Oligopolio y Progreso Tecnico PDF

Versin c a st el l a na de:
E N R I Q U E I R A Z O Q U I
1135
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DE
INVESTIGACIN
01igopol JLoJ^
O T E
progreso tcnico
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P A O L O S Y L O S L A B I N I
C B N T R O D E E S T U D I O S
I N T E R D I S C I P L I N A R I O S
E , N E P . A C A T L A N
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I . l l c i i f i r u y SIP Jen l tl ti f w,
ido. d i Mi !.
ediciones oikos-t a u
APARTADO S347 - BARCELONA
V I L A S S A R D E M A R - B A R C E L O N A - E S P A A
P rim era edicin espaola 1966
Tit o l o o rig ina i:
" O L I G O P O L I O E P R O G R E S S O T E C N I C O "
C opy righ t (g 1964 G iul io E i na u di edit ore S . p. A . , T o nno
Depsito L eg a l : B - 30.049 - 1965
Nomer R g t r .
0
: 8.145 - 65
ediciones oikos-tau
Derecho reserva dos p a ra todos los pases de h a b l a c a st el l a na .
I mpreso por I ndust ria s Grficas Garca
Mont serra t , 6 bis - Vilasr>ar de Ma r (B a rc el o na - Espaa)
A C A r 9 5 3 6 3
A la memoria de Alberto Breglia
I N D I C E
pgina
P R L O G O A L A N U E VA E DI C I N I T A L I A N A . . . . 11
I N T R O DU C C I N . E l proceso de concentracin indus-
trial y las formas de mercado
1. El declive de la compet encia y l a hi st or i a
econmica 15
2. Orgenes del proceso de concentr acin i n -
dus t r i al 17
3. I nvest igaciones estadsticas . . . . 18
4. Relaciones ent r e concentr acin y f or mas
de mer cado 23
5. E l anlisis moder no de las f or mas de mer -
cado di st i nt as de l a competencia . . . 24
6. E l poder de mer cado de las grandes empr e-
sas: crticas r ecientes 25
7. Competencia i mper f ect a, ol i gopol i o di f er en-
ciado y ol i gopol i o concent r ado . . . . 27
8. Conclusin 28
PR I ME R A P A R T E : E L OLIGOPOLIO
i . Aspectos generales del problema terico.
1. Las diver sas soluciones pr opuestas . . . 33
2. L a solucin pr opuest a por Ha l l y por Hi t c h. 35
3. La cuestin de la val i dez del anlisis mar -
gi nal 37
4. I nsuf i ci enci a de l a solucin de Ha l l y Hi t c h. 39
5. Coste di r ect o y coste mar gi nal . . . . 40
6. Compar acin ent r e l a frmula del coste t ot al
y l a del anlisis mar gi nal 44
I I . La determinacin del precio.
1. Lneas esenciales de la solucin pr opuest a . 47
2. Las di scont i nui dades det er mi nadas por la
tecnologa . . . . . . . . 49
8 I N D I C E
3. Cr i t er i os y frmulas 51
4. Beneficio, pr ecio de exclusin, pr ecio de
eliminacin 54
5. Eq ui l i b r i o a lar go plazo en el ol i gopol i o
concentr ado 56
6. Observaciones sobre el precedente esquema
analtico 66
7. Ol i gopol i o y competencia 67
8. El ol i gopol i o di fer enci ado . . . . . 69
ni . Variaciones de los costes y de los precios.
1. El f undament o r aci onal del pr i nci pi o del
coste t ot al 73
2. Var iaciones de los elementos que det er mi -
nan el eq ui l i b r i o: a) var iaciones en la ex-
tensin del mer cado y b ) en la el ast i ci dad
de la demanda . 77
3. c) Camb ios en la tecnologa . . . . 80
4. d) Var i aci ones en los precios de los f act o-
res pr oduot i vos 83
5. Var i aci ones de los costes dir ectos y de los
precios en la pr osper i dad . . . . . 84
6. Var iaciones de los costes dir ectos y de los
precios en la depresin 87
7. Las grandes empresas y los precios de los
factores var iab les 92
iv . Anlisis marginal y oligopolio.
1. El mar gen pr opor ci onal q y la elast icidad
de la demanda 97
2. La validez del cr i t er i o mar gi nal . . . 99
3. Sobre l a cuestin del r endi mi ent o mximo
del beneficio 101
4. El grado de monopolio y el t eor ema de
Kal ecki sobre los det er mi nant es de la di s-
tribucin de la r ent a nacional . . . . 103
v. Tendencias de los beneficios y de los salarios.
1. Tendencia del beneficio u ni t ar i o . . . 109
2. La cuestin de la supercapitalizacin . . 111
3. Aument o de los salarios 113
4. La r i gi dez a cor t o plazo de los precios . . 115
I N D I C E
SEGUNDA PA R TE : LA DISTRIBUCIN DE
LOS FRUTOS DEL PROGRESO TCNICO
i . El mecanismo de libre competencia y el meca-
nismo oligoplico.
1. La tesis clsica 123
2. La r i gi dez a l ar go plazo de los pr ecios . . 126
3. Compar acin ent r e el r esul t ado de los dos
mecanismos 127
4. Las empresas pr ivilegiadas . . . . 128
5. Las act ividades pr oduct i vas pr ivilegiadas. 129
I I . Introduccin de maquinaria, desarrollo de las
rentas y nivel de la ocupacin.
1. Las tesis de Ri car do sobre l a intr oduccin
de maq ui nar i a 133
2. La crtica de Wi c k s e l l 136
3. U n esquema en t r es sectores . . . . 139
4. Consecuencias al t er nat i vas de la r educcin
de los costes 142
5. Discusin sobre los r esultados del anlisis . 148
6. Las consecuencias de la r i gi dez a l ar go plazo
de los precios y la poltica econmica . . 150
m. Formacin y reabsorcin del desempleo
tecnolgico.
1. El desempleo tecnolgico 153
2. Keynes y las r elaciones ent r e inver siones y
ocupacin 155
3. Fuerzas de expulsin y fuerzas de atraccin
de los t r ab aj ador es 157
4. El desempleo Keynesi ano como pr ob l ema d i -
nmico 161
5. El mecanismo oligoplico y el desempleo . 162
iv . Oportunidades de inversin e incentivos para
invertir.
1. I nnovaciones, r educciones de costes y au-
ment o de la demanda 165
2. I nnovaciones de i mpor t anc i a pr i mar i a e i n -
novaciones que dan or i gen a nuevos pr o-
ductos 167
10 I N D I C E
3. Las consecuencias de las innovaciones y la
teora de Schumpet er sobre el ciclo eco-
nmi co 169
4. I nnovaci ones, inver siones y desempleo . . 172
5. El pr ogr eso tcnico y los grandes complejos
i ndust r i al es oligoplicos 174
6. La cuestin de la autofinanciacin . . . 176
7. E l proceso de concentr acin y las dos f or -
mas de ol i gopol i o 177
TERCERA P A R T E : DEMANDA EFECTIVA Y
ESTANCAMIENTO ECONOMICO
i . E l problema de la demanda efectiva.
1. Demanda efect i va y f or mas de mer cado . 181
2. E l pr ob l ema del ahor r o excesivo . . . 184
3. I nver si ones, demanda efect iva y poltica
cr edi t i ci a . 186
4. Au me nt o espontneo de la demanda . . 189
I I . E l estancamiento econmico.
1. L a tesis de Hansen 193
2. E l mul t i pl i c ador y el gr ado de i ndu s t r i a l i -
zacin 195
3. L a pr oduc t i vi dad de los gastos pblicos . 196
4. Est ancami ent o y gastos pblicos en l a eco-
noma amer i cana 200
5. Los gastos pblicos en los Estados Uni dos
dur ant e el per odo post-blico . . . . 204
6. Conclusin 207
A P N DI C E . Valores de la relacin de concentracin
de Gini referentes a la industria ame-
ricana 209
I N DI C E DE A U T O R E S 213
PROLOGO A L A N U E VA EDI CI ON I T A L I A N A
I ni ci al ment e, este l i b r o fue pub l i cado en j u l i o de 1956 en
edicin pr ovi si onal y cir culacin l i mi t ada. De esta edicin
envi copia a amigos economistas, i t al i anos y ext r anj er os,
par a conocer sus crticas. Exact ament e u n ao despus sali
una edicin r evisada, en l a cual , t eni endo en cuent a las cr -
ticas que haba r eci b i do, i nt r odu j e var i os cambios (sobre
t odo en la segunda y t er cer a par t e ) , aunq ue dej ando i nt ac t a
l a est r uct ur a de l a ob r a. En 1961 sali una nueva edicin
ampl i ament e r eelabor ada.
I nmedi at ament e despus de l a publicacin de l a edicin
pr ovi si onal , sali, en l a coleccin de l a Uni ver si dad de Ha r -
var d, el l i b r o Barriers to New Competition, de Joe S. Bai n,
el cual , fundndose en una l ab or i osa investigacin empr ica
sobre la i ndust r i a manuf act ur er a amer i cana, af r ont a, en el
pl ano ter ico, pr ob lemas que t i enen relacin con los t r at ados
en l a pr i mer a par t e de este vol umen. A pesar de l a di ver si dad
del modo de af r ont ar los pr ob lemas, son notables las seme-
janzas en los r esultados y en las conclusiones; hecho, ste,
nada fr ecuente en el campo de l a teora econmica.
E n u n artculo pub l i cado en el nmer o de j u ni o de 1958
del Jour nal of Pol i t i c al Economy (New Developments on
the Oligopoly Front), Fr anco Modi gl i ani elabor aba mat em-
t i cament e y desar r ollab a algunos punt os de las obr as de Bai n
y mas. Consider ando el val or cientfico de sus anlisis y su
or i gi nal i dad al pl ant ear y el ab or ar algunos pr ob lemas ci en-
tficos, el artculo de Modi gl i ani debe consider ar se no como
u n coment ar i o cr tico a las dos obr as, sino como una nueva
y not ab le contr ibucin al pr ob l ema ter ico del ol i gopol i o. E l
artculo de Modi gl i ani ha dado l ugar a u n i nt er esant e debate
pub l i cado en el nmer o de agosto de 1959 del ya ci t ado
Jour nal of Pol i t i c al Economy.
12 P R L O G O
En 1959 han sido publicadas dos obras M . Shub i k,
Strategy and Market Structure: Competition, Oligopology
and the Theory of Games, y W. J . Baumol . Business Beha-
vior, Valu and Growth que t r at an pr ob lemas anlogos
a los estudiados en este l i b r o, pero par t en de planteamien-.
tos difer ent es, y en difer entes punt os llegarn a conclusio-
nes diver sas. Las difer encias son especialmente notables en
l a ob r a de Baumol , si b ien opi no que son menos i m-
por t ant es de lo que pueda parecer a pr i mer a vi st a. Las
cont r i b uci ones ms recientes a la teora del ol i gopol i o son
discut idas en dos artculos publicados en 1961: H. Mer c i l l on,
Nouvelles orientations de la thorie de l'oligopole, Revue
d' conomie pol i t i q uea, 1961, n. 1, y M . Tal amona, Teora
deWorganizzacione, analisi microeconomica e teora dell'oli-
gopolio, L' industr ia, 1961, n. 2.
E n la presente edicin, el t ext o ha sido nuevament e r e vi -
sado; tambin esta vez los pr i nci pal es cambios afect an a Ja
segunda y^ an ms, a la ter cer a par t e. Tampoco en esta edi -
cin han sido i nt r oduci dos cambios sustanciales en l a est r uc-
t u r a de la obr a, que sigue siendo la or i gi nar i a. No he i nt e n-
t ado si q ui er a r eelab or ar el anlisis a la luz de l a ob r a de
Bai n y de la aportacin de Modi gl i ani , si b i en he i nt ent ado
t ener en cuenta algunas crticas de este ltimo en l a segunda
y en l a ter cer a par t e. Me ha par ecido que una t a l r eel ab or a-
cin no slo habra hecho necesaria una r adi cal revisin de
l a est r uct ur a lgica del t r ab aj o, sino que pr ecisamente por l a
af i ni dad de mi anlisis con el de Jos otr os dos estudiosos
habra podido al t er ar y r est ar homogeneidad al t ej i do de la
ar gumentacin elabor ada en este l i b r o. Las compar aciones
crticas, los punt os de cont act o y, event ual ment e, las i nt egr a-
ciones, quedan par a los lectores. Advi er t o solamente que no
tengo ni nguna pretensin de pr i or i dad.
La intr oduccin se r efier e a la cuestin del moder no pr o-
ceso de concentracin i ndu s t r i al desde un punt o de vi st a
histr ico empr ico y con r efer encias pr efer ent ement e a los
Estados Uni dos de Amr ica. La pr i mer a par t e t r at a del pr o-
blema ter ico de la for macin del pr ecio en el rgimen de
ol i gopol i o; el anlisis elabor ado en esta par t e pertenece a la
que se suele l l amar micr o-economa. Los anlisis de la se-
gunda y ter cer a par t e se r ef i er en a pr oblemas de macr o-
econom a; a causa de su mayor compl ej i dad, el estudioso
encuent r a di f i cul t ades mucho mayor es al i nt ent ar t eor i zar -
las. Hoy, en el campo de la teora econmica, se siente una
necesidad cr eciente de super ar la r u pt u r a que se ha ido cr ean-
do ent r e mi cr o y macr o-economia. En def i ni t i va, este l i b r o
P R L O G O 13
r epr esenta u n i nt ent o de encont r ar u n puent e ent r e los dos
mtodos analticos; de nuevo es el lect or q ui en debe j uzgar
en qu medi da esta t ent at i va puede consider ar se que ha a l -
canzado sus fines.
E l agr adeci mi ent o por las crticas que he r eci b i do desde l a
edicin de 1956 queda expr esado en los punt os especficos.
Hubiese sido ms sencillo expr esar lo aqu t a l como se acos-
t u mb r a a hacer ; lo he dej ado del i b er adament e par a los pu n-
tos concretos, en pr i mer l ugar par a que pueda adi vi nar se
los cambios i nt r oduci dos despus de 1956, y en segundo
l ugar par a hacer ms vi va l a ar gumentacin y par a evi den-
ciar l o que en gr an medi da es: el f r u t o de u n dilogo con
var i os amigos economistas.
Adems de los estudiosos a los que doy las gr acias en los
punt os concretos, y adems de aqullos que han reseado l a
ob r a, t engo l a obligacin de dar las gr acias a Vol r i c o Tr ava-
gl i ni , Ser gio Steve, L u i g i Pasi net t i , Gi oacchi no d' I ppol i t o y
Giacomo Bec at t i ni , que me han comuni cado per sonal ment e
sus coment ar i os crticos despus de l a edicin de 1957. Mi e n-
t r as ni nguno de estos estudiosos t i ene r esponsab i l i dad al gu-
na en los er r or es que puedan encont r ar se en l a ob r a (no
siempr e deb o a dv e r t i r l o he seguido sus suger enci as), es
mucho lo que les debo de las mej or as de esta edicin, respec-
t o a las ediciones precedentes.
Debo mani f est ar u n par t i c ul ar agr adeci mi ent o a l a seo-
r a El i zab et h Hender son, que ha t r aduci do el vol umen al i n -
gls. L a tr aduccin de una ob r a a ot r a l engua como sabr
q ui en t enga exper iencia en este gner o hace sal i r a l a l uz
muchos de los punt os que estn oscuros b aj o el aspecto
f or mal , o dbiles en el aspecto lgico. E n este caso, l a t r aduc -
cin ha sido par t i cul ar ment e fructfera, gr acias al i ngeni o y
a l a exper iencia (y tambin l a paci enci a) de l a seora He n-
der son, que dur ant e muchos aos ha f or mado par t e del co-
mit de r edaccin de los International Economi c Paper s.
Tengo el deber de declar ar que sus crticas y sus sugerencias
me han per mi t i do i nt r odu c i r mej or as notab les, no slo en l a
f or ma, sino tambin en diver sos punt os, en l a sust ancia de
los anlisis.
E l aut or ha t eni do el honor de ver este vol umen i ncl ui do,
pr i mer ament e en la coleccin de l a Facul t ad de Economa
de l a Uni ver si dad de Roma, y ms t ar de de ver acogida l a
traduccin inglesa en l a coleccin econmica de l a Uni ver s i -
dad de Har var d.
P. S. L .
Uni ver si dad de Cat ani a
I N T R O DU C C I N
E L PROCESO DE CONCENTRACIN I N DU ST R I A L
Y L A S FOR MA S DE MERCADO
I . E l declive de la competencia y la historia econmica
moderna. Es cor r i ent e opi nar que en nuest r o t i empo, en
las i ndust r i as de las economias ms evolucionadas, se han i do
y se van di f undi endo f or mas de mer cado di st i nt as de l a com-
petencia, mi ent r as que en el pasado er a sta pr ecisament e l a
f or ma que prevaleca, i ncl uso en los mer cados i ndust r i al es.
Par a val or ar esta opinin el economi st a ter ico debe b us-
car l a ayuda de los hi st or i ador es de economa.
He r mann Levy, u n hi st or i ador alemn que ha dedicado su
vi da al est udio de l a evolucin i ndu s t r i al de I ngl at er r a y de
Al emani a, escr i b e:
1
L a h ist o ria ec onmic a de l os t iempos mo derno s muest ra que en el
um b ra l del c a pit a l ismo indust ria l m o derno no h ub o c o mp et enc ia i ndi v i dua l .
A l c o nt ra rio , el perodo i ni c i a l del c a pit a l ismo indust ria l mo derno est uv o
c a ra c t eriz a do por monopol ios en m uc h a s de l a s " nu ev a s " pro duc c io nes y
p o r u n do minio c a pit a l ist a sobre l a s c o rpo ra c io nes a travs de una de l a s
m uc h a s c l a ses del sist ema de t ra ba j o p o r comisin (putti ng-out system).
E s o sol a ment e c a mbi a l a pa rec er l a s fbricas... E l deseo de " c o nc ent ra r-
se" desapareci y en su l ug a r se afirm el sist ema de c o mpet enc ia .
A su v ez , est a situacin experiment u n c a m b i o c ua ndo , desde el pe-
nl timo dec enio del sigl o pa sa do en a del a nt e, se deline una nuev a rev o -
lucin de l o s merc a do s, det ermina da po r l os progresos rev o l uc io na rio s en
l os medios de t ra nsport e y de comunicacin... Fu e posibl e pro duc ir bienes
indust ria l es, e inc l uso de o t ra c l a se, do ndequiera que l a s c o ndic io nes fue-
sen ms fa v ora b l es econmicament e, c a si sin t ener en c uent a el c ost e del
1 E t necesario advertir que es las esquemticas observaciones han sido extradas de la
recapitulacin fi nal de una de sus obras: The New Industrial SyUem. Rouiledae. Londres
1936, pr>. 270-271. Las tesis aludidas en la cita son ampliamente desarrolladas por Levy,
no slo en este volumen sino tambin en una obra que habla publicado veintisiete aos
antes: Manopole, KarieUt und Trusts, tr aducida al ingles y publicada en esa lengua en
1911 {Monopoly and Competuton. Macmi l l an, Londr es).
16 O L I G O P O L I O Y P R O G R E S O T C N I C O
t ra nsport e a l a rga s dist a nc ia s. E so signific l a posibil ida d de c onc ent ra r l a
produccin en c iert os punt os, de a c t ua l iza r una concentracin d^nde haba
prev a l ec ido a nt eriorment e l a dispersin, p a ra a ba st ec er merc a do s c o nc en-
t ra dos, o p a ra disponer de a ba st ec imient os de zona s c onc ent ra da s de
produccin.
E n la i ndust r i a moder na, pues, segn Levy, en u n p r i n -
ci pi o se da una situacin en que pr evalecen pequeas f or ma-
ciones monopolist as, muchas de las cuales se acoplan a f or -
mas pr oduct i vas de or i gen ant er i or ; se pasa luego a travs
de u n lar go estadio de competencia (que or i gi nar i ament e ha
sido t eor i zado por los economistas cl si cos); y se vuelve,
r ecient ement e, a una fase en que se af i r ma la concentracin
i ndu s t r i al y en que pr evalecen grandes for maciones pr oduc-
t i vas que Levy l l ama casi-monopolistas. Se t r at a, f unda-
ment al ment e, de u n proceso di r i gi do a la" bsqueda de una
cr eciente eficiencia tcnica y econmica. Este proceso ha asu-
mi do y asume, en los di st i nt os pases, f or mas diver sas. No
siempr e, es ver dad, l a concentr acin ha sido el r esul t ado de
la bsqueda de una eficiencia cr ecient e: i nt er venci ones po-
lticas de todas clases, pr i nci pal ment e polticas pr ot ecci oni s-
tas, han dado l ugar a for maciones de t i po monopol i st a, no
necesar iamente uni das a la concentr acin. Per o, j u nt o a estas
for maciones monopol i st as ar tificiales, se han i do di f u n-
diendo cada vez ms complejos pr oduct i vos cuyo poder ex-
pansi vo der i va de l a evolucin de l a est r uct ur a i ndu s t r i al .
Por ot r a par t e, detrs de las i nt er venci ones polticas, que han
const i t ui do o r efor zado posiciones monopol i st as, no hay me-
r ament e t eor as, sean cier tas o equivocadas; gener almente,
hay poderosas coaliciones de intereses, que no pueden ser
consideradas i ndependi ent ement e del proceso de concent r a-
cin. Y el hecho mi smo de que la concentr acin se haya
af i r mado en t ant os pases di st i nt os, con i nst i t uci ones y pol-
t i cas difer ent es, incluso en pases que tenan ant i guas t r a d i -
ciones l i b er al i st as, puede demost r ar que no se t r at a de una
serie de t r ansf or maci ones accidentales, sino, pr ecisament e,
de u n proceso. (Cfr . H. Levy, op. cit., pgs. 55-56 y 273.)
Si el desar r ol l o econmico ha tr ado consigo en muchas
i mpor t ant es i ndust r i as la concentr acin, ha or i gi nado, al
mi smo t i empo, una gr an var i edad de pequeas empresas.
Si n emb ar go, estas pequeas empresas no pueden ponerse
al mi smo ni vel que las gr andes, de las cuales las pr i mer as
son, b ast ant e a menudo, satlites. Mas, pr ecisamente, dur ant e
el per i odo moder no l a concentracin de las empresas va
acompaada, por una par t e, del pr ogr esivo hundi mi ent o de
E L P R O C E S O DE C O N C E N T R A C I N I N DU S T R I A L . 17
pequeas empresas que pr oducen bienes que compi t en con
los de las grandes empresas; y, por ot r a par t e, del desar r o-
l l o de t ant as y t ant as pequeas empresas sub sidiar ias y sa-
tlites, ya sea en las act ividades pr oduct i vas, ya en las co-
mer ciales.
2. Orgenes del proceso de concentracin industrial.
Ha sido ampl i ament e ci t ado Levy; pero los punt os de vi st a
de este cientfico, aunque or i gi nal es b aj o muchos aspectos,
no son en absoluto di st i nt os, en cuant o a los altos y bajos
concretos y a la cr onologa del proceso de concentr acin, de
las de los dems hi st or i ador es econmicos. Todos reconocen,
en par t i cul ar , que el proceso de concentr acin se afirm de
maner a net a a par t i r del octavo o nono decenio del siglo
pasado,- a pesar de tener , nat ur al ment e, orgenes ant er i or es.
2
Por qu se afirm entonces y no antes?
A causa de la r evolucin de los ' medios de t r anspor t e y
de comunicacin, contesta Levy. Esta respuesta, que Levy
elabor a y pr of undi za en la ms r eciente de las dos obr as
citadas ant er i or ment e, es di gna de reflexin par a el econo-
mi st a.
E l progreso de los medios de t r anspor t e moder nos dat a
ob viament e de u n per odo ant er i or a 1870-80. Pero desde
esta poca los nuevos medios de t r anspor t e ( pr i nci pal ment e
tr enes y barcos de vapor ) alcanzan u n desar r ollo t al que con-
siente la unificacin de los mer cados n slo" en el pl ano
naci onal , sino tambin en el pl ano cont i nent al e incluso
mundi al . Histricamente, quiz, l a competencia podra ser
concebida como una t endencia pr i nci pal ment e est i mul ada e
incesantemente du r ant e u n l ar go per odo creada y r e-
creada por la reduccin en los costes de t r anspor t e y por l a
consiguiente destruccin de b ar r er as locales. Uni dades pr o-
duct i vas que tenan u n ci er t o poder monopol i st a en reas
ci r cunscr i t as vean paso a paso caer l a pr oteccin ofr ecida
nat ur al ment e por los elevados costes de t r anspor t e: podan
sur gi r nuevas empresas y las ms vigor osas de ellas podan
expansionarse, i nvadi endo mercados que hasta entonces se
les haba vedado.
Per o el mi smo proceso que i b a dest r uyendo los mono-
polios locales iba creando poco a poco a par t i r de u n
Vease, por eiemplo: I . C L A P HA M, An Economic History of Modern England.
vol . I l l : Machines and National Rivalries. Cambridge 1951. cap. I V ; H. TJ. FA U L K N E R *
American Economic History, 6. ed.. Har per , Nueva Yor k 1949. pp. 436 y siguientes.
2
ci er t o per odo de maner a t u mu l t u os a situaciones mono-
polist as u oligopolist as mucho ms estables, que abar caban
pases enter os.
3. Investigaciones estadsticas. El proceso de concen-
tr acin ha sido estudiado por los especialistas en estadstica,
adems de los economistas e hi st or i ador es de economa, es-
pecialment e en lo que hace r efer encia a I ngl at er r a y a los
Estados Uni dos.
3
U n estudio estadstico no solamente con-
siente u n mayor conoci mi ent o del fenmeno, sino que ob liga
a pr ecisar mej or su cont enido. Eso es mu y til, t eniendo en
cuenta la f al t a de r i gor con que a menudo se usa el trmino
concent r acin.
U n estudio de esta clase i ndi ca la necesidad de di st i ngui r
t r es t i pos de concentr acin: la concentracin r efer ida a las
plant as (que se podra l l amar concentr acin t cni ca) , la
r ef er i da a las empresas (concentr acin econmi ca) y l a r e-
f er i da a empresas que pr oducen beneficios, i r r egul ar es, o a
gr upos de empresas uni das ent r e s por par t icipaciones de
acciones (concentr acin financier a). En gener al l a concen-
tr acin se puede est udi ar con r efer enci a: a) al nmer o de
los t r ab aj ador es empleados, b) al val or de la pr oduccin
y c) al val or de los bienes pat r i moni al es. E l pr i mer y el
segundo c r i t er i o ( pr i nci pal ment e el pr i mer o, que per mi t e
entr e* ot r as cosas evi t ar el pr ob l ema de las var iaciones de
los pr ecios) son r evelador es sobre t odo par a el estudio de la
concentr acin tcnica y de l a econmi ca. E l ter cer
c r i t er i o es especialmente r evelador par a el estudio de la
concentr acin financier a.
Cuando en muchas i ndust r i as la concentracin tcnica y
l a econmica han llegado a ser mu y elevadas, sur gen las
pr emisas par a l a concentr acin f i nanci er a, no solamente en-
t r e empresas del mi smo r amo, sino tambin ent r e empresas
de di st i nt os r amos. Semejante a este t i po de concentracin,
que se act ual i za a travs de asociaciones financier as de di s-
t i n t a clase, es l a que se act ual i za a travs de asociaciones
personales (di r i gent es y admi ni st r ador es que ent r an en los
consejos de administracin de diver sas sociedades por accio-
3 Para Inglaterra vase: H. L E A K y A . MA I Z E L S. The Structure of British Industry.
en louraal of the Royal Statistical Society. 1945. pp. 142-207: R. E VE L Y y I . M . D.
L I T T L E , Concentration in British Industry. Cambridge University Press. 1950. Para los
Estados Uni dos: W . L . THORP y W. F. CROWDER, The Structure of the American
Industry. Tempor ar y Nat ional Economic Committee, monografa n. 27, Washington 1940:
J. STE I NDL , Small and Big Business. Oxfor d 1945, cap. V; G. ROSENBLUTH. Measures
of Concentration, en Business Concentration and Price Policy, Nat ional Bureau of Economic
Research. Nueva Yor k 1954. pp. 57-100.
E L P R O C E S O DE C O N C E N T R A C I N I N DU S T R I A L 19
nes) . Estas asociaciones t r aen consigo una coor dinacin en l a
poltica de los precios y de las inver siones de las di st i nt as
empresas, coor dinacin que llega a ser par t i c ul ar ment e i m-
por t ant e par a el economist a cuando atae a r amos pr oduc-
t i vos afines o compl ement ar i os.
Adems, debemos di s t i ngu i r ent r e concentr acin especial,
r ef er i da a cada uno de los r amos i ndust r i al es, o a cada uno
de los mercados, y concentr acin gener al, r ef er i da a ampl i os
sectores de l a economa, como l a i ndu s t r i a t r ansf or mador a.
4
L a pr i mer a nocin es cl ar ament e r evel ador a par a el est udi o
de las f or mas de mer cado: cuant o ms concentr ada est una
det er mi nada i ndust r i a, es t ant o menos pr ob ab le que en ella
pr evalezcan condiciones de compet encia. La segunda noci n
slo es r evelador a i ndi r ect ament e par a el est udi o de las
f or mas de mer cado: cuant o mayor sea el gr ado de concent r a-
cin, es t ant o ms pr ob ab l e que se di f u ndan f or mas de i n -
tegracin hor i zont al y ver t i c al y sit uaciones de pr ice leader -
ship.
Se han pr opuest o var i os ndices de concentr acin, ent r e
los cuales f i gur a una relacin de concentr aciones expr esada
como el t ant o por ci ent o de l a ocupacin (o del val or de l a
pr oduccin) en u n nmer o f i j o y l i mi t ado de empresas (tr es,
cuat r o o cinco) respecto de t oda l a ocupacin (o pr oducci n)
en una det er mi nada i ndu s t r i a. I ndi ces de esta clase cont i e-
nen u n elemento de ar b i t r ar i edad en l a eleccin del nmer o
de empresas consideradas y adems son par ciales en cuant o
que r ef l ej an mu y i mper f ect ament e las efectivas desigualda-
des ent r e las mayor es y las menor es uni dades pr oduct i vas
(empresas o est ab l eci mi ent os) , aunq ue estas desigualdades
sean i mpor t ant es par a el est udi o de las f or mas de mer cado,
5
como resultar en el cur so del anlisis que se desar r ol l a en
este l i b r o. E l ndice de concentr acin de Gi ni , * que se
f unda en l a cur va de Lor enz, en gr an par t e carece de estos
defectos. Tiene en cuent a t oda la est r uct ur a de l a i ndu s t r i a
consider ada y r ef l ej a, al mi smo t i empo, l a concentr acin y
* Cf r . E. MA SO N. Economie Concentracin and the Monopoly Problem, Har var d
Univer sity Press. Cambridge 1957. po. 16-43.
Esto ha sido formalmente reconocido por Bvely y Li t t l e (especialmente en el capi t u-
lo I D. que usan una razn de concentracin fundada en un nmero filo de empresas (tres),
pero que la completan con otros indicadores, par ticular mente: la razn de dimensin de las
empresas (ocupacin unitar ia media en las tres mayores empresas di vi di da por la ocupa-
cin unit ar ia media en las otras empresas) y la razn de dimensin de tas instalaciones
(ocupacin unit ar ia media en las tres mayores instalaciones di vi di da por la ocupacin
unitar ia media en las otras instalaciones).
6 C. G I N I , Sulla misura della concentrazione e detta variabilit dei caratteri, en Atti
del Reale I st i t ut o Veneto di Cienze, lettere ed arti. 1913-M, t omo L X X i n . parte I I . pp.
1203-48. Recordamos que la razn de concentracin de Gi ni puede oscilar de 0 a .
la desigualdad de las unidades pr oduct i vas. De todas mane-
r as, todas las medidas de l a concentracin, i ncl ui da la de
Gi ni , nos pr opor ci onan solamente una indicacin pr evi a y
apr oxi mada par a el est udio de las for mas de mer cado. Una
i ndust r i a puede no ser mu y concentr ada y, a pesar de eso,
puede no encontr ar se en condiciones de competencia, si los
pr oduct os son difer enciados o si el mer cado est sub di vi di do
en muchos pequeos mer cados' locales. Vicever sa, una i ndus-
t r i a f uer t ement e concentr ada no se encuent r a necesar iamente
en condiciones monopol i st as u oligopolist as, si. sus pr oduct os
son fcUmen,te sust i t ui dl es por - , ot r os productos... Mas, en
gener al, "es necesario t ener en cuenta tambin l a i mpo r t an-
cia r el at i va de los diver sos r amos y de l a par t e que t i enen
en el proceso pr oduc t i vo: l a i ndust r i a |lel acero no puede
ponerse al mi smo ni vel que l a i ndust r i a de car amelos.
De t odo eso se deduce que las investigaciones estadsticas
son si mpl ement e u n punt o de par t i da y no deben de excl ui r
anlisis cual i t at i vos de cada uno de los r amos pr oduct i vos.
7
(Eso vale par t i cul ar ment e par a el, estudio de l a concentr acin
f i nanci er a, en cuyo campo las estadsticas son de escasa
ayuda. )
A l empr ender una investigacin estadstica, las mayor es
di f i cul t ades se encuent r an en l a recopilacin de los datos,
sobre t odo si se q ui er en est udi ar las var iaciones de l a con-
centracin en u n per odo mu y l ar go: en este caso existe l a
di f i c u l t ad adi ci onal de los,-cambios en las clasificaciones y en
las definiciones*' de los censos. Los datos de que se dispone
ms fcilmente son los de l a distribucin d los estableci-
mi ent os segn el nmer o de obreros o, ms en gener al, de
los t r ab aj ador es empleados.
Af or t unadament e, l a concentr acin tcnica (especial-
ment e l a que se r efier e al nmer o de t r ab aj ador es empleados
en los establecimientos de cada uno de los r amos pr oduc t i -
vos) t iene u n mayor r elieve en el pr ob l ema que nos inter esa
l a concentr acin econmica y l a f i nanci er a vi enen en gr an
par t e condicionadas por l a concentracin tcnica. Por mo t i -
vos que seguidamente podrn hacrsenos patentes, l a consi-
der acin de estos dos t i pos de concentr acin (econmica y
f i nanc i er a) , aunque esencial par a anlisis de ot r a clase, no
es esencial par a el r azonami ent o aqu expuesto.
E n el apndice, al f i nal del l i b r o, se r epr oducen algunos
ndices de concentr acin calculados por el aut or , r efer entes
1 Cf r . E VE L Y y L I T T L E , op. eli., pp. 47-48.
E L P R O C E S O DE C O N C E N T R A C I N I N DU S T R I A L 2 1
a l a i ndust r i a amer i cana, basndose en los di fer ent es c r i t e-
r i os y siguiendo el pr ocedi mi ent o suger ido por G i n i .
8
Los
coment ar i os son br evsimos; per o los r esult ados c onf i r man
y pr ecisan l a opinin de la mayor a de los economi st as: que
no slo la concentr acin i ndu s t r i al es mu y elevada en los
Estados Uni dos, sino que adems ha i do cr eciendo sistem-
t i cament e en los ltimos decenios:
9
Es necesario adver t i r uue algunos economist as, estads-
ticos amer icanos han pub l i cado r eci ent ement e obr as que i n -
t ent an demost r ar : a) que el proceso de concentr acin casi
ha cesado en los Estados Uni dos desde hace alr ededor de
medi o siglo, a pesar de haber llegado a al t o ni vel despus
de las gigantescas fusiones que se desar r ol l ar on a finales del
siglo pasado y al pr i nc i pi o de ste; b) que el gr ado de mo-
nopolio en los Estados Uni dos, a pesar de ser consider able,
ha per manecido casi i nvar i ab l e desde pr i nci pi os de siglo has-
t a hoy. No nos detendr emos en esta segunda tesis, que pr e-
senta par a nosotr os escaso inters (seguidamente t endr emos
que di scut i r ampl i ament e l a nocin de gr ado de monopo-
l i o ) .
1 0
Es ms i nt er esant e l a pr i mer a tesis, que parecera
estar en contr adiccin con la opinin que pr evalece ent r e los
economistas y con los r esultados de la investigacin r eal i zada
por el aut or . Esta tesis l a sostiene Adel man.
1 1
- Este econo-
mi st a l l ama r elacin de concentr acin industrial al t ant o
por cient o del val or de la pr oduccin de u n nmer o f i j o y
r educi do de empresas ( cuat r o: vase l a t ab l a 14) . Reconoce
que la relacin de concentr acin i ndu s t r i al , y todas las de-
ms r elaciones fundadas en nmer os pequeos (de est ab l eci -
mi ent os o de empr esas) t i enen el defecto de i nt r odu c i r u n
elemento ar b i t r ar i o de eleccin de los nmer os y adems
dest r uyen todas las not i ci as disponib les r el at i vas a l a est r uc-
t u r a del gr upo (p. 271) . Per o despus usa su i nf or me i n -
cluso par a confr ont aciones de lar gos per odos, donde puede
r esul t ar an ms engaoso (p. 291) .
Si n embar go el est udi o de Adel man no es estril. No
hay contr adiccin ent r e los r esult ados ob t enidos por el aut or
8 He utilizado tambin algunos datos procedentes de una publicacin oficial americana
relativos a la cuota del valor aadido a las industrias manufactureras por las grandes so-
ciedades en 1947 y 1954 (apndice. I I I . 2).
El proceso de concentracin Industr ial en los Estados Unidos ha realizado los ms
rpidos progresos durante dos periodos: alrededor de finales del siglo pasado (especialmente
de 1897 a 1903) y durante los aos que precedieron a la gran depresin (de 1924 a 1929).
10 Vase C. W A R R E N NUTTE R . The Extent of Enterprise Monopoly In the United
Slates 1899-1939, The Univer sity of Chicago Press. 1951. Hay que observar que la nocin
de grado de monopolios propuesta por Nut t er es ar b i t r ar i a.
11 The Measurement of Industrial Concentration, i n Review' of Economics and Sta-
tistics*. 1951. n. 4.
sobre la concentracin r ef er i da a todo el gr upo de empresas
que const i t uyen una det er mi nada industr ia, y los r esul t a-
dos a que llega Adel man sobre la concentracin r ef er i da a
u n nmer o r educido de empresas. Ms adelante, en este es-
t udi o, se ver clar ament e que el proceso de concentracin
que se r evela por las for mas de mer cado es el i ndi cado por
la concentr acin r ef er i da a todos o a l a mayor par t e de los
establecimientos y de las empresas de las diver sas indus-
tr ias. Per o los r esultados de Adel man pueden suger i r que
este proceso es per fect ament e compat ib le con var iaciones i r r e -
gular es y no necesar iamente en aument o de la cuota r el at i va
de las t r es o cuat r o mayor es empresas.
La explicacin (que int er esa ms al economista que al
tcnico en estadstica) puede ser esa: que algunas empresas
medianas o grandes, per o an no muy grandes, al ampl i ar se
por desar r ollo i nt er no o, ms a menudo,
1 2
a travs de f usi o-
nes, pueden ent r ar a f or mar par t e del gr upo r educi do, per o
no compuesto de u n nmer o f i j o de las empresas mu y gr an-
des. Ha hab i do u n desar r ollo de este t i po, por ej empl o, en la
i ndust r i a amer i cana del hi er r o y del acer o.
1 3
Per o cuando
l a concentr acin, en u n det er mi nado r amo de pr oduccin,
ha llegado a u n ni vel ms elevado, le i mpor t a poco al eco-
nomi st a establecer si ha i do aument ando o di smi nuyendo.
Si las empresas mayor es, que er an cuat r o en ci er t o moment o,
se convi er t en en t r es, o b i en eh cinco, la situacin y la f or ma
de mer cado no camb i an sust ancialment e; pr cticamente se
ha alcanzado el lmite de l a concentr acin.
Respecto al pr ob l ema que nos int er esa, el ndice de
Gi ni dej a de ser r evelador si el nmer o de las empresas (o
de los est ab lecimient os) es pequeo; i nf er i or a diez, por
ej empl o. Per o en este caso ya no se necesita u n ndice de
concentr acin par a descr i b i r , emprica y econmicamente,
la est r uct ur a de una i ndust r i a dada. Empricamente, basta
i ndi car el nmer o absoluto de las unidades; b aj o el aspecto
econmico, l a i ndust r i a se encuent r a ob vi ament e en condi -
ciones de ol i gopol i o. Tambin en este caso se puede decir
que l a i ndu s t r i a est concentr ada. Par a di s t i ngu i r una
situacin de este t i po (pequeo nmer o de empresas) de l a
descr it a ant er i or ment e (nmero r el at i vament e ampl i o de
empresas, con pocas empresas domi nant es) , conviene hab l ar ,
en el pr i mer caso, de concentr acin absoluta y en el se-
gundo, ms fr ecuente, de concentr acin r elativa.
12 O. STI GLER. The Stattstlcs of Monopoly and Menee, en Journal of Poliilcal
Economy, 1956, n. 1, p. 40.
13 W. A DA MS. The Steel Industry, ensayo incluido en el volumen The Structure of
American Industry, a cargo del pr opio Adams, 2." ed., Macmi l l an, Nueva Yor k 1954, p. 156.
4. Relaciones entre concentracin y formas de mercado.
Qu r elaciones exi st en ent r e el proceso de concentr acin
i ndu s t r i al y las f or mas de mer cado?
La respuesta es: este proceso genera o acr ecienta el poder
de mer cado de las mayor es empresas. Por qu y de qu
maner a?
Las explicaciones son diver sas.
Se r epi t e una obser vacin, que ya A dam Smi t h haba
f or mul ado:
1 4
cuando el nmer o de los empr esar ios es o ha
llegado a ser b ast ant e r educi do, les r esul t a fcil ponerse de
acuerdo par a r egul ar los pr ecios. Est o, nat ur al ment e, i mpl i c a
que el proceso de concentr acin haya llegado a u n est adio
mu y avanzado. Solament e en u n estadio de estas car acter s-
t icas se puede a dmi t i r que u n nmer o mu y r educi do de gr an-
des empresas pueda encont r ar se en condiciones de cont r ol ar
buena par t e de la pr oduccin. L a calificacin es ms i nt er e-
sante que la obser vacin pr i nc i pal ; pone en guar di a del pe-
l i gr o de conf undi r o solamente de asi mi l ar el proceso de
concentr acin con el de monopolizacin. El pr i mer o no com-
por t a necesar iamente el segundo.
1 5
Se obser va adems que l a tcnica moder na, en muchos
r amos i ndust r i al es, ha hecho crecer poco a poco, en tr minos
absolutos y r el at i vos, el vol umen del capi t al m ni mo nece-
sar io par a di r i g i r l a pr oduccin a costes suf i ci ent ement e b a-
j os; eso crea u n obstculo natur al a l a compet encia. A esta
obser vacin, expresada ya sust anci al ment e por Ma r x ,
1 0
se
puede ob j et ar que, si b i en es ver dad que el capi t al m ni mo
ha cr ecido, han cr ecido tambin gr aci as al desar r ol l o de
l a bolsa y de las b ancas las posi b i l i dades de obtener medios
fi nanci er os. No se dice que las mayores necesidades de f i nan-
ciacin de hoy no puedan ser compensadas por las mayo-
res posib ilidades ofr ecidas por el sistema de cr ditos. E l r e-
sult ado, respecto a las f or mas de mer cado es, por l o menos,
dudoso.
14 Riqueza de las Naciones, lib r o I , cap. V I I I .
i Parece que en la agricultura de los pases ms desarrollados, por lo menos en la de
los Estados Unidos, haya tenido lugar un aumento de las dimensiones medias e incluso
(pero la tendencia es an m.1s incierta) una concentracin de las propias empresas (vase:
The Future of the Small l-'arm-A Sympostum, en Contemporary Readings irt Agricultura!
Economlcs, a cargo de H. C HALC' ROW, Prentice Hal l , Nueva Yor k 1955, pp. 77 y
siguientes). Pero, incluso si ha tenido lugar, un tal procese aparte de la intervencin de
la autor idad pblica no ha conducido a una tendencial monopolizacin precisamente
porque en la agricultura la concentracin est muy Icios de esc alto nivel de que se ha
hablado.
1 Capital, lib r o I , cap. X X I I I . 2.
La ob jecin no es decisiva. Se sabe b ien que las di f i c u l -
tades de obtener prstamos y de cualq uier modo de disponer
de fondos son mucho menor es en el curso de las empresas
mu y grandes ya af i r madas que en el caso de empresas medias
o pequeas o de nuevas empresas; lo que pr ecisamente crea
u n obstculo par a l a competencia. Si n embar go, esa objecin
conserva u n ci er t o peso.
Se admi t e gener alment e que, a di f er enci a de la compe-
t enci a pur a, las var iaciones de pr oduccin en las empresas
mu y grandes que oper an en i ndust r i as concentr adas det er -
mi nan var iaciones de pr ecios; y se consider a que esta obser-
vacin legtima si n ms la remisin a la teora del o l i -
gopolio. Per o esta teora, como se ver, est en u n estado
f l ui do, por no decir catico. Por eso, en el pl ano ter ico el
poder de mer cado de las grandes empresas de i ndust r i as con-
centr adas sigue siendo pr oblemtico.
E n conj unt o, el anlisis de las relaciones ent r e proceso
de concentr acin y f or mas de mer cado est en condiciones
al menos i nsat i sf act or i as, en pleno cont r ast e con el anlisis
de las f or mas de mer cado, di st i nt as de la competencia, que
no t i enen ni nguna conexin necesaria con el proceso de con-
centracin sino que incluso, en cier tos casos (por ej emplo
en el del comer cio al por me nor ) , l l egan a excl ui r l o. Par a-
djicamente, con l a caja de i nst r ument os ter icos hoy
di sponi b l e es ms fcil elab or ar u n anlisis r i gur oso de las
consecuencias econmicas que t i ene el poder de mer cado de
que goza cada uno de nuestr os proveedores l os cuales, en
su esfera, deben de ser considerados como pequesimos mo-
nopol i st as que elab or ar u n anlisis i gual ment e r i gur oso de
las consecuencias econmicas que t i ene el poder de mer cado
de que goza la US Steel Cor por at i on.
Cmo se ha creado una situacin t al ?
5. El anlisis moderno de las formas de mercado distin-
tas de la competencia. En la poca en que Pi er o Sr af f a
public su famosa crtica de l a teora mar shal l i ana, l a si t ua-
cin er a, en ci er t o sentido, opuesta. El carcter monopol i st a
del t r u s t y de las grandes empresas que oper ab an en i ndus-
t r i as al t ament e concentr adas era admi t i do por todos, com-
pr endi do Mar shal l , como ob vio. E l pr ob l ema apareca ms
merecedor de estudios histricos y empricos que de anlisis
ter icos elaborados. Los economistas mi r ab an pr ecisamente
el nmer o de empresas que oper aban en u n r amo pr oduc-
t i vo par a deducir la f or ma de mer cado que prevaleca en
una act i vi dad dada, f or ma que se apr oxi mab a al monopol i o
o a la competencia segn el nmer o fuese r el at i vament e pe-
queo o r el at i vament e gr ande.
La novedad e i mpor t anci a de l a crtica de Sr af f a estrib
pr ecisamente en eso, en que destrua la idea de q ue:
c ua ndo l a produccin est en m a no s de un gra n nmero de empresa s
c ompl et a ment e independient es, en c ua nt o a c o nt ro l , una de o t ra , l a s c o n-
c l usiones propia s de l a c ompet enc ia se pueden a p l ic a r, inc l uso si el m erc a -
do en que se c a m b ia n l a s mercancas no es perfec t o del t odo, y a que sus
imperfec c iones estn c onst it uida s en genera l por disensiones que pueden
simpl ement e ret a rda r o mo dific a r l igera ment e l os efec t os de l a s fuerza s
a c t iva s de l a c ompet enc ia , pero sobre l a s c ua l es stas, en ltimo anlisis
y sust a nc ia l ment e, a c a b a n po r prev a l ec er.
1 1
E st a opinin a f i r m a b a S r a f f a pa rec e ser funda ment a l ment e ina c ep -
t a bl e. Muc h o s de l os obstculos que ro mpen esa unida d de m erc a do , que
es l a condicin esenc ia l de l a c o mpet enc ia , no t ienen na t ura l ez a de " di sen-
si o nes" , sino que son el l os mismo s fuerz a s a c t iv a s, que pro duc en efec t os
perma nent es e inc l uso a c um ul a t iv o s; adems, a menudo estn dot a dos de
est a bil ida d sufic ient e p a ra que se pueda h a c er de el l os obj et o de un an-
l isis ba sa do en c ondic iones estticas.
El r esul t ado gl ob al , o sea social, de la mu l t i t u d de las
for maciones monopol i st as mu y pequeas puede ser tambin
ms r evelador y quiz mucho ms r evelador que for maci ones
monopolist as mu y gr andes y evidentes a pr i mer a vi st a. Eso
les ha par ecido en seguida, a muchos economistas, ver dader o,
i mpor t ant e y di gno de u n est udio ms pr of undo. Si n emb ar -
go, dedicados al anlisis de lo que no es ob vio y que ha sido
mr ito grandsimo de Sr af f a most r ar , han acabado por de-
j ar de lado el anlisis de lo que es ob vi o, o sea del poder de
mer cado de las empresas i ndust r i al es mu y gr andes. De t a l
maner a que, f uer a de las observaciones ms b i en pr i mi t i vas ,
que ya haban f or mul ado Smi t h y Ma r x , no es posible en-
cont r ar u n anlisis ter ico que pueda consider ar se sat i sfac-
t or i o.
Lo ob vi o, de ahor a en adelante, debe de ser anal i zado.
6. E l poder de mercado de las grandes empresas: cr-
ticas recientes. La deb i l i dad o incluso la inconsist encia del
anlisis ter ico que concier ne al poder de mer cado de las
empresas mu y grandes ha apar ecido cl ar ament e cuando a l -
gunos economistas han atacado la nocin comn, o sea ob vi a,
segn la cual estas empresas t an gr andes, pr ecisament e por -
17 La cita est sacada de la version italiana dei ar tlculo The Laws of Returns Under
Competitive Conditions (Nuova Collana di Economisti, vol . I V , p. 597).
que son gr andes, t i enen poderes monopolsticos. Estos econo-
mi st as, en pocas palab r as, han aplicado, dndole l a vuel t a, l a
obser vacin de Sr af f a ant er i or ment e r ecor dada. Si es ver dad
que u n gr an nmer o de empresas en u n ci er t o r amo de
act i vi dades en s no const i t uye n i l a pr ueb a n i t ampoco la
pr esuncin de que en esa ac t i vi dad prevalece l a competencia,
es tambin ver dad lo c ont r ar i o: u n nmer o l i mi t ado de
empresas no si gni f i ca t ampoco que estas empresas t engan
poder monopolst ico. En una situacin de esta ndole se debe
reconocer y se reconoce que l a pr oduccin de cada una de
las empresas i nf l uye de modo sensible en el pr ecio, l o que
excluye l a compet encia pur a. Per o una nocin de compet en-
cia de este t i po se ha di c ho t i ene val or f or mal o se r e-
fi er e si mpl ement e a condiciones estticas. Lo que cuent a
sust anci al ment e es el r esul t ado; y el r esul t ado, consider ado
desde el punt o de vi st a dinmico, puede ser i gual o seme-
j ant e o i ncl uso mej or a l o que se at r i b uye a l a compet en-
cia pur a. Es necesario que se vuel va a def i ni r en u n sent ido
ms r eal i st a l a nocin de competencia, per o que no se vaya
r epi t i endo acr ticamente que los gr andes complejos i ndus-
t r i al es t i enen poderes monopol i st as.
1 8
E n estado emb r i onar i o, esta r eaccin crtica puede en-
cont r ar se ya en cier t as calificaciones que Mar s hal l haba
i nt r oduc i do a pr opsito del poder monopol i st a de los gr andes
compl ej os:
E s v erda d que c ua ndo c a si t odo un ra m o pro duc t iv o est en m a -
nos de poc a s empresa s giga nt esc a s ning una de el l a s puede c onsidera rse
propia ment e " rep resent a t i v a " . S i est a s empresa s se h a n fundido en un
t rust o estn en est rec ho c ont a c t o ent re s, l a expresin " g a st o s no rma l es
de produc c in" y a no t iene un signific a do prec iso. Y , c o m o se sostendr
c umpl ida ment e en un v o l um en siguient e, una combinacin o un t rust se
c o nsidera pr i ma faci e, c o m o un mo no po l io , y su mo do de proc eder se
a na l i z a en l a s lneas indic a da s del captulo X I V del V l ib ro (La teor a
de l os monopol i os); a unque l os ltimos aos del sigl o xi x y l os primero s
aos de est e sigl o h a y a n demost ra do que inc l uso en est os c a sos l a c o m -
pet enc ia t enga una fuerz a m uc h o m a y o r y el uso del trmino " no r m a l "
sea meno s ina pro pia do de l o que pareca proba bl e a pr i or i .
1
'
Estas calificaciones son evi dent ement e i nci er t as y cont r a-
di ct or i as : lo que a pr i ma facie o a priori es negr o a posteriori
se vuel ve b lanco. Al gunos economistas moder nos, ms cohe-
r ent ement e, han opt ado por lo blanco.
18 La argumentacin a la que se alude es elaborada por J. Schumpcter (Capitalism.
Socialism, and Democracy. 1947. capp. V1I - VI 1I ) y por J. M . Clar k (Toward a Concept
of Workable Competition, en American Economic Review*, j unio de 1940).
19 Principios, apndice H. Vase tambin la obra Industry and Trade, l i b r o I I I . I , 4.
7. Competencia imperfecta, oligopolio diferenciado y
oligopolio concentrado. - Hay pues dos pr ob lemas que se
pr esent an como di st i nt os. E l pr i mer o concier ne a la situacin
consider ada por Sr af f a: muchas pequeas empresas, apar en-
t ement e en competencia ent r e s, en r eal i dad estn dotadas
de poderes de mer cado b i en defi ni dos.
Exi st e adems la situacin de i ndust r i as que pr oducen
bienes sufi ci ent ement e homogneos (o escasamente di f er en-
ciados) y que estn car acter izados por una elevada concen-
tr acin; u n nmer o r educi do (que puede var i ar con el t i empo
per o siempr e mu y pequeo) de empresas cont r ol a t oda l a
pr oduccin o cont r ol a su mayor par t e.
La pr i mer a situacin, cuyo anlisis ha sido pr of undi za-
do por los ter icos de l a compet encia i mper f ect a y (o) mono-
pol i st a, se encuent r a especialmente en la pr oduccin de pr o-
ductos manuf act ur ados consumibles y en las act i vi dades
comer ciales. E n esta situacin los pr oduct os estn di f er en-
ciados respecto a los consumi dor es: el concepto de indus-
tria pier de, en r i gor , su si gni f i cado (Sr affa, Rob i nson) y
el concepto de mer cado puede ser vlido solamente si se
di st i ngue
2 0
ent r e el mer cado par ticular de los pr oduct os
de cada una de las empresas y el mer cado gener al, que
compr ende, j u nt o a estos pr oduct os, los ms di r ect ament e
sust i t ui b l es a ellos. La a mpl i t u d del mer cado general no
se puede def i ni r de maner a ab solut a, sino que depende de la
sust i t ui b i l i dad o, ms exact ament e, de l a al t ur a del gr ado
de elasticidad indirecta de la demanda que se q uier e con-
si der ar .
2 1
Una especificacin u l t er i or ha sido aadida por Kal dor ,
q ui en ha observado exact ament e que cada vendedor est
en competencia di r ect a solamente con otr os pocos vendedo-
res; que esos otr os vendedores estn ellos mi smos en compe-
t enci a con u n r educi do nmer o de di st i nt as empresas; y que
la cadena de estos gr upos ol i gopol i st as componen t odo el
mer cado. El ol i gopol i o (es), en r eal i dad, la condicin ms
general.
2 2
L a obser vacin de Kal dor es i mpor t ant e. Sugier e que los
mercados en los que est vi gent e l a competencia i mper f ect a
30 p. SRAFFA. op. ci t . . p. 599
21 Cf r . R. T R I F F I N , Monopolistlc Competltion and General Equilibrium Theory.
Har var d University Press, 1940.
SJ N . K A L DO R . Market Imperlections and Excess Capactty, en Econmica, febrero
de 1935, pp. 33-50; las citas realizadas han sido extradas de un agudo comentario de T. N .
Wol f e en el ar ticulo The Problem ol Oligopoly. en Review of Economic Studics. 1953-54.
n 56. p. 181.
no se hal l an del todo disper sos; que l a uni dad r evelador a par a
el anlisis ter ico no es t ant o l a empresa aislada, sino el gr u -
po de las empresas que estn en competencia di r ect a ent r e s ; "
en r esumen, que la teora del oligopolio constituye, respecto
a la teora de la competencia imperfecta, una ulterior apro-
ximacin a la realidad.
Par a designar esta pr i mer a situacin, en que si n embar go
t i ene siempr e r el i eve una ci er t a diferenciacin de pr oduct os,
hab lar emos pr ecisament e de oligopolio difer enciado; po-
dr amos hab l ar tambin, y quiz l a expresin sera ms pr e-
cisa, de oligopolio i mper fect o.
Si n emb ar go, es el anlisis de l a segunda situacin l a
situacin de i ndust r i as car acter izadas por una elevada con-
cent r aci n el que necesita de mayor pr ofundizacin. A ella
sust anci al ment e se r efi er e J . Gal b r ai t h cuando, basndose en
las conclusiones de var i os estudios empr icos sobre l a est r uc-
t u r a de l a i ndu s t r i a amer i cana, af i r ma que el ol i gopol i o es
l a fr mula apr opi ada par a t r at ar los mer cados i ndust r i al es
de los Estados Uni dos.
2 4
Designar emos esta segunda si t ua-
cin con la expresin oligopolio concent r ado.
2 5
Exi st e f i -
nal ment e una situacin i nt er medi a, que pr esenta las car ac-
tersticas de la concentr acin y de l a difer enciacin: hab l a-
r emos, en este caso, de oligopolio mi xt o.
E l oligopolio, pues, no aparece como un caso terico par-
ticular, sino como la forma de mercado ms frecuente, aun-
que variadamente configurada, en la realidad econmica
moderna.
8. Conclusin. Ant es de poner f i n a esta par t e i nt r o -
duct i va, debemos vol ver u n moment o a l a opinin, r ecor -
dada al pr i nc i pi o y sufr agada por las invest igaciones de
valiosos hi st or i ador es econmicos de que, mi ent r as que en el
pasado prevaleca la competencia, hoy t i enden a pr evalecer
f or mas de mer cado di st i nt as, esencialmente f or mas ol i go-
pol i st as.
23 Vase tambin E H. CHAMBER L I N , The Theory of Monopolistic Competition.
5. ed.. Har var d Univer sity Press. Cambridge 1947. pp. 81 y siguientes.
24 J. G A L B R A I T H. Monopoly and the Concentration of Economic Power, en A Survey
of Contemporary Economics, a cargo de H. S. Ellis. Blaklston, Filadelfia 1948 vol I .
pg. 107 Cirad. italiana de F. Vi l l ani . UTET, Tor i no 1951).
25 C. Wi l cox, criticando a Galb r ait h y a Bain, niega la ubicuidad del oligopolio
(On the Alleged Ubiquity of Oligopoly, en American Economic Reviews, supl. marzo
1950). Pero en realidad la tesis de Wi l cox se refiere slo al oligopolio concentrado, pero
no al oligopolio diferenciado. El pr opio Wi l cox reconoce que el oligopolio (concen-
trado) se encuentra frecuentemente en las industrias que producen bienes instrumentales,
sobre todo, podemos aadir, en las industrias pesadas. Observamos que en cambio el
oligopolio diferenciado prevalece en las industrias ligeras y en las actividades comerciales.
Est a opinin va deb i dament e cal i fi cada. For mas mono-
polist as y oligopolist as han exi st i do siempr e, incluso en el
per odo ur eo de l a competencia, se t r at a de menos y de
ms; per o se t r at a tambin de f or mas de mer cado nuevas.
En qu actividades?
No en las agrcolas, en las que todava pr edomi na l a com-
petencia o mej or , prevalecera, si el Est ado no hubiese
i nt er veni do. No en las comer ciales. Y a John St uar t M i l l , en
u n captulo de su Principios que se t i t u l a De la competencia
y de la clientela ( l i b r o n , cap. r V, 3 ) , ob ser vab a:
E l c o merc io a l po r m a y o r de l a s mercancas ms import a nt es est
v erda dera ment e ba j o el dominio de l a c o mpet enc ia . . . P ero , en el c o merc io
a l det a l l , el prec io pa ga do po r el c o nsumido r rea l pa rec e resent ir m uy
l ent a e imperfec t a ment e el efec t o de l a c o mp et enc ia ; y c ua ndo l a c o m p e-
t enc ia exist e, a menudo , en v ez de reduc ir l os prec ios, simpl ement e sub -
divide l a s ga na nc ia s de un creci el ev a do ent re gra n nmero de c o m er-
c ia nt es.
Y Wi c k s e l l en 1901, expr esando con gr an cl ar i dad al gu-
nos punt os esenciales de l a teora moder na de l a compet en-
cia i mper f ect a, escr i b a:
1 8
. . . N o t enemos que o l v ida r que prcticamente c a da c o merc ia nt e a l det a l l
posee, dent ro de su crculo inmedia t o , l o que podemos l l a m a r mo no po l io
efec t ivo en l a s vent a s, inc l uso si, c o m o v eremos dent ro de poc o, ese m o -
nopol io se funda sol a ment e en l a ig no ra nc ia y l a fa l t a de organizacin de
l os c o mpra do res.
N a t ura l m ent e, a diferenc ia de un v erda dero mo no po l ist a , l no puede
el ev a r l os prec ios a su c a p ric h o , (sol a ment e en l uga res m uy l ej a nos de l os
c ent ros c o merc ia l es puede t ener l ug a r un c onsidera b l e a um ent o . l o c a l de
l os p rec io s); pero si ma nt iene l os m i sm o s prec ios y l a s misma s c a l ida des
que sus c ompet idores, puede c o nt a r c a si siempre c o n l os c l ient es que v iv en
ms c erc a . E l resul t a do es, no poc a s v ec es, un exceso de comer ci antes al
detal l , a pa rent ement e c o n v ent a j a , pero en rea l ida d con per j ui ci o par a l os
consumi dor es.
Y pr osigue demost r ando esta tesis, que hov r esul t a f a mi -
l i ar gr acias a las obras de Rob i nson y de Chamb er l i n, con
una eficacia nada i nf er i or , y quiz super i or , a l a de los an-
l i si s de estos dos economistas.
Luego, l a competencia i mper f ect a y el ol i gopol i o di f er en-
ciado en lps act ividades comer ciales al det al l son f or mas de
mer cado b ast ant e ant i guas.
En qu est r i b a entonces l a novedad?
M Lectures on Political Economy, traducida del sueco por E. Classen y publicada a
cargo de L . Robblns. Rouedge, Londres 1934, vol . I . pp. 87-88.
La novedad esencial, que per mi t e hab l ar de dos estadios
di st i nt os en l a evolucin del capi t al i smo moder no, depende
del proceso de concentr acin i ndu s t r i al . Baj o el aspecto t e-
rico, l a nueva f or ma de mer cado es la del oligopolio concen-
t r ado.
Aunq ue esta f or ma de mer cado y el proceso que l a gene-
r a se pr esenten sobre t odo en l a i ndust r i a, en los pases evo-
lucionados, en u n per i odo ms r ecient e, u n proceso si mi l ar
se ha desar r ol l ado i ncl uso en el comer cio de pr oduct os de
ampl i o consumo, gr acias al desar r ollo de los grandes al ma-
cenes y de las cadenas de t i endas. Per o cr onolgica y lgica-
ment e l a concentr acin comer ci al (ent endida pr ecisament e
en el sent ido tcnico-or ganizativo) sigue a l a concentr acin
i ndu s t r i al . Ese es el fenmeno pr i nc i pal : las ventas en masa
pr esuponen l a pr oduccin en masa. Hay que obser var que
los nuevos gr andes or ganismos comer ciales, a pesar de t ener
u n poder de mer cado incluso ms elevado que el de las pe-
queas empresas comer ciales, sealan, respecto a stas, u n
enor me pr ogr eso; en cuant o a l a f or ma de mer cado, aqullos
se acercan ms al t i po del oligopolio concent r ado. Y aun-
que sea ver dad que l a competencia i mper f ect a y el ol i gopol i o
di fer enci ado son f or mas de mer cado r el at i vament e fr ecuen-
tes incluso en el pasado, solamente en nuest r a poca l a di f e-
r enciacin, pr i nci pal ment e en el comer cio y en los bienes de
consumo, consigue gr an r elieve, gr acias al desar r ol l o moder -
no de los medios de pub l i ci dad.
E n l a par t e si gui ent e se afrontar el pr ob l ema ter ico
del monopol i o, pr i mer ament e consider ando sus aspectos ge-
ner ales, y luego est udi ando los dos t i pos que hemos i ndi cado.
E l anlisis versar pr i nci pal ment e sobre el segundo t i po de
ol i gopol i o, o sea sobre el oligopolio concent r ado.
r
P R I M E R A P A R T E
i
E L OLI GOPOLI O
C A P T U L O P R I M E R O
A S P E C T O S G E N E R A L E S
D E L P R O B L E M A T E O R I C O
1. Las diversas soluciones propuestas. La teora del
ol i gopol i o se encuent r a en estado f l ui do. Ha n sido y si guen
siendo examinadas las soluciones ms diver sas; n i , con el
r i gor de l a lgica, l a eleccin r esul t a fcil. Acept ando las
hiptesis de que par t en, muchas de las soluciones son f o r mal -
ment e cor r ectas y n i si q ui er a se cont r adi cen ent r e s. Eso
pr oduce di f i cul t ades i ncl uso ms gr aves de las que deber a-
mos af r ont ar si hub i er a teoras cont r adi ct or i as, que i mp u -
si er an una eleccin. Sust anci al ment e no ha camb iado l a s i -
tuacin desde que Schumpet er , expr esando una opinin ya
di f undi da, obser v que el ol i gopol i o se sub di vi de en muchos
casos, algunos de los cuales estn det er mi nados, ot r os no l o
est n.
1
E l consejo del caso por caso es caracterstico de
una situacin terica gr avement e i nsat i sf act or i a.
Una maner a, usada fr ecuent ement e par a poner u n poco
de or den en el mar de las hiptesis y de las soluciones, es
l a de hacer r efer encia al caso ms sencillo de ol i gopol i o, o
sea al duopol i o, y de d i s t i n g u i r
2
ent r e las soluciones de
t i po Cour not y las soluciones de t i po Edgewor t h. Las p r i -
mer as, basadas en pr esupuestos par t i cul ar es, concluyen que
el pr ecio est det er mi nado y el eq ui l i b r i o es estable; las se-
gundas, en camb io, concluyen que n i el pr ob l ema est det er -
mi nado n i el eq ui l i b r i o es necesar iamente estable.
Tant o las soluciones de t i po Cour not como las de t i po
Edgewor t h par t en de hiptesis ab st r act as, que t i enen esen-
ci al ment e carcter psicolgico. Poco a poco han i do siendo
1 Business Cycles, Mc Gr aw- Hi l l , Nueva Yor k 1939. vol . I . p. 60.
3 Vase, por ejemplo. C. B R E SC I A NI - T UR R O NI . Corso di economa poltttca, 2. ' ed. .
Gi uffr e. Miln 1954. vol . I I . parte V. cap. I I I .
I
consideradas hiptesis cada vez ms complejas, concer nien-
tes a las cur vas de r eaccin de los r i val es y a las var ia-
ciones conjetur ales.
3
La pr oduccin de hiptesis y de sol u-
ciones hechas de este modo ha alcanzado pr opor ciones al ar -
mant es. Uno de los economistas que se han dedicado a esta
act i vi dad, St ackelb er g, descubri en u n moment o dado que
las diver sas hiptesis pueden dar l ugar a u n nmer o de
casos t an gr ande como par a desconcer tar .
4
La ver dad es que, dent r o de las var iaciones conj et ur a-
les (Creo que l crey que yo crea), no se acaba nunca.
Las soluciones pueden aument ar hasta el i nf i ni t o y el hecho
de pr oponer estas hiptesis y soluciones puede conver t i r se
en una especie de of i ci o. Se t r at a de una act i vi dad que t i ene
ext r aor di nar i o par ecido con la de u n j ugador de ajedr ez que
elabor a pr oblemas par a una r evi st a r ecr eat i va (las blancas
j uegan y ganan en t r es movi mi ent os) o, en u n pl ano ms
elevado, que escriba manuales de estr ategia del ajedr ez. L a
analoga no es solamente f or mal y esper mosl o t ampoco
i r r ever ent e. I nt el ect ual ment e u n j ugador de ajedr ez de vala
no puede dej ar de ser ob j et o de nuest r a admir acin.
5
E n fr anco cont r ast e con esta cor r i ent e de economistas,
ot r o gr upo pr opone una solucin nica, mu y sencilla y per -
fect ament e def i ni dad: l a solucin fundada en l a hiptesis de
l a cur va de demanda en ngulo. Tal solucin, como es sa-
b i do, fue pr opuest a, contempor neamente e i ndependi ent e-
ment e, en I ngl at er r a por Hal l y Hi t c h, como conclusin de
una lab or iosa investigacin emprica llevada a cabo en Ox-
f or d, en los aos que pr ecedier on a l a segunda guer r a mu n -
di al , y en los Estados Uni dos por Sweezy, que l a elabor en
u n pl ano deduct i vo, aunq ue haciendo r efer encia explcita a
las explicaciones que los homb r es de negocios acost umb r an
a dar de su conduct a.
6
3 Una concisa y equilibrada resea critica puede encontrarse en el ar ticulo Oligopolio.
publicado en el Dizionario di economa poltica, Miln 1956; el autor del artculo es
C. Napoleoni.
4 Vase W. FE L L NE R , Competition among the Few, Knopf . Nueva Yor k 1949, p. 100.
Igual como es justamente obicto de admiracin un gran matemtico. No es una
asociacin de ideas accidentales el que se piense de nucvo.cn von Neumann.
o R. L . HA L L y C. J . HI T C H, Price Theory and Business Behaviour, en Oxford
Economic Papers*. 1939, reimpreso en Oxford Studies in the Price Mechanism, a cargo
de T. Wi l son y P. W . S. Andr ews, Oxfor d 1951, pp. 106-38. P. M . SWEEZ Y, Demand
Under Conditions of Oligopoly, en Journal of Political Economy*. 1939, reimpreso en
Readings in Price Theory. Al l en and Unwi n. Londres 1953, pp. 404-9.
Hay que advertir que el caso de una curva de demanda en ngulo haba sido planteado
ya abstractamente por Joan Robinson en su obra The Economics of Imperfect Competition,
MacmiHan, Londres 1933, p. 38.
A S P E C T O S G E N E R A L E S D E L P R O B L E M A T E R I C O 35
No r esul t a apr opi ado aqu di sc ut i r las teoras del pr i me r
gr upo de economistas. Est a t ar ea, por ot r a par t e, ha sido
mu y b i en empr endi da por ot r os. Conviene, en camb i o, r ecor -
dar suci nt ament e l a solucin pr opuest a por Ha l l , Hi t c h y
Sweezy: ella nos ayudar en el desar ollo de nuest r a ar gu -
mentacin.
