Bebidas Analisis de Mercado

Reportes Sectoriales
Sector Gaseosas,
Cervezas y Bebidas
TABLA DE CONTENIDO
1. Resumen Ejecutivo
2. Indicadores financieros del sector
a. Tendencia del producto interno bruto del sector
b. Crecimiento en ventas
c. Comercio Exterior
d. Rentabilidad
e. Tasa de crecimiento en activos
f.
Endeudamiento
g. Eficiencia
3. Matriz DOFA
4. Grado de Concentracin
5. Calificacin del sector - conclusin
6. Anexos
Anexo 1 Evolucin histrica de las principales cifras financieras del sector 2008
2012
Anexo 2. Resultados de Pareto 2012
BPR Benchmark | Reportes Sectoriales
1. RESUMEN EJECUTIVO
En 2012 el sector de bebidas (gaseosas, cervezas y bebidas alcohlicas) represent el 0.8%

del PIB nacional y el 6.4% del PIB industrial. La produccin del sector en los ltimos diez
aos muestra una tendencia voltil con fases de contraccin y expansin alternadas. El ao
2010 fue particularmente desfavorable pues la produccin pas de crecer 6.5% en 2009 a
contraerse 2.5% anual, su desempeo ms bajo desde 2002. Sin embargo, los dos ltimos
aos analizados muestran una recuperacin importante para el sector. Al cierre de 2012 el
sector de bebidas creci 5.8%, un comportamiento superior al de la economa nacional
que se expandi 4.0% en el transcurso de este mismo ao.
En el primer trimestre de 2013 la produccin de bebidas muestra una disminucin de 1.2%

con respecto al mismo perodo del ao anterior. El buen desempeo del sector en los
aos 2011 y 2012 est relacionado fuertemente con las buenas dinmicas que ha mostrado
la demanda en el pas.
El crecimiento de las ventas del sector de bebidas se desaceler durante 2012. As,
despus de haber registrado una tasa de expansin de 36.8% en 2011, al cierre de 2012 las
ventas crecieron 10.8%. El crecimiento de las ventas, aunque es inferior al registrado en
2011, se mantiene en valores positivos despus de que las ventas disminuyeron cerca de
19.0% en 2010.
En el transcurso del ao 2012 el sector de gaseosas, cervezas y bebidas alcohlicas

export cerca de USD $35.124 millones. Esta cifra se tradujo una variacin negativa del
monto exportado de casi 0.6% frente al ao anterior. El desempeo del sector fue inferior
al de las exportaciones nacionales en la medida en que estas ltimas se incrementaron en
un 5.9%. A abril de 2013 se ha exportado USD $11.4 millones, un monto que representa
una variacin negativa de 4.0% frente al mismo perodo del ao anterior.
Las importaciones de bebidas alcanzaron un monto de USD $101.6 millones con lo que
crecieron 22.1% durante el 2012, un incremento que aunque es superior al del total de
importaciones, es inferior al incremento de 31.0% registrado en 2011. En abril de 2013 las
importaciones de estos productos aumentaron un 34.5% respecto al mismo perodo del
ao anterior alcanzando un monto de USD $50 millones.
La balanza comercial del sector de productos del sector de gaseosas, cervezas y bebidas
alcohlicas ha exhibido una tendencia decreciente desde 2009. El dficit comercial del
sector alcanz un monto de USD $ 207.15 millones en 2012 y un dficit acumulado de
USD $ 81.8 millones a abril de 2013.
La situacin financiera de las empresas que conforman el sector presenta una mejora
durante 2012. As la rentabilidad como proporcin de las ventas pas de 19.2% a 20.6% y
la utilidad operativa/ventas aument de 19.5% a 20.9% entre 2011 y 2012.
El sector de bebidas disminuy su tasa de endeudamiento durante el ltimo ao

analizado. As la razn de endeudamiento pas de 33.7% en 2011 a 31.6% en 2012.
La empresa con el mayor volumen de ventas en el ao 2012 es Bavaria S.A. con

