuarenta y nueve millones setecientos sesenta y un mil
ochenta y siete acciones ordinarias.
Durante la gestin del ejercicio 2011 la compaa y sus filiales han mantenido un promedio de 1.829
trabajadores, considerando gerentes, ejecutivos, profesionales, tcnicos y otros trabajadores en general.
NOTA 2: RESUMEN DE POLITICAS CONTABLES

A continuacin se describen las polticas contables significativas que la Sociedad utiliz en la preparacin
de los estados financieros consolidados de Soprole Inversiones S.A. y Filiales a contar del 1 de enero de
2010, las que a la fecha de los presentes estados financieros no presentan modificaciones.
2.1 Bases de Preparacin

Los presentes estados financieros consolidados de Soprole Inversiones S.A. y filiales al 31 de diciembre de
2011, los estados consolidados de resultados integrales por el ejercicio terminados al 31 de diciembre de
2011, el estado de flujo de efectivo y de cambios en el patrimonio neto, se presentan comparativos con el
cierre al 31 de diciembre de 2010 slo para conveniencia y entendimiento del lector. En este sentido cabe
destacar que la Sociedad, de acuerdo a lo sealado en Nota 1, fue constituida durante el ejercicio 2010
constituyendo como sus primeros estados financieros a aquellos que fueron presentados al 30 de
septiembre de 2010. No obstante lo anterior, dado que Soprole Inversiones S.A. se constituye en la
continuadora legal de Soprole S.A. luego de la fusin de las sociedades, y que esta ltima presentaba sus
estados financieros a la Superintendencia de Valores y Seguros, se han preparado estados financieros
comparativos para reflejar y exponer debidamente la evolucin de la situacin financiera a partir de los
saldos presentados por Soprole S.A..
13
Los estados financieros consolidados de Soprole Inversiones S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010, son
preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS) e interpretaciones
emitidas por el Comit de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Informacin (IFRIC). Estos
estados financieros consolidados, son presentados en miles de pesos chilenos, siendo el peso chileno, la
moneda funcional de acuerdo con los requerimientos de la Superintendencia de Valores y Seguros y la
NIC21.
La preparacin de los estados financieros consolidados conforme a las IFRS, cuya responsabilidad es de la
administracin del Grupo, requiere el uso de ciertas estimaciones contables crticas. Asimismo, exige a la
administracin ejercer el criterio profesional en el proceso de aplicacin de las polticas contables de la
Compaa. Al respecto, en Nota 5, son revelados los principales criterios adoptados por la administracin
para aquellas materias que requieren de hiptesis y estimaciones con impacto significativo en los estados
financieros consolidados.
Los estados financieros consolidados se han preparado bajo el criterio del costo histrico, modificados en
fecha de transicin por la revalorizacin de algunos bienes de propiedad planta y equipo (con efecto en el
patrimonio).
Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes y recientes

pronunciamientos contables.
Recientes pronunciamientos contables
A la fecha de emisin de los presentes estados financieros consolidados, los siguientes pronunciamientos
contables han sido emitidos por el IASB:
Nuevas normativas, enmiendas, modificaciones e interpretaciones obligatorias desde el 1 de enero de 2011
pero que actualmente no son relevantes para la Sociedad (podrn serlo en transacciones futuras).
Normas y modificaciones
IAS 24 (revisada)
IFRIC 14
IFRS 7
IFRIC 13
Contenido
Revelacin de partes relacionadas
Pagos anticipados de obligaciones de tener un nivel de financiamiento mnimo
Revelacin de instrumentos financieros
Programas de fidelizacin de clientes
Nuevas normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, no vigentes para el ejercicio 2011, para las cuales
no se ha efectuado adopcin anticipada de las mismas.
Normas y
modificaciones
IAS 19 (revisada)
IFRS 9
IAS 27
IFRS 10
IFRS 11
IFRS 12
IFRS 13
IAS 1
IAS 12
IAS 28
Contenido
Beneficios a los empleados
Instrumentos financieros
Estados financieros separados
Acuerdos conjuntos
Revelaciones de participaciones en otras entidades
Medicin del valor razonable
Presentacin de estados financieros
Impuesto a las ganancias
Inversiones en las asociadas y Joint venture
Aplicacin obligatoria
para ejercicios iniciados a
partir de
1 de enero de 2013
1 de enero de 2013
1 de enero de 2013
1 de enero de 2013
1 de enero de 2013
1 de enero de 2013
1 de enero de 2013
1 de julio de 2012
1 de enero de 2012
1 de enero de 2013
14
2.2 Bases de consolidacin

Filiales o subsidiarias
Filiales o subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Sociedad tiene poder para dirigir las polticas
financieras y su operacin, teniendo una participacin superior al cincuenta por ciento de los derechos de
voto.
Para contabilizar la adquisicin de filiales por parte de la Sociedad (o cualquier otra sociedad del Grupo) se
utiliza el mtodo de adquisicin o de compra. El costo de adquisicin es el valor razonable de los activos y
de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de la operacin, ms los costos directamente atribuibles a
la adquisicin. Los activos identificables adquiridos, los pasivos y pasivos contingentes identificables
asumidos en una combinacin de negocios se valoran inicialmente por su valor justo a la fecha de
adquisicin, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. El exceso del costo de adquisicin
sobre el valor justo de la participacin de la Sociedad en los activos netos identificables adquiridos, se
reconoce como plusvala. Si el costo de adquisicin es menor que el valor justo de los activos netos de la
filial adquirida, la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados consolidado.
Se eliminan las transacciones intercompaas, los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones
entre entidades del Grupo. Las prdidas no realizadas tambin se eliminan, a menos que la transaccin
proporcione evidencia de una prdida por deterioro del activo transferido. Cuando es necesario para
asegurar su uniformidad con las polticas adoptadas por el Grupo, se modifican las polticas contables de las
filiales.
Las filiales cuyos estados financieros han sido consolidados en los presentes estados financieros, se detallan
en cuadro adjunto:
Porcentaje de
participacin
Rut
Nombre sociedad
Pas
origen
Moneda
funcional
Directo
Indirect
o
Total
76.101.812-4
Soprole S. A.
Chile
Peso chileno
99,99%
92.347.000-K
Sociedad Procesadora de Leche del Sur S.A
Chile
Peso chileno
70,45%
70,45%
84.472.400-4
Comercial Santa Elena S.A.

Sociedad Agrcola y Lechera Praderas Australes
S.A.
Chile
Peso chileno
98,00%
98,00%
Chile
Peso chileno
0,45%
99,55%
100,00%
Comercial Dos Alamos S.A.
Chile
Peso chileno
0,01%
99,99%
100,00%
84.612.100-5
99.833.770-K
99,99%
Transacciones y participaciones minoritarias

El Grupo aplica la poltica de considerar las transacciones con minoritarios como transacciones con terceros
externos a Soprole Inversiones S.A. y Filiales. La enajenacin de participaciones minoritarias conlleva
ganancias o prdidas para Soprole Inversiones S.A. y Filiales que se reconocen en el estado de resultados
consolidado. La adquisicin de participaciones minoritarias tiene como resultado una plusvala, siendo ste
la diferencia entre el precio pagado y la correspondiente proporcin del importe en libros de los activos
netos de la filial.
15
2.3 Informacin financiera por segmentos operativos

La informacin por segmento se presenta de manera consistente con los informes internos proporcionados
a los responsables de tomar las decisiones operativas relevantes. Esta informacin se detalla en Nota 4.
Los segmentos a revelar por Soprole Inversiones S.A. y Filiales son:
-
Mercado domstico o local

Mercado gubernamental
Mercado exportador
2.4 Transacciones en moneda extranjera

Moneda funcional y de presentacin
Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades del Grupo se valoran
utilizando la moneda del entorno econmico principal en que la entidad opera (moneda funcional).
Los estados financieros consolidados se expresan en pesos chilenos, que es la moneda funcional de Soprole
Inversiones S.A. y sus filiales.
Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones. Las prdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de
la liquidacin de estas transacciones y de la conversin a los tipos de cambio de cierre de los activos y
pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados, excepto si
estas partidas se difieren en patrimonio neto como las coberturas de flujo de efectivo calificadas (de existir).
Los tipos de cambio de las principales monedas extranjeras y unidades de reajuste utilizadas en la
preparacin de los estados financieros consolidados en los ejercicios, son los siguientes:
Dlar Estadounidense Observado

Euro
Unidad de Fomento
Ejercicio
31-12-2011
519,20
672,97
22.294,03
Ejercicio
31-12-2010
468,01
621,53
21.455,55
2.5 Propiedades, planta y equipo

Estos activos corresponden principalmente a terrenos, construcciones, obras de infraestructura, mquinas,
equipos y otros activos fijos. Estos bienes se reconocen inicialmente a su costo, menos la correspondiente
depreciacin acumulada, de ser aplicable, y cualquier prdida por deterioro identificado, a excepcin de los
terrenos que fueron sujetos de revaluacin por nica vez de acuerdo con IFRS 1 prrafo 16, en la cual la
Sociedad ha optado por la medicin de una partida de propiedades, plantas y equipos (terrenos) a su valor
justo y se utiliza este valor como costo atribuido en la fecha de transicin.
16
Los costos posteriores (reemplazo de componentes, mejoras, ampliaciones, etc.) se incluyen en el valor del
activo inicial o se reconocen como un activo separado, slo cuando es probable que los beneficios
econmicos futuros asociados con los elementos de propiedades, plantas y equipos vayan a representar un
beneficio para la Sociedad y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. El valor del
componente sustituido se da de baja contablemente. El resto de las reparaciones y mantenciones se cargan
en el resultado del ejercicio en el que se incurren.
La depreciacin se calcula usando el mtodo lineal considerando sus valores residuales y vidas tiles
tcnicas estimadas. El valor residual y la vida til de los activos se revisan una vez al ao, y ajustan si es
necesario.
Cuando el valor de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma
inmediata hasta su importe recuperable.
Las prdidas y ganancias por la venta de las propiedades, plantas y equipos, se calculan comparando los
ingresos obtenidos con el valor en libros a la fecha de venta y se incluyen en el estado de resultados
consolidado.
Las obras en curso se traspasan a activos en explotacin una vez finalizado el ejercicio de prueba cuando se
encuentran disponibles para su uso, a partir de cuyo momento comienza su depreciacin.
Los bienes adquiridos bajo la modalidad de leasing financiero han sido contabilizados en su fecha de
adquisicin, al valor actual de todos los pagos futuros, de acuerdo a las condiciones especficas de cada
contrato.
Los activos en leasing se valorizan y deprecian de acuerdo a las mismas polticas sealadas para el resto de
las Propiedades, Plantas y Equipos, y son clasificados en el rubro "Propiedad, Planta y Equipo". Dichos
activos no son jurdicamente de propiedad de la empresa, por lo que mientras no se ejerza la opcin de
compra, no se puede disponer libremente de ellos.
Los aos de vida til estimados utilizados por el Grupo, se resumen de la siguiente manera:
Propiedades, Planta y Equipos
Vida til para Edificios
Vida til para Planta y Equipo
Vida til para Equipamiento de Tecnologas de la Informacin
Vida til para Instalaciones Fijas y Accesorios
Vida til para Vehculos
Vida til en aos

25-50
05-20
03-05
03-10
03-05
2.6 Deterioro de activos no financieros

El Grupo evala anualmente la existencia de indicadores de deterioro sobre activos no financieros. En caso
de haberse identificado algn indicio de deterioro en algn bien, el Grupo estima el monto recuperable del
activo deteriorado. De no ser posible estimar el monto recuperable del activo deteriorado a nivel individual,
el Grupo estima el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo, al cual el activo pertenece.
El importe recuperable es definido como el mayor entre el valor justo, menos los costos de venta, y el valor
en uso. El valor en uso es determinado mediante la estimacin de los flujos de efectivo futuros, asociados al
activo o unidad generadora de efectivo, descontados a su valor presente, utilizando tasas de inters, antes
de impuestos, que reflejan el valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo.
En el caso que el monto del valor libro del activo exceda a su monto recuperable, el Grupo registra una
prdida por deterioro en el Estado de Resultados consolidado.
17
Anualmente el Grupo evala si los indicadores de deterioro sobre activos no corrientes que derivaron en
prdidas registradas en ejercicios pasados han desaparecido o han disminuido. Si existe esta situacin, el
monto recuperable del activo especfico es recalculado y su valor libro incrementado si es necesario. El
incremento es reconocido en los resultados como un reverso de prdidas por deterioro. El incremento del
valor del activo previamente deteriorado es reconocido slo si ste proviene de cambios en los supuestos
que fueron utilizados para calcular el monto recuperable. El monto de incremento del activo producto del
reverso de la prdida por deterioro es limitado hasta el monto que hubiera sido reconocido de no haber
existido el deterioro.
2.7 Activos intangibles distintos a la plusvala

Programas informticos y licencias
Las licencias para programas informticos adquiridas, se capitalizan sobre la base de los costos en que se ha
incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa especfico. Estos costos se amortizan
durante sus vidas tiles estimadas.
Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informticos se reconocen como
gasto cuando se incurre en ellos. Los costos directamente relacionados con la produccin de programas
informticos nicos e identificables controlados por el Grupo, y que es probable que vayan a generar
beneficios econmicos superiores a los costos durante ms de un ao, se reconocen como activos
intangibles. Los costos directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informticos y
un porcentaje adecuado de gastos generales. Los costos de desarrollo de programas informticos
reconocidos como activos, se amortizan durante sus vidas tiles estimadas, stas en ningn caso sern
superiores a 5 aos.
2.8 Costos por intereses

Los costos por intereses incurridos para la construccin de cualquier activo calificado se capitalizan durante
el ejercicio de tiempo que es necesario para completar y preparar el activo para el uso que se pretende.
Otros costos por intereses, distintos a los mencionados con anterioridad, se registran en resultados en el
rubro de Costos Financieros.
2.9 Plusvala
La plusvala representa el sobreprecio pagado por acciones de la filial o coligada en la fecha de adquisicin,
considerando el valor del patrimonio a la fecha de compra.
La plusvala relacionada con adquisiciones de filiales no se amortiza y se somete a evaluaciones por
deterioro de valor en forma anual. Las ganancias y prdidas por la venta de una entidad incluyen el importe
en libros de la plusvala relacionada con la entidad vendida.
2.10 Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor justo, menos la provisin por
prdidas por deterioro del valor. Se establece una provisin para prdidas por deterioro de cuentas
comerciales a cobrar, cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no ser capaz de cobrar todos los
importes que se le adeudan de acuerdo con los trminos originales de las cuentas a cobrar.
Para estimar el monto de la provisin para prdidas por deterioro, la Sociedad Matriz y sus filiales aplican
tasas en virtud de la antigedad de los saldos de deudores por ventas, documentos por cobrar y deudores
varios. Las tasas son de un 50% para las cuentas vencidas con una antigedad de entre 180 y 360 das, y de
un 100% para las cuentas vencidas con una antigedad superior a 360 das. Adicionalmente, cada Sociedad
del Grupo evala caso a caso, las cuentas vencidas con una antigedad menor a 180 das, constituyendo
provisin para aquellos saldos que se estiman deteriorados o de dudosa recuperacin.
18
La existencia de dificultades financieras significativas por parte del deudor, la probabilidad de que el
deudor entre en quiebra o reorganizacin financiera y la falta o mora en los pagos se consideran indicadores
de que la cuenta a cobrar se ha deteriorado. El importe en libros del activo se reduce a medida que se utiliza
la cuenta de provisin y la prdida se reconoce en el estado de resultados consolidado dentro de gastos de
administracin. Cuando una cuenta a cobrar es castigada, se regulariza contra la cuenta de provisin para
las cuentas a cobrar.
2.11 Instrumentos financieros derivados y actividad de cobertura