2. Lo solucin propuesta por Hall y por Hitch. Gene-
r al ment e, cada homb r e de negocios se encuent r a f r ent e a
una cur va par t i c ul ar de demanda, que f or ma ngulo sobre
el pr ecio exi st ent e; esta cur va le parece mu y elstica r especto
a los aument os de pr ecios, por q ue t eme que sus r i val es i nme -
di at os, par a q ui t ar l e par t e de sus clientes, no le seguiran si
q ui si er a aument ar el pr eci o; vicever sa, l a cur va de demanda
le parece mu y rgida respecto a di smi nuci ones de pr eci o,
por q ue en este caso t eme, al cont r ar i o, que sus r i val es le
seguiran en seguida si q ui si er a r educi r el pr ecio, par a no
per der sus clientes. Como consecuencia, la ganancia mar -
gi nal es di scont i nua cor r espondient e al ngulo en l a cur va
de l a demanda. E l pr ecio no est det er mi nado t omando como
base la i gual dad ent r e l a gananci a y el coste mar gi nal es, sino
que se basa en u n pr ocedi mi ent o que Ha l l y Hi t c h l l aman
pr incipio del coste total y Andr ews, que ha efectuado u n
est udio pr of undo de las lneas t r azadas por estos dos econo-
mi st as,
7
pr incipio del coste nor mal .
Este pr ocedi mi ent o va r esumi do de este modo por Hal l
y Hi t c h (op. ci t . , p. 113 ) :
se t o ma c o m o ba se el c ost e p rim ero (o " di rec t o " ) unit a rio , se aaden
un t a nt o p o r c ient o p a ra c ub rir el c ost e fij o (o " i ndi rec t o " ) y un ul t erior
t a nt o po r c ient o c o nv enc io na l (a menudo el 10 po r c ient o) c o m o g a na nc ia .
Es til, par a el si gui ent e desar r ol l o de nuest r o t r at ado,
t r aduc i r desde ahor a en una frmula este pr ocedi mi ent o.
Ll amando x a l a cant i dad pr oduci da, v al coste di r ect o u n i -
t ar i o medi o (coste pr i mer o o var i ab l e u ni t ar i o medi o) ,
8
q' al
t ant o por cient o di r i gi do a c ub r i r el coste f i j o ,
9
fc y q" el d i r i -
gido a hacer obtener u n b eneficio net o g, la frmula par a la
deter minacin del pr ecio, p, es la si gui ent e:
p = v + q'v + q"v
7 P. W. S. A N DR E WS, Manufacturlnt Business. Macmilln, Londres 1949, cap. V. 3.
8 El coste directo est constituido por el coste del tr abajo, de las materias primas
y de la energa empleada.
8 El coste fij o est constituido por las cuotas de amortizacin de las inversiones y por
los gastos de administracin (incluidos los sueldos de los dirigentes).
de donde
y
Poni endo
se t i ene
de donde
k
q'v =
q"v = g.
q= ( V + q")
p = v + qv
fe
qv = h g.
E n r eal i dad, l a cant i dad pr oduci da no es nunca const ant e
en el t i empo. Desde el moment o en que el empr esar i o compr a
los est ab lecimient os, sabe b i en que las vent as, a iguales pr e-
cios, fluctuarn est acional y cclicamente. Qu cant i dad con-
sider a aldeterminar el pr ecio?
Est a pr egunt a es f undament al por q ue el coste f i j o es pr e-
cisamente f i j o gl ob al ment e, per o uni t ar i ament e camb ia con el
var i ar de x.
L a cant i dad que el homb r e de negocios consider a es me-
nor que l a mxi ma pr oduci b l e (xm) con esos est ab lecimient os
y es ci er t ament e mayor que l a cant i dad que consentira r e -
cuper ar apenas el coste t o t al ( f i j o y di r ec t o) , si n dej ar n i n -
gn mar gen net o, o sea de l a cant i dad x0, en cuya cor r espon-
denci a l a ganancia t o t al es c er o:
1 0
k
P v -\
x
k
x0 =
p V
10 En las obras anglosajonas de contabilidad de los costes el r u mo en que el coste
t ot al 7 loa ingresos totales se igualan se llama break-even poi nt a: a el corresponde Xo.
Por lo t ant o, la cant i dad que si r ve de base par a det er mi -
nar u n pr ecio que consienta u n pr ovecho neto post i vo, can-
t i dad que se apr oxi ma a la que el homb r e de negocios espera
vender como trmino medi o o nor malmente y que l l a-
mamos xn, est compr endi da ent r e x m y x0:
Xzn ^* Xa ^ Xo
k
Cor r espondiendo a x se t i ene qv > y pr ecisamente
Xn
k
qv = h g.
Xn
(Tendr emos ocasin de vol ver a estas frmulas ms ade-
l ant e. )
3. La cuestin de la validez del anlisis marginal. Se-
gn Ha l l y Hi t c h, al f i j a r el pr ecio y, pr i nci pal ment e, al de-
t er mi nar el t ant o por cient o par a el beneficio (q") cada
homb r e de negocios t iene en cuent a los potenciales que com-
pi t en (op. ci t . , p. 123) . Una vez ha sido f i j ado el pr ecio,
per manece en el mi smo ni vel por una especie de tcito acuer -
do (p. 113) . Ni nguno de los homb r es de negocios se i nc l i na
a var i ar l o, por t emor a las reacciones de los r i val es que ya
oper an, a no ser que haya una var iacin de costos que con-
ci er na a todas las empresas, como en el caso de una var i a-
cin en los salar ios o en el pr ecio de las mat er i as pr i mas, o
en el caso de u n nuevo mt odo que se adopt en gener al
(p. 121) . E l mot i vo por el cual los homb r es de negocios e vi -
t an var i ar el pr ecio det er mi nado de l a maner a i ndi cada ha
sido explicado f or mal ment e por Hi t c h y Ha l l (como por
Sweezy) con la hiptesis de l a cur va de demanda en ngulo.
E n l a situacin que los dos economistas descr iben y que
consider an mu y fr ecuente en los mer cados de los pr oduct os
manuf act ur ados, existe competencia i mper f ect a con ol i go-
polio ( t al situacin corresponde sust anci al ment e a l a ant e-
r i or ment e i ndi cada como oligopolio di f er enci ado) .
Exi st e competencia i mper f ect a en cuant o cada homb r e
de negocios puede t ener ci er t a confianza en l a pr opi a clien-
t el a: si aument a el pr ecio l no pier de a todos sus clientes;
si lo reduce, slo q u i t a una par t e de sus clientes a los dems.
Eso est expresado a menudo en la cur va de l a demanda en
ngulo.
* Exi st e ol i gopol i o en cuant o que la conduct a de cada hom-
b r e de negocios est domi nada por la pr eocupacin de las
reacciones de los r i val es; esta pr eocupacin, si n emb ar go,
no asume l a f or ma de alambicadas conj et ur as, sino que se
t r aduce en el canon, muj f senci l l o: quieta non mover.
La solucin de Hi t c h y Hal l no est en contr adiccin con
l a suger ida por el anlisis mar gi nal . Desde el moment o en
que, al pr ecio exist ent e, l a ganancia mar gi nal es di scont i nua,
no le es posible, a cada monopol i st a, f i j ar el pr ecio en el
punt o de i gual dad ent r e l a ganancia y el coste mar gi nal .
E l pr ecio viene det er mi nado de ot r a maner a y se queda en el
ni vel en que ha sido f i j ado dur ant e t odo el t i empo en que
el coste mar gi nal es inferior a la ganancia mar gi nal r el at i va
a hipotticos pr ecios mayor es y superior a la ganancia mar -
gi nal r el at i va a hipotticos precios menor es.
Per o a pesar de no estar en contradiccin con la sol u-
cin del anlisis mar gi nal , l a de Hal l y de Hi t c h es una so-
lucin di ver sa. La cur va de demanda en ngulo y l a ganancia
mar gi nal di scont i nua const i t uyen una justificacin r aci onal
de la supuesta est ab i l i dad del pr ecio, el cual , concr etamente,
se establece basndose en el pr incipio del coste pleno (o
nor mal ) y no en condiciones mar ginalsticas:
. . . a l o que pa rec e m uc h o s y quiz l a mayora (de l os h omb res de negoc ios
int erroga dos por nosot ros) no h a c en ningn esfuerzo p a ra est ima r l a el a s-
t ic ida d de l a dema nda y el c ost e ma rg ina l (que se ma nt iene m uy dist int o
del c ost e medio v a ria b l e) y, ent re l os que c um p l en est os esfuerzos, l a
m a y o r pa rt e c o nsidera l os da t os rec ogidos de esc a so o de ningn rel ieve
p a ra l a formacin de l os prec ios, exc ept o quizs en c ondic iones exc epc io-
na l es (op. c it . , p. 112).
Ya var i as veces en el pasado, economistas y tcnicos en
estadstica haban expresado l a duda de que el anlisis mar -
gi nal , aunque i ndi sput ab l e b aj o el aspecto del r i gor f or mal ,
fuese sat i sf act or i o b aj o el aspecto de la cor r espondencia
con l a r eal i dad, al menos con r efer encia al pr ob l ema del
eq ui l i b r i o de la empr esa. Pero por pr i mer a vez esta duda
i b a cor r ob or ada por una ampl i a investigacin emprica, de
aos de duracin, en la que haban par t i ci pado numer osos
economistas de pr i mer o r d e n/
1
muy f ami l i ar i zados con la
11 En realidad Hal l y Hi t ch declaran al comienzo de su artculo que refieren y a>ordi-
nan las conclusiones a que haba Mesado todo el grupo de economistas de Oxfor d.
teora pu r a.
1 2
Var i as investigaciones empricas sucesivas han
conf i r mado sust ancialment e que el pr ocedi mi ent o seguido
concr etamente por los homb r es de negocios es el i ndi cado
por el pr incipio del coste t ot al .
1 3
As ha nacido la cont r o-
ver sia marginalstica, que hast a ahor a contina.
Al gunos ( Machl up) han comb at i do con vi gor en defensa
del anlisis mar gi nal t r adi c i onal ; ot r os (Lester ) han llegado,
con evidente y censurable exageracin, a negar t oda su u t i -
l i dad; otr os, f i nal ment e, se han esforzado (como ya, vaga-
ment e, haban hecho Hi t c h y Hal l ) en conci l i ar el anlisis
mar gi nal con el pr incipio de coste pleno. Par a val or i zar
adecuadamente cunto cami no ha r ecor r i do este pr i nc i pi o en
la teora econmica, baste r ecor dar que ent r e los economistas
que lo han aceptado sust anci al ment e f i gur an Chamb er l i n
1 4
y Rob i nson,
1 5
que en l a poca moder na han cont r i b ui do ms
que cualq uier ot r o a af i nar los i nst r ument os del anlisis mar -
gi nal , aplicndolos al est udio de las f or mas de mer cado
di st i nt as de la competencia. N i si q ui er a ellos consider an que
ese pr i nc i pi o est en contr adiccin con el anlisis mar gi nal ,
aunque hasta ahor a no hayan const i t ui do u n puente que
pueda considerarse adecuado.
1 6
4. Insuficiencia de la solucin de Hall y Hitch. La
solucin pr opuest a por Ha l l y Hi t c h parece t ener el defecto
opuesto al que t i ene l a solucin mar gi nal i st a: el r eal i smo es
mayor , pero el r i gor f or mal no satisface. E n par t i c ul ar , l a
hiptesis de l a cur va en ngulo nos dice que el pr ecio, una
vez ha sido fijado a un nivel aceptable por todos los empre-
sarios, t i ende a per manecer donde est (camb ia solamente
si camb i an par a todos los elementos de cost e). Per o no nos
dice por qu el pr ecio es el que es. Y a esta deficiencia no
12 Vase, a este respecto, el amplio infor me sobre el desarrollo de la investigacin
de R. F. Har r od, que form parte del gr upo. Economic Essays. Macmillan. Londres 1952.
introduccin.
13 Vase, por ejemplo. Cos Behavior and Price Policy, Nat ional Bureau of Economic
Research. Nueva Yor k 1943, pp. 277-79.
14 E. I I . C HA MB E R L I N , Full Cost and Monopolisttc Competition. en Economic
Journal, junio de 1952.
15 J. ROBI NSON. The Accumulalion of Capital. Macmi l l an, Londres 1956. cap. X I X .
Al agradecerle a la seora Robinson que me haya concedido el privilegio de leer las prue-
bas de esta obra antes de su publicacin, deseo declarar que mi deuda con la autora es
mayor de lo que se pueda deducir de las citas concretas.
; i ;
Han sido realizados varios intentos ms para construir ese puente o, ms en
general, para individualizar el fundamento racional del pr incipio del coste t ot al . Recordemos
aqu a Har r od (cfr. la obra citada en esta pgina, nota 12). a Lomb ar dini ll monopolio nella
teora econmica, Vi t a e Pensiero. Miln 1953, pp, 234-38), a Henderson (en el importante
articulo The Theory of Duopoly, aparecido en el Ouarterly Joumal of Economics. no-
viembre 1954) y a De Bodt (La tormc.lion des prix: Analyse des rappors entre la thJorie
el la poliique industrielle. De Visscher. Bruselas 1956).
4 0 O L I G O P O L I O Y P R O G R E S O T C N I C O
l a suple el pr i nc i pi o del coste t ot al, por q ue los costes no
son iguales en las diver sas empresas, que nor mal ment e usan
tcnicas difer ent es, y por q ue este pr i nc i pi o f or mul a, per o no
expl i ca l a al t ur a de los dos por centajes que hay que aadir
al coste var i ab l e par a c ub r i r el coste f i j o y par a pe r mi t i r l a
obtencin del b eneficio.
Eso lo r econocen expr esamente Hi t c h y Ha l l , que, si n
emb ar go, se l i mi t a n a i ndi car las razones de l a i ndet er mi na-
cin de estos por centajes (p. 114) , af i r mando, de maner a
gener al, que el pr ecio ser mant eni do sobre el ni ve l seala-
do por el coste t o t a l y no elevado por t emor a los posibles
r i val es potenciales; concluyen de esta maner a (p. 120) :
N o so t ro s no podemos dec ir c o n precisin cul ser el prec io , po r l a s
ra z o nes indic a da s; si se fij a en un punt o c ua l quiera de a mpl io espa c io de
t iempo, tendr t endenc ia a perma nec er en el m ism o l uga r.
Anlogas observaciones hace Paul Sweezy, q ui en si n em-
b ar go pr opone y elabor a solamente l a hiptesis de l a cur va
de demanda en ngulo (op. ci t . , pp. 408- 9) :
( E n est e artculo) no se h a h ec h o ning una t ent a t iva p a ra expl ic a r c mo
se h a origina do el prec io y l a produccin c orrient e, si no es h a c iendo refe-
renc i a a una situacin y a exist ent e. E s o es inev it a b l e, desde el mo ment o
en que l a s c urv a s ima g ina da s de dema nda , a diferenc ia de l a s c urv a s o rdi -
na ria s del anlisis ec onmic o, pueden ser c onc ebida s sol a ment e c o n refe-
renc i a a u n punt o de p a rt ida da do .
Y observa que, si no se consider an dados el pr ecio y l a
cant i dad, l a solucin est i ndet er mi nada, o, ms pr ecisa-
ment e, pl ur i det er mi nada:
E n genera l , puede ha b er un nmero c ua l quiera de c o mb ina c io nes pre-
cio-produccin que da n l uga r a sit ua c iones de equil ib rio en el sent ido de
que, ceter i s par i bus, c a da ol igopol ist a no t iende a a l ej a rse de l . P ero cul
de est a s sit ua c iones tendr l uga r en rea l ida d, depende de l a h ist oria pre-
c edent e.
Estas observaciones pueden ser acertadas y de todas ma-
ner as hay que medi t ar l as. Per o se t r at a de ver si ter ica-
ment e no se puede decir ms alr ededor de la situacin ya
existente y de l a historia pr ecedente.
5. Coste directo y coste marginal. Consideremos los
elementos de la fr mula que expresa el pr incipio del coste
total o nor mal . Empecemos con el elemento ms sencillo,
que si r ve de base a la determinacin del pr eci o: el coste
di r ect o, o var i ab l e.
A S P E C T O S G E N E R A L E S D E L P R O B L E M A T E R I C O 4 1
Es necesario obser var que el coste di r ect o medi o puede y
debe ser mantenido b i en distinto (como dicen Hi t c h y Hal l )
del coste di r ect o mar gi nal l l amado, ms b r evement e, coste
ma r g i na l solamente si este ltimo no es constante. Si el
coste di r ect o medi o es const ant e, coincide con el coste di r ect o
mar gi nal . E n este caso el adj et i vo medi o o b i en mar gi -
nal puede omi t i r se.
Recientes estudios empr icos r ealizados en los Estados
Uni dos han demost r ado que, al menos dur ant e u n plazo mu y
l ar go, que i ncl uye el plazo ms i mpor t ant e par a el f ab r i c an-
t e, en l a mayor par t e de las i ndust r i as t r ansf or mador as el
coste directo marginal es constante.
17
E n ot r os tr minos, las
empresas que const i t uyen tales i ndust r i as oper an, gener al -
ment e, en condiciones de costes t ot ales medios decrecientes
en el punt o mi smo en que det i enen su pr oduccin. (Esto haba
sido vi st o exact ament e por Sr af f a.
1 8
) Act ual ment e muchos
economistas acept an esta conclusin y, en los anlisis t e-
r icos, hacen a menudo l a hiptesis de u n coste mar gi nal
( = di r ect o medi o) const ant e.
1 9
Luego, los homb r es de negocios no mer ecen l a acusacin
de que no t i enen en cuenta el coste mar gi nal .
2 0
Lo t i enen en
cuenta cuando consider an el coste di r ect o, ya que ste es el
coste mar gi nal .
17 Vase: Cos Behavior and Price Policy ce., cap. V; H. STAEHLE, The Measurement
o Statislical Cos Functions: An Appraisal of Some Recent Contributions, en American
Economic Review, 1942, reimpreso en Readings in Price Theory c i l . , pp. 264-82; R. B.
HE FL E BOWE R , Full Costs. Cost Chantges, and Prices. en Business Concentralion and
Price Policy ci t . . pp. 370 y siguientes.
18 Op. cit., p. 598.
19 N i siquiera hace falta referirse a los resultados de estos estudios empricos para r e-
conocer que en la mayor parte de los casos en las industrias (excepto en las mineras) como
en el comercio el coste mar ginal es constante. Basta con estudiar una cualquiera de las
obras de contabilidad de costes (cost accounting), en las que el coste total es r e-
presentado grficamente por una recta ascendente, o sea que el coste mar ginal es conside-
rado constante (por ejemplo C. B. NI C K E R SO N, Cost Accounting, Mc Gr aw- Hi l l . Nueva
Yor k 1954, pp. 276 y sigs.; W. B. L A WR E N C E , Cost Accounting, 4." ed.. Pr enlice-Hall,
Nueva Yor k 1954. cap. X X I D. Ahor a b ien, estas obras han sido escritas por hombres de
conocimientos prcticos, que tienen a menudo una larga experiencia de administracin de
empresas. No se les puede imputar genricamente, de todas formas, ignorancia de la
teora econmica. No pocas veces consideran de manera explcita la hiptesis de los tericos,
o sea que el coste marginal no sea constante (y por tanto que constituya una cantidad
distinta del coste dir ect o); y descartan esta hiptesis con argumentos convincentes (vanse
por ejemplo las observaciones de R. Wi l l er s, parcialmente citadas en una nota hacia el fi nal
de este prrafo). '
A quien quisiese dejar de lado estas obras alegando que pecan de empirismo habra
que hacerle observar: 1) que una proposicin para ser cientfica no slo cebe tener el
requisito de la validez f or mal , sino tambin el de un cierto grado de correspondencia con
ia r ealidad, y esas obras muestran de i.na manera clara que la hiptesis de un coste
marginal no constante generalmente no corresponde a la r ealidad; 2) que Mar shail, que
fue un gran terico, no despreci en absoluto el estudio de obras de contabilidad em-
presarial; insert en su construccin la nocin de prime cost que haba extrado de una
obra de este tipo ( OA R CK E y FELLS. Faciory Accounts, cap. I : vase el lib r o V, cap. I V ,
n. 5 de los Principios de economa).
20 La acusacin ha sido hecho tambin a los escritores de economa empresarial. Vase,
por ejemplo. B R E SC I A NI - TUR R O NI . op. cit.. vol . I . pg. 271.
La tesis t r adi ci onal , segn l a cual el coste mar gi nal desde
u n ci er t o punt o en adelante debe crecer, se f unda en una
extensin del pr i nc i pi o de los r endi mi ent os decr ecientes: el
fact or f i j o (en el per odo b r eve) vendra dado por los esta-
b l eci mi ent os y por las maq ui nar i as.
Los ar gument os aducidos gener almente en apoyo de esta
tesis son los si gui ent es: 1) u n nmer o cr eciente de t r ab aj a-
dores, que opera con una maq ui nar i a dada, desde u n ci er t o
moment o en adelante, da r endi mi ent os decr ecientes; 2) si se
r ecur r e a t ur nos ext r aor di nar i os po r ej empl o noc t ur nos
hay que pagar mayor es salar ios; 3) cada fbrica no r mal -
ment e dispone de maq ui nar i a r el at i vament e ant i cuada, que
hace ent r ar en funciones solamente en per odo de ext r aor di -
nar i a act i vi dad; 4) expandiendo l a pr oduccin ms all de
u n ci er t o punt o los estab lecimientos y las maq ui nar i as estn
sujetos a u n consumo excepcional y crece el coste de u t i l i -
zacin.
El pr i mer ar gument o se puede descar tar en seguida: el
pr i nc i pi o de los r endi mi ent os decrecientes, or i gi nar i ament e
pr opuest o con r efer encia a la agr i c ul t ur a, no puede ext en-
derse a la empresa i ndu s t r i al e n la que, en el per odo
br eve, el f act or constante estara const i t ui do por los esta-
b l eci mi ent os y por las maq ui nar i as. Salvo en casos excepcio-
nales, a cada mquina puede adscr ibir se u n nmer o f i j o de
obr er os; la mquina no puede ser compar ada a u n t er r eno,
donde, dent r o de cier tos lmites, pueden aadirse o sust r aer -
se t r ab aj ador es.
E l segundo y el ter cer ar gument o estn fundados; per o
las situaciones que pl ant ean no implican un coste marginal
continuamente creciente, sino un coste marginal que aumen-
ta de manera discontinua, a pesar de permanecer constante
en cada momento. Adems, estas situaciones se r ef i er en a
per odos de act i vi dad excepcionalmente i nt ensa (por ej em-
pl o; l a culminacin de una fluctuacin econmica) y por lo
t ant o no pueden ser tomadas como punto de referencia al
tratar un problema de equilibrio.
21
Por este ltimo mot i vo,
21 Es opor tuno citar un pasaje extrado de una reciente obra de administracin em-
presarial: R. W1LLERS. The Dynamics of Industrial Management, Funk and Waenalls.
Nueva Yor k 1954. p. 317: Se oye a menudo la observacin de que con el aumento de la
produccin disminuye la pr oductividad y por tanto la forma de los gastos variables (totales)
en relacin al volumen de las ventas debe ser no la de una recta sino la de una curva
cncava hacia la parte superior. En realidad la experiencia de la vida industr ial no parece
confirmar esta opinin. Si se hiciese funcionar una instalacin de manera que enloque-
ciese, lo que generalmente es una seal de deficiente organizacin, seria concebible una
tal f or ma: pero se tratara de uno de esos casos excepcionales a los que no se les aplican
los habituales criterios de administracin y de contr ol. Basndose en diversa- experiencias
se puede afir mar que para lodos los objetivos prcticos la forma de los gastos variables
(totales) en relacin a la produccin puede ser una recia, entre los limites en que una
instalacin opera efectivamente.
es inaceptable el cuar t o ar gument o. Concr et ament e parece
adems que los hombr es de negocios y los contables, incluso
en perodo de intensa act i vi dad, j uzgan, adems de pr ob l e-
mtico, i nj ust i f i cadament e costoso el clculo metdico de las
var iaciones en el coste de la utilizacin; gener almente, pr e-
fier en i nc l ui r l o en la amortizacin.'
2 2
El hecho de que el coste mar gi nal ( = di r ect o) sea cons-
t ant e en el moment o ms i mpor t ant e par a el empr esar i o y
en condiciones nor males (de eq u i l i b r i o) , const i t uye una con-
firmacin ul t er i or de que, en la r eal i dad i ndust r i al moder na,
la competencia const i t uye u n caso lmite, r ar ament e r eal i -
zado. Como es b ien not or i o, u n coste mar gi nal constante
segn el anlisis mar gi nal t r adi ci onal es i ncompat i b l e con las
condiciones de competencia.
El coste mar gi nal al que se ha hecho r efer encia es el del
breve per odo (los estab lecimientos y las maq ui nar i as son
for mul ados como dat os) . Cont r ar i ament e a lo que af i r ma
la doct r i na t r adi ci onal , que f or mul a que el coste mar gi nal de
perodo br eve tenga una tendencia a U, hay buenas razones,
como hemos vi st o, par a suponer que es constante, al menos
en el perodo ms i mpor t ant e par a el empr esar io.-' '
Segn la doct r i na t r adi ci onal , incluso el coste mar gi nal de
un perodo lar go q ue i ncl uye los que en el per odo br eve
son costes f i j os y que dan l ugar a la cur va de of er t a de
per odo l ar go tendra una t endencia a U . Hast a u n ci er t o
punt o disminuira, a causa de las economas de escala, y
luego aumentara, a causa de las crecientes di f i cul t ades de
or gani zar y admi ni st r ar una fbrica de dimensiones cada vez
mayor es (digeconomas de escal a) . Ahor a, no se puede
dudar de que, al menos hasta u n ci er t o punt o, ob r an las
economas de escala, las cuales dependen de la tecnologa.
22 Cr. J. ROBI NSON, op. cit.. cap. X I X , Cfr . tambin Report (...) of the Subcommittee
on Antitrust and Monopoly. US Senate. 85th Congress. 2nJ Session. Washington 195H.
Administered Prices-Automobiles, p. 116: En general los Rastos de manutencin y repara-
ciones varan un poco con el grado de utilizacin de la capacidad pr oductiva, pero nunca en
una medida directamente proporcional.
23 Segn la doctrina tradicional la funcin del cosle tutal serin del upo
C ax
3
b x
1
-i ex + k
que implica funciones distintas entre s. pero todas en (arma de l'. del co:tt tola! medio,
del coste marginal y del coste variable medio. Settn la tesis indicada en el texto, en una
primera aproximacin la funcin del cosle tota! sera del lipo
C - vx + k
que implica un coste total medio decreciente .asta el lmite de capacidad de las instala-
ciones y comporta un cosic marginal y un coste variable medio constantes e iguales entre si.
Vicever sa, es bastante dudoso que las di f i cul t ades or gani za-
t i vas y admi ni st r at i vas deban necesariamente hacer sub ir la
cur va. Son concebibles y actuables los ms diver sos expe-
dientes or gani zat i vos par a super ar estas di f i cul t ades y de
todas maner as par a i mpedi r que crezcan ms que pr opor ci o-
nal ment e respecto a las dimensiones. Per o es ver dad que, en
u n det er mi nado moment o, existe u n lmite a las dimensiones
de los establecimientos sealado por el estado de la tecnolo-
ga; ms all de una ci er t a instalacin no se puede i r por la
sencilla razn de que los ingenier os no estn capacitados
par a pr oyect ar instalaciones ms grandes. Si l a empresa q ui e-
r e pr oduci r ms de ese lmite, tiene que r edob lar o t r i pl i c ar
l a instalacin exi st ent e; esto si gni fi ca que ms all de este
lmite el coste mar gi nal de lar go perodo se hace constante.
Si n embar go, adems de este lmite nos encontr amos f r ent e
a una serie de punt os discr etos, no a una cur va; y si l a serie
de las instalaciones menor es, cor r espondientes a diver sas
tecnologas, no es cont i nua, o sea si no se puede pasar de una
instalacin a ot r a por pequeos incr ement os, entonces pr o-
pi ament e no se puede hab l ar de una cur va n i si q ui er a por
el perodo de t i empo que precede al lmite sealado por l a
mxima instalacin; en estas condiciones, una curva de ofer -
t a a l ar go plazo no subsiste. Per o volver emos a ello.
6. Comparacin entre la frmula del coste total y la del
anlisis marginal. Si el coste mar gi nal (m) es i gual al
coste di r ect o, l a frmula ya i ndi cada:
(1) p = v + qv
se convi er t e en
p = m + qm
o sea
p m
( 2 ) q =
m
Esta frmula se puede t r aduc i r fcilmente en ot r a, b ien
conocida, que se deduce de la i gual dad ent r e beneficio mar -
gi nal y coste mar gi nal
(3)
P
P = m
1
y que i ndi ca el gr ado de monopol i o (medido por el cont r ar i o
de l a el ast i ci dad de l a demanda)
1 p m
( 4 ) =
V V
Di vi di endo l a ( 2 ) por la ( 4 ) se t i ene
P
qrj =
m
V
Q =
t)m
o b i en
V
v =
qm
Resulta que q y -q dependen de las mi smas var i ab l es, p
y m; en el punt o de eq ui l i b r i o, conociendo p y m, q es i nme-
di at ament e t r aduci b l e en 77, y vicever sa. La frmula de los
prcticos (1) coincide pues con l a (3) de los ter icos del
anlisis mar gi nal ? Es i l usor i a la contr aposicin ent r e el
pr ocedi mi ent o seguido por los prcticos y los r esultados del
anlisis mar gi nal ? La l ar ga, complej a y todava vi va di s-
cusin sobre el anlisis mar gi nal est pues fundada en u n
eq uvoco?
Ver emos que efect ivament e algunos economistas han ela-
b or ado anlisis en que l a q de los prcticos y l a 17 de los
ter icos estn sust ancialment e asi mi l adas. Est o a pr i mer a
vi st a puede parecer plausib le, en cuant o, en la det er mi na-
cin de q en cada mer cado ent r an fuerzas que en u n ci er t o
sentido pueden r esumir se en el concepto de gr ado de mono-
polio. Per o, como se ver clar ament e, hacer esta asimilacin
si gni fi ca desnat ur al i zar la nocin de cur va de demanda y de
elast icidad de la demanda, que se r efier e y no puede no r e-
fer ir se a los gustos de los consumidor es. Adems, ia esencia
del problema del oligopolio radica precisamente en esclarecer
cmo se determina q y cules son sus lmites. Aceptar a
priori la posibilidad de traducir q en trminos de elasticidad
de la demanda significa formular, como dato propio el pro-
blema que se tiene que resolver.
o sea
( 5 )
Andr ews t r at a q q ue l l ama costing mar gi n de mar-
ner a i nsat i sf act or i a. Sust ancialment e no va ms all de la
afirmacin, ya expresada por Hi t c h y Hal l (cfr . antes, 4 ) ,
de que el por cent aj e est determinado por la competen-
cia no solamente por la competencia de los r ivales ya
oper antes, sino tambin de los pot enci al es.
2 4
( Nat ur al men-
te la competencia a que alude Andr ews es b ien di st i nt a de
la per fecta o pur a de los tericos del anlisis mar gi nal . )
Har r od, por su par t e, ha elaborado u n esquema ter ico
en que i nt ent a, ingeniosamente, conci l i ar (no de la maner a
genrica y f or mal de Hi t c h y Hal l , sino de modo or gnico)
l a teora marginalstica con los r esultados de las indagacio-
nes empricas.-
r
' Pero, aunque se tiene que apr eciar la ele-
gancia de su anlisis, no se puede decir que r esuelva el pr o-
blema del ni vel de q y por lo t ant o del pr ecio. De maner a no
diver sa de la de Hi t c h y de Hal l y de Andr ews, f or mul a, pero
en r i gor no demuest r a, que si (el empr esar io) aument a el
pr ecio en una medi da not ab lement e super ior al coste di r ect o
ms el coste i ndi r ect o, hace vul ner ab l e su mer cado. Es
ver dad que por u n br eve perodo podr gozar de u n bene-
f i ci o ms elevado; pero en el perodo lar go el mer cado se
ver i nvadi do por nuevos pr oductor es y l obtendr u n pr o-
vecho menor y no mayor que antes. Esto a dv i e r t e eq ui -
vale a decir que la cur va de demanda a lar go plazo es
menos i ncl i nada, respecto al eje de las abcisas, que la de
a cor t o plazo.
Bai n, que ha pub licado las cont r ib uciones ms si gni f i ca-
t i vas sobre el pr ob l ema del ol i gopol i o,
2 6
pone j ust ament e de
r elieve la necesidad de est udiar las condiciones de la ent r ada
de nuevas empresas. Ef ect i vament e, par a asumi r u n nmer o
dado e i nal t er ab l e de empresas, nos vemos inducidos necesa-
r i ament e a at r i b u i r u n r elieve excesivo a la cur va de de-
manda, o b i en a vol ver a las cur vas que r epr esentan hipot-
ticas reacciones psicolgicas. Par a ab r i r nos cami no a una
explicacin adecuada del pr ecio de eq ui l i b r i o, y por lo t ant o
del ni vel del mar gen q, tenemos que abandonar esta frmula.
Nuest r o anlisis, como el de Bai n, destacar lo ms posible
las condiciones de ent r ada de nuevas, empresas.
24 P. W. S. A N DR E WS, Manufacturing Business ci t . , pp. 153 y siguientes.
25 R. F. HA R R O D. Economic Essays cit. . pp. 161 y siguientes.
Vs Antes que su obra Barriers to New Competition (recordada en mi prlogo). Joe
S. Bain ha publicado diversos artculos sobre nuestro problema, entre ellos: A Note on
Pricing in Monopoly and Oligopoly (American Economic Reviews, marzo de 1949),
Conditions of Entry and the Emergence of Monopoly (en Monopoly, Competition, and
Their Regulation, a cargo de E. H, C HA MB E R L I N . Macmi l l an, Londres 1954) y
Economies of Scale, Concentration, and the Condition of. Entry in Twenty Manufacturing
Industries (American Economic Reviews, marzo de 1954),
C A P T U L O S E G U N DO
L A DETERMI NA CI ON DEL PRECI O
1. Lineas esenciales de la solucin propuesta. La h i -
ptesis de la cur va de demanda en ngulo consider a el pr ecio
y la pr oduccin de cada empresa oligopolstica como datos;
por consiguiente asume como dada la pr opi a est r uct ur a de
la i ndust r i a, o sea el r epar t o de l a pr oduccin ent r e las di s-
t i nt as empresas.
Per o cmo se llega a ese pr ecio y a esa est r uct ur a? Este
es el pr ob lema que hay que r esolver . ste, en el lenguaj e co-
mnmente aceptado, es un problema de largo plazo, en el
sentido de que, al r esolver lo, hay que admi t i r no slo l a po-
si b i l i dad de una variacin de las inver siones de empresas
ya existentes, sino tambin la que ot r as empresas r eal i cen;
o sea que hay que admi t i r la posi b i l i dad de una variacin
de la pr opi a est r uct ur a de la i ndust r i a. Una vez que se ha
r esuelto este pr ob lema y por tanto una vez que se ha expl i -
cado cmo se llega a la determinacin de q par a cada em-
presa, q, en el corto plazo, se convier t e en u n dat o que le
sir ve a cada empresa de gua par a modi f i car el pr ecio en
el caso de que vare el coste di r ect o.
Estas son las lneas esenciales de la solucin que i nt ent a-
r emos elab or ar .
Empecemos por el pr ob l ema de l ar go plazo, que es el
pr ob lema f undament al ; r ef i r amos este pr ob l ema a una i n -
dust r i a al t ament e concentr ada, con una o pocas grandes em-
presas y algunas o muchas medias y pequeas empresas, o
sea a una situacin de oligopolio r el at i vament e concen-
t r ado.
Par a si mpl i f i car consideremos u n solo pr oduct o y en una
pr i mer a etapa hagamos completa abstraccin de la di f er en-
ciacin de los pr oductos y por t ant o de las pr efer encias de
los consumidor es por cier tas empresas.
Debemos di st i ngui r ent r e demanda y el ast i ci dad de l a
demanda de la i ndust r i a y demanda y el ast i ci dad de l a de-
manda de cada empresa ol i gopol i st i ca.
1
(Si se hace abstr ac-
cin de la diferenciacin de los pr oduct os, no subsiste una
cur va de demanda de cada empresa di st i nt a de la cur va de
demanda de l a i ndu s t r i a) . Se puede decir que slo la deman-
da de la i ndust r i a r efl ej a los gastos y por t ant os las posibles
reacciones de los consumidor es. La ot r a cur va de demanda
r ef l ej a en camb io, mezcladas, las reacciones de los consumi -
dores y las de los r i val es de la empresa consider ada (r ivales
ya oper antes y r i val es pot enci al es). En una cur va de deman-
da esprea, una cur va imaginada, como la han l l amado
Kal dor y Sweezy.
Consideremos l a cur va de demanda a l ar go plazo par a
t oda l a i ndust r i a. Al gui en que se pr oponga ent r ar en u n cier -
t o mer cado no slo debe consider ar la extensin ab soluta de
este mer cado en ese moment o, sino que debe plantear se t a m-
bin de algn modo, aunque sea inexact o y apr oxi mat i vo, la
capacidad que t iene ese mer cado de absorber cantidades adi -
cionales de mercancas (a) a precios menores, si el mer cado
es est acionar io o (b) al mi smo pr ecio, si el mer cado t i ende
a expansionar se o (c) a precios menores, si el mer cado t i e n-
de a expansionar se per o el que piensa ent r ar q uier e acelerar
su r i t mo de expansin. For mal ment e, en el caso (a) el pr o-
b l ema est r elacionado con l a f or ma de una cur va dada de
demanda y con los movi mi ent os a lo l ar go de t al cur va; en
el caso (b) el pr ob l ema est r elacionado con los tr aslados (y
event ual ment e con los cambios en l a f or ma) de l a cur va de
demanda, en dependencia respecto de los aument os del bene-
f i ci o de los consumidor es; el caso (c) es una combinacin
de los dos pr i mer os. En el caso (a) el i nst r ument o analtico
a usar es el de l a elast icidad de la demanda respecto al
pr ecio, en el caso ( b ) , la elast icidad de l a demanda respecto
al beneficio. Par a si mpl i f i car limitmonos a consider ar el
caso ( a) .
E n f i n, debemos tender a i ndi vi dual i zar elementos ob je-
t i vos que, en la r eal i dad, puedan ser vi r de base a la det er -
minacin del pr ecio. De lo cont r ar i o nos ar r iesgamos a per -
manecer en el mundo fantstico de las cur vas de r eaccin
y de las variaciones conjeturales u n mundo en el que
1 Cf r . E. H. C HA MB E R L I N , The Theory ol Monopolistic Competition. 5. ed.,
Har var d University * Press, Cambridge 1947. pp. 90 y sigtlientea; M . A . COPEL A ND. The
Theory of Monopolistic Competition, en cj our nal of Political Economy* 1934 n 4
p. 531.
L A DE T E R M I N A C I N D E L P R E C I O 49
todo es posible y nada necesar io. Y nos ar r iesgamos 8 pr o-
poner explicaciones que, si b i en f or mal ment e vlidas, pue-
den ser de escasa o de nul a u t i l i da d par a el estudioso que
se cia al anlisis concr eto de i ndust r i as par t i cul ar es, per -
pet uando el hi at o, siempr e gr avsimo, ent r e esquemas ter i-
cos del ol i gopol i o y r eal i dad i ndu s t r i al moder na; expl i caci o-
nes que se mueven en crculos viciosos y que ofr ecen sus
punt os flacos a l a s u t i l pul l a de R. A . Gor don:
R efug ia rse en int erpret a c iones subj et iv a s de l a s func iones del c ost e
y del benefic io no es, desde l uego, u na solucin. L a s teoras funda da s en
t a l es int erpret a c iones no dic en o t ra c o sa que est o: que l os h o mb res de
negoc ios h a c en l o que h a c en porque l o h a c en.
2
Como aparecer clar o, el dat o ob j et i vo f undament al , m-
xi mament e r el evant e en el caso del oligopolio concent r ado,
es el dat o tcnico.
Detengmonos a exami nar l o.
2. Las discontinuidades determinadas por la tecnolo-
ga. Gener al ment e, en los anlisis ter icos, tambin en los
que se r ef i er en al ol i gopol i o, es i nt r oduc i da, de maner a expl-
ci t a o implcita, la hiptesis de la s u s t i t u i b i l i dad cont i nua
de los factor es pr oduct i vos.
Los pr opi os economistas que f or mu l an esta hiptesis es-
tn dispuestos a a dmi t i r que no r ef l ej a las condiciones r ea-
les; per o supongamos que los er r or es que de ella se puedan
der i var no per j udi q uen los r esul t ados del anlisis. El l os, por
t ant o, usan las cur vas de i ndi f er enci a del pr oduct or i s o -
cuant as i gual que las cur vas de i ndi f er enci a del consumi -
dor . Ahor a se t r at a de ver si esta hiptesis es admi si b l e al
t r at ar el pr ob l ema del ol i gopol i o.
A pr opsito de ello r ecor damos ant e t odo l a adver t enci a
que nos hi zo el economist a que ms ha c ont r i b ui do a d i f u n-
di r el uso de las cur vas de i ndi f er enci a, Vi l f r edo Par et o.
3
L o s pro b l ema s que t ienen po r obj et o c a nt ida des que varan en gra dos
infinit esima l es son m uc h o ms fciles de t ra t a r que l os pro b l ema s en l os
que l a s c a nt ida des t ienen v a ria c io nes finit a s. E s til, por t a nt o, si empr e
que sea posi bl e, sust it uir stos por aqul l os...
Short-Period Price Determination, en Âmer ican Economic Review*. Iunio de 1948
p 287.
3 Manual* dl economla politico, Soc. ed. l i b r ar i a, Mi l an 1906. cap. I l l , 65, p. 169.
La cursiva no esta
1
en el tenno.
4
Se puede hacer esto en el caso del ol i gopol i o, y par t i c u -
l ar ment e en el caso del ol i gopol i o r esul t ant e del proceso de
concentr acin ?
No, consider ndolo como u n pr i nc i pi o no se puede hacer :
el aspecto caracterstico del proceso de concentr acin r adi ca
pr ecisament e en esto, en que ello crea di scont i nui dades de las
que no se puede pr esci ndi r . Slo las ms gr andes empresas
pueden apl i car cier t os mt odos no solamente mt odos t c-
nicos, sino tambin mt odos or gani zat i vos, slo ellas pue-
den gozar de cier t as micr oeconomas. Y de las empresas
menor es a las mayor es no se pasa gr adual ment e; hay saltos,
que se vuel ven mayor es a medi da que avanza l a concen-
tr acin.
Estas di scont i nui dades tecnolgicas apar ecen ahor a, a los
ojos de muchos economistas, t an i mpor t ant es que exigen l a
elabor acin de i nst r ument os analticos especiales par a i nt r o -
duci r l os en l a teor a, par a expl i car sus consecuencias eco-
nmicas. La l l amada pr ogr amacin lineal const i t uye u n
ej empl o not ab l e de tales desar r ollos. La hiptesis de las di s-
cont i nui dades en las r elaciones ent r e los factor es pr odu c t i -
vos est en la base de recientsimos anlisis, que, ent r e ot r as
cosas i nt ent an expl i car con ellas l a exist encia de l a desocu-
pacin est r uc t ur al en las economas at r asadas,
4
Est a hiptesis ha sido en camb io poco desar r ol l ada en
relacin con l a teor a de las f or mas de mer cado y par t i c ul ar -
ment e del ol i gopol i o. Al usi ones se encuent r an por todas par -
t es; per o el aut or slo sabe de t r es estudiosos que le hayan
at r i b ui do en sus anlisis l a i mpor t anc i a que t i ene: dos eco-
nomi st as : Br egl i a
5
y Kal dor
6
y u n hi st or i ador de l a econo-
m a: Levy.
7
E l t i po de di scont i nui dad que aqu int er esa es i nci si va-
ment e descr it o por Rosenstein Rodan en u n r ecient e ensayo:
8
P ro b a b l ement e l a hiptesis de c oefic ient es rgidamente fij os ser rea -
l ist a sl o p a ra a l g una s indust ria s. L o m ism o se puede a p l ic a r a l a v a ri a -
b il ida d c o nt inua de l os c oefic ient es, que es c a si seguro un c a so exc epc io -
4 R. S. E CK A US, The Factor Proportions Problem in Underdeveloped Areas, en
American Economic Reviewa. 1955. n. 4.
8 Cenni di teoria della politica economica, en Giornale degli economisti, 1934, r ei m-
preso en Temi di economia e vita sociale, Gluffr, Miln 1942, pp. 349-52.
6 Market Imperfections and Excess Capacity cl t . . pp. 42-43.
1 Monopoly and Competition ci t . . pp. 299-302; The New Industrial System cit.,
pp. 156-58.
8 Rapporti fra fattori produttivi nell'economia Italiana, en L'industria, 1954. n. 4.
pp. 463-70.
L A DE T E R M I N A C I N D E L P R E C I O 5 1
na l . L a hiptesis ms adhrente a l a rea l ida d p a ra l a m a y o r pa rt e de l a
indust ria pa rec e ser l a de una l imit a da y disc ont inua v a ria b il ida d de l os
c oefic ient es. S upo ng a mo s, po r t a nt o, que p a ra un gra n nmero de indus-
t ria s l os fa c t ores de l a produccin pueda n ser c o mb ina do s en t res p ro p o r-
c iones a l t erna t iv a s, que den l uga r a t res punt os dist int os en l a c u rv a de
l os iso c ua nt o s:
a) a l t a int ensida d de c a pit a l empl ea do (por ej em p l o : t el a r aut om-
t ic o), c orrespondient e a elevadsima pro duc t iv ida d del t ra b a j o;
b) int ensida d " no r m a l " en el empl eo de c a pit a l (por ej emp l o : t el a r
c o rrient e); no rma l ment e, a a l t a pro duc t iv ida d de t ra b a j o;
c ) bajsima int ensida d de c a pit a l empl ea do (por ej emp l o : t el a r a
m a no ), c orrespondient e a una pro duc t iv ida d de t ra ba j o m uy b a j a .
3. Criterios y frmulas. Par a af r ont ar el pr ob l ema del
pr ecio de eq ui l i b r i o a l ar go plazo en condiciones de ol i go-
pol i o adopt ar emos u n c r i t er i o par ecido al del pr t' x cri par
hasard de Wal r as y par t i r emos de una det er mi nada estruc-
tura de l a i ndust r i a y de u n det er mi nado precio y nos pr e-
gunt ar emos si esta est r uct ur a y este pr ecio estn en e q u i l i -
b r i o, o sea si pueden per manecer i nmut ab l es. E n caso de que
no, t r at ar emos de ver cules son l a est r uct ur a y el pr ecio de
eq ui l i b r i o.
Por estr uctur a de l a i ndu s t r i a ent endemos:
1) la extensin absoluta del mercado, o sea el vol umen
de las ventas a u n ci er t o pr eci o;
2) l a capacidad de absor cin del mer cado, o sea l a elas-
ticidad de la demanda respecto a las var iaciones de pr eci o;
3) la distribucin del volumen de las ventas entre em-
presas de diversos tipos.
Respect al pr i mer punt o, se ver que l a extensin abso-
l u t a del mer cado condiciona l a est r uct ur a de l a i ndust r i a, en
l a posicin de eq ui l i b r i o: este aspecto ha sido er r neamente
i gnor ado en los anlisis ter icos del ol i gopol i o.
Respecto al segundo punt o, usar emos una nocin par t i c u -
l ar de el ast i ci dad, que l l amamos elasticidad empr ica
9
y
que, a di f er enci a de l a el ast i ci dad i nf i ni t es i mal per o anloga-
ment e a l a el ast i ci dad f i ni t a , per mi t e var iaciones i ncl uso
grandes del pr ecio y de la cant i dad. La consideracin de tales
var iaciones, como se desprender del esquema que i nt e nt a-
r emos elab or ar , hace necesaria l a hiptesis de las di scon-
t i nui dades det er mi nadas por l a tecnologa.
Esta expresin me ha sido sugerida por el profesor Siro Lomb ar di ni .
L a frmula, b i en conocida, de l a el ast i ci dad i nf i ni t e s i -
mal es:
P
x
7] =
dp
dx
Son concebibles var i as nociones de el ast i ci dad f i ni t a . Una
de ellas nos es dada por l a relacin ent r e los t ant os por ci en-
t o de var iacin de l a cant i dad y del pr ecio. Ot r a es l a de la
el ast i ci dad de ar co.
1 0
Las frmulas de l a el ast i ci dad f i ni t a t i e -
nen l a vent aj a de acercarse ms a l a r eal i dad, en cuant o que
consider an pr ecisament e var iaciones f i ni t as. Si n emb ar go
pr esent an par a nosot r os el i nconveni ent e de consider ar slo
las var iaciones r el at i vas del pr ecio y de l a cant i dad, dej ando
de lado l a magni t u d y las var iaciones del ingr eso t ot al . Ahor a
b i en, l a confr ontacin en que el homb r e de negocios est i n -
medi at ament e int er esado cuando se q uier e pl ant ear las posi -
bles o pr obables consecuencias de una var iacin (no i nf i ni t e -
si mal ) del pr ecio, o de l a cant i dad, es la confr ontacin ent r e
dos beneficios t ot al es, cor r espondientes a las dos di st i nt as
par ejas de pr ecios y de cantidades. La maner a ms sencilla
de expr esar esta confr ontacin es pr ecisamente la de consi-
der ar l a relacin ent r e los dos beneficios t ot ales. Cul ser
el numer ador y cul el denomi nador de esta r elacin?
Se sabe que en el caso de el ast i ci dad i nf i ni t e s i mal i gual
a uno el b eneficio t o t al no vara al var i ar el pr ecio (o l a can-
t i dad) ; en el caso de el ast i ci dad i nf i ni t es i mal menor que uno,
el b eneficio t ot al aument a si el pr ecio aument a, di smi nuye
si el pr eci o di smi nuye; lo cont r ar i o ocur r e en el caso de elas-
t i c i dad i nf i ni t es i mal mayor que uno. Par a obtener r esultados
anlogos debemos consider ar al numer ador de nuest r a r el a-
cin el pr oduct o t ot al der i vado del pr oduct o de pr ecio me-
nor ( p j y cant i dad mayor ( x 2 ) , y al denomi nador el bene-
f i ci o der i vado del pr oduct o de pr ecio mayor ( p2 ) y cant i dad
menor ( x , ) . Ll amemos c a la elasticidad empr ica de la
demanda:
P i tfj
e = .
p 2 x t
10 Cf r . R. G. D. A L L E N . The Concepts Arc Elasticity of Demand, en Review of
Economic Studies*, i uni o de 1934, pp. 226-29.
Aq u nos r ef er i r emos a esta nocin de el ast i ci dad, l a cual
q ue quede b i en c l ar o es r adi cal ment e di s t i nt a de l a no-
cin t r adi c i onal . La nica caracterstica comn est r i b a en l a
dir eccin de las var iaciones del b eneficio, segn que l a el ast i -
cidad sea i gual a l a uni dad o b i en menor o mayor que l a
uni dad.
Respecto al ter cer punt o (existencia de empresas de d i -
versos t i pos ) , adoptemos l a hiptesis de Rosenstein Rodan
y supongamos que cada gr upo de empresas use u n solo m-
t odo or gani zat i vo y comb i ne los factor es pr oduct i vos de una
sola maner a.
Puesto que consider amos el pr ob l ema b aj o el aspecto del
l ar go plazo, admi t amos que. pueden sur gi r nuevas empresas
y que las existentes puedan ampl i ar se; per o, par a no com-
pl i car demasiado el esquema, supongamos que cada empr e-
sa se expansione cr eando nuevas inst alaciones exact ament e
iguales a las que estn ya f unci onando.
1 1
O sea que cada g r u -
po de empresas r epr esenta una sola tecnologa. A cada tec-
nologa le corresponde una instalacin de una det er mi nada
ampl i t u d, con l a que se puede pr oduc i r una cant i dad no su-
per i or a u n ci er t o lmite; l a cant i dad pr oduci da puede var i ar ,
per o no ms all del lmite sealado pr ecisament e por l a
tecnologa.
Hab i endo adopt ado l a hiptesis de que exist e u n nmer o
det er mi nado de tecnologas, excl uyamos l a hiptesis de i nno-
vaciones; si una empresa nueva q uier e ent r ar debe adopt ar
una de las tecnologas ya aplicadas, que per mitir pr oduc i r
una cant i dad no super i or a u n ci er t o lmite mxi mo. Hast a
ese lmite el coste di r ect o es consider ado constante, o sea
i gual al coste mar gi nal , y el coste t o t al medi o decr eciente.
Se supone que cuant o mayor es l a mxima cant i dad pr o-
duci b l e de cada empr esa, t ant o mayor es el coste f i j o , t o t al y
u ni t ar i o, y t ant o menor es el coste di r ect o u ni t ar i o. Las em-
presas mayor es son tambin las ms eficientes, en el sent i do
de que pr oducen a u n coste u ni t ar i o t o t a l menor ; el mayor
coste f i j o u ni t ar i o es ms que compensado por u n menor
coste di r ec t o.
1 2
Nos r ef er i mos pues a una situacin de ol i go-
pol i o concentr ado y, pr ecisament e, al caso del ol i gopol i o con
t i O sea que se supone operante a la llamada ley de armona. E. SCHNEI DER.
Theorie der Produktion, 1934. traduccin italiana e introduccin de F. di Fcnizio. Casa
ed. Ambr osiana, Miln 1942, cap. I I ( 8.
t * La frmula de un nmero fi ni t o de tecnologas cada una de las cuales es adop-
tada por un determinado grupo de empresas excluye, en r igor , la posibilidad de trazar
una curva de oferta de largo per iodo: en, lugar de una curva tal tenemos una sene finita
de puntos que corresponden a los mnimos costes totales para cada tipo de tecnologa.
concentr acin relativa; el caso del ol i gopol i o con concent r a-
cin ab solut a es ms si mpl e y puede ser analizado segn las
mi smas lneas del caso ms compl ej o.
Empr esas de diver sas dimensiones tendrn di ver so poder
par a i nf l u i r en los pr ecios. Se puede suponer que slo las
gr andes empresas puedan f i j ar el pr ecio y que las ot r as se
l i mi t e n a aj ust ar sus ofer t as de maner a que el pr ecio se man-
t enga estable. Es ste el caso al que nos r ef er i mos gener al-
ment e cuando Hablamos de pr ice leader ship.
1 3
Per o parece
ms r eal i st a suponer que las empresas menor es, aun no pu -
di endo f i j ar di r ect ament e el pr ecio, pueden i nf l u i r en l de
maner a i ndi r ect a, var i ando sus cantidades. Si se t r a t a de
empresas mu y pequeas, ni nguna de ellas podr hacer que
el pr ecio vare en una medi da sensible, como en el caso de
l a compet encia; per o, si su nmer o vara el pr eci o cambiar
sensiblemente, a pesar de lo exiguo del pr oduct o ofr ecido por
cada una de las pequeas empresas.
Supongamos, pues, que slo las empresas mayor es pue-
dan f i j a r di r ect ament e el pr eci o; sobre ste las ot r as empr e-
sas slo pueden i nf l u i r por medi o de var iaciones en l a can-
t i da d que pr oducen. Lo que si gni f i ca que si el pr ecio f i j ado
por las grandes empresas no es u n pr ecio de eq ui l i b r i o no
dur a, pr ecisament e deb ido a l a accin de las pequeas em-
presas; ese pr ecio slo dur a si es u n pr ecio de eq ui l i b r i o.
Per o, t a l como aparecer clar o en el si gui ent e anlisis, el
poder que t i enen las gr andes empresas par a r egul ar directa-
mente el pr ecio t i ene si n emb ar go efectos notab les; si es
usado i nf l uye en las pr opi as caractersticas del eq ui l i b r i o que
se f or ma en el mer cado oligopolstico.
Supongamos f i nal ment e que nuevas empresas puedan ser
i nduci das a ent r ar ( y las q ue ya f unci onan a quedar se) slo
si a l ar go plazo cal cul an obtener y poco a poco ob t engan u n
b eneficio por lo menos i gual a u n ci er t o m ni mo.
4. Tasa de beneficio, precio de exclusin, precio de eli-
minacin. Consider emos l a tasa del beneficio respecto
al coste
px k vx
[ 1 ] =
k + vx
13 CI r . C. BRESCI AN1- TURRONI . Cono di economia poltica, eh. , voi . I I , parle V.
cap. I I .
Dado una tasa de beneficio mnimo, sm, y conociendo el
coste f i j o, el coste di r ect o y la cant i dad pr oduci da por una
empresa det er mi nada, el pr ecio cor r espondiente, par a aq uella
empresa, a aqul la tasa mnima de beneficio ser:.
Pni x = sm k + sm vx -f- vx + k
o sea
k
[ 2] p m = ( + v) ( 1 + S m ) .
x
Si la empresa o las empresas que estn en condiciones de
f i j ar el pr ecio pretenden impedir la entrada de nuevas em-
presas de un determinado tipo deben montener el precio a
un nivel inferior al que les asegura a esas empresas la tasa
de beneficio mnimo: el precio de exclusin pc es menor
que p m .
Si las empresas que estn en condiciones de f i j ar el pr e-
cio pretenden eliminar a empresas que ya funcionan, deben
fijar el precio a un nivel inferior al coste directo de las em-
presas a las que pr et enden el i mi nar . Una empresa puede so-
b r evi vi r dur ant e u n per odo no br eve di gamos dur ant e u n
per odo medi o si el pr ecio desciende a u n ni vel que no con-
sient a la recuperacin de los costes f i j os; per o no puede se-
gui r en la br echa ms que dur ant e u n per odo r el at i vament e
breve si el pr ecio desciende por debajo del coste di r ect o, que
exige desembolsos monet ar i os a i nt er val os pr ecisament e b r e-
ves. E l pr ecio de eliminacin a cor t o plazo es por t ant o
i nf er i or al coste di r ect o de esas empresas ( pe < v). A l ar go
plazo, u n pr ecio menor que pm , par a cada categora de em-
presas, determinar el gr adual abandono del mer cado por
par t e de estas empresas. E l pr ecio de eliminacin a l ar go
plazo coincide con el pr ecio de exclusin.
Ver emos, por t ant o, en qu condiciones les conviene a las
empresas domi nant es (price leaders) aceptar l a coexistencia
y en qu ot r as condiciones les conviene hacer la guer r a a las
ot r as empresas con el f i n de el i mi nar l as. Si n emb ar go, par a
evi t ar complicaciones innecesar ias, supondr emos que en el
segundo caso las empresas domi nant es t i enen ms en cuent a
el pr ecio de eliminacin a cor t o plazo que el de l ar go plazo
(al que slo usarn como pr ecio de excl usi n) . Slo cuan-
do examinemos las consecuencias de las var iaciones de
cant i dad, que i nf l uyen en el pr ecio de maner a i ndi r ect a, con-
sider ar emos la posi b i l i dad de que en el per odo l ar go sean e l i -
mi nadas cier tas empresas cuando el pr ecio descienda por de-
b aj o del ni vel pm .
5. Equilibrio a largo plazo en el oligopolio concentra-
do. Ahor a tenemos los elementos esenciales par a i nd i v i -
dual i zar el eq ui l i b r i o a l ar go plazo en condiciones de o l i -
gopolio car act er izado por una elevada concentr acin de las
empresas.
El pr ob l ema se pr esenta par t i cul ar ment e compl ej o, no
slo a causa del gr an nmer o de hiptesis y de fr mulas i n -
t r oduci das, sino tambin por q ue se debe tener en cuenta
reacciones alternativas de adaptacin. Por t ant o, u n t r a t a -
mi ent o del pr ob l ema medi ant e smbolos sera como mnimo
difcil (por lo menos par a el aut or ) y quiz no valdra la
pena el esfuerzo. Una elabor acin numr ica, segn l a opinin
del aut or , no sacr i fi ca en ab solut o el r i gor y puede pr esentar
las vent aj as de l a sencillez y la cl ar i dad.
Sea la est r uct ur a crie par hasard de la i ndu s t r i a la si -
gui ent e :
Produccin de Produccin
E m p resa s c a da empresa del grupo
A) 2 0 pequeas 100 2 0 0 0
B) 2 media s 1000 2 0 0 0
C ) 1 gra nde 8000 80 0 0
12000
(" ext ensin
del m erc a do " )
Sea el pr ecio i ni c i al eq ui val ent e a 20 y la el ast i ci dad de
la demanda eq ui val ent e a la uni dad (el val or de las ven-
tas no vara al var i ar el pr eci o) . Las tecnologas existentes
y por t ant o los t i pos de empr esas sern t r es, con cr ecien-
t e intensidad de capi t al f i j o ; los costes r el at i vos, depen-
dientes de las tecnologas, y los beneficios r el at i vos (por
uni dad pr oduci da y en por cent aj e respecto al coste t ot al )
sern los r esul t ant es del cuadr o si gui ent e. La cant i dad mxi-
ma pr oduci b l e por cada t i po de empresa ser la r esul t ant e de
la pr i mer a col umna. Observemos que, mi ent r as hay una can-
t i dad mxima, no hay, desde el punt o de vi st a tecnolgico,
una cant i dad m ni ma: la cant i dad efect i vament e pr oduci da
es det er mi nada por la conveniencia del empr esar io, o sea por
el i mpor t e del b eneficio; y la cant i dad efectiva puede ser
establemente i nf er i or a la mxima, o sea la exist encia de
capacidad i nut i l i zada es compat i b l e con una situacin de eq ui -
l i b r i o. El hecho est r i b a en que cuant o ms lejos de la cant i dad
A DE T E R M I N A C I N D E L P R E C I O
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5
s j
mxima est el empr esar io, o sea cuant o menor es el gr ado de
r endi mi ent o de las instalaciones, t ant o mayor es el coste f i j o
fc fc
u ni t ar i o, : l a disminucin de x pr ovoca el aument o de
x x
y l a disminucin del beneficio u ni t ar i o ; per o el empr esar io
puede consider ar conveniente pr oduci r una cant i dad menor
que l a mxima si , t eni endo en cuenta el pr ecio y el nmer o
de las unidades que puede vender , obtiene en una t al si t ua-
cin u n beneficio t o t al mayor que el que obtendra pr odu-
ciendo y vendiendo l a cant i dad mxima. E n este sentido, una
pr oduccin efect i va menor que l a mxima puede ser una
pr oduccin de eq ui l i b r i o. (Lo que si gni f i ca que es posible,
per o no necesario, que haya capacidad inut ilizada).
L a tasa de beneficio mnimo ser eq uivalent e al 5 por
ci ent o.
1 4
No hay obstculos par a la ent r ada de nuevas empresas
apar t e de los implcitos en las hiptesis y frmulas estable-
cidas.
Ahor a debemos pr egunt ar nos si l a situacin plant eada
es una situacin de eq ui l i b r i o, y, en caso de respuesta nega-
t i va, debemos t r at ar de i ndi vi dual i zar una t a l situacin.
Los precios correspondientes a la tasa de beneficio m-
nima, en la hiptesis de que este beneficio sea eq uivalent e al
5 por ciento, son los siguientes (los clculos han sido r eal i za-
dos basndose en l a frmula [ 2] i ndi cada en el pr eceden-
t e 4) :
Pm
A) e. pequeas 19, 4
B ) e. media s 18, 9
C ) e. gra ndes 17, 8
E l precio de exclusin- ( pc ) r el at i vo a cada empresa
es el i nmedi at ament e i nf er i or a cada uno de los niveles i n -
dicados en el cuadr o ant er i or .
i * Conviene observar que la nocin de tasa mnima del beneficio es til para com-
prender la debatida cuestin de la maximizacin del beneficio. Varios economistas (entre
ellos Hal l y Hi t ch) han negado que las empresas tiendan a que el beneficio sea' mximo,
en el sentido indicado por el anlisis mar gi nal ; segn ellos prevalecen otras consideraciones.
Si se piensa, sin embargo, se ve que estas otras consideraciones consistiran en que las
empresas no tienden a que el beneficio sea mximo a corto plazo, sino a largo plazo.
Volveremos sobre este asunto. Anotemos de momento que no parece que haya sido puesto
en evidencia un l i mi t e; importante y bien defi ni do; a la maximizacin del beneficio;
a cono o largo plazo el l i mi t e es proporcionado precisamente por la tasa mnima
del beneficio. Para aclarar esto supngase que una empresa adquiera todos los factores
productivos con fondos procedentes de un prstamo y que deba pagar un inters equivalente
al 5 por ciento; y supngase que a esta empresa se le presente la posibilidad de realizar
o una inversin adicional de 100, que pueda dar un beneficio de 6. o bien una inversin
adicional de 200. que pueda dar un beneficio de 8. El importe absoluto del beneficio es
mayor en este segundo caso pero la tasa del beneficio es aqu del 4 por ciento, mientras
que en el primer caso es del 6 por ciento. El nivel del inters (5 por ciento) le Impone
a la empresa realizar slo inversiones que puedan dar por lo menos el 5 por ciento; por
tanto no realizar la segunda inversin.
E l precio de eliminacin ( pc ) es el i nmedi at ament e
i nf er i or al coste di r ect o de cada empr esa.
Las ventas totales segn distintos precios, en l a hi p-
tesis de una el ast i ci dad empr ica de l a demanda i gu al a
uno, son las si gui ent es:
P rec io X unida des v endida s = v a l o r de l a s vent a s.
12, 0 2 0 . 0 0 0
13, 3 18.000
18, 8 12 .770 lAcnnr,
19, 2 12.500
19, 5 12 .300
2 0 , 0 12 .000
I . Consider emos en pr i me r l ugar las variaciones de can-
tidad.
1) Una nueva gr an empr esa no puede entrar: el vo l u -
men gl ob al de las ventas ascendera a 20.000 unidades y el
pr ecio bajar a a 12,0 que no slo es i nf er i or al pr ecio que
puede asegur ar el beneficio m ni mo (17,8) sino que i ncl uso
es i nf er i or al pr opi o coste di r ect o (14) de este t i po de em-
presas.
2) N i si q ui er a una nueva empr esa medi a puede e nt r ar :
las vent as ascenderan a 13.000 unidades, el pr ecio bajar a
a 18,4, que es i nf er i or a p m par a este t i po de empresas ( 18, 9) .
3) E n camb i o pueden ent r ar ot r as empresas pequeas,
hast a t r es. Con l a ent r ada de t r es empresas de este t i po las
vent as ascienden a 12.300 y el precio baja a 19,5, que es su-
per i or al pr ecio cor r espondient e al m ni mo b eneficio ( 19, 4) .
Dadas estas pr emisas, no es admi si b l e una restriccin de
l a pr oduccin respecto al vol umen i ni c i al par a obtener u n
aument o del pr ecio. E n este caso podr an ent r ar no slo nue-
vas empresas pequeas, sino tambin nuevas empresas me-
dias e incluso gr andes.
Por t ant o, el pr ecio 20 no es u n pr ecio de eq ui l i b r i o.
Pr ovi si onal ment e podemos consider ar 19,5 como pr ecio de
eq ui l i b r i o.
LT. Consider emos ahor a l a variacin de precios. Segn
una de las frmulas, estas var iaciones slo pueden ser r ea-
lizadas por l a gr an empr esa.
Aument os de pr ecio, respecto al ni vel i ni c i al de 20, no
son convenient es.
1 5
La gr an empresa debera r est r i ngi r l a pr o-
duccin y haciendo eso animara a ot r as empresas a ent r ar ;
su accin no slo sera intil sino per j udi c i al . (La decisin
de r eal i zar u n t al aument o slo sera convenient e si exi st i e-
sen obstculos di st i nt os de los implcitos en las hiptesis
aqu pl ant eadas; por ej empl o, obstculos debidos a leyes, que
adems prohibiesen a ot r as empresas, pequeas y gr andes,
l a ent r ada en ese mer cado) .
Est amos obligados por t ant o a consider ar l a conveniencia,
par a l a empr esa mayor , de adopt ar una poltica de pr ecios
agr esiva, par a el i mi nar a) a las empresas pequeas o b ien
b) a las empresas medias y pequeas, y expansionar se en el
espacio econmi co dej ado l i b r e por ellas cr eando una nue-
va instalacin i gual en t odo a lo que ya est en f unci ona-
mi ent o.
1) Par a el i mi nar a las empresas pequeas, l a gr an em-
presa debe f i j ar el pr eci o a u n ni vel i nf er i or al coste di r ect o
de esas empr esas: 17,4. Este pr ecio compor t a i nmedi at a-
ment e u n menor b eneficio par a la gr an empr esa, o sea u n
lucr o cesante, que const i t uye el coste de l a lucha y es
t ant o mayor cuant o ms se pr or r oga el per odo en el que
el pr ecio debe ser mant eni do al ni vel 17,4
Per o el espacio econmi co que deja l i b r e l a eliminacin
de las empresas pequeas eq uivale a 2.000 uni dades; es de-
masiado r educi do. Con una nueva gr an instalacin la pr o-
duccin aumentara a 18.000 unidades y el pr ecio bajara
a 13,3, ni vel i nf er i or t ant o a p m como a v de l a gr an empr esa.
La poltica agresiva hacia las empresas pequeas no es ven-
tajosa.
2) Si l a gr an empresa q uier e el i mi nar a todas las ot r as
empresas, pequeas y medias, debe mant ener el pr ecio, du -
r ant e u n ci er t o t i empo, al ni vel de 15,9, i nf er i or al coste
di r ect o de las empresas medias y, a fortiori, al de las empr e-
sas pequeas; por t ant o puede elevar el pr ecio al ni vel 18,8,
ni vel de exclusin par a las empresas medias y, a fortiori,
par a las pequeas.
E n este caso el coste de la lucha es mucho mayor que
en el caso precedente. No se t r at a slo de u n l ucr o cesante,
5 Se ha realizado la hiptesis de que la elasticidad de la demanda sea igual a uno
pero a la gran empresa no le convendra elevar el precio ni siquiera si la demanda fuese
muy rgida.
L A DE T E R M I N A C I N D E L P R E C I O
61
sino de u n per j ui ci o emer gente, por q ue ei ni vel de 15,9, aun
siendo super i or al coste di r ect o de la gr an empr esa, es i nf e-
r i or a su coste u ni t ar i o t o t a l .
La desaparicin de las empresas pequeas y medias dej a
u n hueco de 4.000 unidades,
Le puede conveni r a la gr an empr esa crear una nueva
gr an instalacin, idntica en t odo a la que est ya f unci o-
nando?
Veamos.
A l pr ecio de 18,8 pueden venderse 12.770 unidades de
mercanca. Si la empresa operase con dos inst alaciones t e n-
dra que pr oduci r una cant i dad i nf er i or a la cor r espondient e
a la capacidad mxima; podr a pr oduci r 6.385 unidades, en
vez de 8.000, con cada instalacin. Per o a este ni vel de pr o-
duccin el coste f i j o por uni dad aument a: de 3 pasa a 3,75.
E l b eneficio u ni t ar i o pasa de 2,5 (19,5-17) a 1,04 ( 18, 8- 17, 6) ;
el beneficio t ot al de cada instalacin es eq ui val ent e a 6.640
(1,04 X 6.385) y el beneficio t ot al de las dos inst alaciones
se eleva por t ant o a 13.280. Per o este nuevo b eneficio t o t al
es i nf er i or al beneficio ob t eni do pr ecedentemente con una
sola instalacin al pr ecio de 19,5 ( 20. 000) .
Tampoco una poltica agr esiva erga omnes le conviene
por t ant o a la gr an empr esa.
Hast a ahor a, pues, hemos encont r ado u n solo pr ecio de
eq ui l i b r i o, 19,5, par a el cual l a est r uct ur a de la i ndust r i a es la
si gui ent e:
E m p resa s Produccin
23 pequeas 2.300
2 media s 2.000
1 gra nde 8.000
12.300
Este r esul t ado depende nat ur al ment e de la est r uct ur a
i ni c i al y de las di st i nt as hiptesis, ent r e las que f i gur a una
ci er t a extensin absoluta del mercado. Est a extensin abso-
l ut a del mer cado, a la que gener al ment e se le pr est a escasa
atencin, es uno de los elementos que det er mi nan el eq ui l i b r i o
f i nal .