$3.991.777 millones, en segundo lugar se encuentra Industria Nacional de Gaseosas S.A.
con ventas por $1.891.167 millones y la tercera empresa ms importante es Gaseosas
Posada Tobn S.A. con ventas por $992.284 millones.
Este sector se calific dentro del primer cuartil en 2012 y ocup la posicin 11,7 en el
ordenamiento de los 83 sectores. Este sector pertenece al grupo que rene el primer 25%
de los sectores con los resultados ms favorables del conjunto. De acuerdo con su
indicador de rentabilidad sobre ventas es posible ubicar al sector en una posicin alta. En
este caso el sector se ubica en el lugar nmero 4, lo cual es resultado de alcanzar un ndice
rentabilidad sobre ventas de 20.6% durante 2012. De igual forma, es posible ubicar al
sector en una posicin favorable (puesto 11) en su indicador de endeudamiento con un
porcentaje de aproximadamente 31.6%.
2. INDICADORES FINANCIEROS
Algunas de las variables utilizadas para los indicadores financieros del sector, se obtienen a partir
de la agregacin de los resultados financieros de las empresas del respectivo sector disponibles en
la base de datos de BPR, que si bien contiene un nmero importante de empresas representativas
de cada sector o actividad, no necesariamente rene el universo de todos los establecimientos
dedicados a esta activad; razn por la cual es posible encontrar algunas diferencias cuando se
consultan para la misma variable otras fuentes de informacin como el DANE que pueden incluir
un mayor nmero de establecimientos, tanto del sector formal como del informal.
Las tasas de crecimiento de las ventas y de los activos, eventualmente pueden verse afectadas por
el mayor o menor nmero de empresas incluidas en cada ao en la base de datos, segn la
informacin obtenida de las diferentes fuentes. Se recomienda complementar esta lectura con los
documentos que contienen las principales caractersticas de las cadenas productivas de los
sectores relacionados. Algunos valores de los indicadores financieros de 2012 pueden tener alguna
variacin con respecto a los indicados en los estudios del ao anterior, debido a la reclasificacin o
inclusin de nuevas empresas.
a. Tendencia del producto interno del sector
En 2012 el sector de bebidas (gaseosas, cervezas y bebidas alcohlicas) represent el 0.8% del PIB
nacional y el 6.4% del PIB industrial. La produccin del sector en los ltimos diez aos muestra una
tendencia voltil con fases de contraccin y expansin alternadas. El ao 2010 fue particularmente
desfavorable pues la produccin pas de crecer 6.5% en 2009 a contraerse 2.5% anual, su
desempeo ms bajo desde 2002. Sin embargo, los dos ltimos aos analizados muestran una
recuperacin importante para el sector. Al cierre de 2012 el sector de bebidas creci 5.8%, un
comportamiento superior al de la economa nacional que se expandi 4.0% en el transcurso de
este mismo ao.
Grfico 1. Tasa de Crecimiento del PIB de Bebidas y del PIB Total
8,60
6,90
6,00
3,92
7,80
6,70
7,00
4,71
6,60
6,50
4,90
5,80
4,29
6,90
3,55
5,10
5,33
2,50
3
1
2,80
4,00
1,45
2,30
1,68
-1
-1,20
-1,90
-2,53
-3
PIB total
Bebidas
-5
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fuente: DANE.
Anotaciones: El crecimiento en 2013 corresponde a la variacin del primer semestre 2012-2013.
El crecimiento del sector tambin fue superior al del PIB industrial que registr una variacin
negativa de 0.7% en el ao anterior. De otra parte, durante el primer trimestre de 2013 la
produccin de bebidas registr una disminucin de 1.2% con respecto al mismo perodo del ao
anterior. El buen desempeo del sector en los aos 2011 y 2012 est relacionado fuertemente
con las buenas dinmicas que ha mostrado la demanda en el pas.
Grfico 2. Tasa de Crecimiento del PIB de Bebidas y del PIB Industrial
7,94
8,60
6,90
7
6,80
7,00
4,90
6,00
7,80
7,20
6,50
5,00
4,90
4,48
3
2,91
5,10
2,14
2,30
0,51
-0,70
-1
-1,90
Bebidas
-5
2002
2003
-1,20
-2,53
-3
2001
5,80
4,49
2004
Industria Manufacturera
2005
2006
2007
2008
-3,91
2009
2010
-4,10
2011
2012
2013
Fuente: DANE.
Anotaciones: El crecimiento en 2013 corresponde a la variacin del primer semestre 2012-2013.
En efecto, el consumo de bebidas no alcohlicas y alimentos slo se increment1.4% en 2010

mientras que posteriormente alcanz crecimientos de 3.6% y 2.5% en 2011 y 2012
respectivamente. Por su parte, el consumo de bebidas alcohlicas y tabaco que disminuy 0.5% en
2009 registr aumentos de 4.3% y 1.4% en el perodo 2011-2012.
Grfico 3. Variacin Anual de la Demanda del Sector 2009-2013 (%)

5,0
Fuente: DANE.
Antoaciones: La variacin
de 2013 corresponde al
4,0
primer semeste.
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
2009
2010
2011
2012
2013
Alimentos y Bebidas no
Alcohlicas
0,5
1,4
3,6
2,5
2,5
Bebidas Alcohlicas y Tabaco
0,5
-0,9
4,3
1,4
4,1
A pesar de la desaceleracin que experiment el consumo total en el pas en 2012 con respecto a
2011, la produccin del sector se sostiene a causa del lanzamiento de nuevos productos y marcas.
Tambin se ha registrado la entrada de nuevos competidores al sector que incrementa los niveles
de produccin, en especial en el caso de aguas embotelladas.
Ahora bien, el crecimiento trimestral del sector durante el ao anterior present variaciones
positivas de la produccin que fueron mayores en el primer y segundo trimestre con aumentos de
cerca de 8.0%.
Tabla 1. Tasa de Crecimiento Trimestral del PIB de
Bebidas. Variacin Anual
Rama de Actividad
2011
2012
2013
II
III
IV
ANUAL
II
III
IV
ANUAL
Industria Manufacturera
5,6
3,5
6,2
3,8
5,0
2,0
0,4
-0,2
-1,9
-0,7
-4,1
Bebidas
-5,6
5,0
14,8
7,9
5,1
7,7
8,0
4,0
4,9
5,8
-1,2
Fuente: DANE.
b. Tasa de crecimiento de ventas

