MERCADO DE VALORES

1.- El Mercado de Valores es uno de los sub-mercados en que se divide el

Sistema Financiero Mexicano; y puede ser definido como el conjunto de mecanismos
que ponen en contacto a oferentes y demandantes de valores, o sea de los ttulos de
crdito que cuentan con el registro en el RNV y cotizan en bolsa.
Los oferentes en este mercado son las empresas emisoras de valores y los
demandantes son los inversionistas. Este mercado desempea un papel primordial
dentro de la econmica mexicana, tanto como una alternativa de financiamiento para las
empresas pblicas y privadas, como de inversin para el pblico inversionista.
VALORES.- Son valores las acciones, obligaciones, bonos, certificados y dems ttulos
de crdito y documentos que se emitan en serie o en masa destinados a circular en el
mercado de valores.
INVERSIONISTAS.Son P. Fsicas y P. Morales que concurren al mercado de valores con la intencin
de obtener un rendimiento a cambio de la inversin de su patrimonio.
EMISORES.Son las entidades o P. Morales que acuden al mercado de valores a travs de una
Casa de Bolsa en busca de recursos para el desarrollo de sus actividades, emitiendo
valores tales como acciones o ttulos de deuda e inscribindolos para su operacin en la
BMV.

INSTITUTO PARA EL DEPOSITO DE VALORES

(INDEVAL)

Tienen como objeto la prestacin de servicios de guarda, administracin,

compensacin, liquidacin y transferencia de valores.
Se requiere autorizacin de SHCP oyendo la opinin de la CNBV para su constitucin,
solo se autorizara la constitucin de una sociedad de este gnero por plaza.
- Se deber constituir como S.A. de CV.
- Su duracin deber ser indefinida.
- Tener como socios a Banxico, C. Bolsa, Especialistas Burstiles, BMV,
Instituciones de crdito, as como compaas de seguros y fianzas.
- Cada socio solo podr ser propietario de una accin.
- El nmero de socios de esta institucin no podr ser inferior a 20.
La vigilancia de las instituciones para el depsito de valores ser atribucin de la
CNBV, a la que se le deber proporcionar toda la informacin y documentos necesarios.

El depsito de ttulos se constituye mediante la entrega de los valores, la que abrir

cuentas a favor de los depositantes, se efectuara por transferencia o giro de cuenta a
cuenta, mediante asientos en los registros de las instituciones depositarias.
Los ttulos nominativos se endosaran en administracin a Indeval y de Indeval al
cliente sin responsabilidad.
Las Instituciones para el depsito de valores sern responsables de la guarda y
debida conservacin de los valores quedando facultado para mantenerlos en sus
instalaciones, en cualquier institucin de crdito o bien en BANXICO.
Dicha institucin enviara a sus depositantes por lo menos una vez al mes un
estado de cuenta con los movimientos del periodo.
BOLSA DE VALORES.Una de las condiciones bsicas para que un mercado de valores cumpla con su
finalidad es que todos los participantes tengan acceso a la misma informacin y que las
condiciones de operacin sean accesibles para todos.
La existencia de bolsas garantiza que todos los intermediarios tengan acceso a
los mismos ttulos y a la misma informacin para tomar decisiones.
La legislacin mexicana contempla la existencia de ms de una bolsa, sin
embargo en Mxico solo existe una.
ACTIVIDADES.-

Establecer locales, instalaciones y mecanismos para poner oferentes y

demandantes en contacto.
Proporcionar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre los
valores inscritos en bolsa.
Establecer medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en ellas
por Casas de Bolsa o Especialistas Burstiles se sujeten a disposiciones.
Certificar las cotizaciones.

DISPOSICIONES GENERALES RESPECTO A LAS BOLSAS DE VALORES.

La SHCP otorga discrecionalmente la autorizacin para la operacin de la Bolsa
de Valores oyendo al Banco de Mxico y a la CNBV.
Las Bolsas de Valores debern constituirse como S.A. de Capital Variable y la
duracin ser indefinida.
Podrn ser accionistas de las Bolsas de Valores, las Casas de Bolsa, Especialistas
Burstiles, Instituciones de Crdito, Instituciones de Seguros y Fianzas, Sociedades de
Inversin, Sociedad Operadora de Sociedades de Inversin, administradora de fondos
para el retiro, emisoras, etc.
El carcter de accionista de una bolsa no le da derecho a su titular para operar en
esta, solo podrn operar en ella las CB y EB que cumplan con los requisitos que se
establezcan en su reglamento.