Par a aclar ar esta afir macin consider emos una situacin
en la que val gan todas las supuestas y las hiptesis pl ant ea-
G2 O L I G O P O L I O Y P R O G R E S O T C N I C O
das antes, excepto una; sea la extensin i ni c i al del mer cado
eq ui val ent e al doble de la del caso precedente. Por t ant o la
est r uct ur a de la i ndust r i a ser i ni ci al ment e la si gui ent e:
40 pequeas 4.000
4 media s 4.000
2 gra ndes 16.000
2 4.000
El pr ecio al que se vende esta cant i dad es, como en el
caso precedente, 20. Supuesta i gual a uno l a el ast i ci dad de
l a demanda, se t i enen las siguientes par ejas pr eci o- cant i dad:
18, 8 X 2 5. 530 )
19.2 X 2 5. 0 0 0 (
19.3 X 2 4.000 > = 480 . 0 0 0
19.4 X 2 4. 70 0 1
2 0 X 2 4. 0 0 0 ;
I ' . Variaciones de cantidad.
1) Una nueva gr an empr esa no puede entrar por q ue el
pr ecio bajara por debajo del pr ecio de exclusin r el at i vo a
las grandes empresas ( 17, 7) .
2) Una nueva empresa medi a en este caso puede entrar:
el vol umen de las ventas asciende a 25.000 unidades y el pr e-
cio b aj a a 19,2, que es super i or al pr ecio de exclusin r el at i vo
a las empresas medias ( 18, 8) . El pr ecio de 19,2, si n emb ar go,
es i nf er i or al ' pr eci o de exclusin r el at i vo a las empresas pe-
queas ( 19, 3) . Por t ant o, no slo no pueden ent r ar nuevas
empresas pequeas, sino que a l ar go plazo las existentes
abandonarn gr adual ment e el mer cado. El espacio dej a-
do l i b r e paul at i nament e por las pequeas empresas puede ser
ocupado por nuevas empresas medias y pr ecisamente por
ot r as cuat r o empresas de esta categora. La nueva est r uc t u-
r a de la i ndust r i a es la si gui ent e:
0 pequeas
4 + 1 + 4 = 9 media s 9.000
2 gra ndes 16.000
2 5.000
E l pr ecio puede per manecer al ni vel 19,2; es u n pr ecio de
eq ui l i b r i o.
3) Con el pr ecio i ni c i al de 20, al que le cor r esponde u n
vol umen de ventas eq ui val ent e a 24.000, pueden ent r ar nue-
vas empresas pequeas y pr ecisament e siete nuevas empresas
pequeas. E l vol umen de las vent as asciende a 24.700 y el
pr ecio b aj a en f or ma estable a 19,4. Ot r as empresas peque-
as no pueden ent r ar , en cuyo caso el pr ecio desciende por
debajo del ni vel de exclusin r el at i vo a estas empr esas.
Podr a ent r ar en este moment o una nueva empr esa medi a?
No : l a pr oduccin ascendera a 25.700 y el pr ecio bajar a
a 18,7, es i nf er i or al ni vel de exclusin r el at i vo a las empr e-
sas medias.
Por t ant o, si las empresas pequeas son las primeras en
entrar, l a pr oduccin y el pr eci o de eq ui l i b r i o son, r espect i va-
ment e, 24.700 y 19,4. La est r uct ur a de l a i ndu s t r i a es l a s i -
gui ent e :
47 pequeas 4.700
4 media s 4.000
2 gra ndes 16.000
2 4.700
I I ' . Variaciones de precio.
1 ) Los aument os de pr eci o r ealizados por las gr andes
empresas se descar t an tamb in en este caso, como en el
caso I I .
Las di smi nuci ones de pr ecio pueden r ealizar se por las
gr andes empresas par a el i mi nar a las ot r as empresas. Se
debe suponer que las dos empresas actan de comn acuer -
do par a alcanzar este ob j et i vo.
2) Si las gr andes empresas pr et enden el i mi nar a las
pequeas deben mant ener el pr ecio en una pr i mer a etapa al
ni vel de 17,4 y despus, per manent ement e, al ni vel de 19,3.
A este pr ecio pueden ser vendi das 24.800 unidades de mer -
canca, de las cuales 4.000 son sumi ni st r adas por las cuat r o
empresas medias, que an siguen en el mer cado; las ot r as
4.800 unidades pueden ser sumi ni st r adas por una nueva gr an
instalacin, const r ui da con este f i n por las dos grandes em-
presas. Per o l a capacidad de cada una de estas empresas es
de 8.000 unidades. Las dos empresas, que disponen ahor a de
tres gr andes inst alaciones, pueden r epar t i r se en par t es i gua-
les la c a n t i d a d vendi b l e si n apr ovechar pl enament e la capa-
ci dad pr oduct i va de las factor as: 16.000 + 4.800 = 20.800
: 3 = 6.934. Pr oduci endo esta cant i dad y vendi endo al pr ecio
de 19,3 cada una de las t r es inst alaciones ob t iene u n bene-
f i ci o de 12.825; en conj unt o, las dos gr andes empresas ob t i e-
nen u n b eneficio de 12.825 X 3 = 38.475. Este beneficio es
a l g o super i or t ant o al b eneficio glob al ob t eni do por las dos
empresas t r ab aj ando slo con dos inst alaciones en la si t ua-
cin de eq ui l i b r i o F l al pr eci o de 19,2 (17.600 X 2 = 35. 200) ,
como al b eneficio gl ob al ob t eni do por ellas en la situacin de
eq ui l i b r i o F2 al pr ecio de 19,4 (19.200 X 2 = 38. 400) . Per o
l a di f er enci a es poca r el at i vament e y, con t oda pr ob ab i l i dad,
no compensa el coste de la lucha (l ucr o cesante en el pe-
r odo en que las dos gr andes empresas deben mant ener los
pr ecios al ni vel 17, 4) .
Es por t ant o mu y i mpr ob ab l e que a las gr andes empresas
se les pl ant ee l a conveniencia de l l evar a cabo una poltica
agr esiva par a con las pequeas empresas.
3) Par a el i mi nar a todas las ot r as empresas, pequeas
y medias, el pr ecio debe ser mant eni do, dur ant e u n ci er t o
t i empo, al ni vel de 15,9 ( i nf er i or al coste di r ect o de las em-
presas medi as) . A continuacin puede ser elevado al ni vel
de 18,8 (nivel de exclusin respecto a las medias y a for-
tiori r especto a las pequeas empr esas). A este ni vel el
mer cado absorbe 25.530 unidades. Hay espacio sufi ci ent e
par a t r es gr andes inst alaciones (una de las cuales sera po-
seda conj unt ament e por las dos empresas, como en el caso
pr ecedent e). Mej or di cho, t r es grandes inst alaciones pueden
pr oduci r 24.000 uni dades; a esta cant i dad le cor r esponde u n
pr ecio de 20; y u n t a l pr ecio per mi t e el r eingr eso de empr e-
s a s medias o pequeas.
a) Slo puede vol ver a ent r ar una empr esa medi a. La
cant i dad asciende a 25.000 y el pr ecio b aj a al ni vel de 19,2,
en el que puede seguir . Este pr ecio de eq ui l i b r i o es i gual al
pr ecio de eq ui l i b r i o del precedente caso F l ; per o la est r uc-
t u r a de la i ndu s t r i a es di s t i nt a:
0 pequeas
1 media 1.000
2 gra ndes (t res inst a l a c iones) 2 4. 0 0 0
2 5.000
b) Al t er nat i vament e pueden ent r ar 7 empresas peque-
as; la pr oduccin asciende a 24.700; y el pr ecio b aj a a 19,4,
donde puede quedarse. Este es el mi smo pr ecio de eq ui l i b r i o
del caso F2 ; per o de nuevo l a est r uct ur a de l a i ndu s t r i a es
di s t i nt a:
7 pequeas 70 0
0 media s
2 gra ndes (t res inst a l a c iones) 2 4. 0 0 0
2 4. 70 0
Si n emb ar go tenemos que ver an si en una de las dos
nuevas al t er nat i vas situaciones de eq ui l i b r i o que pueden ser
alcanzadas despus de l a l ucha, las gr andes empresas se be-
nef i ci an ms o menos, r especto a una de las dos situaciones
de eq ui l i b r i o ( F l y F 2 ) , que pueden ser alcanzadas si n l ucha
y por t ant o si n sostener el coste r el at i vo.
En l a situacin F l (pr ecio 19,2) cada una de las gr andes
empresas t i ene u n b eneficio de 17.600; en conj unt o las dos
empresas ob t i enen u n b eneficio de 35. 200.
E n la situacin F2 (pr ecio 19,4) cada una de las gr andes
empresas ob tiene u n b eneficio de 19.200; en conj unt o las dos
empresas ob t i enen u n b eneficio de 38. 400.
En cada una de las dos al t er nat i vas posiciones de eq ui -
l i b r i o, alcanzables medi ant e l a l ucha, el b eneficio gl ob al de
las grandes empresas, que di sponen de t r es en vez de dos
instalaciones (y que, segn l a hiptesis, oper an de comn
acuer do) , es el t r i pl e y no el doble del b eneficio ob t eni do
por cada una de las gr andes empresas, o sea:
I F3- a (pr ecio 19, 2) : 17.600 X 3 = 52.800.
I F3- 5 (pr ecio 19, 4) : 19.200 x 3 = 57. 600.
El beneficio gl ob al ob t eni b l e sosteniendo l a l ucha es por
t ant o net ament e mayor que el ob t eni b l e si n la l ucha. sta
ser llevada a cabo si el coste de la l ucha (dependiente, como
se ha dicho, del per odo dur ant e el cual las grandes empr e-
sas deben mant ener el pr ecio por debajo del ni vel de e l i -
mi naci n) aparece menor que el val or capi t al de los bene-
ficios esperados. Es pr ob ab l e que esto ocur r a, y sea como
fuer e es mucho ms pr ob ab le que en el caso LT-1.
5
Por t ant o, en i gual dad de todas las condiciones, una ma-
yor extensin ab solut a del mer cado conduce a difer ent es
situaciones de eq ui l i b r i o y hace ms pr ob ab le la aplicacin
de una poltica agr esiva por par t e de las gr andes empresas,
de una poltica encami nada a la eliminacin de las empr e-
sas pequeas y medias. , Por consiguient e, cuant o mayor es
la extensin del mer cado, mayor t i ende a ser la dimensin
medi a de las empresas y menor t i ende a ser el pr ecio de
eq ui l i b r i o.
6. Observaciones sobre el precedente esquema analtico.
Hemos vi st o que los pr ecios de eq ui l i b r i o son mltiples: son
pr ecios de eq ui l i b r i o en el sent i do de que, una vez que se ha
establecido uno de estos pr ecios, ni nguno de los oligopolist as
est int er esado en i nt r odu c i r cambios. Si n emb ar go, esto no
si gni f i ca que el pr ob l ema del ol i gopol i o sea i ndet er mi nado,
en el sent ido que se da gener al ment e a esta expr esin. Si g-
ni f i c a que son admisib les diver sas situaciones de eq ui l i b r i o,
per fect ament e det er mi nadas, segn las par t i cul ar es hipte-
sis adoptadas. Se puede decir que el pr ob l ema es pl ur i det er -
mi nado; per o esta especificacin no debe ser entendida en
sentido instantneo (o est t i co) . Como se ha adver t i do en
el cur so de l a ar gumentacin, el pr ecio depende de l a fr mu-
l a r efer ent e a l a i ni c i at i va de las var i aci ones; si la i ni c i at i va
par t e de cier tas empresas el pr ecio alcanza el eq ui l i b r i o a
u n ci er t o ni vel ; si par t e de ot r as empresas lo alcanza a ot r o
ni vel ; y las variaciones, una vez han tenido lugar, son irre-
versibles, en cuant o que consisten esencialmente en var i a-
ciones de las inst alaciones. Una vez que ha t eni do l ugar una
var iacin no es posible vol ver atrs por el mi smo cami no.
Una vez que ha sido alcanzada una ci er t a situacin de eq ui -
l i b r i o, las ot r as situaciones de eq ui l i b r i o son inalcanzables.
E n estos aspectos, el esquema aqu t r azado t i ene por t ant o
en cuent a, de maner a f or mal o ab st r act a, l a histor ia prece-
dent e.
Aunq ue no haya una sola situacin de eq ui l i b r i o es po-
sible i ndi car la t endencia gener al del pr eci o: tiende a jijarse
a un nivel inmediatamente superior al precio de exclusin
de las empresas relativamente menos eficientes, que a las em-
presas mayores y ms eficientes les conviene que vivan.
Los elementos que det er mi nan el pr ecio son:
a) l a extensin ab solut a del mer cado
b) l a el ast i ci dad de l a demanda
c) las diver sas tecnologas
d) los pr ecios de los factor es var i ab l es y de las m-
q uinas, que i nt er vi enen, j u nt o con las tecnologas, en l a
determinacin del coste medi o t ot al de las empresas.
7. Oligopolio y competencia. Hemos t eni do ocasin
de obser var (pg. 60) que a las empresas mayor es no les con-
viene elevar el pr ecio ni siquiera si la demanda es rgida:
esto inducira a las nuevas empresas a ent r ar , o a las empr e-
sas existentes a cr ear nuevas i nst al aci ones.
1 8
E n ot r as pal a-
br as, la demanda puede ser rgida incluso para precios inme-
diatamente superiores al de equilibrio. Est o no es admi si b l e
en el caso del monopol i o pu r o .
1 7
E l hecho es que en el ol i go-
pol i o l a pr eocupacin de las empresas mayar es, que cont r o-
l an el pr ecio, consiste en la exclusin de nuevas empr esas; en
este sentido t iene t oda la r azn Andr ews, q ui en insist e mucho
en l a idea de que los homb r es de negocios, aun estando
gener al ment e en condiciones de f i j a r el pr eci o l o que no
podr an hacer en una situacin de compet enci a, t i enen
una zona de decisin mu y r educi da, pr ecisament e por q ue
t emen l a expansin de ot r as empresas que oper an en el mi s -
mo sector, o la invasin de empresas nuevas o, l o que es ms,
de empresas que oper an en ot r os sectores de l a pr oduccin; o
sea que son las reacciones de los r i val es, efectivos o pot en-
ciales, mucho ms que las de los consumidor es, las que i n f l u -
yen en la conduct a de los homb r es de negocios.
Entonces debemos pr egunt ar nos en qu di f i er e de
la competencia la situacin oligopolstica que hemos exami -
nado? En qu consiste el poder de mer cado de las gr andes
empresas oligopolsticas? Cules son las consecuencias de
este poder de mer cado?
Ver emos que una respuesta verdaderamente satisfactoria
no puede sev dado, en velacin con la situacin de eQuilibvio
W Si las empresas que pueden modificar el precio no lo elevan, aun siendo la elasti-
cidad de la demanda menor que uno, no maximUan el beneficio en el sentido indicado por
p
el anlisis marginal. Este tipo de anlisis nos da la frmula p m m, en la cual es fcil
77
ver que. suponiendo 17 ^ I . el eq ui l i b r i o es imposible. Sin embargo, esto significa sim-
plemente que una tal frmula, elaborada para el caso del monopolio pur o, es inaplicable
al caso del oligopolio.
17 En la prctica el caso de una demanda rgida para precios superiores al de eq ui -
l i b r i o es, con toda pr ob ab ilidad, muy frecuente. A este respecto es interesante l a observa-
cin de Mar shall. segn el cual con el tiempo las demandas tienden a volverse rgidas.
de manera irreversible, respecto a los aumentos de pr ecio: Principios, apndice H. (El
fenmeno a que alude Mar shall no es sino el aspecto micr o-econmico puesto en
evidencia por Modi gl i ani , en relacin con la propensin al consumo de una comunidad, en
su bien conocida funcin del consumo: F. M O D I G L I A N I . Fluctuations In the Saving-lnco-
me Rano, parte V del volumen X I de l a serie Stud.es in Income and Wcalth, editada
por el Nat ional Bu rea u of Economic Research. 1949).
no puede ser dada en el terreno de la llamada esttica; slo
puede ser dada despus de haber estudiado las variaciones de
los costes y de los precios, o sea en relacin con la din-
mica.
De moment o slo podemos ob ser var :
1) que una situacin de competencia per fect a, en las
condiciones consideradas, es est r uct ur al ment e i mposi b l e;
2) que el beneficio de las empresas medias y grandes es
net ament e super i or al mnimo y que t a l al t o beneficio es
ineliminable. Una nueva gr an empresa, que q ui si er a ent r ar
par a obtener t a l beneficio, no slo no alcanzara el ob j e-
t i vo, sino que causara prdidas a todas las empresas. La
al t er nat i va a u n pr ecio que asegura u n al t o beneficio a las
empresas mayor es no es u n pr ecio i gual al coste, sino una
situacin catica.
Es cor r ecto af i r mar que los beneficios, super ior es al m-
ni mo, que r eciben las empresas mayor es t i enen u n carcter
di f er enci al . Ahor a b i en, tales beneficios pueden admi t i r se
tambin en el caso de competencia. Pero hay una di fer enci a
sust ancial ent r e los dos t i pos de b eneficio: los de competen-
cia son debidos a disensiones y son t r ansi t or i os; los ol i go-
polist as son debidos, en camb io, a caractersticas est r uct u-
rales y son per manentes. Se puede hab l ar de beneficios de
monopolio parcial o seccional, ob t eni do por las empr e-
sas grandes y medias respecto a las pequeas. Se puede de-
ci r tambin que los mayor es beneficios estn r elacionados
con una mayor eficiencia de esas empresas. Per o es nece-
sar io aadir i nmedi at ament e que se trata de una mayor efi-
ciencia fundada establemente en diversas tecnologas, no en
la habilidad de los hombres de negocios que las dirigen.
18
En este moment o es necesario una observacin sobre el
carcter y sobre el r ealismo de las diversas concepciones de
la competencia, par t i cul ar ment e de la concepcin neoclsica
y de l a clsica.
La competencia per fecta de los economistas neoclsicos
en r eal i dad no ha exi st i do nunca. La hiptesis esttica y l a
aplicacin, en el cuadr o de t al hiptesis, del anlisis mar gi nal
han i nduci do a los economistas neoclsicos a at r i b u i r a la
competencia caractersticas (en par t i c ul ar : per fecta homoge-
18 En todo caso la habilidad la han tenido los hombres que han hecho que esas em-
presas alcanzasen las dimensiones que han alcanzado: muy a menudo, en el caso de
grandes empresas ya consolidadas, para rendir homenaje a esa habilidad hay que visitar
el cementerio.
nei dad de los pr oduct os, cur va de demanda hor i zont al r es-
pecto a cada empr esa) que l i mi t a n el r eal i smo de t a l con-
cepcin en cualq uier poca.
Mu y di st i nt a es la concepcin de los economistas clsicos,
especialmente de Ri car do. E n esta concepcin u n el ement o
especial de la competencia es l a f aci l i dad de l a ent r ada. Si l a
ent r ada es fcil, ningn f ab r i cant e puede elevar los pr ecios
ni puede, excepto por u n per odo l i mi t ado, ob tener u n bene-
f i ci o mayor del no r ma l .
1 9
La concepcin clsica (sobre l a
cual vol ver emos) se r ef i er e a condiciones que se pueden con-
si der ar dinmicas. Par a los clsicos la competencia no es
t ant o una situacin cuant o u n proceso. Par a diver sos an-
lisis especficos el rigor de l a concepcin clsica es menor que
el de la concepcin neoclsica; per o es mucho mayor su r ea-
l i smo.
Par a di s t i ngu i r las dos concepciones de l a compet encia,
l l amar emos a l pr i mer a compet encia de los neoclsicos, o
competencia per fecta, y a l a segunda compet encia de los
clsicos, o si mpl ement e, compet encia.
8. E l oligopolio diferenciado. E n el anlisis pr ece-
dente se ha supuesto, ent r e ot r as cosas, que los consumidor es
no t i enen pr efer encia por los pr oduct os de cada una de las
empr esas.-
0
As han sido excluidas las imper fecciones del
mer cado que, segn la opinin de muchos economistas, son
las fuentes pr i nci pal es del gr ado de monopol i o. Est o ha
sido hecho pr ecisament e par a r esal t ar que un cierto grado
de monopolio
21
est en el interior de la propia estructura
tcnica de las industrias concentradas, i ndependi ent ement e
de las pr efer encias y de l a i gnor anci a de los consumidor es
y de l a i nsegur i dad de los f ab r i cant es.
2 2
E n camb i o, son pr e-
cisamente stos los elementos que car act er i zan al ol i gopol i o
di f er enci ado; el element o pr i nc i pal es l a pr efer enci a de ci er -
tos consumidor es por los pr oduct os de det er mi nadas empr e-
sas, pr oduct os que son, o les par ecen, diferentes de los de las
ot r as empresas.
18 Una concepcin anloga a la de los clsicos es desarrollada por Al b er t o Breglia
(Reddito sociale. Edizioni dell' Ateneo. Roma 1951): sostiene que las condiciones de la
entrada de nuevas empresas deben constituir el objeto fundamental de las formas de
mercado.
20 Es decir, se ha supuesto que la curva de demanda referida a cada una de las empr e-
sas es hor izontal, o sea (una vez ms) que el grado de monopolio en el sentido de
Rothschild es cero (The Degree ot Monopoiy en Economica, febrero 1942. pp. 24-39).
21 El significado preciso de esta expresin ser discutido en el captulo I V.
22 A fortiori. ese grado de monopolio es independiente de la proteccin aduanera, de
leyes defectuosas, o de otros elementos artificiales.
E l ol i gopol i o di fer enci ado se encuentr a en muchas i ndus-
t r i as que pr oducen bienes de consumo y en muchsimas ac t i -
vidades comerciales. Si n embar go, en u n pl ano concr eto se
observa en seguida que en var i as actividades comerciales l a
di scont i nui dad de los mtodos or gani zat i vos puede det er mi -
nar situaciones par ecidas a la examinada antes. N i se ha
di cho que los saltos deban ser aqu menores que en la i n -
dust r i a. Ent r e l a t i enda que abastece a los hab i t ant es de u n
b ar r i o y l a gr an organizacin de establecimientos en cadena
hay u n salt o an mayor que el que existe ent r e una f u ndi -
cin de dimensiones r el at i vament e modestas y el gr an com-
pl ej o que pr oduce hi er r o y acero.
Per o l a af i ni dad ent r e los dos t i pos de ol i gopol i o se ma-
ni f i est a en u n aspecto ms i nt er esant e.
E n el ol i gopol i o concentr ado hay b ar r er as, creadas por l a
tcnica, que oper an hacia el exterior, o sea hacia r i val es po-
tenciales.
E n el ol i gopol i o di fer enci ado el pr ob l ema parece di st i nt o,
en cuant o que las b ar r er as, que se deben pr ecisamente a la
diferenciacin de los pr oduct os, oper an en el i nt er i or del
gr upo de empresas. Hay b ar r er as hacia el ext er i or ?
Las b ar r er as hacia el ext er i or son det er mi nadas en el
ol i gopol i o concentr ado conj unt ament e por l a tecnologa y
por l a ampl i t u d de l a salida. Ahor a b i en, b ar r er as parecidas
exi st en tambin en el ol i gopol i o di f er enci ado: dependen de
los gastos de venta necesarios para conseguir una clientela
adecuada.
23
Estos gastos de vent a de instalacin son asimilables a
costes f i j os; ai pr i nci pi o, en muchos mercados, es necesario
sostener gastos sufi ci ent ement e grandes, no slo par a que
se conozca el pr oduct o o los pr oduct os y par a atr aer se la con-
f i anza de los clientes potenciales, sino tambin par a const i -
t u i r una organizacin par a las ventas capaz de compet i r con
las de las empresas ya existentes. Estos gastos, adems, de-
ben ser pr olongados dur ant e u n perodo l ar go, e incluso muy
l ar go, en el cual el val or de las ventas puede ser incluso i n -
f er i or al conj unt o de los costes.
2 4
Cuant o mayor es sean los gastos de vent a de instalacin,
ms ampl i a podr ser la cl i ent el a; per o, nat ur al ment e, las
Cf r . P. SRAFFA, op. el i . , p. 603
< Cfr . P. W. S A N DR E WS, op. CU., cap. V. n. 5.
relaciones ent r e estos gastos y l a ampl i t u d de l a cl i ent el a
no son nada simples y sera ab sur do q uer er las r epr esent ar
por medi o de una cur va. E l obstculo que hace difcil l a en-
t r ada de nuevas empresas y crea una situacin ol i gopol i st a
para todo el grupo no pr ovi ene t ant o de la di f i c u l t ad de pr o-
cur ar se los fondos par a los gastos de vent a de i nst al a-
ci n, cuant o de l a di f i c ul t ad de pr ocur ar se clientes en u n
nmer o t a l que per mi t a no slo la r ecuper acin de los
costes cor r ient es de pr oduccin, sino tambin, poco a poco,
la de los gastos de instalacin. La di scont i nui dad que hace
necesario asegurarse una salida l o suf i ci ent ement e ampl i a
depende, adems de los costes f i j os tcnicos, del coste f i j o de
instalacin; depende de que los gastos de vent a, aunq ue i n i -
ci al ment e son r ealizados en pequeas dosis, en la pr ctica
no t i enen ni nguna u t i l i da d en relacin con el f i n pr opuest o.
Por t ant o, tambin en ol i gopol i o exi st en b ar r er as haci a
el ext er i or ; dependen de las b ar r er as haci a el i nt er i or , o sea,
de las diver sas clientelas las cuales crean discontinuidades
semejantes, en cuanto a los efectos, a las discontinuidades
tecnolgicas. Par a pr oduci r una ci er t a cl i ent el a, los r i val es
potenciales deben sostener u n coste no di vi si b l e en pequeas
dosis; y este coste no es consider ado ai sl adament e, est r el a-
cionado con la ampl i t u d prevista de l a cl i ent el a. E l hecho de
que una t al pr evisin no pueda ser ms que ext r emadament e
i nsegur a aument a los obstculos a l a ent r ada de r i val es
potenciales.
Las imper fecciones del mer cado que car act er i zan el ol i go-
pol i o di fer enci ado han sido excluidas del anlisis del ol i gopo-
l i o concentr ado, par a r esal t ar los efectos de las di s c ont i nu i -
dades tecnolgicas. Per o en l a r eal i dad esas imper fecciones
se pueden super poner sobre estos efectos, aument ando el
gr ado de monopol i o.
2 5
La pr opi a difer enciacin de los pr oduct os compor t a a
menudo tecnologas diver sas; por ot r a par t e, la di ver si dad de
las tecnologas a su vez compor t a a menudo pr oduct os seme-
j ant es de cualidades di fer ent es. Tambin por razones t ecnol-
25 Se encuentran tpicamente en condiciones de oligopolio concentrado muchas i m-
portantes industrias productoras de bienes instrumentales, como hierro y acero, materias
primas Qumicas, electr icidad, petrleo, cemento (cfr. anteriormente, p. 28 nota 3). N u -
merosas industrias productoras de bienes de consumo no duraderos, como los tejidos, los
neumticos, conservas, licores y bebidas, cigar r illos, se encuentran tpicamente en condicio-
nes de oligopolio diferenciado. En cambio el oligopolio mixto (concentracin con dife-
renciacin) es tpico de diversas industrias productoras de bienes de consumo duraderos,
como los automviles, las mquinas de escribir, las neveras, los aparatos de r adio y
televisin. Condiciones de competencia o de casi competencia pueden observarse en indus-
trias que producen bienes de consumo no duraderos y en actividades subsidiarias y sat-
lites (cfr. p. 17), aunque la concentracin sea baja y la diferenciacin de los productos
poco pronunciada.
gicas, por t ant o, los dos t i pos de ol i gopol i o se super ponen en
la pr ct ica.
2 6
Y puesto que hemos r econocido la validez de
los pr oblemas (no necesar iamente de las soluciones) exami -
nados por los estudiosos de la competencia i mper f ect a p r o -
blemas que t i enen como ob j et o pr i nci pal ment e la di f er enci a-
cin de los pr oduct os y l a i nsegur i dad, podemos concl ui r
que el anlisis aqu plant eado no est en contr aposicin con
el elabor ado por estos estudiosos, sino que es, respecto a l,
compl ement ar i o.
Hay, f i nal ment e, ot r a categora de b ar r er as que oper an
ext er nament e o i nt er nament e y que se conectan con b ar r e-
ras tecnolgicas. Son las creadas por las patentes y por pr o-
cedimient os tcnicos par t i cul ar es, que r eq ui er en di r i gent es y
obreros especializados, cuyo nmer o es l i mi t ado y no puede
aument ar se en br eve t i empo. Tambin aqu, los efectos de
tales b ar r er as se super ponen sobre los de las b ar r er as depen-
dientes de las tecnologas y de las imper fecciones del mer -
cado.
Si n emb ar go, las b ar r er as pr i nci pal es son las pr opi a-
ment e tecnolgicas y las que dependen de los gastos de
vent a de instalacin: stas oper an conj unt ament e, aunque
sean, en cada mer cado, di f er ent ement e comb inadas. Sus efec-
tos r est r i ct i vos respecto a la ent r ada de nuevas empresas en
def i ni t i va consisten en el hecho de que, al i mponer a los r i -
vales potenciales inver siones y dimensiones r el at i vament e
ampl i as, hacen sur gi r , par a stos, la necesidad de poder con-
t ar desde el pr i nc i pi o con u n vol umen de ventas r el at i va-
ment e gr ande. E n ltimo anlisis, la b ar r er a est en la ex-
tensin del mer cado.
20 Le debo esta observacin que permitira desarrollos bastante interesantes al
profesor Siro Lomb ar di ni . Deseo expresar aqu mi ms viso agradecimiento a Lombar dini
por las crticas y las sugerencias que me ha hecho despus de haber ledo la ed I di i n pr o-
visional de este ensayo (impresa en Julio de 1956) y que me han per mitido mejor ar lo, en
algunos puntos de manera sustancial (especialmente en la parte I . cap. I I . 3. cap. I l i I ,
cap. I V, 5 2, y en la parte I I , cap. I I 3).
C A P T U L O T E R C E R O
V A R I A C I O N E S D E L O S C O S T E S Y D E L O S P R E C I O S
1. E l fundamento racional del principio del coste total.
Existe una contradiccin ent r e el anlisis precedente y el
pr i nci pi o del coste t ot al ? Cul es el f undament o r aci onal
de t al pr i nci pi o?
Si ningn dat o var i ar a en el t i empo, el pr ocedi mi ent o se-
gui do por los empr esar ios par a f i j ar el pr ecio perdera t oda
funcin a dmi t i do que or i gi nar i ament e t uvi er a una, el pr e-
cio tendera a per manecer lo que es y mu y pr ont o los ol i go-
polistas la encontraran ab sur da l a oper acin de f i j ar u n
pr ecio que es lo que es y que adems, si se consider a vlido
el anlisis precedente, en efecto est ya f i j ado por fuerzas
que slo en par t e, i ndi vi dual ment e, aqullos cont r ol an.
La operacin cesa de ser absurda si se supone que los da-
tos varan.
Vemoslo mej or . Si varan los elementos de coste, el pr e-
cio debe camb i ar . Si no hub i er a un c r i t er i o simple y umver -
salmente aplicable par a llegar al nuevo pr ecio de eq ui l i b r i o, a
u n pr ecio aceptable, en l a nueva situacin, por todas las em-
presas, el estamento de t oda l a i ndust r i a (o de todo el gr upo
de empresas) se r omper a y se generara una situacin ca-
t i ca, de la que se saldra nicamente a travs de graves d i -
ficult ades y pr didas: esto sucedera necesariamente, no
habiendo en el oligopolio las posibilidades de adaptacin
continuas que, en cambio, existen en condiciones de con-
currencia.
Si , por t ant o, vara el coste, en qu medi da debe ser
var i ado el pr ecio?
El nuevo pr ecio debe r epr oduci r una situacin de eq ui -
l i b r i o : es decir , una situacin aceptable par a todas las em-
74
O L I G O P O L I O Y P R O G R E S O T C N I C O
presas si n que at r ai ga a nuevas empresas en aquel mer cado.
A l nuevo pr ecio, los beneficios deben ser iguales (o casi i gua-
les) a los que se haban establecido en la precedente situacin
de eq ui l i b r i o.
yeamos si par a llegar al nuevo pr ecio se puede apl i car
la frmula
p = v + qv
o sea, ms pr ecisament e
p = v + q'v + q"v
o b i en
fe
q'v = y q"v = g
1
.
x
A cor t o plazo el coste f i j o, fe, est poco suj et o a var i a-
ciones: pueden camb i ar los sueldos de los tcnicos y de
los di r i gent es, no las cuotas de amor tizacin (salvo que
no camb ien en medi da sensible los precios de las mquinas) :
fe
, por t ant o, vara si vara la cant i dad pr oduci da, x. Gene-
x
ramente, a par i dad de mtodos tcnicos y de cant i dad pr o-
duci da, a cor t o plazo camb ia el coste di r ect o, v, al camb i ar
los precios de los factor es var i ab l es.
Veamos, por t ant o, qu ayuda puede dar la frmula del
coste t ot al cuando vara el coste di r ect o.
Consideremos en pr i mer l ugar el caso ms senci l l o: el de
u n mer cado que se encuentr e en condiciones de ol i gopol i o
difer enciado, en el que las empresas t engan cuotas de mer -
cado casi iguales y usen tcnicas iguales o mu y si mi l ar es; y
supongamos que l a cur va de demanda se desplace acompa-
ando a las var iaciones del pr ecio y quedando i gual en la
f or ma.
Si v aument a y el pr ecio se aument a en l a medi da del
fe
coeficiente q, el nuevo mar gen qv admi t i e ndo que que-
x
de const ant e compor t a un beneficio u ni t ar i o mayor que
antes y, por t ant o, u n beneficio mayor que el de eq ui l i b r i o.
i Cf r . parte I . cap. 1. 2.
VA R I A C I O N E S DE L O S C O S T E S Y DE L O S P R E C I O S 75
Vicever sa, si v di smi nuye y el pr ecio se r educe en l a medi da
del coeficiente q, el nuevo mar gen compor t a u n b eneficio
menor que el de eq ui l i b r i o. Por consi gui ent e, admi t i endo
fe
siempr e que no vare, la frmula p = v + Q
v
debe ser
x
cor r ect a. Ms pr ecisament e, si v aument a, el coeficient e q
debe ser r educi do; si di smi nuye, q debe aument ar se: esto
permitir r epr oduci r el b eneficio que se haba establecido en
l a precedente situacin de eq ui l i b r i o.
L a sencilla frmula p = v + qv, por t ant o, no puede a pl i -
carse automticamente. Par a llegar al pr eci o que asegur a el
mi smo b eneficio es pr eciso usar l a ot r a fr mula, menos s i m-
ple, que ha sido pr opuest a por el clculo del b eneficio m -
ni mo : *
p=
Gr
+
7
( i + s ) .
Tambin esta fr mula expresa el pr i nc i pi o del coste t o t a l ,
per o en modo u n t ant o di f er ent e; di st i ngui r emos los dos c r i -
t er i os del coste t ot al , el pr i mer o, expr esado por l a fr mula
p =z v + qv, y el segundo, expr esado por l a fr mula i ndi c a-
da ms ar r i b a.
E n las frmulas si mpl i f i cador as que se han pr opuest o,
el segundo c r i t er i o per mi t e calcular con mayor pr ecisin el
nuevo pr ecio de eq ui l i b r i o. Si n emb ar go, si las var i aci ones
de v son mu y pequeas el pr i me r c r i t er i o, ms sencillo, puede
ser aplicado casi automticamente.
Cuando se consider a el caso del ol i gopol i o concent r ado, en
que las empresas usan tcnicas di fer ent es, el pr ob l ema se
complica. Si vara el coste di r ect o por cambios en los pr e-
cios de los factor es var i ab l es, t ant o el pr i me r c r i t er i o como
el segundo, ms pr eciso, dan l ugar a pr ecios di fer ent es, si en-
do difer ent es los costes uni t ar i os de las var i as empr esas;
per o el nuevo pr ecio debe ser nico.
La di f i c u l t ad se supera si se mant i ene la fr mula, ya he-
cha antes, segn la cual el pr ecio deben f i j ar l o las empresas
2 Cf r . pg. 54. Se ha de tener presente esta frmula al discutir la poltica, seguida
por diferentes grandes sociedades, de fijar el precio basndose en un determinado objetivo
de rendimiento de las inversiones (target return pricing). Cfr . A. D. H. K A P L A N . I . B.
D I R L A M , R. F. I . A NZ 1L L OTTI . Pricing in Big Business A Case Approach. The
Brookings I nst i t ut i on, Washington 1958, I. pane. 2. cap.
7 6
mayor es, usando el pr i mer o o el segundo cr i t er i o; el nuevo
pr ecio reproducir ( apr oxi madament e o pr ecisament e) aquel
beneficio que en la precedente situacin de eq ui l i b r i o era
ob t eni do por las empresas mayor es. Pero el nuevo pr ecio
podr ser ms o menos beneficioso par a las empresas meno-
res. Si es ms pr ovechoso, nuevas empresas pequeas y me-
dias pueden ser i nduci das a ent r ar , pr ovocando una flexin
del pr ecio hasta el ni vel de exclusin r el at i vo a este t i po de
empresas; o b i en las grandes empresas, al darse cuenta de
esto, en seguida puede r educi r u n t ant o el pr ecio, calculado
en base al segundo c r i t er i o. De todos modos, cada una de
las grandes empresas se pr eocupa sobre t odo de las r eaccio-
nes de las empresas de dimensiones si mi l ar es ( t an grandes o
de i mpor t anci a i nmedi at ament e i nf e r i o r ) . Cada gr an empr e-
sa, por nor ma, t i ende a evi t ar los peligr os de una invasin
por par t e de ot r as grandes empresas, o de u n conf l i ct o con
empresas semejantes. U n pr ecio que r epr oduzca el beneficio
ya consider ado aceptable, en la situacin precedente por las
var i as grandes empresas, evi t a estos peligr os. Sub or di nada-
ment e, las empresas que r egul an los precios se pr eocupan de
las empresas menor es.
Por t ant o, si camb i an los precios de los factor es var i a-
bles, camb i an los costes dir ect os de todas las empresas. En
el ol i gopol i o di fer enci ado, en el que las empresas apl i can
tcnicas iguales o si mi l ar es, par a calcular el nuevo pr ecio de
eq ui l i b r i o t oman por base el pr i mer cr i t er i o y usan el segun-
do c r i t er i o como event ual cor r ect i vo. En el ol i gopol i o concen-
t r ado, ni el segundo c r i t er i o, ms pr eciso que el pr i mer o,
puede b ast ar ; las empresas domi nant es, que f i j an el pr ecio
price leaders-, deben tambin tener en cuenta las var i a-
ciones que sur gen en los mrgenes de beneficio de las em-
presas menor es e i nt r oduc i r , si lo consider an necesario, una
ul t er i or cor r ecci n.
E n el ol i gopol i o di fer enci ado, en el que las empresas t i e -
nen costes y cuotas de mer cado si mi l ar es, no hay price lea-
ders. Per o cuando las var iaciones de los costes son r el at i va-
ment e pequeas, no hay necesidad de price leaders; las di ver -
sas empresas, calculando cada una por su cuenta el nuevo
pr ecio, l l egan, en la prctica, al mi smo r esul t ado. En este
caso, que es el caso ms sencillo, la funcin que t iene el
pr i nc i pi o del coste t ot al aparece cl ar ament e; ste r ealiza
una funcin de gua, en cuant o per mi t e a las empresas o l i -
gopolsticas conseguir con pr o nt i t u d y si n sacudidas el nue-
vo eq ui l i b r i o.
E n gener al, en los casos en que las var iaciones de los
costes di r ect os son r el at i vament e pequeas, el pr i mer c r i t e-
r i o const i t uye una sufi ci ent e apr oximacin par a el clculo
del nuevo pr ecio de eq ui l i b r i o. Los casos de var i aci ones r e-
l at i vament e pequeas son fr ecuentes; y las empresas t i e n-
den a usar el pr i mer c r i t er i o tambin por las vent aj as de l a
sencillez y de l a gener al y rpida aplicacin. Si las var i aci o-
nes de los costes di r ect os son mu y notab les, o si var an los
ot r os datos fundament al es (extensin del mer cado, el ast i ci -
dad de l a demanda, tecnologa, pr ecio de los factor es f i j o s ) ,
ni nguno de los dos cr i t er i os podr t ener aplicacin aut om-
t i ca. De esto nos ocupar emos en los prrafos siguient es.
Podemos r esumi r los punt os fundament al es en los t r -
mi nos siguient es.
E l anlisis desar r ollado en el captulo precedente puede
expl i car como se f or ma el eq ui l i b r i o n condiciones de o l i -
gopolio. Una vez que se ha det er mi nado una ci er t a situacin
de eq ui l i b r i o, cada empr esa calcula el por cent aj e del coste
di r ect o que debe pr ecisament e aadir a este coste par a l l e-
gar al pr ecio. Y usa este por cent aj e como base (salvo los
eventuales cor r ect i vos) par a modi f i car el pr ecio en el caso
de que varen los elementos de coste. Es aqu e n las va-
r iaciones de los costes donde aparece el f undament o r a -
ci onal del c r i t er i o empr ico seguido por los homb r es de ne-
gocios.
2. Variaciones de los elementos que determinan el equi-
librio: a) variaciones en la extensin del mercado y b) en la
elasticidad de la demanda. Ha n sido consider adas algunas
consecuencias de las var i aci ones de los costes r elacionadas
a todas las empresas. Ahor a debemos exami nar de modo
or gnico las consecuencias sobre el eq ui l i b r i o de var i aci ones
que i nt er vi enen en los diver sos elementos que det er mi nan el
eq ui l i b r i o, o sea: a) l a extensin ab solut a del mer cado; b ) su
capacidad de absor cin (el ast i ci dad de l a demanda) ; c) l a
tecnologa, y d) los pr ecios de los factor es pr oduct i vos.
Empecemos consider ando las consecuencias de las var i a-
ciones del pr i mer element o.
a) Variaciones en la extensin del mercado. Son las
var iaciones que t i enen l ugar en el vol umen de las mer can-
cas vendidas i ndependi ent ement e de las var iaciones de pr e-
cio. Pueden tambin consider ar se como el r esul t ado del des-
pl azami ent o a derecha (o a i zq ui er da) de l a cur va de demanda
cuya f or ma se supone i nal t er ada.
Estas var iaciones t i enen, en concr eto, gr an i mpor t anci a.
En una economa que se desar r olla se puede observar f r e-
cuentemente que la demanda de muchos bienes muest r a u n
por cent aj e de i ncr ement o si n que, en pr i mer a i nst anci a, vare
el pr ecio; el i ncr ement o depende del aument o de la r ent a
i ndi vi du al medi a. E n el caso de que el pr ecio di smi nuya, el
i ncr ement o de l a demanda se vuelve pr opor ci onal ment e ma-
yor , al menos en los per odos en que l a disminucin del pr e-
cio despliega sus efectos.
De qu maner a se al t er a el eq ui l i b r i o del mer cado o l i -
gopl i co?
La ampliacin del espacio econmico puede pr ovocar :
1) la ent r ada de nuevas empresas, 2) la ent r ada de grandes
empresas ya oper antes en ot r os mercados y 3) l a expansin
de las empresas ya existentes, que const r uyen nuevos esta-
b l eci mi ent os.
L a ent r ada de grandes empresas ya oper antes en ot r os
r amos es r el at i vament e ms fcil que l a ent r ada de empr e-
sas nuevas, especialmente por q ue las pr i mer as ya disponen
de ampl i os capitales (en pr i mer l ugar a travs de l a aut o-
financiacin) , de tcnicos y de una organizacin par a las
vent as.
3
E l obstculo pr i nc i pal par a el ingr eso de tales em-
presas l o const i t uye l a extensin del mer cado: si ste se am-
pla aquel obstculo, se reduce, o llega a caer. Per o f r ent e
a una ampliacin, en par t e efectiva y en par t e pr evi st a, del
mer cado, las grandes empresas ya existentes, par a i mpedi r
l a ent r ada de ot r as grandes empresas, ya operantes en ot r as
r amas, y de pequeas empresas nuevas, pueden consider ar
conveniente r educi r el pr ecio y const r ui r nuevos estableci-
mi ent os que en pr i nc i pi o no pr oducen a pleno r i t mo per o que
podrn ser aprovechados plenamente con la pr ogr esi va am-
pliacin del mer cado. Adems, puede suceder que las gr an-
des empresas ya existentes no consider en conveniente apl i -
car una ci er t a tecnologa hasta que el mer cado no haya
conseguido una ci er t a dimensin. La expansin pr ogr esi va
del mer cado puede, en u n ci er t o moment o, hacer sur gi r l a
conveniencia de t a l tecnologa, aunque sus nuevas i nst a-
laciones no puedan explotar se t ot al ment e desde el p r i n -
ci pi o. Por t ant o, f r ent e a una ampliacin del mer cado, las
empresas ya existentes aument an su capacidad pr oduct i va
y, poco a poco, tambin l a pr oduccin. Per o si l a ampliacin
t * f
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^ - Effectiveness of tEntryt by Already Established Firms, Quarterly
Journal of Economics*, febrero 1957. pp. 132-50. viuarieny
VA R I A C I O N E S DE L O S C O S T E S
- - iQ-^S^sênsipre-^
ment e ms al t o que el coste de las empr esa^t f eyer e?, - si ^5r* \^\!^
nen l ugar estas condiciones, las gr andes emprttsas oej|rrkvt^s^
en ot r as r amas sern i nduci das a ent r ar err^s^lînerâaO,^v.
aunq ue su ingr eso compor t e, despus df c ^ Wj i i j l ^' i nas ^f e
menos vi ol ent os, u n pr ecio de eq ui l i b r i o msyi>aJo. Las em-
presas menor es, que pr oducen a costos r el at i vament e eleva-
dos, son el i mi nadas, o van ab andonando paul at i nament e el
mer cado. E n gener al, por t ant o, l a ampliacin del mer cado
t i ende a aument ar l a dimensin medi a de las empresas y a
hacer di s mi nu i r el pr ecio (cfr . p. 65) .
Si n emb ar go, cuando el mer cado es ya ampl i o y es r el a-
t i vament e b aj o el por cent aj e de i ncr ement o de l a demanda
y no se ven en per spect iva, como en los casos ant er i or ment e
consider ados, economas par a expl ot ar ; cuando, en una pa-
l ab r a, l a i ndu s t r i a que se consider a madur a y est r el a-
t i vament e est ab i l i zada, las empresas mayor es no consi der a-
rn convenient e n i r educi r los pr ecios (la ampliacin del es-
pacio econmi co es l ent a y l a amenaza de l a invasin de
nuevas empresas o de empresas ya oper antes en ot r os mer -
cados no es gr ave) n i aument ar l os (por q ue esto, a cor t o
plazo, reducira la demanda y pr ob ab l ement e, a l a l ar ga,
el por cent aj e de su i nc r ement o) . Consi der an convenient e
mant ener los pr ecios constantes y aument ar l a capacidad
pr oduct i va pa r a i n v e r t i r en pr opor cin al aument o de
demanda. Por t ant o, stas i nt e nt an mant ener constantes
sus cuotas de mer cado, despus de hab er conseguido u n
acuer do, tcito o det er mi nado.
4
(Obser vamos i nc i dent al men-
t e que en las r amas en que esto sucede el r esul t ado es que
l a relacin capi t al - r ent a t i ende a per manecer const ant e) .
b ) Variaciones en la elasticidad de la demanda. Su-
pongamos que, al pr eci o exi st ent e, l a el ast i ci dad de l a de-
* Scrfa intersame hacer un anlisis de stas y de otras situaciones de eq ui l i b r i o re-
sultantes de una ampliacin del espado econmico a medida que se aplica el tr atado
del Mercado Comn Europeo. En un anlisis de este t i po, conviene quir distinguir dos
fases: una primera fase, en la que en muchas ramas el espacio econmico crece rpidamente
por la progresiva reduccin de las tar ifas; y una segunda fase, que probablemente se
efectuar despus de que las barreras de proteccin sean eliminadas en el inter ior de la
Comunidad Europea. Dur ante la pr imer a fase, existente todava, son probables las luchas
con la absorcin de las empresas menores por parte de las mayores y los ac ue
r J
"
cialcs entre las grandes empresas para la conquista de una cuota lo ms eleva
J
del mercado europeo; durante la segunda fase, son ms probables los acuerdo:
entre las empresas mayores para consolidar la relativa divisin de las cuotas <
J
Mientras que en la primero fase se efectuarla, en los mercados considerados p<
un incremento relativamente rpido de la pr oduedn acompaado de una
;
petencia (oligopolista) de precios y de calidad (cfr. 3), la segunda fase se
por precios relativamente constantes y por una tasa menor de incremento
duccin.
ESCuÛ NACIOHAL Of
manda respecto a los aumentos de precio crezca. E n este caso
no sucede nada de par t i c u l ar : el eq ui l i b r i o per manece i n -
mut ado.
Si , por el cont r ar i o, crece la el ast i ci dad de la demanda
respecto a las disminuciones de precio, y crece en medi da
adecuada, pueden ent r ar nuevas empresas; se cr ean si t uaci o-
nes si mi l ar es a las indicadas en el punt o pr ecedente. Cuant o
ms elevada es l a el ast i ci dad de l a demanda y ms grandes
son las economas de escala de que gozan las empresas
mayor es, mayor ser el aument o de l a dimensin medi a
de las empresas en el nuevo eq ui l i b r i o y menor el nuevo
pr ecio de eq ui l i b r i o.
Es necesario obser var que, en concr eto, el aument o de la
el ast i ci dad de l a demanda debe constar de i ndi ci os b i en
visib les y debe aparecer notable. Una gr an i ncer t i dumb r e
sobre l a medi da de l a el ast i ci dad de la demanda compor t a-
r como consecuencia l a cristalizacin del eq ui l i b r i o exi st en-
t e. Por esto, una var iacin en la est r uct ur a de l a i ndust r i a
y en el pr eci o del eq ui l i b r i o ser mucho ms pr ob ab lement e
l a consecuencia de una t endencia del mer cado a l a ampl i a-
cin, i ndependi ent ement e de var iaciones de pr ecio, que de
una pr oblemtica var iacin en l a el ast i ci dad de l a demanda.
E l hecho est r i b a en que l a pr i mer a t endencia se r eal i za en
algo t angi b l e y mensur ab l e: el por cent aj e de i nc r e me nt o del
vol umen de las vent as. Este por cent aj e, si per manece r e l a t i -
vament e constante dur ant e u n per odo no br eve, per mi t e
extr apolaciones ar r iesgadas, es ver dad, per o no t an pr ob l e-
mticas como el clculo de var iaciones en la el ast i ci dad de l a
demanda, que pr esenta di f i cul t ades que pueden r esul t ar pr c-
t i cament e insuper ables.
3. c) Cambios en la tecnologa. Consider emos ahor a
las var iaciones en los costes dependientes de cambios t ecno-
lgicos. Las innovaciones tecnolgicas r educen los costes r e-
duciendo los coeficientes de pr oduccin. Ahor a b i en, como
ha observado Schumpeter ,* la mayor par t e de las i nnovaci o-
nes y ci er t ament e las ms i mpor t ant es compor t an l a
constr uccin de nuevas instalaciones o de nueva maq ui nar i a.
Por norma los cambios en los coeficientes de los factores
variables, dependen de los cambios en el llamado capital fijo.
Si l a nueva instalacin, o la nueva maq ui nar i a, es acce-
sible a todas las empresas, cualesquier a que sean sus di men-
5
Business Cycles ci t . , vol . I . p. 93.
siones, entonces, tambin a cor t o plazo, o reduccin de
los costes es general y el pr ecio de eq ui l i b r i o tendr que
di s mi nu i r (segn el pr i mer c r i t er i o del coste t ot al , event ual -
mente cor r egido por el segundo c r i t e r i o ) . Per o si l a nueva
instalacin es accesible nicamente a las empresas mayor es
no se obtiene este resultado; el pr ecio queda i nal t er ado y l a
reduccin de los costes permanece circunscrita a estas em-
presas, que gozan de u n b eneficio an mayor que antes.
Estas empresas podrn calcular u n nuevo por cent aj e, ma-
yor que el pr ecedente; la nueva q les servir par a var i ar el
pr ecio en caso de var iaciones generales de los costes. E l pr e-
cio de eq ui l i b r i o podr var i ar nicamente si la nueva t ecno-
loga mar ca la conveniencia a las mayor es empresas ya exi s-
tentes, o a nuevas empresas, de l uchar cont r a ot r as par a
el i mi nar l as y ocupar el espacio econmi co. Est o puede suce-
der, pero slo en el caso de que se t r at e de innovaciones que
per mi t an una r educcin mu y not ab l e de los costes; de ot r o
modo, el coste de la l ucha actuar como obstculo y el eq ui -
l i b r i o or i gi nar i o no ser r ot o. Las empresas ms gr andes se
contentarn con gozar de los mayor es beneficios que podr n
obtener , al pr ecio exi st ent e, despus de l a r educcin de los
costes.
Hay, por t ant o, algunas innovaciones que por su mi sma
nat ur al eza slo son accesibles a det er mi nados t i pos de em-
presas y par t i cul ar ment e a las empresas ms gr andes. Hay,
ent r e stas, muchos mtodos de pr oduccin en masa, cuya
aplicacin es posible slo si las empresas t i enen di mensi o-
nes mu y ampl i as. Per o las empresas pueden usar medios
especiales no necesar iamente conexos con las di s c ont i nu i -
dades t ecnolgicas par a hacer inaccesibles, o menos acce-
sibles a los r i val es, det er mi nadas innovaciones y, por t ant o,
par a no t ener que c ompar t i r con stos los beneficios que
der i van de aquellas innovaciones. Las patentes que pr ot egen
nuevos mtodos pr oduct i vos y las mar cas de fbrica, que
i mpi den la imitacin de det er mi nadas caractersticas c ual i -
t at i vas de los pr oduct os, const i t uyen los ejemplos ms obvios
de tales medios.
Si n emb ar go, es necesario obser var que la pr oteccin que
ofr ecen estos medios es pr ecar i a. Nor mal ment e, la pat ent e
confier e u n monopol i o de det er mi nado mt odo de pr oduc-
cin, no de una pr oduccin; este monopol i o b aj o el aspecto
jur dico dur a r el at i vament e mucho, per o b aj o el aspecto
econmico dur a r el at i vament e poco. E l hecho es que las ot r as
empresas se esfuer zan por adopt ar mtodos si mi l ar es; si nc
encuentran el obstculo objetivo dado por la discontinuidad
tecnolgica y si no se trata de innovaciones francamente
revolucionarias, puede t ener xito en sus esfuerzos. Si n em-
b ar go, si esto sucede es despus de u n ci er t o per odo, du -
r ant e el cual las empresas que han actuado antes con los
nuevos mtodos gozan de u n beneficio ext r aor di nar i o.
Observaciones anlogas val en tambin par a cambios de
cual i dad de los pr oduct os.
0
Tambin aqu las empresas se
esfuer zan en di f er enci ar sus pr oduct os par a gozar de r entas
ext r aor di nar i as que, en cada per odo, t i enen algunos carac-
teres de r ent as de monopol i o. Per o, de nuevo, si no hay obs-
tculos ob j et i vos, debidos a las di scont i nui dades tecnolgicas,
no existe r azn par a pensar que a la l ar ga las empresas r i -
vales no puedan cumpl i r , con xito, i mi t aci ones; estas r ent as
de monopol i o, singularmente consideradas, t i enden a desa-
parecer. Ms exact ament e; l a r ent a ext r aor di nar i a si ngul ar
debida a cada calidad especfica de pr oduct o es caduca,
por las reacciones de los r i val es, que a su vez i nt r oducen
nuevas calidades de pr oduct os; pero el f l uj o complet o de las
r ent as ext r aor di nar i as de este t i po podrn per petuar se (entr e
oscilaciones), si las empresas siguen i nt r oduci endo nuevas
calidades de pr oduct os.
Y a que las modificaciones de calidad no encuent r an ne-
cesar iamente obstculo en las discont inuidades tecnolgicas,
y ya que las reacciones de los r i val es respecto a modi f i ca-
ciones de cal i dad son necesar iamente ms lentas que las que
siguen a reducciones de precios, es de pr esumi r que la com-
petencia en la calidad sea par t i cul ar ment e i nt ensa en las
condiciones de ol i gopol i o (se ent i ende: ol i gopol i o di f er enci a-
do) , y di smi nuya l a concur r encia ver dader a, l a concur r encia
de los pr ecios.
E n el sector de los bienes de consumo la competencia
en l a cal i dad se al i ment a ampl i ament e por las campaas
pub l i ci t ar i as que valor izan o acentan las caractersticas
y las difer encias cual i t at i vas de u n pr oduct o respecto a los
dems. En el sector de los bienes de inversin, en camb io, l a
competencia en l a cal i dad se desar r olla en ampl i a medi da,
independient ement e de la pub l i ci dad. Esta competencia y
l a diferenciacin de los pr oductos han t eni do siempr e r el e-
vanci a en l a que es, quizs, l a i ndust r i a pr i nc i pal del sector
de los bienes de inversin, la i ndust r i a mecnica, por la mi s-
Tener en cuenta las diferencias de calidad significa considerar el caso que hemos
llamado de oligopolio diferenciado. (Cfr . A. HENDERSON. The Theory o1 Duopoly di . ) .
ma nat ur al eza de las mquinas. La cuestin de l a calidad
de las mquinas, como se ver, se t or na par t i cul ar ment e r e-
levant e en el perodo moder no, a causa de l a cr eciente i m-
por t anci a de las inversiones de sustitucin.
En el t i empo, la competencia en la cal i dad se desar r olla
a travs de cont i nuos o casi cont i nuos cambios cual i t at i vos,
tambin stos det er mi nados por el pr ogr eso t cni co. De
donde el pr ogr eso tcnico, adems de l a creacin de bienes
nuevos y de l a r educcin de los coeficientes par a cada u n i -
dad de u n pr oduct o dado, da l ugar a mej or as de cal i dad de
l a uni dad de pr oduct o tambin con coeficientes i nal t er ados.
Estas mej or as de cal i dad son mu y problemticas en el caso
de los bienes de consumo; stos son juzgados sub j et i vament e
por par t e de los consumidor es (que, adems, estn sugestio-
nados por las campaas pu b l i c i t ar i as ) ; en el sector de los
bienes de inversin, en camb io, t i enen u n si gni fi cado r el a-
t i vament e ms pr eciso: stos aument an l a eficiencia pr oduc-
t i va de cada uni dad, de cada mq ui na.
7
4. d) Variaciones en los precios de los factores pro-
ductivos. Si los costes di smi nuyen por una disminucin de
los pr ecios de los factor es pr oduct i vos, todas las empresas
podrn gozar de ello y el pr ecio tendr que di s mi nu i r . Per o
se debe di st i ngui r ent r e factor es f i j os y factor es var i ab l es.
E n el pr i mer caso, hay que ver si los pr ecios de todas las
instalaciones y de todas las mquinas di smi nuyen. Por q ue si
nicamente di smi nuyen los pr ecios de las instalaciones y de
las mquinas empleadas slo por las empresas mayor es, l a
reduccin de los costes quedar ci r cunscr i t a y el pr eci o no
cambiar. Adems, las di smi nuci ones de los precios de las
instalaciones y de las mquinas i nf l uyen sobre los costes de
las empresas no i nmedi at ament e, sino con r et r aso, a medi da
que las vi ej as mquinas se van sust i t uyendo por las nuevas.
Aunq ue l a r educcin de los costes sea gener al, por t ant o,
pasar t i empo antes de que el pr ecio di smi nuya.
Por el cont r ar i o, di smi nuci ones en los pr ecios de los
factores var iab les t i enen r pidamente efecto sobre los costes.
Estas disminuciones gener almente concier nen a los pr ecios
de los factor es usados por las empresas de todas las di men-
* Si bien la nocin de cambios en la eficiencia productiva sea susceptible de mayor
precisin que la nocin de cambios en la calidad de los bienes de consumo, esta, bajo
el aspecto conceptual, presenta graves dificultades, que luego aparecen en la. teora del ca-
pi t al . Entre los rarsimos estudios empricos sobre la cuestin, recordemos el de H.
STAEHLE, Technology. Utilisation and Productivity, en Bulletin de l ' I nst i t ut I nter national
de Statistique. 28. sesin del I nst i t ut o, tomo X X X TV. 4. entrega.
siones: stos se concr et an en di smi nuci ones generales en los
costes y, por t ant o, conducen a di smi nuci ones en los pr ecios.
(OBservaciones anlogas val en en los casos de aument os en
los precios de los factor es var i ab l es) .
Como se ha vi st o, es pr ecisamente en el caso, en concr eto
mu y fr ecuente, de cambios en los precios de les factor es va-
r iables que el pr i nc i pi o del coste t ot al es r el evant e. Las em-
presas lo u t i l i z an par a encont r ar rpidamente el nuevo pr e-
cio de eq ui l i b r i o, evi t ando los sobresaltos y las b at allas de
precios que de ot r o modo tendran que af r ont ar .
No ob stante, como ya se ha adver t i do, el pr i nc i pi o del
coste t ot al se aplica si n di f i c ul t ad y casi mecnicamente en
el caso de cambios r el at i vament e pequeos en los pr ecios de
los factor es var i ab l es. Debemos ahor a ver si ste es apl i ca-
ble, y en qu medi da, en el caso de cambios notables en los
pr ecios de los factor es var i ab l es. Estos cambios t i enen l ugar ,
par t i cul ar ment e, en la ltima fase de la pr osper i dad, en l a
inflacin y en l a fase i ni c i al (la ms aguda) de una de-
r presin.
Dejemos el caso de la inflacin que, par a nuest r o pr ob l e-
ma, t i ene consecuencias si mi l ar es a las de la al t a pr osper i dad
y consider emos los ot r os dos casos.
5. Variaciones de los costes directos y de los precios
en la prosperidad. En la fase ascendente del ciclo econmi-
co las demandas t i enden a crecer aunq ue no camb ien los
pr ecios, aun en el caso de que aument en; las cur vas de
demanda t i enden a desplazarse a l a derecha. Est o, como se
ha dicho (> 2- a) , per mi t e ent r ar a nuevas empresas o cons-
t r u i r nuevos est ab lecimient os a las empresas ya existentes.
U n aument o de los precios en pr opor cin al aument o en los
pr ecios de los factor es var i ab l es no hace di s mi nu i r las ven-
tas. Si n emb ar go, t a l aument o podr reducir el porcentaje
de incremento de las ventas. Esto no r epr esenta u n dao
emer gente, sino u n l ucr o cesante par a las empresas ya ope-
r ant es; mas pr ecisamente, r epr esenta la prdida de u n pr ob a-
ble aument o de clientela, que despus podr a per manecer .
Par a evi t ar , o al menos r educi r esta prdida, las empresas
t i enen dos caminos, a seguir .
1) Si t i enen u n poder de mer cado, no slo en l a of er t a
de sus pr oduct os, sino tambin en la demanda de los f act o-
res pr oduct i vos, y par t i cul ar ment e de los factor es var i ab l es
( t r ab aj o y mat er i as pr i mas ) , stas tendern a utilizarlo para
VA R I A C I O N E S DE L O S C O S T E S Y DE L O S P R E C I O S 8 5
contrarrestar aumentos en los precios de tales factores. Esta
situacin no 2s en ab soluto r ar a; al menos respecto al t r a -
b aj o, se puede decir que es mu y fr ecuent e. Las empresas
ms gr andes, que t i enen el mayor poder de mer cado respec-
t o a los pr oduct os, t i enen tambin el mayor poder de mer -
cado respecto al t r ab aj o; stas son wage leaders, adems de
price leade~s.
H
Tambin por este mot i vo, en el per odo de al t a
pr osper i dad (y en el de i nf l aci n) , los conflict os en el mer -
cado de t r ab aj o son ms fr ecuentes.
2) Si , a pesar de su poder de mer cado en la demanda
de los factor es var i ab l es, las empresas no consiguen i mpedi r
aument os en los precios de estos factor es, pueden creer con-
veni ent e contener el aument o de los pr ecios de los pr oduct os,
aumentndolos en pr opor cin i nf er i or a los precios de los
factor es var i ab l es. Pueden ser i nduci das a ello par a hacer
ms difcil el ingr eso de nuevas empresas que, como se ha
di cho ( 2- c) , la ampliacin del mer cado per mi t e.
Si a estas observaciones se aade l a ot r a, hecha ant er i or -
ment e (en el I ) , de que t eni endo en cuenta la r el at i va
k
constancia, a cor t o plazo, de , el nuevo pr ecio de e q u i l i -
x
b r i o aument a en menor pr opor cin que los costes di r ect os,
se llega a l a conclusin de que dur ant e la pr osper i dad el
mar gen pr opor ci onal q t i ende a r educi r se.
Esta t endencia podr desaparecer, y hast a sust i t ui r se por
l a t endencia opuesta, en la ltima fase de l a pr osper i dad,
cuando l a escasez gener al de los factor es pr oduct i vos hace
difcil la cr eacin de nuevos est ab lecimient os y de nuevas
empresas y cuando los t ur nos ext r aor di nar i os de t r ab aj o
aument en los costes di r ect os en muchas empresas. E n estas
condiciones, a los homb r es de negocios les convendr segar
la paj a mi ent r as haga sol (segn l a expr esin angl osaj ona) ,
aument ando el pr ecio en pr opor cin y hast a ms que en pr o-
por cin a los pr ecios de los factor es var i ab l es; al mar gen q
puede aument ar .
En t odo caso, cuando aument an los pr ecios de los fac-
tor es var i ab l es, las empresas oligopolsticas, especialmente
las que r egul an los pr ecios, elevan los pr ecios de los pr o-
ductos. Es i mpor t ant e sealar que en muchos casos estas
empresas, si hub i er an l eni do en cuenta nicame^*t las pr o-
bables reacciones de los consumidor es (o sea, la el ast i ci dad
Cl r . I " . W. S. A N DR FWS. op cu. , car VI 3
de l a demanda) , habran podi do elevar los pr ecios de los
pr oduct os antes que el aument o en los pr ecios de los f act o-
res ya que, como hemos vi st o, hay mot i vos par a creer que
l a el ast i ci dad de l a demanda a menudo es menor que uno
al pr ecio de mer cado. Una sub ida de pr ecio habra det er -
mi nado, por t ant o, u n aument o de las ent r adas de las em-
presas.
9
Est a situacin, i nadmi si b l e en el caso del monopo-
l i o, es per fect ament e posible en el ol i gopol i o (cfr . pp. 6 0 y
6 7 , not as) . Las empresas mayor es no elevaban los precios
antes de que se pr oduj er a el aument o en los pr ecios de los
factor es ya que teman no t ant o las reacciones de los con-
sumidor es como las de los r i val es, efectivos o potenciales.
E l aument o en los pr ecios de los factor es var i ab l es hace
aument ar los costes de todas las empresas (aunque no nece-
sar i ament e en las mi smas pr opor ci ones) ; despus de aquel
aument o, las empresas mayor es pueden elevar los pr ecios
de los pr oduct os si n t emer las reacciones de los r i val es o
l a invasin del mer cado por par t e de nuevas empresas.
Tal estado de cosas especi al ment e el hecho de que el
pr ecio de eq ui l i b r i o sea compat i b l e con una el ast i ci dad de
l a demanda menor que u n o explica por q ue, dur ant e una
pr osper i dad y hast a dur ant e una flexin, las empresas ma-
yor es puedan fcilmente t r ansf er i r sobre los consumidor es,
a travs de aument os de pr ecios, los aument os de salar ios
que no consiguen evi t ar . E n u n pr i me r examen, ambos au -
ment os, en los salar ios y en los pr ecios, par ecen depender
del poder de mer cado de los sindicat os obr er os (el cual es
t ant o mayor cuant o ms al t o es el gr ado de concentr acin en
cada i ndu s t r i a) . U n anlisis ms pr of undo muest r a que estos
aument os dependen tambin, y quiz ms, del poder de mer -
cado del que gozan las grandes empresas en l a vent a de sus
pr oduct os. Sera vano buscar al culpable; en ltimo an-
l i si s, l a r esponsabilidad de los aument os de pr ecios est
en l a est r uct ur a de la i ndu s t r i a moder na.
1 0
9 Cf r . las ganancias monopolistas no liquidadas de Gal b r ai t h: Market Structure and
StabiUzaon Policy, en rxReview of Econmica and Statistics, mayo 1957. spec. pp. 128-29.
10 Muchos economistas siguen razonando como si nicamente en el mercado del trabajo
existieran condiciones no concurrenciales. en contraste con los mercados de los productos
en los que salvo en casos excepcionales, prevalecen condiciones de concurrencia. Frente al
fenmeno de la rpida, a veces inmediata, transferencia sobre los consumidores a travs
de aumentos de precios, de aumentos de salarios, estos estudiosos no creen necesario poner
en duda su punto de vista; en concurrencia, asi es como razonan, aumentos de salarios
concernientes a enteros ramos de produeccin, provocan aumentos de precios porque com-
por tan aumentos generales de los costes. Tal razonamiento olvida el hecho de que en
concurrencia los precios no pueden ser modificados por parte de productores por separado
y, por tanto, los aumentos de salarios comportaran reducciones en Jos beneficios, a pr e-
cios inalterados. Los precios se elevaran slo en el caso de que los aumentos de salarios
fueran tan elevados como para anular los beneficios en muchas empresas; en este caso.
6. Variaciones de los costes directos y de los precios en
la depresin. E n la depresin y par t i cul ar ment e en l a p r i -
mer a fase las demandas cesan de aument ar ; por el cont r a-
r i o, se r educen; las cur vas de demanda se desplazan a l a
i zq ui er da.
Se t or nan ms elsticas o ms rgidas estas cur vas r es-
pecto a di smi nuci ones de pr ecios?
Sobre t a l cuestin se ha deb at i do mucho t i empo y no
parece que se haya conseguido u n acuer do.
1 1
Har r od, por
ej empl o, sostiene que las demandas, dur ant e l a depresin,
son ms elsticas, por q ue, segn su vi vaz descr ipcin,
c o n una rent a que c rec e (en l a prosperida d) un h o mb re puede a b a ndo -
na rse, c a si sin perc a t a rse, a c ost umbres c a ra s. U n a contraccin de l a rent a
l o v uel v e a c o nduc ir a l a rea l ida d. S e resist e a a b a ndo na r c ost umb res a
l a s que y a se haba a c o st umb ra do e inmedia t a ment e empiez a a esforza rse
p a ra a front a r l a a dv ersida d c o n el mnimo sa c rific io . A qu el l a m i sm a
fuerza de l a c ost umb re, que en t iempos prsperos t iende a h a c er de l
un c o mpra do r " i m p erf ec t o " , l o h a c e ms prudent e c ua ndo se t ra t a de
ec o no miz a r. . . (P o r t a nt o), despus de ha b er inic ia do l a cada, l a s dem a n-
da s se v uel v en repent ina ment e ms el st ic a s.
1 2
Ot r os, ent r e ellos Gal b r ai t h
1 3
y Schumpet er , " sostienen
exactamente l o cont r ar i o.
