El Sistema de Bretton-Woods y el Fondo Monetario Internacional: 1944-1973

En 1944, 44 pases se renen en Bretton-Woods (New Hampshire, EEUU) para firmar el

acuerdo de creacin del FMI.
Objetivo: disear un SMI que pudiera promover el pleno empleo y la estabilidad de precios
de los pases (objetivos de equilibrio interior y exterior) sin perjudicar el comercio exterior.
El sistema estableca TC fijos respecto al $ y el $ mantena un precio respecto del ORO de
0, 35 $ la onza. El DLAR era la principal moneda de reserva, los pases tenan sus
reservas en DLARES Y ORO y tenan el derecho a vender su $ a cambio de oro. Los
gobiernos de los pases miembros se comprometieron a mantener fijos sus TC frente al $ y
EEUU era responsable de mantener fijo el valor del $ frente al oro.
Indirectamente los pases tenan fijado su precio en oro a travs de su cambio en dlares.
Los dos pilares en los que se apoya el sistema de B-W son flexibilidad y disciplina
a) Flexibilidad del sistema: dos mecanismos permiten el ajuste externo
1.- Concesin de prstamos del FMI a los pases miembros con problemas en sus balanzas
por c/c.
2.- Paridades ajustables. Los TC eran fijos pero podan cambiarse (devaluarse o revaluarse)
ante situaciones consideradas de desequilibrio fundamental.
b) Disciplina: Obligacin de los pases miembros de mantener los TC fijos con respecto al
$ y ste con respecto al oro (se parta de la percepcin de que los TC flotantes eran causa de
inestabilidad especulativa y que perjudicaban al comercio internacional).
El derrumbe del sistema de B-W
Problema de confianza: A medida que las necesidades de reservas internacionales de los
pases crecieron, sus necesidades de $ crecieron hasta sobrepasar el stock de oro de EEUU.
EE UU no poda mantener su compromiso de cambiar $ por oro lo que provoc un
problema de confianza en el sistema.
Inflacin en EEUU: Para mantener los TC frente al $, los bancos centrales tuvieron que
comprar $ lo que aumentaba sus reservas y su oferta monetaria: la inflacin de EEUU se
importaba al resto de pases.
Entre 1973 - 2002 tipos de cambio flexibles: A partir de 1973 el FMI sin funciones claras:
Flotacin cambiaria (mercado fija TC) El dlar es el activo de reserva el FMI deja de ser el
prestamista en ltima instancia para todos los pases, slo mantiene ese papel para los PD
los PI se renen (G 7) al margen del FMI.

FUNCIONES
Actuar como reguladores, supervisores y controladores del sistema crediticio, fianza
y garantas.
Definir y ejecutar la poltica monetaria extranjera
Definir y ejecutar la poltica cambiaria extranjera
Definir y ejecutar las polticas de valores y seguros
Banco Europeo de Inversiones (BEI)
Es el rgano financiero comunitario de la Unin Europea (UE). Fue creado en 1958 en el
marco de los Tratados de Roma y su sede est en Luxemburgo. Tiene por misin contribuir
al desarrollo equilibrado del territorio comunitario a travs de la integracin econmica y la
cohesin social. Los accionistas del BEI son los Estados miembros de la Unin Europea y
est dirigido por el Consejo de Gobernadores, compuesto por los ministros de hacienda de
dichos estados. Fuera de la Unin, el BEI apoya las estrategias de preadhesin de los
pases candidatos a formar parte de la unin y aplica el apartado financiero de los acuerdos
celebrados en el marco de las polticas europeas de ayuda y cooperacin al desarrollo.
Esta institucin otorga un total de 60.000 millones de euros al ao en crditos, y goza de un
mejor estado financiero que el del Banco Mundial. El BEI no concede financiacin general
a un Estado, sino que cofinancia proyectos concretos, de manera parcial y subsidiaria. El
BEI emplea a unos 1.000 expertos europeos en finanzas.
Estructura y organizacin

Accionistas: Los 28 pases de la UE

Gobernanza: Dinmica laboral y responsabilidades del Consejo de Gobernadores, el

Consejo de Administracin, el Comit de Vigilancia y el Comit de Direccin

Control y evaluacin: Velar por la integridad y la solvencia de las operaciones del

Banco

Organizacin: Servicios y miembros del personal

Servicios

Crditos: concedidos a programas o proyectos viables de gasto de capital en los

sectores pblico y privado. Entre sus destinatarios se encuentran desde grandes
empresas a municipios y pequeos negocios.

Asistencia tcnica: proporcionada por un equipo de expertos economistas,

ingenieros y especialistas con el fin de complementar los mecanismos de
financiacin del BEI.

Garantas : disponibles para una amplia serie de organismos, como, por ejemplo, los
bancos, las sociedades de leasing, las instituciones de garanta, los fondos de
garanta recproca, los fondos de titulacin y otros.

Capital riesgo: las peticiones de capital riesgo deben dirigirse directamente a un

intermediario.