El crecimiento de las ventas del sector de bebidas se desaceler durante 2012. As, despus de
haber registrado una tasa de expansin de 36.8% en 2011, al cierre de 2012 las ventas crecieron
10.8%. El crecimiento de las ventas, aunque es inferior al registrado en 2011, se mantiene en

valores positivos despus de que las ventas disminuyeron cerca de 19.0% en 2010.
Grfico 4. Crecimiento en Ventas
36,82%
40%
20%
10,83%
7,35%
-1,08%
0%
-18,89%
-20%
-40%
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: BPR - Benchmark..
En Colombia, el sector de bebidas se caracteriza por ofrecer una gran variedad de productos que
comprenden bebidas alcohlicas y no alcohlicas. Un caso ilustrativo de la tendencia hacia la
diversificacin es Postobn que decidi ampliar su portafolio de productos en 1999. De este
modo, mientras los ingresos por gaseosas representaban el 70.0% del total antes de su
diversificacin de productos, el ao anterior este tipo de bebidas aport el 57.0% de los ingresos.
Como se puntualiz anteriormente, el sector de bebidas en el pas mantiene su ritmo de
produccin por la entrada de nuevas referencias al mercado. En este caso Postobn tambin sirve
de ejemplo ya que el ao anterior la empresa lanz una nueva marca de gaseosas llamada Speed
en el que se invirtieron COP $33.000 en publicidad y diseo. Este caso refleja la importancia de la
innovacin y la ampliacin del portafolio de productos en el sector, as como el margen de
amplitud del mercado que le permite a una sola firma lanzar varias referencias sin perjudicar sus
ventas en otras lneas de la misma categora de producto.
Las estrategias de mercadeo y posicin de marca son prcticas muy empleadas por las compaas
del sector. Dado el grado de diversificacin de los productos, la estrategia publicitaria es
fundamental para el comportamiento de las ventas del sector. Por ejemplo, la empresa Postobn
invirti el ao pasado cerca de COP $600 millones en publicidad y comerciales. El grado de
competencia en trminos de publicidad se evidencia en la anulacin del registro de marcas por su
apariencia similar con otras referencias en el mercado, como fue el caso de Gaseosas Lux y la
marca Plus Cola de Per.
Al primer trimestre de 2013, en el mercado colombiano las marcas lderes en el ndice de

recordacin por subsector son Coca-Cola (51) para las gaseosas, Aguila (31) en cervezas,
Antioqueo (38) en aguardientes, Old Parr (22) en whisky, Hit (35) en jugos de fruta y Cristal (44)
en aguas embotelladas.
El consumo de bebidas en el pas se estima en cerca de 131 litros por persona en promedio al ao.
Este consumo representa un crecimiento de 1.9% frente a su nivel de 129 litros en 2011. La
demanda sigue siendo inferior a otros pases de Latinoamrica por lo que el mercado an tiene un
rango de crecimiento en el pas. La mayor parte del consumo por persona se concentra en
gaseosas (55 litros al ao), seguido por cerveza (44 litros) y agua (16 litros). Los productos en los
que se ha elevado el consumo son cervezas y gaseosas con dos litros adicionales en el perodo
2011-2012, el consumo de agua envasada disminuy a su vez dos litros. Mercados con gran
dinamismo en el ltimo ao como el de vinos y bebidas energizantes constituyen nuevas
posibilidades de inversin para el sector.
Grfico 5. Estructura del Consumo de Bebidas por Persona en 2012
16
Gaseosas
55
Cerveza
Agua
44
c. Comercio Exterior
Exportaciones
En el transcurso del ao 2012 el sector de gaseosas, cervezas y bebidas alcohlicas export cerca
de USD $35.124 millones. Esta cifra se tradujo en una variacin negativa del monto exportado de
casi 0.6% frente al ao anterior. El desempeo del sector fue inferior al de las exportaciones
nacionales en la medida en que estas ltimas se incrementaron en un 5.9%. A abril de 2013 se ha
exportado USD $11.4 millones, un monto que representa una variacin negativa de 4.0% frente al
mismo perodo del ao anterior.
Tabla 2. Exportaciones de Bebidas y Exportaciones Totales
Exportaciones de Bebidas
2010
Exportaciones de Bebidas (Miles USD FOB)
Total Exportaciones (Millones USD FOB)
2011
2012
2013
35,12
33,9
34,1
11,4
39.819,5
56.953,5
60.666,5
14.019
Fuente: DANE.
Anotaciones: La crifra de 2013 corresponde al acumulado enero-mayo.
Grfico 5. Tasa de Crecimiento de las Exportaciones de

Bebidas y Exportaciones Totales
Total Exportaciones
50
Exportaciones de Bebidas
43,3
40
30
20,9
20
5,9
10
0,6
0
-10
-3,50
-4,0
-8,5
-9,5
-20
2010
2011
2012
2013
Fuente: DANE.
Anotaciones: El crecimiento de 2013 corresponde a mayo 2012/2013.
Es importante destacar que la entrada en vigencia del TLC con Estados Unidos en el ao anterior
no ha tenido grandes impactos en la estructura de costos de las principales empresas del sector. El
subsector de cervezas, por ejemplo, no importaba insumos de produccin como la cebada a
arancel cero gracias al acuerdo comercial con Canad. Los efectos ms notorios del TLC firmado
con Estados Unidos se sentirn en la apertura de ese mercado para los jugos y aguas embotelladas
que no tendrn impuestos al comercio.
Las compaas cerveceras del sector han manifestado un inters creciente por desarrollar cultivos
propios de cereal en el pas y as reducir sus costos al importar este insumo de pases como
Canad o Argentina. El aprovechamiento por parte del sector del nuevo acuerdo comercial
depende del mejoramiento de la infraestructura vial y logstica para garantizar buenos niveles de
competitividad con los nuevos productos que podran importarse en el pas.
Importaciones
Las importaciones de bebidas alcanzaron un monto de USD $101.6 millones con lo que crecieron
22.1% durante el 2012, un incremento que aunque es superior al del total de importaciones, es
inferior al incremento de 31.0% registrado en 2011. En abril de 2013 las importaciones de estos
productos aumentaron un 34.5% respecto al mismo perodo del ao anterior alcanzando un
monto de USD $50 millones.
Tabla 3. Importaciones de Bebidas e Importaciones Totales

