Memoria 2008

Lima 41 Per
T. (511) 211 8213
2008 CRECIENDO CONTIGO
Calle Morelli 181 4to. Piso - San Borja
MEMORIA ANUAL
Supermercados Peruanos S.A.
MEMORIA ANUAL
2008
CRECIENDO
CONTIGO
MEMORIA ANUAL
2008
CRECIENDO CONTIGO
4
CRECIENDO CON NUESTRA GENTE

CRECIENDO CON NUEVAS TIENDAS
CRECIENDO CON NUESTROS PRODUCTOS
CRECIENDO CON CALIDAD EN NUESTROS PROCESOS
.01.02.03.04
CONTENIDO
4
01. DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD

02. BREVE RESEA
04. CARTA A LOS ACCIONISTAS
08. LOGROS MAS IMPORTANTES 2008:
La expansin de Supermercados Peruanos
Un gran lugar para trabajar
Certificacin HACCP
Certificacin ISO 9001 en Infraestructura
Recertificacin ISO 9001
Crecimiento de la empresa de
la mano con la tecnologa
Reconocimiento por ser pioneros en provincias
Compromiso en la promocin y consumo de
productos andinos
36. DISCUSIN DE RESULTADOS
Declaracin de Responsabilidad
El presente documento contiene
informacin veraz y suficiente
respecto al desarrollo del negocio
de Supermercados Peruanos S.A.
durante el ao 2008. Sin perjuicio de la
responsabilidad que compete al emisor,
el firmante se hace responsable por su
contenido conforme a las disposiciones
legales aplicables.
46. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS

XX. DIRECTORES Y GERENTES
Norberto Rossi
Gerente General
02
03
SUPERMERCADOS PERUANOS:
BREVE RESEA
SUPERMERCADOS PERUANOS S.A. ES LA

SEGUNDA CADENA DE SUPERMERCADOS EN EL
PER, CON VENTAS NETAS ANUALES DE S/.1,762.3
MILLONES AL CIERRE DEL EJERCICIO 2008.
Supermercados Peruanos S.A. (SPSA) es la segunda cadena de supermercados en el Per, con ventas netas anuales
de S/.1,762.3 millones al cierre del ejercicio 2008. En diciembre de 2008, la compaa operaba a nivel nacional con
cinco formatos de tienda:

26 hipermercados Plaza Vea

6 supermercados Vivanda
7 supermercados Plaza Vea Super
2 supermercados Santa Isabel
10 tiendas de descuento Mass
SPSA inici sus operaciones con el nombre de Supermercados Santa Isabel S.A. en 1993, cuando la cadena de
supermercados chilena Santa Isabel adquiri los supermercados que pertenecan a la empresa peruana Scala.
La cadena creci durante la dcada de los noventa mediante la adquisicin de las cadenas Mass y Top Market, y
el arrendamiento del supermercado San Jorge. Gracias a estas adquisiciones, Santa Isabel se consolid como la
segunda cadena de supermercados en el Per.
En 1998, el grupo holands Royal Ahold, tercer minorista del mundo, se convirti en copropietario de Santa Isabel,
y fue incrementando su participacin hasta asumir el control total de la empresa en mayo del 2002. Bajo la
administracin de Ahold, la empresa lanz exitosamente el formato de hipermercados Plaza Vea. A inicios del ao
2003, Ahold tom la decisin de vender sus operaciones en Sudamrica.
El 11 de diciembre del 2003, el grupo financiero Interbank y el fondo de inversiones Compass Capital Partners
Corp adquirieron la totalidad de las acciones de Supermercados Santa Isabel, brindando a la empresa el
respaldo financiero y el prestigio necesario para continuar con el proceso de expansin iniciado por Ahold.
Durante los aos 2004 y 2005, la estrategia de la empresa se bas en la remodelacin y conversin de sus
tiendas a Plaza Vea y a su nueva marca Vivanda con la finalidad de incrementar las ventas por metro cuadrado. A
partir de 2006, Supermercados Peruanos est creciendo a travs de la construccin de nuevas tiendas.
En el ao 2007 se convirti en la primera cadena de supermercados en el Per en ingresar a provincias. Para el

ao 2008 la cadena cuenta con cuatro tiendas en provincias entre ellas la ciudad de Huancayo lo cual convierte a
Supermercados Peruanos en la primera cadena con presencia en la zona centro del pas.
En marzo de 2004, la Junta General de Accionistas aprob cambiar la denominacin social de Supermercados Santa
Isabel S.A. por Supermercados Peruanos S.A.
Posteriormente, IFH Per Ltd., empresa holding del Grupo Interbank, ingres al accionariado de la empresa.
En Agosto del 2006, la Junta General de Accionistas de IFH Per Ltd. Aprob un plan de reorganizacin corporativa
que concluy en enero del 2007 con la creacin de 4 empresas subsidiarias que actuarn como Holding de las
operaciones del grupo en sus principales lneas de negocios, es as que Intergroup Financial Services Corp.,
maneja los negocios financieros y de seguros (Interbank e Interseguro); IFH Internacional Corp., para los negocios
internacionales; IFH Retail Corp., para los negocios minorista; e IFH Strategic Investments, para otras inversiones.
El 19 de Abril del 2007, en una operacin burstil en Rueda de Bolsa en la BVL, Interbank, Interseguro e IFH Per
Corp. transfirieron su participacin social a IFH Retail Corp. con lo que sta pas a poseer el 61.13% del capital social
de Supermercados Peruanos S.A. el restante 38.87% contino en poder de Compass Capital Partners Corp.
En Noviembre del 2007, Compass Capital Partners Corp. transfiri su participacin accionaria a favor de IFH Retail
Corp. quedando sta con el 99.99% del capital social.
La composicin de la estructura accionaria es la siguiente:
accionista
participacin %
pas
IFH Retail Corp.

IFH Peru Limited.
99.99%
0.01%
Panam
Bahamas
04
05
CARTA A LOS ACCIONISTAS
FUIMOS PIONEROS EN EL INGRESO A PROVINCIAS LLEVANDO

MODERNIDAD Y DESARROLLO PARA 3 DE LAS MS GRANDES
CIUDADES DEL INTERIOR DEL PAS.
a nuestros accionistas, inversionistas, clientes, colaboradores, proveedores y amigos:

4 Carlos rodrguez-pastor
Presidente del Directorio
El 2007 fue un ao de crecimiento histrico para Supermercados Peruanos, as como un ao

de importantes logros. Fuimos pioneros en el ingreso a provincias llevando modernidad y desarrollo
para 3 de las ms grandes ciudades del interior del pas. Adems, debido a esa incursin a provincias,
nos hicimos acreedores al Gran Premio a la Creatividad Empresarial por nuestra calidad de empresa
descentralizada.
Plaza Vea fue el primer hipermercado de Lima en tomar la decisin de ingresar a provincias, con
una estrategia innovadora, formato moderno, productos de avanzada y un mayor conocimiento del
comportamiento de los consumidores. Este proyecto, iniciado en 2006, ha recorrido un camino de
continuas investigaciones de los hbitos de compra de los consumidores y sus necesidades locales.
En julio de 2007 inauguramos Plaza Vea Trujillo, en octubre Plaza Vea Chiclayo y en diciembre Plaza Vea
Arequipa, superando significativamente en todos los casos las ventas estimadas para cada proyecto,
ofreciendo un surtido completo de electrodomsticos, bazar, ropa, artculos de hogar, cuidado personal,
articulo de limpieza, abarrotes, comida preparada, fiambres y alimentos frescos.
Los Hipermercados Plaza Vea de provincias han registrado ciertas adaptaciones para hacer frente a la
realidad local, distinta a la de Lima Metropolitana, de forma tal que se compra localmente el 90% de las
carnes, el 70% de las frutas y verduras, el 27% de los fiambre y lcteos, lo que impulsa el desarrollo de
la zona, contribuyendo a mejorar los estndares de operacin y la infraestructura de los proveedores
locales, generando ms de 300 empleos directos y 1,200 empleos indirectos en cada una de las
ciudades.
Por otro lado, aprovechando el excelente posicionamiento de Plaza Vea, hemos lanzado un nuevo formato
de supermercados denominado Plaza Vea Super. Estas tiendas ofrecen una propuesta comercial similar
a la de los hipermercados Plaza Vea, con todas las ventajas de un ambiente moderno, un excelente
servicio, precios bajos y un amplio surtido en productos de alimentacin, en un rea de ventas menor.
De este modo, nuestros clientes gozan de la experiencia familiar de los hipermercados Plaza Vea en
tiendas muy convenientes, ubicadas cerca de sus hogares. En el transcurso del ao 2007 inauguramos
exitosamente cinco Plaza Vea Super en la ciudad de Lima,

siendo cuatro de ellos conversiones de la marca Santa
Isabel, (cuyas ubicaciones estn en San Miguel, San Isidro,
San Borja y Valle Hermoso), y un local nuevo en la Avenida
Ayacucho en Surco.
En setiembre de 2007, el formato de supermercados Vivanda
cumpli dos aos ofreciendo una nueva experiencia de
compra a nuestros clientes. Los clientes reconocen la calidad
de los productos, la diferenciacin en el surtido, la excelencia
en el servicio, y la clida ambientacin de Vivanda como
factores que hacen especial la experiencia de compra. Esto
ha generado que el crecimiento de ventas de este formato
sea de 17% en el ao 2007 con relacin al ao 2006.
Gracias a todo lo anterior, la facturacin del ao 2007
fue S/.1,313.4 millones de soles, lo que representa un
crecimiento de 22% con relacin al ao 2006. Inauguramos
9 locales totalizando un metraje de ms de 90,000 m2,
invirtiendo S/.105 millones de soles en el plan de expansin
y remodelaciones antes mencionado, confirmando as
nuestra confianza en el potencial de desarrollo de la
industria de autoservicios en el Per.
2006, representando una mejora de S/. 8.1 millones de soles

con relacin a la utilidad neta reportada el ao anterior.
Otro logro importante alcanzado durante el ao fue la
obtencin de la recertificacin ISO 9001 en nuestros procesos
de aseguramiento de calidad de productos perecibles. Esta
certificacin ratifica nuestro compromiso con la ms alta
calidad y asegura que cumplimos con los procesos ms
estrictos para ofrecer los mejores productos a nuestros
clientes.
Finalmente vemos con mucho optimismo el potencial de la
industria de autoservicios en el Per. Nos enorgullece ser
los pioneros en incursionar en provincias, renovando nuestro
compromiso como peruanos en contribuir al desarrollo de
nuestro pas. Es por ello que esta Memoria 2007 est dedicada
a compartir con ustedes la experiencia de nuestros clientes en
Lima y en provincias, nuestro reconocimiento a los proveedores
por el esfuerzo desplegado y a nuestros colaboradores por
su identificacin y compromiso con nuestra visin de ser la
primera opcin de compra para los peruanos.
Adicionalmente, este crecimiento nos permiti generar

economas de escala y eficiencias que generaron un
incremento de 28% en el resultado operativo, con un
EBITDA de S/.55 millones de soles.
La utilidad neta del ejercicio fue de S/.11.9 millones de soles,
que equivale a 3.1 veces la utilidad neta obtenida en el ao
Carlos rodrguez-pastor
Presidente del Directorio
.01.02.03.04
.01
4
CRECIENDO CON
NUESTRA GENTE
EN EL 2008 SUPERMERCADOS PERUANOS FUE ELEGIDO COMO UNA DE LAS DIEZ MEJORES
EMPRESAS PARA TRABAJAR EN EL PER, DE ACUERDO A LA EVALUACIN DE CLIMA LABORAL
QUE REALIZA GREAT PLACE TO WORK INSTITUTE. ES LA EMPRESA MS GRANDE DE RETAIL EN
OBTENER ESTE PREMIO CON 9500 COLABORADORES SATISFECHOS.
96%
DE APROBACIN DE NUESTROS
TRABAJADORES EN ENCUESTA
SOBRE CLIMA LABIRAL
.01
08
09
NUESTROS PRINCIPALES LOGROS EN EL 2008
A. LA EXPANSIN DE SUPERMERCADOS
PERUANOS
Durante el ao 2008, Supermercados Peruanos ha
logrado consolidar su proceso de descentralizacin
iniciado en el ao 2007 con su expansin a nivel nacional
a travs de la construccin de nuevos locales en Lima y
provincia.
A continuacin se muestra la actividad llevada a cabo
por la empresa durante los ltimos cinco aos, tanto en
conversiones como en nuevas tiendas:
2008
Conversiones
Nuevos
2007
Plaza vea, Bolichera
Conversiones
2006
2005
Conversiones
3
1
Nuevos
Conversiones
Nuevos
Plaza VeaSuper
Conversiones
Mass
Nuevos
Mejor empleada del mes
Nuevos
2004
Giuliana Xxxxx
3
5
Plaza Vea
Vivanda
.01
10
11
nuestro pas, ingresando a la ciudad de Huancayo, la ms

importante de la regin por su gran actividad comercial.
La empresa est encaminada hacia el crecimiento
de sus operaciones, basada no solo en los mercados
tradicionales sino en todos aquellas poblaciones
que emergen y prosperan con esfuerzo y contribuir
al desarrollo de las mismas generando empleos y el
mejoramiento de la calidad de vida de sus habitantes.
a que se realizan exhaustivos estudios para determinar con

la mejor precisin los requerimientos de nuestros clientes.
ao 2009 con 2 conversiones adicionales hacia los los

formatos Plaza Vea Super y Vivanda.
Se puede observar en el grfico que a la fecha se han

convertido 17 supermercados Santa Isabel a tiendas de
otros formatos: 5 a Plaza Vea, 6 a Vivanda, y 6 a Plaza
Vea Super. Se espera continuar el proceso durante el
Durante los ltimos siete aos el rea de ventas se

ha duplicado como consecuencia de un agresivo plan
de expansin que como se observa en el grfico se
intensific en los ltimos cuatro aos:
35
34
21
33
18
24
4
2002
11
5
12
6
7
45
40
35
51
90,436m2
72,951m2
62,909m2
140
130
120
110
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
124,272m2
SUPERMERCADOS PERUANOS S.A.

REA DE VENTA POR FORMATO
57,448m2
En lo que respecta al plan de conversiones de las tiendas

del formato Santa Isabel, durante el 2008 se sum a las
16 tiendas ya convertidas, la que se encuentra ubicada
en el distrito de Magdalena. Es importante resaltar que a
la fecha estas conversiones hacia formatos ms exitosos
han permitido, adems de conseguir mayor rentabilidad
para la empresa, satisfacer con mayor eficiencia a nuestros
clientes brindando una infraestructura renovada y un
amplio y selecto surtido acorde a las necesidades, debido
60,354m2
Adems, continuando con el plan de descentralizacin

iniciado en el 2007, y dado el xito y acogida obtenidos
con las aperturas en provincias, Plaza Vea se convirti en
el primer hipermercado en abrir una tienda en el centro de
57,930m2
El ao 2008 la empresa continu su exitosa expansin

enfocando su estrategia hacia distritos con enorme
potencial de crecimiento econmico y social en la ciudad
de Lima, es as que durante el ao se han construido seis
nuevos hipermercados Plaza Vea de los cuales cuatro se
encuentran ubicados en Lima Norte cuyo crecimiento
econmico se inici en el 2001 y hoy en da representa
el cono ms prspero de la ciudad de Lima. Las otras
dos tiendas se ubican en Ate y Brea, correspondiente a
Lima Este y al Centro de Lima respectivamente.
LA EMPRESA EST ENCAMINADA HACIA EL CRECIMIENTO DE

SUS OPERACIONES, BASADA NO SOLO EN LOS MERCADOS
TRADICIONALES SINO EN TODOS AQUELLAS POBLACIONES
QUE EMERGEN Y PROSPERAN CON ESFUERZO.
5
7
7
5
26
19
15
Plaza Vea
Vivanda
Mass
Plaza Vea Super
Santa Isabel
2003
2004
2005
2006
2007
2008
.01
12
13
PLAZA VEA UNA VEZ MS DEMOSTR SU COMPROMISO

CON LA DESCENTRALIZACIN AL INAUGURAR SU PRIMER
HIPERMERCADO EN LA CIUDAD DE HUANCAYO, UBICADO
DENTRO DEL CENTRO COMERCIAL REAL PLAZA
PLAZA VEA:
LA EXPANSIN DE UN FORMATO EXITOSO
Durante el ao 2008 se inauguraron siete hipermercados
Plaza Vea, seis en Lima Metropolitana y uno en provincia,
sumando un total de 26 tiendas.
El excelente posicionamiento que tiene este formato
demostrado a travs del crecimiento sostenido de
sus ventas en Lima y provincias lo convierte en pieza
fundamental del plan de expansin de Supermercados
Erling Xxxxx
Plaza vea, Caminos del Inca
Peruanos, que para el 2008 ha enfocado su crecimiento

hacia zonas con excelente perspectivas de crecimiento
como es Lima Norte que est demostrando fuerte
dinamismo comercial debido al incremento de ingresos
y acceso al crdito; es as que se inauguraron cuatro
tiendas en diversos distritos que conforman esta zona.
Plaza Vea inaugur su primera tienda del 2008 en el
mes de Abril, abriendo su segunda tienda en el distrito
de Ate, a la altura del km. 6 de la Carretera central, lo
que representa el inters de la cadena en contribuir al
desarrollo de la zona este de Lima.
Luego, en el mes de Mayo, se inaugur la primera tienda
en San Martn de Porres con un rea de ventas superior
a los 5,000 m2 generando alrededor de 275 puestos de
trabajo y ofreciendo al pblico de la zona mayor cercana
y una oferta atractiva. Esta nueva tienda es inaugurada
dentro del Centro Comercial Real Plaza de Pro al costado
del Mercado Unicachi. Cabe resaltar que San Martn de
Porres es un distrito mayoritariamente comerciante,
que cuenta con una poblacin emprendedora y con un
creciente poder adquisitivo lo que est impulsando
la entrada de comercios modernos y el inters de sus
autoridades por la formalizacin de sus comerciantes.
Para el mes de julio, y luego de ser la primera cadena
de supermercados en abrir tiendas en provincias,
Plaza Vea una vez ms demostr su compromiso con la

descentralizacin al inaugurar su primer hipermercado
en la ciudad de Huancayo, ubicado dentro del Centro
Comercial Real Plaza en el cruce de la calle Giraldez con
la Av. Ferrocarril, y que constituye actualmente, el ms
importante centro comercial de la sierra central. Cabe
mencionar que la ciudad de Huancayo, en los ltimos
aos se ha convertido en un polo de desarrollo para la
regin central de nuestro pas generando una fuerte
actividad comercial, por lo que Plaza Vea contribuir a
la modernizacin del sector retail en la zona ofreciendo
en un lugar amplio y agradable el mejor surtido del pas
a precios bajos y permitiendo que sus clientes puedan
contar con productos y servicios con los ms altos
estndares internacionales de calidad.
En el mes de Octubre abre la primera tienda en el
distrito de Independencia con una sala de ventas de
ms de 8,000m2 convirtindose en la tienda ms
grande de la cadena. Este concepto contempla adems,
un rea destinada a ofrecer productos y servicios
complementarios a la tienda como servicios de
esparcimiento, comida y una playa de estacionamiento
para ms de 300 vehculos, dado que se trata de una
zona con un alto nivel de actividad comercial.
En el mes de Diciembre, la empresa abre la primera tienda
en el Cercado de Lima ubicada en el cruce de las avenidas
.01
14
15
PLAZA VEA ABRE SU PRIMERA TIENDA EN EL DISTRITO