Los instrumentos derivados que registra la compaa (forwards), no se contabilizan como instrumentos de
cobertura. En consecuencia, estos se llevan a su valor justo y los cambios en su valorizacin se reconocen de
forma inmediata en el estado de resultados, en la cuenta de diferencia de cambio.
2.12 Inventarios
Los inventarios se encuentran valorados al menor valor entre el costo y el valor neto realizable. El costo se
determina por el mtodo del costo promedio ponderado.
El costo de los productos terminados y de los productos en proceso incluye los costos de las materias
primas, la mano de obra directa, gastos generales de fabricacin y la depreciacin de los bienes del activo
fijo que participan en el proceso productivo (basados en una capacidad operativa normal), sin incluir los
costos por intereses.
Las existencias de materias primas y los productos terminados comprados a terceros se valorizan a su costo
promedio ponderado de adquisicin o a su valor de mercado, si ste fuese menor.
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos
variables de venta aplicables.
Ajustes en el valor neto realizable de las existencias, son generados como resultado de las evaluaciones
peridicas que realiza la Sociedad en relacin a productos obsoletos, defectuosos o de lento movimiento,
determinando el menor valor entre el costo de adquisicin de estos bienes y el valor neto realizable.
2.13 Activos Biolgicos

Los animales de lechera se muestran en el estado de situacin financiera a valor razonable (fairvalue), y se
presentan como un activo no corriente. El valor justo de estos activos, se obtiene de las ferias ganaderas que
se especializan en venta de animales y cuya informacin es pblica.
2.14 Efectivo y equivalentes al efectivo

El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja y bancos, adems de depsitos a plazo en
entidades financieras y otras inversiones a corto plazo de bajo riesgo, gran liquidez con un vencimiento
original de tres meses o menos. Los sobregiros se clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.
2.15 Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se contabilizan inicialmente a su valor razonable,
posteriormente se valorizan al costo amortizado de acuerdo al mtodo de la tasa de inters efectiva. Estas
partidas se presentan en el balance de situacin como pasivos corrientes por tener una vigencia inferior a 12
meses.
19
2.16 Obligaciones con bancos e instituciones financieras

Los prstamos y obligaciones con instituciones financieras que devengan intereses son reconocidos
inicialmente al valor justo de los recursos obtenidos, menos los costos incurridos directamente atribuibles a
la transaccin. Despus del reconocimiento inicial, los prstamos y obligaciones que devengan intereses se
valorizan al costo amortizado. La diferencia entre el monto neto recibido y valor a pagar se reconoce en el
estado de resultados consolidado durante la vida de la deuda de acuerdo con el mtodo de tasa de inters
efectiva.
Los intereses pagados y devengados que corresponden a prstamos y obligaciones utilizadas en el
financiamiento de sus operaciones se presentan bajo el rubro de Costos Financieros.
Los pasivos financieros se clasifican en el pasivo corriente y en el pasivo no corriente sobre la base del
vencimiento contractual del capital nominal.
2.17 Impuesto a la renta e impuestos diferidos

Los resultados por impuesto a la renta estn conformados por las obligaciones legales por impuesto a la
renta y los impuestos diferidos reconocidos de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N 12.
El impuesto a la renta es reconocido en el Estado de Resultados, excepto cuando ste se relaciona con
partidas de activos o pasivos con efectos registrados directamente en el patrimonio, en cuyo caso el efecto
de impuesto se reconoce tambin en patrimonio.
Obligacin por impuesto a la renta

Las obligaciones por impuesto a la renta se registran en los estados financieros en base a la mejor
estimacin de las utilidades tributables a la fecha de cierre de los estados financieros y la tasa de impuesto a
la renta vigente a dicha fecha, de acuerdo a lo establecido en la Ley de impuesto a la renta.
Impuestos diferidos
Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el mtodo del balance, sobre las diferencias
temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros. Los activos
y pasivos por impuestos diferidos, son reconocidos por todas las diferencias temporarias y son calculados a
las tasas que se esperan estarn vigentes a la fecha de su reverso.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que sea probable que vaya a disponerse
de beneficios fiscales futuros con los cuales poder compensar las diferencias temporarias.
Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados si existe un derecho legalmente exigible de
compensar activos tributarios contra pasivos tributarios y el impuesto diferido est relacionado con la
misma entidad y la misma autoridad tributaria.
La Sociedad no registra impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en
filiales y asociadas, ya que controla la fecha en que estas se revertirn y es probable que estas vayan a
revertirse en un futuro previsible.
20
2.18 Beneficios a los empleados

Vacaciones del personal
El Grupo reconoce un gasto por vacaciones del personal mediante el mtodo del devengo. Este beneficio
corresponde a todo el personal y equivale a un importe fijo de acuerdo con los contratos particulares de
cada trabajador. Este beneficio es registrado a su valor nominal y se presenta en el rubro de Provisiones
Corrientes por Beneficios a los Empleados.
Bonificaciones a empleados
La Compaa reconoce un pasivo provisorio para el pago de bonos al personal, cuando sta se encuentra
obligada de manera contractual. Por otra parte la Sociedad contempla para sus empleados, un plan de
incentivos anuales por cumplimiento de objetivos y aportacin individual a los resultados. Los incentivos,
que eventualmente se entregan, consisten en un determinado porcentaje sobre la remuneracin anual
individual y se provisionan sobre la base del monto estimado a repartir.
Indemnizaciones por aos de servicio (PIAS)

El Grupo registra la provisin por aos de servicios valuada a travs del mtodo actuarial, tomando en
consideracin a todos los empleados que tengan pactado tal beneficio contractualmente y a todo evento. El
clculo establecido para el registro de esta provisin, considera entre otros factores; edad de jubilacin de
hombres - mujeres (aos), probabilidad de despido, probabilidad de renuncia, mortalidad de hombres
mujeres, sexo, otros, todo lo anterior de acuerdo a lo establecido en NIC 19.
El pasivo reconocido en el balance respecto de los planes de prestaciones definidas es el valor actual de la
obligacin por prestaciones definidas en la fecha del balance, incluyendo ajustes para prdidas y ganancias
actuariales no reconocidas y costos por servicios pasados. La obligacin por prestaciones definidas es
calculada de forma mensual y ajustada contra los resultados de la Compaa, de acuerdo con el mtodo de
la unidad de crdito proyectada.
El valor actual de la obligacin se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados a
tasas de inters de bonos del Estado denominados en la moneda en que se pagarn las prestaciones y plazos
de vencimiento similares a los de las correspondientes obligaciones.
2.19 Pasivos contingentes

Los pasivos contingentes se reconocen contablemente cuando:
a. El Grupo tiene una obligacin presente, ya sea legal o implcita, como resultado de sucesos pasados;
b. Es probable que una salida de recursos para liquidar la obligacin; y
c. El importe se ha estimado de forma fiable.
2.20 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos de explotacin se reconocen al momento en que los productos fueron despachados y todos los
derechos y riesgos asociados con el dominio de los correspondientes productos fueron transferidos a un
tercero.
21
La entrega no est perfeccionada hasta que, los productos se han enviado al lugar concreto, los riesgos de
obsolescencia y prdida se han transferido al cliente, el cliente ha aceptado los productos de acuerdo con el
contrato de venta y el perodo de aceptacin ha finalizado, o bien, cuando La Sociedad tiene evidencia
objetiva de que se han cumplido los criterios necesarios para la aceptacin de los productos.
2.21 Arrendamientos
Los contratos de arriendo se clasifican como financieros cuando el contrato transfiere a la Compaa
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo de acuerdo con la Norma
Internacional de Contabilidad N 17 Arrendamientos.
Cada pago por arrendamiento se distribuye entre el pasivo y las cargas financieras para conseguir una tasa
de inters constante sobre el saldo pendiente de la deuda. Las correspondientes obligaciones por
arrendamiento, netas de cargas financieras, se incluyen en Otros pasivos financieros. El elemento de
inters del costo financiero se carga en el estado de resultados consolidado durante el perodo de
arrendamiento de forma que se obtenga una tasa peridica constante de inters sobre el saldo restante del
pasivo para cada ejercicio. El bien adquirido, en rgimen de arrendamiento financiero, se deprecia durante
su vida til y se incluye en propiedades, plantas y equipos.
Los contratos de arriendo que no califican como arriendos financieros, son clasificados como arriendos
operativos y los respectivos pagos de arrendamiento son cargados al Estado Consolidado de Resultados
cuando se efectan o se devengan.
2.22 Informacin sobre medio ambiente

Este gasto es aquel cuya finalidad es minimizar el impacto ambiental, su proteccin o mejora teniendo en
cuenta la naturaleza, polticas y regulaciones de las actividades desarrolladas por el Grupo.
Los desembolsos asociados a la proteccin del medio ambiente se imputan a resultados cuando se incurren.
NOTA 3: ADMINISTRACION DEL RIESGO FINANCIERO

Las actividades de la Sociedad estn expuestas a diversos riesgos financieros: (a) riesgo de mercado, (b)
riesgo de crdito y (c) riesgo de liquidez. El programa de gestin de riesgo de la Sociedad, est enfocado en
la incertidumbre de los mercados financieros, procurando minimizar los efectos potenciales y adversos
sobre el margen neto.
De acuerdo a las polticas de administracin de riesgos, el Grupo utiliza instrumentos derivados, con el
nico propsito de cubrir exposiciones a los riesgos de tipos de cambios de moneda extranjera,
provenientes de las operaciones del Grupo. Estos instrumentos no son tratados contablemente como
instrumentos de cobertura, toda vez que stos no califican como tal por su documentacin y calce en las
operaciones. Las transacciones con instrumentos derivados son realizadas exclusivamente por personal de
Tesorera de la Gerencia de Administracin y Finanzas.
3.1
Riesgo de mercado
Debido a la naturaleza de sus operaciones, la Sociedad est expuesta a riesgos de mercado, tales como
i) riesgo de precio de las materias primas (leche); ii) riesgo de tasa de inters variable y (iii) riesgo de tipos
de cambios locales. Con el fin de cubrir total o parcialmente estos riesgos, la Sociedad opera con
instrumentos derivados para fijar o limitar las alzas de los activos subyacentes.
22
i) Riesgo de precio de materias primas

La Sociedad est afecta al riesgo de precio de los commodities, considerando que su principal insumo es
leche lquida adquirida en el mercado nacional. Sin embargo, debido a que el precio de estos insumos es
comn a todas las industrias, la Sociedad no ha establecido mecanismos financieros para cubrir dicho
riesgo de forma especfica. No obstante, la Sociedad cuenta con un grupo de productores permanentes de
leche con relaciones de largo plazo, que si bien no la protegen del riesgo de precios, si le ayudan a disminuir
el riesgo de abastecimiento. Considerando que el precio de la leche se ve afectado principalmente por el
aumento de la demanda y el crecimiento limitado de la produccin de leche en todo el mundo.
Adicionalmente a la leche, la Sociedad adquiere una serie de insumos, tanto en el mercado nacional como
internacional, que tambin son considerados commodities. Al respecto, la Compaa no tiene como poltica
cubrir este tipo de riesgo por las mismas razones antes explicadas.
Anlisis de sensibilidad al riesgo de precio de materias primas

El total del costo directo de produccin registrado en el estado de resultados consolidados al 31 de
diciembre de 2011 asciende a M$ 206.582.731. De acuerdo con los ndices de costeo, el precio de las
materias primas y envases tiene una influencia directa de aproximadamente 73% sobre el costo total de
produccin. Por lo anterior, asumiendo una variacin razonablemente posible de 10% en el costo de estos
materiales (leche, envases, azcar, etc.), y manteniendo todas las otras variables constantes, tales como los
tipos de cambio, demanda de los productos terminados, estacionalidad, competencia, entre otros, el
probable efecto en la ganancia del ejercicio y el patrimonio al cierre del ejercicio resultara en teora en una
variacin directa en el margen de M$ 15.080.539 aproximadamente (7,3% de los costos directos). Algunos
otros escenarios son analizados en el cuadro descrito a continuacin:
Conceptos
Costo de ventas al cierre
Efecto en el resultado con una variacin del 5% positivo o negativo
Efecto
M$
206.582.731
7.540.270
15.080.539
22.620.809
La Sociedad, ha considerado las posibles variaciones en el precio de las materias primas en relacin a
valores histricos registrados en gestiones pasadas, las proyecciones basadas en esta informacin realizadas
por el equipo interno de control de gestin, han sensibilizado esta variable, concluyendo que los mrgenes
no debieran tener un impacto significativo, como para que ste sea negativo o con tendencia a cero.
ii) Riesgo de tasa de inters

La variacin en tasas de inters depende fuertemente del estado de la economa mundial. Un mejoramiento
en las perspectivas econmicas de largo plazo mueven las tasas de largo plazo hacia el alza, mientras que
una cada provoca un descenso por efectos del mercado. Sin embargo, si consideramos la intervencin
gubernamental, en ejercicios de contraccin econmica, se suelen reducir las tasas de referencia de forma
de impulsar la demanda agregada al hacer ms accesible al crdito incentivando la produccin (de la misma
forma que existen alzas en la tasa de referencia en ejercicios de expansin econmica). La incertidumbre
existente respecto a cmo se comportar el mercado y los gobiernos, y por ende cmo variar la tasa de
inters, hace que exista un riesgo asociado a la deuda de la Sociedad sujeta a inters variable.
23
El riesgo de las tasas de inters en la deuda, equivale al riesgo de los flujos de efectivo futuros de los
instrumentos financieros debido a la fluctuacin de las tasas de inters en los mercados. La exposicin de la
Sociedad frente a riesgos en los cambios en la tasa de inters de mercado est relacionada, principalmente,
a obligaciones de largo plazo con tasa variable.
La Sociedad Matriz y sus Filiales ma
mantienen
ntienen obligaciones bancarias con tasas de inters de mercado, las
cuales corresponden a operaciones de comercio exterior. De forma adicional, la compaa registra una
deuda sindicada contrada con cinco bancos (con Banco BICE como agente), sta fue pactada
pact
a una tasa
TAB nominal a 90 das, ms un margen anual de 0,6%. Los intereses devengados por sta ltima pudieran
tener variaciones en relacin al riesgo e incertidumbre respecto a la volatilidad de las tasas de inters.
Bajo el entendido de que la Sociedad
iedad mantiene una nica operacin de financiamiento y que la evaluacin
del riesgo respecto a la volatilidad histrica de la tasa TAB a 90 das no presenta variaciones que pudieran
afectar de forma significativa en el costo financiero asumido por la Socie
Sociedad,
dad, la administracin ha
considerado como conveniente no suscribir ningn tipo de contratos derivados ni otro tipo de paliativo que
reduzca el riesgo de tasa de inters.
Anlisis de sensibilidad al riesgo tasa de inters