Importaciones de Bebidas
Importaciones de Bebidas (Millones USD CIF)
Total Importaciones (Millones USD CIF)
Participacin en Importaciones Totales (%)
2010
2011
2012
2013
101,6
133,1
162,5
50,0
38.350,6
51.998,0
55.750,9
19.353,6
0,3
0,3
0,3
0,3
Fuente: DANE.
Anotaciones: La crifra de 2013 corresponde a al acumulado enero-abril.
10
Grfico 6. Tasa de Crecimiento de las Importaciones de

Bebidas y de las Importaciones Totales
Total Importaciones
40
Importaciones de Bebidas
35,59
35
34,5
31,0
30
25
22,97
22,1
20
15
10
5
7,22
4,7
4,70
0
2010
2011
2012
2013
Fuente: DANE.
El crecimiento de 2013 corresponde .a abril 2012/2013.
Balanza Comercial
La balanza comercial del sector de productos del sector de gaseosas, cervezas y bebidas
alcohlicas ha exhibido una tendencia decreciente desde 2009. El dficit comercial del sector
alcanz un monto de USD $ 207.15 millones en 2012 y un dficit acumulado de USD $ 81.8
millones a abril de 2013.
Grfico 7. Balanza Comercial del Sector de Bebidas
0
-50
-94,33
-100
-81,81
-122,15
-153,09
-150
-200
-207,15
-250
2009
2010
2011
2012
2013
Fuente: DANE.
Anotaciones: Valores en millones de dlares FOB. El dato de 2013 corresponde al acumulado enero /abril.
11
d. Rentabilidad
Las razones de rendimiento o de rentabilidad se utilizan para medir la generacin de utilidades en
la operacin de la empresa. En el caso del sector del sector de bebidas la rentabilidad como
proporcin las ventas registra un promedio de 7.8% anual para los ltimos 5 aos. La situacin
financiera de las empresas que conforman el sector presenta una mejora durante 2012. As la
rentabilidad como proporcin de las ventas pas de 19.2% a 20.6% y la utilidad operativa/ventas
aument de 19.5% a 20.9% entre 2011 y 2012.
Grfico 8. Rentabilidad sobre Ventas y Rentabilidad

Operativa (Utilidad Operativa/Ventas)
30%
27,47%
20,57%
20%
18,01%
17,61%
19,48%
18,74%
19,18%
2010
2011
20,62%
20,94%
10%
10,77%
0%
2008
2009
2012
Rentabilidad sobre Ventas
Utilidad Operativa / Ventas (Rentabilidad operativa)

Rentabilidad de activos y patrimonio
Tambin es posible medir de rendimiento o rentabilidad como la capacidad de la empresa para

generar utilidades con base en los recursos invertidos, es decir los activos y el patrimonio de las
firmas. En este caso, tanto la rentabilidad sobre activos como sobre patrimonio viene
incrementndose desde 2010. As durante 2012 la rentabilidad sobre patrimonio aument de
16.1% a 18.6%, a su vez la rentabilidad sobre activos pas de 10.7% a 12.8% al cierre de 2012.
Grfico 9. Rentabilidad sobre Activos y Rentabilidad sobre Patrimonio
12
40%
21,53%
16,11%
30%
18,66%
12,28%
20%
10%
0%
9,51%
14,20%
8,18%
5,51%
2008
2009
2010
Rentabilidad sobre Activos
10,68%
2011
12,77%
2012
Rentabilidad sobre Patrimonio
e. Tasa de Crecimiento en Activos

En el ao 2011 los activos se expandieron a ritmos del 7.3% anual. Este desempeo sigue una
tendencia creciente desde 2010 que se invierte en 2012 cuando los activos del sector crecieron
solamente 1.2% en lo corrido del ao.
Grfico 10. Crecimiento en Activos
20%
6,31%
7,25%
6,17%
1,19%
0%
-3,95%
-20%
2008
2009
2010
2011
2012
f.
Endeudamiento
13
Las razones endeudamiento se utilizan para analizar la estructura financiera de la empresa y su

capacidad de cumplir con compromisos con terceros. A su vez son tiles para medir la habilidad
para cubrir intereses de deuda. El sector de bebidas disminuy su tasa de endeudamiento
durante el ltimo ao analizado. As la razn de endeudamiento pas de 33.7% en 2011 a 31.6% en
2012.
Grfico 11. Grado de Endeudamiento
50%
40%
42,09%
30%
34,03%
33,35%
33,70%
2009
2010
2011
31,55%
20%
10%
0%
2008
2012
g. Eficiencia
La rotacin de cartera en 2011 fue de 43 das y en 2012 registr 36 das. A su vez, la rotacin de
inventarios pas de 45 a 43 das entre 2011 y 2012.
3. MATRIZ DOFA
Tabla 4. Matriz DOFA (Debilidades, Oportunidades, Fortalezas y Amenazas)
Fortalezas
Los productos del sector poseen altos ndices
de calidad reconocidos a nivel internacional.
Gama diversificada de productos y referencias
ofrecidas.
Existencia de acuerdos comerciales con pases
como Canad y Argentina que eliminan los
Debilidades
Ausencia de infraestructura y logstica que
facilite la disminucin de costos por
transporte de insumos importados.
Las bebidas alcohlicas tienen una carga
fiscal elevada en comparacin a las
legislaciones de otros pases de la regin.
Existencia de flujos de comercio ilegal de
14
aranceles de importacin de los insumos del

