Informe Diario de Mercados Miércoles, 16 de diciembre de 2009

Comentarios
 El USD está volviendo a encontrar compradores y la tendencia bajista está en peligro. Esto significa que la renta variable podría volver a experimentar una
retirada, aunque la tendencia alcista en la misma sigue intacta (todavía).
 Los diferenciales de los bonos corporativos siguen estrechándose, pero los CDS griegos no tienen muy buena pinta – lo que podría ser una razón más para vender
EUR.
 Hoy se publican muchos datos. Especialmente los datos del IPC podrían sorprender al alza tras el IPP tan fuerte de ayer. Esto debería conllevar un mayor refuerzo
del USD hoy, pero la decisión sobre las tasas del FOMC y su Declaración podrían atenuarlo esta noche.
 Atención al EURUSD por debajo de 1,4481, al AUDUSD por debajo de 0,8907 y al USDJPY por encima de 90,77. Estos son los principales niveles de ruptura.

Datos publicaciones económicas

País Hora (GMT) Nombre Saxo Consenso Anterior
CE 10:00 IPC Intermens. / Interanual (NOV) 0,1% / 0,5% 0,2% / 0,6% 0,2% / 0,1%
EE.UU. 13:30 IPC / IPC subyacente Intermens. (NOV) 0,6% / 0,2% 0,4% / 0,1% 0,3% / 0,2%
EE.UU. 13:30 Nueva Vivienda / Licencias de Construcción (NOV) 574K / 570K 529K / 551K

Divisas Posición diaria Comentario

EURUSD 0/- Débil rebote, así que preferir vender repuntes hasta 1,4575, o ruptura por debajo de 1,4510, para 1,4450. Stop por encima de
1,4625.
USDJPY 0 La resistencia en 90,0 parece sólida, así que hoy esperamos un rango de 89,25-90,0.
EURJPY 0 Seguirá cotizando en el rango de 129,50 – 130,50.
GBPUSD 0 Se ha visto aguantar a los márgenes de 1,6200-75 hoy, antes del FOMC.
AUDUSD 0/- Optar por vender repuntes hasta 0,9040-50 para nuevo tanteo por debajo de 0,90, con objetivo en 0,8955. Stop por encima de
0,9075.

Opciones sobre divisas Comentario

EURUSD La volatilidad pasa a ofertarse mientras que el spot cae hacia 1,45 y los risk reversals siguieron al alza. Se habla de
grandes detonantes de 1,45/1,43 con vencimiento en diciembre, con lo que existe la posibilidad de que el spot siga dentro.
USDJPY La volatilidad continúa firme, con el back end especialmente bien ofertado. La opción intrasemanal sigue encontrado
algunos compradores pero las opciones a un mes y por debajo siguen sin fuerza. La ruptura del spot por debajo de 8900
debería hacer subir la volatilidad.
AUDUSD El gamma pasa a ofertarse esta mañana mientras que el spot cae siguiendo los datos del PIB y los comentarios del RBA.
El mercado parece atrapado en posiciones cortas en esta zona, y se habla de strike en 9000 para los recortes de NY.

Acciones Posición diaria Comentario

DAX 0/- Vender en la ruptura de 5777 con objetivo en 5746. S/L por encima de 5790.
FTSE 0/- Vender en la ruptura de 5271 con objetivo en 5244. S/L por encima de 5282.
S&P500 0/- Vender las bajadas de ayer y objetivo en 1100. S/L por encima de 1107.
NASDAQ100 0/-
DJIA 0/-

Materias primas Posición diaria Comentario

Oro 0/- Vender en repuntes en torno a 1135 y objetivo en 1115. Stop por encima de 1144.
Plata 0/- Vender en repuntes en torno a 17,65 y objetivo en 17,35. Stop por encima de 17,75.
Petróleo (CLF0) 0/- Vender en repuntes en torno a 71,80 y objetivo en 70. Stop por encima de 72,60.

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA prevista GPA anterior Comentario
(G(GMT)(GMT)
 Informe Diario de Mercado

Top 100 Global Stocks CDS Index

US Breakeven 10 Year 140
2,5

2 120

1,5
100

80

0,5

60
0

-0,5
40
06-aug 06-okt 06-dec 06-feb 06-apr 06-jun 06-aug 06-okt 06-dec
17-12-2008 17-02-2009 17-04-2009 17-06-2009 17-08-2009 17-10-2009
US Breakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring Credit Default Swaps are expressions for the
inflation expectations. perceived default risk in a company. Now at 47.
AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

25 5

20 4

15 3

2
10

1
5

0
0
apr-08 jul-08 okt-08 jan-09 apr-09 jul-09 okt-09
dec-07 feb-08 apr-08 jun-08 aug-08 okt-08 dec-08 feb-09 apr-09 jun-09 aug-09 okt-09 dec-09

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
CEE-German Govt. Bond Spreads CBOE SPX VOLATILITY INDEX
12 35

30
10

25
8

20

6
15

4
10

2 5

0
0
maj-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09
feb-09 mar-09 apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09
CBOE SPX VOLATILITY INDX
GDMA Hungarian - German Czech Republic - German Poland - German

The VIX Index is now at 21.

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