A l que escribe le parece que l a ar gumentacin de Ha r r o d
puede ser vlida par a l a demanda r el at i va a cada empr esa
en par t i c ul ar o par a l a demanda en especial (cfr . cap. H, 1 ) ,
l a cual depende de cuales imper fecciones de mer cado han
sido estudiadas por los ter icos de l a competencia monopo-
l i st a y que const i t uyen u n element o esencial del ol i gopol i o
di fer enci ado. Per o las cosas son difer ent es en cuant o a l a
demanda r el at i va a l a i ndust r i a, o demanda gener al, que se
not a i nmedi at ament e en el caso del ol i gopol i o concentr ado.
un cierto nmero de empresas quebraran y la produccin se reducirfa, provocando de
este modo, el aumento de precios. Pero no hay seal de t al proceso de ajuste necesa-
riamente largo y caracterizado por numerosos fracasos en los periodos durante los que
tiene lugar la transferencia sobre los consumidores de los aumentos de salarios de los
que se trata en el texto.
11 Cf r . R. RUGGELS. The Nature of Price Flexibility and the Determinant, of Relative
Price Chantes In the Economy, en Business Concentration and Price Policy, Nat i onal
Bureau of Economic Research, 1955, pp. 460-62.
l i R. F. HA R R O D, Imperfect Competition and the Trade Cycle en Review of
Economic Statistics)). 1936. n. 2, p. 87.
13 I . K. G A L B R A I T H, Monopoly Power and Price Rltldliles, en Quarterly Jour nal of
Economics)), mayo 1936.
14 Vase la nota siguiente.
Ant e t odo, par a muchos bienes dur ader os de consumo
es vlida l a obser vacin de Schumpet er :
P ersona s que en una depresin se preoc upa n de su fut uro, difcilmente
comprarn un nuevo c o c h e, an en el c a so de que el prec io se reduzc a
un 25 %, espec ia l ment e si l a c o m p ra puede ser fcilmente a pl a z a da y si
l a reduccin ha c e surgir l a espera de ul t eriores reduc c i o nes.
1 5
En cuant o a los bienes i nst r ument al es, dur ader os y no
dur ader os, se debe obser var que stos son demandados con-
j unt ament e; desde el punt o de vi st a de las empresas que los
u t i l i zan, los var i os gr upos de bienes i nst r ument al es const i -
t uyen bienes compl ement ar i os del lado de l a demanda. I m-
por t a poco, a las empresas que u t i l i z an estos bienes, que el
pr ecio de uno solo de ellos di smi nuya, sobre t odo en una
situacin de i ncer t i dumb r e, como es la de una depresin.
stas podrn ser est i mul adas a aument ar su demanda si los
precios de todos aquellos bienes, o al menos los precios de
los bienes ms i mpor t ant es, di smi nuyen o di smi nuyen en
medi da sensible. E n ot r as palabr as, las demandas de los va-
r i os gr upos de bienes i nst r ument al es resultarn elsticas
respecto a di smi nuci ones de pr ecio si los precios de todos
o de los pr i nci pal es bienes di smi nuyen contemporneamen-
te; pero l a demanda de cada uno de estos bienes r esul t a
r el at i vament e rgida en una depresin, en la que l a incer -
t i dumb r e y los riesgos aument an.
1 7
Por t ant o, dur ant e una depresin, las demandas especia-
les t i enden a ser ms elsticas en los mercados en que pr e-
valece el ol i gopol i o di fer enci ado, mi ent r as que las demandas
generales t i enden a ser ms rgidas en muchos i mpor t ant es
mercados, que se encuent r an fr ecuentemente en condiciones
de ol i gopol i o concentr ado.
La poltica de precios que conviene seguir a los pr oduc-
tor es di f i er e segn las caractersticas de la demanda y la
f or ma de mer cado.
a) Empecemos consider ando el oligopolio diferenciado.
Par a cada ol i gopol i st a es di r ect ament e not ab le l a demanda
si ngul ar especial; la demanda general slo es not ab le por
va i ndi r ect a.
15 Capitalism. Soclalism, and Democracy, Har pcr . Nueva Yor k, p. 95, I I . (Estas ob-
servaciones de Schumpeter son similares a las de Gal b r ai t h. ar t. ci t . ) . Cfr . tambin- Business
Cyeles ci t . . p. 539.
10 Cfr . W. A DA MS, The Seel Indusiry. en The Siructure o American Industry cit
pp. 175-77; S, NELSON, W. G. K. EI M. E. MASON, Price Behavior and Business Foleles'.
Temporary Nat ional Economic Committce, monografa n. 1. 1940, p. 51.
11 Un aumento de la incertidumbre sobre las posibles variaciones de la demanda res-
pecto a disminuciones de precios conduce a resultados similares a los que se efectan
cuando la demanda aparece ciertamente rgida a las empresas interesadas.
Si , al menos par a algunos ol i gopol i st as, l a demanda es-
pecial se t or na notablemente ms elstica, cada uno de ellos
puede encont r ar conveniente, par a q u i t ar clientes a los ot r os,
l uchar cont r a los r i val es y r educi r los precios an ms que
en pr opor cin a los costes di r ect os; el mar gen por cent ual q
di smi nuye.
Esto puede conducir a la eliminacin del beneficio net o y
hasta a la recuperacin f al l i da de los costes constantes. No
obstante, los costes constantes a cor t o plazo pueden no ser
cub i er t os; si no lo son, el pr ecio t i ende a i gual ar el coste
di r ect o. Slo si b aj a de este ni vel (que antes hemos l l amado
nivel de eliminacin) la empresa si ngul ar suspende la
pr oduccin.
E n sustancia tenemos l a situacin exami nada por Ma r -
shal l , que pensaba que en esta situacin no slo desaparecen
los beneficios, sino que los costes f i j os pueden ser cub i er t os
nicamente a travs de una accin concorde de los pr oduc-
tor es, los cuales cast i gan con una condena mor al al que es-
t r opea el mer cado por ser demasiado solcito en aceptar u n
pr ecio que cub r a poco ms que el coste var i ab l e de sus b i e-
nes y tenga escasa cuenta de sus gastos gener ales.
1 8
Si los oligopolist as consi gui er an u n ver dader o acuer do,
stos, aunque encont r ar an convenient e r educi r el pr ecio, nu n-
ca lo reduciran hasta el punt o de cubr ir poco ms del coste
var iable, o sea, anul ando, o casi, el mar gen q; por el con-
t r ar i o, encontrndose f r ent e a una demanda gener al ms
rgida respecto a di smi nuci ones de pr ecio, les parecera con-
venient e mant ener i nal t er ado el pr ecio y, de todos modos,
18 Principios, libr o V. cap. V, . 6. Es fcil ver que la situacin descrita por Mar shall.
aunque sea compatible con un rgimen de oligopolio, no es compatible ni con la compe-
tencia perfecta (la competencia de los neoclsicos) ni . en r igor , con la competencia de
los Clsicos. En concurrencia, el precio se determina independientemente de la accin de
cada productor por separado; esto coincide con el coste (directo) marginal de cada em-
presa y no provoca la ruina de ninguno, porque en condiciones normales el coste (directo)
marginal coincide con el coste unitar io medio, o lo supera (si la dimensin es. respecti-
vamente, igual o mayor que la ptima); todos los costes costes fijos o medios resultan
cubiertos y, adems, se obtiene un beneficio. S el precio desciende ms abajo del mnimo
coste unit ar io medio, ninguna empresa puede hacer nada; no hay condena mor al que
pueda impedir lo (tal cada no es en absoluto poco frecuente en agr icultur a, por ejemplo).
Las observaciones de Mar shall, sin embargo, no estn fuera de lugar, sino que son muy
realistas; pero stas se refieren a una situacin de oligopolio, no de competencia. sto ha
sido sealado incidentalmente tambin por Stcindl y por Wol f e ( J. ST E I NDL ; Small and
Big Business ci t . . p. 2. not a: 1 . N . WO L FE . The Problem o Olgopoly cu. , p. 181).
Tiene razn Sraffa cuando afir ma que la teora de Mar shall sobre la empresa, en cuanto
explique la formacin del precio en condiciones de competencia, sufre de una diferencia i n-
curable entre coherencia for mal y realismo. Pero una vez reconocido este punto, se trata
de saber a qu formas de mercados se refiere la coherencia for mal de esta teora. Quizs
una buena parte de ella pueda ser salvada, o al menos usada, para la elaboracin de una
teora del ol i gopol i o; precisamente, de una teora del oligopolio diferenciado. Oucda.
naturalmente la incompatibilidad entre la teora de Marshall de la empresa y las teoras del
mismo Mar shall. concernientes. Por ejemplo, a as remuneraciones de los factores produc-
tivos bajo el aspecto for mal, estas teoras presuponen necesariamente la competencia.
r educi r l o menos que el coste di r ect o. Per o si los ol i gopol i st as
son var i os como sucede a menudo en el ol i gopol i o di f er en-
ciado- es difcil conseguir u n ver dader o acuer do; en este
caso l a r egl a ms sencilla, que todas las empresas pueden
seguir i nmedi at ament e, es l a de apl i car el pr i me r c r i t er i o del
coste t o t al (o sea, r educi r el pr ecio en pr opor cin al coste
di r ect o mant eni endo i nal t er ado el mar gen q), aunq ue esto
si gni f i q ue una menor cob er t ur a de los costes f i j os uni t ar i os
y u n menor b eneficio u ni t a r i o .
1 9
La condena mor al de
Mar shal l , se ha obser vado, i mpl i c a una accin tcitamente
concorde de los empr esar ios; dur ant e una depresin, l a ac-
cin concorde es pr ecisament e l a i ndi cada: el mar gen q no
var a.
b ) E n cont r ast e con el caso del ol i gopol i o di f er enci ado
est el del monopolio: el caso de u n pr oduct or que no deba
t emer r i val es ( t ant o efectivos como potenciales) y que ofr ez-
ca u n b i en par a el que no exi st an eq uivalentes di r ect os.
Si l a demanda gener al (la nica que aqu es r el evant e)
se t or na ms r gida no slo respecto a di smi nuci ones, sino
tambin respecto a aument os de pr ecio, par a el pr oduct or
monopol i st a ser convenient e hacer algo ms que mant ener
i nal t er ado el pr eci o: le conviene aumentarlo. E n efecto, l a
contr accin de l a pr oduccin conduce a u n aument o del efec-
( k \
t i v o coste constante u ni t ar i o I I ; si est en condiciones
de hacer lo, al monopol i st a le conviene aument ar el pr eci o
par a evi t ar las pr didas o l a r educcin del b eneficio que el
fe
aument o de compor t a. E l mar gen q aument a sensible-
x
ment e.
c) E n el oligopolio concentrado, en el que hayan u na o
pocas empresas capaces de r egul ar el pr ecio, el mar gen q no
queda i nal t er ado, como en el caso del ol i gopol i o di f er enci ado,
sino que aument a; si n emb ar go, aument a menos que en el
monopol i o. Las empresas domi nant es t i enen u n poder de
mer cado mayor del que gozan cada una de las empresas que
oper an en condiciones de ol i gopol i o di fer enci ado y pueden
r educi r el pr ecio en pr opor cin menor que el coste di r ect o;
per o no t i enen u n poder de mer cado t an gr ande como par a
mant ener i nal t er ado el pr ecio; el mar gen q puede aument ar
i Cf r . anteriormente. 9 I .
slo de modo l i mi t ado. E n efecto, si este mar gen f uer a no-
t ab l ement e super i or al pr eval ent e en ot r as i ndust r i as, sur -
gira una f uer t e tentacin por par t e de las empresas oper an-
tes en ot r as i ndust r i as par t i c u l ar me nt e , las gr andes em-
presas dotadas de ampl i os medios f i nanc i er os de i nvadi r
el mer cado que, an con prdidas, pr omet e ser beneficioso.
Adems, una di f er enci a demasiado gr ande ent r e pr eci o y
coste podr a pr ovocar una ir r upcin t an not ab l e de pequeas
empresas que conducir a i nevi t ab l ement e a una flexin del
pr ecio. E l nuevo pr ecio, por t ant o, debe tambin r educ i r
siempr e al m ni mo las t ent aciones de empresas ext er nas de
i nvadi r aq uel mer cado, o las t ent aci ones de los r i val es
de r omper l a di sci pl i na de gr upo, sea sta sancionada o no
por u n acuer do. Par a deci r l o b r evement e, el nuevo pr eci o
debe t ender siempr e a ser el det er mi nado por los dat os f u n -
damentales de los que depende el eq ui l i b r i o en el ol i gopol i o
(cap. I I , 6 ) ; y la di f er enci a ent r e pr eci o y coste di r ect o
no puede dejarse demasiado de l a di f er enci a nor mal .
No ob st ant e, en los mer cados en que l a concentr acin es
mu y elevada y los obstculos ( par t i cul ar ment e los t cnicos)
son notab les par a l a ent r ada de nuevas empr esas, en los pe-
r odos de depresin moder ada se puede pr esent ar u na s i t u a-
cin semej ant e a aqulla, ci t ada ant er i or ment e, del mono-
pol i o; con una demanda r gida r especto a los aument os de
pr ecio, l a concentr acin de las vent as y el consi gui ent e
aument o del coste t o t a l medi o det er mi nan l a conveni enci a
de aument ar el pr eci o; el mar gen q aument a.
2 0
Se ha di cho que en el ol i gopol i o di f er enci ado, si las de-
mandas especiales son not ab l ement e ms elsticas, puede
ser convenient e par a algunas empresas i ni c i ar una b at al l a
de pr ecios; sta es pr ecisament e l a al t er nat i va a la apl i ca-
cin concor de del pr i nc i pi o del coste t o t a l . E n este caso, el
mar gen q t i ende a di s mi nu i r y, en el lmite, a desaparecer.
20 Este fenmeno aparentemente muy r ar o (la ley de la demanda y de la oferta
parece i nveni da! ) en algunos casos empieza ya a perfilarse en el per iodo compr endido entre
las dos guerras. Despus de la segunda guerra mundi al , casos de este gnero son ms
frecuentes en la reciente flexin de la economa americana de 1957-58 son t an f r e-
cuentes que atraen la atencin de muchos economistas que discuten la paradoja de una
flexin con inflacin. Hay que adver tir , sin embargo, que durante ta flexin, adems
del proceso indicado en el presente prrafo, ha tenido tambin lugar el indicado en la
ltima parte del { 6. A pesar de la flexin, que fue moderada, aumentaron los salar io:
en muchos ramos, provocando un aumento de los costes variables. Cf r . I . K . G A L B R A I T H,
Market Slructure and Slabllization Policy d t . . y J. M . BLA1R Adminislered Prlces: A
Phenomenon In Search o a Theory, en American Economic Review mayo 1959, pp. 431-50
(spec. pp. 435-38).
(Salvo leves modiflcadones, ya habla hablado de las observadones du das en el texto,
en la edidn de 1956 de este l i b r o. La conduda de los precios en los mercados o l i -
gopolistas durante la flexin de 1957-58 creo que ha confir mado el fundamento).
92
Las b at allas de precios tambin pueden tener l ugar en los
mercados en que prevalece el ol i gopol i o concentr ado; en este
caso, por razones evidentes, an sern ms desastrosas. Las
pr ob ab ilidades de que dur ant e una depresin sur j a la conve-
ni enci a de una guer r a de precios, ya bajas en el caso del o l i -
gopolio di fer enci ado, son an ms bajas en el caso del ol i go-
pol i o concent r ado.
Dej ando a u n lado l a hiptesis de una guer r a de pr ecios,
se puede, por t ant o, concl ui r que en el ol i gopol i o di f er enci a-
do el mar gen q t i ende a quedar i nal t er ado dur ant e una de-
pr esin; en el monopol i o y en el ol i gopol i o concentr ado, por
el cont r ar i o, aquel mar gen t i ende a aument ar , per o en el
segundo caso a las empresas que estn en condiciones de
r egul ar el pr ecio les conviene contener el aument o de aquel
mar gen dent r o de lmites r est r i ngi dos; el aument o de q es
r el at i vament e pequeo.
Hast a ahor a hemos supuesto que los datos de que de-
pende el eq ui l i b r i o en el ol i gopol i o sean independientes de
l a accin de las empresas por separado. Esta suposicin
es admi si b l e par a cual q ui er caso?
7. Los grandes empresas y los precios de los factores
variables. La respuesta, en lo que concier ne par t i c ul ar -
ment e a los costes di r ect os es negat i va.
Como se ha vi st o ( 5 ) , nor mal ment e las grandes em-
presas t i enen capacidad de i nf l u i r no slo en los precios de
los pr oduct os acabados, sino tambin sobre los de los f act o-
res pr oduct i vos, par t i cul ar ment e sobre los pr ecios de los
factor es var i ab l es. A u n cuando esto pueda parecer par ad-
j i co, a los ms grandes oligopolistas, que tienen un poder
oligopolista en el mercado de los factores variables, les con-
viene sostener los precios de estos factores. En efecto, si el
margen q no vara (y esto, como hemos vi st o, es compl et a-
ment e ci er t o en el ol i gopol i o di fer enci ado y casi ver dader o
en el caso del ol i gopol i o concent r ado) , el precio podr soste-
nerse en la medida en que se sostengan los precios de los
factores variables.
U n ej empl o numr ico podr di si par las dudas. Si es 100
el vol umen nor mal de las ventas, 200 el coste f i j o, 10 el coste
di r ect o y si q es i gual a 32 por ciento, el pr ecio es 13,2. Su-
pongamos que con l a de ^. j i n, las ventas di smi nuyan de
100 unidades a 50. E n cor r espondencia con difer ent es ni ve-
les del coste di r ect o, supuesto constante q, el pr ecio y el be-
nef i ci o t ot al (o l a pr dida) sern los si gui ent es:
fe k
X k

V p = v + qv G P
* X
+
100 2 0 0 2 2 10 13, 2 120
50 2 0 0 2 4 10 13, 2 40
50 2 00 2 4 9 11, 9 55
50 2 00 2 4 8 10, 6 70
Est clar o que cuando menos di smi nuyan el coste di r ec-
t o y el pr ecio, t ant o mayor es l a ganancia net a, o menor l a
prdida.
E n este ej empl o hemos supuesto constante el mar gen q,
o sea, hemos supuesto que l a empr esa que det er mi na el pr e-
cio apl i q ue el pr i mer c r i t er i o del coste t o t al .
Resultados l i ger ament e di fer ent es se t i enen si se supone
que l a empresa adopte el segundo c r i t er i o, ms pr eciso. Con
este c r i t er i o, no se consider a const ant e q, per o el por cent aj e
del b eneficio s (siempr e refirindose al vol umen nor mal de
las vent as) . Si s = 10 por ci ent o, el pr ecio y el b eneficio (o
l a pr dida) t o t al sern los si gui ent es:
fe fe (k \
x k v p = ( + I ( I + ) G P
100 2 00 2 2 10 13, 2 120
50 2 0 0 2 4 10 13, 2 40
50 2 00 2 4 9 12, 1 45
50 200 2 4 8 11, 0 50
Tambin aqu, cuant o menor es la disminucin del coste
di r ect o, menor es la prdida.
La ar gumentacin es vlida ( I ) si la demanda, dur ant e
l a depresin, se t or na mu y r gida; ( I I ) si los ol i gopol i st as
t i enen u n poder ol i gopol i st a en el mer cado de los factor es
var i ab l es; y (TU) si stos no se al ej an demasiado del pr i nc i -
pi o del coste t ot al ( pr i mer o o segundo c r i t e r i o ) .
La hiptesis ( I ) se r eal i za en muchos casos i mpor t ant es
dur ant e l a pr i mer a fase de una depr esin; las hiptesis ( I I )
y (LTI) pueden cumpl i r se r azonab lement e en mercados que
pr esent an una concentr acin not ab l e y que adems no estn
t r ast or nados por l a depresin.
Por t ant o, par a las empresas ol i gopol i st as es conveni en-
t e, par a las que estn en condiciones de hacer lo, sostener los
pr ecios de los factor es var i ab l es, esencialmente de las ma -
t er i as pr i mas y del t r ab aj o.
2 1
Respecto a las mat er i as pr i mas, el modo i deal de cont r o-
l ar los pr ecios es el de cont r ol ar l a pr oduccin, o sea, el m-
t odo que hizo posible la integr acin ver t i c al .
Par a la empr esa i nt egr ada, el pr ecio de l a mat er i a pr i ma
r esul t a u n pr ecio pur ament e cont ab le; per o, par a las ot r as
empresas, es u n pr ecio efect ivo. Dur ant e l a depr esin, las
empresas i nt egr adas, sosteniendo aquel pr ecio, pueden soste-
ner el pr ecio del pr oduct o acabado; stas l l egan a gozar de
una enor me vent aj a r especto a las empresas no i nt egr adas.
(Tambin en condiciones nor mal es la vent aj a es gr ande; si
las diver sas empresas si guen el pr i nc i pi o del coste t o t al , las
empresas i nt egr adas l l egan a t ener u n domi ni o compl et o so-
b r e el pr ecio; stas cont r ol an, en efecto, una de las bases, el
pr ecio de l a mat er i a pr i ma. )
E n lo concer niente al t r ab aj o, la conveniencia de sostener
el pr ecio dur ant e una depresin podr concr etar se en una
ac t i t u d pasiva respecto a los sindicat os obr er os, dej ando que
los salar ios per manezcan i nal t er ados. Si n emb ar go, esto es
vlido sobre t odo par a las empresas no i nt egr adas; las em-
presas i nt egr adas, par a sostener el pr ecio del pr oduct o aca-
bado, t i enen l a posi b i l i dad (mucho ms cmoda por q ue no
compor t a desembolsos efectivos de di ner o) de sostener el
pr ecio de las mat er i as pr i mas (una r educcin de los sala-
r i os puede r esul t ar convenient e si llega a ser aguda l a nece-
si dad de fondos l q ui dos) .
E n gener al, el poder oligopolista en el mercado de los fac-
tores variables sirve para reforzar grandemente el mismo
poder oligopolista en el mercado de los productos.
Dur ant e una depresin, por t ant o, las empresas domi nan-
tes de los mer cados oligopolist as concentr ados t i enen dos
caminos par a salvar lo salvable de los beneficios o par a
r educi r al m ni mo las pr didas: aument ar el mar gen q, r e-
gul ando el pr eci o del pr oduct o de modo que di smi nuya me-
21 Fn el caso de las Industrias en que el movimiento de fondos (turn-over) est
notablemente desfasado, en el sentido de que las entradas estn separadas por lanos
intervalos, mientras los gastos para la compra de los factores productivos variables estn
separados por intervalos breves, la conveniencia para los oligopolistas de sostener los
precios de los factores variables puede llegar a reducirse, y hasta a anularse, por la venala
que stos pueden conseguir reduciendo los precios y. por Unt o, reduciendo la necesidad
de fondos lquidos que. durante los largos intervalos entre las entradas podrfan obliaar a
recurrir a prstamos bancarlos.
nos que el coste di r ect o, o b i en sostener los pr ecios de los
factor es var iab les. Si estn en condiciones de r egul ar estos
pr ecios, las empresas domi nant es preferirn seguir el segun-
do cami no; par t i cul ar ment e, preferirn sostener el pr ecio de
las mat er i as pr i mas. Si gui endo este cami no, no encont r a-
rn las l i mi t aci ones que encontraran siguiendo el pr i mer o y
de las que se ha hab lado en el pr r afo pr ecedente.
2 2
Por con-
siguient e, el sost eni mi ent o del pr ecio de las mat er i as pr i mas
puede r eemplazar , dent r o de cier tos lmites, el aument o del
mar gen q; este mar gen puede di s mi nu i r dur ant e una depr e-
sin, tambin en mercados ol i gopol i st as mu y concentr ados.
2 Un ejemplo claro de cuanto se ha dicho lo encontramos en el proceso que iguer.
los precios y los costes en la industria americana del hierro y del acero durante la gran
depresin; esta industria es, de manera caracterstica, una industria oligopolista muy con-
centrada y en la que las mayores empresas contr olan tambin la produccin de las mate-
rias primas fundamentales (minerales de hierro carbn de coque).
Tsiang escribe, como conclusin a un examen particularizado de esta industria durante
el periodo 1923-37 (The Varialions o Real Wages and Profil Margins in relation lo the
Trade Cycle, Pit man, Londres 1947):
...En contraste con la lnea de los mrgenes de beneficio en las industrias de manu-
facturas consideradas en conjunto... los mrgenes brutos de beneficio aqu muestran una
clara correlacin directa con el nivel de la produccin (p. 111).
...La aparente estabilidad de l os precios del h iet T o b r ut o y del a c er o . . . p a rec e ser
principalmente el resultado de la estabilidad del coste directo de produccin ( p p . 116-17).
(Tsiang llama margen br uto de beneficio a l o que Kal ccki llama g ra do de monopol i o:
esto, como veremos, puede traducirse fcilmente en trminos de a. El margen b r ut o de
beneficio y <7 varan en el mismo sentido).
Segn los datos citados por Ruggles. del 1929 al 1931 el e s t e directo medio en la
industria de hierro y de acero disminuy slo un 5 % y el precio (valor medio) de l o s
productos nicamente el 8 % (la flexin del Indice de los precios al mayor , en
aquellos mismos aos, fue del 24 %) ( R. RUGGLES. o p cu. , p. 483; cfr. tambin pp.
477-78).
N i Tsiang ni Ruggle intentan dar una verdadera y propia explicacin de estos
hechos.
C A P T U L O C U A R T O
A N L I S I S M A R G I N A L Y O L I G O P O L I O
1. E l margen proporcional q y la elasticidad de la de-
manda. Debemos i nt ent ar r esponder a la pr egunt a que nos
habamos hecho ant er i or ment e (cap. I , 6) : q u val or t i ene
la solucin del pr ob l ema del ol i gopol i o obser vado por el
anlisis mar gi nal ? Est en ar mona con la solucin obser-
vada aq u?
Ya hemos vi st o que, si se consider a const ant e el coste
mar gi nal ( m = v), los tr minos de la fr mula que expresa
el pr i nc i pi o del coste t o t al ( pr i mer c r i t er i o)
p = v + qv
o b i en
p qv v.
cor r esponden a los tr minos de l a fr mula a que se llega a
travs del anlisis mar gi nal
V
p = v.
V
E l mar gen pr opor ci onal , q, y l a el ast i ci dad de la deman-
da rj, estn ligadas por l a si mpl e r elacin
P
qv =
V
o sea
1 P
7
P
Ya que p no es ms que el pr oduct o mar gi nal , po-
V
dr emos consider ar la expresin p -qv como ot r o modo de
expresar el pr oduct o mar gi nal y podr emos concl ui r que las
empresas oligopolist as apl i can el cr i t er i o mar gi nal par a de-
t er mi nar el pr ecio, o b i en podr emos decir que el c r i t er i o del
coste t ot al y el c r i t er i o mar gi nal conducen a los mismos r e-
sultados. Per o de este modo desfigur ar emos el pr ob l ema.
De qu depende q?
Lo hemos vi st o: de los mi smos elementos que det er mi nan
el pr ecio; en efecto, q es u n r esiduo, no un elemento act i vo;
una vez que se ha llegado a un cierto precio de equilibrio,
los empr esar ios calculan el mar gen q y lo u t i l i z an como gua
par a mant ener las relaciones recprocas de eq ui l i b r i o cuan-
do camb i an los datos fundament al es, y, par t i cul ar ment e,
cuando camb i an los costes dir ect os. Por t ant o, el mar gen q
est det er mi nado por las fuerzas que det er mi nan p: ext en-
sin del mer cado, el ast i ci dad de la demanda gener al, tecno-
loga, pr ecios de los factor es.
Ahor a b i en, la el ast i ci dad de la demanda general no es
ms que uno de los elementos que determinan q. Se podra
i nt ent ar ampl i ar la nocin de elast icidad de l a demanda has-
t a poder i nc l ui r tambin los dems elementos. Per o de esta
maner a se al t er a compl et ament e la nocin de v y, lo que es
peor, se impide la posibilidad de analizar los factores que
determinan el equilibrio en condiciones de oligopolio.
Aq uellos factor es, adems, actan de modos difer ent es,
segn la hiptesis sobre la est r uct ur a or i gi nar i a ( est r uct ur a
crie par hasard) de la i ndust r i a y segn que se suponga que
los movi mi ent os hacia el eq ui l i b r i o se hayan i ni ci ado por
par t e de una categora de empresas ms que por ot r a.
En el esquema elabor ado ant er i or ment e, si se consigue
el eq ui l i b r i o al pr ecio de 19,4, los valor es de q par a las d i -
ferentes categoras de empresas pueden calcular se t omando
p v
como base la fr mula: q = , y son las si gui ent es:
v
E m p resa s %
pequeas
media s
gra ndes
11
21, 2
38, 6
A N L I S I S M A R G I N A L Y O L I G O P O L I O 9 9
Par a calcular q para la industria q ue l l amar emos (q)
%px Xvx
se puede apl i car la frmula (q) = . Ahor a b i en,
Zvx
si l a est r uct ur a de la i ndu s t r i a es l a si gui ent e (cap. I I , ? 5
I ' 3 ) :
47 pequeas 4.700
4 media s 4.000
2 gra ndes 16.000
2 4.700
la medi da de ponder acin de q es 29,4 por ci ent o.
Si por el cont r ar i o con el mismo precio de equilibrio y la
misma elasticidad de la demanda la medi a es la si gui ent e:
7 pequeas 700
0 media s
2 gra ndes (3 fbricas) 2 4. 0 0 0
2 4. 70 0
la medi da de q r esul t a 37,6 por ci ent o.
Aqu es evidente que no es posible asi mi l ar i a q; en el
ej emplo hecho, la el ast i ci dad de la demanda y el pr eci o son
los mi smos; es di f er ent e la distr ibucin de las empr esas;
esto det er mi na u n mar gen r el at i vo a la i ndust r i a, sensible-
ment e di f er ent e del pr ecedente.
Por t ant o, ni el mar gen q r el at i vo a la i ndust r i a, n i el
r el at i vo a la empresa si ngul ar ol i gopol i st a puede ser as i mi -
lado a ?/: q es el r esul t ado de u n conglomer ado de fuer zas,
y no slo de la el ast i ci dad de la demanda.
1
2. La validez del criterio marginal. Deb emos ahor a
concl ui r que el c r i t er i o mar gi nal , aunq ue f or mal ment e co-
r r ect o, no es apt o par a expl i car el eq ui l i b r i o en condiciones
1
Y sin embargo tai asimilacin ha sido llevada a cabo por un economista del valor
de Lconlief en un estudio emprico publicado en la American Economie Review en
1940 ltniicity of DemtviA Commied Irom Cost Data. pp. 814-17), Leortief calcul la
elasticidad de la demanda de los productos de la US Steel Cor por ation (elasticidad de
la demanda especial) basndose en los datos de los costes marginales de aquella sociedad
desde 1927 hasta 1938. Pero las cifras que Lconlief encuentra no indican la elasticidad
de la demanda especial: pueden utilizarse para calcular el margen q, que tiene un signi-
ficado econmico mucho ms complejo.
de ol i gopol i o? Deb emos concl ui r que es i nexact o af i r mar
que las empresas oligopolist as t i enden a hacer mxi mo el
b eneficio segn las lneas indicadas por aquel cr i t er i o?
L a respuesta a ambas pr egunt as es af i r mat i va; per o son
necesarias algunas observaciones.
Con el anlisis mar gi nal se apl i can a pr ob lemas econmi-
cos de mxi mo y de mnimo algunos cr i t er i os de clculo d i -
fer enci al , que exige l a frmula de var iaciones continuas de
las cantidades que se consider an. E n l a teora de la empresa
y de las f or mas de mer cado se aplica el c r i t er i o mar gi nal
asumi endo var iaciones cont i nuas en los coeficientes tcnicos
y en l a demanda. Per o hemos vi st o que l a pr i mer a frmula
por r egla gener al no cor r esponde a l a r eal i dad pa r t i c u l a r -
ment e, a l a r eal i dad i ndu s t r i al moder na. E n cuant o a l a
demanda, ab st r act ament e es admi si b l e una curva; per o don-
de subsisten grandes di scont i nui dades tecnolgicas es nece-
sar io consider ar una el ast i ci dad acabada de donde l a mi s-
ma nocin de cur va r esul t a pr oblemtica; se t r at a ms
b i en de una r ot ur a, que no es der i vab l e; por t ant o, en r i gor
deviene i napl i cab l e la nocin de pr oduct o mar gi nal . Adems,
en el caso del ol i gopol i o, las posibles reacciones de los r i val es
pr eocupan a cada empr esar i o mucho ms que las posibles
reacciones de los consumidor es, que pr ecisamente se expr e-
san por medi o de la el ast i ci dad de l a demanda.
E n el anlisis concer niente a la determinacin del pr ecio
en u n rgimen de ol i gopol i o (cap. I I ) hemos vi st o que la
el ast i ci dad de l a demanda, ent r e los elementos que condi -
ci onan el eq ui l i b r i o, ya no es i mpor t ant e; el pr ecio de eq ui -
l i b r i o es compat i b l e con una elast icidad i gual , super i or o i n -
f er i or a l a uni dad respecto a hipotticos pr ecios ms eleva-
dos. Despus hemos hab lado, con br evedad y cuando ello no
compor t ab a u n pr ej ui ci o par a el anlisis, de una cur va
de demanda; per o cada vez hemos sealado que, ms i mpor -
t ant es que la forma, son los desplazamientos de la mi sma.
E n efecto, dur ant e la pr osper i dad, la demanda crece a
igualdad de precio; la cur va de demanda se desplaza a la
derecha y, con mucha pr ob ab i l i dad, camb ia de f or ma. Y ms
que pr eocupar se por las var iaciones de la f or ma de una cur -
va pr oblemtica, conviene, a los oligopolist as (y sobre todo
a los mayor es) , af r ont ar u n pr ob l ema mu y di f er ent e, es de-
ci r , saber con l a mxi ma precisin posible cuant o t i ende a
crecer l a demanda gl ob al . La extrapolacin de una tasa de
A N L I S I S M A R G I N A L Y O L I G O P O L I O 101
i ncr ement o es ar r iesgada y puede dar paso a desilusiones:
per o esta operacin es siempr e menos problemtica que la
ot r a.
Dur ant e la depresin, los oligopolist as gener almente t i e -
nen razn al consider ar mu y rgida l a demanda; per o, si es
as, les i mpor t a poco conocer l a f or ma pr ecisa de la cur va,
l a cual , adems, al menos hasta el moment o en que l a de-
presin no ha llegado al fondo, t ampoco per manece q ui et a,
sino que t i ende a desplazarse hacia la i zq ui er da y, mu y pr o-
bablemente, a camb i ar de f or ma.
Las cosas pueden ponerse en tr minos difer ent es par a el
monopol i st a. En r i gor , par a el pr oduct or nico que no deba
temer la invasin de su mer cado por par t e de ot r as empr e-
sas, que pr oduzca u n b i en difcilmente sust i t ui b l e, que pueda
escoger ent r e u n nmer o no mu y l i mi t ado de tecnologas y
que tenga una demanda r el at i vament e estable. E n este caso
la elast icidad de l a demanda r esul t a r eal ment e el elemento
det er mi nant e del eq ui l i b r i o; al monopol i st a le interesar
calcular la con todos los medios de que disponga y f i j ar el
pr ecio segn el canon mar gi nal .
No hay, por tanto, una solucin marginalista al problema
del oligopolio; la igualdad producto marginal = coste mar-
ginal, es una solucin al problema del monopolio, no al del
oligopolio, en el que las principales dificultades analticas
consideran a la cuestin de las reacciones de los rivales.
La objecin que puede hacerse al cr i t er i o mar gi nal i st a no
es que no est f or mal ment e si t uado, n i que sea poco i mpor -
t ant e. La objecin consiste en que se f unda sobre fr mulas
demasiado simples y, por r egla gener al, no r ealistas y, mi e n-
t r as que en una pr i mer a apr oximacin pueda t ener val or
eurstico en el caso pr eci sament e senci l l o del monopol i o,
no lo t i ene cuando se consider a el ol i gopol i o.
3. Sobre la cuestin del rendimiento mximo del bene-
ficio. E l anlisis mar gi nal se f unda en l a frmula de que
cada empresa t i enda a que su beneficio sea mxi mo, fr mu-
la que en los ltimos aos se cr i t i ca cada vez con ms i nsi s-
t enci a. La cuestin de elevar al mxi mo el beneficio se sita
en trminos estadsticos, o sea con r efer encia a u n per odo
mu y br eve. Los i nst r ument os analticos son el pr oduct o mar -
gi nal y el coste mar gi nal .
En nuest r o anlisis no hemos usado estos i nst r ument os y
hemos di scut i do dos pr ob l emas: el pr ob l ema de la det er -
1 0 2 O L I G O P O L I O Y P R O G R E S O T C N I C O
minacin del pr ecio de eq ui l i b r i o en det er mi nadas condicio-
nes tcnicas y de mer cado (cap. I I ) y el pr ob l ema de las va-
r iaciones del pr ecio que t i enen l ugar cuando varan los datos
(captulo I I I ) . Hemos sub di vi di do el segundo pr ob lema en
dos par t es: var iaciones de pr ecio cor r espondientes a var i a-
ciones r el at i vament e pequeas del coste di r ect o, que en la
prctica son las ms fr encuentes, y var iaciones de pr ecio co-
r r espondientes a grandes var iaciones del coste di r ect o y de
los otr os datos.
En concreto, el pr i mer pr ob lema l a determinacin del
pr eci o es i mpor t ant e cuando se considera a una i ndust r i a
que an no est plenamente explot ada, o una i ndust r i a que
ha suf r i do cambios redicales en las condiciones tcnicas o
de mer cado, de maner a que an no se ha llegado a u n pr e-
cio gener almente aceptado. El pr ecio de eq ui l i b r i o es una
maxi mi zar el beneficio a lar go plazo, en el sentido de que
cada empresa tenga en cuenta no slo y no t ant o las reac-
ciones de los consumidor es, sino tambin y pr i nci pal ment e
de las reacciones de los r ivales efectivos o potenciales, reac-
ciones posibles en estas condiciones tcnicas o de mer cado.
Cada empresa r enunci a a elevar al mximo su beneficio a
cor t o plazo, si cree que esto pueda per j udi car la mxima
elevacin del beneficio a lar go plazo. Los lmites y las con-
diciones de la mxima elevacin del beneficio a lar go plazo
se han esclarecido en el anlisis precedente.
El pr ob l ema de las var iaciones del pr ecio cuando varan
las condiciones de eq ui l i b r i o es b astante di f er ent e. Su f i n es
tambin el de elevar al mximo el beneficio a lar go plazo,
per o esto puede conseguirse aplicando cier tos cr i t er i os
sencillos, como los expresados por las dos frmulas del
coste t ot al . E n el caso de las var iaciones r el at i vament e pe-
queas del coste di r ect o, aquellos cr i t er i os pueden aplicarse
mecnicamente; en el caso de notables var iaciones del coste
di r ect o o de otr os datos, la frmula debe ser cor r egida.
Considerados aisladamente, estos cr i t er i os parecen estar en
cont r ast e con cualq uier asunto de mxima elevacin de be-
neficio, per o, si se alar ga el anlisis, la contradiccin desa-
parece a menudo. En par t i cul ar , la aplicacin de la segunda
frmula del coste t ot al conduce a un nuevo pr ecio que tiende
a r epr oduci r la precedente tasa de beneficio, que la expe-
r i enci a ha demost r ado que es compat i b l e con el eq ui l i b r i o
de la i ndust r i a. Es lo que Cyer t y Mar ch l l aman nivel sa-
t i sf act or i o del b eneficio.
2
' R. M. CVFRT y J. O. MA R C H. Orgomzational Factor* irt the Throry o Oligopalv
<fn Quaricrty Journal o RconomiCTO, f r hr r r o t')56. pp. 44-64.
A N L I S I S M A R G I N A L Y O L I G O P O L I O 1 0 3
Par a decir lo b r evement e, debemos di st i ngui r ent r e deci -
siones de administracin or di nar i as y ext r aor di nar i as. ni-
camente las segundas r eq ui er en u n examen general de la
situacin; par a las pr i mer as, un examen par ci al puede bas-
t ar y cr i t er i os de routine son los que se pueden seguir si n
pr ej ui ci o.
Las decisiones de la empresa pueden r efer i r se al pr ecio
o la pr oduccin. Si crece la demanda, como es nor mal en
una economa pr ogr esiva, la pr oduccin puede ampl i ar se si n
que sea necesario modi f i car el pr ecio. En una i ndust r i a ma-
dur a y r el at i vament e b ien coor dinada, las empresas (al me-
nos las empresas mayor es) t i enden a ampl i ar la pr oduccin
en pr opor cin a la demanda y, por t ant o, a mant ener cons-
t ant es sus cuotas de mer cado (cfr . cap. I I I ) . En concr eto, t a l
estado de cosas es mu y fr ecuent e; y este caso puede comb i -
narse mu y b ien con el ot r o, t an fr ecuente como ste, de
pequeas var iaciones de los costes dir ect os. Por t ant o, en
i ndust r i as madur as, que const i t uyen la mayor a de las i n -
dust r i as en una economa mu y desar r ol l ada, la poltica par a
obtener un ni vel sat i sf act or i o del beneficio y la que i n -
t ent a mant ener constantes las cuotas de mer cado son per fec-
t ament e compat ib les.
4. E l grado de monopolio y el teorema de Kalecki
sobre los determinantes de la distribucin de la renta na-
cional. Segn el anlisis mar gi nal t r adi ci onal , en condi -
ciones de competencia el pr ecio de eq ui l i b r i o es i gual al
coste mar gi nal ; por t ant o, cual q ui er di f er enci a ent r e pr ecio
y coste mar gi nal i ndi ca la exist encia de u n ci er t o gr ado de
monopol i o. Esto, pr ecisament e, se ha def i ni do como la r e-
lacin ent r e el pr ecio Trenos el coste mar gi nal y el pr ecio mi s-
mo, relacin que es i gual al cont i r i o de la el ast i ci dad de la
(p m) 1
demanda: = .
P V
Tal definicin de gr ado de monopol i o es muy i nsat i s-
f act or i a. En pr i mer l ugar , segn el anlisis mar gi nal , la com-
petencia per fecta y la i gual dad r el at i va ent r e pr ecio y coste
mar gi nal son lgicamente admisib les slo si se asumen par -
t i cul ar es funciones del coste mar gi nal , el cual, al menos
desde un ci er t o punt o en adelante, debe ser cr eciente. Con
estas funciones, no surge el pr ob l ema de cub r i r los costes
f i j os; basta supoi er que la r ecta del pr ecio encuentr e el coste
mar gi nal CUanJc ste, en la lnea cr eciente, iguala o super a
el coste t ot al medi o. Per o si se consider a u n coste mar gi nal
rectilneo y par al el o a las abscisas y esto en condiciones
difer ent es que l a concur r enci a per fect a, es admi si b l e t a m-
bin en base al anlisis mar gi nal t r adi c i o nal , entonces no
t oda l a di f er enci a ent r e pr ecio y coste mar gi nal es di f er en-
cia net a: . el coste t o t al medi o supera al coste mar gi nal hasta
el lmite de capacidad de las instalaciones y en el punt o de
eq ui l i b r i o (en donde el pr oduct o mar gi nal i gual a al coste
mar gi nal ) una par t e de l a di f er enci a debe c ub r i r al coste
f i j o u ni t ar i o. E n segundo l ugar , segn el anlisis que aqu
se ha desar r ollado, el mar gen q, que tambin expresa u n
t i po de di f er enci a ent r e pr ecio y coste mar gi nal (ste asu-
mi do como constante y, por t ant o, idntico al coste var i ab l e) ,
3
depende de u n conj unt o de factor es y no slo de l a el ast i ci dad
de l a demanda.
La ver dad es que l a noci n de girado de monopol i o, de-
f i ni da en los tr minos citados ant er i or ment e, sufr e, cont em-
por neamente de las l i mi t aci ones del anlisis mar gi nal y de
las de l a hiptesis esttica
4
y que, por t ant o, no puede, si n
graves desviaciones, ser t omada como medi da concr eta del
gr ado de monopol i o. Ms apr opi ado, por ej empl o, parece
el c r i t er i o suger ido por Bai n, que pr opone consider ar el ni vel
de b eneficio como u n posible ndice del gr ado de monopol i o.
5
Per o si se q uier e llegar al fondo de l a cuestin, debe decirse
que en nuest r o t i empo las caractersticas estructurales de l a
mayor par t e de las i ndust r i as no son compet i t i vas, con
consecuencias que se r ef l ej an sobre todas las cantidades eco-
nmicas (precios, beneficios, salar ios y r el at i vas var i aci ones) ,
adems de cual q ui er ndice del gr ado de monopol i o es ne-
cesar iamente i nsat i sf act or i o.
L a cuestin del gr ado de monopol i o def i ni do en los
tr minos del anlisis mar gi nal ha sido mu y deb at i da, desde
3 Para v = m se tiene q = puesto que el grado de monopolio, u. es igual a
m
Pm P
se tiene la relacin q = u
4 Estas mismas limitaciones son las que tiene una de las tesis ms discutidas de la
moderna economa del bienestar, que lgicamente se relaciona a la de la nocin de grado
de monopolio, aludo a la tesis segn la cual el precio que corresponde al optimum
para la sociedad es el que coincide con el coste mar gi nal : si este precio no cubre los
costes fijos, conviene cubr ir tales costes con impuestos sobre la renta. Las graves l i mi t a-
ciones aparecen claramente cuando se distingue entre coste mar ginal a cono y largo
plazo y cuando se considera la cuestin del mtodo ms ventajoso para la sociedad en
su conjunto de financiar el desarrollo de una cierta actividad pr oductiva.
5 A condicin de que en cada caso la tasa contable del beneficio sea corregida a travs
' w N ' r M ' L ' ' .
1 0
' elementos de costes y de valores patrinTonits V? a
Ec nomo o b rero ! ! M ^ 2 7 1 ^ " " " "
U a r
'
e r l y
'
U r a a l

f
A N L I S I S M A R G I N A L Y O L I G O P O L I O 105
que Kal ec ki expuso su t eor ema, segn el cual ello llega a
det er mi nar l a distribucin de l a r ent a naci onal y par t i c ul ar -
ment e la par t e de dicha r ent a que va al t r ab aj o manual .
0
Con-
sideremos este t eor ema.
Segn Kal ec ki , es vlida la relacin
C + D + S
= 0 * )
T
en donde C i ndi ca l a suma t o t al de los beneficios y de los i n -
tereses, D l a amortizacin t ot al , S los sueldos de los di r i gen-
tes de las empresas, T el val or b r ut o de l a pr oduccin t o t al
y ( / i ) , l a medi a ponder ada de los gr ados de monopol i o de
las difer ent es empresas. ( Kal ecki consider a constante el coste
var i ab l e y, por t ant o, i gual al costo mar gi nal . ) E l numer a-
dor de la relacin es l a renta b r ut a capitalista: sta es
t ant o mayor cuant o mayor es (/x); ya que l a r ent a naci onal
b r ut a es l a suma de la renta capitalista y de l a renta
de tr abajo ( sal ar i os) , mayor es (//.) cuant o menor es la cuot a
de la r ent a naci onal sucia que va al t r ab aj o manu al .
7
Kal ec ki llega a esta relacin a travs de u n pr ocedi mi en-
t o ms b i en lab or ioso. Ahor a b i en, una relacin si mi l ar pue-
de encontr ar se, b ast ant e rpidamente, por l a frmula que
expresa el pr i mer c r i t er i o del coste t o t a l : p = v + qv.
E l coste var i ab l e, v, es i gual al gasto u ni t ar i o del t r ab aj o
manual ms el gasto u ni t ar i o por mat er i as pr i mas
v = + a
Por t ant o
p = l + a + q(l + a)
Mul t i pl i c ando todos los trminos por l a cant i dad pr odu-
cida, se t i ene:
px = lx - f ax +q (lx + ax)
de donde lx y ax i ndi can los gastos totales de los salar ios
y mat er i as pr i mas.
6 M. K. ELECKI , The Deiermnanis o Dlslrlbulioi o ihe Naiionai tcame, en
Econometrica, ab r i l . 1938. I
7 Kalecki vuelve a considerar la cuestin, llegando ti proponer un2 relacin similar
a la indicada ms ar r ib a, pero con otr o procedimiento, en el volumen Theory o Economic
Dynamics. Alien and Unwi n, Londres 1954, I parte, cap. I I (t r ad. i t . de S. Steve. Ei naudi ,
Turn 1957).
1 0 6
Esta frmula es vlida par a cada empresa. Par a todas
las empresas de todas las i ndust r i as hay que consider ar la
medi a ponder ada de q, que indicamos con ( g) ; Ipx, par a
el t ot al de las i ndust r i as, es el pr oduct o b r ut o i ndust r i al ,
que l l amamos /; i ndi camos con S y A los salar ios conj unt os
y los gastos globales par a mat er i as pr i mas. De la frmula
precedente r esul t a la expresin
1 S + A
l + ( ) /
o sea,
1 A S
1 + (q) / / '
Est a expresin eq uivale a la frmula pr opuest a por K a -
l ecki y es fcilmente t r aduci b l e en los tr minos de sta.
Aqulla dice que la cuota del pr oduct o b r ut o i ndust r i al que
va al t r ab aj o manual ^-f}
d e
P
e n d e d e l
mar gen (q) y de la
cuota de I r epr esentada por las mat er i as pr i mas; di smi nuye
si crecen (q) y .
/
Kal ec ki consider a que, en una sociedad que ha llegado
a u n elevado gr ado de industrializacin, l a cant i dad que no-
sotros l l amamos / puede c onst i t ui r una buena apr oximacin
a l a r ent a naci onal b r u t a.
8
E l f i n pr i nc i pal de su anlisis es
el de expl i car la r el at i va constancia, en el t i empo, de l a cuota
de l a r ent a naci onal (inglesa y amer i cana) que se t r aduce en
salar ios par a los t r ab aj ador es manuales. Y , ya que consider a
que el gr ado de monopol i o ha i do creciendo, sugier e que
aquella r el at i va const anci a' pueda explicar se con l a flexin
de los pr ecios r el at i vos de las mat er i as pr i mas. Piensa que
t al flexin haya sido pur ament e casual.*
A l a tesis de Kal ec ki le han sido di r i gi das var i as crticas,
ent r e ellas, dos con mayor i nsi st enci a:
8 En la Teora de la Dinmica Econmica, ste generaliza su teorema de manera
que sea posible extenderlo a la renta total nacional bruta del sector privado (cap. I I ) .
9 Las consideraciones que expresaremos ms adelante, sobre la rigidez a largo plazo
de los precios oltgopolistas sobre las actividades productivas privilegiadas pueden pr o-
vocar dudas sobre tal opinin (cfr. el cap. V. 5 4 de esta parte y el cap. l ! 2 y 5 de
I I parte).
A N L I S I S MA R G I N A L Y O L I G O P O L I O
1 0 7
1) Crea la falsa impresin de que, adems del be-
neficio, el cub r i r nor mal ment e los costes f i j os sea debido t a m-
bin a una explotacin monopol i st a; " se hace sealar que
empresas con difer entes inver siones f i j as puedan tener di f e-
r entes gr ados de monopol i o, per o pueden obtener los mi s-
mos beneficios, cuya tasa puede ser tambin modest a;
1 1
2) Es tautolgica por q ue define el gr ado de monopo-
lio de modo que ste no pueda dej ar de coi nci di r con la
suma de los costes f i j os y del beneficio por uni dad pr odu-
ci da;
1 2
sta, en suma, no explica el gr ado de monopol i o, per o
lo hace depender por definicin de l a di f er enci a ent r e pr ecio
y coste mar gi nal . Mas pr ecisamente, Kal dor ha obser vado:
Si no se consigue def i ni r el gr ado de monopol i o en tr -
mi nos de relaciones de mer cado de cual q ui er t i po (...) y si no
se i nt ent a demost r ar cmo estas r elaciones de mer cado de-
t er mi nan, las relaciones ent r e pr ecios y costes, l a teora (de
Kal ec ki ) T O nos pr opor ci ona una hiptesis que pueda ser aco-
gi da o r echazada.
1 3
La pr i mer a crtica, como hemos vi st o, t i ene f undament o.
Par a evi t ar discusiones estriles, conviene r efer i r se al mar -
gen b r ut o del beneficio, si n i ndagar en qu sent ido y en qu
medi da expresa u n gr ado de monopol i o.
La segunda crtica puede t ener f undament o si j. no se
explica o, lo que viene a -ser lo mi smo, si se expl i ca refirin-
dose a una i magi nar i a el ast i ci dad de l a demanda par a l a
ent er a economa.
1 4
Per ,sta crtica pierde su eficacia si se
acepta la explicacin, que anteriormente hemos intentado
dar, del margen q ( f or mal ment e t r aduci b l e por el tr mi-
no x de K al e c k i ) . Ya no t i ene l ugar l a tautologa; los ele-
ment os fundament ales que hemos exami nado det er mi nan q,
que a su vez r egul a el r epar t o de la ent r ada b r ut a t ot al ent r e
costes dir ectos, costes f i j os y b eneficio net o.
10 A NDR E WS, op. cit. cap. I .
11 R. H. W H I T M A N , A noie on ihe Concep ol ttDegree ot Monopoli', en Economie
Journal, septiembre 1941, pp. 261-69.
12 F. MA C HL U P ; The Politicai Economy o Monopoly, John Hopki ns, Baltimor e
1952, cap. X I I .
13 N . K A L DO R , Alternative Theories o Distribution. en Review of Economie Studies,
1955-56. n. 61, pp. 92-93.
14 Kalecki efecta, aunque cautamente, tal rcerencia en el ensayo or iginar io, pero
no lo efecta en la obra ms reciente; pero en esta obra define el grado de monopolio
en trminos aplicables nicamente a mercados con productos y precios diferenciados, apl i -
cables, por tanto, slo a mercados en condiciones de oligopolio imperfecto o diferen-
ciado, y no a los mercados en los que prevalece el oligopolio concentrado con producto.,
homogneos.
;
1
C A P T U L O QU I N T O
T E N D E N C I A S D E L O S B E N E F I C I O S
Y D E L O S S A L A R I O S
1. Tendencia del beneficio unitario. Las estadsticas
examinadas por Kal ec ki nos muest r an que en los Estados
Uni dos y en I ngl at er r a, dur ant e las ltimas dcadas, ha ha-
b i do u n aument o gr adual de / i y por t ant o del mar gen q.
Tal aument o i mpl i ca u n aument o cor r espondiente del
beneficio net o uni t ar i o?
No necesar iamente; esto puede depender de u n aument e
del coste f i j o u ni t ar i o, o sea de u n aument o de l a intensidad
del capital, que a su vez depende de l a mecanizacin cr e-
ciente de las actividades pr oduct i vas. Esta tendencia se ob -
serva clar ament e y ha sido est udiada a fondo por los econo-
mi st as.
1
Hay mot i vos par a creer que tambin ha aument ado el
beneficio net o uni t ar i o?
La respuesta es i nci er t a; t a l t endencia, si existe, es bas-
t ant e menos evidente que l a ot r a (aument o del coste f i j o
u ni t a r i o ) ; si n embar go, parece que par a las i ndust r i as mu y
concentr adas la respuesta deba ser af i r mat i va. Exami nando
los cambios de la tecnologa (cap. I I I , 3) hemos observado
que reducciones de coste pr ovocadas por innovaciones tcni-
cas se t r aducen en reducciones de pr ecios nicamente si se
trata de innovaciones accesibles a todas las categoras de las
empresas. Si las innovaciones no poseen este carcter, las
reducciones de los costes que stas per mi t en pueden condu-
ci r a u n aument o de q; en este caso el aumento de q implica
aumento del beneficio neto por unidad de producto.
1 Ya Pantaleooi la habla sealado, discutiendo una tendencia mi s ampl i a: la trans-
formacin progresiva de muchos gastos especficos en gastos generaies ( M. PA NTA -
L E O N I Di aicunl fenomeni di dinmica econmica, memoria publicada en 1909 e i n-
sertada despus en el vol . I I de los Erolemi di economa, Laterza. Bar i 1925, pp. 100-6).
1 1 0
Las pr ob ab ilidades de que se realice t al caso aument an
con el avance del proceso de concentracin, que acenta las
di scont i nui dades tcnicas que pr otegen los mayor es bene-
ficios.
Nat ur al ment e, t al aument o de q puede efectuarse t a m-
bin cuando se crean obstculos ar t i f i ci al es a la ent r ada de
nuevas empresas, o cuando se est i pul an acuerdos monopo-
listas ent r e las var ias empresas, o cuando aument an las i m-
perfecciones de los mercados, analizadas por los tericos de
la concur r encia monopol i st a.
Existen indicaciones empricas que puedan val or ar l a
afirmacin de que los beneficios netos uni t ar i os hayan ido
aument ando?
Despus de un pr i mer examen parece que deba r espon-
derse negat i vament e; es difcil encont r ar , en las estadsticas,
tasas de beneficios excepcionalmente elevados; al cont r ar i o,
parece que las ms i mpor t ant es sociedades (que segn el
anlisis que estamos desar r ollando tendran que obtener los
mayor es beneficios) ob t engan tasas de beneficio hasta me-
nores, y no mayor es que la tasa considerada como nor mal,
que, a su vez, r esul t a gener alment e contenida dent r o de unos
lmites modestos y, desde luego, no r esul t a cr eciente.
2
Ahor a b i en, no slo es necesario di st i ngui r ent r e bene-
f i ci o u ni t ar i o y tasa de beneficio, sino que hay que tener
presente que ios asas de beneficio que resultan en las esta-
dsticas se refieren en su mayora a las sociedades por accio-
nes y tienen como base el captulo de las acciones o el capital
total. Estas tasas de beneficio pueden engaar por que los
beneficios excepcionalmente elevados que den garanta de
estabilidad o sea, que sean o se convi er t an en beneficios
de monopolio desapar ecen como beneficios y son capi-
talizados. Es el mi smo fenmeno que se ver i f i ca en el caso
de la r ent a de la t i er r a, que pr ecisamente se capi t al i za en las
t r ansfer encias de pr opi edad; la capitalizacin es un beneficio
par a los sujetos que son pr opi et ar i os del rea par t i cul ar du-
r ant e el perodo en que se ha efectuado s i es que se ha
efect uado el proceso descr ito por Ricar do.
De qu maner a, o mej or en qu sede se capi t al i zan los
beneficios ext r aor di nar i os y, por t ant o, desapar ecen?
3 Cr. W L. CRU. M. Corporate Size and Earning Power. Har var d University
1'iess. 1939.
T E N DE N C I A DE L O S B E N E F I C I O S Y DE L O S S A L A R I O S 111
Est a capitalizacin puede t ener l ugar en la bolsa o en el
balance de la sociedad que ob tiene estos beneficios, o b i en
en ambas sedes.
3
Si se efecta en la bolsa, el val or cor r i ent e de las accio-
nes supera de maner a estable el val or nomi nal ; r eciben las
vent aj as los que poseen las acciones en el per odo en que
stas aument an de val or .
Si se efecta en el balance de la sociedad, los mtodos
usados comnmente para que los accionistas reciban los
beneficios extraordinarios son los de las distribuciones gra-
tuitas de acciones y de las ventas con preferencia de acciones
tomando como base los valores nominales inferiores a los
valores de mercado.
A travs de la capitalizacin de los beneficios ext r aor -
di nar i os, aument a el val or de la empr esa, par t i cul ar ment e
aument ado el l l amado encaminamient o, ent endi do como
la di f er enci a ent r e el val or ob t eni do capi t al i zando l a r ent a
net a a la tasa cor r i ent e del inters y el val or a los pr ecios
de mer cado de los bienes mat er i al es que const i t uyen l a
empr esa.
4
2. La cuestin de la supercapitalizacin. Har r od, en
un ensayo r eciente, ha elabor ado su visin ter ica del bene-
f i ci o, en la que da su j ust a i mpor t anc i a al pr ob l ema de la
capitalizacin de las r ent as de monopolio."' Llega hast a a
at r i b u i r a este pr ob l ema casi u n carcter de novedad. Per o
de los estudios sobre las acciones y los t r ust s, que apar ecie-
r on a fines del siglo pasado y despus a pr i nci pi os del nues-
t r o, r esul t a que t al pr ob l ema er a el cent r o de todas las di s-
cusiones, de teora y de poltica econmica, sobre las nuevas
for maciones monopol i st as.
6
La cuestin que se discuta ms
3 Advi er t o que no considero aumentos de beneficios y aumentos de valor de las
acciones debidos a procesos de desvaluacin monetaria.
Estas observaciones son vlidas, obviamente, para cualquier tipo de sociedad, est
o no constituida en la for ma accionaria.
El encaminamiento (que en la prctica es a menudo mucho mayor que el valor de los
bienes materiales que posee la empresa, como sabe cualquiera que tenga experiencia de
estos problemas) puede por tanto, considerarse como la capitalizacin de rentas de mono-
polio De nuevo debe excluirse de la expresin renta de monopolio el significado
ooouiar de renta debida a una explotacin rapaz, a la que no corresponde ningn coste.
Muy a menudo el encaminamiento sobre todo el de las pequeas empresas es el
fr uto de sudores y de honestas fatigas que el empresario ha tomado a su cargo para
conquistar a los clientes. Pero - d i c h o e s t o - el economista debe siempre poner en claro
que se trata de rentas incompatibles tanto con la competencia como con el opumum social.
Y el hecho que ciertas imperfecciones del mercado lean inevitables (digamos que son
or . i l . i r . n estructurales) no quita para nada a stas el carcter de imperfecciones ni eh-
Z V ^ c o n ^ e n d l f - ^ a t i v a s y hasta deleiteras para , . econonna social.
3 R F HA R R O D. Theory ol Profit. en Economic Essays cu.
Este ejemplo par ticular puede servir para sealar una vez ms la importancia social
uue tiene par aTsec ol l omi st a, terico, el estudio de la historia econmica
a menudo era l a de l a super capitalizacin. Tal cuestin
af n a la cuestin consider ada hace poco merece una
atencin par t i c ul ar .
Suceda a menudo sob r e todo en las r amas pr oduct i vas
en que era ms avanzado el proceso de concent r acin que
las empresas mayor es i nt ent ar an conq ui st ar el cont r ol com-
pleto de det er mi nadas i ndust r i as. El coste de la lucha a
veces llegaba a ser demasiado elevado; y pareca conveniente
ocupar con grandes fbricas el espacie econmico hasta en-
tonces ocupado por pequeas empresas (cfr . el cap. LT, 5,
LV) . La al t er nat i va al coste de l a lucha o sea l a adq ui -
sicin de las empresas menor es es l o que pareca pr ef er i b l e
a las grandes empresas.
Estas empresas, cmo podan l ogr ar los fondos necesa-
r i os par a esta adquisicin, fondos que a veces constituan
cifr as enormes? (se t r at ab a de compr ar si n rodeos una par -
te de ci er t a i ndu s t r i a ) . Var i os er an los expedientes, act ua-
bles a travs de la bolsa y las bancas; y se desarroll una
nueva fauna de homb r es de negocios, los promotora espe-
cialistas, podr amos decir , en la pr oduccin fi nanci er a de los
monopol i os.
7
Uno de los expedientes era el de poner en vent a
cialist as, podr amos decir , en la pr oduccin f i nanci er a de los
mayor es beneficios que se esperaba obtener despus de la
constitucin del conj unt o monopol i st a.
Los precios de los pr oduct os se apr esur ab an a anunci ar
los pr omot or es, par a t r anq ui l i zar la opinin pblica no se
aumentaran. Los mayor es beneficios procederan excl usi va-
ment e de las economas de costes conseguibles con l a ul t er i or
concentracin de las empresas." Al gunas veces los precios,
cont r ar i ament e a estas aseveraciones er an elevados, per o
a menudo, ms t ar de se dej ar on casi i nvar i ados. Ot r as veces
se elevar on pero luego se der r umb ar on por q ue fracas la
oper acin.
Es i nt er esant e destacar que var i os economistas .avalaron
con su aut or i dad ar gument aciones de aquel t i po. No existe
ver dader ament e monopol i o pensab an si no hay aumen-
tos de pr ecios y restriccin de la pr oduccin. Si se ob t i enen
aquellos beneficios a travs de reducciones de costes en vez
de obtenerse a travs de aument os de pr ecios ever yb ody is
happy y queda fuer a de l ugar tl cr i t i car aquellas f or maci o-
nes como monopol i st as.
7 Cr f . G. J. STI GI . ER. Monopoly ana Oligopoly by Merger, en American Eco-
nomic Kewcw. mayo I95U, supl.. p. 30.
8 Considrese el caso I T 3 del recordado fe 5.
E n br eve, hab lar emos sobre las consecuencias que puede
tener sobre l a ocupacin y sobre el desar r ol l o econmi co l a
r i gi dez de los pr ecios compr endi da en este sent i do (pr ecios
que no di smi nuyen en cor r espondencia con una disminucin
de los costes). Per o en seguida se hace evident e que esta
ar gumentacin i mpl i ca una visin esttica del monopol i o
vi si n que ha sido j ust a y eficazmente cr i t i cada por Sc hum-
pet er . Aq uel l os beneficios, aunq ue se ob t uvi er an a travs
de una r educcin de los costes y no a travs de u n aument o
de los pr ecios, seguan siendo beneficios de monopol i o.
Con al guna fr ecuencia las esperanzas de los pr omot or es
se r evelab an demasiado opt i mi st as; en r eal i dad, el poder de
mer cado que llegab an a conq ui st ar no bastaba par a hacerles
obtener los beneficios esperados. Por consiguient e, l a capi -
talizacin anticipada de estos beneficios r esul t ab a excesiva.
Pero las acciones haban sido vendi das y las sociedades se
haban compr omet i do a pagar di vi dendos; beneficios u n i -
t ar i os, aunq ue elevados, no er an suficient es par a asegur ar
una tasa de b eneficio elevado de maner a t ol er ab l e. De ah las
pr otestas, tambin pr oveni ent es de los accionistas, cont r a los
admi ni st r ador es de l a sociedad; de ah las vivaces di scusi o-
nes sobre l a super capitalizacin,
9
sobre los capitales adu l -
ter ados y sobre los f r audes.
1 0
Per o si l a oper acin tena xito, no surgan pr ot est as; lo
que no quita que se efectuara igualmente una capitalizacin
de rentas de monopolio.
La di f er enci a consista en que en este segundo caso las
cosas se haban hecho con j u i c i o; en el pr i mer caso avec trop
d'lan. En este segundo caso, en el capi t al de l a sociedad no
se hab lab a de adulteracin; per o una par t e (y algunas veces
una buena par t e) de la pur eza era pur eza monopol i st a.
3. Aumento de los salarios. Si n emb ar go, en el ol i go-
pol i o las r educciones de costes se t r aducen en mayor es bene-
ficios. Pueden tambin t r aduci r se, en mayor es r ent as par a
los t r ab aj ador es, en salar ios mayor es. Est o puede suceder
9 Vase, por e).: C. R. V A N HI SE. Concenirailon and Control, Nueva Yor k. 1912.
espec. pp. 28. 29. 115.
10 I r vi ng Fisher tom parte en una convencin sobre Trusts and Combinations en el
que discuti precisamente el tema de la supercapitaliracin: discuti con una honestidad
y una clar idad critica verdaderamente admirables (Proceedlngs ol the National Conterence
on Trusti and Combinations, Chicago, octubr e. 1907, Nat ional Civic Fcderation. Nueva
Yor k. 1908. pp. 190-93).
Marshall pr esa, sobre este tema, observaciones de gran inters; Prlnclpl, l i b r o V.
cap. I X . i 2. nota.
e
como consecuencia de l a accin de i mpor t ant es sindicatos
obr er os; o como consecuencia de l a intervencin est at al ; o
b i en, por el efecto comb i nado de ambas causas.
1 1
E n gener al, las r educciones de costes pueden t r aduci r se:
1) en menores pr ecios; lo que, en el ol i gopol i o, sucede
slo cuando las r educciones de coste concier nen a todos los
t i pos de empresas (cfr . cap. I I I , 3 ) ;
2) en mayor es ganancias capitalistas, a pr ecios cons-
t ant es (cap. V, 1) r
3) en mayor es salar ios, a pr ecios constantes.
Las reducciones de costes de las que se ha di scut i do son
las pr ovocadas por innovaciones tecnolgicas o de or gani za-
cin. Estas reducciones pueden ser det er mi nadas tambin
por di smi nuci ones en los pr ecios de los factor es. E n el caso
de las maq ui nar i as, son vlidas las consideraciones ya des-
cr i t as, sobre la accesib ilidad respecto a las var i as empresas;
si di smi nuyen los pr ecios de las maq ui nar i as que son acce-
sibles slo a las empresas ms i mpor t ant es, la consiguiente
disminucin de los costes t i ende a t r aduci r se en beneficios
mayor es. Si di smi nuyen los pr ecios de los factor es var i ab l es,
la disminucin de los costes t i ende a t r aduci r se en precios
menor es; de ello se ha hab lado mucho. Per o puede suceder
que los precios de cier tos factor es var iab les di smi nuyan,
mi ent r as que aument en los pr ecios de ot r os factor es; por
ej empl o, que di smi nuyan los precios de las mat er i as pr i mas
y aument en los salar ios. Este caso t i ene u n inters par t i c u -
l ar ; esta flexin en los pr ecios de las mat er i as pr i mas puede
i nduc i r a las empresas a oponer escasa r esistencia hacia au-
mentos de salar ios r eclamados por los sindicat os obr er os;
esta flexin compensa t ot al ment e, o en par t e, estos aumen-
tos y el coste di r ect o, en def i ni t i va, no vara o vara poco.
Es u n caso afn al de los salar ios nomi nal es, r ecor dado hace
poco (cap. I I I , 7 ) , que no di smi nuyen dur ant e una depr e-
sin, por la mi sma accin de las empresas mayor es oligopo-
l i st as. El sost eni mi ent o de los salar ios per mi t e sostener los
precios de los pr oduct os. Esto es vlido par a las empresas
no i nt egr adas, o sea par a las empresas que no cont r ol an
tambin la pr oduccin de las mat er i as pr i mas que stas em-
plean. Si los pr ecios de las mat er i as pr i mas t i enden a dob lar
not ab l ement e, las empresas no se sienten pr opulsadas a r e-
i i Puede tambin suceder por decisiones polticas de los que dirigen las grandes
empresas oligopolistas. Pero este es un discurso diferente.
duci r los salar ios, y hasta pueden t ol er ar aument os, mi en-
t r as la flexin en la act i vi dad econmica sea r el at i vament e
leve.
Salar ios nomi nal es constantes compor t an salar ios reales
crecientes, cuando el coste de la vi da di smi nuye, lo que
gener almente sucede dur ant e una depresin. Per o difcil-
ment e los t r ab aj ador es de las i ndust r i as ol i gopol i st as en
que se mani f i est a este fenmeno ven aument ar en seguida
su ni vel de vi da. El hecho es que los salar ios de que se hab l a
son los salar ios por uni dad de pr oduct o, o sea los salar ios
hor ar i os; per o en l a depresin muchos t r ab aj ador es t r ab aj an
a u n hor ar i o r educi do (esto es ver dader o par t i c ul ar ment e en
las i ndust r i as pesadas, en que l a concentr acin de las empr e-
sas, por razones tcnicas, es ms avanzada que en las ot r as
y, por t ant o, prevalece l a f or ma del ol i gopol i o concent r ado) .
Adems, muchos ot r os t r ab aj ador es son despedidos o estn
bajo la amenaza de ser lo. E l beneficio viene despus, cuando
la demanda efectiva vuelve a crecer y la produccin y la ocu-
pacin vuelven a aumentar. E n la fase de pr osper i dad los s i n-
dicatos obreros se encuent r an con el pr ob l ema de defender
los salar ios reales aument ados; en esta fase, pr ecisament e,
no se efecta aquel mecanismo que puede i nduc i r a las em-
presas mayor es a sostener los salar ios.