subsector de cervezas.
Dinmica de demanda favorable en los ltimos
aos, tendencia creciente en el consumo de
bebidas por persona.
bebidas alcohlicas que disminuye

ingresos de las compaas del sector.
los
Ausencia de un sistema institucional de

informacin que facilite el seguimiento de las
bebidas alcohlicas ilegales en el pas.
La variedad de marcas de los productos

ofertados permiten acceder a distintos
fragmentos del mercado mediante precios y
calidades diferenciadas.
Oportunidades
El consumo de bebidas en el pas an es baja con
respecto a otros pases de la regin por lo que
las compaas an tienen mrgenes de expansin
en el mercado.
El tratado de libre comercio (TLC) con Estados
Unidos que entr en vigencia en 2012 elimina los
aranceles para el comercio de jugos y agua
embotellada facilitando el acceso a ese mercado
externo.
Amenazas
El subsector de las gaseosas ha sido objeto
de varios proyectos de ley para subsidio de
los sistemas salud y gobiernos locales, la
aprobacin de estas iniciativas reducira
sustancialmente los beneficios de las
empresas del sector.
Disminuciones de la tasa de cambio que
dificultan la comercializacin externa de los
productos del sector.
La apreciacin cambiaria de la moneda

colombiana registrada en 2012 y que prevalece
en lo corrido de 2013 genera un buen momento
para renovar la planta industrial de las fbricas
del sector.
El cultivo propio de cereales y los nuevos
proyectos de este tipo en el pas podran reducir
sustancialmente el costo de produccin del
subsector cervecero.
4. GRADO DE CONCENTRACIN DEL SECTOR
Con el propsito de contribuir a la caracterizacin de los sectores econmicos de la economa, en

la presente entrega se presenta un informe basado en el principio de Pareto, el cual permite
establecer el grado de concentracin que existe en los diferentes sectores de acuerdo con el
volumen de ventas y el nmero de empresas que reportan informacin.
15
Establecer el grado de concentracin de un sector en la economa y particularmente el tipo de

mercado predominante, es un proceso ms complejo que considerar nicamente el volumen de
sus ventas; por cuanto requiere un estudio detallado de su desarrollo tecnolgico, el grado de
especializacin de sus lneas de produccin o servicios, el tamao de los clientes, la estructura de
costos, la formacin de precios, las economas de escala, el grado de integracin, etc.. Por tanto lo
que se pretende con la aplicacin del principio de Pareto es tan slo disponer de un indicador
sencillo y de fcil comprensin, que permita conocer la cuota de mercado que tienen las empresas
colombianas en los diferentes sectores y por ende el grado de concentracin de las ventas en
relacin con el nmero de empresas que las efectan, dentro de la muestra considerada.
No obstante, la apreciacin del mayor o menor liderazgo de la empresas en un mercado particular
o sectorial, suministra elementos de juicio valiosos que coadyuvan a entender el grado de
competitividad, implicaciones de la aplicacin de polticas gubernamentales, estructura de su
cadena productiva, comportamiento de los precios, grado de especializacin del factor trabajo,
barreras de entrada a nuevas empresas, tamao de sus activos, grado de acceso a las fuentes de
financiacin, informacin transmitida al mercado, etc. todo ello orientado a comprender mejor los
riesgos y oportunidades que tiene las empresas en trminos de su crecimiento, estabilidad, solidez
o insolvencia.
El comportamiento y evolucin de en sector cuya produccin y ventas este altamente concentrada
en un mnimo de empresas, de hecho estar muy correlacionado con el estudio de lo que le
suceda a una o dos empresas en particular, ya que ellas condicionan en la prctica al sector; no as
ocurre donde exista un alto grado de competencia, con la presencia de muchas empresas de
tamao similar, donde ninguna es predominante y la suma de ellas determinan el comportamiento
sectorial.
Con esta orientacin, la siguiente Grfico muestra en el eje horizontal el porcentaje acumulado de
empresas y el eje vertical el porcentaje acumulado de ventas; la lnea vertical que corta con la
curva, muestra el porcentaje acumulado de empresas para un nivel de ventas del 80% (valor
aproximado); de tal forma que entre ms cercana este la lnea al originen, mayor ser el nivel de
concentracin y viceversa; es decir mientras ms se aleja del origen menos ser la concentracin.
16
Grfico 12. Factor de Concentracin del Sector
Acumulado Ventas
Factor de Concentracin Sector Gaseosas, cervezas y