CASAS DE BOLSA Y ESPECIALISTAS BURSTILES

Las Casas de Bolsa y Especialistas Burstiles son los intermediarios reconocidos
por la LMV para operar con valores.
La SHCP otorga autorizacin para la operacin de una Casa de bolsa oyendo la
opinin de la CNBV, para un Especialista Burstil la autorizacin la otorga la CNBV. La
duracin deber ser indefinida.
CLASIFICACION DEL MERCADO DE VALORES
MERCADO DE DINERO Y MERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE CAPITALES
Es un mercado que permite a los emisores captar recursos patrimoniales (de
largo plazo) procedentes de personas fsicas y morales para la formacin de capitales.
Los instrumentos que integran este mercado son adquiridos por los inversionistas con
una expectativa de recuperacin a largo plazo. Considerndose como largo plazo aquel
que es mayor a un ao.
SECCIONES:
Renta Variable

Acciones
CPOs
Trackers (Tracs)
Warrants

Rendimiento predeterminado (Inst. de deuda)

Obligaciones
Cpos Amortizables
RENTA VARIABLE
En este sector el inversionista puede participar mediante la compra-venta de
ttulos; acciones o Cpos, que son representativos del capital social pagado de la empresa
as, como Soc. De Inversin, Warrants y Trackers.
El inversionista adquiere una relacin de propiedad con respecto al emisor de
los ttulos o del subyacente.

SOCIEDAD ANNIMA.Es la que existe bajo una denominacin y se compone exclusivamente de sus
socios, cuya obligacin se limita al pago de sus acciones.
Tiene como requisitos: que sean dos socios como mnimo y que cada uno
suscriba por lo menos una accin
El capital de las sociedades annimas se diferencia en acciones.

TIPOS DE ASAMBLES DE LAS SOCIEDADES.1.- Asamblea Constitutiva.- Es la que se da solo una vez en la vida de la sociedad, ya
que se da cundo nace, para la redaccin de estatutos, nombramientos de administradores
y comisarios, etc.
2.- Asamblea Ordinaria.- Se renen cuando menos una vez al ao, dentro de los cuatro
meses siguientes al cierre del ejercicio para tratar asuntos administrativos.
3.- Asambleas Extraordinarias.- Se renen cuando se trate de alguna modificacin de
los estatutos y asuntos de importancia tal que requieran ser conocidos por la asamblea,
como ejemplo prorroga a la duracin de la sociedad, modificacin del objeto de la
Sociedad, cambio de nacionalidad, disolucin anticipada, emisin de bonos, emisin de
acciones, etc.
4.- Asamblea Especial.- Toda proposicin que pueda perjudicar los derechos de una de
las acciones deber ser previamente aceptada por ellos mismos. Solo votan acciones de
una serie que pretendan modificar sus derechos.
DERECHOS DE LOS SOCIOS.Todos los socios de las sociedades annimas tendrn derechos corporativos y
derechos patrimoniales.
Derechos Corporativos.Derecho de Voto.- Es la facultad que tiene todo accionista de votar en asambleas.
Derechos Administrativos.- Derecho de convocatoria, participacin en asambleas,
redaccin de la orden del da y de representacin de voto.
Derechos de Vigilancia.- Aprobacin de Balance, determinacin de los honorarios de
los administradores y comisarios y aprobacin de los gastos.

Derecho de Preferencia o Tanto.- Derecho de suscribir de manera preferente en caso de

aumento de capital o retiro de socios una parte proporcional del nuevo capital, con esto
tiene la oportunidad de mantener constante su importancia relativa con derecho a voto.
Derechos Patrimoniales.Todos los socios tienen derecho a los beneficios reales y virtuales que genere la
sociedad, mediante el pago de dividendos. (Dividendo es la parte proporcional que
corresponde a cada accin al distribuir las utilidades reales de la sociedad cuando se
decreten).
DIVIDENDOS EN EFECTIVO
Es la cantidad de dinero que recibe el tenedor de una accin para la cual se haya
decretado el pago de un dividendo en efectivo. Son acordados en asamblea anual
ordinaria de accionistas y representa la participacin de los accionistas en las utilidades
de la empresa.
Precio ajustado = Precio de mercado dividendo en efectivo
DIVIDENDO EN ACCIONES Y/O CAPITALIZACION
Este derecho representa un aumento de capital social de la emisora mediante la
capitalizacin de utilidades o supervit de la empresa. Los accionistas reciben ttulos
nuevos libre de pago (gratuitos) en la proporcin de su posicin.
Precio ajustado = (AA * PA) / (AA + AN)