4. La rigidez a corto plazo de los precios. Las ob -
servaciones precedentes hacen opor t una una br eve r efer enci a
a una cuestin an ahor a mu y di scut i da por los economist as:
la cuestin de la r i gi dez de los pr ecios que depende de f or -
maciones monopol i st as o ol i gopol i st as. La discusin ha t oca-
do y sigue tocando dos punt os pr i nc i pal ment e:
1) l a definicin de la r i gi dez; t al definicin debe ser :
a) analticamente sat i sf act or i a y b ) que pueda ut i l i zar se par a
investigaciones empr icas;
2) las consecuencias de l a r i gi dez de los pr ecios; par -
t i cul ar ment e, las consecuencias a) en el ciclo econmi co,
b ) en la ocupacin y c) en el desar r ol l o.
Las opiniones son difer ent es, t ant o ent r e los economistas
ter icos como ent r e los economistas estadsticos.
1 2
12 La discusin, entre los encargados de estadsticas, creci despus de la publicacin
de un ensayo de Gar diner Means. que apareci en el perfodo ms agudo de la gran
depresin y tuvo el honor de ser acogido entre los documentos oficiales del Senado
americano (Senate Doc. n. 13. 74th Congrcss lst Scssion. 1935). La tesis de Means, que
se acordaba con la tradicin neoclsica, era que la rigidez de los precios industriales
contribua a agravar en gran manera la depresin y la desocupacin. 1.a discusin pr o-
Hay que di st i ngui r ent r e una rigidez a lar go plazo
y una rigidez a cor t o pl azo; la pr i mer a es i mpor t ant e
respecto a los pr ob lemas del desar r ollo y de l a ocupacin, la
segunda respecto a los pr ob lemas del ciclo.
Las dos nociones de r i gi dez estn uni das; y, en par t e al
menos, la r i gi dez a l ar go plazo es el r esult ado de la de
a cor t o plazo. Per o stas no coinciden, como se ver cl ar a-
mente cuando examinemos la r i gi dez del per odo lar go
(par . I I , cap. I , 2 ) . E l est udio de este t i po de r i gi dez, que
tambin concier ne a los pr ob lemas ms inter esantes par a el
economista, hasta ahor a ha sido dejado de lado.
Sobre la definicin de l a rigidez a cor t o plazo se
ha llegado a u n ci er t o acuer do. Acogiendo l a hiptesis de que,
por r egla gener al, las empresas i ndust r i al es pr oducen con
costes dir ect os constantes, var i os economistas Du nl o p,
Neal , Tsi ang, Ruggles y ot r os en sustancia han usado el
gr ado de monopol i o de Ler ner (o sea, l a relacin ent r e el
pr ecio menos el coste di r ect o y el pr ecio) como medi da par a
aquel t i po de r i gi dez. stos defi nen r gidos los precios que,
en una depresin, b aj an, en pr opor cin, menos que los costes
di r ect os;
1 3
sus bsquedas concier nen pr i nci pal ment e al pe-
r odo de l a gr an depresin de 1929-34. stos (excepto Tsi ang)
concluyen que no r esul t a que la rigidez de los pr ecios haya
i do aument ando, sino que es mayor en las i ndust r i as ms
concentr adas.
Ruggles, que t i ene mu y en cuenta los estudios preceden-
tes, observa (p. 4 82) :
E n genera l , l a c orrespondenc ia ent re el desc enso de prec io en l os c ost es
direc t os y l a cada en l os prec ios de l a s v a ria s indust ria s (de ma nufa c t u-
ra s) es muy est rec ha .
vocada por este ensayo se inserta no slo en la historia del pensamiento econmico, sino
tambin en la moderna historia americana. La tesis central de la discusin encontr su
expresin oficial en el mensaje del presidente Roosevelt en el congreso del 29 de ab r il
de 1938; en tal mensaje hay una seccin que se t i t ul a The Decline of Competition and
Its Ettects on Employment y la tesis aludida est condensada en la frmula Managed
industrial prices mean fewer lobs (The Public Papers and Addresses of F. D. Roosevelt,
a cargo de S. I , Rosenman, V I I volumen, concerniente al ao 1938. p. 305).
Exmenes crticos de la cuestin y amplias referencias bibliogrficas se encuentran en
las siguientes publicaciones: G. HA BERL ER, Prosperity and Depression, 3. ed.. Naciones
Unidas. Lake Success. 1946, I I I parte, cap. X I I I ; E. S. MASON. Price Inflexibility, en
Review of Economic Statistics*, mano 1938. pp. 53-64; J. DUNL O P. Price Inflexibility
and the Degree of Monopoly, en Quarterly Journal of Economics*, agosto 1939, pp. 522-
523; SHO- CHI ECH- TSI ANG. The Variations of Real Wages ci t . . cap. V; A. C. N E A L .
Industrial Concentration and Price Inflexibility, American Council of Public Affai r s, 1942;
R. RUGGLES, The Nature of Price Flexibility and the Determinants of Relative Price
Changes In the Economy ci t . Cf r . Tambin A. P. LERNER. The Concept of Monopoly
and the Measurement of Monopoly Power, en Revicw of Economic Studies, j uni o,
1934.
13 La ri g i dez , en est e sent i do , p uede m edi rse i nm edi a t a m ent e p o r l a s v a ri a c i o nes del
m a rg en q qu e. c o m o h em o s v i st o , p uede t ra du c i rse en t rminos de u.
L a s caractersticas princ ipa l es de l a s v a ria c io nes de l os prec ios pueden
expl ic a rse a dec ua da ment e h a c iendo referenc ia a fa c t ores diferent es de l a
concentracin indust ria l .
Tsi ang, que est udi a las i ndust r i as de manuf act ur as ame-
r i canas en el per odo 1919-37, concluye en camb i o que el
mar gen b r u t o del beneficio (cuyas var iaciones cor r espon-
den a q) par a el t o t al de aquellas i ndust r i as, vara de ma-
ner a ms b i en i r r egul ar ; desde 1919 hasta 1929 vara en
sent ido cclico ( di smi nuye en l a br eve per o aguda depresin
de 1921, aument a en l a gr an pr osper i dad que si gue) ; desde
1929 a 1937, en camb io, vara en sent ido anticclico ( aumen-
t a en l a gr an depresin de 1929-33, di smi nuye en l a suce-
si va r epet i ci n) ; en t ot al , desde 1923 hast a 1937 este mar -
gen muest r a una l i ger a per o per sist ent e t endenci a a aumen-
t ar , que Tsi ang i nt er pr et a como ndice de u n ci er t o aument o
de l a r i gi dez (a cor t o plazo) de los pr eci os.
1 4
Cont r ar i ament e a lo que puede par ecer en u n pr i me r
examen, los r esultados a que llega Tsi ang no slo pueden
concillar se con los de Ruggles si no que estn en ar mona con
el anlisis pr ecedente. E n el ILT captulo de esta par t e hemos
vi st o que dur ant e una depresin.
el mar gen q queda gener al ment e i nal t er ado en los mer -
cados en que prevalece el ol i gopol i o di fer enci ado ( 6- a) ,
aument a de maner a l i mi t ada en los mer cados en que pr e-
valece el ol i gopol i o concent r ado (c) y aument a en medi da
ms acentuada en los mer cados monopol i st as ( b ) ,
el mar gen q di smi nuye b r uscament e en los mer cados
oligopolist as en el que se desar r ol l a una guer r a de pr ecios; no
vara o di smi nuye en los mer cados ol i gopol i st as concentr ados
en que las empresas cont r ol an los pr ecios de los factor es va-
r iab les ( 7 ) .
Ahor a b i en, Ruggles cumpl e u n est udi o analtico de n u -
merosas i ndust r i as, de manuf act ur as o mi ner as, y de ac t i vi -
dades comerciales, l i mi t ando sus observaciones a dos aos:
1929 (cumb r e de la pr osper i dad) y 1931 (ao en que la de-
presin estaba avanzada) ; not a que el mar gen q no vara,
o vara poco. Tsi ang consider a el conj unt o de las i ndust r i as
de manuf act ur as en el per odo 1919-37; desde el 1929 al 1931
encuent r a u n leve aument o del mar gen b r ut o (del 26,7 al
28, 1 % ) , que puede i nt er pr et ar se como el r esult ado de la
suma algebr aica de var iaciones cont r ast ant es c~q en las
1 S. T SI A NG, The Variations of Real Wages ci t . . pee. pp. 73-76 y 85
difer ent es i ndust r i as. Si n emb ar go, ut i l i zando los r esultados
de Ruggles, los casos en que q no vara, o vara poco, son los
ms fr ecuentes.
Dur ant e la pr osper i dad, segn el anlisis desar r ollado
poco antes (cap. I I I , 5 ) , el mar gen q t i ende gener alment e
a di s mi nu i r , per o en l a fase de gr an pr osper i dad t i ende a
aument ar ; esta conclusin coincide con los r esultados del
est udio empr ico de Tsi ang (Ruggles no ha exami nado n i n -
gn per odo de pr osper i dad) .
A l ar go o a mu y l ar go plazo, q t i ende a aument ar .
Este aument o est en relacin con u n aument o de g (el bene-
k
f i ci o u ni t a r i o ) , o de (el coste f i j o u ni t a r i o ) , o de ambas
x
cantidades (cap. V, l ) .
1 5
Per o es i mpor t ant e decir que todos los economistas que
hemos r ecor dado implcitamente consideran los costes direc-
tos independientes de la accin de las empresas. Esto, como
hemos visto (Cap. III, 5-7), en el oligopolio concentrado
es inadmisible.
E n r eal i dad, Ruggles mani f i est a a este pr opsito una
duda mu y i nt er esant e (P. 4 87 ) :
E n t odo nuest ro anlisis y h a st a este punt o, hemos supuest o explcita-
ment e que c ua ndo l a s v a ria c io nes de l os c ost es direc t os se a c o rda b a n c on
l a s de l os prec ios, est o no suc ediera por el hec ho de que l os mismo s c ost es
direc t os fuera n det ermina dos por l os prec ios. S i el nexo de c a usa l ida d
opera se en l a direccin opuest a , es dec ir, si l os c ost es direc t os fuera n de-
t ermina dos por l os prec io s. . . , se abrira de nuevo l a cuestin de l o que
det ermina l os prec ios.
Expr esa ot r a duda en una not a ( 52) :
E n l a medida en que l a s diferenc ia s en l a s v a ria c io nes de l a t a sa de
sa l a rios pueda n ser expl ic a da s por diferenc ia s en l a concentracin indus-
t ri a l . . . , es an posibl e que l a concentracin indust ria l infl uy a en l os prec ios.
Ruggles no va ms all de estas observaciones y no las
enlaza. stas se enlazan y se expl i can segn el anlisis que
hemos desar r ollado pr ecedentemente. En par t i c ul ar , a pr o-
psito de la segunda obser vacin, hay que r ecor dar las dos
conclusiones de dos i mpor t ant es estudios empr icos sobre
l a est r uct ur a de salar ios i ndust r i al es, que han apar ecido con-
15 Adems de Tsiang. vase M K A L E C K I . Theory o) Economic Dynamics ci t . . p. 21
tempor neamente en el Quarterly Jou r nal of Economics de
mayo de 1950, si b i en, como advi er t e la r edaccin de l a r e-
vi st a, hayan sido presentados separ adamente. Los autor es del
pr i mer o son A. M . Ross y W. Gol dner ; el segundo, ms i nt e -
r esante par a nosotr os, lo ha escr it o J . W. Gar b ar i no. Cit emos
este segundo est udi o; per o, sobre los punt os mencionados, las
conclusiones del pr i mer est udio son sust anci al ment e idn-
t icas.
Escr ibe Gar b ar i no (p. 299) :
E l c oefic ient e de correlacin en l a g ra dua t o ria (r ank cor r el ati on
coeffi ci en ), c onc ernient e a l a s rel a c iones ent re gra do de concentracin y
v a ria c io nes de sa l a rios (en el perodo 192 3- 40), es 0, 67... E xc l uy endo l a
indust ria del c oque. . . , el c oefic ient e sube a 0, 75.
Y ms all (p. 3 00) :
Y a que el perodo a que se refieren l a s estadsticas c o mprende una
depresin gra ve (192 9- 33) y una l eve (1 937- 38), es posibl e que l a relacin
sec ul a r (entindase a l a rgo pl a z o ) que se h a enc ont ra do ent re c o nc ent ra -
cin y sa l a rio s, en est a fo rm a de m erc a do (ol igopol io) dura nt e l a depresin,
no dism inuy a .
Estas conclusiones concuer dan con el anlisis pr ecedente
(cap. I I I , 7; cap. V, 3 ) . Se puede decir ms, stas la con-
f i r ma n y la esclarecen. Tant o las conclusiones sobre encues-
tas, como las ot r as, a las que l l egan los t r es economistas, t i e -
nen gr an i mpor t anc i a; stas ofr ecen una mat er i a pr i ma mu y
i mpor t ant e y , en cier tos punt os, ms que una mat er i a p r i -
ma par a l a elaboracin de una moder na teora de salar ios,
de la que en este moment o tenemos necesidad aguda.
Si el anlisis que se ha desar r ol l ado es j ust o, no hay mo-
t i vo par a af i r mar que dur ant e una depresin los pr ecios en
los mer cados oligopolist as deban ser necesar iamente r gi -
dos, en el sentido ant er i or ment e i ndi cado, o sea que en estos
mercados el mar gen q deba aument ar en continuacin; ge-
ner al ment e ste no vara, o vara poco. Net ament e r gidos,
en camb io, t i enden a ser los pr ecios en los mercados mono-
polist as.
Segn ot r a definicin, la r i gi dez de los precios est r el a-
cionada con la frecuencia de las var iaciones. Es t ant o mayor
cuant o menor es esta fr ecuencia, o sea cuant o menor es la
var i ab i l i dad t empor al de los pr ecios. La hiptesis de la cur va
de demanda (par t e I , cap. I ) compor t a la afirmacin de una
var i ab i l i dad b aj a de los precios oligopolist as y, de todos
modos, una var i ab i l i dad menor que en el monopol i o. '
6
Pero
hemos vi st o que aquella hiptesis no es esencial par a la
explicacin del eq ui l i b r i o en condiciones de ol i gopol i o; el
esquema elabor ado en la par t e precedente ofrece una expl i -
cacin independient e de sta. Por consiguiente, cae la af i r -
macin de una menor var i ab i l i dad de los pr ecios oligopo-
l i st as.
E n efecto, St i gl er , en el artculo que hemos ci t ado y que
t uvo una gr an r esonancia en Amr ica, observa que emprica-
mente los precios oligopolistas no resultan menos varia-
bles que los monopolistas; al contrario, su variabilidad re-
sulta mayor.
Hemos hab lado de la r igidez a cor t o pl azo; pero mu -
cho ms i mpor t ant e que esta r i gi dez de cual q ui er modo
que se l a ent i enda t i e ne l a rigidez a cor t o plazo, que
se enlaza a las consecuencias del pr ogr eso tcnico y sobre l a
cual deberemos vol ver en br eve.
18 G. STI GLER. The Kinky Oligopoly Demand Curve and Rigid Prices, en Journal
of Political Economy*. 1947, editado en Readings in Price Theory, Londres, 1951, spec
pp. 420 y sig. Vase tambin ms adelante, pg. 38.
S E G U N DA P A R T E
L A D I S T R I B U C I O N D E L O S F R U T O S
D E L P R O G R E S O T C N I C O
EL ME CA NI SMO DE L I BR E COMPETENCI A
Y EL ME CA NI SMO OLIGOPLICO
1. La tesis clsica. El anlisis precedente da paso a l a
discusin de un pr ob l ema de f undament al i mpor t anc i a: cmo
son di st r i b ui dos los f r ut os del pr ogr eso tcnico en las di ver -
sas for mas de mer cado y cules son las consecuencias de las
diver sas f or mas de distribucin en la ocupacin de la mano
de obr a y en el desar r ollo econmico en gener al.
Empezar emos ci t ando de f or ma esquemtica la opinin
de los economistas clsicos; nos r ef er i mos, en par t i c ul ar , a
Smi t h y Ri car do.
Los clsicos suponan que la l i b r e competencia se pr o-
duca en la mayor par t e de los mer cados. Par a ellos, la l i b r e
competencia estaba uni da insepar ab lement e al desar r ol l o
econmico, y era u n mt odo par a di s t r i b u i r los f r ut os del
pr ogr eso tcnico. Er a el mt odo i deal , lo mi smo desde el
punt o de vi st a del bienestar gener al (la difusin de los bene-
ficios era la ms ampl i a posi b l e) , como b aj o el aspecto del
desar r ollo econmico (la difusin por medi o de la l i b r e com-
petencia, de los f r ut os del progreso tcnico pr omova el
desar r ollo mi s mo) .
Los punt os esenciales de la tesis especficamente r i c ar -
di ana son los si gui ent es:
1 ) El pr ogr eso tcnico, que consiste esencialmente en
la intr oduccin de nuevas mquinas, se t r aduce en la di s mi -
nucin de los costes de pr oduccin.
2 ) La disminucin de los costes por la accin de la
l i b r e competencia, en un per odo ms o menos lar go se t r a -
duce t ot al ment e en una disminucin de los pr ecios.
124
3) En la fase de transicin los empr esar ios gozan de
beneficios ext r aor di nar i os ( / unusual pr of i t ) ; la per spectiva
de tales beneficios es la que induce a i nt r oduc i r nuevos m-
todos de pr oduccin.
4) A la lar ga, los beneficios monet ar i os vuelven al ni vel
nor mal y los beneficios reales aument an por la disminucin
del pr ecio de los bienes de consumo.
5) En cuant o a ios salar ios. Ri car do adopta hab i t ual -
mente una posicin si mpl i st a, diciendo que t i enden a ser
tales que per mi t an t an solo la adquisicin de los pr oductos
indispensables par a vi vi r (pr oductos agrcolas al i ment i ci os,
vestidos, y algunos pr oductos i ndust r i al es de pr i mer a nece-
si dad) , y que los salar ios reales son constantes, o sea que
los salar ios nomi nal es varan en pr opor cin al pr ecio de aque-
llos pr oduct os. Tales precios t i enden a aument ar por la ac-
cin di r ect a e i ndi r ect a de los r endi mi ent os decrecientes de
la t i e r r a; por lo que los salar ios nominales t i enden a aur r . f n-
t ar pr opor ci onal ment e. Per o cuando observa la r eal i dad m e 3
de cerca, Ri car do admi t e que, en una sociedad que se desa-
r r ol l a y en la que el capi t al aument a cont i nuament e, los t r a -
bajador es pueden obtener const ant ement e salar ios reales su-
per ior es al mnimo (Principies, ed. Sr af f a, pp. 94- 95) ; y
admi t e que en el caso de una disminucin de los pr ecios de
los bienes de consumo or i gi nada por la introduccin de nue-
vas mquinas, los salar ios nominales pueden per manecer
i nal t er ados, de f or ma que los salar ios reales aument en,
(p. 392; cfr . y ot r as, cap. I I > 1 . )
Par a Ri car do se pr oduce la accin de dos tendencias
opuestas: la tendencia de los r endi mi ent os decrecientes de la
t i er r a que compor t a u n aument o de todos los precios no
slo de los pr oductos agrcolas y miner ales sino tambin de
los pr oduct os i ndust r i al es, puesto que en stos ent r an ma-
t er i as pr i mas de or igen agrcola o mi ne r a l (Principies,
pp. 93 y 1 1 7 ; Essay on Profits, ed. Sr af f a, vol . I V, p. 20) ; y
la tendencia a la disminucin de los precios or i gi nada por la
intr oduccin de maq ui nar i a y de ot r as mej or as en los m-
todos de pr oduccin. La pr i mer a tendencia est en relacin
con el cr eci mi ent o de la poblacin, e i mpl i ca que los mtodos
tcnicos per manezcan inalterado?.; la segunda i mpl i ca var i a-
ciones tcnicas, o sea cambios en las for mas de pr oduccin.
En la i ndust r i a es la segunda tendencia la que prevalece. En
pr i nci pi o, Ri car do reconoce que, en la agr i cul t ur a, la pr i mer a
tendencia puede ser compensada y an super ada, no slo
por la introduccin de mejor as tcnicas, sino con la r educ-
C O N C U R R E N C I A Y O L I G O P O L I O
125
cin de los impuestos pr ot ect or es sobre los pr oduct os agr-
colas. Per o se declar a pesi mi st a sobre la posi b i l i dad efect i va
de t al compensacin. (Si la compensacin no se pr oduce, el
proceso de acumulacin, segn Ri car do, t i ende a detener se,
los precios de los pr oduct os agrcolas aument an, y aument an
tambin los salar ios, con l o que los beneficios di smi nuyen;
la disminucin de los beneficios, reduce al mi smo t i empo el
i ncent i vo y los medios fi nanci er os par a l a acumulacin.)
Estas afi r maci ones de Ri car do no estn en contr aposicin
con las de Smi t h, que destaca una di f er enci a ent r e pr oduc-
ciones agr ar i as y pr oducciones i ndust r i al es, con relacin a
las posib ilidades que stas ofr ecen par a una cr eciente d i v i -
sin del t r ab aj o ' ; tales posib ilidades, que se concr et an en
el pr ogr eso tcnico, son ms ampl i as en las pr i mer as que
en las segundas, donde los pr ecios de los pr oduct os i ndus-
t r i al es deben di smi nui r , no slo en tr minos absolutos, sino
tambin con relacin a los de los pr oduct os agrcolas (' Ri-
queza de las Naciones, l i b r o I , cap. X I : Efectos de las mejo-
ras tcnicas sobre el precio real de las manufacturas).
Por t ant o, el mecanismo a travs del cual , segn los cl-
sicos, se di st r i b uyen los f r ut os del pr ogr eso tcnico consiste
esencialmente en una disminucin tendencial de los precios,
permaneciendo constantes los ingresos nominales.
Este mecanismo i mpl i ca la l i b r e competencia (los clsi-
cos hubiesen di cho: este mecanismo es l a l i b r e compe-
t enci a) .
Qu sucede en condiciones difer ent es?
E n el monopol i o las r educciones en los costos pueden no
tener ningn efecto sobre los pr ecios. stos son r educidos
event ual ment e en el caso de que el monopol i st a al i nt r o du -
ci r mej or as tcnicas consider e convenient e var i ar el vol umen
de pr oduccin; l a medi da de las eventuales r educciones de
los costos depende de la el ast i ci dad de l a demanda.
E n el ol i gopol i o, como hemos vi st o, slo las r educciones
de los costes que pr ovengan de las innovaciones accesibles a
las empresas, cualesquier a que sean sus dimensiones, y aque-
llas que pr ovengan de la disminucin de los pr ecios de los
factor es var i ab l es, dan l ugar a di smi nuci ones en 'os pr ecios.
Las r educciones de los costes que dependan de a i nt r oduc -
cin de mtodos que, a causa de la di scont i nui dad tecnol-
gica, no sean accesibles a todas las empresas, dan l ugar no
1 Cf r . J. SCHUMPETER. History of Economic Analysis d l . , p. 259.
126
a r educciones en los pr ecios, sino a aument os en los bene-
fi ci os. Baj o l a presin de los sindicatos obreros o por la i n -
tervencin del Estado, las reducciones de los costos pueden
t r aduci r se, por ot r a par t e, en aumentos de sal ar i o.
Resumiendo, en el monopol i o y en el ol i gopol i o, los f r u -
tos del pr ogr eso tcnico, slo en par t e se t r aducen en di s mi -
nuciones de los precios (y en el ol i gopol i o por su par t e se
puede decir que se mani f i est a una competencia sui gene-
r i s ) ; que por ot r a par t e t i ende a ser mayor cuant o ms
avanzado est el proceso de concent r acin pr i nci pal ment e
compor t an u n aument o de los beneficios nomi nal es.
E n los t i empos de los economistas clsicos no hay duda
de que se pr oduca el mecanismo que ellos descr i b i er on. Per o
a medi da que nos acercamos a nuest r o t i empo, t i ende a pr o-
ducir se en medi da cr eciente el ot r o mecanismo.
A pesar de esto, an r ecient ement e, economistas au t o r i -
zados han elab or ado sus anlisis consider ando que el meca-
ni smo de l i b r e competencia se sigue pr oduciendo, o que al
menos pueda c onst i t ui r una til r efer encia en el est udio del
desar r ollo (cclico) de la economa. As Schumpet er , en su
obr a monument al sobre los ciclos econmicos, pub l i cada en
1939, escr ibe:
1
L a flexin (" rec esin" ) es manifestacin de l a t endenc ia del sist ema
ec onmic o a a pro xima rse a un equil ib rio c ompl et a ment e nuev o. Est e nue-
vo equil ib rio , en comparacin c o n el i ni c i a l , est c a ra c t eriz a do por un
produc t o so c ia l " m a y o r " y diferent e, po r nuev a s func iones de l a produc -
cin, igua l sum a t ot a l de benefic ios monet a rios, un t ipo de inters mnimo
(en rigor igua l a c ero ), benefic ios nul os, emprstitos nul os, un di fer ente
si stema de pr eci os y un ms baj o ni vel de pr eci os, expr esi n fundamental
del hecho de que todos l os r esul tados dur ader os de l as i nnovaci ones han
si do tr ansfer i dos a l os consumi dor es baj o l a for ma de benefi ci os r eal es
cr eci entes.
Ms t ar de Schumpet er per feccion y calific su esquema
ter ico y, t ant o en l a ob r a ahor a ci t ada como en ot r as obras ' ,
discute en f or ma par t i cul ar i zada el pr ob l ema de la f l exi b i -
l i dad de los precios en condiciones no compet i t i vas; per o, no
obstante cier t as dudas y cier tas reservas, sostena que su
concepcin, que corresponde a la clsica y que haba elabo-
r ado casi t r e i nt a aos antes, cont i nuab a siendo r eal i st a en
la nueva situacin.
4
I Business Cyetes cu. , vol . I , p. 137; la letra cursiva no esta en el or iginal
* Cf r . P. SYLOS L A B I N I , ff problema dello svtluppo econmico In Marx ti in
Schumpeter. ensayo incluido en el volumen Teora e poltica dello sviluppo econmico,
a cargo de G. U . Papl, Gi uffr e. Miln 1954.
Vol . I I . cap. X . secc. D. Entrepreneurial Price Policies; Capltallsm, Socialism. and De-
mocracy. cap. V I I I . Monopolistic, Practices.
Por ejemplo: Businen Cycles, I , p. 144
C O N C U R R E N C I A Y O L I G O P O L I O 127
2. La rigidez a largo plazo de los precios. El meca-
ni smo oligoplico se t r aduce, pues, en una r el at i va r i gi dez
a lar go plazo de los pr ecios.
Par a def i ni r en trminos ms exactos este concepto de
r i gi dez, debemos r ef er i r nos al ot r o mecani smo, el de l i b r e
competencia o clsico.
Si oper a t al mecanismo, a l ar go plazo, los precios de-
ben di s mi nu i r ( apr oxi madament e) en pr opor cin al aumen-
t o de l a pr oduc t i vi dad u ni t ar i a del t r ab aj o (esto, en r i gor ,
es ci er t o en una pr i mer a apr eciacin; en una segunda apr e-
ciacin es pr eciso t ener en cuenta la di f er ent e medi da en que
el capi t al f i j o i nt er vi ene en l a pr oduccin de los diver sos
bienes). " Si a l ar go plazo, los precios no di smi nuyen en
esta pr opor cin, se consider an r gi dos; t ant o ms rgidos
cuant o mayor es la di f er enci a ent r e las var iaciones de la
pr oduc t i vi dad del t r ab aj o y las var iaciones de los pr ecios.
6
3. Comparacin entre el resultado de los dos mecanis-
mos. Cul es son los r esultados de compar ar las dos vas
a travs de las cuales se di st r i b uyen los f r ut os del pr ogr eso
tcnico, l a de l a disminucin de los pr ecios y la del aument o
de los beneficios monet ar i os?
Si no se intenta responder a esta pregunta, no es posible
elaborar una teora adecuada sobre las formas de mercado.
E l anlisis esttico de estas for mas, no puede ser ms que
super f i ci al ; por ej empl o, l a tesis de las r est r icciones de l a
pr oduccin pr ovocadas por el monopol i o, tesis que comn-
ment e es demost r ada sobre l a base de cur vas estticas de la
demanda y de la of er t a, se pr esta a objeciones i r r ef ut ab l es.
7
L a cuestin t i ene, de t odas f or mas, i mpor t anc i a f unda-
ment al , y se puede decir que no existe ningn economista
que, en sus estudios, no se haya encont r ado en un det er mi -
nado moment o en l a necesidad de af r ont ar l a.
Cf r . I . ROBI NSON, The Accumulatlon ot Capital en., l i b r o V I I , cap. X X X I V :
Sor mal Pnces.
6 Hoy. en una poca de presin inflacionfstica casi crnica, una nocin de este tipo
de rigidez a largo plazo de los precios puede parecer incluso absurda, y cierta-
mente i r r eal . Pero no debemos olvidar que en el siglo pasado la tendencia de fondo de
todos los precios fue a di smi nui r ; y que los precios de los productos industriales tuvie-
ron tendencia a disminuir en medida netamente mayor que los productos agrcolas,
precisamente segn el esquema clsico. En Inglater r a, el aumento relativamente mode-
r ado de los salarios reales en la primera mit ad del siglo pasado estuvo or iginado pr i n-
cipalmente por la disminucin de un largo periodo de los precios; durante la segunda
mit ad pr ovino en pane del aumento de los salarios normales y por otra parte (muy cons-
picua) de la disminucin de los precios. Cf r . J . H . C L A P HA M. An Economic History
ot Modern England. vol . 1. en The Earty Railway Age, Cambridge University Press. 1950,
pp. 128 y 561; W T. L A Y T O N y G. C R O WT HE R . An Introductlon to the Study ot
Pelees, Macmi l l an, Londres 1935.
7 1. SCHUMPETER, Capitalism. Socialism, and Democraiy ci t . , cap. V I I - V I I I .
Si n emb ar go, los anlisis son sor pr endent ement e escasos.
Aqullos de los que disponemos estn demasiado dominados
por preocupaciones i nmedi at as de poltica econmica ms
que por preocupaciones tericas. Y los pocos i ndi ci os ter i-
cos se r ef i er en pr efer ent ement e a las consecuencias sobre el
r epar t o de la r ent a social antes que a las consecuencias sobre
el desar r ollo del ingr eso y sobre el ni vel de ocupacin.
A nosotr os nos i nt er esan sobre t odo las consecuencias
de este segundo gner o. Per o una alusin a las consecuencias
del pr i mer gnero es tambin opor t una.
4. Las empresas privilegiadas. Se ha sostenido que
las f or mas monopolsticas y oligopolsticas t i enden a al t er ar
la distr ibucin de los f r ut os del pr ogr eso tcnico, acentuando
l a desigualdad de los beneficios en favor de los capi t al i st as y
en per j ui ci o de los beneficios por el t r ab aj o.
8
La r i gi dez de
los pr ecios (as se ar gument a) conduce a beneficios cr ecien-
tes. Como hemos vi st o, esta obser vacin, apar ent ement e
ob vi a, es ci er t a slo en par t e, por q ue las r educciones de los
costos en el ol i gopol i o concentr ado pueden t r aduci r se en
aument os en los salar ios. La observacin est pl enament e
f undada slo en el caso del monopol i o pur o.
Est o nos induce a consider ar el pr ob l ema en tr minos
ms especficos.
Ant e t odo, el mecanismo oligoplico favorece el naci -
mi ent o de empresas privilegiadas aun en el seno de una
mi sma i ndust r i a. Al gunas empresas pueden obtener nor mal -
ment e beneficios por enci ma del ni vel nor mal ; en el caso de
innovaciones y de mej or as tcnicas no gener alizadas, los
beneficios pueden crecer. Por ot r a par t e, los aument os de
salar ios q ue las gr andes empresas oligopolsticas pueden
conceder b aj o presin de los sindicat os obr er os, o por su
pr opi o int er s t i enden a pr ovocar cr isis en l a pequea y
medi a empr esa, dent r o de la mi sma i ndust r i a. Estas empr e-
sas se ven obligadas par a sob r evi vi r a r educi r estos salar ios
al m ni mo.
Por t ant o, si se t i ene en cuenta las imper fecciones del
mer cado de t r ab aj o, que existen an dentro de una misma in-
dustria, se debe llegar a l a conclusin de que son posibles y
notables las diferencias en los salarios pagados por empresas
de diferentes dimensiones. En este sentido, las empresas ma-
yor es son pr i vi l egi adas, lo mi smo con respecto a los bene-
8
Cfr . D. L Y N C H. The Concentration of Economic Power, Columbia Univer sity Press.
Nueva Yor k 1946. cap. I X . spec. p. 253.
ficios que a los salar ios. No es que las fuer zas que t i enden
a ni vel ar los beneficios y los salar ios no se mani f i est en, se
siguen mani f est ando, per o encuent r an mayor es di f i cul t ades
y aun ver dader os obstculos.
5. Las actividades productivas privilegiadas. E l me-
canismo oligoplico (y an ms el monopol st i co) crea por
s mi smo actividades productivas privilegiadas. Consi der an-
do las r ent as (beneficios y salar ios) ob tenidos por aque-
llos que se dedican a una par t e de una det er mi nada
i ndust r i a o de u n compl ej o de i ndust r i as oligoplicas ( y mo-
nopl i cas) , stos pueden r esul t ar not ab l ement e y por t i empo
i ndef i ni do, mayor es que las r ent as r el at i vas de ot r as ac t i vi -
dades pr oduct i vas, en las cuales pr evalezcan f or mas de
mer cado semejantes a l a l i b r e compet encia.
La divisin ms consider able es l a exi st ent e en muchos
pases sobre l a industr ia y l a agr icultur a. E n l a i ndus-
t r i a prevalece el mecanismo oligoplico, en l a agr i c u l t u r a l a
l i b r e competencia, l a cual , si n emb ar go, no se pr oduce como
se pr oducir a si dominase por compl et o en el sist ema eco-
nmi co. E n ot r os tr minos, en l a i ndu s t r i a pr evalecen l a t e n-
dencia que consiste en la distr ibucin de los f r ut os del pr o-
greso tcnico por medi o del aument o de los ingr esos mone-
t ar i os, ms que por l a disminucin de los pr ecios; en l a
agr i c ul t ur a prevalece, por el c ont r ar i o, l a t endenci a a di s mi -
nu i r los pr ecios. Las dos tendencias no se pr oducen par a-
l el ament e; se encuent r an, o ms exact ament e, chocan por el
hecho de que los dos sectores t i enen r elaciones ent r e s; uno
sumi ni st r a al ot r o bienes de consumo y her r ami ent as. Per o,
a causa del mecanismo oligoplico, las r elaciones de camb i o
ent r e los pr oduct os agrcolas y los pr oduct os i ndust r i al es se
desar r ol l an en perjuicio de l a agr i c ul t ur a, donde oper a l a l i -
br e competencia. Aqullos que desempean act ividades agr -
colas adq ui er en de l a i ndu s t r i a bienes de consumo, y l o que
es ms i mpor t ant e, her r ami ent as a pr ecios r el at i vament e y
algunas veces ab sol ut ament e cr ecientes, y venden a l a i n -
dust r i a sus bienes de consumo a pr ecios r el at i vament e de-
cr ecientes. L a relacin de camb i o ent r e pr ecios agrcolas y
pr ecios i ndust r i al es, t i ende, por l o t ant o, a empeor ar , por l o
que a l a agr i c ul t ur a se r ef i er e, al c ont r ar i o de cuando se
pr oduca el mecanismo clsico y al cont r ar i o de cuando se
pr oduj o en r eal i dad dur ant e t odo el siglo pasado.
8
8 En los Estados Uni do- esta relacin de -ambio na sido llamada, con referencia
a un determinado perodo histrico. Relacin de paridad. Como es sabido, en los
Estados Uni dos, durante los ltimos tres o cuatro decenios esta relacin b a tendido a
9
Este empeoramiento agrava la diferencia entre los rendi-
mientos agrcolas y los rendimientos industriales, o por lo
menos impide que disminuya y lo perpeta.
Per o son necesarias algunas aclaraciones.
E n pr i mer l ugar , los pr ecios agrcolas de los que se ha
hablado son los de pr oduccin. Si los agr i cul t or es llegan a
or gani zar el comer cio o la act i vi dad de tr ansfor macin i n -
dust r i al de sus pr oduct os, podr n f r enar el empeor ami ent o
r el at i vo de su situacin. ( Ent r e estas dos act ividades pr eva-
lecen for mas de mer cado no competencia.)
E n segundo l ugar , es necesario di st i ngui r los pr oductos
agrcolas pob r es como los cereales, cuya demanda no
aument a con el aument o de los r endi mi ent os o aument a me-
nos de l o que en pr opor cin aument an los pr oduct os r icos
como los zootcnicos y muchos pr oductos hortcolas o f r u -
t al es, cuya demanda aument a en pr opor cin o an ms
que en pr opor cin, con respecto a l a r ent a. (La elast icidad
de l a demanda con respecto a l a r ent a es, r espect ivament e,
i nf er i or , i gual o super i or a la u ni dad) . E n el caso de los
pr oduct os pobres se puede af i r mar que los precios r el at i vos,
por s mi smos, t i enden sistemticamente a empeor ar . En el
caso de los pr oduct os r icos, por el cont r ar i o, cuando l a r ent a
crece los pr ecios r el at i vos pueden por f i n mej or ar ; en con-
secuencia, se mani f i est a una t endencia a modi f i car los c u l t i -
vos, pasando de los pr oduct os pobres a los r icos. Si las t r ans-
for maciones de los cul t i vos son rpidas y la expansin de la
empeorar, aunque la productividad por trabajador haya ido aumentando en la agricultura
con un ritmo no mayor y, hasta hace dos dcadas, menoi que en la industria y aun-
que el Estado haya intervenido vigorosamente en favor de la agricultura, con la poltica
del sostenimiento de los precios. Actualizando esta poltica, ei Estado en resumen intenta
pr opor cionar a la agricultura un poder vicario de mercado; tiende a dar artificialmente
a los productores agrcolas un poder de mercado que pueda contraponerse al poder
de mercado que la industria ha ido consiguiendo espontneamente, a travs de la
progresiva concentracin de las unidades productivas (en agricultura el proceso de con-
centracin ha tenido progresos muy limit ados; cfr. antes, p. 23). La poltica del soste-
nimiento de los precios, hayan sido cuales hayan sido sus efectos inmediato?, ha dado
lugar a diversas y graves dificultades. (Cfr . P. SYLOS L A B I N 1 . Prezzi relativi e programmi
di sviluppo, en Giornale degli economsti. mayo-junio de 1957).
Parece que un empeoramiento anlogo haya tenido lugar en los precios de muchas
importantes materias primas con relacin a los precios de los productos industriales, para
desventaja de los pases especializados en aquellas producciones. Cfr . Relative Prices of Exports
and Imports of Under-Dcveloped Countries. Naciones Unidas. 1949: The Economlc Deve-
lopment o Latn America, Naciones Unidas, 1950. I I : H. W. SI NGER. The Distribution of
Gains between lnvesting and Borrowing Countries, en American Economic Rcview.
mayo 1950. pp. 473-85. Una evolucin tal en los precios relativos de las materias primas
ha de ser tenida en cuenta al considerar los problemas de los pases retrasados y la cuestin
de la diferencia entre estos pases y los pases evolucionados, diferencia que muestra una
tendencia al aumento cuando operan solamente las fuerzas econmicas espontneas.
Si las consideraciones aqu expresadas son acertadas, la flexin de los precios relativos
a las materias primas, que segn Kalecki contribuye a explicar la constancia en la cuota
de la renta nacional que va al trabajo manual, no puede, como piensa Kal ecki , ser con-
siderada accidental, sino que es debida a un proceso orgnico, que en ltimo trmino
depende del proceso de concentracin industrial (cfr. antes, p. 106; vase tambin p. 115).
of er t a cor r esponde o aun excede al aument o de l a demanda,
los pr ecios r el at i vos de los pr oduct os r i cos, despus de u n
aument o t empor al , vuel ve al ni vel ant er i or o incluso di s-
mi nuyen. Est o depende de l a di sponi b i l i dad de t i er r as i d-
neas y de l a r apidez de las t r ansf or maci ones en los cul t i vos.
Cuant o ms rpidas son stas, ms efmero es el aument o de
los pr ecios r el at i vos. De todas f or mas, el paso de las pr oduc-
ciones pobres a las r icas puede at enuar y en cier t os per o-
dos a nu l a r el empeor ami ent o r el at i vo de l a agr i c u l t u r a
en conj unt o.
Es pr eciso, en f i n, t ener en cuent a las caractersticas na-
t ur al es y tcnicas de las pr oducciones agrcolas que las hacen
menos adaptables a las var i aci ones del mer cado de l o que son
las pr oducciones i ndust r i al es. Por l o r egul ar , sobre estas
caractersticas han concent r ado su atencin aqullos que han
exami nado l a cuestin de las r elaciones ent r e agr i c u l t u r a e
i ndust r i a. Per o en u n est udi o sistemtico de esta cuestin
es pr eciso pr of undi zar en todos los diver sos aspectos, t cni-
cos y econmicos. Es ci er t o, si n emb ar go, que l a di f er enci a
ent r e r endi mi ent os agrcolas y r endi mi ent os i ndust r i al es t i e n-
de a per pet uar se y f i nal ment e a agr avar se, a pesar de l a
ampl i a inter vencin de los poderes pblicos, l a explicacin
debe buscarse, f undament al ment e, en l a accin di f er enci a-
dor a de los dos mecanismos, el de l i b r e competencia y el
oligoplico.
A pr opsito de esto r epr oduci mos l a obser vacin que B.
D. Giles desar r ol l a en u n. i mpor t ant e ensayo sobre l a agr i -
c ul t ur a y el mecanismo de los pr eci os.
9
L a s indust ria s estn ordena da s segn una esc a l a de gra dos de m o no -
pol io. E n un ext remo de l a esc a l a est l a a g ric ul t ura , perfec t a ment e
c o mpet it iv a ; a l ot ro ext remo estn l a s indust ria s a l t a ment e m o no p o l iz a da s,
c o mo el h ierro y el a c ero . L a s indust ria s m o no p o l iz a da s, a travs de su
poltica de prec ios y de produccin rest ringen el emp l eo de fa c t ores y sus
t ra ba j a dores t ienden a o rg a niza rse en sindic a t os a c t iv os, p a ra poder t a m -
bin el l os disfrut a r de l a posicin monopol st ica. De est a fo rm a , l a ofert a
de l os fa c t ores de produccin en b usc a de empl eo en l os sec t ores c o m -
pet it ivos de l a ec onoma se eng ra ndec e, y su prec io b a j a , sin que ba j e
el prec io de l os fa c t ores que c onsiguen enc o nt ra r u n empl eo en l os sec t o-
res monopol st icos. L o s sec t ores c ompet it iv os de l a economa se c o n-
v iert en en un refugio p a ra l os rec urso s exc edent es de l a ocupacin en
ot ros sec t ores; ent re l os sec t ores c ompet it iv os, l a a g ric ul t ura es uno de
l os ms gra ndes, y ent re l os rec urso s en cuestin, el t ra ba j o es pro b a b l e-
ment e l a ms import a nt e.
9
El ensayo esta
1
incluido en el volumen Oxford Studies In the Price Mechanism d t .
E l que escribe no est de acuer do compl et ament e con es-
tas observaciones ( par t i cul ar ment e l a de las restricciones
del empl eo, que, t a l como est f or mul ada, exige el anlisis
est t ico del monopol i o) . Per o admi t e l a tesis f undament al ,
que est en ar mona con cuant o se ha sostenido ant er i or -
ment e.
Est a b r eve alusin a las empresas y a las i ndust r i as pr i -
vilegiadas es ya sufi ci ent e par a demost r ar que el pr i mer as-
pecto de l a cuestin, el de las consecuencias de l a compar a-
cin de los dos mecanismos de distr ibucin de l a r ent a
social (ent r e i ndi vi duos, ent r e empresas, ent r e i ndu s t r i as ) ,
no puede ser separado del ot r o aspecto, el de las consecuen-
cias compar at i vas sobre el desar r ollo de l a r ent a y so-
b r e el ni ve l de ocupacin. De este aspecto debemos ocupar -
nos ahor a de u n modo or gnico.
I N T R O D U C C I O N D E M A Q U I N A R I A ,
D E S A R R O L L O D E L A S R E N T A S
Y N I V E L D E L A O C U P A C I N
1. La tesis de Ricardo sobre a introduccin de maqui-
naria. Las difer ent es consecuencias de los dos mecanismos
a travs de los cuales se di st r i b uyen los f r ut os del pr ogr eso
tcnico, pueden ser puestos de r elieve r econsider ando el pr o-
blema clsico de l a intr oduccin de nuevas mquinas, en las
cuales se concr eta pr i nci pal ment e el pr ogr eso tcnico.
E l cami no ms seguro en u n campo t a n difcil nos l o
ofrece Ri car do y su famoso esquema concer nient e a l a i n t r o -
iuccin de maq ui nar i a (Principies, X X X I : On Machinery).
Puesto que l a ar gumentacin de Ri car do est condensa-
da al mxi mo, conviene ci t ar ntegr amente los pasos f unda-
ment ales,
1
los cuales se concr et an esencialmente en t r es
punt os: ( I ) creacin de desempleo como consecuencia de l a
intr oduccin de nuevas mquinas; (TI) r educcin de los
pr ecios como consecuencia de l a r educcin de los costes, y
for macin de u n capi t al adi ci onal y sucesivo aument o de l a
demanda de t r ab aj o; ( I I I ) aument o de las r ent as reales (be-
neficios, r ent as y salar ios) por l a r educcin de los pr ecios.
(I ) S upo ng a mo s que un c a pit a l ist a empl ee un c a pit a l de 2 0.000 l ib ra s
est erl ina s y que despl iegue a l m ism o t iempo l a a c t iv ida d de a gric ul t or y l a
de produc t or de bienes de p ri m era nec esida d. S uponga mos, adems, que
7.000 l ib ra s de est e c a pit a l estn inv ert ida s c o m o c a pit a l fij o, o sea e edi -
fic ios, inst a l a c iones, et c ., y que l a s rest a nt es 13.000 sea n empl ea da s c o m o
c a pit a l c Hrc ul a nt e, p a ra el ma nt enimient o de l os t ra ba j a dores. S up o ng a -
1 Las pginas je refieren a la edicin cuidada por P. Sraffa por encargo de la RoyaJ
Fcouomic Society.
mo s, fina l ment e, que l os benefic ios sea n del 10 '/o y, en c o nsec uenc ia ,
- que el c a pit a l del c a pit a l ist a quede c a da ao a su niv el de efic ienc ia de
origen y que adems d un benefic io de 2.000 l ib ra s.
C a da ao el c a pit a l ist a inic ia sus opera c iones t eniendo en su poder
bienes a l iment ic ios y de p ri m era nec esida d por v a l o r de 13.000 l ib ra s,
que v ende en el t ra nsc urso del ao a sus t ra ba j a dores por est a sum a de
dinero, habindoles pa ga do, dura nt e el mismo perodo, sa l a rios por una
c a nt ida d ig ua l . A l fi na l del ao l os t ra ba j a dores v uel v en a empeza r c on
bienes a l iment ic io s y de p ri m era nec esida d por un v a l o r de 15.000 l ib ra s,
de l a s c ua l es 2 .000 pert enec en a l c a pit a l ist a que puede c o nsumirl o s o
empl ea rl os c o m o mej o r l e p l a z c a . P o r l o que se refiere a est os bienes, el
produc t o brut o de a quel ao es de 15.000 l ib ra s y el produc t o net o de
2.000 *. S upo ng a mo s a h o ra que en el ao siguient e el c a pit a l ist a empl ea
l a m it a d de sus h o mb res p a ra c o nst ruir una mquina y l a o t ra mit a d p a ra
p ro duc ir bienes a l iment ic ios y de p ri m era nec esida d c o m o de c ost umb re.
" Du ra nt e a quel ao p a g a l a sum a de 13.000 l ib ra s en sa l a rio s c o m o de
c ost umb re tambin, y v ende bienes a l iment ic ios y de p ri m era nec esida d
po r l a m i sm a sum a a sus t ra b a j a dores; pero cul ser l a situacin en
el ao siguient e?
Mient ra s l a mquina est a ba en construccin, se obtena sl o l a mit a d
de l a c a nt ida d h a b it ua l de bienes a l iment ic ios y de p ri m era nec esida d;
est os bienes represent a n sl o l a mit a d del v a l o r de l a c a nt ida d pro duc ida
a nt eriorment e. L a mquina v a l e 7.500 l ib ra s y l os bienes a l iment ic ios y
de p ri m era nec esida d 7.500 y p o r t a nt o el c a pit a l sera el m i sm o de a nt es.
Despus de que l hubiese dej a do el c a pit a l fij o en el v a l o r de 7.000 l ib ra s
y en t ot a l en 2 0.000 l ib ra s seguira obt eniendo 2.000 de benefic io, pero
ret ira da est a l tima c i fra , p a ra sus ga st os no dispondra c o m o c a pit a l
c irc ul a nt e ms que de 5.500 c o n l a s que desa rro l l a r sus post eriores a c t i-
v ida des; sus medio s p a ra em p l ea r t ra ba j a dores queda n reduc idos de 13.000
a 5.500 l i b ra s; en c o nsec uenc ia , t odos l os t ra ba j a dores empl ea dos a nt e-
riorment e c o n l a s 7.500 rest a nt es queda n desoc upa dos (pp. 388- 89).
(I T) S i n emb a rgo puest o que l a po sib il ida d de a h o rra r depende ne-
c esa ria ment e de l a c a p a c ida d de l a rent a net a p a ra sa t isfa c er l a s nec esi-
da des del c a pit a l ist a , debe suc eder, c o m o c o nsec uenc ia de l a reduccin
del p rec io de l a s mercancas, que sigue a l a introduccin de maquinara,
que c o n l a s m ism a s nec esida des t enga nuev os medios de a h o rra r, una
m a y o r c a p a c ida d de t ra nsfo rma r l a s rent a s en c a pit a l . P ero c o n c a da
a ument o de c a pit a l em p l ea ms t ra ba j a dores y, por t a nt o, una pa rt e de
l a s persona s que h a n queda do sin t ra ba j o en el p rim er perodo son em -
pl ea da s a h o ra ; y si l a produccin, inc rement a da po r el empl eo de m-
quina s, fuese t a n gra nde que origina se en fo rm a de produccin net a una
c a nt ida d de bienes a l iment ic ios y de p ri m era nec esida d ig ua l a l a que
exista a nt eriorment e en fo rm a de produc t o brut o, existira l a m i sm a c a -
p a c ida d p a ra o c up a r a t oda l a pobl acin y po r t a nt o no existira nec esida d
a l g una de reduccin de l a s persona s (p. 390 ).
( I I I ) S i l o s a ument os en l os medios de produccin c o mo c o nsec uenc ia
del uso de l a m a qui na ri a inc rement a n el produc t o net o de un pas en t a l
m edida que no se reduz c a el produc t o brut o (ent enda mos siempre c a nt ida d
de mercancas y no de v a l o r), ent onc es l a situacin de t oda s l a s c l a ses
m ej o ra . E l propiet a rio inm o b il ia rio y el c a pit a l ist a obtendran benefic io, no
Se recuerda que Ricar do por pr oducio neto eniiendc las rentas capitalistas (beneficios,
intereses y rentas: en este caso entiende slo los beneficios): por renta bruta entiende dichas
rentas ms los salarios (el capital circulante empleado para el sostenimiento de los tr aba-
jadores).
I N T R O DU C C I N DE MA QU I N A R I A 135
de un a ument o de l a rent a y del benefic io, sino de l a s vent a j a s que resul t a n
de ga st a r l a s misma s rent a s y l os mismo s benefic ios en l a adquisicin de
mercancas c uy o v a l o r h a sido reduc ido en medida c onsidera b l e, mient ra s
l a situacin de l a s c l a ses t ra b a j a dora s ser tambin c onsidera b l ement e
m ej o ra da : 1) por un inc rement o de l a dema nda de serv i j i o s domst icos;
2) por el estmulo al a h o rro sobre l a s rent a s, estmulo origina do por un
produc t o net o t an a bunda nt e; 3) po r el ba j o prec io de t odos l os bienes
de c o nsumo en los que se gastarn l os sa l a rios (p. 392 ).
La tesis pr i nc i pal de Ri car do ( I ) , ha sido cr i t i cada var i as
veces; per o no es fcil encont r ar crticas serias y b i en elabo-
r adas.
La opinin segn la cual los t r ab aj ador es que sean sus-
t i t ui dos por mquinas puedan despus ser r eabsor bidos por
las mi smas empresas i nnovador as gr acias a l a disminucin
de los pr ecios y a la expansin de l a demanda, est f uer a de
l ugar ; sta const i t uye pr ecisament e la pr i mer a par t e de l a
tesis que Ri car do defenda en pr i nc i pi o y que l mi smo r e-
pudi a expr esamente en el captulo On Machinery, aadido a
l a t er cer a edicin de su ob r a Principios.
2
Tambin l a segunda
par t e de l a tesis r epudi ada por Ri car do ha sido ut i l i zada
como crtica a su nueva tesis, por personas que evi dent e-
ment e no se haban pr eocupado de est udi ar con atencin el
captulo adj unt o. La segunda par t e de aquella tesis puede
r esumi r se en los tr minos siguient es.
Si se admi t e que el aument o de demanda que depende
de la disminucin de los pr ecios no per mi t e l a compl et a
r eabsor cin de los desempleados, es necesario t ener en cuent a
ot r o hecho; esto es expuesto por Ri car do de la si gui ent e f or -
ma (habla en pasado por q ue se r efi er e al t i empo en que an
aceptaba aquella tesis) :
...puest o que el c a pit a l que l os o c upa b a (l os t ra ba j a dores sust it uidos
ms t a rde por l a m a quina ria ) segua exist iendo, y puest o que l os que l o
posean tenan inters en emp l ea rl o produc t iv a ment e, me pareca que sera
empl ea do en l a produccin de c ua l quier ot ra mercanca, til a l a soc ieda d,
por l o c ua l l a dema nda no poda fa l t a r. . .
E l punt o cent r al de l a nueva tesis de Ri car do es el s i -
gui ent e: la introduccin de la maquinaria comporta la trans-
formacin en capital fijo de una cierta parte del capital cir-
culante usado para el pago de salarios. A di fer enci a de las
conclusiones a que lo conducan la vi ej a tesis, la nueva con-
duce a Ri car do a af i r mar que la formacin de un capital (cir-
culante) adicional est condicionada por la absorcin de los
trabajadores desempleados; t a l capi t al adi ci onal es gener ado
segn Ri car do por l a disminucin de los precios.
J Op. cll.. pp. 386-88.
2. La crtica de Wicksell. Cr ticas serias a la tesis de
Ri car do son las pr opuestas por Mar x y por Wi c k sel l .
Mar x, como se sabe, acepta la tesis gener al de Ricar do,
pero cr i t i ca de ella algunos punt os especficos.
3
Wi c ksel l
cr i t i ca, por el cont r ar i o, l a tesis pr i nc i pal , es decir , que la
intr oduccin de maq ui nar i a genere desempleo.
4
Detengmonos u n moment o sobre u n punt o especfico de
l a ar gumentacin de Wicksel que contiene lo que puede
l l amar se l a tesis neoclsica scbre la i nc ompat i b i l i dad ent r e
desempleo y salar ios flexib les.
Wi c k s e l l consider a una sociedad econmica que, por sus
condiciones nat ur al es, pr oduce solamente uno o unos pocos
i mpor t ant es pr oduct os agrcolas y que en consecuencia debe
pr ocur ar se todas las dems mercancas de otr os lugar es u
ot r os pases a val or de camb i o ( = pr ecios) que son det er mi -
nados por el mer cado mu ndi al , i ndependi ent ement e de cuan-
t o aquella sociedad pueda hacer. A causa de esta par t i cul ar
versin, par a Wi c k s el l los precios de todos los pr oduct os vi e-
nen dados y per manecen constantes dur ant e t odo el proceso
exami nado. Por si mpl i ci dad, l consider a, en l a situacin
i ni c i al , slo dos factor es pr oduct i vos, t i e r r a y t r ab aj o, ha-
ciendo abstraccin del capi t al . Par t i endo de este pl ant ea-
mi ent o, supone que sean i nt r oduci das nuevas mquinas,
las cuales dej an como super fluo u n ci er t o nmer o de t r a -
bajador es. Hast a aqu est de acuerdo con Ri car do. Per o l
sostiene que, pr ogr esi vament e el anlisis, se debe concl ui r ,
por el cont r ar i o que Ri car do, en que el pr oduct o b r u t o t ot al
no di smi nuye, sino que debe aument ar , y que los t r ab aj a-
dores que han r esul t ado super fluos por la intr oduccin
de las mquinas, son necesar iamente r eabsor bidos. ste es
su r azonami ent o (pp. 137- 38) :
S upo ng a mo s que l a introduccin de m a quina ria agrcola (por ej empl o
mquinas sega dora s, ra st ril l os a rra st ra do s por c a b a l l os) ha hec ho que el
inc rement o de l a ganadera sea ms prov ec hoso que el de l os produc t os
agrcolas; de fo rm a que el v a l o r del produc t o, si bien es evident ement e
menor, c omport a una m a y o r rent a net a , a c a usa del a h o rro de t ra ba j o.
C o m o c o nsec uenc ia nec esa ria y direc t a , a l gunos a gric ul t ores se dec iden
h a c ia el t ipo de produccin ms vent a joso en este moment o. S i t odos
siguiesen su ej empl o, tendra l uga r una disminucin ms o menos c o nsi-
dera bl e de l a produccin t ot a l (o de su v a l o r de c a mb io ), per o esto >o su-
' Estos Dantos, importantes para otros aspector. tienen escaso relieve para el r ar ona-
miento que se desarrolla aqu y no t on tomados en cuenta. Vase la Storia delle teorie
economiche (Einaudi. Turn 1955-56). voi . I I . cap. I V, pp. 609-36.
* Lectura CU., voi . I . p. 133-44.
I N T R O DU C C I N DE M A QU I N A R I A 137
cede. A p ena s un c iert o nmero de t ra ba j a dores h a queda do exc edent e
a c a usa de t a l es c a mb io s, y l os sa l a rio s, en c o nsec uenc ia , h a n disminuido ,
c o m o R i c a rdo deba ha b er prev ist o, l os viej os mt odos de produccin e n
est e c a so l a t ierra y a dest ina da a l a a g ri c u l t u ra se h a c en ms rent a b l es;
se desa rro l l a n c on el c onsiguient e inc rement o en el empl eo de t ra ba j a dores
desoc upa dos. S e puede pro b a r rigurosa ment e que en est e c a so el equil i-
b rio " presupone nec esa ria ment e una di vi si n de l a produccin ent re l os
viej os y l os nuevos mt odos, de fo rm a que l os benefic ios net os del em -
presa rio sern igua l ment e gra ndes en l os dos t ipos de produccin y el
produc t o t ot a l , o su v a l o r de c a mb io , alcanzar el mximo fsicamente
posibl e e inc l uso fina l ment e resultar inc rement a do , no disminuido .
Est a argumentacin es lgicamente i ndi scut i b l e, si se
aceptan los presupuestos ant er i or es. Pero estos presupuestos
son diversos a los de Ricardo y es extr ao que Wi c k s e l l no
se haya dado cuent a.
5
E n pr i mer l ugar , a di f er enci a de Ri car do, i nt r oduce las
mquinas procedentes del exterior (es pr esumi b l e que sean
i mpor t adas de ot r os pa ses). Si hubiese supuesto que er an
pr oduct os del i nt er i or de l a sociedad que l consider a, hubiese
sentido l a necesidad de consider ar las consecuencias de l a
disminucin de los salar ios sobre el costo de la pr oduccin
y sobre el pr ecio de las mquinas mi smas y en su anlisis no
hubiese podido encallarse en el punt o en que se det iene; con
salar ios menor es, las mquinas cuestan menos y l a s u s t i t u -
cin de t r ab aj ador es por mquinas, par t i endo de sus pr opi as
pr oposiciones, hubiese pr oseguido.
Per o, l a di f er enci a f undament al ent r e el pl ant eami ent o
de Wi c k s el l y el de Ri car do, se r efi er e a los salar ios y a los
pr ecios. E l razonamiento de Wicksell presupone salarios fle-
xibles y precios rgidos; Ricardo, por el contrario, de modo
implcito pero inequvoco, parte (como lo hace siempre) de
que los salarios sean rgidos, tendiendo a bajar, y explcita-
mente considera que los precios son flexibles.
Con el pr esupuesto de los precios r gidos, Wi c k s el l se
aleja de los trminos en que Ri car do expone l a cuestin y
excluye desde el pr i nc i pi o lo que par a Ri car do es la condicin
f undament al par a l a posterior r eabsor cin de los t r ab aj ado-
res que en pr i nc i pi o r esul t ar on super fluos.
An ms not ab le es la di f er enci a en las pr oposiciones r e-
l at i vas a los sal ar i os: rgidos (t endiendo a b aj ar ) par a R i -
car do, flexibles par a Wi c k s el l . Fi nal ment e, despus de sus
5 Cr i t i ca en efecto a Ricardo acusndolo de haberse quedado en mitad del camino:
Ricardo aqu ha dejado de sacar las ultimas consecuencias de sus propias frmulas
(p. 137).
ar gument aciones, Wi c k sel l t iene una duda y se pr egunt a si
l a hiptesis de salar ios ya iguales al mnimo de subsistencia
e incluso no r educibles u l t e r i or me nt e pueda camb iar la
conclusin alcanzada. Y responde negat i vament e, por que
piensa que es r azonable consider ar como flexibles salar ios
semejantes, si se admi t e que se di st r i b uyen subsidios a los
pobres. Los salar ios, incluso si son mnimos, pueden di s mi -
nu i r y pueden per manecer i ndef i ni dament e por debajo de
este ni vel mnimo (p. 141) .
Aqu aparecen a la luz las l i mi t aci ones y las debilidades
consustanciales a la argumentacin de Wi c ksel l . No hace
ms que compar ar las posiciones de eq ui l i b r i o: la i ni c i al , l a
que i nmedi at ament e sigue a la intr oduccin de las mquinas,
y l a f i nal , es decir la reabsorcin de los t r ab aj ador es, r eab -
sorcin que posi b i l i t a la disminucin de los salar ios. Per o
si se admi t e que la mecanizacin de la pr oduccin es u n pr o-
ceso i ni nt er r u mpi do, se deber llegar a la absur da conclusin
de que el desempleo sera r eabsor bido poco a poco con slo
r eal i zar pr ogr esivas reducciones de salar ios; los salar ios en
otr os trminos deberan t ender a cer o.
0
E l proceso debera
detenerse mucho antes, por la pr ogr esi va contr accin de l a
demanda; per o entonces la perpetuacin del proceso de me-
canizacin es lgicamente i ncompat i b l e con salar ios per fec-
t ament e flexibles hacia el descenso.
(Observemos con atencin: la hiptesis de l a que par t e
Wi c ksel l como aqulla de la que par t e Ri c ar do no se
r efier e a que las mquinas sean i nt r oduci das tras u n aumen-
t o de salar ios,
7
sino a que sean i nt r oduci das de forma aut-
noma independient ement e de las var iaciones de los salar ios. )
Es, pues, j ust i f i cada la hiptesis de los' salar ios rgidos
defendida por Ri car do. Es ms, el pl ant eami ent o y el t i po
de argumentacin de Ri car do son ms apr opiados al pr ob l e-
ma que se considera. A di f er enci a de Wi c k sel l , l no se
pr eocupa del eq ui l i b r i o f i nal , sino que est udia las fuerzas
que pr ovocan l a expulsin de t r ab aj ador es del proceso pr o-
duct i vo, e incluso, las fuerzas que pr ovocan su reabsorcin.
Sobre las pr i mer as hace un pr of undo anlisis; en cuant o a las
segundas se l i mi t a a lneas ms generales; el proceso de r eab -
sor cin de los t r ab aj ador es es puesto en mar cha por la f or -
macin de capi t al adi ci onal , el cual a su vez depende de la
disminucin de los precios.
Ura trabajadores se convertiran en un ejrcito de subsidiatos subsidalos por
efecto del progreso tcnico!
I Ricardo desarrolla esta hiptesis, que u- mantiene completamente distinta de aquella
de que se habla en el texto, en el captulo I de sus Principios.
Qu sucede si, por el contrario, se supone que incluso
los precios, y no slo los salarios, son rgidos? sta es la
pr egunt a que a nosotr os ms nos inter esa en este t ema. Par a
responder a ella debemos compar ar los efectos sobre la r ent a
y sobre el empleo del mecanismo clsico con los efectos del
mecanismo oligoplico.
No nos pr eocupar emos del eq ui l i b r i o f i nal , ni si q ui er a
de moment o, nos plant ear emos el pr ob l ema del desem-
pleo de equilibrio (como ver emos, t a l pr ob l ema no t i ene
necesar iamente u n carcter est t i co) . Nos pr eocupar emos
pr i nci pal ment e de comparar la accin de los dos rdenes de
fuerzas l as que r educen l a ocupacin j las que l a aumen-
t a n suponiendo iguales todas las condiciones excepto una:
la rigidez de los precios.
3. Un esquema en tres sectores. Par a i nt ent ar la com-
paracin ent r e los efectos de los dos mecanismos, deben, os
elabor ar u n esquema ter ico. Est clar o que u n esquema que
considerase una sola empresa sera a todas luces i nsuf i ci en-
t e. Par a usar las expresiones comunes: es necesario elab or ar
u n esquema de equilibrio general y no de equilibr io par -
ticular .
Si se r efl exi ona, se compr ende que el esquema numr ico
de Ri car do, r ecor dado ant er i or ment e, no se r efier e a una
empresa det er mi nada sino a u n sistema cer r ado y sust anci al -
ment e responde a las exigencias de u n esquema de e q u i l i -
b r i o general. l elabor a la hiptesis, de una f or ma ext r ema-
damente simple, que el mi smo capitalista pr oduzca bienes
de consumo, y en u n moment o det er mi nado, bienes i ns t r u -
mentales (mq uinas). Ri car do de este modo, consider a u n i -
t ar i ament e los dos sectores pr oduct i vos de la economa social
que Mar x considera separ adamente.
De cualq uier f or ma, el esquema de Ri car do no per mi t e la
compar acin que a nosotr os nos int er esa. Por ot r a par t e, si
se t oma como hiptesis que los precios, despus de la i nt r o -
duccin de las mquinas, no di smi nuyan, dos casos extraos
aparecern como posibles: I ) la di fer enci a ent r e pr ecios v
costes di smi nui dos se t r aduce establemente en mayor es be-
neficios: I I ) la di fer enci a se t r aduce en mayor es salar ios, que
son t ot al ment e consumi dos/ El pr i mer caso puede di vi di r se
a su vez en dos: 1) los mayor es beneficios son consumidos
t ot al ment e, 2) son i nver t i dos compl et ament e.
8 Una hiptesis ms realista sera la de una propensin al ahorro de los salariados me-
nor que la de los capitalistas, pero no nul a. Una hiptesis de este tipo complicara, sin
modificar lo sustancialmente el razonamiento que sigue.
140
Las di f i cul t ades analticas que se pr esent an par a elab or ar
u n esquema que per mi t a consider ar estas difer ent es posi b i -
lidades son evi dent ement e mu y gr andes.
U n esquema del t i po que pr opone Leont i ef puede ser
una ayuda val i osa; par a lo que lo necesitamos, el esque-
ma puede ser r educi do a los trminos mnimos. U n esquema
con slo dos sectores (bienes i nst r ument al es y bienes de con-
sumo) es i nsuf i ci ent e; se pr ecisan dos sectores de bienes
i nst r ument al es par a exami nar las recprocas consecuencias
de las di smi nuci ones de los costes en el caso de que dependan
de di smi nuci ones de los pr ecios de los bienes i ns t r ument a-
les de^ u n t i po det er mi nado. Conviene adopt ar l a si gui ent e
divisin:
I sector de l a maq ui nar i a
LT sector de la mat er i a pr i ma
I I I sector de los bienes de consumo.
El pr i mer o y el segundo sector pr oducen mquinas y ma-
t er i as pr i mas par a el pr opi o uso y par a el de los ot r os dos
sectores. Las condiciones de eq ui l i b r i o del sistema en su t o -
t al i dad son las si gui ent es:
el val or monet ar i o de las mquinas empleadas en los
t r es sectores debe ser i gual al val or de la pr oduccin del p r i -
mer sector;
ur ia anloga i gual dad debe pr oduci r se con respecto
al empleo y a la pr oduccin de mat er i as pr i mas;
l a suma de los salar ios y de los beneficios debe ser
i gual al val or de la pr oduccin del I I I sector (en l a hiptesis
de que t ant o los salar ios como los beneficios sean t ot al ment e
consumidos y que incluso la economa sea est aci onar i a) .
Por ej empl o, el esquema que sigue responde a las condi -
ciones i ndi cadas:
I I . Ma t eria s I I I . B ienes Va l o r de
1
Mquinas p rima s de c o nsumo l a s vent a s
mquinas 1.000 1.000
ma t eria p ri m a 1.000 1.000
sa l a rios 700 700
benefic ios 300 300
V a l o r de l a s
c o mpra s 3 000 3.000 3.000
1.000
i . 000
7001
300
3.000
3.000
3.000
E l pr i mer sector vende mquinas por u n val or monet ar i o
de 1.000 a cada uno de los t r es sectores, r ecib iendo 3.000
(300 mquinas al pr ecio u ni t ar i o de 10) . I gual ment e, el t er -
cer sector vende mat er i as pr i mas por u n val or 3.000 (300 X
X 10) . E l t er cer sector vende bienes de consumo por u n va-
l or de 2.100 a los que per ci b en los salar ios y por u n val or de
900 a los que r ecib en beneficios; en t ot al , vende bienes de
consumo por u n val or de 3.000 (300 X 10) . E l sist ema es
est acionar io y est en eq ui l i b r i o. Se supone que el sal ar i o
por t r ab aj ador sea i gual a una uni dad monet ar i a; l a ocupa-
cin t o t al es por t ant o de 2.100 obr er os. E l t i po de b eneficio
es i gual al 10 % del val or de las vent as, o sea al 11, 1 % [ 1 / 9 ]
del coste monet ar i o t ot al . (Refer ir emos siempr e el t ant o por
cient o del b eneficio al val or de las vent as anuales o al coste
t ot al anual ; en r i gor , como ya se ha adver t i do, deb ier a r ef e-
r i r se a t odo el capi t al i nver t i do. Per o esto complicar a intil-
ment e l a discusin.)
E l esquema r epr esenta flujos r el at i vos a u n de t e r mi -
nado per odo, por ej empl o u n ao. Por esto, suponiendo
que cada mquina dur e 10 aos, una pr oduccin anual de
300 mquinas i mpl i c a que estn en f unci onami ent o al mi s -
mo t i empo 3.000 mquinas. Admi t amos que i ni ci al ment e
exi st a pleno empleo y que las inst alaciones de t odas las em-
presas sean ut i l i zadas t ot al ment e.