bebidas
1
0,9
0,8
0,7
0,6
0,5
0,4
0,3
0,2
0,1
0
0
0,2
0,4
0,6
0,8
Acumulado empresas
Fuente: BPR-Benchmark
En este sector la muestra de BPR contiene 63 empresas con informacin de ventas, las 3 primeras
equivalen al 4.8% del total de empresas y concentran el 66.6% de las ventas.
La empresa con el mayor volumen de ventas en el ao 2012 es Bavaria S.A. con $ 3.991.777
millones, en segundo lugar se encuentra Industria Nacional de Gaseosas S.A. con ventas por
$1.891.167 millones y la tercera empresa ms importante es Gaseosas Posada Tobn S.A. con
ventas por $992.284 millones.
Tabla 5. Primeras Empresas del Sector de
Bebidas ($ millones)
No
1
2
3
4
5
RazonSocial
BAVARIA S.A.
INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S A
GASEOSAS POSADA TOBON S.A.
CERVECERIA UNION S.A
CERVECERIA DEL VALLE, S. A.
Acumulado
Ventas
Ventas
3.991.777
1.895.167
922.284
718.513
684.213
39,03%
57,56%
66,57%
73,60%
80,29%
Acumulado
Empresas
1,59%
3,17%
4,76%
6,35%
7,94%
Rentabilidad
sobre Ventas
29,40%
7,93%
10,52%
21,81%
53,12%
Rentabilidad
sobre
Endeudamiento Utilidad Neta
Patrimonio
22,48%
16,42%
6,06%
16,78%
53,76%
39,53%
40,60%
17,27%
22,88%
16,43%
1.173.644
150.352
97.001
156.677
363.461
Fuente: BPR-Benchamark
El factor de concentracin definido como el promedio del porcentaje acumulado de ventas sobre
el porcentaje acumulado de empresas, para este sector es 3.1, que la ubica en el puesto 13 dentro
de los 83 sectores considerados.
17
En cumplimiento del principio de Pareto: el 80% de las ventas est concentrado en el 20% de las
empresas, por lo tanto el valor del factor es de 4, alrededor de este nmero hay un nmero
importante de sectores de la muestra considerada (50% de los sectores tienen un factor de
concentracin entre 3 y 4, y un 20% inferior a 3). Para el conjunto de los 83 sectores; el promedio
muestra que el 80.33% de las ventas se concentra en el 19.8% del total de las empresas de la
muestra.
En el extremo opuesto donde una sola empresa concentrara el 80% de las ventas el valor de
factor depende del nmero de empresas en el sector. Entre mayor sea el nmero de empresas del
sector y en un nmero reducida de ellas se concentren las ventas, mayor ser el factor y viceversa;
es decir, que si las ventas las hacen muchas empresas sin que predomine algunas de ellas, menor
ser el factor de concentracin.
Si bien este factor permite hacer un ordenamiento vlido de los sectores por grado de
concentracin, debe tenerse en cuenta en su interpretacin el nmero de empresas que
conforman la muestra en cada sector y que en algunos casos puede ser igual o estar muy prximo
a la poblacin total, como sucede en el sector de telefona celular conformado por solo 4
empresas y donde una de ellas representa el 25% del total de empresas del sector y tiene el 67%
de las ventas, con lo que se obtiene un factor de concentracin de 1.75, que lo ubica en uno de los
sectores menos concentrados, vlido para la estructura propia del sector, pero menos evidente
si se considera los distintos tipo de mercado del conjunto de la economa y donde este sector
tiene las caractersticas tpicas de un oligopolio.
El ndice de concentracin no pretende establecer el tipo de mercado que predomina en los
sectores (monopolio, duopolio, oligopsonio, monopsonio, competencia), tan solo facilita el
ordenamiento por el grado de concentracin de las ventas, en un nmero determinado de
empresas, teniendo en cuenta el nmero de ellas que lo conforman.
5. CALIFICACIN DEL SECTOR CONCLUSIN
Los 83 sectores para los cuales se dispone de informacin financiera se han ordenado con base en
6 indicadores considerados como fundamentales en la generacin de caja de las empresas: margen
operativo, margen neto, endeudamiento, rotacin de cartera, rotacin de inventarios y
crecimiento en ventas.
De acuerdo con el puesto relativo obtenido por el respectivo sector o subsector en cada uno de
estos indicadores, se ha establecido un indicador promedio que sirve de base para ordenar los
sectores en cuartiles, a los que se les asigna consecutivamente una calificacin de forma tal que el
primer cuartil (calificacin 1) rene el primer 25% de los sectores con los mejores resultados y el
cuarto cuartil (calificacin 4) rene el ltimo 25% de los sectores con los resultados menos
favorables del conjunto.
18
La posicin relativa de cada sector en el total indica el comportamiento general del desempeo
financiero, de tal forma que la mejor posicin es la del sector 1 y la peor la del sector 83.
Esta clasificacin efectuada con base en el desempeo financiero de las empresas del sector,
permite en forma objetiva clasificar cada uno de los sectores y evaluar de esta forma su evolucin
en el conjunto de los sectores.
En el cono de la pgina WEB de Benchmark http://www.bprbenchmark.com/ se presenta el
RANKING SECTORIAL - CASH DRIVERS para los ltimos siete aos, donde el usuario puede
interactuar en forma dinmica con cada uno de los seis indicadores y conocer la posicin relativa
de cada uno de los sectores, por indicador y para total de los seis indicadores.
Este sector se calific dentro del primer cuartil en 2012 y ocup la posicin 11,7 en el
ordenamiento de los 83 sectores. Este sector pertenece al grupo que rene el primer 25% de los
sectores con los resultados ms favorables del conjunto. De acuerdo con su indicador de
rentabilidad sobre ventas es posible ubicar al sector en una posicin alta. En este caso el sector se
ubica en el lugar nmero 4, lo cual es resultado de alcanzar un ndice rentabilidad sobre ventas de
20.6% durante 2012. De igual forma, es posible ubicar al sector en una posicin favorable (puesto
11) en su indicador de endeudamiento con un porcentaje de aproximadamente 3.,6%.
19
ANEXOS
Anexo 1. Evolucin histrica de las principales cifras financieras del sector 2008 2012
Sector Gaseosas, cervezas y bebidas alcoholicas

