23 Viernes 3 de octubre del 2014 GESTIN

BANCO DE DATOS
R. Washington Lpez
ANALISTAFINANCIEROSNIOR- RUARTE REPORTS
Dentro de nuestras proyecciones en el 2013 acerca del
oro, siempre escribimos y posicionamos nuestra visin
bajista de largo plazo, debido a la estructura incompleta
a la baja en la cual detectbamos un movimiento tenden-
cial pendiente, el cual llevara al oro a los valores de US$
1,150US$ 1,100 para realizar su piso denitivo este
2014.
Cabe resaltar que nuestro anlisis ya se cumpli y el oro
dene para abajo corrigiendo desde su ltima suba, 10%
a la baja. Nuestro conteo con el oro se mantiene y fortale-
ce con el pasar del tiempo, el movimiento de lateralizacin
desde agosto del 2013 a julio del 2014 con una uctuacin
de precios entre los valores de US$ 1,433 US$ 1,180, lo
identicamos como la onda 4 de C, de solapamiento y sa-
turacin del metal, que no tiene una tendencia denida
terminando por aburrir a los inversionistas.
En nuestro artculo anterior mencionamos que el oro
se encontraba por realizar la onda E del tringulo bajista,
en la que iba a respetar el 61.8% de toda la baja en los va-
lores de US$ 1,334, dndose exactamente nuestra visin
de corto plazo y la denicin del tringulo bajista de largo
plazo, que se encuentra en proceso y llevar al oro a valo-
res deprimentes de US$ 1,100, como objetivo postrin-
gulo donde nalmente realizar su piso denitivo para
iniciar el gran rally de los metales.
Con la visin bajista del oro, para el que proyectamos
un rendimiento en contra del 6% a 8% desde los precios
actuales, analizamos el impacto hacia el IGBVL (ndice
General de la Bolsa de Valores de Lima), que consta de una
correlacin directa con dicho metal, conteniendo el 80%
de empresas mineras, de las cuales las ms representati-
vas dependen de la cotizacin del oro.
Cabe resaltar lo siguiente: el IGBVL subi en 5 ondas
alcistas desde abril a julio del 2014, desde los valores de
14,003 puntos a 17,449 puntos, con un rendimiento del
21%, identicndolo como un movimiento tendencial.
Sin embargo, despus de la accin viene la reaccin y es
el proceso correctivo actual que impacta al IGBVL, en don-
de se toma el aire para corregir la gran suba obtenida, pa-
ra posteriormente iniciar un gran rally y retomar su ten-
dencia alcista como la onda 3, que ir en busca de los
18,000 puntos en principio, y los 20,280 puntos en el lar-
go plazo.
En conclusin, creemos que el recorte del oro a valores
deprimentes de US$ 1,100 impactar negativamente al
IGBVL, recortando ganancias de la onda 1, para poste-
riormente dejarlo preparado para un gran rally con obje-
tivo en mximos histricos de 24,031 puntos, que ser
inuido positivamente con el gran rally del oro una vez
revierta su tendencia bajista. Seguiremos de cerca.
Cada del oro
afectar a la bolsa
COLUMNA
SON MENOS RIESGOSOS
Clientes frecuentes de bancos
accedern a crdito ms barato
En un escenario en el que la
economa crece a un ritmo
ms lento y los niveles de mo-
rosidad de los crditos mues-
tran una tendencia al alza,
los bancos estn enfocando
sus prstamos en clientes re-
currentes o ya conocidos.
Roberto Escudero, geren-
te de Proyectos de Scotia-
bank, seal que las institu-
ciones nancieras estn ge-
nerando polticas ms orien-
tadas a clientes que conocen
y a los que prestan a tasas de
inters ms bajas. Si en cam-
bio no lo conocen, las tasas
van a ir subiendo, porque
asumen que el riesgo (de
prestar a esos deudores) es
mayor, indic.
Asimismo, Gryzel Mata-
llana, directora de la Caja
Municipal de Sullana, revel
que una de las estrategias
que est aplicando dicha en-
tidad para mitigar la morosi-
dad de su cartera crediticia
es privilegiar a los clientes re-
currentes. A veces quere-
mos tener el mismo proceso
para prestar a un cliente que
est con nosotros mucho
tiempo y que tiene un buen
comportamiento, con clien-
tes nuevos; eso no puede ser,
sostuvo.
Escudero, quien junto con
Matallana, particip en el 12
Congreso Latinoamericano
de Crdito y Cobranzas orga-
nizado por CMS, explic que
esta prctica est haciendo
que se desacelere el avance
Reto
Escudero advirti que las en-
tidades nancieras enfren-
tan este ao y el prximo un
reto fuerte para seguir ha-
ciendo crecer sus portafolios
de crditos. El panorama no
es el ms adecuado, pero tie-
nen que trabajar focalizadas
en ese contexto, opin.
En tal sentido, consider
que es muy importante que las
instituciones tengan claro el
apetito de riesgo que quieren
asumir, el modelo de negocio
que van a generar y al tipo de
producto que quieren colocar.
La salud de una cartera de
crdito se mide por el rendi-
miento que te pueda dar. Y
sobre ese rendimiento se de-
be decidir el riesgo que se
quiere tener, acot.
Matallana coincidi con
este enfoque pero apunt
que si se quiere tener un
apetito de riesgo alto las en-
tidades nancieras deben
monitorear constantemen-
te el nivel de mora. Se trata
de seguir prestando, pero
con un modelo detrs, y en
un mercado donde la com-
petencia se est acentuan-
do con las fusiones que se
dan, dijo Matallana.
Frente a la mayor morosi-
dad, las entidades nancie-
ras estn privilegiando a los
clientes que ya conocen. El
2015 no sera el ao ms
adecuado para crecimiento
de crditos, dicen expertos.
MARCOALVAPINO
marco.alva@diariogestion.com.pe
Banca.Debetenerclaroelapetitoderiesgoquequiereasumiralprestar.
FUENTE: BCR
11.5
12.1
12.5
12.2
11.8
CRDITO DE CONSUMO
Tasas de variacin anual
0.0
2.8
5.6
8.4
11.2
14.0
Ago. Jul. Jun. May. Abr. Mar. Feb. Ene. 14 Dic. 13
CAROLINAURRA
de algunos tipos de crditos.
Reri que el crecimiento de
12% que registra el total de
prstamos del sistema nan-
ciero en el ao est siendo
impulsado principalmente
por el segmento corporativo.
Sin embargo, el financia-
miento a las personas, que in-
cluyen tarjetas de crditos y
otros productos de consumo,
crecen a tasas menores, dijo.
Y el ejemplo ms claro son
los prstamos a la micro y pe-
quea empresa, que avanzan
a ritmo anual de 1%, despus
de haber aumentado 25% en
aos previos, agreg.
Deudas en
exceso: un
problema
potencial
Hoy el sobreendeudamien-
to que registran algunos
peruanos no le quita el sue-
o a las entidades nancie-
ras, pero s representa un
problema potencial.
As lo advirti Rober-
to Escudero, gerente de
Proyectos de Scotiabank,
quien seal que si la eco-
noma crece a tasas me-
nores esa situacin s po-
dra preocupar.
Mientras la economa
creca a niveles de 5% y
6% no haba problemas,
pero cuando comienza a
crecer a tasas de 3% y 4%
va a haber gente que per-
der capacidad adqui-
sitiva porque habr me-
nos empleo; entonces,
ah s el sobreendeuda-
miento ser un proble-
ma, sostuvo.