Supongamos ahor a
9
que las empresas que pr oducen ma -
t er i as pr i mas, hab i endo obser vado que las del pr i mer sector
estn en condiciones de f ab r i car mquinas de nuevos t i pos
que al mecanizar cier tos procesos pr oduct i vos admi t en u n
consider able ahor r o en los gastos anuales por salar ios ma-
yor es que el costo anual de las nuevas mquinas. (Por s i m-
pl i ci dad, supongamos que este coste est const i t ui do slo
por las cargas de amor tizacin y r epar aciones. ) E n estas
cir cunst ancias, las empresas que pr oducen mat er i as pr i mas
r enunci an, en u n ci er t o ao, a di s t r i b u i r los beneficios, que
se elevan a 300 unidades monet ar i as, y or denan l a cons-
tr uccin con esta suma de 30 mquinas de nuevo t i po. (El
pr ecio de estas mquinas es i gual al de las mquinas ya
empleadas, per o su eficacia es mayor . )
E l I sector, par a pr oduci r las 30 mquinas nuevas, t iene
necesidad de emplear 70 obr er os, 10 mquinas y 10 unidades
de mat er i a pr i ma de ms. Puesto que en la situacin i ni c i al
exista pleno empleo y puesto que en el per odo de t r ans i -
cin se i nt er r umpe el consumo de los beneficios, del I I sector,
Para seguir cmodamente el razonamiento vase la tabla de la pg. 144.
142
los factor es pr oduct i vos adicionales son t omados del I LT sec-
t or , cuya pr oduccin di smi nuye pr opor ci onal ment e. (En t odo
el r azonami ent o se supone que exi st an r endi mi ent os pr opor -
cionales, o sea que exi st a pr opor ci onal i dad ent r e los coefi -
cientes tcnicos y l a pr oduccin. )
E n el per odo en que las nuevas mquinas son i nt r o du c i -
das, l a situacin es l a r esul t ant e de l a segunda col umna de
la t ab l a; la desocupacin no aparece todava, per o los t r ab a-
jador es son di st r i b ui dos i r r egul ar ment e.
E n el per odo si gui ent e cuando las nuevas mquinas en-
t r a n en f unci onami ent o y l a demanda adi ci onal de maq ui na-
r i a se cont r ae, queda slo la demanda deb ida a l a gr adual
sustitucin y al desplazamient o de las mquinas vi ej as por
las nuevas; puesto que cada mquina dur a 10 aos, l a de-
manda de mquinas y de piezas de r ecamb i o del segundo
sector resultar establemente aument ada en 1/ 10 del val or
de las mquinas adi ci onal es.
1 0
Per o, ahor a que las nuevas
mquinas estn en f unci onami ent o, 300 obr er os son e l i mi -
nados en el I I sector; l a ocupacin t ot al desciende de 2.100
empleados a 1.800. E l coste anual en el I I sector se hace
menor y los beneficios pasan de 300 a 570.
E n l a nueva situacin de eq ui l i b r i o, l a pr oduccin del
I sector respecto a la situacin i ni c i al r esul t a ampl i ada a
gastos del LTI sector por la pr oduccin de piezas de r ecamb i o
y por las mquinas fab r icadas en mayor cant i dad por el
I I sector par a r epar ar y sust i t ui r las que han envejecido.
Si los mayor es beneficios del I I sector son gastados ntegra-
ment e en bienes de consumo, l a pr oduccin del I I I sector con
respecto al per odo de transicin, se gasta de nuevo aunque
si n alcanzar el ni vel i ni c i al (ter cer a col umna de l a t ab l a) .
Per o a pa r t i r de aqu debemos exami nar de f or ma especfica
los diver sos casos.
4. Consecuencias alternativas de la reduccin de los
costes. Las posibles consecuencias de la r educcin de los
costes son las si gui ent es:
I ) mayores beneficios, que son ntegramente a) con-
sumidos o b) i nver t i dos, o sea gastados par a la adquisicin
de factor es pr oduct i vos, o c) atesorados;
I I ) mayores salarios, que son consumidos;
i o En el paso de la situacin inicial a la relativa al periodo de la introduccin de
las nuevas mquinas y luego de esta situacin a aquella en que las nuevas mquinas han
entrado en funciones, tiene lugar un proceso parecido al llamado del acelerador. El
proceso es parecido, pero no igual, porque el acelerador se supone que opera cuando
rana el rilmo de variacin de la demanda de los bienes de consumo: el proceso aqu
examinado, en cambio, est pucstD en movimiento por un cambio de los datos tcnicos.
I I I ) menores precios: en l a medi da en que la di s mi nu -
cin de los precios se r efier e a los bienes i nst r ument al es, las
empresas ahor r an en sus costes y aument an las i nver si ones.
1 1
E n los casos I y I I se supone que los pr ecios sean cons-
tantes. E n los. casos I - a y I - b el segundo sector obtiene esta-
blemente beneficios super ior es a lo nor mal (23,4 por cient o
en l ugar de 11, 1 por ci ent o) a causa de las for maciones o l i -
goplicas y monoplicas. E n el caso I I los t r ab aj ador es del
segundo sector ob t i enen salar ios monet ar i os super ior es a los
de los t r ab aj ador es ocupados en los ot r os dos sectores (1,675
en l ugar de 1 ) ; esta di fer enci a se perpeta por causa de los
obstculos con que se encuent r an los movi mi ent os de t r ab a-
jador es (obstculos naturales y obstculos oligoplicos y
monopl i cos) .
Rent a consumib le y ocupacin son iguales en los casos
I - a y I I ; sea que la r educcin que los costes se t r aduce en
mayor es beneficios, que son consumidos ntegramente, sea
que se t r aduzca en mayor es salar ios, la r ent a es l a mi sma,
y el desempleo creado por l a intr oduccin de las mquinas
en el segundo sector, no es r eab sor b ido. Si los beneficios adi -
cionales no son n i consumidos n i i nver t i dos, sino que son
atesorados en f or ma monet ar i a y r ompen el crculo, el eq ui -
l i b r i o queda r o t o : los pr ecios di smi nuyen, l a pr oduccin de
bienes de consumo es r educi da, el desempleo aument a, y, en
f i n, los mi smos beneficios di smi nuyen. ( En esencia, se t r a t a
del caso descr it o por Keynes en su par bola de los plta-
nos : Treatise of Money, vol . I , pp. 176- 78) .
Nat ur al ment e, los casos r el at i vos a los beneficios adi ci o-
nales pueden ser combinados de var i as f or mas; los b enef i -
cios adicionales pueden ser en par t e consumidos, en par t e
i nver t i dos y en par t e atesorados.
En el caso I-c existe eq ui l i b r i o. Tant o en el caso I - a (con-
sumo de los incr ement os en los b enefi ci os), como en el caso I I
(consumo de los incr ement os de salar ios obtenidos por los
t r ab aj ador es del segundo sector ) t r as la intr oduccin de las
mquinas, existen condiciones est acionar ias; r ent a y ocupa-
cin per manecen constantes.
Por el cont r ar i o, en los casos I - b (inver siones de los ma-
yores beneficios a precios constantes) y I I I (menores precios
11 El trmino inversin aqu va entendido en un sentido ampl i o; comprende
no slo las compras de mquinas, sino tambin la de los otros factores de produccin.
P rec io s c onst a nt es
I I I
Situacin
A um ent o de A um ent o
S ec t or
Situacin Perodo de l os benefic ios de l os
S ec t or i ni c i a l transicin
1
(c onsumido) sa l a rios
I . Mqui nas:
sa l a rios 700 770 707 707
mquinas 1.000 1.100 1.010 1.010
ma t eria s p rim a s 1.000 1.100 1.010 1.010
2.700 2.970 2.727 2.727
benefic ios 30 0 330 303 303
3.000 3.300 3.030 3.030
I I . Mater i as pr i mas:
3.030
sa l a rios 700 700 40 0 670
mquinas 1.000 1.300 1.030 1.030
ma t eria s p rim a s 1.000 1.000 1.000 1.000
2.700 3.000 2.430 2.700
benefic ios 300 570 300
3.000 3.000 3.000 3.000
I LT. Bi enes de con-
3.000
sumo:
sa l a rios 700 630 693 693
mquinas 1.000 900 990 990
ma t eria s p rim a s 1.000 900 990 990
2.700 2.430 2.673 2.673
benefic ios 300 2 70 297 297
3.000 2.700 2.970 2.970
obreros oc upa dos 2.100 2.100 1.800 1.800
desoc upa dos
300 300
benefic ios t ot a l es 90 0 900 1.170 900
sa l a rios t ot a l es 2.100 1.800 1.800 2.070
sa l a rio por obrero (en
l *
unida des monet a ria s) 1 1 1 [1 , 675**
prec io de l a s m-
quina s 10 10 10 10
p rec io de l a s ma t e-
ria s p rima s 10 10 10 10
prec io de l os bienes
10
de c o nsumo 10 10 10 10
produccin de l os bie-
10
nes de c o nsumo en
unida des fsicas (ren-
t a c o nsumib l e) 300 270 297 297
1
S o n int roduc ida s l a s nuev a s mquinas en el segundo sec t or.
* I y I I I sec t or.
** I I sec t or.
que per mi t en mayor es ahor r os y mayor es i nver si ones) , exi s-
t en condiciones pr ogr esivas. Como ya en el caso I I e incluso
en el I I I suponamos que les t r ab aj ador es no ahor r an nada;
los mayor es ahor r os dependient es de las di smi nuci ones en
los precios de los bienes i nst r ument al es los r eal i zan t an
solo las empresas.
Consideremos ante t odo el caso I - b .
Los beneficios nor mal es, con u n coste t ot al de 2.430, se-
ran de 270 ( 1/ 9 de 2. 430) ; en r eal i dad los beneficios as-
cienden a 570 y los beneficios adicionales, por t ant o, son de
300 unidades monet ar i as. Por hiptesis, estos beneficios adi -
cionales son i nver t i dos. Cmo son di st r i b ui das estas i nver -
siones? Evi dent ement e, los mayor es beneficios no pueden ser
t ot al ment e i nver t i dos en el sector que los pr oduce (el segun-
do) ; en este caso se crear una desarmona ent r e los di ver -
sos sectores. U n desar r ollo ar mnico, o eq ui l i b r ado, es posi -
ble slo si se admi t e que la inversin adi ci onal se r epar t a
poco a poco ent r e los diver sos sectores en las pr opor ciones
indicadas en la ter cer a col umna de la t ab l a; estas pr opor ci o-
nes actan sobre los coeficientes tcnicos de los t r es sectores
despus de la intr oduccin de las mquinas.
Caando los beneficios adicionales han sido i nver t i dos, l a
pr oduccin t ot al y la ocupacin crecen; al menos en par t e
Ion t r ab aj ador es desempleados son r eabsor bidos; y los bene-
ficios totales aument an a continuacin. Nada i mpi de i ma g i -
nar que t al desar r ollo contine, en sucesivas inver siones de
los beneficios, hasta el lmite que seala el pleno empleo.
Pero, en la r eal i dad, puede t ener l ugar t al desar r ollo
si n choques y si n i nt er r upci ones?
Ver emos que las di f i cul t ades pr i nci pal es par a Una com-
pleta reinversin de los beneficios pr oceden de la demanda
(par te LTI, cap. I ) . Per o di f i cul t ades aparecen incluso si nos
l i mi t amos a consider ar la for macin y la distribucin de los
fondos disponibles par a la inversin de las difer entes empr e-
sas en los difer entes sectores. Es necesario destacar que el
ahorro adicional, disponible para la inversin, se forma en
las empresas de uno solo de los tres sectores, y precisamente
en las del segundo sector, las que han introducido nueva
maquinaria. Estas empresas, a f i n de que el desar r ollo se
pr oduzca de u n modo ar mnico e i ni nt er r u mpi do, deben
i nve r t i r en las debidas proporciones una par t e de sus bene-
ficios adicionales en los otr os sectores. Ahor a b i en, mi ent r as
10
cada empr esa conozca r el at i vament e b i en las condiciones de
su mer cado e i nvi er t a en el i nt er i or los beneficios ahor r ados
sufi ci ent ement e pr ont o, deber af r ont ar gr aves di f i cul t ades
cuando i nvi er t a en ot r os mer cados, por q ue la i ncer t i dumb r e
y los riesgos son mucho mayor es. El sistema b ancar i o y l a
bolsa per mi t en slo en par t e super ar esta di f i c ul t ad, a causa
de lo que Kal ec k i ha l l amado pr incipio del r iesgo cr ecien-
t e
1 2
y que, por lo que a nosotr os se r efi er e, puede r esumi r -
se di ci endo que l a pr opensin de las empresas a i nve r t i r los
fondos pr opios pa r a aut of i nanci ar se es mayor que l a
propensin a conceder prstamos. No slo esto, sino que
l a mi sma capacidad de ob tener prstamos no est uni f or me-
ment e di st r i b ui da ent r e las difer ent es empresas. Las mayor es
di f i cul t ades se encuent r an en los prstamos a l ar go plazo,
que si r ven par a f i nanci ar l a adquisicin de mquinas (y de
ot r os bienes i nst r ument al es dur ader os) ; y slo a las grandes
y mu y gr andes empresas les es posible obtener prstamos de
este t i po.
Di f i cul t ades semejantes, por el cont r ar i o, no se pr esent an
en el LU caso. Aqu los costes di smi nuyen no slo por r azo-
nes tcnicas sino tambin por razones econmicas; i ni c i al -
ment e di smi nuyen los coeficientes tcnicos de las empresas
que han i nt r oduci do nueva maq ui nar i a; a continuacin los
costes di smi nuyen en gener al, a medi da que di smi nuyen
los pr ecios de los bienes empleados por las diver sas empresas
como factor es pr oduct i vos. E n consecuencia, los beneficios
crecen y se hacen mayor es de l o nor mal , y cada empr esa se
encuent r a en condiciones de r eal i zar inver siones adicionales,
por medi o de la autofinanciacin. E l proceso se di f unde poco
a poco y afecta a todas las empresas, grandes y pequeas,
de todos los sectores. E l desar r ollo no depende de f i nanci a-
ciones ext er nas: tales financiaciones pueden t ener l ugar , per o
no const i t uyen una condicin necesaria del proceso de desa-
r r o l l o .
1 3
12 Essays In the Theo.y o Economlc Fluctuations, Al i en and Unwi n. Londres 1938
p. 95-106.
1 Algunos aspeaos del proceso que se va desarrollando a medida que los costes y
los precios disminuyen pueden ser ilustrados haciendo referencia al esquema numrico.
Or iginar iamente, disminuyen los costes en el sector que produce las materias primas,
por la disminucin de los coeficientes tcnicos. Ya que en este caso ( I I I ) los precios se
han considerado flexibles, los precios de las materias primas tienden poco a poco a dis-
mi nui r en proporcin a los costes. Pero las materias primas son empleadas tambin por el
primer, sector, que produce mquinas; menores precios de las materias primas comportan
menores precios de las mquinas y por tanto menores costes de las materias primas y
por tanto menores costes de las mquinas, etc. Para encontrar nuevos precios de equi-
l i b r i o basta resolver un sistema de dos ecuaciones, ya que los bienes producidos por el
tercer sector no entran en los costes de los otros dos sectores, sino que vienen comprados
por los que perciben provechos y salarios de los tres sectores. Los coeficiente tcnicos que
\
E l proceso es en esencia el descr it o por los clsicos. Son
i nt r oduci das las nuevas mquinas, por un cierto tiempo las
empresas que las i nt r oducen di s f r u t an de beneficios e xt r a-
or di nar i os; per o al di f undi r se las nuevas mquinas en las
r estantes empresas l a pr oduccin aument a y los pr ecios di s-
mi nuyen. L a disminucin de los pr ecios, en lo que se r ef i er e
a los bienes usados por las empresas de ot r os sectores como
factor es pr oduct i vos, se t r aduce en l a r educcin de los costes.
La r educcin de los costes pr ovoca u n aument o de los bene-
ficios f uer a de lo nor mal y los beneficios ext r aor di nar i os son
i nver t i dos; el proceso se r epi t e y se di f unde; l a pr oduccin
aument a y los beneficios descienden de nuevo al ni vel no r mal .
I ncl uso este proceso encuent r a var i aci ones de di f er ent e
gnero, pero no encuentra las dificultades del caso prece-
dente ( I - b ) , en el cual el desarrollo est condicionado por
inversiones externas a las empresas que producen a costes
menores. Estas di f i cul t ades no son insuper ab les; el desar r o-
l l o del r endi mi ent o, y l a r eabsor cin del desempleo son po-
sibles incluso en el caso I - b ; per o esto en concr eto si gni f i ca
que este desarrollo y esta reabsorcin se producen con difi-
cultades mayores en el caso I-b que en el caso III. E n pa r t i c u -
l ar , el proceso de reabsorcin del desempleo ser necesaria-
mente ms lento y ms limitado, porque quedan excluidas
todas aquellas medianas y pequeas empresas que no reali-
zan innovaciones y que tienen dificultades mucho mayores
para obtener financiacin a largo plazo.
En el caso I - b el proceso de desar r ol l o de el r endi mi ent o
y de reabsorcin del desempleo encuent r a, adems, ot r os
hay que emplear son los que tienen despus de la introduccin de las mquinas (tercera
columna de la tabla). Ya que en este caso se excluyen provechos superiores a la nor ma,
1
la tasa del beneficio (respecto al coste total) es en todos los sectores. El sistema de
ecuaciones es el siguiente 9
1
707 + 101 x + 101 y + (707 + 101 x + 101 y) => 303 x
9
1
400 + 103 x + 100 y + (400 + 103 x + 100 y) = 303 y
9
donde x es el precio de las mquinas e y el precio de las materias pr imas.
La solucin es:
x - 8.55
y - 7.53.
Resulta fcil ahora encontrar el precio de los bienes de consumo: basta sustituir a los
viejos, los nuevos precios como multiplicadores de las unidades fsicas de las mquinas y
de las materias primas empleadas en este sector. Una vez hecho el clculo, el precio resulta
igual a 8,55 (como para las mquinas).
Hay que observar que la reduccin de los costes es mayor en el sector que ha reducido
los costes en vi r t ud de una variacin de los coeficientes tcnicos que en los sectores que
sacan ventaja de la disminucin de los costes indirectamente, por la disminucin de los
precios de los factores productivos que el proceso de difusin comporta. Eso resulta de
acuerdo con el sentido comn e inmediatamente comprensible.
obstculos, que no se pr esent an, o que al menos no se pr e-
sentan con la mi sma gr avedad, en el caso I I I . A f i n de que
las inver siones adicionales puedan ser r entables, deben ser
r ealizadas al mi smo t i empo; slo as las inver siones adi -
cionales i ncr ement ando los beneficios de aqullos que ofrecen
factor es pr oduct i vos pueden crearse recprocamente las sal i -
das necesarias. En el caso I I I , per el cont r ar i o, la di s mi nu -
cin de los precios se pr oduce gr adual ment e, y gr adual ment e
pueden crecer las inver siones de las empresas de los diversos
sectores; all donde las mayor es inver siones llegan pr i mer o,
pr i mer o di smi nuyen los pr ecios, si n pr ovocar prdidas par a
la empr esa, por q ue los costes ya haban di smi nui do.
5. Discusin sobre los resultados del anlisis. En los
casos en que los pr ecios per manecen constantes y en que la
r educcin de los costes se t r aducen en mayor es beneficios,
el desar r ol l o del beneficio t ot al y la reabsorcin del desem-
pleo o no se pr oduce en absoluto o se pr oduce ms l ent a-
ment e y de una f or ma ms l i mi t ada que en el caso de que
los pr ecios di smi nuyan en pr opor cin a los costes.
E n par t i c ul ar , en los casos I - a y I I en los que los mayor es
beneficios o los mayor es salar ios son consumidos, despus
de l a intr oduccin de las mquinas t i enen l ugar condiciones
estacionar ias; el desempleo tecnolgico per manece.
E n el caso 1-6, en el que los precios, son constantes y los
mayor es beneficios son i nver t i dos, el beneficio crece y el de-
sempleo puede ser r eab sor b ido compl et ament e. Per o el pr oce-
so encuent r a obstculos mucho ms graves que en el caso I I I ,
en el cual los pr ecios di smi nuyen al mi smo t i empo que
di smi nuyen los costes. E n este caso, el proceso t i ende a ser
no slo ms r pido, sino tambin ms di f u ndi do: abarca
todas las empresas de todos los sectores.
Los casos I (a y b) y I I as como el caso especial I - c ,
se r ef i er en a lo que hemos l l amado mecanismo monopolstico
u oligopolstico de la distribucin de los f r ut os del pr ogr eso
tcnico (precios constantes, aument o de los beneficios no mi -
nal es) ; el caso I I I se r efier e al mecanismo de l i b r e concu-
r r enci a o clsico (beneficios nominales constantes, di s mi -
nucin de los pr eci os) .
Respecto al empleo, la di fer enci a ent r e el mecanismo cl-
sico y el monopolstico u oligopolstico consiste en el hecho
de que a i gual dad de fuerzas de expulsin de los t r ab aj a-
dores, las de atraccin r esul t an ms lentas y ms dbiles.
Respecto al desar r ol l o del b eneficio parece evi dent e l a
super i or i dad del mecanismo clsico. Por q ue l a disminucin
de los pr ecios es i mpor t ant e no slo y no t ant o par a los
consumidor es, cuant o (si afecta a bienes empleados, ms o
menos ampl i ament e como factor es de pr oduccin) par a los
pr oduct or es; los consumidor es, en def i ni t i va, pueden ob t ener
vent aj as de tales r educciones y pueden beneficiar se de l a
disminucin de los pr ecios y ob t i enen en seguida u n aument o
de sus ingresos monet ar i os. E l hecho est r i b a en que l a di s mi -
nucin de los costos y de los pr ecios de los bienes de pr o-
duccin acta sobre los costos y, por tanto, sobre los precios
y, en consecuencia, sobre los costos de un gran nmero de
bienes; la difusin de las sucesivas reducciones de los costos
y, por lo tanto, de los "frutos" del progreso afecta a
todas las empresas, cualesquiera que sean sus dimensiones,
y se ampla en gran manera.
Si , por el cont r ar i o, los pr ecios no di smi nuyen y aument an
los ingr esos a medi da que, con l a var iacin de los coeficientes
tcnicos, aument a l a pr oduc t i vi dad del t r ab aj o, el proceso
de difusin, o b i en no t i ene l ugar , o b i en t r opi eza con mayo-
res di f i cul t ades; los frutos del progreso tcnico se apro-
vechan principalmente por parte de quienes obtienen ingresos
en aquellas ramas en que dicho fenmeno se produce; y estos
mi smos i ndi vi duos ob t i enen ganancias menos cuantiosas de
las que podr an conseguir a travs del proceso de difusin.
Hay q ui en sostiene que, con el aument o de la pr o du c t i vi -
dad, es, o puede ser, i ndi f er ent e que di cho aument o se t r a -
duzca en aument os de salar ios, o b i en en r educcin de los
pr eci os.
1 4
14 Por ejemplo, por la seora Robinson (The Accumulation of Capital cit. cap. I X ,
Technical Progress, Underconsumption). Considerando el caso de que los precios no
disminuyan en proporcin a los costes, a causa de formaciones monopolistas, escribe:
(En este caso) la pr incipal defensa contra la tendencia al estancamiento proviene de
la presin de los sindicatos obreros por aumentar los salarios... Si de esta manera los sa-
larios reales tienen que aumentar con el mismo r i t mo que el pr oducto por trabajador la
raz de la dificult ad viene a ser cortada y la economa puede acumular capital y acrecentar
el pr oducto total a un valor apropiado al r i t mo con que se han intr oducido as mejoras
tcnicas, precisamente como si la competencia an obrase (la letra cursiva no est en el
or iginal).
Hay que advertir que la seora Robinson funda su tesis en frmulas muy restringidas-
particularmente, supone: 1) que el consumo de los beneficios sea nulo y 2) que el progres
tcnico est distr ib uido de manera unifor me en las distintas ramas de la economa. Aceptando
estas frmulas su tesis parece vlida. Pero es precisamente sobre la admisibilidad de
estas frmulas que surgen las dudas.
El autor ha manifestado estas dudas a la seora Robinson en una carta. Ella ha con-
testado lo siguiente:
El caso del progreso tcnico no uniforme (biased), en que se tenga en cuenta el
rentier (en sentido ampl i o: perceptor de los beneficios y de otras rentas no de trabajo
cfr. cap. X X V de la obra citada) es ciertamente bastante complejo.
No estoy segura de estar de acuerdo con su razonamiento. Si los slanos monaar i os
crecen en proporcin con la pr oduct ivilidad t ot al , crect-n menos que en prepotcin al
aumento que tiene lugar en el sector ms progresista (en el aspecto tcnico), Je manera
que hay cambios en los precios relativos. Esta es una cuestin difcil de auaizar.
El examen r ealizado ant er i or ment e i ndi ca que esta tesis
no puede ser aceptada. Puede quiz j ust i f i car se a travs de
ot r as supuestas, o de di st i nt as ar gument aciones. As puede
sostenerse que, admi t i da una pr evalencia de las for mas,
oligopolsticas o monopolsticas, los pr ecios de cualquier
modo no disminuirn; el aument o de los salar ios puede en-
tonces parecer u n mal menor con respecto al aument o
de los beneficios, debido a que concr et ament e la i nc l i -
nacin al consumo por par t e de los t r ab aj ador es es mucho
ms elevada que l a de quienes r eciben los beneficios;
por ello, el pel i gr o de deseq ui l i b r i o, ci t ado ya ant er i or -
ment e ( 4, I - c ) , es menor , o, en el caso lmite, nul o en el
pr i mer caso, mi ent r as que r esul t a ms elevado en el segun-
do. Slo refirindose a esta al t er nat i va se puede decir que el
aument o de los salar ios monet ar i os t i ene efectos posi t i vos
sobre l a r ent a y l a ocupacin. Por ot r a par t e, compar ando t a l
aument o con l a disminucin de los pr ecios, se debe llegar
a l a conclusin de que el aument o de los salar ios monet ar i os
t i ene efectos negat i vos, en cuant o const i t uye u n obstculo
(o, mej or di cho, ci r cunscr i b e y, por lo t ant o, reduce en gr an
maner a) par a l a difusin de los f r ut os del pr ogr eso tcnico.
La compar acin que hemos r ealizado se r efi er e a casos
ext r emos; por una par t e, hemos consider ado los casos de
pr ecios i nvar i ados y las r ent as monet ar i as acrecentadas, y,
por ot r o, el caso de las r ent as i nvar i adas y los precios r e-
ducidos.
Los casos del pr i me r gr upo cor r esponden al mecanismo
oligopolstico y monopolst ico; los del cuar t o caso, cor r es-
ponden al mecanismo compet i t i vo.
E n r eal i dad, los pr ecios no r est an necesar iamente i nva-
r i ados cuando se r educen los costes, n i en el monopol i o n i en
el ol i gopol i o. E n par t i c ul ar , en el ol i gopol i o los pr ecios se
r educen en pr opor cin a los costos, cuando t i enen l ugar r e-
ducciones generales o generalizables en los costos mi smos
(disminucin en los pr ecios de los factores var i ab l es, i nnova-
ciones tcnicas accesibles a var i os t i pos de empr esas).
Per o el esquema gener al conserva su validez. Sigue siendo
ci er t o que el pr ogr eso tcnico en competencia tiende a t r a -
duci r se por complet o en una reduccin de los pr ecios, mi en-
t r as que en el ol i gopol i o t i ende a t r aduci r se slo en par t e en
una r educcin de los precios. Las consecuencias sobre el des-
ar r ol l o de la r ent a y sobre el ni vel de ocupacin, en el ol i go-
pol i o, sern ms pr ximas a los casos del pr i mer gr upo.
I N T R O DU C C I N DE M A QU I N A R I A
151
6. Las consecuencias de la rigidez a largo plazo de los
precios y la poltica econmica. Los efectos posi t i vos sobre
l a r ent a y sobre l a ocupacin, por t ant o, se acentan mucho
ms en el caso en que se d u n mecani smo c ompet i t i vo, que
en u n caso cual q ui er a en el que se d u n mecani smo ol i go-
polstico o monopolst ico. E n este sent i do, el pr i me r meca-
ni smo r esul t a ms vent aj oso par a l a economa social que
el segundo.
Si n emb ar go, es pr eciso t ener mucho cui dado a la hor a de
ext r aer consecuencias de t i po pr ctico de poltica econmica,
a pa r t i r de esta pr oposicin. Si se q ui si er a ext r aer l a con-
clusin, sobre l a base de l a compar acin, de que l a f l e x i b i l i -
dad haci a l a disminucin de los pr ecios, r esul t a pr ef er i b l e
a una f l exi b i l i dad que t endi er a a u n aument o de l a r ent a
monet ar i a y que por ello conviene poner en pr ctica una pol -
t i ca de pr ecios fl exi b l es, sera pr eciso r ecor dar que l a f l e xi -
b i l i dad de los pr ecios que se mani f i est a espontneamente
en l a competencia es estructuralmente imposible en el oligo-
polio, par t i c ul ar ment e en el ol i gopol i o concent r ado. E l pr o-
ceso de concentr acin de las empresas, con las di s c ont i nu i -
dades tecnolgicas que de ah se der i van y van pr ogr esi va-
ment e acentundose, gener a en l a i ndu s t r i a una est r uct ur a
const i t uci onal ment e i ncompat i b l e con l a pr ctica del si st ema
compet i t i vo. Si , por hiptesis, t oda accin acor dada unni me-
ment e por los ol i gopol i st as d e l t i po de l a implcita en
el pr incipio del coste t ot al pudiese ab olir se, no se
determinara con ello una poltica de pr ecios f l exi b l es, sino
ms b i en el caos de los pr eci os.
1 5
Por ot r a par t e, si se q ui si er a
15 Eso ocurri en ciertas condiciones, pr incipalmente en la pr imer a fase de la gran
depresin que empez en 1929. Por ejemplo, en la industr ia petrolfera americana la coi n-
cidencia de la depresin con el descubrimiento, en Texas, de uno de los mayores y pr o-
ductivos campos petrolferos del mundo, anul prcticamente, por un cierto perodo, todo
poder de contr ol sobre los precios por parte de las grandes sociedades. Los precios se h i -
cieron extremadamente inestables y cayeron a niveles i r r i sor i os; tuvier on lugar perdidas y
desperdicios enormes. Se i nt r oduj o, entonces, una reglamentacin de la produccin llamada
racionamiento basado en la demanda de mercado (pro-rationing lo markel demand), que
ha transformado sustancialmcnte toda la industria americana de la extraccin de petrleo
en gran escala. Esta reglamentacin ha sido criticada en los Estados Unidos por muchos
economistas en cuanto que crea, o consolida, un poder monopolista. La crtica es muy
acertada La alter nativa, sin embargo, no es y no puede ser el restablecimiento de la com-
petencia que es estructuralmente imposible, sino, cventualmente. una revisin, aunque sea
radical ' de esa estructuracin. Vase: P. SYLOS L A B1NI y G. G U A R I N O . Vindusiria
prelrolifera negli Slall Vnill, nrl Canad e ntl Messico. Oi uf f r e. Miln 1956. parte I .
cap. V I . 2-4.
Bajo el aspecto terico, es til recordar las observaciones de Schumpcter y de Lange.
SCHUMPETER. Business Cycles ci t . , vol . I I , p. 541:
Si una unin monopolista se rompe o si un casi-equilibrio entre oligopolistas es estor-
bado no se consigue con ello que podamos sustituir el esquema de la competencia al apl i -
cado anteriormente. A i cont r ar io, resultar lo que se puede llamar mercado desorganizado.
SCHUMPETER, Capilalism. Socialism. and Democracy ci t . . p. 95:
. . . En las condiciones creadas por la evolucin capitalista, la flexib ilidad perfecta y ge-
152
imponer reducciones de pr ecios y salar ios, se tendra ob vi a-
ment e u n r esul t ado diver so del que se t iene, espontneamen-
t e, en u n mecanismo de t i po compet i t i vo. A pesar de ello,
r esul t a r azonable aconsejar polticas encaminadas a regular
los pr ecios y los salar ios en ci er t o modo, que se conside-
r e til par a el desar r ollo econmico y que puede i nspi -
rarse tambin de l a compar acin r ealizada ant er i or ment e,
puesto que una r ecomendacin de este t i po, de hecho, reco-
noce la i mposi b i l i dad est r uct ur al de cier tas adaptaciones es-
pontneas. Son tambin r azonables las i nt er venci ones de or -
ganismos pblicos o l egi sl at i vos encaminadas a r educi r el
poder del mer cado de los complejos oligopolsticos, o b i en
a modi f i car sus consecuencias. I nt er venci ones del pr i mer
t i po, que t i enden a la r educcin del poder de mer cado, pue-
den t ener xito en l a medi da en que el poder der i va de leyes
incor r ect as o de una ci er t a pr oteccin de aduanas o de ot r os
elementos super puestos, de carcter ar t i f i c i al . Per o ya que
las leyes defectuosas y, en gener al, los elementos ar t i f i ci al es
de que consta la economa moder na no cr ean sino que acr e-
ci ent an u n poder de mer cado, que t i ene or i gen est r uct ur al y,
par t i cul ar ment e, tecnolgico, en gener al r esul t a i l usor i o c i -
f r ar las esperanzas en i nt er venci oni smos de este t i po espe-
cfico.
Todo ello i ndi ca que la compar acin, r ealizada ent r e los
dos mecanismos, slo con cier t os lmites puede ser vi r de base
a cnones empr icos. Esencialment e, se t r at a de una compa-
r acin hipottica; si r ve a modo de ilustracin de los dos
mecanismos y las di f i cul t ades que aparecen cuando el meca-
ni smo compet i t i vo va siendo pr ogr esi vament e sust i t ui do por
el ot r o mecanismo, el ol i gopol i st a o el monopol i st a.
ner.U de los precios en una depresin podra trastornar posteriormente el sistema, en vez
de estabilizarlo, como haria sin duda en las condiciones a que aspira la teora general.
L A N G n . Price Flexibility and Employment, Cowlcs Commission, monografa n 8
Bloumingion Indiana 1944, p. 87: ' '
. . . La simple destitucin de las reglas oligopolistas y oligopsonisticas que se convertirla
en u:ia imposibilidad general de prever las reacciones de las otras empresas u n estado
..uc puede indicarse adecuadamente como caos oligopolista (o oligopsonfstco).
C A P T U L O T E R C E R O
FORMACIN Y REABSORCIN
DEL DESEMPLEO TECNOLGICO
1. E l desempleo tecnolgico. E n el esquema pr eceden-
t e el desempleo t i ene u n or i gen t ecnolgico, pr oduci do por
l a intr oduccin de maq ui nar i a adi ci onal , como consecuencia
de una innovacin aut noma. E l desempleo tecnolgico
puede, si n emb ar go, der i var se de ot r as causas. U n aument o
de los salar ios, o una disminucin en el pr eci o de las mq ui-
nas, o f i nal ment e una disminucin en el t i po de inter s
pueden hacer convenient e l a sustitucin de mquinas por
t r ab aj ador es. Gener al ment e se i nsi st e sobr e el aument o de
los salar ios como causa de una aceler acin en l a mecani za-
cin de los procesos pr oduct i vos.
1
Este aument o t i ene i mpo r -
t anci a por s mi smo consider ado; per o es necesar io no ol vi dar
las innovaciones aut nomas, n i las var i aci ones en los pr e-
cios de l a maq ui nar i a.
E l gasto t ot al de l a empr esa consiste en: a) sueldos y
ot r os gastos generales, b) gastos en bienes i nst r ument al es
dur ader os, c) inver siones en apr ovi si onami ent o, d) salar ios,
e) gastos de mat er i as pr i mas y ot r os bienes i nst r ument al es
no dur ader os. L a demanda de t r ab aj o depende de d y en par t e
de a; en sentido est r i ct o, son inver siones los gastos c i t a-
dos en b y c*
Cuando los coeficientes tcnicos no varan, u n aument o
de l a pr oduccin es pr ecedido por u n aument o pr opor ci onal
de t odos los factor es. Cuando los coeficientes varan, l a pr o-
1 CI r . antes pi g . 138.
z Para los economistas clsicos, el capital y la acumulacin del capital dependen de
los gastos efectuados por las empresas para la compra de todos los factores pr oductivos,
comprendidos los servicios de los trabajadores, mientras que los economistas modernos
hablan de capital y de formacin del capital, en una empresa o en la sociedad en
su conjunto, para indicar el stock de bienes materiales (construcciones, instalaciones, m-
quinas, provisiones) empleados en la produccin y el crecimiento de tal stock que depende
de las inversiones en estricto sentido.
duccin puede aument ar solamente por el aument o de las
inver siones, si n u n aument o cor r espondiente en l a demanda
de t r ab aj o. Por el cont r ar i o, l a demanda de t r ab aj o puede
di s mi nu i r no slo en tr minos r el at i vos, sino tambin en
tr minos absolutos. E n gener al, las var iaciones en los coefi-
cientes tcnicos son debidas a cambios en el t i po de los bienes
de inversin, especialmente inmueb les y maq ui nar i a.
Slo en el caso de inver siones que no i mpl i q uen var i a-
cin en los coeficientes tcnicos es lcita l a afir macin t a n
a menudo expuesta en los moder nos anlisis econmi cos
segn l a cual el vol umen de las inver siones y el ni vel de l a
ocupacin varan pr opor ci onal ment e.
Per o las inver siones del segundo gner o, aqullas que de-
t e r mi nan una var iacin de los coeficientes tcnicos, t i enen
ms que una i mpor t anci a secundar ia, afectando di r ect amen-
t e a- las races del desar r ollo econmico. U n desar r ol l o con
coeficientes tcnicos f i j os, especialmente a l ar go plazo no
puede perpetuarse sin ms por la accin, directa o indi-
recta de los rendimientos decrecientes de la tierra. E l i nt ent o
de aument o de l a pr oduccin t ot al , necesar iamente di s mi nu i -
ra y, f i nal ment e, tendera a anul ar se.
3
E l desar r ol l o puede
per pet uar se t a n solo a travs de var iaciones sistemticas
no ocasionales de los coeficientes tcnicos o sea a travs
de inver siones r enovador as. Y estas inver siones consisten
pr i nci pal ment e en maq ui nar i a, nueva o per feccionada, que
pr oduce el efecto de r educi r el coeficiente t r ab aj o; tales i n -
ver siones, por lo t ant o, pueden ocasionar desempleo t ecno-
lgico.
Si n embar go se admi t e gener alment e que el desar r ol l o
econmi co y el ciclo son dos aspectos de u n mi smo pr oceso.
4
E n l a base de t al proceso estn las inver siones, que segn su
di f er ent e carcter y su mayor o menor vol umen dan or i gen a
las dos fuer zas conver gent es: fuer za de atraccin y fuer za
de repulsin del t r ab aj o. Estas fuerzas no actan, en el t i e m-
po, con i gual i nt ensi dad; en l a fase de ascenso del ciclo pr e-
valecen las pr i mer as ( y l a desocupacin t i ende a r educi r se) ,
en l a de descenso, prevalece la segunda (y el desempleo t i ende
a cr ecer ) .
3 Resulta extrao pero esta imposibilidad de un aumento indefinido de la produccin
conjunta a igualdad de coeficientes tcnicos no est reconocida por el mayor terico ri
las innovaciones (o sea de las inversiones que implican variaciones en los coeficientes)
Schumpeter, en electo, habla de crecimiento (growth) a igualdad de eoeflelrn . ./
sealar ningn limile (Business Cycles ci t . . voi . I . p. 83). " "
Cf r . el trabaio del autor 11 problema dello sviluppo economico in Marx ed in
Schumpeter, co el volumen Economie capitalistiche ed economie pianificate ci t . . I . 2 y
D E S E M P L E O T E C N O L G I C O
2. Keynes y las relaciones entre inversiones y ocupa-
cin. La post ur a ya adopt ada por Smi t h y ms t ar de c r i t i -
cada por Ri car do, de una relacin di r ect a ent r e inver siones
y ocupacin,
5
ha sido r esuci t ada por Keynes, en su Teora ge-
neral.
6
Est a post ur a es vlida slo suponiendo que la tcnica
per manezca constante y que per manezcan asi mi smo const an-
tes los salarior, y los pr ecios de las mquinas.
Es preciso destacar que Keynes TIO i ncl uye esta post ur a
en las obras que pr ecedier on a l a Teora general. E n el Tr a-
t ado de la moneda
7
acoga l a tesis de Schumpet er q ue
i mpl i c a necesar iamente i nnovaci ones acerca de las f l uc t ua-
ciones en las inver siones del Capital f i j o.
E n u n artculo escr ito a fines de 1930, Keynes escriba
en estos tr minos l a que er a an su opinin pr ef er ent e:
8
E l a ument o de l a efic ienc ia tcnica se h a produc ido y se pro duc e
ms rpidamente de l o que permit e nuest ra c a p a c ida d p a ra h a c er frent e
a l p ro b l ema de absorcin del t ra b a j o ; ... el sist ema b a nc a rio y mo net a rio
m undi a l h a impedido y est impidiendo que el t ipo de inters desc ienda
t a n rpidamente c o m o el equil ib rio requi ere.
9
Per o a Keynes le i mpor t ab a sobre t odo el segundo pr o-
b l ema e l de l a poltica monet ar i a y b anc ar i a ms concr e-
t ament e se pr eocupaba de est udi ar l a par t e que el sist ema
b ancar i o y l a poltica del descuento j ugab a en las f l u c t u a-
ciones de l a inversin o del empleo. E n el mi smo Tratado
r econoca no slo l a exist encia sino aun l a i mpor t anc i a del
pr i mer pr ob l ema (var iaciones t ecnol gi cas) ; per o lo haba
r econocido en tr minos generales y for mal es. Y es dudoso
que l a constr uccin terica del Tratado sea en todos los pu n-
tos compat i b l e con aquel r econoci mi ent o; su post ur a con
5 S MI T H, Ricchezza delle Nazioni, l i b r o J , cap. I X : La demanda de trabajo aumenta
con el aumento del capital, sea cual sea el benelicio. Ricardo critic esta frmula precisa-
mente en el recordado captulo On Machinery.
6 Aunque la nocin clsica de acumulacin del capital no coincida con la de inver-
sin de Keynes. para la cuestin que ahora se considera la diferencia no es impor tante.
Vase la nota de la p. 153.
t Vo l . I I . P 95 y sig. (edicin or iginal).
8 Keynes se refera especficamente a los altibajos de la gran depresin, que empez
en Amrica en 1929; pero en Inglaterra el paro era muy elevado y las condiciones econmi-,
cas estaban muy mal desde finales de la pr imer a guerra mundi al .
0
El artculo del que est entresacada la cita apareci en la revista The Nat i on and
Athenacum del 11 de octubre de 1930 y vuelto a publicar en los Essays in Persuasin
(Macmillan, 1931, p. 358). Ms adelante Keynes escribe: Surimos una nueva enferme-
dad, de la que quizs algunos lectores an no han odo hablar, pero de la cual oirn
hablar mucho en los prximos aos: la desocupacin tecnolgica. Lmar nueva enfer-
medad a la desocupacin tecnolgica era quizs excesivo, incluso en un ar ticulo destinado
a una revista de divulgacin. Sin embargo, es cierto que aquellos lectores oyeron ms
tarde hablar mucho de la desocupacin tecnolgica; pero no por Keynes.
1 5 6
respecto a l a constancia de l a tcnica es esencial par a la
validez lgica de var i as ele las tesis expuestas. E n l a Teora
general Keynes se dedica a ol vi dar compl et ament e las var i a-
ciones tcnicas y adopt a de f or ma explcita y consecuente
la post ur a de l a i nvar i ab i l i dad tcnica. E l r i gor lgico de l a
visin terica keynesiana se b eneficia; per o se per j udi ca el
r eal i smo.
, A pa r t i r de l a Teora general, se r eval or i za la concepcin
de Smi t h, segn l a cual entre inver siones y ocupacin existe
una relacin di r ect a. L a post ur a, como se ha vi st o, es vlida
solamente suponiendo constante l a tcnica, o sea haciendo
abstr accin del pr ogr eso tcnico. Per o, si Ma r x y Schumpe-
t er t i enen r azn, el sist ema capi t al i st a es compl et ament e
inconcebible si n pr ogr eso tcnico, si n una cont i nua var iacin
de l a tcnica. Parece necesario, pues, j u nt o al pl ant eami ent o
de Smi t h, r ef er i r se const ant ement e a las ideas r i car di anas;
t ant o ms en u n per odo como el act ual en el que l a meca-
nizacin de los procesos pr oduct i vos est adq ui r i endo u n
r i t mo mucho ms r pido que en el pasado.
1 0
Se admi t e gener al ment e que l a ac t i t ud de Keynes con
respecto a l a constancia de los coeficientes tcnicos sea ad-
mi si b l e a corto plazo por q ue l a constr uccin de nuevas i ns-
talaciones y l a intr oduccin de nuevas mquinas r eq ui er e
u n t i empo consider able o sea, en el lenguaje de los econo-
mi st as, u n l ar go plazo.
Per o l a sustitucin de maq ui nar i a que, poco a poco se va
consiguiendo, ofrece continuas posib ilidades de i nt r oduc i r
var iaciones incluso notables en los coeficientes tcnicos, aun-
que slo sea por el hecho de que las empresas pr oduct or as de
mquinas cr ean, por propia iniciativa, modelos cada vez ms
per feccionados. Est a sustitucin es un proceso gradual que
entra en la administracin normal de las empresas; el plan-
teamiento sobre la base del progreso tcnico, es por tanto
admisible, incluso a corto plazo.
Que se t r a t a de u n proceso mu y i mpor t ant e, que no
puede ol vi dar se ni si q ui er a en u n anlisis ter ico, de pr i me -
ro Ricar do, sobre la cuestin de las mquinas, extrae su idea central ri na , . _
llega a af umar : Es fcil concebir que. en dete minadas el const ad a, todo T i "
de los ahorros de las personas de la industria pueda ser aadi deTa pi t a" fije, eeuv
caso no acrecentaran de ninguna manera la demanda de trabajo ( I . HA R TON Oh\rrlJ,J^.
un he circumstances which Inllumce the condilion, oi Iht labourmst rl<<,. ,
citado por Ricar do. Principies cu. , p. 396). " "
w
classes ot sociely.
Ricardo piensa en cambio que es difcil concebir circunstancias de este lino tomo
mximo, escribe se puede decir que el aumento de la demanda de traba o era ne X ,
que pr opor cional respecto al aumento de capital) Hoy al difundirse i
mancos - a u t o ma t i c e - , posibilidad de que habla Barton ' no " p' r eV^r t?nân s'tica"
157
r a apr oximacin de los elementos que det er mi nar ! el ni vel de
ocupacin, queda ampl i ament e demost r ado por la? diver sas
investigaciones empricas y observaciones estadsticas; al gu-
nas de estas investigaciones son ut i l i zadas a continuacin.
3. Fuerzas de expulsin y fuerzas de atraccin de los
trabajadores. Cuando las inver siones no compor t an var i a-
ciones en los coeficientes tcnicos, es vlida l a posicin de
Smi t h y de Keynes: el aument o de las inver siones hace
crecer l a demanda de t r ab aj o y, por t ant o, l a ocupacin.
Cuando, por el cont r ar i o, las inver siones compor t an va-
r iaciones en los coeficientes, inver siones y ocupacin pueden
camb i ar en dir eccin opues&a, o las inver siones pueden per -
manecer constantes y l a ocupacin puede di s mi nu i r .
Hemos consider ado en el captulo ant er i or , el pr i me r
caso, el caso expuesto por Ri car do ( aument o en las i nver -
siones, disminucin de l a ocupaci n) ; y hemos vi st o que el
desempleo, creado or i gi nal ment e por las mquinas adi ci o-
nales, puede ser r eab sor b ido, slo si crecen pr ogr esi vament e
las inver siones y el consumo. E n r eal i dad, el segundo caso
(constancia de las inver siones, disminucin de l a ocupaci n)
es mu y i mpor t ant e, por q ue se pr oduce i ncl uso a cor t o
plazo, en muchas r amas de l a pr oduccin. E n pr i nc i pi o, no
son sust i t ui dos t r ab aj ador es por mquinas adicionales, per o
son sust i t ui das mquinas ant i guas por nuevos t i pos, ms
eficientes que las ant er i or es. Nos pr oponemos demost r ar que,
f i nal ment e, en este caso l a ocupacin puede vol ver a su ni vel
de or i gen o, consider ado el proceso en su t ot al i dad, puede
per manecer i nal t e r ada si aument an t ant o las inver siones
como el consumo.
Supongamos que en el sector de los bienes de inversin
l as mq ui nas t engan l ugar var iaciones cual i t at i vas
( aument o de l a eficiencia de cada u ni dad pr oduc t i va) si n
que varen los coeficientes,
1 1
y que en el sector de los bienes
de consumo t engan l ugar r educciones en los coeficientes, en
par t i c ul ar del coeficiente t r ab aj o, r educciones det er mi nadas
por l a intr oduccin de mquinas cada vez ms per fecciona-
das. Supongamos, adems, que, a pesar del aument o de l a
eficiencia pr oduc t i va de las mquinas, su pr ecio no cambie,
y supongamos, f i nal ment e, que se contine pr oduciendo el
mi smo nmer o de mquinas, y que, por t ant o, l a ocupacin,
en el sector de l a maq ui nar i a, per manezca constante. Pr eci -
11 Cf r . antes, p. 83.
smente por q ue las mquinas son ms eficientes, las empr e-
sas del sector de bienes de consumo podrn aument ar l a pr o-
duccin si n aument ar la ocupacin t ot al n i las inver siones
monet ar i as t ot ales, si mpl ement e sust i t uyendo las vi ej as m-
q uinas por ot r as nuevas. En estas condiciones, l a i ncr emen-
t ada pr oduc t i vi dad de los factor es pr oduct i vos se traducir
en pr ovecho de aqullos que per cib en r ent as (intereses o
salar ios) del sector de los bienes de consumo. O a travs
de una disminucin en los precios de los bienes de consumo
o a travs de u n aument o de las r ent as monet ar i as.
Podr a l a i ncr ement ada pr oduccin ser t ot al ment e ab -
sor b ida por estos mayor es beneficios? S, per o slo a con-
dicin de que todos los aument os en los beneficios f uer an
consumidos; slo si esto ocur r e, las empresas que pr oducen
bienes de consumo, podr n t r aduc i r t odo el i ncr ement o de
su pr oduc t i vi dad en i ncr ement o de su pr oduccin, y podr n,
por t ant o, mant ener constantes t ant o l a ocupacin como las
inver siones monet ar i as; de ot r a f or ma, las inver siones y l a
demanda de t r ab aj o que se i ni c i an en estas empresas, di s mi -
nuye, y di smi nuye al mi smo t i empo (a pesar de l a cons-
t anci a del pr ecio de las mq ui nas) , el val or monet ar i o de
l a pr oduccin y l a ocupacin, incluso en el sector de l a i n -
versin. Per o si una par t e del i ncr ement o de los beneficios
se convi er t e en ahor r o como ocur r e en l a r eal i dad l a
pr oduccin de bienes de consumo aument a menos que la
pr oduct i vi dad, y l a ocupacin en este sector di smi nuye.
E l pr ob l ema del ahor r o y las di f i cul t ades que por este
mot i vo puedan aparecer con respecto a l a ocupacin de l a
mano de ob r a, puede t ener sentido, slo en condiciones d i -
nmicas. Con el f i n de que l a ocupacin per manezca cons-
t ant e, no slo debe crecer l a demanda monet ar i a de bienes
de consumo, sino tambin, en ci er t a medi da, l a demanda
monet ar i a total de bienes de inversin. Entonces, o el au-
ment o de l a demanda de mquinas det er mi na el aument o de
sus pr ecios, per maneciendo constante el nmer o de unidades
pr oduci das (cada da ms ef i ci ent es) , o det er mi na el aumen-
t o de pr oduccin de maq ui nar i a; o b i en como sucede en
la r e al i dad se pr oduce una combinacin de los dos efectos.
Por consiguient e, cuando crece l a pr oduc t i vi dad de los
factor es, ent r an en juego fuerzas que excl uyen a l a mano de
ob r a del proceso pr oduct i vo. La ocupacin puede per manecer
constante, slo si crecen t ant o los consumos como las i nver -
siones monet ar i as conj unt as. Resumiendo, y en tr minos ex-
t r emadament e si mpl es: si l a pr oduct i vi dad de los factor es
159
crece, por ej empl o, en u n 3 % en u n ao y l a demanda mone-
t ar i a t o t al (pr oduct o naci onal b r ut o, ob t eni do de l suma
de los consumos y de las inver siones monet ar i as b r u t a s )
1 3
crece con u n t ant o por ci ent o i nf er i or , l a di f er enci a se t r a -
duce en aument o del desempleo; slo si crece en el mi smo
t ant o por cient o l a ocupacin puede per manecer constante,
se ha pr oduci do una compensacin ent r e las fuerzas de di s-
persin y las fuerzas de atr accin del t r ab aj o en el proceso
pr oduct i vo.
Ahor a b i en, puede pr oduci r se t a l compensacin ent r e
las dos fuer zas opuestas?
Por ahor a limitmonos a obser var algunos hechos. Con-
sider emos l a cuestin b aj o el aspecto lgico (el punt o cen-
t r a l de esta cuestin, como ver emos, viene dado por los ele-
ment os que condi ci onan el aument o de las i nver si ones) .
Histr icamente, esta compensacin no se ha pr oduci do
nunca de una forma continua. Se puede decir que en l a fase
de pr osper i dad cclica han pr evalecido las fuer zas de at r ac-
cin, y en l a fase de depresin, las fuer zas de dispersin.
Lo mi smo ocur r e en el caso de l a empr esa, que const r uye
sus instalaciones por enci ma del vol umen nor mal de vent as
pr evi st o, por q ue t i ene en cuent a los efectos del ciclo, y as
el ni vel normal de l a ocupacin en una economa que se de-
sar r ol l a cclicamente no puede ser el pleno empleo. Tal ni vel
se alcanza en l a fase de mxima pr osper i dad u na fase que
de ningn modo puede ser consider ada nor mal o de eq ui -
lib r io; el pleno empleo en estos casos, lejos de ser una
caracterstica del eq ui l i b r i o, es una consecuencia de una
situacin deseq ui l i b r ada.
1 3
Es i nt er esant e r ecor dar que el desempleo medi o de I n -
gl at er r a, desde 1850 hast a 1914, ha sido del 5,5 %, en los
Estados Uni dos, desde 1890 hasta 1914, de cerca del 7 %
par a el conj unt o de los t r ab aj ador es.
1 4
13 Se hace abstraccin, por ahora, de los gastos pblicos.
13 Esta observacin est implcita en el concepto elaborado por Fanno y luego, inde-
pendientemente, por Hi cks. segn el cual el lmite potencia! mximo a las fases ascenden-
tes (el full employment ciclinR) est sealado por el reempleo total de los desocupados.
M . F A N N O . La teora delle llultuazlonl economlche, ( JTET. Tur l n 1947. p. 173:
I . R. HI C K S. A Contrihution to the Theory o the Trade Cyele, Oxfor d 1950. Vase
tambin: J . SCHUMPETER, Business Cycles ci t . . vol . I . p. 161.
14 En Inglater r a, de 1850 a 1914, la desocupacin mnima fue del 1-2 por ciento, en
la cumbre de las prosperidades cclicas, la mxima del 12-13 por ciento, en el fondo de
las depresiones: en los Estados Unidos, de 1890 a 1914. las puntas mnimas y mximas
gir ar on, respectivamente, alrededor del 3-4 y de 16-17 por ciento. Antes de esas fechas
(1850 y 1890) se tienen noticias fragmentarias, relativas a pocas industr ias: faltan clculos
ms elaborados. Vase A . C. PI GOU. Industrial Fluctitations, Macmi l l an. Londtes 1929.
p. 381-82: P. DO UGL A S. Real U'altes in the United States. 1890-1926. Houghton and
Mi f f l i n. Boston 1928. p. 445.
E n el per odo compr endi do ent r e las dos guer r as el pa-
nor ama aparece confuso, dej a de pr oduci r se el ciclo de la
ocupacin, con su sor pr endent e (y todava nada cl ar a) casi
per i odi ci dad; el ni vel de l a ocupacin es nor mal ment e b aj o,
ent r e var iaciones, en las que parece reconocerse el ciclo.
Con evident e alusin a t al per odo, Keynes ob ser va:
1 5
[ E l sist ema ec onmic o en el c ua l v iv imo s] pa rec e c a p a z de perma nec er
en una condicin crnica de a c t iv ida d inferior a l a no rm a l por un periodo
c onsidera bl e sin una t endenc ia c l a ra h a c ia l a recuperacin o h a c ia l a t ot a !
rui na .
Muchos sostienen que el decenio que va de 1919 a
1929 fue pr eval ent ement e pr sper o; esta afirmacin procede
pr i nci pal ment e del examen de l a economa amer i cana, que
pr esenta sntomas de una pr osper i dad ver dader ament e f eb r i l ,
pr osper i dad en gr an par t e or i gi nada por l a extr aor dinar ia
especulacin en b ol sa.
l f i
Pero no se puede ol vi dar que en
l a pr opi a economa amer i cana estos sntomas se asocian a
otr os de carcter opuesto. La agr i c ul t ur a estaba ya en con-
diciones de cr isis l at ent e y se haban empezado a disponer
las pr i mer as i nt er venci ones del Estado par a sostener los pr e-
cios de los pr oduct os agr colas.
1 7
Las inver siones conj unt as
de empresas i ndust r i al es er an elevadas; per o por ot r a par t e
dos ter cios de ellas er an inver siones de sustitucin
1 8
que
no i ncr ement an, sino que incluso r educen la demanda de
t r ab aj o; y en los aos que pr ecedier on i nmedi at ament e al
hundi mi ent o, gr an par t e de las inver siones conj unt as t e-
nan carcter pur ament e especulativo y no pr oduc t i vo.
1 9
15 Teora genrale, cap. X V I I I . 5 3. (La cita est sacada de la traduccin italiana
UTE T, Turn 1947. p. 221).
16 Cr. M . FA N N O , La teora dille tluituazloni ecvnomiche ci t . . pp. 417-419.
17 Cfr . W. R. K N1GHT, Agrculiure, cap. I del volumen The Structltre o American
Indusry ci t . , spec. p. 32-37.
La crisis aerara que sigue a la primera guerra mundial ha sido atr ibuida principalmente
a la gran extensin de los cultivos, que tuvo lugar durante el perodo blico, y al cierre
de muchos mercados de salida, principalmente europeos. Estos hechos han' contr ibuido
indudablemente en gran medida a determinar esa crisis. I'cro su persistencia (bajo un de-
terminado aspecto an dura) y las variaciones a l a rR O ptozo de los precios relativos
entre agricultura c industria muestran que en el fondo opera, contra la agricultura el
mecanismo oligopolista que ahora caracteriza la industr ia. En el decenio que sigue a la
primera guerra mundial los precios industriales permanecen casi estacionarios no obstante
la reduccin de los costes debida al enorme aumenta de la productividad Vase M FA N N O
oc. ci t . . p. 417 y L. E I N A U DI . Deblli, en La Rifor ma sociale, 1934 n 1-2 vuelto a
i mpr i mi r en el volumen Nuovl saggt. Einaudi, Tur l n 1937, p. 58.
Escribe F.inaudi. refirindose principalmente a la economa americana (p 68)-
<r...la cada empezada a fines de 1924 fue debida al excesivo tiempo en que los precios
permanecieron, por alguna misteriosa brujera no del todo clara, al nivel 100 consintiendo
que se acumulasen un nmero demasiado grande de errores. (La letra cursiva no est
en el or iginal. )
1* A . H. HA NSE N, Full Recovery or Stagnation' Black. Londres, 1938, p. 290-92.
18 s e ha calculado que en 1929 las inversiones productivas representaban apenas un
quinto de las inversiones de las sociedades por acciones. Cf r . I , SCHUMPETER B i t j i n n i
Cicles cit. , vol . I I , p. 879. '
D E S E M P L E O T E C N O L G I C O 161
Por ot r a par t e, cont r i b uyer on en gr an medi da a l a pr ospe-
r i dad, las inver siones pr i vadas y pblicas en l a const r uc-
ci n;
2 0
no obstante el aument o de l a poblacin, el ni vel de
l a ocupacin en las i ndust r i as manuf act ur er as per maneci
casi const ant e.
2 1
Por lo que se r efi er e al decenio que va de 1929 a 1939,
no necesita coment ar i o; es evident e que en este per odo el
desempleo aument a, llegando en los Estados Uni dos a niveles
nunca alcanzados hast a entonces de hast a el 20 %.
Si par a el pr i mer decenio despus de l a guer r a, el caso de
los Estados Uni dos es dudoso, lo son mucho menos los casos
de las economas europeas, que exper i ment an depresiones du -
r ant e t odo el per odo compr endi do ent r e las dos guer r as.
2 2
E n par t i cul ar , el desempleo alcanza u n ni vel net ament e su-
per i or al de los decenios que pr ecedier on a l a guer r a.
2 3
Por consiguiente, en el per i odo compr endi do ent r e las dos
guer r as mundi al es se exper i ment a que las fuer zas de absor -
cin del t r ab aj o son net ament e ms dbiles que las de di s-
persin. E l ciclo en l a ocupacin, t an acent uando hast a 1914,
se deb i l i t a, per o el desempleo cr nico aument a; parece casi
que el ciclo se atena para dar paso a una tendencia de largo
plazo: la tendencia al estancamiento.
4. E l desempleo keynesiano como problema dinmico.
E l i mpor t ant e pr ob l ema ter ico que estos hechos pl ant ean
es el si gui ent e. Una vez r econocido que el pl ant eami ent o de
Smi t h y de Keynes no es aceptable ni siquiera limitndolo
a corto plazo no por q ue sea er r neo, sino por q ue es par -
ci al y por t ant o i nsuf i c i ent e c mo puede explicar se l a
per sistencia de l a desocupacin por u n per odo t an l ar go?
Si se abandona el supuesto de Smi t h y se admi t e el
de Ri car do (como pareca que en 1930 tena intencin de
hacer Keynes) se sale necesariamente de la hiptesis est-
tica y se entra en la dinmica.
2 0 HA N SE N . op. ci t . . p. 292.
31 Historical Statistics of the United Slates. 1190-19, Dept. of Commerce*. 1945.
p. 65, col. 69. Las estimaciones de la desocupacin son contradictorias', las que lleva el
volumen citado no son muy elevadas ( p. 65, col. 62-65): lo son en cambio las que da
Douglas (op. ci t . , p. 427).
2 a Naciones Unidas. Comisin Econmica para Eur opa, Growth and Stagnation in the
European Economy, por I . Svennilson, Ginebr a 1954; spec. cap. I l l ; Stagnation and Growth
in the Interwar Period - A Summary of Findings.
2 a Para Inglater r a vase W . L . L A Y T O N y G. CR O WTHE R , An Introduction to the
Study ol Prices ci t . . p. 265-66.
El problema mismo del equilibrio con desempleo
(under employment e q u i l i b r i u m* ) , o bien del desempleo de
equilibrio, se revela inexistente como problema esttico.
Reconocer esto no si gni f i ca u n paso atrs. Mo di g l i a ni " y
P a t i n k i n ,
2 5
a travs de anlisis diver sos han demost r ado que
l a tesis keynesiana de la desocupacin de equilibr io par a
ser f or mal ment e sostenible necesita de la hiptesis de la
r i gi dez de los salar ios; lo mi smo que la tesis neoclsica aun-
que por mot i vos lgicamente difer ent es. Por lo dems, Pa-
t i n k i n se ha dado cuenta de la const i t uci onal incapacidad
del anlisis esttico par a t r at ar la desocupacin de eq ui l i -
b r i o, y concluye su ensayo invocando un anlisis dinmico,
par a el cual, si n emb ar go, ofrece solamente vagas i ndi caci o-
nes y sugerencias.
Por el contrario, el fenmeno de un desempleo que per-
siste en su elevado nivel, a pesar de su apariencia esttica,
es un fenmeno dinmico, siendo necesario estudiar las fuer-
zas dinmicas que lo generan. Admi t i endo el pl ant eami ent o
r i car di ano, se t r at a de est udi ar , b aj o el aspecto terico, las
dos clases de fuerzas convergentes, las que gener an y las que
r eabsor ben el desempleo, i nt ent ando compr ender por qu y
en qu condiciones las pr i mer as pueden per sist ent ement e
t ender a pr evalecer sobre las segundas.
5. E l mecanismo oligoplico y el desempleo. Par a
af r ont ar el pr ob l ema del desempleo cr nico como pr ob l ema
dinmico, u n pr i mer i ndi ci o nos lo da el esquema que hemos
elabor ado ant er i or ment e (cap. I I , 3- 5) . E l anlisis de aquel
esquema nos muest r a que las fuerzas que r eabsor ben l a mano
de ob r a el i mi nada por el pr ogr eso tcnico son ms dbiles
si , en l ugar del mecanismo de l i b r e competencia, opera el
mecanismo oligoplico o el monoplico. Tales conclusiones
son vlidas en el caso de que, en l ugar de suponer precios
24 F. M O DI G L I A N I , Liquidity Preference and the Theory of Interest and Money, cn
Economelrica. 1944. ensayo reimpreso cn el volumen Readings in Monetary Theory,
Blakiston, Filadelfia 1951. p. 223.
Deseo aprovechar esta ocasin para expresar mi agradecimiento a Franco Modi gl i ani .
al que debo una crtica aguda y estimulante del ar t iculo, publicado por mi en la revista
Economa Internazionalc en noviembre de 1954. que lleva por t it ulo Monopoll, rlstagno
econmico e poltica keynesiana. Despus de esta critica he tenido ocasin de discutir repe-
tidamente y durante largo tiempo con Modi gl i ani acerca del problema de las relaciones
entre desocupacin crnica y formaciones monopolistas y oligopolistas.
Las criticas y las sugerencias que Modigliani me ha comunicado despus de haber
ledo la edicin provisional de esta monografa me han per mitido corregir algunos errores
e int r oducir mejoras y esclarecimientos en distintos puntos (especialmente I parte cap I I
5 5 y 6. cap. V. . 4; I I parte cap. I I , 3 y 4).
25 D. P A T I N K I N , Price Flexibility and lull Employment, en American Economic
Revicw. 1948. reimpreso en el volumen citado Readings in Monetary Theory, p. 283.
D E S E M P L E O T E C N O L G I C O 163
per fect ament e rgidos f r ent e a costes decrecientes, se supon-
ga que los precios sean sio parcialmente flexib les, en el sen-
t i do que ya var i as veces hemos i ndi cado.
Ms concr etamente, al extender se las for maciones o l i -
goplicas o monoplicas, las fuerzas de reabsorcin de la
mano de obra no dejan de operar (continan operando prin-
cipalmente a travs de la inversin de los beneficios) pero
tienden a ser superadas por las fuerzas de dispersin (salvo
que, como ver emos, i nt er venga u n element o ext er no a las
empresas pr i vadas: el gasto y las inver siones pb l i cas).
Si se reconoce, en u n plano empr ico, que el proceso de
concentracin ha i do avanzando en los ltimos decenios, y
sobre t odo del pr i nc i pi o de este siglo en adelante, dando
or i gen a lo que se ha l l amado capitalismo tr ustificado, y
que mej or podra llamar se capitalismo oligopolstico; y si
se admi t e en el plano de la lgica, que el proceso de concen-
tracin conduce a l a difusin del oligopolio concent r ado,
se puede admi t i r ya una pr i mer a hiptesis par a expl i car l a
disminucin de l a ocupacin que se ha pr oduci do despus
de l a 1." guer r a mu ndi al . La fuer za de reabsorcin de l a
desocupacin se han deb i l i t ado por q ue el campo de accin del
segundo mecanismo se ha ampl i ado, mi ent r as se ha r e s t r i n-
gido el del pr i mer o, del mecanismo clsico. Por t ant o el
examen r ealizado ant er i or ment e t i ene una doble u t i l i da d.
E n gener al, se evidencia l a gr an di f er enci a que existe ent r e
las consecuencias del pr ogr eso tcnico sobre l a r ent a y sobre
la ocupacin, segn opere uno u ot r o mecani smo; y en par -
t i c ul ar ofrece una hiptesis par a expl i car el fenmeno que
se ha l l amado desempleo de eq uilib r io.
Tal hiptesis, r eq ui er e an una post er i or elabor acin.
1
C A P T U L O C U A R T O
O P O R T U N I D A D E S D E I N V E R S I N
E I N C E N T I V O S P A R A I N V E R T I R
1. Innovaciones, reducciones de costes y aumentos de
la demanda. E n gener al di st i ngui mos t r es t i pos de i nno-
vaciones, segn sus efectos y que pueden consi st i r : 1) en l a
pr oduccin de u n nuevo b i en, 2) en las var iaciones de los
coeficientes tcnicos de las pr oducciones ya existentes, 3) en
la variacin de l a cal i dad de los pr oduct os. Todas estas i n -
novaciones cr ean opor t uni dades de inversin. Exi st en, por
t ant o, t r es t i pos de i ncent i vos par a i nv e r t i r : 1) una di s mi -
nucin en los pr ecios de los factor es pr oduct i vos, 2) una
disminucin de este coste sui generis que es el inters sobre
los prstamos, y 3) u n aument o de demanda.
La i mpor t anci a de las ocasiones par a i nve r t i r ofr ecidas
por las innovaciones, ha sido gener alment e r econocida; pero
salvo en l a teora de Schumpet er , en las dems teoras mo-
dernas, estas ocasiones de inversin no son analizadas de
u n modo or gnico. Como mxi mo, aparecen i ndi r ect ament e
en el mi st er i oso deus ex machina l l amado inver sin aut-
noma o sea una inversin no pr ovocada por el aument o
de l a demanda. A l mi smo t i empo, la i nf l uenci a que t i ene l a
disminucin de los pr ecios de los factor es pr oduct i vos, como
i ncent i vo par a la inversin, ha sido descuidada casi por
complet o.
Sobre las innovaciones que dan l ugar a cambios en l a
cal i dad de los pr oduct os, hemos ya t eni do" ocasin de hacer
algunos coment ar ios (pp. 83 ) ; de las innovaciones que dan
l ugar a la pr oduccin de nuevos bienes nos ocuparemos en
el prrafo si gui ent e; y exami nar emos en l a I I I par t e (Cap. 1,
3) la disminucin de t i po de inters. Aqu consider ar emos
b r evemente las dems innovaciones y los otr os i ncent i vos.
Las variaciones de los coeficientes tcnicos, que det er -
mi nan reducciones en los costes de las pr oducciones ya exis-
tentes, dependen de innovaciones de i mpor t anci a pr i mar i a
y de per feccionamient os tcnicos, que no son sino i nnova-
ciones de i mpor t anci a secundar ia. Exami nemos aqu, las con-
secuencias de ambas en los t i pos de innovaciones, mi ent r as
que en el prrafo si gui ent e nos ocuparemos de las condicio-
nes que r egul an la actuacin de las innovaciones de i mpor -
t anci a pr i mar i a. En cuant o a los per feccionamientos tcnicos,
es preciso obser var que ent r an dent r o de las economas i n -
ternas de Mar shal l ;
1
la cur va mar shal i ana de of er t a a l ar go
plazo, de este modo i ncor por a y por t ant o esconde,
1
uno de
los i ncent i vos par a la inversin.
La disminucin de los costes dependiente de i nnova-
ciones y de per feccionamient os tcnicos conduce, a lar go
plazo, a una cor r espondient e disminucin de los precios, si
en las r amas en que t i ene l ugar se pr oduce l a l i b r e concu-
r r enci a; en el ol i gopol i o o en el monopol i o l a disminucin
de los pr ecios, o no se pr oduce, o se pr oduce par ci al ment e.
Cuando se t r a t a de pr ecios de factor es pr oduct i vos, esto r e-
duce l a eficacia de uno de los i ncent i vos par a i nve r t i r .