El costo financiero total reconocido
conocido en los estados resultados consolidados para el ejercicio terminado al 31
de diciembre de 2011, relacionado a deudas corrientes y no corrientes asciende a M$ 5.192.852 el cual
representa un 17% de las utilidades antes de impuestos.
Con el fin de sensibilizar
ensibilizar el riesgo de una eventual alza en las tasas de inters, la Sociedad ha evaluado las
obligaciones financieras registradas y la variacin en su carga financiera frente a variaciones en las tasas de
inters.
Los datos que son considerados para n
nuestro
uestro anlisis son catalogados como, razonablemente posibles,
basados en condiciones de mercado normales actuales.
Considerando que la tasa variable pactada para el nico financiamiento que posee la compaa (crdito
sindicado), es TAB a 90 das + 0,6% aanual,
nual, hemos basado nuestros clculos en la tasa variable ms alta
registrada durante el ao en curso (6,60% anual), para la cual se estim un alza posible mximo de 10%, es
decir alcanzara a ser (7,26% anual).
24
Tomando en cuenta que el crdito realiza nicamente amortizaciones trimestrales a inters y el saldo a
capital actual ser enterado en un nico pago al final de la operacin, hemos utilizado el valor nominal del
financiamiento sin variaciones, es decir por M$58.084.350. Por lo tanto, el probable efecto en el resultado
del ejercicio y el patrimonio, al trmino de esta operacin generara un mayor gasto aproximado de
M$1.489.301, a los ya registrados en costos financieros, lo cual implica un costo financiero total de
M$6.563.769. Este efecto no representa un impacto significativo en la liquidez de la compaa.
Con el fin de mostrar algunos otros escenarios en relacin a la volatilidad de la tasa de inters variable, a
continuacin se presenta cuadro con los posibles efectos en otras circunstancias:
Efecto otros escenarios tasa inters variable
Tasa TAB 90 das Capitalizable anualmente
Tasa TAB 90 das Capitalizable mensual
Incremento anual posible si la tasa vara en 5%
iii)
Efecto
M$
6,60%
0,55%
(1.190.948)
(1.489.301)
(1.787.654)
Riesgo de tipo de cambio
Actualmente, el Grupo mantiene activos y pasivos en dlares y euros, originados principalmente por
operaciones de exportacin de productos terminados e importacin de materia prima. Con el fin de
disminuir el riesgo de una eventual alza en el tipo de cambio, la Sociedad tiene como poltica tomar seguros
de cambio sobre la exposicin neta en moneda extranjera.
El Grupo se encuentra expuesto a riesgos de tipo de cambio provenientes de: a) su exposicin neta de
activos y pasivos en monedas extranjeras, b) los ingresos por ventas de exportacin, c) las compras de
materias primas, insumos e inversiones de capital efectuadas en monedas extranjeras o indexadas a dichas
monedas. La mayor exposicin a riesgos de tipo de cambio del Grupo es la variacin del peso chileno
respecto del dlar estadounidense y el euro.
Al 31 de diciembre de 2011 la exposicin neta activa (pasiva) del Grupo en monedas extranjeras, despus
del uso de instrumentos derivados (forwards), es de M$1.004. Considerando las actividades comerciales de
la Sociedad, la baja exposicin a fluctuaciones de tipo de cambio y la forma de administrar este riesgo, no
se prevn resultados de importancia que se puedan originar por este concepto.
Anlisis de sensibilidad al tipo de cambio

El efecto de prdida por diferencias de cambio reconocido en el Estado de Resultado Consolidado para el
ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011, relacionado con los activos y pasivos denominados en
monedas extranjeras, asciende a M$206.504.
El Grupo mantiene activos y pasivos en moneda extrajera que se compensan y la exposicin neta activa es
muy baja, por lo que el riesgo no representa un impacto significativo sobre los estados financieros tomados
en su conjunto.
25
Sin embargo, la administracin ha considerado que, si los factores de tipo de cambio mantienen su
tendencia de acuerdo a las polticas gubernamentales de nuestro pas, las fluctuaciones del tipo de cambio
no debieran tener una variacin superior al 10%, por lo que se concluye que, el probable efecto en el
resultado del ejercicio y en el patrimonio al final del ejercicio alcanzaran a prdidas adicionales no
superiores a M$ 113.577. Para cuantificar el posible efecto de algunos otros escenarios se detalla el siguiente
cuadro:
Porcentaje de variacin en polticas gubernamentales
Efecto
M$
108.414
113.577
118.739
3.2 Riesgo de Crdito

El riesgo de crdito se produce cuando la contraparte no cumple sus obligaciones con la Sociedad bajo un
determinado contrato o instrumento financiero, derivando a una prdida en el valor de mercado de un
instrumento financiero (slo activos financieros, no pasivos).
El riesgo de crdito al cual est expuesto el Grupo proviene principalmente de i) las cuentas por cobrar
comerciales mantenidas con clientes minoristas, distribuidores mayoristas y cadenas de supermercados de
mercados domsticos; ii) cuentas por cobrar por exportaciones; iii) cuentas por cobrar al mercado
gubernamental; y iv) los instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras, tales
como operaciones de compra con compromiso de retroventa.
i) Mercado Domstico
El riesgo de crdito relacionado a cuentas por cobrar comerciales de mercados domsticos, es administrado
por Crdito y Cobranza y es monitoreado por la Gerencia Operativa. El Grupo posee una amplia base de
clientes que estn sujetos a las polticas, procedimientos y controles establecidos por el Grupo. Los lmites
de crdito son establecidos para todos los clientes con base en una calificacin interna y su comportamiento
de pago. Las cuentas por cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.
Adicionalmente, el Grupo toma seguros de crdito que cubren el 48% de los saldos de las cuentas por
cobrar individualmente significativas.
ii)
Mercado Exportacin
Las cuentas por cobrar comerciales por exportaciones son monitoreadas regularmente. Adicionalmente, el
Grupo toma seguros de crdito que cubren los saldos de las cuentas por cobrar y disminuyen el riesgo.
iii)
Las cuentas por cobrar comerciales al mercado gubernamental, se limitan a todas las transacciones
realizadas con la Central de Abastecimiento (Cenabast del SNS), quienes por el respaldo econmico del
Estado y pese a tener un ndice de rotacin elevado se categorizan como operaciones de riesgo menor.
26
iv)Instrumentos financieros
Los excedentes de efectivo que quedan despus del financiamiento de los activos necesarios para la
operacin, son invertidos de acuerdo a las polticas de tesorera definidas por la casa matriz del Grupo
(Fonterra). La Sociedad registra sus inversiones principalmente en depsitos a plazo o pactos de
retrocompra en importantes Bancos locales subsidiarias de estos (corredoras de bolsa). Los pactos de
retrocompra corresponden a papeles de renta fija en CLP/UF/USD, con clasificacin de riesgo AA mayor
(escala nacional).
Las polticas de inversin definidas por la casa matriz en Fonterra, indican que los recursos deben ser
invertidos nicamente en instituciones financieras que presentaran un alto patrimonio de mercado y una
calidad crediticia local igual superior a AA.
Con el fin de disminuir el riesgo de contraparte, y que el riesgo asumido sea conocido y administrado por la
Sociedad, se diversifican las inversiones con distintas instituciones bancarias (tanto locales como
internacionales). De esta manera, la Sociedad evala la calidad crediticia de cada contraparte y los niveles
de inversin, basada en (i) su clasificacin de riesgo (ii) el tamao del patrimonio de la contraparte, dando
cumplimiento as a lo establecido como poltica interna de administracin de recursos.
Estas inversiones estn contabilizadas como efectivo y equivalentes al efectivo.
Anlisis de sensibilidad Riesgo de Crdito

Los das venta estimados para las cuentas por cobrar originadas en el mercado domstico, son de 34 das,
para el mercado de exportacin alcanzan a 34 das y para el mercado gubernamental alcanza los 92 das.
Al 31 de diciembre de 2011 el Grupo mantiene cuentas por cobrar superiores a 90 das por un monto de
M$306.151, las cuales cuentan con seguros de crdito por un 48% de este saldo, por lo cual, el riesgo
hipottico de incobrabilidad se reduce a M$ 146.953.
La compaa asume que, las ventas de la operacin se encuentran directamente relacionadas con el riesgo
crediticio de la compaa y el grado de incobrabilidad probable, es as que para la sensibilizacin de este
riesgo se ha establecido como principal indicador a las ventas a las cuales se les aplic un crecimiento
razonable en ventas del 10%. Manteniendo constantes todas las dems variables como, la cartera de
clientes, rotacin de cuentas por cobrar, seguros de cobertura, etc, esta variacin representara un probable
efecto en el resultado por desvalorizacin de cuentas por cobrar de M$81.370 adicional a lo ya registrado a
la fecha.
Cabe sealar, que histricamente la calidad crediticia de los clientes del Grupo, nunca se ha presentado una
situacin de riesgo que involucre montos que se acerquen a estos valores, sino cifras muy por debajo de
ellas, por lo que se considera que el riesgo crediticio es menor.
27
3.3 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez representa el riesgo de que la Sociedad no posea fondos para pagar sus obligaciones de
corto plazo.
La Sociedad realiza un proceso de planificacin financiera de mediano y largo plazo a fin de asegurar la
liquidez requerida para asegurar la continuidad operacional, el crecimiento esperado del negocio y los
requerimientos de capital por nuevas inversiones en activos fijos. Este proceso de planificacin est
alineado con el proceso de planificacin estratgico de largo plazo, con el presupuesto anual y con las
estimaciones trimestrales de resultados esperados para cada ao.
La Sociedad administra el riesgo de liquidez a nivel consolidado, siendo la principal fuente de liquidez los
flujos de efectivo provenientes de sus actividades operacionales.
Considerando el actual desempeo operacional y la posicin de liquidez que posee el Grupo, se estima que
los flujos de efectivo provenientes de sus actividades en adicin al efectivo disponible acumulado a esta
fecha de cierre, sern suficientes para financiar el capital de trabajo, las inversiones de capital, los pagos de
intereses, los pagos de dividendos y los requerimientos de pago por deudas, por los prximos 12 meses y el
futuro previsible.
Anlisis de sensibilidad Riesgo de liquidez

La situacin financiera del Grupo al 31 de diciembre de 2011, expone pasivos circulantes financieros
significativos asociados con el crdito sindicado tomado por la compaa durante la gestin 2010. Los
ndices de liquidez respecto al cierre de 2010 reflejan una baja significativa, sin embargo la estructura y
filosofa de la Compaa exponen un adecuado control de las cobranzas y mantienen una poltica calzada en
relacin a los flujos recibidos para pago de proveedores y otras cuentas por pagar, hecho que
histricamente gener recursos lquidos con crecimientos anuales cercanos al 30%. Asimismo es
importante mencionar que, la Sociedad durante el mes de septiembre de 2011 realiz un prepago de este
crdito con fondos propios por M$35.000.000, reduciendo en un 38% el saldo insoluto de la deuda inicial.
Por lo anterior, se ha proyectado que al trmino del plazo de esta obligacin (15 de marzo de 2012), la
Sociedad recuperar el nivel de flujos acostumbrados y estar en posibilidades de asumir la obligacin sin
afectar en ninguna medida el capital de trabajo operativo.
En una sensibilizacin de las circunstancias actuales, para proveer al lector un escenario en que las
circunstancias de mercado sean diferentes a lo esperado por la Sociedad. Aquellos aspectos que pudieran
generar flujos adicionales y desestabilizar las proyecciones realizadas, se resumen a cambios en tasas de
inters pasivas y el precio de materias primas importadas, con un impacto aproximado de M$1.489.297 y
M$ 15.080.539 respectivamente. Al respecto, incluso considerando estos flujos adicionales, las
proyecciones de la Compaa en relacin a la capacidad de cobertura de pasivos a corto plazo, no se ven
afectadas.
28
En torno a lo anterior, los principales ndices de la compaa se veran afectados de la siguiente manera:
- impactara el ndice de liquidez corriente en 0,16 puntos, pasando de 1,02 a 0,86
- Impactara el ndice de razn acida en 0,15 puntos, pasando de 0,55 a 0,40
- Impactara el ndice de endeudamiento en 0,01 puntos, pasando de 0,51 a 0,52
Ejercicio
31-12-2011
0,86
0,40
0,52
LIQUIDEZ CORRIENTE
RAZN CIDA
RAZN DE ENDEUDAMIENTO
Ejercicio
31-12-2010
2,56
1,70
0,70
A continuacin se resumen los vencimientos de los pasivos financieros no derivados y derivados del Grupo
al cierre de cada ejercicio.
Al 31-12-2011
Pasivos en Operacin
Arrendamientos financieros
Prstamos bancarios
Sub Total
Al 31-12-2010
Pasivos en Operacin
Arrendamientos financieros
Prstamos bancarios
Forwards de moneda extranjera
Sub Total
Menor a
1 ao
M$
482.596
60.024.367
60.506.963
No corriente
Entre 1 y 5 Ms de 5
aos
aos
M$
M$
1.352.343
1.352.343
Total
M$
1.834.939
60.024.367
- 61.859.306
No corriente
Menor a
Entre 1 y 5 Ms de 5
1 ao
aos
aos
M$
M$
M$
458.941
1.551.198
5.549.367 94.224.432
3.503
6.011.811 95.775.630
Total
M$
2.010.139
99.773.799
3.503
- 101.787.441
NOTA 4: INFORMACION FINANCIERA POR SEGMENTOS

La Administracin segmenta su informacin financiera en relacin a los mercados de consumidores
identificados y agrupados de acuerdo con sus caractersticas y necesidades colectivas, en funcin a los
cuales tambin define sus polticas de riesgo de mercado y evala su desempeo financiero peridico
determinando los lineamientos para el enfoque del negocio.
Es as como fueron establecidos como sus principales mercados y segmentos a:
-
Mercado domstico o local

Mercado exportador
29
La informacin financiera presentada por segmentos se detalla a continuacin:

Informacin financiera acumulada al
31/12/2011
Ingresos de las Actividades Ordinarias

Ingresos por Intereses
Costos por Intereses
Depreciacin y Amortizacin
Gasto (Ingreso) por Impuesto a la Renta
Activos por Segmentos
Informacin financiera acumulada al
31/12/2010
Ingresos de las Actividades Ordinarias

Ingresos por Intereses
Costos por Intereses
Depreciacin y Amortizacin
Gasto (Ingreso) por Impuesto a la Renta
Activos por Segmentos
Mercado
Domstico
M$
266.821.248
3.039.498
(5.192.852)
12.061.904
(5.323.477)
343.779.802
Mercado
Domstico
M$
242.033.822
328.698
(2.009.880)
10.685.404
11.240.251
348.273.486
Mercado
Gubernamental
M$
17.231.677
2.588.262
Mercado
Gubernamental
M$
19.402.811
6.552.371
Mercado
Exportador
M$
9.923.622
416.601
Mercado
Exportador
M$
13.181.651
1.160.102
Total
M$
293.976.547
3.039.498
(5.192.852)
12.061.904
(5.323.477)
346.784.665
Total
M$
274.618.284
328.698
(2.009.880)
10.685.404
11.240.251
355.985.959
Es importante mencionar, que si bien el Grupo distingue y evala el negocio por segmentos, de acuerdo a lo
sealado anteriormente, los activos operativos no se identifican con la produccin destinada a uno u otro
segmento especficamente, dada las caractersticas de los procesos y productos y la comercializacin de
estos, siendo el objetivo primario el satisfacer adecuadamente el mercado domstico y el gubernamental,
dado los trminos contractuales establecidos con este ltimo. De esta forma, slo los excedentes de
produccin son destinados a mercados extranjeros, por lo que los saldos de existencias y otros activos y
pasivos no se pueden identificar en un segmento especfico.
Asimismo, los registros financieros de Propiedad, Planta y Equipo, constituidos principalmente, por plantas
industriales, maquinarias, equipos de produccin y otros, que son utilizados para el proceso productivo, no
pueden ser asignados a un segmento en particular.
Cabe destacar tambin, que como las ventas de los segmentos Gobierno y Exportacin, son muy fluctuantes
de un ao a otro en comparacin con la totalidad de las ventas, por lo tanto no resulta factible asignar
porcentajes de activos a dichos segmentos.
Por lo anterior, los activos identificados asignados a los segmentos Gobierno y Exportacin, descritos en los
cuadros precedentes, se relacionan exclusivamente con Deudores comerciales, dado que son el nico activo
para los cuales el Grupo cuenta con informacin financiera separada por segmentos.
Ingresos de actividades ordinarias por clientes