DE PUENTE PIEDRA EL PRIMER HIPERMERCADO 100%
PERUANO DE ESTA ZONA Y QUE HA GENERADO MS DE
200 PUESTOS DE TRABAJO.
PLAZA VEA SPER: LA MISMA PROPUESTA DE

PLAZA VEA EN LOS RUBROS DE ALIMENTACIN
Alfonso Ugarte y Uruguay y cuenta con un rea de
ventas de 4,000 m2 y ms de 400 estacionamientos.
Esta tienda, al igual que las ya inauguradas ofrece la
mayor calidad y variedad de productos en abarrotes,
textiles, electrodomsticos, etc., adems de una zona
de entretenimiento para los ms pequeos con juegos
Fantasy Park , as como farmacia y agencia bancaria
Interbank, que opera la Tarjeta Vea ofreciendo a los
clientes mltiples beneficios, como ofertas y descuentos
especiales, as como la posibilidad de financiar sus
consumos.
Plaza Vea tambin abri en el mes de diciembre una

segunda tienda en el distrito de Los Olivos, que est
ubicada en la cuadra 13 la Av. Universitaria, generando
alrededor de 300 puestos de trabajo para la gente de la
zona, y que est demostrando un creciente dinamismo
comercial.
Finalmente, y apostando una vez ms por Lima Norte,
Plaza Vea abre su primera tienda en el distrito de
Puente Piedra el primer hipermercado 100% peruano de
esta zona y que ha generado ms de 200 puestos de
trabajo. De esta forma, Plaza Vea contina afianzando
su liderazgo en el desarrollo de Lima Norte.
Este formato ha logrado consolidarse durante el ao

2008, lo que demuestra el xito de esta propuesta
comercial que replica todos los atributos del formato
Plaza Vea reconocidos por nuestros clientes como son
un ambiente moderno, un excelente servicio, precios
bajos y un amplio surtido en productos de alimentacin,
en un rea de ventas menor y cercano a sus hogares.
El formato fue lanzado durante los dos ltimos meses de
2006, con las conversiones de dos tiendas Santa Isabel
en Plaza Vea Super, y continu su crecimiento en el ao
2007, con cuatro conversiones adicionales: Crpac,
Valle Hermoso, Dasso y San Miguel; y una nueva tienda
ubicada en la Av. Ayacucho en Surco.
Alex Xxxxx
Plaza vea, Higuereta
.01
16
17
VIVANDA: UN NUEVO CONCEPTO EN

SUPERMERCADOS
Vivanda es un formato que nace en el 2005 para
satisfacer las necesidades de los clientes ms exigentes
con un concepto innovador y diferenciador que ofrece
una experiencia nica de compra.
Continuando con la expansin de este formato, en el
mes de Julio, se inaugur nuestra sexta tienda ubicada
en la Av. Javier Prado, en el distrito de Magdalena
Lucila Xxxxx
Vivanda, Javier Prado
VIVANDA ES UN FORMATO QUE NACE EN EL 2005 PARA

SATISFACER LAS NECESIDADES DE LOS CLIENTES MS
EXIGENTES CON UN CONCEPTO INNOVADOR Y DIFERENCIADOR
QUE OFRECE UNA EXPERIENCIA NICA DE COMPRA.
producto de la conversin de la tienda Santa Isabel. Al

igual que las dems tiendas del formato se caracteriza
por su ambiente cordial, la distribucin de sus
productos de forma innovadora que brinda
comodidad y facilidad para la compra.
Cuenta adems de una selecta variedad
de abarrotes, con un surtido exclusivo
en carnes, frutas y verduras, as como
su amplia variedad de quesos, fiambres
y vinos. Destacan en este formato sus
servicios exclusivos especialmente
diseados para sus clientes, como
asesora especializada de su staff de
chefs o sugerencias del sommelier
en la Cava.
.01.02.03.04
.02
4
CRECIENDO CON
NUEVAS TIENDAS
PENSANDO SIMPRE EN NUESTROS CLIENTES, SUPERMERCADOS PERUANOS JUNTO CON

INTERBANK PUSIERON EN EL MERCADO LA NUEVA TARJETA VEA, LA CUAL HA CUAL HA
BENEFICIADO A MUCHAS FAMILIAS EN LIMA Y PROVINCIAS, CUENTA ADEMS CON UN SISTEMA
INNOVADOR DE PUNTOS QUE LE PERMITEN ACCEDER A TALLERES Y CURSOS QUE PUEDE
DISFRUTAR TODA LA FAMILIA
52%
EL FORMATO PLAZA VEA HA REPORTADO

EXCELENTES RESULTADOS, EGISTRANDO UN
CRECIMIENTO DE 52% CON RESPECTO AL AO
ANTERIOR
.02
20
21
CRECIENDO CON NUESTRAS TIENDAS
PLAZA VEA ES EL PRIMER SUPERMERCADO DE LIMA

EN TOMAR LA DECISIN DE INGRESAR A PROVINCIAS,
CON UNA ESTRATEGIA INNOVADORA, COMPLETAMENTE
OPUESTA RESPECTO DE OTROS RETAILERS
EXPANSIN A PROVINCIAS
A ms de un ao del ingreso a provincias los resultados
obtenidos en el ao 2008 han superado el xito esperado,
logrando ventas superiores a las estimadas en todas las
tiendas, Trujillo, Chiclayo, Arequipa y Huancayo.
Cabe destacar que Plaza Vea es el primer supermercado
de Lima en tomar la decisin de ingresar a provincias,
con una estrategia innovadora, completamente opuesta
respecto de otros retailers, adaptndose al mercado
local, relacionndose emocionalmente con la poblacin
y ofreciendo un surtido completo de electrodomsticos,
bazar, ropa, artculos de hogar, cuidado personal,
artculos de limpieza, abarrotes, comida preparada,
fiambres y alimentos frescos. Los Plaza Vea de provincias
son hipermercados cuyas estrategias y logstica han
tenido que ser modificadas y adaptadas a una realidad
diferente de la imperante en la ciudad de Lima.
Se han desarrollado negociaciones especiales para
aquellas ciudades, consiguiendo as mayores mrgenes
que han sido trasladados al precio logrando hacer ms
competitivas estas tiendas.
Ante la penetracin de ms de 85% de los puestos de

mercados en provincias, la descentralizacin hasta
antes de la decisiva salida de Supermercados Peruanos
a provincias, era vista por la industria como remota. Hoy,
la presencia de la empresa en provincias est haciendo
que muchos negocios de retail estn replanteando sus
planes para ingresar a provincias por lo que se estima
que el dinamismo de aperturas continuar durante los
prximos aos.
Cronolgicamente, las ciudades en dar el primer paso
de descentralizacin fueron: Trujillo (julio de 2007),
Chiclayo (octubre de 2007), Arequipa (diciembre
de 2007) y Huancayo (Julio 2008), se tiene previsto
inaugurar dos tiendas el primer semestre de 2009
nuestra primera tienda en Ica y la segunda en Trujillo.
Adems de las ventajas econmicas de seguir agregando
utilidad y valor a la empresa, estas operaciones han
generado una serie de beneficios para las sociedades
donde se han inaugurado, las cuales les permitirn
avanzar en su desarrollo.
Es importante mencionar que:

Se compra localmente el 90% de las carnes, el 70% de
las frutas y verduras, el 27% de los fiambre y lcteos y
en abarrotes, gran parte del abastecimiento es local.
Se da empleo directo a casi 300 colaboradores,
aportndose un impulso importante para la
formalizacin de empleo.
Los estndares de calidad han obligado a los
proveedores locales a mejorar su infraestructura.
.02
22
23
SPSA OBTUVO EL PUESTO 21 DEL RANKING GENERAL DEL

GREAT PLACE TO WORK QUE PREMIA A LAS 30 MEJORES
EMPRESAS PARA TRABAJAR EN EL PER.
UN GRAN LUGAR PARA TRABAJAR

En septiembre del 2008, el Instituto Great Place to
Work - Per realiz la medicin de Clima Laboral a
los colaboradores de Supermercados Peruanos. El
principal objetivo de esta evaluacin es conocer el
nivel de satisfaccin de nuestros trabajadores, detectar
oportunidades de mejora y generar un plan de accin
para convertirlas en fortalezas, fomentando siempre una
cultura de respeto sincero orientada en las personas.
La medicin concluy en que un 89% de los colaboradores
de Supermercados Peruanos se encuentra satisfecho
trabajando en la empresa. Tal indicador nos ubic en
el puesto 21 del ranking general del Great Place to Work

que premia a las 30 mejores empresas para trabajar en el
Per. Obtuvimos un premio especial por ser la empresa
con mayor progreso en Clima Laboral vs el 2007. Tambin
ganamos el premio por ser una empresa grande (con ms
de 700 trabajadores) y con buen Clima Laboral.
nosotros, mejorando la comunicacin interna. Es as

que se realizaron reuniones trimestrales con todos los
colaboradores de la empresa en las cuales nuestro
Gerente General, seor Norberto Rossi, comunica
nuestras metas y lo que tenemos que hacer para
alcanzarlas de una manera dinmica y divertida.
La lista de las 30 mejores empresa para trabajar que

gestiona el Great Place to Work recopila a aquellas
compaas que realizan loables prcticas, actividades
y polticas para brindarle a sus colaboradores el mejor
Clima Laboral que puedan tener. En el 2008 participaron
122 empresas, entre nacionales y transnacionales.
Es importante sealar que estos importantes logros no

nacen de un da para el otro. Es un trabajo diario en el
cual el compromiso es de todos, desde los directores
y gerentes hasta nuestros queridos colaboradores
de tiendas. Para nuestra compaa lo elemental es
mantener un Clima Laboral que propicie el bienestar
y desarrollo de nuestra gente, siempre. El esfuerzo
ha sido grande y nos sentimos orgullosos de ser
considerados como una de las mejores empresas para
trabajar en el Per.
En el 2008, incrementamos en un 100% nuestras

prcticas y programas dirigidos a nuestros colaboradores
y sus familias. Hemos logrado mayor integracin entre
89%
Anatolio Xxxxx
59%

Plaza Vea,La Molina
2007 gptw
2008 gptw
.02
24
25
HACCP ES UN SISTEMA DE SEGURIDAD ALIMENTARIA QUE

BUSCA BRINDAR ALIMENTOS SEGUROS AL CONSUMIDOR
A TRAVS DE LA PREVENCIN, ELIMINACIN Y CONTROL
DE LOS PELIGROS FSICOS, QUMICOS Y BIOLGICOS.
C. CERTIFICACIN HACCP
Durante el ao 2008 Supermercados Peruanos obtuvo
la certificacin HACCP (Hazard Analisis and Critical
Control Points). Esta certificacin demuestra el ms
alto nivel de compromiso de una empresa en materia de
seguridad alimentaria. De esta manera, Supermercados
Peruanos se convierte en uno de los pocos retailers
del mundo en obtener esta distincin en todos sus

procesos de produccin de alimentos como: panadera,
pastelera, comidas preparadas, fiambres, lcteos,
carnes, pescados, frutas y verduras.
El Sistema HACCP fue desarrollado por la compaa
Pillsbury en USA a finales de la dcada de 1960 para
el programa especial de la NASA. Posteriormente, fue
aceptado y adaptado por organismos tan importantes
con OMS, FAO, FDA y USDA. En la actualidad es un
sistema aceptado mundialmente.
HACCP es un Sistema de Seguridad Alimentaria que
busca brindar alimentos seguros al consumidor a travs
de la prevencin, eliminacin y control de los peligros
fsicos, qumicos y biolgicos.
La implementacin de este Sistema en Supermercados
Peruanos involucr el tratamiento y anlisis de aprox.
7,000 skus de produccin propia y la capacitacin de
ms de 3,500 colaboradores que participaron de todo
el proyecto. Adicionalmente, la compaa invirti
aproximadamente un milln de soles en infraestructura
para garantizar el cumplimiento de los estndares

y normas de referencia, adicionales al presupuesto
regular de mantenimiento de las tiendas.
Los beneficios del sistema de cara al cliente son
la reduccin o eliminacin de cualquier riesgo de
contaminacin a travs de los alimentos suministrados
por SPSA y la garanta de frescura en los productos
perecibles. De esta modo, se reducen los reclamos y se
incrementa la satisfaccin de los consumidores. En tanto
que, internamente HACCP permite estandarizar procesos
y crear una cultura de calidad y orden que favorece al
mejor desempeo de los procesos de tratamiento y
produccin, lo que a su vez garantiza la trazabilidad de
nuestras operaciones ante cualquier contingencia.
Cabe indicar que Supermercados Peruanos cuenta
adems con la Certificacin ISO 9001 para sus procesos
de Auditora y Aseguramiento de la Calidad de
Comestibles en los formatos Plaza Vea, Plaza Vea Super
y Vivanda, de esta manera, se consolida como el nico
retail con doble Certificacin Internacional de Calidad
en nuestro pas.
.02
26
27
LA GERENCIA DE DESARROLLO E INFRAESTRUCTURA

CERR LA GESTIN DEL AO 2008 CON 8 TIENDAS
NUEVAS LO QUE REPRESENTA UN TOTAL DE 34,000 M2 DE
REA DE VENTA ADICIONALES.
CERTIFICACIN ISO 9001

EN INFRAESTRUCTURA
La Gerencia de Desarrollo e Infraestructura (GDI) cerr
la gestin del ao 2008 con 8 tiendas nuevas lo que
representa un total de 34,000 m2 de rea de venta
adicionales, aportando un crecimiento de 38.5% en m2
de sala de venta respecto al ao 2007. Adicionalmente,
al gran esfuerzo que involucraba este crecimiento la
GDI se propuso una meta ambiciosa por delante,
ordenar sus procesos en pleno crecimiento y demostrar
que pueden gestionar con Calidad. Es as, que luego
de 9 meses de trabajo lograron la Certificacin ISO
Maritza Xxxxx
Vivanda, Javier Prado
9001 para los procesos de Bsqueda de Terrenos

y Evaluacin Econmica y Financiera de Proyectos,
Diseo Arquitectnico, Planificacin y Coordinacin
de Obras de Infraestructura para Supermercados
Peruanos S.A.
La implementacin del Sistema involucr la revisin
de todos los procesos del rea y su estandarizacin,
as como, el establecimiento de exigentes parmetros
de control e indicadores de desempeo monitoreados
permanentemente con fines de mejora. Adems, se
consolidaron importantes sub-sistemas, tales como:
la capacitacin y desarrollo del personal, la evaluacin
de proveedores clave, la estandarizacin del sistema
constructivo, la medicin de la satisfaccin del cliente,
entre otros.
El rea de Operaciones, principal cliente de la Gerencia
de Desarrollo e Infraestructura, pudo percibir la mejora
en los servicios a travs de la recepcin de tiendas
100% equipadas y listas para la comercializacin con
mnimo margen de falla, en tanto que, el cliente final
puede disfrutar de instalaciones edificadas y acabadas
con exigentes estndares de calidad en donde su
experiencia de compra sea realmente diferenciada.
La Certificacin ISO 9001 en la Gerencia de Desarrollo e
Infraestructura la convierte en la nica rea encargada
de la expansin de un retail en el mundo con esta
distincin.
RE CERTIFICACIN ISO 9001

Durante el mes de Julio del ao 2008 Supermercados
Peruanos curs con xito la auditora ISO 9001 al
Sistema de Gestin de Calidad conformado por los
siguientes procesos:
Auditora de Calidad de Perecibles en Tienda
Aseguramiento de la Calidad de Perecibles en Centros
de Distribucin
Control de Calidad de Proveedores de Perecibles
Procesados
Anlisis en Laboratorio de Productos, Ambientes,
Superficies y Manipuladores
Control y Auditora de Inventarios
Auditora Interna Empresarial
.02
28
29
SUPERMERCADOS PERUANOS, CUENTA CON PROCESOS