SUSCRIPCION
Es una alternativa de financiarse las empresas, al acudir al mercado a levantar recursos a
travs de la colocacin de acciones. Es el aumento de capital social de una empresa
mediante el pago de las acciones correspondientes, con el fin de lograr un crecimiento.
Precio ajustado = ((AA * PA) + (AN * PN)) / (AA + AN)

AA = Acciones Anteriores
PA = Cierre de la accin el da previo al ex cupn
AN = Acciones Nuevas
PN = Valor de la suscripcin para las nuevas acciones

SPLIT
Las empresas implementan diversos mecanismos para
incrementar su bursatilidad, entre ellos destaca el split que les permite aumentar el
nmero de acciones en circulacin. El split representa una disminucin del valor terico
de las acciones, como consecuencia el nmero de acciones en circulacin aumenta, el
precio de las acciones disminuye y el capital social no se modifica.
Precio despus de split = (AA * PA) / AN
AA = Acciones Anteriores
PA = Cierre de la accin el da previo al canje
AN = Acciones Nuevas

SPLIT INVERSO
Representa un incremento en el valor terico de las acciones. Como consecuencia el
capital social se mantiene igual. El accionista recibe a cambio menos acciones, pero
stas con el ajuste suben proporcionalmente de valor ya que representan la posesin del
mismo bien.
Precio despus de split = (AA * PA) / AN
AA = Acciones Anteriores
PA = Cierre de la accin el da previo al canje
AN = Acciones Nuevas

TIPOS DE ACCIONES.ACCION.- Son ttulos nominativos que representan el capital social de una sociedad y
sirven para acreditar la calidad y los derechos de los socios.
ACCIONES SERIE A.- Tambin llamadas Comunes u Ordinarias. Tienen derecho a
voto en Asambleas Ordinarias y Extraordinarias.
ACCIONES SERIE B.- Preferentes o Privilegiadas. Tienen derecho a voto en
asambleas extraordinarias y no en las ordinarias. Tienen derecho al pago de un
dividendo anual garantizado de al menos el 5% del valor nominal.

ACCIONES SERIE C- De voto limitado No tienen derecho a Voto ni en asambleas

ordinarias, ni en las extraordinarias, ni al pago de un dividendo.
ACCIONES DE TESORERIA.- Son aquellas que no estn suscritas, ni pagadas por
accionista alguno y por lo tanto son propiedad de la tesorera de la emisora.

SOCIEDADES ANONIMAS
FUSION.- Es la unin de varias sociedades mercantiles para integrar una sola
reuniendo
a
los
socios
de
las
sociedades
fusionadas.
La sociedad que resulta de la fusin tendr el patrimonio total de la suma de las
anteriores.
TRANSFORMACION.- En una transformacin, la persona moral transformada
cambia las caractersticas de su constitucin (cambian sus estatutos). No obstante los
socios siguen siendo los mismos, por lo cual mantedr los derechos y obligaciones de la
sociedad original
ESCISION.- En la escisin una sociedad se divide en dos o mas sociedades, dando
lugar a, por lo menos una sociedad adicional distinta de la original.
DISOLUCION.- Es el proceso mediante el cual dicha sociedad pierde la capacidad
legal para realizar los fines para los cuales fue constituida, esta puede ser por :
expiracin del trmino, por imposibilidad de seguir realizando el objeto principal, Por
acuerdo de los socios, Porque el nmero de accionistas llegue a ser inferior al mnimo
que esta ley establece, Por las perdidas de las dos terceras partes del capital social.