La informacin financiera asociada a los principales clientes de la Sociedad en relacin a los segmentos
antes detallados se desglosa a continuacin:
30
ACUMULADO
ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
144.132.702
150.094.714
17.231.677
19.865.334
9.200.359
9.425.467
113.488.187
82.051.118
9.923.622
13.181.651
293.976.547
274.618.284
Informacin sobre los principales clientes

Cadenas de supermercados
Distribuidores mayoristas
Clientes minoristas
Clientes extranjeros
Total
NOTA 5: ESTIMACIONES
PROFESIONAL
APLICACION
DEL
CRITERIO
La Sociedad ha utilizado estimaciones para valorar y registrar algunos de los activos, pasivos, ingresos,
gastos y compromisos. Bsicamente estas estimaciones se refieren a:
1. La evaluacin de posibles prdidas por deterioro de determinados activos (activos fijos, existencias,
cuentas por cobrar).
2. La vida til y valor residual de los activos fijos e intangibles.
3. Los criterios empleados en la valoracin de determinados activos.
4. Los compromisos por rappel en relacin a los contratos pactados con los clientes.
5. La necesidad de constituir provisiones y, en el caso de ser requeridas y el valor de las mismas.
6. La recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos.
7. Variables para el clculo de los beneficios post empleo.
Estas estimaciones se realizan en funcin de la mejor informacin disponible sobre los hechos analizados.
En cualquier caso, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a
modificarlas en los prximos ejercicios, lo que se realizara, en su caso, de forma prospectiva.
NOTA 6: EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

El efectivo y equivalente al efectivo del Grupo, se compone de la siguiente forma:
Clases de efectivo y equivalente al efectivo
Efectivo en caja
Saldos en cuentas corrientes bancarias moneda nacional
Saldos en cuentas corrientes bancarias moneda extranjera
Operaciones de compra con compromiso de retroventa (CRV) y
depsitos a plazo (1)
Total
Peso
Peso
Dlar
Peso
31-12-2011
M$
2.594.412
1.942.401
871.087
31-12-2010
M$
3.581.765
3.261.342
729.500
18.141.742
23.549.642
23.207.832
30.780.439
No existen restricciones de uso de los fondos presentados en efectivo y efectivo equivalente.

(1) Inversiones de alta liquidez, las cuales tienen fecha de vencimientos inferior a 30 das desde la fecha de
inversin, se adjunta detalle al 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010.
31
A continuacin detalle de los pactos al 31 de diciembre de 2011

Cdigo
Inicio
Fechas
Trmino
Contraparte
Moneda
Valor
suscripcin
M$
Tasa
CRV
16-dic
05-ene
BBVA Corredores de Bolsa S.A
Peso
1.317.000
0,510%
CRV
19-dic
05-ene
BANCHILE Corredores de Bolsa S.A
Peso
130.552
0,500%
CRV
19-dic
05-ene
Peso
52.580
0,500%
CRV
CRV
19-dic
20-dic
05-ene
05-ene

SANTANDER Corredores de Bolsa S.A
Peso
Peso
126.868
345.000
0,500%
0,500%
CRV
21-dic
05-ene
Peso
1.706.236
0,550%
CRV
21-dic
05-ene
Peso
978.703
0,550%
CRV
CRV
21-dic
22-dic
05-ene
05-ene

Peso
Peso
55.060
1.192.000
0,550%
0,590%
CRV
26-dic
05-ene
Peso
300.579
0,560%
CRV
26-dic
05-ene
Peso
279.421
0,560%
CRV
27-dic
05-ene
Peso
662.814
0,570%
CRV
CRV
27-dic
28-dic
05-ene
05-ene

Peso
Peso
456.186
4.198.000
0,570%
0,580%
CRV
29-dic
05-ene
Peso
3.500.000
0,590%
CRV
29-dic
09-ene
Peso
700.000
0,590%
CRV
CRV
29-dic
29-dic
11-ene
11-ene

Peso
Peso
111.361
380.639
0,590%
0,590%
CRV
Total
30-dic
12-ene
Peso
1.631.000 0,600%
18.123.999
Valor final
M$
Tipo de instrumento
PAGAR NO
1.321.478 REAJUSTABLE
PAGAR NO
130.922 REAJUSTABLE
PAGAR NO
52.729 REAJUSTABLE
PAGAR NO
127.227 REAJUSTABLE
345.920 DEPSITO A PLAZO
PAGAR NO
PAGAR NO
981.395 REAJUSTABLE
PAGAR NO
55.212 REAJUSTABLE
1.195.282 DEPSITO A PLAZO
PAGAR NO
301.140 REAJUSTABLE
PAGAR NO
279.943 REAJUSTABLE
PAGAR NO
663.947 REAJUSTABLE
PAGAR NO
456.966 REAJUSTABLE
4.204.493 DEPSITO A PLAZO
PAGAR NO
PAGAR NO
701.514 REAJUSTABLE
PAGAR NO
111.645 REAJUSTABLE
381.613 PAGAR REAJUSTABLE
PAGAR NO
18.162.414
Valor
de Mercado
M$
1.320.358
130.813
52.685
127.122
345.633
1.709.364
980.498
55.161
1.194.110
300.859
279.682
663.318
456.533
4.200.435
3.501.377
700.275
111.404
380.789
1.631.326
18.141.742
32
A continuacin detalle de los pactos al 31 de diciembre de 2010

Cdigo
Inicio
Fechas
Trmino
Contraparte
Valor
Moneda suscripcin
M$
Tasa
CRV
CRV
13-Dic
13-Dic
06-Ene
06-Ene

Peso
Peso
556.254
345.746
0,260%
0,260%
CRV
14-Dic
06-Ene
Peso
693.346
0,260%
CRV
14-Dic
06-Ene
Peso
92.885
0,260%
CRV
14-Dic
06-Ene
Peso
259.768
0,260%
CRV
14-Dic
06-Ene
Peso
7.001
0,260%
CRV
15-Dic
06-Ene
Peso
1.450.768
0,270%
CRV
15-Dic
06-Ene
Peso
364.976
0,270%
CRV
CRV
CRV
15-Dic
15-Dic
15-Dic
06-Ene
06-Ene
06-Ene

Peso
Peso
Peso
475.062
211.358
83.837
0,270%
0,270%
0,270%
CRV
16-Dic
06-Ene
Peso
884.421
0,270%
CRV
CRV
16-Dic
16-Dic
06-Ene
06-Ene

Peso
Peso
176.067
213.512
0,270%
0,270%
CRV
17-Dic
06-Ene
Peso
83.665
0,260%
CRV
17-Dic
06-Ene
Peso
461.482
0,260%
CRV
17-Dic
06-Ene
Peso
8.536
0,260%
CRV
17-Dic
06-Ene
Peso
2.014
0,260%
CRV
17-Dic
06-Ene
Peso
206.303
0,260%
CRV
CRV
CRV
20-Dic
20-Dic
20-Dic
06-Ene
06-Ene
06-Ene

Peso
Peso
Peso
31.528
6.018
262.454
0,260%
0,260%
0,260%
CRV
CRV
CRV
21-Dic
21-Dic
21-Dic
06-Ene
06-Ene
06-Ene

Peso
Peso
Peso
109.090
1.062.916
664.457
0,300%
0,300%
0,300%
Valor final
M$
Tipo de instrumento
PAGAR NO
557.411 REAJUSTABLE
PAGAR NO
694.728 REAJUSTABLE
PAGAR NO
93.070 REAJUSTABLE
PAGAR NO
260.286 REAJUSTABLE
PAGAR NO
7.015 REAJUSTABLE
PAGAR NO
PAGAR NO
365.699 REAJUSTABLE
PAGAR NO
476.003 REAJUSTABLE
PAGAR NO
886.093 REAJUSTABLE
PAGAR NO
176.400 REAJUSTABLE
PAGAR NO
83.810 REAJUSTABLE
PAGAR NO
462.282 REAJUSTABLE
PAGAR NO
8.551 REAJUSTABLE
PAGAR NO
2.017 REAJUSTABLE
PAGAR NO
206.661 REAJUSTABLE
PAGAR NO
31.574 REAJUSTABLE
PAGAR NO
109.265 REAJUSTABLE
1.064.617 PAGAR REAJUSTABLE
Valor
de Mercado
M$
557.122
346.285
694.368
93.022
260.151
7.011
1.452.857
365.502
475.746
211.662
83.958
885.615
176.305
213.800
83.767
462.042
8.546
2.016
206.553
31.558
6.024
262.704
109.199
1.063.979
665.121
33
Cdigo
Inicio
Fechas
Trmino
Contraparte
Valor
Moneda suscripcin
M$
Peso
633.537
Tasa
Valor
de Mercado
M$
634.171
CRV
21-Dic
06-Ene
CRV
22-Dic
06-Ene
Peso
346.969
0,260%
CRV
22-Dic
06-Ene
Peso
993.575
0,260%
CRV
22-Dic
06-Ene
Peso
259.456
0,260%
CRV
23-Dic
13-Ene
Peso
1.744.485
0,270%
CRV
23-Dic
13-Ene
Peso
318.871
0,270%
CRV
23-Dic
13-Ene
Peso
180.315
0,270%
CRV
23-Dic
13-Ene
Peso
229.550
0,270%
CRV
23-Dic
13-Ene
Peso
64.117
0,270%
CRV
23-Dic
13-Ene
Peso
46.283
0,270%
CRV
23-Dic
13-Ene
Peso
9.263
0,270%
CRV
23-Dic
13-Ene
Peso
144.331
0,270%
144.435
CRV
23-Dic
13-Ene
Peso
177.996
0,270%
178.124
CRV
23-Dic
13-Ene
Peso
397.451
0,270%
397.737
CRV
23-Dic
13-Ene

SANTANDER S.A. AGENTE DE
VALORES
VALORES
VALORES
VALORES
VALORES
VALORES
VALORES
VALORES
VALORES
VALORES
VALORES
Valor final
Tipo de instrumento
M$
PAGAR NO
347.420 REAJUSTABLE
PAGAR NO
994.867 REAJUSTABLE
PAGAR NO
259.793 REAJUSTABLE
PAGAR NO
PAGAR NO
319.474 REAJUSTABLE
PAGAR NO
180.656 REAJUSTABLE
PAGAR NO
229.984 REAJUSTABLE
PAGAR NO
64.238 REAJUSTABLE
PAGAR NO
46.370 REAJUSTABLE
PAGAR NO
9.281 REAJUSTABLE
Peso
121.338
0,270%
121.425
CRV
24-Dic
13-Ene
Peso
1.860.000
0,300%
CRV
27-Dic
13-Ene
Peso
2.190.244
0,280%
CRV
27-Dic
13-Ene
Peso
10.175
0,280%
CRV
27-Dic
13-Ene
Peso
42.581
0,280%
CRV
28-Dic
10-Ene
Peso
55.860
0,280%
CRV
28-Dic
10-Ene
Peso
36.677
0,280%
CRV
28-Dic
10-Ene
Peso
67.463
0,280%
CRV
28-Dic
11-Ene
Peso
274.454
0,280%

PAGAR NO
PAGAR NO
PAGAR NO
10.191 REAJUSTABLE
PAGAR NO
42.649 REAJUSTABLE
PAGAR NO
55.928 REAJUSTABLE
PAGAR NO
36.722 REAJUSTABLE
PAGAR NO
67.545 REAJUSTABLE
PAGAR NO
274.813 REAJUSTABLE
0,300%
347.240
994.350
259.658
1.745.741
319.101
180.445
229.715
64.163
46.316
9.270
1.861.302
2.191.062
10.179
42.597
55.876
36.687
67.482
274.531
34
Cdigo
Inicio
Fechas
Trmino
Contraparte
Valor
Moneda suscripcin
M$
Tasa
CRV
28-Dic
11-Ene
Peso
34.052
0,280%
CRV
28-Dic
11-Ene
Peso
16.295
0,280%
CRV
28-Dic
11-Ene
Peso
5.199
0,280%
CRV
29-Dic
20-Ene
Peso
3.305.000
0,300%
CRV
30-Dic
20-Ene
Peso
54.880
0,300%
CRV
30-Dic
20-Ene
Peso
10.672
0,300%
CRV
30-Dic
20-Ene
Peso
10.070
0,300%
CRV
30-Dic
20-Ene
Peso
6.345
0,300%
CRV
Total
30-Dic
20-Ene
Peso
828.033
23.189.001
0,300%
Valor final
M$
Tipo de instrumento
PAGAR NO
34.096 REAJUSTABLE
PAGAR NO
16.316 REAJUSTABLE
PAGAR NO
5.206 REAJUSTABLE
PAGAR NO
PAGAR NO
54.995 REAJUSTABLE
PAGAR NO
10.694 REAJUSTABLE
PAGAR NO
10.091 REAJUSTABLE
PAGAR NO
6.358 REAJUSTABLE
PAGAR NO
829.770 REAJUSTABLE
23.231.876
Valor
de Mercado
M$
34.062
16.300
5.200
3.305.661
54.885
10.673
10.071
6.345
828.115
23.207.832
35
NOTA 7: INSTRUMENTOS FINANCIEROS

a) Instrumentos financieros derivados
El Grupo a la fecha de cierre registra instrumentos derivados (forwards), los que no cumplen con los
requerimientos formales de documentacin para poder ser clasificados como instrumentos de cobertura.
En consecuencia los efectos provenientes de la variacin de tipo de cambio son registrados de forma
inmediata en el estado de resultados consolidado, en la cuenta diferencia de cambio, separados de la
partida protegida. En el estado de situacin financiera, los saldos por este concepto se presentan netos, y el
detalle de cada contrato se detalla en nota 18.
b) Instrumentos financieros por categora

A continuacin se presenta el valor libros de los instrumentos financieros clasificados por categora al cierre
de cada ejercicio:
Activo
Otros activos financieros
Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar, bruto
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Total de activos financieros
Pasivo
Otros pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Total de pasivos financieros
31-12-2011
Corriente
No corriente
M$
M$
23.549.642
24.745
7.309
33.781.438
4.249
10.874
88.429.247
57.366.699
88.440.805
31-12-2010
Corriente
No corriente
M$
M$
30.780.439
7.342
38.801.459
72.721
92.057.947
69.581.898
92.138.010
31-12-2011
Corriente
No corriente
M$
M$
58.860.882
1.352.343
37.296.866
38.827
96.157.748
1.391.170
31-12-2010
Corriente
No corriente
M$
M$
663.920
94.635.349
30.403.197
38.046
31.067.117
94.673.395
Con efectos de realizar una presentacin del saldo ms clara para el lector, esta nota presenta los rubros de
deudores comerciales y otras cuentas por cobrar en sus valores brutos registrados en los libros contables, es
decir sin considerar prdidas por deterioro de estos activos ni descuentos por rappel.
36
c) Instrumentos financieros a valor justo

