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Un matemtico invierte en la bolsa.

[waplord] | 16:48, 20/Dic 2006 |
Resea toma de www.microsiervos.com
Un matemtico invierte en la bolsa.
John Allen Paulos. Tusquets. 2005
ISBN: 483109700. Espaol.
Ttulo Original (ingls): A Mathematician Plays the Stock Market. 256 pginas.
Este libro de John Allen Paulos describe exactamente lo que dice su ttulo: una aventura personal de uno
de los matemticos ms conocidos de nuestro tiempo, excelente divulgador con libros como El Hombre
Anumrico o Un matemtico lee el peridico. Paulos invirti en bolsa, como tanta otra gente, un montn
de dinero durante el boom de las puntocom de finales de los 90 y cuando llega el crash de 2000 pierde
hasta la camisa. Puso un montn de dinero en acciones de WorldCom, cuyo escndalo financiero y
posterior quiebra fue una de las ms sonadas de 2001.
En ese repaso a su experiencia personal, Paulos recorre todos los tecnicismos de los mercados, desde el
punto de vista matemtico: cmo funcionan los mercados, cules son los efectos de los conocimientos
compartidos entre los jugadores, el comportamiento de las finanzas desde el punto de vista de algunas
manas psicolgicas, el efecto de los rumores sobre los mercados, algunos timos bien conocidos (unos
tericos, otros reales) y muchos detalles ms. Despus entra de lleno en las frmulas que se emplean para
analizar el mercado: el anlisis fundamental y el anlisis tcnico, as como algunas de las estrategias
tcnicas ms conocidas. Tras explicar que muchos de estos sistemas (como el anlisis tcnico, las ondas
de Elliot y similares) son slo comparables en eficacia a las predicciones astrolgicas, hace un respaso al
azar como factor del mercado, a la teora de los mercados eficientes, los esquemas de Ponzi, los
descuentos del futuro y todo tipo de factores adicionales, desgranando qu tienen de verdad matemtica
y qu no. Tambin dedica un captulo a explicar cmo funcionan y por qu son especialmente peligrosas
las opciones sobre acciones (con las que l tambin invirti), y describe matemticamente los conceptos
de riesgo y volatilidad, y tambin la necesidad de diversificar en la cartera personal. El final del libro lo
dedica al estudio del comportamiento de los mercados como sistemas caticos, a algunos temas sobre
complejidad y a ciertas paradojas inherentes de la bolsa.
Nada de esto le sirvi para no perder su dinero.
Ni nada de lo que cuenta servir para que nadie gane dinero.
Lo nico que queda claro tras la lectura del libro son los consejos tradicionales para quienes quieren
invertir/jugar en bolsa: no invertir dinero que no tienes, invertir slo lo que te sobre, diversificar la cartera,
tener mucho cuidado con el riesgo que se asume y poner un lmite a las prdidas. Leerlo de mano de un
matemtico ilustre que ha cado en todos esos errores no deja de ser un tanto irnico, sobre todo porque
esas reglas se conocen desde hace mucho tiempo.
Algunas de las cosas que cuenta son ciertamente muy propias del mercado estadounidense, en general las
historias son aplicables a cualquier otro, adems de que en el actual mundo globalizado eso ya tiene poca
importancia. Una de las conclusiones ms curiosas que propone es que aunque los mercados estuvieran en
cierto modo amaados por los banqueros o los grandes brokers (por ejemplo, mediante el manejo de
informacin privilegiada, movimientos oportunistas, etc.) para los jugadores externos, sin ms
informacin, ese dato sera irrelevante. Igual que lo es saber que un dado o una moneda estn amaados
antes de apostar por un nmero, si simplemente sabes que estn amaados pero no sabes en qu sentido
estn amaados. (Ejercicio: pensarlo un poco y demostrar por qu.) En el libro propone que esta curiosa

situacin puede ser la realidad subyacente de los mercados, si no siempre, si al menos en ciertas ocasiones,
adems de una complejidad intrnseca que probablemente anula cualquier tipo de anlisis que pudiera ser
capaz de predecir el futuro de los diversos valores concretos.
Tal vez, como dice la cubierta, sea un libro de lectura obligatoria para quien quiera operar en bolsa,
aunque ms bien dira que lo debera ser para cualquiera que quiera entender cmo funcionan
matemticamente muchos de los conceptos que envuelven a la bolsa.
En los 90, uno de mis anuncios publicitarios favoritos de la revista Wired era aquel de e*Trade, uno de los
ms populares servicios de bolsa online del boom, que mostraba a un seor en gabardina sentado en el
metro, con un texto que deca algo as como:
Este seor trabaja en tu banco.
Ahora bien Si es tan buen broker,
por qu va al trabajo en metro?
Exactamente igual que la frase de Paulos que abre esta resea.