CONCEPTOS GENERALES MERCADO DE VALORES

FIDEICOMISO
Es el negocio jurdico por medio del cual el fideicomitente constituye un
patrimonio autnomo cuya titularidad se atribuye al fiduciario para la realizacin de
un fin lcito determinado.
Fideicomitente.- Persona que declara su voluntad para constituirlo
Fiduciario.- Persona a la que se le encomienda la realizacin del bien (Bancos o Casas
de Bolsa)
Fideicomisario.- Es la persona que tiene derecho a recibir los beneficios del
fideicomiso.

CAUCIN BURSTIL.Es un contrato mediante el cual se otorga garanta sobre valores que se
mantendrn en guarda y en administracin por una CB con la finalidad de asegurar el
cumplimiento de operaciones celebradas por las Casas de Bolsa con o por cuenta de sus
clientes.
EVENTOS RELEVANTES E INFORMACIN PRIVILEGIADA.Evento relevante es todo acto o hecho que pueda influir en los precios de los
valores inscritos en el RNV. El conocimiento de eventos relevantes que no hayan sido
revelados al pblico inversionista constituye informacin privilegiada.
Quien disponga de informacin privilegiada deber abstenerse de operar
respecto a ttulos representativos por cuenta propia o de terceros, as como de informar
o dar recomendacin a terceros mientras la informacin no haya sido publicada.
EMISNET.- Forma de avisar por Internet de informacin no conocida por el pblico.
REGISTRO NACIONAL DE VALORES.Es el padrn o registro en el que se inscriben los valores que sean objeto de
oferta pblica en el mercado de valores. Este registro esta a cargo de CNBV para su
supervisin y control.
La de Valores.- Es la seccin donde se registran todos los valores que sern colocados
entre el publico inversionista mexicano.
La Especial.- Es la seccin donde se registran los valores emitidos en Mxico para su
colocacin entre el publico inversionista extranjero.
SIC.- Sistema Internacional de Cotizaciones.- es la seccin de la BMV donde se
operan valores extranjeros que se venden en el mercado nacional.
OFERTA PBLICA
La Oferta Publica es un proceso para la suscripcin de compra o venta de ttulos
de crdito a travs de la Bolsa de Valores que se realiza por medio de un aviso publico.
El procedimiento normal de una Oferta Publica comprende, adems de los
tramites de registro del valor, la elaboracin de un prospecto que describe tanto a la
emisin como al emisor, una serie de presentaciones ante inversionistas potenciales, la
publicacin de un aviso de la oferta en al menos dos diarios de mayor circulacin en la
ciudad de Mxico y el cruce de registro en la Bolsa de Valores para formalizar la
suscripcin.

nicamente los ttulos y documentos inscritos en la seccin de valores del RNV

pueden ser objeto de oferta pblica. Para inscribirlos dicha autoridad verifica que hayan
sido emitidos por empresas slidas y solventes, lo que constituye una de las medias de
control orientadas a garantizar, a quienes invierten va Bolsa, seguridad en cuanto a la
seriedad de las empresas emisoras, a la existencia de elementos de administracin
profesional y al suministro oportuno de informacin por parte de las mismas.
MERCADO PRIMARIO Y SECUNDARIO.
MERCADO PRIMARIO
El mercado primario comprende la emisin de ttulos-valor y su colocacin en
bolsa, proceso que se traduce en la aportacin de dinero fresco para la empresa o entidad
emisora.
Las colocaciones en bolsa se realizan a travs de una oferta publica. En el mercado
primario participan bsicamente las empresas o entidades emisoras, los agentes
colocadores (las casas de bolsa)y los compradores iniciales de los valores objeto de la
colocacin. Los agentes colocadores se encargan de hacer una amplia difusin para la
colocacin de los valores, principalmente a travs de encuentros burstiles, que son
reuniones en donde la emisora y el agente colocador exponen ante inversionistas
potenciales las ventajas y riesgos de la emisora y la emisin.
MERCADO SECUNDARIO.
Una vez que se hace la colocacin de una emisin, los valores tienen un
movimiento continuo en cuanto a sus propiedades en el mercado secundario. El mercado
secundario comprende las transacciones en las que los valores cotizados en bolsa son
vendidos de un inversionista a otro. Por lo tanto estas operaciones no significan un flujo de
recursos a las empresas emisoras.