Los siguientes cuadros presentan los valores justos de los instrumentos financieros, basados en sus
categoras, comparados con el valor libro incluidos en los estados consolidados de situacin financiera:
Activo
Otros activos financieros, corriente
Otros activos financieros, no corriente
Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar,
Corriente
Derechos por cobrar, no corrientes
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, Corriente y
no Corriente
Pasivo
Otros pasivos financieros corrientes
31-12-2011
Valor libro
Valor justo
M$
M$
23.549.642
23.549.642
24.745
7.309
7.309
31-12-2010
Valor libro
Valor justo
M$
M$
30.780.439
30.780.439
7.342
7.342
30.563.964
4.249
30.563.964
4.249
32.815.126
72.721
32.815.126
72.721
88.440.121
142.590.030
88.440.121
142.565.285
92.057.947
155.733.575
92.057.947
155.733.575
31-12-2011
Valor libro
Valor justo
M$
M$
58.860.882
58.860.882
1.352.343
1.352.343
37.296.866
37.296.866
97.510.091
97.510.091
31-12-2010
Valor libro
Valor justo
M$
M$
663.920
663.920
94.635.349
94.635.349
30.403.197
30.403.197
125.702.466 125.702.466
El valor libro de las cuentas por cobrar corrientes es presentado neto de deterioro y rappel. El efectivo y
equivalente de efectivo, los otros activos y pasivos financieros se aproximan al valor justo, dadas las
condiciones, naturaleza y plazo de estos instrumentos.
d) Instrumentos financieros por categora, netos de deterioro

Activo

Deudores Comerciales y Otras Cuentas por
Cobrar
Pasivo

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
por pagar
31-12-2011
Prstamos y
Prstamos y
cuentas por cobrar
cuentas por cobrar no
corriente
corriente
M$
M$
23.549.642
24.745
7.309
32.967.743
10.874
56.553.004
4.249
88.429.247
88.440.805
31-12-2011
Prstamos y
Prstamos y
cuentas por pagar
cuentas por pagar no
corriente
corriente
M$
M$
58.860.882
1.352.343
37.296.866
96.157.748
38.827
1.391.170
Instrumentos
financieros a fair
value con efecto en
resultados
24.745
24.745
Instrumentos
financieros a fair
value con efecto en
resultados
83.255
83.255
37
Activo

Deudores Comerciales y Otras Cuentas por
Cobrar(neto de deterioro)
Pasivo

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
por pagar
31-12-2010
Prstamos y
Prstamos y
cuentas por cobrar
cuentas por cobrar no
corriente
corriente
M$
M$
30.780.439
7.342
37.684.457
68.464.896
72.721
92.057.947
92.138.010
31-12-2010
Prstamos y
Prstamos y
cuentas por pagar
cuentas por pagar no
corriente
corriente
M$
M$
663.920
94.635.349
30.403.197
31.067.117
Instrumentos
financieros a fair
value con efecto en
resultados
-
38.046
94.673.395
NOTA 8: DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR

COBRAR, CORRIENTES
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes:
Deudores comerciales
Deudores comerciales extranjeros
Cuenta por cobrar a productores
Deudores varios
31-12-2011
M$
31-12-2010
M$
32.127.480
416.601
43.094
1.194.263
35.461.475
1.158.596
904.594
1.276.794
33.781.438
38.801.459
Sub-total
Menos:
Provisin por perdidas por deterioro de cuentas por cobrar
Descuento por Rappel (a)
Sub-total
(813.695)
(2.403.779)
(1.117.002)
(4.869.331)
(3.217.474)
(5.986.333)
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes
30.563.964
32.815.126
4.249
4.249
72.721
72.721
30.568.213
32.887.847
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar no corrientes:

Deudores varios
Sub-total
Total
(a) La Compaa celebra acuerdos comerciales con sus clientes, distribuidores y supermercados a travs de
los cuales se establecen (i) descuentos por volumen y otras variables del cliente, (ii) descuentos
promocionales, que corresponden a una reduccin adicional en el precio de los productos vendidos, con
ocasin del desarrollo de iniciativas comerciales (promociones temporales), (iii) pago por servicios y
otorgamiento de contraprestaciones (contratos de publicidad y promocin, uso de espacios preferentes y
otros) y (iv) publicidad compartida, que corresponde a la participacin de la Compaa en campaas
publicitarias, revistas de promocin y apertura de nuevos puntos de venta.
38
Los descuentos por volumen y descuentos promocionales se reconocen como una reduccin en el precio de
venta de los productos vendidos. Los aportes para publicidad compartida se reconocen cuando se han
desarrollado las actividades publicitarias acordadas con el distribuidor y se registran como gastos de
comercializacin incurridos.
Los compromisos con distribuidores o importadores en el mbito de las exportaciones se reconocen cuando
existe evidencia formal del acuerdo y su monto puede ser estimado con fiabilidad. Los acuerdos antes
mencionados, son tambin denominados descuento por rappel, y al ser stos significativos respecto del
total del saldo de deudores comerciales (7,12% del bruto), la Administracin ha considerado oportuno para
una mejor interpretacin del lector, exponer este descuento en forma separada en notas, al igual que la
provisin en prdidas por deterioro de cuentas por cobrar.
Antigedad deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corriente

El valor razonable de deudas comerciales y otras cuentas por cobrar, no difiere significativamente de su
valor libro, existen cuentas por cobrar vencidas, pero no deterioradas. La antigedad de estas cuentas, no
deterioradas, es la siguiente:
Antigedad deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes:
Por cobrar vigentes
Por cobrar vencidas por 1-3 meses
Por cobrar vencidas 4-6 meses
Por cobrar vencidas mayores a 6 meses
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes
31-12-2011
M$
32.295.722
1.179.565
284.797
21.354
31-12-2010
M$
28.261.862
7.895.892
2.099.438
544.267
33.781.438
38.801.459
Consideramos importante mencionar que el Grupo comercializa sus productos terminados a travs de
clientes minoristas, mayoristas, clientes de exportacin, gobierno y cadenas de supermercados.
Provisin por deterioro para cuentas por cobrar

Movimiento deterioro de cuentas por cobrar:
Saldo inicial
Provisin por deterioro de cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar dadas de baja (incobrables)
Reverso de provisiones no utilizadas
Total
31-12-2011
M$
1.117.002
2.275
(304.158)
(1.424)
813.695
31-12-2010
M$
1.490.329
884
(236.904)
(137.307)
1.117.002
a) El importe mximo expuesto a riesgo crediticio asciende a M$306.151, valor que reflejan las cuentas
por cobrar vencidas superiores a 90 das, excluyendo los valores relativos cubiertos por los seguros
tomados para estos propsitos.
b) El Grupo toma seguros de crdito que cubren el 48% de los saldos de las cuentas por cobrar
individualmente significativas.
39
c) El riesgo de crdito relacionado a cuentas por cobrar comerciales de mercados domsticos, es

administrado por un departamento especfico dentro de la Compaa Crdito y Cobranza, quienes a
su vez son monitoreados por la alta Gerencia. El riesgo de incobrabilidad es calificado como bajo, dado
que el Grupo posee una amplia base de clientes que estn sujetos a las polticas, procedimientos y
controles establecidos para el proceso de cobranza. No obstante, la Compaa ha establecido lmites
crediticios para todos los clientes con base en una calificacin interna y su comportamiento histrico de
pago. Las cuentas por cobrar comerciales pendientes de pago son monitoreadas regularmente.
d) A la fecha, el Grupo no registra activos financieros deteriorados por mora que impliquen
renegociaciones o gestiones de cobranza adicionales.
e) El Grupo adems, cuenta con personal tcnico calificado quienes realizan anlisis y evaluaciones sobre
los potenciales clientes, obteniendo informacin relevante de fuentes de dominio pblico y, cuando est
disponible, de fuentes no pblicas, para en funcin a los resultados definir un perfil crediticio para cada
individuo jurdico o natural. Entre las fuentes ms frecuentes de anlisis se encuentran:
Informacin publicada, publicaciones del sector y materiales de promocin en los que se describe su
estructura, filosofa de gerencia, entre otros.
Bases de datos legales y financieras, entre las que se incluye disposiciones legales y otras publicaciones
peridicas.
Indicadores, estudios e informes especiales del sector.
La calidad crediticia de los activos por cobrar de la Sociedad, se mide con la utilizacin del concepto de
prdida esperada, en el que se incorpora tanto la probabilidad como la gravedad potencial de un
incumplimiento de pago. El enfoque de prdida esperada es consistente con la estructura de anlisis de la
Compaa para constituir el registro del deterioro del activo, la cual se ha utilizado desde hace mucho
tiempo y mantiene relacin con la realidad. Para cuantificar la incidencia histrica de incumplimientos as
como su severidad, Soprole mantiene informes de gestin que le permiten evaluar y analizar las tendencias
ms relevantes respecto a la cobrabilidad de sus cuentas por cobrar.
40
NOTA 9: CUENTAS POR COBRAR Y PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS, CORRIENTES

Las transacciones entre partes relacionadas se han realizado en condiciones de una transaccin libre entre las partes interesadas, debidamente
informadas. Los saldos al cierre de cada ejercicio se detallan a continuacin:
a) Cuentas por cobrar
Corriente
Razn social
Rut
Pas
Inversiones DairyEnterprises S.A.
90.494.000-3
Chile
DairyEnterprises Chile Ltda.
96.511.870-5
Chile
Naturaleza
Tipo
Plazos de
relacin
moneda
Transacciones
Matriz comn
Relacionada a
la Matriz
Peso chileno
30 a 45 das
Peso chileno
30 a 45 das
Explicacin
naturaleza de
Tasa
liquidacin
de la transaccin
inters
Gastos
administrativos No asignada
Gastos
administrativos No asignada
Sub total
No corriente
Inversiones DairyEntreprises S.A. (1)
Sub total
90.494.000-3
Chile
Matriz comn
UF
Superior a 1 ao
Prestamos
TAB UF - 0,5%
Total
31-12-2011
M$
31-12-2010
M$
5.437
5.437
10.874
88.429.247
88.429.247
92.057.947
92.057.947
88.440.121
92.057.947
b) Cuentas por pagar

Corriente
Razn social
Fonterra Ltd.
Total
Rut
0-E
Pas
Nueva
Zelanda
31-12-2011
M$
Indirecta
Peso chileno
30 a 45 das
Compra venta
productos
No asignada
31-12-2010
M$
1.445.127
1.445.127
387.538
387.538
No existen deudas de empresas relacionadas que sean consideradas de dudoso cobro o deterioradas, por lo que no fue necesario constituir provisiones
por este concepto, en los ejercicios informados.
(1) El saldo pendiente de cobro a su matriz IDESA, se origina producto de un prstamo de dinero realizado durante la gestin 2010, el cual de acuerdo
con lo descrito en el contrato suscrito para esta operacin, no define una fecha de vencimiento lmite para su pago.
41
c) Transacciones con entidades relacionadas:
Naturaleza de la relacin
RUT
90.494.000-3
90.494.000-3
90.494.000-3
90.494.000-3
96.511.870-5
Sociedad
INVERSIONES DAIRY
ENTERPRISES S.A.
INVERSIONES DAIRY
ENTERPRISES S.A.
INVERSIONES DAIRY
ENTERPRISES S.A.
INVERSIONES DAIRY
ENTERPRISES S.A.
0-E
DAIRY ENTERPRISES
CHILE LTDA.
FONTERRA LTD
0-E
FONTERRA LTD
0-E
FONTERRA LTD
0-E
FONTERRA LTD
0-E
FONTERRA LTD
0-E
FONTERRA AUSTRALIA
LTD
FONTERRA BRANDS
LANKA LTD.
0-E
0-E
FONTERRA BRANDS LTD

96.772.810-1
IANSAGRO S.A.
Tipo de
moneda
Pas
de origen
Chile
MATRIZ
UF
Chile
MATRIZ
UF
Chile
MATRIZ
UF
Chile
MATRIZ
UF
Chile
INDIRECTA
USD$
Nueva
Zelanda
Nueva
Zelanda
Nueva
Zelanda
Nueva
Zelanda
Nueva
Zelanda
Australia
CONTROLADOR COMUN
USD$
CONTROLADOR COMUN
USD$
CONTROLADOR COMUN
USD$
CONTROLADOR COMUN
USD$
CONTROLADOR COMUN
USD$
CONTROLADOR COMUN
USD$
Sri - Lanka
CONTROLADOR COMUN
USD$
Nueva
Zelanda
Chile
USD$
CONTROLADOR COMUN
DIRECTOR COMUN
Pesos
chilenos
Descripcin de la transaccin
ARRIENDO DE INMUEBLE
31-12-2011
Efecto en
Monto
resultados
M$
(cargo)/abono)
31-12-2010
Efecto en
Monto
resultados
M$
cargo)/abono)
4.569
4.569
PAGO DE PRESTAMO
8.536.016
INTERESES PRSTAMO
1.504.725
1.504.725
REAJUSTABILIDAD
PRSTAMO
ARRIENDO DE INMUEBLE
3.402.950
3.402.950
4.569
4.569
322.981
37.175
4.035.599
395.551
9.101.845
649.481
4.219
(4.219)
34.150
(34.150)
21.819
21.819
100.277
(100.277)
82.237
(82.237)
75.444
(75.444)
15.597
45.909
9.346
31.032
1.901.522
643.726
VENTA DE PRODUCTOS
TERMINADOS
COMPRA DE MATERIAS
PRIMAS
RECUPERACION DE
GASTOS
REINTEGRO DE GASTOS
COMISIN POR VENTAS A
TERCEROS
REINTEGRO DE GASTOS
RECUPERACION DE
FONDOS
RECUPERACION DE
FONDOS
COMPRA DE MATERIAS
PRIMAS
d) El detalle de dietas, remuneraciones y otros para los directores y ejecutivos de la Sociedad, se detallan en nota 30.
e) Con fecha 25 de abril de 2011 tuvo lugar la Primera Junta Ordinaria de Accionistas de Soprole Inversiones S.A., en donde se acord, la distribucin
del dividendo definitivo N 1, a razn de $175,66 por accin, con cargo a utilidades del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010.
El monto del dividendo total es de M$8.443.619. Este reparto se materializ el da 25 de mayo de 2011, a su vez cabe mencionar que la matriz (IDESA)
abon el importe recibido, al crdito de largo plazo que se origin durante la gestin pasada 2010.
f) Durante el ejercicio 2011 Prolesur S.A. pag a su matriz, Soprole Inversiones S.A. dividendo definitivo N 21, por un monto de M$647.947 con
cargo a resultados del ejercicio de 2010, los cuales dados el proceso de consolidacin fueron eliminados.
42
NOTA 10: INVENTARIOS

Al cierre de cada ejercicio, las existencias incluyen los siguientes conceptos:
Existencias
Productos terminados
Materias Primas
Productos en Transito
Repuestos
Otros
Total
31-12-2011
M$
13.318.713
28.934.620
3.786.532
2.754.114
202.594
48.996.573
31-12-2010
M$
13.006.784
18.808.335
2.112.948
1.514.498
207.756
35.650.321
La cuenta de productos terminados registran bienes asociados al rubro alimenticio, dentro de los que se
destacan: leches, quesos, mantequillas, yoghurts, aguas, jugos, postres y otros. Se valorizan al menor entre
el costo y su valor neto de realizacin.
El costo de los productos terminados y de los productos en curso incluye los costos de materias primas,
mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricacin (basados en una capacidad
operativa normal), sin incluir los costos financieros por intereses. Los movimientos de inventarios se
controlan en base al mtodo de precio promedio ponderado.
El cargo a resultados para cada ejercicio, producto de registros por deterioro de activos asociados al valor
neto realizable, es el siguiente:
Efecto en resultados Valor Neto de Realizacin
Rebajas (aumentos) de inventarios hasta alcanzar el valor neto realizable durante el

ejercicio
ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
(247.024)
(192.621)
El importe de los inventarios reconocidos como costo durante el ejercicio es el siguiente:
Inventarios reconocidos en resultados

