Facultad de Ingeniera de

Sistemas e Informtica

Formulacin y Evaluacin
de Proyectos

- FLUJO DE CAJA ECONOMICO

- FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Inversiones,
Egresos e
Ingresos

ORGANIZAR LOS MODULOS

Supuestos generales

Aspectos de mercado
Aspectos tcnicos
Aspectos economico financieros
Aspectos tributarios

Inversin
Depreciacin
Ingresos operativos
Ventas (Sin IGV)
Costos (Sin IGV)
Egresos operativos
Calculo del IGV
Estado de PP y GG ( Impuesto Renta)
Flujo de caja Econmico ( Eval.Econ.)
Flujo de financiamiento
Flujo de caja Financiero (Eval.Finan.)

LA INVERSION
La inversin en activos (Tangible y no
tangibles)
Gastos pre-operativos
El cambio en el capital de trabajo
Determinar la vida til del proyecto y su
valor de liquidacin
Es la salida inicial requerida, tomando en cuenta el
costo por instalacin del activo nuevo, los ingresos
despus de impuestos obtenidos por la venta del
activo viejo, cualquier gasto pre operativo y
cualquier cambio del capital de trabajo neto

LA DEPRECIACION
Se aplican las tasas de
depreciacin de acuerdo
a la legislacin vigente
Actualmente se aplica la
depreciacin lineal, a partir
del valor de adquisicin, el
saldo se denomina
valor en libros, sirve como
Referencia para su
liquidacin

LOS INGRESOS y LAS VENTAS

Incluir inclusive a aqullos
vinculados con actividades que
no sean del giro del negocio
pero que se hayan generado
gracias a la inversin realizada
en l
Al flujo de caja se trasladan los
ingresos incluyendo IGV, al
EE PP y GG
los ingresos sin IGV

LOS EGRESOS y LOS COSTOS

Considerar los costos de
produccin y administrativos.
Diferenciar los rubros afectos al
IGV, de aquellos que no lo son. Su
tratamiento es similar al caso de los
ingresos, en su traslado al
FC y el EE PP GG
Agregar tambin los impuestos
Como el IGV y el IR
(del mdulo correspondiente), de
ser necesario incluir otros
impuestos u contribuciones al FC
en los periodos en que efectivamente
se pagan

FLUJO DE CAJA ECONOMICO

RUBRO
N de Consultas por dia
Precio
INGRESOS
EGRESOS
Costo variable
Alquiler local
Personal
SERVICIOS PUBLICOS
Comunicaciones
PUBLICIDAD Y PROM
Transporte
Adecuacin de local
Permisos y Licencias
CAPITAL DE TRABAJO
Garantia
IGV
IR

13 906.00

4
2
2
1
3

1
30.00
29.50
318 600.00

2
30.00
29.50
318 600.00

3
30.00
29.50
318 600.00

4 LIQ
30.00
29.50
318 600.00

304
254
12
18
2
3
1

305
254
12
18
2
3
1

305
254
12
18
2
3
1

302
254
9
18
2
3
1

771.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

977.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

977.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

977.50
880.00
000.00
000.00
832.00
540.00
770.00

956.00
950.00
000.00
000.00
000.00

-1 500.00

-500

-1000
7 272.00
4 477.50

8 478.00
4 477.50

8 478.00
4 477.50

8 478.00
4 477.50

-13 906.00

13 828.50

12 622.50

12 622.50

15 622.50

1 500.00

1.0000

0.8929

0.7972

0.7118

0.6355

0.6355

FLUJO NETO ACTUALIZADO

-13 906.00

12 346.88

10 062.58

8 984.45

9 928.38

953.28

CALCULO MANUAL

-13 906.00

12 347.47

10 062.66

8 984.70

9 928.10

953.25

INGRESOS-EGRESOS
FLUJO NETO
FLUJO ECONOMICO
FLUJO NETO ECONOMICO
FACTOR ACTUALIZACION

12%

La perspectiva correcta para la

eleccin del criterio de evaluacin
Emprender solo aquellos proyectos que aumenten O
por lo menos no disminuyan el valor de su empresa

TASA DE DESCUENTO
LLAMADA TAMBIEN:
Costo de capital
Costo de oportunidad de capital
Tasa de corte

Es la tasa de rendimiento
que una empresa debe obtener
sobre sus inversiones en proyectos,
para mantener su
valor de mercado

CRITERIOS DE EVALUACION
Utilizados para saber
si se debe realizar
un proyecto

Relacin Costo
beneficio
Periodo de
recuperacin de la
inversin
Tasa interna de
retorno
Valor Actual Neto

El Valor Actual Neto -VAN E

Considera de manera explcita el
valor del dinero en el tiempo,
descontando los flujos de
efectivo a una tasa especfica (la
tasa de descuento)
El criterio de decisin:
Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto
Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto
Si VAN es igual a cero, es indiferente

FINANCIAMIENTO
RUBRO
PRINCIPAL
SALDO DEL PRESTAMO
AMORTIZACION
INTERESES
ESCUDO FISCAL
FINANCIAMIENTO NETO

0
6 953.00
6 953.00

5 214.75 3 476.50 1 738.25

0.00
1 738.25 1 738.25 1 738.25 1 738.25
2 085.90 1 564.43 1 042.95 521.48
625.77 469.33 312.89 156.44
6 953.00 -3 198.38 -2 833.35 -2 468.32 -2 103.28

LIQ
0.00

EXISTE ESCUDO FISCAL SOLO CUANDO HAY UTILIDADES

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

RUBRO

4 LIQ

FLUJO NETO ECONOMICO

FINANCIAMIENTO NETO

-13 906.00
6 953.00

13 828.50
-3 198.38

12 622.50
-2 833.35

12 622.50
-2 468.32

15 622.50
-2 103.28

1 500.00
0.00

FLUJO NETO FINANCIERO

-6 953.00

10 630.12

9 789.15

10 154.19

13 519.22

1 500.00

FACTOR ACTUALIZACION

1.0000

0.8929

0.7972

0.7118

0.6355

0.6355

FLUJO FINAN ACTUALIZADO

-6 953.00

9 491.18

7 803.85

7 227.55

8 591.71

953.28

CALCULO MANUAL

-6 953.00

9 491.63

7 803.91

7 227.75

8 591.46

953.25

12%

El Valor Actual Neto -VAN F

Considera de manera explcita el
valor del dinero en el tiempo,
descontando los flujos de
efectivo a una tasa especfica (la
tasa de descuento)
El criterio de decisin:
Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto
Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto
Si VAN es igual a cero, es indiferente

OPTIMIZACION
Utilizados para tomar
decisiones sobre
un proyecto

Tamao del Proyecto

Precios
Costos
Momento de inicio y de
liquidacion

Fin de Sesin

Preguntas?
Muchas Gracias