CLARAMENTE DEFINIDOS Y ESTANDARIZADOS Y QUE SON
MEDIDOS PERMANENTEMENTE CON FINES DE MEJORA
PARA LOS FORMATOS

PLAZA VEA Y VIVANDA.
La auditora, a cargo de la compaa SGS, permiti
renovar la certificacin obtenida en el ao 2006 y con cero
no conformidades por segundo ao consecutivo. Este
resultado reafirma que Supermercados Peruanos, cuenta
con procesos claramente definidos y estandarizados y que
son medidos permanentemente con fines de mejora.
La Certificacin ISO 9001 es un reconocimiento que se
entrega aquellas empresas que son capaces de demostrar
el cumplimiento de los estndares internacionales de
calidad segn normas creadas por la Organizacin
Internacional de Estandarizacin, con sede en Ginebra
Suiza, la misma que se encuentra amparada por 150
pases en el mundo.
Siendo que este reconocimiento alcanza a los procesos
de control y auditora de la compaa, nos es posible
afirmar que nuestro sistema de control de procesos y
productos cumple con exigentes criterios de calidad, lo
que nos da una ventaja competitiva importante dentro
del mercado Peruano, al ser los nicos en nuestro rubro
en contar con este sello internacional.
Edgar Xxxxx
Plaza Vea, Pro
CRECIMIENTO DE LA EMPRESA DE LA MANO CON LA TECNOLOGA

El crecimiento de la empresa sugiere contar con
las herramientas tecnolgicas que garanticen el
funcionamiento adecuado de los diversos procesos de
nuestro negocio, para este punto la implementacin
de la Solucin SAP ser un faciltador tecnolgico y de
procesos que nos permitir alcanzar entre otros, los
siguientes objetivos de negocio:
Reduccin de mltiples sistemas a una solucin
comn e integrada;
Reemplazo de la funcionalidad de algunos sistemas
existentes sin ocasionar costos innecesarios de
overhead;
Mejoramiento continuo a travs de una solucin
totalmente integrada y flexible lo que le permitir
cambiar y evolucionar procesos y estructuras sin
restricciones tcnicas;
Uso de un enfoque comn en los procesos que cruzan

la organizacin.
Reportes con informacin de calidad, resultantes de
una mejor recopilacin de datos, a fin de facilitar una
mejor toma de decisiones;
Optimizar los procesos logsticos y operaciones.
Para lograr lo mencionado se cuenta con la participacin
de los principales lderes de procesos armando un
equipo multidisciplinario muchos de los cuales han
salido de su trabajo en el da a da para dedicarse
ntegramente al proyecto, el equipo cuenta con personal
de las Gerencias de Contabilidad, Tesorera, Comercial,
Logstica, Sistemas , Auditora y Operaciones.
.02
30
31
PLAZA VEA A TRAVS DE SU CAMPAA: PLAZA VEA PLAN

DE LANZAMIENTO PROVINCIAS, OBTUVO EL EFFIE DE
PLATA EN LA CATEGORA RETAIL COMO RECONOCIMIENTO
AL ENORME RETO QUE SIGNIFIC SER LOS PRIMEROS EN
INGRESAR A PROVINCIAS.
RECONOCIMIENTO POR SER PIONEROS EN PROVINCIAS

En Mayo del 2008, se llev a cabo la tradicional
premiacin de Los Effie Awards 2008, en donde se
premia las campaas de Marketing y Publicidad de
mayor efectividad a lo largo del Ao.
PLAZA VEA a travs de su campaa : PLAZA VEA PLAN
DE LANZAMIENTO PROVINCIAS, obtuvo el EFFIE DE
PLATA en la categora Retail como reconocimiento al
enorme reto que signific ser los primeros en ingresar
a provincias.
El principal desafo para las cadenas de supermercados

instaladas en Lima que deseaban ingresar al resto
de ciudades grandes del pas era cambiar los
hbitos de consumo, todava arraigados en canales
de distribucin tradicionales como las bodegas y
panaderas, establecimientos informales y compras
de frecuencia diaria. De esa forma, la apertura de Plaza
Vea Arequipa, Trujillo y Chiclayo persegua generar una
identificacin con la marca en ms del 50% del target
(Vnculo emocional) y posicionar la tienda bajo los
atributos de variedad, calidad y precios bajos, de manera

que perdure la atractividad pasada y la efervescencia
del lanzamiento.
La estrategia se ejecut entre mayo del 2007 y febrero
del 2008, y fue estructurada en dos etapas: la primera
para generar expectativa y la segunda para explotar los
atributos de la marca.
Es muy importante mencionar que la venta real en los
primeros meses casi duplic las cifras presupuestadas.
Adems se logr que ms del 50% del target se identifique
con Plaza Vea, compre y tenga pensado retornar.
Fabiola Xxxxx
Plaza vea, El Cortijo
.02
32
33
PARA EL AO 2009 PLAZA VEA Y VIVANDA SEGUIRN

APOSTANDO POR EL PER Y OFRECERN UNA
MAYOR VARIEDAD DE PRODUCTOS ANDINOS QUE HAN
DEMOSTRADO TENER UNA ALTA CALIDAD RESPONDIENDO
A LAS EXIGENCIAS DEL MERCADO LIMEO Y NACIONAL.
COMPROMISO EN LA PROMOCIN Y
CONSUMO DE PRODUCTOS ANDINOS
En el mes de mayo Plaza Vea particip del primer evento
en el Per La Noche en Blanco, festival realizado en
las calles de Miraflores donde se realiz un extenso
pasacalle de aproximadamente 03 horas con motivo de
un homenaje a la Papa en el que participaron diversos
danzas representativas del Per, bandas de msica,
grupos de msica, exposiciones de arte. Este tipo de
evento se suele hacer peridicamente en Europa con la
finalidad de sensibilizar a la comunidad a travs del arte
sobre temas de inters pblico.
Plaza Vea comprometido en impulsar los productos de
origen peruano y consciente de la contribucin mundial
de la papa como alimento de la canasta diaria, organiz
un equipo de 60 colaboradores con carretillas forradas
con viniles y Globos lo cuales desfilaron a lo largo de
Wilfredo Xxxxx
Vivanda, Monterrico
02 horas al trmino de los cuales soltaron los Globos

todos con la marca Plaza Vea. Fuimos los nicos en
apostar por auspiciar este tipo de evento innovadores
y diferentes que generan simpata al consumidor.
Como parte de nuestra contribucin para la promocin
del consumo y la industrializacin de este milenario
tubrculo como es la papa, el mes de diciembre se
realiz una conferencia de prensa en Plaza Vea de
Primavera donde se present el Papanetn, novedoso
producto elaborado a base de harina de papa y que
se puso a la venta en nuestras tiendas en el marco
de un acuerdo entre la empresa y el Programa Sierra
Exportadora, en esta ceremonia de lanzamiento estuvo
presente la Primera Dama de la Nacin, la Sra. Pilar
Nores de Garca quien resalt la importancia de adquirir
hbitos de consumo de productos que signifiquen una
contribucin al desarrollo de nuestras comunidades
andinas que ven en la produccin de la papa su
principal fuente de ingresos. De esta forma Plaza Vea
inicia una campaa destinada a dar a conocer a todos
nuestros clientes el uso de la harina de papa, y apoyar
el desarrollo de micro empresarios con la exhibicin y
venta de sus productos.
Para el ao 2009 Plaza Vea y Vivanda seguirn
apostando por el Per y ofrecern una mayor variedad
de productos andinos que han demostrado tener una
alta calidad respondiendo a las exigencias del mercado
limeo y nacional.
9500
COLABORADORES
NUESTROS COLABORADORES ESTN

ALTAMENTE CAPACITADOS PARA
BRINDARLE UNA ATENCIN EXPERTA,
PERSONALIZADA Y AMIGABLE A
TODOS NUESTROS CLIENTES
.01.02.03.04
.03
4
CRECIENDO CON
NUESTROS PRODUCTOS
PENSANDO SIEMPRE EN NUESTROS CLIENTES Y EN EL CRECIMIENTO DEL PAS, FUIMOS LOS

PIONEROS EN EL INGRESO A PROVINCIAS, LLEVANDO MODERNIDAD Y DESARROLLO A 4 DE LAS
MAS GRANDES CIUDADES DEL INTERIOR DEL PAS. DURANTE EL 2008 INAUGURAMOS NUESTRA
TIENDA EN HUANCAYO, LA PRIMERA TIENDA RETAIL EN ESA CIUDAD.
.03
36
37
DURANTE EL AO 2008, EL EBITDA DE LA EMPRESA FUE

DE S/ 100.7 MILLONES, REGISTRANDO UN INCREMENTO DE
82.8% CON RESPECTO AL AO ANTERIOR.
DISCUSIN DE RESULTADOS
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
Durante el ao 2008, el EBITDA de la empresa fue de

s/ 100.7 Millones, registrando un incremento de 82.8%
Con respecto al ao anterior. Este resultado se debe al
crecimiento de las ventas generadas por la inauguracin
de seis nuevas tiendas en Lima, la apertura de nuestra
tienda en la ciudad de Huancayo la cual tuvo una enorme
acogida y la conversin de una tienda al formato Vivanda.
De igual forma es importante resaltar el trabajo intenso
de todos los equipos de Supermercados Peruanos a
lo largo del ao para generar eficiencias en todos los
procesos del negocio.
VENTAS NETAS
Las ventas de la empresa alcanzaron el monto de
S/.1,762.3 millones lo cual represent un crecimiento
de 34.2% con respecto al ao anterior. Esto se debi a
la apertura de nuevas tiendas en Lima y provincia y al
crecimiento de las ventas de tiendas comparables.
VENTA S/.OOO
34.2%
1,313
2007
Los puntos ms resaltantes de los Estados Financieros

del ao 2008 son los siguientes:
UTILIDAD BRUTA
La utilidad bruta de Supermercados Peruanos se
increment en S/.123.4 millones respecto al ao
anterior, alcanzando la suma de S/. 446.1 millones. Este
incremento se debe al crecimiento de ventas
Yudith Xxxxx
1,762
2008
UTILIDAD BRUTA
38.2%
323
446

Plaza Vea, Ceres
2007
2008
.03
38
39
GASTOS DE VENTAS Y ADMINISTRACIN

Los gastos de venta y administracin, fueron de S/. 381.7
millones, lo que representa un incremento de 27.9% con
relacin al ao 2007. La operacin de un mayor nmero de
tiendas fue la razn principal para el aumento del gasto.
Durante el ao 2008 el rea de ventas se ha incrementado
en aproximadamente 33,000 m2 con relacin al ao
2007, llegando de esta forma a 124,272m2. A pesar del

crecimiento del gasto, ste ha sido menor con relacin
al crecimiento de las ventas, logrndose de esta forma
disminuir los ratios de 19.6% a 19.0% en gastos de venta
y de 3.1% a 2.6% en el gasto administrativo, esto permiti
incrementar los mrgenes operativos de la compaa.
GASTOS DE OPERACIN Y VENTAS
GASTOS DE ADMINISTRACIN
DURANTE EL AO 2008 EL REA DE VENTAS SE HA

INCREMENTADO EN APROXIMADAMENTE 33,000 M2 CON
RELACIN AL AO 2007
UTILIDAD ANTES DE DEPRECIACIN,

AMORTIZACIN, INTERESES E IMPUESTOS (EBITDA)
La utilidad antes de depreciacin, amortizacin, intereses
e impuestos del 2008 (EBITDA) fue de S/. 100.7 millones,
registrando un incremento de 82.8% vs. el ao 2007, lo
que representa S/.45.6 millones de crecimiento.
EBITDA
5.7%
-2.7%
19.6%
2007
4.2%
82.8%
-16.7%
19.0%
2008
3.1%
2007
101
55
2.6%
2008
2007
2008
.03
40
41
PARA EL AO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2008,

SUPERMERCADOS PERUANOS REPORTA UNA UTILIDAD NETA
DE S/. 20.8 MILLONES
DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN
UTILIDAD DE OPERACIN (INCLUYE

DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN)
COSTOS FINANCIEROS NETOS
La depreciacin y amortizacin del periodo ascendi a

S/. 36.2 millones, una disminucin de S/. 5.5 millones
respecto del mismo perodo del ao 2007.
La utilidad de operacin fue de S/.62.7 millones,

registrando un incremento de 199.3% versus el ao
2007.
Los costos financieros netos fueron de S/. 26.8 millones, un

monto mayor en S/.27.2 al registrado en el mismo periodo
del ao 2007 que registr un saldo positivo de S/.0.4 por
mayores ingresos financieros. El mayor costo financiero
se debi a la devaluacin de la moneda local sobre las
obligaciones denominadas en dlares, por lo que la empresa
registra una prdida en cambio equivalente a S/. 8.6 millones
en el periodo vs. una ganancia de S/. 12.8 millones en el
mismo periodo del ao 2007. Asimismo registra intereses y
otras cargas financieras de S/. 20.1 millones monto mayor
en S/.7.2 al registrado en el 2007 e intereses ganados de S/.
1.9 millones monto mayor en S/. 1.4 vs. 2007.
UTILIDAD DE OPERACIN
199.3%
63
UTILIDAD (PRDIDA) NETA

Para el ao terminado el 31 de diciembre de 2008,
Supermercados Peruanos reporta una utilidad neta de S/.
20.8 millones. Esta utilidad representa una mejora de S/.
8.9 millones con relacin a la ganancia registrada en el
mismo periodo del ao anterior y un crecimiento de 74.7%.
21
Francesca Xxxxx
2007
2008
Plaza vea, Miraflores
.03
42
43
EL PATRIMONIO ACTUAL DE LA EMPRESA ASCIENDE A

S/. 265.9 MILLONES, MONTO MAYOR EN S/. 33.0 MILLONES A
LOS S/. 232.9 MILLONES DE DICIEMBRE DE 2007
BALANCE GENERAL
ACTIVO CORRIENTE
El activo corriente de SPSA al 31 de Diciembre de
2008 asciende a S/. 304.8 millones, el cual es S/. 31.1
millones mayor que el saldo a Diciembre 2007. Este
aumento se explica principalmente por el incremento
de S/. 59.6 millones en existencias, explicado por la
mayor cantidad de tiendas operadas por la empresa y
un aumento de S/. 19.1 millones en otros activos. Por
otra parte existe una reduccin en S/. 47.6 millones en
el disponible de efectivo, debido a los mayores egresos
operativos e inversin en nuevas tiendas.
ACTIVO NO CORRIENTE
El activo no corriente de SPSA a Diciembre de 2008
asciende a S/.643.8 millones, siendo mayor en S/.
121.4 millones respecto al ao 2007. Este incremento se
debe a la expansin realizada en el ao 2008, la cual se
ve reflejada en adiciones en activos fijos e intangibles
por S/. 164.2 millones parcialmente contrarrestadas
por una depreciacin de S/.30.4 millones.
PASIVO CORRIENTE
El pasivo corriente de SPSA a Diciembre de 2008
asciende a S/. 502,2 millones, registrando un incremento
de S/. 118.8 millones a lo registrado en el ao 2007.
La diferencia se explica por un incremento de S/. 99.4
millones en cuentas por pagar comerciales, producto
del mayor volumen de operaciones de la compaa, un
aumento de la deuda corriente de S/. 5.0 millones y de
la deuda financiera de S/. 14.3 millones.
PASIVO NO CORRIENTE
El pasivo no corriente asciende a S/. 180.5 millones,
mayor en S/. 0.7 millones al reportado en el 2007, esta
diferencia se explica por un aumento de S/. 1.8 millones
en los ingresos diferidos y Fondo de Garanta y una
reduccin de S/. 1.2 millones por pago de la deuda a
largo plazo de los Bonos Titulizados durante el ao.
Las inversiones realizadas a lo largo del ao no se han
financiado con deuda a largo plazo sino con la generacin
de caja resultado de las operaciones del negocio.
PATRIMONIO
FLUJO DE EFECTIVO
El patrimonio actual de la empresa asciende a S/.

265.9 millones, monto mayor en S/. 33.0 millones a los
S/. 232.9 millones de Diciembre de 2007. Este
incremento se debe a los aportes de capital por S/. 12.3
millones de soles, as como a la reduccin de la prdida
acumulada en S/. 20.7 como resultado de las utilidades
generadas durante el ejercicio 2008.
En el 2008 los fondos requeridos para las actividades

de inversin en tiendas nuevas totalizaron S/. 142.8
millones los cuales fueron financiados en un 72% por
fondos provenientes de las actividades de operacin
(S/.102.8 millones). El monto restante (28%) fue
financiado por un aporte de capital de S/. 12.3 millones
(9%) y por el saldo de efectivo proveniente del ao
anterior (19%).
LAS VENTAS DE SPSA SUBIERON

EN UN 34% RESPECTO AL AO
ANTERIOR
34%
CRECIMIENTO DE
.01.02.03.04
.04
4
CRECIENDO CON CALIDAD

EN NUESTROS PROCESOS
EN EL 2008 SUPERMERCADOS PERUANOS OBTUVO EL RECONOCIMIENTO ISO 9001 Y HASAP.