Inventarios reconocidos como gasto durante el ejercicio, vendidos
ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
206.335.707
200.981.989
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las existencias de la compaa son de libre disponibilidad y no registran
ningn tipo de restricciones respecto a su uso. Los productos terminados bajo ninguna circunstancia fueron
entregados como garanta en favor de terceros.
43
NOTA 11: ACTIVOS BIOLOGICOS

Activos Biolgicos No Corrientes
31-12-2011
M$
31-12-2010
M$
Animales de lechera y toros
276.312
297.219
Total Activos Biolgicos
276.312
297.219
Cambios en Activos Biolgicos:

Saldo de inicio
Otros incrementos (decrementos)
297.219
(20.907)
222.055
75.164
Activos Biolgicos, saldo final
276.312
297.219
La filial Sociedad Agrcola y Lechera Praderas Australes S. A. tiene animales de lechera, estos animales
forman parte del proyecto denominado Praderas, cuyo objetivo es dar a conocer la forma de produccin
de leche estacional a los productores locales y permitir el ingreso del Grupo al mercado mundial de lcteos,
lo que requiere una profunda transformacin a nivel de produccin e industrializacin de leche, para poder
alcanzar la competitividad necesaria en el mercado mundial Lcteo. El valor justo de dichos animales, se
obtiene de las ferias ganaderas que se especializan en venta de vacunos (informacin pblica). Se utilizaron
para estos efectos los valores de mercado para ganado bovino destinado a los mismos fines a los cuales los
destina la filial Sociedad Agrcola y Lechera Praderas Australes S.A..
Al cierre de los presentes estados financieros, existen 1.457 animales de lechera y la produccin de leche
generada por stos en el ejercicio comprendido entre 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011, alcanza a
3.367.180 litros, los cuales se vendieron ntegramente a Sociedad Procesadora de Leche del Sur S.A., su
matriz.
Dada la poca significatividad de estos activos respecto de los activos consolidados de la Sociedad, los
cambios en su valor justo no generan impactos relevantes en los estados financieros.
NOTA 12: OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS, CORRIENTES

Pagos anticipados corrientes
Publicidad (1)
Seguros
Total
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
330.419
319.370
791.175
844.667
1.121.594
1.164.037
(1) Contratos con medios publicitarios en los cuales se reservan espacios para emisiones futuras de
publicidad (televisin).
44
NOTA 13: IMPUESTOS

El detalle de los impuestos por recuperar, impuestos diferidos e impuesto renta es el siguiente:
a) Impuestos por recuperar y por pagar corriente
a1)Impuestos por recuperar corriente
31-12-2011
M$
Pagos provisionales mensuales

Crdito Sence
Otros crditos
Pago Provisional por Utilidades Absorbidas (PPUA)
Impuesto a la renta por pagar
Remanente credito fiscal
Total
6.021.986
197.331
235.198
448.359
(2.579.589)
1.065.606
5.388.891
31-12-2010
M$
3.854.507
124.175
1.217.396
(2.370.126)
5.961.758
8.787.710
b) Impuestos diferidos
b1) Activos por impuestos diferidos

Ajuste a valor neto realizable
Provisin cuentas incobrables
Provisin vacaciones
Nuevas depreciaciones originadas por Goodwill (1)
Nuevos gastos de fabricacin originadas por Goodwill (1)
Obligaciones por beneficio post-empleo
Obligaciones por leasing
Utilidades no realizadas
Prdidas fiscales
Otras provisiones
Total activos por impuestos diferidos
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
314.629
140.699
256.216
2.397.611
298.775
443.192
88.893
72.096
610.852
319.753
4.942.716
45.170
199.503
258.386
2.464.308
2.634.477
438.407
42.061
58.548
3.090.861
652.505
9.884.226
31-12-2011
M$
4.598.434
795.100
(3.888)
5.389.646
31-12-2010
M$
4.256.098
645.597
4.901.695
(1) Efectos tributarios por reorganizacin detallada en punto (2).

b2) Pasivo por impuestos diferidos
Depreciaciones
Gastos de fabricacin
Otros
Total
45
c) Gasto por impuesto a la renta

ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
(5.307.949)
(1.062.307)
12.686.702
(5.307.949)
11.624.395
(15.528)
(384.144)
(5.323.477)
11.240.251
c) Gasto por impuesto a la renta

Gasto por impuesto diferido relacionado con diferencias temporarias
Impuesto diferido generado por fusin (2)
Total de impuesto diferido
Gasto tributario corriente
Ajustes respecto al ejercicio anterior
Total
(2) Producto de la fusin por absorcin entre Soprole Inversiones S.A. (absorbente) y Soprole S.A.
(absorbida), segn lo sealado en Nota 1, el valor al cual corresponde registrar los activos de la sociedad
que se disuelve, en los registros de la sociedad absorbente o receptora de dichos activos, es el valor de
adquisicin de las correspondientes acciones, distribuyndose proporcionalmente el precio de adquisicin
de la totalidad de las acciones, entre todos los activos no monetarios traspasados o adquiridos producto de
la fusin, alterando por tanto las bases tributarias de los citados activos.
Lo mencionado con anterioridad, da origen al denominado Goodwill tributario, entendindose como tal a
la diferencia entre el costo tributario de las acciones de la sociedad absorbida y el patrimonio tributario de
dicha sociedad, el que se reflejar en los resultados tributarios de la sociedad a travs de la amortizacin del
o los activos correspondientes, permitiendo rebajar las bases impositivas en los ejercicios siguientes, dando
origen por tanto a un derecho que se reconoce en los estados financieros de la sociedad absorbente al
momento de hacer efectiva la fusin bajo el concepto de impuestos diferidos, dado que se origina por
diferencias temporales entre las bases tributarias y financieras de los activos no monetarios sealados.
d) Tasa efectiva
d) Tasa efectiva
Utilidad antes de impuesto
Impuesto a la renta a la tasa estatutaria
Ajustes para llegar a la tasa efectiva
Efecto cambio tasas
Correccin monetaria inversiones
Revalorizacin capital propio
Impuesto diferido generado por fusin
Otros
Impuesto a la renta
01-01-2011
31-12-2011
M$
ACUMULADO
01-01-2010
31-12-2010
M$
30.280.392
(6.056.078)
20,00%
16.905.147
(2.873.875)
17,00%
(120.945)
(883.619)
2.289.742
(552.577)
-0,4%
-2,9%
7,6%
0,0%
-1,8%
1.010.586
(50.541)
467.851
12.686.702
(472)
-0,3%
2,8%
75,0%
0,0%
(5.323.477)
-17,6%
11.240.251
66,5%
46
NOTA 14: ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA

VENTA Y OPERACIONES DISCONTINUAS
Activos no corrientes y grupos en desapropiacin mantenidos para la venta
Edificios Industriales
Terrenos industriales
Total
31-12-2011
M$
27.679
33.000
60.679
31-12-2010
M$
27.679
33.000
60.679
Las caractersticas de activos mantenidos para la venta, se describen a continuacin:

a) Terreno y edificio ubicado en la ciudad de Purranque.
b) Planta fuera de operaciones y no se considera volver a utilizarla, quedando disponible para la venta.
c) Se realiz tasacin independiente, y el ajuste entre el valor de mercado y el valor libros, fue de
M$108.437, valor que form parte de los ajustes de transicin a IFRS, con efecto en patrimonio.
d) Durante el mes de enero de 2012, se recibi una oferta formal por estos bienes, la cual no
observamos una diferencia significativa al valor libros.
NOTA 15: ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA

Los activos intangibles que registra la Compaa, corresponden a programas informticos y licencias de uso
de software, los que se capitalizan y se amortizan en los aos de vida til estimada, adems de
implementacin de SAP IFRS, software para ventas mviles (handheld), licencias de SAP, entre otros. Cabe
destacar que, la sociedad no considera como parte de este activo el software informtico generado
internamente, ni tampoco aquellos otros que no representen un apoyo para la gestin operacional y
administrativa de la compaa. Por lo contrario, son capitalizables nicamente los activos que sean
completamente identificables y de los cuales la entidad espera obtener beneficios econmicos.
En virtud del alineamiento con las IFRS, la Sociedad ha considerado la revelacin de informacin para
estos tems de acuerdo con IAS 38.
a) Las vidas tiles asignadas son finitas y, se definieron en un mximo de 5 aos.
b) El mtodo de amortizacin utilizado es lineal.
c) A continuacin se indican los valores brutos y amortizaciones acumuladas al cierre:
Clase de activos intangibles
31-12-2011
Programas Informticos
Total activos intangibles
Valor bruto
M$
1.210.136
1.210.136
31-12-2011
Amortizacin
acumulada
M$
(820.586)
(820.586)
31-12-2010
Valor bruto
M$
944.761
944.761
31-12-2010
Amortizacin
acumulada
M$
(540.179)
(540.179)
d) La amortizacin de los intangibles est incluida en el rubro Gasto de Administracin del estado de
resultados consolidado.
47
Conciliacin de sus valores al inicio y final de cada ejercicio

Movimiento de los activos intangibles
Saldo inicial
Adiciones
Amortizacin
Saldo final activos intangibles
31-12-2011
Valor neto
M$
404.582
265.375
(280.407)
389.550
31-12-2010
Valor neto
M$
526.671
208.664
(330.753)
404.582
No existen intangibles mantenidos para la venta.

No existen incrementos ni decrementos, procedentes de revaluaciones.
No existen prdidas por deterioro, ni tampoco reversiones de aos anteriores.
No existen diferencias de cambio derivadas de la conversin de estados financieros por operaciones
en el extranjero, ni existen otros cambios asociados.
NOTA 16: PLUSVALIA

La plusvala representa el exceso del costo de adquisicin sobre el valor justo de la participacin de la
Sociedad en los activos netos identificables de la filial o coligada en la fecha de adquisicin.
La Compaa registra una plusvala asociada a la adquisicin de las acciones de Soprole S.A. realizada por
Dairy Enterprises Chile Ltda. previo a su divisin, de la que se origina Soprole Inversiones S.A.. En la fecha
de compra la valorizacin de dicho paquete accionario, respecto al importe pagado por la Sociedad, dio
como resultado un menor valor de M$ 34.014.472.
El detalle del valor de la plusvala determinada, menos su amortizacin acumulada a la fecha de transicin
es el siguiente:
Plusvala
Menor valor de inversin en Soprole S.A.
31-12-2011
M$
34.014.472
31-12-2010
M$
34.014.472
La Administracin no ha observado indicios de deterioro que puedan afectar la valorizacin de la plusvala.
48
NOTA 17: PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Los movimientos de las distintas categoras de propiedades, plantas y equipos, al cierre de cada ejercicio, se muestran en las tablas siguientes:
Cambios
A) Al 31 de diciembre de 2011
Construccin en
Curso Edificios y
Construcciones
Neto
Construccin
en Curso Maq.
Y Equipo Neto
Saldo Inicial Neto al

1/1/2011
2.075.038
10.124.188
Adiciones
1.850.232
Equipamiento
de Tecnologas
de la
Informacin,
Neto
Terrenos
Edificios,
Neto
8.704.273
30.913.444
53.520.611
314.604
123.856
3.207
1.136.419
1.102.531
1.778.077
109.796.248
9.748.491
282.450
73.539
91.901
68.289
11.932
12.126.834
(2.509)
(5.568)
(386.832)
(64.313)
(430.521)
(16.214)
(13.047)
(919.004)
(2.387.627)
(12.010.190)
77.815
2.325.809
11.541.604
264.588
216.190
(28.191)
Gasto por Depreciacin
(1.663.836)
(8.866.907)
(144.972)
(39.284)
(3.201)
(483.020)
(124.198)
(454.755)
(11.780.173)
Prdida por Deterioro

Reconocida en el
Estado de Resultados
(35.817)
(371.015)
(2.626)
(8.681)
(418.139)
Cambios, Total
(539.904)
(2.267.267)
(309.017)
561.843
2.155.611
193.155
33.778
(3.200)
(220.269)
(140.457)
(454.755)
(990.482)
Saldo Final Neto al

31/12/2011
1.535.134
7.856.921
8.395.256
31.475.287
55.676.222
507.759
157.634
916.150
962.074
1.323.322
108.805.766
Adquisiciones
Mediante
Combinaciones de
Negocios
Desapropiaciones
(Bajas por ventas)
Trasferencias desde
Obras en Construccin
a Cuenta definitiva
Mquinas
de oficina
Neto
Otras
Activos,
Repuestos,
Neto
Planta y
Equipos,
Neto
Vehculos de
Motor, Neto
Muebles y
tiles Neto
Propiedades,
Planta y
Equipo, Neto
Leasing
49
b) Al 31 de diciembre de 2010
Construccin en
Curso Edificios y
Construcciones
Neto
Construccin
en Curso Maq.
Y Equipo Neto
Saldo Inicial Neto al

1/1/20010
1.215.365
8.156.457
8.704.273
32.133.164
56.938.089
317.861
196.116
8.678
1.417.682
1.210.536
2.675.742
112.973.963
Adiciones
1.587.228
6.687.927
3.050
505.629
41.714
2.496
207.193
30.054
9.065.291
(1.468)
(892.616)
(166)
(125)
(9.219)
(1.031.344)
296.780
4.867.017
54.748
101.456
(1.518.082)
(7.897.508)
(99.553)
(64.205)
(5.471)
(548.422)
(138.059)
(414.104)
(10.685.404)
(10.426)
(32.271)
(483.561)
(526.258)
(1.219.720)
(3.417.478)
(3.257)
(72.260)
(5.471)
(281.263)
(108.005)
(897.665)
(3.177.715)
30.913.444
53.520.611
314.604
123.856
3.207
1.136.419
1.102.531
1.778.077
109.796.248
Cambios
Adquisiciones Mediante
Combinaciones de
Negocios
Desapropiaciones
(Bajas por ventas)
Trasferencias desde
Obras en Construccin
a Cuenta definitiva
(127.750)
(727.555)
(4.592.446)
Vehculos de
Motor, Neto
Muebles y
tiles Neto
Otras
Activos,
Repuestos,
Neto
Propiedades,
Planta y
Equipo, Neto
Leasing
Prdida por Deterioro

Reconocida en el Estado
de Resultados
Saldo Final Neto al

31/12/2010
Mquinas
de oficina
Neto
Gasto por Depreciacin
Cambios, Total
Edificios,
Neto
Terrenos
Equipamiento de
Tecnologas de la
Informacin,
Neto
Planta y
Equipos,
Neto
859.673
1.967.731
2.075.038
10.124.188
8.704.273
50
La Sociedad no ha capitalizado costos por intereses, dado que no ha suscrito financiamiento externo para
ejecucin de obras en curso.
Por la naturaleza de los negocios del Grupo, el valor de los activos no considera una estimacin por costo de
desmantelamiento, retiro o rehabilitacin. El Grupo no mantiene en prenda ni tiene restricciones sobre
tems de propiedad, planta y equipo.
Clases de Propiedades, Plantas y Equipos, por clases
Propiedades, Planta y Equipo, Neto