A su vez la disminucin de los precios de los factores
productivos, oper a como i ncent i vo par a las inver siones si se
pr oduce en u n mecanismo de l i b r e competencia; en el caso
del monopol i o, o no oper a, u opera de f or ma l i mi t ada; en el
oligopolio acta como i ncent i vo, pr i nci pal ment e si los pr e-
cios que di smi nuyen son los de los factor es var i ab l es. E n este
caso, los precios de los pr oduct os acabados son r educidos en
pr opor cin; si , en consecuencia, la demanda aument a, los
empr esar ios son i nduci dos a aument ar las inver siones.
Este t i po de i ncent i vo par a l a inversin t i ene una i mpor -
t anci a par t i cul ar par a las r amas de l a pr oduccin que, por
razones tcnicas, ofr ecen escasas posib ilidades de i nnova-
ciones.
Hay una di fer enci a f undament al ent r e las diver sas f or -
mas de mer cado, con respecto a las consecuencias de las
innovaciones y de los per feccionamient os tcnicos, que de-
1 Cf r . Prlncipi, lib r o V. cap. X I I , 3:
Excluyanlo de nuestra visin (concerniente a la curva de oferta a largo plazo)
cualquier economa resultante de nuevas importantes Invenciones, pero incluyamos las
que surjan naturalmente de la adaptacin de las ideas existentes. La crtica de la incom-
pat ib ilidad de tal visin con la hiptesis esttica parece ms que justificada.
> SI tenemos en cuenta los perfeccionamientos tcnicos, adems de las economas de
escala, hay que construir diversas curvas de oferta a largo plazo o l o que es lo mismo
queriendo considerar una sola curva, hay que advertir que sta, en el tiempo, va bajando
poco a poco. *
O P O R T U N I DA DE S DE I N VE R S I N 167
t er mi nan reducciones en los costes. En un sistema de l i b r e
competencia, estas reducciones son seguidas por di s mi nu -
ciones en los pr ecios. Si los bienes cuyos precios di smi nuyen
son usados como factor es pr oduct i vos, o incluso ent r an como
costes en u n elevado nmer o de empresas, se desencadenan
una serie de repercusiones que ya hemos exami nado y que
cr ean en t ant as y t ant as empresas, directa o indirectamente
i ncent i vos par a la inversin. En el ol i gopol i o, y a fortiori,
en el monopol i o, esta serie de i ncent i vos se desar r ol l an
slo en condiciones par t i cul ar es y en cual q ui er caso de f or ma
l i mi t ada. Ya que los pr ecios no di smi nuyen necesar iamente
como consecuencia de innovaciones que hacen var i ar los coe-
ficientes tcnicos, los efectos de cual q ui er par t i c ul ar i nnova-
cin pueden no extenderse a ot r as r amas en las cuales estn
i nt r oduci das y los i ncent i vos or i gi nados por la disminucin
de los precios de los factor es no se pr oducen en absoluto o
se pr esent an de una f or ma l i mi t ada. Per o como hemos vi st o,
estn por encima de t oda esta serie de i ncent i vos que se
consider an, las fuerzas que conducen a la reabsorcin del
desempleo y al aument o de la r ent a r eal . En consecuencia,
si las formaciones oligopolsticas y monopolsticas se extien-
den, las posibilidades de reabsorcin del desempleo pasan a
depender en medida creciente del incentivo del tercer tipo, o
sea de un aumento de la demanda.
Un aumento de la demanda ( un desplazamiento a la de-
r echa de la cur va de la demanda) induce a aument ar las i n -
versiones, cualq uier a que sea la f or ma de mer cado; per o en
condiciones de ol i gopol i o concentr ado, el aument o de l a de-
manda acta de estmulo par a la pr oduccin si es suf i ci ent e-
mente gr ande par a pe r mi t i r a las empresas super ar el obs-
tculo de la di scont i nui dad tecnolgica. El aumento de la
demanda estimula las inversiones incluso si los coeficientes
tcnicos y aun los costes no varan. Nuevas fbricas pueden
ser creadas idnticas en t odo a las que ya f unci onan y los
precios pueden per manecer i nal t er ados. Como se ha vi st o
(pgina 79) , esto t i ende a suceder en las i ndust r i as ma-
dur as, ya estabilizadas, a condicin, nat ur al ment e, de que
no camb ien los precios de los factor es.
2. Innovaciones de importancia primaria e innovacio-
nes que dan origen a nuevos productos. El aument o de la
demanda en el ol i gopol i o y en el monopol i o, condiciona i n-
cluso el t i po de innovaciones.
Las innovaciones que consisten en t r ansfor maci ones tc-
nicas r adicales compor t an u n not ab le i ncr ement o de l a i n -
versin anual de l a empresa que las r eal i za. E l i ncr ement o
nor mal ment e depende de l a intr oduccin de maq ui nar i a
mucho ms costosa que l a ant er i or ; el gasto de los otr os
factores pr oduct i vos e nt r e los cuales est el t r ab aj o
puede aument ar se, quedar i gual o di s mi nu i r . Si aument a o
queda i gual , o si no di smi nuye lo sufi ci ent e par a compensar
el aument o de la inversin en maq ui nar i a, o sea, si el coste
t ot al crece, la pr oduccin debe aument ar . Slo as se hace
posible pr oduci r a costes uni t ar i os menor es. Per o en una em-
presa cuya pr oduccin sea r el evant e con respecto a l a pr o-
duccin t ot al , deben consider ar se las posibles var iaciones
del pr ecio. Se est i ma que la pr oduccin i ncr ement ada pue-
de ser absor bida por el mer cado a u n pr ecio ms b aj o del
i ni c i al , r educiendo el beneficio anual t ot al , l a empr esa no
creer convenient e r eal i zar esta innovacin. Tal actuacin,
esto es, est condicionada por l a el ast i ci dad de l a deman-
da.
3
Si se admi t e que las empresas oligoplicas no conocen
e i ncl uso no pueden conocer l a el ast i ci dad de l a demanda,
que es lo ms i mpor t ant e par a deci di r sus inver siones y
consider ar el r i t mo al que el mer cado t i ende a var i ar p a r -
t i cul ar ment e a cr ecer en i gual dad de pr ecios; las i nver -
siones de este gener aparecen condicionadas esencialmente
por el t i po de expansin de l a demanda.
4
Consider emos ahor a las innovaciones que di r ect ament e
dan or i gen a i ndust r i as que pr oducen nuevos bienes. Si l a
inversin mnima r eq uer i da par a apl i car l a nueva tecnologa,
con l a cual se puede pr oduc i r el nuevo b i en es r el at i vament e
b aj a, el empr esar io i nnovador puede ser rpidamente segui-
do por i mi t ador es. Puede t ener l ugar , por t ant o, l a l i b r e
Este caso ha sido elaborado por el autor en el artculo aparecido en el nmero
d e noviembre de 1954 d e Economia Internazionale. Vase tambin: S. L OMBA R DI NT
// monopolio nela teora econmica. Vi t a c Pcnsiero, Miln 1953. p. 189-191.
* Cfr . antes, p. 80. Haciendo referencia a las condiciones estacionarias de la demanda
y fundndose en la hiptesis d e la curva en ngulo, Lange llega a la siguiente conclusin afn
a la q u e nosotros hemos indicado:
En -el oligopolio una innovacin no puede requerir un aumento de produccin
(output-mcreastng) si la dismmucin del coste marginal que determina no es suficientemente
grande como para inducir a las empresas a romper la disciplina de gr upo. Este ltimo
caso tiene lugar cuando la curva del coste mar ginal se desplaza de tal manera que sale
del trecho en que la c una de la ganancia marginal es discontinua. Asi . solamente las
innovaciones q u e reducen el coste marginal en amplia medida pueden ser output-increasing
en condiciones de oligopolio. Sigue que - except uando el caso de una notable reduccin
del coste ma r g i na l - una innovacin no puede, dentro del oligopolio, ser de manera t i l
be" " g * - " * ^ * " * *
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notablemente el coste mar ginal. ., e o C S io e r a una
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nnovacones
tactor saving. . (O. L A N G E , Price Flexibility and Employment ci t . . cap. X f f . pp. 75-76.)
competencia enunciada por Schumpet er . Pero si la inversin
mnima es elevada, si aparece de pr ont o la evidencia de que
un gr an bloque de demanda es necesario par a hacer r ent a-
ble la innovacin, entonces l a nueva i ndust r i a surge concen-
t r ada, puesto que est pr ot egi da por u n salto tecnolgico (e
incluso econmi co) . Por el cont r ar i o, consideremos l a d i f i -
cul t ad que se opone a l a constitucin ex novo de una gr an
empresa, que en este caso no puede provenir del desarrollo
de una empresa originalmente pequea* es ms pr ob ab le que
empresas de gr an vol umen que ya funcionan en otras indus-
trias, empr endan la pr oduccin del nuevo b i en.
En este caso, una indicacin, u n t ant o i nci er t a sobre l a
pr obable extensin del mer cado par a el nuevo pr oduct o
sob r e el espacio que pueda ser conq ui st ado, la da la
extensin de l a demanda de los bienes, ya pr oducidos, que
sat isfagan necesidades semejantes a las que puedan ser sa-
tisfechas por el nuevo b i en, y por el ensayo de i ncr ement o
de l a demanda de aquellos bienes.
3. Las consecuencias de las innovaciones y la teora
de Schumpeter sobre el ciclo econmico. A l consider ar las
consecuencias de las innovaciones de i mpor t anc i a pr i mar i a
y de las que dan or i gen a nuevos pr oduct os, conviene r ef e-
r i r se b r evemente a algunos punt os del esquema elabor ado
por el mayor ter ico de las innovaciones, Joseph Schumpe-
t er . En t al esquema se pone de r elieve la aparicin de los
empr esar ios, que pr oducen con nuevos mtodos bienes ya
pr oducidos ant er i or ment e o di r ect ament e nuevos bienes, y
ms t ar de de una legin de i mi t ador es, de otr os empr esar ios
que buscan l a maner a de hacer lo que han hecho los i nno-
vadores, de obtener los mismos beneficios. De est a' f or ma
crecen las inver siones y, en consecuencia, crece l a demanda
de pr oduct os acabados y se desar r ol l a la fase de pr osper i dad.
De la pr osper i dad se pasa a la recesin, al mi smo t i empo que
madur an los f r ut os de las innovaciones y al mi smo t i empo
que se desar r olla la pr oduccin de las empresas que no han
i mpl ant ado innovaciones, pero que se b enefi ci an de la gene-
r al pr osper i dad. La recesin empieza cuando la mayor can-
t i dad de pr oduct os se lanza al mer cado; lo cual se pr oduce
al mi smo t i empo que una autodeflacin en el sistema cr edi -
t i ci o, o sea del pago de las deudas por par t e de las empresas,
5 Segn Mar shall. en cambio, las empresas grandes y muy grande; tienen como origen
un desarrollo gradual de este t i po; los rboles del bosque segn su analoga antes de
convertirse en rboles tienen que haber sido plantenlas.
y del cese t ot al , o casi t ot al , en l a creacin de medios de pago
por par t e de los bancos. Los precios caen y esto pr ovoca
i r r egul ar i dades en las empresas menos eficientes, y de la
recesin se pasa a la depresin. La disminucin de los pr ecios,
que en ci er t a medi da permanece, da l ugar a u n aument o de
las r ent as reales por el decr ecimient o de las r ent as monet a-
r i as, per o menos rpidamente que los pr ecios. (Son evidentes
las semejanzas con el anlisis hecho por los economistas cl-
sicos.)
Tal esquema puede tener u n not ab le gr ado de r ealismo
e incluso una not ab le eficacia i nt er pr et at i va si se r efi er e a
una economa con una i ndust r i a poco concentr ada, en l a cual
pr evalezcan las pequeas empresas y en l a cual la ent r ada
de nuevos empr esar ios y aun de i mi t ador es es r el a-
t i vament e fcil. Esto debe ser pr of undament e modi f i cado
en una economa en la cual la i ndust r i a ha alcanzado u n
elevado gr ado de concentr acin. Schumpet er , consciente de
esto, hab l a de capitalismo competitivo que prevaleca en
el siglo pasado, en contr aposicin al capitalismo t r u s t i f i c a-
do (o, como se dira ms exactamente, capitalismo ol i go-
pl i co) , que t i ende a pr evalecer en nuest r o siglo; y t i ende a
af i r mar que, en la nueva situacin, muchos aspectos par -
t i cul ar es de nuest r o esquema e n cier tos punt os ms que
aspectos par t i c ul ar es deberan... ser modificados. Per o, en
su t r at ado sobre el ciclo, pub l i cado en 1939, sust ancialment e
no camb ia el esquema ter ico que haba elabor ado en los
aos que preceden a l a pr i mer a guer r a mu ndi al .
6
En las nuevas condiciones, por consiguiente, desaparecen
algunas de las caractersticas del proceso cclico que Schum-
peter analiza y que hemos r ecor dado de f or ma mu y somera.
Desaparece la posi b i l i dad, en muchas r amas i ndust r i al es, de
los i mi t ador es; en r amas i ndust r i al es al t ament e concent r a-
das no puede sur gi r la imitacin. Event ual ment e, subsiste u n
pr ob l ema con respecto a los i mi t ador es, per o es u n pr ob l ema
que surge solamente en altsimos niveles, es decir ent r e enor -
mes complejos concentrados, que compi t en de f or ma com-
pl et ament e nueva, invadindose recprocamente los mer ca-
dos. Quiz la di fer enci a f undament al ent r e las consecuen-
cias econmicas de las innovaciones que se producan en
t i empo del capi t al i smo de l i b r e competencia y las que se
Business Cycles c i l . . p. 96. En forma paradjica. Schumpeter parece inclinarse ms a
ai r i b ui r importancia a las transformaciones estructurales de las economas modernas i n-
cluso en sus consecuencias sobre el fenmeno ciclico, en 1911. cuando public su Teoria
dello sviluppo economico, que en 1939. cuando public los Business Cycles. CU. el ensayo
del autor // problema della sviluppo economico in Marx ed in Schumpeter cit.
pr oducen act ual ment e, en el t i empo del capi t al i smo ol l go-
plico est en esto, habiendo r econocido que las i nnova-
ciones tecnolgicas, act ual ment e ejer cen, en medi da ampl i a
y cr eciente, i nfl uenci as en los grandes complejos i ndu s t r i a-
les ya existentes y siempr e menos en las nuevas empr e-
sas,
1
se debe admi t i r tambin que esto no da l ugar , ne-
cesariamente, a inver siones adicionales, como sucede en el
esquema de Schumpeter . Las grandes empresas ya exi st en-
tes, par a r ealizar innovaciones, pueden si mpl ement e hacer
cier tas inver siones en lugar de ot r as (los viej os mt odos) ;
y slo accident alment e, el vol umen de las inver siones crece
en pr opor cin de las innovaciones. Pr i mer o el nuevo se
una y se contrapona al vi ej o; y el necesario aument o del
vol umen de las inver siones compor t ab a u n aument o de la
demanda monet ar i a t o t al , y poco a poco una gener al ex-
pansin en la act i vi dad econmica. Ahor a el nuevo no
se j u nt a necesar iamente al vi ej o, pero fr ecuent ement e
lo sust i t uye de f or ma gr adual y el vol umen de las i nver -
siones no crece necesar iamente, per o s crece l a pr oduc-
t i vi dad de los factor es. E n las condiciones moder nas l a
mi sma actuacin de las innovaciones de i mpor t anc i a pr i ma -
r i a y de las que dan or i gen a nuevos pr oduct os pueden ser
contr oladas por las gr andes empresas que ya actan en l a
i ndust r i a n que se pueda apl i car l a innovacin, o b i en en
las i ndust r i as que t i enen tecnologas afines, si , como ocur r e
ms fr ecuentemente, las innovaciones pr esuponen ampl i os
y or ganizados t r ab aj os de investigacin y adems una gr an
inversin i ni c i al y una consider able cant i dad de tcnicos y
de oper ar ios especializados.
Las grandes empresas ya existentes usan de su poder de
cont r ol sobre las innovaciones, di st r i b uyendo en el t i empo las
actuaciones, de f or ma que se r eduzcan las prdidas admi ni s-
t r at i vas der ivadas de l a obsolescencia de la maq ui nar i a ya
i nst al ada. Vicever sa, cuando l a ent r ada de empresas nuevas
era fcil, t a l distribucin en el t i empo no poda pr oduci r se;
el nuevo no sustitua gr adual ment e al vi ej o per o se con-
trapona, y por t ant o se una a l, por q ue er an difer entes los
centr os de las decisiones-empresa. No slo la ent r ada de nue-
vas empresas (de los imit ador es) se hace ms difcil, sino
tambin la desaparicin de las empresas menos eficientes
es menos fr ecuente. En las r amas ms concentr adas, dur ant e
l a recepcin y despus, event ual ment e, dur ant e la depr e-
1 Cfr . J. SCHUMPETER, Theory of Economie Development ci t . , p. 67.
1 7 2
sin, la oleada de desapariciones que pr i mer o se extenda
poco a poco, necesar iamente di smi nuye.
8
Las desapariciones
oscilan de f or ma l i mi t ada y, adems, afectan solamente a
sectores como el comer ci al en el cual son siempr e f r e-
cuentes las pequeas y mnimas empresas.
9
En un sistema de capi t al i smo oligoplico pi er den i mpor -
t anci a, poco a poco, las r amas al t ament e concentr adas, el
crdito b ancar io y la creacin de medios de pago por la
banca par a f i nanci ar las innovaciones. Las grandes empr e-
sas pueden f i nanci ar las innovaciones, en su t ot al i dad o en
gr an par t e con sus beneficios, que son en su t ot al i dad y a
menudo incluso uni t ar i ament e suficient ement e elevados (ver
el apar t ado 6 ) .
En f i n, poco a poco va di smi nuyendo la i nf l uenci a del
vi ej o sistema de ciclos, que consiste en l a disminucin de los
precios dur ant e la recesin econmica. Este fenmeno se
empieza ya a not ar en las disminuciones del decenio, r el a-
t i vament e pr sper o que sigue a l a pr i mer a guer r a mu ndi al
(los precios per manecen casi constantes en t odo aquel pe-
r o do ) ;
1 0
despus de la segunda guer r a mundi al , el fenmeno
se hace ms clar ament e vi si b l e. Dur ant e la recesin los pr e-
cios, en las i ndust r i as al t ament e concentr adas, no slo no
di smi nuyen, sino que en difer entes i mpor t ant es casos aumen-
t a n .
1 1
4. Innovaciones, inversiones y desempleo. Mi ent r as
las innovaciones de i mpor t anci a pr i mar i a hacen necesario u n
aument o de l a inversin t ot al , las de i mpor t anci a secunda-
r i a no r eq ui er en t al aument o y pueden ser financiadas con
fondos creados poco a poco por medio de la amor tizacin.
La nor mal sustitucin de las mquinas ofrece l a ocasin de
i nt r oduc i r este gnero de innovaciones (ver p. 157) . Fi nal -
mente las innovaciones de i mpor t anci a pr i mar i a, sin embar go,
pueden ser financiadas en gr an par t e con aquellos fondos,
si su actuacin es di st r i b ui da en el t i empo por las mayor es
empresas.
Si la demanda t ot al aument a, y aument a en u n por cen-
t aj e sufi ci ent ement e elevado, las empresas mayor es t i enen
Este punto me h a sido observado por el prof. Paul Rosenstein-Rodan.
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Cfr . p. 91.
O P O R T U N I DA DE S DE I N VE R S I N
173
necesidad de i nt r oduc i r si n prdida de t i empo cualq uier g-
ner o de innovaciones, incluso aqullas que exigen u n aumen*
t o en los costes t ot ales. En estas condiciones, en realidad*,
estas empresas pueden u t i l i zar vi ej a o nueva maq ui nar i a, y
no se pl ant ea o se pl ant ea en medi da l i mi t a d a el pr o-
b lema de l a obsolescencia. El coste t ot al aument a; per o la
pr oduccin aument a an ms y puede ser absor bida a pr e-
cios constantes, gracias a ia cr eciente demanda. Per o si la
demanda aument a l ent ament e o se estaciona, y en la i ndus-
t r i a pr evalecen for mas oligoplicas, prevalecer la tendencia
a complet ar las inver siones en innovaciones de i mpor t anc i a
secundar ia, que no i mpl i c an aument o del coste t o t al y pue-
den ser financiadas con los fondos de amor tizacin. Con una
demanda estacionada, l a pr oduct i vi dad de u n t r ab aj ador
contina creciendo, per o, pr opor ci onal ment e, t i ende a crecer
el desempleo.
Consider ado todo esto a l ar go plazo, en una economa en
la cual t i enen una fuer za cr eciente las f or mas oligoplicas,
los fondos de amor tizacin t i enden a t ener , como fondos de
f i nanci ami ent o empr esar i al de las inver siones, una i mpo r t an-
cia cr eciente. Tales conclusiones aparecen en plena ar mona
con los hechos. Esta t endencia se mani f i est a en los Estados
Uni dos, incluso cuando l a demanda crece. Est o es lo que ha
sucedido en los aos r ecientes:
E n el perodo postblico l a s c uot a s de amortizacin h a n a dquirido una
impo rt a nc ia de p rim era c l a se ent re l os fondos disponibl es de l a s soc ieda des
por a c c iones. E n l os ltimos 8 aos stos h a n c onst it uido l a m a y o r fuent e
de financiacin. E st a c rec ient e impo rt a nc ia queda il ust ra da por el a ument o
de l a s proporc iones que represent a sobre l a financiacin t ot a l : de una
c ua rt a pa rt e en 1950 h a pa sa do a l a mit a d en 1 957.
1 2
'
Cuando, ms t ar de, la demanda se estaciona, las i nnova-
ciones son financiadas en su mayor par t e con fondos de
amor tizacin. Est a t endencia se mani f i est a con ext r aor di na-
r i a cl ar i dad, en I ngl at er r a y en los Estados Uni dos, en los
aos que preceden a la segunda guer r a mu ndi al aos en los
que l a demanda t ot al pr ecisamente se estacionaba.
Col i n Cl ar k hace not ar , en l a ob r a National Income and
Outlay," refirindose a I ngl at er r a:
E n l a a c t ua l ida d ( C . C l a r k esc ribe en 1936) el rapidsimo a ument o de
l a produc t iv ida d est t eniendo l ug a r en un perodo de acumulacin de c a -
pit a l en fuert e disminucin. S i n nuev a s inv ersiones l a sustitucin de c a pit a l
U H I L I E B L I N G , Financial Business in Recession and Expansion, en Survey of
Current Business, octubre' 1958 p. I T 18 . 3>-
13 Macmi l l an. Londres 1937. p. T-il-
174
(fij o) fuera de uso pa rec e ofrec er t oda s l a s oc a siones nec esa ria s p a ra l a
introduccin de perfec c iona mient os tcnicos y orga niza t iv os, y a l m ism o
t iempo pa rec e det ermina r el rpido a ument o de l a produc t iv ida d a l que
est a mos a sist iendo.
Y Hansen observa, con respecto a los Estados Uni do s :
1 4
H e l l a ma do l a atencin frec uent ement e sobre el hec ho verda dera ment e
not a bl e de que de l os sesent a mil l ones de dlares de formacin brut a
de c a pit a l , c onsist ent es en edific ios y m a qui na ri a , que h a t enido l uga r
en el dec enio de 1931 a 1940. el 90 % era n inversiones de sustitucin.
N o por eso, a pesa r de que l a inversin neta fuese rel a t iva ment e modest a ,
l a c a pa c ida d produc t iv a de l a indust ria a m eric a na era enormement e m a y o r
a l fina l de a quel dec enio que en 1930. Haban sido int roduc ida s mquinas
mej ores y ms produc t iv a s en l uga r de l a s que se sustituan y se el i m i -
na b a n.
Si la demanda se estanca, por t ant o, se estancan tambin
las inver siones totales, y el desempleo crece, mi ent r as l a
pr oduc t i vi dad por t r ab aj ador crece no menos rpidamente de
lo que crezca en per odos de expansin de l a demanda.
Puesto que, en estas condiciones, par a f i nanci ar las i n -
novaciones son suficientes los fondos de amor tizacin, los
beneficios no di st r i b ui dos por las empresas oligoplicas o
monoplicas, no son i nver t i dos, y t i enden a ser mant eni dos
i nact i vos y atesorados, o b i en a ser empleados i mpr oduc-
tivamente, o sea de una f or ma que no aument e l a capaci-
dad pr oduct i va. (I nsi st i r emos sobre este t ema. )
5. El progreso tcnico y los grandes complejos indus-
triales oligoplicos. Las grandes empresas oligoplicas,
consideradas individualmente, pueden ser, y a menudo son,
tcnicamente mucho ms pr ogr esivas que una empr esa (ne-
cesar iamente pequea) que opere en competencia. Pueden
hacer autnticos mi l agr os; en sus l ab or at or i os pueden desa-
r r ol l ar se investigaciones de al t o ni vel cientfico, al mi smo
t i empo que de u n gr an val or pr ctico; con las ms ampl i as
di sponi b i l i dades financier as y el mayor crdito de que gozan,
pueden hacer inver siones que pequeas empresas en rgimen
de competencia no habran podido hacer nunca. Adems,
pueden pagar y en cier tos casos, como hemos vi st o, pueden
tener inters en pagar salar ios elevados, ms elevados
que los que pagan las ot r as empresas.
A . H . HA NSE N. Manetary Throry and Fncal Policy. Mc Gr aw- Hi l l . Nueva Yor k
O P O R T U N I DA DE S DE I N VE R S I N
175
Bast a obser var a nuest r o alr ededor par a convencernos de
la ver dad de estas observaciones. Solament e una excesiva
adhesin a simples esquemas for males puede expl i car por qu
t ant os economistas han encont r ado (y algunos, encuent r an
an) di f i c u l t ad, no slo en anal i zar sino incluso en r econo-
cer estos hechos, que han sido puestos de r elieve t ant as ve-
ces, y que Schumpet er , no hace mucho t i empo, ha destaca-
do vi gor osament e.
El aspecto pr oblemtico par a la economa social de los
complejos oligoplicos no est t ant o en los r etr asos en el
pr ogr eso tcnico que estos grandes complej os, individual-
mente considerados, pueden causar, que, al cont r ar i o con
respecto al pr ogr eso tcnico, han mer ecido el elogio de
Schumpet er . No est t ampoco en los bajos salar ios de los
obreros que en ellos estn empleados. El pr ob l ema que estos
complejos or i gi nan, par a la economa social, debe buscarse
fuera de los mismos complejos, o mej or , fuer a de su or ga-
nizacin tcnica. El pr ob l ema depende de la poltica de pr e-
cios y de costes que dichas empresas si gan; depende del
modo como se desar r olle el proceso de distribucin, para
todas las ramas productivas de los f r ut os del pr ogr eso tc-
nico i nt r oduc i do en estos complej os; depende de l a desi gual -
dad que este modo de distribucin compor t a ent r e las var i as
par t es de la economa; depende de la desocupacin crnica
que, en la economa considerada en su conjunto, se despr en-
da de la debilitacin de las fuerzas que r eabsor ben la
mano de obr a que l a mecanizacin ha dej ado l i b r e.
Puede exi st i r y cmo puede ser comb at i da o cuidada
esta desocupacin, en una economa domi nada por f or ma-
ciones oligopolsticas?
A t al pr egunt a dedicar emos la par t e si gui ent e. En ge-
ner al , hemos vi st o que si la demanda gl ob al aument a con
u n r i t mo sufi ci ent ement e elevado, las inver siones de cual -
q ui er gnero pueden ser absor bidas y el desempleo cr nico
puede per manecer en u n ni vel acept ab lement e b aj o. E l pr o-
b lema (del que hab lar emos en la par t e si gui ent e) , consiste
en ver cmo puede crecer la demanda gl ob al .
Por t odo lo dicho, las grandes empresas oligoplicas,
individualmente consideradas, pueden tener e i ndudab l emen-
t e t i enen muchas vent aj as con respecto a las empresas en
rgimen de competencia. Bajo el aspecto social, si n emb ar -
go, se or i gi nan pr ob lemas nuevos. E l mt odo de conf r ont ar
l a actuacin de las empresas en rgimen de ol i gopol i o (o de
monopol i o) con las empresas en rgimen de l i b r e compet en-
citi ha ser vido par a poner de r elieve los pr ob lemas nuevos y
las nuevas tendencias, que se vi sl umb r an en el ol i gopol i o
y que no subsisten en los sistemas de compet encia. Slo en
estos trminos, la comparacin entre empresas que acten
en mercados frente a formas diversas, es lgicamente admi-
sible y analticamente til. Poner en evidencia los pr ob lemas
nuevos y las tendencias nuevas que se mani f i est an en una
economa en la que pr evalecen for maciones oligoplicas o
monoplicas no i mpl i ca en absoluto (como creo que habr
quedado cl ar o) la idealizacin de una imaginar ia edad de
or o ( Schumpet er ) , per teneciente al pasado, en la cual pr e-
valeca la l i b r e competencia y en la que t odo andaba del
mej or modo posible. E n pr i mer l ugar , es necesario r ef er i r se,
no a la l i b r e competencia per fecta de los neoclsicos, que no
ha exi st i do nunca, sino a la l i b r e competencia de los clsicos,
concebible slo como proceso dinmico y car act er izada por la
r el at i va f aci l i dad de ent r ada de nuevas empr esas.
1 5
En se-
gundo l ugar , es necesario obser var que en el per odo hist-
r i co de l a l i b r e competencia, cier tos pr ob lemas y cier tas t en-
dencias no existan o no tenan la i mpor t anci a que t i enen
hoy; per o, no olvidemos que existan otr os pr ob lemas u na
mayor mi ser i a, una- explotacin, desenfr enada, del t r ab aj o
de las muj er es y de los nios, par a no ci t ar ms que dos.
6. La cuestin de la autofinanciacin. Ent r e los mo-
t i vos de super i or i dad de las empresas oligoplicas ( i ndi vi -
dual ment e consider adas) sobre las empresas en rgimen de
competencia, es fr ecuent ement e i ndi cada la elevada capa-
ci dad de autofinanciacin. Sobre los efectos posi t i vos par a
el desar r ollo de este fenmeno, se ha i nsi st i do r epet idas ve-
ces. Por t ant o, es necesario, en esta cuestin, act uar con
pr udenci a.
La autofinanciacin, o sea, el f i nanci ami ent o i nt er no
del desar r ollo pr oduct i vo de una empresa consiste en l a i n -
versin de los beneficios. Cuando la autofinanciacin se
convi er t e en u n proceso cont i nuo, es necesario pr egunt ar se
en qu f or ma las empresas consiguen obtener los beneficios
disponib les par a la inversin.
En el rgimen de l i b r e competencia, una aut of i nanci a-
cin cont i nua es posible slo si los costes se reducen in-
cesantemente. Los beneficios ext r aor di nar i os per mi t en la
15 Cfr . A nt es , p p . 68-69.
autofinanciacin en u n br eve per odo. Son caducos, si mpl e-
ment e por que los pr ecios t i enden a di s mi nu i r j u nt o con los
costes. Los beneficios nor mal es per mi t en una aut of i nanci a-
cin mu y l i mi t ada si , como sucede en la l i b r e competencia,
las dimensiones de las empresas son pequeas.
E n el monopol i o y en el ol i gopol i o, por el cont r ar i o, una
autofinanciacin cont i nua, puede conseguirse con pr ecios es-
t ab l ement e mayor es a los costes; y si los costes di smi nuyen,
los precios di smi nuyen menos o no di smi nuyen en ab solut o;
en consecuencia, aument an los beneficios (con los que se a l i -
ment a la autofinanciacin) y aument an los salar ios. E n el
monopol i o y en el ol i gopol i o, por t ant o, l a capacidad de aut o-
financiacin puede ser y es, por l o gener al, mayor que en
la l i b r e competencia; per o esto sucede en l ugar de una di s-
minucin de los pr ecios, es decir sacr i fi cando l a serie de
vent aj as de que habamos hab lado ant er i or ment e (cap. I I ,
4- 5) .
Una autofinanciacin que pr ovenga establemente de pr e-
cios mayor es que los costes, es por t ant o u n fenmeno mu y
di f er ent e, y par a l a sociedad, en gener al, menos vent aj oso
que una autofinanciacin que pr ovenga de beneficios ext r as
tempor ales, que son el i mi nados poco a poco por di smi nuc i o-
nes de precios y son creados ot r a vez slo si los costes son,
de nuevo, di smi nui dos.
1
"
Si , en condiciones de monopol i o o de ol i gopol i o, fuese
posible aument ar l a f l exi b i l i dad a l ar go plazo de los pr e-
cios y esto en ci er t o modo es posible
1 7
, este cami no
debera ser seguido; l a capacidad de aut of i nanci ami ent o de
las empresas ms grandes disminuira y aumentara el r e-
cur so al cr dito por par t e de tales empresas; per o l a so-
ciedad, en conj unt o, se b eneficiar a.
1 8
7. E l proceso de concentracin y las dos formas de oli-
gopolio. Los mot i vos de super i or i dad, de los que hemos
hab lado, se r ef i er en esencialmente a las unidades pr oduc-
t i vas que car act er i zan el oligopolio concent r ado. E l hecho
es, que el proceso de concentr acin depende esencialmente de
18 Cf r . A . B R E GMA . Profitti sterili e profitto fecondo, c n Giornale desi economisti,
mayo de 1953.
IT A l menos en la medida en que la rigidez de los precios no sea estr uctur al, sino
que dependa de los elementos artificiales: proteccin aduanera, precios sostenidos por la
autoridad pblica, carteles constituidos por la ley. Cf r . cap. I I . t 6.
18 Estas reflexiones han sido provocadas por una conversacin que el autor ha sostenido
con el profesor Gior gio Fu. Por lo que se ha dicho parece evidente que los problemas
de la determinacin de los precios y del financiamiento empresarial del desarrollo pr oductivo
estn vistos como aspectos del nico problema del desarrollo econmico general. Serla
oportuno que los economistas del bienestar reflexionaran sobre ello.
I I
la bsqueda de una cr eciente eficiencia tcnica, depende
de l a t endencia a pr oduci r a costes decrecientes poco a poco.
Est o consiste y ha consistido en la for macin de grandes y
eficientes complejos pr oduct i vos y or i gi na, en los mercados
en que se pr oduce, situaciones const i t uci onal ment e i nc om-
pat ib les con l a competencia. Estas situaciones dan l u -
gar a nuevos pr ob l emas; pr ob lemas que no existan o er an
mucho menos graves, cuando se r egul ab an por la compe-
t enci a. Per o convi ene r e pe t i r l o no puede exi st i r n i n -
guna duda de que los nuevos complejos const i t uyen u n enor -
me pr ogr eso con respecto a las pequeas empresas de l a
poca pr ecedente.
Si esto es ci er t o, par a l a uni dad pr oduct i va que carac-
t er i za el oligopolio concent r ado, es necesario obser var que
en los mercados en los que prevalece el oligopolio di f er en-
ciado l a situacin puede ser, y a menudo es, di f er ent e. As,
si es ms acentuada la diferenciacin de los pr oduct os, ms
difcil es l a intr oduccin de los mtodos moder nos de pr o-
duccin en masa de los que pr i nci pal ment e dependen, t ant o
l a disminucin incesante de los costes como el proceso de
concentr acin. La diferenciacin de los pr oduct os, por t ant o,
se r evela como u n obstculo a la concentr acin, y por
t ant o a l a r educcin de los costes." En ot r os tr minos,
parece que b aj o el aspecto histr ico, o concr eto, exi st a una
contr aposicin ent r e las dos f or mas de mer cado (oligopolio
concentr ado y ol i gopol i o di f er enci ado) , que, al menos con-
ceptualmente, pr esent an i mpor t ant es aspectos comunes (ver
l a par t e I , cap. 2., 8 ) .
Estas observaciones sugier en que no basta par a j uzgar
la eficacia y, en gener al, la conducta de det er mi nadas em-
presas, consider ar si mpl ement e la f or ma de mer cado en que
oper an; es necesario consider ar , conjuntamente, la f or ma de
mer cado y las condiciones tecnolgicas.
1^ Eso parece muy claro en el caso de las pequeas empresas comerciales y en el co-
mercio al detall de productos agrcolas con elevada diferenciacin.
T E R C E R A P A R T E
D E M A N D A E F E C T I V A Y E S T A N C A M I E N T O E C O N M I C O
E L P R O B L E M A D E L A D E M A N D A E F E C T I V A
1. Demanda efectiva y formas de mercado. E n una
economa poco concent r ada, en l a cual es r el at i vament e fcil
! a ent r ada de nuevas empresas y en l a cual , por t ant o, pr e-
valecen las f or mas de competencia, ningn empr esar i o es
capaz de abar car l a demanda gl ob al . A l t omar decisiones
sobre l a3 inver siones cada empr esar i o consider a el pr ecio,
que no puede modi f i car , y el coste, sobre el cual puede
i nf l u i r slo en l a medi da en que consigue modi f i car los
coeficientes tcnicos a travs de mej or as en los mtodos
(no puede i nf l u i r n i si q ui er a sobre los pr ecios de los f act o-
r es) . Los empr esar ios i nvi er t en con dos condiciones: deben
disponer de fondos pr opi os, puesto que no pueden f i nanci ar
las inver siones t an solo con empr stitos, y deben conseguir
pr oduci r , o aument ar l a pr oduccin, a u n coste i nf er i or al
pr ecio, de f or ma que ob t engan por lo menos el b eneficio
consider ado nor mal . Si ms t ar de, como consecuencia de la
expansin de l a pr oduccin r esul t ant e de t ant as inver siones,
los pr ecios b aj an, el empr esar i o par t i c ul ar no puede hacer
nada y los empr esar ios menos eficientes, que t i enen por
t ant o costes ms elevados, f al l an y son el i mi nados. ( En la
competencia es fcil no slo ent r ar , sino tambin salir.)
E n una economa poco concent r ada, por t ant o, t i na pr ol on-
gada f disminucin de los pr ecios es per fect ament e compat i -
ble con una pr oduccin naci onal cr eciente en trminos r ea-
les.
1
E n el siglo pasado esto ha sucedido r eal ment e dur ant e
lar gos per odos.
2
1 1 producto nacional en trminos monetarios (expresin de la demanda monetaria
total) y las mismas inversiones monetarias en estas condiciones pueden incluso disminuir ,
si la flexin de los precios es. en conjunto, ms rpida que el aumento de las cantidades
fsicas.
s Especialmente: tercero, r uano, octavo, noveno y buena pane de! dcimo decenio;
asi, segn algunos economistas (por ejemplo: Schumpcier), la tendencia de fondo de los
precios, durante todo el siglo, ha sido hacia la disminucin.
En las economas al t ament e concentradas de nuest r o
siglo esto no -puede suceder. Una disminucin de los pr ecios,
aunque sea pr ol ongada, es posible per o est necesar iamente
acompaada por una disminucin o por un estancamiento de
la pr oduccin (esto es lo que ha sucedido, por ej emplo, en
el cuar t o decenio de este si gl o) . En las economas de nuest r o
t i empo son numer osos e i mpor t ant es los mercados en los que
pr evalecen las grandes empresas, que se pr eocupan (deben
pr eocupar se) de la mar cha de la demanda global en cada
mer cado. No basta que sta disponga de fondos par a i nve r t i r
(pr opios o tomados en pr st amo) ; no basta que puedan pr o-
duci r a costes i nf er i or es a los precios existentes en u n mo-
ment o det er mi nado. Pr ecisamente por que son grandes y por -
que las var iaciones de su pr oduccin necesar iamente i nf l uyen
sobre los precios, estas empresas i nvi er t en y aument an la
pr oduccin se abstienen de poder cont ar con una demanda
monet ar i a cr eciente, de f or ma que puedan vender c ant i -
dades crecientes de pr oduct os a precios constantes o a pr e-
cios r educidos l i mi t adament e, obteniendo beneficios glo-
bales crecientes.
Por consiguiente, en las empresas en competencia, c'
lmite f undament al par a las inver siones, viene dado por le
fondos que puedan i nver t i r se. En las empresas oligoplict
y monoplicas, por l a demanda. Si b i en las simples frmula^
que r esumen el eq ui l i b r i o de las empresas en competenc
en monopol i o o en ol i gopol i o, son en s, tiles solamente c
una pr i mer a, y simple apr oximacin, son capaces de demot
t r ar que en el ol i gopol i o y en el monopol i o, por el cont r ar i o
de lo que ocur r e en la competencia, la demanda ent r a di r ec-
t ament e ent r e las condiciones de eq ui l i b r i o de las empresas.'
Es necesario r econsider ar con este pr opsito dos f unda-
mentales tesis de Ri car do. La pr i me r a: l a limitacin de la
acumulacin en la empresa pr i vada en competencia, viene
dada solamente por el ni vel de los precios y del de los costes,
par t i cul ar ment e de los salar ios. El beneficio sumi ni st r a, al
mi smo t i empo, el i ncent i vo y los medios financier os par a la
acumulacin. La segunda: el pr ecio de eq ui l i b r i o, en compe-
t encia depende del coste, mi ent r as que en el monopol i o
p
i S e alude, naturalmente, a las frmulas: p = ni (competencia); p = m (monopo-
1
l i o) ; p = v + qv. o bicu. por V m, p m + qm (olitjopolio). donde q depende con-
juntamente, de la elasticidad de la demanda, de la extensin absoluta de esta de la
tecnologa i eventualmcntc de la ampl i t ud de los tastos de venta de instalacin
E L P R O B L E M A DE L A DE MA N DA E F E C T I V A 1 8 3
depende de la demanda y de l a of er t a (esto en compet en-
cia, ocur r e solamente en per odos b r eves: for a l i mi t e d
per i od) .
4
La demanda puede i nf l u i r i ndi r ect ament e sobre las de-
cisiones de i nve r t i r de las empresas que t r ab aj an en compe-
t enci a; una demanda cr eciente (en una fase de pr osper i -
dad) crea condiciones ms favor ables par a l a ent r ada de
nuevas empresas. Por el cont r ar i o y esto es ms i mpo r t an-
t e una demanda cr eciente pr ovoca u n aument o de los pr e-
cios crecen los beneficios de las empresas; y los fondos di s-
ponibles par a l a autofinanciacin, y por t ant o se alej a el
lmite f undament al par a las inver siones de empresas en
competencia.
Las pequeas empresas que t r ab aj an j u nt o a grandes em-
presas en r amas oligoplicas r el at i vament e concentr adas, se
encuent r an, b aj o cier tos aspectos, en una situacin si mi l ar
a l a de empresas en competencia; aunque par a ellas las
decisiones de i nve r t i r dependen de l a compar acin ent r e
los precios (que no pueden modi f i c ar ) , y los costes y de los
fondos par a l a inversin y tambin por q ue l a demanda
puede i nf l u i r di r ect ament e sobre las decisiones de i nve r t i r ,
haciendo crecer los beneficios, y con ellos los fondos de
inversin. Estas empresas, si n emb ar go, a di f er enci a de las
empresas en competencia, debern consider ar ent r e los
vnculos de su actuacin, l a poltica de las gr andes empresas.
Si el mer cado crece y si las gr andes empresas siguen l a pol-
t i ca de mantener l a cuot a de mer cado, el campo de accin
de las pequeas empresas se ampla y stas podr n ext en-
derse en pr opor cin al mer cado, si n t emor a r epr esalias.
E n r esumen, en una economa al t ament e concentr ada, l a
demanda efect iva se convi er t e en el pr i nc i pal elemento r e-
gulador del ni vel de l a ocupacin. E l pr ob l ema de la demanda
efectiva asume i mpor t anci a f undament al .
Y no slo el vol umen de la demanda, sino tambin su
composicin crea di f i cul t ades par a el desar r ollo de las i nver -
siones y del vol umen de la ocupacin. E l hecho es que una
economa al t ament e concentr ada es adems una economa
al t ament e i ndust r i al i zada. En t al economa el beneficio i ndi -
4 En el captulo X X X de sus Principios, Ricar do, para refutar la tesis de Say y de
1 audcrdale. segn la que de sodas formas el precio depende de la demanda y de la oferta,
propone el ejemplo de una reduccin de coste en la produccin de un producto agrcola y
supone que la demanda del bien no vare: la reduccin del coste es suficiente para de-
terminar una reduccin del precio. Al releer este capitulo de los Principios, la crtica que
tan a menudo se le ha hecho a Ricardo de ignorar la demanda como elemento que
sirve junto con el coste, para determinar el valor parece casi incomprensible. La
misma defensa de Ricardo que hace Marshall (contra Jcvons) enturbia mas la cuestin
de lo que la esclarece (Principt di econmica, apndice I ) .
vi du al ha alcanzado u n ni vel mu y elevado y una ampl i a cuota
de los gastos de los consumidor es se r efi er e a pr oduct os que
no ent r an en l a subsistencia; por lo t ant o la demanda se
hace cada vez ms difcil de atender , r eq ui er e estmulos,
puede f l uct uar ent r e ampl i os lmites. Las adquisiciones de
muchos bienes, si se pr efi er e, pueden ser sust i t ui das, l o mi s-
mo se t r at e de bienes de consumo per dur ab les y de maq u i -
nar i a, que de sust i t ui r los que se det er i or an aunq ue se t r at e
de bienes instr umentales.
5
2. El problema del ahorro excesivo. A dmi t i do que
par a grandes empresas el lmite f undament al par a las i nver -
siones viene dado por l a demanda, puede suceder que los
fondos disponib les excedan las necesidades de aut of i nanci a-
cin. Desde el moment o en que los t r i b ut os sobre los bene-
ficios const i t uyen u n dat o ext emo par a las empresas y que
los di vi dendos, a cor t o plazo, varan poco, debiendo pagarse
l o mi smo en las buenas coyunt ur as que en las malas, los
fondos disponib les const i t uyen u n r esi duo.
6
Estos fondos pueden ser i nver t i dos, o sea empleados par a
aument ar l a capacidad pr oduct i va de l a empr esa; per o en
el caso de que no parezca convenient e i nv e r t i r todos los
fondos disponib les, por q ue no se vea una demanda que ase-
gur e una salida pr ovechosa par a l a i ncr ement ada pr oduccin,
estos fondos, al menos en par t e, pueden t ener ot r os destinos.
Pueden ser depositados en bancos o i nver t i dos de algn modo
en ot r as empresas. Per o pueden tambin ser mant eni dos en
f or ma lquida o pueden ser usados par a pagar deudas; o
pueden ser empleados par a extender los contr oles f i nanci e-
r os sobre ot r as empresas (por ej empl o, por medi o de f usi o-
nes) ; o pueden ser empleadas en l a bolsa en cual q ui er t i po
5 Observaciones que el profesor Al f r ed E. Kahn me expres en una carta a propsito
de la tesis (que entonces estaba apenas en estado embr ionar io) sobre los monopolios, o l i -
gopolios y demanda efectiva. El Prof. Kahn demostraba que consideraba la idea contenida
en esas observaciones suyas como una explicacin alternativa a la propuesta por el aut or ;
ms precisamente, pensaba que el problema de la demanda efectiva en el presente ha
llegado a tener la gravedad que todos reconocen no tanto a causa del proceso de con-
centracin y de las formaciones oligopolistas. como a causa del alto nivel del rdito medio
i ndi vi dual . Pero parece que los dos aspeaos (volumen y composicin de 1 demanda)
sean ms bien complementarios que alternativos.
Tambin deseo expresar mi gr atitud al profesor Kahn por las largas y estimulantes
discusiones, escritas y orales, sobre diverso* temas y por las criticas que me ha dir igido
despus de haber ledo el texto provisional de esta monografa, criticas que me han per-
mi t i do int r oducir mejoras sustanciales en distintos puntos (especialmente: Introduccin
l V
4
i
y
7 )
P
*
l l d i c e : 1 :
'
a
"
e
c a p
' " 8 '
3 v
caP- V. S I ; I I parte, cap. I I , | J y c p . '
a E l la tesis ampliamente desar r ollad, por I . R. Meyer y E. K u t l en la monografa
T he I nvtument Dj cU l on (Har var d Economic Serles, 1957); se encuentra tambin u n . refe-
rencia breve en T.r ihi 'T he Fi o of Busi nts, Fund,, Consumpi l on and I nvenmtnl en
ghut SuTÎ )
E e0m0mi a
- *
a
"
d i K
- * Kurihar. Rutgers Univer sity Press. New
E L P R O B L E M A DE L A DE MA N DA E F E C T I V A 1 8 5
de oper acin especulativa. Todos estos empleos pueden ser
ventajosos o provechosos par a l a empr esa, per o no son in-
versiones en sentido pr opi o par a l a sociedad en conj unt o,
puesto que no aument an l a capacidad pr oduct i va y no hacen
aument ar , antes, algunas de ellas hacen di s mi nu i r la deman-
da efect iva.
Sur ge, por t ant o, u n pr ob l ema en el ahor r o, en tr minos
que r ecuer dan los usados por Keynes, per o sur gen, no por
mot i vos psicolgicos, sino por elementos ob j et i vos que con-
di ci onan las decisiones de los admi ni st r ador es de las gr andes
empresas y que se r el aci onan, en ltimo anlisis, a l a cuestin
de las posibles salidas en las r amas al t ament e concentr adas.
7
Los mot i vos psicolgicos aducidos por Keynes par ecen i m-
por t ant es en el caso del ahor r o i ndi vi du al . Per o, en pr i mer
l ugar es necesario obser var que de los numer osos anlisis de
los ahor r os i ndi vi dual es, apar ecidos en los ltimos aos, l a
propensin ma r g i na l y me di a al ahor r o aparece det er -
mi nada, no por mot i vos pur ament e psicolgicos, i nher ent es
a una ab st r act a e i nmut ab l e naturaleza humana, sino por
elementos ob j et i vos y capaces de ser medidos (por ej empl o,
el ni vel del r dito pasado) o econmico-sociales (la posicin
r el at i va del ahor r ador en l a escala de los beneficios, l a var i a-
b i l i dad del rdito i ndi vi du al en el t i e mpo ) , elementos t odo
lo cont r ar i o de constantes e i nmut ab l es. E n segundo l ugar
debemos t ener b i en presente que los ahor r os i ndi vi dual es
const i t uyen una pequea par t e de los ahor r os t ot al es: son
net ament e i nf er i or es a los de las empresas y a los de los
entes pblicos.
8
E n f i n, debemos destacar que los ahor r os
i ndi vi dual es t i enden a i nst i t uci onal i zar se, por l a difusin
creciente de los sistemas de seguros y de pensiones, sistemas
que t i enden a satisfacer l a exigencia de r educi r l a va r i a b i l i -
dad en el t i empo a cor t o y a l ar go pl azo de los rditos.
La administracin de los ahor r os i ndi vi dual es as recogidos
asume caractersticas si mi l ar es a l a de los ahor r os de las
empresas y de los entes pblicos.
E n t odo caso, despus de que t odo esto que hemos dicho
sobre los mot i vos de los ahor r os se puede concor dar pl ena-
ment e con las conclusiones de Keynes, segn las cuales el
t En el caso del ahorro de las empresas, como tambin en el caso del ahorro publico,
resulta inmediatamente evidente la poca importancia de los motivos psicolgicos.; eso ha
sido justamente puesto de relieve por Haberler (Prosperiiy end Depression ci t . . p. 228 y i.).
8 Del citado estudio de Tarshis se desprende que en los ltimos aos, en los Estados
Unidos, el ahorro de las empresas ha sido, muy aproximadamente, dos o tres veces mayor
al i ndi vi dual , mientras que el ahorro pblico, a su vez. alrededor de dos veces mayor
que el ahorro de tas empresas.
186
ahor r o i ndi vi du al depende pr i nci pal ment e del ni vel del rdito
y es poco sensible a las var iaciones de los intereses; si el t i po
de inters di smi nuye, no se puede decir que di smi nuya la
ofer t a de ahor r o i ndi vi du al y que, cor r espondientemente
aument en los consumos.
Apar t e del ahor r o de las empresas y del i ndi vi dual , se
debe consider ar el ahor r o t ot al del gob ier no y de los entes
pblicos, pr i nci pal ment e a travs de los t r i b ut os. Cuant i t a-
t i vament e, en nuest r o t i empo, sta se ha conver t i do en l a
categora pr i nc i pal ; de ella tendr emos ocasin de ocuparnos
a continuacin (en el prrafo siguient e de este captulo y
en el captulo si gui ent e) .
Dej ando apar t e, por ahor a, el ahor r o del gob ier no, po-
demos af i r mar que u n pr ob l ema sobre el ahor r o expuesto
por Keynes: exist en los ahor r os de las empresas y de los
i ndi vi duos, se f or man y varan independient ement e de l a va-
riacin de los intereses. Tales ahor r os pueden tener t enden-
cia a exceder a las inver siones, y cada vez dependen ms de
las var iaciones de la demanda.
3. Inversiones, demanda efectiva y poltica crediticia.
Con el aument o de la concentracin b ancar i a q ue se ha
desar r ollado an ms rpidamente que l a concentr acin i n -
dust r i al
9
l a posi b i l i dad, por par t e del i ns t i t u t o de emisin
de cont r ol ar la t ot al i dad del sistema b ancar i o, ha i do cr e-
ciendo da a da. La aut or i dad pblica, a su vez, ha estado
en posicin de ejer cer u n cont r ol global sobre l a poltica
monet ar i a y cr edi t i ci a a travs del cont r ol del i ns t i t u t o de
emisin; por el cont r ar i o, no slo ha podido sino que en los
per odos de cr isis y de depresin, ha debido ejercer este con-
t r o l . La aut or i dad pblica se ha conver t i do, tambin, en
autor idad monet ar i a.
1 0
Muchos economistas, en los pr i mer os t r es o cuat r o dece-
nios de nuest r o siglo, han estudiado a fondo la posi b i l i dad
que ofrece t al evolucin a la poltica monet ar i a y cr edi t i ci a.
En l a base de este estudio q ue se desar r olla esencialmente
en los anlisis monet ar i os de Wi c k s e l l era una pr eocupa-
cin pr ctica: encont r ar los medios par a r educi r la ampl i t u d
y la duracin de las fases negativas del ciclo econmico. Dos
cuestiones han sido par t i cul ar ment e debatidas' : si a aquella
Cfr . M . FA N N O . Lezioni di economia e di scienza bancaria. Ccdam. Padova 1937.
10 Cfr . A. BREGL1A, L'economia dal punto di vista monetario 3. cdi c. Edizioni
dell' Ateneo. Roma, especialmentc p. 259-60 y 327-30.
E L P R O B L E M A DE L A DE MA N DA E F E C T I V A 187
posi b i l i dad cr eciente de cont r ol de la moneda y del crdito
correspondiese una cr eciente posi b i l i dad de i nf l u i r sobre el
vol umen de las inver siones en conj unt o, de las empresas; y
si el i nst r ument o i ndi cado par a este f i n er an los intereses
sobre los prstamos b ancar ios. A ambas se ha credo res-
ponder y la respuesta parece ob vi a af i r mat i vament e. Si
se da t al respuesta es por que en aquellos estudios se ha hecho
la asuncin explcita, o ms fr ecuent ement e implcita de la
concur r encia per fecta, no slo en el mer cado de los pr oduc-
tos, sino tambin en el mer cado de los crditos. En condi -
ciones de competencia en los mercados de pr oduct os, como
se ha dicho ant er i or ment e I ) , la empresa decide aumen-
t ar la pr oduccin e incluso i nve r t i r sobre la base de los
niveles del pr ecio (sobre el cual no puede i nf l u i r ) y del costo
en base a los fondos disponib les. Por ot r a par t e, si el mer cado
cr edi t i ci o es u n mer cado per fecto, las demandas de prsta-
mos son homogneas y el inters es el nico r egul ador de
sus var iaciones. Por t ant o, suponiendo que sub sist an tales
condiciones en los diver sos mer cados, es lcito af i r mar que
la demanda y l a of er t a de prstamos dependen nicamente
del ni vel del t i po de inters. Pero si se reconoce que, por lo
r egul ar las condiciones reales estn mu y lejos de las de la
competencia per fecta, debe, r adi cal ment e, r econsider ar se la
discusin.
La posicin de Keynes q ue r epi t e, modificndola slo
en par t e, una pr oposicin neoclsica, segn la cual las i n -
versiones son hechas hasta el punt o en que la eficiencia mar -
gi nal del capital (el t i po necesario par a el b eneficio) i gual a
la tasa de inters, es vlida solamente en condiciones de
competencia. En condiciones de monopol i o, una r educcin
del inters puede no t ener ni nguna eficacia sobre las deci-
siones de inversin. En el ol i gopol i o concent r ado, las grandes
empresas se autofinancan en gr an medi da y se pr eocupan
muy poco del ni vel del inters al r eal i zar sus inver siones.
Las var iaciones del inters pueden tener eficacia sobre
las inver siones de las pequeas empresas, sea de las que ope-
r an en r amas poco concentr adas, sea de las que oper an j u nt o
a grandes empresas en r amas que t engan una l l amada con-
centracin r el at i va; esto es par t i cul ar ment e ci er t o en las i n -
dust r i as en que el inters r epr esenta u n elemento i mpor t ant e
en el coste de pr oduccin, como la constr uccin. Por ot r a par -
te pueden tener eficacia sobre la composicin de las i nver -
siones, haciendo var i ar el coste del tener apr ovi si onami ent os
i ndependi ent ement e de las condiciones del mer cado en que
188
a empr esa oper a. En f i n, pueden t ener eficacia respecto
a los prstamos a los consumidor es, per o no pueden t ener
sino una escasa eficacia sobre el vol umen de las inver siones,
y por t ant o sobre la pr oduccin, en las i ndust r i as en las
que pr evalezcan for maciones oligoplicas. E n este caso es
la demanda la que domi na.
1 1
Estas observaciones, sobre las r elaciones ent r e inter eses
e inver siones, cor r esponden a conclusiones gener al ment e
aceptadas por los economi st as.
1 2
Si se reconoce que n i si q ui er a el mer cado cr edi t i ci o es
per fect o, si las diver sas empresas gozan, a iguales t i pos
de inters de di f er ent e cr dito con respecto a l a banca, e
incluso pueden negrseles los pr stamos, esto adq ui er e i m-
por t anci a. Por ot r a par t e, l a cuestin del ni vel de los i nt e -
reses, l a de la mayor o menor f aci l i dad de ob t ener pr sta-
mos, o sea de la poltica, l i b er al o r est r i c t i va, per seguida por
la banca. Tales cuestiones se r ef i er en, nuevament e, a las
pequeas empresas, las cuales t i enen l i mi t adas posib ilidades
de auto-financiacin.
E n r esumen, t ant o las var iaciones de los inter eses como
l a poltica, l i b er al o r est r i c t i va, de l a banca, son i mpor t ant es,
sobre t odo par a l a pequea empr esa. Si se reconoce el ele-
vado peso especfico, en l a i ndu s t r i a moder na, de las grandes
empresas y l a subor dinacin, di r ect a o i ndi r ect a, de muchas
pequeas empresas a l a poltica de las gr andes, se debe llegar
a l a conclusin de que l a poltica cr edi t i ci a en conj unt o pue-
de t ener una eficacia mu y pequea sobre el vol umen de las
inver siones. En t odo caso, debemos t ener en cuent a que las
r est r icciones cr edi t i ci as, ejer cidas par a fines ant i c onyu nt u -
r ales, o i ndi r ect ament e a travs de u n aument o de los i nt e -
reses, o di r ect ament e a travs de di scr i mi naci ones en l a com-
posicin de los prstamos, i nf l uyen pr i nci pal ment e sobre las
pequeas empresas.
11 Sin embargo, si la reduccin del inters es nolable y permanece largo tiempo ha-
ciendo variar el coste del haber para todas las empresas, aunque sea en diversos grados
da lugar a una reduccin general de los costes; una reduccin de este t i po tiende a de-
terminar (1 parte, cap. I I I , 4) una reduccin de los precios y por lo tanto estimula una
ampliacin de la demanda; esta ampliacin a su vei puede estimular las inversiones En
el oligopolio, pues, una reduccin del inters puede obrar efectos sobre las inversione
pere, se trata de un efecto eventual e indir ecto, que tiene lugar, si es que lo tiene
travs de una ampliacin de la demanda. Si la demanda, a pesar de la reduccin 'del
precio, no aumenta, tampoco aumentan las inversiones.
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" I " " Prie? Mechanhm ci t . . cap. I : The Rale of Interest
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" e y P. W. S. Andrews A. J
4. Aumento espontneo de la demanda. Se ha di cho
que, en u n sistema econmi co, donde pr edomi nan complejos
oligoplicos o monoplicos, t odas las inver siones pueden
aument ar , compr endidas aquellas que aument an l a demanda
de t r ab aj o, a condicin de que l a demanda aument e con u n
r i t mo suf i ci ent ement e elevado.. Si esta condicin se cumpl e,
los desocupados pueden, poco a poco, ser r eabsor bidos.
Per o cmo puede aument ar l a demanda? E n par t i c ul ar
c mo puede aument ar espontneamente, es decir , si n i nt e r -
vencin de l a aut or i dad pb lica?
Se ha i nsi st i do mucho sobre el aument o de l a poblacin
como una de las causas que gener an aument os de demanda,
per o l a relacin no es i nmedi at a; es necesario que los nuevos
i ndi vi duos se i nc l uyan en empresas y ob t engan as ingr esos;
por ot r a par t e, el aument o de poblacin no genera aument o
de demanda, sino aument o de l a mi ser i a.
E n pr i mer l ugar , l a demanda puede aument ar si aument a
l a pr oduc t i vi dad de los factor es y si , en consecuencia, aumen-
t a n las r ent as (beneficios y salar ios) y, con las r ent as, los
consumos. Per o, como se ha di cho (par t e I I , cap. D I ; 3 ) , no
t odo el aument o de las r ent as es consumi do: una par t e es
ahor r ada; por t ant o, el aument o de l a demanda de bienes de
consumo, an admi t i endo el aument o de l a pr oduccin, no
es sufi ci ent e par a mant ener const ant e l a ocupacin. (Puesto
que los asalar iados t i enen una pr opensin al ahor r o me-
nor que l a de los pr eceptor es de beneficios, u n aument o r el a-
t i vo de los salar ios con respecto a los beneficios, det er mi nado,
por ej empl o, por una accin si ndi cal , puede at enuar el pr o-
b l ema. ) Nor mal ment e, como ver emos al consider ar el caso
concr eto de l a economa amer i cana (par t e I L I , cap. I I , 4 ) , el
aument o de l a demanda de bienes de consumo (especial-
ment e de ser vi ci os) , que encabezan u n aument o de la pr oduc-
t i vi dad, cont r i b uyen al desar r ol l o del sist ema; esto, si n
emb ar go, no es y no puede ser suf i ci ent e, l slo par a i mpe-
di r el aument o del desempleo.
E n segundo l ugar , l a demanda puede aument ar si nuevas
empresas sur gen o se amplan las empresas ya existentes;
esto conduce, di r ect ament e, al aument o de l a demanda de
bienes de inversin, e i ndi r ect ament e (por medio del mu l t i -
pl i cador ) al aument o de l a demanda de bienes de consumo.
E n t er cer l ugar , l a demanda puede aument ar por l a i n -
tr oduccin de innovaciones de i mpor t anci a pr i mar i a. Por^su
mi sma nat ur al eza, las innovaciones de este gnero son en
190
gr an par t e i mpr evi si b l es, incluso en sus efectos; y puede darse
que sean i nt r oduci das innovaciones, en empresas monopo-
lsticas u oligopolsticas, aun si n el i ncent i vo de una de-
manda cr eciente. Cuando esto sucede, la demanda t o t a l puede
crecer espontneamente en la medi da necesaria par a man-
tener estable la ocupacin. Si n embar go, aun en el caso de
estas innovaciones, como se ha vi st o, las grandes empresas
debern hacer las cuentas con la dimensin de la posible
salida empezando por consider ar las dimensiones del mer -
cado de los bienes si mi l ar es a los nuevos, or iginados por las
innovaciones. Estas innovaciones dan l ugar a inver siones que
no son, por t ant o, t an autnomas como muchos creen.
E n r esumen, se debe admi t i r que en cier tos per iodos,
cuando t i enen l ugar desar r ollos tecnolgicos par t i cul ar ment e
favor ables, es posible que inver siones or i gi nadas por i nnova-
ciones de i mpor t anci a pr i mar i a cont r i b uyan a gener ar u n
aument o espontneo de demanda capaz de neut r al i zar las
fuerzas de expulsin del t r ab aj o y de aument ar l a ocupacin;
per o es necesario aadir que, en una economa al t ament e
concentr ada, estas posib ilidades t i enden a hacerse cada vez
menos fr ecuentes, por q ue estn ms sujetas a nor mas de
lo que estn en una economa poco concentr ada.
Por consiguiente, en una economa en l a que t i ene l ugar
pr ogr eso tcnico, el empleo puede per manecer constante o
puede aument ar slo si aument an, no slo los consumos sino
tambin las inver siones.
Per o t a l aument o, con la difusin de las for maciones
oligoplicas y monoplicas depende cada vez ms del aumen-
t o de l a demanda.
Se pr oduce u n crculo vicioso, que puede r esumir se en
los siguientes punt os:
1) E n una economa mu y concentr ada son pr efer i das
sistemticamente las inver siones que r educen l a demanda de
t r ab aj o.
2) Las inver siones que aument an l a demanda de t r a -
b aj o son r ealizadas slo condi ci onal ment e en los sectores
oligoplicos (y monopl i cos) ; e i ncondi ci onal ment e en los
sectores en que r i ge la competencia. Pero el i ncent i vo par a
r eal i zar semejantes inver siones, que der i van de una pr oduc-
cin di f usa de los precios y par t i cul ar ment e de aqullos de
los factor es pr oduct i vos, opera l i mi t adament e, por q ue l i mi -
t adament e opera el mecanismo compet i t i vo.
3) El aument o de los salar ios no resuelve el pr ob l ema;
como mxi mo r educe su gr avedad. Si se expresa el pr ob l ema
en trminos estticos podra parecer, por el cont r ar i o, i n -
ter esante una reduccin de los salar ios, segn l a tesis de
Wi c k sel l ; pero t al reduccin no slo no resolvera, sino que
agravara el pr ob l ema di nmi co, de modo que el pr ob l ema
de una desocupacin creada por u n proceso continuo de
mecanizacin, dur ant e el cual el nmer o de t r ab aj ador es
es r educi do incluso por causa de las nuevas mquinas adq ui -
r i das con los fondos de amortizacin, en sustitucin de las
mquinas viej as que poco a poco van siendo desplazadas.
4) Si l a demanda no crece adecuadamente, los b enef i -
cios oligoplicos o monoplicos pueden or i gi nar fondos que
excedan las necesidades de la auto-financiacin; estos fondos
pueden ser mant eni dos en f or ma, lquida o empleados de
f or ma i mpr oduc t i va; en semejantes condiciones, incluso una
par t e de los ahor r os i ndi vi dual es puede ser atesor ada.
En r esumen, en una economa mu y concent r ada las f uer -
zas que pr oducen desempleo t i enden a super ar a las que l o
absor ben. No se ve ningn mecanismo espontneo que ase-
gur e, aunq ue sea de f or ma i nt er mi t ent e ( c cl i ca) , una t e n-
dencial igualacin de los dos rdenes de fuer zas. La si t ua-
cin aparece si mi l ar a l a que Keynes l l amab a equilibrio
con desempleo; pero t al desempleo t i ene carcter dinmi-
co no esttico.
Par a r omper el cr culo vicioso Keynes ha i ndi cado di s-
t i nt as soluciones: a) una r educcin del t i po de inters;
b) una poltica fiscal di r i gi da a r edi s t r i b u i r los beneficios,
de f or ma que aument e la pr opensin al consumo; c) una po-
ltica de gastos pblicos masivos, pr oduct i vos e i mpr odu c t i -
vos, y d) el contr ol social de las inver siones.
La reduccin de los intereses, como se ha vi st o y como
es gener almente r econocido, t i ene escasa eficacia.
Una poltica di r i gi da a tasar pr ogr esi vament e las r entas
i ndi vi dual es ms altas y las spciales, puede at enuar el pr o-
b lema, nat ur al ment e, hasta una zona cr tica, que por ot r a
par t e puede r esul t ar cont r apr oducent e, y nat ur al ment e a
condicin de que el gob ier no gaste los fondos que de ot r a
f or ma habran sido atesorados o por lo menos empleados
de f or ma que no aument ar an la demanda de pr oductos. Tal
poltica de redistribucin de las r ent as puede tener eficacia
192
al at enuar (no al r esolver ) el pr ob l ema, de l a mi sma f or ma,
ent r e cier tos lmites puede t ener eficacia una accin si ndi cal
que eleve los salar ios.
^ Sobre l a poltica de gastos pblicos ( c) , nos detendr emos
ms extensamente en el captulo pr xi mo (en el cual b r eve-
ment e, y en par t e implcitamente, nos r ef er i r emos tambin
a l a cuestin del contr ol social de las i nver si ones). Tal
poltica es l a que parece const i t ui r el medi o pr i nc i pal par a
r omper el crculo vicioso, de las que se han ci t ado. Est o, en
r i gor , es ci er t o en una economa cer r ada; en una economa
ab i er t a e n una economa que t enga relaciones econmicas
con el e xt e r i or es necesario consider ar tambin el aument o
de l a demanda ext er i or , o sea de las expor taciones. E n l a
r eal i dad todas las economas son abier tas; per o se t r a t a de
ver l a i mpor t anc i a de las exppr taciones en relacin con el
pr oduct o naci onal b r u t o : si esta i mpor t anci a es gr ande (como
en I ngl at er r a o en l a Al emani a Occi dent al ) el aument o o l a
disminucin de las expor taciones, puede t ener u n not ab l e
r elieve con respecto al pr ob l ema expuesto. Si es r el at i va-
ment e pequea (como en los Estados Uni dos) estas var i aci o-
nes t i enen efectos menor es y l a cuestin cent r al sigue siendo
l a de los gastos pblicos.
E L E S T A N C A M I E N T O E C O N M I C O
1. Lo tesis de Hansen. E l anlisis de Keynes se r ef i er e
al cor t o plazo. Per o se pr est a fcilmente a ser elabor ado con
respecto al l ar go plazo; esta posi b i l i dad procede de su tesis
de l a desocupacin de eq ui l i b r i o.
1
L a ampliacin ha sido i n -
t ent ada por var i os seguidores de Keynes, par t i ci - l ar ment e
por Hansen,
2
el cual af r ont a las di f i cul t ades lgicas que sur -
gen al apl i car al l ar go plazo una teora elabor ada par a el
cor t o plazo, slo en par t e. Slo en algunos punt os de escasa
i mpor t anc i a, Hansen di ver ge de Keynes.
Como a nosotr os no nos i nt er esan los detalles par t i c u l a-
res de l a tesis de Hansen, nos l i mi t amos a pr oponer l a en
tr minos si mpl i f i cados al mxi mo.
Una economa mu y avanzada, como l a amer i cana posee
una elevada capacidad par a el ahor r o. E l ahor r o q u e en
gr an par t e procede casi mecnicamente de entes y de i ns t i -
t uci ones depende esencialmente del ni vel de l a r ent a y es
poco sensible a las var iaciones de los inter eses; si se i nvi er t e
t odo, el empleo ser compl et o o casi compl et o; si no encuen-
t r a adecuada posi b i l i dad de inversin, se pr oducir u n de-
sempleo ms o menos gr ande, que tender a hacerse cr nico.
Se puede pr esumi r que las inver siones privadas tendrn
l ugar en l a medi da adecuada? No, por var i os mot i vos:
1) En nuest r o siglo las posib ilidades de expansin t e r r i -
t o r i al han desaparecido pr cticamente;
1 En Keynes se encuentran referencias que implican bastante claramente la susodicha
extensin.- Occupazione, intercise e moneta (edicin italiana), p. 27. 29 . 221.