ESTAS CERTIFICACONES GARANTIZAN QUE NUESTRAS TIENDAS CUENTAN CON PROCESOS
DE AUDITORA INTERNA QUE ASEGURANEL CUMPLIMIENTO DE NORMAS SANITARIAS,
ESTNDARES DE CALIDAD PROPIOS Y BUENAS PRCTICAS DE MANIPULACIN DE LOS
PRODUCTOS FRESCOS QUE SE EXPENDEN EN NUESTRAS TIENDAS.
MEMORIA ANUAL 2008

47
MEMORIA ANUAL 2008

ESTADOS FINANCIEROS
CONTENIDO
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES (48-49)
ESTADOS FINANCIEROS (50-103)
Balance general (50-51)

Estado de ganancias y prdidas (52)
Estado de cambios en el patrimonio neto (53)
Estado de flujos de efectivo (54-55)
Notas a los estados financieros (56-103)
Dictamen de los auditores
Dictamen de los auditores
MEMORIA ANUAL 2008
50
51
ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007

ACTIVOS
PASIVOS Y PATRIMONIO
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo
58,921
106,484
Cuentas por cobrar comerciales, neto
18,262
18,330
Otras cuentas por cobrar, neto
10,862
5,353
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
23
5,773
1,891
Impuesto a la renta y participaciones corrientes, neto
Existencias, neto
196,482
136,848
Impuestos por recuperar
10
8,980
Gastos pagados por anticipado
5,486
4,738
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar comerciales
14
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas
23
3,999
3,166
Otras cuentas por pagar
15
38,176
35,297
Obligaciones financieras
312,136
2,157
857
31,955
502,193
383,411
16
154,726
155,890
3,948
Total activos corrientes
304,766
Pasivo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos
17
3,854
Activos no corrientes
23
2,955
2,867
Otras cuentas por cobrar
4,813
4,432
Ingresos diferidos
24
18,942
17,118
Gastos pagados por anticipado
1,217
1,217
Impuestos por recuperar
10
10,343
Total pasivos no corrientes
180,477
179,823
Activo por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos
17
13,985
20,592
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
11
610,509
476,665
Total pasivos
682,670
563,234
Crdito mercantil
12
2,689
2,689
Activos intangibles, neto
13
10,634
6,510
Total activos no corrientes
643,847
Total activo
948,613
522,448
Obligaciones financieras
411,584
46,277
16
Total pasivos corrientes

273,644
Patrimonio neto
18
Capital social
294,620
Prdida por emisin
(7,177)
289,804
(14,689)
Resultados acumulados
(21,500)
(42,257)
Total patrimonio neto
265,943
232,858
Total pasivo y patrimonio neto
948,613
796,092
796,092
MEMORIA ANUAL 2008
52
53
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2008 y 2007

Ventas netas
Costo de ventas


Nota

S/(000)
S/(000)
1,762,317
1,313,389
20
(1,316,178)
(990,652)
446,139
322,737
2007
Utilidad bruta

2008
Gastos de venta
20
(335,660)
(257,184)
Gastos de administracin
20
(46,055)
(41,208)
(553)
111
284
47
(Prdida) ganancia por venta de activos

Otros ingresos
Otros gastos

11(h)
21
21
(1,428)
(3,545)
62,727
Utilidad neta
22
32,944
15,241
Gastos financieros
22
(59,742)
(14,885)
Saldos al 31 de diciembre de 2007

Aporte de capital, ver nota 18 (a)
Utilidad antes de la participacin de los trabajadores y

del impuesto a la renta
35,929
21,314
17(d)
(3,206)
(2,114)
Impuesto a la renta
17(d)
(11,966)
(7,318)
20,757
11,882
0.07
0.05
Utilidad neta

Utilidad bsica y diluida por accin comn (en nuevos soles)
25
Nmero promedio ponderado de acciones en circulacin (en unidades)
25 289,804,097

Utilidad neta
Participacin de los trabajadores

Capital
Social
Prdida por
emisin de
acciones
Resultados
acumulados
S/(000)
S/(000)
S/(000)
Total
S/(000)
212,504,006
212,504
(54,139)
158,365
77,300,091
77,300
(14,689)
62,611
11,882
11,882
289,804,097
289,804
(14,689)
(42,257)
232,858
4,816
7,512
20,757
20,757
289,804,097
294,620
(7,177)
(21,500)
265,943
20,958
Ingresos financieros

Saldos al 1 de enero de 2007

Aporte de capital, ver nota 18 (a)
Utilidad operativa

Nmero de
acciones en
circulacin
249,181,275
Saldos al 31 de diciembre de 2008
12,328
MEMORIA ANUAL 2008
54
55
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO (continuacin)
2008
2007
2008
2007
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
Actividades de operacin
Cobranzas por:
Ventas
Otros cobros relativos a la actividad
Menos pagos por:
Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo y equivalentes de efectivo
neto proveniente de las actividades de operacin

1,746,895
1,292,114
17,314
22,131
Proveedores de bienes y servicios

Utilidad neta del ejercicio

Mas ajustes a la utilidad del ejercicio
(1,488,752)
(1,088,068)
(132,987)
(103,641)
Tributos
(14,827)
(14,345)
Intereses
(16,532)
(11,636)
(8,303)
(2,209)
Prdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo
94,346
Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferido
Remuneraciones y beneficios sociales
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad

Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin
102,808
Recupero de derechos de llave

Menos pagos por:
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo
Compra y desarrollo de intangibles
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin
Aporte de capital
Menos pagos por:
Amortizacin de obligaciones financieras
Amortizacin de papeles comerciales
362
32,274
26,680
Amortizacin de activos intangibles
3,956
4,027
Prdida por retiro y baja de activos
1,428
1,338
Depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo
7,445
2,956
Ingresos diferidos realizados en el ejercicio
3,899
Ganancia en venta de inmuebles, maquinaria y equipo
553
6,513
5,592
132
1,824
(4,006)
(111)
(47)
68
(7,925)
Otros

(142,135)
(102,340)
(8,080)
(1,774)
(142,770)
(97,259)

Cambios netos en los activos y pasivos corrientes
Disminucin (aumento) de cuentas por cobrar comerciales

Aumento de otras cuentas por cobrar
Aumento de existencias
Actividades de financiamiento
Emisin de obligaciones financieras
Estimacin de cuentas de cobranza dudosa
Menos ajustes a la utilidad del ejercicio

Entradas por:
Actividad de inversin
Venta de inmuebles, maquinaria y equipo
(9,173)
(607)
(59,634)
(21,192)
(748)
(941)
1,363
(2,508)
Aumento de gastos pagados por anticipado

5,662
118,442
12,328
62,611

(25,591)
(62,097)
(17,000)
Aumento de impuestos por recuperar

Aumento de cuentas por pagar comerciales
99,448
71,371
Aumento de otras cuentas por pagar
2,879
10,299
Aumento de impuesto a la renta y participaciones por pagar
1,300
102,808
94,346
Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin

(7,601)
101,956
Transacciones que no generaron flujo de efectivo
(Disminucin) aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo
(47,563)
99,043
Bienes adquiridos por arrendamiento financiero (ver nota 16) y otras
33,409
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ao
106,484
7,441
obligaciones financieras
Efectivo y equivalente de efectivo al final del ao
58,921
106,484
Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las actividades de financiamiento
11,882
Otros

Cobranzas por:
20,757
MEMORIA ANUAL 2008
56
57
ESTADOS FINANCIEROS
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. IDENTIFICACIN Y ACTIVIDAD ECONMICA DE LA COMPAA

(a) Identificacin
Supermercados Peruanos S.A. (en adelante la Compaa) es una empresa comercial peruana, constituida en junio de 1979. La Compaa, es una subsidiaria de IFH Retail Corp., la cual posee en forma
directa el 99.99% de su capital social. IFH Retail Corp. pertenece al Grupo Interbank, el cual esta
constituido por diversas empresas que operan en el Per y en el exterior. El Grupo Interbank posee
de manera conjunta el 100% de las acciones representativas del capital social de la Compaa al 31
de diciembre de 2008 y 2007. El domicilio legal de la Compaa, donde se encuentran sus oficinas
administrativas, esta ubicado en calle Morelli No. 181, San Borja, Lima.
(b) Actividad econmica
De acuerdo con sus estatutos, la Compaa se dedica al negocio de representaciones, comisiones,
distribuciones de bienes y compra-venta de bienes muebles en general; igualmente podr dedicarse a realizar inversiones en valores burstiles y extraburstiles de renta fija o variable, as como en
bienes muebles e inmuebles y acciones de personas jurdicas, pudiendo realizar cualquier otra actividad comercial vinculada a su objeto social o extender su actividad a otros negocios o inversiones
que acuerde su Directorio. En el desenvolvimiento de sus actividades, la Compaa podr realizar
cualquier acto, contrato y operacin que permitan las leyes del Per.

Higuereta Holding S.A. y Sociedad Inmobiliaria Higuereta S.A. fueron constituidas el 9 de agosto de
1996 y el 16 de diciembre de 1987, respectivamente y se dedicaban a la actividad inmobiliaria.
A continuacin se presenta, a la fecha de su fusin con la Compaa, el activo neto de Sociedad Inmobiliaria Higuereta S.A., ya fusionado con Higuereta Holding S.A., en miles de nuevos soles:
S/(000)
Para la realizacin de sus actividades comerciales, la Compaa cuenta, al 31 de diciembre de 2008,

con una cadena de tiendas (47 en Lima, 1 en Chiclayo, 1 en Trujillo, 1 en Arequipa y 1 en Huancayo)
conformada por 26 hipermercados, los cuales operan bajo la razn comercial Plaza Vea, 15 supermercados, los cuales operan bajo la razones comerciales de Plaza Vea Super(7), Vivanda (6)
y Santa Isabel (2); y 10 tiendas de descuento, las cuales operan bajo la razn comercial Mass
(19 hipermercados, 15 supermercados y 11 tiendas de descuento, al 31 de diciembre de 2007).
Hasta agosto de 2007, la Compaa mantena como subsidiaria a Higuereta Holding S.A., quien a
su vez tena como subsidiaria a Sociedad Inmobiliaria Higuereta S.A., empresa que se dedicaba a
actividades inmobiliarias. Esta subsidiaria fue absorbida por fusin por la Compaa en septiembre
de 2007. Ver nota 2.
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 han sido aprobados por la Gerencia y estn sujetos
a la aprobacin final del Directorio y de la Junta General de Accionistas que se efectuar dentro de los
plazos establecidos por ley. En opinin de la Gerencia, los estados financieros del ejercicio 2008 sern
aprobados sin modificaciones. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2007, que se presentan
para fines comparativos fueron aprobados por la Junta General de Accionistas de fecha 26 de marzo
de 2008.
2. FUSIN POR ABSORCIN DE EMPRESA SUBSIDIARIA

fusin a Higuereta Holding S.A. a partir del 1 de mayo de 2007 y a su vez, la Compaa absorbi por
fusin a Sociedad Inmobiliaria Higuereta S.A., a partir del 1 de setiembre de 2007, respectivamente.
La Compaa, como empresa absorbente, recibi la totalidad de los activos y pasivos de las entidades
absorbidas por fusin, como un todo a titulo universal en todos sus derechos y obligaciones tributarias,
laborales, comerciales y, en general, todas las relaciones jurdicas que frente a terceros, pudo haber
tenido la entidad absorbida, extinguindose sta luego de culminado el proceso de fusin sin necesidad
de liquidarse. Los efectos de este proceso de fusin no fueron significativos en los estados financieros
de la Compaa.
Las Juntas Generales de Accionistas de fecha 30 de abril y 27 de julio de 2007, aprobaron un proceso de reorganizacin societario mediante el cual Sociedad Inmobiliaria Higuereta S.A. absorbi por
Activo corriente
4,052
Activo no corriente
8,498
Total pasivo
(408)
Activo neto
12,142
3. PRINCIPALES PRINCIPIOS Y PRCTICAS CONTABLES

A continuacin se presentan los principales principios contables utilizados en la preparacin de los

estados financieros de la Compaa:
(a) Bases de presentacin
Los estados financieros adjuntos se preparan de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Los principios de contabilidad en el Per corresponden a las
Normas Internacionales de Informacin Financiera NIIF oficializadas en el Per a travs de las
resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) y son consistentes con los
utilizados en el ao anterior, excepto por la adopcin de las siguientes CINIIF a partir del 1 de enero
de 2008:

CINIF 4 Determinacin de si un acuerdo contiene un arrendamiento
CINIIF 5 Derechos por la participacin en fondos para el retiro del servicio, la restauracin y la
rehabilitacin medioambiental
MEMORIA ANUAL 2008
58
59
ESTADOS FINANCIEROS

CINIIF 6 Obligaciones surgidas de la participacin en mercados especficos residuos de aparatos

elctricos y electrnicos
CINIIF 8 Alcance de la NIIF 2
CINIIF 9 Nueva evaluacin de derivados implcitos
CINIIF 10 Informacin financiera intermedia y deterioro del valor
CINIIF 11 NIIF 2 transacciones con acciones propias y del grupo
CINIIF 12 Acuerdos de concesin de servicios
La adopcin de estas interpretaciones no resultaron en cambios de importancia en las polticas

contables de la Compaa o en modificacin de los estados financieros de ejercicios anteriores.
A la fecha de estos estados financieros, el CNC ha oficializado la aplicacin de las NIIF 1 a la 6 y las
NIC 1 a la 41 y los pronunciamientos del 7 al 32 del Comit de Interpretaciones (SIC), as como las
normas internacionales de interpretaciones (CINIIF) 1 a la 12.
En la preparacin y presentacin de los estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la

Gerencia de la Compaa ha observado el cumplimiento de las NIIF vigentes en el Per que le son
aplicables.
b) Uso de estimaciones contables

La preparacin de los estados financieros, siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per, requiere que la Gerencia de la Compaa realice estimaciones que afectan las
cifras reportadas de activos y pasivos, de ingresos y gastos y la divulgacin de eventos significativos
en las notas a los estados financieros.

Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y estn basados en la experiencia histrica y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son razonables bajo
las actuales circunstancias. Las cifras reales que resulten en el futuro podran diferir de las cifras
estimadas incluidas en los estados financieros, sin embargo, la Gerencia de la Compaa no espera
que las variaciones, si las hubiere, tengan un efecto material sobre los estados financieros.
Los estados financieros adjuntos son preparados usando polticas contables uniformes para transacciones y eventos similares.
Las estimaciones ms significativas en relacin con los estados financieros adjuntos se refieren a la
provisin para cuentas de cobranza dudosa, la provisin para desvalorizacin de existencias, las vidas tiles y los valores recuperables de los activos fijos, intangibles y el activo diferido por impuesto
a la renta.
(c) Transacciones en moneda extranjera

(i) Moneda funcional y moneda de presentacin
Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en la moneda del
ambiente econmico primario donde opera la entidad, es decir, su moneda funcional. La Gerencia
de la Compaa considera al nuevo sol como su moneda funcional y de presentacin, debido a que
refleja la naturaleza de los eventos econmicos y las circunstancias relevantes para la Compaa.

(ii) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda diferente
a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas en la
moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son posteriormente ajustados a la
moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del balance general. Las ganancias o
prdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de la fecha
del balance general, son reconocidas en los rubros Ingresos financieros o Gastos financieros,
respectivamente, en el estado de ganancias y prdidas.
(d) Activos y pasivos financieros

Los activos financieros dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento
y Medicin, se clasifican como (i) activos financieros al valor razonable con cambios en resultados,
(ii) prstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones mantenidas hasta su vencimiento e (iv) inversiones disponibles para la venta, segn sea apropiado. En el momento inicial de su reconocimiento,
los activos financieros son medidos a su valor razonable ms, los costos directamente relacionados
con la transaccin. La Compaa determina la clasificacin de los activos financieros al momento
de su reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, reevala esta designacin a final
de cada ao. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compaa solo mantiene activos financieros
clasificados como prstamos y cuentas por cobrar.

Los prstamos y cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a su valor razonable y subsecuentemente se valorizan al costo amortizado usando el mtodo del inters efectivo, menos la provisin
por deterioro. Las ganancias y prdidas son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas.
Los pasivos financieros incluyen obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar. Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compaa es parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, todos los pasivos financieros
se registran al costo amortizado.
Las ganancias y prdidas que stos originan son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas.
Los instrumentos financieros (activos y pasivos) se compensan cuando se tiene el derecho legal de
compensarlos y la Gerencia de la Compaa tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta
o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente.
MEMORIA ANUAL 2008
60
61
ESTADOS FINANCIEROS

Un activo financiero es dado de baja cuando:

Han expirado los derechos para recibir flujos de efectivo provenientes del activo.
La Compaa retiene los derechos para recibir los flujos de efectivo provenientes del activo, pero
ha asumido una obligacin para pagarlos sin un retraso significativo bajo un acuerdo de transferencia; o
La Compaa ha transferido sus derechos para recibir los flujos de efectivo provenientes del activo y (a) ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, o (b) la entidad
no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, pero ha
transferido el control del activo.
(h) Existencias
Las existencias se valan al costo o al valor neto de realizacin, el que resulte menor. El costo se
determina siguiendo el mtodo del detalle por cada almacn, excepto en el caso de las existencias
por recibir, las cuales se presentan al costo especfico de adquisicin. Los descuentos comerciales,
rebajas y otras partidas similares obtenidas reducen el costo de adquisicin. El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los gastos de venta
variables. Las reducciones del costo en libros de las existencias a su valor neto de realizacin, se
registra en el rubro provisin para desvalorizacin de existencias con cargo a resultados del ejercicio en que ocurren dichas reducciones.
(i) Gastos pagados por anticipado
Los criterios adoptados para el registro de estas partidas son:
Un pasivo es dado de baja cuando la obligacin relacionada con el pasivo es descargada, cancelada
o expira.
Los alquileres de locales pagados por adelantado se registran en el activo y se reconocen como
gasto cuando el perodo del alquiler es devengado.
(e) Fusin de empresas

La fusin ha sido registrada bajo el mtodo de conjuncin de intereses.
Los seguros se registran por el valor de la prima pagada para la cobertura de los diferentes
activos y se amortizan siguiendo el mtodo de lnea recta durante la vigencia de las plizas.
(f) Efectivo y equivalentes de efectivo

Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo corresponden a caja,
cuentas corrientes y depsitos con menos de tres meses de vencimiento desde la fecha de adquisicin, todas ellas registradas en el balance general. Dichas cuentas no estn sujetas a un riesgo
significativo de cambios en su valor.
Los pagos adelantados por servicio de publicidad se registran como un activo y se reconocen
como gasto cuando el servicio es devengado
aos
Edificios e instalaciones
Equipos diversos
(g) Cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar se registran al valor nominal de las facturas comerciales, de acuerdo con
los criterios indicados en el prrafo (s) siguiente. Las cuentas por cobrar se disminuyen por la
provisin para cuentas de cobranza dudosa.

