DI NE RO Y NEGOCI OS

4 SBADO, JULIO 19, 2014 THE NEW YORK TIMES INTERNATIONAL WEEKLY
Importa
Portugal
trabajadores
agrcolas
Construyen diseadores
un sistema escolar entero
Por NEIL IRWIN
En Espaa, donde hubo una
crisis de deuda hace apenas dos
aos, los inversionistas estn
tan vidos de comprar los bonos
del Gobierno que aceptaron ha-
ce poco las tasas de inters ms
bajas desde 1789.
En Nueva York, una torre de
oficinas se vendi en 585 millo-
nes de dlares en mayo, apenas
tres meses despus de que algu-
nos en la industria de los bienes
races calcularon que se vende-
ra en unos 466 millones.
En Francia, la compaa de te-
levisin por cable Numericable
pudo pedir hace poco un prs-
tamo por 11 mil millones de d-
lares, el trato de bonos chatarra
ms cuantioso en la historia y
a pesar del riesgo generalmente
asociado con los bonos chatarra,
la tasa de inters fue de slo el
4.875 por ciento.
Bienvenidos al Auge de Todo
y posiblemente, a la Burbuja
de Todo. En todo el mundo, casi
todos los tipos de activos son
caros. Acciones y bonos; mer-
cados emergentes y economas
avanzadas; torres de oficinas
urbanas y tierra de cultivo en
Iowa; sea lo que sea, se cotiza en
precios que son altos bajo estn-
dares histricos en relacin con
los fundamentos. El otro lado de
esa moneda son los rendimien-
tos relativamente bajos para los
inversionistas.
Dos fuerzas interrelacionadas
estn en juego. Hay ms dinero
acumulado en ahorros del que
los negocios creen que pueden
usar para hacer inversiones pro-
ductivas. Y, al mismo tiempo,
los bancos centrales ms impor-
tantes han librado una campaa
de seis aos para controlar las
tasas de inters y crear ms di-
nero para intentar estimular un
crecimiento ms fuerte tras la
crisis financiera.
Si me preguntas por alguna
ganga existente, no estoy se-
guro de que exista alguna, dijo
Russ Koesterich, de BlackRock,
uno de los administradores de
activos ms grandes del mundo.
Sin embargo, con todo y lo
frustrante que puede ser la si-
tuacin para los inversionistas,
la interrogante ms importante
para la economa global es qu
sigue. Cunto durar este en-
torno de bajos rendimientos?
Y qu riesgos se estn creando
que pudieran notarse cuando
llegara el fin, si es que llega, del
Boom de Todo?
Los activos seguros tienen
aos de ofrecerles mseros ren-
dimientos a los inversionistas.
Lo que ha cambiado en los lti-
mos dos aos es que los activos
arriesgados, como las acciones,
bonos chatarra, bienes races y
bonos de mercados emergentes,
tambin han comenzado a ofre-
cer rendimientos bajos.
El Auge de Todo conlleva ries-
gos obvios, pero tambin hay
otros resultados posibles, entre
ellos el estallido de burbujas en
mercados que pudieran generar
nuevos efectos en una economa
mundial que an no se recupera
por completo de la ltima crisis.
Hay dos razones principales
detrs de este entorno de bajos
rendimientos, aunque la gente
podra discrepar de cul es la
causa y cul el efecto.
Los bancos centrales del mun-
do han realizado una campaa
para intentar estimular el cre-
cimiento a travs de bajas tasas
de inters y de comprar activos
con dinero recin creado. En
EU, si la Reserva Federal man-
tiene el objetivo para su tasa de
inters a corto plazo de casi cero
hasta el ao prximo, como an-
ticipan la mayora de los bancos
centrales, habr conservado la
poltica de las tasas de inters
en cero durante siete aos. Los
bancos centrales de Gran Breta-
a, Japn y la zona euro han im-
plementado polticas similares.
En una opinin generalizada
en los mercados de capital, los
bajos rendimientos son conse-
cuencia de esas bajas tasas de
inters.
Sin embargo, elevados precios
de activos a nivel global podran
ser resultado de un mundo en el
que simplemente hay demasia-
dos ahorros en relacin al deseo
o habilidad de los negocios y de
otros de invertir dichos ahorros
productivamente. Es la reafir-
macin de un fenmeno que Ben
Bernanke, el ex presidente de la
Reserva Federal, describi hace
una dcada como exceso de
ahorro global.
Pero llamarle as tampoco po-
dra describirlo del todo.