SUBDIVISIN DEL MERCADO BURSTIL

La Bolsa Mexicana de Valores, de acuerdo a los ordenamientos legales vigentes, ha
dividido el mercado burstil en varias secciones:
MERCADO PRINCIPAL.
Es la seccin de la bolsa en donde cotizan las empresas de mayor capitalizacin de
mercado y con la mayor bursatilidad.
MERCADO DE LA MEDIANA EMPRESA MEXICANA
Este mercado tambin se denomina mercado intermedio y es la seccin de la bolsa
en donde se cotizan las empresas de tamao medio que todava no cumplen con los
requisitos para formar parte del mercado principal.

INDICES ACCIONARIOS
Un ndice accionario es un instrumento estadstico empleado para estudiar la
evolucin de los precios de las acciones en un mercado de valores.
En general, cuando hablamos de un ndice nos referimos a un instrumento estadstico que
representa un nmero promedio, que resume un fenmeno de variaciones mltiples con
caractersticas homogneas, durante un perodo de tiempo determinado. Para el caso del
mercado accionario, es un indicador de las variaciones agregadas en los precios de un
grupo de acciones, constituyndose en el instrumento ms gil y simple para reflejar la
evolucin y tendencia de los precios de las acciones.
Concepto 2
Los ndices son el principal indicador estadstico, que expresan el comportamiento
del mercado accionario, en funcin de las variaciones de los precios de una muestra
balanceada ponderada y representativa de un conjunto de acciones cotizadas en la bolsa.
INDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES
El ndice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores (IPC) es un
indicador que permite al pblico inversionista tener una idea de la direccin y magnitud
del movimiento de los precios del mercado accionario en general. Es un ndice calculado a
partir de una muestra de emisiones que se consideran representativas del movimiento del
mercado en general. Es un indicador similar al ndice nacional de precios al consumidor,
solo que en el caso del IPC se mide el incremento o decremento en el nivel general de
precios de las acciones, midindose tambin a partir de una muestra representativa del
mercado en general.
El ndice de precios y Cotizaciones (IPyC) es un indicador del desempeo del
mercado accionario mexicano, mismo que cambia anualmente en funcin de las
variaciones de los precios de una muestra de acciones balanceada, ponderada y
representativa de un conjunto de emisoras que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores.
La seleccin de las emisoras que conforman dicha muestra considera el factor de
bursatilidad de cada una de ellas, mismo que contempla el desempeo durante el ltimo
ao del volumen negociado, la rotacin (importe / valor de capitalizacin), numero de
operaciones efectuadas y el total de das de negociacin efectiva.
El clculo del ndice es una ponderacin del precio de mercado por el nmero de
ttulos en circulacin. (Valor de capitalizacin de la emisin)
Caractersticas.
-

Inicia en Octubre de 1978 con base en 0.78162 puntos, en mayo de 1991 se

suprimen tres ceros (igual que en el peso).
Contiene una muestra de hasta 35 emisoras, una empresa puede conformar ms de
una serie.
Las emisoras consideradas en el clculo deben tener alta bursatilidad.
La muestra se revisa anualmente.
A mayor capitalizacin de la emisin, mayor es el porcentaje de influencia en el
ndice.

INDICE DE DIVIDENDOS (IDIPC)

Tiene la funcin de acumular datos histricos de pagos de dividendos decretados
por las emisoras que componen la muestra del IPC.
Este ndice es complementario al IPC, dado que este ultimo no ajusta el precio de
sus series accionaras por el pago de dividendos. Su objetivo es ser un indicado que
muestre de manera confiable para el pblico inversionista, el comportamiento de los
dividendos en efectivo decretados por las emisoras que integran la muestra del IPC,
constituyndose en una herramienta complementaria del mismo.
Este indicador entro en vigor el 02 de julio del 2002, con un nmero base de 100
puntos, a partir del cual se incrementa permanentemente como resultado del decreto de
dividendo de las emisoras del IPC. Este ndice tiene tres caractersticas bsicas:
-Es creciente
-Cambia el valor nicamente cuando se aplican dividendos
-Se capitaliza continuamente con la aplicacin de dividendos

INDICE DE RENDIMIENTO TOTAL (IRT)