Unidades de transporte
Muebles y enseres
33
Entre 4 y 10
5
10
La provisin para cuentas de cobranza dudosa se establece si existe evidencia objetiva de que la
Compaa no podr recuperar los montos de las deudas de acuerdo con los trminos originales de
la venta. Para tal efecto, la Gerencia de la Compaa evala peridicamente la suficiencia de dicha
provisin a travs del anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar, considerando las garantas
recibidas y otra informacin pertinente, todo ello conforme al juicio y experiencia de la Gerencia, y
se registra con cargo a los resultados del ejercicio en el cual la Gerencia determina la necesidad de
dicha provisin. Las cuentas incobrables se castigan cuando se identifican como tales.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, este procedimiento permite estimar razonablemente la

provisin para cuentas de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de
prdida en las cuentas por cobrar segn las condiciones del mercado peruano.
Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciacin acumulada y cualquier
ganancia o prdida que resulte de su disposicin se incluye en el estado de ganancia y prdidas.
Los trabajos en curso representan los inmuebles en construccin y se registran al costo. Esto incluye el costo de construccin y otros costos directos. Las construcciones en proceso no se deprecian
hasta que los activos relevantes se terminen y estn operativos.
El valor residual de los activos, la vida til y el mtodo de depreciacin seleccionado son revisados
y ajustados si fuera necesario, a la fecha de cada balance general para asegurar que el mtodo y el
perodo de la depreciacin sean consistentes con el beneficio econmico y las expectativas de vida
de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo.
El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros
del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable, ver nota 3(n).
MEMORIA ANUAL 2008
62
63
ESTADOS FINANCIEROS

(k) Arrendamientos
Los arrendamientos financieros, que efectiva y sustancialmente transfieren a la Compaa todos
los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados, son capitalizados al
valor presente de los pagos mnimos de arrendamiento al inicio del perodo de arrendamiento y son
presentados como inmuebles, maquinaria y equipo. Los pagos de arrendamiento son distribuidos
entre cargos financieros y reduccin del pasivo por arrendamiento, de tal manera que una tasa de
inters constante pueda ser obtenida para el saldo remanente del pasivo. Los costos financieros
son registrados directamente en los resultados de las operaciones. La poltica de depreciacin aplicable a los activos arrendados es consistente con la poltica para los otros activos depreciables que
posee la Compaa.

recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de la unidad generadora de efectivo

menos los costos de vender y su valor de uso, y es determinado para un activo individual, a menos
que el activo no genere flujos de efectivo de manera independiente. Cuando el importe en libros de
un activo excede su importe recuperable, se considera que el activo ha perdido valor y es reducido a
su valor recuperable. Al determinar el valor de uso, los flujos de efectivo estimados son descontados
a su valor presente usando una tasa de descuento que refleja las actuales condiciones de mercado y
los riesgos especficos del activo. Las prdidas por deterioro son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas.

La Compaa efecta una evaluacin en cada fecha del balance general para determinar si hay
un indicio de que las prdidas por deterioro previamente reconocidas ya no existen ms o podran
haber disminuido. Si existe tal indicio, el importe recuperable es estimado. Las prdidas por deterioro previamente reconocidas son reversadas slo si se ha producido un cambio en los estimados
usados para determinar el importe recuperable del activo desde la fecha en que se reconoci por
ltima vez la prdida por deterioro. Si este es el caso, el valor en libros del activo es aumentado a su
importe recuperable. Dicho importe aumentado no puede exceder el valor en libros que se habra
determinado, neto de la depreciacin, si no se hubiera reconocido una prdida por deterioro para el
activo en aos anteriores. Dicha reversin es reconocida en resultados del ejercicio a menos que
el activo se lleve a su valor revaluado, en cuyo caso la reversin es tratada como un aumento de la
revaluacin. Luego de efectuada la reversin, el cargo por depreciacin es ajustado en perodos
futuros, distribuyendo el valor en libros del activo a lo largo de su vida til remanente.
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Gerencia de la Compaa considera que no existen indicios del
tipo operativo y/o econmico que indiquen que el valor neto registrado de los inmuebles, maquinaria
y equipos, e intangibles no pueda ser recuperado.
Los arrendamientos en los que el arrendador retiene efectiva y sustancialmente todos los riesgos y
beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados son clasificados como arrendamientos operativos. Los pagos de arrendamiento operativo son reconocidos como gastos en el estado de
ganancias y prdidas en base al mtodo lnea recta a lo largo de la duracin del contrato.
(l) Crdito mercantil

El crdito mercantil representa el exceso entre el costo de adquisicin respecto del valor razonable
de la participacin de la Compaa en los activos netos de Supermercado Mass a la fecha de adquisicin en 1993.
(m)Intangibles
Las licencias de los programas de cmputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos
incurridos para adquirir o poner en uso el programa de cmputo especfico. Estos costos se amortizan sobre la base de su vida til estimada en tres aos.

Los costos asociados con el desarrollo o mantenimiento de programas de cmputo se reconocen

como gasto cuando se incurren. Los costos que se asocian directamente con la produccin de
programas de cmputo nicos e identificables controlados por la Compaa, y que probablemente
generarn beneficios econmicos ms all de su costo por ms de un ao, se reconocen como
activos intangibles. Los costos directos incluyen los costos de los empleados que desarrollan los
programas de cmputo y una porcin de los costos indirectos correspondientes. Los costos incurridos en el desarrollo de programas de cmputo reconocidos como activos se amortizan durante sus
vidas tiles estimadas, los cuales no exceden los cuatro aos.
Asimismo, el rubro de intangibles incluye los desembolsos relacionados a los derechos de llave
que corresponden a los montos pagados por la Compaa por la cesin de los derechos de uso de
ciertos locales comerciales, dichos derechos de llave se amortizan durante el plazo de duracin de
los respectivos contratos.
(n) Deterioro del valor de los activos de larga duracin
La Compaa evala cada fin de ao si existe un indicador de que un activo podra estar deteriorado.
La Compaa prepara un estimado del importe recuperable del activo cuando existe un indicio de
deterioro, o cuando se requiere efectuar la prueba anual de deterioro para un activo. El importe
(o) Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se llevan a su costo amortizado; asimismo, las cuentas por pagar comerciales incluyen una provisin por existencias y servicios recibidos y que se encuentran pendientes de facturar por parte de los proveedores.
(p) Obligaciones financieras
Las obligaciones financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de la
transaccin incurridos. Estos prstamos se registran subsecuentemente a su costo amortizado;
cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de transaccin) y el valor de redencin se reconoce en el estado de ganancias y prdidas durante el periodo del prstamo usando
el mtodo de inters efectivo.
(q) Provisiones
Las provisiones por demandas legales se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal) o inminente como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos
para cancelar dicha obligacin; y el importe ha podido ser determinando de una manera razonable.
El importe provisionado es equivalente al valor presente de los pagos futuros esperados para liquidar
la obligacin. Cuando la compaa espera que una parte o el total de la provisin sea recuperada,
MEMORIA ANUAL 2008
64
65
ESTADOS FINANCIEROS

(r) Contingencias
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se divulgan en notas a
menos que la posibilidad de que se realice un desembolso sea remota.
(t) Costos de financiamiento

Los costos de emisin de obligaciones financieras corresponden a las comisiones de compromiso,
reestructuracin y otras comisiones de mantenimiento de las instituciones financieras, as como
otros costos directos relacionados con el proceso de estructuracin y contratos del prstamo. Tales
costos se presentan deducidos del importe original de la deuda reconocida y se amortizan de acuerdo al plazo de amortizacin del principal del prstamo a los que estn relacionados.
dichos recuperos son reconocidos como activos siempre que se tenga la certeza del recupero.
El importe provisionado es presentado en el estado de ganancias y prdidas neto de los recuperos.
Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros, pero se revela cuando su grado de
contingencia es probable.
(s) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

La Compaa reconoce los ingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente, es probable que beneficios econmicos fluyan hacia la Compaa y se cumplan con los criterios especficos,
por cada tipo de ingreso, descritos ms adelante. Se considera que el monto de los ingresos no
puede ser medido confiablemente hasta que todas las contingencias relacionadas con la venta hayan sido resueltas. La Compaa basa sus estimados en resultados histricos, considerando el tipo
de clientes, de transaccin y condiciones especficas de cada acuerdo. Los ingresos se reconocen
como sigue:
Ingresos por venta de mercaderas: se reconocen cuando se transfieren al comprador todos los
riesgos y beneficios inherentes al derecho de propiedad del bien, es probable que los beneficios
econmicos asociados a la transaccin fluyan a la Compaa y el monto del ingreso puede ser
medido confiablemente. Las ventas al por menor son generalmente en efectivo o con tarjeta
de crdito. El ingreso registrado es el monto bruto de la venta, incluyendo las comisiones por
pagar de las transacciones con tarjetas de crdito. Tales comisiones se incluyen en los costos
de distribucin.
Ingresos por alquileres: son reconocidos a medida que se devengan en forma lineal a lo largo de
la duracin de los contratos de alquiler.
Ingresos por intereses: se reconocen sobre la base del rendimiento efectivo del activo en proporcin al tiempo incurrido.

El costo de ventas, que corresponde al costo de los productos que comercializa la Compaa, se
registra cuando se entregan los bienes, de manera simultnea al reconocimiento de los ingresos
por la correspondiente venta.
Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento
en que se paguen, y se registran en los perodos con los cuales se relacionan.
Los costos de las obligaciones financieras se registran como gasto cuando se devengan e incluyen,
principalmente, los cargos por intereses y otros costos incurridos relacionados con los prstamos.
(u) Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores

Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores corrientes
El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea
recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre la
base de la informacin financiera individual de la Compaa. De acuerdo con las normas legales,
la participacin de los trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el
impuesto a la renta corriente.

Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos

El impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos reflejan los efectos de las diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados
para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos
que se esperan aplicar a la renta imponible en los aos en que estas diferencias se recuperen o eliminen. La medicin de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas
de la forma en que la Compaa espera recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la
fecha del balance general.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las
diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable que
existan beneficios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar. A la fecha del balance general, la Compaa evala los activos diferidos no reconocidos, as como el saldo contable
de los reconocidos.
(v) Utilidad por accin

La utilidad por accin bsica y diluida se calcula dividiendo la utilidad por accin comn entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulacin durante el perodo. Al 31 de diciembre de
2008 y 2007, la Compaa no tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad
bsica y diluida por accin es la misma por los aos presentados.
MEMORIA ANUAL 2008
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67
ESTADOS FINANCIEROS

(w) Eventos posteriores

Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen informacin adicional sobre la situacin
financiera de la Compaa a la fecha del balance general (eventos de ajuste) son incluidos en los estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son expuestos
en notas a los estados financieros.
Revisiones de las NIIF 1 Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera, NIC 27 Estados financieros consolidados e individuales, NIC 23 Costos de
Financiacin (Revisada), NIIF 2 Pagos basados en acciones (Revisada), NIC 1 Presentacin
de estados financieros( Revisada 2007), NIC 32 Instrumentos financieros: Presentacin y NIC
1 Presentacin de estados financieros, NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y
Medicin (Revisada 2008)y CINIIF 15 Acuerdo para la construccin de bienes inmuebles;
todas vigentes a nivel internacional para periodos que comienzan a partir o despus del 01 de
enero de 2009.
(x) Normas Internacionales de Informacin Financiera NIIF emitidas pero que no son obligatorias en
el Per
Al 31 de diciembre de 2008, existen diversas NIIF y CINIIF emitidas a nivel internacional y que han
sido aprobadas por el CNC para ser aplicados en el Per a partir del 1 de enero de 2009 y son :
NIIF 3 Combinaciones de negocios y NIC 27 Estados financieros consolidados e individuales

(Revisados), vigentes a nivel internacional para perodos que comienzan a partir o despus del
01 de julio de 2009.
NIC 32 Instrumentos Financieros Presentacin (revisada en el 2006),
CINIIF 16 Cobertura de una inversin neta en un negocio en el extranjero, vigente a nivel internacional para perodos que comienzan a partir o despus del 01 de octubre de 2008.
NIIF 7 Instrumentos Financieros: Informacin a Divulgar,

NIIF 8 Segmentos de Operacin,
CINIIF 17 Distribucin de activos que no son efectivo a los propietarios, vigente a nivel internacional para perodos que comienzan a partir o despus del 01 de julio de 2009.
CINIIF 13 Programas de Fidelizacin de Clientes,
Mejoras a las NIIF - Dentro del alcance del proyecto para modificar las NIIF, en mayo de 2008
el IASB public y aprob modificaciones a 35 diferentes normas internacionales, cubriendo una
larga gama de asuntos contables. Las modificaciones se dividen en dos categoras: 1) modificaciones relacionadas con la presentacin, reconocimiento y medicin que tienen implicancias
contables, y 2) modificaciones relacionadas a los trminos y reduccin de las normas internacionales, que se espera tengan un efecto mnimo, si es que lo hubiera, en los aspectos contables.
CINIIF 14 NIC 19 El lmite de un activo por beneficios definidos, obligacin de mantener un

nivel mnimo de financiacin y su interaccin.

Las normas anteriormente indicadas modifican algunos tratamientos contables, excepto por la NIIF
8 Segmentos de Operacin y la NIIF 7 Instrumentos financieros: Informacin a Divulgar , que
no afectan los registros contables y cuyo objetivo es proveer mayor informacin en los estados financieros. En este sentido, la NIIF 7 incluye divulgaciones que le permitan a los usuarios evaluar la
importancia de los instrumentos financieros en la posicin financiera y rendimiento de la entidad,
mediante el entendimiento de la naturaleza y extensin de los instrumentos financieros a los que la
entidad est expuesta, as como los mtodos que utiliza para administrar los riesgos que se derivan
de dichos instrumentos.
La mayora de las modificaciones sern aplicables a nivel internacional para periodos que comienzan a partir o despus del 01 de enero de 2009, con la posibilidad de ser adoptadas de manera
anticipada, sujeta a las condiciones previstas para cada modificacin y a las provisiones transitorias
relacionadas a la primera adopcin de las NIIF.
A la fecha, la gerencia de la Compaa se encuentra analizando el impacto que las normas an no
aprobadas por el CNC tendr en sus operaciones una vez que sean aprobadas para su utilizacin en
el Per.
La Gerencia ha analizado el impacto de la aplicacin de las normas anteriormente indicadas en las

operaciones de la Compaa y estima que no tendrn efectos significativos en sus activos netos y
resultados.
Asimismo, las siguientes NIIF se han emitido a nivel internacional al 31 de diciembre de 2008, pero
an no han sido aprobadas por el CNC:
(y) Estados financieros al 31 de diciembre de 2007

Algunas partidas del balance general, del estado de ganancias y prdidas y del estado de flujo de
efectivo del ao 2007 han sido reclasificadas para hacerlas comparables con los saldos del ao 2008.
Estas reclasificaciones no tuvieron un efecto significativo en los estados financieros del ao 2007.
MEMORIA ANUAL 2008
68
69
ESTADOS FINANCIEROS

4. TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Las operaciones en moneda extranjera se efectan a las tasas de cambio del mercado libre. Al 31 de
diciembre de 2008, el tipo de cambio promedio ponderado del mercado libre para las transacciones
en dlares estadounidenses era de S/3.137 para la compra y S/3.142 para la venta (S/2.995 y S/2.997,
respectivamente al 31 de diciembre de 2007), por cada dlar estadounidense.
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en miles de dlares
estadounidenses:

2008
2007
S/(000)

S/(000)
Efectivo y equivalentes de efectivo
1,605
12,171
Otras cuentas por cobrar, neto
2,045
3,200
Activo
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
293
3,943
Pasivo
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
178
15,549

25,195
940
-
25,896
52
2,000
Ingresos diferidos
5,935
5,711
Obligaciones financieras, incluye porcin corriente
40,880
43,280
72,950
76,939
Posicin pasiva, neta
69,007
61,390
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compaa ha decidido tomar el riesgo de cambio, por lo que no ha
efectuado a esas fechas cobertura alguna por riesgo de cambio.
Asimismo, durante el ao 2008 la Compaa ha registrado ganancias y prdidas por diferencia de cambio por S/31,035,000 y S/39,622,000 respectivamente (S/14,734,000 y S/1,947,000 al 31 de diciembre de
2007), las cuales se presentan en el estado de ganancias y prdidas como parte de los rubros Ingresos
financieros y Gastos financieros, respectivamente. Ver nota 22.
5. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Caja y fondo fijo (b)
2008
2007
S/(000)
S/(000)
13,599
46,130
Cuentas corrientes (c)
4,308
4,377
Depsitos a plazo (d)
41,014
55,977
58,921
106,484
(b) El saldo al 31 de diciembre de 2008 y 2007, comprende principalmente el dinero en efectivo mantenido por la Compaa en los locales de la cadena de tiendas y en bvedas de una empresa de
custodia de valores, correspondiente a las ventas efectuadas durante los ltimos das del ao 2008
y 2007, respectivamente.
(c) La Compaa mantiene cuentas corrientes en bancos locales, los cuales estn denominados en
nuevos soles y dlares estadounidenses y no generan intereses.
(d) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, corresponden a depsitos a plazo, con vencimiento de 30 das,
efectuados en bancos locales, los cuales estn denominados principalmente en moneda local,
devengando una tasa de inters promedio anual que flucta entre 6.85 por ciento y 7 por ciento.
(e) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las cuentas corrientes y los depsitos a plazo, son de libre disponibilidad y se encuentran libres de gravamen.
MEMORIA ANUAL 2008
70
71
ESTADOS FINANCIEROS

6. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES, NETO
(f) En opinin de la Gerencia, la provisin para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el
riesgo de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2008 y 2007.
(a) A continuacin se presenta la composicin:

2008

2007
S/(000)

S/(000)

Tarjetas de crdito Visa y American express(b)
10,610
12,834
Facturas (c)
6,352
3,223
Otras tarjetas de crdito (d)
1,300
2,273
152
152
Letras

18,414
Menos
Provisin para cuentas de cobranza dudosa (f )

7. OTRAS CUENTAS POR COBRAR, NETO

18,482

2008

2007
S/(000)

S/(000)

Venta de locales (b)
3,595
1,719
Fondo retenido Bonos Titulizados (nota 16(b))
3,084
2,296
1,063
2,558
Fondo de depsito en garanta - Bonos Titulizados

