U4-Fuentes de Financiamiento.

4.1. Arrendamiento Financiero (leasing).

El arrendamiento financiero es el instrumento a travs del cual una empresa (la

Arrendadora), se obliga a comprar un bien para conceder el uso de ste a otra
persona (Arrendatario o cliente), durante un plazo forzoso; el arrendatario a su
vez se obliga a pagar una renta, que pueden fijar desde un principio las partes,
siempre y cuando sta sea suficiente para cubrir el valor de adquisicin del bien,
y en su caso los gastos accesorios aplicables.
Una de las ventajas del arrendamiento es que permite al arrendatario utilizar el
bien, sin que sea de su propiedad, lo cual evita que efecte erogaciones en la
compra de activos, al mismo tiempo que facilita la negociacin con el proveedor
pues le permite obtener precio de contado.
El Arrendamiento Financiero es un instrumento de financiamiento a mediano y
largo plazo, dirigido a Empresas con ventas anuales superiores a 30 millones de
pesos, que requieran renovar o adquirir activos productivos. Con el
Arrendamiento Financiero, Usted selecciona el proveedor; elige el equipo; lo
paga mediante rentas y al final del plazo lo adquiere en un valor simblico (1%
del valor de la factura, siempre y cuando se cumplan con los trminos y
condiciones del contrato).
Hay dos tipos de costos de leasing, uno es el coste de depreciacin que es el
ms caro de estos dos factores y el coste del prstamo del dinero (es el coste
financiero que vara segn el tipo de inters aplicable por la entidad
arrendadora). El coste del leasing ser un inters ms el clculo de la
amortizacin del equipo; dicho coste resulta muy adecuado para empresas con
poco capital, adems de las ventajas fiscales que tiene.

4.2. Crditos Mercantiles.

Lo referido a lo mercantil es relativo a las operaciones de mercado, propias de la

actividad comercial. En este caso crdito significa saldo acreedor, no registrado
en los balances empresariales tradicionales, que solo toma nota de los bienes
tangibles, dado por el exceso de rentabilidad de un negocio. Son bienes
intangibles que otorgan una posicin privilegiada, que no se computa en los
saldos contables, salvo que se haya tenido que pagar para adquirirlos. Le
permite tener o adquirir el control econmico de la empresa.
Si existe crdito mercantil el valor de venta difiere, excediendo lo que consta en
los libros de la empresa. En sntesis significa que la cotizacin de las acciones o
cuotas partes de la empresa son mayores como valor de mercado de lo que
resulta en sus libros contables.
Se da cuando un inversionista compra acciones o cuotas partes por mayor valor
que el real de mercado, en consideracin a los atributos de la empresa.
Adquiere as el inversionista un crdito mercantil que se contabilizar como tal
deduciendo de las acciones su valor intrnseco. El registro se hace en una
cuenta llamada de intangibles. Debe ser amortizado en un plazo mximo de diez
aos. Esta amortizacin tiene efectos contables pero no fiscales, pues el valor
de este crdito no es menor a medida que se opera el transcurso del tiempo.
Lo que no puede hacerse es el registro contable interno de futuras ganancias,
computndose como crdito fiscal la posibilidad potencial de lograr ganancias
que excedan lo normal.

4.3. Factoraje Financiero.

El Factoraje Financiero consiste en la adquisicin por parte de la empresa de

factoraje de derechos de crdito que el cliente tenga a su favor por un precio
determinado.
El Factoraje Financiero se puede utilizar como un medio para obtener capital de
trabajo, inclusive este puede ser de manera revolvente. Con el Factoraje
Financiero, realmente se agiliza la recuperacin de las cuentas por cobrar,
reduciendo el apalancamiento financiero, recortando el ciclo operativo de la
empresa e impulsando y haciendo ms eficiente las reas de crdito y cobranza
de las empresas.
El factoraje o factoring es la adquisicin de crditos provenientes de ventas de
bienes muebles, de prestacin de servicios o de realizacin de obras, otorgando
anticipos sobre tales crditos, asumiendo o no sus riesgos. Por medio del
contrato de factoraje un comerciante o fabricante cede una factura u otro
documento de crdito a una empresa de factoraje a cambio de un anticipo
financiero total o parcial. La empresa de factoraje deduce del importe del crdito
comprado la comisin o inters y otros gastos.
El factoraje suele ser utilizado por las PYMEs (pequeas y medianas empresas)
para satisfacer sus necesidades de capital circulante, especialmente en los
pases en los que el acceso a prstamos bancarios es limitado. El factoraje es
til a las PYMEs que venden a grandes empresas con elevados niveles de
solvencia crediticia.