Construccin en Curso, Neto
Terrenos, Neto
Edificios, Neto
Planta y Equipo, Neto
Equipamiento de Tecnologas de la Informacin, Neto
Vehculos de Motor, Neto
Otras Propiedades, Planta y Equipo, Neto
Clases de Propiedades, Planta y Equipo, Bruto
Propiedades, Planta y Equipo, Bruto
Construccin en Curso, Bruto
Terrenos, Bruto
Edificios, Bruto
Planta y Equipo, Bruto
Equipamiento de Tecnologas de la Informacin, Bruto
Vehculos de Motor, Bruto
Otras Propiedades, Planta y Equipo, Bruto
Clases de Depreciacin Acumulada y Deterioro del Valor
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Edificios
Depreciacin Acumulada y Deterioro Del Valor, Planta y Equipo
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Equipamiento de TI
Depreciacin Acumulada y Deterioro de Valor, Vehculos de Motor
Depreciacin Acumulada y Deterioro Del Valor, Otros
Ejercicio Actual
31-12-2011
M$
Ejercicio Anterior
31-12-2010
M$
108.805.766
9.392.055
8.395.256
31.475.287
55.676.222
507.759
157.634
3.201.553
109.796.248
12.199.226
8.704.273
30.913.444
53.520.611
314.604
123.856
4.020.234
217.468.663
9.392.055
8.395.256
45.642.090
140.143.738
3.151.090
1.761.203
8.983.231
208.730.189
12.199.226
8.704.273
43.610.545
130.827.853
2.847.114
1.787.416
8.753.762
(108.662.897)
(14.166.803)
(84.467.516)
(2.643.331)
(1.603.569)
(5.781.678)
(98.933.941)
(12.697.101)
(77.307.242)
(2.532.510)
(1.663.560)
(4.733.528)
Activos bajo arrendamiento financiero

Los activos en leasing corresponden a maquinarias arrendadas cuyos contratos renen las caractersticas
para ser considerados como arrendamientos financieros. Estos bienes no son de propiedad de la Sociedad
hasta que se ejerzan las respectivas opciones de compra. El saldo registrado como activo para la Compaa
al cierre de cada ejercicio es el siguiente:
Activos bajo Arrendamiento Financiero
31-12-2011
M$
1.323.322
31-12-2010
M$
1.778.077
En nota 19 se revelan los pasivos asociados a estos contratos de arrendamiento financiero y su naturaleza.
El movimiento de estos activos se detalla en cuadro de Propiedad, Planta y Equipo descrito anteriormente
en la columna de Leasing.
51
NOTA 18: OTROS PASIVOS FINANCIEROS, CORRIENTES

La composicin de los otros pasivos financieros al cierre de cada ejercicio es la siguiente:
Forward (*)
Intereses por pagar prestamos
Prstamos con entidades de crdito
Comisiones bancarias por pagar
Obligaciones por Arrendamiento Financiero (nota 19)
Total
31-12-2011
M$
83.255
190.000
58.084.350
20.681
482.596
31-12-2010
M$
3.503
201.476
458.941
58.860.882
663.920
(*) El valor a diciembre de 2011, asociado con la filial Prolesur S.A. se presenta como otros activos
financieros corrientes por M$ 24.745, efecto que se produce por la posicin financiera de la compaa al
cierre del ejercicio.
Instrumentos derivados - Forward

El detalle de los vencimientos, el nmero de contratos de forwards, los valores nominales contratados y los
valores justos, son detallados a continuacin:
N Contrato
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Total
Neto
N Contrato
1
Total
Neto
Descripcin de los contratos

Valor del
contrato nominal
M$
693.128
139.474
209.731
786.484
76.110
158.336
238.178
1.646.654
1.472.704
5.420.799
Plazo de vencimiento o
expiracin
I Trimestre 2012
II Trimestre 2012
II Trimestre 2012
II Trimestre 2012
II Trimestre 2012
III Trimestre 2012
III Trimestre 2012
I Trimestre 2012
I Trimestre 2012
Moneda
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
EUR
Partida o
transaccin
protegida
Importacin
Importacin
Importacin
Importacin
Importacin
Importacin
Importacin
Exposicin neta
Exposicin neta
ACTIVO/PASIVO
Acreedores Varios
Acreedores Varios
Acreedores Varios
Acreedores Varios
Acreedores Varios
Acreedores Varios
Acreedores Varios
Acreedores Varios
Acreedores Varios
VALOR
JUSTO
693.159
138.632
207.948
744.616
72.058
148.923
223.385
1.637.038
1.471.785
5.337.544
83.255

Valor del
contrato nominal
expiracin
M$
(4.379.794) I Trimestre 2012
(4.379.794)
Moneda
USD
Partida o
transaccin
protegida
Exposicin neta
ACTIVO/PASIVO
Deudores varios
VALOR
JUSTO
(4.355.049)
(4.355.049)
24.745
52
N Contrato
Total
Neto

Partida o
transaccin
protegida
1
2
3
Valor del contrato

nominal
expiracin
M$
1.024.373 I Trimestre 2011
661.934 I Trimestre 2011
(2.101.188) I Trimestre 2011
USD
EUR
USD
Importacion
Importacion
Exportacin
(144.509) I Trimestre 2011
EUR
Exportacin
(559.390)
Moneda
ACTIVO/PASIVO
Acreedores Varios
Acreedores Varios
Deudores
Comerciales
Deudores
Comerciales
VALOR
JUSTO
1.024.942
660.065
(2.103.705)
(144.195)
(562.893)
(3.503)
El Grupo no cumple con los requerimientos formales de documentacin para clasificar estos contratos
como instrumentos de coberturas. En consecuencia los efectos producto de las variaciones cambiarias de
las monedas, son registrados de forma inmediata en resultados consolidados separados de la partida
protegida, en la cuenta Diferencias de Cambio.
53
Intereses devengados
Los intereses devengados, corresponden al costo financiero que se genera producto del crdito sindicado
expuesto en la siguiente pgina como Prstamos que devengan inters, corriente, los cuales se amortizan
de forma trimestral y su composicin es la siguiente
RUT
97.036.000-K
97.080.000-K
97.949.000-3
96.563.620-K
97.951.000-4
TOTALES
Banco o Institucin
Financiera
Banco de chile
Banco BICE
Rabobank
Raboinvestment
HSBC
Tasa
al
31-12-2011
al
31-12-2010
M$
M$
TAB + 0,6%
TAB + 0,6%
TAB + 0,6%
TAB + 0,6%
TAB + 0,6%
100.098
38.000
18.537
18.537
14.828
190.000
106.143
40.295
19.656
19.656
15.726
201.476
Costos financieros
Los costos financieros se genera principalmente producto del crdito sindicado expuesto en la siguiente
pgina como Prstamos que devengan inters, corriente, adicional a ello la Sociedad incurre en costos por
cartas de crdito y otras comisiones menores.
ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
Costos financieros
Intereses obligacin bancaria
Otros intereses y comisiones bancarias
Total
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
(5.074.468)
(1.804.699)
(118.384)
(205.181)
(5.192.852)
(2.009.880)
54
Prstamos que devengan inters, corriente

RUT
Banco o Institucin Financiera
Dlares
31-12-2011
M$
97.036.000-K
97.080.000-K
97.949.000-3
96.563.620-K
97.951.000-4
Banco de Chile
Banco BICE
Rabobank
Raboinvestment
HSBC
TOTALES
Monto capital adeudado
Tasa inters TAB + 0,6%
Euros
31-12-2010
M$
Dlares
31-12-2011
31-12-2010
-
31-12-2011
M$
-
31-12-2010
M$
Euros
31-12-2011
31-12-2010
-
$ no reajustable
TOTALES
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
30.600.536
11.616.870
5.666.766
5.666.766
4.533.412
58.084.350
58.084.350
$ no reajustable
31-12-2011
31-12-2010
6,60%
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
30.600.536
11.616.870
5.666.766
5.666.766
4.533.412
58.084.350
58.084.350
TOTALES
31-12-2011
31-12-2010
-
Todos los pasivos que devengan intereses son registrados de acuerdo al mtodo de la tasa efectiva. Bajo la normativa IFRS, para el caso de los prstamos
con tasa de inters fija, la tasa efectiva determinada no vara a lo largo del prstamo, mientras que en los prstamos con tasa de inters variable, la tasa
efectiva cambia a la fecha de cada repricing de la deuda.
55
NOTA 19: OTROS PASIVOS FINANCIEROS, NO CORRIENTES

La composicin de los otros pasivos financieros, no corriente es la siguiente:
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
Prstamos con entidades de crdito

Obligaciones por Arrendamiento Financiero, no corriente
Total
93.084.151
1.352.343
1.551.198
1.352.343
94.635.349
Prstamos que devengan inters, no corriente

Aos de vencimiento
RUT
97.036.000-K
97.080.000-K
97.949.000-3
96.563.620-K
97.951.000-4
TOTALES
Banco o
Institucin
Financiera
Banco de chile
Banco BICE
Rabobank
Raboinvestment
HSBC
Moneda Indice de
reajuste
$ no reajustables
$ no reajustables
$ no reajustables
$ no reajustables
$ no reajustables
1 hasta 2
2 hasta 3
3 hasta 5
31-12-2011
5 hasta 10
Ms de 10
aos
Total largo
plazo al cierre
de los estados
financieros
M$
31-12-2010
Tasa de
inters anual
promedio
Total largo
plazo a cierre
de los estados
financieros
M$
49.039.560
18.616.670
9.081.400
9.081.400
7.265.121
93.084.151
Los intereses de este crdito sindicado se cancelan trimestralmente a una tasa TAB nominal a 90 das, ms una comisin de 0,6% anual, por lo que la tasa
efectiva cambia a cada repricing de la deuda. El principal ser enterado con un slo pago con fecha de vencimiento 15 de marzo de 2012, por lo que al 31
de diciembre de 2011 la deuda se categoriza como corriente al igual que sus intereses asociados. Al respecto, Soprole Inversiones S.A. durante el mes de
septiembre de 2011 ha efectuado un prepago amortizando el principal que alcanza los M$ 35.000.000.
56
Obligaciones por arrendamiento financiero, no corriente

Entre 1 y 5 aos
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
1.352.343
1.551.198
La filial Soprole S.A. ha suscrito contratos comerciales con un proveedor, en los cuales contrae la
obligacin de arrendamiento financiero de algunas maquinarias, desarrolladas de acuerdo con
especificaciones exclusivas para la Compaa. Los contratos corresponden a 5 acuerdos comerciales, los que
abarcan a 22 mquinas, con una vida til promedio de 72 meses.
El valor neto de los activos bajo Arrendamiento Financiero al 31 de diciembre de 2011, asciende a
M$1.323.322 y al 31 de diciembre de 2010 era de M$1.778.077
Los pagos mnimos de arrendamientos financieros son los siguientes:
Valor libros de la obligacin
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
Inferior a 1 ao
482.596
458.941
Entre 1 y 5 aos
1.352.343
1.551.198
1.834.939
2.010.139
Inferior a 1 ao
31.092
30.556
Entre 1 y 5 aos
62.184
91.667
Total Inters
93.276
122.223
Total
Inters
Valor presente de la obligacin

Inferior a 1 ao
451.504
428.385
Entre 1 y 5 aos
1.290.159
1.741.663
1.459.531
1.887.916
Total valor presente
57
NOTA 20: CUENTAS COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR,

CORRIENTES
Las cuentas comerciales y otras cuentas por pagar corresponden a proveedores nacionales, extranjeros y
otros pasivos, cuyo detalle es el siguiente:
31-12-2011
M$
M$
Corriente
No corriente
Cuentas por pagar
Acreedores varios
Otros
Totales
33.677.149
3.575.135
44.582
37.296.866
38.827
38.827
31-12-2011
M$
M$
Corriente
No corriente
Nacional
Extranjero
Totales
32.190.658
5.106.208
37.296.866
38.827
38.827
31-12-2010
M$
M$
Corriente
No corriente
28.696.369
1.617.113
89.715
30.403.197
38.046
38.046
31-12-2010
M$
M$
Corriente
No corriente
28.450.277
1.952.920
30.403.197
38.046
38.046
NOTA 21: OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS, CORRIENTES

Dividendos por pagar
Dividendos anteriores
Provisin de dividendo a Diciembre 2011 (1)
Imposiciones e impuestos al personal
Total
31-12-2011
M$
467.251
7.151.543
693.611
8.312.405
31-12-2010
M$
8.762.602
618.823
9.381.425
(1) El artculo N 79 de la Ley de Sociedades Annimas de Chile establece que, salvo acuerdo diferente
adoptado en la junta respectiva, por la unanimidad de las acciones emitidas, las sociedades annimas
abiertas debern distribuir anualmente como dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus
acciones o en la proporcin que establezcan los estatutos si hubiere acciones preferidas, a lo menos el 30%
de las utilidades lquidas de cada ejercicio, excepto cuando corresponda absorber prdidas acumuladas
provenientes de ejercicios anteriores.
NOTA 22: PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS,

CORRIENTE Y NO CORRIENTES
Provisin bonos al personal
La Compaa contempla para sus empleados una provisin para pago de bonos cuando sta se encuentra
obligada contractualmente o cuando dadas las condiciones de cumplimiento y desempeo del personal
ejecutivo a determinada fecha, estima su pago.
58
Provisin vacaciones al personal

La Compaa reconoce un gasto por vacaciones para el personal, mediante el mtodo del devengo,
conforme al ejercicio de trabajo desempeado por cada individuo.
Indemnizaciones por aos de servicio (PIAS)
El Grupo registra la provisin por aos de servicios valuada por el mtodo actuarial para los empleados que
tengan pactado tal beneficio contractualmente y a todo evento. El clculo considera entre otros factores;
edad de jubilacin de hombres - mujeres (aos), probabilidad de despido, probabilidad de renuncia,
mortalidad de hombres mujeres, sexo, otros.
La obligacin por prestaciones definidas es calculada de forma mensual y ajustada contra los resultados de
la Compaa. El valor actual de la obligacin se determina descontando los flujos de salida de efectivo
futuros estimados a tasas de inters de bonos del Estado denominados en la moneda en que se pagarn las
prestaciones y con plazos de vencimiento similares a los de las correspondientes obligaciones.
La provisin de indemnizacin por aos de servicios, no contempla la creacin de un fondo que administre
la Sociedad, los pagos por indemnizaciones se reflejan directamente en gasto de los ejercicios, rebajando la
provisin. Dado lo anterior, no existen:
a)
b)
c)
d)
e)
costo de los servicios de los ejercicios corriente,

costo por intereses,
aportes efectuadas por los participantes,
ganancias y prdidas actuariales,
modificaciones por variaciones en la tasa de cambio aplicable en
planes valorados en moneda distinta a la moneda de presentacin de la entidad,
f) rendimiento esperado de los activos del plan,
g) aportes efectuados por el empleador.
Parmetros generales
Algunos de los parmetros generales y actuariales que considera el clculo de la provisin de indemnizacin
por aos de servicios, de los profesionales independientes fueron: Edad jubilacin hombres (65 aos), edad
jubilacin mujeres (60 aos), tasa reajuste remuneraciones (2,5% anual). Parmetros actuariales, ajuste
mortalidad hombres (RV-2009 100%), ajuste mortalidad mujeres (RV-2009 55%), tasa de descuento 6,21%.
59
El detalle de este rubro al cierre de cada ejercicio, es el siguiente:

Provisiones por beneficios a los empleados
Provisin por bonos al personal
Provisin por vacaciones del personal
Total provisiones por beneficios a los empleados, corriente
Indemnizaciones por aos de servicio
Total provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes
31-12-2011
M$
754.116
1.384.950
2.139.066
31-12-2010
M$
530.631
1.316.875
1.847.506
4.188.176
4.188.176
3.768.475
3.768.475
La variacin de un ejercicio a otro registrado en estas provisiones se detalla a continuacin:

Movimiento provisin bonos al personal
Saldo inicial
Incremento (disminucin) en provisiones existentes
Provisin utilizada
Cambios en provisiones, total
Provisin por bonos al personal total, saldo final del ejercicio
Movimiento provisin para vacaciones del personal
Saldo inicial
Incremento (disminucin) en provisiones existentes
Provisin utilizada
Provisin por vacaciones del personal total, saldo final del ejercicio
Movimiento provisin para indemnizaciones aos de servicio
Saldo inicial
Provisin del ejercicio
Beneficios pagados
Provisin por Indemnizaciones por aos de servicio total, saldo final
del ejercicio
31-12-2011
M$
530.631
1.156.215
(932.730)
223.485
754.116
31-12-2010
M$
475.075
643.743
(588.187)
55.556
530.631
31-12-2011
M$
1.316.875
698.414
(630.339)
68.075
1.384.950
31-12-2010
M$
1.024.843
510.063
(218.031)
292.032
1.316.875
31-12-2011
M$
3.768.475
1.306.083
(886.382)
419.701
31-12-2010
M$
3.079.590
1.131.406
(442.521)
688.885
4.188.176
3.768.475
60
NOTA 23: PATRIMONIO

23.1 Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
Capital social
Al 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010, el capital social de la Compaa presenta un saldo de
M$106.695.961, compuesto por un total de 48.065.232 acciones sin valor nominal que se encuentran
totalmente suscritas y pagadas.
Administracin de capital
La entidad basa estas revelaciones en la informacin generada de forma interna, proporcionada al personal
clave de la direccin y administracin. El principal objetivo al momento de administrar el capital de los
accionistas, es mantener un adecuado perfil de riesgo de crdito y ratios de capital saludables, que permitan
a la Sociedad el acceso a los mercados de capitales para el desarrollo de sus objetivos de mediano y largo
plazo y, al mismo tiempo, maximizar el retorno de los accionistas.
Utilidad por accin

La utilidad por accin bsica se calcula como el cociente entre la utilidad (prdida) neta del ejercicio
atribuible a los propietarios de la controladora y el nmero de acciones vigentes durante dicho ejercicio.
ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
Utilidad por accin
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora (en miles)
23.838.478
28.796.370
Nmero de acciones
Ganancia por accin bsica en operaciones continuadas (en pesos)
48.065.232
495,96
48.067.934
599,08
Utilidad liquida distribuible

En relacin a la Circular de la SVS N1945, el Directorio de Soprole S.A. acord con fecha 29 de octubre de
2010, que la poltica de la Sociedad para el clculo de Ganancia (prdida) atribuible a los propietarios de la
controladora, es consistente en el tiempo y no incluye ningn ajuste por variaciones relevantes del valor
razonable de los activos y pasivos que no estn realizadas. En consecuencia, la poltica de dividendos de
Soprole S.A. aprobada por la Junta Ordinaria de Accionistas, se fundamenta en el artculo N 79 de la Ley
de Sociedades Annimas de Chile, la cual establece que, salvo acuerdo diferente adoptado en la junta
respectiva, las sociedades annimas abiertas debern distribuir anualmente como dividendo en dinero a sus
accionistas, a prorrata de sus acciones o en la proporcin que establezcan los estatutos si hubiere acciones
preferidas, a lo menos el 30% de las utilidades lquidas de cada ejercicio, excepto cuando corresponda
absorber prdidas acumuladas provenientes de ejercicios anteriores.
Por lo anterior, y dado que Soprole Inversiones S.A., posterior a la fusin se constituye en continuadora
legal de Soprole S.A., la poltica de distribucin de utilidades ha sido adoptada aplicndose sta sin ningn
tipo de modificaciones.
61
Dividendos
Con fecha 25 de abril de 2011 tuvo lugar la Primera Junta Ordinaria de Accionistas de Soprole Inversiones
S.A., en donde se acord, la distribucin del dividendo definitivo N 1, a razn de $175,66 por accin, con
cargo a utilidades del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2010. El monto del dividendo total es de
M$8.443.619. Por su parte Soprole S.A. (la sociedad absorbida), cancel los dividendos que se detallan
Ao
N Dividendo
$ / Accin
M$
Tipo dividendo
Relacionado con
ejercicio
2010
90
98,44
4.731.694
Definitivo
2009
2010
91
1.700
81.714.888
Definitivo
2009
2010
92
109
5.239.366
Provisorio
2010
Soprole Inversiones S.A., a la fecha no ha distribuido utilidades a sus accionistas.
Otras Reservas
Las Otras Reservas al cierre de los ejercicios corresponde al mayor valor generado, producto del aporte de
capital realizado por Inversiones Dairy Enterprises S.A. (IDESA), en acciones de Soprole S.A, el cual fue
enterado en la empresa original previo a la divisin mencionada en nota 1 (Dairy Enterprises Chile Ltda.), a
su valor tributario determinado a esa fecha, generando as un resultado no realizado entre relacionadas y
registrando otras reservas por un valor de M$ 63.786.580.
23.2 Participaciones no controladoras

Ejercicio
Ejercicio
31-12-2011
31-12-2010
Patrimonio
M$
M$
Sociedad Procesadora de Leche del Sur S.A.
21.237.954
20.059.990
81.140
119.670

Soprole S.A.
20.997
21.319.094
20.200.657
ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
Resultado
Sociedad Procesadora de Leche del Sur S.A.
Soprole S.A.
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
1.156.967
(38.530)
(638.264)
6.230
(18.938)
1.118.437
(650.972)
62
NOTA 24: INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

Las ventas netas distribuidas por mercado domstico y exportacin son los siguientes:
Venta a clientes nacionales

Venta de exportaciones
Total
ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
284.052.925
261.436.633
9.923.622
13.181.651
293.976.547
274.618.284
Las ventas estn netas de gastos de rappel (acuerdos comerciales con distribuidores y cadenas de
supermercados) que anteriormente, bajo PCGA, se reflejaban como gastos de marketing y de
comercializacin.
NOTA 25: COSTO DIRECTO Y GASTOS POR NATURALEZA

El costo directo y los gastos de administracin agrupados de acuerdo a su naturaleza son los siguientes:
Costo de ventas
Costos directo
Remuneraciones
Servicios de Terceros
Depreciacin
Mantenimiento
Energa
Otros
Total
Gastos por naturaleza

Transporte y distribucin
Servicios de Terceros
Remuneraciones
Publicidad y promociones
Otros gastos
Total
ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
153.204.341
151.878.829
13.804.390
12.579.582
5.194.190
5.193.384
11.000.534
9.935.125
7.779.441
7.361.184
13.242.042
11.927.165
2.357.793
2.299.341
206.582.731
201.174.610
ACUMULADO
01-01-2011
01-01-2010
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
16.130.341
15.035.657
14.871.470
13.117.908
16.366.195
13.902.413
6.611.905
4.428.874
5.869.105
7.885.441
59.849.016
54.370.293
63
NOTA 26: ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

Moneda
Activos
Efectivo y efectivo equivalente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes
Otros activos financieros, corrientes
Totales
Dlares
Dlares
Dlares
Totales por tipo de moneda

Dlares
Totales
1.312.433
1.312.433
Moneda
Pasivos
Cuentas por pagar empresas relacionadas
Totales
Totales por tipo de moneda
Dlares
Euros
Totales
Hasta 90 das
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
871.087
729.500
416.601
1.158.596
24.745
1.312.433
1.888.096
Dlares
Euros
Dlares
Dlares
1.888.096
1.888.096
Hasta 90 das
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
9.617
3.503
73.638
5.106.208
1.952.920
1.445.127
387.538
6.634.590
2.343.961
6.560.952
73.638
6.634.590
2.343.961
2.343.961
90 das hasta 1 ao
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
-
90 das hasta 1 ao
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
-
1 ao a 10 aos
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
-
1 ao a 10 aos
31-12-2011
31-12-2010
M$
M$
-
64
NOTA 27: CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS

Al 31 de diciembre de 2011, las cauciones vigentes (boletas de garanta) son las siguientes:
Tipo de
Caucin
Garanta Bancaria Local
Objeto
Cumplimiento de contrato
Monto
M$
20.638
4.000
18.173
18.173
14.481
5.500
177.930

Carta de Crdito Standby
Carta de Crdito Standby
17.994
346.580
53.506
48.286
67.861
46.024
372.308
20.000
42.276
19.020
20.000
63.817

Total
25.252
16.721
1.418.540
Nombre Otorgante
Johnson Controls Chile S.A.
Navia Aguilar Aillapel
Cruz y Dvila Ing Consultores
Cruz y Dvila Ing Construccin Ltda.
Ing. Y proyectos elctricos ngelea Ltda.
Tpi chile
Tetra Pak
Nova Fro Tcnica y comercial
limitada
Erca- Formseal S.A.
Johnson controls Chile S.A.
Johnson controls Chile S.A.
Tetra Pak
Loos
Erca-Formseal S.A.
Banco Santander
Mayeka Wachile S.A.C.E.I.
Marsol S.A.
Dist. de productos alimenticios
Multivac chile S.A.
Sociedad constructora Neira Vidal
limitada
Nez jerez y compaa Ltda.
Tipo de
Relacin
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
Proveedor
NOTA 28: JUICIOS O ACCIONES LEGALES Y SANCIONES

No existen juicios o acciones legales en contra de Soprole Inversiones S.A y sus filiales que pudieran afectar
en forma significativa los estados financieros.
Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, el Grupo, sus directores y/o administradores, no
han recibido sanciones por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros u otras autoridades
administrativas distintas a sta.
NOTA 29: INFORMACION SOBRE HECHOS POSTERIORES

El Directorio aprob los estados financieros consolidados de Soprole Inversiones S.A. y filiales, en sesin de
fecha 27 de febrero de 2012.
No han ocurrido hechos financieros o de otra ndole, entre el 31 de diciembre de 2011 y la fecha de emisin
de estos estados financieros, que pudieran afectar en forma significativa los saldos o la interpretacin de los
presentes estados financieros.
65
NOTA 30: REMUNERACIONES PERSONAL CLAVE DE LA GERENCIA

Soprole Inversiones S.A. al 31 de diciembre de 2011 es administrada por un Directorio compuesto por 5
miembros, los cuales permanecen por un ejercicio de tres aos en sus funciones, pudiendo ser reelegidos
(ver nota de hechos relevantes ms adelante).
El Directorio a la fecha de cierre de estos estados financieros, fue elegido en Junta ordinaria de Accionistas
de fecha 26 de abril de 2011. Tanto el Presidente como el Vicepresidente del Directorio, fueron designados
en sesin inmediatamente siguiente a esta Junta (ver nueva composicin del Directorio en Nota de Hechos
Relevantes N32).
Conforme a lo acordado en la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 26 de abril de 2011, la
remuneracin de los directores consiste en una dieta por asistencia a cada sesin de UF 145 por director y
UF 290 para el Presidente. De acuerdo a lo anterior al 31 de diciembre de 2011 los directores percibieron
por dieta M$ 197.460
La remuneracin percibida durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011 por los ejecutivos y
profesionales de la matriz asciende a M$5.723.843. El Grupo otorga a los ejecutivos principales y
profesionales bonos anuales, de carcter discrecional y variable, que se asignan sobre la base del grado de
cumplimiento de metas individuales y corporativas.
Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011 se pagaron M$216.450 en indemnizaciones por
aos de servicios a ejecutivos y profesionales.
NOTA 31: MEDIO AMBIENTE

Soprole Inversiones S.A. y sus filiales mantienen un compromiso con la proteccin al medio ambiente, para
lo cual han implementado un programa con tendencia al cumplimiento de polticas y programas
relacionados con estas materias.
Al 31 de diciembre de 2011 Soprole Inversiones S.A. y sus filiales han invertido un monto ascendente a
M$72.126, para mejorar la planta de tratamiento biolgico de RILES e incorporar el anlisis y
caractersticas de residuos lquidos. Este monto forma parte del rubro Planta y Equipos.
Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011, el Grupo ha realizado gastos operacionales
relacionados con proyectos de mejora ambiental, ascendentes a M$ 1.358.671. Este monto forma parte del
rubro Gastos de Administracin.
El propsito del Grupo es mantener un compromiso con la proteccin al medio ambiente, y se estima que
durante los prximos aos el gasto por este concepto alcance cifras cercanas a M$1.300.000 anuales.
Respecto a nuevas inversiones en el corto plazo no se tiene consideradas y de existir nuevas exigencias
sern informadas.
66
NOTA 32: HECHOS RELEVANTES

Con fecha 10 de noviembre de 2011, se llev a cabo la tercera Junta Extraordinaria de Accionistas de
Soprole Inversiones S.A., la cual tuvo por objeto:
i)
La modificacin del artculo dcimo segundo de los estatutos sociales, con el objeto de aumentar a 7 el
nmero de miembros que componen el Directorio, la que fue aprobada por unanimidad.
ii) Revocacin de los miembros actuales del Directorio y eleccin del nuevo Directorio en virtud
de su renovacin total. Los miembros elegidos fueron:
Titular
Gerardo Varela Alfonso
Jhon Doumani
David Mallison
Jos Ramn Valente Vias
Paul Campbell
Antonio Walker Prieto
Gabriel Bitran Dicowsky
Suplente
Ricardo Tisi Lanchares
Juan Esteban Montero Len
Juan Cristbal Gumucio Schnthaler
Cristian Herrera Barriga
Rodrigo Seplveda Seminario
Rodrigo Fernndez Robinson
Sergio Diez Arriagada
No han ocurrido otros hechos relevantes que requieran ser mencionados en los presentes estados
financieros.
67

Estados Financieros (PDF) 76102955 201112

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Estados Financieros (PDF) 76102955 201112

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

SOPROLE INVERSIONES S.A.

M$ - Miles de pesos chilenos

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

SOPROLE INVERSIONES S.A.

SOPROLE INVERSIONES S.A. y filiales

Estados financieros consolidados

SOPROLE INVERSIONES S.A.

Indice de estados financieros consolidados

SOPROLE INVERSIONES S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA

Total de activos no corrientes

Activos corrientes totales

SOPROLE INVERSIONES S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes

Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes

Pasivos corrientes totales

Otras cuentas por pagar, no corrientes

Total de pasivos no corrientes

Ganancias (prdidas) acumuladas

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

SOPROLE INVERSIONES S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS POR

Ingresos de actividades ordinarias

Otras ganancias (prdidas)

Resultados por unidades de reajuste

Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas

Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas

Ganancia (prdida), antes de impuestos

Ganancia (prdida), atribuible a

SOPROLE INVERSIONES S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS

Estado del resultado integral

Diferencias de cambio por conversin

Activos financieros disponibles para la venta

Coberturas del flujo de efectivo

Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos

Ajustes de reclasificacin en coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos

SOPROLE INVERSIONES S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Ajustes por conciliacin de ganancias (prdidas)

Compras de activos intangibles

Cobros a entidades relacionadas

Compras de propiedades, planta y equipo

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio

SOPROLE INVERSIONES S.A.

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

Saldo Inicial Ejercicio Actual 01/01/2011

SOPROLE INVERSIONES S.A.

Saldo Inicial Ejercicio Anterior 01/01/2010

NOTA 1: INFORMACION GENERAL

Soprole S.A. con plantas en San Bernardo (Productora)

NOTA 2: RESUMEN DE POLITICAS CONTABLES

2.1 Bases de Preparacin

Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes y recientes

2.2 Bases de consolidacin

Sociedad Procesadora de Leche del Sur S.A

Comercial Santa Elena S.A.

Comercial Dos Alamos S.A.

Transacciones y participaciones minoritarias