(152)
(nota 16(b))
(152)
Total
18,262
18,330
Prstamos a terceros
777
Cuentas por cobrar al personal
746
747
Depsitos por alquiler
730
647
Entregas a rendir
502
524
6,147
2,263
16,644
10,754
(b) Corresponde a los vouchers de ventas realizadas con tarjetas de crdito Visa y American express
en los ltimos das del ao 2008 y 2007. Los importes facturados son depositados posteriormente,
como se explica en la nota 16(b), en cuentas patrimoniales mantenidas en el Banco Interbank.
(c) Corresponden al saldo por cobrar por la venta de vales de mercadera a diversas empresas e instituciones pblicas. A la fecha del presente informe, los referidos saldos se encuentran en su mayora
cobrados.
Menos
(d) Corresponde a los vouchers de otras tarjetas de crdito emitidas por otras instituciones financieras,
principalmente de los ltimos das del ao 2008 y 2007. Dichos saldos por cobrar estn denominados en nuevos soles, tienen vencimiento corriente y no generan intereses. A la fecha del presente
informe, los referidos saldos se encuentran en su mayora cobrados.
(e) Al 31 de diciembre, la clasificacin y anticuamiento del saldo de cuentas por cobrar es como sigue:

2008

2007
S/(000)

S/(000)

Corrientes
16,784
18,330

Vencidos
De 1 da a 30 das
De 31 das a 150 das
Mayores a 150 das

1,419
205
152
18,414
18,482

Provisin para cuentas de cobranza dudosa (c)

(969)
(969)
15,675
9,785

Total

Porcin corriente
Porcin no corriente
10,862
5,353
4,813
4,432
15,675
9,785
(b) Corresponde a las cuentas por cobrar originadas por la venta de inmuebles a terceros, quienes a su
vez son propietarios de ciertos locales alquilados por la Compaa. Dicho saldo pendiente de cobro
es aplicado de manera proporcional a las rentas mensuales de los perodos siguientes hasta el ao
2015. Estas cuentas por cobrar no generan intereses y se presentan a su valor razonable. Durante
el ao 2008, la Compaa reconoci una prdida por el ajuste de dichas cuentas a su valor presente
ascendente a S/755,000 (ganancia de S/47,000 al 31 de diciembre de 2007), las cuales se incluyen en
los rubros Gastos financieros e Ingresos financieros en el estado de ganancias y prdidas.
(c) En opinin de la Gerencia, la provisin para cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el
riesgo de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2008 y 2007.
MEMORIA ANUAL 2008
72
73
ESTADOS FINANCIEROS

8. EXISTENCIAS, NETO
9. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO

Mercaderas
Existencias por recibir (b)
Suministros diversos
S/(000)

S/(000)


(b) Los pagos de arrendamiento reconocidos como gastos de alquiler en el ao 2008 ascienden a
S/21,652,000 (S/20,064,000 al 31 de diciembre de 2007) ver nota 20. Los compromisos por alquileres
futuros se detalla en la nota 29(b).
177,862
129,417
15,552
5,381

2008

2007
3,068
2,050

2008

2007
196,482
136,848
S/(000)

S/(000)

Alquileres de locales pagados por adelantado (b)
2,394
2,089
Seguros
1,815
678
Publicidad
Otros menores

(b) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, las existencias por recibir incluyen principalmente mercaderas
en trnsito (electrodomsticos, juguetes, artculos de limpieza, artculos para el hogar y ferretera)
y suministros diversos importados por la Compaa con la finalidad de atender la demanda de sus
clientes en su cadena de tiendas a nivel nacional.
Total

(c) En opinin de la Gerencia, no es necesario constituir provisin alguna por desvalorizacin de existencias al 31 de diciembre de 2008 y 2007.
29
424
2,465
2,764

6,703
5,955
Porcin corriente
5,486
4,738
Porcin no corriente
1,217
1,217
6,703
5,955
10. IMPUESTOS POR RECUPERAR

Al 31 de diciembre de 2007, esta cuenta incluye los pagos a cuenta del impuesto a la renta de tercera categora por S/1,329,000 y los pagos por el impuesto temporal a los activos netos (ITAN) por S/9,014,000.
En diciembre de 2008, la Compaa ha solicitado la devolucin del crdito pendiente relacionado con el
ITAN. A la fecha de este informe la Compaa ha cobrado S/6,248,000 por dicho concepto.
En opinin de la Gerencia, el monto remanente de este impuesto, ser recuperado durante el ao

2009.
MEMORIA ANUAL 2008
74
75
ESTADOS FINANCIEROS

11. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPOS, NETO

(a) A continuacin se presenta el movimiento y composicin del rubro:
2007
2008

Terrenos
Edificios e
instalaciones
Equipos
diversos
Equipos
de

cmputo
Unidades de
transporte
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
Muebles
y enseres
Trabajos
en curso
2008
Total
S/(000)
S/(000)
S/(000)
Total
Costo
109,442
324,563
227,961
16,864
1,367
7,955
1,925
690,077
595,483
Adiciones (d)
24,856
69,503
60,344
16,727
78
1,196
2,840
175,544
102,340
Retiros y/o ventas (h)
(7,883)
(559)
(2,609)
(4)
(233)
(5)
(11,293)
(7,746)
(22)
12
(633)
604
39
126,393
393,519
285,063
34,191
1,212
9,185
4,765
854,328
690,077
Saldos al 1 de enero
Transferencias

Saldos al 31 de diciembre

Depreciacin acumulada
83,951
109,531
12,729
1,155
6,046
213,412
190,295
Adiciones
9,737
19,635
2,482
57
363
32,274
26,680
Retiros y/o ventas (h)
(47)
(1,604)
(3)
(212)
(1)
(1,867)
(3,563)
Transferencias
(116)
113
93,643
127,446
15,321
1,000
6,409
243,819
213,412


Costo neto
126,393
299,876
157,617
18,870
212
2,776
4,765
610,509
476,665
(b) Al 31 de diciembre de 2008, terrenos y edificios e instalaciones por un costo neto de S/188,407,000
(S/134,518,000 al 31 de diciembre de 2007) estn hipotecados, en garanta de prstamos a largo
plazo y de emisin de Bonos clase A, serie 1 y 2, (ver nota 16).
(c) Al 31 de diciembre de 2008, este rubro incluye activos totalmente depreciados por S/74,281,000
(S/70,271,000 al 31 de diciembre de 2007), que todava se encuentran en uso.
(d) Las adiciones del ao 2008 corresponden principalmente a las construcciones de nuevos locales
para la cadena de tiendas de la Compaa (7 hipermercados), ver nota 1.
MEMORIA ANUAL 2008
76
77
ESTADOS FINANCIEROS

(e) El rubro inmuebles, maquinaria y equipos incluye activos adquiridos a travs de contratos de arrendamiento financiero. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el costo y la correspondiente depreciacin
acumulada de estos bienes se encuentran compuestos de la siguiente manera:
2008(*)
Depreciacin
acumulada
Costo
S/(000)

Edificios e instalaciones
Equipos diversos
S/(000)
(h) A continuacin se detalla la composicin del costo neto del activo fijo retirado y/o vendido durante el
ao 2008 y 2007:
2007
Costo
Neto
S/(000)
Depreciacin
acumulada
Costo
S/(000)

Costo
Neto
S/(000)

S/(000))
12,605
12,605
379
100
279
379
100
279
8,784
8,784
21,389
21,389
(f) El gasto de depreciacin del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado de
ganancias y prdidas:

2008

2007
S/(000)

S/(000)

Gastos de venta, nota 20 (a)
30,515
24,866
1,759
1,814
32,274
26,680
Gastos de administracin, nota 20 (a)

(g) La Compaa mantiene seguros sobre sus principales activos de acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia de la Compaa. En este sentido, al 31 de diciembre de 2008, Supermercados
Peruanos S.A., ha contratado plizas de seguros corporativos por daos materiales y prdida de
beneficios hasta por un valor de aproximadamente US$93,000,000 (equivalente aproximadamente a
S/291,741,000), lo que cubre la integridad de los activos de la Compaa.

En opinin de la Gerencia de la Compaa, sus polticas de seguros son consistentes con la prctica
internacional en la industria.

2008

2007
S/(000)

S/(000)

Activos vendidos (1)
7,998
2,845
Activos retirados (2)
1,428
1,338
9,426
4,183
(1) Durante los aos 2008 y 2007, la Compaa enajen a favor de terceros bienes del activo fijo cuyo
costo neto de enajenacin ascendi aproximadamente S/7,998,000 y S/2,845,000, respectivamente. El valor de venta de tales bienes ascendi aproximadamente a S/7,445,000 y S/2,956,000,
lo cual origin una prdida y una ganancia por aproximadamente S/553,000 y S/111,000 respectivamente, importe que se presenta en el rubro (Prdida) ganancia por venta de activos del
estado de ganancias y prdidas.
(*) Corresponden a arrendamientos financieros adquiridos a fines del ao 2008.
(2) Durante el ao 2008, la Compaa ha dado de baja activos inutilizados cuyo costo neto asciende a S/1,428,000 como consecuencia del proceso de cambio de formato de algunos locales
(S/1,338,000 al 31 de diciembre de 2007). Estos castigos y bajas se reconocieron en los resultados de cada ejercicio, los cuales se incluyen en los rubros Otros gastos del estado de ganancia
y prdidas, ver nota 21.
(i) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Gerencia efectu una evaluacin sobre el estado de uso de sus
inmuebles, maquinaria y equipo, y no ha encontrado indicios de desvalorizacin en dichos activos
por lo que en su opinin el valor en libros de los activos fijos son recuperables con las utilidades
futuras que genere la Compaa.
12. CRDITO MERCANTIL

Este crdito mercantil, fue originado en el ao 1993 como consecuencia de la fusin entre la Compaa
y Supermercados Mass. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compaa ha evaluado si existe una desvalorizacin conforme a lo establecido a la NIC 36 y considera que no es necesario registrar provisin
alguna para ese activo a la fecha del balance general.
MEMORIA ANUAL 2008
78
79
ESTADOS FINANCIEROS

13. INTANGIBLES, NETO
(d) El gasto por amortizacin del ejercicio ha sido registrado en los siguientes rubros del estado de ganancias y prdidas:
(a) A continuacin se presenta el movimiento y composicin del rubro:

2008
2007
S/(000)

S/(000)
Costo
Adiciones (c)
Deducciones (f )
30,718
17,724
48,442
50,567
928
7,152
8,080
1,774
(3,899)
31,646
24,876
56,522
48,442

2008

2007
S/(000)

S/(000)

Gastos de ventas, nota 20
2,755
3,115
Gastos administrativos, nota 20
1,201
912
3,956
4,027


Amortizacin acumulada
Adiciones (d)
26,458
15,474
41,932
37,905
2,679
1,277
3,956
4,027
29,137
16,751
45,888
41,932
2,509
8,125
10,634


Costo neto
6,510
(b) Los derechos de llave corresponden al monto pagado por la Compaa por la cesin de los derechos
de uso de ciertos locales comerciales. El plazo de duracin de los contratos es de hasta 10 aos.
(c) Las adiciones corresponden principalmente a los desembolsos que la Compaa ha efectuado
para la produccin del software financiero y comercial, en el Sistema ERP SAP, los cuales se encuentran en etapa de desarrollo al 31 de diciembre de 2008. Los desembolsos incluyen los costos
de adquisicin de las licencias del software SAP, los costos de programacin y los costos del personal de la Compaa involucrado en el desarrollo del software y otros costos directos atribuibles
a dicho proyecto. La Gerencia estima que estos programas comenzarn a ser utilizados a inicios
del ejercicio 2010.
(e) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, en opinin de la Gerencia, no hay indicios de desvalorizacin de

los activos intangibles que posee la Compaa, por lo que considera que no es necesario registrar
provisin alguna para esos activos a la fecha del balance general.
(f) Corresponde a la devolucin de derechos de llave efectuados en el ao 2006, por la rescisin de ciertos
contratos de alquiler.
(g) Al 31 de diciembre de 2008, este rubro incluye activos intangibles totalmente amortizados por
S/8,271,000 (S/913,000 al 31 de diciembre de 2007), que todava se encuentran en uso.
MEMORIA ANUAL 2008
80
81
ESTADOS FINANCIEROS

14. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2008

2007
S/(000)

S/(000)

269,137
Vacaciones por pagar
Impuesto general a las ventas
Facturas por pagar por compra de mercaderas

Facturas por pagar por servicios comerciales
15. OTRAS CUENTAS POR PAGAR
351,155
60,429
411,584
42,999
312,136
Este rubro comprende principalmente las obligaciones con proveedores locales no relacionados,
denominadas en moneda nacional y dlares estadounidenses originadas principalmente por la
adquisicin de mercaderas, las cuales son comercializadas en los puntos de venta (hipermercados,
supermercados y mini mercados) de la Compaa, tienen vencimientos corrientes y no devengan
intereses. La Compaa no ha otorgado garantas por dichas obligaciones.

2007
S/(000)
S/(000)
7,553
6,068
4,980
9,319
Provisiones por servicios y mantenimiento
4,279
4,130
Tributos por pagar
3,766
2,985
Depsitos de terceros
3,629
3,482
Intereses por pagar, nota 16(i)
3,034
1,355
Alquileres por pagar
1,702
964
Compensacin por tiempo de servicios
1,496
1,182
Remuneraciones por pagar
1,118
1,254
Otros
6,619
4,558
Total
38,176
2008
35,297
(b) Los conceptos que comprenden este rubro tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no
se han otorgado garantas especficas por los mismos.
MEMORIA ANUAL 2008
82
83
ESTADOS FINANCIEROS

16. OBLIGACIONES FINANCIERAS


Tipo de obligacin
Moneda
de origen
Tasa de Inters

Vencimiento
Importe original
2007
2008
Bonos de Titulizacin y Titulizados (b)
Total
2008
Corriente
2008
2007
2007
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
Emitidos para reestructuracin de posicin financiera y capital de trabajo.
Clase A serie 1 Bonos de Titulizacin
US$
6.75 por ciento
Trimestral hasta el 2009
25,000
17,880
33,005
Clase A serie 2 Bonos de Titulizacin
US$
6.72 por ciento
10,000
7,148
13,197
Clase B serie 1 Bonos de Titulizacin
US$
6.50 por ciento
8,000
25,136
S/.
6.06 por ciento
35,000
27,211
Clase A serie 1 Bonos Titulizados

Bonos Subordinados (c)
S/(000)
S/(000)
17,880
15,951
7,148
6,378
6,819
23,976
25,136
23,976
33,489
7,821
7,364
19,390
26,125
7.50 por ciento
Semestral hasta el 2014
12,000
37,704
35,964
Emitidos para reestructuracin de posicin financiera.
1ra emisin
US$
2da emisin
US$
8.04 por ciento
7,005
22,010
20,994
3ra emisin
S/.
8.49 por ciento
21,540
21,540
21,540
62,005
56,540
158,629
182,165
32,849
Bancos - Arrendamientos financieros (e) y (h)
No Corriente
2008
2007
S/(000)
17,054
37,704
35,964
22,010
20,994
21,540
21,540
29,693
125,780
152,472
Banco Santander del Per Adquisicin

de Maquinarias y equipos
S/.
10.25 por ciento
Mensual hasta el 2011
8,784
8,784
2,383
6,401
S/.
12,605
12,605
1,949
10,656
21,389
21,389
4,332
17,057
Banco Interamericano de Finanzas

Construccin de edificios e instalaciones
8.35 por ciento
US$
9.00 por ciento
1,360
1,049
2,395
1,049
1,394
1,001
S/.
9.60 por ciento
3,160
2,417
3,105
756
688
1,661
2,417
1,750
5,499
5,499
Bancos - Pagars y prstamos

Banco Interamericano de Finanzas BIF (e)

Pagar para la adquisicin de terrenos
Pagar, para capital de trabajo
Prstamos, para capital de trabajo
US$ Entre 7.85 y 9.85 por ciento
3,110
3,160
8,965
5,500
7,304
2,082
1,661
3,418
Obligaciones con terceros

IBM Per SAC (f )
US$
11.19 por ciento.
3,826
12,020
1,792
10,228
Otros menores
US$
339
180
180
10,228
154,726
155,890
5.00 por ciento
4,165
12,020
180
1,792
180
Total
69,280
81,089
201,003
187,845
46,277
31,955
MEMORIA ANUAL 2008
84
85
ESTADOS FINANCIEROS

(b) Bonos de titulizacin

En Junta General de Accionistas del 7 de abril de 2004, se aprobaron las condiciones para la emisin
de los Bonos de Titulizacin Supermercados Peruanos - Primera Emisin hasta por un mximo
de US$50,000,000, los cuales se dividen en Bonos Clase A por US$35,000,000 y Bonos Clase B por
US$15,000,000. Para este propsito, en los aos 2004 y 2007 la Compaa celebr con Internacional
de Ttulos Sociedad Titulizadora S.A. (en adelante el Fiduciario, una subsidiaria del Banco Internacional del Per Interbank), contratos de Constitucin de Fideicomiso de Titulizacin. En junio
de 2004, la Compaa realiz la subasta pblica de sus Bonos de Titulizacin por US$ 25,000,000 y
US$10,000,000 correspondiente a las series 1 y 2, respectivamente de los Bonos de la clase A.