4.4. Autofinanciamiento.

Consiste en la integracin de grupos de consumidores interesados en adquirir

un bien inmueble sin pagar intereses, quienes mediante aportaciones peridicas
constituyen un fondo comn que es administrado por CONSORCIO EXPRESS y
vigilado por un fideicomiso irrevocable con una institucin bancaria, que
garantiza que nica y exclusivamente se destinarn dichas cantidades a la
adquisicin de los BIENES INMUEBLES O REMODELACIONES de los
integrantes del grupo, entre ellos, t.
Es un sistema de comercializacin en el que se integran grupos de
consumidores que aportan mensualmente sumas de dinero a un fondo comn,
administrado por Autofin Monterrey para la adquisicin de bienes y/o servicios
sin pagar intereses.
Es un sistema de comercializacin de vehculos basado en la integracin de
grupos de consumidores que realizan aportaciones mensuales a la cuenta de un
fideicomiso o fondo comn, con la finalidad de financiar la adquisicin de un
automvil; que se adjudican a travs de sorteos, subastas y puntualidad de
pago.
El autofinanciamiento es un sistema de comercializacin consistente en la
integracin de grupos de consumidores que aportan peridicamente sumas de
dinero a un fondo administrado por un tercero, similar a las tradicionales
tandas. Mediante estos sistemas, los consumidores podrn disponer de sus
recursos para la adquisicin de bienes muebles o inmuebles, as como para
construir o mejorar inmuebles conforme a lo convenido (sorteos, antigedad,
puntuacin, subasta o adjudicacin mnima, plazos y aportaciones realizadas).

4.5. Bancas de Segundo Piso.

Banca de segundo piso o Banco de segundo piso es una institucin financiera

que no tratan directamente con los usuarios de los crditos, sino que hace las
colocaciones de los mismos a travs de otras instituciones financieras.
Tambin llamados bancos de desarrollo o bancos de fomento: Son bancos
dirigidos por el gobierno federal cuyo propsito es desarrollar ciertos sectores
(agricultura, autopartes, textil) atender y solucionar problemticas de
financiamiento regional o municipal, o fomentar ciertas actividades (exportacin,
desarrollo de proveedores, creacin de nuevas empresas). Se les dice de
segundo piso porque sus programas de apoyo o lneas de financiamiento, la
realizan a travs de los bancos comerciales que quedan en primer lugar ante las
empresas o usuarios, que solicitan el prstamo.
En consecuencia, la poltica de la Banca de Desarrollo ha perseguido los
siguientes objetivos:

Incrementar el financiamiento a los sectores con impacto significativo en

la generacin de empleos.
Focalizar la atencin en aquellos productores rurales que tienen
dificultades para acceder al crdito.
Complementar a los intermediarios privados para potencializar el
financiamiento.
Coordinacin con otras entidades pblicas que buscan atender a la
misma poblacin objetivo para hacer un uso eficiente de los recursos
pblicos.
Promover el otorgamiento de crdito de largo plazo para fomentar el
incremento en la productividad.

4.6. Mercado de Dinero y de Capitales.

El mercado de dinero es en el que se negocian instrumentos de deuda a corto

plazo, con bajo riesgo y con alta liquidez que son emitidos por los diferentes
niveles de gobierno, empresas e instituciones financieras. Los vencimientos de
los instrumentos del mercado de dinero van desde un da hasta un ao pero con
frecuencia no sobrepasan los 90 das. Algunos ejemplos de los instrumentos
que se negocian en el mercado de dinero son los Bonos Ajustables del Gobierno
Federal (Ajustabonos), los Bonos de la Tesorera de la Federacin (Bondes) ,
las Aceptaciones Bancarias (ABs), el Papel Comercial (PC) y las Operaciones
de Reporto (OR).
Tambin es importante tomar en cuenta al mercado de dinero porque en l se
negocian los Certificados de la Tesorera de la Federacin (Cetes) que se
consideran como un activo de referencia para otros activos financieros. Aunque
en un sentido estricto no existe un activo financiero sin riesgo, para fines
prcticos los Cetes se consideran un activo libre de riesgo en trminos
nominales (sin considerar la inflacin), puesto que no tienen el riesgo de
incumplimiento que s poseen otros activos. El mercado de capitales comprende
valores de renta fija y de renta variable que tienen vencimiento superior a un
ao. El riesgo de estos instrumentos financieros generalmente es mayor que el
de los valores del mercado de dinero debido al vencimiento ms largo y a las
caractersticas mismas de los ttulos.
Los instrumentos de renta fija son las obligaciones que compra un inversionista
y que representan un pasivo para el emisor. Los instrumentos de renta variable
le dan al inversionista la posibilidad de participar de la propiedad, las utilidades y
los riesgos de operacin de la empresa mediante la adquisicin de acciones de
capital.