Tamao
2008
2009
2010
2011
2012
Ventas
7.746.279
8.315.516
6.744.962
9.228.172
10.228.035
Activos
15.148.179
16.082.240
15.446.527
16.566.309
16.762.664
Utilidad
Patrimonio
834.058
2.283.861
1.263.955
1.769.972
2.141.330
8.772.022
10.609.119
10.295.310
10.983.517
11.473.544
Dinamica
Crecimiento en Ventas
-1,08%
7,35%
-18,89%
36,82%
Crecimiento en Activos
6,31%
6,17%
-3,95%
7,25%
1,19%
-25,37%
173,83%
-44,66%
40,03%
20,98%
7,01%
20,94%
-2,96%
6,68%
4,46%
Rentabilidad sobre Ventas
10,77%
27,47%
18,74%
19,18%
20,94%
Rentabilidad sobre Activos
5,51%
14,20%
8,18%
10,68%
12,77%
Rentabilidad sobre Patrimonio

Utilidad Operativa / Ventas (Rentabilidad
operativa)
Endeudamiento
9,51%
21,53%
12,28%
16,11%
18,66%
18,01%
20,57%
17,61%
19,48%
20,62%
Endeudamiento
42,09%
34,03%
33,35%
33,70%
31,55%
Apalancamiento
72,69%
51,59%
50,03%
50,83%
46,10%
Pasivo Total / Ventas
82,31%
65,82%
76,37%
60,50%
51,71%
Rotacin de Cartera
43
105
38
43
36
Rotacin de Inventarios
59
46
51
45
42
Crecimiento en Utilidades
Crecimiento del Patrimonio
10,83%
Rentabilidad
Eficiencia
Rotacin de Proveedores
Ciclo Operativo
41
52
56
48
50
102
151
89
88
78
0,94
1,3
1,29
1,11
1,11
Liquidez
Razn Corriente
Prueba Acida
Capital de Trabajo
Fuente: Benchmark
0,74
(162.976)
1,14
859.690
1,09
652.744
0,96
362.421
0,94
342.439
20
Anexo 2. Resultados de Pareto 2012
Pareto Sectores Econmicos 2012

No
Sector
1
Ensamblaje Automotriz - IND.
2
Carbn - ENERG.
3
Generacin y Distribucin de Energa - ENERG.
4
Almacenes de Cadena - C. MIN.
5
Exploracin y Explotacin Petrolera - ENERG.
6
Inversin e intermediacin financiera - INVER.
7
Azcar - A.I.
8
Minera Bsica - ENERG.
9
Areo de Carga y Pasajeros - TRANSP.
10
Telecomunicaciones - COMUN.
11
Artculos Domsticos por Mayor - C. MAY.
12
Cemento y Concreto - CONST.
13
Gaseosas, Cervezas y Bebidas Alcohlicas - IND.
14
Alimentos Procesados - A.I.
15
Petroqumica - IND.
16
Radio, Televisin y Cable - COMUN.
17
Caf - A.I.
18
Servicios Petroleros - ENERG.
19
Cauchos y Derivados - IND.
20
Lacteos - A.I.
21
Vidrio - IND.
22
Terrestre de Carga - TRANSP.
23
Productos Lnea Hogar y Aseo - IND.
24
Laboratorios Farmaceuticos - IND.
25
Agropecuario Bsico - A.I.
26
Ladrillo, Enchapes y Pisos - CONST.
27
Peridicos y Revistas - IND.
28
Hierro y Acero - IND.
29
Empresas Generales de Servicios - SERV.
30
Ingeniera y Obras Civiles - CONST.
31
Alimentos Concentrados para Animales - A.I.
32
Actividades Inmobiliarias - INVER.
33
Comercio y Exportacin de Caf - C. MAY.
34
Qumicos y Derivados - IND.
35
Productos Agrcolas y Mineros - C. MAY.
36
Redes de Comunicacin y Sistemas - C. MAY.
37
Confecciones - IND.
38
Cuero, Curtiembre y Marroquinera - IND.
39
Construccin y Edificacin - CONST.
40
Empresariales Especiales - SERV.
Total
Empresas
87
156
71
182
165
1064
231
227
17
296
126
82
63
385
23
169
57
187
58
89
40
165
100
167
406
50
36
114
337
1745
49
1736
58
237
286
494
188
49
1225
1848
Acumulado Acumulado
Ventas %
Empresas % Factor A/B
(A)
(B)
81,05%
2,30%
35,26
79,21%
2,56%
30,89
85,77%
2,82%
30,45
79,15%
2,75%
28,81
79,81%
3,03%
26,34
80,19%
3,48%
23,06
81,44%
3,90%
20,90
80,75%
4,41%
18,33
96,74%
5,88%
16,45
80,17%
5,07%
15,82
80,43%
7,14%
11,26
81,95%
7,32%
11,20
80,29%
7,94%
10,12
79,98%
8,05%
9,93
79,86%
8,70%
9,18
79,94%
8,88%
9,01
80,18%
10,53%
7,62
79,68%
10,70%
7,45
79,60%
12,07%
6,60
79,86%
12,36%
6,46
78,85%
12,50%
6,31
79,78%
12,73%
6,27
79,42%
13,00%
6,11
80,26%
13,17%
6,09
80,04%
13,55%
5,91
81,12%
14,00%
5,79
80,22%
13,89%
5,78
79,80%
14,04%
5,69
79,99%
16,02%
4,99
80,01%
16,16%
4,95
79,09%
16,33%
4,84
80,01%
17,17%
4,66
80,11%
17,24%
4,65
80,23%
17,30%
4,64
80,30%
17,48%
4,59
79,92%
17,81%
4,49
80,07%
18,09%
4,43
80,67%
18,37%
4,39
80,02%
18,29%
4,38
79,99%
18,99%
4,21
21
Pareto Sectores Econmicos 2011