En Noviembre de 2005, la Compaa realiz la subasta pblica de sus Bonos de Titulizacin por
US$8,000,000 correspondiente a la serie 1 de los Bonos de la clase B. Dicha emisin tiene un periodo de gracia para el pago del principal de veinte trimestres, contados desde la fecha de emisin
correspondiente. El periodo de pago se iniciar a partir del mes de febrero de 2011 y terminar en
el ao 2012.
En enero de 2007, la Compaa efectu la subasta pblica de la serie 1 de los Bonos Titulizados
Supermercados Peruanos S.A. de la Clase A por S/35,000,000, los cuales empezaron a ser amortizados, en cuotas trimestrales, a partir del mes de octubre de 2007 hasta el mes de julio de 2012.
La emisin de los Bonos de Titulizacin de la Clase A y B est garantizada por un Patrimonio
Fideicometido (en adelante el Patrimonio). El Patrimonio que respalda dicha emisin est constituido por los derechos a los flujos futuros derivados de las ventas efectuadas por la Compaa
canceladas con ciertas tarjetas de crdito, los cuales son abonados posteriormente en las cuentas
bancarias administradas a nombre del Patrimonio, quien a su vez se encarga del pago de los bonos.
Al 31 de diciembre de 2008, el Patrimonio mantiene retenido un monto ascendente aproximadamente a S/3,084,000(S/2,296,000 al 31 de diciembre de 2007), ver nota 7 (a).
deber responder ante el Fiduciario, los Bonistas y dems acreedores del Patrimonio Fideicometido, con el ntegro de su patrimonio. A fin de implementar la fianza a que se hace mencin,
la Compaa y el Fiduciario, en su condicin de administrador del Patrimonio Fideicometido y
Representante de los Bonistas, celebraron el correspondiente contrato de fianza previamente a
la emisin de los bonos.
(c) Bonos subordinados
En Junta General de Accionistas del 28 de marzo de 2007, se aprobaron los trminos y condiciones
generales para la emisin del Primer Programa de Bonos Subordinados Supermercados Peruanos
S.A., hasta un mximo de US$30,000,000 y/o su equivalente en nuevos soles. El monto mximo del
programa ser revolvente, es decir, el monto total aprobado de emisiones bajo el programa podr
exceder el monto del programa siempre que el monto total del saldo deudor de la emisiones no
exceda el monto del programa.

Durante el ao 2007, la Compaa realiz la subasta pblica de sus Bonos Subordinados por
US$12,000,000, US$7,005,000 y S/21,540,000 correspondientes a la primera, segunda y tercera emisin, respectivamente.
Dichas emisiones estn garantizadas genricamente con el patrimonio de la Compaa y no cuentan con otras garantas especficas.
(d) La Compaa debe cumplir, hasta el vencimiento y cancelacin de los bonos mencionados, con determinadas obligaciones y clasulas restrictivas. Entre las principales obligaciones se encuentran
el mantener ciertos ratios financieros como:

Asimismo, el Patrimonio est garantizado con:

Fideicomiso de Usufructo sobre los inmuebles de la Compaa, el cual esta constituido por algunos locales de la cadena de tiendas de Hipermercados y Supermercados, as como tambin
otros inmuebles de propiedad de la Compaa, ver nota 11(b).
Fondo de depsito de garanta equivalente a cuatro cuotas de intereses de los bonos Clase A,
serie 1 y 2, ascendente aproximadamente a US$339,000 , equivalente a S/1,063,000 al 31 de
diciembre de 2008 (US$854,000, equivalente a S/2,558,000 al 31 de diciembre de 2007). Dichos
fondos estn depositados en una cuenta bancaria a nombre del Patrimonio Fideicometido, los
cuales pueden ser invertidos en instrumentos financieros de bajo riesgo, los intereses generados por dichas inversiones forman parte del excedente de libre disposicin, que le sern devueltos a la Compaa a la cancelacin de los bonos. Estos fondos se presentan en el rubro Otras
cuentas por cobrar, neto, ver nota 7 (a). Los intereses obtenidos en los ejercicios terminados
en los aos 2008 y 2007 ascienden a S/81,000 y S/152,000, respectivamente, y estn registrados
dentro del rubro Ingresos financieros del estado de ganancias y prdidas.
Fianza solidaria, irrevocable, ilimitada, incondicional, sin beneficio de excusin y de realizacin
automtica, de forma tal que, en caso los recursos provenientes de la liquidacin del Patrimonio no resulten suficientes para atender las obligaciones de cargo de este ltimo, la Compaa
Ratio de deuda financiera / EBITDA no mayor a 3.0,

Ratio de endeudamiento no mayor a 2.5,
Ratio de EBITDA / Servicio de deuda no menor a 1.5 y
Ratio de EBITDA / Gasto financiero no menor a 5.0.
La Gerencia considera que el ratio de deuda financiera no debe incluir las obligaciones con terceros,
explicadas en el acpite (f) de la presente nota.
El cumplimiento de las obligaciones y clusulas restrictivas es supervisado por la Gerencia de la

Compaa y el propio Fiduciario segn sea el caso. Si la Compaa no cumpliese con las obligaciones mencionadas durante el perodo establecido en el contrato y previo aviso de alerta del acreedor,
ste tendr la facultad de declarar vencidos los plazos de las obligaciones y exigir el pago parcial
y/o total de las sumas adeudadas. En opinin de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la
Compaa ha cumplido con todas las obligaciones y clusulas restrictivas descritas.
(e) Los pagars y arrendamientos financieros estn garantizados por inmuebles, maquinaria y equipo
por un valor de S/54,893,000 al 31 de diciembre de 2008.
(f) Corresponde a la deuda adquirida con IBM del Per S.A.C., por la compra de equipos de cmputo.
A la fecha del presente informe, los equipos de cmputo mencionados han sido entregados e instalados en los diversos inmuebles de la Compaa, ver nota 11. Dicho contrato no tiene garantas
especificas.
MEMORIA ANUAL 2008
86
87
ESTADOS FINANCIEROS

(g) Las obligaciones financieras son pagaderas como sigue:
17. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIN A LOS TRABAJADORES

2008

2007
S/(000)

S/(000)

2008
31,955
2009
46,277
31,211
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro segn las partidas que lo originaron:
Al 1 de
enero
de 2007
Ingreso
(gasto)
S/(000)
S/(000)
2010
15,409
7,909
2011
29,879
19,954

Activo diferido
Tasa de depreciacin mayor
que la tributaria
2012
24,925
18,318
2013 en adelante
84,513
78,498
201,003
187,845
(h) Los pagos mnimos futuros para el arrendamiento financiero descritos en el prrafo(a) de la presente
nota, netos de los cargos financieros futuros son los siguientes:
Hasta 1 ao
Entre 1 y 5 aos

Total pagos mnimos
Pagos

mnimos
Valor presente
de los pagos del
arrendamiento

financiero
Prdida tributaria arrastrable, (c)

y nota 19(d)
S/(000)
S/(000)
10,264
(521)
9,743
(568)
9,175
17,759
(6,324)
11,435
(7,279)
4,156
154
2,160
529
2,689
1,637
(1,131)
506
452
958
502
(286)
216
259
475
32,168
(8,108)
24,060
(6,607)
17,453
Provisin por la recuperacin de
(5,882)
2,414
(3,468)
(3,468)
26,286
(5,694)
20,592
(6,607)
13,985
Retro arrendamiento financiero
(4,050)
102
(3,948)
94
(3,854)
(4,050)
102
(3,948)
94
(3,854)
(5,592)
(6,513)
Otros

la prdida tributaria arrastrable (c)
4,778
16,611
Pasivo diferido
21,389
S/(000)
2,006
6,722
26,307
Al 31 de
diciembre
de 2007
Costos y gastos pendientes

de facturacin
S/(000)
Ingreso
(gasto)
Provisin vacaciones
S/(000)
19,585
Al 31 de
diciembre

de 2007
(i) Durante el ao 2008, las obligaciones financieras generaron intereses ascendentes aproximadamente
a S/12,681,000 (S/10,437,000 en el ao 2007), los cuales se presentan en el rubro Gastos financieros
del estado de ganancias y prdidas, ver nota 22. Asimismo, al 31 de diciembre de 2008 y 2007 existen
intereses pendientes de pago por aproximadamente S/3,034,000 y S/1,355,000, respectivamente los
cuales se presentan en el rubro cuentas por pagar diversas del balance general, ver nota 15(a).
(b) El activo diferido ha sido reconocido considerando las prdidas tributarias que la Gerencia estima
sern aplicadas contra utilidades gravables futuras, de acuerdo con las proyecciones financieras
realizadas y aprobadas por la Gerencia y el Directorio de la Compaa.
(c) Al 1 de enero de 2007, sobre la base del anlisis efectuado por la Gerencia y sus asesores
tributarios, la Compaa mantena una provisin por aproximadamente S/5,882,000, relacionada
con la recuperacin de la prdida tributaria arrastrable a la fecha del balance general. Durante
el ao 2007, la Compaa aplic parte de esta provisin por ciertos reparos ya aceptados en la
fiscalizacin efectuada por la Autoridad Tributaria al Impuesto a la renta del ao 2004. Ver nota 28
(a). En consecuencia, al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compaa mantiene una provisin por
aproximadamente S/3,468,000.
MEMORIA ANUAL 2008
88
89
ESTADOS FINANCIEROS

(d) Los gastos por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores mostrados en el estado de
ganancias y prdidas de los aos 2008 y de 2007 se componen de la siguiente manera:
Al 31 de diciembre de 2008
Participacin de
los trabajadores
S/(000)
(a) Capital social

Al 31 de diciembre de 2008, el capital social est representado por 294,619,722 acciones comunes,
ntegramente autorizadas y pagadas y cuyo valor nominal es de S/1.00 por accin (289,804,097
acciones al 31 de diciembre de 2007).
Al 31 de diciembre de 2007
Participacin de
los trabajadores
Impuesto
a la renta
18. PATRIMONIO NETO
Impuesto
a la renta
Total
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
S/(000)
Total
Corriente
(1,743)
(6,916)
(8,659)
(857)
(2,983)
(3,840)
Diferido
(5,592)
(1,463)
(5,050)
(6,513)
(1,257)
(4,335)
(3,206)
(11,966)
(15,172)
(2,114)
(7,318)
(9,432)
En Junta General de Accionistas del 30 de diciembre de 2008, se acord incrementar el capital de

la Compaa en 6,040,234 nuevas acciones de S/1.00 de valor nominal cada una, las cuales sern
pagadas a razn de S/2.56 por accin, lo que generar una prima de colocacin de S/1.56 por cada
accin emitida y pagada.
Sin embargo, al 31 de diciembre de 2008 slo se han pagado el equivalente a 4,815,625 acciones,
por las cuales se ha registrado un incremento de capital social de S/4,816,000 y una ganancia por
prima de colocacin ascendente a S/7,512,000. A la fecha de este informe, est pendiente la inscripcin en los registros pblicos y la emisin de estas acciones suscritas y pagadas. La Gerencia
estima que el pago y emisin de las 1,224,609 acciones restantes del acuerdo se efectuar en el
mes de febrero de 2009.
En Junta General de Accionistas del 10 de mayo y 21 de setiembre de 2007, se acord efectuar aportes en efectivo por un total aproximado de S/62,611,000, a cambio de la emisin de
77,300,091 nuevas acciones de S/1.00 de valor nominal cada una; la diferencia entre el valor
nominal y el valor pagado de aproximadamente S/14,689,000 gener una prdida en emisin de
acciones que se presenta disminuyendo el patrimonio neto.
Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la composicin del accionariado que participa del capital social
de la Compaa est conformado por las siguientes empresas de Grupo Interbank:
(e) La reconciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa tributaria es como sigue:
Por el ao terminado el
31 de diciembre de 2008
S/(000)
Utilidad antes de la participacin
35,929
100.00
Por el ao terminado el
31 de diciembre de 2007
S/(000)
21,314
100.00
de los trabajadores y del impuesto a la renta

Gasto terico (*)
Efecto neto por gastos no deducibles,
(12,791)
(35.60)
(7,588)
(35.60)
(2,381)
(6.63)
(1,844)
(8.65)
2008
ingresos exonerados de carcter permanente

Gasto por impuesto a la renta y

(15,172)
Nmero
de acciones
(42.23)
(9,432)
(44.25)
participacin de los trabajadores registrados
(*) El gasto terico resulta de aplicar la tasa combinada de 35.60 por ciento a la utilidad antes de la participacin de los trabajadores
y del impuesto a la renta. Dicha tasa se origina de la combinacin de la tasa de impuesto a la renta de 30 por ciento y la tasa de
participacin de los trabajadores en las utilidades, 8 por ciento.
(f) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el saldo por pagar del impuesto a la renta se encuentra neto de
los pagos a cuenta del referido y del impuesto
temporal a los activos netos aplicables.
2007
%
Nmero
de acciones
Accionistas
IFH Retail Corp.
294,619,721
99.9999996
289,804,096
99.9999996
IFH Per Limited
0.00000034
0.00000035
294,619,722
100.00
289,804,097
100.00
(b) Reserva legal

Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo del 10 por ciento de
la utilidad distribuible de cada ejercicio se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual
al 20 por ciento del capital. La reserva legal puede compensar prdidas o puede ser capitalizada,
existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla.
MEMORIA ANUAL 2008
90
91
ESTADOS FINANCIEROS

19. SITUACIN TRIBUTARIA

(a) La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la tasa
del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable.
(b) El artculo 8 del Decreto Legislativo N970 ampli hasta el 31 de diciembre de 2008, las exoneraciones de la Ley del Impuesto a la Renta, entre los cuales se encuentra la exoneracin de este tributo a
las ganancias de capital proveniente de la enajenacin de valores mobiliarios inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores a travs de mecanismos centralizados de negociacin. Mediante
Ley N29038 se ha prorrogado la exoneracin del impuesto a las ganancias de capital hasta el 1 de
enero del 2010.
(c) Para propsitos de la determinacin de los impuestos a la renta y general a las ventas, los precios y
montos de las contraprestaciones que se hubieran acordado en transacciones entre partes vinculadas o que se realicen desde, hacia o a travs de pases o territorios de baja o nula imposicin, deben
contar con documentacin e informacin que sustente los mtodos y criterios de valuacin aplicados en su determinacin. La Administracin Tributaria est facultada a solicitar esta informacin a
la Compaa.

Mediante Resolucin de Superintendencia No.008-2007 SUNAT se exceptu de la obligacin de

contar, por los ejercicios 2007 y 2006, con el estudio tcnico de precios de transferencia respecto de
las transacciones que los contribuyentes domiciliados en el pas realicen con sus partes vinculadas
domiciliadas. Para el ejercicio 2008, segn la Resolucin de Superintendencia N087-2008-SUNAT,
se obliga nuevamente a la presentacin del estudio tcnico de precios de transferencia.
Con base en el anlisis de las operaciones la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan
que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2008 y 2007.
(d) La autoridad tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la
renta calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores al ao de la presentacin de la
declaracin de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta e impuesto general
a las ventas de los aos 2005 a 2008, estn pendientes de fiscalizacin por parte de las autoridades tributarias. Debido a las posibles interpretaciones que la autoridad tributaria pueda dar a las
normas legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pu-
diera resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que
ste se determine.

Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros al 31 de
diciembre de 2008 y 2007.
(e) Al 31 de diciembre de 2008, la prdida tributaria arrastrable determinada por la Compaa asciende a S/11,674,000 (S/32,122,000 al 31 de diciembre de 2007). La Gerencia de la Compaa ha
decidido optar por la opcin de que la prdida tributaria se compense con utilidades futuras ao a
ao hasta su extensin final, aplicando dicha prdida hasta el 50 por ciento a la utilidad gravable.
El monto de la prdida tributaria arrastrable est sujeto al resultado de las revisiones indicadas en
el prrafo (c) anterior.
20. GASTOS OPERATIVOS POR NATURALEZA
(a) A continuacin se presenta la composicin de los gastos operativos por naturaleza:

2008

2007
S/(000)

S/(000)

Costo de ventas
1,316,178
990,652
Gastos de ventas
335,660
257,184
46,055
41,208
Gastos de administracin

1,697,893
1,289,044
MEMORIA ANUAL 2008
92
93
ESTADOS FINANCIEROS

A continuacin se detallan los gastos por naturaleza incluidos en los rubros costo de ventas,
gastos de ventas y gastos administrativos:
2007
2008
Costo de
ventas
S/(000)
Saldo inicial de mercadera, nota 8
Ventas
S/(000)
Administracin
S/(000)
Total
S/(000)
Costo de
ventas
Ventas
S/(000)
S/(000)
Administracin
Total
S/(000)
S/(000)
129,417
129,417
107,477
107,477
Compras de mercadera
1,364,623
1,364,623
1,012,592
1,012,592
Saldo final de mercadera, nota 8
(177,862)
(177,862)
(129,417)
(129,417)
Gastos de personal
105,513
29,155
134,668
80,357
26,456
106,813
Depreciacin, nota 11 (f )
30,515
1,759
32,274
24,866
1,814
26,680
Amortizacin, nota 13 (d)
2,755
1,201
3,956
3,115
912
4,027
Servicios prestados por terceros (b)
34,010
3,675
37,685
26,045
3,421
29,466
Publicidad
36,290
36,290
28,584
28,584
Alquileres de locales, nota 9 (b)
19,228
2,424
21,652
18,635
1,429
20,064
Tributos
7,895
2,387
10,282
6,572
2,246
8,818
Seguros
2,439
206
2,645
1,748
1,748
Otras cargas de gestin (c)
97,015
5,248
102,263
67,262
4,930
72,192
1,316,178
335,660
46,055
1,697,893
990,652
257,184
41,208
1,289,044
(b) Corresponde principalmente a gastos de luz, agua, telfono, servicios de mantenimiento de locales
y de transporte.
(c) Incluye principalmente gastos de empaque y envasado, comisiones por uso de tarjeta de crdito y
otros gastos generales de las tiendas.
MEMORIA ANUAL 2008
94
95
ESTADOS FINANCIEROS

23. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
21. OTROS INGRESOS Y GASTOS
(a) Las principales transacciones entre la Compaa y sus empresas relacionadas registradas en el
estado de ganancias y prdidas son como sigue:
A continuacin presentamos la composicin de estos rubros:

Otros gastos
Costo neto de retiro y baja de activos fijos, nota 11(h)

2008

2007
S/(000)
S/(000)
(1,428)
(1,338)
Ingresos
(2,207)
Reembolsos de gastos y promociones (b)
(1,428)
(3,545)
Otros
Ingresos por alquiler de espacios en tiendas

Otros ingresos
Recuperacin siniestro
Otros

252
32
47
284
47
Comisiones
Gastos financieros

2008

2007
S/(000)
S/(000)
(39,622)
(1,947)
Intereses de obligaciones financieras, nota 16(i)
(12,681)
(10,437)
Otros gastos financieros
(6,154)
(1,491)
Cargas financieras y otros con accionista, nota 23 (f )
(1,285)
(1,010)
(59,742)
(14,885)
Ingresos financieros
Ganancia por diferencia de cambio, nota 4
Intereses y otros
S/(000)

13,394
6,205
3,757
2,837
163
302

17,314
9,344
Gastos
Alquileres de locales y terrenos
4,946
3,317
Servicios menores
1,316
143
Intereses
902
681
Reembolsos de gastos
499
573
383
329
1,141
9,187
5,043
Prdida por diferencia de cambio, nota 4
S/(000)
Gastos varios
A continuacin presentamos la composicin de estos rubros:

2007
Comisiones
22. GASTOS E INGRESOS FINANCIEROS

2008

31,035
14,734
1,909
507
32,944
15,241
(b) Corresponde a los ingresos por reembolsos de los gastos operativos y de promociones de descuentos por el uso de las tarjetas de crdito del Banco Interbank.
MEMORIA ANUAL 2008
96
97
ESTADOS FINANCIEROS

(c) Como resultado de las transacciones con las empresas relacionadas, la Compaa mantiene los
siguientes saldos al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

Costo de
ventas
S/(000)

Banco Internacional del Per Interbank S.A.A.