Tal vez comet un error al
intentar asignarle un nombre,
dijo Bernanke, hoy en la Institu-
cin Brookings, en una entrevis-
ta. Un exceso significa ms de
lo que se busca. Pero no necesa-
riamente surge porque la gente
quiera ahorrar ms. Puede de-
berse a que invierte menos.
Es enteramente posible que
si ves al mundo, tienes econo-
mas avanzadas de lento creci-
miento, con China reduciendo
con inversiones de capital, que
la tasa de rendimiento simple-
mente va a ser baja.
Si este anlisis es correcto, los
inversionistas tienen una deci-
sin desagradable: resignarse
a rendimientos ms bajos que la
norma histrica, o ir en pos de
inversiones an menos conoci-
das que pudieran ofrecer uno o
dos puntos porcentuales ms de
rendimiento.
Por RAPHAEL MINDER
ODEMIRA, Portugal Portu-
gal podr tener un desempleo del
15 por ciento, pero eso no significa
que Reiter Affiliated Companies
(RAC), un productor de fruta es-
tadounidense, pueda encontrar
trabajadores locales que pizquen
bayas en su huerta de 76 hect-
reas en Odemira.
El ao pasado, la compaa ini-
ci una campaa de reclutamien-
to a nivel nacional y contrat a 40
portugueses. La mitad de ellos
renunci tras el primer da. Para
el final de la semana, no quedaba
ni un solo trabajador local.
Queran un empleo, pero esto
no era lo que estaban buscando,
porque bsicamente era dema-
siado duro por tan poco dinero,
explic Arnulfo Murillo, gerente
de produccin de la granja.
En lugar de ello, la granja ha
importado una tercera parte de
su fuerza laboral desde Tailandia
160 de 450 empleados una al-
ternativa ms costosa.
Las razones por las que el tra-
bajo de granja no resulta atracti-
vo para los portugueses son com-
plejas, pero la principal es que
tiene poco sentido econmico.
Para su sector agrcola, alre-
dedor del 2.4 por ciento de la de-
rrama econmica del Pas, el pro-
blema de buscar mano de obra se
ha visto exacerbado por el bajo
salario mnimo de Portugal, los
an generosos beneficios por des-
empleo y, no menos importante,
un problema de imagen.
Trabajar en una granja es muy
mal visto en Portugal, como un
empleo del pasado en vez del futu-
ro, apunt Jos Alberto Guerrei-
ro, Alcalde de Odemira.
Laura Miquelino, de 32 aos, tie-
ne un ao desempleada. An as,
coment, trabajara en una granja
slo por un sueldo ms alto.
Como parte de los trminos de
su rescate financiero de 78 mil mi-
llones de euros (106 mil millones
de dlares), el Gobierno redujo
casi a la mitad el periodo durante
el que se pueden reclamar benefi-
cios de desempleo, a 18 meses.
Ahora ofrece exenciones de pa-
gos del seguro social a las compa-
as que contraten personal nue-
vo. Pero esas medidas no han ge-
nerado el incentivo suficiente para
muchos jvenes portugueses.
Los subsidios de la Unin Euro-
pea han contribuido al problema
al reducir la presin para rees-
tructurar el sector agrcola y ele-
var su rentabilidad, de acuerdo
con Catarina Santos Ferreira,
una abogada laboral.
En lo ms profundo de la crisis
econmica lusa, hace tres aos,
RAC recurri a importar mano de
obra de Asia.
Llevar trabajadores tailande-
ses requiere visas y pruebas de
que la compaa no puede hallar
jornaleros locales. Tambin le
cuesta a RAC casi 2 mil dlares
ms al ao que si contratara a un
empleado local. La compaa pa-
ga el boleto de avin de regreso y
proporciona vivienda.
Sin embargo, el rendimiento
sobre la inversin es alto porque
los tailandeses son muy rpidos
y cuidadosos al trabajar, seal
Eduardo Lopez, un californiano
quien encabeza las operaciones
portuguesas de RAC.
La compaa les paga a los
pizcadores de fruta el salario m-
nimo vigente en Portugal, equi-
valente a 770 dlares mensuales.
Tambin ofrece un sistema de bo-
nos por produccin extra.
El ao pasado, los trabajadores
tailandeses percibieron unos mil
440 dlares al mes, alrededor de
135 dlares ms que el promedio
general.
Adems de los trabajadores
tailandeses, otros provienen de
Europa Oriental, o de pases como
Brasil, Marruecos y Nepal.
Sunil Pun, un pizcador de fruta
nepals, dijo que muchos nepale-
ses tambin se mudaban a Por-
tugal porque era fcil obtener la
residencia de trabajo.