Este ndice incorpora para su calculo, todos los derechos corporativos que las
emisoras decretan, expresa el rendimiento del mercado accionario, en funcin de las
variaciones de precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa de conjunto
de acciones cotizadas en la Bolsa, incorpora las mismas empresas que forman parte de la
canasta del IPC.
INDICE MEXICO (INMEX)
La implementacin de productos derivados en el mercado burstil trajo consigo la
necesidad de contar con un nuevo ndice de precios, el cual estuviera dentro de los
estndares de clculo y las polticas de mantenimiento de los ndices que existen en otros
pases y que tuviera adems el reconocimiento en al mbito internacional.
Es un ndice de precios ponderado por valor de capitalizacin, el cual se constituyo como
un indicador altamente representativo y confiable.
Esta diseado de acuerdo al tamao, estructura y necesidades del mercado de
valores mexicano, adems se encuentra dentro de los estndares de clculo y reglas de
mantenimiento aplicadas internacionalmente. Su principal objetivo es establecerse como
un valor subyacente para emisiones de productos derivados sobre el ndice.
Tamao de la muestra.- Actualmente 20 series ya que estas tienen que reunir todos los
criterios establecidos
INDICE

DE

LA

MEDIANA

CAPITALIZACION

(IMC30)

Este ndice tiene como principal objetivo, constituirse como un indicador altamente
representativo y confiable del mercado accionario mexicano, para empresas de mediana
capitalizacin.
Criterios de seleccin.- Valor de capitalizacin y burstilidad (alta y media) (30 Emisoras)

DOW JONES
Es el indicador ms representativo del mercado financiero en Estados Unidos, y el de
mayor impacto a nivel mundial. Esta compuesto por las 30 acciones ms representativas
del mercado industrial
NASDAQ
"The National Association of Securities Dealers Automated Quotation" Nasdaq, es la
segunda bolsa de valores ms grande en Estados Unidos. Es el ndice representativo del
mercado electrnico estadounidense.
OTROS INDICES BURSTILES

INDICE

PLAZA

No. EMISORAS

S&P 500

NUEVA YORK

500

DOW JONES

NUEVA YORK

30

NASDAQ

NUEVA YORK

3,403

FTSE 100

LONDRES

100

CAC 40

PARIS

TSE 300

TORONTO

300

NIKKEI-225

JAPN

225

HANG SENG

HONG KONG

BOVESPA

BRASIL

MERVAL

BUENOS AIRES

11

IBEX 35

ESPAA

35

DAX 30

FRANKFURT

30

40

MERCADO GLOBAL BMV.

Este mercado inicia el 29 de mayo del 2003 dentro de la Bolsa Mexicana de
Valores. La intencin de la BMV es la de ofrecer nuevos productos e instrumentos de
otros mercados, para completar mercados en Mxico, y as eficientar aun mas el rea
financiera de nuestro pas. El proyecto consisti en la incorporacin en el sistema de
operacin de la BMV (Sentra - capitales), los valores listados y cotizados en los
principales mercados internacionales.
El primer paso de la implementacin de este proyecto fue el listar 29 de las
acciones que conforman el Dow Jones Industrial (DJI), dos de ellas que tambin cotizan
en el Nasdaq (INTEL Y MICROSOFT) . La emisora 30 que completa el DJI es
Citigroup que ya cotiza en Mxico. Con esto tenemos la posibilidad de adquirir acciones
de 30 de las principales empresas que cotizan en el New York Stock Exchange (NYSE)
El tratamiento fiscal de estas acciones es similar al de emisoras domesticas. La
cotizacin, negociacin y liquidacin se realizara en moneda nacional.
A partir del 26 de noviembre del 2003, inicio la negociacin de 48 emisoras
europeas que forman parte del ndice STOXX 50 y conforman el grupo de valores del
segmento Europa.
Por ahora solamente se tiene contemplado la participacin de inversionistas
instituciones (sociedades de Inversin, Tesoreras, etc.), as como de inversionistas
calificados que sern aquellas personas que mantengan en promedio durante el ultimo
ao, inversiones en valores por un monto igual o mayor a 1,500,000 udis, o que haya
obtenido en cada uno de los dos ltimos aos ingresos brutos anuales iguales o mayores
a 500,000 udis.
En un futuro se pretende listar otros grupos de acciones de emisoras extranjeras,
incluso europeas y / o latinoamericanas. Mas adelante tambin se promover el listado
de bonos de deuda gubernamental, bancaria y corporativa de emisores extranjeros.
Esta fue una excelente noticia para los inversionistas pues poco a poco contaran
con unas amplias gamas de opciones de inversin en instrumentos de capital y de deuda,
tanto nacionales como extranjeras.
SECCION INTERNACIONAL DE COTIZACIONES (SIC)
Es la seccin de la Bolsa donde operan valores extranjeros. En esta seccin cotizan
emisoras que fueron colocadas originalmente en algn mercado internacional y su
cotizacin en la bolsa Mexicana de Valores se hace para facilitar la participacin del
pblico inversionista mexicano en dichas emisiones.
Caractersticas.
-