Adiciones

S/(000)

1,793

Deducciones

S/(000)
Saldos
finales
S/(000)
18,115
(14,379)
5,529
Interseguro Compaa de Seguros de Vida S.A.
45
618
(577)
86
Cineplex S.A.
48
469
(369)
148
Nessus Hoteles
19
(14)
Nessus Per
1,891
19,221
(15,339)
5,773
321
16,546
(16,445)
91
615
(633)
73
2,867
88
2,955
114
293
(295)
112
3,393
17,542
(17,373)
3,562
2,640

Interseguro Compaa de Seguros de Vida S.A.
Centura S.A.
Fondo de garanta (e)
Lnea de crdito y otros
422
Remuneraciones por pagar al personal clave (g)
3,392

Porcin corriente
Cuentas por pagar diversas y personal clave

Porcin no corriente
6,033

3,166
6,954
3,999
(d) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, los saldos por cobrar tienen vencimientos corrientes y no generan intereses.
(e) En aos anteriores, la Compaa y el Banco Internacional del Per S.A.A. Interbank, firmaron un
contrato de alquiler futuro de mdulos financieros por un plazo de 15 aos. Dicho contrato entr
en vigencia a partir del mes de octubre de 2004 y los ingresos por alquiler ascendentes a aproximadamente S/27,712,000 (equivalentes a aproximadamente US$8,000,000) fueron cobrados por
adelantado por la Compaa y se presentan en el rubro Ingreso diferido del balance general.
Adicionalmente, mediante dicho contrato de alquiler la Compaa recibi, en garanta por el cumplimiento del contrato de parte de Interbank, US$2,000,000. Al 31 de diciembre de 2008 y 2007,
la Compaa ha reconocido el valor presente de dichos saldos el cual fue acreditado a resultados
en el rubro Ingresos financieros, consecuentemente, el valor presente neto de los saldos relacionados a los depsitos en garanta ascienden S/2,955,000 y S/2,867,000, respectivamente, a la
fecha del balance general.

Durante el ao 2008, en relacin a este contrato, la Compaa ha reconocido en resultados ingresos
por servicios de alquiler devengados por un monto ascendente aproximadamente a S/2,195,000
equivalentes a US$689,000(S/2,254,000, equivalente aproximadamente a US$752,000, durante el
ao 2007), los cuales se presentan netos de los gastos de alquiler de locales en el rubro gastos
de ventas del estado de ganancias y prdidas. Al 31 de diciembre de 2008, la Compaa mantiene
ingresos diferidos por un monto ascendente aproximadamente a S/14,464,000(S/15,864,000 al 31
de diciembre de 2007) que se realizarn en los prximos ejercicios, ver nota 24.

Durante los aos 2008 y 2007, el movimiento de los ingresos diferidos aplicados a resultados fue
como sigue:

2,867
2,955
Total
6,033
6,954
US$(000)
US$(000)
Saldo inicial al 1 de enero de 2007
6,045
19,329
Aplicacin a resultados del ejercicio
(752)
(2,254)
(1,211)
5,293
15,864
Ganancia por diferencia de cambio

Saldo final al 31 de diciembre de 2007, nota 24

Depsito en garanta (e)
Aplicacin a resultados del ejercicio

Prdida por diferencia de cambio

Saldo final al 31 de diciembre de 2008, nota 24

(689)
(2,195)
795

4,604
14,464
MEMORIA ANUAL 2008
98
99
ESTADOS FINANCIEROS

(f) En mayo de 2004 y 2005, Banco Internacional del Per S.A.A. Interbank otorg a la Compaa dos
leasing por US$333,000 y US$116,000, con vencimientos en los aos 2007 y 2008 a tasas de 8.25 y
8.45 por ciento anual, respectivamente. Durante el ao 2008, dichos prstamos bancarios y otras
obligaciones financieras generaron gastos de titulizacin, intereses y otros gastos financieros
ascendentes aproximadamente a S/1,285,000 (S/1,010,000 durante el ao 2007), los cuales se
presentan en el rubro de gastos financieros del estado de ganancias y prdidas, ver nota 22.
25. UTILIDAD POR ACCIN BSICA Y DILUIDA

A continuacin se muestra el clculo de la utilidad por accin bsica y diluida:
Acciones comunes
Asimismo, tal como se menciona en la nota 16(b), la Compaa celebr, con Internacional de Ttulos
Sociedad Titulizadora S.A. (una subsidiaria del Banco Internacional del Per Interbank), contratos
de Constitucin de Fideicomiso de Titulizacin.
(g) Durante los aos 2008 y 2007, los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos a
los miembros de la Gerencia clave de la Compaa ascendieron a S/3,392,000 y S/2,640,000, respectivamente, los cuales quedaron pendientes de pago al 31 de diciembre de cada ao.
Acciones en
circulacin
(h) En el ao 2007, tal como se menciona en la nota 2, la Compaa se fusion con su subsidiaria,
Sociedad Inmobiliaria Higuereta S.A.
212,504,006
Alquiler de mdulos financieros, ver nota 23(e)

Alquiler de espacios para telfonos pblicos Telmex
212,504,006
41,641,000
235
26,809,959
Aumento de capital, setiembre 2007, nota 18 (a)
35,659,091
101
9,867,310
289,804,097
249,181,275

Saldo al 31 de diciembre de 2007
Saldo al 31 de diciembre de 2008
289,804,097
365
289,804,097
A continuacin presentamos la composicin del rubro:

S/(000)
365
Aumento de capital, mayo 2007, nota 18 (a)
24. INGRESOS DIFERIDOS

S/(000)
S/(000)
Saldo al 01 de enero de 2007
Das de vigencia Promedio

hasta el
cierre ponderado

del ao
de acciones

2008

2007
S/(000)
S/(000)
Utilidad
(numerador)
S/.
14,464
15,864
4,478
1,254
Utilidad por accin bsica y diluida
18,942
17,118
11,882,000
2007
Acciones
(denominador)

249,181,275
Utilidad
por accin
S/.
0.05

Utilidad
(numerador)

Utilidad por accin bsica y diluida
S/.
20,757,000
2008
Acciones
(denominador)

289,804,097
Utilidad
por accin
S/.
0.07
MEMORIA ANUAL 2008
100
101
ESTADOS FINANCIEROS

26. CONCENTRACIN DE RIESGOS

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado,
incluyendo el riesgo de moneda, riesgo de tasa de inters, riesgo de crdito y riesgo de liquidez. El
programa de administracin de riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales efectos
adversos de su desempeo financiero.
La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base
de su conocimiento y experiencia, controla dichos riesgos siguiendo las polticas aprobadas por el Directorio. Los aspectos ms importantes para la gestin de estos riesgos son:
Riesgo de moneda
Se refiere al riesgo de prdida debido a movimientos adversos en el tipo de cambio siempre que la Compaa mantenga un diferente nivel de activos (inversiones) en moneda extranjera respecto de sus pasivos (obligaciones). Durante el ao 2008, la Compaa ha obtenido financiamiento para sus inversiones
a largo plazo en moneda nacional y compra bienes y obtiene financiamiento para sus importaciones,
en moneda extranjera (principalmente dlares estadounidenses); por consiguiente, por estas compras
y por financiamiento obtenido antes del 2008, est expuesta a fluctuaciones en el tipo de cambio de
moneda extranjera. La Compaa, salvo en muy contadas excepciones, utiliza instrumentos financieros
derivados para cubrir este riesgo. Ante los eventos negativos de ndole econmico y financiero que han
ocurrido a nivel internacional desde el ltimo trimestre del 2008, la Gerencia de la Compaa viene monitoreando y evaluando las acciones a tomar ante las fluctuaciones en el tipo de cambio de la moneda
peruana frente al dlar estadounidense de manera que no afecten significativamente los resultados de
las operaciones futuras de la Compaa.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar obligaciones
a su vencimiento a un costo razonable. La Compaa controla la liquidez requerida mediante una
adecuada gestin de los vencimientos de activos y pasivos, de tal forma de lograr el calce entre el flujo
de ingresos y pagos futuros. Asimismo, la Compaa cuenta con capacidad crediticia suficiente que
le permite tener acceso a lneas de crdito en entidades financieras de primer orden, en condiciones
razonables.
27. INFORMACIN SOBRE EL VALOR RAZONABLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Riesgo de tasas de inters

La Compaa tiene posiciones sujetas a los efectos de las fluctuaciones en los niveles de las tasas de
inters del mercado imperantes sobre su situacin financiera y flujos de caja. Los mrgenes de inters
pueden incrementarse como resultado de tales cambios, pero pueden disminuir o generar prdidas en
caso de producirse movimientos inesperados. La Gerencia establece lmites sobre el nivel de descalce
a los cambios de las tasas de inters que puede asumir.
Las normas contables definen a un instrumento financiero como efectivo, evidencia de la propiedad
en una entidad, o un contrato en que se acuerda o se impone a una entidad el derecho o la obligacin
contractual de recibir o entregar efectivo u otro instrumento financiero. El valor razonable es definido
como el monto al que un instrumento financiero puede ser intercambiado en una transaccin entre dos
partes que as lo deseen, distinta a una venta forzada o a una liquidacin, y la mejor evidencia de su
valor es su cotizacin, si es que sta existe.
Las metodologas y supuestos utilizados dependen de los trminos y riesgos caractersticos de los
distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente:
Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisin para incobrabilidad y
que tiene vencimientos menores a un ao, la Gerencia ha considerado que su valor razonable no es
significativamente diferente a su valor en libros.
Los recursos para el financiamiento comercial se obtienen principalmente de pasivos a corto y largo
plazo, cuyo inters se acuerda a tasas fijas y variables vigentes en el mercado. Las caractersticas de
vencimiento y tasas de inters contractuales relevantes de los principales instrumentos financieros se
indican en las respectivas notas a los estados financieros.
En el caso de las cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a relacionadas y otras cuentas
por pagar, dado que estos pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia estima que su saldo
contable se aproxima a su valor razonable.
La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en las tasas de inters no afectarn significativamente los resultados de las operaciones futuras de la Compaa.
Riesgo de crdito
La Compaa est expuesta al riesgo crediticio, que es el riesgo de que una contraparte sea incapaz de
pagar montos en su totalidad a su vencimiento. Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de crdito consisten principalmente en depsitos en bancos,
y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depsitos en bancos, la Compaa reduce la
probabilidad de concentraciones significativas de riesgo de crdito en cualquiera de las instituciones
financieras. Las cuentas por cobrar comerciales tienen un periodo de 2 a 7 das para convertirse en
efectivo, con lo cual cuenta con efectivo disponible, por consiguiente, la Compaa no espera incurrir
en prdidas significativas por riesgo de crdito.
Los activos financieros que potencialmente presentan riesgo crediticio, consisten primordialmente en
efectivo y depsitos en bancos. El excedente de efectivo, as como los depsitos a plazo estn colocados
en instituciones financieras de prestigio.
En el caso de la deuda a largo plazo, dado que sus condiciones y la tasa de inters que devenga son
de mercado, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su valor razonable.

Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen diferencias
importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros de la Compaa
al 31 de diciembre de 2008 y 2007.
MEMORIA ANUAL 2008
102
103
ESTADOS FINANCIEROS

28. CONTINGENCIAS
(a) Durante el ao 2006, la Administracin Tributaria efectu la fiscalizacin del ejercicio gravable
del ao 2004, relacionado con el impuesto a la renta e impuesto general a las ventas, sobre la
cual la Gerencia de la Compaa y sus asesores tributarios consideraron que los resultados de
dicha fiscalizacin representara una disminucin en la determinacin de la prdida tributaria
arrastrable al 31 de diciembre de 2006, y constituy una provisin sobre el activo diferido ascendente aproximadamente a S/5,882,000, ver nota 17(c). En mayo de 2007, la Compaa recibi
la resolucin de determinacin por la fiscalizacin del ao 2004. Al 31 de diciembre de 2008, la
Compaa ha reclamado a la Administracin Tributaria la mayor parte de sta resolucin. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, la Compaa cuenta con argumentos suficientes que
defienden su posicin, por lo que esperan un resultado favorable sobre este asunto.
29. COMPROMISOS

A continuacin se presentan los principales compromisos asumidos por la Compaa al 31 de diciembre

de 2008 y 2007:
(a) Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, la Compaa ha suscrito contratos de alquiler con terceros por los
locales de las tiendas en las que desarrolla sus operaciones. El compromiso asumido corresponde
al alquiler mensual fijo o variable, el que sea mayor.

El monto total no auditado de los compromisos asumidos hasta el ao 2037, calculado en base al
alquiler fijo, ser pagado como sigue:

2008
2007
S/(000)
S/(000)
23,256
(b) A la fecha, la Autoridad Tributaria viene efectuando el proceso de fiscalizacin del Impuesto a la
Renta y el Impuesto General a las Ventas correspondiente al ejercicio 2005. En opinin de la Gerencia, de la revisin que se encuentra en proceso no surgirn asuntos de importancia que tengan
un impacto en los estados financieros de la Compaa.
2008
(c) La Compaa mantiene procesos laborales y otros procesos relacionados a su operacin comercial.
En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, el resultado final de estos procesos no afectar
de manera significativa a los estados financieros de la Compaa, por lo que no se ha registrado
ninguna provisin por estos procesos al 31 de diciembre de 2008 y 2007.
2024 2028
52,723
31,063
2029 2037
89,603
47,790
2009 2013
144,907
91,975
2014 2018
105,107
52,422
2019 2023
49,050
29,954

Total

441,390
276,460
(b) Durante el ao 2008, la Compaa acord con diversas entidades financieras la emisin de cartas
fianzas, solidarias e irrevocables, por un monto aproximado ascendente a S/. 846,000 para el cumplimiento con la entrega de premios a clientes y con los contratos de concesin de locales.
92
105
DIRECTORIO
CARLOS RODRGUEZ-PASTOR | DIRECTOR EJECUTIVO

JUAN CARLOS VALLEJO | DIRECTOR EJECUTIVO
JULIO LUQUE | DIRECTOR EJECUTIVO
DAVID FISCHMAN | DIRECTOR EJECUTIVO
92
107
GERENTE COMERCIAL
GERENTES
FERNANDO DE PALMA
GERENTE DE GESTIN Y DESARROLLO HUMANO

KARINA SAKIHARA
GERENTE DE AUDITORA Y PROCESOS

MARIELA PRADO
GERENTE COMERCIAL NON FOOD
GERENTE GENERAL
NORBERTO ROSSI
JULIO CORTIGUERA
DIRECTORA EJECUTIVA DE LOGSTICA
GERENTE DE OPERACIONES
JACQUELINE MAYOR
ROCO DEL VALLE
GERENTE DE DESARROLLO
GERENTE DE FINANZAS
DELIA BUSTAMANTE
ALEJANDRO PONCE
GERENTE DE MARKETING
ADELBERTO MLLER
GERENTES
ADELBERTO MLLER
Gerente de Marketing
Ingeniero Industrial
Universidad Nacional de
Ingeniera
MBA, ESAN
DELIA BUSTAMANTE
Gerente de Finanzas
Licenciado Administracin de
Empresas
Universidad de Lima
Postgrado Universidad
Politcnica de Madrid
Espaa
CFOs Executive Program,
University
of Chicago GSB
ALEJANDRO PONCE
Gerente de Desarrollo
Bachiller en Economa y
Finanzas
Universidad del Pacifico
MBA, The Wharton School of
Business
JACQUELINE MAYOR
Gerente de Operaciones
Licenciada en Ciencias
Administrativas
Universidad de Lima
MBA, ESAN
PAD, Universidad de Piura
Cursos de Especializacin
Universidad Tecnolgica de
Monterrey,
University of Kellogs,
Chicago
ROCI DEL VALLE
Directora Ejecutiva de
Logstica
Administradora de Empresas
de la Universidad del Pacfico
Doble Grado en el Mster de
Administracin Estratgica de
Empresas,
Universidad Pontificia
Catlica del Per y por la
Maastricht School
of Management de Holanda.
NORBERTO ROSSI
Gerente General
Bachiller en Administracin y
Finanzas
Maestra en Marketing
Universidad de FAAP
(Fundacin Armando Alvares
Panteado)
Sao Paulo - Brasil
MARIELA PRADO
Gerente de Auditora y
Procesos
Ingeniero Industrias
Alimentarias
Universidad Agraria La Molina
Mster en Sistemas
Integrados de Gestin
Escuela de Negocios de
Barcelona - Barcelona
JULIO CORTIGUERA
Gerente Comercial Non Food
Licenciado en Derecho
Universidad de Deusto,
Bilbao,
Espaa.
KARINA SAKIHARA
Gerente de Gestin y
Desarrollo Humano
Bachiller en Administracin
de Empresas
Universidad de Lima
Maestra en Gestin
Estratgica de RRHH
EOI de Espaa
FERNANDO DE PALMA
Gerente Comercial
Licenciado en Ciencias
Econmicas y Empresariales
Universidad de Murcia
Diseo y diagramacin:
Icono Comunicadores
Impresin:
Xxxx

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