No
Sector
41
Calzado - IND.
42
Servicios Personales - SERV.
43
Vehculos - C. MIN.
44
Materiales y Equipos - C. MAY.
45
Papel, Cartn y Empaques - IND.
46
Drogueras y Cosmticos - C. MAY.
47
Electrodomsticos - IND.
48
Mayoristas Generales - C. MAY.
49
Impresin y Artes Grficas - IND.
50
Hotelera y Turismo - SERV.
51
Manufacturas Especiales - IND.
52
Pescados y Mariscos - A.I.
53
Tinturas y Pinturas - IND.
54
Recreacin y Restaurantes - SERV.
55
Molinera - A.I.
56
Textil - IND.
57
Metalmecnico - IND.
58
Servicios Aduaneros y de Carga - TRANSP.
59
Combustibles y Lubricantes - C. MIN.
60
Minoristas Generales - C. MIN.
61
Textil, Confeccin y Calzado - C. MAY.
62
Asesoras Empresariales - SERV.
63
Banano -A.I.
64
Equipos Hidrulicos y Electricos - IND.
65
Maderas y Muebles - IND.
66
Ferreteras - C. MIN.
67
Ganadero - A.I.
68
Avcola -A.I.
69
Plsticos y Empaques - IND.
70
Carroceras y Autopartes - IND.
71
Agencias de Viajes - SERV.
72
Artculos Domsticos por Menor - C. MIN.
73
Maquinaria y Equipo - IND.
74
Flores - A.I.
75
Autopartes y Repuestos - C. MIN.
76
Libros y Publicaciones - IND.
77
Productos Qumicos - C. MAY.
78
Grasas y Aceites - A.I.
79
Terrestre de Pasajeros - TRANSP.
80
Productos Alimenticios - C. MAY.
81
Cultivos de Palma - A.I.
82
Carnes - A.I.
83
Telefona Celular - COMUN.
Total
Empresas
74
726
411
536
90
308
34
1439
272
367
418
34
52
206
94
369
397
147
426
1192
572
139
137
72
274
758
304
110
427
63
146
179
154
355
559
70
41
49
58
145
31
71
2
Acumulado Acumulado
Ventas %
Empresas % Factor A/B
(A)
(B)
79,59%
18,92%
4,21
80,05%
19,28%
4,15
79,88%
19,46%
4,10
80,06%
19,59%
4,09
80,41%
20,00%
4,02
80,16%
20,13%
3,98
81,21%
20,59%
3,94
80,03%
20,43%
3,92
79,91%
20,59%
3,88
80,00%
20,71%
3,86
80,08%
20,81%
3,85
78,70%
20,59%
3,82
80,42%
21,15%
3,80
80,16%
21,36%
3,75
79,65%
21,28%
3,74
79,91%
21,41%
3,73
79,94%
21,66%
3,69
79,86%
21,77%
3,67
80,05%
22,07%
3,63
80,00%
22,48%
3,56
79,95%
22,55%
3,55
80,35%
23,02%
3,49
79,83%
23,36%
3,42
79,96%
23,61%
3,39
80,03%
23,72%
3,37
80,05%
23,75%
3,37
80,02%
24,34%
3,29
79,63%
24,55%
3,24
80,00%
24,82%
3,22
80,73%
25,40%
3,18
79,99%
25,34%
3,16
80,05%
25,70%
3,12
80,15%
25,97%
3,09
79,97%
26,20%
3,05
80,00%
26,48%
3,02
80,06%
27,14%
2,95
79,06%
26,83%
2,95
80,31%
28,57%
2,81
80,70%
29,31%
2,75
79,63%
28,97%
2,75
78,99%
29,03%
2,72
80,36%
33,80%
2,38
84,81%
50,00%
1,70
22

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Reportes Sectoriales

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En el primer trimestre de 2013 la produccin de bebidas muestra una disminucin de 1.2%

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e. Tasa de Crecimiento en Activos

Fuente: BPR - Benchmark..

Las razones endeudamiento se utilizan para analizar la estructura financiera de la empresa y su

Fuente: BPR - Benchmark..

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aranceles de importacin de los insumos del

bebidas alcohlicas que disminuye

Ausencia de un sistema institucional de

La variedad de marcas de los productos

La apreciacin cambiaria de la moneda

4. GRADO DE CONCENTRACIN DEL SECTOR

Con el propsito de contribuir a la caracterizacin de los sectores econmicos de la economa, en

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Establecer el grado de concentracin de un sector en la economa y particularmente el tipo de

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Grfico 12. Factor de Concentracin del Sector

Factor de Concentracin Sector Gaseosas, cervezas y

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5. CALIFICACIN DEL SECTOR CONCLUSIN

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Sector Gaseosas, cervezas y bebidas alcoholicas

Rentabilidad sobre Ventas

Rentabilidad sobre Activos

Rentabilidad sobre Patrimonio

Pasivo Total / Ventas

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