Los valores que se encuentran listados en el SIC operan de manera electrnica a

travs del BMV-MoNeT
Su horario de operacin es de 8:30 a 15:00 horas
La cotizacin es en moneda nacional

La liquidacin de operaciones se realiza de contado (72 Hrs)

Las operaciones no estn sujetas a suspensiones temporales por rompimiento de
parmetro de fluctuacin.
La CNBV establece que dichos valores solo pueden ser adquiridos por
inversionistas de Mxico.

ADRS AMERICAN DEPOSITARY RECEIPTS

Los Adrs son recibos de depsito americano que se emiten en bolsas de valores
estadounidenses al amparo de ttulos accionarios emitidos en un pas extranjero que se
depositan en un fideicomiso, de tal suerte que por cada ADR est respaldado por una
determinada cantidad de acciones a travs de un fideicomiso.
De esta manera las acciones de empresas extranjeras pueden acceder al
financiamiento en dlares, y cotizar sus acciones indirectamente a travs de los ADRs
en
las
principales
bolsas
de
la
Unin
Americana.
TITULOS REFERENFCIADOS A ACCIONES (TRACs)
Los NAFTRACs fueron emitidos a travs de la figura de Certificados de Participacin
Ordinaria (CPO s) mismos que reproducirn el rendimiento del IPC de la BMV,
mediante la afectacin al fideicomiso emisor (Nacional Financiera) a travs de acciones
representativas del capital social de las 35 emisoras del ndice.
ARBITRAJE INTERNACIONAL
El arbitraje internacional se aplica en aquellas situaciones en las cuales se presenta la
compra de valores en un mercado y la venta de los mismos en un mercado diferente
tomando provecho del diferencial de precios que exista entre dichos mercados.
El arbitraje internacional consiste en la compra (o venta) de valores en mercados
extranjeros y su venta (o compra) inmediata en los mercados mexicanos a travs de la
BMV.
Los valores susceptibles de ser operados en el extranjero sern determinados por la
CNBV y debern estar inscritos en el RNV y calificados de alta bursatilidad.
CLASES DE OPERACIONES
POR SU FORMA DE LIQUIDACIN.
OPERACIN DE CONTADO.- Es la operacin cuya liquidacin se realiza al momento
en que se efecta la transaccin y por lo tanto no quedan obligaciones pendientes entre las
partes. La legislacin contempla como operaciones de contado aquellas cuyo plazo de
liquidacin se establece hasta en 96 horas.
En el caso de las acciones el plazo de liquidacin es de 72 hrs (T+3)

OPERACIN DE VENTA EN CORTO

Operacin de venta de valores que se liquida entregando valores que se obtuvieron
mediante una operacin de prstamo de valores. Como resultado de esta operacin el
participante que realizo la venta queda con una posicin corta dado que debe los valores
que tomo en prstamo y ya no los tiene porque los vendi. La expectativa de un
participante que realiza una venta en corto es que el precio de los valores objeto de su
venta va a bajar y el podr recompararlos posteriormente (antes de que venza el plazo de
su operacin de prstamo de valores) a u menor precio a fin de obtener utilidad. Para
obtener una utilidad en una venta en corto se da con el diferencial de precios obtenido mas
el rendimiento de los recursos lquidos que se obtuvieron de la venta debiendo ser mayor
que el premio pagado por el prstamo de valores.
POR SU FORMA DE NEGOCIACIN.
Las modalidades de operacin con ttulos accionarios son:

Por ordenes en firme

Operacin de cruce
Operacin de registro
Firme-corro
Subasta

OPERACIN EN FIRME O POR CORRO

Este tipo de operacin la inicia un operador al ingresar al MoNeT (motor de
negociacin transaccional) antes SENTRA Capitales (sistema electrnico de negociacin,
transaccin, registro y asignacin) una postura u orden en firme, indicando el la compra o
venta, clave de emisora, serie, volumen, precio y condiciones o vigencia de la misma. La
vigencia puede ser de 1-30 das
Estas posturas se registran en orden cronolgico. En el sistema se muestran los
volmenes de las mejores posturas de compra y venta. En base a esta informacin, los
operadores pueden cerrar alguna operacin de compra o venta. En la asignacin de
valores para este tipo de operaciones, se da prioridad al mejor precio, para la venta el ms
bajo y para la compra el ms alto.
Si dos rdenes en firme (una de compra y una de venta) de la misma emisora, serie
y precio coinciden no importando el volumen, se cierran automticamente por el volumen
menor y el resto queda disponible a la compra o venta segn sea el caso.
TIPOS DE ORDENES EN FIRME
-A MERCADO.Orden para manejarse por la Casa de Bolsa, para ejecutarse al mejor
precio que se pueda obtener en el mercado, que se ingresa al sistema electrnico de
negociacin de las bolsas de valores, cerrando directamente las posturas contrarias
desplegadas en el libro electrnico o colocndose como la mejor postura.

-AL CIERRE.- Orden que se ejecuta al final de una sesin burstil al precio de cierre del
valor de que se trate. En este tipo de ordenes no se ingresa precio, solo nombre, monto y
emisin.
-LIMITADA.- Orden que se puede ejecutar a un precio determinado por el cliente, o en su
caso a uno mayor si se trata de una venta o a uno menor si se trata de una compra.
-PAQUETE.- Orden de oportunidad que ejecutan las casas de bolsa por cuenta propia, con
el propsito de ofrecer al precio de ejecucin, a aquellos clientes que as lo soliciten.
OPERACIN EN CRUCE
Cuando una Casa de Bolsa rene ordenes de compra y venta de dos clientes que
coinciden en emisora, cantidad y precio, puede realizar una operacin de cruce. El
procedimiento de registro consiste en que el operador especifica en el sistema que se trata
de una orden cruzada indicando cantidad y precio al que desea cruzar.
Este mecanismo permite dar a conocer a las dems casas de bolsa la operacin que
se efecta, brindndoles la oportunidad, dentro de los 20 segundos de iniciado el cruce, de
intervenir en la operacin si deciden adoptar posturas mas atractivas que las establecidas
en el cruce, ya sea comprando o vendiendo. Siempre mejorando el precio del cruce con un
diferencial de una puja; o sea proponiendo un precio de compra mayor o de venta menor al
de dicha operacin.
OPERACIN DE SUBASTA
Se entiende por esquema de operacin, por subasta, al procedimiento conforme al
cual las posturas solo pueden registrarse durante el periodo establecido para la subasta, y
las correspondientes operaciones se perfeccionan al trmino de la misma, con la
caracterstica de asignacin a precio nico.
La bolsa deber convocar a subasta especificando la emisora y serie, el precio base,
y la duracin de la misma.
OPERACIN DE REGISTRO
Es el procedimiento destinado a dar cuenta de las colocaciones primarias por oferta
pblica y operaciones especiales autorizadas por la CNBV. Se realiza en forma similar a
una operacin de Cruce, con la diferencia de que en este caso no puede intervenir un
operador distinto al que la lleva a cabo. (No se da participacin al mercado).
NEGOCIACIN EN BOLSA
La negociacin en bolsa se realiza bajo el esquema de operacin automatizada.
Cada casa de bolsa tiene acceso mediante terminales electrnicas al sistema de la bolsa
Mexicana de valores. En el caso del mercado de capitales el sistema de la BMV se

denomina MoNeT (motor de negociacin transaccional) antes Sistema Electrnico de

Negociacin, Transaccin, Registro y Asignacin (BMV-SENTRA-Capitales).
Para garantizar un riguroso control de acceso al sistema de negociacin, cada
usuario cuenta con una firma electrnica confidencial e intransferible, consistente en el
nmero de usuario y una clave individual de acceso, misma que puede ser modificada por
cada usuario desde su estacin de trabajo.