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CRISIS, CRDITO

Y SECTOR BANCARIO
Working Paper

27 de diciembre de 2014

CRISIS, CRDITO Y SECTOR BANCARIO

1. Al estallar la crisis en 2007, EKAI Center ya

anticip que la respuesta a una crisis de sobreendeudamiento est directamente relacionada


con la economa poltica y, en particular, con el
peso que el poder financiero ostenta en la poltica
econmica.
2. Cuando la poltica econmica responde a los

intereses generales, las estrategias anti-crisis a


desarrollar ante una crisis financiera responden a
los dos objetivos bsicos de mantener el crdito
productivo y reestructurar el sector bancario.
3. Ello

requiere situar como un objetivo


fundamental asegurar que el crdito fluye hacia
el sector productivo sorteando a las entidades en
situacin crtica. Aportar recursos a estas ltimas,
ya sea a travs de los rescates bancarios o a
travs de la poltica monetaria expansiva, carece
de sentido y supone dilapidar inmensos recursos,
detrados de la economa real a favor del sector
financiero en crisis. Esto es lo que,
fundamentalmente, se ha hecho durante estos
aos en el conjunto de Occidente, es lo que era
desgraciadamente esperable y es exactamente lo
contrario a lo que era necesario hacer.

4. Una gestin correcta de la crisis financiera exiga -

en primer lugar- evitar canalizar recursos pblicos


hacia las entidades financieras en situacin
crtica, que deben ser reestructuradas
salvaguardando los depsitos bajo un sistema de
responsabilidad de inversores similar al "rescate
interno" que EKAI Center vena proponiendo y

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que no ha sido aprobado en la Unin Europea


hasta el ao 2014.
5. En segundo lugar, el flujo crediticio debe ser

garantizado utilizando fundamentalmente las


cuatro vas siguientes:
a) las entidades financieras sanas,
b) la banca pblica de depsitos,
c) la banca pblica de promocin y
d) el crdito pblico.
6. Las entidades financieras sanas son un canal

adecuado para canalizar los recursos pblicos


disponibles, puesto que su estructura de balance
les permite repercutir sobre la economa real los
recursos que reciben. Al contrario de lo que se ha
hecho durante esta crisis, en una crisis financiera,
no son las entidades en situacin crtica las que
deben ser receptoras de los recursos pblicos
sino, al contrario, las entidades financieras sanas.
7. La banca pblica de depsitos es tambin un

instrumento de inters para mantener el flujo


crediticio, puesto que el control pblico de las
mismas
permite
asegurar
que,
independientemente de la situacin de sus
activos y pasivos, los recursos se canalicen hacia
el crdito productivo en la medida necesaria.
8. La banca pblica de promocin, ya sea la

existente antes de la crisis o puesta en marcha


como consecuencia de la misma, permite destinar
recursos pblicos -o captar recursos en el

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mercado- para su destino especfico hacia el


sector productivo.
9. Finalmente, el crdito pblico generado a travs

de las polticas monetarias es un instrumento


clave para la reactivacin del crdito siempre que
-al contrario de lo que plantean los
neokeynesianos- se delimiten perfectamente sus
destinos y, en concreto, se utilicen para su
canalizacin no las entidades financieras en
dificultades sino, al contrario, las entidades
financieras saneadas, la banca pblica de
depsitos o la banca pblica de promocin.
10. Transcurridos siete aos desde el estallido de la

crisis, la parlisis del crdito, el sobreendeudamiento y el nivel de riesgo en el sector


financiero continan en niveles equivalentes a los
de 2007. No es sorprendente si tenemos en
cuenta las polticas que se han seguido tanto en
Europa como en Estados Unidos. Como anticip
EKAI Center en 2007, era lo esperable en un
modelo de sociedad en el que el propio sector
bancario en crisis controla las polticas pblicas.
11. Los intentos de la industria avanzada europea de

impulsar la reestructuracin del sector bancario


durante el perodo 2008-2010 se estrellaron con
el poder financiero central y terminaron dando
paso a la conjuncin de rescate bancario y
polticas de austeridad que apenas ha servido
para algo ms que para ganar tiempo, evitando el
estallido tanto del sector financiero como de la
economa real durante estos aos.

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12. Agotadas tanto la poltica de rescate como la

expansin monetaria, la reestructuracin del


sector bancario que debiera haberse abordado
desde el estallido de la crisis ser, a partir de
ahora, inevitable. El que estas polticas se
apliquen antes o despus depender de en qu
medida la clase poltica occidental es capaz de
arrancar y defender un nivel suficiente de
autonoma poltica en la defensa de los intereses
de empresas, ciudadanos y gobiernos.

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