1 Vase par ticular mente: Full Recovery or Stafnation'. Black Londres 1938, espec. el
can I E n ' l a introduccin Hansen advierte explcitamente (p 7): Este: lib r o trata no
Su t m me de, problema de las fluctuaciones cclicas, sino tambin ^ Problema d c m a y o r
ms ampl i t ud del empleo total de los recursos baio el aspecto del largo pl azo. .
13
2) E n los t i empos r ecientes, en los Estados Uni dos y en
otr os pases desar r ollados, el i ncr ement o de l a poblacin ha
t eni do t endencia poco a poco a deb i l i t ar se.
Hansen hace not ar , de f or ma du b i t at i va, u n ter cer mo-
t i vo. Se pr egunt a (p. 315) :
... si l os invent os y l a s inno v a c io nes no t endiera n a empl ea r, en el fut uro,
una menor c a nt ida d de c a pit a l por unida d de produc t o de l o que em p l ea -
ro n l os invent os y l a s innov a c iones en el sigl o pa sa do. P o r el c o nt ra rio ,
mient ra s se desa rro l l a el pa so de l os mtodos direc t os (a rt esa nos) de pro-
duccin a el a b ora da s tcnicas c a pit a l ist a s, c o m o suceda en el sigl o pa sa -
do, l a s innov a c iones debern nec esa ria ment e int ensific a r el empl eo de
c a pit a l (por unida d de produc t o).
E l pr i mer mot i vo (expansin t e r r i t o r i al ) ha sido eficaz-
ment e cr i t i cado por Schumpet er .
3
A l segundo mot i vo nos
hemos r ef er i do ant er i or ment e (cap. I , 4 ) . E l ter cer mot i vo
es par t i cul ar ment e i nt er esant e: sust ancialment e se r efi er e
a l a cuestin de las inver siones de sustitucin. Segn el an-
lisis que hemos elabor ado, si n embar go, el hecho de que este
t i po de inver siones t i enda a ser ms fr ecuente depende o
depender a no del camb i o a que alude Hansen (cambio
r ealizado desde hace t i empo en los pases ms avanzados),
sino de l a difusin de for maciones oligoplicas y monopli-
cas. Hansen pr opone el pr ob l ema con respecto a l a clase de
fi nal i dades que las inver siones puedan ofrecer al ahor r o; no
se da cuenta de que el pr ob l ema que surge por causa de las
inver siones de este gnero no est t ant o en el hecho de que
son menos ampl i as que las ot r as, cuant o en el hecho de que
ellas mismas generan el desempleo. Por lo dems, i nver si o-
nes de este gnero i mpl i c an var iaciones en la situacin de
la tcnica. Hansen, como se ha dicho, sigue a Keynes, per o
no expl i ca cmo el anlisis keynesiano, que supone i nmu -
t ab l e l a tcnica, pueda conciliar se con el t er cer o de sus
mot i vos que excluye t al supuesto.
Como r emedio a l a t endencia al est ancamient o en las
inver siones pr i vadas, Hansen insist e de f or ma par t i cul ar so-
br e la t er cer a de las soluciones suger idas por Keynes: el
aument o de los gastos pblicos.
4
l consider a la eficacia de
esta solucin con r efer encia al pr ob l ema del est ancamient o,
> Rusiness Cycles cu. , p. 1034; Capitalism, Socialism, and Democracy ci, p 109*10
y 117.
* Vase el ensayo agudo y equilibr ado de FEDERI CO CAFF. La teoria della
mamm economica e la funzione degli investimenti pubblici. El ensayo esl incluido
en el volumen Studi keynesiant. a cargo del pr of. G. U . Papi, Giuffr e Miln 1953
P. 230-65,
E L E S T A N C A M I E N T O E C O N O MI C O 195
que es u n pr ob l ema a largo plazo. A pesar de esto Hansen,
al i gual que Keynes, usa ampl i ament e de este i nst r ument o
analtico que ha sido elabor ado par a est udi ar los efectos
a corto plazo de los gastos pblicos sobre la ocupacin ob r e-
r a : el mul t i pl i cador .
2. E l multiplicador y el grado de industrializacin. E l
que pr i mer o elabor este i nst r ument o de anlisis fue R. F.
K ahn,
6
y se pr eocup de dej ar b i en clar as las hiptesis sobre
las cuales se apoya. Son t r es:
1) Elevada el ast i ci dad en l a of er t a de bienes de con-
sumo; u n aument o de la demanda se t r aduce en u n aument o
casi pr opor ci onal de la of er t a de bienes y el aument o de los
precios es mnimo.
2) Elevada el ast i ci dad en l a of er t a de t r ab aj o; tambin
aqu u n aument o de la demanda i ncr ement a (casi) pr opor -
cionalment e el empleo, con el cor r espondient e aument o de
los salar ios.
3) La tcnica per manece i nal t er ada.
Por ot r a par t e, K a h n pr escinde de l a pr oduc t i vi dad de
los gastos pblicos; en el cor t o plazo, advi er t e que el car c-
t er pr oduct i vo o i mpr oduc t i vo, no t i ene i mpor t anc i a respec-
t o a los efectos de los gastos.
E n u n per odo de depresin, segn K ahn, las dos pr i me -
ras hiptesis estn j ust i f i cadas. Par t i cul ar ment e, con r es-
pecto a la pr i mer a hiptesis observa (p. 182) :
E n t iempos de gra ve depresin, c ua ndo c a si t oda s l a s empresa s t ie-
nen a su disposicin un gra n exc edent e de inmueb l es y de t ra b a j o, l a c urv a
de ofert a t iende a ser m uy elstica. L a ocupacin sec unda ria ser ent onc es
a mp l ia , y pequeo el a ument o de l os prec ios.
La r efer encia a los inmueb les i nut i l i zados i ndi ca cl ar a-
ment e que K a hn se r efi er e a las empresas industriales. Y t i e -
ne una razn par a hacer esto, por q ue el multiplicador, en lo
que es vlido, lo es esencialmente para la industria, no para
la agricultura.
El l ugar que corresponde a los inmueb les i ndust r i al es lo
ocupa en la agr i c ul t ur a la t i er r a. En l a agr i c ul t ur a, si n em-
bar go, salvo casos excepcionales, dur ant e l a depresin, l a
super ficie cul t i vada no se r educe; por el cont r ar i o, se ha no-
t ado que t i ende a aumer ft ar (esto s compr ensib le, puesto
5
The Relation of Home investment to Employment, en Economie Journal. Junio 1931,
P. 173-98.
que las empresas agrcolas oper an en competencia y los
costes f i j os son mu y elevados). Por el cont r ar i o, los pr e-
cios descienden not ab l ement e y se acumul an grandes stocks
i nvendi b l es. Per o hast a cuando los stocks son ms elevados
de lo nor mal , u n aument o del gasto no t i ene efecto sobre
l a pr oduccin o l a ocupacin.
6
Si los stocks estn en u n ni vel
nor mal , la pr oduccin tender a expansionar se, per o, a
cor t o plazo a costes y por consecuencia a pr ecios cr ecientes.
7
Est o si gni f i ca que el mul t i pl i c ador puede r ef er i r se solamente
a economas ampl i ament e i ndust r i al i zadas. E n economas
pr ef er ent ement e agr ar i as, en las que el ni vel de vi da es r ela-
t i vament e b aj o y al t a, en los balances f ami l i ar es, es l a pr o-
por cin de los gastos en pr oduct os al i ment i ci os, u n aument o
de los gastos pblicos, aun pudiendo t ener efectos de est-
mul o sobre el sector i ndu s t r i al , tender rpidamente a des-
embocar en u n proceso i nf l aci oni st a. La propensin al
consumo puesta de manifiesto por el multiplicador es la pro-
pensin al consumo de bienes industriales.
Por t ant o, una poltica de gastos pblicos en una econo-
ma r el at i vament e atr asada, en l a que l a agr i c ul t ur a r epr e-
senta l a pr i nc i pal ac t i vi dad econmica, est dest inada a
t ener u n xito mucho menor en cuant o a est i mul ar l a pr o-
duccin y a aument ar el empleo, y mayor es pr ob ab i l i dades
de det er mi nar desde el pr i nc i pi o una f uer t e presin i nf l aci o-
ni st a y f i nal ment e una ver dader a inflacin.
Nat ur al ment e, esta conclusin se r efi er e a gastos pbli-
cos i mpr oduct i vos o que t engan efectos pr oduct i vos slo a
mu y l ar go plazo. No es vlida par a los gastos pblicos pr o-
duct i vos, par a las inversiones pblicas.
3. La productividad de los gastos pblicos. La concl u-
sin a que se ha llegado corresponde a una opinin mu y d i -
f undi da; en economas escasamente i ndust r i al i zadas, el de-
sempleo no se puede r emedi ar con las pr escr ipciones de
Keynes.
8
Semejantes pr escr ipciones t i enen, por t ant o, mayor
pr ob ab i l i dad de xito en una economa avanzada.
En lneas generales, el mismo Keynes lo pone en evidencia: Atribuirla la lentitud
de la recuperacin de una crisis, despus de haberse alcanzado el punto inicial del movi -
miento ascendente, sobre todo al efecto deflacionlstico de la reduccin de las provisiones
excedentes a un nivel normal. Occupazione, interesse e moneta (ed. i t . ) , p. 294.
t El aumento de la demanda y de los precios puede estimular el empleo de f er t i l i -
zantes y de mquinas agrcolas: pero esto implica variaciones de los coeficientes tcnicos,
que estn excluidas de la teoria del mult iplicador . Por otra parte, estas variaciones no
acrecientan la ocupacin, sino que (al menos el mayor empleo de mquinas) tienden a r edu-
cir la.
8 Con referencia a las economas atrasadas se habla de desocupacin estructural para
contraponerla a la desocupacin, cclica o crnica, que se deriva de una demanda de-
E L E S T A N C A M I E N T O E C O N MI C O 19?
Per o pueden r epr esent ar una solucin sat i sf act or i a, o
sea ttno solucin estable, del pr ob l ema de l a t endencia al es-
t ancami ent o de l a ocupaci n?
Como Hansen ha hecho ob ser var , u n aument o de los gas-
tos pblicos limitado en el tiempo, podr a t ener eficacia si el
pr ob l ema consistiese excl usi vament e en el desempleo cclico;
per o no puede r esolver el pr ob l ema del est ancami ent o, una
vez que se admi t a que t a l pr ob l ema existe." Hanse ha
puesto de r elieve u n hecho (evidente per o ol vi dado f r ecuen-
t ement e) , y es que el gasto pblico adi ci onal est i mul a l a
pr oduccin y al i vi a el desempleo slo mientras dura. Si es
i nt e r r u mpi do, desaparece no slo el empleo pr i mar i o sino
incluso el secundar i o.
1 0
E n consecuencia, ha sostenido l a ne-
cesidad de u n aument o ininterrumpido de los gastos pb li-
cos. Tal aument o pr ovoca, si n emb ar go, el est ancami ent o que
Hansen l l ama est ancami ent o de las inver siones privadas.
11
fidente por exceso de ahorros y que se manifiesta en las economas muy industrializadas.
Pero la neta contraposicin de los diagnsticos y de los remedios genera per plejidad.
Una de las diagnosis ms interesantes de la desocupacin estructural de las economas
atrasadas es la que ha sido propuesta por un grupo de economistas, entre los cuales el
ms autorizado es Paul Roscnstein Rodan. que la "conectan esencialmente con las discon-
tinuidades tecnolgicas: estas discontinuidades hacen posible una superabundancia relativa
de trabajadores, en gran medida independiente de sus remuneraciones, y convierten en
ineficaz un aumento de demanda.
Se considera acertada la tesis sostenida aqu de que el proceso de ocncentracin tiende
a acentuar las discontinuidades tecnolgicas y de esta manera contribuye a generar for -
maciones oligopoistas. que a su vez deb ilitan las fuerzas que reabsorben a los trabajadores
poco a poco sustituidos por las mquinas. En timo trmino no existira una diferencia
sustancial entre la desocupacin estructural de las economas atrasadas y la desocupacin
crnica que se ha manifestado entre las dos guerras mundiales y que de todas maneras
puede manifestarse en las economas evolucionadas: en la raz habra, entre ambos casos,
discontinuidades tecnolgicas. Sin embargo, el salto tecnolgico que existe entre el artesa-
nato y la empresa moderna es mucho ms grande que el salto que existe entre diversas
tecnologas en una industria ya desarrollada. Adems, mientras que en una economa
evolucionada un aumento de la demanda puede, al menos dentr o de ciertos Ifmites y
durante un cierto perodo, estimular los varios tipos de inversiones, que son efectuadas
por una clase amplia y desarrollada de empresarios, siempre alerta para aprovechar los mo-
vimientos favorables del mercado, en las economas relativamente atrasadas la clase de los
empresarios es muy exigua, las formas que prevalecen en el circunscrito sector indust r ial
son las monopolistas ms bien que las oligopoistas y el estimulo externo es incompar able-
mente menos eficaz que en las economas evolucionadas.
Por esos motivos y por los indicados en el prrafo anter ior , sobre las relaciones entre
el mult iplicador y el grado de industrializacin, resulta que la desocupacin crnica de las
economas altamente industrializadas puede ser remediada, al menos durante un cieno
periodo, con prescripciones de tipo keynesiano. mientras que la desocupacin estructural de
las economas atrasadas no es susceptible de una solucin de este t i po, porque un aumento
de gastos pblicos (impr oductivos) choca contra los r endimientos decrecientes de la
agricultura y tiende a determinar en seguida una presin inflacionista.
* Full Recoverv or Statnatlon?, ci t . . p. 294-302.
"> Vase tambin el valioso estudio de J. M . C L A R K , An Appralsal of the Workabillty
of Compensaiory Devices, en American Economic Revicw, marzo 1939, supl. , reimpreso
en el volumen Readlngs tn Business Cyclt Theory, Bl aki st on, Filadelfia 1944. p. 291-310.
i l A . H. HA NSE N. Some Notes on Terborgh's The Bogey of Economic Maturity*
en Review of Economic Statistics*, febrero 1946; F. CAFF, La teoria della maturit
economica* etc., ci t . , p. 248 (cfr. lambin p. 256).
I
Per o aqu se pl ant ea l a pr egunt a: es posible pr esci ndi r
del pr ob l ema de la pr oduc t i vi dad de los gastos pblicos
cuando se hace r efer encia no ya a cor t o sino a l ar go plazo?
E n pr i mer l ugar los gastos pblicos pueden ser cub ier tos
slo por los impuestos y por emprstitos o por medios mone-
t ar i os creados ad hoc; per o en este caso gener an una pr e-
sin i nf l aci oni st a que puede ser t oler ab le a cor t o plazo.
A l ar go plazo pr ovoca di f i cul t ades crecientes, que son evi den-
tes y por t ant o no necesitan coment ar i o. En l a medi da en
que los gastos pblicos son cub ier t os por impuest os y por
prstamos (estos ltimos i mpl i c an nuevos t r i b ut os par a pagar
los i nt er eses) , stos pueden crecer si n cr ear di f i cul t ades slo
si los i mpuest os crecen en u n t ant o por cient o no super i or al
i ncr ement o del pr oduct o naci onal . Si los dos t ant os por ci en-
tos son iguales, l a cuot a del pr oduct o naci onal absor bida por
los impuest os (la pr esin tr ibutar ia) per manece constante.
Si los i mpuest os crecen ms rpidamente que el pr oduct o na-
ci onal , l a cuot a crece, per o est clar o que no puede hacer lo
i ndef i ni dament e; en u n ci er t o punt o se encuent r a u n lmite
cr tico, o mej or una zona cr tica, en la cual el peso de los
i mpuest os genera, di f i cul t ades crecientes.
Los gastos pblicos pr oduct i vos t i enen u n doble efecto
posi t i vo sobre el pr oduct o naci onal ; uno di r ect o, debido pr e-
cisamente al hecho de que son gastos pr oduct i vos, y ot r o
i ndi r ect o, del que hemos hab lado, por cuant o, aument ando
l a demanda, aument a la posi b i l i dad de inversin par a las
empresas pr i vadas. Los gastos pblicos i mpr oduct i vos pr o-
ducen, por el cont r ar i o, slo este segundo efecto, cuya dur a-
cin eq uivale a l a de dichos gastos. Si la pr opor cin de los
gastos pblicos i mpr oduct i vos sobre los gastos pblicos t ot a-
les es elevado y va en aument o, es pr ob ab le que el t i po de
i ncr ement o de los gastos pblicos supere el del pr oduct o na-
ci onal ; y esto, como se ha di cho, no puede pr olongar se i n -
def i ni dament e.
Keynes (como K ahn) se refera sobre t odo a cor t o plazo;
y con r efer encia a cor t o plazo consideraba til como es-
tmulo a l a pr oduccin y a la ocupaci n t ant o u n gasto
pr oduct i vo como u n gasto i mpr oduc t i vo. E l famoso y cono-
cido ej empl o de la constr uccin de las pirmides, o el del or o
ent er r ado y despus desenter r ado, t i enden a poner de r elieve
esta tesis. I ncl uso l declar r epet i dament e que consideraba
pr efer ib les inver siones pr oduct i vas, puesto que adems del
caduco efecto del estmulo, i ncr ement ab an per manent emen-
te la pr oduccin y la ocupacin.
E L E S T A N C A M I E N T O E C O N MI C O 1 9 9
L a construccin de pirmides, l os t erremot os y, fina l ment e, l a s guerra s
pueden serv ir pa ra a ument a r l a riquez a , si l a educacin de nuest ros go-
berna nt es segn l os princ ipios de l a economa clsica impide que se l es
o c urra a l g una c osa mej or.
Efec t iv a m ent e, sera ms sensa t o c onst ruir c a sa s y c osa s semej a nt es;
pero si p a ra est o se enc uent ra n dific ul t a des polticas y prcticas, l o dic ho
a nt eriorment e (oro ent erra do y desent erra do ms t a rde) sera mej or que
na da .
1 2
El pr ob l ema es ms compl ej o y las di f i cul t ades a que se
r efi er e Keynes son mucho ms graves de lo que l parece
creer. E l hecho es que muchas inver siones e n r i gor todas
las i nver si ones par a r esul t ar efect i vament e pr oduct i vas,
r eq ui er en cambios en las condiciones est r uct ur al es e i ns t i -
t ucionales, las cuales const i t uyen como el envol t or i o dent r o
del cual se desar r ol l a cada empr esa. E n consecuencia, par a
r eal i zar inver siones pblicas efect i vament e pr oduct i vas se
encuent r an di f i cul t ades gr aves, y en cier t os casos gr av-
simas. Gravsimas son i ndudab l ement e las di f i cul t ades que
sur gen en el caso de las inver siones pblicas di r ect ament e
pr oduct i vas que el Est ado o, mej or , los homb r es pblicos
que di r i gen el Est ado quisiesen hacer en l ugar de las empr e-
sas pr i vadas. En este caso los inconvenient es no sur gen t an
slo por par t e de los intereses amenazados. Aqu se t r at a de
u n pr ob l ema ampl i ament e poltico. Vicever sa, las di f i c u l -
tades y los inconvenient es son mucho menor es en el caso de
los gastos pblicos i mpr oduct i vos (simples disposiciones de
medios monet ar i os) , que gener alment e no afect an a los i nt e -
reses amenazados, sino que, por el cont r ar i o, los favor ecen.
Los inconvenient es pueden ser mnimos en el caso de las
obras pblicas t r adi ci onal es que son, por lo gener al, pr oduc-
tivas, per o de f or ma i ndi r ect a; per o debemos obser var que
en var i os pases, ent r e los que se encuent r an los Estados
Uni dos, los gastos pblicos han alcanzado niveles elevadsi-
mos
1
'
1
y que la cuota que r epr esent an las obras pblicas
t r adi ci onal es es r el at i vament e modesta. Por ot r a par t e, la
posi b i l i dad de expansin de las obras pblicas es tambin
l i mi t ada. Por esto el pr ob l ema de los gastos pblicos en los
Estados Uni dos es hoy t an gr ave; no se t r at a t ant o de sa-
t i sfacer necesidades pblicas ab st r act ament e det er mi nadas
12 Ocupaiiont. inlereae e moneta ( e d . I t . J p . 1 1 4 - 1 5 .
13 Incluso la Administracin de Roosevelt. que sin embarco demostr en seguida una
notable simpata por las ideas y las prescripciones keynesianas. (uc muy caula segn
dice el mismo Keynes. demasiado cauta en extender los gastos pblicos.
como de sostener l a pr osper i dad econmica y el ni vel de ocu-
pacin. E l pr ob l ema no es gr ave b aj o el aspecto pur ament e
tcnico u or gani zat i vo; es gr ave a causa de las di f i cul t ades
y de los inconvenientes de los que hemos hab lado. Estas d i -
ficult ades, por ot r a par t e, son ms que evidentes. Per o la
reflexin crtica sobre lo que si gni f i can y compor t an, dent r o
de la poltica de los gastos pblicos, ha sido hasta ahor a mu y
poco sat i sf act or i a. A esto ha cont r i b ui do Keynes, al colocar
sobre el mi smo pl ano, aunque slo sea por par adoj a, l a cons-
tr uccin de pirmides, el or o ent er r ado, y las inver siones
efect i vament e pr oduct i vas.
4. Estancamiento y gastos pblicos en la economa ame-
ricana. E l pr ob l ema se pr esenta, i nmedi at ament e como
pr ob l ema de poltica econmica, sobre t odo en per odos de
recesin en la act i vi dad pr oduct i va. Per o esto es consider ado
como u n aspecto par t i c ul ar y cont i ngent e del pr ob l ema t e-
r i co del est ancami ent o. Wi l l i a m Fel l ner lo ha expresado cla-
r ament e en los siguientes t r mi nos:
1 4
Est amos v iv iendo en un perodo de prosperida d genuina , c uy o s frut os
estn c ondena dos en pa rt e a sa c rific a rse en benefic io de l a segurida d na -
c i o na l ; o est a mos v iv iendo, por el c o nt ra rio , en un perodo de est a nc a -
mient o, que est simpl ement e inv a dido por l a tensin int erna c io na l y por
l os c onsiguient es ga st os mil it a res y po r l a s a y uda s a l ext erio r?
E s c iert o, na t ura l ment e, que nuest ros gast os mil it a res y de a y uda ext e-
rior son fina nc ia dos princ ipa l ment e por medio de l os impuest os y que una
hipot ec a econmica a m eric a na que t uviese un gast o pbl ico m uc h o menor
sera tambin una economa c o n una s c a rga s fisc a l es m uc h o menores.
P ero est a observacin, por s m i sm a , no es una respuest a . L a s reduc c iones
de impuest os, en pa rt e, se traduciran en ma y o res c o nsumo s, y en pa rt e
en ma y o res a h o rro s.
1 5
P o r t a nt o, el p ro b l ema , si se quiere ver una t endenc ia h a c i a una pros-
perida d autntica sin el eva dos ga st os mil it a res ni ot ros ga st os pa rec idos,
requiere una discusin sobre e) rit mo de l a s inv ersiones en una ec o no nra
progresiv a .
Consider emos esquemticamente los tr minos f undamen-
tales del pr ob l ema, refirindonos a los Estados Uni dos de
Amr ica y acudiendo a algunos de los punt os expuestos.
1 Full Vs, or UndtrutlIUatien ol KtMHBXtt: Appralsdl oi Lent-Run Facan olher
than Oelence. en American Economic Rcvjcw mayo 1954, supl. p. 422.
1 Adems hay que tener presente que. indirectamente, una parte del rdito imponible
ha sido generada precisamente por los ganos pblicos, como ha hecho observar R F Kahn
en su ar ticulo sobre el mul t i pl i cador ; una disminucin de los gastos pblico, pues no
convertirla en disponibles los rditos individuales por igual suma; en parte los anuar i a
E l , E S T A N C A M I E N T O E C O N MI C O 201
A causa del i ncr ement o de l a pr oduc t i vi dad, el empleo
puede permanecer constante slo si la r ent a naci onal crece,
apr oxi madament e, en u n 3 % anual . A causa del i ncr ement o
de la of er t a de t r ab aj o en relacin con el aument o demogr -
fico, el desempleo puede per manecer constante si l a r ent a
crece anual ment e en ot r o 1
c
/c al menos; en t ot al , la r ent a
debe crecer, por t ant o, en u n 4
c
/c anual .
Esto es lo que ha sucedido, en el per odo postblico (1946-
59) ; el pr oduct o naci onal b r ut o ha crecido en cerca de 20
mi l l ones de dlares al ao. Hoy (1959) alcanza cerca de los
478 mi l l ones r epar t i dos de l a si gui ent e maner a; consumos,
309; inver siones pr i vadas, 7 1 ; gastos pblicos en bienes y
ser vicios, 98.
El i ncr ement o anual medi o del pr oduct o naci onal 20
mi l l ones se ha or i gi nado de l a siguient e f or ma: consu-
mos, 12 mi l l ones; inver siones pr i vadas, 3; gastos pblicos, 5.
Puesto que t a l i ncr ement o ha sido sufi ci ent ement e pr xi mo
al i ncr ement o necesar io (cerca del 4
c
/c por ao) el desem-
pleo no ha t eni do una neta tendencia a crecer, sino que se
ha mant eni do oscilante, en u n ni vel de 3 mi l l ones u n ni vel
que no se puede despreciar ci er t ament e, y que es super i or
al que se considera el ni vel de desocupacin nor mal . N a t u r a l -
mente, las difer entes par tes de la economa no han cr ecido
en el mi smo t ant o por ciento. As, la r ent a agr ar i a ha cr e-
cido mu y poco y el i ncr ement o de pr oduc t i vi dad por t r ab a-
j ador en la agr i cul t ur a se ha t r aduci do en la cor r espondient e
expulsin net a de t r ab aj ador es; mi ent r as la r ent a i ndu s t r i al
y l a de la act i vi dad t er ci ar i a ha cr ecido ms rpidamente que
la pr oduct i vi dad.
La act ual est r uct ur a de l a ocupacin en los Estados U n i -
dos pr esenta el siguient e cuadr o: l a ocupacin t ot al es algo
i nf er i or a los 60 mi l l ones de personas. El t ant o por cient o
de personas ocupadas en la agr i cul t ur a es apenas del 10, en
la i ndust r i a, del 39; en los ser vicios compr endi dos finanzas
y comer cio, pero excluyendo el gob ier no y el ej r ci t o, del
34; el gobier no r epr esenta el 13 % y el ejr cito el 4. Cada
ao, en medida de 600 a 700 mi l personas f or man la of er t a
adi ci onal de t r ab aj o (el nmer o de estas personas vara se-
gn la coyunt ur a: aument a en la pr osper i dad y di smi nuye
en la depr esin).
La agr i cul t ur a no slo no absorbe mano de obr a, sino que
cada ao la expulsa, en la medi da de 2 a 300 mi l personas.
202
La i ndust r i a absorbe un pr omedi o semejante a este nmer o
de personas. Los ser vicios, excluido el gob ier no y el ejrcito,
absorben ot r as 400 mi l personas al ao; el gob ier no, cerca de
200 mi l . Los ser vicios, por t ant o, const i t uyen la base p r i n-
cipal de la ofer t a adi ci onal de t r ab aj o.
En trminos generales, el mecanismo es el siguient e. Los
incr ement os de la pr oduct i vi dad de los factores son di s t r i -
buidos esencialmente a travs de u n aument o de las r entas
y no a travs de di smi nuci ones de los precios. Este aument o
de r entas si gni f i ca aument o de beneficios, lo cual compor t a
a su vez aument o en los fondos de inversin y en menor
cant i dad, aument o en los gastos de consumo; y si gni fi ca
adems aument o de salar ios y de sueldos, que compor t an,
pr i nci pal ment e, aument o de la demanda de bienes de con-
sumo y, en menor cant i dad, aument o del ahor r o. Ent r e los
bienes de consumo t i enen i mpor t anci a creciente los ser vicios.
No todos los incr ement os de pr oduct i vi dad se t r aducen en
aument o de la demanda de bienes de consumo, por que una
par t e considerable de los beneficios y una par t e r el at i va-
ment e pequea de los salar ios y de los sueldos son ahor r ados
casi automticamente. Aqu surge el pr ob l ema de la posi -
b i l i dad de inversin; y con l puede sur gi r el crculo vicioso
del que se ha hablado ant er i or ment e. Exi st e, por t ant o, u n
pr ob l ema de propensin al ahor r o, como sostiene Keynes;
no por mot i vos pur ament e psicolgicos, sino por factores ob-
j et i vos b ien defi ni dos; en pr i mer l ugar los factores que con-
di ci onan las decisiones de inversin, sobre t odo en la i ndus-
t r i a al t ament e concentr ada; y en segundo l ugar , los factor es
que condi ci onan los ahor r os i ndi vi dual es. Y existe u n pr o-
b lema de posi b i l i dad de inver siones pero no t ant o por mo-
t i vos como los expuestos por Hansen, ni por razones de ago-
t ami ent o de tales posibilidades, como por mot i vos diver sos
que ponen de r elieve el pr ob lema de las salidas en las r amas
al t ament e concentr adas.
Por t ant o, si el sistema fuese abandonado complet ament e
a s mi smo, en el lar go plazo tendera a crecer con u n por -
centaje demasiado b aj o par a asegurar el pleno empleo; por
el cont r ar i o, el desempleo tendera a crecer. Es or gnicamen-
te necesario un suplemento de demanda que a lar go plazo
sea ayudado por el estado, el cual gaste fondos obtenidos
por las tasaciones, par t i cul ar ment e las tasaciones pr ogr esi -
vas de las r entas mayor es (fondos que, por ot r a par t e, no
seran empleados par a aument ar , al mi smo t i empo que la
capacidad de pr oduccin, las r entas sociales y la ocupacin)
E L E S T A N C A M I E N T O E C O N MI C O 203
y fondos obtenidos con emprstitos pblicos y con la creacin
moneda. I ndi r ect ament e, el i ncr ement o de los gastos pblicos
est i mul a las inver siones pr i vadas.
Este aument o viene as a asumi r una par t e esencial en
el desar r ollo del sistema; una par t e ms i mpor t ant e que las
inver siones pr i vadas, que en el pasado constituan el p r i n -
ci pal , si no el nico, elemento dinmico.
Vol vi endo a consider ar especficamente la economa ame-
r i cana en el perodo 1946-59, la pr emi nenci a de los gastos
pblicos sobre las inver siones pr i vadas puede ser observada
en trminos cuant i t at i vos; las inver siones pr i vadas c onj un-
tas se acercan a los 70 mi l l ones de dlares, los gastos pbli-
cos en bienes y ser vicios, a los 100 mi l l ones; en el per odo
consider ado, el i ncr ement o anual de las inver siones pr i vadas
ha sido alr ededor de los 3 mi l l ones (de los cuales 2 mi l l ones
se han destinado a la constr uccin y 1 milln a maq u i nar i a) ,
mi ent r as que los gastos pblicos han aument ado en u n pr o-
medio de 5 mi l l ones por ao. E l i ncr ement o de los gastos
pblicos ha sido mayor que el de las inver siones pblicas,
por que de stas se excluyen las partidas de gir o (transfer
payments); sino que, semejantes par t i das no compor t an una
simple redistribucin de los gastos y no quedan si n efecto
sobre el pr oduct o naci onal b r u t o; si , como es pr ob ab le, un
ci er t o aument o en el poder de adquisicin es desplazado de
manos de los sujetos con menor propensin al consumo a
manos de sujetos con mayor pr opensin, el efecto neto sobre
el pr oduct o naci onal es posi t i vo, si b i en es difcil decir en qu
cant i dad. El i ncr ement o de los -gastos pblicos ha sido, en el
per odo que se consider a, de cerca de 6 mi l l ones al ao.
E n nuest r o siglo, en los Estados Uni dos, los gastos p-
blicos han aument ado no slo en cifr as absolutas, sino t a m-
bin en relacin al pr oduct o naci onal b r ut o. Si se reconoce
f undament ada la tesis sostenida en este l i b r o, t al aument o
no depende de factores accidentales, de cir cunst ancias ext er -
nas al sistema econmico, pero el r esul t ado de exigencias
procedentes de la transformacin de la est r uct ur a del siste-
ma mi smo es par t i cul ar ment e de la i ndust r i a. En u n anlisis
pr of undo, esto va uni do al proceso de concentracin de las
unidades pr oduct i vas.
El aument o a lar go plazo de los gastos pblicos, en tr-
minos absolutos y en relacin al pr oduct o naci onal , r esul t a
de la tab la si gui ent e:
204
G a st o s pblicos
P ro duc t o
R el a c io nes
.
na c io na l ent re l os ga s-
t ot a l es federa l es brut o
tos pblicos
A os
(a) (b)
(c )
(d)
1903 1, 7 0, 5 2 3*
7, 4 %
1913 3, 1 0, 7 40 *
7, 7 %
1929 10, 4 3, 3 99*
10, 5 %
1939 16, 8 9, 0 91
18, 4 %
1949 59, 8 40, 1
258 23, 1 %
1959 1 2 5, 0 ** 80 , 0 ***
479
2 6, 0 %
Los datos estn expresados en millones de dlares. Fuentes: a) Gastos federales, esta-
tales y locales: S. FA B R I C A N T . The Trena ot Governenment Acttvity In ihe United
States since 1900, National Bureau of Economie Research, Nueva Yor k 1952, p. 27;
b) The Economie Aimanac 1953-54. The Nat i onal I ndust r ial Confrence Board. Nueva Yor k
1954, p. 524; c) ibid. pp. 486 c 509: a). f>). c); 1959: Survcy ot Curren! Business. Departa-
ment of Commerce, j ul i o 1959 y ab r il 1960.
Los datos del pr oducto nacional br uto para 1903 son apr oximados; en rigor ni este
dato ni los de 1913 y de 1929 pueden ser confrontados con los datos de los aos ms
recientes, y han sido calculados con procedimientos diversos. Pero a nosotros nos interesa
solamente el or den de los volmenes del* pr oducto nacional b r ut o en los diferentes aos:
con este f i n, el confrontamiento es l i ci t o (Cfr . The Economie Amanac, p. 509, nota).
Apr oxi mado.
Las partes principales de los gastos federales son las siguientes: gastos militares.
46' 1; ayuda a los ex combatientes, 4*9; intereses sobre la deuda pblica, 8' 3; ayuda
econmica al exter ior . 2' 0.
5. Los gastos pblicos en los Estados Unidos durante el
perodo postblico. Detenindose a consider ar el per odo
postblico, no hay duda de que el aument o de los gastos p-
blicos ha j ugado u n papel r el evant e en l a expansin de la
economa amer icana de este per odo; t a l aument o ha sido
det er mi nado pr i nci pal ment e por el de los gastos mi l i t ar es,
dependiente a su vez de l a tensin i nt er naci onal . Samuelson
escribe en su l i b r o de t ext o de econom a:
1 6
E n seis aos, de 1945 a 1951, se h a n desment ido l a s pesimist a s p rev i -
siones de un est a nc a mient o en una ec onoma m a dura . Y mient ra s dure
l a present e tensin int erna c io na l , el t emor de que l os ga st os monet a rios
t ot a l es sea n insufic ient es en l os E st a do s U ni do s c a rec e por c ompl et o de
funda ment o. E s una irona que l os rusos c onsideren inev it a bl e una c risis
y una cada gravsima del sist ema c a pit a l ist a , mient ra s c a da una de sus
fuerza s mil it a res desempea el pa pel de a segura r que l os pases c a pit a l ist a s
t enga n sufic ient es ga st os mil it a res c o m o p a ra h a c er imposib l e c ua l quier
depresin import a nt e.
m V ^
M
C t r " ^ M O ^- Hi U , Nueva Yor k
BRECKNER. The Impacs ot NationaTsecuriy E;"pendita, HI L DE B R A N D y N . V.
ot the American Economy. Joint Economic c m m ia eesub - ^
G
'
O W
" '
Congres,. 1st Session. 5 de noviembre de 1957 W,shingn 795T p 523^4,
P
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i C y
'
8 5
'
h
Si l a tensin i nt er naci onal t uviese que r educir se de f or ma
sust anci al , reaparecera en tr minos ur gent es l a cuestin que
Hansen expuso hace algunos aos:
1 7
S uponga mos. . . que t enga l uga r una drstica reduccin de l os ga st os
mil it a res. P o r t a l ev ent ua l ida d se pondran de ma nifiest o dos punt os de
v ist a que h a n sido sost enidos, c o n not a bl e vigor. E l p rim ero es el que
podra l l a ma rse, a unque c on una expresin ba st a nt e im p ro p ia , el punt o de
v ist a del gobierno; por l o menos, un b uen nmero de func iona rios respo n-
sa bl es l o h a n expresa do. E l ot ro es el que se podra l l a m a r t a mbin de
una fo rma ba st a nt e i m p ro p i a el punt o de v ist a de l os h o mb res de
negoc ios; po r l o menos, l o enc uent ro c ont inua ment e en l a prensa fina n-
c iera . E l punt o de v ist a del gobierno es opt imist a y el de l os h o mb res de
negoc ios es pesimist a , c o n respec t o a l est a nc a mient o postblico.
E l punt o de vist a del gobierno pone de rel iev e l os efec t os posit ivos de
m uc h a s refo rma s del t ipo N ewDe a l : el p ro g ra m a de segurida d so c ia l ,
el p ro g ra ma agrcola, l a refo rma b a nc a ri a , l a refo rm a rel a t iv a a l a em i-
sin de ttulos y fina nc ia mient o p a ra l a construccin, y t oda s l a s rest a nt es.
Est a s c osa s da n una garanta c o nt ra posibl es rec esiones. A c t ua l m ent e se
prev una disminucin de 2 0 mil l ones de dlares en el p ro g ra m a de defen-
sa despus de 1954. Qu son 20 mil l o nes, si se c o m p a ra n c o n l a dism i-
nucin de c erc a de 120 mil l o nes (en l os prec ios de 1951) que se verific
despus de l a g uerra ? Si ent onc es se ext ra j eron por qu no haban de
ext ra erse tambin h o y ? E s t a opinin h a sido expresa da en a l gunos a mb ien-
t es guberna t ivos, y puede ser l l a m a da el punt o de v ist a opt imist a . De ot ra
pa rt e, el punt o de vist a pesimist a sost iene que no es proba bl e que l a expe-
rienc ia postblica se repit a . De h ec h o , se dic e, en 1945 haban ha bido c u a -
t ro aos dura nt e l os c ua l es no se haba produc ido ning una formacin
de c a p i t a l .
1 8
N o se h a b
;
a n c onst ruido c a sa s, ms que en l a z o na de de-
fensa , no se haban fa b ric a do automviles en el m ism o nmero de aos,
se deba, por t a nt o, sa t isfa c er una enorme " dem a nda susp ensa " de t oda
c l a se de c o sa s.
1 9
T a l dema nda , prev isib l ement e, no se producir despus
de 1954. C onsec uent ement e se dic e, l a analoga c o n el perodo postblico
no es posibl e, y se prev p a ra el fut uro una not a bl e disminucin de l a
a c t iv ida d econmica.
Se puede aadir que acabada la guer r a, vol vi er on a ocu-
paciones domsticas y se r e t i r ar on del mer cado de t r ab aj o
cerca de 4 mi l l ones de muj er es, que dur ant e l a guer r a haban
sust i t ui do, en muchas ocupaciones civiles, a los homb r es l l a-
mados a las ar mas.
2 0
N i si q ui er a este hecho puede r epet ir se
hoy.
17 A . H. HA NSE N. Savinss in the Expanding Uniled Slales Economy: the Record
ot the Forties and the Prospects tor the Fifties, ensayo incluido en el volumen Savings in the
Modern Economy, a cargo de W. W. Heller , F. M . Boddy y C. L . Nelson. Univer sity
of Minnesota. Minncapotis 1953. p. 534.
18 Cfr . M . SAPR, Review of Economlc Forecasts tor the Transition Period, en
Stlldies in Income and Wealth ci t . , X I , p. 323; C. A . B L Y T H, The United States Cycle
in Prvate Fixed lnvestment, 1946-1950, en Review of Economics and Statistics, 1956.
n. 1, p. 48 (P. S. L. ) .
19 Cf r . M . SAPI R, op. ci t . , p. 322-29; W . S. WO Y T I N SK Y , Relationship Between
Consumers' Expenditures, Savings. Disposable Income, en Review of Economics and
Statistics, 1946, n. 1; What Was Wrong in Forecasts of Postwar Depression, i n Journal
of Political Economy, 1947, n. 2 (P. S. L. ) .
-10 Cf r . The Economic Almanac 1958. National I ndust r ial Conference Board, Nueva
Yor k 1959. p. 345.
E l pr ob l ema existe y es gr ave. En esto el aut or est de
acuer do con Hansen, como es evident e, por mot i vos diver sos.
No son pocos los economistas que sust anci al ment e coi n-
ciden con el punt o de vi st a expresado por Hansen; son an
ms numer osos los que, o i gnor an el pr ob l ema, o ni egan que
exi st a aduciendo ar gument aciones apar ent ement e simples.
Se di ce: es evi dent e que los gastos pblicos son, de hecho,
en este moment o elementos fundament al es de l a coyunt ur a
econmica; es ob vi o que una disminucin br usca de los gastos
pblicos par t i c u l ar me nt e de los mi l i t a r e s pr ovocar a l a
r u i na de l a or ganizacin econmica. Est o se ha di cho con
mot i vo de los enor mes gastos pblicos y de las r ob ust as or -
ganizaciones estatales. Como el or gani smo de u n mor fi n-
mano, aqu n i si q ui er a el mdico consigue que desaparezca
el vi ci o. Per o el mdi co puede conseguir r educi r gr adual -
ment e l a dosis de dr oga; y el economista puede est udi ar l a
posi b i l i dad de r educi r gr adual ment e estos gastos. No se pr o-
ducir l a r u i na y la or ganizacin econmica volver a poner -
se en mar cha espontneamente. Este es el or i gen. E l aut or
sostiene que en esencia este r azonami ent o er a apr opi ado hace
algunos decenios; sostiene que hoy, en una economa como l a
amer i cana, al t ament e i ndust r i al i zada y con una i ndust r i a
al t ament e concentr ada, no slo los gastos pblicos deben ser
mant eni dos a u n al t o ni vel , sino que deben t ender a aumen-
t ar , de ot r a f or ma el sist ema se estanca y t i ende a crecer
el desempleo.
Todava muchos de aquellos que reconocen l a exist encia
del pr ob l ema sostienen que su solucin es r el at i vament e f-
c i l ; el mi smo Hansen, aunq ue con reservas, es de esta opi -
nin. Segn estos economistas, los efectos negat ivos de una
r educcin consider able de los gastos mi l i t ar es 20 mi l l ones
par a u t i l i z ar l a ci f r a de Hansen pueden ser compensadas
con una comb inacin de dos t i pos de soluciones: r educcin
de los impuest os, y aument o de los gastos pblicos no mi l i -
t ar es. Por el cont r ar i o, l a solucin no es fcil.
Una r educcin de i mpuest os producira u n aument o en
una cant i dad menor en l a demanda de bienes pr oducidos
por las empresas pr i vadas, puesto que los consumidor es y,
ms an las empresas, t i enden a ahor r ar una par t e de su
r ent a. Y el mayor ahor r o podra ser i nver t i do slo si cr e-
ci er an las ocasiones de i nve r t i r , las cuales, por el cont r ar i o,
disminuiran como consecuencia de la reduccin de los gastos
pblicos. Por t ant o, la r educcin de impuestos tendra que
i r acompaada de u n dficit de balance par a compensar el
aument o de los ahor r os e n otr os tr minos, la r educcin
E L E S T A N C A M I E N T O E C O N MI C O
2 0 7
de impuestos tendra que ser mayor que la r educcin de
los gastos pblicos. Pero la poltica de deliber ados dficits
del pr esupuesto encuentr a graves di f i cul t ades, no slo por q ue
suscita el t emor de que pueda causar inflacin, sino por q ue
sta hace sur gi r el pr ob l ema del lmite mxi mo de la deuda
pblica, lmite que es establecido por leyes y que puede ser
modi f i cado slo a travs de una nueva ley.
Por ot r a par t e, siempr e son ms numer osos los econo-
mi st as que defienden la opor t uni dad de aument ar los gastos
pblicos en diver sos sectores i mpor t ant es, como la i nst r uc -
cin, la investigacin cientfica par a fines civiles, los hospi -
tales, y otr os. El cami no de salida ms r aci onal parecera
el de una i mpor t ant e y sistemtica expansin de los gastos
de este t i po. Per o es necesario hacer las cuentas t eni endo en
cuenta las posibilidades de realizacin prctica. Es pr eciso
di st i ngui r ent r e exigencias abstr actas y necesidades que
puedan efect ivament e ser satisfechas en las condiciones con-
cretas de l a sociedad amer i cana. U n pr ogr ama de expansin
masi va de gastos pblicos, di r ect a o i ndi r ect ament e pr oduc-
t i vos, choca cont r a obstculos polticos y admi ni st r at i vos
muy graves, que hasta ahor a han sido b ast ant e poco con-
siderados y discut idos por los economistas. As se llega a una
conclusin par ecida a la que ya haba llegado Keynes. Per o
el cami no, o sea el anlisis, es di f er ent e. Y la di ver si dad
en el anlisis pone de mani f i est o gr andes difer encias en los
pr oblemas concretos. Es difcil exager ar la ampl i t u d de
las t r ansfor maci ones polticas y sociales implcitas en las so-
luciones de estos pr ob lemas.
Aqu no es posible exami nar a fondo la cuestin. Par a
empezar, convendra r ef l exi onar crticamente sobre cada
una de las categoras de gastos pblicos civiles que se con-
sider an susceptibles de aument o. Despus de una t al r ef l e-
xin, los obstculos a que se alude pueden aparecer evi den-
tes. Cual q ui er ej emplo puede ser sufi ci ent e si se han ya
sealado (de antes, !? 3) los obstculos que se i nt er ponen
a las inver siones pblicas di r ect ament e pr oduct i vas en todos
los sectores en los que oper an empresas pr i vadas, y si se
ha observado ya que los gastos pblicos t r adi ci onal es no pue-
den ser aument ados n i rpida n i fcilmente fuer a del hab i -
t u al t i po de i ncr ement o. Los lmites de la expansin son
par t i cul ar ment e gr andes en el caso de los gastos del Est ado, a
causa de su organizacin f i nanci er a y admi ni s t r at i va. U n
aument o masi vo de los gastos par a la instruccin pblica
hara sur gi r el pr ob l ema de la autonoma de la Uni ver si dad
y de los i nst i t ut os pr i vados, j u nt o con el pr ob l ema gener al
de la reorganizacin, la cual , de cualq uier modo, requerira
no poco t i empo. U n aument o masivo de las ayudas a pases
atrasados compor tar a un camb io r adi cal en la poltica exte-
r i or , inconcebible separ adamente de u n camb io tambin r a-
di cal en la poltica i nt er na. Pr ogr amas de medi ci na social
y de masivas inver siones pblicas par a la mej or a de los
b ar r i os pobres (slum clearance) y par a la construccin de
vi vi endas encuent r an obvios obstculos en el plano poltico.
Exi st en despus las notables di f i cul t ades en la votacin de
los pr esupuestos: en el Par l ament o, en u n perodo de tensin
i nt er naci onal , u n pr ogr ama de grandes gastos mi l i t ar es pue-
de, muy fcilmente, recoger los votos de la mayora, mi ent r as
que par a otr os gastos se i nvocan los cr i t er i os de la ms rgida
economa. Esto es par t i cul ar ment e cier t o par a grandes pr o-
gr amas de ayudas a los pases atrasados. Por ot r a par t e
semejantes pr ogr amas no t i enen el apoyo de ningn gr upo
de presin.
Es bueno ser clar os: el aut or no suscribe ent er ament e la
tesis (sostenida, por ot r a par t e, por b ien pocos estudiosos)
segn la cual es i mposi b l e que la economa amer icana con-
tine desarrollndose, con u n ni vel r el at i vament e bajo de
desempleo, si n masivos gastos mi l i t ar es. Sostiene, por el
cont r ar i o, que, si se quier e evi t ar u n aument o not ab le del
desempleo, una reduccin de estos gastos debe i r acompaada
de u n aument o al menos par ecido, y por t ant o mu y ele-
vado, de otr os gastos pblicos. Y que t ai aument o, lejos de
const i t ui r u n pr ob l ema pur ament e tcnico o f i nanci er o, en-
cuent r a pr oblemas ext r aor di nar i os, que no podrn resolverse
si n amplias t r ansfor maci ones de organizacin y pr ofundos
cambios polticos.
La poltica del avestr uz no ha ayudado nunca a nadie.
El pr i mer paso hacia la solucin de un pr ob lema gr ave es el
de llegar a ser clar ament e conocedor de los trminos en que
ese pr ob l ema se pl ant ea. Creo que es u n deber de los eco-
nomi st as c ont r i b ui r a esclarecer a fondo los trminos del
pr ob l ema.
6. Conclusin. Hemos vi st o que en una economa mo-
der na, existe u n pr ob l ema de propensin al ahor r o, pero no
por mot i vos psicolgicos; y existe u n pr ob lema de di sponi b i -
lidades de inversin, no por mot i vos de agot ami ent o de tales
posib ilidades, sino por mot i vos que par t en, en ltimo an-
l i si s, de la lgica de las decisiones de i nve r t i r de los grandes
complejos pr oduct i vos y en las salidas en los sectores al t a-
ment e concentr ados. Estos pr ob l emas apar ecen, por t ant o,
en tr minos mu y si mi l ar es a los que i ndi c an Keynes y Ha n -
sen: l a demanda aparece como element o esencial en el an-
l i si s aqu pr ogr amado. Per o por mot i vos diver sos, que ya se
encuent r an, in nuce, en el captulo X X X de los Principios
de Ri car do.
E l pr ob l ema de las f or mas de mer cado, que afecta a
cada empr esa, y el pr ob l ema de l a demanda efect i va que
afecta a l a economa en su conj unt o, han sido di scut i dos
hast a ahor a separ adamente. Los dos pr ob l emas han sido ob -
j et o de dos anlisis di f er ent es: el mi cr o- econmi co, que par t e
de l a teor a de los economistas neoclsicos; y el macr o-eco-
nmi co, que par t e de Keynes. Las teor as neoclsicas de las
f or mas de mer cado han sido expuestas, a pa r t i r de Sr af f a,
a una crtica pr of unda. Per o i ncl uso despus de l a cr tica los
i nst r ument os analticos empleados, y no pocos de los supues-
tos, han per maneci do iguales a las de los neoclsicos. Y lo
que es ms gr ave, al t r at ar las f or mas de mer cado, no
se han salido del amb i ent e del eq ui l i b r i o par ci al , salvo esca-
sas excepciones, como los t r ab aj os de K al e c k i y b aj o algunos
i mpor t ant es aspectos los de Sweezy, de Bar an y de Rob i nson.
Al gunos han coi nci di do en af i r mar que en cont r ast e con los
supuestos de los neoclsicos, nosot r os vi vi mos en u n mun-
do de monopol i os; per o no est del t odo cl ar o qu conse-
cuencias t enga l a cr eciente difusin de las for maci ones mo-
nopolsticas o ms concr et ament e oligopolst icas sobre
l a 3 tendencias de las inver siones, de l a ocupacin, de l a r ent a
naci onal , y de las gr andes categor as de r ent as que l a f o r man
pa r a c i t ar las pr i nci pal es cant idades gl ob al es; por el
cont r ar i o, muchos economistas que r econocen l a difusin de
las for maciones oligopolsticas, las consi der an par t i c u l ar -
ment e neut r as con respecto a estas t endencias. Keynes, ex-
cepto par a el mer cado de t r ab aj o, ha cont i nuado ut i l i zando
las de l a compet encia per f ect a; l, de t odas f or mas, atribua
una i mpor t anc i a mu y escasa a las f or mas de mer cado; pa-
reca que, par a su anlisis, t omar posiciones sobre este pr o-
b l ema fuese casi i ndi f er ent e. Como consecuencia de esto, los
dos anlisis mi c r o y macr o econmi co se han desar r o-
l l ado de f or ma par al el a per o no compl ement ar i a. Ahor a l a
integr acin aparece posible y deseable. E n par t i c ul ar parece
que los pr esupuestos psicolgicos, que const i t uyen los punt os
ms dbiles de l a teor a keynesi ana, pueden ser tilmente
sust i t ui dos por pr esupuestos ob j et i vos.
Ta l integracin pr omet e ser mu y fecunda par a el poste-
r i o r desar r ol l o de l a teor a econmica.
A P N D I C E
V A L O R E S D E L A R E L A C I N D E C O N C E N T R A C I N D E G I N I
R E F E R E N T E S A L A I N D U S T R I A A M E R I C A N A
I .
.
E stabl eci mi entos di str i bui dos segn el nmer o de l os obr er os (i . tr ans-
for mador as).
1909 0, 48
1914 0, 51
1919 0, 57
O ) 1921 0, 52
1923 0, 53
1947 0, 59
L o s da t os origina rios c o nc iernen a l os est a bl ec imient os indust ria l es
c o n una produccin no inferior a l os 5.000 dlares.
P a ra l os aos 1909, 1914, 1919, 1921 y 1923 l a s pl a nt il l a s o b rera s
so n: 0- 5, 6- 50, 51- 2 50, 251-1 0 0 0 y ms de 1.000. P a ra el ao 1947 l a s
pl a nt il l a s so n: 1-4, 5-49, 50 - 2 49, 2 50 - 999, 1.000 y ms. Est e c a m b i o de
clasificacin puede h a c er na c er duda s sobre l a c o mp a ra b il ida d del ndice de
1947 respec t o a l os de l os aos prec edent es. S e t ra t a , sin emb a rgo, de un
c a mb io de l eve ent ida d; ev ent ua l es c a mb io s not a bl es de! nmero de l os
est a bl ec imient os pueden c o nc ernir sol a ment e a l a c l a se ms b a j a ; se
puede pensa r que, si est a c l a se h ub iera sido igua l a l a de l os aos prec e-
dent es (de 0 a 5 en vez de 1 a 4), el nmero de l a s empresa s pert ene-
c ient es a el l a habra sido dist int o y quiz not a bl ement e dist int o. P ero , i n-
c l uso en est e c a so , es m uy impro b a b l e que l a sol a c l a se, a unque
numero sa , pueda infl uir de m a nera signific a t iv a en el ndice genera l . S i n
emb a rgo, el a ut or h a c a l c ul a do l os ndices que c orresponden a l os aos
ext remos (1909- 47) omit iendo l a c l a se ms b a j a ; l a t endenc ia de l os
ndices de a ument o resul t a igua l ment e c l a ra :
1909 0, 41
(2) 1947 0, 55
P a ra 1951 el a ut or h a enc ont ra do da t os de sol a ment e t res c l a ses c o n-
fro nt a b a s a l os de 1947: 1-249, 2 50 - 999, 1.000 y ms. L o s dos ndices
so n:
1947 0, 447
(3) 1951 0, 466
(Fuent es p a ra el clculo de l os ndices gra c ia s a l os c ua l es se h a l l ega do
a l os punt os a nt erio res: I , 1, 2 y 3. 1909 y 1914: Abstr act of the Census
of Manufactur es, 1914, p. 390 - 91 ; 1919: Stati sti cal Abstr act, 1922, p. 197;
1 92 1 - 1 92 3: Stat. Abstr ., 1924, p. 72 4; 1947- 1951: T he E conomi c Al manac
1953- 54, " T h e N a t i o na l I ndust ria l C o nferenc e B o a r d" , N u ev a Y o r k ,
1954, p. 2 49).
I I .
E stabl eci mi entos di str i bui dos segn el val or de l os pr oductos (i . tr ans-
for mador as). (4 c l a ses, m il l a res de dl ares: 5-20, 2 0- 100, 100- 1.000, 1.000
y ms.)
1904 0, 625
(1) 1939 0, 793
E stabl eci mi entos di str i bui dos segn el val or adj unto (i . tr ansfor ma-
dor as).
1904 0, 569
(2) 1939 0, 764
E st o s ndices (T, 1 y 2) son menos dignos de atencin que l os prec e-
dent es porque el a ument o de niv el de l os prec ios h a pro v o c a do , en l a dis-
tribucin de l os est a bl ec imient os, a l t era c iones c ompl et a ment e extraas a l
proc eso que nos int eresa . S i n emb a rgo, el a ument o de l os prec ios ent re
esos dos aos h a sido rel a t iva ment e modest o: 30 por c ient o. E l a ut or h a
omit ido del ibera da ment e l a comparacin c on l os aos que siguen a l a
segunda g uerra porque dura nt e est e perodo el a ument o de l os prec ios h a
sido a mpl ia ment e m a y o r y l a comparacin c a si carecera de v a l o r.
( L a s fuent es son l a s y a indic a da s. )
I I I .
Soci edades por acci ones di str i bui das segn l a consi stenci a patr i moni al
(assets) (i . tr ansfor mador as). (9 c l a ses: meno s de 50 mil l o nes, 50 - 99,
100- 2 49, 2 50 - 499, 500- 999, 1.000- 4999, 5.000- 9.999, 10.000- 49.999, 50.000
y ms.)
1933 0, 769
1938 0, 751
1939 0, 755
1944- , 0, 799
1945 0, 800
1946 0, 765
1947 0, 776
1948 0, 810
S e represent a l a dific ul t a d de l a s v a ria c iones en l os v a l ores monet a rios.
P o r l o t a nt o, l a s c o mpa ra c io nes ms signific a t iva s son l a s que c o nc iernen,
por un l a do, a l os primeros t res aos, y por el ot ro, a l os ltimos c inc o.
E st o s ndices muest ra n tambin una t endenc ia a a ument a r.
(Fuent es: 1 933- 47: T he E conomi c Al manac, c it . , p. 281 y 31 4; 1951:
Stati sti cs of I ncome for 1951, Depa rt ment of C o m m erc e, pa rt e U , p. 130.)
A P N D I C E 213
Cuota del val or adj unto en l as i ndustr i as tr ansfor mador as de l as soci e-
dades mayor es, 1947 y 1954.
(2) * del val or adj unt o en las i ndus. t r ansf .
en 1947 en 1954
de las 50 sociedades mayor es 17 23
de las 2 00 sociedades mayor es 30 37
( Dat os sacados de: " Repor t of the Sub commi t t ee on A nt i t r u s t and
Mo no po l y t o the Commi t t ee on Ju di c i ar y" , US Senate, 85" ' Congr ess,
1 " Session, Gover nment Pr i nt i ng Of f i c e, Was hi ngt on, 1957, p. 11.)
I V.
Si se q ui er en cal cul ar los ndices de cada empr esa se choca c ont r a l a
dob l e di f i c u l t ad de los camb i os de clasificacin en los di st i nt os censos i n -
dust r i al es y de los camb i os de mer cancas. E l aut or ha cal cul ado los n-ii-
ces de algunas i ndust r i as cuya clasificacin no ha var i ado o ha var i ado
sl o nomi nal ment e y cuyos pr oduct os pr esumi b l ement e han sopor t ado leves
camb i os. Por pr ecisin, se usan las denomi naci ones or i gi nar i as de las di s-
t i nt as i ndust r i as.
E stabl eci mi entos di str i bui dos segn el nmer o de l os obr er os, 5 i ndus-
tr i as tr ansfor mador as.
1) Steel wor k s and r o l l i ng mi l i s :
1914 0, 65
1947 0, 88
2) E l ec t ri c a l m a c h i nery :
3) P et ro l eum refining :
1914 0, 73
1947 0, 77
1914 0, 78
1947 0, 84
4) L u mb e r and t i mb er pr oduct s (censo de 1947: " L u mb e r and pr o -
duc t s" ) :
1914 0, 45
1947 0, 33
5) Shi p b u i l di ng, ro? and r,teel (censo de 1947: " Shi p b u i l di ng and r e-
nami ng" ) :
1914 0, 77
1947 0, 81
Las pr omoci ones son las siguient es: en el censo de 1914: 1-5, 6- 20,
21- 50, 51- 100, 101-250, 2 51- 500, 501- 1.000, ms de 1.000; en el censo de
1947 la pr i mer a pr omoci n es de 1-4 y las dems varan r egul ar ment e una
unida d. S e present a de nuevo l a dific ul t a d enc ont ra da y a en l a I seccin;
sta, sin emb a rgo, a l pa rec er del a ut or, no perj udic a l a comparacin de
l os ndices.
(Fuent es: 1914: Abstr act of tl i e Census of Manufactur es, p. 41 0 - 2 1 ;
1947: Census of Manufactur es, 947, Gener al R epor t, v o l . I . )
E s int eresa nt e poner de rel ieve l a desconcentracin que h a t enido l uga r
en l a indust ria de l a m a dera , que c onst it uye una excepcin respec t o a l a s
dems indust ria s exa mina da s. Va ri o s da t os (princ ipa l ment e l os de l a pro -
duc t iv ida d por h o ra de t ra ba j o y l os de l os prec ios), que no ha y que exa -
m i na r aqu, sugieren que est a indust ria opera , t endenc ia l ment e, a c ost es
c rec ient es y que l a s mej ora s tcnicas, a l menos ha st a a h o ra , ha n servido
princ ipa l ment e pa ra neut ra l iz a r l os rendimient os dec rec ient es l iga dos a l a
limitacin de l a " na t u ra l ez a " (bosques) y, proba bl ement e, tambin, a l a s
dific ul t a des de obt ener not a bl es " ec onoma s de esc a l a " , dific ul t a des det er-
mina da s por l os el eva dos c ost es de t ra nsport es. E n est a indust ria no slo
h a disminuido un poc o l a concentracin, sino que el nmero de est a bl e-
c imient os, desde ha c e ms de t reint a aos, h a queda do prcticamente
inv a ria b l e en u niv el a l t o (2 6.000) y el nmero de l os est a bl ec imient os
menores h a disminuido poc o (ha st a 2 0 o b rero s: de 2 3.000 a 2 0.000).
E st e c a so especfico puede poner de rel ieve p o r c o nt ra st e el signi-
fic a do funda ment a l del proc eso de concentracin: el c rec imient o de l a
efic ienc ia pro duc t iv a .
I NDI CE DE AUTORES
A da ms, W. 22, 88
A del ma n, M. A . 21-22
A l l en, R . G . D. 52
Andrews, P . W. S . 34-35, 46, 67, 70,
80, 107, 188
B a in, J . S . 11-12, 28, 46, 104
B a ra n, P . 208
Ba rt on, J . 156
B a umol , W. J . 12
Becat t ini, G . 13
B l a iz, J . M. 91
B l yt h, C . A . 205
Boddy F . M. 205
Brec kner, N . V. 204
Bregl ia, A . 50, 69, 177, 186
B resc ia ni- Turroni, C . 33, 41, 54
B rown, A . J . 188
Caff, F . 194, 197
C l a pha m, J . H . 17, 127
C l a rk, C . 173
C l a rk, J . M. 26, 197
C opel a nd, M. A . 48
C ournot , A . 33
C rowder, W. F . 18
C rowt her, J . 127
C rum , W. L . 110
C yert , R . M. 102
C ha mberl in, E . H . 28-29, 39, 46, 48
De Bodt , J . P . 39
D' I ppol it o, G . 13
Dirl a m, J . B . 75
Dougl a s, P, 159, 161
Dunl op, J . 116
Ec ka us, R . S . 50
Edgewort h, F. Y . 33
Eina udi, L . 160
El l is, H . S. 28
Evel y, R . 18-20
Fa bric a nt , S . 204
Fa nno, M. 159-160, 186
Fa ul kner, H . U . 17
Fel l ner, W. 34, 200
Fel l s, J . H . 41
Fisher, I . 113
Fu, G . 177
G a l bra it h, J . 28, 86-88, 91
G a rba rino, J . W. 119
G a rc ke, E . 41
G il es, B . D. 131
G i ni , C . 19-22
Gol dner, W. 119
G ordon, R . A . 49
G ua rino, G . 151
Growt her, G . 161
Ha berl er, G . von 116, 185
Ha l c row, H . C . 23
Ha l l , R . L . 34-35, 37-41, 46, 58
Ha usen, A . H . 160-161, 174, 193-195,
197, 202, 205-207
Ha rro d, R . F . 39, 46, 87, 111
Hefl ebower, R . B . 41
Hel l er, W. W. 205
Henderson, A . 39, 82
Henderson, E . 13
Henderson, H . D. 188
Hic ks, J . R . 159
Hil debra nd, G . H . 204
Hines, H . H . 78
Hise, C . R . va n 113
Hit c h, C . J . 34-35, 37-41, 46, 58
Jevons, W. S . 183
K a h n, A . E . 184
K a h n, R . F . 195, 198, 200
K a l do r, N . 27, 48, 50, 107
K a l ec ki, M. 95, 103, 105-107, 109,
118, 130, 145, 208
K a p l a n, A . D. H . 75
K ei m , W. G . 88
Keynes, J . M. 143, 155-157, 160-161,
185-187, 191, 193-1%, 198-200,
202, 207-208
Knight , W. R . 160
K u h , E . 184
K urih a ra , K . K . 184
La nge, O. 151, 168
La nzil l ot t i, R . F. 75
La uderda l e, J . conde de 183
La wrenc e, W. B . 41
La y t o n, W. T . 127, 161
L ea k, H . 18
Leont ief, W 99, 140
Lerner, A . P . 116
Lest er, R . A . 39
Lev y , H . 15-17, 50
Liebl ing, H . I . 173
Lit t l e, 1. M. D. 18-20
Lomba rdini, S. 39, 51, 72, 168
Lorenz, 19
Ly nc h , D. 128
218 I N DI C E DE A U T O R E S
Ma c hl up, F . 39, 107
Ma izel s, A . 18
Ma rc h , J . O. 102
Ma rsha l l , A . 24, 26, 41, 67, 89-90,
113, 166, 169, 183
Ma rx, C. 23, 25, 136, 139, 156
Ma son, E. S . 19, 88, 116
Mea de, J . E. 188
Mea ns, G . 115
Merc Ul on, H . 12
Meyer, J . R . 184
Mil l , J . S . 29
Modigl ia ni, F . 11-12, 67, 162
N a pol eoni, C. 34
N ea l , A . C. 116
N el son, C. L . 205
N el son, S . 88
N euma nn, J . von 34
N ic kerson, C. B . 41
Nut t er, C. W. 21
Pa nt a l eoni, M. 109
P a pi, G . U . 126, 194
Pa ret o, V. 49
Pa sinet t i, L . 13
P a t inkin, D. 162
P igou, A . C . 159
R ic a rdo, D. 69, 110, 123-125, 133,
135-139, 155-157, 161, 182-183,
207
R obbins, L . 29
R obinson, J . 27, 29, 34, 39, 43, 127,
149, 208
Roosevel t , F . D. 116, 199
Rosenbl ut h, G . 18
R osenma n, S . L . 116
Rosenst ein R oda n, P . N . 50, 53, 172,
197
R oss, A . M. 119
R ot hsc hil d, K . W. 69
Ruggl es, R . 87, 95, 116-118
Samuel son, P . A . 204
S a pir, M. 205
S a y, J . B . 183
Sayers, R . S . 188
Sechneider, E . 53
S hubik, M. 12
Schumpet er, J . A . 26, 33, 80, 87-88,
113, 125-127, 151, 154-156, 159-160,
165, 169-171, 175-176, 181, 194
Singer, H . W. 130
S mit h, A . 23, 25, 123, 125, 155-157,
161
S ra ifa , P . 24-27, 41, 70, 124, 133,
207
St ackel berg, H . von 34
St achl e, H . 41, 83
St eindl , J . 18, 89
Steve, S . 13
Stigler, G . J . 22, 112, 120
Svennil son, I . 161
Sweezy, P . M. 34, 37, 40, 48, 208
Ta l a mona , M . 12
Ta rshis, L . 184-185
Th o rp, W. L . 18
Tra va gl ini, V. 13
Trifl in, R . 27
Tsia ng, S . C . 95, 116-118
Wa l ra s, L . 51
Whit ma n, R . H . 107
Wic ksel l , K . 29, 136-138, 186, 191
Wil c ox, C . 28
Wil l ers, R . 41-42
Wil son, T . 34
Wol fe, T . N . 89
Woyt insky, W. S . 205
C O L E C C I N " l i b r o s de ec onoma o i k o s "
Di r i gi da por E r nesto Ll uch, Pr ofesor del Semi nar i o de Pol ti ca
E conmi ca de l a U ni ver si dad de Bar cel ona.
1. S I N T E S I S D E L A E VO L U C I O N D E L A C L E N Q A E C O N O MI C A Y
S
r
J S M E T O DO S , por J . A . S c h ump et er. Prlogo del Dr. Fabin Est a p,
Catedrtico de Poltica Econmica de l a U ni v ersi da d de B a rc el o na .
Traduccin de J . P et it Fontser.
2. C A P I T A L I S M O , C R E C I M I E N T O E C O N O MI C O Y S U B D E S A R R O L L O ,
por Ma uric e Do b b . Traduccin de A nt o nio C a sa h ug a .
3. E L P E N S A M I E N T O E C O N O MI C O E N E L S I G L O XX, por C . N a po l eo ni.
Traduccin de A l ej a ndro P edros.
4. A DON DE VA E L C A P I T A L I S M O ?, por S biget o T s u r u .
Traduccin de Martn C a p dev i l a .
5. S C H U M P E T E R , C I E N T I FI C O S O C I A L ( E l S ist ema S c h um p et eria no ),
edit a do por S ey m o ur E . H a rri s. Traduccin de R a mn Garcs.
6. H A C I A U N A E C O N O M I A M U N DI A L , (S ug erenc ia s pa ra una P o l it ic a
Econmica I nt erna c i o na l ) , por J a n Tinb erg en. T i a du c . de A . M .
a
Cabr.
7. R E N T A N A C I O N A L , C O N T A B I L I DA D S O C I A L Y M O DE L O S E C O N O -
MI C O S , por R j c h a rd y G i o v a nna S t one. T ra du c . de M. Costafrea.
8. O L I G O P O L I O V P R O G R E S O T E C N I C O , por P . S y l o s L a b i ni .
Traduccin de E nri qu e I ra z o qui .
EN PRENSA:
E C O N O MI A Y S O C I O L O G I A D E L A I N DU S T R I A , por P . S a rg a nt Fl o renc e.
Traduccin de R o b ert o T o m a b el l Carri.
P R O DU C C I O N D E M E R C A N C I A S , P O R M E DI O D E M E R C A N C I A S , por
P iero S ra ffa . Traduccin del Dr. L u i s A ng el R o j o Duque.
E N S A Y O S de J . A . S c h ump et er.
L O S C O S T E S S O C I A L E S D E L A S E M P R E S A S P R I VA DA S , por Wi l l i a m K a p p .
E R I C I I W. Z L M M E R M A N N - I N T R O DU C C I O N A L O S R E C U R S O S MU N -
D I A L E S , edit a do por H enry L . H u nk er.
Serie "mega oi kos"
P O L I T I C A E C O N O MI C A C O N T E M P O R A N E A , edit a da por E . S . K i r -
sc hen. Traduccin de S . C o ndo mina s. E N T R E S V O L U M E N E S .
M I . Vo l um en P ri m ero . Teora G enera l . (P ub l i c a do ).
M2 . Vo l um en S egundo. - Est udio Pases ( U . S . A . , G r a n Bret aa, N o rue-
ga ). ( E n preusa . )
M3. Vo l um en Terc ero . E st udi o Pases ( Fr a nc i a , A l em a ni a , Blgica,
I t a l i a , H o l a nda ). ( E n prensa . )
P R I N C I P A L E S C O R R I E N T E S E N L A C I E N C I A E C O N O M I C A MO -
DE R N A ( E l P ensa mient o Econmico despus de 1 870 ), por B enj a -
mn B . S et igma n. E N DO S V O L U M E N E S .
M4. Vo l um en P rimero . ( E n prensa ).
MS . Vo l um en S egundo. ( E n prensa ).

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