Carlos Bernardino, un ingenie-
ro qumico que es miembro electo
a la asamblea local de Odemira,
indic, todos aqu desean traba-
jar en la administracin pblica,
pero no conozco a nadie que diga
que desea trabajar en la agricul-
tura.
Por CLAIRE MARTIN
En el 2011, un grupo eclctico
de personas del rea de la Ba-
ha de San Francisco empez
a realizar viajes regulares a
Lima, Per. Todos eran em-
pleados de la
compaa de
diseo Ideo,
tal vez ms
conocida por
disear la pri-
mera compu-
tadora laptop
y el primer ratn de computa-
dora de Apple.
Pero ahora Ideo haba sido
contratada por un empresa-
rio peruano, Carlos Rodr-
guez-Pastor, para disear una
red de escuelas privadas de ba-
jo costo desde cero, incluyendo
los salones de clase, el plan de
estudios, las estrategias para
la capacitacin de los profeso-
res y el modelo de negocios.
En Per, Rodrguez-Pastor,
que es presidente del consejo
de Intercorp, un conglome-
rado de servicios financieros
y ventas al menudeo, quera
abordar el pobre desempeo
acadmico de su pas natal. Pe-
r est en los ltimos lugares
de la evaluacin de educacin
global de la Organizacin para
la Cooperacin y el Desarrollo
Econmicos (OCDE).
Rodrguez-Pastor le en-
carg a Ideo la creacin de un
sistema escolar, llamado In-
nova Schools, que enfatizara
la excelencia acadmica pa-
ra la emergente clase media
de Per (con colegiaturas de
unos 130 dlares mensuales).
Tambin dijo que el sistema
tena que ser financieramente
rentable y crecer rpidamente
para incluir hasta 200 colegios
en todo Per.
El equipo multidisciplinario
de Ideo inclua a Sandy Spei-
cher, una diseadora grfica
con una maestra en educa-
cin, que imparti clases a
nivel primaria y universidad
antes de unirse a Ideo. Ella y
su grupo pasaron seis meses
colaborando con miembros
del personal de las Innova
Schools, quienes tenan ante-
cedentes en educacin, finan-
zas, manejo de instalaciones y
servicios, recursos humanos y
branding.
Uno de los retos en el diseo
de sistemas es que no funciona
a menos de que los componen-
tes individuales estn conecta-
dos. Quieres profundizar en
el plan de estudios y los espa-
cios, dijo Speicher. Pero para
tener un sistema, tienen que
integrarse.
En el caso de Innova, la prio-
ridad de rpido crecimiento de
Rodrguez-Pastor era una res-
triccin compleja. Contratar a
profesores de alta calidad para
un solo colegio, por ejemplo, es
mucho ms sencillo que hacer-
lo para 200.
As que el equipo de Ideo de-
sarroll un modelo conocido
como aprendizaje combinado,
que depende del aprendizaje
independiente impulsado por
la tecnologa y el aprendizaje
en grupo guiado por un profe-
sor. El equipo dise salones
con puertas corredizas para
que dos salones ms peque-
os pudieran combinarse y un
maestro supervise a dos clases
durante las sesiones de apren-
dizaje independiente.
Desde que Ideo dise Inno-
va, se ha extendido a 23 escue-
las y 13 mil 500 alumnos.
Los ingresos de Innova del
2014 sern de 22 millones de d-
lares, estima Rodrguez-Pas-
tor. Estaba tan contento con el
desempeo de Ideo que trabaj
con la firma en dos proyectos
ms. Tambin ha creado una
firma de diseo interno, que
llama nuestro propio mini
equipo Ideo.
EN SENTIDO DE LAS MANECILLAS DEL RELOJ, DE IZQUIERDA: WARRICK PAGE PARA THE NEW YORK TIMES; BRIAN LEHMANN PARA THE NEW YORK TIMES; EDGAR SU/REUTERS
Los activos son caros en todas partes. (En sentido del reloj) El barrio de Knightsbridge en Londres; tierra de cultivo en Iowa, y torres comerciales en Singapur.
PATRICIA DE MELO MOREIRA
PARA THE NEW YORK TIMES
Pocos portugueses desean
trabajar en granjas, as que
contratan jornaleros de
Tailandia y otros pases.
THOR SWIFT PARA THE NEW YORK TIMES
ANLISIS NOTICIOSO
Llega el auge, o tal vez la burbuja, de todo
Sandy
Speicher
(cen.) hizo
equipo seis
meses con
personal de
Ideo para
disear las
escuelas.